amto llc v ukraine

36

Upload: paco-franco

Post on 02-Oct-2014

59 views

Category:

Documents


0 download

TRANSCRIPT

Page 1: Amto Llc v Ukraine

������������ ������������������������ ���� �� ������!!"#��� $%����������" !

������������ �������� ���� ��������� ���������������� ��!"#�$����%�#�� �&'�����

( �)���* #&'�((�(��� ��

�)�� ��

+ )���,�+�&�����* ��&��*%����

-.�����&)������/�)� �� ��)�).)������.�)*

#�+ ���� ������ �,�����%�-��*)%���%��+���������*�

��/�)� )����-.�0��* &�.�������&�������� ��� �����/&� ��0,��������� ����#11� �������/&�

%� ����-2����,���0��1������#11� �������

(��&��.� ���) 0�* 3 ���#4���

�(�1�,����&�* �����������

+�&������2�,.���)�3)

��� ���� ��

'% � �����+ ���� ��1,��,�����#�� *�������%�5���$�%�����'������%������������������%�0,������%�#�+ ���� ������ �,�����%�-��*)%���%��+���������*����1��� �!666��� ����*������%�*�����*�����

���%���+ ���� ���%�������������� ���7

4�( �)���

8!"�'%��� ���� �9( � ���( �+ � ����1���#&'��*��1���� ��1,��,������%���4���(��� �74 �% ��

��$ ��������� *���'���:��!70 $�7(;<!�!�(��� ��%�����������������%������������"

'%��� ���� ���1�������� ��% ���+ ���� ��+�#���)��-�����."-��%���������&�"�� ��')�����)�7

#���)��� ����-��%������7'�+�����,�7��$"-7-5<!����'�+�7-4�����'��9=���!>����/3��9=���>�

�?��>>/5<�� �9�+�@���%������"����� � ��"�)�����)�@���%������"���7��� ���"A�BC�+�����&�"3���� )

#����������&���%� ���-4���� �$7D�����������$�7.��!?!!7-5<!!!�?-��*)%����'��9=���>�>?�>��/3��9

=���>�>?�>�!/5<�� �9)%�@���"��������@���"���"

'%�0��1������ �9�A0#�D5�%��������������� ����%�� ����� �����*E�'%�& � ������F,�� *����)�� ��74 �%��� *����!�C�������)�$�������7A ���!��!7�)�� ���'��E3��9=������?��?���"

'%�0��1������ ���1�������� ��% ���+ ���� ��+�G� �*%��)�H ��������I�"-��$ �;� ��� *%7&�����I� ��

G� �*%��)����I� ���-%���� ��7�?<�!#�����-�����7���>�7A ��7�)�� ���'��9=��������6��?�?/3��9=

��������6��?�6/5<�� �9���@$1",����� �����H ��������&�����#��� �#�������������$-%��*%,)�7

#1��������7���3����7-%���0,������ -�������7A ��7�!���7�)�� ���'��9=��������6>����/3��9=�������

��6!>��/5<�� �9�"��������@1�����") ��",�"

8�"�'%��� ��������%�0��1���������*����*� �����������������%������� ��"

4���55��&�5��)��,�)'����/�)� )���

8�"�'%�0�J,������#�+ ���� ��������*��+���!7���>��#&'����#�K'5��)����,:%�����:%<!���*�����

B� �����*)*��1�����$ ������ ��)�� ����%������������� !"��4����*� ���+��%�#�+ ���� ������ �,�����%�-��*)%���%��+���������*��%������������#������� ����D����+����7���>"���%�0�J,������#�+ ���� ��#&'����5L�&<!��11� ����������+ ������ ��% �*���&�" ��0,������7-F.��4 �(( 7!�M,���-�����

��*�7(�����5�0!.57�� ���A �$���"

'%�0��1�������,+� ���� ��0�1�����%�0�J,������#�+ ���� �����%�-���� �,����3�+�,���!?7����"'%�

0��1�������,+� ��������%������������,� ��% ���*,�����%���%�0�J,������#�+ ���� ��+�� �� �������

��� ������*)��B,� �� *� �����%�-���� �,��1,��,�����#�� *��?���%�-0,���"

8�"�#������*� � �$�%��� ����N�*��������%�-���� �,����* �����&��*%67�����%��9� � �4�����*����

�%���%�-���� �,����*)�B,� �� *� �������%�� �1,����$��� �$#&'�/���� � �4��*�����%���%�-���� �,��

Page 2: Amto Llc v Ukraine

������������ ������������������������ ���� �� ������!!"#��� $%����������" �

��*)��B,� �� *� �������%�� �1,����$��� �$5L�&<!�7������%�*�� ���� ���+�5L�&<!�4���� �� ����"'%�

-���� �,������� ��*����%�0��1���������11� ������+ ������"

.������������&��*%�!7�����%�0��1�������11� ��������+ ������&�"%� ����-2����,��7#���)��� ����; �$�7

-�������$������7 "�".��!?��7-5<!!!�?-��*)%���7-4����"

.������������&��*%��7�������1,��,�����#�� *��!����%�-0,���7�%�-���� �,����� ����%� ��� ��

�� ����* � ���� ����11� ��&�".�������&"�������7."��������#��* ����7G���!�7�O7����!7&��� �7

-1� �7��%� �������%�#�+ ����'� +,���/� ���� ��%�1��*�����+ ���� ����-��*)%���/���� ���� ��%������*�

��*������ �*���� ����"

8>"�'%������*���*����4��1� �����%�*���4�������������%�#�+ ����'� +,���1,��,�����#�� *��!>���%�

-0,�����#1� �?7����"

4�(��&��.� ��6��)��7

8�"���#1� ��!7������������*���,���� ��4 �%�%� ��� ��7�%�#�+ ����'� +,��� ��,�� ��*��,��������P

!���� �$�1��� � ����� ����+������%���+ ���� ������������ �$*���� �1��*��,����������"'%�� ����+���

����+� �%�� ��% �����,+��J,���1��*��,���������4��������������� �,��**�� ������%���J,������������

*���,���� ��4 �%�%� ��� ��"

8?"���F,���7�����%��� �����,+� ���� ��-������������ �7�,11�����+���� �,���% + ��"

��F,��!�7�����%�0��1�������,+� ���� ��-����������I����*�7 �*�,� �$ ���+B�*� �����B,� �� *� �����

��� �� + � ��7�,11�����+��,����,���% + ��"'%�-����������I����*����� �*�,����*�,����*�� �������<

����� �� �B,���,+��J,�����J,��� � �����%���J,������%�#�+ ����'� +,���"

���*��+��!�7�����%��� �����,+� ���� ��0�1�����%�0��1������N�-����������I����*�7�,11�����+�

��� �,���% + ��"

8�"�.������������D����+��!�7�����%�0��1��������J,������%���%�#�+ ����'� +,����,�����%���� �� + � ��

���%��� ����N�5�% + ��<!����<!�����1�*� �����%�*��� �� ���$������������$ ����� ��*��� � *��������� �$

���%��� ����N��%���%��� �$ �5L�&<!�����5�% + ��<>����<>6�4 �����������������&�����' �������

���A,:�������"'%�#�+ ����'� +,������ ���%�0��1������N���J,��������*�����%�����% + �� ���� �� +�� � ��

���������D����+��!����I�*��+��?7����"

��F��,���!�7���?�%�0��1�������,+� ���� ��0�B� ���� ��% ���+ ���� ��7�,11�����+���� �,���% + ��"

86"�'%�#�+ ����'� +,�������%� ��� ��%���� ����� ����*%��$���*���,� *�� �������� �$���%��,��%��

1��*��,������1� ��%���+ ���� ��� �*�,� �$4%��%���������+ �,�*����%�1��*��� �$����1��� � ����*��� ����� ��

��B,� �� *� ���� ��,���7�%�1�������� ������ ���*�7�%�*���,*����%�%��� �$7����%�� ����+������%����� ����

���%���+ ���� ��"'%��� �����1�* � *������J,�����������%��� �$���+��% ��� ������������ ���,+� �� ���

��$��� �$�%� ��,���� ���7 �*�,� �$�%�1��*��,�����������%��� �$"

��&��*%?7���?�%�#�+ ����'� +,��� ��,�� ��*��,��������P�" ���$��1%!�� ��*��,��������P�1��� ���

����� �$���,��%����*%��$����,+� �� �������� ���*�+��%� ��� ��" ���$��1%������1��� ����������4�

���1%�� ��� $ ����9

�$%�& �� & ����'(�� )��&���( �**������ �(+��+)���& �,���� � -�� �* .��*�����',��� ������ � ������ /� ��� ��������� ��������������� ����&����(��������.��*�����'0������*��������(����+�������' ���&���& ����� �,��&����(�������������)�& ��*�� ����, ������+)���& �� � -���� '����(��������1

2%�& �� & ����'(�� )��� �& )��������������+�)�& ����� ����� � ��,���� ���(���������,��� ������ � ���� /� ��� ���������*�� ����+ -�� �* ���& ��(��������(������������& & ����'%3���& ���& ����� ��&�������� � ����+,��� �� ��� /� ���)������ -�� �* ���& & ����' /* ����� �� *��)���� ����*��� ����& ��,���� ����� � ���%�

���$��1%�1��� �������� �$��%��� �$����� ��,����,1��� �������,��� ��7�%���%�'� +,���1��1������+�$ �

��F,���>7���?/1���$��1%>�����4 �%�%���� ��+ � ����4 ����������*�,�������%�1��1����%��� �$�������

�%����$,�$�������%�4 �������/���1���$��1%�1��� �������%�%��� �$1��*��,��"

Page 3: Amto Llc v Ukraine

������������ ������������������������ ���� �� ������!!"#��� $%����������" �

8!�"�'%���4����,��%���11� *�� ���+��%� ��� ����������� ������ ������%��,+� �� �����%� ��<%��� �$

+� ���7���,�� �$ ��%�1���1����������%�%��� �$7������+�$ ����*��+���7���?"

��#1� ��?7���?�%��� �����,+� ���� �� ��<%��� �$+� ������ ����Q-,���B� ����R���$��%��4 �%��� �,���% + ��

���4 ���������������"

��&��?7���?�%�#�+ ����'� +,����,��������J,���+��%��� ��������%�1���,*� ������*,�����7��J, � �$

�%�1���,*� ����*���� ���*,�����"

��F,��!�7���?�%�0��1�������,+� ���� �� ��<%��� �$+� ��74 �%��� �,���% + ������*%��"

��&��67���6�%�#�+ ����'� +,���*��� �������������%�����%��� �$������ ��,��+��4����%� ��� �����

�*��+������*��+��?7���?"��F,���?7���?�%�#�+ ����'� +,���*��� �����%�%��� �$����7���,�7�����%��

�����$����������%�����%��� �$"

8!!"���-�1���+����7���?�%��� ������� ����%�#�+ ����'� +,����%���%� ��� ��%�����*%�����$�������

��$��� �$�%�1��*��,������%����� �������%���+ ���� ��"'% ��$������� �*�,����%�*��*����� �����%�%��� �$

�*%��,�����+�$ ����*��+���7���?"��-�1���+����7���?�%�#�+ ����'� +,�����*� �����Q#$���������

C�4����*�,���%� ��*��,��R���*,���+�+��%�%��� ����������-�1���+���!7���?�����%�0��1������

������-�1���+����7���?�"���%����������%�#�+ ����'� +,���*��*������%�%��� �$1,��,������%� ��� ��N

1��*��,����$�������"

��-�1���+����7���?�%�#�+ ����'� +,������� ��,�� ��*��,��������P�*��� �� �$�%���������%� ��� ��R

1��*��,����$�������" ��*��,��������P������������4�9

8(��&��.� ���������*�!

����������0*

!%�& ����� ������*�� �� ����� �4�'� � ����5�,�����*��� �& ���* ��� 6��� �� �� �( �$!�$""7.������������� �� �( �$8�$""7. ����� �����'� �������& ��(��������(������*��* ��& & ����'�*& ��� ������ ���* �*��( �297�$""7�����*�&��������� �� ����,���(�� ���� �+�����& � �� *��- ����� �:,���� ���(�����������*�����'����*& � /&�(������(0 *����& �'&�*����������& � ��� ����1���

$%�& ��(��������(����&���** �� ��& ����� �:�'� � ������**�����'�+&��*��* �� ��& & ����'�������&�����* �������� �;<2*��)�����& ���* ��� )���& � ����� ��)�&����(��������=

�'����/�)� �����/.� ��6���/7�������� ���������*

!%�& ����� ��&���� )����)�����(������')���& �>�� )��,��&�& /* ������������ �( ��,%

$%�& ����� ��&���� )����)�����(������')���& �,��� ������ � ���%

2%�& ��(��������(�����&���( ����, ����������*� ����������,���� �?� ���������& ����� �%

8%��*&����+�&�����(���,���� ����, �����& ��(��������(����:�?� ������%

@%��*&����+�&���( '�- ��� ����������+��*��� �������& ��& �����+:����, �����& ��(��������(����:�,���� �?� ������%

A%�& ��(��������(�����&������)������(������& ����� �� *�������& �,������*�����'�& �������� �)�*���)�& *�� ����& ����� �:� '��'�����������'�� �������%

7%��*&����+�&���( '�- ��� ����������+��*��� ����,�����'���& *����%

B%�& ��(��������(�����&���� �)����� ����� �)���& ��(�����������( ��'��� �������&�������+:���� *�������* ,��&�� ����� �&���( �*���,� �' ����,��- ������ �& � � -�����(������������&����*&��� *�������* �&�������� - ���& ��(��������(����)���� �� ���'�& �,���%�

8!�"����*��+���7���?�%��� ������J,������%���%�1��*��,���$����+��4����%� ��� ������%�*��*�,� ��

���%���+ ���� ��7��*��� ���� � ��*��,��������P�7+��������������4�%� ��� �����,���� ���%� �

���1�*� ��*���� ����� ��������4� ����1���� �$�"'%�0��1�������11�������������������%� ��� ��N

Page 4: Amto Llc v Ukraine

������������ ������������������������ ���� �� ������!!"#��� $%����������" �

�$�������"#������*� � �$�%��,��%���,+� �� ������%� ��� ��7�%�#�+ ����'� +,���� �� �����%��� ����N�

��J,�����������%��$����1��*��,��7����%������������,� � ����* � �����*��+��!?7���?"

8!�"���I�*��+��!"�7���?�%�#�+ ����'� +,����,+� �������%� ��� ��������0�* ������%�#4����*��� �� �$

���%�1��������� �$���%� ��� ��7�����*��������%�#�+ ���� ��7 ��*��,���C �����73�*�,��.�*)$��,�����

�� ��7I����*�����(�$��G��,������%� ��� ��� ��**�����*�4 �%�%� ��� ��N�$����������1���$��1%���

��*��,��������P�"'%�'� +,���������)���%���J,��� �������� �$���%��4����% 1��*���������%��� ����"

'%�'� +,�����*� ����%� ��� ��N*����������%������0�* �������%� ����4������%�J,��� �����F��,���!�7

����7����,+��J,������%� �*����������%���%��1����N����4���"

'%�0��1������ � ����������F��,�����7�����+B�*�����*���� �1�������%�Q�� ����N�����������%�

I����0�* ���R���%�+�� ��%���%��4���+������%��*�1����%���J,�����*����������4��� ���*���+,����

����������"'%�0��1������������J,������%���*�,� ������4��% + ��1��������+��%��� ����"'%��� ����

���1��������%����+B�*� ������������J,������%���*�,� ����*���� ������ �� ��%�0��1������N��,+� �� ���

��F��,���!������7����"'%�0��1������ � ����������3�+�,���>7�����%����J,������%���*�,� ����*���� �

�,��%��*�������"

'%�#$����������%� ��� ����-�1���+���!7���?7��*��� ����+� ��*��,��������P������-�1���+��

��7���?��J, ����%� ��� ��������� ������,+� �� �$�,��%��+� ���"'%� ��,����,��%���,+� �� ���4������

�����4 �% ��%�#�+ ����'� +,���N���* � �����*��+��!?7���?"'%������ ���+B�*�����+��%� ��� ��*��� ���7

� �����7���,��%����$,������ ������*�,�������$�� ��,�����7��*�����7��*���� ���4 ������� ��1��������+�

�%��� ����"'%���*�,�������$�� ��,��%���������+���*��1��%��� ������$,��+��%� ��� ��7����%��,��%��

��$,������ �����%��� ��,��+�+��% ��� ��4���� �%����J,����������*������"

'%��� ��������1����������4 ������� ������� �$���%����� ��� �����%�� ��%+��)�,1�*�1��*��� �$7 �*�,� �$

�%��������%���* � �����%������* ���,����A ����I�*��+���7����"'%�#�+ ����'� +,���%������ ����% �

����� ������* ��4%��%�� �4��� $� � *������%������� ��� �����%� ��,�� ��% ���+ ���� ��"�� �4���� $� � *���7

�%���%�0��1������4�,��%���+������ ��������)��,��%���,+� �� �������� �$�� ����� �� + � �����E������)�

�,+� �� ��� ����1����"C�� �$*��� ������% ���4����� ��7 ������������*������* � �����%�#�+ ����'� +,���7

����%����������,��%���,+� �� ���%���+�����J, ��������%�0��1������"

#��%���J,������%�#�+ ����'� +,��������3�+�,���!�7�����%� ��� ���,+� �����%� ��������������%����,��

����%�1���������%�*���� ��% ���+ ���� ��"

8!�"������ �,���������4 �%��� *����%� ��� ���%�-���� �,�����������%�1�� ����� ����������� �$��

#4��� ��% ���+ ���� ��1,��,�����#�� *�������%�-0,���"'%���������* � �����%�-���� �,������ �����

I�*��+���!7���?����������%�� �������) �$�%�#4���,�� �&��*%�!7����"

94�� &). ��: &�0��.��

8!>"�'%��� ���� ��� � ���� �+ � ��*��1���4 �% ����$��������� �'���:�� �)!70 $�7(;<!�!�(��� �"��4��

����+� �%����&��*%�7!66�7�����$ ������ ��%������* ��0�$ ������3�+�,���!�7���>��� ���0�$ ����� ��

�,�+��>��������?!�"����,+�*� +��"���1� �,1*�1 ��� �����"��(;("#���3�+�,���!�7���> �������*�1 ���

�� � ��� �������%���������"��(;(��*%�4��%���+�3 ��A��������H#�����( � ���C��� �$F-7��$ ������ �

( �*%������ �"'%��%������3 ��A��������H#�����( � ���C��� �$F-���%���+�A��N�I�1�� ����3�,���� ��7

;��,:7( �*%������ �7����D����+���!7����"

8!�"�#**��� �$��#&'�7�%��� ����N��� �+,� �����*� � �� ����*����� ���������*��1���"��%��+���

��$ ���������;#' �(��� �� �*�!66�7%��������� ����� �*�����������* ����*,� ��1�������� �*�����7

%���1��������,�� <*,����*�+��)�**�,�� �(��� �� �*�&��*%�7!66�7���%������������� *� �(��� �� �*�

-�1���+������"'%��� ������������%�� �%�� ���������� �3 �����7�)�� ��7�%��� ���-��������(��� �"'%�

(��� �� ���������1��B�*�7 � � ������3�+�,���!7����7���������������������*J, � � �����������1����1��B�*�

�0 $�4% *%7%�4����7%���� �����+������*,���"

8!?"�5L�&<!� ��*�����B� �����*)*��1�����$ ������ ��)�� ��"������ � *�����-����0�$ ����� ��4��

��,����I�*��+��67!66�74 �% ����B����1�����*� � � ����������+�Q �������� �������*�� *4 � �$���

�� ����*�����R7Q �������� ����� �������*,� ��������������R���Q1� �� �$4��)�R"��%���� ��,���%���*�1 �����!

>!6����#C7� � ��� ������7����%����"

8!�"�5L�&<!� ��%���$���,**���������������� ��*������ ��������� ���5��*� ��I � � ��P!����%�5L�&

G��,1�%��%��1��� * 1���� ��%�*�����,*� �����%�K�1���:%�)���#5-�%���������C������,*����1�4��1����"

Page 5: Amto Llc v Ukraine

������������ ������������������������ ���� �� ������!!"#��� $%����������" >

5L�&<!�+�*�����,11� �������� *����K#5-"5L�&<!�4������$�� ������*�����B� �����*)*��1��� �

!66�"

8!6"�������!666�%��� ������,$%��� ��������� ��%��,*��������$� ��,���� ��)�� ��7�����* �����+,�

�%���� �5L�&<!�"'%��%���%��� �$4��� �1���������$���������%,�������1��������5L�&<!�"#�������

��%�S& �,���P!!���%����� �����%�&���$�����.����T��5L�&<!������#,$,����7����7+�#,$,������

#&'�%���*J, ���!�U���%��%���� �5L�&<!�"��%����*�,�������%��*� ���11�� � �����%�����$�������

���%����*J, � � ���7����*����� ��%�Q& �,���P!!R9

������������ �

�& ��)���������)D�������%�%��& �&�������)�& ����' � ��>����E�& � �( ���)�& ����' � ��>�����)��F������ !"����& ����������������& D '��G ����� ���&�- �����' �)�����*����*��& ,��������� *�����)�& �� ����� �'�������� �����))�� �'�*�����+DD�H����IJ���- ���� �& ��0����+�&�� &�����'�)��F������ !"����**�����* ,��&�& ����� �� *�������)�& ����' � ��>����.����� �;�%!"�)!K%"7%""�%�

������������ �

��& ��)���������)D�������%�%����& �� �������)�& *���������)���& � *����� �%#��**�����* ,��&�& �� -�����+����� �� *�������)�& ����' � ��>������& � &��( �� - ��� ���*& � �)���*&�� �)�&�� ��)��F������ !"�� �� *��- ������* � ������ ���& �� ������L�-�������%�& � &��( ������' ��� � �- )���)���&�� ����*&�� %

DD�H����I&����!AM�)�& �&�� ��)��F������ !"%�����& )�� ����� � ����)*������ �'���������,���*����� ��& � '����+�)�& � ����)���*&�� ������ �)�& �&�� ��)��F������ !"(+DD�H����I%

���)���������(����&�� &��� ��,�����'����F������ !"���&�-��'�����&�� �����F������ !"E

���DL�G=

!�&���& D '��G ����� ������+� ������������+��� -�� �& *� �������& ����+ ��)��F������ !"�,&�&�������& ���&�� ��������������

$%�&��� ���'�( & �����& ��(��-�������)��F������ !"���,&�*&� ���'��& ���� ���)�& �� ����� :�'������'�)�& ���-�� ' ����& /� �� �)������)�����& ����+ ��)��F������ !"�,&�&�������& ���&�� ��( ���*��� �%�&�����'' �����( ���' ��&���� ��� ����&����( ��� ���& ���� *��- �'� � ���)��F������ !",&�*&�� ��� �����( ��� ������� *�������*�������������)�& ��(���*��� *��- ��������������

'%��� ����*��� �,����1,�*%����%���������F��,����!7������%���*��� � *���������>���%����4��

��,�����%��� ����74 �%�*��� � *��������,��%����>?�%���� ��,����&��*%�7����"'%��� ����N������

�%���%��� �$ �&��*%����4���%����������7!�>�%�������?"�U���%�������%���*�1 ���"

8��"�K#5- ��%����$����,*����1�4��1���� ��)�� ��"�� ����1������ � � �����%�D�� ����D,*���� �4��

G������ �$��1���Q5���$�����R�%����������� �'������7�4���+��%�0��1������"#��%�� �����%��� ����N�1,�*%������%���� �5L�&<!�75L�&<!�%������+� �%������� ���% 1�4 �%K#5-E5���$�����7����%�

�� ������������%��+��%��� ��K#5-E5���$�����4��5L�&<!�N����$�����+���"#����������K#5-��5L�&<!�

�����3�+�,�����7�������������%�� ���* ��� �� *,�� ����K#5-����%����,���� ������� ���% 14 �%5L�&<!�"

��G�C�����N&���+����I�)O�;��PH�� �'���������� ��������'�& ���(� ���)+���*�����+�,������� ����-�� +���)�& )����,��'E�& /�����'����������� ��������,������+��/ �������� � ���& �����*�������� *&��*�����'����)���*�����+����� /������& ��*� ����, �������������+%

�����'�����**�����&��)�����++ ����GC�������F������ !"&������� �� �������, � ��+���& �*& ��� ��)� (�����& )����,��'*�����*����?����������( �'� �(+���� !"=

������*�;�%$P� KK��& �������)� (� !BKB$K7�"7��5

Page 6: Amto Llc v Ukraine

������������ ������������������������ ���� �� ������!!"#��� $%����������" �

������*�;�%!�P� $"""��& �������)� (� BK!A@@"�K@��5

������*�;�%K�P� KK��& �������)� (� !"K8KKB�2B��5

������*�;�%$P� $"""��& �������)� (� !$@78"BB�K@��5

����&�+��+� ������& �������)8"B"AB�2A��5�, �� '���'����� ,�������,+���*�����+����+�& � ����*��� �(��' ���+� (���, ����*��� ����/ �%���+���&��������*&�GC���,���( �(� ����� ��� ��)��+���,�����������+)���& ���$""$%

�F������ !"&��( �( ��'�& ����� '�*����� ��)�GC���)��$"+ ��� / *����'���������,������� *������*�������� *&��*��� ����� ��� ����%Q *����� ��F������ !",������( ����� '�*���+��������������� *� ����& � ���(� �����) /�����������)��, �������)�����*� ����, ������%�����'�����**�����& �*������+�)+���,����GHC�����N&���+����I&�� ��&�����)���& �*��� ������,��&+���*�����+,���( )����)����������+( � )�*���������' � ��%�& *������������)�& *�����*����� ���������-�����+��������������' ������+)���GC���(������)�������* � �'+���& ,&�� %�

8�!"��������������5L�&<!�*�����*��*�,��1��*��� �$� ��%������* ���,����K�1���:%�)����+����

����1�*������,���1,��,�����������*�����*��+��4���5L�&<!����5���$�����EK#5-������� ��� �!66�7

!666�������"5L�&<!�4���,**����,� � ��*�� ��7�%��4���,1%������11������*����� ��4����� ��"'%�

0��1�������**�1���%��5L�&<!��+�� ���B,�$������$� ���K#5-����%���������,������7�??7���"���#C

���� �*�,� �$������,�����*�,�������"

5L�&<!���,$%����*,� �����%�+�� ��� ��B,�$�����"5��*,� ��4��������+�*�,����+��)�,1�*�1��*��� �$�

�$� ���5���$�����"'%���4���� ���1�����+��)�,1�*�1��*��� �$�*�����*��+��4���&��*%�������

I�*��+������7�������4�9

!"3 ���.��)�,1�*� ��*��� �$�9!�&��*%����V&��!?7����/

�"-�*���.��)�,1�*� ��*��� �$�9&���!7����V�*��+��!!7����/

�"'% ��.��)�,1�*� ��*��� �$�9�*��+��!!7����V3�+�,����7����/

�"3�,��%.��)�,1�*� ��*��� �$�93�+�,���?7����V�*��+���67����/

>"3 ��%.��)�,1�*� ��*��� �$�����P�><><��E>�>>!�9�*��+���67����VF,���7���>/

�"- ��%.��)�,1�*� ��*��� �$�����P��E!�?�9�����*��I�*��+���7����"

'%���4����,����,�1��*��,������1�7����������11��������������%���1��*��� �$�"'%��)�� � ��+��)�,1�*�

��$ ���� ������%�*���,*����%���+��)�,1�*�1��*��� �$�����,������������%��� ����N�*�� ��1,��,������%�

W5���$�%�����'����� ��% ���+ ���� ��"

8��"���F,���>7�����%�0����,� �����%��+ �����& � ��������)�� ��D�"!!����� ����Q��*%��$�����%�

� ����% $%��%�:����,������1� ���74%���� �*��� �,��*����1���� �����J, ����1�* ������,�����1������%���

��%,���� �����%����%71��1����7��* � � ������%���� �������R��*�����%���%�� ����% $%��%�:����,������1� ���

4% *%%��+���1��� �,����11�����+��%�0����,� �����%��+ �����& � ��������)�� ��D�"?�>��&���7����

�%�,��+�4������������4�9

���, ���'�� ���'���� (��+;�������;�*� ���� �'+O � �����'������+H�� �'�����IG� ��'���� � �'�O�ORG� ���'���� � �'�O��PG� �� � �'�F��G��(�� � �'�F��O�P�� ��� � �'�F��C���� � �'�F��L����� � �'�D��%�

����F,�����>7(�4D�"�?!!<;�Q��&���,�����5��,���%�-��+���1���� ����3,�����5���$�-�*���

5����1� ���R4��1,+� �%�� ��%���$�����%��)�� � �� ��� �����QC�����)��� ��R���������� ������*����*�1�

���#�� *������!!4% *%������� ������*���-�1���+����7���>��%��������7����$7!! #L��"'%� ����+�����% �(�4�������%��9��& �(0 *��- �)�&��D�,������������& �����- � ���)�& )����*����������'�)�& )� � ��� � �'+� *��� �� ����� ���� - ���& ��(�������*+���� �&��* �& ����- ��� �������*��- � ��(+� '������'�& ���* ��������� �������� � ����'� *&�������)�& � (�� ��+� ���'������'�& ��'&����� �& ����& (���� �� ����� ���� *�)+��'�& ���* ��� �)�& ��� ��*�����)���� ���&����� ����*��� �) ��������������(��� �����(��' �)�����������������,��&(���� �� ����� ���� �� *��)�& �����*������)�& � (�� ��+� ��� *&�������

Page 7: Amto Llc v Ukraine

������������ ������������������������ ���� �� ������!!"#��� $%����������" ?

8��"���&��!>7����5L�&<!����5���$������ $�����#$������������ �$��5���$�����N��,������ �$

��+����5L�&<!�7 �*�,� �$�%�������B,�$������+�������������+���7�4��,��%��B,�$�������+�������>7���

���*)��4���$���������+�"'% �#$�������4����� ����Q#$���������-,+�� �,� ���� � �����+� $�� ��+��%�

D�4�+� $�� ��.��4����%�-��� ��� ��R"

'%��� �����������%���% ��$�������� ��������� ������*�+�*�,��5���$������ ����1��� �����J, ���

+��)$,�������7���%�,$%5���$���������1������� ��**�����*�4 �%�%�� ���*%��,�����%��$�������"'%�

#$�������4��������������<���*,�����#,$,��!!7����7���5���$���������*���� �1������� ����,*� ��

�� ���,������ �$��+���5L�&<!�"

8��"�'%� ��� ���,+� �����,����,���*,�����74 ���������������7��1�����1���������%����% + ��4 �%

�%� �1���� �$�"'%�'� +,�����*� ���4 �������������������1�����1��������*�,��7��$��������$�� ��,��

�,+� ����+��%��� ������9&�";����� �.�,�$��7 ��������.�,�$��H ��,��/&�"& )%� � ����� *%' �������/

&�"����;��� � ��� *%A,:������/.�)��' ����������� ����/&�"#���;"'�����7��F,�����%���� *�7A ��7 ������ ��

���)�� ��+��)�,1�*�1��*��� �$�/&�"���)��-�����$�� ������ �����%��)�� �����*�� * �� ��,����/���&�"��1�

-�����' ���� � ���,�� �$�� ������ �������������,�"

'%�'� +,�����*� ���4 �������������������1�����1��������*�,��7��$��������$�� ��,���,+� ����+�

�%�0��1��������&�";��������&�)������*% ��%��7; *� ��� �������0�1� ����� ���� ���,*� ����

5���$�����/5���$��.,� ����-��,� ���((" ����1�*�������$�� ��,��/&�"���$&�)�������*%0�$�:%� )��/

&�"L,� ����)��������*%D����%)���)�7������ ��� ������5���$��������I�1,��& � ������3,�����5���$���

�)�� ��/

&�"#��������D". ��,)����+��)�,1�*���4 ��,��/���&�"&����)L,� �G����� ����*%���*���� * ��,��"

94��� �5���+�,��&��� �����0 ��;��.�����,�)'��( �)���

8�>"�'%��� ����%��*�����*���% ���+ ���� ��1,��,�����#�� *����5'����$ �$�%���%�0��1������%��

+���*%����� �,�1��� � ������%�5'"'%��� ���������� �1��� *,�����#�� *���!��!�7!��!��7������!�7���

���)�*��1����� �������%����� ��"'%�0��1��������������%���%�#�+ ����'� +,����������%���B,� �� *� ��

�����% �� �1,��7������ ������ ���� �����%�5'"'%�0��1������������� ���%��� ����N�*�� �����

*��1����� ��7�����������*�,����*�� �+�������%�,���,��������$�� ������%��� ���� ��% ���+ ���� ��"'%�

�� ������������%���%�'� +,���%����B,� �� *� ��,����#�� *����5'�����%�*�,����*�� �7��� ���������

�%�*�,����*�� � �,���,����"

<4��'��1��=�����)>���/?�&)�����)��)'��-.�����&)�����,�)'����/�)� �����/.� �*

8��"�'%�0��1�������������%���%�'� +,����������%���B,� �� *� ��,����#�� *����5'�������� ���%�

��,���� ���+��%��� �������%�*�� �������%��4 �� ���� �� +������,�+����$��,���7 �*�,� �$�%�

�����4 �$9

���#&'�N��%���� �5L�&<!������*���� �,���J,�� � ��Q����������R,�����%�5'7� �*��%�����

���Q����* ����4 �%��5*���� *#*� � �� ��%�5���$�-�*���R7����J, ���+�#�� *��!������%�5'9'%�

0��1�������������%��5L�&<!�N��*� � � ��74% *%*��� �������*�� * �������� ��4��)�7��1� �7��*�����,*� �����

��*%� *����<�J, 1����4��)�������� *����K#5-7���������4 �% �������%�*���$�� ��� ���� �#�� *��!�>���

�%�5'74% *%*���� �,����%�*������� �$��� � � ����Q5*���� *#*� � �� ��%�5���$�-�*���R7������������

����4 �% ��%� ��,����� ��� ����Q5*���� *#*� � �� ��%�5���$�-�*���R1�������� ��%����������� �$��;"�"+" ��

�%�3 ���#*����%�5,��1���5���$�%������������*�"3,��%��7#&'�N��%���� �5L�&<!��������,�� * �����

*������S����* ����4 �%T���*���� *�*� � ����K#5-E5���$����� ��%�����$���*���7�,*%���%�1���,*� �����

�������5���$�&���� ������ ���,*��"

'%��� �����������%�� ���4����% 1���%���� �5L�&<!�71,��,������%�+������� � � ���� ���4� �#�� *��

!������%�5'7*���� �,���������������7���%��*�7��)��#&'�����������,����#�� *��!�?�"3,��%������7

�%��� �����������%��#&'�N�����������7 "�"�%��4����% 1���%���� �5L�&<!�7Q�������* ����4 �%��

5*���� *#*� � �� ��%�5���$�-�*���R"'%��� �����,��%���������%��5L�&<!�1��� �������� ��1��� ���

J,�� � ��*�����,*� ������� ������*����� *�����%��,*���� ��,���� ��)�� ��7����**��� �$���%� ��,����� ��

� ��*���� ��� ����������� �$D��7�,*%4��)�%���+���������*���� �,��Q5*���� *#*� � �� ��%�5���$�

-�*���R1,��,�����#�� *��!�>����%�5'"

�+�'%��� ��������������11��1� ���*���������%�1������%��� ��������+ �����9'%�0��1������������

�%��#�� *�������������%�5'��J, ������1�����4� ����*���������%�1������%�����������+�1��� ������

Page 8: Amto Llc v Ukraine

������������ ������������������������ ���� �� ������!!"#��� $%����������" �

�������������*� �$ �������%�5'1� ����*�����*���������+ ���� ��7����%���,+� �� �������J,������

��+ ���� �� �����,�� * ���"#+�������,+� �� �����4� ����*������ � ���� �,����+��%�%�5'����%�-

0,���"'%�0��1�������������%���%�+�������,+� �� �����4� ����*���������%��� ���������#1� ��?7

���������%���+����������,11����%�0��1������N��,+� �� �����%���*��� �������1�����4� ����*������

����+ ���� ��"�����*���7�**��� �$���%�0��1������7+������*������4������*� ����+�������� ���� �

1�4������������7����% �����*�*�����+�*,���+���� � *�� ����*������ �����%���������������������������

������%� � � �� ������+ ���� ��"'%�0��1�����������,+� ���%���%� � � ���+���*�������+ ���� ���$�������

*�����+�*,���+��,+��J,����$���������*���,*� ��1����� ��$�������% �1� ��"

'%��� �����������%���%���*)�����1�����4� ����*������ �������$��*����J,��*�7� �*�#&'��**�1���

0��1������N����������+ �����+�*�����* �$�%�����+ ���� ��1��*��� �$�����,��%���,+� ��������� � ����

�����1�����4� ����*������"�� � ���+���*�������+ ���� ���$�������*�� �����+�*,���+��,+��J,���

�$���������*���,*�"

�*�'%�5'�������*������,+����� ��1����*� �����%�1��< ���������1�� ��7������������**,�� �$1� ��

���%���) �$���%������������%�,��+�� ���$�����+��%�#�+ ����'� +,���������,+B�*��� ��B,� �� *� �� �

�% �*���"'%�0��1�������������%���%� ���������1�� ��+�$��� �%��9� ���&��*%�7����4%��#&'�4��

��,��4 �%�%��%���*��� � *���+� �$ �$#&'�N��4����% 1 �5L�&<!�,1���?"�1��*���/��� ���F��,����!7

����4%���%�� ����%���*��� � *���4�� ��,����#&'�7���%�,$%+��%��� ��#&'�� ��������4��%���� ��

�?"�1��*������%���� �5L�&<!�"

'%�0��1������*��������%���%�*��� �� ���$���������#&'�4 �%�+��)�����1,�*%������%���� �

5L�&<!�*��*�,��� �&��*%����� ����*�������#&'����� $%���,������)�S�%�5*���� *#*� � �� ��%�

5���$�-�*���T��1��#�� *��!���������%�5'"

'%��� �����������%�� ���$�$���+��)�� ���������*J, ���%���� �5L�&<!�4% *%%��+���� ��� +,���

����$5L�&<!�N���1������".������ �$ ����*��� �� ���$�������4 �%�%�+��)����!&��*%����7#&'�

�*J, ���*�����*�,��� $%��J,�� �� �$��������������,����#�� *��!���������%�5'"&�������7��������

#&'��*J, ��� ��� ����%���� �5L�&<!� �&��*%����7 ������J,�� �� �$ ���������,����#�� *��!����+���

�%�5'"#**��� �$��7�%��� ������ ��� ���%�� ���B����1����*� ��������������,�����%�5'������ ���

�����%�������*��*�,� �����%�*��� �� ���$�������4 �%�%�+��)������%��*J, � � ���� ��� ����%���� �

5L�&<!� �&��*%���������4����"

���'%���4������������� �1,��+��4���#&'�����)�� ��9'%�0��1�������������%���% � ���� � ��

*�����* ��� �1,��+��4����4��)�� � ��B,� � *��1���������������� �������)�� �����-����"'% � ��

,� �������$� ����*�4% *%������+��J,����4 �%�� �1,��7� �*� �� ������ ��1� �����%��� �(������+,�

����������4�����,����%����<���1�����%�����"

'%�0��1�������,��%��*��������%���%��� ����� ������J,����%��� *�+���������������%�� �1,��,����

#�� *�������%�5'7����%�0��1������N�*������� ������������� �1,���4% *%4�������,+B�*������J,���

����� *�+������������"'%��� �(������*�,�����+�� �4�������J,�������� *�+���������������� �1,��

Q���<�� �� �$1� �������<���1�����%�����4 �% ���������+��1�� ����� ��R"#**��� �$��7�%���4����Q*��� �$<

���1�� ��R����J, ���+��%�5'���1����J, � �������� �� + � �����*�� �,�����%�5'"

'%��� �����������%���%��� �(��������)�*�����%���%�0��1������ �*��� �������%���+���*%���%�

5'"'%���*��%��0��1������� �������1������%���������������1�������%��� ����*����� �1,��"�����

*���7J,��� ��������%��� ����*����Q� �1,��R���*��1� ��*�4 �%�%�*��� �$<���1�� ������������� �� + � ��

��������B,� �� *� ��7����%��� �����,+� ���%���%�'� +,���*������ �� ���*������%�$��,�����

��� �� + � ��"

���'%��,+B�*����������%��*�,��� �1,��+��4���5L�&<!����K#5-E5���$�����%���������+���

��%�,��������%��������%��� ���+�� �����%�1��������+ ���� ��9'%�0��1��������� ��,1���%��$��������

+��4���5L�&<!����5���$�����EK#5-����%���1���������%��,������ �$��+��74% *%����������+� �$

1��������"

'%��� �����������%���%�Q�$�������R��&��!>7���������*��� ������*�7����%���%��,+��J,���

Q�$�������R��#,$,��!!7����4����������%�����XYZ[\]����� �$�%�����$�����5���$���������

*� � ���� �+ � �����%�� �$�1���1,+� *�,���4 �%�,����� ��$�������"#��%�,$%5���$�����,� ���������

�����������,�����1��������� �� *����+��%��4�Q�$��������R75���$������,+��J,�����+���*%���%�

Q�$�������R+�� �1��*��� �$ ��1������������J, � �$5L�&<!�����1���%����� ���������"#**��� �$��7�%�

Page 9: Amto Llc v Ukraine

������������ ������������������������ ���� �� ������!!"#��� $%����������" 6

�� ������ ��� ���%���%�1,�1����������������$��������+��4���5L�&<!����5���$�����EK#5-����� �

���4��1��*�,���% ���$� �$��+ ���� ��"

���'%���4������� � �4����#������� ����1�*����%��� �(������7�%�+������*����������+ �����7���%�

0�J,������#�+ ���� ��9#**��� �$���%���4������� ���J,�������� *�+������������7*������+��%��� ����7��

��J,��������+ ���� ������%�1,�1�����#�� *����5'"

'%��� �����������%���%�����$����� * ��* �� ��%� �4����#������� ��,����#&'�N�*�,����&�

-��%�������%�,�����+���)����� �,���"'%��� ������� ���%��#&'�N�*�,������*)���,�%�� �����*���

+�%�����#&'�"'%� � � ��1�4������������4����� � �����%��%��� �������*�,��� ����)�� ��7(��� ����

-4�����7���1 ���%���*��%���%����*������� ��� $���,��4��� �� �$"�����*����%��� �����,+��J,�����

�,+� �������41�4������������7 ��*��+������7 �4% *% � �*�������������%���%���$����1�������� ����

�%��� ������*��� ����%�� ���1�4���������������*��� ��������� � ������*� ����������,�����)��+�&�"

-��%��������+�%�����#&'�"

�$�'%�'� +,���N�B,� �� *� ��� ����� �� � ������%�*�� ��� ���� �� +�������,� ��%��� �(������9'%�

0��1�������������%�����%�*�� ���,+� ���� ��%�0�J,������#�+ ���� ������%�-������������ �������

�%������� ��%��� �(������"���%��������� ��7�%��*�1����%�*���*��+��������%���� � ������� ��%�

0�J,������#�+ ���� ��"

'%�0��1�������,��%����������%���%���4E� ���������*��7��$,�����7*�,������*� �������$��*�� ��74% *%

������*���� ��� ��%��� �(��������0�J,������#�+ ���� ��7�%���+�� ���$�����7� �*�7 �1��� *,���7�%�����

���*������+��%�0��1������N�*������ ��%��+���*��������J,������%�1������%��� ��������� *�+��

�����������%�����"

'%��� �����������%���%�'� +,���N�B,� �� *� �� ����� � ���+��%��� �(���������+��%�0�J,������

#�+ ���� ��"�����*���71,��,�����#�� *�����!����%�-0,���7#&'� ���� ������*%��$��������� ��

*�� ��,������%�'� +,���*��� ���� � ��11��1� ���"

�%�'% �*��� � ���� �� +�����%�0��1��������� ���%��������$���� ���������%�5'���%�+�� ���#�� *��

!?�!����%�5'9'%�0��1�������������%���� �1,��*��*��� �$ ����1����� ������11� *�� ����#�� *��!?

���%�5' ���*�,��������� ��� ��� �����% ���+ ���� ��7� �*�#�� *�������%�5'�����4 �%+���*%����Q�+� $�� ���R7���#�� *��!?���%�5'���������Q� $%�R"'%�0��1�������������%���%��� ����%���� �����

1�����%�� � ����,�� ������+���� * �����4�����*���������+���� ���������% �����������%�� �%���,+����� ��

+,� �����*� � � �� �(��� �4 �% ��%����� �$��#�� *��!?�!�"

#���7�%�0��1������*� � * ����%������I�* � ������� �,�$��,���7 �*�,� �$74 �%�,�� � ��� ��7 ��������1�*� ����������*����%�Q��� �����������$��R"

'%��� �����������%��#&'� �����4�����*���������+�* � :�������% �������4 �% ��%����� �$��#�� *��

!?�!����%�5'7+,����%���4���+�*��1�������� � ����� $���������������%�5'"#&'� ��4���+��

*��1�����$ ������ �( �*%������ �74% *% ��,�� ��4���+����,���� ��+���� �( �*%������ �"3,��%������7

#&'�%���,+����� ��+,� �����*� � � �� �(��� �4 �% ��%����� �$��#�� *��!?�!����%�5'"'%��������*���

S�,+����� ��+,� �����*� � � ��T �#�� *��!?�!����%�5' � �����������*�,����*������� �+��*��1�� ������

1����*� ��,�����%�5'"#&'� �����,*%�*��1���"#&'� ����$ ������*��1��� �(��� ������ ��� ��

��� *�1��� ��� �0 $�4 �%�,��<� ����1������"3,��%��7#&'�%��+��)����� ��� �(��� �"'%,�7�%��� ����

�������%���%��� ���$��,������%��11� *�� ����#�� *��!?���%�5'"

� �-,�1��� �������� ��� �����% �1��*��� �$ ���J, ���+�*�,�����%�1������� ������� ����1��*��� �$+�����

�%�5,��1����,����C,���0 $%��"'%�0��1��������������%���,*%1������� ������� ����1��*��� �$�

��� �����������*���� +,�����%���$����*,� �����%� ������� ���������,� ����� �1,���7�������� �1��� +��

��,+����*������%���+����*,����������������� ��������1��� *��+ � ���� ������� ������+ ���� ��"D��� �� ������ �0���*����11���*%����� ��,1��+��%��� �����%�,�����+��11� �������� �� *����"

#**��� �$���� ����7�11� *�� �����%�5,��1����,����C,���0 $%����%����5�� �����$��,������,�1��� ��������� ��� �����% ���+ ���� ��"'%�*�����%��� �����,+B�*������� �� ��4 �%���1�*����%�1��*��� �$+������%�5C0"D��� �� ��4�,����J, ��1�������1��*��� �$� ����� �$�%�����1��� ������%�����*�,������*� ��"C�4����75L�&<!�7�%�*�� ���� ��%�5C01��*��� �$7 �����1�������% ���+ ���� ��"

3,��%��7 ��%�5C01��*��� �$75L�&<!���� �����%�0��1������N�� ���� ������%�5,��1��������� ��

��C,���0 $%��"���% �1��*��� �$7%�4����7#&'�N�*�� �����+�������%�5'"'%�������7��,� �$+��%�

5C04�,�����%������B,� *�������*� ��% ���+ ���� ��"#**��� �$��7�%��� ������� �� �� ��%���+ ���� ��"

Page 10: Amto Llc v Ukraine

������������ ������������������������ ���� �� ������!!"#��� $%����������" !�

3,��%��7������$��7�� �)����,+����*�����*�����+��B,� �� *� �����+B�*� ��7���� �$���%�;+*��(�� +,���N�*��*�,� �� ��% �������"

�4��'���� �5 �)>������0 )������,�9��� )������,�)'��@���*

8�?"�'%��� ��������$���%������4 �$� ���� ������%�5'+��%�0��1������9

���; ���� ����#�� *��!��!����%�5'9'%��� �����������%���%�0��1������%��� ������#�� *��!��!����%�

5' ��%��9

� �'%�0��1������%���� �����S��*�,��$����*��������+��7�J, ��+��7����,��+����������1�����*��� � ���

��� ������������%�������*� �$ ��� ������)������������ � ��#���T ��**�����*�4 �%�%�� ���������*�

��#�� *��!���%�5'"'%��� �����,������ �� � ��� ��7� �*� � ��� �����*��������+���,*� �����%�%����

��5���$����������%������ ��������� �+�*���)��4��%���%��� ���� ����������*J, ���%���� �

5L�&<!�"��1��� *,���7��� * �,��,��,��4������������+�,�#&'���� ������������ ����� �$ �5L�&<!�/

1����� �����������5L�&<!��%������#&'�4����%����������� �� � �����/#&'�4���+���,*�������

%��� �$���� �$�4 �%�%�4��)�������%���%��������5L�&<!�/���#&'�N���1�������� ���4����**,�����

�* � �$���� )��$� ���5���$�����4% *%4���� ���*�,��%������%�*�,����"

��*��%��� ����%������ �� ��������� �5L�&<!�7�%�0��1������*��� �,����������%��� ����N�

���������,�����,��+��"^% ��5���$�����4�� ��1�� � �����+�� �������,�� �$���*���� �1,�1����7�

*���* �,���* � ��4����)��������+�� ��,�� �$��1���%���+���4�����%����� $��4���5L�&<!�"#�

�� ��*�Q1,� �%����R���5L�&<!�N������1������*���� ����*� ��+���+������� �$���%�*�,������)�� ��7

K#5-E5���$������+� �$�%�����1���+,��� �5���$��������11������� �$���� *������5L�&<!�"'%�

0��1�������� ���%��,$% ������,�%�� ������%���*��*�,�����������5L�&<!�+� �1�� �$�� �B,�*� ����

5L�&<!�N��������%,�1������ �$ �����,� �$ ���,������,��������+�����,� �$������45L�&<!�����)�

��*������1��������� �������������� *�1��� ����"

� �'%�0��1������%���**�����#&'�N� ��������� ��%��)�� �������������������,��+���%���%��

��J, ���+� ������� ������4"��1��� *,���7#&'�%��+����,+B�*��������� ����B,�� *�,���� ������� ����

��4"'% ���� ����B,�� *�*��1� ���.���%�0��1������N�$�������� �,����1��� ��5L�&<!�4 �%������*� ��������������* �$ ��+��)�,1�*�*�� �/.����%� ���������*�+��%�G������������)�� �� ��%�+��)�,1�*�1��*��� �$��$� ���5���$�����/���.5���%��*� ������%��)�� � ��*�,��� �%���� �$5L�&<!�N������1������*���� ����$ � ����*�� ��7 "�"�%����,���������45L�&<!���1��� * 1��� ��%�� ����%���+��)�,1�*�

1��*��� �$� �� ���� �����11� *�+����4/�%������ �$7���� �$���� �� ������5L�&<!�N��4�+��)�,1�*�

*�� � �+���*%���11� *�+����47�%�4���$�,�� �� ������5L�&<!�N���*���+��)�,1�*�*�� �7���/�%�

,��������+������� ��%�%���� �$��*���D�"��E!�?"

� �'%�0��1������%���� ������**���#&'�N� ����������� �����J, ��+�����������+�+���*% �$����

���%��1�* � *�������� ���� � �� ��% ���������+� ������� ������ +,����"��1��� *,���7.���%� ���������*�+��%�G������������)�� �� �5���$�����N�+��)�,1�*����,�������+ ��������� �*� � ���������������/.����%���� * ��������� �4% *%�%�1��*��� �$�4���%������+��%��)�� � ��*�,���� �������%���J, ��������

�,�1��*���/.�����%���� �,�+���*%�����%��)�� � ��.��)�,1�*�(�4*���� �,���� ��*� ��� �$��������%�1� �* 1������$�� ��/.�-�#&'�N���$ � ������1�*��� �������B�� �$������*� ���������������* �$5L�&<!�N�*�� ���$� ���5���$�����%���+���$��������������/���.-��%��,�<��������%�0��1������N��*� ����%�4�%�� ���� �������� �����1��� ������+��71��� *��+����������1����������4��)���#&'�N� ���������"

� ��#*� �����5���$��������,����� �*� � ����������,��� �+���*%���%��% ��������*���#�� *��!��!���

�%�5'"5���$�����1,��,���*��1� $���%��� � ����� �� � ��� ����4����#&'����*��� �,�������,�����

1���%�,�� �1,���*�� ���4����5L�&<!�"'% ����������������������� �*� � ��� ���$� ���#&'����

���� $� ������� �� ��*�+���*%���%��% ��������*���#�� *��!��!�"

���'%�0��1�������� �����1��� ��5���$�����4 �%���J,����,�� �$��1�� ����+��"

'%��� ������� �����%�� ���������*���#�� *��!��!��%���%�0��1�������%����+���������+� $�� ��� �

%��������� ���4 �%�� ����������� ������������� �������"'%��� �����������%�� ������� ����� �+ � ��

����1��*�,���+��%�����$�� ����%��#&'�%���� �����*��1��4 �% ���,���������� �� ���������N�� �)

��+�����$�����<��%�,�� ������*������� ��"#&'���������%�� �%������� ��� ������� �$�%� ���������

� �)�7� �*�#&'�4����� ������+�� ����%���)�� ��7+� �$������*� �$ �������%�5'7��� ����$���

��������1� ���74�,���*� �*������ ��4 �%�%��+� $�� ���,�����%������� ��"&�������7#&'�%�� �

��*���%�,���������*������� ��+���%��,$%5L�&<!��+� �$�,**����,� ��%�*�,��*����"#&'�E5L�&<!�N�

Page 11: Amto Llc v Ukraine

������������ ������������������������ ���� �� ������!!"#��� $%����������" !!

��J,���7�����%�� �$��,���%���%�� ��B,�$�����*�,�����+������*��7�%��5���$�����7������)�� ��N�

���$���7������4�������,�� <1� � ��$�������1� ���7+���*����� �+��)�,1�*�7 �������������*��Q������R

�$� ����%�������,�%�� � ��N���,����������*��%�B,�$�����"�����*���7������%�������%����������

,��,**����,������1�����+�� ��%��5���$�����+���*����� �+��)�,1�*� �*�,�������$��+���J, �������

#&'�E5L�&<!��%���%���%�,��*��� �,���1,��,��%����� �$��%�1�����+��)�,1�*��������� ��"

8��"�'%�0��1������*��������%���%��� ���� ���� ����#�� *��!��!������,�+����������� �*�,� �$�%�

�����4 �$9

� ��%�����$��+���*%���%�� ���������*���#��"!��!����%�5'*��*�����%�1��< ���������1�� ��/

� � ��%����������������������J, ���+� ������� ������4,�����%�5'1��% + ���%���� ����B,�� *�,�����%�

5'�,*%1����*� ���� ���������� �������������#&'� ������ ���������7���%�� ����������������$��

1��*��� �$ ��)�� ��7���%�� �*�����%���+������ ��B,�� *�"3,��%��75L�&<!� ����� �������%��)�� ��

-����7���%�� �*�������� � ������� ������� ����1����*� ������������ �������� � ������11��1� ������ �*����

��,*%����*�� �� ������ $�<�����������,�+������%��)�� � ���,�%�� � �� ��%��*�,���������$��1��*��� �$� �

�)�� ��/

� ��%��� �����J, ��+����������������������,����� � �,��������������������7 ��11� ����1��< ���������

���$�7 � ������ ��*�*��� ��������%������*� �$ ��� �����%�5'7��� ��������� � ���*��������

������������%��+��%��������4���� ������74% *% ����������������%���+�*�,�����%��+���*������

1��,� +��*��1�� �������� �S,��� �T���������*�,��+����,����"3,��%��7�%�+���*%���% �����������J, ���

+��%�%��**,�,��� ����+���*%������%� �1�*����%� ������������*%�� � �,��%���%����� ����� ���%�� �

� �� �$ ��% �*���"'%�0��1������������� ���%������� �����,�����*%���*������%�����������Q�� ����

�J, ��+�����������R��� �*�����+���+ ������ +,����/

� ���%��� ����%���� ������%�41� ����* ��Q� )�R� �,�� ����� ��� �*� � ��� ��*�� � �������+������

,��,11���������$�� ���"

'%�0��1�������,��%���������%������ ����B,�� *����+����� +,����������� ����*� �����%������N�B,� * ��

������"'%�5' �����*��� (���*& ����� �������N�*���,*� �� ���$��������$��*��� ����$ *������������+���,� ����$�������,�� � $��*�7���5L�&<!�%�����+���Q��1� ���R�� ��� $%���������*�� �*�

��1� ��� ��%���������� ������� + � ��7���� �$�%�������*�����4������*��1������ �1��� +��74% *%

%�����+������������1�����"'%�0��1�����������������%�� ���������*���#�� *��!��!���%�Q,�+�����

*��,��R���������11��7�%���%�-����4����� ������� ���$�� �� �$7���*,� �$��� �1������ �$5���$�����N�

�+� $�� �����4����5L�&<!�7����%���,11�� � ����+�,���*)���,�� �$��5���$�������� ��,�� * ����� ���)�

�%�,�+�����*��,����#�� *��!��!�"

$A%�9��� )�����,���)�&���<�$<�%��,�)'��@���*

8�6"�'%��� �����,+� ���%���%�0��1������%���� �����1��� ��5L�&<!�����*����J,�����7#&'��

4 �%����*� �������+�4% *%�������� ����$ � ����*�� ��"3���1�� ���������%��� �������75L�&<!�����

*����J,�����7#&'��%��+���1�����������������* �$ ��� $%��,����������� ������+ �� �$*�,��B,�$�����"

'%��� �����������%��5���$�����%��� �*�&��*%!�7����������*���������+���,������������ ,�7�%,�

1������ �$5L�&<!����������* �$ ��� $%��,�*�� ���$� ���5���$�����"'%��� �����,��%����������%���%�

1��*��,����$��� �$+��)�,1�*�*���� ��)�� ����)�� �1��� +��������+�������*� ��������*�1������*�����

+��+,� �$�%���$��������"��5���$�����N�*����%�*�,������)�� ��%����,11�����5���$�����N��+,�����%�

+��)�,1�*���$ ���� ��7+�*��� �,�,����*� �$ �+���*%���%�.��)�,1�*�(�4"3������1��7��* � ����� � � ���

+��)�,1�*�1��*��� �$�%������+���1,+� *������,�*��74% *%%����1� ���*��� �����,*%��5L�&<!����%�

1��� + � ����1��� * 1��� ��%�1��*��� �$�"5L�&<!�N��4���J,�������5���$�������+���*�����+��)�,1�%���

+���4���$�,���� �� ����+��%�*�,���"^%��5L�&<!�4��� ���������4����1��� * 1��� �����<$� �$+��)�,1�*�

1��*��� �$7�%�%���� �$���%�*���%��+���*���������1���1�������%���� �����+����� ��+��%�*�,����� ���

�����*�"

'%��� �����,��%���,+� ���%���%�G������������)�� ��%�� ��������� ��%���<$� �$+��)�,1�*�*�����$� ���

5���$�����"3 �����7�%��+ �����& � �������)�� �� ��,������&�*0����,� ��*%���*��� � �$5���$��������S% $%��%�:����,������1� ��T���%����������5���$������ ��� ����� � �����11����$� ����%�*�����*�����

��5L�&<!�N�+��)�,1�*�*�� ��$� ���5���$�����"'% ���&�*0����,� ��4�� ����������*����� $������%������* ���,����#11������,�� ���������,���� �5���$�����N��11���+� �$�**�1���+��%�*�,��� ������

������%�0����,� ��4�� ��,��"-�*�����7�%�����������%������* ���,����A ��� ������,����%���1��� � ����

Page 12: Amto Llc v Ukraine

������������ ������������������������ ���� �� ������!!"#��� $%����������" !�

%��� �$4�,����)�1��*� ��%�� ��%+��)�,1�*�*���7�%�0��1������ �����,*��(�4�?!!<;�4% *%1��� ���

5���$�����4 �%��%��*��1����*� ���$� ���+��)�,1�*�"'% ����7����D����+�����>5���$�����4��1,����%�

� ����*��1�� �� ��%�����$���*�����4% *%�%��1�* ��1��*��,�����1����������+���**��� �$���%�(�4�?!!<

;��11� ��"

��� $%����%���* �*,�����*��7�%��� �����,+� ���%���%�0��1������%��+���*%��#�� *��!��!�����%�5'7

,����4% *%�%������*� �$ ��� ��%����1�* � *����,������)���1�� � ���+� $�� ����1��� ��������*� �������

����%������� ����*�� ������%������*�������� $%���%���� �����������+����%�$������*��*�1������ ����

B,�� *� �*,������� ������� ������4"

8��"�'%�0��1�������������%��#�� *��!��!����1������������������%�� � �,�����������*,�������

������� ������4��J, � �$�**�����*�,��������%�������*������,�%�� � ��7+,� ����������J, ���%���� ���*� ��

����������������������1����������+���,� �$�������� ,�1�� ��7��1�* ����+��4����4������� *��� � ��

���4 �%�,���������1���������*� ��� $%�����%�1������%��� ��+������%�%��������*�,���"��1��� *,���7�%�

B,� * ��1��*��� �$� ����� �$5L�&<!�%�����4���+���*��� �����4 �%�)�� � ����4����������4���1��� +��

,�����%��� ���4����E��*�,���+�*��� ����N�*� ���7������������*��� ���� ��%�*�,������%���B,� * ��

1��*��� �$�%���+���*����*���+��%��11������*�,��� ��)�� ��"'%�0��1��������� �����*��1���� ��

+��4���5���$�������� ��*��� ��������,+� ���%���� ����%�����1�������%��4 ��"0����,� ��D�"!!��� �

���*���� �,��$����������� ���������*� �B,� * ��1��*��� �$+,� �4���������*��� � *�� �����1��� �,������,� ��

����4�������)�� ����**�,�� ��%�*�,��B,�$�������7����%�1��� �$����4��$ ���� ��%������$���1�� � ��

����*����5L�&<!�+�*�,����1��� ��� �� �$��������� ,���1��������1��� �,���+��"

8�!"�'%��� �����������%���%���%��*������� �� �����5���$������������ +,��+�����%�0�1,+� *���)�� ��

1,��,�����#�� *������%��(N�#�� *�����0��1��� + � ����-���������������� ������^���$�,�#*��"

'%��)�� ��%���� ��������,���%���%�����������1� ��5���$�����4��*���,*� �$ ���*� � � �� ������ �����%�

���� *�� � ��#��� ��������*��� �����4 �%�)�� ��N��+� $�� ���,����5'�#�� *�����!��"

#&'���� ���%���%������ ���% 1+��4���5L�&<!����5���$�����%�� �*�,���* � ���4���*�����* ���*��"

'% ������������7%�4����7�%���,*%�*��*�����+����� +,������%�-����"�������4�����#�� *������%��(

#�� *����%����+�*�74% *% � ���*�*��� ���,����%� ����,*� �����7��,�����%�� ��*� ����*���������%�-����7 ����� +,��+���� �"'%�,�� ����1,�1��������5���$�����N����� �$� ��� �1�������%�G���������N�1�� *�7��

�*% ����%����,���7������� ��� ��% $%��$�����1���,*� � ��7������������+ � �� ��%�1���,*� �������*�� * ��7

��%� �����������%�D�� ����� ��**�����*�4 �% ����,*� �������7���,�����%�,�� ����*��������7�%��,1�� ��

1�� � *����$������%��)�� ��"'%�1��*,������7��$�� �� �$71,�*%������1��������*����%�*�����,*� �����

�� ������*����� *��*���� �,���*� � � ���%��������� +,��+�����%�-����"'% � �����������4 �%���1�*���

5���$�����N��� �,����1�� ��*�������,�J,��� ���+����+����4����5L�&<!�7�,�����*)���,�� �$4 �% ��%�

�����4��)���%�% $%��*������ ��������$,��������*�� *��1�4�� ��,����"'% � �*���,*����� +,��+�����%�-����

������4% *%�%�-���� ����1��� +��"

������� �����%���<*��������,*�,���<�,�*� �������������+ ���� ��7�%��� �����������%���% �����%��+����11� ��

+��%���+ ������ +,���� ��%���)) N����"��������;+���(�"D��-����+ ���� ���"�� �������� ����%��4����% 1<*����������� ���% 1 �;+���(�"D��-��7�%��� +,������) ���*��� ����� ���%���$ ���� �����$�����������*���������%�*��1���7��������%���*��%�� �4������ ��<4 ������1���"'%��� +,�����,���%�*���,*���(�������$���

+����� +,��+�����%�-����"'%�������*����7������ �$���*��*�,� �������11����5���$�����"

#&'��� ��� ���%��5���$��������� �����+����$���%�$��������������,*�,�����)�� ��7�%��,$% ��

1��� * 1�� �� ��%�% $%��*������ ������������������*���������^%�������5���$�&��)��"'%����,*�,�������%��

�%,�+������"���% �*������#&'����������%��1 � ���� ��������^����7J,����+��%�0��1������ ��%�

0�B� ����" ��������^������1�� ���%��������4����% 1*���������+,���+��1���,�1� ���%���%����,*�,�������

%��+������"#&'��$����4 �%�%�� �4�� ��������^����7�%��������4����% 1���1� ����*��1��������

���%�1���,�1� ���������*������"���% �*���7%�4����7 ��%�,��+�������%��5���$����� ��������� ����

1� ����B� �����*)*��1���"�� �+����,����1�* � *B,� � *��1�����)��4����Q�����*��1���R�G��,�����������

1���1� ��� �7G �"&��� �1��������7�%�0��1������%�������+,����7���*�������+,�7�%�1���,�1� ���������

*������"

'%��� �����������%��5���$�����N�Q,����1������R�� ����+����4����5L�&<!�4���� ��*�*����J,��*�

���%�G���������N��� �,����1��� ��5���$�����4 �%� ���* �������74% *%4�,��%������� �1��� +�����

5���$�������1��".�*���� �$�%�^%�������5���$�&��)��7�)�� ��%��*����������,*�,��4%���+�5���$�����

4�������$���+�����+�� �1����������%����*�� * �� �1���,*�������������%����)��7���4%��� �%���,����

�,��%��5���$�����%��+���+����������,**����,���+�*����*� ���%��,$%�%�*�,�����������*������$����"

Page 13: Amto Llc v Ukraine

������������ ������������������������ ���� �� ������!!"#��� $%����������" !�

'%�0��1������*��������%�����$������ +,� �����*����5���$��������)�� ��+��%��� ����7��������� �

1��� *,����%���%���J, ����������%����,*�,���<�,�*� ��������������� +,� ����������� �� �� ��%�1������*���"

'%�0��1����������*��������%��#�� *�����!���������11�� ��%�1������*���7� �*��%�*�����*�,���+� $�� ��

��5���$�������1��,�����%�*�����* ��*�����*�� �������+� $�� ����������*� �$ ����,���� ���������%�

5'"3,��%��7�%�*�����*�,������� �����K#5-E5���$�����4 �%5L�&<!����������,��������� ������*� +��

�#�� *�����!����%�5'� �4��5L�&<!�4% *%1��� ������� *����K#5-E5���$�����7������� *��������

1��� ��� �#�� *�����!��"

!4��'��1����,���.0')�/7�)'���� �5 �)*

8��"�'%��� �������)��%������4 �$��� ��9

������ ?� ����& ���(������

.��� *��� �&���& ����� ��&��(� �*& ��& �����������(� ��,��������)������' ��)) � ����� �����)�& ����� ��:�(� �*& �1

.������ ��& ����� ����� ���� ����:���- ��� ��(+��+��'������ !"�����2�@$K�!K8��' �& �,��&��� � �����+ ���+��� �) �'&�.B�� �* ��������A�!!7�!B7)���!F�����+$""$��2!��+$""A�������@�BB!�B8B)���!F�� $""A��!@F�� $""A�������@�A8!�2!$)���!AF�� $""A��!@F��+$""A�������@�8"2�778)���!AF��+$""A��!@��'���$""A�������@�!AA�$2A)���!A��'���$""A��!@� �� �( �$""A�������8�K$B�AKB)���!A� �� �( �$""A��!@�*��( �$""A�������8�AB7�7!!)���!A�*��( �$""A��!@;�- �( �$""A�������8�8@$�$2")���!A;�- �( �$""A��!@G * �( �$""A���������8�$$2�2!B)���!AG * �( �$""A��!@F�����+$""7�������2�KBK�"KB)���!AF�����+$""7��!@3 (����+$""7�������2�7@B�$A$)���!A3 (����+$""7��!@���*&$""7���������2�@$K�!K8)���!@���*&$""7�����)�����+� ������� 1

.5����� ��& ����� ����� ���� ����:���- ��� ��(+��+��'������ !"�����!!�87"�"""��' �& �,��&��� � ���& � �����+ ���+��� �) �'&�.B�� �* ��������AK$�""")���!F�����+$""!��2!G * �( �$""!�������$�BA!�""")���!F�����+$""$��2!G * �( �$""$�������@�"A7�""")���!F�����+$""2��2!G * �( �$""2�������7�!@"�""")���!F�����+$""8��2!G * �( �$""8�������K�"!$�""")���!F�����+$""@�����2!G * �( �$""@���������!!�87"�""")���!F�����+$""A�����)�����+� ������� "

.�-���� ��& ����� ����*��� ���� ����)��*�������& �������)��G@K8�K"$������� � ���& � �����& ��� �) �'&�.B�� �* ��� �������)���!A�*��( �$""A�������+� ������� 1

.-���� ��& ����� ����*��� ���� ����)�������(��������*�������*�����'*���� �:�) �����& *����)�� /� ������,��� �� ��������( �, ��& ����� ������ ��( ���& *��� ��������� �& ��(��������(��������& ���#������� ������������( �� *�)� ������� ����' %�

8��"�'%�0��1�������������%���%��� ����%������������������%�� � ���� ���������*��1����� ����

�%���� �����1�������+���*%���%�5'7���%������,*%+���*%%������� ����������*��� �� ���������

�#&'�N��%���� �5L�&<!��"3,��%���%��� ���� ������� ���������� �,� �������� �,� �� �� �� �$, �%������

*��1����� ��������������<����������� ��"'%��� �����������%��� �*����� �,� �� �) �� ����1��� +�� �

�% �*���7#&'�*�� ������ �,� ��E��1���� ��4% *%�%�,����)��%�������7� ���71��������5���$�����N���+�

��5L�&<!�����1������������������1,��,������%�-���������#$����������7��*�����71������������

�����,��������������>"

'%�0��1�������������%���%�*�� ��������� �,� ���������,����,�*����7,���,��������1�*,��� ��"'%�

0��1����������*%�����$���%��� ����N������������ ����� �����*,����*�*������ ��"'%��� ����*��� ����

�%�����������,��%�,��+����������� ���5,��� ��������*��1����������%������� ����� �� ��)�� ���,� �$�%�

��������1�� ��"3,��%������7�� ����*��������%��#&'� ���� ����������,���� ��*�� � �4%������*,����*� �

������11��1� ���"5�1� * �5'�,11������*������ �� ���5,��� ������J, ���"

#**��� �$���%�0��1������7�%�*�� �������+ ���� ��������<��+ ���� ��*�����1�,� ����������*)��$����,���� ��

������,��,11�����"'%�����1����������J,�� ������ ������������������+��� �+,����,�����%�5'"

'%�*�� ������+ ���� ��*�����%�,��+�� �� ����� �*��%������������*�� � ������$���������*�,����$��,����7

��*)�1��1���� ���*���� ��,+B�*���� �� ����"

Page 14: Amto Llc v Ukraine

������������ ������������������������ ���� �� ������!!"#��� $%����������" !�

8��"�#���$�����%�*�� ���� �������7�%�0��1������*��������%��� ��%��� ������J,���� ������� ���� � ��

���%�!�U �*����� ������*��*,����������%�����1��� �74% *%���,�������,+����*�����/� ���) �$ ����**�,��

�� 1������1� * �$ ��%�,������ �$*�����*��7 � ���$ *�����,+� ��%���%�� ��������������������*��������

�������+��*��*� ��+�� �������/� ��%��� ���������4%����<��+ ���� ��*�����%�,�� �*�,�� �������7���� ��

�%��� ����N���� ��*����%�-4�� �%����,���� �������������������,11��� ���,$$������1��*�������"'%�

�� �����������%�� � �4�������+� �%���%�����$$� ����1���� ���� ������ ���������������%���%�,��%���

+���1� ��������� �������� �� ��"'%��� �����,+����*������ �*��%�$��4�%��������%� �������*�� �

������ �������1,�1���������������,�� ��������������1��*��� �*�������������+��*��1�������%�-4�� �%

����,��������,�������� �������"#�� � ������7#&'���� ����#�� *��?"�"6���%��D�I0��'0,������,11��� ��*�� �

��� �������"

3 �����70��1�������,+� ���%���%��� ��� �)���,�� 1����*�����+�*�,���%��������,������+� �$*�� ���

���� �,���������%���������������������$����#&'��%�,��+�����1��1��� ������#&'�N�1��*����$�

���4����% 1 �5L�&<!�"#&'���� ���%���%��� ����� �)����,+����*�����"#�����,���1� �,�����%�

-���������#$��������%���+�����)�� ����**�,��"#�����,����4����� ��% ���+ ���� ��4 ������*� ����

1��*�,��#&'�E5L�&<!������+�� � �$*��1����� �����%�����$��,��� ������%��1��*��� �$�"���%�

0��1������ ����������1��� ��*�����5L�&<!�7#&'�4 ��+���� � �1��1��� ���� ���%���%��� �$7����%��� �

����������B,���%�*�� �������$��+��%�0��1������"

"4��'��1��=�����)>����.�)��&� �5� ���(� 7���,���1����,4

8�>"�'%�0��1��������J,�����%���%��� ����N�*��� �� �� ������B,� �� *� ��E��� �� + � ��$��,������

���%���� ��"3,��%��7�%�0��1������*�,����*�� ��9� ������ �+,����������%���+ ���� ��*��������������

��1�����/���� �*��1����� ��������<����� �� �B,���� ����1,��� �� ��%����,�����>7���5,���������,����

,���,��������$�� ����%��I�����)�+�5���$�N�*�� �4��� *� � �,�7�����*�<�1���� ��+��4���5���$��������

I�����)�+�5���$�"

'%��� ����*��������%��0��1�������������%����%�� $%����� ��*�,����*�� ��1,��,�����#�� *�����!���

�%�5'7����%�� ����*���0��1������%���� ������%�4�%��#&'�%��*�,������ �B,��4%�����������

#&'�*�����+�1���� ������1������ �$ ��*�� ����%�+�� �������$��+���*%�����%�5'"'%�0��1������

�,+� ���%���%�����$�� ������%�� *� � �,��������%�I�����)�+�5���$�N�*�� �������*���,� ����� �*�,��� ��%�

����$��+���*%��0��1������N��+� $�� ����� �������������%�������*������+��%���� � � ����#��"���!����%�

5'/����%���%�5'�������1��% + ��%�� $%����� ��*�,����*�� ��"&�������7+�� ��,���#�� *��������*����%�

5'70��1������ ���� �������,+� �*�,����*�� ��,����#�� *���!������%�-#�+ ���� ��0,���"

9 4�+�&�����*�-.�����&)���

$ %� ���)5��)�@&���5�&��&)��)7����)'��@���07���&)��*

8��"�'%�0��1������N�� ���B,� �� *� �����+B�*� �� ��%��#&'�N��%���� �5L�&<!������*���� �,���J,�� � ��

Q����������R,�����%�5'"#�� *��!������%�5'��� ���Q����������R�������4�9

�A%4#�- ��� ��6� ��� - �+�����)��� ���,� ���*������� ���� *��+������� *��+(+��#�- ���������*��� �=

.�����'�(� ��������'�(� ������-�(� �������-�(� ����� ��+������+���� ��+��'&����*&��� �� ������'�' ���� �������� �' �1

.(��*�����+��(���� �� �� ����� ����&�� �����*������& �)�����) ?���+�����*����������*�����+��(���� �� �� ����� ����(���������& �� (��)�*�����+��(���� �� �� ����� 1

.*�*���������� +���*�������� �)�����* ����������*�����*�&�-��'�� *�����*-��� �������*��� �,��&����- ��� ��1

.��#�� �� *�������� ��+1

. � �����1

.)���+��'&�*��) �� �(+��,��*�����*���(+-���� �)��+��* �� ����� �����'���� �������������,����� ���� ��+�*�����*�*��-��+���& �� �'+� *���"

�*&��' ���& )�����,&�*&��� ���� ��- �� ��� �����)) *��& ��*&���*� �����- ��� �������& � ��4#�- ��� ��6��*��� ������- ��� ����,& �& � /�����'������� �)� ��& ��� ��)�& ��� �) ���+����)��* �)�&��

Page 15: Amto Llc v Ukraine

������������ ������������������������ ���� �� ������!!"#��� $%����������" !>

�� ��+)���& ������*���'����+�)�& ��- ���������'�& ��- ��� ������&��)���& ������*���'����+���& �� ��),&�*&�& ��- ��� ������� .& � ���)� �� ) �� ������& 4�)) *��- G�� 6����-�� ��&���& �� ��+�&������+����+������ ���)) *���'��*&��- ��� ����)� ��& �)) *��- G�� "

4#�- ��� ��6� ) ������+��- ��� ������*��� �,��&���*�����*�*��-��+���& �� �'+� *����������- ��� �����*���� ��)��- ��� ���� ��'��� �(+�������*���'����+������� ���4�&��� � ))�*� �*+���0 *��6���������)� ����& � *� ������%�

'% ���� � � ��������������%���%���1����9�4 ����� � � ���Q�����) ���������R� ��,�������+��� ����� ���1����

� $%��/�*��� � *�� ���*���� �$*%��$�� �����7�������1����J,�� � *�� �����%� ����������7��������� *� ������

�%���1�����*���� *�*� � �� �*�,��� ��%���� � � ���� ���������"'%���� � � ��1��������*���������������,��

�� �������������� ��/�%�*��� � *�� ������������,� ��/����%������ *� �������*���%�1,�1������%�5���$�%�����

'�������1���������$����*��1���� �� ��1��� *,�����*���7�������%�����$���*���"

8�?"�Q5*���� *#*� � �� ��%�5���$�-�*���R ���� ��� �#�� *��!�>��������4�9

�@%4�*�����*�*��-��+���& �� �'+� *���6� ����� *�����*�*��-��+*��* ����'�& /���������� /���*������ )����'������*����������' ����������������������������������(���������� ����� ���'������ �)�� �'+��� �������������*�� /* ���&�� ��*��� ������ /;!���*��* ����'�& ������(������)& ����������� �� ��� �%�

#����D!� ���*���� �����$������ ������1���,*����*�,��������%���� � � ����Q5*���� *#*� � �� ��%�5���$�

-�*���R"'%�����*�,� ��������������������%�1������*���"

8��"�'%�5���$�%�����'�����4�����1��� ��%�3 ���#*����%�5,��1���5���$�%������������*�"'%�

3 ���#*�74% *% �*�,�����1�������� ������%�0�1,+� *��(��� �7�%� � �* 1�� ����( �*%������ �7����)�� ��7����

���1���*���� �,��������� �$� ����1�*����%�5'7 �*�,� �$���������� �$����� ������ ����#�� *���!�>����

!���9

�>+��'���'�& 3�����*���& � �� � �����- ��'� ���������& )����,��'��� ��������'�,��&� �� *����& �� ��+=

�4�B�)'����=�&)�)����)�&���<$�%

.��#������ �������&���& �� ��+*��) ������'&���� �'�' �� *�����*�*��-��� ���& ��&���*�����*�*��-��� ����& �� �'+� *���"

.(��& )����,��'�*��-��� ��� ����������- �)�*�����*�*��-��+���& �� �'+� *���=

.������� *���'��� /���������)������ /���*�����)� %'%����'���*�������������1

.���*������*��������� �������)��, �' � ������)�*����� ����*�����'�&�� ��, � �(+,��������& �� � ,�(� � �'+����* �1

.5���������������������������(�����������' ��������+�)�� �'+��� �������������*��� %'%�(+,�+�)���������������������(�����'���������� ��� ���� ��*�� �������� �����*������*�����))�*����� �)����*&���*�����'�& ��+��'�)����'������*��� �����+��� ��� �1

.�-�� ��-��������������),��� �)��� � �'+� ��� �)�*����� ���*&����, ������������*�����'������*��- ,��� �)�����*� ����, ���������1

.-�� *�����������'�) � �'+� ��� �)�*����� ����*�����'�����'������ )�� �� ������, �' � �����'������1

.-������ ���'������ �)�������� ���� �'+��� �������������*��� %'%�� ������� ��)'������ 1���

.-���� � ��*&�*��������'��������'�����' � ������ ��'��*��-��� �� ��� ����& �*��-��� �� ����� ��(�- ���*�����'�&�� ��� ���#����-��'�� �'+�))�*� �*+"

B�)'����=�&)�)����)�&���<$#%

3��'� �� �*�����+����,& �& ���#�- ��� ����� ���& �� ��)�� ������*���'����+��*������� ����� *��+������� *��+�(+��#�- �����)��+��& �������*���'����+�*�������)��#�- ��� ��� ���*��������)�*��� � ���� �

Page 16: Amto Llc v Ukraine

������������ ������������������������ ���� �� ������!!"#��� $%����������" !�

�)� ��� /����������)�& �*����*��*������* ��� �*&���������%#���+��*& /�������������� � -���)�*�����&����( *����� � ����*�����'�& #�- ����:�"

.��)����*������ � �����*�����' ?���+��� � ������& #�- ��� ��1

.(��(����+�� / �*�� ��(����������)�� �* �- ��& ����' � ������� �������)�& #�- ��� ��1���

.*��(����+�� / �*�� ��(����������)�� �* �- ��& � � *�����)� �( ���)�& (�����)��� *��������+��& �����'��'(��+"

Q& � �& � �����(�����,& �& ���#�- ����*����������� *��+������� *��+���#�- ��� �����#�- ����*������'��*&*������&���& (��� ��)����)�&����*&*������ /����%�

8�6"�'%�#�+ ����'� +,����**�1���%���%��� �����4�����7!�>�%���� �5L�&<!�"'%����%����*���� �,��

�) ����������4���+��%��� ����4 �% ��%���� � � �����%�� ���1�����#�� *��!���5'7��� �1��� *,���

*���� �,��Q�%����_ ��*��1�����+,� ���������1� ��R ���� � �� �#�� *��C#%$/%"

C�4����7�%�0��1������%���+B�*����%���%��� ����N��%���������*���� �,���J,�� �� �$��������������%�

1,�1�������%�5'+�*�,���%���������� ����%���J, ������� ��%�����1���$��1%��#�� *��!��� ��%���%���

�%���������������*��� �,��&���*�����*�*��-��+���& �� �'+� *���%�'%�0��1�������������%��5L�&<!�N��1���� ����� �%��*���� �,�� ��%����������Q5*���� *#*� � �� ��%�5���$�-�*���R�������%��Q����* ����4 �%R

�,*%���*� � ��"

8��"�'%��� ��������%�0��1������%���+��%�,+� ������ ���*����%����,�����%�*�����*��*��*�,���

+��4���5L�&<!����5���$�����EK#5-"'%��� �����,+� �������*� 1� ����� ��*�����*������#1� �����7���

�%�0��1�������,+� ����������*�����*����*�����*�,�����������������%�1�� ��!666V���!"'%�'� +,���

� ����%��5L�&<!�N�*�����*��������������*�� *�� �������� ��7��1� �������*%� *����*�����,*� ����,1$��� �$� �

�%���7�%�1��� � ������*%� *������ *������%�K#5-�,*����1�4��1����"

'%�0��1�������,+� �����%���%�1��� � ������*%� *������ *�������������4 �% ��%���� � � ����Q5*���� *

#*� � �� ��%�5���$�-�*���R �#�� *��!�>�"'%�0��1������������%������������ �$����%�3 ���#*� �*�,���

����$���*� � � �� ��,����� ����5*���� *#*� � �� ��%�5���$�-�*����%��*������*��������� �������)��, �' � ������)�*����� ��+,���1%�� :���%���%����������� �$�������1������%�5'���*�����+�,���������������� ���%���� � � �� �#�� *��!�>�/ ����������*������*��������� ������� ��*��1�,������ �$������������� ��%��� ����N��*� � � �����,����*�����,*� ���4% *%�%�0��1��������� ����%��� ���� ��������*��*���

�%��1���� ����1�4��$������ ����* � � ��"

3,��%��7�%�0��1�������������%���%��� ����N� ��������� ����Q����* ����4 �%R��5*���� *#*� � �� ��%�

5���$�-�*���"���������%���%�5'�������1����*�Q ������������������������������������5*���� *#*� � ��

��%�5���$�-�*���R������������%���*��%��K#5-E5���$�����%����:���7 ����%,������7��*�����*�,��

����� ���% 1�"�� �����%��+B�*����1,�1������%�5'�������� ���������1����*� ������� ����*�����* ��

������*� ���"'%�0��1�������������%����������������&����&�- ���(� ����' � ������ ���- ������*�)��'� ����+���*�� ����� �*�"'%�0��1�������������%��5L�&<!�N��%�������*���<+�<*�������� ���% 1�4 �%K#5- ����1�*�����1� ������*�����,*� ��4��)�Q�����%����,*% ���$� ��������+ � ��R����B,�� ��5'

1����*� ��"

8�!"�'%��� �����������%��5L�&<!�N��1���� ���*���� �,��5*���� *#*� � �� ��%�5���$�-�*���7�� ��

�1�* �� ���*�����,*� ������� ������*����� *�����%��,*����1�4�� ��,�������Q*�����,*� ��R4 �% ��%�

���� �$������������ �$����%�3 ���#*�"#������� ����75L�&<!�N��1���� ������Q����* ����4 �%R��5*���� *

#*� � �� ��%�5���$�-�*���"

8��"�'%� ��� ��N�,+� �� �����J, ���%�#�+ ����'� +,����� ����1����%�� ���1�����#�� *��!�������* ��4%��%��

#&'�N��%���%��� �$ �5L�&<!�J,�� � ������ ��������������*��� �,��&�*�����*�*��-��+���& �� �'+� *����"'%���� � � ���� ��������� ��%�� ���1�����#�� *��!��� �+������� �*�,� ��7����%�����$���*�������� *� �� ��%�� ���1�����#�� *��!��� ��1��<����,���"'%������������%�5���$�%�����'������ ������J, ����

������������+���5*���� *#*� � �� ��%�5���$�-�*���7+,�������+�Q����* ����4 �%R�,*%���*� � ��"

'%�0��1�������,+� �����%�������*�����*�,������� ���% 14 �%����� ����$�$�� ����*���� *�*� � �� ��%�

����$���*��� �����,�� * �����+�Q����* ����4 �%R�%���*� � ��"'%�0��1����������������*�����*�����1�4��

���� �����1,+� �% �$7������ � �$����*,� ������ *��������1�����*�����*�,������� ���% 1��%��4�,�����+�

Q����* ����4 �%R��5*���� *#*� � �� ��%�5���$�-�*���"

Page 17: Amto Llc v Ukraine

������������ ������������������������ ���� �� ������!!"#��� $%����������" !?

'%�#�+ ����'� +,���*��� �����%���%� ����1����� �����%�4����Q����* ����4 �%R ��������J,��� ������$���7

���������1� ��� �����%���*�,�����%���%����$������* �� ��+��4����%�����$�� ��������������5*���� *

#*� � �� ��%�5���$�-�*���"#����*�����*�,������� ���% 14 �%������$�1���,*�� � ��,�� * ����������*�5'

1����*� ��4%����%��,+B�*����������%�*�����*�%�����,�*� ��������� ���% 14 �%�%�����$���*���"'%��1��<

����,���1%����Q����* ����4 �%R�,��+� ����1����� ��**�����*�4 �%�%��+B�*����1,�1������%�5'7��

��1������ �#�� *���"'%�����* �����*� � �����������$�� ����������,��+�����$��������74 �%�,� �����

���� �$����� ����%���� � � �� �#�� *��!�>�����5*���� *#*� � �� ��%�5���$�-�*���"

8��"����%�1������*���7K#5-E5���$����� ���$�$�� ���5*���� *#*� � �� ��%�5���$�-�*����� ���*� � ��

*��*�����%�1���,*� ����5���$�&���� ����� ���,*��7���������*�� *������$�"5L�&<!�1��� �����*%� *��

���� *��< �������� ��7��1� ����,1$�����<� ��*�������������%�1���,*� �������*�� *������$�"��%��1��� ���

�%������� *���%��,$%�,�� 1��*�����*��������,+����� ��1�� ����� ��"�� ����������5L�&<!������3�+�,���

��7����K#5-���*� +��5L�&<!���+� �$�Q������$ *1����������������R����������%��5L�&<!�N����� *��

4��������� '�*���+��������������� *� ����& � ���(� �����) /�����������)��, �������)�����*� ����, ������%�'%�*��������* �� ����5L�&<!�4 �%K#5- ��%�1��� � �������� *��� ��*����������������$�1���,*� ��������%��#&'�N��%���%��� �$ �5L�&<!� ������- ��� ������*��� �,��&���*�����*�*��-��+���& �� �'+� *����"

3���%����������7�%�#�+ ����'� +,���� ����%���%��� ����N��%���%��� �$ �5L�&<!� �������������4 �% ��%�

���� �$���%�5���$�%�����'�����"

$/%��'���� �5 �)>��&�����)�)�� �/�)� )�*

8��"�'%�0��1�������,+� ���%���� ������� � � �� �$��+ ���� ��1,��,�����#�� *�������5'�,����1������

*����������+ ���� ��74% *%�%��� ����%���� �������"'%�0��1���������������%����$,�$���#�� *�������

�%�������������*%��� �$ ������� ������+ ���� ����&���)���& ����-�� ���*��� ����,�����'�����1%�� �0��1�������"'%�0��1������������� ����#�� *�����>��%�����������%�-����1����*���������' �& �,��&�& ,���� �*��� ���)�& #�- ����'�- ���������������'���&.8�%�'%�0��1�������,+� ���%����& ��- ����:�*��� ����,�����'���� ����� ������� ������( ���� �� ����� ��- � ����& ���������*���'����+���& ������ �"'%�0��1��������*�$� :���%�4 ���1�����1 � ���%���� �������N�*����������+ ���� ��*��+�1����*���+� � � �� �$����+ ���� ��1��*��� �$7+,��������%���% � ����1��� +��,�����%���1�������$,�$����%�

5'"

'%�0��1�����������������%���%��� ����N�0�J,������#�+ ���� ��� ���� �*�,���*�1����%���+ ���� ��

�$���������*��,�������J, ���+�0,��>� �����%�-0,���������& ��������:� /���*������� ?��-�*��������- *��� ����,�����'E)����(���������"

'%�0��1�������������%��#�� *�������%�5'*���� �������� �$������� ����������� �1,�������,� ��+�

��+ ���� ��7+,��% ���)) �*���� ��� ����*�������������+���& /� ���&�������** �� �*��� *��+�"�0�B� ����71���$��1%>6�"'%���1����*����������+ ��������%��� ����������%�0�J,������#�+ ���� ��4��+������7

����*� ��7 �1��� �� +����� ���� �� +��"'%�5'��J, ����%���������N�*������1� ����*�����*��������%�

��+ ���� ��"

8�>"�'%��� ����*�������+ ���� ���$��������,��+������� ��� ��**�����*�4 �%�%�5'7�,11��������

����J, ���+��%�-0,���"�� �4�������+� �%���%����+ ���� ��1,��,������� ����������������,*%���%�

5'��J, �������+ ���� ���$�������"C�4����7�% ���+ ���� ���$������� ����*������+��*�����1������,�

��*%��$���1��� ���+��4����%�1��� �� ��%����������*�����* ����+ ���� ���$�������"0��%��7����������

����**�1���*������1������ �� ���������"'%�-����1��� ����)����1�����������+ ���� ���� ����������

�%���%��1������1��� �� ��%�'����� �����74% *%*��+��**�1���+��� �������4%���� �1,���� ���"�������% �

� �� ��%����,�,��*����������+ ���� ������%��������%�#�+ ����'� +,���%��B,� �� *� �������%�� �1,������7

�������1��7(��*�#�� ����������#�*�"��' ���� ��(��*7�-�I#0.E6?E6�Q ��� � ����I�* � ����F,� �� *� ��RI�*��+��!�7!66�71���$��1%��/���(&�>?�&��*%7���!�"

#�� *�������5'1��� ����%�Q�1�������R���%�-���� ��� ������+ ���� ��"���������������� �����������%��

�E �*&������*���'����+& � (+'�- ������*����������*��� �����& ��(��������)������� ����� �����������(��������E���**�����* ,��&�& ���-�������)�&������*� %�

'%�0��1������N��+B�*� ������������%��� ����N�*������"'%��� �����,+��%���%��� �����,��*��������

��+ ���������% �*�������,��+�Q �4� � �$R�#�� *�������7�1�� �$������*��"'%�0��1�������,+� ���%���%�

*�������,������+���1����7����%����������1�� ����+���"

Page 18: Amto Llc v Ukraine

������������ ������������������������ ���� �� ������!!"#��� $%����������" !�

8��"�����������+ �����7���%���,���� �����%�B,� �� *� ��������+ ������ +,���7�%�,��+�,��J, ��*��"'%�

*������������������,�����%�5'�,��+�,�*��� � ����7��*������ ��,�,����������%�*���������%�-����

�������*� +�� �#�� *������� �,�*��� � ����"C�4����74%����%�*���������%�������������+ ���� �� � �4� � �$7

,��J, ��*�����,�*��� � �����%���%�5' �1�������,��%����������J, �������"

#��J,��������+ ���� �� �+� ���������,���*����������+ �����+�*�,�����$��1��*��� �$*�����+���J,�����

+��1����4 �%�,��%� ��4�1��� * 1�� �� ��%�1��*��� �$"'���J,�����$��1��*��� ����,+� ����% �1��*���"

#�,�*��� � ������J,����� � � �����+ ���� ��1��1����+�����%�� ��%�*�������%��*��1������%���+ ���� ��

�$��������������+� �%���%�B,� �� *� �����%���+ ������ +,���"

8�?"����%�1������*���7�%��� ����N�0�J,������#�+ ���� ��,��J, ��*�������)����,+� ��� �1,��4 �%�%�

0��1����������+ ���� ��1,��,������%�5'"������������)����� ���%���+ ���� ��1��*������ ��� �#�� *��

��5'7��4% *%�)�� ��%���������*��������7+� �1�� �$����� ���4�*��� � ���"'%�0�J,������#�+ ���� ��

�%���������� �� ���%���J, ��������#�� *��������%���%���������Q�,��%��1��� �� ��*������ �4� � �$R����% �

� �1,����+��,+� ��������+ ���� ��"

'%�0��1������N��+B�*� ����B,� �� *� �����%�$��,������%��� ����N���*)��*������ ��%�������� �� ����"

$&%�-.�����&)����1 )�������5=����*

8��"�'%� ��� ��%���1,� � ��,��%�����4%���%� ���������4������7����%�������4%���%�B,� �� *� ����

�%�#�+ ����'� +,���+�$ ��"^% ���%�0��1��������$,���%���%� ���������1�� ��+�$����&��*%�7����,����

�Q*�������� ��R�11���*%����F��,����!7����,�����Q� +����R�11���*%7�%��� ����*��������%�� ����� ��

� � �� ������������������&��*%����"

'%���*��%��#&'���$�$���%����� *�����+��)�����1,�1�������*J, � �$�%���� �5L�&<!� ����+� �������

��������� �5L�&<!�7 "�"�%��*J, � � �����%�����%��� �"D�� ��%���*��%��#&'���&��*%!?7�������4�����

�1���������%�+��)�� �� *�� ��������*�,���*J, � � �����%���� �5L�&<!�"

C�4����7�%�Q& �,���D�"!!���%����� �����%�&���$�����.����R��5L�&<!������#,$,����7������*����

�� �*,�� �����%�1,�*%�������%���� �5L�&<!�����������%��#&'�%����!�U���%��%���� �5L�&<!�"

'% ����������1��� ���7 ��%�� �4���%�'� +,���7�,�� * ����� ���*��%��#&'����%������%���*% �����

�%���%��� �$ �5L�&<!�"

'%�������7�%�'� +,���*��*�,����%��B,� �� *� �������� � ������+�$ ����#,$,����7����"

$�%��'��@3��)��&���,� �D���=.)�E*

8�6"�#�� *����1��� ����1��*��,������%�������������� �1,���7����%��� ����*����� �1,��1��*�����%�

� � �� ���� ������� ������+ ���� �� ��**�����*�4 �%�%�1��� � ������% �#�� *��"'%�0��1��������)���4�

� �� �*��,+� �� ���"3 �����7�%���4����� �1,��+��4����%� ��� ��7���%������ �1,��4���*�����* ��� �1,��

+��4���5L�&<!����5���$�����"-�*�����7���� �1,�� ���4� �1������7��5L�&<!����5���$�����E

K#5-%������*%�������������74% *% � ��%�1��*�����+� �$1��������"

'%�0��1�������������� ������� ����B,� �1�,���*���� *,��� �$�%�1� �* 1���%���� �1,�� �Q�� ��$����������

1� ������4����*�7�*���� *�����$��� �4��� ��������+��4���1��� ��R���Q*�� ������1����_1�� � �����11����

+��%���%��"R���������������%���* � �� ��������'�������)) N���-%P��'����)�������-�I���D�"#0.E6?E?����*� + �$�%����,�����J,��*�������������4% *%�� �1,������$��"

�KA%�& ���(������� ����&��� �� *��&���& � � �����( ��������� ?� �* �) - ����&��� ������������ %#�( '���,��&�& /�� ������)�����'� � ������& ���� � ���)���)) � �* �)-� ,�%#���� �& � - ����*?��� ��� *�� � '��� ����'�&���'&�& )�����������)� '��*�������& �����*��������� - ������ 0 *��������*��)� ����� (+�& ��& �����+%�& *��)��*��)� '��-� ,������� � ���,������+( �� � �����& ���� ����' � - ��&��'&�& ��� ��+��')�*���� ��� �& �%#�&������( ���'&��+*��� �� ��&���& /��� �* �)�& ������ �� ������ ����������)*������*������( �, ��& ����� ���� ����+�����'���& ���� �,��&�& ��& ��,��&�& ���� ��������'�& ��������:������������ *��+������� *��+%�

'%�0��1������%����� �����%���%��� �(��������&��!�7���>��1���������%�� ���*���,� *�� �����%�

�)�� ������$ �$�+���*%���%�5'"'%���4����*���� *����% �� ��7���%�0��1������%����)����1�� � ��

���%��� ����N�����$�� ���7����%��������%���4����Q� �1,��R����%�1,�1������#�� *����"������*�7�%�

0��1�������������%���%��� �(������4���������� � *�� ������*�� �7����%� � � �� ����*���,� *�� ��

Page 19: Amto Llc v Ukraine

������������ ������������������������ ���� �� ������!!"#��� $%����������" !6

�%��� $%��������� �1,��7+,�������J,������� *�+������������ �� �$� �1,��1,��,�����#�� *�������"'%�

0��1�������,��%��������%���%���4�������1�������%��� �(������"���% ����<���1���� �����$���� �����

� �1,���%�� �4���+� $���������%��� �������,+��J,�������J,����� *�+���������������,*%� �1,��7���%���

�%�������%*��� �$���1�� ��� $%���$ � ��������������,�,����#�� *�������"#��%���4������J,�������� *�+��

����������7�%�0��1������N�*������,����#�� *��������������*�����% �� �1,��7����%�#�+ ����'� +,���%����

B,� �� *� ��"

8>�"��� �*�����1��*���� �������������� ����1��� ������1�� ����*���,���� ��������������� �*,�� ���

������ ��11��1� �����������������S*��� �$<���1�� ���T��S4� � �$1�� ���T�"-���1��� �,��4����%�����,��

�%�����<*��1� ��*�4 �%�,*%*��,���� ����*���� �,���+����B,� �� *� ������7�������1��7��&+�������������"�& O�- ��� ���)�������#4�����F,� �� *� ��7F,����7!66�/���(&?��71���$��1%�?6V���#�� *��!!����D#3'#�/�O���*� � O � ��� � ���- �����* �%�%-%#�����* ��(��*�)����������-�I���D�"#0.E�!E!��7I�* � �����%�'� +,������+B�*� �����F,� �� *� ����#,$,���7����71���$��1%�!��V!���-4 �:������< �) ����

.�'��"C�4����7��*% ����,���������*%*����,��+������4 �% ���1��������7����%��� �*���� �����$������

1� �* 1���%���� ���������� $����*���,���� ��������������*��,���4 �% �1,� ��"

'%�1,�1������%�5���$�%�����'����� �*�,����%�1����� �������$<����*��1���� �� ��%�����$�� ���7+����

��*��1�������� � ������,�,��+���� ��7 ��**�����*�4 �%�%��+B�*� ������1� �* 1������%�%�����"'% �

1,�1��� ���* � �����+��%��� *�+��������������� �1,���"'%���J,�������� *�+��������������J, ���+�#�� *��

��������,����%���-����1���� ���� � ������ �1,��1� �����%� � � �� ��������+ ���� �����%�����11���,� ��

�� ����� $��������)����1�����������%�� �1,��"#�� *���������������� ������,���������� $%����%��� ���

+���*%���,�1��*��� ��%�������*,��� ��������1�� ���������������� �*,�� ����+,� ��� �1�������������

���%�� �1,�������,� ��1��*������ ����� ������ �����%�*��1���� �� ��%�����$���*����%�� ����%�%������

�%�5'"

8>!"�'%�0��1�������������%���%���4����� �1,�� ����� �$�)�� ��1� �����%��� �(������7+,����%��

�*�����* ��� �1,��+��4����4��)�� � ��B,� � *��1������� "�"5L�&<!����5���$������"'% ��,+� �� ��

��� ����%�� �1,��+��������*���*�����*�*�� ��7����%������� ��� ��+����*�,����%�������*�� ��1,��,���

���%�5'�,������%�1��� ��4��� ���� *��74% *% �����%�*���%����"'4��)�� � ��B,� � *����� � ��7����%�

���<1��������*�����*�,����+�����*�,��B,�$�����74������%�*��������%�� �1,��"D�����%�����7+��%�%�

�� ��������%�0��1������4��� ������� ��%�� �1,��"'%��� ����4��� ��*��� ������� ��%���$�� �� ���

+��4���5L�&<!����5���$�����"&�"�"&"0�$�:%� )��7�%���1,��$������� ��*�������*��������� ���*�

��5���$������������%���,� �$��$�� �� ���4 �%*�����*���� �����V���!%�4���4������%���4���� $�

�4����% 1��5L�&<!�"��% �4 ��������������%��������%��%������������ ���4 �%�&�"; )������,&��������� ����+� �� � �� �����������)�� �'���- ����%���&�� � ���'��, ���*��� �������)� ����*�����'��� (� �� ����,���������,& � ����%L������-E� � �� ��+�)) � ���������* �))�� �'���- ���������-��')����*������(� ����C;��%�

8>�"�'%��� ����� ������� *,������������� ��*�� �1,��,������%�5'���%�0��1������1� �����%�

�� �(������"'%��� ����,�� ��% �� ��*��*�������� �������������*�������5���$�����7+,��%�*����� �)���

5���$�����4 �%�%�-����������%�'� +,������%�*��*�,� ���%���%��� ����75L�&<!�75���$���������%�

0��1������4������1������%������ �1,��1� �����%����� �$���%��� �(������"�)�� ��)��4���%���+�

��1������1��+������5���$�����"'%��� �(������� ������)�)��4����)�� ��������* �*,�����*�����

�%�� ���� ��7+,����%����� ����%���1��� *,��� �������%���,���� ��������������� ������������<�4������ ��

���%�-���� �����"���%���7�%�����������%��� �(������4���%� ���$��1������ ���"'%���*�,��+�*)$��,����

�%���1������ ���4���������)��4����)�� ��"�� ���,��%�+�*)$��,��4�����)��4� ���� ������ �7+,�4��

�,�� * �����4���)��4������+������,���1�*���"3,��%��7�%�0��1������4�� ��1�� � �������1���1���1�����

�%��� �(������"D�����%�����7 �*%����������1�����%����������"

3���%����������7�%�'� +,���� ����%���%��� ��������%�0��1������4���1��� �������� �� �$� �1,�����%�

� �����%��� �(������"#**��� �$��7�%��� ����4����� ��������J,����� *�+������������1,��,�����#�� *��

�����7������%���1 ���� ���%�������%1�� ��7�� � � �����+ ���� ��"

8>�"�#�� � ������7�-����1�����%��*��� �����%��� *�+��������������J, ���������#�� *�������%������

+���*��1� ��4 �%+�����������%�����+� $�� ��7�����������1��*��,���$����� �%7���� �� ���+B�*� ���

���� �����"'% ����,����%���������*��7 ���*������7�������%�����*����%��+��%1��� ����� ��1�� � ����

��$�$� ��%��� *�+������������� �*,�� ������ ��$��+��%�5'7����%���+�%��1��1��������%� ����$����

*��1���� �� ��%�����$���*���"

Page 20: Amto Llc v Ukraine

������������ ������������������������ ���� �� ������!!"#��� $%����������" ��

#**��� �$��7�%�'� +,���� ����%��+��� � �$���� ����� ���� ����+B�*� �����%��� �(������7�%�0��1������

��*�$� :���%��� ����*����%�� �1,������%���� � �����%��� �(������"

8>�"�3 �����7�%�0��1�������,+� ���%���%��,+B�*����������%�� �1,��%��+�����%�,����+��%�����������

�$�������+��4���5L�&���5���$�����"

'%������������$�����������������%�*�����*�,��� �1,��+��4���5L�&<!����5���$��������������%�������

*�� �����%��� �����$� ����%�0��1������1,��,������%�5'"'%�*�����*����������*�� �����7��*�,���7

1������%�����4 ���� �1,��7����%�*�����*�,������������7��1��� �$���%�1��� �����%�������������� ��

�����7� $%�1��*�,���%�5'*�� ��7+,��%�� �����%�*���%���"#**��� �$��7�%�'� +,���� ����%���%�����������

�$��������%����� �1� *�� �������%�B,� �� *� �����% �'� +,���"

$�%�-.�����&)��� ���./5��������1�� )��0�)��)'���� �5���))���*

8>>"�'%�0��1��������)���4�� �� �*�B,� �� *� ���,+� �� ���+����,1���%��� �(������"3 �����7�%�

�� ���� �1,$���%���� � �����%�1�4���������������%��� ����N�*�,����7&�"-�����."-��%������7��*�����

4 �%�%��� �(������7������% �+�� ��,+� ���%���%���J,�������� *�+��*������7 �������N�*����������+ �����7

���0�J,������#�+ ���� ��������,��,�%�� :��"-�*�����7�%��� �(��������� ���%��*�1����%�� �1,�����

�%��,+��J,�����+ ���� ��7���%���%��� ����*����� �*�,��*�� �� ��%���+ ���� ���%��4�������,+� ������

�� *�+������������"

'%�1�4������������ �*�,��� ��%��� �(�������1�* � *����������������+ ���� �����1��*��� �$��$� ����%�

�)�� ��1,��,������%�5'"��4��� $���+�Q(��� ��A� :�����) �7I ��*���R��������Q0 $�7___&�����>R

4 �%�%��*�,��������� $���,�����*��1�����"'%�0��1�������������%���%��,�%�� ����&�"A� :�����) ��� ��,�

1�4������������� ����*��� ���� ����4��� �%��+��%�*���� �,�����*,�������#&'���+�<��4�7����%��4 ��"

8>�"�'%��11� *�+����4 ��%�1��������+ ���� �� ��%�5' �����7���Q�11� *�+���,������1� �* 1�����

������� ������4R�#�� *��������"'%��� �����J, ������ ��%�5'����� �$��1�4�������������7������%��

�%�0��1������ ���� � �������������1� �* 1����� ������� ������4����� �$��1�4�������������"3,��%��7�%�

0��1������N��+B�*� �� �1,����������7 ��%���%��� ����� ���*����,$$����%��&�"-��%������4����� �

��*��,�%�� :��+��%��� �������*��� ��+�%���7� �%�����%�� �����%��� �(��������������,+��J,���

� ��7��%�� ������������*�����% ��,�%�� ��"#**��� �$��7�%�#�+ ����'� +,����**�1���%�1�4������������

1��� ���4 �%�%��� �(������7���� ����%���%��� �(������7�%� ���J,�������� *�+������������7�%��� ����N�

*����������+ ���������%�0�J,������#�+ ���� ��%������+����,����,�%�� :��+��%��� ����"'%�0��1������N�

�+B�*� ��+��������*)���,�%�� �� ��%�������� �� ����"

8>?"�'%�0��1�����������,+� ���%���%��� �(��������� ���%�� �1,���%��*��+��,+� ��������+ ���� ��"

'% ��,+� �� ��� �*��*� ����%����,�����%���J,�������� *�+������������"#�� *���������J, ����%��� ����

���,+� ��%�Q� �1,��R����� *�+������������"#� �1,��7�����������1�� ���7 ������������� �� ����� �$��� �,��

���$���"'%�1,�1��������J,�������� *�+������������ ���� �*,���%�� �1,��74 �%�� �4����*%��$ �$

� �4����� ��*�,���7�%� �������� �������7*��� �� �$��*�,��,�*���� �� �����1��� +��� �,��������� �$�7���

���� �� �$1��� +�����,� ���4 �% ��%������4��)���%�1����� �������$����*��1���� �� ��%�����$�� ���+����

��*��1�������� � ������,�,��+���� ��"#1����*����J,����� *�+���������������� �1,��4 �%�,� ���� �� �$

���5'*�� ��7����������������%���$������������������,����*�� �����% ����$�7 ����������� ���) �$

�1�� � �����11��� �$���%�������%�-����1����4 �%��+ ���� ��+�����+���� ������������� �*,�� ���"'%�

1,�1�����#�� *����������1��� ���������������� �*,�� ������J, ����%���� ���*�����$�������7����%�

��* � ��� �����1��*���,� *�� ��"'%����������,�� ������%�-�������%������������ �� ����� �$� ��$�������7

�����J,����� *�+������������"���%�-����*��� �����%��� � ��,�� * ��� ������� ���� � � ���� �*,�� ����%���%�

$����� �%���1���� �� �1��������� ���%���������7�����J, ���������� �"����%��4����7�� � � ����%���1���

*���,� *�� ������ ��$��+�#�� *�������"

- � ���� �4�%���+�����1������+���%���� +,����"3������1��7 �O � ������������ �#�*-%������ ��-�I���D�"#0.E��E6�1�$��>9

��& � ?��� � ����*���������� '����� �&�, - ���� ����� �- ��*��� ��& ��- �������� ������ '��*�� ��������� �**������%��������������� *�� *��'����+���& ��- ����:�����*��������)���'�� -��* ����& � ��)) � ��)���,�������+&�- �*&�����' )) *���*��������������� '��������( �, ��& ��- ��������& &������� %�

8>�"�'%�#�+ ����'� +,���*��� �����%���%��� �(��������� �� ���%�� � �,���J, ������������ � �$�%�

�)�� ������ �1,�������J,��� �$�� *�+������������"���%��,+��J,���0�J,������#�+ ���� ���%���������4��

Page 21: Amto Llc v Ukraine

������������ ������������������������ ���� �� ������!!"#��� $%����������" �!

����������� ��*�� ���� �4 �%��71��� ����%������������%������ �1,��7��%����%��*��������"#**��� �$��7

�%�0��1������N��+B�*� ���%���%�0�J,������#�+ ���� �� �*�,���*�� ������� ��� ��%��� �(������ ���B�*���"

$,%���)�&���<F�@����+��� ���,��� �) 0��*

8>6"�'%�0��1�������,+� ���%���%�*�� ��+��,$%�+��%��� ������� ���� �� +��+��1���� ����#�� *��!?�!�

���%�5'�������$���%��#�� *��!?�!�5'��J, ����%����� ��� �����% ���+ ���� ��"#�� *��!?1��� ���9

8��)�&���<F����G�==��& )�����,�( �)� �H��4���)�&����<�2<F�@�������)�)����D ���)5��)�(��5�)���� ���(��)�&)���EI������) ������&.5�) �&��

��*&�����*���'����+� � �- ��& ��'&���� �+�& ��-����' ��)�&��������=

.!��� '�� ����+�)*���N ��������������)��&������� �,���*��������*& ����+����)�&�� ����+&������(��������(���� ���*��-��� ����& �� ��)�& ������*���'����+��,&�*&������'���N �1E

.$���#�- ��� ����)�& � �+��'������*���'����+ ���(���& ��&����*&#�- ��� ������#�- ��� ���)��#�- �����)��&������� ,��&������,&�*&�& � �+��'������*���'����+=

.���� ����������������������*� �������&��1��

.(������������������� ���� ��&��=

.�����&�(��������*�����,��&#�- ������)�&������ 1��

.���,����( -����� ���*��*��- �� ��)�& ( � )����)�&������, � �**��� ���#�- ������)�&������ �����& ��#�- ��� ���%�

'%�0��1��������������%���%�����* ���� ��� $%�,����#�� *��!? ������+ ���+��"���%��������� ��7 ��������%��

�%��� ����%���� �����1�����%�� � �����4�����*���������+�* � :�������% ����������%�� �%���,+����� ��

+,� ���� �������� �(��� �"3,��%��7�%�0��1������*������* �� ��� $%��������������$�������� ��7���� �$

�%���%�� $%�*��+�����* ����,� �$�%���+ ���� ��7���� ����������+�����* ������%�� �����%���) �$���%�

����������7��1� �����%�����$��+���*%��"

$�%���/�)� /���)� �����)�&���<F *

8��"�'%�0��1������N�� ����,+� �� �� ��%���%�-����N�Q� $%�R�������������$��,����#�� *��!? ����

�,+B�*�����+ ���� ��7���%���%�-���� ��%����������*�,� ��B,�$���4%��%���%���������%���%�*%���*��� �� *�

���*� +�� �#�� *��!?�!�"'% ��,+� �� ��%������� ����$ *��+�� �7��#�� *�����!���� �����������������,+� ���

��+ ���� ��������$��� �1,������� �$���%�-����N�Q�+� $�� ���R7���#�� *��!?������������-����N��+� $�� ���+,��

Q� $%�R�������������$��"'%�������7�%�#�+ ������ +,���%����B,� �� *� ��������� ��� ��� "

#� �1,����$��� �$���+� $�� �� �*�,����� �1,������� �$���%��� ����*������+� $�� ��"������7�% � ��%�

�����*����%�*��� � �* S*��� � �* 1� �* 1�� � ������� ������+ ���� ��"'%�-����� $%�������Q� $%��R7Q1�4���7RQ1� � ��$��R��Q ��,� � ��R������7���,�����������+� $�� ��7+,��%���$�����*� 1� �����%��+B�*� ���������

����*% ������%��� ����N������� �����%��� ����*����+���*%�����+� $�� ��"'%�0��1������N�����* ��

�� ��Q� $%�R�������������$�� �����1�*����%�� �1,���,+� ��������+ ���� ��+��%��� ����7���4 �% ��%�

B,� �� *� �����% �#�+ ����'� +,���"

#**��� �$��7�%�0��1������N��,+� �� ���%���%�'� +,���%����B,� �� *� ������ ������* ���� ��Q� $%�R������

�������$��1,��,�����#�� *��!?5' ���B�*���"

$��%� �)��=��) )��� ��.��*

8�!"�#�� *��!?���+����-����1�����������%� ������������� $%����*���� �*�������� ��������"#�� *��!?�!�

��*�,�������������%�������$����� � �����%���%�����,���1������74%����%���$����� ��%��������*����*� ��

4 �% ����� ������ ���� ��"#�� *��!?�����*�,���1����*� �������������������������������*�,��� ��4 �%4% *%

�%�-������������� ��� �������� 1����� *���*���� *����� ���% 1�"

#�� *��!?*��+�������$��%��4 �%�%���� � � ����Q��������R �#�� *��!�?�������+� �% �$�4�*�����������������

��������*� �$ ��������%�1,�1�������%�5'"'%�� ���*����*��1� ������������4 �%�� ������� +��� $%���

Page 22: Amto Llc v Ukraine

������������ ������������������������ ���� �� ������!!"#��� $%����������" ��

���������1����*� ��,�����%�5'"'% �*���� �*�,������ �����������%�������*� �$ �����4%��%�����,���

1��������B,� � *����� � �����*�1�����%������ ��������� �$4 �% ��%���*���*����"

'%���*���*����*��1� �������������%��%���������� +��� $%��� ���������1����*� ��,�����%�5'7+�*�,��

�%�%���-�������%� ���������%���%�1�4����� �����%������������% �� $%�"���% ���*���*���������$��

��� � ���%����� ����%���� ���� ����J, ������+��������� �*��1���� ��+,�����4�����*���������+���� �������

��% ������� ��������1����� ����,��**�1��+�����%�%���-����"-,*%���� $��4����% 1��*������ �1����� ����

,��**�1��+��4%��� � ��������-����4 �%4% *%�%�C���-������������� ��� �������� 1����� *���*���� *

����� ���% 1�7��4%��� � �����**��1�� ��+��,+����� ��+,� �����*� � �� ��%�������� �*��1���� ��"

#��%�1,�1������%�5' �������+� �%���$�������4��)Q ��������1���������$<����*��1���� �� ��%�����$�

� ���7+������*��1�������� � ������,�,��+���� ��_R�%���%�1����� ����*�,� �������� $��4������ � ��

����5' ���������1����*� ��,����#�� *��!? ����� ��*��1��%��� +��"Q(��$�����*���� **��1���� ��R7

Q*��1�������� � ��R��Q�,�,��+���� ��R���,�� )���������� �� ������%�%���-����4 �%�-�����%�����������

��� ���� ����*����� ��*����� ����*���� *�,+����*������ �����������% *��7���-����4 �%4% *% ��������

��B��������� 1����� *���*���� *����� ���"

8��"�#�� *��!?�!�����*������B,� � *�����%���%�����,���1������7�����J, ����%��,�� ��������4���J, �������

����������%�%��������������* �� ��� $%�������"3 ���7�%� ��������,��+��4�����*���������+�* � :�����

��� ��������Q�% �������R"Q'% �������R ������� ��� ��%�5'7+,� �,��� �#�� *��!�?� �*������ �� �*� ����

Q�����*� �$ ����R74% *%�,$$�����%����% ������� ����������%�� ����������*� �$ �������%�5'"-�*�����7

�%� ��������,��%���Q���,+����� ��+,� �����*� � � ��R ��%�������� �� �*��1���� ��"'%������*,�,��� ��

��J, ����������%��+��%�,���� ��+������%����1������*������* �� ��� $%�������"

8��"�'%������ �1������� ������*�� ������ �$+��4���#�� *��!?�!����!?���"��1��� *,���7#�� *��!?���1��*��

�%�+,������1����������+� �%�%���*����*������������* ���% �1�4�����%�-���� ����74% ��#�� *��!?�!� �

��1������ ����,���������� ����1�*����%�+,������1����"

8��"�'%�+,������1������������$�� �� � ������� ������+ ���� ����������%�1���������* �$�%�����$�� ��7 �

�**�����*�4 �%�%���� ��������(�����*������*��(��"���11� *�� �����% �1� �* 1��7�*�� ����%���%�+,������1�����%�� ���� �� ���%���� � � ��������������������+���� �������%� ������1����*� �������%�� $%���

��+ ������ �1,��� �#�� *����"���%�����+�� �7�%�*�� ����4�,��+���1�*�����%����%�+,������1�����%��

�*�������7� ��*����� �� ��*���7���������������4% *%1����*� �� ���,$%�7����% � ����*���1� * ��������� �

���������� �$����%�3 ���#*�"C�4����74%������1����������$���%���%�*�� ���� ����%�*���������������

������� ������������ +��1����*� ��7���%���%����1������*������* �� ��1�4��������7�%���%�+,����1�����

���%����1��������1�����%���*�,��1����J, � �����#�� *��!?��4% *% ���� ��"#�� *��!?������1�����*����% �

�11���*%+,�7������������� ����7#�� *��!?�!� ���,�������%�J,��� ����+,������1����"

8�>"�.,������1���� ��� �1������ ��,� ����1�*���#�� *��!?�!��� �� $%�+�� �� *,��7���%�1������*���

������������7����%����1�������������� ��4%��4����*�����������������4%���4����% 1��*������� $%�

��������,�+������� � �� �� �������B,� �� *� ���"- � �����7�%�*�� ����)��4����*���4%�� ��+,� �����*� � � ��

��� ��1��� *,�������7���*����� ��1�������%��� ���*�������+� �%�%����*� � � ��74% ���% � ������� ��� $%�

���+��**��� +�����%����1������"

D�����%�����7�%������ ���**��� + � ������ ���*�4�,�����������B,�� �������� � *�� �����%��������,���

��$��� �$�%�+,������1����"��4�,���,11�����,����� �*������ ���*����%������1������*�,����J,���

�%�� �*���,�����1�* � *��*,����������%�*�� ����4%����%���*,������ �� ������%��4 ���**��� +��"

#������� ����74%����%��$����1��*��,��7�� ��% �*���71��� ������'� +,���J,��� ����%���%�'� +,���*��

��J,����%���*������*��� � *�� ���"��+��%*����7��$�� �� ������*��� $%�+����4��$� ����%�*�� ��������

�� �,����1��� ���%���J,�������*,������� ������� ��"#������� ����7���%�0��1��������,$%����� ��% �*���7

�%����1������� $%����)����1�� ��%�1�,* ������+ $, �����%��� ���*������ �$���%�*�� ����N�+,� ����

�*� � � ������$,��%����*� � � ��%������,+����*�7�%���+�����*� ����*��1��� �$�%��� �������,11�������% �

�� ���*�7�������� ��� � ��� ���"

$���%�������'�=����&��)���*

8��"�#&'� ��( � ���( �+ � ����1��� �*��1������ �(��� ����� �����$ ��������&��*%�7!66�"����%����

,�����+��4���+�&�"(��� ��A� :�����) B7�(��� ��* � :������%�*,���������$ �$� ��*�����#&'�"&�"

A� :�����) BN��%���%��� �$4��4%�����������������3 ��A��������H#�����( � ���C��� �$F-��3�+�,���!�7

���>"'%��� ������� ���*��%�������,���� ���1�� ��#�����(��7��5�$� �%��$����� ��74���%��4������%�

�%���� �3 ��A��������H#�����( � ���C��� �$F-"3 ��A��������H#�����( � ���C��� �$F- ��*��1���

Page 23: Amto Llc v Ukraine

������������ ������������������������ ���� �� ������!!"#��� $%����������" ��

��$ ��������&���7���!,�����%���4���( �*%������ �"'%�.���� �*��1������&�"C����F���(�, �G���%�

��( �*%������ �* � :������&�"����;��� � ��� *%A,:��������0,�� ��* � :���"3 ��A��������H#�����( � ���

C��� �$F- ��%�*,������4���������%���� �#&'�"

��D����+���!7��������%��%���� �3 ��A��������H#�����( � ���C��� �$F-4�����������������

( �*%������ ���,���� ��*�����A��N�I�1�� ����3�,���� ���%��������7����3�����������4 �% ����$ ��������� *� �;��,:7( �*%������ �"#**��� �$���%��� ����7�%�3�,���� ��%�����4����"��%���� ��*���������<*�����

1����*���"'%�,�� ����+���� * �� ��74%�*���������* ���4����% 1� $%��7����!�#������ �A,:�������7* � :����

�-#/���#��������A,:�������7* � :�����-#/����� ��A,:�������71����������� �������1�,�7* � :�����%�

0,�� ��3������ ��/��� ��)%��A,:������71����������� �������1�,�7* � :�����%�0,�� ��3������ ��/�>�����

A,:������71����������� �������1�,�7* � :�����%�0,�� ��3������ ��"

'%��� ���������� � ��-,���B� �����%���%�3�,���� ��N��������� ( � )�*���� ��� ����������������"'%��� ����1��� ������ � ���� ������� ����$��� �$�%��4����% 1���*��������#&'� ����1�������%�'� +,���N�

4� ����J,��� ���"

���,�����7#&'� � �*��1������ �(��� ����4%�����4���+�3 ��A��������H#�����( � ���C��� �$F-7�

*��1��� �*��1������ �( �*%������ �"'% �*��1��� � ��,��4%�����4���+��%�3�,���� ��"

8�?"�'%�'� +,���������%��������%��� ����N�4 �������7&�"����;��� � ��� *%A,:������ �������*���� ���

��������+�����%�.���� �3 ��A��������H#�����( � ���C��� �$F-$ ����%���%� ��������� ���� *��

��*�1������ ����1��� �$� ���$��*��A,:������EA,��������7�%���%���0,�� ����� ���� �������� �� �-�

�����+,�$"&�"A,:������ �����������%�+���� * �� �����%�3�,���� ��"

3 ��A��������H#�����( � ���C��� �$F-N�.���� �*��1�����������4�1��1��9&�"C����F���(�, �G���%�

���&�"A,:������"( �*%������ �N���4��J, ����������������%����+������%�.�������B� �����*)*��1�����

%����%���� ���� �����*�,����+����$ �$���%�5,��1���5*���� *#���"&�"G���%� ��* � :����( �*%������ �

���&�"A,:������ ��0,�� ��* � :��"'�) �$ ����**�,���%��&�"A,:������ �������%�+���� * �� �����%�

3�,���� ���%���4������%��%���� �3 ��A��������H#�����( � ���C��� �$F-�����������+����3 ��A��

������H#�����( � ���C��� �$F-7�%�'� +,���*��*�,����%��&�"A,:������ ��%�1�����4%�*�������#&'�"

#**��� �$��7#&'� �*���������+��0,�� ����� ����"'% �� �� �$�� ����� �� *,�� ����1��� �� ��,����%�4%��%��

0,�� � ��Q�% �������R4 �% ��%����� �$��#�� *��!?�!�"C�4����7�%�'� +,���N�� �� �$���%���*���1��<

*��� � �� �#�� *��!?�!�7����� �$���,+����� ��+,� �����*� � �� �(��� �7������%�'� +,����������������

������ ���% �J,��� ��"

$�J%��./�) �)� ��/.������� &)��)���*

8��"�'%��11� *�� ����#�� *��!?�!�5' ��% �*���������J, ����%��#&'�%���,+����� ��+,� �����*� � � �� �

�%�*�,���� �4% *% � ���$�� ���7 "�"7 �(��� �"

���,11����� ��*������ ���%��#&'�*���,*���,+����� ��+,� �����*� � �� ��%����� ������(��� �7�%��� ����

%���,+� ����9� ����1���+��%���4� ����.�,�$��H ��,��/� �����*��� � *��������%�-����0����,�-��� *���

0 $�/� ��������������� ����������/���� ���+��)���������"

'%�.�,�$��H ��,��0�1����������%��#&'�N��� ��*� � �� � ��%�� ������ ���* �� ����������+�1��� * 1�� �$

����%���%����� �*��1�� �� �3 �����7�)�� ��7�-#���0,�� �"'%�0�1�������������� �,��$�����������

�%���*��� � *��������� �$���%��� ����������7+,��%���4������1�����������%�'� +,���"'%�.�,�$��H ��,��

0�1����������������1��B�*��������������*J, � � �� �0 $���4% *%�����1��� � ����1,�*%����$�������%��

+���*��*�,�������-�1���+��!�7����"D� �%���%�1��� � �����$��������������,+��J,����$���������

��������� ���*�%��+����,+� ����"

#&'�N����*��� � *����%�4�1��������������,� �$�%�1�� ������F��,���!7����,�� �&��*%�!7���?��

�%������4 �$��1��9� ���� ����� �*������/� ���* �� ��,���*��+� $�����1�������/� � �������;#'/���� ��

�����1����,� ���*� � ��� �)��������"'%��� �����������%�� ���1�����4�������,��<� ������%�Q��* �� ��,���*�

�+� $�����1�������R���������%��������"D�;#'%��+���1� ��,� �$�%���������1�� ��"

#&'�����%������,�� <*,����*��**�,�� ��%�(��� ��+��)0 ��,�,.��)�"#+� ��������������%��*� � ����

�% ��**�,������&��*%�7!66���&��*%�!7���?$ � �$�%���������,����������*� ��� ���*%*,����*�%��+���

1������������ ���*�+��%��� ����"C�4����7�% �+��)���������1��� ������� ���*���1������� ����1�*�

Page 24: Amto Llc v Ukraine

������������ ������������������������ ���� �� ������!!"#��� $%����������" ��

�����<��<���+,� �����*� � � ��7����%�'� +,���%�����+���1��� ���4 �%�� ���*��%�������%��+��)�**�,��

�� ���"

'%��� ���������,+� ������������������#&'�N���������7*��� �� �$�%��#&'�%��+������� �$����� *� �

0 $�����-�1���+��!7�������%��������%����������7&��*%��7���?"

8�6"�'%�5'�������*���� ����� � � ����Q�,+����� ��R7��������%�3 ���#*����%�5,��1���5���$�%�����

�������*��%��4�,���������$, ���*���� ����1����� ��"#��������+���7�%�1,�1�����#�� *��!?�!� ���

��*�,������5'1����*� �� ��������4% *%%������1������� ���� ����*����� ��*�"#**��� �$��7Q�,+����� ��R

��% �*�����������Q���,+����*�7������������������R"�������������Q���$�R7����%������ �� ������%�

��$� �,�����%�+,� �����*� � �� ��%���* � ��J,��� ��"���%�1������*���7�%�'� +,��� ���� �� ���%���%�

�� ����%���,+����� ��+,� �����*� � �� �(��� �7���%�+�� ��� �� �����������������*� � � ��*���,*�������

1��� ��� �(��� �7��� ����� �$�%���1���������������+,�1�������������"

8?�"�'%�������7�%���*�����J, ��������#�� *��!?�!�5'"#**��� �$��7�%�0��1������%����� $%��������%�

�� �����%��������$���� ��������#&'�%���,+����� ��+,� �����*� � � �� ��%����� ������(��� �"

#��*����J,��*�7�%�'� +,���������������������� ��4%��%��0,�� �J,�� � �����Q�% �������R����%�

1,�1�������% �#�� *��!?�!�7��4%��%��0��1������*������* �� ��� $%��������������$�������� ��7 �*�,� �$

������%� � � �� ��������+ ���� ��"

$0%�( � �������)��� )��� ��=��&�����0�*

8?!"���I�*��+��!�7����5L�&<!��,+� �������11� *�� �����%�5C0+����������$��� ���� ������%�

������ ������%� ����*� ����C,���0 $%�����3,���������3���������%������ ���!��"�������#�$� ����)�� ��"

'%�0��1������%����J,������%���%�1��������+ ���� ��+����� ��������,�1�����+�������%��� ����*����

1������� ������� ����1��*��� �$+������%�5C0"'%�0��1������*��� �����%���%���*�� �������� �� ���%�,��+��11� ������ +������� � ������� ����1��*��� �$�*��*��� �$�%��������������� � ���*�� ��7���� ��%�

1��� ������%����1�*� ��*�,������*� ��������������� �������"

#**��� �$���%��� ����75L�&<!�N��11� *�� �����%�5C0 ���$��,������ �%������ ��� �����,�1��� ����

�% ���+ ����1��*��� �$7� �*��%�1��� ����+��%1��*��� �$����� ������������ ��%���$��+�� ���*�,�����*� ��

����%����1�*� ��1��*��� �$�"

'% � ��*������� ������� ������ +,��������,1��<��� ����*�,��%�� �$*��*,�����B,� �� *� �������� �1,��

�� � �$�,���� � �����*��"C�4����7�%�1��� ������%�*�,������*� ������ ������� ��%����4�1��*��� �$�"

^ �%��$������%�1��� ��75L�&<!� �����1�������%�1��������+ ���� �����#&'� �����1�������%�5C0

1��*��� �$�"^ �%���1�*����%�*�,������*� ��7�%�1��������+ ���� �� �+����������$��+���*%�����%�5'7

4% ��1��*��� �$�+������%�5C0���+������#�� *����!����%�5,��1��������� ����� �� ����*��D�"!7

#�� *��!"'%���* �*,�����*������,�� * ������ �J,�� ���%�0��1������N����� �� ���+B�*� ��"

#**��� �$��7�% �#�+ ����'� +,���*��*�,����%���%�5C01��*��� �$�1��� ����B,�� � *�� �������� ������

�,�1����%���+ ���� ��7����%�0��1������N��,+� �� �����% �$��,�� ���B�*���"

8?�"�#**��� �$��7������%�0��1������N�B,� �� *� �����+B�*� ��������B�*���7���7���*����J,��*�7�%�#�+ ����

'� +,����,�����4��*��� ����%���� �����%�� �1,��"

9 4�+�&�����*�����)�

$ %� �)���.&)��7���55��)�*

8?�"�'%��� ��������$���%���%�0��1������%��+���*%��#�� *���!��!����!��!��5' ��%���� �,�4���

����,��+���"#�� *���!��!����!��!�������������4�9

8��)�&���<��(��5�)�����(��)�&)���� ������ )5��)��,� ���)5��)�

.!���*&������*���'����+�&�������**�����* ,��&�& ���-�������)�&���� ��+� �*����' ���*� �� ���(� � ?����(� �)�-����(� ����������� ��*���������)��#�- ������)��& �������*���'����� ������ #�- ��� ���������� �%��*&*����������&�����*��� �*������ �����**����������� ���#�- ��� ����)#�- ������)��& �������*���'����� �)������ ?����(� �� ��� ��%��*&#�- ��� ����&������� �0�+�& ����*����������� *����

Page 25: Amto Llc v Ukraine

������������ ������������������������ ���� �� ������!!"#��� $%����������" �>

���� *����+�����������*���'����+�&�������+,�+������(+��� �����(� �����*���������+� ���� ��& ������' � �������� ���* ��� � �0�+� ������������%#���*�� �&�����*&#�- ��� ���( �**��� ��� ��� ��� ��)�-����(� �&���&��� ?��� �(+��� �����������,���*�����'�� ��+�(��'������%��*&������*���'����+�&����(� �- ��+�(��'��������&�� �� � �����,��&��#�- ��������#�- ��� ���)��#�- �����)��+��& �������*���'����+%�

.!$���*&������*���'����+�&��� ���� �&�������� ���*��,���-�� � )) *��- � ���)���& ��� ������)*���������& �)��* � ���)��'&��,��&� �� *���#�- ��� ������- ��� ���'� � ���������- ��� �����&���N������%�

#�� *��!��!� ��*��1���1��� � ����� ��������*��"���1���4 �%����1��� ���+� $�� ����Q��*�,��$����*�����7

���+��7�J, ��+��7����,��+����������1�����*��� � ���������������_����)������������_R"'%���,��,+��J,���

������*������������ �,���%���+� $�� ���7������4% *%���4���)��4� � �����������������4"-����+� $�� ���

��������Q�����������R���������Q���������R"-��������1� * ���,�� � ��� �� ���Q*��� �����_������ ���R/

Q�%�����*�������1����*� ��R�7+,��%����1�����11� *�� �����%��1�� �$������*� ���+ $,�,����%��+���

�%��,+B�*���*���� *� �$ ����1����� ���+��%� ��� �� ��% ���+ ���� ��"'%�� ���������*� ���Q,�+�����*��,��R

��J, � �$�%�-�������+���������+� $�� ��� �%��������� ���4 �%������������������������������������"

8?�"�'%��� �*������������11 �$4 �% �#�� *��!��!�"����������+��%�� �����J, ��+���������������%�� � �,�

����������J, ���+� ������� ������474%���%����4�������������+� ���� *�� �����*�������"���,*��%��

+���*%���%������������� $%�����*���� �,��Q,��������+����� �*� � ����������,���R���� �,����Q*��������+��7

�J, ��+��7����,��+����������1�����*��� � ���������������R"'%����,�� ��%���*�� ����*��1�����%���%�����

*���,*�+���*%����� �,��+� $�� ��� �#�� *��!��!� �* �*,�����*��4%����%�*�������������� ���% 1+��4���

�%����+� $�� ��� ����*����"

8?>"�'%��� ���� ��%�1��������+ ���� ����������$������ ����B,�� *�"I�� ����B,�� *� ��*��*�1��������

���1��� + � ������ *���+� �1��* � ��"�� ����� ������ �����+���*%���%��+� $�� �����-������1��� ���� ����

�J, ��+���������������%�� � �,����������������������J, ���+� ������� ������4"I�� ����B,�� *����������

�%���� � ����� ����B,�� *�7�������,��������� �$����%�*��*�1� �*�,��+��%B,� * ���� �,�����������$ ���� ��

�� �,�������� �$���%���� � ����� ����B,�� *���������1��7���� �$�**������%�*�,����"

��#�� *��!��!�����%�5'�%��� ���1�* � *�+� $�� �������,���%�������� *��41��� ���������*� �������

����%������� ����*�� ������%������*�������� $%��"(�$ ���� ���� �,�������*� �$�%���� � ����� ����B,�� *� �

*����,�����%�5'*���%�������+�����,����$� ����%���1����������������+� �%��+�#�� *��!��!��"

8?�"������1�*����%��11� *�+����������������+� �%�*�������� ����B,�� *�,����#�� *��!��!� ����1�*���

B,� * ����* � ���7�%�'� +,������������%�� �*,�� �� ����� -#�� ���������D���� ������ ����� ��)�� ��*����-�I���D�"#0.�#3�E66E��#4������*��+��!!7�������#D��>�������7��1���$��1%�!��V!�?"'% ��� +,���*��*�,����1���$��1%!�?�9

��& � �������,& �& �������*����� ���������������'�(��,& �& ��& �&�*���������� �**����� �����������������(����� ������� )� *�������0����)� �*��* ��������& 0���*��������� �+�)�& ���*�� �( ����'���������� &����&����� ������������(������� ���*������)��� ���������& ��& �&���T��- ��� ���� ��� ��� U��� �� ������-�� �� ��� ���� �)���� *����%#��& ���& ?� �������,& �& ��������� ���������� - ����&�-��'� '�����' � ����+�** �� �����������)�& ���������������)0����* �����(����*��*��*��� ���& ��'&��)����& �-����(� )�*���&���& ����'� �� *�����,��*� ���+������ �������*� ����(� �,��&�& � �����&���& ��- ��� ��&��( ���(0 *� �����)�������� ?����(� �� ��� ��%�&���������� ��+���� ,&���� � �� ����������(������+( �&�������*��* ����� �� *�� )������*��( �)) � ���*�- ��& ���' �)�����(����� �%������������ �����

���%�*���������%�1��������+ ���� ��7�%�'� +,���4�,������%���%���1�� ��*����� ������� ������� **�,���

��� ���������� ������* � ���7����%�����* � ����%�,��+�*��� ����� ��%� ���� ����"3,��%��7�%���� ��+��

�����4 �% ��%�%���-����N���$������������������������� �B,�� *��7���4%��%��������%��4�������* ���7

��������������%��������������%�1��1� ������%��,�*���"'%� ��������%���� ��������* ��% �� $%��4 �% ��

��$��������7������* ��� ��� $%��,�4 ����7*�����1���% ��4����1��� + � ������%��,�*������%���� � ����� ��

��B,�� *�7��������%������%�%���-���� � ������� ������4"

$/%�(��&�����0�����)'���� ��� ����.�)�*

8??"�'%��� �����������%���%�%���� �$��5L�&<!�N������1������)�����*������� ��*�� ��+������%�

�)�� ��*�,������,��������� ����B,�� *�"#**��� �$��7�%������������ ��*�� ��+��%��)�� ��*�,���4��

Q���������R����������+���%���%����J, ���+� ������� ������4����%��������+���*%��#�� *��!��!����%�5'"

Page 26: Amto Llc v Ukraine

������������ ������������������������ ���� �� ������!!"#��� $%����������" ��

'%�����$�� ��������� ����B,�� *����������%�� �+��)�,1�*�1��*��� �$��$� ���5���$�����*�����*��

+��4���&��*%�������I�*��+������"5L�&<!�4���%� � � �� �$*��� ��� ��4����%���1��*��� �$���%�

��,��%���� ��%+��)�,1�*�1��*��� �$������+��)�,1�*�*��� ��� ��%�� ��%*�� �"��*��1�� �����%������7�����

����������*���1��*��,����+,��+��%��)�� ��*�,��� ��%���1��*��� �$�"5L�&<!�4������1�������%�� ���

�%���+��)�,1�*�1��*��� �$�+,�*�� ���%�� �4��1������������1��� * 1�� �$ �W�%���1��*��� �$�Q�,����%�

*�,���R�� �,��7 �� ���� �����11� *�+����47��������%� � � �� �$*��� ������1,+� *������,�*��%��1�� �$���%�

+��)�,1�*�*����N"

8?�"�'%�������������� �������+���� ����*�,����%�,��+����� ��� � ����� ������������ ��4%��%����

����%���%��+������� ����B,�� *�"#**��� �$��7�� ����������*��1�� �7�� ��% �*���7�%�� ����������� �

��� �,�1��*��� �$�*,�,��� ����������%��������������� ����B,�� *�"^%��*��� ��� �$�%� �������N����������

� ����� �����%��� +,����,��*��� ���1��*��� �$�+��% � � ��������� ��+�����%� �������"���%�1������*����%�

�� ����N� ���������� ��%��)�� � ��*�,���+�$��4 �%������*������*�����*�,�����<1������"'%��� ����

4���,**����,� �������%���*����7����%������������$�� �����$��� �$�%��)�� � ��*�,��� ����1�*����%���

1��*��� �$�"

'%��� ����*��1�� ���%��1��*��,���� ���� ���������%�� �4����� �����11���,� ����1��� * 1��� ��%�� ���

�%���+��)�,1�*�1��*��� �$�7����%���%����%���1��*��� �$�4������� ����� �+���*%���%�(�4��0����� �$

I�+���N�-�����*�7��I�*��� �$�I�+���.��)�,1���&��!�7!66���%��$��%�� �&�����#4'%�'� +,����**�1���%�0��1������N��,+� �� ���%���%��� ����%��������J,�����1����� ������$�� ����� ���$,��� � ������� �$

���%���1��*��� �$�"��1��� *,����%��,����1,+� * ���%�+��)�,1�*�1��*��� �$�������4 �%�%��11� *������

���4 �%�%�*�,�� �����7�����+�� ��� �1,����� �,��+��1� ����*��� ������%��)�� � ��*�,���%��+���

����+� �%��"3,��%��7�%��������11���,� ����1��� * 1��� ��%���+��)�,1�*�1��*��� �$�4������� �+��+��%�

�� ����*�����* �$ ���4�+��)�,1�*�1��*��� �$�"'% �4�� ���*��%�*�,������1���+��%��� ����7 �

� � �� �$�%���,��%+��)�,1�*�1��*��� �$7�����%�� ������%�������%�� �� �������%�� ���1��*��� �$"

8?6"�'%���,��%+��)�,1�*�1��*��� �$4��*�����*��+�5L�&<!����� ���%��*��� ���� ��%������* ��

�,����A ����3�+�,���?7����"'%��� ����*��1�� ������� �,�1��*��,��� ���$,��� � ���%����������%���

1��*��� �$�7+,��%�'� +,���*��� �����%��� ���$,��� � �� �� $� � *�������**�1���%�0��1������N��,+� �� ��

�%���%��*��+���1�� ���+��%� �����*� �����%�.��)�,1�*�(�44 �%�%������5*���� * ��*��,�����%�

�)�� ��7���1��*��,������1���)��+��%���+���"��F,��!�7�����%������* ���,����A ��� �� �����

�,��%����J,���+��%���+���*��1�������,�1��� �����%�1��*��� �$������������%� � � �� �����%�B,� * ��

1��*��,������%���� � ����� �����%���+���N�1��1����7�11� ������ J, �����7��*�$� :��5L�&<!������� �,�

��%����� � ����B,�$����*��� ���� ��%�1��*��� �$�7���������� �,��������������"5���$������11�������

�%������* ���,����#11�����A ��"'%������* ���,����#11��� ��,�� ����* � ����#,$,��!7����

1��� ��������4 �$�%��11������J,��% �$�%���* � �����%������* ���,����A ����������� �$�%�*���+�*)

���% �*�,��"5L�&<!�� ������J,������*����� ��4 �%�%�-,1�� ���,�����)�� ��4% *%4��� �� ������

�*��+���67����"'%��� ����*��1�� ���%���%���* � �����%������* ���,����#11���4�� ���,��*��+�

0����,� ��!!��+��%��+ �����& � �����"'%��� �����������%���%���* � �����% �*�,�����*��)������������ ����+��, ��������,E�& �����'�)�& ���� �*���������)��� �������&��'(�����( �� ��� �*�������& - �+*� ����'���� ��(+�& ��(�� ��)������ ���&���'&�& ���������)�& ��� �)����� ��������V!!A"�"3,��%��7�%���* � �����%�-,1�� �������* ���,������B�*��%�*����� ���11���4��+��������$,������,&�*&&�- ���( )�� ( �� *�'��N ��������������� D�,�"

8��"�'%�#�+ ����'� +,���%��*��� ������%���* � �����+��%�%������* ���,����#11�������%�-,1�� ��

�,��"'%��� ����� ���*�7� �%��4 �% ��%�����* � �������%��4 �����,*��+��%��� ����7�%���%�*�,���

4��� �1��1���� ���,��*��+�0����,� ��!!��"'%���* � ������1�������� �� *�11���*%���%���J, ���������

�%�+��)�,1�*���47��� �� *�������,�*���� ��������%�1��1��1��*��,����������������+������,+� � � ��

������� ���,*%��5���$�����"C�4����7�%�����* � ������1�������$�����1��*��,��� ��,���� ���+��%���

+��)�,1�*�1��*��� �$�74������ �����4 �%�,�,��,������7����%��� ��� �� *�� ���%���%�1��� ��4������

1��1����%����"���%��+���*������������������1��*��,��� ���$,��� ���� ���������*�7�%��� ����N��+B�*� ��

���%�����* � ��� �� �1���%���%�����4���$ ���4"'% �'� +,��� �����*�,�����11�������%���* � ������%�

�)�� � ��*�,������7 ���������7�%�'� +,�����������**�1��%���%�����* � ������4���$ ���4"

8�!"�5L�&<!�N����1�������%���* � �����%�-,1�� ���,�����%��)�� ��4��������* �� ��� $%� ��)�� � ��

��4��1���������4+��)�,1�*�1�� � ���$� ���5���$�����"'% �4��1���������%�����������%�-,1�� ��

�,��N���* � ��"��4�� � � ������B�*���+��%������* ���,����A ��4���$��7 ��%��� ����N��,+� �� ��"

'%�����������% ��������� �5L�&<!�N�� $%����11���"5L�&<!��,������* ��� ��� $%����11�������%�

�����* ���,����#11�����A ��J,��%���%����� ����* � ��7���������� ��% �1��*��� �$4����*� � ��4 �% �

Page 27: Amto Llc v Ukraine

������������ ������������������������ ���� �� ������!!"#��� $%����������" �?

�%��)�� ����$��������"'%�� ��%+��)�,1�*�1��*��� �$4��*����� ����� ����%�� ��%+��)�,1�*�1��*��� �$���

�������������+��,��%��*��� �����"

8��"�'%�� ��%+��)�,1�*�1��*��� �$4�� � � ����+��*��� ���*�����I�����)�+�5���$�7����%�������

�4��������1� ��7��I�*��+���7����"'%��� ������)���,����,�*��1�� �����$��� �$�%�*���,*���

�%���1��*��� �$�7 �*�,� �$�� �,���������4�%�����,����1��*��,�����1,+� *�� �����%�1��*��� �$�������

�%�1��� � ����%��� �$/��*�,� ����5L�&<!������%��*��� ����/*���,� ��+��4����%�1�� � �� �$*��� ������

5���$������+��%�����<�4��������1� ����/1��*��,������������ ���������*�+���$ ���� ����*���"'%���

����$�� ��������� ��+��%�0��1������"'%�0��1����������1� ������%�1��*��,���*��1��� �����%���

+��)�,1�*�1��*��� �$�����%�������������,� ������� �,�1��*��,����+B�*� ����� ���+�*��� ��������%�

��+���� �*�,� �$����%��*��� ����*�,�����4���+��%��� �����74% *%�������$ � �����11������*����� ��

*��1�� ����%����*����� ����J, ���� ����������,� ��"'%�0��1��������B�*���%�*�� ����*���,� ��+��4���

�%�1�� � �� �$*��� �������%���+���7����������������� ��B,�$������4% *%�%�1�� � ��4��+����"'%�

0��1������������B�*���%�����$�� ����� ���������*�+���$ ���� ����*���"

8��"�'%�#�+ ����'� +,���� ����%���%��� ������ ����B,�� *� ����1�*����%�� ��%+��)�,1�*�1��*��� �$"'%�

�� ����%���������+� �%����� �1��1��*���,*�+��%��)�� � ��*�,���7����%������ ��%�1��*��� �$ ����

��*��� ��7��� ���1�� ���+��%�1��*��,���*��1��� �����%�*���"

8��"�#**��� �$��7�%��� ����%���� ���������������������� ����B,�� *� ��%�%���� �$+��%��)�� � ��

*�,������%�+��)�,1�*�1��*��� �$��������� ����* �*,�����*���%��*,�,��� �������,�������� ����

B,�� *�"'%��� ����4����,��������%�������1�� ��������� �4��,��+���������*� ��B,�$������+���$� ���

5���$�����"C�4����7�%���4���������%��B,�$����*��� ����7����%���+���4������$����������$ *�����

�����1� ��"'%��� ����N��,+� �� ��������������,����� �� *��1�*��� ������� �1�������1 ����,��7 ��

B,� � *�����,*�,��4%����%���4���������%�� �����������*��1�� �$� $%����+�*��� �����+��%��)�� ��

*�,���"'%���*��� ����������%�����4���*��1� ��4 �%�%� ��+� $�� ���,�����%�.��)�,1�*���$ ���� ��+,��,*%

*���,*�*�����+� �1,������%��)�� � ��*�,���������%��)�� � ��-����"'%���* � ������%��)�� ��*�,���

� $%�+�*��� �����+�1��*� � �����������%��B,� �� *� �����+������� �� *7+,�+��)�,1�*���$ ���� �� ����*%� *��

�,+B�*�������"����������7�%��)�� ��*�,����11�����%����11� ���%���4�����%��� ���*����������%�����

�11�������*����� ����J,��������� ������1 ���"5L�&<!���������+� �%�� ����+��+������%��)�� � ��*�,���

4 �%�,����1��+����"5L�&<!�N���1�� ��*����)�� � ��+��)�,1�*�1��*��� �$����%���+������,����� �$

1��*���+,� ���,+� �� ����,$$����%�� ����1�*��� ���4���,����� �� *7��� ���� ���*��� ����1���������$��

�����7�+,��7,��,�������� ���������*� ��%�1��*���+��%��)�� � ��*�,���"#**��� �$��7�%�����$�� ������

��� ����B,�� *�4 �%���1�*����%�+��)�,1�*�1��*��� �$������B�*��� ��%� ���� ����"

$&%��'���� ��� ��: ���.=)&7���0��� )���*

8�>"�'%��� ���������,+� ���%���%�+��)�,1�*���$ ���� �� ��%��)�� �� �*������ ����J,�������������

� ��,1���%�����������J, ���+� ������� ������4"'%��� �����������%���% �*���� �,����+���*%��#�� *��

!��!�����%�5' ��%���%�0��1������%���� ��������,���%�� �������� *��41��� �������*� �����������%�

������ ����*�� ������%������*�������� $%��4 �%���1�*��� ����������"'%��� ���� ���� � ���%����1�* � *

��� * ��* �� ��%�.��)�,1�*�(�4���)�� ��"

�.����� ������������,���� � �� ��� �-����(� ,& ��� (��������� *� �(+��������������& ��� ��� ��*� �������� � �� ��������*���� ���& �� '���'(�������*+���* ���'1

.������ ������������,���� � �� ��� �-����(� ,& ��*������ ������& � ���& �������� ���� )��� ����& >�������*+D�,��&���� - ����'*� ������)��������*������'���& �� '���'(�������*+���* ���'1

.5����� ������������,���� � �� ��� �-����(� ,& ��& � (���*��� ��� �,��&�& ���������'*� �����.���� �'������(-�����+�� �,��&G�� ����(��� �'����& � ����'(�������*+*�� ;�82S!A7��,��&�& ������ �)� ���-��'��& �*� �������)�& ��'&��� �)��* �& ��� '������ *�����%�

'%��� ������� �����%���1����� ���*���I�"#���'�����7����1�� ��*���)�� � ��*�����* ����4���"'%�

�� ����������� �����%��,**�����5���$����� ���*�1 �$�����*����� ��%�� �+��)�,1�*�1��*��� �$�

������������������*��� ���� �����%� ����J,�*����%�.��)�,1�*�(�4"'%��� ����� ����1��� �����

*��1���� �������� ���+��)�,1�*���$ ���� ��7�� ���� ����� ������� ��������������$� ���4% *%�%�.��)�,1�*�

(�4���%��)�� ��� $%�+���������"

8��"�'%�0��1������1��� �������1����1 � ��+�I�"#��������D". ��,)��7��)�� � ����4������1��������

�1�* �� : �$ �+��)�,1�*���4"�����������������%� ������� ������� ����*� ��%�1��1���� �����%�.��)�,1�*�

Page 28: Amto Llc v Ukraine

������������ ������������������������ ���� �� ������!!"#��� $%����������" ��

(�47��� ���,+��J,�������,�� ��"'%�.��)�,1�*�(�4��!6664���������4 �%�%���� ����*����%� ������� ����

�,� � �$� ��I��� ���H'�,*%�7���������"-"+��)�,1�*�B,�$�"���%��1 � ����I�". ��,)���%�+��)�,1�*���4

�����*���+��%���� ����������� ������� '������ - ���� ����"'%�.��)�,1�*�(�44������,�� * ��� � ������������� ��+��)�,1�*�1��*��� �$� ��)�� ��74 �%I��� �����*�$� : �$�%��� )) *��- ���� � �������,��� ?��� ����*�����'�������'�)���*������ ���(��� �����,+ ���0��' ��*�����+�,� ���������' ��1� ��'���'���* ��� �1� -����'��& � � � ����)�& (�������*+� '�� 1 /� ����'�& �*��-��� ������������)�& *�����+�"#�-# ���1������ ����Q�)�� ��3 ���* ��-�*���0�� �4����R��1������1��$����7���� �$�%���%�.��)�,1�*�(�4�,��������������� �)��,���%�& � &��( � /� ���- �������'�)0��' ����,+ �������& �����& ��,(��*��������',������&���� ���� * ����+)���& ��,��( )) *��- �+���� � �� ���1�$�!��"'%���1��������� ��%��������� �&������� �� �������� ���& � *�'��� �, ��� �� ����& *��� ��(�������*+��,��������- �)��* � ���)�& ��,��1�$�!>�"'%�������1���J,���������5,��1���.��)���0�*�����,*� �����I�����1�����������������%�+��)�,1�*���4���)�� ���%�� ���� � ���%������4 �$�������$�����4��)������9

�������- ��������* ���-������

`�� �+& ����'���� � ����������)���* ���'�"

`�� ?��� ���+S���� ������)�*�������-���������& �� ���'�)���* ���'�"

` �� � ��������)*� �������&���'&�*������ "

`�������+���-������"

� �����Q ��� �� ����G ) *��

`G (���� ��- �+�)���� ��+�����)��������������� "

` ��'���N�����=����� � �� ����� ��� ���)�������*��)���-������)����� ������)�����������*���-��- � ���)*� ��������������� �-������)�& ����"

`>�� �+(���*���-������)���-�����* �)�� (�������*+������*�����"

#�� � ����^��)������

`������*�� �� ?��� � ���)��)����'�����*�������������� �& ���* �����*�����' ����+ *�����������"

`G (�����( ��� ���2����&��- ��� ( )�� *��� �*��'���* ���'"

`�(� �* �)����-���������* ��*� �������)�& ���* ���'"

`M,�� � *�� ���� ?��� �)���������� �����������- �*+� �� � �����- .����� �"

`�(� �* �)� ��))"

`���*�����)��*� ������,&�)�����)�� ��� �+"

`#���))�*� �����*�����)��)����� ��*����+,��&�& ��,"

`�(� �* �)���-������� ����',��&� *�'�������)*���� (��� ������- �*+%�

'%�'� +,���������%���%�� ����Q��� � ����4��)������R �*�,���1��+��������� �$���%� � � �� �����%�1��*���7

��� *���*��� ����7��� ��,�� * ������*� ���������<*��1� ��*�74% *%�������������*��1�� �����+��%��� ����

� ����1�� ��*����)�� � ��+��)�,1�*�1��*��� �$�"

'%�0��1�����������,+� ���%���%�������� ,�1��� � ������%��)�� � ����$ ���� ��������,�,�,����

�*��� �����4 �%�)�� ��N��+� $�� ���,�����%�5'"3,��%��7 ��% �*����%��1�* ��*%���*�����5���$�����%��

��+���*�$� :���� � ��������1� �����1��� +������%��,*������*,� �����%�*�,����7��(�������*+�)��*&�� �� ����� W,������ -���(�+���� ����( ��)*���� /���� ��,&�*&� �*�� )�������� *�������'� *����� �����'E��& ��������,�������������(�+&�- � '������ /� *��������&���� �'�����,����( (�������,��&����&���� �����)��� E�"

8�?"�'%��,���������*� ��� �����Q����*� �������R����%������� ����*�� ������%������*�������� $%��4 �% �

�%����� �$��#�� *��!���� ���4����%��,������4"'%����,��+���$ ���� ������%���*�$� � ����������*�����

Page 29: Amto Llc v Ukraine

������������ ������������������������ ���� �� ������!!"#��� $%����������" �6

��1��1�������*�����*�,��� $%��"'% ���$ ���� ���,��+����� ��**�����*�4 �%�%�*���� �,� ��7���+�1,+� *��

��� ��+��"#�����*� ����������%������� ����*�� ������%������*�������� $%��������J, �����*�������,���

��1��*��,�����%���%�1� �* 1�������+B�*� ������%���$ ���� ��*��+�����������+��%� ������� �������*� ��

�*� �� ��%������� *�� +,����"

'%��� ���J,��� ���%���%��)�� ����� �� ���% ��,���������*� ��� � ��%������*�������*�����*�,��� $%��"

5L�&<!�����+� �%�� ��*�����*�,��� $%������+�� ���B,�$�����$� ���5���$�����4 �%�,�� �� *,���"'%���

������������.��)�,1�*�(�4����%������*��������%���*�� ��7�����5*���� * ��*��,���������

*��1�����*�,����������*��%�*�� ��"'%��� ����N��,+� �� ��1���,11�����%��#�� *��!��!����J, ����-����

������������,����$ ���� ������,������1���,�$���� ����*�$� ����������*�1��1�������*�����*�,��� $%��7

+,������%���%�J,�� �����%���$ ���� �������� � �,� ������� �������������"'% ��,��+�*����*�+�*�,��7

�������1��7�-�����%��%����$ ���� ������$,��� �$�� �1��������������4�,*%���%� ��� �,� ����+��)�,1�*�

4% *% �*���� �,� ��������**��� +��7+,�������� J,�������������� �����*� ������������ ���#�� *��!��!��"

#**��� �$��7#�� *��!��!�� ����������,������4��������7+,������J,�� ��� ����������"

8��"�'%�� �� *,��� ��� ���� ���%�*� ��� �+�4% *%���������%�����*� ���������%���$ ���� ������,���*�����

���J,��� ��,����#�� *��!��!��5'".��� �$ �� ���%�*����������%��+B�*����1,�1������%�5'7�%�

'� +,���*��� �����%��Q����*� ��R ���������� *7*��1���� ��71��$���� �����1��*� *����������"�� ��������� *

��%���%�-�����,��1��� ��������*� �������4��)������������%������*�������� $%��7+,�������������

$,�������� � �� � �,��*����"��� � �,���� �,���� $%�+��� ���*����������� * ����J,�* ��7+,�������

�%���������+���*%��#�� *��!��!��"�� �*��1���� �� ��%��*��1� ��*�4 �% ������� ������������� �� *�����%��

�1����*� ��� ��%���4� $%����,�������%�*��1��� � �����%��,+B�*����������%���%���%� ����J,�* �����%�

��$ ���� ��"�� �1��$���� �� ��%�������%����$ ���� ���$������������+������� :��������1�������� ��

��� ��7������,���� $%����+� ���� ���"^%����-���� ���) �$�%��11��1� ������1��� ���� ������������

��� * ��* �� � ����$ ���� ��� ���%��4���� �1�������� � �1��$������%���%�1��$�����%�,��+���*�$� :�� �

������ �$����*� ������"3 �����7 � ��1��*� *���������� ��%���������������47���%��11� *�� ������$ ���� �� �

*���� �* �*,�����*��7�� ��1��� *,���� �� *,�� ��4% *%�%�,�����+� $����� ������� �$����*� ������"

8�6"����%�1������*���7�%��� ����%������������������%���%�.��)�,1�*�(�4�������1��� ����

����*� ��������������*��*��� ���N�� $%�� ��%��)�� ��"�� ����������474% *% �����,*����4*��*�1��"���

�����,*� ��%��+����**��1�� ��+���� � �$1��$���������1��� * 1���� ��%�+��)�,1�*�1��*���"'%������

����1��+����4 �%�%���474% *%%���+�����1�� ���+�+��%*��� ���������+�������%� ��4��������$�7��� �

������%���)�� � ���*���� *1��*��,��7���%�*,��������%�,$%��� ����4�������B,�$��7%�������,**�����

�� �� �$���,� ������%���1��+����"����11� *�� ������������� ����������$ * �1�����*� ��%�����$���*���

%������,�1� � �$��*�,���1��+����"5L�&<!�%��%�����,����� �$��1�� ��*� ��%�*����*� ���� ����+������

5���$�����7+,��%��� ����%���� �����������������%���%�.��)�,1�*�(�4 ��������*� ������%������*�����

��� $%��4 �% ��%����� �$��#�� *��!��!�����%�5'7���%�� ��1��� � �����%��4 ��*���� �,������ ����B,�� *�"

#**��� �$��7�%��� ����N�*�� �����% �$��,������ �� ����"

$�%��) )�� �)��,����&�����)'��: ���.=)&7�(��&�����0�*

86�"�#&'�����$���%��������,������&�* ���������*� ���$� �$+��)�,1�*�1��*��� �$�+��%�G������������)�� ��7#&'�N� ��������� ��)�� ��75L�&<!�7%��+���1�����������������* �$��$ � ����*�� ���$� ���

5���$�����"

'%��� ����%�� ���� � ���%��� �����*���� ���������*�+��%��)�� �� ��%���$� �$+��)�,1�*�1��*��� �$�9� �

�%���&�*0����,� ��D�"!!�������F,���>7����/� �(�4�?!!<�;Q��&���,�����&� ��� �-��+��3,�*� �� �$��3,��<���<5���$�5����1� ���R�����F,����7���>/���� ��%�(�4Q�������������#�� *������%�(�4D��?!!R

�����I�*��+����7����"0��� �$1��� *,��������%�� � �$���*���������%�������,���7�%��� ����������

�%���%�����,����+���*%����#�� *���!��!����!��!�����%�5'7��� �1��� *,���7���� �*� � ���������������7

,��� ���� ��J, ��+��������� ����B,�� *�"

86!"�'%�0��1��������� ����� ���������*� ��%���$� �$B,� * ��1��*��� �$�"'%�0��1�������,+� ��

�%���%��� ����N�����$�� ����%���%�0����,� ��4���) ����Q� $���R�����%�$������������%�*�,������%��

�������� �1�*����%�+��)�,1�*�1��*��� �$� �J,��� �����,��,11��������4���$"^ �%��$�����(�4

�?!!<�;7�%�0��1������*��������%���%��� ������� �,�������4 �%���1�*����%�� ���� ��������*� ���

���*�7 ������*���� ���*�1�"#����%��*�1���(�4�?!!<�;7�%�0��1�������,+� ���%�� � �������������

��������5���$�����7+,���������%�������1� �����4���" ,��,������% �(�47�%�& � ������3,�����5���$�

���)�� �� ��,���%������D�">��Q��#11��������%�( ����5����1� ���R74% *%%����* �����1��� * 1���

��%�1��*��,������1�������� ���+�������"�� � ����7�% �( �� �*�,�����������1� ���7+,�� ����*��� ����

Page 30: Amto Llc v Ukraine

������������ ������������������������ ���� �� ������!!"#��� $%����������" ��

������$���������<�4���5���$�����"#**��� �$��7��%��*��1����*� ���$� ����%�+��)�,1�*�����%�� �������

����,����%������1�����+��)�,1�*�1��*��� �$�4����+�� ����������+�5���$�����7+,�+�������%��

�����1� ���"'%�0��1������%������*%�����$���%��� ����N�����$�� �����$��� �$�%�����*����%�I�*��+����7

�������������"

86�"�'%�'� +,���%������ ����%�0����,� �����%��*��1���� ����%�1��� �,�0����,� ��D�"?�>"'%�

0����,� ���,+�� �,����%�� ����H&�'&�+&�N������ �� ����� ��,&�� ���*��������* �)�� �������� ?��� ��� *���� ���� ����� - ��&�����&������) ���& ���&����� ��+�)�*����� ������& �-����� ��I*��1�������%���$���� *��1����1�4��1�������,*����1�4��1�����74����1�4��1��������*�$������ ��1������4 �%�� ������,� �$

�%��*�,����������%������1� �������*���7 �*�,� �$5���$�����"

#**��� �$��7�%�'� +,���� ����%���%�0����,� ��4������Q����*��� � *�� ��R�� ������*�4���� �*�,��

5���$����� ��%�� ����% $%��%�:����,������1� ���"������75���$����� ����������� � ����� � �����11���

�,+� ������F,���>7��������4 �$�%������� �����%��,����#11�����A �����%�0����,� �� ��%���,��%

+��)�,1�*�*����H�& �������)�& ���� (��+;;�O�4�� �'�����6&��*&��' ������*��� ���+( ���'���&�'&�+&�N������ �� ����� �%�**�����'�+��& (�������*+���* ���'��'������& ���� (��+;;�O�H�� �'�����I, � *����*� �,��&����� � '������& � ?��� � ������� �������*� 82�)�& D�,�)������ H���& � ����������)���- �*+�)�& � (������ *�����'��(�������%II�5�1%�� � ��%��� $ ����

C�4����75���$�����4������%����������1� ������*���+��%�0����,� ��� �*��������%�������1� ����������

� ���� ��%�0����,� ��"3,��%��7�%��,� �$���%��,����#11�������������������������� ���%�0����,� ��7+,�

�+��������� ����� �������$��,���"'%�������7�%�'� +,���� ����%���%�1���,�$�� �����%�0����,� ���,� �$�%�

��,��%+��)�,1�*�*���4�������*� �* ���*� �� ��7����������*���� �,����&�*��$,��� ��+��%�0��1������� ����� ������� �$4 �%�%�+��)�,1�*�1��*��� �$"'%�0����,� ��� ��������*��%�� �� �$���%�*�,����� �����

����11�����%���+������*����1�* � *��������% �1,�1���"����J,�����7 ���������� ���*����� ���� ����a

#�� *��!��!���!��!��5'"

86�"�(�4�?!!<�;�,�1�����%�������� ,����%���+����,� �$�%�1�� �����%���+���1������1��*��,��7���

�% �1�� ��4������������������ ��� �*�,� �$+��%�I�*��+����7�������������"'%��� ����*��������%��

�% ���$ ���� ��*���� �,����� �������� �����%�0��1������ ��%�+��)�,1�*�1��*��� �$�$� ���5���$�����4 �%

�%�����*���*�,� �$��������1������ �$5L�&<!����������* �$ ��� $%��"'%�0��1��������� ����%�� ��� � �

1��* ����������4�����������4 �%*��� ����7�%,�1��*,� �$����,��4% *% ����$���+���� * �����5L�&<!�"

'%��+B�*� �����%�(�4�?!!<�;������������4�9H����������& �����- � ���)�& )����*����������'�)�& )� � ��� � �'+� *��� �� ����� ���� - ���& ��(�������*+����% �&��* �& ����- ��� �������*��- � ��(+� '������'�& ���* ��������� �������� � ����'� *&�������)�& � (�� ��+� ��EI

#�� *���"!�� ����%�(�4�?!!<�;������ ����%��9H�& � ��� � �������*�������&������( ��(0 *����& ����������)���& �����)�*�����)*������)*� ������E�����'�& -������+� �����)�& � (�� ��+� �����* ��� %I

#�� *���"����%�(�4�?!!<�; � � �������#,$,��!�7�������%�� ��� � ����%���+���1������1��*��,��"'% �

4���,+��J,�������������7���#�� *���"����%�(�4�?!!<�;����� � ��+��%�I�*��+����7�������������

�����9H�& ���* ��� �)� ��+� ���)��� (� �� ��)���& )� ���� � �'+*���� / �� ����� ��&���( )) *��- ����(+F�����+!�$""B%I

86�"�'%�'� +,���������%��(�4�?!!<�;������� ������*���������%����-�1���+����7���> ��**�����*�

4 �%#�� *��!��!�������74% *%1��� ����������� ������*����%�������1,+� *�� ��7��*�1����#�� *����V!!7�����

����� ������*��4�����%�������%�1,+� *�� �����%���4"(�4�?!!<�;4��1,+� �%����F,����7���>"'%�������7 �

4��4%���� ����*�+��%������-�1���+�����>74% *%�������*� �* ��4 �%������������������%�+��)�,1�*�

1��*��� �$"- � �����7�%��4��������������%�(�4�?!!<�;�����F,����7�������I�*��+����7�����%��

���������%�1��*��,������+���1�����������*� �* ��4 �%���� $� � *������� ��%�+��)�,1�*�1��*��� �$"

3,��%��7'%�'� +,���*��� �����%��(�4D�"�?!!<�;4���(���)�� �����1����������%� ���+ � :�� ����1���������4��%��,$%�,��%��,���������$���*���*������+���� �,� �1����*� ��� ��%�1� * �$���1������

������"(�4�?!!<�;4������1�* � *����� �����5���$�����7�����%��1�* ������ ������5L�&<!�"����*�7 �

�11�����%���%�����*����%�(�4�?!!<�;����%��,+��J,���������������5L�&<!����*��� ���4������� ��

��+���*���������5���$�����"'%���*���-���������#$�������4��� $���+��4���5���$��������5L�&<!�

��#,$,��!!7����7+���� � �$�����%������������#�� *���"����%�(�4�?!!<�; �����,*��+�(�4D�">!<;

��F,����7����74% *%���������%���+���1������1�� ���%��4�,����%��4 ��%�����1 ���������+������%�

��*���-���������#$�������4��� $���"

Page 31: Amto Llc v Ukraine

������������ ������������������������ ���� �� ������!!"#��� $%����������" �!

86>"�#**��� �$��7�%�'� +,���*��*�,����%���%��� ����%���������+� �%����� �����*���-���� ���������*� �

�%�+��)�,1�*�1��*��� �$�+��%�����$ ���� �����*������"

$�%�� 3� ��=�&)���� ���: ���.=)&7�(��&�����0���0 ���)�@K�G<�*

86�"�'%��� ��������$���%��Q�$$���� ��R*���,*���+�%���������,�%�� � ��*���� �,����,��%���� ���*���

�+���*%��#�� *��!��!�7+��� � �$��1��� ������������%�� ����,��������+����� �*� � ������7����� ����

�J, ��+�����������"����� � ��7�%��� ����%���������%���%� �1�������� �������$$���� ����� ��1�*� ��

�$� ���5L�&<!� �*�,� �$�%���������5L�&<!�N�������4��,��������+������ �1��1��� �������4�����

��+ �������� �+���*%��#&'�N���$ � ������1�*��� ���"

3,��%��7�%��� ����%���,+� �����%���%�����,�%�� � �� �1������,�+��������,�����5L�&<!�7 �*�,� �$

�%� ���$�������*�����+�����: �$5L�&<!�N�����������%���+� ���+ � : �$ ���1���� ���"��& ����' � ���)���� !"����)T�& ��������U�����'�+) ���&���& ��/���&����� �:��� ������� ����+���� !",������ �,��&���)�� �'��,� ��&��%�

86?"�.��)�,1�*�1��*��� �$�4���*�����*���$� ���5L�&<!� �D����+������+��%�5���$������ ���

'��#,�%�� ����K�1�� :)��+�����%���������%�8� 3��.)'���)7L%�����$ �$���<1������������������� �*�!66�"5L�&<!�N�������4����%���,+B�*������ � ����� ������������&��*%�?7����"5L�&<!����)���1������)

��,����� ��+���,�������*� � � ���,*%���%�1��������4�$������%�*��1��� ������ �� �$*�����*��7+,� ��

��J,���4������ ��+��%�'��#,�%�� ����#1� �!�7����"��#1� �!?7����5L�&<!��11� �����%������* ��

�,����K�1�� :)��+�����$� ����%�'��#,�%�� ��N���* � ��������%�����������* ������,+� ����J,������

���4�+��)�,1�*�"��&���7����7�%�*�,�����,�����%�'��#,�%�� ��N���* � ��74% *% ���,��Q���$��,����R"

5L�&<!�� ��������*%��������������$�������4 �% ��*��� ����7 �*�,� �$�%�'��#,�%�� ��7�**��� �$��4% *%�

� $� � *���1�����5L�&<!�N��������+�4��4� �������"

86�"�'%��� ����%������$���%���%�'��#,�%�� ��4��1����*����4������%���*��%��5L�&<!�N��� �,����

1������� �� ��4���,���5���$�����N��� �,����1�� ����+��"D�����%����� ���,$%���+��)�,1�5L�&<!�7

���,��� ���11� *�� �����*��� �,��������4 �%�,�$ � �$����������7����*��� ���$����"���������5L�&<!� ��

� �*� � ������������+�*�,���� ������ $��4����% 1��� ���*� ����$� ���5���$����� ��%��)�� ��*�,���"��

1,������%�%����& ��� ������)�& ��/���� *����*�����&�- ( ���+��& ��&��������- ��������'� ���� !"��� ��&�"

866"�'%�'� +,���� ����%���%��� ����%��������������������� �*� � ��������,��� ����������7�������%��

+���*%��#�� *��!��!��� � �$�����%��*� ������%�'��#,�%�� ��"'%�'� +,���������%���%�+��)�,1�*�1�� � ��

+��%�'��#,�%�� ��4��+���������<1�������������� �*�!66�7 "�"�1�� ����� ��4% *%1��*����#&'�N�

�4����% 17���4���+�����5L�&<!�N���$���*� ���$� ���5���$�����"'%���4���������%��*��� ������5L�&<!�

4%�1��� * 1���� ��%�+��)�,1�*�1��*��� �$�7��� ��%������������$�������"'%�'� +,��������**�1���%�

0��1������N��,+� �� ���%���%�'��#,�%�� ���*��� ��**�����*�4 �%�)�� � ����47��� ����* � ���4���

1��1������� �4��+��%��)�� � ��*�,���"���,�����7�%��� ����� ���*��� � �$�����%���� ��1�*� �����

�������+��)�,1�*�1��*��� �$������,��������+��7� �1��1��� �����7��+ �����7��� �*� � ������*���,*�7�����

+���*%�� ����$ � ������1�*��� ���"'%���4����,��� ��� ��J, ��+�����������7�������%��+���*%��#�� *��

!��!�5'"

$,%�����0 )�������� )��0�)��)'���&)����� ����.����0��,�@����� )�5*

8!��"�'%��� ������)�������������$�� �������� �$���%�*���,*���5���$�����"'%�������$�� ��� �*�,��

�1�* � *�*���� �� � ��� ��7� �*� � ��� ������+���,*� ��+�%�� �,��������$����������$�� �������� �$��

����J,����,�� �$����%�0��1������N����1��� + � �����5���$�����N��� �,����1�� ����+����5L�&<!�"

$�%�@���0� )�5� ����)����� )����'�=���)'�)'��1��=�����)*

8!�!"�'%��� ����N�����$�� ����� ��J,��� ������%���$�����,����5���$�����7 ������� ���% 14 �%�)�� ��7

����%�1��� +������ +,� ���� ��*���,*����%�-����"

5���$����� ����1�������$����� ���4���+��%�0��1������"�� ��������� ����1� ����*��1���7+,���1�* � *

B,� � *��1�����)��4���������*��1���"��4������+� �%�� �!66��%��,$%0����,� ��P!������*��+��!?7

!66����%��+ �����& � �����"���*����� �)�4 �%�%�-�������������������+�#�� *����%��1��� ����%����& �� ��� ����& )����-�* �� ��� ������& -�* �� ��� ���)�& *�����+�� ������� ����������� �(+�& ��(�� ��)������ ���)������ �����& (����� �( ���� ������� �������*&��' �)����& ��� ������(����� �(+�&

Page 32: Amto Llc v Ukraine

������������ ������������������������ ���� �� ������!!"#��� $%����������" ��

�������+�))� ���� � �'+%�'%�%�������5���$��������������� ����>�����*��� ����%��������%��+ �����& � ���������%�& � ������3,�����5���$� ��%��11� �������� ����� �����*,� ���"

#�� *���"?���%�%�����1��� ���9

8!4F4

��H;;�O�H�� �'�����I�&���( ����� ������(����+)���(��'�������)�& ���� E%

��H;;�O�4�� �'�����6I�&���( ��� ������(����+��� �����(��'���������& /� ���)�& ���� ��+( ���'��'���������������& )) *��- ��,�%�

�)�� � ����41��� �������%���1�������$�����1��� + � �����%�-�������������4�����$����� � ��"'%� � �

������)�� ��1��� ����%����& ���� E�&������( � ������(� ��� ��& �(��'�������)0�����*��� �����*� �� ��& � (+� /* ��)���& *�� � ���(���& �(+��,��#�� *��!?�"!7 ����*�����F��,���!7����/�1��� � ����� � �������*�4�� ����*�1� �����% ������"

5���$����� ��������$ *����� $� � *����������� ��7 �*����*���,� *�� ��4 �%�%�-����"'%��� �����,+� ����

�%��5���$�����N���$�� ���1�����*�4��1,���������������� ��*�����* ���*� � � ��4���*���������+��%�

-����74 �%1� *��7���� ����7����������1����������+� �%��+���4���,�� ������� ������*���������+�������

��$��*������%�D�� ����5���$�0�$,��������� �� �����)�� ��"C�4����7�%�'� +,���� ����%��5���$�����

4�����1�������$����� ������������$�����%��)�� �������"

8!��"����%���* �*,�����*���%�#�+ ����'� +,���*��� �����%���%�*���,*���5���$����� ����� +,��+����

�%��)�� ��7 ��**�����*�4 �%����+� �%��1� �* 1����� ������� ������474%��� � ��%�4��%��5���$�����4��

����* � �$�������* ��(��?� �$������������,�%�� ������*������%� ����,*� �����7��,�����%�� ��*� ����*��������7�%�-���� �*���� �$�,��%�*���,*�"

$��%�����0 )������,� �)�5�� )��7��+��&��5�� )��7��,��/�)�.&)���:�' ��.�*

8!��"�'%��� ����*��1�� ���� �� � ��� ��7� �*� � ��� �����*��������+���,*� �����%�1�����5���$�����7

���%���%�*��� � ���4% *%#&'���1�� ��*��4%����) �$ �� ��������� ��%��)�� ��4��� ���4���J, ��+��

������,��+��"&�������7�%���*� *� ���)��+�5���$�����4����������+� �$�����1�����"'%��� ����������9

� �#&'�4�������%�����+�$ �� �$*���������+�%��� � ������5���$�������� ����1�������� ���/� ���� * �,�

�,��,��4����1�����+�,�#&'���� �� ����� ���4 �% �� ���������/� �1����� ������������%������#&'�

4����%����������� �� � ����� ��������� �*�,��$��%���������� �$�%������#&'�/� ���%�����$�����

��5���$�����EK#5-�� ����1����������� �$�%��#&'�%�������$��4 �%�%�4��)�������%���%��������

5L�&<!�/����%���1�������� �����#&'�4����**,����� �* � �$���� )��$� ���5���$�����/�� ����%�,$%

5���$�����%��� ���* ��1��+���� �%��+����+�����+�� �������,�� �$����1�* � *1,�1����7+,��������%�

1�������� ����+����5L�&<!��4���+����� $����/�� ����� ��*�Q1,� �%����R���5L�&<!�N������1����

��*���� ����*� ��+���+��,�� �$���%�*�,������)�� ��7K#5-E5���$��������11������� �$���� *������

5L�&<!�/����� ����������*� ���+��%�'��#,�%�� ������%���*��*�,���"

'%�'� +,���%��������������4 �%�%��*� ������%�'��#,�%�� �����4 �������<���� ���%��%���"

8!��"�'%��� ��������$���%���%�� �*� � ������*���,*��� ���� �����������*� ��*�����)��� ��)����� �'�����,&�*&������������ ��* ����� !":���� �-���� ��"'%�0��1������N�Q1,� �%����1�� *�R����*����%�������+�5���$����������%�� �������%��������������4����"'% ������� *����7 � ���$,��74�� ������

��� �������*�,��* �*,�����*��� �)�����%��*J, � � ����5L�&<!�+����� $��4����"

'%�0��1�������������%��5���$�����%��,������ *���� +������1��*������������ ������*����� *��4%������

�4 �%��7����%��5���$������ ����������B,�� ��4%�������%������+���1��*��"'%���%��+������,��

�*,�+�����5���$�������1��*����1��� *,������,����������4 �%5���$�����,���������� *��4���7����

����7,���� ������� ������4"

���%�� �4���%�'� +,���7�%��������� �1��*,������74%��%�������� *�����7����������� ���������+� �%�

*������ �*� � ������*���,*�"'%��� ���� ��*��� ���*������� +�����1�� *����% �����*�7���������������� ��

+��������*%� *��7*�����* �������%��+,� ����1�� *�*��� ����� ����%����(���)�� �������� ��������%��� �,����1��*��,��%��������"

Page 33: Amto Llc v Ukraine

������������ ������������������������ ���� �� ������!!"#��� $%����������" ��

8!�>"�'%��� �������������������4�4 ���������������7������7�������+�&�" ��%��BN���5L�&<!������

��F��,�������7����� *��+��%���*��1��������*��� � *�� ��"'%�0��1������%����� ���%��������������%�

4 ����������%���,+� ���� ���4�4 ������������������� �$���4���$�$� ����%���4�4����+�5���$�����"

'%��� ���*������������+� �%�%�����$�� �� � ��� �����+���,*� ��"'%������ ����� $������ ���� $ � �

,�*���� �7���*����J,�����*�����+����� +,�����5���$�����"

'%�������+�&�" ��%��B�����������*�� ��+�5L�&<!��� ���11� *�� �����5���$�������+���*�����+��)�,1�7

�����J, ���5L�&<!���� $���,�+������ *�+����������������%��,��%������4�����%�*�����*�,������� ���

+��4���-IK#5-���5L�&<!�F-4 �����+�Q1��� +��R"'% ������� ������F��,�����7����7�����*�����

+��,11��� �����*� �������$����%�����)��1��*�+������%������"����*�7�%��� ���� ������*)��4���$���%��

����� !"�� ����&�- ��+��*�� ���,&�*&� �������� �&�,�& �����&� ������*+,�� ���(���& ��"

'%���� *�����������1����*�������*��%�����)1��*���3�+�,����!7����+��4�����1�������� �����

5���$�����EK#5-���5L�&<!� �5���$����"#��%��*�������*�7�%���1,��� ���* ��� ��*������%�K#5-7

&�" ��)�� ��7 �J,����+��%�B�,���� ������� �$9Q�%�*�������4�������%�*�����*���%��*%��$��R"��������

*��� � *�� �� ��,��+��%���4�1�1��7�%�J,���� �� ���1������������4�9��,� ���)�� ,�+� �����- ��& *�����*���:�*�����+ (��'�+���& � ,D��-����&�� &��� ���( '���� /������� +)�����C;��E�'%�� ��*������%���4�1�1��7 ��% �*��� � *�� ��7�� ��%���%���4����4��� ����1����������+,)����%�����$�������

#&'�+�*�,�� � �1����%���%*��� � ���,1��--KD ����������� ���� �����1������������%���+��"

���%���* �*,�����*��7�%�'� +,���*��� �����%���%��� � ��,�� * ����� ���*�������+� �%�%�����$����*��7���%� �

1��� +������ +,� �����%�0��1������"#**��� �$��7�%�����$�� ������� ���� ����#�� *��!��!�5'���%�+�� ���

�%������������� �� ����"

$���%�����0 )�����1�� )��0�)��)'���� ����@���07���&)��� ���)'���.����0��,�@���0� )�5*

8!��"�'%� ��� ���������$�%��,+� �� �������� �$���%����,*�,�����%�����$���*��� ��%��)�� ��7�%�

*�����* ����1�����*��� ���1�����*���5���$����� ������ �����%�-����7��� ��1� * �$����,�� �$"

8!�?"�'%��� ��������$���+���*%��#�� *��!��!�+�*�,���)�� ��� ����1��� ��5���$�����4 �%���J,���

�,�� �$"�#)�& )�����'&��( ����� ��+��'���� ����� �)��� ����������)�� �'���- ����&�����'&��� /� *���& ��� �'�����,����&�- ( ��(� ����+���� !")�������� � �� �)��� ���������- �� �-�* ���� ��+( )�� �& ���)$""!%�3,��%����& ����� ��:�� � *��- ����*������))�������� �'������)��* ����������� �(�����)����+��'� (���,��'������ !"���� +,&�*&���� !",�� ����� ������� � �)��������-�-���*�������� ��������� �)�-�����'�)* �����*� �����������&������*�����������'��������� !"�"

'%��� $ ����%��� ����N�*�� �� ��%����<1��������*�����*�,����+��+�5���$�����"'%�1�����������<

1������+���������� ����*�����*�,����+���4��������� *�1��� ��� �������������* ���������� $��,�%�� ��

���������* ��(��?� 7���*�����+����� +,������%��)�� ��"'%��� ����%����,$%����������*�����*�,�����<1������ �������,*�,������,�� �$1��+��� ��%��)�� � ������$���*���7������*�������%�����* � �����

,��� ���� �*� � �������� ����������������%������� ����� �$���1��� + � ��1,��,�����#�� *��!��!�5'"

'%��� ������� �����%����<1������+�5���$������� ����+����� �� ���������� �+��)�,1�*�1��*��� �$�

��1�������%����,*�,���1��+���� ��%�����$���*������ ����J,����,�� �$"���%��� ����N��,+� �� ��7

�%���*��%������*��� ����4���1� ���������%���7���1��� *,������%��5L�&<!�4�����1� �7*��� ���

� �*� � ��� ��"

8!��"����%�'� +,���N�� �47�%��� ���*�����+� �%���%��5���$�����%��� ���* ��1��+����7����%��5L�&<!�

��,$%�����*���� ����+��4 �%������ ��� ������ �����,**���"3� �,�����*� �������,�����J,����,�� �$��

5���$�����N��1���� ������%�����$�� �� �1� *�� ���7+,� � �������%� �1�����*���������� ����%����,��

���� ������� ����+���*%"'%��� � ��,�� * ����� ���*�������+� �%�%������������%��,�� �$� �� *,�� ����

5���$���������%�����*� �����%�*��� ���� �4�,��1��74 �% ��%�� � ���� ��� ���* ��*�1�+ � ��"'%������

���1�* � *��* � ������)�� ����������������%���*�,����%����<1��������5L�&<!�N���+��"3,��%��7�%�

�� ����%���������+� �%������ �*� � ������ ��������%�1������%��)�� ���$� ���� �%���%��� ������

5L�&<!�"'%�#�+ ����'� +,���� ����%���%�*%� ���*�,��� ������%����<1��������5L�&<!�N���+�$�����

�,��%���%��5���$�����"'%���* � ��������1��5L�&<!�7�������� �������*����� �+��)�,1�*�1��*��� �$�

4�����* � �����)��+�5���$�����"'%�����* � ���� ���� �������������* ��(��?� ��� �%�����+����%�4��%���%��4����������%� ����,*� �����7��,�����%�� ��*� ����*���������)�� ��"

#**��� �$��7�%��� ����N�*�� ��,�����% �%��� �$���� �� ����"

Page 34: Amto Llc v Ukraine

������������ ������������������������ ���� �� ������!!"#��� $%����������" ��

$0%�5/���� ��� .����1��=�����)>���� /���)7�,���@���0� )�5>��:�� &'��,��)���/��0 )����*

8!�6"�'%��� �������������%�Q,�+�����*��,��R ��%�� ���������*���#�� *��!��!�����������%��b�%�+����

��� � � ����4��+�(��'������6��*��� �(��&�� *�)�**�����*�����(��'����������& ��� ' � ���*������ ������ ��� ��& ��� ���*��- ��� ��� '���������)�������*���'����+�"

'%�0��1������%����� ���%������ �+ � ��*��+�+�������%�,�+�����*��,��7��� �$�%���%��� ���*�����*�,��

����� ���% 1+��4����%��� ��������%�0��1������7+,�+��4����4��)�� � ����$����� � ��75���$�����EK#5-

���5L�&<!�"

8!!�"�'%���<*�����Q,�+�����*��,��R���%�5' ����4 ��*%���*��� ��%�� � �1������,�����%������*� �$

��� ����Q�+���������+� $�� ��� �%��������� ���4 �%��#�- ��������#�- ��� �����������������%���%�������*� �$ ����R"'% �������%���%�5' �1������,��������� ����1�*����%� �������4% *% ���%��4 ��

*,������� ��� ���������������*������7+,������ �<�<� ���,+� � ���*��1���7����+� �%�� ��%�%��������"'% �

������%����,������) �$+��)�� �����*�����*�,�����,��� �<�<� �5L�&<!�*�,������4���+� �$ �������*��%�

,�+�����*��,��"C�4����7 ��%�1������*����%�*�����*�,���+� $�� ���%���+���,������)��+����1�������$��

��� ��7������%�,�+�����*��,��%����� ��*��11� *�� ��"

8!!!"�'%�#�+ ����'� +,���%������*��� ������%�1��� +���11� *�� �����%�,�+�����*��,�� �*��B,�*� ��4 �%

#�� *�����!�5'"#�� *�����!�1��� ���9

���*&������*���'����+�&��� ���� �&����+���� �� ����� ,&�*&������������� ���(���& ��&���*����*�����*��-��� ���� ���������& ��� �����-������)'�������� �-�* �������� �������� �*������ ��,��&�& ������*���'����+:��(��'��������� �����###�)�&���� ��+%�

5���$����� �4%����<�4���+��%��)�� ��7����%�J,��� ���� ��������%�����*���#�� *�����!�"

8!!�"�'%�'� +,���*��� �����%��#�� *�����������$���������� �1���� �+ � �����%�-���� ��%������

�%��������<�4�����$����� ���������� �*%��$� ��*�����*�,���+� $�� ��� ������ ������Q����������R7 "�"�

�,+� � ������%����� $� �������"0��%��7 � �1�������%�������$�������+� $�� ����Q���,��R�%�������<�4���

��� � ��*���,*��*� � � ��4% *%7 �$�������������$�������*�7����$����������$�� :�� ��7��)��%��*�1�+��

���+���� �$�%��+� $�� ����1�* � ��,���� ���������%�5'"���������*���� �,�����+� $�� �����%��������

���,��� �+ � ���������� � �$��������<�4�����$����� ����� �*%��$��*�����* ����+� ��$ ��� �����*�"

$�%����&�.����*

8!!�"�'%��� ���������%������4 �$�,+� �� �� � ��-,���B� ����9

�E�& ����� ��&����� ���� ��� /�� ���(��'�����������*� !".!��)�& ����� �*����' ���*� �� ���(� � ?����(� �)�-����(� ����������� ��*���������)����- ���������� ��- ��� ���. ��&������� ��%�& � ����� ?��� � �����& �����*����� �������*����� - ��)� - ���� ����� /� �� �* �)�& &������� ( )�� �����'��- ��� ���%�& �*�����*���� ����(+�� �'�����,��&� �� *�������:���- ��� ��*� ���+�&�,�&���& ����� ��&��)��� ���*� �� ���(� � ?����(� �)�-����(� ����������� ��*���������)����- ������������� %�

'%���$ *���% �1����$� ��%���%����<1���������%��**�,�����*� ��+����������������������� $� �������+�

��������� �������� ����*��������*���������)�*�������������� ����J,��� ���������*��� � ���7����+���*%���%�5'"'%��� ����%�����1� * ����,+� ���%��Q�%��� �����J, ������ ��%�5'��*��� ����1��� *,���

�������������1���������1�� ��*����%�%��������+�������) �$ ����������R"������*�7�� �������*�����,��

�%�� �� ����������%�����4�����B���%�Q����,��+��*��� � ���R���������� ��%�5'7����%��������%� ������� �

��� �������%�����������������������,�1� ���� ���������� �)"

8!!�"�'%���+ ���� �������� $� ���������� �1,����� ���� �� *,��J,��� ��������1��� + � ��7+��% ��%���*�,��

�����������+� �% �$�%��1���� ��*�,������%�����7��� ����������$�����1��� + � ��"���%�1������*���7�%�

�� ��������+� �%���%�*�����*�,�����1��� + � ����5���$����� ��)�� � ����4 ��%��)�� � �������� **�,���"

��%���� ���������+� �%���� �+ � ��,�����%�5'����)�� ��"���%����7�%����1��� + � ������%����<1��������

5L�&<!�N���+����������$7 ���*���� ���47� ��4 �%5���$�����"

8!!>"�'%� ��� ��N�,+� �� �������� ���*�%����� ������� ��,��"'%��� ����%������,����� ��

����$�� �����+���*%�����%�5' ���,�+����� �������4���7���%����$,��+��%�%���1�* � *�*� ���

���� +,��+�����%�0��1���������,����+���*%�����%�5'7��������%���*� ��� �*��+ ��� �����*,�,��� ����

Page 35: Amto Llc v Ukraine

������������ ������������������������ ���� �� ������!!"#��� $%����������" �>

����+� �%+���*%�����%�5'"C�� �$*��� ���������%��� ����N��,+� �� ����������$�� ���7�%�#�+ ����

'� +,���� ����%����+���*%���%�5'+������� +,��+�����%�0��1������%��+�������+� �%��"

#**��� �$��7������%��� ����N�*�� ������ �� ����"

9 4�1��=�����)>����.�)��&� �5

8!!�"�'%�0��1��������)���*�,����*�� ������+ ���� ��*����7���������<����� �� �B,�����%�

0��1������N���1,��� ��������,�����%��� ����N�4���$�,�����$�� �����*���,� ��+��4���5���$��������

I�����)�+�5���$�"'%�0��1������J,��� � �� ��*�,����*�� �������<����� �� �B,����c�>7���"��"

'%�*�� ����*���� � ������� ������+ ���� �����������J, ���*�,����*�� �"�������+�*�� ������%�+�� �

���%��11� *�+���,���7���������%�1��*��� �$����4%���7������*��� �����+��%�#�+ ����'� +,���������%�

������ ��� ����B,� �� *� ��7����%��,+����� ��*�� �����*�,����*�� ��"'%�#�+ ����'� +,���%����������%�

0��1������N�*�� ����*�����**��� �$�� ��%�������*� ��7������%�*�� ����*�����������������+��,��%��

*��� ����� ��%�*���������%�*�,����*�� �"

8!!?"�'%��� �����������%���%�0��1������%����� $%����� ��*�,����*�� ��,�����%�5'7���

�**��� �$���%�*�,����*�� ��,��+�� �� ����"3,��%��7�%��� �����������%���%�0��1������%���,��������

�B,��7���#&'�*�����+�1���� ������1������ �$�*�� ����*��1����� ���������$��+���*%�����%�5'"

'%�0��1�������������%��#�� *���!���%�-0,����11� *�+�� ��% �*���1��� ���%�0��1����������)�

�*�,����*�� �"#����%��,+����*����%�*�� �7�%�0��1�������������%���%��� ����%�� ����1��� +�����

�� �������� ���� ��������%�-���� �,��������%�#�+ ����'� +,���,���,� ������� ���+�,�*���,� ��+��4���

�4������<�4������ � ��74 �%�%� �1� *�� ���%���)�� ��4�� �������"'%�0��1������*��� �����%��Q�,*%

� ���� ��� ������������ ��������,*%����� +��R"

8!!�"�'%�B,� �� *� ������#�+ ����'� +,��������-����1����*�,����*�� �,������ �����������������1����

,1���%���������%�� �1,�������,� ��1��� � ������%�������7�%����,�����%�*�,����*�� �7����%������ ���% 1

���%�*�,����*�� ��4 �%�%�*�� �� ��%���+ ���� ��"

#�� *�������5'1��� ����%���%��11� *�+����4����5'� �1,�� ��%�'����� ��������Q�%��11� *�+���,���

���1� �* 1����� ������� ������4R"'%�0��1������%�����1�����������+�� � ��% ��11� *�+����4����*�� ���

���<����� �� �B,������1,��� ��+�������%�����$�� �������+�������#�+ ����'� +,���"#**��� �$��7�%�#�+ ����

'� +,���� ����%���%��� ���+�� �����*�,����*�� ����% ����,����� � ��**��� �$��� �� ����"

M4����)�

8!!6"�#�� *����6���!���%�-0,������4�� �� �*� ��+��4����%�Q#�+ ���� ������R����� �$��+ �������N

����7�%�#�� � ����� ��3�����%�-���� �,��7��+ ���� ����1���������%����������1������������ +,���

�11� ������1��������%�*���� �*,����+��%� ��� �������$����1�������� ��"'%�#�+ ����'� +,��� ���1�4����

+�#�� *����������#�� *���!����)������� ����1�*���+��%*��������*����9

8��)�&���"��( 75��)��,���/�)� )�������)�

.$��& ��(��������(����� *�� ����& ���������� ���)�& ��(���������������( �, ��& ����� �,��&� '������& ���*�� �)�& *�� �����& �*��*������* �"

��)�&���"<����)����&.�����/7� �( �)7

��� ���& ����� �&�- �'� ���& �,�� ��& ��(��������(������+����& � ?� ���)�����+������,�������& ���� �(+,&�*&�& ��(��������* ���'��� � ������ ����� ��& �����'����+��*��� ���� �& ��& �����+)��� '��� �� � ������������& � /� �� �)���� � ����'���*�� %�

8!��"�'%��� ��������%�0��1������%���+��%��,$%����4�����*���� ��%� �����,�7 �*�,� �$#�+ ���� ��

����7*�,����N�����7� �+,�������������1���������%������ *�������1�����"'%�0��1���������� ��*�� �

���*����,�����%�%��� �$Q�,����*�� �R � ��1���� �$�7+,�7���������������7*����������1���������������

�*�,����*�� �".��%�%��� ��������%�0��1������%����,+� ��������������J,��� �� �$�%� ����1�*� ��*����

�����1�����7����%�0��1������%�������,+� �����,���,11��� �$��*,������ ��"

8!�!"�#�� ��,�� ��% ���+ ���� ��%���+��������$��*��������"'%��� ����%���,**��������%�J,��� �����

B,� �� *� ��7����%�0��1������%���,**��������%���� ��"'%� ��� ��%����%��������%�����,**���7����%�

Page 36: Amto Llc v Ukraine

������������ ������������������������ ���� �� ������!!"#��� $%����������" ��

#�+ ����'� +,����������*��� ����%��� ��Q��� �$R1����4 �% ��%����� �$��#�� *���!���%�-0,������ ����

����#4��� � ������,������$����1�������� ��������������1�����"

8!��"�#**��� �$��7��*% �����%���1�����<%������%�#�+ ���� �������������� ���+��%�-���� �,��7���

��*% �����%���+��� ���4�*���������$����1�������� �������%����1�����"

���������%�#�+ ���� ������4 ��+����������%�#����*�����%� ��� �����%�+�� ����%�B� ������������

� �+ � ������%���*����� �<�<� ��%�-U���� �,������%����+������%�#�+ ����'� +,���"

M4��� ��

��� $%����%�����$� �$���%�� �$*��� ������%�*�� ��7*�,����*�� ����������*���,+� ����+��%� ��� ��7���

����%��,+� �� �������� ���*������ �$�%�����7�% �'� +,�����* ��������*������%��9

!"'%�#�+ ����'� +,���%��B,� �� *� ������*�� ���,+� ����+��%��� ������ � �$����#,$,����7����/

�"'%�*�� �����%��� �������� �� ���� ��%� ���� ����/

�"'%�*�,����*�� ����%�0��1������ �� �� ����/

�"'%�#�+ ���� ������7�������� ���+��%�-���� �,��7���,�����%������4 �$9

�'�&�".�������&"�������93����5�0!�67!�>"��7���*��1����� �������1�������5�0�??"��/

� �&�" ��0,������93����5�0��7�?>"��7���*��1����� �������1�������5�0!7���"��/

� �&�"%� ����-2����,��93����5�0��7�?>"��1�,�;#'��5�0��7���"?>7���*��1����� �������1�����

��5�0�7!��"��1�,�;#'��5�0>�>"��/

� ��-���� �,��9#�� � ����� ��3����5�0��7!�>"��7���*��1����� �������1�������5�0!�7��>"��"

���%������ ���% 1+��4����%� ��� ��7��*%���%���%���+�� �+�����>�U���%�#�+ ���� ������"

>"5�*%1���� ���+��� ���4�*���������$����1�������� �������%����1�����"

(� &���,���/�)� )���*��)�&�'��5��������4

+ )�*�� �&'��#������

�6@��1: �1����1 :���

&�" ��0,������

#�+ ������

.�������&"�������

%� ����

&�"%� ����-2����,��

#�+ ������