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Resultados do 2º Trimestre 09/1017 de Setembro de 2009
As afirmações contidas neste documento relacionadas a perspectivas sobre os negócios, projeçõessobre resultados operacionais e financeiros e aquelas relacionadas a perspectivas de crescimentoda Açúcar Guarani são meramente projeções e, como tais, são baseadas exclusivamente nasexpectativas da administração sobre o futuro dos negócios. Essas expectativas dependem,substancialmente, de variações nas condições de mercado, do desempenho da economia brasileirae mundial, do setor sucroenergético e dos mercados internacionais e, portanto, estão sujeitas amudanças sem aviso prévio.
Aviso
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� Preços mundiais do açúcar no maiornível dos últimos 28 anos
� Preço do açúcar sustentado pelaredução na produção de grandesprodutores, como a Índia e a UniãoEuropéia, bem como pelas intensaschuvas no Brasil, reduzindo aprodução estimada
� Maiores exportações brasileirassustentando os preços domésticos doaçúcar
Comportamento do Mercado de Açúcar no 2T 09/10
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Guarani: Preços Médios do Açúcar (R$/ton)
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Comportamento do Mercado de Etanol no 2T 09/10
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Guarani: Preços Médios do Etanol (R$/m³)
� Aumento de 22,4% no volume vendidode etanol hidratado no mercadodoméstico comparativamente ao 2T08/09, em função do crescimento dafrota de veículos flex-fuel e aestimativa de venda de 2,6 milhões deveículos em 2009 no Brasil
� Tendência positiva para os preçosdomésticos do etanol devido àestimativa de oferta reduzida (afetadapelas chuvas) e demanda balanceada(expressiva venda de veículos) no finalda safra brasileira
� Exportações inferiores às verificadasno ano passado em função darecuperação dos preços domésticos. OsEUA permanecem como principaldestino, seguidos pela União Européia,Índia e Japão
1,2 1,1
4,8 4,4
2T 08/09 2T 09/10Própria Terceiros
5,46,0
2,6 2,9
7,6 7,1
1S 08/09 1S 09/10Própria Terceiros
10,010,2
� Redução no processamento de cana-de-açúcar (-9,4%) no 2T, impactado pelas chuvas . Moagem 1,7%inferior neste semestre em relação ao mesmo período da safra anterior
� Meta de moagem para a safra 2009/10 revisada para 14,5 milhões de toneladas, devido ao impactonegativo das condições climáticas no Brasil (chuvas) e em Moçambique (seca):
• Brasil: 14,1 milhões de toneladas
• Moçambique: 0,4 milhão de toneladas (estimativa anterior de 0,6 milhão de toneladas)
� Rendimento agrícola no Brasil com aumento de 12,9%, enquant o a concentração de açúcar nacana-de-açúcar registrou redução de 7,3% para 134 kg de ATR por tonelada
Redução no Processamento de Cana-de-açúcar no 2T 09/10
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Processamento de Cana-de-açúcar (MM t) 2T 09/10
Processamento de Cana-de-açúcar (MM t) 1S 09/10
57 82
282 250
1S 08/09 1S 09/10Anidro Hidratado
332339
276 326
459 334
8346
1S 08/09 1S 09/10Refinado Cristal VHP
818706
1S 09/10: Aumento na Produção de Açúcar Refinado e Leve Redução na Produção de Etanol
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Produção de Etanol (’000 m³) 1S 09/10
Produção de Açúcar (’000 t) 1S 09/10
� Aumento na produção de açúcar refinado (+18,1% no 1S 09/10 e estável no segundotrimestre, de acordo com a estratégia de foco em produtos com maior valor agregado) paranos beneficiarmos do prêmio do branco (média de 90,7 US$/ton no primeiro semestre de2009/10)
� No 2T 09/10, a produção de açúcar foi reduzida em 19,0% e a produção de etanol em13,8% devido às condições climáticas desfavoráveis
� Mix de produção até setembro com 57% para açúcar e 43% para etanol, com intuito deaproveitar as maiores margens
161242
99
9632
36
2T 08/09 2T 09/10Açúcar Etanol Outros
292
373
260392
179
16251
53
1S 08/09 1S 09/10Açúcar Etanol Outros
490607
� Crescimento de 27,7% na Receita Líquida no2T 09/10, impulsionado principalmente pelasreceitas de Açúcar (+49,8% no 2T 09/10):
• Aumento de 42,1% no preço médio doaçúcar em Reais para 749,1 R$/ton
• Aumento de 5,4% no volume de açúcarvendido
� Receita de etanol 2,7% inferior devido aosmenores preços médios (-2,0%)
Expressivo Aumento da Receita Líquida Devido aos Maiores Preços do Açúcar no 2T 09/10
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Receita Líquida (R$ MM) 2T 09/10
Receita Líquida (R$ MM) 1S 09/10
� Distribuição da Receita Líquida da Guaranino 1S 09/10:
• Açúcar: 64,6%
• Etanol: 26,6%
• Energia: 1,5%
• Outros produtos: 7,3%
76,6114,8
15,6%18,9%
5,0%7,0%9,0%11,0%13,0%15,0%17,0%19,0%21,0%
020406080
100120140160
1S 08/09 1S 09/10EBITDA Ajustado Margem EBITDA Ajustado
59,1 64,9
20,2%
17,4%
1,0%3,0%5,0%7,0%9,0%11,0%13,0%15,0%17,0%19,0%21,0%23,0%25,0%
0
20
40
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2T 08/09 2T 09/10EBITDA Ajustado Margem EBITDA Ajustado
� Crescimento do EBITDA ajustado devido aos maiores preços do açúcar
� Margem EBITDA ajustado de 18,9% frente aos 15,6% no 1S 08/09 com EBITDA ajustado medido por ATRvendido de R$ 118,2 por tonelada, um aumento de 49,7% frente ao mesmo semestre do ano anterior
� Margem EBITDA ajustado de 17,4% no 2T 09/10, afetada por:
• Efeito temporário do hedging nos preços futuros (R$ 9,7 milhões), exportações de etanol de 44,8 mil m3 com preçomédio inferior ao mercado doméstico e o efeito trimestral do ajuste do Consecana nos custos agrícolas (R$ 18,7 milhões)
• Maiores custos dos produtos vendidos relacionados ao menor conteúdo de sacarose na matéria-prima e pelo aumentodos custos agrícolas
Aumento do EBITDA Ajustado: +49,9% no 1S 09/10 para R$ 114,8 Milhões, +9,8% no 2T 09/10
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EBITDA Ajustado (R$ MM) 2T 09/10
EBITDA Ajustado (R$ MM) 1S 09/10
(128,4)
13,8
1S 08/09 1S 09/10
(101,8)
(0,5)
2T 08/09 2T 09/10
� 2T 09/10: Prejuízo líquido de R$ 0,5 milhão frente ao prejuízo de R$ 101,8 milhões no ano anterior
� 1S 09/10: Lucro líquido de R$ 13,8 milhões , comparado com o prejuízo líquido de R$ 128,4 milhões no 1S 08/09, comuma margem líquida de 2,3%
� Lucro líquido positivamente afetado por: a) Expressiva recuperação de preços do açúcar (+45,5%); e b) Efeitolíquido não-caixa da variação cambial de R$ 105,8 milhões no 1S 09/10; mas negativamente impactado por: a)Efeito do hedging relativo a preços R$ 50,8 milhões no 1S 09/10; e b) Custos elevados devido ao menor conteúdo desacarose na cana-de-açúcar e aos ajustes de custos do CONSECANA
� Lucro líquido das operações no Brasil de R$ 42,3 milhões, enquanto as operações internacionais registraramprejuízo de R$ 28,5 milhões devido à depreciação do câmbio
Lucro Líquido de R$13,8 Milhões no 1S 09/10 (próxim o ao breakeven no 2T 09/10) Devido aos Maiores Preços do Açúcar e do Impacto Positivo da Variação Cambial
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Lucro Líquido (R$ MM) 2T 09/10
Lucro Líquido (R$ MM) 1S 09/10
Curto Prazo50%
Longo Prazo50%
Moeda Estrangeira
70%
Real30%
� Dívida líquida de R$ 1,1 bilhão, virtualmente estável frente ao trimestre precedente,devido aos maiores estoques e contas a receber, mas com efeito positivo relacionado àapreciação do real
� Dívida de curto prazo, líquida de caixa e equivalente de caixa, totalizou R$ 328,5milhões, representando 50% da dívida líquida total, excluídos os mútuos com a Tereos
� A relação Dívida Líquida/EBTIDA Ajustado atingiu 4,0x em setembro de 2009, estávelquando comparada a junho de 2009. Excluídos os mútuos , a relação DívidaLíquida/EBITDA Ajustado alcançou 2,5x
Dívida Líquida e Nível de Endividamento Estáveis
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Dívida Líquida por Vencimento 1Dívida Líquida por Moeda 1
(1) Inclui R$ 101,4 milhões relativos a SHL em Moçambique (1) Exclui mútuos e líquido de caixa e equivalentes de caixa
� Investimentos industriais e agrícolas seletivos, visando:
� Eliminação de gargalos e aumento marginal da capacidade produtiva para diluição decustos fixos nas unidades São José e Tanabi
� Aumento da capacidade de moagem de cana-de-açúcar na unidade São José (de 2,6 para3,2 milhões de toneladas/ano) e lançamento de construção de uma fábrica de açúcar naunidade Tanabi (110 mil toneladas/ano)
� Plantio de cana-de-açúcar visando garantir a disponibilidade necessária de matéria-primanas próximas safras para aproveitar os elevados preços do açúcar
Investimentos: Foco no Aumento da Produção de Açúcar, Redução de Custos e Programas para Aumento da Eficiência
11
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Pro
duçã
o/C
onsu
mo
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ton)
Est
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(MM
ton)
Estoque Produção Consumo
Fonte: LMC
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n-0
9
01-a
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l-09
01-o
ut-0
9
cent
avos
R$/
lb
cent
avos
US
$/lb
centavos US$/lb centavos R$/lb
2T09 1T101T09 3T09 4T09
Fonte: ICE
2T10
Mercado de Açúcar: Déficit no Balanço Mundial Garan te Expressivo Aumento nos Preços do Açúcar
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Balanço Mundial de AçúcarPreços do Açúcar Bruto (NY 11)
� Estimativa de déficit mundial de açúcar é esperado para a safra 2009/10 , o segundo ano consecutivo deprodução em níveis reduzidos, principalmente devido à queda da produção na Índia (atraso nas monções)
� Analistas estimam que esta tendência positiva deva permanecer ao meno s pelos próximos 12 a 18meses , com expectativa de posterior reversão do cenário de déficit para leve excedente no balançomundial de açúcar
� Sustentados por fundamentos positivos, os preços do açúcar atingiram seu maior nível em 28 anos
� O Brasil, o maior beneficiário do déficit mundial de açúcar da safra 2009/10, foi impactado por chuvas naregião Centro-sul de julho a setembro de 2009
� A demanda global não foi afetada pela crise mundial
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ades
Etanol + Flex-Fuel Gasolina + Diesel
Fonte: Anfavea
Mercado de Etanol: Recuperação nos Preços Sustentada por Menor Oferta
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Vendas de Veículos por Tipo de Combustível (Brasil)
Mercado Doméstico
� O crescimento da frota de veículos flex-fuel , querepresentava mais de 40% da frota nacional de veículosleves ao final de setembro de 2009, continuaimpulsionando o consumo doméstico de etanol
� Expectativa de menor oferta de etanol durante aentressafra aponta para preços domésticos fortalecidosno início da safra 2010/11, favorecendo produtores comcapacidade de estocagem
Mercado Internacional
� Preços e margens melhores aos produtoresamericanos devido à menor produção de milho.Expectativas positivas para a União Europeia e o Japão(nova meta governamental para energias renováveis de20% até 2030)
� De acordo com a EPA (Agência de ProteçãoAmbiental) o etanol de cana-de-açúcar é o únicocombustível capaz de atender às exigências da RFS-2americana, com emissão de gases de efeito estufa 44%menor quando comparada à gasolina
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Cenário: A Guarani Está Solidamente Posicionada para Aproveitar as Oportunidades e Beneficiar-se do Cenário Positivo de Mercado
� Perspectiva de preços positiva para o açúcar durante o 2S 09/10, como conseqüência das
chuvas no Brasil e da seca na Ásia
� Cenário positivo de preços para o etanol no 2S 09/10 devido à demanda aquecida
� Foco contínuo no processo de fortalecimento do balanço patrimonial
� Portfólio atraente de projetos de expansão : açúcar no curto prazo e etanol e cogeração no
médio e longo prazos
� Forte compromisso e suporte da Tereos , acionista controlador da Guarani, permitindo
aproveitar oportunidades: a Guarani é um ativo estratégico para o grupo Tereos
Obrigado!
� Jacyr S. Costa FilhoCEO
� Reynaldo F. BenitezDiretor Financeiro e de Relações com Investidores
� Alexandre L. MenezioGerente de Relações com Investidores
� Felipe F. MendesAnalista de Relações com Investidores
� Renato N. Zanetti NetoAnalista de Relações com Investidores
� fone: +55 (11) 3544-4900
� e-mail: [email protected]
� website:www.acucarguarani.com.br/ri