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Estudios sectoriales

ANÁLISIS SECTORIAL: FIBRA DE ALGODÓN

Agosto de 2017

Autor: Marcelo López Zuleta

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Contenido 1. Introducción .................................................................................................................... 3

2. Descripción de la oferta................................................................................................... 4

3. Descripción de la demanda ............................................................................................. 8

4. Descripción del mercado internacional ......................................................................... 12

5. Negociación en Bolsa .................................................................................................... 14

6. Precios de mercado y sus fuentes .................................................................................. 16

7. Conclusiones y recomendaciones.................................................................................. 17

8. Referencias .................................................................................................................... 19

9. Glosario ......................................................................................................................... 20

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1. Introducción

La Bolsa, tiene como objetivo, determinar la viabilidad económica de la inscripción en Bolsa, de los productos que conforman este sector. Para ello, este documento describe las condiciones económicas del mercado externo, y responde a la posibilidad de que los productos sirvan como subyacente en diversos negocios que se realizan en Bolsa. La fibra de algodón es el resultado del proceso de desmote del algodón semilla, del que además se derivan la semilla, la cascarilla y las mermas de algodón (deshechos), que es realizado usualmente por la agremiación a la que se encuentra asociado cada agricultor. La fibra de algodón es un insumo utilizado en la industria textil para la elaboración de hilos, telas (tejidos planos o de punto) y las confecciones que se derivan de éstos: prendas de vestir, ropa para el hogar, artículos decorativos. También es utilizado en la fabricación de fieltro para tapicerías, algodón absorbente para fines médicos y ropa desechable, entre otros. Por lo tanto, la cadena del algodón para textiles y confecciones es la siguiente: (i) fibra de algodón; (ii) hilados, textiles (tejidos planos y de punto); y (iii) confecciones. La fibra se comercializa empacada en pacas de entre 450 y 500 libras de peso, que son despachas a la industria textil. De acuerdo con un informe realizado por Sectorial-2017. En el país se cultiva algodón de fibra media y larga, que en su gran mayoría proviene de semillas americanas. La duración del ciclo de siembra está entre 100 y 140 días; por ser este un país de clima tropical, se presentan dos temporadas de siembra en distintas regiones cada una:

• Región Costa y Llanos: con una producción nacional del 70%, en los departamentos de Antioquia, Atlántico, Bolívar, César, Córdoba, La Guajira, Magdalena, Sucre, Casanare, Meta y Vichada; la temporada de siembra es entre agosto y octubre.

• Región del “Interior”: con una producción nacional del 30%, en los departamentos de Tolima, Huila, Cundinamarca, Cauca, Caldas, Valle del Cauca y Risaralda; se comienza el ciclo en febrero. En Colombia encontramos que los mayores productores de algodón se encuentran ubicados en la costa y en el centro de país, Córdoba es el departamento con mayor número de hectáreas sembradas de algodón, de acuerdo con la encuesta nacional agropecuaria, seguido por el departamento del Tolima, Cundinamarca y Huila.

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Gráfico 1 Cadena productiva de la Fibras, Hilados, Textiles y Confecciones

Fuente: ANDI- Cámara Algodón, Fibras, Textil, Confecciones.

2. Descripción de la oferta A continuación, se describe la oferta nacional, incluyendo los aspectos que permiten caracterizar el mercado, tales como cuantificación de la oferta, principales oferentes en el mercado nacional, canales de distribución, disponibilidad bien sea nacional o importado. En 2016 los cultivos de algodón descendieron debido a temas de comercialización, y a que los agricultores dejaron de recibir el precio mínimo de garantía por parte del gobierno y debieron atenerse a los precios internacionales. Teniendo en cuenta las estadísticas publicadas por Conalgodón, la región donde más se concentraban los algodoneros en la costa, pero como lo muestra el siguiente grafico en los últimos años se ha evidenciado una disminución importante en el número de algodoneros. De acuerdo a la Encuesta Nacional Agropecuaria en 2016, la producción de algodón en Colombia llego alrededor de las 75.000 toneladas, que si se comparan con la producción de café, uno de los principales productos de exportación del país, este produce 90% más en sus cultivos que el algodón.

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Gráfico 2 Mapa de los principales departamentos productores de algodón

Fuente: DANE-Encuesta nacional Agropecuaria-ENA

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Gráfico 3 Numero de Algodoneros por región

Fuente: Conalgodón

Tabla 1 Número de productores de algodón en Colombia

AÑO COSTA INTERIOR TOTAL

2.010 3.004 852 3.856

2.011 2.707 968 3.675

2.012 3.182 472 3.654

2.013 1.595 527 2.122

2.014 1.540 667 2.207

2.015 1.308 518 1.826

2.016 478 329 807

Fuente: Conalgodón

0

500

1.000

1.500

2.000

2.500

3.000

3.500

2.010 2.011 2.012 2.013 2.014 2.015 2.016

COSTA INTERIOR

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Gráfico 4 Producción cultivos agroindustriales

DANE-Encuesta nacional Agropecuaria-ENA

Dentro de los principales productores del sector algodonero en Colombia, encontramos a:

• Agrinsa S.A.

• Remolino S.A.

• Agrovet de la Costa Ltda.

• Coalcesar Ltda.

• Agricaribe S.A.

• Coagronat Ltda.

• Algodones del Huila Ltda.

• Fibras del Interior S.A.

• Agriagros Ltda.

• Alyamsa del Sinu Ltda.

• Coagrince Ltda.

• C y P de la Costa

• Fibras del Sinu S.A

• Servinagros Ltda

• Ama Ltda.

• Coopeagros

• Coopral

• Pajonales

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• Emprenorte

• Algodones de Callao SAS El gráfico 5 muestra el comportamiento de las importaciones de fibras de algodón de acuerdo con el capítulo de arancel 52,55 y 54 Como se muestra en el gráfico 6, la producción nacional de algodón sigue cayendo en gran medida y las importaciones de países como China, Estados Unidos e India siguen siendo más relevantes. Lo anterior lleva a que el gobierno nacional tome medidas que permitan brindar mayores garantías a este sector, reactivando la producción y confianza en los productores.

3. Descripción de la demanda En este capítulo se describe la demanda nacional, indicando aspectos que permiten caracterizar el mercado, tales como, cuantificación de la demanda nacional, principales demandantes en el mercado nacional e internacional cuando sea relevante, de acuerdo con el objetivo de la inscripción. La tabla 2, permite evidenciar el consumo aparente del algodón ha venido disminuyendo en los últimos años, diferente a las importaciones que muestran un incrementado en vista de la baja producción por la que pasa el país. Teniendo en cuenta la caída en los cultivos de algodón que se han registrado en los últimos años, el Ministerio de Agricultura ha tomado algunas estrategias que permitan reactivar el mercado de acuerdo con lo publicado por LATINPYME:

“Basado en la política del programa Colombia Siembra, el viceministro de Asuntos Agropecuarios, Luis Miguel Pico Pastrana, anunció el respaldo de la cartera de agricultura a la reactivación de la cadena industrial de algodón a través de apoyos para la cosecha.

Según Pico, el Ministerio tiene definidos recursos por valor de $3.000 millones para reactivar el cultivo y duplicar el área sembrada, así como para mejorar la producción y la rentabilidad de los agricultores en esta cadena de cultivo en un momento de buenos precios internacionales.

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Gráfico 5 PESO NETO(kg) DE IMPORTACIÓN DE FIBRAS VS.VALOR UNITARIO(USD/kg) CAPÍTULOS

52(DE ALGODÓN), 55(DE FIBRAS SINTÉT.DISCONTINUAS),54 (DE FILAMENTOS SINTÉTICOS)

Fuente: Diagonal

Gráfico 6 Producción Nacional e Importaciones

(toneladas)

Fuente: Conalgodón

0

10.000

20.000

30.000

40.000

50.000

60.000

70.000

80.000

90.000

100.000

2.010 2.011 2.012 2.013 2.014 2.015 2.016

Producción Nacional (P) Importaciones (M)

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Tabla 2 Consumo aparente de algodón en Colombia

(toneladas)

AÑO Producción Nacional (P)

Importaciones (M)

Exportaciones (X)

Consumo Aparente

(CA) M/CA P/CA

2.010 35.717 50.315 0 86.032 58,50% 41,50%

2.011 35.530 44.642 227 79.945 55,80% 44,40%

2.012 32.928 26.303 226 59.005 44,60% 55,80%

2.013 23.783 33.040 777 56.046 59,00% 42,40%

2.014 30.710 30.614 2.388 58.936 51,90% 52,10%

2.015 24.324 28.000 540 51.784 54,10% 47,00%

2.016 13.047 32.000 0 45.047 71,00% 29,00%

Fuente: Conalgodón

El mecanismo de apoyo será operado por la Bolsa Mercantil de Colombia, con el concurso del gremio algodonero y de la cadena en general. Adicional al impulso monetario que se planea desde el Gobierno, resulta importante destacar los avances para implementar acuerdos de cadena en temas de comercialización para la garantía de compra, bajo reglas claras y el reconocimiento de premios por la calidad de la fibra, que impactará de manera positiva los ingresos de los algodoneros en el país.

Por otra parte, se destacan los avances logrados por la Corporación Colombiana de Investigación Agropecuaria (Corpoica) con la cooperación internacional de Brasil y Turquía, para la validación de nuevas semillas de mayor rendimiento y a menores precios, que estarán disponibles para las siembras del próximo año y prometen ser de gran ayuda para el cultivo de la fibra en el país.

"Reiteramos nuestro compromiso de continuar trabajando en el marco de la cadena, en pro del desarrollo competitivo del sector algodonero colombiano para que los instrumentos sectoriales lleguen oportunamente a los productores", puntualizó el viceministro Pico.”

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Gráfico 7 Principales mandantes compradores de fibra de algodón

Fuente: Fuente: Sistema de Información Bursátil (SIB) de la Bolsa Mercantil de Colombia S.A.

En el siguiente listado encontramos los principales importadores de Fibras Sintéticas, Filamentos y Algodón en 2016, de acuerdo con las cifras publicadas por Diagonal.

• NIETO VERA S.A - NIVERSA

• TECNOLOGIA EN CUBRIMIENTO S.A

• COLOMBIANA DE NO TEJIDOSY ACOLCHADOS SA - COLNOTEXS A

• INDUSTRIAS KASA HOGAR LTDA

• CONFORTE.K. LTD

• CHAIM PEISACH Y CIA HILANDERIA FONTIBON S.A

• DESPERCOL S.A.S

• HILOSDE MOSQUERA S.A

• CICENTERLINE SAS

• EXCEDENTES RIOCHEVI S.A.S

• PROTELAS A

• IMPOREXWORLD S.A.S

• GRUPO TEXCO SAS

• C.J.TEXTILES S.A

• COMERTEX S.A

• BRITISH AMERICAN TOBACCO COLOMBIA SAS

83%

8%

4%

3%

1% 1%

FIBRA DE ALGODÓN - MANDANTES COMPRADORES

890901811 - DIAGONAL

809001395 - REMOLINO S.A.

900265136 - CI FIBRAS Y GRANOSLTDA

900419458 - ASOCIACION DEAGRICULTORES DEL OCCIDENTECOLOMBIANO

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Gráfico 8 Top 5 principales países productores de algodón

Fuente: FAOSTAT, 2017

En el gráfico 7 se observa los principales compradores de fibra de algodón, de acuerdo al registro de la Bolsa Mercantil de Colombia.

4. Descripción del mercado internacional A continuación, se describe el mercado internacional, cuando los precios internacionales de los productos o servicios a inscribir tienen una fuerte incidencia sobre el precio nacional o cuando las negociaciones que se pueden realizar en Bolsa van a estar relacionadas con el comercio internacional de los productos del sector. Dentro de los principales productores de algodón en el mundo, encontramos a China, India, Estados Unidos, entre otros.

China26%

India26%USA

10%

Pakistán9%

Brasil6%

Otros23%

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Gráfico 9 Consumo de algodón en los principales países

Fuente: FAO, 2015.

Gráfico 10 Producción de Algodón por productores principales

Fuente: FAO, 2015.

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Gráfico 11 Evolución de los precios mundiales de algodón

Fuente: FAO, 2017.

El gráfico 9, muestra el comportamiento del consumo de algodón por países, colocando a China e India como los principales demandantes de éste, aclarando que el consumo de China es fibra de algodón. Lo cual indica que parte de ser principales productores, son principales consumidores del mismo. El gráfico 10 muestra el comportamiento a nivel mundial de producción de Algodón, mostrando a Pakistán y Estados Unidos como los mayores productores. El gráfico 11 muestra los cambios en los precios del algodón a nivel internacional.

5. Negociación en Bolsa En este capítulo se hace una estimación de la cantidad y valor de los negocios en bolsa que se estima podrían derivarse de la inscripción de los productos del sector. Actualmente se estima que la Bolsa Mercantil de Colombia podría realizar negociaciones de repo sobre CDM sobre Fibra de Algodón cerca a los $2.000 millones, teniendo en cuenta el comportamiento en las negociaciones que se realizaron en el 2016. En la tabla 3 se observa el consolidado de las negociaciones realizadas durante el año 2016, sobre el subyacente de fibra de algodón.

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Tabla 3 Negociaciones de fibra de algodón en los diferentes productos

Cifras en millones de pesos

NEGOCIO PRODUCTO VALOR

CDMCR FIBRA DE ALGODON - GRADO GM - KILOGRAMO - EMPACADO(A) - NATURAL $1.199,62

CDMCR FIBRA DE ALGODON EN TRANSFORMACION - SC - KILOGRAMO - SIN EMPAQUE - PROCESADO $1.055,93

CDMCR FIBRA DE ALGODON - GRADO SLM - KILOGRAMO - EMPACADO(A) - NATURAL $782,15

CDMCR FIBRA DE ALGODON - GRADO SM - KILOGRAMO - EMPACADO(A) - NATURAL $52,76

CDMFAG FIBRA DE ALGODON EN TRANSFORMACION - SC - KILOGRAMO - SIN EMPAQUE - PROCESADO $15.728,02

FSCFAG FIBRA DE ALGODON - GRADO SLM - KILOGRAMO - EMPACADO(A) - NATURAL $6.086,54

MSCDMC FIBRA DE ALGODON - GRADO SM - KILOGRAMO - EMPACADO(A) - NATURAL $4,20

Fuente: Sistema de Información Bursátil (SIB) de la Bolsa Mercantil de Colombia S.A.

Gráfico 12 Series históricas de precios fibra de algodón

Fuente: Unidad de Sistema de Información

$3.130

$3.396

$5.110

$3.226

$5.112

$4.666

$2.600

$3.100

$3.600

$4.100

$4.600

$5.100

$5.600

12

01

5

62

01

5

11

20

15

16

20

15

21

20

15

26

20

15

31

20

15

36

20

15

41

20

15

46

20

15

51

20

15

42

01

6

92

01

6

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20

16

19

20

16

24

20

16

29

20

16

34

20

16

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20

16

44

20

16

49

20

16

22

01

7

72

01

7

12

20

17

17

20

17

22

20

17

27

20

17

32

20

17

$/K

G

N° SEMANA

NACIONAL CONTRATO

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Tabla 4 Precio semanal de la fibra de algodón

Fuente: Conalgodón

6. Precios de mercado y sus fuentes En este capítulo se informar cuáles son los precios actuales de mercado de los productos o servicios del sector y se indica si se cuenta con información relacionada con el comportamiento de los precios o aspectos relevantes a tener en cuenta sobre la formación de los precios. En los precios de negociación tanto del nacional como el de contratos, se observa un aumento en los precios de la última semana, sobrepasando el de los contratos. Los precios semanales de la fibra de algodón, han tenido una leve variación en los últimos días, mostrando un aumentando positivo para el sector. De acuerdo con el análisis realizado por Conalgodón, comparando los precios de las cotizaciones de New York durante los primeros cuatro meses del año de 2017 vs el 2016, observaron un incremento en los precios de las cotizaciones de la Fibra del 26%, pasando de 60,3 a 75,83 centavos de dólar por libra en el promedio del primer cuatrimestre de 2017. Fondo de estabilización precios del algodón:

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Tabla 5 Precios de las cotizaciones de fibra de algodón

Fuente: Conalgodón

Es importante resaltar que en años anteriores existió el Fondo de Estabilización de Precios del Algodón (FEPA), administrado por Colagodón, este fondo se encargaba de regular la producción nacional e incrementar las exportaciones mediante la estabilización de los precios al productor, esto era posible mediante el cobro de una cesión por el valor de tonelada vendida en épocas de precios altos y el pago de una compensación en épocas de precios bajos. Este Fondo ya no está vigente. Conlagodon se encarga de publicar información del precio de cotizaciones en New York de la fibra de algodón.

7. Conclusiones y recomendaciones Teniendo en cuenta el análisis realizado al comportamiento de la fibra de algodón, se observa que en el último año este subyacente ha presentado un decrecimiento por diferentes factores, entre los que encontramos la baja producción en las diferentes zonas del país, falta de apoyo e incentivos por parte del gobierno, altos costos de producción, diferencial de precios frente a los importados entre otras. Lo anterior se ha convertido en una oportunidad para la Bolsa mercantil de Colombia, desde el punto de vista que el Gobierno Nacional, tomo medidas frente al sector para buscar mecanismos de apoyo que buscan reactivar los cultivos, aumentando las áreas sembradas, mejorando la rentabilidad de los agricultores, con los recursos que desde el Ministerio se destinaran a impulsar a los agricultores. Adicional a lo anterior ante un mejoramiento del sector algodonero, impactaría positivamente en el sector textil llevando a que se negociaran a través del mercado de

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compras públicas y los físicos privados, para la adquisición de toda la materia prima necesarias para la elaboración de prendas de vestir y tejidos.

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8. Referencias

ANDI 2017, Cámara Sectorial de Algodón-Fibras-Textil-Confecciones, consultado en: http://www.andi.com.co/caftc/Paginas/Default.aspx , el 15 de agosto de 2017. CONALGODÓN 2016, consumo aparente de algodón en Colombia, consultado en: http://conalgodon.com/wp-content/uploads/2017/05/Consumo-Aparente-ABRIL-2017.pdf , el 14 de agosto de 2017. Diagonal, Importaciones de fibra de algodón y de fibras sintéticas, consultado en: http://webanterior.diagonal.com.co/html/DIAN/Informe%20Importaci%C3%B3n%20Fibras.pdf , el 15 de agosto de 2017. FAO, 2015. OCDE-FAO Perspectivas agrícolas 2015-2024. Consultado en http://www.fao.org/3/a-i4738s/i4738s10.pdf el 18 de mayo de 2017. Latinpymes 2017, noticia: Gobierno busca reactivar el cultivo de algodón, consultado en: https://latinpymes.com/articulo/4528 , el 14 de agosto de 2017. SIC - Superintendencia de industria y Comercio, Cadena de la fibra de algodón para textiles y confecciones, consultado en: http://www.sic.gov.co/recursos_user/documentos/promocion_competencia/Estudios_Economicos/ALGODON.pdf , el 14 de agosto de 2017.

http://www.andi.com.co/caftc/Paginas/Default.aspx

http://conalgodon.com/wp-content/uploads/2017/05/Consumo-Aparente-ABRIL-2017.pdf

http://conalgodon.com/wp-content/uploads/2017/05/Consumo-Aparente-ABRIL-2017.pdf

http://webanterior.diagonal.com.co/html/DIAN/Informe%20Importaci%C3%B3n%20Fibras.pdf

http://webanterior.diagonal.com.co/html/DIAN/Informe%20Importaci%C3%B3n%20Fibras.pdf

http://www.fao.org/3/a-i4738s/i4738s10.pdf

https://latinpymes.com/articulo/4528

http://www.sic.gov.co/recursos_user/documentos/promocion_competencia/Estudios_Economicos/ALGODON.pdf

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9. Glosario

Sistema de registro en Bolsa: El mercado de Registro de Facturas de la Bolsa Mercantil de

Colombia genera un impacto positivo para el país, al permitir que vendedores de bienes o productos agrícolas, pecuarios y agroindustriales, con hasta un grado de transformación, tengan acceso a recursos financieros no bancarios al poder diferir el pago de la retención en la fuente. Este es un servicio que ofrece la Bolsa Mercantil de Colombia a los agricultores y productores de la agroindustria que les permite obtener financiación rápida y de bajo costo. En este proceso, la Bolsa obtiene información de las transacciones realizadas en la compra venta de productos, lo que permite calcular los precios promedios semanales de los principales productos y ofrecer información de los precios registrados en el día, de otros commodities con menores volúmenes de registro. Este mecanismo le permite al vendedor de bienes o productos de origen agrícola o pecuario, sin procesamiento industrial o con transformación industrial primaria, diferir el pago de la retención en la fuente a través del registro de sus facturas, en un sistema ofrecido por la Bolsa, en virtud de lo consagrado en el Decreto 1555 de 2017.

Operación forward: Este mecanismo ofrece un sistema confiable y útil que le permite al

vendedor de un producto agropecuario pactar la venta futura de su producto, y al comprador, obtener la seguridad del producto que desea adquirir. Este mecanismo es una operación de entrega a futuro. La entrega debe realizarse después de 30 días y hasta máximo 360 días de haberse realizado la operación en Bolsa como se debe fijar en las condiciones del contrato. Se paga contra la entrega del producto al vencimiento del forward.

Forward con FAG: El mercado de operaciones de forward con FAG funciona bajo el respaldo

del Fondo Agropecuario de Garantías (FAG) de Finagro y de la Bolsa Mercantil de Colombia. Este mecanismo ofrece un sistema confiable y útil que le permite al vendedor de un producto agropecuario recibir un pago anticipado, y al comprador, obtener la seguridad de cubrir ese pago. Este mecanismo es una operación de entrega a futuro y pago (parcial) anticipado. La entrega debe realizarse después de 30 días y hasta máximo 360 días de haberse realizado la operación en Bolsa como se debe fijar en las condiciones del contrato. El pago de un porcentaje de la operación se realiza máximo 3 días después de celebrada de operación. El porcentaje restante se paga contra la entrega del producto al vencimiento del forward. En este mercado se pueden negociar todos los subyacentes aprobados en la circular p-20 de 2016 emitida por Finagro.

Repo sobre CDM: El mercado de Repos sobre Certificados de Depósito de Mercancías (CDM) de la Bolsa Mercantil de Colombia genera un impacto positivo para el país, al

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permitirle a propietarios de mercancías certificadas por un Almacén General de Depósito (AGD) obtener financiación no bancaria de manera inmediata constituyendo como garantía la misma mercancía. Por su parte, para los inversionistas este mercado representa una alternativa de colocación de recursos que cuenta con el respaldo de la mercancía representada en el CDM y de los esquemas de seguridad propios de este tipo de operaciones.

La operación en la Bolsa Mercantil de Colombia corresponde a la venta inmediata y recompra a plazo de Certificados de Depósito de Mercancías (CDM), expedidos por un AGD, que representan una determinada cantidad y calidad de un producto. Así mismo, estas operaciones se rigen por la Ley 964 de 2005, el Decreto 2555 de 2010 (Parte 2, Libro 36, Título III Artículos 2.36.3.1.1 a 2.36.3.1.17), y el Reglamento de la Bolsa. A estas operaciones aplica el principio de finalidad establecido en la Ley 964 de 2005.

Se pueden adelantar operaciones Repo sobre subyacentes que cuenten con inscripción en el Sistema de Inscripción de Bolsa (SIBOL) y con la aprobación del Comité de Riesgos de la Bolsa.

Mercado de Compras Públicas -MCP-: Es el mercado especializado de la Bolsa Mercantil de

Colombia – BMC, para atender las necesidades de contratación de las Entidades Estatales, el Mercado de Compras Públicas es una modalidad de Selección Abreviada por medio de la cual las entidades estatales pueden adelantar negociaciones con el objetivo de adquirir bienes, productos y/o servicios que se encuentren sometidos a los criterios de estandarización. La Bolsa a través de los mecanismos de negociación que administra, garantiza a quienes participan en los mercados y al público en general condiciones suficientes de transparencia, honorabilidad y seguridad. De igual forma, esta Entidad, facilita el acceso y garantiza la igualdad de condiciones de participación para todos los oferentes y demandantes de los bienes, productos y/o servicios que pueden transarse en los mercados bajo su administración. Gestor del Mercado de Gas Natural: Es el ente encargado de gestionar los mercados Primario y Secundario de Gas Natural en Colombia, según lo reglamentó la Comisión de Regulación de Energía y Gas, CREG. El Gestor del Mercado de Gas Natural en Colombia es el responsable de recopilar, centralizar y hacer pública la información transaccional y operativa del sector, para optimizar el uso de infraestructura de suministro y transporte, lo que permitirá darle más transparencia al mercado.

Es un agente facilitador, pero no participa en los negocios; no es intermediario ni ejerce funciones de control o sancionatorias. Opera bajo principios de neutralidad, transparencia, objetividad e independencia.

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