Analiza pozitiei financiare a entitatii

Pozitia financiara poate fi analizata cu ajutorul ratelor.

Ratele de structura exprima un raport intre nivelul absolut al elementului parte si nivelul absolut al intregului, exprimat, de regula, in procente. Aceste rate sunt destinate aprecierii structurii financiare a intreprinderii si se stabilesc pe baza datelor extrase din bilant.

Ratele de rentabilitate masoara gradul de rentabilitate a intreprinderilor (capacitatea de a realize profit), comparand rezultatele fie cu cifra de afaceri, fie cu capitalul investit.

Ratele de gestiune evidentiaza eficienta cu care firma utilizeaza resursele de care dispune. Ele compara elementele patrimoniale cu indicatorii care reflecta nivelul de activitate al intreprinderii.

1. Ratele de structura ale bilantului

Rata activelor imobilizate

Rai= Active imoblizateActiv total

∗100 2011: 61,75%

2012: 62,22%

- urmareste evolutia ponderii elementelor patrimoniale utilizate permanent in total activ, reflectand gradul de investire a capitalului in intreprindere.

- nivelul normal al acestei rate difera in functie de sectorul de activitate, cel mai frecvent situandu-se in jurul valorii de 40-60%.

- daca Rai1>Rai0 – ponderea imobilizarilor creste in perioada curenta fata d eperioada de baza, ca urmare a modificarii intr-o proportie mai mare a valorii activelor imobilizate in raport cu valoarea activului total.

- Rai=Rin+Ric+Rif 2011: 0,3% + 43,52% + 17,93% = 61,75% 2012: 0,26% + 42,77 % + 19,19% =62,22%

a) Rata imobilizarilor necorporale

Rin= ImobilizarinecorporaleTotal activ

∗100 2011: 0,3%

2012: 0,26%- o rata inalta Rin inseamna o activitate de cercetare-dezvoltare semnificativa sau interes pentru achizitia de

astfel de imobilizari in scopul exploatarii lor.- in tarile dezvoltate bilanturile prezinta ponderi importante ale activelor imobilizate necorporale.

b) Rata imobilizarilor corporale

Ric= Imobilizari corporaleTotal activ

∗100 2011: 43,52%

2012: 42,77%

- masoara ponderea activelor corporale (cladiri, terenuri, masini si echipamente tehnologice) in cadrul activelor societatii.

- reflecta, indirect, flexibilitatea intreprinderii la schimbarile cerintelor pietei si a tehnologiei.

- este mai ridicata in cazul societatilor cu un process tehnologic complex, ce necesita o infrastructura importanta sau echipamente costisitoare si mai scazuta la societatile de comert si prestari servicii.

c) Rata imobilizarilor financiare

Rif= Imobilizari financiareTotal activ

∗100 2011: 17,93%

2012: 19,19%

- reflecta politica de investitii financiare a firmei

- inregistreaza valori ridicate in cazul firmelor care au ca obiect de activitate gestionarea unui portofoliu de participatii.

Rata activelor circulante

Rac= Active circulanteTotal activ

∗100 2011: 38,23%

2012: 37,74%

- reflecta ponderea activelor cu caracter temporar din totalul activ

- caracterizeaza flexibilitatea financiara , evidentiind importanta relativa a activelor usor de transformat in bani.

- Rai+Rac=100

- daca Rac1>Rac0, ponderea activelor circulante creste in perioada curenta fata de perioada de baza, ca urmare a modificarii valorii activelor circulante intr-o proportie mai mare decat cea a activului total. Aceasta modificare este considerata favorabila daca indicele cifrei de afaceri are cel putin aceeasi valoare cu cel al activelor circulante, in conditiile realizarii vitezei de rotatie cel putin la nivelul perioadei de baza.

- daca Rac1 <Rac0, ponderea activelor circulante scade, ca effect al modificarii valorii activului total intr-o proportie mai mare decat cea a activelor circulante. Pentru o apreciere favorabila, viteza de rotatie a activelor circulante trebuie sa creasca, in conditiile realizarii cifrei de afaceri, cel putin la nivelul anului de baza.

- Rac = Rs+Rc+Rda) Rata stocurilor

Rs= StocuriTotal activ

*100 2011: 10,01%

2012: 10,74%-inregistreaza valori ridicate in cazul societatilor cu activitate de productie si ciclu lung de fabricatie si in

cazul firmelor de distributie- inregistreaza valori scazute in cazul firmelor de servicii- evolutia in timp a ratei stocurilor necesita corelarea cu nivelul cifrei de afaceri, cresterea stocurilor fiind

justificata doar daca are loc o crestere a volumului de activitate

b) Rata creantelor

Rc= CreanteTotal activ

∗1002011: 26,13%

2012 :24,80 %

- marimea ratei depinde de termenele de incasare practicate, de domeniul de activitate

- are valori scazute in cazul unei clientele numeroase ce achita in numerar, si valori ridicate in cazul relatiilor intre societati

c) Rata disponibilitatilor

Rd=DisponibilitatiTotal activ

∗100 2011: 2,09%

2012:2,2%

- un nivel ridicat al ratei indica echilibru financiar, dar si resurse insufficient utilizate

- valoarea considerata normala este 1.5-2%

Rata stabilitatii financiare

Rsf =Capital permanentTotal pasiv

∗100 2011:55,76%

2012:58,91%

Capital permanent=Capitaluri proprii+Datoriimai maride1 an

-Rsf reflecta ponderea surselor pe care o intreprindere le are pentru o perioada mai mare de 1 an, in totalul surselor de acoperire a activelor

- cresterea ratei reflecta o situatie favorabila, daca majorarea capitalului permanent se datoreaza cresterii capitalurilor proprii intr-un ritm superior datoriilor pe termen lung

- scaderea ratei este favorabila daca aceasta scadere este determinata de reducerea datoriilor pe termen lung

Rata autonomiei financiare

Raf =Capital propriuTotal pasiv

∗1002011:41,39%

201247,96%

- arata cat din patrimonial intreprinderii este finantat din capitaluri proprii

- de dorit este ca nivelul ratei sa fie cat mai mare

Rata datoriilor pe termen scurt

Rds=Datorii pe termen scurtTotal pasiv

∗1002011: 42%

2012:38,83%

- reflecta masura in care resursele curente participa la formarea resurselor totale si la finantarea activitatii

- nivel maxim admisibil 50%

Rata indatorarii

Ri=Datorii totaleTotal pasiv

∗1002011:56,73%

2012: 49,78%-masoara ponderea datoriilor societatii in totalul surselor de finantare- nivel considerat normal 66%

2. Ratele de lichiditate si solvabilitate3.

Lichiditatea masoara aptitudinea firmei de a face fata obligatiilor pe termen scurt si reflecta capacitatea sa de a tranforma rapid activele circulante in disponibilitati (bani). O firma este lichida atunci cand resursele generate de operatiunile curente ii furnizeaza suficiente disponibilitati pentru a face fata scadentelor pe termen scurt.

Lichiditatea generala:

Lg= Active circulanteDatorii pe termen scurt

2011: 0,91

2012: 0.97- valoarea subunitara semnifica faptul ca datoriile pe termen scurt nu sunt acoperite de activele

circulante- bun indicator pentru capacitatea de a achita facturile si de a rambursa creditele contractate

- valoare considerate normala 2

Lichiditatea curenta

Lc= Active circulante−StocuriDatorii pe termen scurt

2011: 0,67

2012: 0,69

- exprima capacitatea firmei de a onora datoriile pe termen scurt din creante, disponibilitati banesti si investitii financiare pe termen scurt

- valoare considerata normala 0.8-1

Lichiditatea imediata (Rata solvabilitatii imediate)

Li= Disponibilitati+ Investitii pe termen scurtDatorii pe termen scurt

- reflecta abilitatea firmei de a achita datoriile curente pe baza disponibilitatilor

- nivel normal 0.2-0.3

Solvabilitatea indica aptitudinea firmei de a face fata scadentelor pe termen lung si mediu.

Rata solvabilitatii generale

Rsg= TotalactiveTotal datorii

2011: 1,77

2012: 2,00

- arata in cemasura activele totale pot acoperi datoriile totale

- masoara securitatea firmei fata de banca si creditori

- o valoare peste 1.5 : capacitatea firmei de a achita obligatiile banesti fata de terti

4. Indicatori de gestiune

Indicatorii ce caracterizeaza gestiunea (rotatia) masoara viteza de transformare a activelor in lichiditati, cat sic ea de reinnoire a datoriilor. Indicatorii de gestiune au ca element comun cifra de afaceri. Viteza de rotatie se analizeaza cu ajutorul a doi indicatori:

- Numarul de rotatii N= Cifrade afaceriElement deactiv sau de pasiv

- Durata unei rotatii D¿ Element deactiv saude pasivCifra deafaceri

∗T

D*N=T

Unde T= timp exprimat in zile

Cresterea vitezei de rotatie prin cresterea numarului de rotatii sau reducerea duratei unei rotatii inseamna:

-obtinerea unei cifre de afaceri mai mari la un consum dat de resurse, sau

-reducerea necesarului de resurse pentru a obtine un anumit volum al cifrei de afaceri

Scaderea vitezei de rotatie prin reducerea numarului de rotatii sau cresterea duratei unei rotatii se traduce prin:

-obtinerea unei cifre de afaceri mai mici la un consum dat de resurse, sau

-cresterea necesarului de resurse pentru a obtine un anumit volum al cifrei de afaceri.