UNIVERSIDADE ANHANGUERA – UNIDERP

CENTRO DE EDUCAÇÃO A DISTÂNCIA

POLO DE TANGARA DA SERRA- MT

CIÊNCIAS CONTÁBEIS – ANALISE DE INVESTIMENTO

Marceandra Martins de Freitas R.A 427992

Simone Horbach Zanatta R.A 435385

Professoro: Me. Jefferson Dias

Tutor: Amanda Borges dos Santos

Tangara da Serra, 19 de Março 2015.

Analises de Investimentos

Etapa 1

INTRODUÇÃO

Nesta etapa iremos apresentar os conceitos de investimentos que de alguma

maneira são utilizados para aplicar algum tipo de recurso, esperando-se o seu retorno

com algum ganho após algum tempo.

Investimentos são aplicações de recursos onde se espera o retorno superior ao

aplicado, ou seja, expectativa de lucro.

Segundo Sullivan e Sheffrin ( 1998) o mercado criou diversos tipos de

investimentos para atender os diversos tipos de investidores dos mais agressivos aos

mais cautelosos.

Investimento Rentabilidade Risco Liquidez

Ações de grandes empresas Media Media Alta

Ações small caps Alta Alta Media

CDB/RDB Baixa Muito baixa Media

Debentures Media Baixa Media

Derivativos Muito Alta Muito alta Alta

Dólar e outras moedas Media Alta Muito Alta

Fundos de ações Alta Media Alta

Fundos de renda fixa Baixa Baixa Media

Imóveis Media Baixa Muito Baixa

Obras de arte Baixa Media Muito baixa

Ouro Media Media Alta

Poupança Muito baixa Muito baixa Muito baixa

Previdência privada Media Baixa Media

Títulos públicos Baixa Baixa Alta

Fonte: http://www1.folha.uol.com.br/mercado

Existem dois tipos de investimentos:

Investimentos de renda fixa: são vinculados a um índice ou juro fixado. Podem

ser pré-fixados (quando o valor dos juros é pré-estabelecido e será conhecido ao longo

do tempo). É um rendimento mais seguro, uma vez que se sabe qual valor será

resgatado.

Exemplos: Caderneta da Poupança, Fundos DI (atrelados ao CDI – certificado

de deposito interbancário) que tem objetivo de acompanhar os juros de mercado,

aplicações, fundo de renda fixa (CDBs e debentures).

Investimentos de renda variável: não são vinculados a um índice fixo, logo não

há como determinar a rentabilidade. Exemplos: Ações, fundo de ações e clube de

investimentos.

Além destas características podemos ainda ter três características a serem

analisadas: risco, rentabilidade e liquidez.

Para escolher a melhor opção o administrador devera levar em consideração três

aspectos: Risco, rentabilidade e liquidez.

Risco: É a medida de incerteza referente ao um retorno esperado.

De acordo com Roos, Westerfield e Jaffe (2002 p. 189) os investidores só

aplicação num título com risco se seu retorno esperado for suficientemente elevado para

compensar esse risco.

É importante o investidor conheça o nível de risco nas operações que pretende

fazer, evitando assim perdas futuras. Uma maneira é diversificar os investimentos.

¨

Rentabilidade: É o retorno do capital investido. Segundo Tavares nos

investimentos, rentabilidade é o retorno sobre o capital investido em determinado ativo

financeiro, ele pode ser dado através de taxa de juros prefixadas os títulos públicos

pós- fixadas título indexado à taxa SELIC, CDBs, entre outros, mistas poupança, que

rende 0,5% a.m. + TR ou NTN-B, que rende em torno de 6% a.a. +IPCA ou baseadas na

valorização (como no caso das ações, que a diferença entre o preço de compra e o preço

de venda determina a rentabilidade, podendo ser positiva ou negativa segundo

TAVARES, 2010 p. 01.

É um conceito que pode ser confundido com lucratividade, que é os ganhos

imediatos do negocio, e rentabilidade mostra qual é o retorno do investimento.

Liquidez

Avalia o potencial do investimento se tornar dinheiro novamente quando for

necessário. A liquidez sempre dependera do prazo em que poderá manter o valor

aplicado. Então quanto mais liquidez um ativo maior a facilidade em convertê-lo em

moeda.

Produto que o grupo ira comercializar: Salgados congelados para lanchonetes e

festas.

Tipos de salgados: Rissole, coxinhas, enroladinhos, e quibe.

Empresa nome fantasia: D´gust Salgados

Razão Social: MM de Freitas - ME

CNPJ:12.086.953/0001-01 IE13.447.809-6

Endereço: Rua 16 Nº 1234-S, JD Tapirapuã.

Tangara da Serra – MT.

Etapa 2

Fluxo de caixa relevante é um instrumento utilizado para controle, tomadas de

decisões e planejamento de recursos financeiros de uma instituição. Uma boa gestão de

controle financeiro reduz a necessidade de capital de giro, gerando maior lucro e

reduzindo as despesas. Que é essa a função do fluxo de caixa.

Objetivo básico de uma gestão financeira é garantir a empresa recursos de caixa

suficiente para honrar com seus compromissos.

O fluxo de caixa serva para alertar sobre os rumos financeiros do negocio, tomar

decisões, prognosticar situações. Para se manterem em operação, as empresas devem

liquidar corretamente seus compromissos, apresentando o respectivo saldo em caixa no

momento dos vencimentos.

Os fluxos de caixa apresentam-se de diversas formas: restritos, operacionais e

residuais.

Diferença entre regime de caixa e de competência:

Regime de competência: reconhece a despesa quando ocorre a venda, com

entrega de mercadoria ou prestação de serviço; reconhece a despesa quando incorrida,

independente de ser paga ou não.

Regime de caixa: são as datas de recebimentos e pagamentos que determinam os

registros.

Método direto da demonstração dos fluxos de caixa: classifica os recebimentos e

pagamentos de uma empresa utilizando as partidas dobradas. As vantagens destes

métodos é podermos saber se os problemas financeiros tem origem no operacional , no

investimento, no financiamento ou nos três.

Fluxo de caixa relevante: entradas e saídas de caixa iniciais no tempo zero;

investimentos em contas a receber e estoques; valores residuais futuros; fluxo de caixa

operacional.

Os fluxos de caixas relevantes, segundo Santi Filho (2004),utilizados na analise

dos projetos apresentam um formato padrão com a seguinte estrutura: Investimento

inicial, Retornos de caixas e Valores Residuais.

Preço de venda unitário R$ 2,10

Quantidade mensal a serem comercializadas 857,5unidades

Faturamento anual R$ 1.800,000, 00

Faturamento estimado para os próximos cinco anos R$ 9.000.000.00

Custos mensais estimados R$ 73,800. 00

Custos e despesas estimadas anuais R$ 885, 600,00.

Lucro liquido anual R$ 914, 400,00

Fluxo de caixa Relevante: 900 000,00

O método de Investimento escolhido foi Playback

O playback tem como objetivo avaliar o tempo que o projeto demorara a retornar

o total do investimento inicial.

Quanto menos tempo, mais interessante será o investimento.

Dada as suas limitações e não obstante a sua simplicidade é muito mais provável

que as empresas empreguem o período de playback de um investimento como uma

norma auxiliar na tomada de decisões sobre investimentos utilizando-o seja como um

parâmetro limitador (prazo máximo de retorno) sobre a tomada de decisões, seja para

escolher entre projetos que tenham desempenho igual em relação à regra básica de

decisão (DAMODARAN, 2002).

Tipo de Investimentos

Os métodos mais comuns de avaliação de projetos de investimento são:

Payback;

Payback descontado;

240,000,00 300,000,00

430,000,00430,000,00

430,000,00

Valor presente líquido – VPL;

Taxa interna de retorno – TIR.

Payback é o período de tempo necessário para que as entradas de caixa do projeto

se igualem ao valor a ser investido, ou seja, o tempo de recuperação do investimento

realizado.

Se levarmos em consideração que quanto maior o horizonte temporal, maiores são

as incertezas, é natural que as empresas procurem diminuir seus riscos optando por

projetos que tenham um retorno do capital dentro de um período de tempo razoável.

Payback Descontado é o período de tempo necessário para recuperar o

investimento, avaliando-se os fluxos de caixa descontados, ou seja, considerando-se o

valor do dinheiro no tempo.

  Valor Presente Líquido – VPL, leva em conta o valor do dinheiro no tempo.

Portanto, todas as entradas e saídas de caixa são tratadas no tempo presente. O

VPL de um investimento é igual ao valor presente do fluxo de caixa líquido do projeto

em análise, descontado pelo custo médio ponderado de capital.

A Taxa Interna de Retorno – TIR é a taxa “i” que se coincidem as entradas de

caixa ao valor a ser investido em um projeto. Em outras palavras, é a taxa que coincide

o VPL de um projeto a zero.

Um aspecto que deve ser considerado é que a utilização exclusiva da TIR como

ferramenta de análise pode levar ao equívoco de se aceitar projetos que não remuneram

adequadamente o capital investido, por isso deve ser uma ferramenta complementar à

análise.

Etapa 3

Taxa Selic é usada pelo governo como forma de controlar a inflação, esta taxa

nada mais é que uma medida de juros que o governo Brasileiro paga empréstimos feitos

em bancos.

Quando esta taxa esta em alta os bancos preferem emprestar ao governo , pois a

rentabilidade e maior, mas se a taxa cai, os bancos então corre atrás dos consumidores

para não perder a rentabilidade de juros.

Além de controlar a inflação a Selic também rege o aumento ou queda dos juros,

esta taxa se torna importante para o país por que também tem a finalidade de controlar o

investimento em títulos brasileiros, quando a taxa Selic esta em alta atrai mais

investidores, pois os juros são maiores.

Taxa Selic a.a. 12,25%

Ano Fluxo de caixa

0 R$ 900,000,00

1 R$ 914,400,00

2 R$ 914,400,00

3 R$ 914,400,00

4 R$ 914,400,00

5 R$ 914,400,00

TMA= 8,50% a.a.

TIR= 25,67%a.a.

VPL= 930,000,000

Podemos avaliar que os resultados obtidos neste projeto torna se atraente para

investi-lo, pois trás um retorno maior que as taxas que o mercado financeiro traz ,o

fluxo de caixa observado pelo modo playback ,observamos que o retorno ocorre em dois

anos, e pelos métodos VPL e TIR,o retorno financeiro também é viável, pois

proporciona um retorno significativo para o momento.

Etapa 4

Efeitos da Inflação na Analise de Investimentos

A inflação consiste na variação nominal e sustentada dos preços de bens e

serviços. São comuns os estudos de viabilidade econômica ser elaborados a preços

constantes, com o pressuposto de que a inflação afeta de igual modo todos os preços e

custos.

Apesar dos preços evoluírem de modo diferente por produtos, aspecto que

deveria ser levado em consideração quando se estimam os fluxos financeiros, preços

correntes- isto é quando se considera o impacto da inflação ou por falta de estimação – é

comum assumir-se por comodismo ou por falta de informação detalhada, uma taxa

indiferenciada de inflação para todos os custos e proventos de um determinado período.

Em se tratando de investimentos de longo prazo os efeitos inflacionários tendem

a comprometer as analises de investimentos.

Formas de Inflação:

Inflação de demanda: o aumento da procura provoca pressão sobre os preços.

Inflação de Custo: há aumento de custos de produção sem o consequente

aumento da produtividade.

Inflação Psicológica: falta de credibilidade do governo. Economia como um

todo.

Podem ser característica três situações:

As empresas conseguem acompanhar com o correspondente aumento dos

preços de venda a desvalorização do dinheiro.

As empresas não conseguem aumentar seus preços na mesma proporção em que

são aumentados seus custos.

As empresas conseguem aumentar seus preços mais que proporcionalmente à

inflação de seus cursos.

Imposto de renda e depreciação

Do ponto de vista de uma empresa, o que realmente importa quando uma análise

de Investimentos é o que se ganha após os impostos.

A carga tributaria representa um ônus real, cujo efeito é o de diminuir o valor

dos fluxos monetários resultantes de um dado investimento.

Conforme legislação em vigor, o imposto de renda é apurado pela aplicação de

uma alíquota de 4% sobre o lucro tributável da empresa. Para lucros superiores a R$

240.000,00 anuais a taxa é de 10%. Também incide a contribuição social, que deve ser

considerada para empresas industriais a alíquota de 9%.

Nem sempre o lucro contábil é igual ao lucro tributável, ou seja, aquele sobre o

qual incide a alíquota do imposto de renda. Apurado o resultado contábil, a este deverão

ser feitos ajustes chamados de inclusões ou exclusões.

No caso de nossa empresa de salgados pagaríamos 4% sobre o faturamento.

Conclusão

Concluímos que este trabalho nos concedeu um melhor aprendizado na matéria

proposta, por tanto agora temos muitas opções para distinguirmos uma boa opção de

investimento.

Bibliografia

www.suapesquisa.com/economia/taxa-selic.htm

www.bcb.gov.br/?selictaxa

www.advfn.com/indicadores/taxa-selic

www.exame.abril.com.br/topicos/inflacaoarquivos.unama.br/nead/gol/gol_mkt_6mod/

adm.../pdf/aula08.pdfiag.puc-rio.br/~brandao/.../D1%20-%20Modulo%20III.pd

www.coladaweb.com › Contabilidade

INVESTIMENTOS: TIPOS DE INVESTIMENTOS

Caroline Soares Nunes et al.

Acadêmicos da disciplina de Administração Financeira I do Curso de Administração da

Universidade

Luterana do Brasil.

Livro texto da disciplina, Analise de Investimento- Rodolfo Leandro de Faria Olivo.