analisis cementos pacasmayo
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INDICE
INTRODUCCION 3
DATOS GENERALES 4
DATOS PRINCIPALES 4INFORMACIÓN DE TRABAJADORES 4CONSTITUCIÓN DE LA EMPRESA 5ACCIONISTAS CON MÁS DEL 5% DE PARTICIPACIÓN 5DIRECTORIO 5GERENTES 6CONTADORES 6VALORES POR EMISOR 6CULTURA EMPRESARIAL 6SEGURIDAD Y MEDIO AMBIENTE 7
ANALIS DE LA EMPRESA Y EL SECTOR 8
SECTOR CONSTRUCCION 9EL SECTOR DEL CEMENTO EN EL PERÚ 11LA INDUSTRIA DEL CEMENTO EN EL PERU 13MERCADO NACIONAL DE CEMENTO 14PRODUCCIÓN DE CEMENTO 14DINO 15DINOSELVA 16OTRAS CEMENTERAS 17CEMENTOS SELVA 17
ANALISIS HORIZONTAL Y VERTICAL 18
ANALISIS DE RATIOS FIANANCIEROS 23
ANEXOS 26
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INTRODUCCIONLa realización de estos análisis es una herramienta valiosa para las operaciones
de la empresa, también es un aliado efectivo para las decisiones de la gerencia.
Los estados financieros tienen fundamental importancia, debido a que nos dará la
capacidad de tomar importantes decisiones de control, planeación y estudios de
proyectos.
Realizamos nuestro análisis de CEMENTOS PACASMAYO S.A.A. empresa
sometida al control de la Superintendencia de Mercados de Valores (SMV) en un
período que abarca desde el año 2009 hasta el año 2010. En él tomamos en
cuenta que su período contable da comienzo el 1 de Enero de cada año y culmina
el 31 de Diciembre de dicho año.
Para el análisis se tomó en consideración los componentes de los estados
financieros:
Balance General
Estado de Resultados
Estado que representen todos los cambios en el Patrimonio
Estado de Flujos de Efectivos
Políticas Contable y Notas Explicativas
Esta información ayuda a los usuarios a pronunciar la oportunidad y certeza de la
generación de efectivo y equivalencia de efectivo.
Pata analizar a CEMENTOS PACASMAYO S.A; se tiene que estudiar el entorno
referente al sector construcción que lleva un crecimiento adecuado en las ultimas
fechas, utilizando también la clasificación de riesgo que nos muestra Apoyo y
Asociados.
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DATOS GENERALESCementos Pacasmayo S.A.A. es una empresa privada perteneciente al
sector industrial y minero cuya finalidad es la producción y comercialización de
cementos, cal, bloques, concreto y agregados.
Cuenta con una planta de cemento en Pacasmayo, una planta de cemento
en Rioja y plantas de premezclados de concreto en Chimbote, Trujillo,
Pacasmayo, Chiclayo, Piura y Cajamarca.
DATOS PRINCIPALES
RPJ CD0005
Fecha de Inscripción 11/12/1998
Fecha Inicio de Actividades 15/02/1999
DATOS DE IDENTIFICACIÓN
Razón Social CEMENTOS PACASMAYO S.A.A.
RUC 20419387658
CIIU 2694
Objeto Social (actividad económica)
Principal: FABRICACION DE CEMENTO, CAL Y YESOSecundario: TRANSPORTE DE CARGA POR CARRETERA
Dirección CALLE LA COLONIA Nº 150, URBANIZACION EL VIVERO
Distrito SANTIAGO DE SURCO
Provincia LIMA
País PERU
Teléfono 1 317-6000
Fax 317-6099
Sistema de emisión de comprobante
COMPUTARIZADO
Actividad de Comercio Exterior IMPORTADOR / EXPORTADOR
Información de TrabajadoresPeríodo Tributario N° de Trabajadores *
2010 - 12 774
2011 - 07 804
CONSTITUCIÓN DE LA EMPRESA
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Tomo
Ficha/Partida P.11076338
Folio
Fojas
Asiento A-00001
Fecha
Lugar LIMA
Notario CORREA MILLER GUSTAVO
CAPITAL SOCIAL INSCRITO
Capital Suscrito S/. 419,977,479.00
Capital Pagado S/. 419,977,479.00
Fecha 02/03/2007
Cuenta de Acciones de Inversión
495,575,341.00
ACCIONISTAS con más del 5% de participación
Accionista Nacionalidad % SerieFecha Inicio
INVERSIONES PACASMAYO S.A. PERU 67.47 19/08/2008RI - FONDO 2 (AFP PRIMA) PERU 5.14 11/04/2011RI - FONDO 3 (AFP PRIMA) PERU 5.97 23/08/2011
DIRECTORIONombre Documento Cargo Fecha Inicio
ABRAM CABALLERINO, LINO ALFREDO 09137017 PRESIDENTE DEL DIRECTORIO
25/04/2011
ARELLANO CUEVA, ROLANDO ANTONIO 09137773 DIRECTOR 30/03/2011BREDTHAUER , ROBERT PATRICK 1706871280 DIRECTOR SUPLENTE 30/03/2011CASTAGNOLA ZUÑIGA, GIANFRANCO MAXIMO DANTE 08275724 DIRECTOR 30/03/2011DAÑINO ZAPATA, ROBERTO ENRIQUE 06480169 DIRECTOR 30/03/2011FERREYROS PEÑA, MANUEL BARTOLOME MARTIN 08230897 DIRECTOR SUPLENTE 30/03/2011
HOCHSCHILD BEECK, EDUARDO 07272267 VICEPRESIDENTE DEL DIRECTORIO
25/04/2011
INCHAUSTEGUI VARGAS, JUAN VICTORIANO 07789967 DIRECTOR 30/03/2011MOLINELLI MATEO, CARLOS JOSE 09301065 SECRETARIO 30/03/2011MORALES DASSO, JOSE RAIMUNDO 10062897 DIRECTOR 30/03/2011NADAL DEL CARPIO, HUMBERTO REYNALDO 07785454 DIRECTOR 30/03/2011ROMERO PAOLETTI, DIONISIO 07270568 DIRECTOR 30/03/2011
GERENTES
Nombre Documento Cargo Fecha InicioABRAM CABALLERINO LINO 09137917 REPRESENTANTE LEGAL 01/07/2004FERREYROS PEÑA MANUEL BARTOLOME MARTIN
08230897 GTE. ADMINISTRACION Y FINANZAS 10/01/2008
JORDAN MUSSO RODOLFO RICARDO 25600121 GERENTE COMERCIAL 18/06/2009MOLINELLI MATEO CARLOS JOSE 09301065 REPRESENTANTE LEGAL 21/09/2006NADAL DEL CARPIO, HUMBERTO REYNALDO 07785454 GERENTE GENERAL 01/04/2011POMARINO PEZZIA CARLOS JULIO 07854255 GERENTE GENERAL ADJUNTO 28/04/2009TEEVIN VASQUEZ JUAN GUILLERMO 08202296 GERENTE OPERACIONES 28/06/2005
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CONTADORESNombre Documento Cargo Fecha Inicio
TAPIA EGOAVIL GERMAN 09594417 CONTADOR GENERAL 21/09/2006
VALORES POR EMISORBONOS CORPORATIVOS
Valor Fecha Inscripción Moneda Última Cotización Fecha CotizaciónCPACA0BC1A - Dólares 98.7278 -CPACA0BC2A - Dólares 98.0217 -
INDUSTRIAL DE INVERSIONValor Fecha Inscripción Moneda Última Cotización Fecha Cotización
CPACASI1 - Soles 4.85 -
INDUSTRIALESValor Fecha Inscripción Moneda Última Cotización Fecha Cotización
CPACASC1 - Soles 5.05 -
CULTURA EMPRESARIAL
Visión: Ubicarnos dentro del 10% de empresas cementeras más rentables y
comprometidas con el cuidado del medio ambiente en América Latina.
Misión: Somos una empresa innovadora que se especializa en cemento, así como
en cal y materiales de construcción.
Compromiso: Con la creación de valor mediante la innovación, calidad, eficiencia
operativa, cuidado del medio ambiente, responsabilidad social, seguridad y el
desarrollo de los clientes y capital humano.
SEGURIDAD Y MEDIO AMBIENTE1. Seguridad
En el año 2010 nuestra gestión en materia de Seguridad se ha orientado a
fortalecer la cultura de seguridad que se ha estado trabajando en toda nuestra
organización; para ello se han desarrollado importantes programas de
sensibilización dirigidos a mejorar las conductas y percepciones de todos los
colaboradores en los diversos niveles existentes.
Como uno de los logros más destacados en materia de Seguridad se tiene el
incremento del ratio de capacitación, que ha superado nuestra meta establecida
de 35 Horas Hombres Capacitadas, llegando a cumplir en general un promedio de
43 Horas Hombre. Esto ha servido para que nuestras metas propuestas en lo que
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respecta a índices de frecuencias en la mayoría de las unidades operativas sean
cumplidas.
2. Medio Ambiente
De manera consecuente con los objetivos trazados, en el 2010 se ha trabajado de
manera constante para cumplir con los estándares ambientales. Para ello, se han
establecido objetivos por cada sección que han sido medidos mensualmente, a
través del programa de cumplimiento de objetivos Rally.
Asimismo, se ha trabajado en la definición de los puntos críticos de polución, lo
cual ha servido como línea base para establecer las inversiones que se deben de
realizar para corregir y mejorar las condiciones ambientales.
Es política de la compañía incorporar diversas adiciones en la fabricación del
cemento con el objetivo de disminuir el consumo de clinker a fin de minimizar las
emisiones de CO2 al medio ambiente.
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ANALIS DE LA EMPRESA Y EL
SECTOR
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SECTOR CONSTRUCCION
El sector construcción durante el año 2010 creció en 17,44%, reflejado en el
incremento del consumo interno de cemento en 17,42% y el avance físico de
obras en 21,78%. El dinamismo del consumo interno de cemento se explicó por la
continuidad de obras, como la construcción de la obra civil e implementación
del transporte masivo de Lima y Callao, corredor vial Nicolás Ayllón en San Luis;
intercambio vial. Panamericana Norte, Tomás Valle, Angélica Gamarra en los
Olivos; construcción de la ampliación de la autopista Ramiro Prialé Conal vías en
Lurigancho; obras en el centro poblado de Condorcocha en Junín (Cemento
Andino); obras de ampliación de la capacidad de producción de la planta de
Cementos Lima en Atocongo; la construcción en empresas mineras: unidades de
producción San Cristóbal, Andaychagua y Marth Túnel y mina de Pallancata en
Ayacucho; obras de centros comerciales como Plaza Marzano en Surquillo, obras
en el Jockey Plaza en Santiago de Surco y construcción del Gran Mercado
Mayorista en Santa Anita; entre otras obras se encuentra la construcción y
ampliación de estadios, obras de saneamiento en zonas marginales y construcción
de hospitales. También figuran las obras de conjuntos habitacionales y
departamentos. El avance físico de obras aumentó en 21,78%, explicado por el
mayor gasto en obras como rehabilitación y mejoramiento de carreteras: Ayacucho
Abancay; Callejón de Huaylas Chacas San Luis en Ancash, Chongoyape,
Cochabamba. Cajamarca; Casma. Yaután. Huaraz; Tingo María. Aguaytía.
Pucallpa; la carretera Camaná, desvío Quilca Matarani Ilo Tacna; carretera Cusco
Quillabamba; carretera Tocache Tocache; carretera Churín y Oyón; carretera
Lunahuaná desvío Yauyos Chupaca; carretera Trujillo Shiran Huamachuco;
carretera Reposo Saramiriza (Interconexión vial Perú Ecuador) ; construcción de
carretera Tambogrande Km 21 de la vía Piura Chulucanas, entre las principales.
Asimismo, continuaron las obras de rehabilitación y mantenimiento de caminos
vecinales, mantenimiento de caminos rurales, y rehabilitación y mejoramiento de
caminos de herradura.
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EL SECTOR DEL CEMENTO EN EL PERÚ
La introducción del cemento en el Perú se inicia en la década de 1860. En efecto,
en 1864 se.Introdujo en el Arancel de Aduanas, la partida correspondiente al
denominado "Cemento Romano", nombre inapropiado que designaba un producto
con calidades hidráulicas desarrollado a inicios del siglo.
En 1869 se efectuaron las obras de canalización de Lima, utilizando este tipo de
cemento. En 1902 la importación de cemento fue de 4,500 T.M. Posteriormente,
en 1904 el Ingeniero Michel Fort publicó sus estudios sobre los yacimientos
calizos de Atocongo, ponderando las proyecciones de su utilización industrial para
la fabricación de cemento. En 1916 se constituyó la Cía. Nac. de Cemento
Portland para la explotación de las mencionadas canteras. Las construcciones de
concreto con cemento Portland se inician en Ja segunda década del siglo con
elementos estructurales de acero, como el caso de las bóvedas y losas reforzadas
de la Estación de Desamparados y la antigua casa Oechsle. También, en algunos
edificios del Jr. de la Unión y en el actual teatro Municipal. A partir de 1920 se
generaliza la construcción de edificaciones de concreto armado, entre ellos las
aún vigentes: Hotel Bolivar, Sociedad de Ingenieros, Club Nacional, el Banco de la
Reserva, la Casa Wiesse y otros. Asimismo, se efectúan obras hidráulicas, la
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primera de ellas la Bocatoma del Imperial, construida en 1921, empleando 5,000
m 3 de concreto.
La Industria Peruana del Cemento, inicia su actividad productiva en el año 1924
con la puesta en marcha de la Planta Maravillas, propiedad de la Compañía
Peruana de Cemento Portland. Hasta mediados de siglo el consumo en otras
regiones fue muy reducido, abasteciéndose mayormente por la importación. En
1955 inicia la producción Cemento Chilca S.A., con una pequeña planta en la
localidad del mismo nombre, pasando posteriormente a formar parte de la
Compañía Peruana de Cemento Portland. El monopolio que de hecho existía en el
país en el sector cemento, centralizado en la región capital, fue roto con la
formación de dos empresas privadas descentralizadas, Cementos Pacasmayo
S.A., en 1957 y Cemento Andino S.A. en 1958. Posteriormente, la empresa
capitalina instaló una pequeña planta en la localidad de. Juliaca, que inició la
producción en 1963, denominada en la actualidad Cemento Sur S.A. y en 1956 se
crea la fábrica de Cemento Yura S.A. en Arequipa. La capacidad instalada en la
Industria del Cemento es la siguiente: (ver cuadro).
El total de la capacidad instalada en el país es de 3'460,000 TM/A de cemento, lo
que significa una disposición de 163 Kg. de cemento por habitante.
El INEI para el 2010 presento el cuadro estadístico del consumo interno del
cemento.
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La producción del cemento según INEI se muestra en el siguiente cuadro,
presentando primero a 2009 y 2010, para finalizar con su variación porcentual.
Cementos andino S.A 790.000 TM/A
Cementos lima S.A 200.000 TM/A
Cementos norte Pacasmayo S.A 880.000 TM/A
Cementos yura S.A 500.000 TM/A
Cementos sur S.A 90.000 TM/A
LA INDUSTRIA DEL CEMENTO EN EL PERU
Muchas empresas tienen contratos de auditoría técnica externa para el control de
calidad, que permiten a las gerencias el conocimiento cabal de la eficiencia
productiva, afinar los procesos y tomar las medidas correctivas, si fuera el caso.
Las normas vigentes para la industria de¡ cemento fueron adoptadas al inicio de la
década de 60 por el INANTIC, según las recomendaciones de la Comisión
Panamericana de NormasTécnicas, COPANT, organismo de la ¡SO.
Estas especificaciones han sido y son revisadas periódicamente por el ITINTEC,
organismo oficial que reemplazó al INANTIC.
La Industria de¡ Cemento cumple también desde un inicio con las normas de la
Asociación Americana de Ensayo de Materiales, ASTM. ASOCEM, ha organizado
ocho programas de Ensayos interlaboratorios, en años sucesivos,
con el propósito de verificar el grado de adecuación de la norma, la dispersión
estadística admisible en los resultados de ensayo y permitir el autocontrol de los
laboratorios participantes.
En estos programas han participado todos los laboratorios de las empresas de
cemento, los del sector público y de las universidades.
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MERCADO NACIONAL DE CEMENTO
En el año 2010 el mercado nacional de cemento mostró un crecimiento
notablemente superior al del periodo anterior, originado principalmente por la
reactivación de la inversión pública y privada en proyectos de
infraestructura. Esto permitió que los despachos de cemento a nivel nacional
alcanzaran la suma de 8’472,566 TM (16.6% de crecimiento frente al año anterior).
Las inversiones que empujaron el dinamismo del sector construcción y, a su vez,
el incremento del consumo interno de cemento, fueron las principales causas del
crecimiento de este mercado.
Las fábricas de Cementos Pacasmayo y Cementos Selva despacharon en
conjunto 1’811,561 TM (16.3% por encima de lo despachado durante el año
anterior).
La participación de mercado obtenida por Cementos Pacasmayo y Cementos
Selva durante el año 2010 fue de 21.4% En el año 2009 la participación obtenida
fue la misma.
PRODUCCIÓN DE CEMENTO
En el año 2010 la producción de cemento en la fábrica de Pacasmayo alcanzó las
1’614,561 TM (14.9% por encima de la producción del año anterior).
Para producir esta cantidad de cemento se emplearon 1’153,897 TM de clinker y
460,663 TM de adiciones tales como yeso, escorias de alto horno, puzolana,
caliza y diatomitas.
La producción total de clinker fue de 1’094,476 TM.
Asimismo, se produjeron 130,856 TM de cal, monto superior en 11.2% respecto al
año 2009.
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Por otro lado, la producción de cemento en la fábrica de Rioja fue 23.4% mayor a
la del año anterior, alcanzando un volumen de 196,372 TM. Para ello, se utilizaron
156,228 TM de clinker y 40,144 TM de adiciones.
Las actividades comerciales se realizan a través de su empresa subsidiaria
comercial Dino S.R.Ltda. que cuenta con una amplia red de distribuidores
asociados en toda la región.
DINO
Durante el año 2010 Distribuidora Norte Pacasmayo S.R.L. (Dino) efectuó ventas
por un valor de S/. 729.8 millones. Los ingresos por las ventas de cemento,
concreto, bloques y adoquines, fierro y otras líneas se incrementaron en 29.3%,
33.5%, 33.5%, 12.8% y 27.2% respectivamente.
Las ventas de los productos suministrados por Cementos Pacasmayo S.A.A.
sumaron un total de S/. 526.6 millones, monto que representa el 72.2% de las
ventas efectuadas por Dino.
Las ventas de los productos elaborados por Dino alcanzaron un total de S/. 119.6
millones y las ventas de productos suministrados por terceros sumaron un total de
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S/. 83.6 millones, que representan el 16.4% y 11.4% de las ventas de Dino
respectivamente.
En el año 010 se despacharon 264,339 metros cúbicos de concreto premezclado,
cifra superior en 27.2% a los 207,819 metros cúbicos despachados durante el año
2009.
El volumen de venta de bloques y adoquines prefabricados en el año 2010
aumentó de 25,786 millares vendidos en el 2009 a 33,868 millares.
Las ventas de fierro representaron el 86.6% del total de las ventas de terceros.
La utilidad operativa de Dino durante el año 2010 sumó S/. 16.5 millones, cifra
superior en 81.6% a los S/. 9.1 millones obtenidos durante el año 2009. El EBITDA
de la compañía sumó un total de S/. 23.2 millones contra los S/. 15.0 millones
reportados el año anterior, siendo superior en 54.7%.
La utilidad neta de Dino del ejercicio 2010 ascendió a S/. 11.1 millones (87.85%
superior a la obtenida durante el año 2009).
DINOSELVA
Dinoselva Iquitos obtuvo ingresos por un valor de S/. 17.3 millones en el año 2010.
La utilidad operativa obtenida por Dinoselva Iquitos en el año 2010 fue de S/.2.3
millones, el EBITDA fue de S/. 2.3 millones y su utilidad neta de S/. 1.5 millones,
mientras que en el 2009 fueron de S/. 2.1, S/. 2.2 y S/. 1.5 millones
respectivamente.
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OTRAS CEMENTERAS
CEMENTOS SELVADurante el año 2010 Cementos Selva S.A. efectuó ventas por un valor de S/. 89.0
millones, cifra superior en 20.5% a los S/. 73.8 millones registrados durante el año
2009.
El volumen de venta de cemento de la Compañía fue de 188,941 TM, superando
en 22.4% a las 154,417 TM vendidas durante el periodo anterior.
El ingreso por la venta de bloques y adoquines prefabricados en la región selva
experimentó una disminución de 15.9%, bajando de S/. 4.4 millones en el año
2009 a S/. 3.7 millones en el año 2010.
El nivel total de producción de cemento alcanzado en el año 2010 fue de 196,372
TM, destinándose 4,699 TM a la producción de productos prefabricados de
concreto.
La utilidad operativa generada en el año 2010 fue de S/. 24.1 millones, cifra
superior en 28.2% a los S/. 18.8 millones obtenidos en el año 2009. El EBITDA fue
de S/. 34.0 millones en el año 2010, cifra superior en 22.3% al EBITDA alcanzado
durante el año 2009 de S/. 27.8 millones.
El resultado neto de la gestión del año 2010 fue de S/. 14.5 millones, 14.2%
superior al del periodo anterior.
Las inversiones realizadas por Cementos Selva se destinaron principalmente al
reemplazo y optimización de diversos equipos. Adicionalmente, durante el 2010,
se aprobó la instalación de una nueva línea de producción que incrementará la
capacidad de clinker a 270,000 TM por año y de molienda de cemento a 400,000
TM por año.
Respecto a los pasivos, la empresa mantiene pendiente de pago la deuda
adquirida en la compra de la planta de Rioja cuyo saldo al 31 de diciembre del año
2010 es de S/. 10.0 millones. Este monto será amortizado en los próximos 8 años.
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ANALISIS HORIZONTAL Y VERTICAL
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Variacion S/. aum.(dism.) %
ACTIVOS
Activo Corriente
Efectivo y Equivalentes de Efectivo 111,660 9.93% 154,493 11.984 42,833 38.36%
Cuentas por cobrar comerciales a terceros 29,741 2.64% 32876 2.550 3,135 10.54%
Cuentas por cobrar a la Principal y relacionadas 400 0.14% 583 0.160 183 45.75%
Otras Cuentas por Cobrar 10,202 0.91% 3424 0.266 -6,778 -66.44%
Existencias Netas 127,308 11.32% 162,675 12.619 35,367 27.78%
Gastos Pagados por Antic ipado 9,147 0.81% 11,009 0.854 1,862 20.36%
Activos mantenidos para la venta 2,537 0.23% 0 0.000 -2,537 -100.00%
Total Activo Corriente 290,995 25.87% 365060 28.318 74,065 25.45%
Activo no corriente
Otros cuentas por Cobrar comerciales a Largo Plazo 35,413 3.15% 50,849 3.944 15,436 43.59%
Inversiones financieras 18,296 1.63% 30,813 2.390 12,517 68.41%
Inmuebles, maquinaria y Equipo 675,002 60.01% 733,098 56.867 58,096 8.61%
Otros activos 105,188 9.35% 109,333 8.481 4,145 3.94%
Total Activo No Corriente 833,899 74.13% 924,093 71.682 90,194 10.82%
TOTAL ACTIVO 1,124,894 1,289,153 164,259 14.60%
PASIVOS
Pasivo Corriente
Cuentas por Pagar Comerciales 45535 9.46% 47420 9.451 1,885 4.14%
Otras cuentas por pagar 67128 13.95% 90,588 18.054 23,460 34.95%
Cuentas por pagar a la Principal y relacionadas 81 0.02% 208 0.041 127 156.79%
Obligaciones Financieras 88,809 18.45% 121,585 24.232 32,776 36.91%
Total Pasivo Corriente 201,553 41.88% 259,801 51.779 58,248 28.90%
Pasivo No Corriente
Obligaciones Financieras 228564 47.50% 185670 37.005 -42,894 -18.77%
pasivo por impuesto a la renta diferido 46543 9.67% 51475 10.259 4,932 10.60%
Otras cuentas por Pagar 4575 95.07% 4803 0.957 228 4.98%
Total Pasivo No Corriente 279,682 58.12% 241,948 48.221 -37,734 -13.49%
TOTAL PASIVO 481,235 501,749 20,514 4.26%
PATRIMONIO
Capital Social 418777 37.23% 418777 32.485 - 0.00%
Acciones de Inversión 49575 4.41% 49575 3.846 - 0.00%
Reserva Legal 53384 4.75% 74145 5.751 20,761 38.89%
Otras cuentas patrimoniales 6895 0.61% 16033 1.244 9,138 132.53%
Resultados Acumulados 114179 10.15% 228135 17.697 113,956 99.80%
642810 786665 143,855 22.38%
Interés no controlador 849 0.08% 739 0.057 -110 -12.96%
TOTAL PATRIMONIO NETO 643,659 787,404 143,745 22.33%
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 1,124,894 1,289,153 164,259 14.60%
PACASAMAYO S.A.A dic-09ANÁLISIS
VERTICAL dic-10ANÁLISIS
VERTICAL
ANÁLISIS HORIZONTAL
BALANCE GENERAL
CEMENTOS PACASMAYO S.A.A. es su balance general de los años 2009 y 2010 muestra que sus activos han tenido una variación aproximada de
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variacion S/ . Aum. Dism %
2009 2010
Ingresos operativos:
Ventas netas 773,652 898,047 124,395 16.08%
Otros ingresos operativos 13,680 5,334 -8,346 -61.01%
Total ingresos operativos 787,332 903,381 116,049 14.74%
Costos y gastos operativos:
Costos operativos (437,225) (489,214) -51,989 11.89%
Gastos de administración (137,146) (159,719) -22,573 16.46%
Gastos de ventas (17,113) (16,501) 612 -3.58%
Gastos de paralización temporal de mina y planta (12,773) (7,289) 5,484 -42.93%
Ganancia neta por venta de terreno y concesión minera 0 75,887 75,887 0.00%
Otros ingresos operacionales, neto 11,326 7,765 -3,561 -31.44%
Total costos y gastos operativos (592,931) (589,071) 3,860 -0.65%
Utilidad operativa 194,401 314,310 119,909 61.68%
Otros ingresos (gastos):
Ingresos financieros 1,888 3,277 1,389 73.57%
Gastos financieros (20,131) (16,742) 3,389 -16.83%
Ganancia por diferencia en cam bio, neta 8,073 2,368 -5,705 -70.67%
Total otros gastos, neto (10,170) (11,097) -927 9.12%
Utilidad antes del impuesto a la renta 184,231 303,213 118,982 64.58%
Impuesto a la renta (60,269) (95,716) -35,447 58.81%
Utilidad neta 123,962 207,497 83,535 67.39%
Utilidad neta atribuible a la Compañía 123,722 207,607 83,885 67.80%
Utilidad (pérdida) neta atribuible al interés no controlador (240) (110) 130 -54.17%
123,482 207,497 84,015 68.04%
Utilidad neta por acción básica y diluida (nuevos soles) del interés controlador0.2642 0.4433 0.179 67.79%
Analisis horizontal
ESTADO DE GANANCIAS Y PÉRDIDAS
14.6%; aumentado estos en el año 2010. De estos activos el corriente aumento en 25,45% y el activo no corriente tuvo un aumento de 10.82%
Esto nos permite ver que CP S.A.A., tiene a comparación del año 2009, más activo, el cual le permitirá adquirir más mercadería e invertir en mejoras para su servicio.
En cuanto a su Efectivo y Equivalente de Efectivo está concentrado en los depósitos a plazo que realiza la empresa y aunque para el 2010 esta cifra se redujo aún sigue siendo la principal fuente de ahorro. Para el año 2010 redujo drásticamente el dinero de caja (de 1,614mil a 208mil) Es recomendable que la empresa mantenga esto así, es decir no tener mucho dinero en caja y tener más bien mayor dinero invertido en terceros o en el pago de algunas deudas.
El contar con poco dinero en caja nos muestra que la empresa CP S.A.A. está teniendo una buena gestión, ya que lo invierte en otras cosas que considera de mayor utilidad antes de tenerlo como dinero muerto u ocioso.
En cuanto a existencias la cifra aumento del 2009 al 2010, debido principalmente a que la empresa obtuvo más repuestos y suministros diversos para su maquinaria (de S/. 76,929mil a S/. 100778mil). Claro está que esto implicó un mayor presupuesto asignado para la provisión por desvalorización de existencias. Además que se aumentó la mercadería y los productos en proceso, sin embargo los productos terminados tuvieron una reducción en un aproximado de 8 millones de nuevos soles.
La empresa hizo una mayor variación en inversiones financieras con respecto al año 2009 (68.41%), centrándose básicamente en Cementos Lima S.A. (con S/. 891000) y en el Sindicato de Inversiones y Administración S.A. (S/. 29,922000).
Respecto a deudas y obligaciones, las que tiene que saldar a corto plazo también aumento para el 2010, siendo su total S/. 259 801 miles de nuevos soles, sin embargo no es problema de interés para la empresa, ya que su activo corriente o de corto plazo es mayor, así que no presentara problema alguno, y si alguna entidad desea hacerle un préstamo no correrá mayor riesgo, pues CP S.A.A. tiene la capacidad para cubrir estas deudas. Sin embargo más adelante se verá más detallado el tema con los ratios de Liquides.
No es bueno que la empresa tenga más remuneraciones por pagar a sus trabajadores en comparación con el año pasado. Ya que si bien esto ha sido por un aumento de planilla esto tampoco no sería prudente si la empresa sigue aumentándola. Más bien si la empresa decide aumentar su pasivo corriente lo
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mejor es que lo haga en cuanto al importe adeudado a sus proveedores (comprando mayor mercadería), o continuar la tendencia del importe del año 2009 ya que estos no generan muchos intereses o exigencias de pagos continuas como a diferencia de los trabajadores.
En cuanto a sus recursos la empresa depende más de sus directivos que de terceros o de bancos, ya que sus directivos han aportado mayores recursos que los que ha pedido prestado la empresa de las Instituciones Financieras. Este factor es beneficioso para la empresa ya que el interés disminuye puesto que a los socios o directivos no se les tiene que pagar intereses todos los períodos, pero al final se les tendrá que retribuir un resultado determinado. Pero ante esto la empresa debe empeñarse más en analizar y actuar ante algún riesgo que surja en retenerlos.
En lo que respecta a patrimonio decimos que hubo un aumento de
22,33%, lo cual ha sido muy favorable para la empresa, esto se dio porque hubo
un aumento en los resultados acumulados, es decir el resultado del ejercicio se
benefició, indicando un aumento de ventas. por otro lado la reserva legal también
tuvo un aumento de 38.89%.
Las ventas para el año 2010 tuvieron un aumento considerable de 16.08%, el cual disminuyendo los costos que toda operación genera y en este caso fue bien elevada debido a la reducción de gastos por paralización temporal de mina y planta (menos 42.93%), tenemos que la utilidad neta aumento en 67.39%.
Los gastos financieros han tenido una baja de 16.83%, lo cual es favorable para la empresa, sin embargo los gastos administrativos si han tenido aumentos (16.46%), lo cual deben considerar para que el próximo año estas disminuyan.
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ANALISIS DE RATIOS FIANANCIEROS
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2009 2010
Liquidez Corriente (AC/PC) S/ . 1.44 S/. 1.41
Razón Ácida (AC-Exist./PC) S/ . 0.81 S/. 0.78
Liquidez Absoluta (E.E.E/ PC) S/ . 0.55 S/. 0.59
Capital de Trabajo (AC-PC) S/ . 89,442.00 S/. 105,259.00
Endeudamiento de CP (PC/Patr.Net) 31.31% 32.99%
Endeudamiento de LP (P.No C / Patr. Net) 43.45% 30.73%
Endeudamiento Total (P.Tot / Patr. Net) 74.77% 63.72%
Endeudamiento del Capital(P.Tot / A. Tot ) 42.78% 38.92%
(Patr. Net / A. Tot ) 57.22% 61.08%
En el 2010 las deudas totales representan el 60.72% de los recursos propios.
Del 100% de capital invertido en 2010, el 38.92% pertenece a recursos de terceros.
Del 100% de capital invertido en el 2010, el 61.08% es capital propio; es deccir, que a la fecha realizada la empresa prefiere realizar sus inversiones con recursos
propios(61.082%) mas que recursos de terceros(38.92%).
A) RATIOS DE LIQUIDEZ
B) RATIOS DE ENDEUDAMIENTO
En el 2010 las obligaciones de corto plazo representan el 32.99% del patrimonio, lo cual nos indica que tiene suficientes garantías patrimoniales para obtener
En el 2010 las deudas de largo plazo representan el 30.73% de los recursos propios, lo cual nos indica que existe garantías patrimoniales para la obtención de
financiamiento a largo plazo.
RATIOS 2009 y 2010
Por cada sol de obligación en el corto plazo que tiene la empresa, esta cuenta con S/.
1.44 y S/. 1.41 respectivamente de respaldo, para cumplir sus obligaciones de corto
plazo.
Por cada sol de deuda a corto plazo, Pacasmayo S.A.A cuenta con S/.0.81 y S/. 0.78 de
activos más líquidos para cubrir sus obligaciones de corto plazo.
Por cada sol de deuda que tiene la empresa esta cuenta con S/. 0.55 y S/. 0.59 de
respaldo inmediato.
Pacasmayo S.A.A dispone en 2009 de S/. 89,442 y en 2010 S/. 105,259 (millones) para
cubrir sus gastos operativos, productivos y continuar desarrollando su actividad.
ROA (Util. Net / A. Tot ) 11.02% 16.10%
ROE ((Util. Net / Patr ) 19.26% 26.35%
R. sobre las ventas (util. Net/ Vent ) 16.02% 23.11%
en 2010 por cada sol invertido en activos estos generan el 16.1% de rentabilidad
en 2010 por cada sol de los recursos propios que son invertidos estos generan 26.35% de
rentabilidad
en 2010 por cada sol que ingresa a la empresa el 23.11% representa la utilidad neta
C) RATIOS DE RENTABILIDAD
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ANEXOSESTADOS FINANCIEROS
Los estados financieros son presentados ante la SMV, a partir de los cuales todas las personas interesadas en dicha empresa pueden adquirirlo sin ninguna complicación, en este caso decidimos analizar a CEMENTOS PACASMAYO S.A.A a continuación presentamos los estados tal cual fueron presentados por su contador.
CLASIFICACION DE RIESGO
Con el fin de obtener mejores datos de análisis presentamos la clasificación de riesgos presentada por Apoyo y Asociados
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