apresentação institucional 2t12
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1
APRESENTAÇÃO INSTITUCIONAL
Resultados Financeiros e Operacionais
30 de Junho de 2012
2
Disclaimer
Declarações sobre operações futuras:
As afirmações contidas neste documento relacionadas a perspectivas sobre os negócios,
projeções sobre resultados operacionais e financeiros e aquelas relacionadas a perspectivas
de crescimento da COMGÁS são meramente estimativas e, como tais, são baseadas
exclusivamente nas expectativas da diretoria sobre o futuro dos negócios. Essas expectativas
dependem, substancialmente, das condições de mercado, do desempenho da economia
brasileira, do setor de negócios e dos mercados internacionais e, portanto, sujeitas a
mudanças sem aviso prévio.
Visão Geral da Companhia
Histórico
1872: A companhia inglesa San Paulo Gas Company recebeautorização para a exploração da concessão dos serviçospúblicos de iluminação de São Paulo;
1912: A canadense Light assume o controle acionário;
1959: A empresa é nacionalizada e passa a se chamarCompanhia Paulista de Serviços de Gás (Comgás);
1968: A empresa passa a ser administrada pelo município e recebe o nome de Comgás;
1984: O controle acionário passa para a estatal Companhia Energética de São Paulo (CESP);
1996: Abertura do Capital Social e negociações de ações na Bolsa de Valores de São Paulo (Bovespa) em 1997;
1999: PRIVATIZAÇÃO - O controle acionário da Comgás é arrematado pelo consórcioformado pela British Gas e pela Shell;
2010: A Comgás é consolidada como sendo a maior distribuidora de gás do Brasil,responsável por mais de 30% das vendas de gás natural no país;
2011: Ligação do cliente número 1.000.000.
Histórico
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A Comgás é uma Companhia Regulada ...Destaques da Comgás
5
Ativo Premiumlocalizado em uma área de concessão
estratégica
Crescimento significativo no segmento residencial
Base de consumidores diversificada
Trajetória de destaque: Crescimento significativo,
rentabilidade e sólida estrutura de capital
Sólido sistema regulatório e regime de concessão
transparente
Perspectivas favoráveis para o
gás natural no Brasil
177 Cidades
27% do PIB Nacional
Área de concessão
Mercados (Junho de 2012)
Residencial: 1.147 mil Uda’s
Comercial: 10,9 mil medidores
Industrial: 1.006 medidores
Cogeração : 23 medidores
Termogeração : 2 plantas
Veicular: 338 postos
Gas BrasilianoPresidentePresidentePrudentePrudente
AraçatubaAraçatuba
S.J. Rio S.J. Rio PretoPreto
MaríliaMaríliaBauruBauru
CentralCentral(Araraquara)(Araraquara)
RibeirãoRibeirãoPretoPreto
FrancaFrancaBarretosBarretos
Gás NaturalSPS
RegistroRegistro
SorocabaSorocabaCOMGÁS
Área de Concessão
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Vantagens: Área de Concessão
Intersecção gasodutos (GASBOL, GASAN, GASPAL)
Curta distância para o fornecimento (Bacia de Santos)
Alta densidade demográfica
População 29,6 Mi
Residências 8,2 Mi
Veículos 10,0 Mi
POTENCIAL (valores aproximados)
Presença no Brasil desde 1994 Atua em mais de 20 países no mercado
global de energia. Experiência em Exploração & Produção, Gás Natural
Liquefeito, Transmissão & Distribuição, e Geração de Energia.
Presente no Brasil desde 1913 Experiência em Distribuição de
Derivados de Petróleo, Operações nos Setores de Gás, Energia Elétrica & Exploração, e Produção Offshore.
O acionista controlador da Comgás é a Integral Investments que possui como acionistas principais o GrupoBG e o Grupo Shell com participações acionárias de 83,5% e 16,5% respectivamente.
Comgás: uma combinação de competências e princípiosComgás: Combinação de Competências e Princípios
SHELL BRAZIL HOLDING BV
6,34%
INTEGRAL INVESTMENTS BV
71,91%
SHELL GAS BV
16,49%
BG SÃO PAULO INVESTMENTS BV
83,51%
OUTROS ACIONISTAS
(free float)
21,75%
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Usuários dos SegmentosResidencial e Comercial
(pequenos volumes)
Comercialização e distribuição por todo o prazo da concessão
Demais Usuários (grandes volumes)
Distribuição por todo o prazo de concessão e comercialização
até 12 anos da data da celebração do contrato de concessão
Produção e Transporte:
ANP (Federal)
..................
Distribuição:
ARSESP (Estadual)
www.arsesp.sp.gov.br
REGULAÇÃO DE PREÇOS E TARIFAS NORMAS
A Comgás é uma Companhia Regulada
8
Nota: Com a abertura da comercialização, em 2011, os usuários com consumo acima de 300.000 m3/mês são consideradospotencialmente livres.
Como prestadora de serviços públicos, suas
atividades são reguladas pela ARSESP, órgão
do governo do Estado de São Paulo, que
delegou à Comgás um prazo de 30 anos a partir
de Maio de 1999 para a exploração do serviço
público com a possibilidade de renovação uma
única vez por mais 20 anos.
A Comgás é uma Companhia Regulada
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Revisão da Margem Máxima
•Considerando o valor do
WACC sobre a Base de
Ativos Regulatório +
Investimentos
•Despesas Operacionais
•Depreciação
•Volume de Vendas
Tarifas Máximas Pré Determinadas
(descontos podem ser aplicados)
• A Estrutura Tarifária Inicial
compreende:
Reajuste de Tarifas
•Reajuste anual de margem
de distribuição por índice de
inflação (IGPM) excluindo o
Fator X e Fator K:
•Repasse de custo do gás
(gás e transporte) a cada
ano em 31 de maio (ou
eventualmente antes, a
critério do regulador).
Nas Revisões Tarifárias é definido também:
Fator X e Fator K
• Fator X: Fator de eficiência
(fixo) a ser considerado na
atualização annual do P0. Neste
3o cilco tarifário o Fator X foi
estabelecido em 0,82 a.a.
•Fator K: Fator de ajuste que
compensa desvios da margem
máxima auferido com relação à
margem máxima autorizada. No
4o ano do 3o ciclo o Fator K foi
estabelecido em 0,009991 R$/m3.
O Contrato de Concessão prevê ciclos tarifários revistos a cada 5 anos
P gás + P transporte +
Margem Máxima Média (P0)
= TarifaP0 * (IGPM – Fator X) + Fator K
Revisão Tarifária para o 3º Ciclo (2009-2014):
P0 estabelecido em 0,3052 R$/m3
Margem de Comercialização de 1,9%
Fornecimento de Gás Natural: CONTRATOSFornecimento de Gás Natural: Contratos
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Quantidade diária contratada:
aproximadamente 14,3 milhões de m³/dia, além dos contratos de leilão.
Quantidade diária demandada:
aproximadamente 13,0 milhões de m³/dia no 1º semestre de 2012.
1999 2011 CAGR (1999 - 2011)
R$ 341mm Receita Líquida R$ 4.102mm 23%
1,3 bi m3 Volume 4,8 bi m3 11%
R$ 50mm CAPEX R$ 510mm 21%
2.500 km Rede 8.000 km 10%
17 # Municípios 70 12%
314.034 # Medidores 836.222 8%
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Crescimento desde Privatização
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Mercados
Volume (em milhões de m3) Segmento Industrial: Composição do Setor
22,6%
19,7%
15,2%
9,8%
8,0%
6,7%
7,0%
3,9%
3,8%
2,3%
0,7%
0,2%
QUÍMICO / PETROQUÍMICO
CERÂMICA
PAPEL E CELULOSE
VIDROS / CRISTAIS
METAIS / FUNDIÇÃO E NÃO …
BEBIDAS / ALIMENTOS
AUTOMOTIVO / …
SIDERURGICA
TÊXTIL / LAVANDERIA / …
OUTROS
FARMACÊUTICO
ELETRO / ELETRÔNICO
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 previsto
1S11 1S12
Industrial Residencial Comércio GNV Cogeração Termogeração
CAGR (00-11)
10,1%
1.676
2.243
2.952
3.418
3.812
4.342
4.761
5.0695.253
4.261
4.910 4.835
2.5362.420
5.159
+4,8%
Bacia de Santos Pré-Sal
ExistentesExpansão
Área de Concessão da Comgás
Expansão Geográfica Indicada no Plano de Negócios
Atividades de expansão progredindo simultaneamente nas cidades da área de concessão
Metas para o período (2009-2014):
5.000km de rede a ser estabelecidaRenovação da rede de 282km500k+ clientes a serem conectados
15 frentes de trabalho simultâneas1.000 funcionários diretos e mais 4.000 indiretos atuando na expansãoBusca de excelência na segurança das operações e integridade da rede de distribuiçãoExtensa análise de campo e seleção das melhores oportunidades considerando
Distância da rede existenteDensidade demográficaPerfil sócio-econômico e propensão para consumoPerspectiva de desenvolvimento futuroPotencial para integração dos diversos segmentos de mercado
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Segmento Residencial
Estratégia de crescimento chave para a Comgás:
Expansão geográfica, capturando potencial existente e mantendo o nível de conexões em cerca de 100.000 clientes por ano
Aumentar o consumo médio unitário por meio da otimização e expansão da base de clientes
Mercado de alto potencial, com crescimento impulsionado por:
Desenvolvimento de novos empreendimentos imobiliários
Conversões para o gás natural em residências
Grande base de clientes com mais de 1 milhão de clientes residenciais
Alternativa para o GLP e a eletricidade
Descrição Potencial da Área de Concessão(1,2)
(1) Potencial para ser atualizado de acordo com o Censo do IBGE 2010(2) Não considerando crescimento orgânico(3) Inclusos no plano de atingir 100.000 clientes por ano
Apartamentos
Casas
já conectados ao Gás Natural
clientes a serem capturadosclientes não conectadosmercado a ser estudado
(milhões de domicílios)
6.2
1.5
14
+ 45 mil novos prédios (lançamentos/empreendimentos) para serem
capturados(3)
59%13%8%
20%
2%
13%7%
78%
Segmento Industrial
A Comgás está presente em todos as grandes industrias dentro da área de concessão;
Portfólio de clientes diversificado, com mais de 1.000 clientes corporativos;
Um produto multiuso: desde a produção de calor e vapor de baixa pressão até processos maiscomplexos;
Diversas vantagens com relação a outros combustíveis:
Não tem necessidade de armazenamento
Questões ambientais
Garantia de fornecimento
Baixo custo operacional
Estratégia de crescimento:
Manter uma base de clientes sólida, com crescimento futuro em linha com o crescimentodo PIB industrial
Abordagem de pequenas e médias indústrias para ancorar projetos de expansão
Atração de novas indústrias para dentro da área de concessão
Descrição
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O gás natural veicular (GNV) pode ser usado como combustível em veículos de transporteindividual ou coletivo;
Destaca-se pela economia gerada e o benefício ao meio ambiente:
Atualmente, é mais competitivo em custo que a gasolina e o etanol
Forte benefício econômico para os “heavy users”
Comgás está atualmente trabalhando com o governo na implementação de políticas públicas quedevem favorecer o setor:
Incentivos fiscais (redução no IPVA)
Política de transporte público
Estratégia de crescimento:
Projeto em desenvolvimento: transporte público e pesado
Descrição
Segmento Gás Natural Veicular (GNV)
16
Outros Mercados
Mais de 10,3 mil clientes;
Foco em estabelecimentos de médio e grandeporte;
Plataforma de crescimento integrada com aexpansão do segmento residencial;
Grande potencial de desenvolvimento de novasaplicações:
Mercado incipiente com alto potencial deconsumo
Estrutura dedicada para desenvolvimentode aplicações não convencionais:climatização, cogeração comercial e geraçãono horário de pico
Comercial Termogeração e Cogeração
Termogeração:
Demanda depende do nível de despachotérmico (determinado pelo Governo)
Contratos de gás back to back
Cogeração:
Decisão estratégica da indústria visandoeficiência e segurança energética nomédio e longo prazo
Crescimento sustentável depende dosuprimento de gás firme e da visibilidadede preços competitivos frente à energiaelétrica
Mercado com alto potencial dedesenvolvimento
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Destaques Financeiros e Operacionais
107 177
347 330
549 668
860 925
1.035
838 928
1.107
413
387
1.363 1.182
716
525
588
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 1S11 1S12
LAJIDA
19
Gráficos Financeiros (em Milhões de R$)
Nota: Cálculo do CAGR utilizando Contabilidade Anterior
IFRS
Contabilidade Anterior
CAGR (00-11)
23,7%
2.375 2.341
1.676
2.243
2.952
3.418
3.812
4.342
4.761 5.069 5.253
4.261
4.910
4.779
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 1S12
Volume
IFRS -6%
Cont. Anterior +12%
(Em milhares de m3)
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Gráficos Financeiros (em Milhões de R$)
Nota: Cálculo do CAGR utilizando Contabilidade Anterior
CAGR (00-11)
24.2%
107 177
347 330
549 668
860 925
1.035
838 928
1.107
413
387
1.363 1.182
716
525
588
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 1S11 1S12
LAJIDA
IFRS
Contabilidade Anterior
IFRS -32%
Cont. Anterior +9%
(Em milhares de m3)
2.375 2.341
1.676
2.243
2.952
3.418
3.812
4.342
4.761 5.069 5.253
4.261
4.910
4.779
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 1S12
Volume(Em milhares de m3)
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Destaques: 1º Semestre de 2012
Contínuo foco no segmento residencial, 60 mil novos domicílios conectados desde o inicio do ano;
Investimento de R$ 268 milhões no primeiro semestre, 20% acima do realizado em relação ao 1S11;
Novo recorde de extensão de rede, 555 km assentados desde o inicio do ano;
Reajustes tarifários realizados em Dezembro de 2011 e Maio de 2012, repassando o custo do gás e
contribuindo para a recuperação do saldo de conta corrente;
Em Fevereiro de 2012, a ARSESP estabeleceu um mecanismo para a recuperação do saldo da conta
gráfica em razão da variação do preço do gás e o transporte (DELIBERAÇÃO ARSESP No 308);
Fato Relevante em 28 de Maio de 2012, informando que foi assinado um Contrato de Compra e
Venda entre a Provence Participações S.A. (controlada da Cosan S.A. Indústria e Comércio) e a BG
Gas SP Investments BV, para a venda de 60,1% da participação indireta detida pela BG na Comgás,
pelo valor total de R$3,4 bilhão. O fechamento da operação está sujeita à aprovação da ARSESP e à
análise do CADE.
22
Mercados
50.732 40.882 48.400 24,1% 4,8% 91.614 81.340 12,6%
27.899 26.196 27.008 6,5% 3,3% 54.095 51.457 5,1%
946.683 934.538 983.661 1,3% -3,8% 1.881.221 1.926.164 -2,3%
89.712 86.034 82.779 4,3% 8,4% 175.746 174.671 0,6%
70.290 67.679 75.124 3,9% -6,4% 137.969 141.766 -2,7%
1.185.316 1.155.329 1.216.972 2,6% -2,6% 2.340.645 2.375.398 -1,5%
13,0 12,7 13,4 12,9 13,1
162.650 32.218 6.325 N/A N/A 194.868 44.643 336,5%
1.347.966 1.187.547 1.223.297 13,5% 10,2% 2.535.513 2.420.041 4,8%TOTAL
AUTOMOTIVO
TOTAL
MMm³/dia*
TERMOGERAÇÃO
COMERCIAL
INDUSTRIAL
COGERAÇÃO
∆
1S12/1S11
RESIDENCIAL
2T12 1T12 2T11∆
2T12/1T12
∆
2T12/2T111S12 1S11
Medidores por segmento Volume por segmento (Em milhares de m3)
Nota: UDA’s (Unidade Domiciliar Autônoma)
855.988 840.915 790.047 1,8% 8,3%
1.147.384 1.116.668 1.031.610 2,8% 11,2%
10.855 10.595 10.014 2,5% 8,4%
1.006 1.010 998 -0,4% 0,8%
2 2 2 0,0% 0,0%
23 23 24 0,0% -4,2%
338 347 363 -2,6% -6,9%
868.212 852.892 801.448 1,8% 8,3%
TERMOGERAÇÃO
COGERAÇÃO
AUTOMOTIVO
∆
jun12/jun11
RESIDENCIAL
NÚMERO DE UDAs*
COMERCIAL
INDUSTRIAL
jun/12 mar/12 jun/11∆
jun12/mar12
* Excluindo Termogeração
80%
7% 6% 3% 2% 2%
60%
4% 3%
25%
8%
0%
Industrial Cogeração Automotivo Residencial Comercial Termogeração
23
Volume x Margem
1º Semestre de 2011
Nota : Valores em IFRS
74%
7% 5% 4% 2%8%
54%
4% 3%
28%
9%
1%
Industrial Cogeração Automotivo Residencial Comercial Termogeração
Volume Margem
1º Semestre de 2012
24
Desempenho Financeiro
Em milhares de R$
1.278.522 1.120.356 1.011.469 14,1% 26,4% 2.398.878 1.936.814 23,9%
-1.007.191 -801.415 -705.066 25,7% 42,9% -1.808.606 -1.348.991 34,1%
271.331 318.941 306.403 -14,9% -11,4% 590.272 587.823 0,4%
-101.377 -95.697 -85.203 5,9% 19,0% -197.074 -173.628 13,5%
-1.197 -4.516 -120 -73,5% 897,5% -5.713 -738 674,1%
168.757 218.728 221.080 -22,8% -23,7% 387.485 413.457 -6,3%
-72.153 -67.124 -58.756 7,5% 22,8% -139.277 -116.297 19,8%
-47.632 -39.749 -42.875 19,8% 11,1% -87.381 -74.552 17,2%
48.972 111.855 119.449 -56,2% -59,0% 160.827 222.608 -27,8%
36.733 73.553 92.344 -50,1% -60,2% 110.286 160.587 -31,3%
155.369 53.916 70.201 188,2% 121,3% 209.285 102.060 105,1%
318.874 268.735 294.800 18,7% 8,2% 587.609 525.234 11,9%
140.216 110.077 139.614 27,4% 0,4% 250.293 230.017 8,8%
LAJIDA
∆
2T12/1T12
RESULTADO OPERACIONAL
RECEITA LÍQUIDA DE VENDAS
Custo de Bens e / ou Serviços Vendidos
Desp. Com Vendas, Gerais e Adm.
RESULTADO BRUTO
Depreciações e Amortizações
Outras Desp. / Rec. Operacionais
2T12 1T12 2T11∆
2T12/2T11
∆
1S12/1S111S12 1S11
Financeiras
LUCRO LÍQUIDO
LUCRO LÍQUIDO
CONTA CORRENTE (gerado/repassado)
LAJIDA
Valores normalizados pelo Conta Corrente Regulatório (não auditado)
25
Indicadores Financeiros
11,32 11,02 10,04 11,32 10,04
1,23 2,46 3,08 1,84 2,68
1,53 1,55 1,28 1,53 1,28
3,01 2,73 1,49 3,01 1,49
0,37 0,33 0,24 0,37 0,24
0,56 0,62 0,57 0,56 0,57
21,2% 28,5% 30,3% 24,6% 30,3%
2,9% 6,6% 9,1% 4,6% 8,3%
13,2% 19,5% 21,9% 16,2% 21,3%
3,1% 6,5% 9,4% 4,6% 8,1%
10,8% 22,3% 30,7% 16,3% 26,7%
Valores normalizados pelo Conta Corrente Regulatório (não auditado)
35,9% 35,4% 40,7% 35,6% 39,1%
11,9% 10,5% 13,8% 11,3% 10,8%
27,1% 25,8% 29,2% 26,5% 24,4%Margem LAJIDA (%)
Margem Bruta (%)
Margem Líquida (%)
2T11
Retorno sobre o Patrimônio Líquido (%)
Retorno sobre o ativo (%)
Margem Bruta (%)
Margem Líquida (%)
Liquidez corrente (x)
Margem LAJIDA (%)
Dívida Líquida sobre LAJIDA (x)
Lucro Líquido por ação ($)
2T12
Dívida Curto Prazo sobre Dívida Total (x)
Dívida Líquida sobre Patrimônio Líquido (x)
Valor Patrimonial por ação ($)
1S111T12 1S12
NOTA:
Indicadores anualizados (LAJIDA dos últimos 12 meses).
528469
264
15329
12
-55
-157-230 -198
-128-5
150 204
360
dez-08 mar-09 jun-09 set-09 dez-09 mar-10 jun-10 set-10 dez-10 mar-11 jun-11 set-11 dez-11 mar-12 jun-12
26
Evolução do Saldo de Conta Corrente
Saldo da conta de gás a recuperar/repassar: Efeito Caixa
R$
milh
ões
D R$ 156
milhões gerado
D R$ 54
milhões gerado
DR$ 70
milhões gerado
725
277 212
113 113
78
224
38
64 75 235
2012 2013 2014 2015 2016 2017 em diante
Moeda Local Moeda Estrangeira
Estrutura de EndividamentoEstrutura de Endividamento
27
Endividamento (1) (R$ mil) Jun 2012 Dez 11 Cronograma de Amortização da Dívida (1) (R$ milhões)
Composição da Dívida: Curto Prazo/ Longo Prazo Composição da Dívida
(1) Inclui Debêntures e Derivativos
(2) LAJIDA dos últimos 12 meses
501
250
177 188235
803
Dívida em moeda
estrangeira 100%
“hedgeada”.
Curto Prazo 37%Longo
Prazo 63%
Curto Prazo 22%
Longo Prazo 78%
Divida de Curto Prazo 803.540 421.104
Dívida de Longo Prazo 1.350.925 1.452.957
Endividamento Total 2.154.465 1.874.061
(-) Caixa 79.544 41.110
(=) Divida Liquida 2.074.921 1.832.951
LAJIDA (2) 690.311 716.284
Divida Líquida/ LAJIDA 3,0 2,6
Dívida Curto Prazo/ Dívida Total 0,4 0,2
EIB
25%
BNDES 44%
Outros 31%
Jun12 Dez11
2,5 2,6 2,93,3 3,6 3,9
4,5 4,9 5,15,7
6,26,9
8,0 7,4 8,6
1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 Jun 11 Jun 12
100
229200
230276
474426
397 403 406 405
509
268
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 jun/12
Investimentos
Principais Projetos:EXTENSÃO DE REDE (Em Mil Km): Taubaté
São José dos Campos II
Guarulhos
Mogi das Cruzes
Osasco II
Itaquera
Novos projetos:
Diadema I
Tucuruvi
Investimentos
28
+ 1.200 KM Construídos em 12 meses
Mais de R$ 4,2 bilhões de investimentos no período
R$ milhões
223
+20% 1S11 x 1S12
1S1
1
29
Remuneração Acionistas (em Milhões de R$)
PAY OUT
Contabilidade Anterior
PAY OUT IFRS
NOTA: Payout calculado com base na remuneração deliberada pela Companhia durante o período.
11 1627 25
303 330 334275 268
427 450
2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
17% 15%26%
10%
95%77% 75%
53%73%
104%92%
74%
190%
30
Mercado de Capitais (Junho de 2012)
Volume Financeiro: Ações Preferenciais (CGAS5)
Ibovespa- 4,23%
Comgás PNA- 0,69%
Comgás ON- 9,41%
RELAÇÕES COM [email protected]/investidores
ROBERTO LAGE Diretor de Finanças e
Relações com Investidores
PAULO POLEZISuperintendente de Tesouraria e
Relações com Investidores
RENATA OLIVAGerente de
Relações com Investidores
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