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Apresentação InstitucionalAPIMEC 2011
Crescimento nos próximos 115 anos
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Uma Empresa de Seguros Única…
2
Maior grupo segurador independente do Brasil
— não pertencente a um banco #1
Sólida reputação da marca 115anos de história
Rede de 30.000 corretores independentes
— um importante diferencial #1
Crescimento do Lucro Líquido nos últimos 4 anos
(2006 – 2010)40%CAGR
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3
Linha
% do Total de Prêmios
de Seguros(1) Posicionamento
Saúde
Automóveis
Outros Ramos
Elementares
Vida e Previdência
Gestão de Ativos
Nota 1: 1T11
64,4%
23,1%
5,4%
7,2%
NA
• Top 3 em prêmios
2,1 milhões de membros em
todo país
• 1,4 milhão de veículos
ssegurados
• Expertise nas linhas
comerciais e individuais
• Gestão especialista em
previdência. Serviços
diferenciados em vida
• R$17,5 Bi AUM, forte
foco institucional
...Com uma Forte e Crescente Plataforma de Produtos Multilinha
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… Posicionada em um Mercado com Baixa Penetração, em Rápida Expansão
4
7,5% de crescimento do PIB
R$955bi PAC 2 até 2014
US$10bi em crédito para FMI
Pré-Sal Investment Grade
Copa do Mundo 2014
Olimpíadas 2016
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1. Powerful industry growth drivers
SulAmérica: Apresentando Crescimento Sustentável
5
2. Uma Companhia de Seguros Única
3. Consistente Histórico de Desempenho
4. Perspectivas Positivas de Expansão
1. Sólidos Fatores de Crescimento da Indústria
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6
Posicionada em um Mercado com Grande Potencial de Crescimento
Total de Prêmios do Mercado(R$ Bilhões)(1)
13,2%CAGR
Nota 1: Inclui P&C, Vida e Previdência, Saúde, Automóveis
Fonte: FENASEG e ANS
+13,3%
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Apesar do Mercado de Seguros Crescer 20% Acima da Economia Brasileira…
7
Crescimento(CAGR 2006 – 2010)
Crescimento do
Mercado de Seguros
20%Acima
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… A Indústria de Seguros no Brasil Ainda é Subpenetrada
8
Penetração da Indústria de Seguros(Prêmios como % do PIB, 2009)
India e China tem maior penetração
Fonte: Sigma report #2/2010 (Swiss Re)
#54 #47 #44 #40 #31 #28 #18 #16 #5 #4 #3 #2 #1
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Segmento de Saúde: Dinâmica de Mercado Favorável
9
Consolidação da Indústria
Crescimento no número de
beneficiários
Declínio no número de
operadoras
Fonte: ANS (2010)
-42%+50%
(Milhões) (Milhares)
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Bem Posicionada em um Mercado que Continua em Consolidação...
10
Market Share - Top 6 Operadoras(Em prêmios)
Grande Oportunidade de Consolidação
1.200
Operadoras
Fonte: ANS
Top 6
40%
Distribuição do Mercado de
Saúde Suplementar (Em prêmios)
Amil 12,1%
Bradesco 10,4%
SulAmérica 9,2%
Unimed Rio 3,4%
Intermédica 2,9%
Unimed Paulistana 2,8%
40,8%
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... E com um Mercado Odontológico é Particularmente Atraente
11
Crescimento no número de
membros...(Milhões)
… Ainda com baixa
penetração(Membros em relação (%) a população - 2010)
Fonte: ANS e IBGE
+421%
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12
Automóveis: Forte Crescimento, mas Ainda Subpenetrado
Crescimento nas Vendas
de Veículos Novos…(Milhões)
… Ainda Subpenetrado(Habitantes por Veículo)
16,5%CAGR
Fonte: ANFAVEA (Associação Nacional dos Fabricantes de Veículos Automotores – Anuário 2010)
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Top 3 em Seguro de Automóveis
13
Market Share – 1T11
#3
Fonte: SUSEP
Frota Total Brasileira – 2010
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1. Fortes drivers de crescimento da indústria
2. Uma Companhia de Seguros Única
SulAmérica: Entregando Resultados Sólidos de Crescimento
3. Consistente Histórico de Desempenho
4. Perspectivas Positivas de Expansão
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Uma Companhia de Seguros Única
1
2
3
4
5
Posicionamento Único
+
Maior Seguradora Independente
+
Maior Rede de Corretores
+
Maior Rede de Prestadores
+
Foco no Desenvolvimento
Sustentável
15
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1. Posicionamento Único: Diversificada + Independente
16
Grande
Diversificação
Pequena
Pertencente
a Banco EstruturaIndependente
Outros Competidores
Pertencentes a Bancos
Porto Seguro
• geografia
• produtos
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2. Liderança nos Mercados em Expansão
17
SegmentoTamanho do
Mercado
Nossa Posição
no Mercado
~R$60 Bi
Saúde
Top 3
Crescimento do
Mercado Acumulado
64% da Receita
9%*
~R$20 Bi
Automóveis
Top 3
23% da Receita
15%*
* Até dezembro 2010.
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3. Maior Rede de Corretores e Distribuição
18
Rede de Corretores e
Distribuição
• +30.000 corretores
• 14 filiais nas principais
cidades
• Presente em mais de 100
localidades
• +30 centros de serviços
automotivos
Parceiros
• Mais de 20 parcerias
• 26 milhões de clientes
potenciais
• 16.000 agências bancárias
• Principalmente produtos
residenciais e automotivos
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4. Maior Rede de Prestadores
Top 3 na indústria de seguros
Ampla Campanha de Marketing
Rádio SulAmérica no Rio de Janeiro e em São Paulo
19
Marca Forte
Premiados Call centers atendem 6,3 milhões de clientes
93% de eficiência no FCR (First Call Resolution)
Alto Índice de Retenção de Clientes
Foco em Qualidade
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Assegurar proteção financeira e tranqüilidade aos nossos clientes, em uma
relação única de agilidade, confiança e transparência
20
Estar Comprometida com a Sustentabilidade (valor)
5. Foco no Desenvolvimento Sustentável
Apoiar a
comunidade
Desenvolver o
capital humano
Respeitar o meio
ambiente
Negócios com ética
e transparência
Missão
Valores
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2121
5. Foco no Desenvolvimento Sustentável
Gestão da sustentabilidade na SulAmérica
Comitê de Sustentabilidade
Gerência de Sustentabilidade
Sustentabilidade no nível estratégico
Criação de um VALOR:Estar Comprometida com a Sustentabilidade.Trabalharemos com o propósito de criar um mundo melhor.
Objetivo estratégico de sustentabilidade no Balanced Scorecard
Cartas, Princípios e outras iniciativas
Primeira seguradora a entrar no ISE da BMF&Bovespa
Signatária do Principles of Responsible Investment (PRI)
Protocolo do Seguro Verde (Min.Meio Ambiente, CNSeg e SindSeg)
Defesa dos direitos humanos, trabalho decente e meio ambiente em cláusulas contratuais e no Código de Conduta Ética
Adoção do padrão GRI no Relatório Anual
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22
1. Fortes drivers de crescimento da indústria
2. Uma Companhia de Seguros Única
SulAmérica: Entregando Resultados Sólidos de Crescimento
3. Consistente Histórico de Desempenho
4. Positivas Perspectivas de Expansão
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23
Consistente Histórico de Crescimento
Total de Prêmios de Seguros(R$ milhões)
Lucro Líquido(R$ milhões)
Dados Pro-forma de 2006-2009 excluindo Brasilveículos
19,4%
3,2%
23,1%
14,7%
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24
Crescente Foco na Eficiência Operacional…
Despesas Administrativas(% de prêmios retidos)
Número de Funcionários
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…Permitirá Aprimorar Nossos Índices de Eficiência
25
100,7%
Sinistralidade Despesas Administrativas Custo de Comercialização
Despesas com Tributos Outras receitas e despesas operacionais de seguros
99,3%Principais Pontos
Índice de Sinistralidade Total no 1T11: 74,0%
Índice de DespesasAdministrativas ficaram em 8,7%
Implementação de diversasiniciativas para melhora do índice combinado
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Reservas de Previdência e VGBL Continuam a Crescer
Rendas de Contribuição(R$ Milhões)
Reservas de Previdência e VGBL(R$ Bilhões)
26
1,502
1,910
2,291
2,836
17,0%
5,7%
24,6%
2,968
2,383
23,8%
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Crescimento Contínuo em Ativos Administrados
27
Ativos Administrados(R$ Bilhões)
11,512,0
14,4
17,5
Próprios
Administrados
+18,5%
+12,8%
17,5
15,2
15,2%
21,3%
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28
1. Fortes drivers de crescimento da indústria
2. Uma Companhia de Seguros Única
SulAmérica: Entregando Sólidos Resultados com Crescimento
3. Consistente Histórico de Desempenho
4. Perspectivas Positivas de Expansão
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Principais Fatores de Crescimento e Rentabilidade
3
2
4
Sólido Histórico de Crescimento1
Melhora na Eficiência Operacional
Crescimento de Market Share nos Principais Segmentos
Investimento do Excesso de Capital
29
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30
1. Sólido Histórico de Crescimento
Prêmios de Seguros em
Relação (%) ao PIB
Crescimento da
Indústria até 2025
16%CAGR
Fonte: Goldman Sachs, Março 2010
– similar a outros
países desenvolvidos
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2. Melhora na Eficiência Operacional
31
Total de Prêmios da Companhia +9% +15% +13%
2009 2010Consenso dos
Analistas 2010
Índice de Sinistralidade 73% 71% 73%
Índice Combinado 99% 98% 99%
ROE 17% 15% 18%
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3. Crescimento de Market Share nos Principais Segmentos
Saúde – Maior Participação no Mercado
Foco nos planos de seguro PME e Odontológico– Número de Beneficiários de Seguro Odontológico
cresceu 86,8% no trimestre em comparação ao 1T10.
– Número de Beneficiários de PME cresceu 25,2% (1T11)
Carteira de Seguro Grupal (63,2% do total) cresceu 19,6%.
Automóveis – Foco no Crescimento e Ganho de Escala
Diversas iniciativas incluindo– Expansão da rede de corretores
– Novos distribuidores e parceiros
32
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4. Investimento do Excesso de Capital
33
Sólido Balanço Patrimonial com excesso de capital ~R$0,8Bi
Dividendos em 2010 R$292 Mi
Dividendos no 1T11 R$ 10 Mi
Dividend yield ~5%
Caixa disponível para oportunidades M&A
50%Política de Distribuição de Dividendos em 2010
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Desempenho das Units
+3,20%
+82,9%
20102007 2008
Ibovespa: 5,8% SULA11: -2,5%Aver. volume:
R$5,9MM
Ibovespa: -41,2%
SULA11: -47,1%Aver. volume:
R$2,7MM
Ibovespa: 82,7% SULA11: 224,9%
Aver. volume: R$5,3MM
Ibovespa: +1,0%
SULA11: +20,0% Aver. volume:
R$7,3MM
* 20 de maio de 2011
2011
Ibovespa: 10,0%
SULA11: -9,1%Aver. volume:
R$7,4MM
34
2009
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Volume Médio DiárioLTM
Volume Médio – SULA11 – Aumento da Liquidez
Volume (R$ 1000)
35 * Atualizado até 20 de maio de 2011.
308 337
353
387 400
444 472
541
598 623
664 682
-
10.000
jun-10 jul-10 ago-10 set-10 out-10 nov-10 dez-10 jan-11 fev-11 mar-11 abr-11 mai-11
Vo
lum
e (
R$
10
00
)
$Volume #Trades
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P/E 1yr fwd* P/B
* P/E baseado no consenso de mercadoNota atualizada em 05 de maio de 2011.
36
Múltiplos
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37
R$ -
R$ 5
R$ 10
R$ 15
R$ 20
R$ 25
dez-07 mai-08 out-08 mar-09 ago-09 jan-10 jun-10 nov-10 abr-11
Consensus SULA11
Preço AlvoÚltima Revisão
Upside/
Downside*
Recomendação
R$21,50 (final 2011)
06/05/2011 12,0% Manter
R$24,00 (final 2011)
10/05/2010 25,0% Comprar
R$19,80 (dez 2011)
06/05/2011 3,1% Manter
R$21,70 (final 2011)
24/11/2010 13,0% Manter
R$22,70 (final 2011)
06/05/2011 18,2% Manter
R$21,50 (dez 2011)
29/04/2011 12,0% Manter
R$23,00 (final 2011)
06/05/2011 19,8% Manter
Consenso R$22,03 - 14,7% -
Em relação ao preço da unit em 20/05/2011=R$19,20
Fonte: Analistas de Mercado Sell Side
Preço Alvo VS. Preço de MercadoR$22,03
R$ 19,20
Comprar
14%
Manter
86%
RECOMENDAÇÃO
Cobertura dos Analistas
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Política de Investimentos Direcionada pelo ALM
38
Estratégia de investimentos ex-operações de previdência e VGBL
Total | R$4,9 bilhões
Alocação dos investimentos ex-operações de previdência e VGBL
Total | R$4,9 bilhões
Estratégia de investimentosTotal | R$7,9 bilhões*
Alocação dos investimentosTotal | R$7,9 bilhões*
*Inclui operações de previdência e VGBL38
Pré fixado31%
IPCA25%
Selic/CDI40%
Renda fixa
públicos
83%
Renda fixa
privados
16%
Renda variável
1%Outros 3%
Ações 1%
Pré fixado20%
IPCA16%
Selic/CDI47%
Renda fixa públicos
79%
Renda fixa privados
17%
Renda variável4%Outros
3%
Ações4%
IGPM10%
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Departamento de
Relações com Investidores
+55 (21) 2506-9111
www.sulamerica.com.br/ri
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SUL AMÉRICA S.A.