resultados operativos y financieros: segundo trimestre de...
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R e s u l t a d o s O p e r a t i v o s y F i n a n c i e r o s : S e g u n d o T r i m e s t r e d e 2 0 1 3
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Grupo Posadas, S.A.B. de C.V. y SubsidiariasMéxico, D.F., 17 de julio de 2013
Datos presentados con repecto al mismo trimestre del año anterior en NIIF (IFRS):
•IngresostotalesyEBITDAcrecen32%y51%,respectivamente•Latarifaefectivadeloshotelesdelacadenasubió7.4%enpesos•3hotelesnuevosabiertoseneltrimestre•Plandedesarrolloconsidera33hotelesy26%máscuartosparalospróximos24meses•Enajenaciónde2hotelesyoficinascorporativasaFibraHotelyFibraUno,respec-tivamente•Recursosencajaal30dejuniode2013de$1,406millones(US$108millones)
InformaciónparaInversionistas: Gerardo de PrevoisinTel.:(5255)5326-6757gerardo.deprevoisin@posadas.com
Millonesdepesosal VariaciónVariación 30dejuniode2013 2T13 % AA% 2013 %AA%IngresosTotales1,998.410031.75,158.710069.8 ResultadodeOperación262.413 103.3 830.016.1215.2EBITDA 356.918 51.1 1,023.0 19.8112.4 Result.NetoMayoritario15.41na 460.08.9214.5
ElEBITDAcreció51.1%duranteelsegundotrimestre
de2013elcualcomparamuyfavorablementeconel
2T12.Enel2T13seperfeccionólaventade2hoteles
generandounEBITDAde$36.4millones.Enbases
comparables y excluyendo eventos extraordinarios,
elEBITDAcreció16%equivalentea$33millones.
Durante el 2T13 continuamos registrando un buen
resultadooperativoennuestroshotelesanivelsiste-
ma.Latarifapromedioseincrementóen4.3%yla
ocupaciónseincrementóen1.9puntosporcentuales
(“pp”) loqueresultóenuncrecimientode la tarifa
efectivade7.4%.
Loshotelesdeciudad,loscualesrepresentanel79%
del total de los cuartos operados a nivel sistema,
continúan mejorando consistentemente con un in-
crementoentarifaefectivade5.4%.
Por otro lado, es importante destacar el aún mejor
desempeñodeloshotelesdeplayaconunincremen-
to en tarifa efectivade20.3%.Esto, debido a que
continuamosobservandounmayorflujodeturistas
hacialosdestinosdeplayaubicadosenCancún.
Durante el segundo trimestre de 2013 se concreto la
enajenaciónde2hotelesmásaFibraHotellocaliza-
dasenelcentrodelpaísqueoperanbajolamarca
FiestaInn.Posadasseguiráoperandoestoshoteles
> CifrasRelevantes
“Enrelaciónalsegundotrimestrede2013,continuamosobservandounbuenritmoenlatasadecrecimientodelosingresosydelEBITDAimpulsadosporunbuende-sempeñodeloshotelesanivelcadenacuyoRevparcontinúacreciendoatasasmuyimportantes,laaperturadenuevoshotelesyporlautilidadenlaventadealgunosac-tivosincluyendodoshotelesqueseguiremosoperando.”comentóJoséCarlosAzcár-raga, Director General de Posadas
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entérminosycondicionesdemercadoporunplazo
superiora15añosylosrecursosrecibidosseus-
aránparacontinuarsudesarrolloenMéxico.Cabe
mencionarquelaventadelosdoshotelesequivalió
a $238.3millones de los activos totales y $36.5
millonesenEbitda.Despuésdevenderenloqueva
de2013aproximadamenteel11%de loscuartos
operados,Posadasesdueñooarriendael39%de
loscuartosqueopera.
El 27de junio de2013 se celebró con FibraUno
un acuerdo para enajenar sus oficinas corporati-
vas,porunmontoaproximadode$15millonesde
dólares,apagarseenefectivo.Comopartedelas
negociacionesdeestatransacción,FibraUnoyGru-
poPosadasfirmaronuncontratodearrendamiento
deestasoficinaspordiezaños.
Para la potencial adquisición y edificación de dos
proyectos de Fiesta Americana Grand Villas en Aca-
pulcoDiamanteyNuevoVallarta,sedioundepósi-
todeUS$2.3millonesequivalenteal10%delvalor
de ambos terrenos, los cuales se encuentran en
procesodeanálisisde la inversióntotalrequerida
y rentabilidad. Ambos proyectos representarían un
incrementodemásdel50%delinventariototalde
módulosdelClubVacacional.
Enrelaciónalaobligaciónqueexistíadeconstruir
enelterrenodeChemuyil, lacompañíaconsidera
quehaquedadoextinguidayconellotambiénlas
garantías otorgadas equivalentes a US$ 10 mil-
lones.Noobstante,elacreedordeesaobligación
hacontrovertidoestepuntodevistayharequerido
el pago correspondiente.
Enreferenciaaciertosjuiciosdecarácterfiscalque
sehabíanoriginadodesde2004hasta2008enlos
cuales la Compañía y sus subsidiarias eran actoras,
la compañía decidió presentar los desistimientos
correspondientesalprogramadecondonaciónfiscal
antelostribunalesyrealizóunpagodeaproxima-
damente$141millones de pesos. Posteriormente
se obtuvo la resolución favorable por parte del
Sistema de Administración Tributaria cancelando
asíelpasivocontingentequeseveníarevelandoen
lasnotasalosestadosfinancierosdelaCompañía.
ConrespectolatransaccióndeventadeSudaméri-
ca,sehanvenidosuscitandoajustesnosignifica-
tivos al precio, sin embargo el importe en escrow
podría verse impactado negativamente, debido a la
discrepanciaenelplazodeconcesiónrespectode
unodeloshotelesqueformópartedelatransac-
ción.
El 27de junio de2013 se celebró con FibraUno
un acuerdo para enajenar sus oficinas corporati-
vas,porunmontoaproximadode$15millonesde
dólares,apagarseenefectivo.Comopartedelas
negociacionesdeestatransacción,FibraUnoyGru-
poPosadasfirmaronuncontratodearrendamiento
deestasoficinaspordiezaños.
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Arrendados
Administrados
Propios
InversiónTotalUS$397M Distribucióndecuartosporcontrato
Posadas
Terceros
Aperturas Últimos Doce Meses No. de cuartos Tipo
OneGuadalajaraCentroHistorico 146 OperaciónOneXalapaLasAnimas 108 OperaciónLiveAquaMexicoCity 135 OperaciónOneQuéretaroAeropuerto 126 OperaciónOneOaxacaCentro 109 OperaciónFITolucaAeropuerto 150 OperaciónFIChetumal 131 OperaciónOneGuadalajaraTapatío 126 Operación
Total 1,031
9%
91%
3%
97%
Marcas México Total % Hoteles Cuartos Hoteles Cuartos HotelesCuartos
FiestaAmericanaGrand 2 405 2 405 8 FiestaAmericana 4 903 4 903 19 Fiesta Inn 7 1,032 7 1,032 21FAVacationClub 1 164 1 164 3Onehoteles 19 2,345 19 2,345 48 TOTAL 33 4,849 33 4,849 100
> Desarrollo
Duranteel2Q13,firmamos4cartasdeintención,4contratosdeoperaciónnuevos,abrimos3hotelesyreno-
vamos el contrato del Fiesta Inn Celaya. Con esto, al 30 de junio de 2013, la Compañía tiene acuerdos para
operar33nuevoshotelescon4,849cuartos.Esteplandedesarrollorepresentaunincrementoenlaofertade
cuartosde26%ydeéste,el72%correspondealosformatoseconómicoydenegocios.
EstoshotelesrepresentanunainversióntotaldeUSD$397.2millones,deloscuálesGrupoPosadascontribuirá
conunporcentajeaproximadodel9%,quecorrespondeprincipalmentealaúltimafasedelClubVacacional
enLosCabosya16departamentosenPuertoVallarta.Lasaperturasiniciaránapartirdeltercertrimestrede
2013,yseesperaquetodosesténenoperaciónantesdejuliode2015deacuerdoaloscompromisosasumi-
dosporlospropietariosdedichosinmuebles.
Propios
Administrados
Propios
Terceros
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Eneltrimestre,yquitandolosefectosdelasventasaFibraHotelyFibraUno,losingresosdeestesegmento
representaronel47%delosingresostotalesdelaCompañía.Mismasbases,elEBITDAcreció$24millones
querepresentanuncrecimientode43%encomparaciónconelmismoperiododelañoanterior.
Continuamosobservandounbuendesempeñoenloshotelespropiosyarrendadosdeacuerdoalossiguien-
tesindicadoresoperativos:elaumentoenlatarifapromediode8.6%eincrementoenocupaciónde3.1pp,
loqueresultóenunatarifaefectivamayoren13.8%.Elnúmerodecuartospromediodisponibledecrecióen
29.7%comoresultadodelaventadeloscatorcehotelesenloquevade2013.Enbasescomparables,latarifa
efectivacreció15%.
Losresultadosdeloshotelesdeciudadmostraronunamejoríaencomparaciónconlosregistradosenel2T12.
Con31.9%menoscuartospromediooperados,unincrementode6.3%enlatarifapromedioyunfactorde
ocupaciónligeramentesuperioren0.7pp,latarifaefectivafuemayoren7.4%.
Loshotelesdeplayaoperaronenpromedio,17.9%menoscuartos,debidoaltraspasodelhotelFACozumel
ReefalnegociodelClubVacacionalqueapartirdel1°dejuliode2012empezóasercomercializadoporesta
unidaddenegocios.Porotrolado,estoshotelestuvieronunincrementoenlatarifapromediode9.2%yen
ocupaciónde14.3pp, loqueresultóenun incrementoentarifaefectivade33.7%encomparaciónconel
mismoperiododelañoanterior;enpartedebidoalbuendesempeñodeloshotelesubicadosenCancúnque
operanconelformatotodoIncluido.
ElhotelFiestaInnMonterreyValleubicadoenlaciudaddeMonterreycon176cuartosseencuentraenremod-
elaciónparaevolucionaralnuevoconceptohoteleroBusinessClassporlocual,apartirdel1°demarzode
2013permanecerácerradoduranteochomeses.
>HotelesPropiosyArrendados
Total Ciudad Playa %Variación%Variación%Variación
1T13 (TT) Cuartos promedio TarifaPromedio Ocupación(Var.enpp)TarifaEfectiva Acumulado
Cuartos promedioTarifaPromedio
Ocupación(Var.enpp)TarifaEfectiva
5,6161,07068%724
6,0401,08566%713
(29.7)8.63.113.8
(23.3) 9.30.810.7
(31.9)6.30.77.4
(24.8)6.3(1.5)3.7
1,0251,31978%1,023
1,0251,42179%1,129
(17.9) 9.214.333.7
(14.6)12.611.030.6
4,5911,00565%658
5,0151,00063%627
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LosingresosdelnegociodeAdministracióndespuésdequitarlosefectosdelasventasaFibraHotely
FibraUnorepresentaronel26%delosingresostotaleseneltrimestre,yelmargenenEBITDArep-
resentóel29.1%locualequivaleaunamejorade10.2ppconrelaciónal2T12.
Elnúmerodecuartospromediooperadosanivelsistemapresentóunincrementode2.3%eneltri-
mestre,mientrasquesereportóunamejoríade4.3%enlatarifapromedioyenocupaciónde1.9pp,
resultandoenunincrementoenlatarifaefectivade7.4%.
Paraloshotelesdeciudadanivelsistema,observamosqueelnúmerodecuartospromediooperados
presentóunincrementode4.3%conunamejoríaenlatarifapromediode4.4%,lacualfueacom-
pañadaporunincrementoenocupaciónde0.6ppparaalcanzarunatarifaefectivasuperioren5.4%.
Loshotelesdeplayapresentaronundecrementode8.9%enloscuartospromediooperadoscon-
siderandoelcambiodelhotelFACozumelReefparaseroperadoporelClubVacacional.Latarifa
promedio,laocupaciónylatarifaefectivatuvieronunbuendesempeñosubiendoen3.7%,9.7ppy
20.3%,respectivamente,estebuenresultadosedebióenpartealyaobservadomejordesempeño
deloshotelesenCancúnqueoperanconelformatotodoincluido.
Duranteelsegundotrimestrede2013lacompañíahaabiertotresnuevoshotelesyochoenlosúlti-
mosdocemeses.Losochohotelesrepresentanuntotalde1,031cuartosadicionales:OneGuadala-
jaraCentroHistórico,OneXalapaLasAnimas,LiveAquaMexicoCity,OneQuerétaroPlazaGalerías,
OneOaxacaCentro,FiestaInnTolucaAeropuerto,FiestaInnChetumalyOneGuadalajaraTapatío.
Incluyehotelespropios,arrendadosyadministrados.
>Administración
Total Ciudad Playa %Variación %Variación%Variación
2T13 (TT) Cuartos Promedio TarifaPromedio Ocupación(Var.enpp)TarifaEfectiva
Acumulado Cuartos promedioTarifaPromedio
Ocupación(Var.enpp)TarifaEfectiva
16,7521,03065%670
16,6491,05563%667
2.34.31.97.4
2.95.80.77.0
14,46596764%621
14,36296762%598
4.34.40.65.4
4.55.2(0.6)4.3
2,2871,38871%980
2,2871,52772%1,106
(8.9)3.79.720.3
(6.3)7.18.721.7
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> Club Vacacional y Otros
El segmento Club Vacacional y Otros incluye principalmente el negocio Fiesta Americana Club Vacacional
(FAVC).LosingresosdeestadivisióndespuésdequitarlosefectosdelaventasaFibraHotelyFibraUnorep-
resentaronel27%delosingresosconsolidadosdelgrupoduranteel2T13yregistraronundecrementoen
contribuciónde52.7%encomparaciónconelmismotrimestredelañoanteriordebidoaquelaCompañía
decidióanticiparcancelacionespor$43millonesparaincrementarelinventariodisponibleparaventa.Apartir
delmesdejulioClubVacacionalestátambiénincrementandosuinventarioconlaconversióndelhotelFiesta
AmericanaCozumelReefyplaneadesarrollarenAcapulcoyNuevoVallartanuevosresortsenelfuturo.
Dentrodelmismonegociodepropiedadesvacacionales,laCompañíaestálanzandounnuevoproductode-
nominado “TheFrontDoor”, queenprincipio es similar al ofrecidopor el FiestaAmericanaVacationClub
(FAVC),perodestinadoalmercadomásexclusivoydemayorniveldelujo.Paraestefin,Posadasadquirió
enabrilde2013dieciséisdepartamentosubicadosenPuertoVallartaporunpreciototaldeUS$5.6millones,
mismosquepretendedestinaralnegociodetiempocompartidobajolamarca“TheFrontDoor”yqueestarán
disponiblesapartirdel1°deagostode2013.Seestimaquelaventapromedioporclienteseadealrededor
deUS$140milversuslaventapromediodeUS$15mildelprogramaactual.
>EBITDA
EnelsegundotrimestresegeneróunEBITDAde$356.9millonesquecomparamuyfavorablementecontra
$236.2del2T12,elmargenrespectoaingresosconsolidadosparaeltrimestredecadaañofuede17.9%y
15.6%,respectivamente.Paralosúltimosdocemeses,elEBITDA(IFRS)fuede$1,591.0millones(US$122.2
altipodecambiodeMXN$13.0235porUSD)millones.CabemencionarqueelEBITDAexcluyendolautilidad
enventadeactivosaFibraHotelyFibraUno,principalmente,seríade$997.3millones(US$76.6millones).
Enbasescomparables,elEBITDAU12Mal2T13creció11.6%encomparaciónconel2T12(U12M),de$727
millonesa$810millones.
> Gastos de capital
Losgastosdecapitalduranteeltrimestrefueron$240.4millonesdeloscualesel57%sedestinaronaman-
tenimientodehoteles,11%acorporativoy32%paraelclubvacacional.
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> Resultado Integral de Financiamiento
Concepto 2T13 2T12 2013 2012 Intereses ganados Intereses devengados Pérdida(Util.)cambiaria Otrosgastos(productos)financieros Gastosfinancieros Total RIF
Cifrasenmilesdepesos.
> Resultado Neto Mayoritario
Comoresultadodeloanterior,lautilidadnetaenelsegundotrimestrede2013fuede$15.4millones,esto
debidoenpartealautilidadgeneradaenlaventadedoshotelesubicadosenlaregióncentrodeMéxicoyala
ventadelasoficinascorporativasubicadasenlaCiudaddeMéxico.Paraelprimersemestrede2013lautilidad
acumuladaasciendea$460.0millones.
(3,598)117,82378,589111,19616,639320,649
(16,666)97,346(801)221,57712,890314,346
Alcierredeltrimestre,lacoberturadeinteresesnetosconelefectodelasIFRS,esde3.3veces,1.7
vecesmayorqueelreportadoenelmismotrimestredelañoanterior.
Lafluctuacióncambiarianorealizadafueproductodeladepreciaciónde5.6%delMXNcontraelUSD
del 1T13 al 2T13.
Alcierredelsegundotrimestrede2013nohayningunaoperacióndederivadosennuestroslibros.
(4,464)256,723(76,381)(99,158)27,621104,341
(34,192)192,571(47,765) 23,12233,238166,974
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>SituaciónFinanciera
Elsaldoencajaal30dejuniode2013fuede$1,406.2millones(US$108millones).
Lasprincipalespartidasdeusodeefectivoduranteeltrimestrefueron,entreotras,laadquisiciónde16depar-
tamentos en Puerto Vallarta, los gastos de capital y el pago de intereses.
LadeudatotalseubicóenUS$348millones,netodegastosdeemisión,mientrasqueladeudanetadeacu-
erdoaIFRSfuedeUS$240millones,LarazóndeDeudaNetaaEBITDAfuede2.0vecesconefectodeIFRS,
quecomparamuyfavorablementevslas6.6vecesreportadasenel2T12.
LamezcladelaDeudaTotalconelefectodeIFRSeraalcierredelsegundotrimestre:cerodecortoplazo,
100%enUSDyentasafija.Lavidapromediodeladeudaerade3.8añosynoseteníadeudagarantizada
con activos inmobiliarios.
Alafechadedifusióndeestereporte,lascalificacionescorporativasyparalasemisiones“9.25%SeniorNotes
2015”y“7,875%SeniorNotes2017”son:
Fitch:escalaglobal IssuerDefaultRating(IDR)“B+”yescala local (Caval) “BB+”,ambasconperspectiva
estable.
Moody´s: escala global “B2” y perspectiva estable.
S&P: escala global “B” con perspectiva estable.
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> Grupo Posadas al 30 de junio de 2013
GrupoPosadaseslaoperadoradehoteleslíderenMéxicocon110hotelesy18,999cuartospropios, arrendados y administrados en los destinos de ciudad y playa mas importantes y visitadosenMéxico(99%deltotaldecuartos)yunhotelpropioenEstadosUnidos(1%).El79%deloscuartosseencuentranendestinosdeciudad,conel21%restanteendestinosdeplaya.Nuestrasmarcassonlasprimerasquevienenalamentedelosconsumidoresmexica-nos(topofmind)entrelascualesseencuentran:LiveAqua,FiestaAmericanaGrand,FiestaAmericana,ExploreanKohunlich,FiestaAmericanaVacationVillas,FiestaInnyOneHotels
enMéxico.PosadascotizaenlaBMVdesde1992
Marca México USA Total Hoteles Cuartos Hoteles Cuartos Hoteles Cuartos
LiveAqua 2 506 2 506FiestaAmericana 16 4,616 16 4,616FiestaInn 63 9,148 63 9,148
FAVacationVillas 6 1,692 6 1,692
OneHotels 21 2,621 21 2,621Otros 1 213 1 203 2 416 Total 10918,796 1 203 110 18,999% 99% 1% 100%
Arrendados 2,810habitaciones
Administrados11,543habitaciones
Propios 4,646habitaciones
Distribucióndecuartos
61%
24% 15%
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>EstadodeResultadosIFRS (millones de pesos)
Concepto
Ingresos TotalesHotelesPropiosyArrendadosIngresosCosto DirectoContribución
AdministraciónIngresosCosto DirectoContribución
FA Vacation Club y OtrosIngresosCosto DirectoContribución
Gastos CorporativosDepreciación/amortizaciónOtros (Ingresos) y GastosUtilidaddeoperación
EBITDA
Result. Integral de FinanciamientoUtilidadantesdeImp.yAfiliadasPart.enRes.deCías.AfiliadasUtilidadantesdeImpuestosOperaciones discontinuasISRyPTUImpuestoDiferido
UtilidadNetaConsolidadaInterés minoritarioResultado Neto Mayoritario
2T13
1,998.4
1,032.4909.3 123.1
375.3266.0109.2
590.8387.8202.9
60.994.517.5262.4
356.9
314.3(51.9)(0.1)(52.0)
2.2 128.4(147.5)
(35.0)(50.5)15.4
%
100.0
100.0 88.111.9
100.0 70.9 29.1
100.0 65.634.4
3.0 4.70.9 13.1
17.9
15.7(2.6)(0.0)(2.6)0.1 6.4(7.4)
(1.8)(2.5)0.8
2013
5,158.7
3,367.82,735.9631.9
745.4528.9216.6
1,045.5734.9310.6
116.1193.0 19.9 830.0
1,023.0
167.0663.00.0 663.03.0 131.467.5
461.11.1 460.0
%
100.0
100.0 81.218.8
100.0 70.9 29.1
100.0 70.3 29.7
2.3 3.7 0.416.1
19.8
3.2 12.9 0.0 12.9 0.1 2.51.3
8.90.0 8.9
Var.%69.8
123.0 117.4150.8
15.83.9 60.6
18.216.722.0
(3.6)(11.6)(49.3)215.2
112.4
60.0317.1
na314.3
nana
(59.9)
175.9(94.7)214.5
2T12
1,517.1
727.9 615.6112.3
285.9231.854.1
503.2327.7 175.5
88.2107.2 17.5129.0
236.2
320.6(191.6)
0.7 (190.9)(32.6)(108.4)50.0
(99.9)20.8
(120.7)
%
100.0
100.0 84.615.4
100.0 81.118.9
100.0 65.134.9
5.87.1 1.2 8.5
15.6
21.1 (12.6)
0.0 (12.6)(2.2)(7.1)3.3
(6.6)1.4(8.0)
Var.%
31.7
41.847.79.6
31.2 14.8101.7
17.418.415.6
(31.0)(11.9)(0.2)103.3
51.1
(2.0)(72.9)
na(72.8)
nanana
(64.9)nana
%
100.0
100.0 83.316.7
100.0 79.1 20.9
100.0 71.2 28.8
4.07.2 1.3 8.7
15.9
3.45.20.0 5.3
(2.3)(3.5)5.5
5.50.7 4.8
2012
3,038.6
1,510.21,258.3252.0
644.0509.1134.8
884.4629.9254.5
120.4218.439.2 263.3
481.7
104.3159.01.1 160.0(70.3)(105.3)168.5
167.120.9 146.3
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> Balance General Consolidado al 30 de junio de 2013 y 31 de diciembre de 2012 - IFRS (millones de pesos)
Concepto
ACTIVOCirculanteEfectivoeinversionesdisponiblesClientes y doctos. por cobrarInventariosActivos disponibles para venta y Otros Total circulante
LargoPlazoDoctos.porcobrarlargoplazoInversiones en accionesOtras InversionesInmuebles,plantayequipo,netoActivosintangiblesycargosdiferidosActivos no circulantesTotal ActivoPASIVOCirculante ProveedoresCréditos bancariosCréditosbursátilesOtrosOtros pasivos circulantes Total circulante
LargoPlazoCréditos bancariosCréditosbursátilesOtrosPasivosimpuestosdiferidosyOtrosTotal Pasivo
CAPITALCONTABLECapital contable mayoritarioCapital contable minoritarioTotal Total Pasivo y Capital
Jun-13
1,406.22,167.6128.3124.53,826.5
1,739.0 37.6 373.2 7,093.3 346.89,589.813,416.3
267.1 - -
2.5688.5958.1
- 4,528.9708.91,759.87,955.7
5,229.9230.85,460.7
13,416.3
%
10.516.21.00.928.5
13.00.32.852.92.671.5100.0
2.00.00.00.05.17.1
0.033.85.313.159.3
39.01.740.7
100.0
Dic - 12
1,480.01,735.5114.81,463.64,793.8
1,643.640.3272.67,367.6130.59,454.614,248.4
381.4 103.3 900.0 2.61,481.52,868.7
185.23,872.9509.81,588.99,025.5
4,846.4376.55,222.9
14,248.4
%
10.412.20.810.333.6
11.5 0.3 1.951.7 0.966.4100.0
2.7 0.76.3 0.010.420.1
1.327.23.611.263.3
34.02.636.7
100.0
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>EstadosConsolidadosdeFlujodeEfectivo-IFRS (Millonesdepesosdel1°deeneroal30dejuniode2013y2012)
EstadosConsolidadosdeFlujodeEfectivo 2013 2012
Utilidad(Pérdida)netaantesdeimpuestosalautilidad +(-)Partidassinimpactoenelefectivo +(-)Otraspartidasnorealizadas +(-)Partidasrelacionadasconactividadesdeinversión +Depreciaciónyamortizacióndelejercicio +(-)Utilidadopérdidaenventadeinmuebles,maquinariayequipo +(-)Participaciónenasociadasynegociosconjuntos +(-)Interesesafavor +(-)Otraspartidas+(-)Partidasrelacionadasconactividadesdefinanciamiento +Interesesdevengados +Fluctuacióncambiaria +OperacionesfinancierasdederivadosFlujo derivado del resultado antes de impuestos a la utilidad Flujosgeneradosoutilizadosenlaoperación +(-)Decremento(incremento)encuentasporcobrar +(-)Decremento(incremento)eninventarios +(-)Decremento(incremento)enotrascuentasporcobraryotrosactivos +(-)Incremento(decremento)enproveedores +(-)Incremento(decremento)enotrospasivos +(-)Impuestosalautilidadpagadosodevueltos FlujosnetosdeefectivodeactividadesdeoperaciónFlujosnetosdeefectivodeactividadesdeinversión (-)Inversiónenintangibles (-)Inversióneninmuebles,plantayequipo +Disposicióndenegocios +Interesescobrados +(-)Otraspartidas Flujosnetosdeefectivodeactividadesdefinanciamiento +Financiamientosbancarios +Financiamientosbursátiles +Otrosfinanciamientos,incluyellamadasdemargen (-)Amortizacióndefinanciamientosbancariosybursatiles (-)Amortizacióndeotrosfinanciamientos (-) Dividendos pagados +Primaenventadeacciones +Aportacionesparafuturosaumentosalcapital (-) Intereses pagados (-) Recompra de acciones +(-)Otraspartidas Incremento(disminución)netodeefectivoydemásequivalentesdeefectivo CambiosenelvalordelefectivoyequivalentedeefectivoEfectivoyequivalentesdeefectivoalprincipiodelperiodo Efectivoyequivalentesdeefectivoalfinaldelperiodo
663.0(740.1)(740.1)
198.6 193.0 39.8
6.9(41.1)195.9192.6 23.1 (19.8)317.4(853.4)(423.2)6.3(47.1)(114.3)(238.5)(36.6)(536.0)2,051.4
(247.4)2,015.2(6.9)290.5(1,589.2)
835.5
(1,647.3)
(119.7)
(293.2)
(364.5)(73.8)
1,480.01,406.2
160.0114.4114.4
262.6255.314.0(1.1)(5.6)
(313.0)263.1(99.2)(476.9)224.0(263.2)(202.8)
2.1 (54.4)(129.7)158.2(36.6)(39.1)114.2
(25.3)
5.6133.8(24.1)
290.7
431.8(1,277.6)
847.4(272.7)
(43.6)51.0
422.5473.4
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