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Situación Castilla-La Mancha 2017
1
Situación
Castilla-La Mancha Albacete, 19 de septiembre de 2017
Situación Castilla-La Mancha 2017
Mensajes principales
La economía global continúa mejorando,
pero en un entorno donde los riesgos
relacionados con la política económica
siguen presentes.
Castilla-La Mancha podría crecer un 3,4% en
2017 y un 2,9% en 2018, gracias al impulso
del consumo y a la continuación en el
dinamismo de las exportaciones y de la
inversión.
De cumplirse este escenario, se podrían
crear alrededor de 34.000 empleos en el
conjunto de los dos años y la tasa de paro se
ubicaría en torno al 19,8% a finales de 2018
Los riesgos sobre el escenario incluyen el
impacto del brexit, o un incremento
desordenado de los tipos de interés.
Situación Castilla-La Mancha 2017
Situación Global
y de España
Situación Castilla-La Mancha 2017
El crecimiento global tiende a estabilizarse
Los indicadores de confianza se han
estabilizado en niveles elevados
El crecimiento del comercio mundial
se mantiene
El impulso continúa en la Eurozona y
China mientras que se modera en
China y Latam
Repunte modesto en EE.UU. tras la
debilidad de 1T17
Crecimiento del PIB mundial (Previsiones basadas en BBVA-GAIN %, t/t)
Fuente: BBVA Research 4
0,4
0,6
0,8
1,0
1,2
dic
-12
jun
-13
dic
-13
jun
-14
dic
-14
jun
-15
dic
-15
jun
-16
dic
-16
jun
-17
dic
-17
IC 20% IC 40%
IC 60% Estimacion de crecimiento
Media periodo
Situación Castilla-La Mancha 2017
Reequilibrio desde EE.UU. hacia Europa que apoya al euro
EE.UU
Desempeño económico algo peor de
lo esperado
Menor probabilidad de impulso fiscal
Incertidumbre en la política
económica
Mayor impulso cíclico de lo esperado
Menores riesgos políticos que favorecen
la entrada de flujos de capital
Posible avance en el proyecto europeo
tras el brexit
EE.UU.
EUROZONA
5
Situación Castilla-La Mancha 2017
Ausencia de presiones inflacionistas
Expectativas de inflación y precio del petróleo (media móvil, % a/a, USD por barril)
La moderación de los precios de las
materias primas ha reducido las
expectativas de inflación
La inflación subyacente continúa
siendo baja
El crecimiento salarial permanece
contenido, sobre todo en Europa
Fuente: BBVA Research y Bloomberg 6
35
40
45
50
55
60
65
70
1,3
1,4
1,5
1,6
1,7
1,8
1,9
2,0
2,1
2,2
Oct-16 Jan-17 Apr-17 Jul-17
Expectativas de inflación UEM y EE.UU., promedio % (Eje izqdo.)
Precios Brent $/barril (eje dcho.)
Situación Castilla-La Mancha 2017
Bancos centrales hacia la normalización, pero con retos
Espera subir los tipos de interés otros 75pb hasta finales de 2018
y empezar a reducir su balance antes de finales de 2017
El mercado descuenta una normalización mucho más lenta
Ha dado los primeros pasos en el proceso de normalización,
cambiando su comunicación (forward guidance)
Anunciará en octubre la reducción de compras de bonos;
subidas de tipos hacia 2019
La correcta comunicación es clave para evitar otro taper tantrum
7
Situación Castilla-La Mancha 2017
Bancos centrales hacia la normalización, pero con retos
Dic17
Dic18
1,17 (1,14)
1,22 (1,20)
USD/EUR Prima de riesgo España
132
150
10y Bund Alemán
0,7% (0,7)
1,5%
10y UST
2,7%
3,0%
8
Situación Castilla-La Mancha 2017
Mercados financieros todavía complacientes
Índice de volatilidad (VIX) vs S&P (índice, puntos)
La dilución de expectativas de
reflación en EE.UU. ha mantenido
bajos los tipos a largo plazo
Volatilidad y tensiones financieras
muy bajas
Entradas de flujos de capital en
Europa y mercados emergentes
El proceso de normalización
monetaria entraña riesgos
Fuente: BBVA Research y Bloomberg 9
1800
1900
2000
2100
2200
2300
2400
2500
5
10
15
20
25
30
35
40
ene-16 jul-16 ene-17 jul-17
Índice volatilidad (VIX) S&P (Dcha.)
Situación Castilla-La Mancha 2017
Revisiones al alza del crecimiento en Europa y China
EE.UU.
2017
2,1 2018
2,2
AMÉRICA DEL SUR
2018
1,5
EUROZONA
CHINA
2017
2,0
2018
6,0
MUNDO
2018
3,4 2017
3,3
Baja
Sube
Se mantiene
2018
1,7
2017
0,5
2017
6,5
TURQUÍA
MÉXICO 2017
5,0 2018
4,5 2018
2,0 2017
1,6
Fuente: BBVA Research 10
Situación Castilla-La Mancha 2017
Riesgos: cíclico en EE.UU. y más preocupante en China
Ciclo electoral y populismo
Sistema bancario en algunos países
Brexit mal gestionado
Estrategia de salida del BCE
Incertidumbre política, pero menor
Desaceleración cíclica
Estrategia de salida de la Fed
Deudas elevadas
Necesidad de reformas de las empresas públicas
Gestión de un aterrizaje suave
- P
rob
ab
ilid
ad
en
el c
ort
o p
lazo
+
- Severidad +
China
China
EZ
EZ US
US
11 Fuente: BBVA Research
Marzo
Junio
Situación Castilla-La Mancha 2017
Situación
Castilla-La Mancha
Situación Castilla-La Mancha 2017
Castilla-La Mancha: El PIB crecerá un 3,4% en 2017 y un 2,9% en 2018
3,1%
2016
3,4%
2017
2,9%
2018
Fuente: BBVA Research 13
Situación Castilla-La Mancha 2017
En la primera mitad de 2017, se confirma el alto ritmo de crecimiento
Crecimiento del PIB observado y pronósticos utilizando el modelo MICA-BBVA (% t/t, CVEC)
El PIB de Castilla-La Mancha se
aceleró en 2016 hasta el 3,1% a/a,
impulsado por el consumo, sobre todo
privado, las mejoras de la inversión y
de las exportaciones de alimentos y
de bienes de consumo
En el primer semestre de 2017 el
aumento del PIB regional roza el
0,9% t/t en promedio. Se espera que
el crecimiento se sitúe en torno al
3,4% y que se desacelere levemente,
hasta el 2,9%, en 2018
(e): estimación
Fuente: BBVA Research 14
-2,0
-1,5
-1,0
-0,5
0,0
0,5
1,0
1,5
1T
12
2T
12
3T
12
4T
12
1T
13
2T
13
3T
13
4T
13
1T
14
2T
14
3T
14
4T
14
1T
15
2T
15
3T
15
4T
15
1T
16
2T
16
3T
16
4T
16
1T
17
2T
17
3T
17 (
e)
Castilla-La Mancha España
Situación Castilla-La Mancha 2017
La recuperación es algo más intensa en Cuenca, Guadalajara y Toledo
Castilla-La Mancha: afiliación por grandes áreas
urbanas (GAU) (1T08=100, CVEC)
El mercado laboral continúa su
recuperación: la afiliación a la
Seguridad Social aumentó un 3,4%
a/a en 2016
Las áreas urbanas de Cuenca,
Guadalajara y Toledo muestran un
dinamismo superior al resto. Pero
incluso en las zonas de mayor
recuperación el empleo aún está 10
puntos por debajo del nivel pre-crisis
Fuente: BBVA Research a partir de Seguridad Social 15
70
75
80
85
90
95
100
105
ma
r-0
8
sep-0
8
ma
r-0
9
sep-0
9
ma
r-1
0
sep-1
0
ma
r-1
1
sep-1
1
ma
r-1
2
sep-1
2
ma
r-1
3
sep-1
3
ma
r-1
4
sep-1
4
ma
r-1
5
sep-1
5
ma
r-1
6
sep-1
6
ma
r-1
7
GAUs Toledo, Cuenca, Guadalajara GAUs Albacete y C.Real No GAU
Situación Castilla-La Mancha 2017
Factores que explican el crecimiento del PIB:
1) Política monetaria expansiva que apoya el gasto de las familias
Indicador Sintético de Consumo Regionalizado (ISCR-BBVA) (% t/t, CVEC)
(p) Previsión con información hasta el mes de julio
Fuente: BBVA Research a partir de DGT, CORES, Datacomex e INE
El ISCR-BBVA estima que en 2016 el consumo doméstico en Castilla-La Mancha creció un 3,5%, tres
décimas más que en el conjunto de España
Demanda embalsada, una política monetaria expansiva y un precio del petróleo relativamente bajo han
apoyado el gasto de las familias, que se desacelera ligeramente en lo que llevamos de 2017
1,3
2,8
3,5
3,0
1,6
2,9
3,2
2,7
0,0
0,5
1,0
1,5
2,0
2,5
3,0
3,5
4,0
2014 2015 2016 ene-sep17 (anualizada) (p)
Castilla-La Mancha España
16
Situación Castilla-La Mancha 2017
Índice BBVA de comercio al por menor: (diferencial de crecimiento nominal interanual en 1S17, respecto a la
media de Castilla-La Mancha, en p.p.)
El mayor dinamismo del mercado
laboral también se traslada al
consumo de los hogares
El gasto en tarjetas en
establecimientos que trabajan con
BBVA muestra una mayor actividad
comercial en las provincias más
cercanas a Madrid.
Fuente: BBVA 17
-4
-2
0
2
4
6
8
ALBACETE CIUDAD REAL CUENCA GUADALAJARA TOLEDO
Factores que explican el crecimiento del PIB:
1) Política monetaria expansiva que apoya el gasto de las familias
Situación Castilla-La Mancha 2017
Pernoctaciones y precios hoteleros (%, 2016 y contribuciones por segmento)
2016 fue un año de récord para
viajeros y pernoctaciones en Castilla-
La Mancha, sobre todo por la
aportación de residentes
La menor demanda interna en 1S17
redujo el vigor del turismo nacional,
más que compensado por la
aceleración del extranjero
La mejora de la competitividad
durante la crisis (precios 20%
inferiores al nivel precrisis en la
región) mantendrá el crecimiento,
pese a que la ventaja de seguridad
frente a competidores pierda fuerza
Factores que explican el crecimiento del PIB:
2) Turismo: Ganancias de competitividad e inseguridad en competidores
Fuente: BBVA Research a partir de INE 18
1,3
7,5
0,6
2,2
5,3
1,3
6,6
2,0
6,1
1,2
3,9
2,5
7,4
8,7
4,54,7
España CLM España CLM España CLM España CLM
2016 1S17 (a/a) 2016 1S17 (a/a)
Pernoctaciones Precios hoteleros
Residentes No Residentes Total (%, a/a)
Situación Castilla-La Mancha 2017
Castilla-La Mancha: exportaciones de bienes y
contribuciones sectoriales (a/a; %)
El sector exportador castellano-
manchego retorna a crecimientos
sobre el 10% en 2017
Los alimentos y las semimanufacturas
han sido los soportes del crecimiento
La recuperación de la economía
europea está ayudando a tener un
mejor desempeño en 2017
Factores que explican el crecimiento del PIB:
3) Aceleración de demanda externa y corrección de efectos transitorios
Fuente: BBVA Research a partir de Datacomex 19
-5
-3
-1
1
3
5
7
9
11
13
15
2012 2013 2014 2015 2016 ene-jun2017
Semimanufacturas Bienes de Equipo Manufact.Consumo
Resto de bienes Alimentos Total
Situación Castilla-La Mancha 2017
Castilla-La Mancha y Albacete: exportaciones
de bienes (2012=100)
El sector exportador castellano-
manchego crece en los últimos años
por alimentación, semimanufacturas y
manufacturas de consumo
Albacete gana peso relativo en los
alimentos exportados de la región
(bebidas, frutas, hortalizas y
legumbres)
… pero lo pierde en
semimanufacturas y manufacturas de
consumo, que se benefician menos
del crecimiento de la demanda
externa
Factores que explican el crecimiento del PIB:
3) Aceleración de demanda externa: Albacete
Fuente: BBVA Research a partir de Datacomex 20
90
100
110
120
130
140
150
160
2012 2013 2014 2015 2016
CLM - Export total Albacete - Export total
CLM - Alimentación Albacete - Alimentación
Situación Castilla-La Mancha 2017
Las reformas implementadas durante
los últimos años (laboral), junto con la
recuperación de la demanda externa
están impulsando la inversión y
creación de empleo
Incrementos en la inversión anticipan
aumentos de la capacidad productiva
o ganancias de competitividad que
deberían continuar favoreciendo el
crecimiento de las exportaciones de
bienes
Castilla-La Mancha y España: indicadores de
inversión privada (a/a,%)
+80%
Factores que explican el crecimiento del PIB:
4) Reformas y mejor contexto internacional impulsan la inversión
Fuente: BBVA Research a partir de Datacomex 21
-30
-20
-10
0
10
20
30
C. La Mancha España C. La Mancha España
Visados no residenciales Importaciones de bienes de equipo
2016 1S17
-54,9
63,6
Situación Castilla-La Mancha 2017
Albacete registra aumentos en ventas
de vivienda por encima del conjunto
de la región
La iniciación de vivienda nueva se
recupera en el comienzo del año
después de la caída del 2016
Sin embargo no se ha producido
todavía una recuperación de los
precios, que muestran el mayor
descenso de la región
Pero el dinamismo del sector es
inferior a otras zonas con mayor
demanda, lo que se traslada a una
lenta recuperación del empleo
Castilla-La Mancha y Albacete:
variables del mercado inmobiliario (%, a/a)
22
Factores que explican el crecimiento del PIB:
5) Incipiente recuperación de la construcción: Albacete
Fuente: BBVA Research a partir de MFOM y Seguridad Social
-2,5
-2,0
-1,5
-1,0
-0,5
0,0
0,5
1,0
1,5
2,0
2,5
-40
-30
-20
-10
0
10
20
30
40
Alb
ace
te
C. La
Man
cha
Alb
ace
te
C. La
Man
cha
Alb
ace
te
C. La
Man
cha
Alb
ace
te
C. La
Man
cha
Venta deviviendas
Visados devivienda de obra
nueva
Precio de lavivienda
Afiliación enconstrucción (*)
2016 1T17 2016 (Dcha) 1T17 (Dcha.)
78,4
(*) la información de afiliación es de 1S17 (promedio de 1T17 y 2T17)
Situación Castilla-La Mancha 2017
Esta recuperación se produce en un entorno de reducción del déficit
autonómico
Junta de Comunidades de Castilla-La Mancha:
consumo y formación bruta de capital (p.p. del PIB nominal)
La Junta de Castilla-La Mancha
redujo el déficit en 0,9 p.p. en 2016,
ajustando consumo e inversión
Ello permitió alcanzar el objetivo del
-0,7% del PIB
Los primeros datos de 2017 apuntan
a que se estaría relajando la política
de control del gasto (objetivo del -
0,6%)
Fuente: BBVA Research a partir de MINHAFP 23
-4,0
-3,5
-3,0
-2,5
-2,0
-1,5
-1,0
-0,5
0,0
0,5
1,0
2012 2013 2014 2015 2016(A)
Consumo FBC
Situación Castilla-La Mancha 2017
Castilla-La Mancha: El PIB crecerá un 3,4% en 2017 y un 2,9% en 2018
3,1%
2016
3,4%
2017
2,9%
2018
Fuente: BBVA Research 24
Situación Castilla-La Mancha 2017
El contexto global se mantiene positivo
Crecimiento global
La mejora en la UEM supone un impulso para España
Tensiones geopolíticas
España se mantendrá como destino preferencial
Tipos de interés libres de riesgo históricamente bajos
Precios del petróleo
Todavía un 40% por debajo de los niveles de 2014
Un euro todavía depreciado
Aunque acercándose a su nivel de equilibrio
Una prima de riesgo reducida
Las compras del BCE mantendrán el coste de
financiación en niveles reducidos
25
Situación Castilla-La Mancha 2017
Algunos riesgos: brexit
Potencial impacto del brexit
La exposición de Castilla-La Mancha
al Reino Unido es similar a la del
conjunto de España en lo referente al
peso de las exportaciones de bienes.
Es el sexto socio comercial, con 4,6%
de cuota (algo menos que la media)
pero en alimentos sube al 6%.
También se esperan menores efectos
a través del turismo
Los efectos indirectos, a través de los
principales socios comerciales y de
España, también impactan a la región
Menos expuestas Más expuestas
26
Situación Castilla-La Mancha 2017
La capacidad de crecimiento del sector turístico no se ha agotado todavía, pero llega a niveles
próximos a la saturación en algunas regiones (como Baleares).
Además, es necesario trabajar para fidelizar a los visitantes extranjeros que pueden ser temporales
Riesgos: sostenibilidad del crecimiento del turismo
España: grado de ocupación promedio en temporada alta e incremento de precios hoteleros (%, 2008 y 2016)
27
Fuente: BBVA Research a partir de INE
ESP
AND
ARA
AST
BALCAN
CNTCYL
CLM
CAT
VAL
EXT
GAL
MAD MUR
NAV
PVAS
RIO
-30
-25
-20
-15
-10
-5
0
5
10
15
20
25
30
30 40 50 60 70 80 90 100
Grado de ocupación promedio en temporada alta (%, 2016)
Variació
n d
e p
recio
shote
lero
s e
ntr
e 2
008-2
016
Situación Castilla-La Mancha 2017
Algunos riesgos: precios del petróleo
Impacto de un aumento del 10% del precio del
petróleo sobre el crecimiento de 2017 (impacto en el crecimiento anual en p.p.)
Aunque todavía se mantienen en
niveles relativamente bajos (respecto
a años anteriores), el aumento del
precio del barril de finales del año
pasado, hasta 55-60$, reduce la
competitividad-precio de la economía,
encarece los costes de transporte y
reduce la renta disponible
El impacto negativo sobre Castilla-La
Mancha se sitúa por encima de la
media de las regiones españolas
AST
EXT RIO
MAD
ARA
CAT
MUR VAL
ESP GAL
AND
BAL CYL
CLM
PVA
NAV
CANT
CAN
-0,6
-0,5
-0,4
-0,3
-0,2
-0,1
0,0
8 9 10 11 12 13 14
Imp
acto
en e
l cre
cim
iento
de 2
01
7
Proporción del gasto personal dedicada a transporte
28
Situación Castilla-La Mancha 2017
Algunos riesgos: inflación
España: descomposición del diferencial de inflación respecto a la UEM 12 a partir del deflactor del PIB (crecimiento anual promedio, %)
Durante la recuperación, las ganancias de competitividad se han mantenido gracias a la
contribución tanto de márgenes como de salarios
Esta distribución ha sido consistente con la creación de empleo, el crecimiento de la inversión y el aumento
de las exportaciones. Mantenerla será la clave
Ganancia de competitividad Pérdida de competitividad
-1,5 -1,0 -0,5 0,0 0,5 1,0 1,5 2,0
1997-2007
2008-2013
2014-2016
Salarios Productividad Márgenes Impuestos Total
29
Fuente: BBVA Research basada en AMECO
Situación Castilla-La Mancha 2017
Subida del SMI: posibles efectos heterogéneos
Asalariados con un sueldo anual equivalente por
debajo del SMI (% del total de asalariados afiliados a la S.S., octubre de 2015)
En Castilla-La Mancha la proporción de asalariados con sueldo anual inferior al SMI es similar a la del conjunto de España
Tasa de paro, temporalidad, capital humano y especialización sectorial contribuyen a explicar las diferencias regionales
En Castilla-La Mancha, paro y temporalidad se encuentran por encima de la media, pudiéndola hacer más vulnerable a cambios en el SMI
3,0
2,2
1,8
1,8
4,6
4,0
1,6 1,1 1,1
1,0
1,3 1,5
2,6 2,3
Menos expuestas Más expuestas
3,0
2,2
1,8
1,8
4,6
4,0
1,6 1,1 1,1
1,0
1,3 1,5
2,6 2,3
3,0
2,2
1,8
1,8
4,6
4,0
1,6 1,1 1,1
1,0
1,3 1,5
2,6 2,3
3,0
2,2
1,8
1,8
4,6
4,0
1,6 1,1 1,1
1,0
1,3 1,5
2,6 2,3 1,5
2,9
4,1
Fuente: BBVA Research a partir de la Muestra Continua de Vidas Laborales de la Seguridad Social. Datos del 31 de octubre de 2015 30
Situación Castilla-La Mancha 2017
El nuevo SMI puede dificultar el acceso al empleo de ciertos colectivos
Fuente: BBVA Research a partir de INE
(*) Un análisis sobre el SMI se puede encontrar aquí.
Tipología de los perceptores del SMI Aunque el impacto a nivel agregado sea relativamente bajo…
…deberá vigilarse a quién afecta y contrarrestar los efectos con políticas activas
31
Situación Castilla-La Mancha 2017
Algunos riesgos: cambios en la política monetaria
Saldo entre crédito y depósitos a O.S.R. (2016, % sobre el PIB regional)
Tipos bajos favorecen a CC.AA. con
mayor nivel de endeudamiento y una
relación entre créditos y depósitos
menos favorable. Son las que están
más expuestas a eventuales subidas
de tipos
Castilla-La Mancha se encuentra en
una posición intermedia
32
-40
-30
-20
-10
0
10
20
30
40
AN
D
CA
N
BA
L
MU
R
CA
T
VA
L
MA
D
Pro
med
io
AR
A
NA
V
CLM
CA
NT
PV
AS
RIO
EX
T
AS
T
GA
L
CY
L
Situación Castilla-La Mancha 2017
A pesar de la reducción, el déficit autonómico supondrá un reto
Cuentas Autonómicas: déficit (% del PIB regional)
Después de que en el conjunto de las
AA.PP. el tono de la política fiscal
fuera expansivo en 2015 y 2016, este
año será neutral
A nivel autonómico, el cumplimiento
del objetivo en Castilla-La Mancha
supone una ventaja comparativa
respecto a otras comunidades
Castilla-La Mancha puede volver a
lograr cumplir con el objetivo de
estabilidad en 2017 (-0,6% del PIB)
Conjunto CC.AA. Castilla-La Mancha
-1,8 -1,7
-0,8
-1,8
-1,6
-0,7
2014 2015 2016
Objetivo
2017:
-0,6%
Objetivo
2016:
-0,7%
Fuente: BBVA Research a partir de MINHAFP e INE 33
Situación Castilla-La Mancha 2017
Las expectativas siguen siendo favorables, pese a la incertidumbre
Castilla-La Mancha: Encuesta BBVA de Actividad
Económica (%, saldo de respuestas extremas)
La Encuesta BBVA de Actividad
Económica en Castilla-La Mancha
refleja que la actividad continuó
evolucionando al ritmo de trimestres
anteriores en 2T17
La reducción de la incertidumbre
apoya la recuperación, con una visión
claramente más favorable que hace
un año
Las perspectivas se mantienen
favorables de cara al 3T17
Fuente: BBVA Research 34
mar-15
jun-15
sep-15
dic-15mar-16
jun-16
sep-16
dic-16
mar-17
jun-17
-90
-75
-60
-45
-30
-15
0
15
30
45
60
75
90
-90 -75 -60 -45 -30 -15 0 15 30 45 60 75 90
Expecta
tiva
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estr
e
Evolución de la actividad a lo largo del trimestre
mayor optimismo
mayo
r o
ptim
ism
o
Situación Castilla-La Mancha 2017
En resumen: continuará el crecimiento, aunque se mantienen algunos
desequilibrios
Castilla-La Mancha: ocupados EPA y tasa
de paro Se crearán 34 mil puestos de trabajo
en el bienio 2017-18 y la tasa de paro
se ubicará en el 19,8% a finales de
2018, todavía 10 p.p. por encima de
su nivel de comienzos de 2008
Además, la temporalidad del empleo
es elevada (28%), 1,5 puntos por
encima de la media de España
Crear más y mejor empleo supone un
reto de primera magnitud
Fuente: BBVA Research a partir de INE 35
75
80
85
90
95
100
105
110
115
120
125
-25
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1T
08
3T
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15
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3T
16
1T
17
3T
17
1T
18
3T
18
Var. Tasa de Paro desde 1T08 (pp) Ocupados (dcha)
Situación Castilla-La Mancha 2017
Efectos sobre el PIB per cápita de las previsiones
PIB, variables del mercado de trabajo, población y PIB per cápita en 2016 y crecimiento esperado en
2017-2018
En 2018 Castilla-La Mancha recuperará el nivel de PIB per cápita y de PIB absoluto precrisis, si se cumple la
evolución positiva prevista.
Los retos estructurales siguen vigentes: tasa de empleo, productividad, mejora de capital humano,
I+D, avance de digitalización y participación laboral 36
Fuente: BBVA Research a partir de INE
6,4
6,2
4,45,5
-2,4-4,4
7,36,2
60
70
80
90
100
110
120
C.-La Mancha España C.-La Mancha ESP C.-La Mancha ESP C.-La Mancha ESP C.-La Mancha ESP
PIB Ocupados Tasa de desempleo Población PIB pc
Nivel 2016 Variación acumulada 2017-2018
Nivel precrisis = 100 0,0
-0,9
Situación Castilla-La Mancha 2017
Mensajes principales
La economía global continúa mejorando,
pero en un entorno donde los riesgos
relacionados con la política económica
siguen presentes.
Castilla-La Mancha podría crecer un 3,4% en
2017 y un 2,9% en 2018, gracias al impulso
del consumo y a la continuación en el
dinamismo de las exportaciones y de la
inversión.
De cumplirse este escenario, se podrían
crear alrededor de 34.000 empleos en el
conjunto de los dos años y la tasa de paro se
ubicaría en torno al 19,8% a finales de 2018
Los riesgos sobre el escenario incluyen el
impacto del brexit, o un incremento
desordenado de los tipos de interés.
Situación Castilla-La Mancha 2017
38
Situación
Castilla-La Mancha Albacete, 19 de septiembre de 2017
Situación Castilla-La Mancha 2017
La recuperación: Albacete
Castilla-La Mancha y Albacete: Contribuciones al crecimiento de la afiliación a la Seguridad Social (t/t, %, CVEC)
(*) 3T17 estimado con información hasta el mes de agosto
Fuente: BBVA Research a partir de Seguridad Social 39
Pocas diferencias en el comportamiento del mercado laboral de Albacete frente a la región en
2016. En 2017, la agricultura es la que compensa la evolución marginalmente menos
dinámica de las manufacturas.
1S16 2S16 2016 1S17 3T17* 1S16 2S16 2016 1S17 3T17*
Agricultura 0,1 0,2 0,5 0,2 0,1 0,0 0,3 0,4 -0,1 0,0
Ind. Extractivas y energía 0,0 0,0 0,1 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0
Manufacturas 0,1 0,1 0,6 0,1 0,2 0,1 0,1 0,5 0,2 0,3
Construcción 0,0 0,0 0,1 0,1 0,1 0,0 0,1 0,1 0,1 0,0
Comer., transporte y repar. 0,1 0,1 0,6 0,1 0,1 0,2 0,1 0,7 0,2 0,2
Hostelería 0,0 0,1 0,2 0,1 0,0 0,1 0,1 0,3 0,1 0,0
Comunic., Finanzas y s. inmob. 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0
Activ. Profesionales 0,0 0,1 0,2 0,1 0,1 0,1 0,1 0,3 0,1 0,1
Serv. públicos 0,4 0,1 1,1 0,0 0,1 0,4 0,1 0,9 0,0 0,1
Serv. sociales y act. Artíst. 0,0 0,0 0,1 0,0 0,0 0,0 0,0 0,1 0,0 0,0
Resto (incluye Hogar) 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0
Total 0,9 0,8 3,4 0,7 0,7 1,0 0,8 3,4 0,5 0,8
Castilla-La ManchaAlbacete
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