analisis pengaruh rasio keuangan terhadap ...eprints.umm.ac.id/48260/7/pendahuluan.pdfjudul...
TRANSCRIPT
ANALISIS PENGARUH RASIO KEUANGAN TERHADAP RETURN
SAHAM SYARIAH PERUSAHAAN SEKTOR RESTORAN, HOTEL DAN
PARIWISATA YANG TERDAFTAR di ISSI TAHUN 2014-2017
SKRIPSI
Disusun Oleh :
DANIEL FIRMAN SYAHRONI
NIM. 201510510311064
PROGRAM STUDI EKONOMI SYARIAH
FAKULTAS AGAMA ISLAM
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH MALANG
2019
i
ANALISIS PENGARUH RASIO KEUANGAN
TERHADAP RETURN SAHAM SYARIAH
PERUSAHAAN SEKTOR RESTORAN, HOTEL, DAN
PARIWISATA YANG TERDAFTAR DI ISSI TAHUN
2014-2017
SKRIPSI
Diajukan Kepada Fakultas Agama Islam
Universitas Muhammadiyah Malang
Untuk memenuhi salah satu persayaratan
dalam menyelesaikan program sarjana Strata Satu (S-1)
Oleh :
DANIEL FIRMAN SYAHRONI
NIM. 201510510311064
PROGRAM STUDI EKONOMI SYARIAH
FAKULTAS AGAMA ISLAM
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH MALANG
2019
ii
iii
iv
MOTTO
“Jangan Pernah Menjadi Orang Biasa selagi masih Bisa Dengan Usaha Nyata dan
Doa.”
v
PERSEMBAHAN
Karya ini dipersembahkan kepada :
1. Ayahanda saya Sareh M.Pd dan Ibunda saya Endang Ismiwati S.Pd
2. Adik saya Dena Angelina Firdousy
3. Aryna Chintya Devi yang telah mendukung saya selama ini
4. Keluarga besar Ekonomi Syariah B 2015 yang telah berjuang bersama
5. Keluarga besar Himpunan Mahasiswa Program Studi Ekonomi Syariah
6. Keluarga Besar Master of Training periode 2019-2020
7. Keluarga Besar Kos Muslim
vi
vii
ABSTRAK
Penelitian ini didasarkan pada fenomena kinerja saham syariah yang meningkat
dan adanya perbedaan hasil penelitian dari peneliti sebelumnya. Penelitian ini
bertujuan untuk mengetahui pengaruh rasio keuangan terhadap return saham
syariah.
Penelitian ini merupakan penelitian kuantitatif dengan pendekatan penelitian
korelasi. Objek dalam penelitian ini adalah seluruh saham yang masuk dalam
Indeks Saham Syariah Indonesia (ISSI) subsektor perusahaan Restoran, Hotel, dan
Pariwisata tahun 2014-2017. Teknik pengambilan sampel pada penelitian ini
menggunakan purposive sampling. Sumber data yang diperoleh adalah data
sekunder yang diperoleh dari Laporan Keuangan dan Annual Report yang
bersumber dari website BEI. Varibel yang digunakan dalam penelitian ini adalah
Return on Asset (ROA), Current Ratio (CR), Debt to Equity Ratio (DER) dan
Return Saham. Metode analisis data yang digunakan dalam penelitian ini
menggunakan analisis regresi linier berganda.
Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa secara bersama-sama variabel Return
on Asset (ROA), Current Ratio (CR), Debt to Equity Ratio (DER) berpengaruh
terhadap Return Saham. Secara parsial hanya variabel Return on Asset (ROA) yang
berpengaruh terhadap Return Saham, sedangkan variabel urrent Ratio (CR), dan
Debt to Equity Ratio (DER) tidak berpengaruh terhadap Return Saham.
Kata Kunci : Saham Syariah, ISSI, Return Saham, Sektor Restoran, Hotel dan
Pariwisata
viii
ABSTRACT
This research is based on the phenomenon of Islamic stock performance that is
increasing and there are differences in the results of research from previous
researchers. This study aims to determine the effect of financial ratios on Islamic
stock returns.
This research is a quantitative study with a correlation research approach. The
objects in this study are all shares included in the Indonesian Syariah Stock Index
(ISSI) sub-sector of Restaurants, Hotels and Tourism companies in 2014-2017. The
sampling technique in this study used purposive sampling. The source of the data
obtained is secondary data obtained from the Financial Report and the Annual
Report sourced from the IDX website. The variables used in this study are Return
on Assets (ROA), Current Ratio (CR), Debt to Equity Ratio (DER) and Stock
Return. The data analysis method used in this study used multiple linear regression
analysis.
The results of this study indicate that jointly the Return on Assets (ROA),
Current Ratio (CR), Debt to Equity Ratio (DER) variables affect Stock Return.
Partially only the Return on Assets (ROA) variable that affects Stock Returns, while
the variable Current Ratio (CR), and Debt to Equity Ratio (DER) do not affect Stock
Return.
Keywords: Sharia Shares, ISSI, Stock Returns, Restaurants, Hotels and Tourism
ix
KATA PENGANTAR
Puji syukur saya ucapkan kepada Allah SWT atas segala limpahan rahmat dan
hidayah-Nya sehingga penulis dapat menyelesaikan tugas akhir (skripsi) ini dengan
judul “Analisis Pengaruh Rasio Keuangan Terhadap Return Saham Syariah
Perusahaan Sektor Restoran, Hotel & Pariwisata yang Terdaftar di ISSI Tahun
2014-2017”. Tugas akhir ini merupakan salah satu syarat untuk menyelesaikan
Program Sarjana (S1) Jurusan Ekonomi Syariah Fakultas Agama Islan Universitas
Muhammadiyah Malang. Semoga tugas akhri (skripsi) ini dapat memberikan manfaat
kepada semua pihak serta dapat menambah wawasan bagi semua pembaca.
Penulis menyadari bahwa dalam penulisan tugas akhir (skripsi) tidak lepas
dari dukungan, bimbingan, doa serta semangat dari berbagai pihak. Oleh karena itu,
penulis disini ingin mengucapkan banyak terima kasih yang sebesar-besarnya
kepada semua pihak yang telah berkontribusi dalam penyelesaian tugas akhir ini,
khususnya pada :
1. Drs. Fauzan M, Pd.I selaku Rektor Universitas Muhammadiyah Malang.
2. Prof. Dr. Tobroni, M.Si selaku Dekan Fakultas Agama Islam Universitas
Muhammadiyah Malang.
3. Azhar Muttaqin, M.Ag selaku Ketua Program Studi Ekonomi Syariah
Universitas Muhammadiyah Malang.
4. Ibu Dr. Dra. Masiyah Kholmi, Ak. MM.CA dan Ibu Yulis Nurul Aini, SE.,
MB.A selaku pembimbing I dan pembimbing II yang telah berkenan
meluangkan waktu serta dengan sabar dalam membimbing tugas akhir.
5. Kedua orang tua saya dan adik saya yang telah memberikan doa dan
dukungan.
Malang, 23 Juni 2019
Penulis
Daniel Firman S
x
TRANSLITERASI
Penulisan bacaan Arab menggunakan penduan transliterasi sebagai berikut:
Contoh penulisan transliterasi :
Tulisan Arab Ditulis
يْنِ Ihyā’ Ulūm Al-Dīn : احِْيَاءُ عُلوُْمُ الد ِ
Ghurfat Al-Julūs : غُرْفَةاُلْجُلوُْسِ
Al-Jāmi’ah Al-Kabīr : الَْجَامِعَةاُلْكَبِيْرَةُ
Vocal panjang dan diftong
a panjang
i panjang
u panjang
اوَ
اوُْ
ايَْ ْْْْ
اِيْ
: a
: i
: u
: aw
: uw
: ay
: iy
Ta’ Marbuthah (ة) pada :
Posisi mudhaf : t
Posisi mawshuf : h
Di akhir frase : h
a : ا
b : ب
t : ت
ts : ث
j : ج
h : ح
kh : خ
d : د
dz : ذ
r : ر
z : ز
s : س
sy : ش
sh : ص
dh : ض
th : ط
zh : ظ
‘ : ع
gh : غ
f : ف
q : ق
k : ك
l : ل
m : م
n : ن
w : و
h : ه
‘ : ء
y : ي
xi
DAFTAR ISI
HALAMAN JUDUL ............................................................................................................................. i
LEMBAR PENGESAHAN ............................................................................................................... ii
MOTTO................................................................................................................................................. iv
PERSEMBAHAN ............................................................................................................................... v
SURAT PERNYATAAN ................................................................................................................... vi
ABSTRAK ........................................................................................................................................... vii
ABSTRACT ....................................................................................................................................... viii
KATA PENGANTAR ....................................................................................................................... ix
TRANSLITERASI ............................................................................................................................... x
DAFTAR ISI ......................................................................................................................................... xi
DAFTAR TABEL ............................................................................................................................ xiii
DAFTAR GAMBAR ........................................................................................................................ xiv
DAFTAR LAMPIRAN ..................................................................................................................... xv
BAB I ....................................................................................................................................................... 1
PENDAHULUAN ................................................................................................................................ 1
A. Latar Belakang ................................................................................................................................... 1
B. Rumusan Masalah .............................................................................................................................. 6
C. Tujuan Penelitian ................................................................................................................................ 7
D. Manfaat Penelitian ............................................................................................................................. 7
E. Batasan Istilah ..................................................................................................................................... 8
F. Asumsi Dasar Penelitian .................................................................................................................... 9
BAB II ................................................................................................................................................... 10
KAJIAN PUSTAKA .......................................................................................................................... 10
A. Penelitian Terdahulu ........................................................................................................................ 10
B. Kerangka Teoritis ............................................................................................................................. 13
1. Restoran, Hotel dan Pariwisata Syariah ................................................................ 13
2. Saham Syariah ...................................................................................................... 17
3. Indek Saham Syariah Indonesia (ISSI) ................................................................. 23
4. Return saham ........................................................................................................ 24
5. Return on Asset (ROA) ......................................................................................... 26
6. Current Ratio (CR) ............................................................................................... 26
7. Debt to Equity Ratio (DER) .................................................................................. 26
C. Kerangka Pikir .................................................................................................................................. 27
xii
D. Hipotesis ........................................................................................................................................... 27
BAB III.................................................................................................................................................. 30
METODE PENELITIAN ................................................................................................................. 30
A. Pendekatan dan Jenis Penelitian ...................................................................................................... 30
B. Populasi dan Sampel ........................................................................................................................ 30
C. Objek Penelitian ............................................................................................................................... 31
D. Operasional Variabel ....................................................................................................................... 31
E. Metode Pengumpulan Data ............................................................................................................. 33
F. Sumber Data ..................................................................................................................................... 33
G. Metode Analisis Data....................................................................................................................... 33
1. Uji Asumsi Klasik ................................................................................................. 34
2. Regresi Linier Berganda ....................................................................................... 36
3. Uji Hipotesis ......................................................................................................... 37
4. Koefisien Determinasi........................................................................................... 38
BAB IV .................................................................................................................................................. 39
HASIL DAN PEMBAHASAN......................................................................................................... 39
A. Gambaran Umum Objek Penelitian ............................................................................................... 39
B. Penyajian Data ................................................................................................................................. 46
C. Analisis Data .................................................................................................................................... 46
1. Analisis Deskriptif ................................................................................................ 46
2. Uji Asumsi Klasik ................................................................................................. 58
3. Hasil Regresi Linier Berganda .................................................................................. 63
4. Uji Hipotesis ........................................................................................................... 64
5. Koefisien Determinasi .............................................................................................. 67
D. Pembahasan .................................................................................................................................... 68
BAB V ................................................................................................................................................... 71
PENUTUP ............................................................................................................................................ 71
A. Kesimpulan ....................................................................................................................................... 71
B. Saran .................................................................................................................................................. 71
Daftar Pustaka ..................................................................................................................................... 73
Lampiran Lampiran .......................................................................................................................... 75
xiii
DAFTAR TABEL
Tabel 1.1 Kinerja Indeks Saham Syariah ......................................................... 2
Tabel 1.2 Indeks Trade, Services,& Investment ............................................... 3
Tabel 3.1 Rincian Perolehan Sampel Penelitian ............................................. 31
Tabel 4.1 Objek Penelitian .............................................................................. 39
Tabel 4.2 Data Return on Asset (ROA) tahun 2014-2017 .............................. 47
Tabel 4.3 Data Current Ratio (CR) tahun 2014-2017 ..................................... 49
Tabel 4.4 Data Debt to Equity Ratio (DER) tahun 2014-2017 ........................ 52
Tabel 4.5 Data Return Saham tahun 2014-2017 ............................................. 55
Tabel 4.6 Hasil Statistika Deskriptif ............................................................... 57
Tabel 4.7 Hasil Uji Multikoliniearitas ............................................................ 60
Tabel 4.8 Tabel Kriteria Uji Autokorelasi ....................................................... 62
Tabel 4.9 Hasil Uji Autokorelasi .................................................................... 62
Tabel 4.10 Hasil Uji Regresi Linier Berganda ................................................ 63
Tabel 4.11 Hasil Uji F ..................................................................................... 65
Tabel 4.12 Hasil Uji T ..................................................................................... 65
Tabel 4.13 Hasil Uji Koefisien Determinasi ................................................... 67
xiv
DAFTAR GAMBAR
Gambar 2.1 Bagan Kerangka Pikir .................................................................. 27
Gambar 4.1 Data Pergerakan ROA tahun 2014-2017 ..................................... 48
Gambar 4.2 Data Pergerakan CR tahun 2014-2017 ........................................ 50
Gambar 4.3 Data Pergerakan DER tahun 2014-2017 ..................................... 53
Gambar 4.4 Data Pergerakan Return Saham tahun 2014-2017 ....................... 56
Gambar 4.5 Hasil Uji Normalitas .................................................................... 59
Gambar 4.6 Hasil Uji Heteroskedastisitas ...................................................... 61
xv
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1 Data ROA, CR DER .................................................................... 73
Lampiran 2 Hasil Regresi ............................................................................... 77
73
Daftar Pustaka
Adrian Sutaedi. (2011). Pasar Modal Syariah. Malang: Sinar Grafika
Agus Tri Basuki dan Nano Prawoto. 2017. Analisis Regresi dalam Penelitian
Ekonomi dan Bisnis. Jakarta: PT Raja Grafindo Persada
Amin, F. (2017). Penyelenggaraan Parawisata Halal di Indonesia ( Analisis Fatwa
DSN-MUI tentang Pedoman Penyelenggaraan Pariwisata Berdasarkan
Prinsip Syariah ), 2(1).
Devianti, C. (2017). Analisis Variabel Makro Ekonomi dan Rasio Keuangan
Terhadap Return Saham Perusahaan real Estate dan Property Yang Terdaftar
di Bursa Efek Indonesia Periode 2011-2015. Skripsi.
Faishal Abdillah. (2013). Dasar-dasar Manajemen Keuangan. Malang: UMM Press
Fahadil Amin,(2017) Penyelenggaraan Pariwisata Halal di Indonesia (Analisis
Fatwa DSN-MUI tentang Pedoman Penyelenggraan Pariwisata Berdasarkan
Prinsip Syariah) Jurnal Syariah dan Hukum Vol. 2, No. 1, hal 63
Fatwa DSN-MUI No 40/DSN-MUI/X/2003 tentang Pasar Modal dan Pedoman
Umum Penerapan Prinsip Syariah di Bidang Pasar Modal
Fatwa DSN-MUI No 108/DSN-MUI/X/2016 tentang Pedoman Penyelenggaraan
Pariwisata Berdasarkan Prinsip Syariah.
Fatwa Dewan Syariah Nasional Saudi Arabia yang diketuai oleh Syakh Abdul Aziz
ibnu Abdillah ibnu Baz jilid tiga belas bab jual beli halaman 20-321 fatwa
nomor 4016 dan 5149 tentang hukum jual beli saham.
Fitri, N. E., & Herlambang, L. (2016). Pengaruh Rasio Profitabilitas, Rasio
Solvabilitas, dan Rasio Likuiditas Terhadap Return Saham Perusahaan
Properti dan Real Estate Yang Terdaftar Dalam Indeks Saham Syariah
Indonesia (ISSI) Periode 2011-2014. Jurnal Ekonomi Syariah Teori Dan
Terapan, 3(8), 3.
Gunawan, Imam. (2016). Pengantar Statistika Inferensial. Jakarta: PT RajaGrafindo
Persada.
Indah Yuliana. (2010). Investasi Produk Keuangan Syariah, Malang: UIN Maliki
Press
Jogiyanto H. (2000). Teori Portofolio dan Analisis Investasi. Yogyakarta: BPFE
Jogiyanto H. (2014). Teori dan Praktik Portofolio dengan Excel. Jakarta: Salemba
Empat
Kesuma, I. K. W. (2015). Pengaruh Roa, Der, Eps Terhadap Return Saham
Perusahaan Food and Beverage Bei. E-Jurnal Manajemen Unud, 4(6), 1636–
1647.
Martani, D., Mulyono, & Khairurizka, R. (2009). The effect of financial ratios, firm
size, and cash flow from operating activities in the interim report to the stock
74
return. Chinese Business Review, 8(6), 1537–1506.
Maulina Erzard, A., & Afrizal, M. E. (2017). The Effect of Financial Ratios Toward
Sharia Stock Return in Jakarta Islamic Index (JII). QIJIS (Qudus International
Journal of Islamic Studies), 5(1), 129. https://doi.org/10.21043/qijis.v5i1.1971
Mohammad Samsul.(2015). Pasar Modal & Manajemen Portofolio. Jakarta
Nanang, Martono, (2010). Metode Penelitian Kuantitatif Analisis Isi dan Analisis
Data Sekunder. Jakarta: RajaGrafindo Persada.
Prihantini, R. (2009). Analisis Pengaruh Inflasi, Nilai Tukar, ROA, DER dan CR
Terhadap Return Saham. Tesis.
Peraturan Otoritas Jasa Keuangan Nomor 35/POJK.04/2017 tentang Kriteria dan
Penerbitan Daftar Efek Syariah
Peraturan Menteri dan Ekonomi Kreatif No 11 tahun 2014 tentang Standar Usaha
Restoran.
Peraturan Menteri dan Ekonomi Kreatif No PM.53/HM.001/MPEK/2013 tentang
Standar Usaha Hotel
Pendapat ibnu Qudamah dalam Al-Mughni juz 5/173. [Beirut:Dar al-Fakr, tanpa
tahun
Pendapat Dr. Wahbah al-Zuhaili dalam Al-FIqh Al Islami wa Adillatuhu juz 3/1841
Suad Husnan. (1998) Dasar-Dasar Manajemen Keuangan Yogyakarta: UPP AMP
YKPN
Umar Husein, (2002) Metodologi Penelitian Untuk Skripsi dan Tesis Bisnis. Jakarta
PT. Raja Grafindo Persada.
Ramdhani, R. (2013). Pengaruh Return on Assets Dan Debt To Equity Ratio
Terhadap Harga Saham Pada Institusi Finansial. The Winners, 14(1), 29–41.
https://doi.org/10.2106/jbjs.e.01201
Widodo, S. (2007). Analisis Pengaruh Rasio Aktivitas, Rasio Profitabilitas, dan
Rasio Pasar Terhadap Return Saham Syariah Dalam Kelompok Jakarta Islamic
Index ( Jii ) Tahun 2003 – 2005. Tesis.
https://idx.co.id/idx-syariah/indeks-saham-syariah/ di akses pada 15 Februari 2019