analisis pengaruh variabel fundamental … · (studi pada perusahaan manufaktur di bei sub sektor...
TRANSCRIPT
i
ANALISIS PENGARUH VARIABEL FUNDAMENTAL
TERHADAP DIVIDEND PAYOUT RATIO
(Studi pada Perusahaan Manufaktur di BEI Sub Sektor
Makanan dan Minuman Periode 2008-2012)
SKRIPSI
Oleh:
MUHAMMAD HARIS
NIM : 10510077
JURUSAN MANAJEMEN
FAKULTAS EKONOMI
UNIVERSITAS ISLAM NEGERI (UIN)
MAULANA MALIK IBRAHIM
MALANG
2014
ii
ANALISIS PENGARUH VARIABEL
FUNDAMENTALTERHADAP DIVIDEND PAYOUT RATIO
(Studi pada PerusahaanManufaktur Sub Sektor Makanan dan
Minumandi BEI Periode 2008-2012)
SKRIPSI
Diajukan kepada:
Universitas Islam Negeri (UIN) Maulana Malik Ibrahim Malang
untuk Memenuhi Salah Satu Persyaratan
dalam Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi (SE)
O l e h
MUHAMMAD HARIS
NIM : 10510077
JURUSAN MANAJEMEN
FAKULTAS EKONOMI
UNIVERSITAS ISLAM NEGERI (UIN)
MAULANA MALIK IBRAHIM
MALANG
2014
iii
LEMBAR PERSETUJUAN
ANALISIS PENGARUH VARIABEL
FUNDAMENTALTERHADAP DIVIDEND PAYOUT RATIO
(Studi pada Perusahaan Manufaktur Sub Sektor Makanan dan
Minuman di BEI Periode 2008-2012)
SKRIPSI
Oleh :
Muhammad Haris NIM : 10510077
Telah Disetujui, 12 September 2014 Dosen Pembimbing,
Muhammad Sulhan, SE.,MM
NIP.197406042006041002
Mengetahui Ketua Jurusan
Dr. H. Misbahul Munir, Lc.,M.Ei NIP. 197507072005011005
iv
LEMBAR PENGESAHAN ANALISIS PENGARUH VARIABEL FUNDAMENTAL
TERHADAP DEVIDEND PAYOUT RATIO
(Studipada Perusahaan Manufaktur Sub Sektor Makanan dan
Minuman di BEI Periode 2008-2012)
SKRIPSI
Oleh
Muhammad Haris
NIM : 10510077
Telah Dipertahankan di Depan Dewan Penguji
Dan Dinyatakan Diterima Sebagai Salah Satu Persyaratan
Untuk Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi (SE)
pada 25 September 2014
SusunanDewanPenguji TandaTangan :
1. Ketua
Dr. H. Misbahul Munir, Lc.,M.Ei : ( )
NIP. 197507072005011005
2. Dosen Pembimbing/Sekretaris
Muhammad Sulhan, SE, MM : ( )
NIP. 197406042006041002
3. Penguji Utama
Drs. Agus Sucipto, SE., MM : ( )
NIP. 196708162003121001
Dishkan Oleh :
Ketua Jurusan,
Dr. H. Misbahul Munir, Lc.,M.Ei
NIP. 197507072005011005
v
SURAT PERNYATAAN
Yang bertanda tangan di bawah ini saya :
Nama : MUHAMMAD HARIS
NIM : 10510077
Alamat : Ds. Paterongan -Kec. Galis -Kab. Bangkalan
Menyatakan bahwa “Skripsi” yang saya buat untuk memenuhi persyaratan
kelulusan pada Jurusan Manajemen Fakultas Ekonomi Universitas Islam Negeri
(UIN) Maulana Malik Ibrahim Malang, dengan judul : ANALISIS PENGARUH
VARIABEL FUNDAMENTALTERHADAP DIVIDEND PAYOUT RATIO
(Studi Pada Perusahaan Manufaktur Sub Sektor Makanan dan Minuman di
BEI Periode 2008-2012) Adalah hasil karya, bukan“duplikasi”dari karya orang
lain. Selanjutnya apabila di kemudian hari ada “klaim” dari pihak lain, bukan
menjadi tanggung jawab Dosen Pembimbing dan atau pihak pihak Fakutas
Ekonomi, tetapi menjadi tanggung jawab saya sendiri.
Demikian surat pernyataan ini saya buat dengan sebenarnya dan tanpa paksaan
dari siapapun.
Malang, 12 September 2014
Hormat saya,
Materai 6000
MUHAMMAD HARIS
NIM : 10510077
vi
HALAMAN PERSEMBAHAN
Kupersembahkan karya penelitian ini untuk :
aba, umi, adek serta mbah umiku tersayang, yang selalu mendidik dan selalu
memberikan dorongan baik moral, materiil, dan spiritual, Sehingga saya bisa
menyelesaikan studi di kampus yang barokallah ini. Semoga atas semua
pengorbanan dan kasih sayang yang beliau berikan mendapat imbalan yang
sebesar-besarnya dari Allah SWT.
Bagi Nely Alfi Rohmah yang tak pernah lelah untuk selalu memberikan motivasi,
semangat serta doanya dalam menyelesaikan studi sampai ini kepenelitian ini.
Teman-temanku Manajemen 2010 kelas A, B, C, dan D yang menemanisaya,
mulai dari awal masuk kuliah sampai sekarang.
Serta teman-teman sekontraan dan seperjuangan, tengkek, tomy,akmal dan
wander serta yang bersangkutan dengan mereka.
viii
KATA PENGANTAR
Assalamu’alaikumWr. Wb.
Alhamdulillah Puji Syukur kehadirat Allah SWT, karena atas rahmat dan
hidayahnya terselesaikan dengan judul “Analisis Pengaruh Variabel Fundamental
Terhadap Dividend Payout Ratio (Studi Pada Perusahaan ManufakturSub Sektor
Makanan dan Minuman di BEI Periode 2008-2012)”. Tepat pada waktunya.
Shalawat dan salam semoga tetap tercurahkan kepada junjungan kita Nabi
besar Muhammad SAW yang telah membimbing kita dari kegelapan menujujalan
kebaikan, yakni Din al-Islam
Penulis menyadari bahwa dalam penyusun tugas akhir skripsi ini tidak
akan berhasil dengan baik tanpa adanya bimbingan dan sumbangan pemikiran dari
berbagai pihak. Pada kesempatan ini penulis menyampaikan terimakasih yang tak
terhingga kepada:
1. Bapak Prof. Dr. H. Mudjia Rahardjo, M.Si selaku Rektor Universitas
Islam Negeri (UIN) Maulana Malik Ibrahim Malang.
2. Bapak Dr.H.Salim Al Idrus, MM., M.Ag Selaku Dekan Fakultas Ekonomi
Universitas Islam Negeri (UIN) Maulana Malik Ibrahim Malang.
3. Bapak Dr. H. Misbahul Munir, Lc., M.Ei, selaku ketua Jurusan
manajemen Fakultas Ekonomi Universitas Islam Negeri (UIN) Maulana
Malik Ibrahim Malang
ix
4. Bapak Muhammad Sulhan, SE., MM selaku dosen pembimbing yang telah
membimbing, mengarahkan, memberikan saran serta banyak mencurahkan
tenaga dan pikirannya dalam penyelesaian Skripsi ini.
5. Bapak dan ibu dosen Fakultas Ekonomi Universitas Islam Negeri Maulana
Malik Ibrahim Malang yang telah mentransformasikan ilmunya, baik
bersifat akademis maupun non akademis yang berguna untuk mendukung
perkembangan ilmu pengetahuan.
6. Ayahanda H. Taufiq dan ibunda Hj. Romsiyah yang tidak pernah lupa
akan merawat dan mencurahkan tenaga maupun waktunya dengan kasih
sayang kepada penulis serta dengan penuh kesabaran memberikan
motivasi, dukungan, dan nasihat kepada penulis.
7. Nely Alfi Rohmah yang telah setia memberikan semangat dan keyakinan
sehingga skripsi ini dapat terselesaikan dalam tepat waktu.
8. Temen-temen ekonomi angkatan 2010 yang telah memberikan semangat
dan dukungan dalam menyelesaikan tugas akhir skripsi ini.
9. Sahabat/i PMII Rayon Ekonomi “Moch. Hatta” atas Support serta doanya
sehingga skripsi ini dapat terselesaikan dalam tepat waktu.
10. Dan seluruh pihak yang telah telibat secara langsung maupun tidak
langsung yang tidak bisa disebutkan satu persatu.
Akhirnya, dengan segala kerendahan hati penulis menyadari bahwa
penulis skripi ini masih jauh dari kata sempurna. Oleh karena itu penulis
mengharapkan kritik dan saran yang konstruktif demi kesempurnaan penulisan
x
ini. Penulis berharap semoga karya yang sederhana ini dapat bermanfaaat dengan
baik bagi semua pihak. Amin ya Robbal ‘Alamin...
Wassalamu’alaikumWr.Wb.
Malang,12 September2014
Hormat saya,
Peneliti
xi
DAFTAR ISI
Halaman
HAlAMAN SAMPUL DEPAN
HALAMAN JUDUL ................................................................................ i
HALAMAN PERSETUJUAN ................................................................ ii
HALAMAN PENGESAHAN .................................................................. iii
HALAMAN PERYATAAN .................................................................... iv
HALAMAN PESEMBAHAN ................................................................. v
HALAMAN MOTTO .............................................................................. vi
KATA PENGANTAR .............................................................................. vii
DAFTAR ISI ............................................................................................. x
DAFTAR TABEL .................................................................................... xiii
DAFTAR GAMBAR ................................................................................ xv
DAFTAR LAMPIRAN ............................................................................ xvi
ABSTRAK (bahasa Indonesia, bahasaIngris, danbahasa Arab) ........ xvii
BAB 1 PENDAHULUAN ........................................................................ 1
1.1. Latar Belakang ......................................................................... 1
1.2. Rumuan Masalah ...................................................................... 10
1.3. Tujuan Penelitian...................................................................... 10
1.4. Manfaat Penelitian.................................................................... 11
1.5. Batasan Penelitian .................................................................... 11
BAB 2 KAJIAN PUSTAKA .................................................................... 12
2.1. Penelitian Terdahulu ................................................................ 12
2.2. Landasan Teori ......................................................................... 19
2.2.1. Keputusan Investasi Pada Saham ................................. 19
2.2.2. Debt To Equity Rasio (DER) ...................................... 21
2.2.3. Return On Investment (ROI) ....................................... 23
2.2.3.1. Pengertian ROI .............................................. 23
2.2.3.2. Manfaat ROI .................................................. 24
2.2.3.3. Keunggulan ROI .......................................... 25
xii
2.2.3.4. Kelemahan ROI ............................................. 26
2.2.3.5. Cara meningkatkan ROI ................................ 27
2.2.3.6. Faktor-faktor yang mempengaruhi ROI ........ 28
2.2.4. Current Ratio (CR) ...................................................... 28
2.2.5. Earning Per Share (EPS) .............................................. 29
2.2.6. Ukuran Perusahaan ...................................................... 32
2.2.7. Devidend Payout Ratio (DPR) .................................... 34
2.2.7.1 Pengertian DPR ............................................. 34
2.2.7.2 Faktor-faktor yang mempengaruhi DPR ....... 35
2.2.8. Kajian Perspektif Islam .............................................. 38
2.2.8.1.Ivestasi Dalam Perspektif Islam ...................... 38
2.2.8.2.Saham Dalam Perspektif Islam ....................... 40
2.2.8.3.Pasar Modal Dalam Perspektif Islam .............. 45
2.3. Kerangka Berfikir ..................................................................... 48
2.4. Hipotesis ................................................................................... 50
2.4.1. Pengaruh Secara Parsial DER Terhadap DPR ............ 50
2.4.2. Pengaruh Secara Parsial ROI Terhadap DPR .............. 51
2.4.3. Pengaruh Secara Parsial CR Terhadap DPR ................ 52
2.4.4. Pengaruh Secara Parsial EPS Terhadap DPR ............... 52
2.4.5. Pengaruh Secara Parsial SIZE Terhadap DPR ............. 53
2.4.6. Pengaruh Secara Simultan ............................................ 54
2.4.7. Pengaruh Secara Dominan ........................................... 54
BAB 3 METODE PENELITIAN ............................................................. 55
3.1 Lokasi Dan Objek Penelitian.................................................... 55
3.2 Jenis Penelitian ......................................................................... 55
3.3 Populasi Dan Sampel ............................................................... 56
3.3.1 Populasi ........................................................................... 56
3.3.2 Sample ........................................................................... 56
3.4 Teknik Pengambilan Sampel .................................................... 56
3.5 Data dan Jenis Data ................................................................. 58
3.6 Metode Pengumpulan Data ..................................................... 58
xiii
3.7 Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel ....................... 59
3.7.1 Variabel dependen .......................................................... 59
3.7.2 Variabel independen ....................................................... 59
3.8 Metode Analisis Data .............................................................. 61
3.8.1 Uji Statistik Deskriptif .................................................... 62
3.8.2 Pengujian Asumsi Klasik ................................................ 62
3.8.2.1 Uji Multikolineritas .......................................... 62
3.8.2.2 Uji Autokorelasi ............................................... 64
3.8.2.3 Uji Heteroskedastisitas ..................................... 65
3.8.2.4 Uji Normalitas .................................................. 66
3.8.3 Analisis Regresi Berganda .............................................. 66
3.9 Teknik Pengujian Hipotesis ..................................................... 67
3.9.1 Uji Statistik t .................................................................. 67
3.9.2 Uji Statistik F ................................................................. 68
3.9.3 Uji Variabel Dominan ..................................................... 68
BAB 4 HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN .............................. 69
4.1. Hasil Penelitian ........................................................................ 69
4.1.1. Gambaran Umum Objek Penelitian ............................... 69
4.1.2. Hasil Analisis Stastiktik Deskriptif ................................ 83
4.1.3. Pengujian Asumsi Klasik ............................................... 86
4.1.4. Hasil Analisis Regresi Linier Berganda .............................. 92
4.2. Uji Hipotesi .............................................................................. 96
4.2.1. Hasil Analisis Uji F ........................................................ 96
4.2.2. Hasil Analisis Uji t .......................................................... 97
4.2.3. Hasil Analisis Variabel Dominan ................................... 100
4.3.Pembahasan Hasil Penelitian..................................................... 101
4.3.1. Pengaruh Dept To Equity Ratio terhadap DPR .............. 101
4.3.2. Pengaruh Return On Invesment terhadap DPR .............. 102
4.3.3. Pengaruh Current Ratio terhadap DPR .......................... 103
4.3.4. Pengaruh Earning Per Share terhadap DPR .................. 105
4.3.5 Pengaruh Ukuran Perusahaan terhadap DPR ................. 106
xiv
BAB 5 PENUTUP
5.1. Keimpulan ............................................................................... 108
5.2. Saran ....................................................................................... 110
DAFTAR PUSTAKA
LAMPIRAN
xv
DAFTAR TABEL
Halaman
Tabel 1.1 Research Gap .............................................................................. 9
Tabel 2.1 Penelitian Terdahulu ................................................................... 16
Tabel 2.2 Persamaan dan Perbedaan ........................................................... 18
Tabel 3.1 Sample Penelitian ........................................................................ 57
Tabel 3.2 Keputusan Durbin Watson .......................................................... 64
Tabel 4.1 Hasil Deskripsi Statistik .............................................................. 84
Tabel 4.2 Hasil Pengujian Multikolinearitas ............................................... 87
Tabel 4.3 Hasil Uji Normalitas Data ........................................................... 92
Tabel 4.4 Hasil Analisis Regresi Linier Berganda ...................................... 93
Tabel 4.5 Hasil Analisis F hitung ................................................................ 96
Tabel 4.6 Tabel Perbandingan Antara Nilai t hitung
Dengan Tingkat Signifikansi ...................................................... 97
xvi
DAFTAR GAMBAR
Halaman
Gambar 2.1 Kerangka Berfikir .................................................................. 49
Gambar 4.1 Hasil uji Heteroskedastisitas ................................................. 91
xvii
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1 : Data Laporan Keuangan
Lampiran 2 : Output SPPS16.00
Lampiran 3 : Bukti Konsultasi
Lampiran 4 : Biodata Peneliti
Lampiran 5 : Fatwa Dewan Syariah Nasional MUI
xviii
ABSTRAK
Muhammad Haris, 2014 SKRIPSI. Judul: “Analisis Pengaruh Variabel
Fundamental Terhadap Dividend Payout Ratio (Studi pada
Perusahaan Manufaktur Sub Sektor Makanan dan Minuman di BEI
periode 2008-2012”.
Pembimbing : Muhammad Sulhan, SE., MM
Kata kunci : Dept to equity ratio (DER), Return on invesment (ROI), Current
ratio (CR), Earning per share (EPS), ukuran perusahaan, Dividend
payout ratio (DPR).
Kebijakan dividen berpengaruh terhadap nilai perusahaan dalam
mempertahankan dana yang besar untuk membiayai pertumbuhannya dimasa
mendatang, sehingga perusahan tersebut harus dapat melakukan kebijakan dividen
yang optimal. Sehingga kebijakan dividen optimal akan menciptakan
keseimbangan antara dividen saat ini dan petumbuhan dimasa mendatang
sehingga memaksimum kan harga saham perusahaan
Penelitian ini menggunakan metode kuantitatif, dengan data laporan audit
perusahaan. Metode analisis data Regresi linier berganda yang meliputi uji
deskriptif, Uji Asumsi Klasik, Uji f, dan Uji t. Populasi penelitian ini adalah
perusahaan manufaktur sub sector makanan dan minuman dengan sampel yang
diambil dengan teknik purposive sampling.
Hasil analisis secara simultan menunjukkan variabel Dept To Equity Ratio
(DER), Return On Invesment (ROI), Current Ratio (CR), Earning Per Share
(EPS) dan Ukuran Perusahaan mempunyai pengaruh positif dan signifikan
terhadap Dividend Payout Ratio (DPR). Sedangkan secara parsial, Dept To Equity
Ratio (DER), Return On Invesment (ROI) dan Earning Per Share (EPS)
berpengaruh secara positif dan signifikan terhadap Dividend Payout Ratio (DPR)
dengan tingkat signifikansi kurang dari 0,05. Sedangkan Current Ratio (CR) dan
ukuran perusahaan tidak berpengaruh terhadap dividend payout ratio (DPR)
dengan tingkat signifikansi lebih dari 0,05. Sedangkan Earning Per Share (EPS)
dengan nilai r2 0,633 mempunyai pengaruh terbesar dan dominan terhadap
Dividend Payout Ratio.
xix
ABSTRACT
Muhammad Haris, 2014 Thesis. Title: "The Fundamental Variables Against
Dividend Payout Ratio Analysis (Studies in Sub-Sector
Manufacturing Company Food and Beverage in IDX period 2008-
2012".
Lecturer: Muhammad Sulhan, SE., MM
Keywords: dept-to-equity ratio (DER), Return on Investment (ROI), current ratio
(CR), Earning per share (EPS), firm size, dividend payout ratio
(DPR).
The Dividend policy affects the value of the company in maintaining
substantial funds to finance future growth, so these companies should be able to
make optimal dividend policy,So that the optimal dividend policy will create a
balance between current dividends and future petumbuhan thus maximizing the
company's stock price
This study uses quantitative methods, with data from the company's audit
report. Method of multiple linear regression analysis of data that includes
descriptive test, Classical Assumption Test, Test f, and t test. The population of
this study is a manufacturing sub-sectors of food and beverages with samples
taken by purposive sampling technique.
The results show the simultaneous analysis of variables Dept. To Equity
Ratio (DER), Return On Investment (ROI), the Current Ratio (CR), Earning Per
Share (EPS) and the size of the Company has a positive and significant effect on
the Dividend Payout Ratio (DPR). While partially, Dept. To Equity Ratio (DER),
Return On Investment (ROI) and Earning Per Share (EPS) positive and significant
effect on the Dividend Payout Ratio (DPR) with a significance level of less than
0.05. While the current ratio (CR) and firm size does not affect the dividend
payout ratio (DPR) with a significance level of more than 0.05. While Earning Per
Share (EPS) with r2 value of 0.633 has the biggest influence and dominant on the
Dividend Payout Ratio.