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Rapporto di Gestione 2004
Il presente documento è stato allestito da Helvetia
Patria Group, da Helvetia Assicurazioni, da Helvetia
Vita S.p.A., da Helvetia Life S.p.A., in seguito deno-
minate Helvetia, e non può essere riprodotto, altera-
to, offerto, venduto o altrimenti distribuito a persona
alcuna da nessun destinatario senza previo consenso
di Helvetia. Sebbene sia stata messa la massima cura
nel garantire che i fatti ivi affermati siano accurati e
che le opinioni ivi contenute siano eque e ragionevo-
li, il presente documento è per sua natura selettivo ed
è inteso ad offrire un’introduzione e un riepilogo
delle attività di Helvetia. Le informazioni e le stati-
stiche citate da fonti esterne non vanno interpretate
come adottate o approvate da Helvetia, in quanto
accurate. Né Helvetia né alcuno dei suoi amministra-
tori, funzionari, collaboratori o consulenti o qualsia-
si altra persona saranno responsabili in alcun modo
per eventuali perdite derivanti, direttamente o indi-
rettamente, dall’utilizzo di queste informazioni. I fatti
e le informazioni ivi contenuti sono aggiornati nei
limiti del possibile e possono essere soggetti a revi-
sioni nel corso del tempo. Né Helvetia né alcuno dei
suoi amministratori, funzionari, collaboratori o con-
sulenti né qualsiasi altra persona dichiarano o garan-
tiscono, in maniera esplicita o implicita, l’accuratez-
za o la completezza dei dati ivi contenuti.
Il presente documento può contenere proiezioni o
altre dichiarazioni previsionali relative a Helvetia che
per loro natura comportano rischi e incertezze, sia di
tipo generico che specifico, e vi è il rischio che tali
previsioni, stime, proiezioni o risultati di altro tipo
descritti o impliciti nelle dichiarazioni previsionali
non vengano conseguiti. Si fa presente ai lettori che
vi è una serie di fattori suscettibili di far deviare signi-
ficativamente i risultati da piani, obiettivi, aspettative,
stime e intenzioni espressi in tali dichiarazioni previ-
sionali. Tali fattori includono (1) cambiamenti nelle
condizioni economiche generali, in particolare nei
mercati nei quali operiamo; (2) performance dei mer-
cati finanziari; (3) variazioni dei tassi d’interesse; (4)
variazioni dei corsi di cambio; (5) modifiche legisla-
tive e normative, ivi incluse le politiche o le prassi
contabili; (6) rischi associati all’implementazione
delle nostre strategie aziendali; (7) frequenza, portata
ed evoluzione generale degli eventi assicurati; (8)
mortalità e morbosità; (9) tassi di rinnovo ed estin-
zione delle polizze. Si fa presente che tale lista non è
esaustiva; nel valutare le dichiarazioni previsionali, i
lettori devono ponderare attentamente i fattori sopra
citati e a altri elementi d’incertezza. Tutte le dichiara-
zioni previsionali si basano sulle informazioni in pos-
sesso di Helvetia alla data della pubblicazione;
Helvetia non è in alcun modo tenuta ad aggiornare tali
dichiarazioni salvo quanto diversamente disposto
dalla legge vigente.
La finalità del presente documento è di informare gli
azionisti di Helvetia e il pubblico in generale delle
sue attività aziendali per l’esercizio chiusosi il 31
dicembre 2004. Il presente documento non costituisce
un’offerta né una sollecitazione a scambiare, acqui-
stare o sottoscrivere titoli né una circolare d’offerta ai
sensi dell’art. 652a del Codice svizzero delle obbliga-
zioni né tantomeno un prospetto di quotazione ai
sensi delle normative della Borsa svizzera SWX rela-
tive alla quotazione. Qualora Helvetia dovesse in futu-
ro effettuare uno o più aumenti di capitale, gli investi-
tori dovranno decidere se acquistare o sottoscrivere
nuove azioni o altri titoli esclusivamente in base alla
circolare d’offerta rilevante.
Il presente documento è disponibile anche in tedesco,
francese e inglese.
La versione tedesca è legalmente vincolante.
AVVERTENZA CONCERNENTE LE DICHIARAZIONI BASATE
SU PREVISIONI
“Il lavoro di squadra vince”
Indice
1. OSSERVAZIONI GENERALI 6
2. L’EVOLUZIONE DEL GRUPPO HELVETIA IN ITALIA 8
3. HELVETIA ASSICURAZIONI 57° ESERCIZIO 9
4. HELVETIA VITA S.p.A. 18° ESERCIZIO 25
5. HELVETIA LIFE S.p.A. 4° ESERCIZIO 53
6. BILANCIO CONSOLIDATO 77
7. LA CASA MADRE – GRUPPO HELVETIA PATRIA 83
Helvetia 6
IL CONTESTO POLITICO E SOCIO-ECONOMICO.
Dopo un biennio di grandi sconvolgimenti seguiti ai
fatti del settembre 2001, della guerra in Afganistan del
2002 e dalla successiva in Iraq del 2003, la situazione,
pur rimanendo sostanzialmente in tensione, si è andata
parzialmente normalizzando nel corso del 2004.
In Italia lo scenario politico è rimasto formalmente sta-
bile anche se la disomogeneità delle forze politiche
costituenti la coalizione di Governo rendono complessa
e discontinua la realizzazione delle riforme strutturali di
cui il Paese avrebbe urgente bisogno.
Anche per questo motivo la crescita del PIL continua ad
essere al di sotto della media europea attestandosi attor-
no al 1,1%. Ciò nonostante alcune manovre “straordina-
rie” hanno permesso al debito statale corrente di rimanere
entro la soglia del 3%, mentre il debito pubblico com-
plessivo è diminuito chiudendo l’anno al di sotto del
105% del PIL (dal 106,2% del 2003).
Nel corso del 2004 l’intera economia europea ed in par-
ticolare quella italiana hanno inoltre risentito del raffor-
zamento dell’Euro sul dollaro statunitense, dell’aumento
del costo delle materie prime – petrolio in particolare –
e della crescente concorrenza dell’economia cinese.
Gli scandali finanziari che avevano colpito alcune gros-
se aziende alla fine del 2003, hanno dato l’avvio ad una
profonda revisione delle regole che governano i mercati
finanziari e le imprese, ampliando i poteri delle varie
autorità di controllo. Gli investimenti in macchinari ed
attrezzature hanno continuato ad avere un trend negati-
vo, mentre si è registrato un andamento positivo di quel-
li legati al comparto delle costruzioni. Infine, grazie ad
una maggior flessibilità del mercato del lavoro, la disoc-
cupazione è scesa ulteriormente fino all’8,1%.
IL MERCATO ASSICURATIVO
Nel corso del 2004 il mercato assicurativo italiano
ha pesantemente ridotto il trend di crescita registra-
to negli ultimi anni. Ciò riflette una generale battu-
ta d’arresto del flusso lordo delle attività finanzia-
rie delle famiglie. In concreto si è assistito ad una
tendenza al disinvestimento massiccio
dai fondi comuni e dalle azioni, per una riconver-
sione verso attività meno rischiose come titoli,
depositi nonché assicurazioni vita e fondi pensione.
Tale trend positivo verso le assicurazioni, tutta-
via, non è stato sufficiente a coprire la mancata
produzione (- 11,6%) dei prodotti “linked” che
avevano supportato gran parte della crescita degli
ultimi anni. Per tale ragione, la nuova produzione
vita nel 2004 ha registrato un incremento di appe-
na l’1,6% in gran parte trainata dai rami “tradi-
zionali” (I e V). Per l’intero 2004 si prevede una
crescita del comparto vita del 3%.
Anche nel comparto danni il forte contenimento
dell’incremento della raccolta del Ramo Auto
(+ 1,7%), unitamente alla diminuita capacità di
spesa ed a un forte incremento della concorrenza,
hanno fatto diminuire il trend di crescita che si
prevede attestarsi attorno ad un 3%.
Continua, intanto, l’inarrestabile fenomeno delle
concentrazioni: ad oggi i primi 10 Gruppi control-
lano più dell’85% del giro d’affari del mercato.
Nel contempo la pressione delle Organizzazioni
dei Consumatori diventa più mirata, grazie anche
alla nuova normativa europea sull’intermediazio-
ne che sarà recepita del corso del 2005.
Alcuni elementi evolutivi importanti sono l’intro-
OSSERVAZIONI GENERALI
Helvetia 7
duzione dei principi contabili IFRS, una forte
richiesta di trasparenza e la legge delega sulla
previdenza di secondo pilastro che dovrebbe
finalmente aprire una nuova importante opportu-
nità di mercato.
Il Comitato di Direzione di Helvetia Italia.Da sinistra a destra: C. Rampin - Tecnica Danni, P. Beccaria - IT, R. Gesuele - Distribuzione e Sviluppo, F. de Puppi - CEO, A. Minichiello - Amministratore e Finanza, F. Armeni - Vita.
Helvetia 8
Di fronte all’evoluzione del mercato assicurativo ita-
liano, il nostro Gruppo, in coerenza con il piano stra-
tegico 2004-2006, nel corso dell’esercizio, ha dedica-
to gran parte degli sforzi alla corretta implementazio-
ne di una serie di progetti finalizzati a concretizzare le
tre linee guida:
- focalizzazione: è continuato lo sforzo di sviluppo
mirato del sistema distributivo:
• conferendo 15 nuovi mandati agenziali (di cui 3
solo Danni)
• definendo con ING Direct un accordo per l’abbina-
mento di una polizza incendio Casa ai mutui da
loro rilasciati
• affinando ulteriormente la formula del “Cliente
Globale” per premio minimo - relativamente alla
tariffa RCA
• segmentando la rete agenziale per una maggiore
coerenza dell’approccio tecnico/commerciale
- diversificazione: sono stati ridefiniti gli obiettivi di
qualità del servizio anche alla luce della nuova nor-
mativa UE sugli Intermediari.
• Contestualmente sono state effettuate tre indagini
di soddisfazione indirizzate agli Agenti, ai
Dipendenti ed a una selezione di Clienti.
• E’ stata resa operativa la nuova Unità Reclami.
• E’ stata resa operativa la nuova Unità Antifrode.
• E’ stata completata la riclassificazione del Bilancio
2004 e del Budget 2005 secondo i principi con-
tabili IFRS.
• E’ in via di completamento il Progetto Nuovo
Sistema Sinistri Rami Danni.
- personalizzazione: oltre alla segmentazione della
rete agenziale, si è avviata un’analisi tesa all’identi-
ficazione di specifici segmenti di clientela.
• Quanto sopra servirà da base per trasformare l’of-
ferta nei Rami Danni da linee di prodotto per con-
tenuto tecnico (Rami) a linee di “Soluzioni assicu-
rative” per tipologia di Cliente/Bisogni.
Infine sono stati implementati altri progetti informati-
co/organizzativi tendenti all’irrobustimento ed alla
modernizzazione della struttura. Fra questi vale la
pena di menzionarne tre:
- attivazione di ulteriori moduli SAP (cespiti, fornitori,
contabilità analitica) ed ottimizzazione dell’utilizzo
di quelli esistenti,
- avvio di un progetto di rifacimento dell’intero siste-
ma di Contabilità Industriale (sempre in ottica SAP),
- avvio di tutte le iniziative previste dalla circolare
ISVAP 533/D sull’intermediazione.
L’EVOLUZIONE DEL GRUPPO HELVETIAIN ITALIA
Helvetia Assicurazioni 9
Indice
ORGANI DIREZIONALI 10
FATTI SALIENTI DELL’ESERCIZIO 11
SVILUPPO DEI PREMI 12
RISULTATO DEL CONTO TECNICO 14
COSTI DI GESTIONE 15
INVESTIMENTI 16
EVOLUZIONE PREVEDIBILE 17
FATTI DI RILIEVO DEL NUOVO ESERCIZIO 18
STATO PATRIMONIALE 19
CONTO ECONOMICO 21
RELAZIONE DELLA SOCIETÀ DI REVISIONE 22
RELAZIONE DELL’ATTUARIO 23
HELVETIA ASSICURAZIONI 57° ESERCIZIO
Helvetia Assicurazioni 10
ORGANI DIREZIONALIHELVETIA ASSICURAZIONI
Rappresentante Generale
e Direttore:
Fabio de Puppi*
Condirettore:
Claudio Rampin*
Vicedirettore:
Pierangelo Turri
Dirigenti:
Stefano Ciurli
Stefano Fedele
Rita Gesuele*
Antonio Minichiello*
Roberto Brignone
Massimo Mogno
Vincenzo Preziuso
Germano Zucca
Funzionari con Procura:
Valentina Bergonti
Elio Croce
Dorotea Falcone
Roberto Lott
Sergio Regali
Vincenzo Ricci
Giordano Signò
Giuseppe Sonzini
Servizio Elaborazione Dati
GE.SI.ass.
Dirigente:
Paolo Beccaria*
* membri del Comitato di Direzione di Gruppo
Helvetia Assicurazioni 11
In aggiunta a quanto già indicato nel capitolo
“ L’evoluzione del Gruppo Helvetia in Italia”, in termi-
ni di risultato, l’esercizio chiude con un utile netto di
€ 4.191.401 (-58% sul 2003).
Tale contrazione è dovuta principalmente ad un peggio-
rato andamento tecnico a fronte di un rendimento
finanziario netto sostanzialmente stabile.
I premi lordi contabilizzati hanno raggiunto
€ 224.453.930 con un incremento del 1,8% sul 2003
(+6,6% nel Non Auto e –1,9% nell’Auto). Ciò ha com-
portato un ulteriore miglioramento del mix di portafo-
glio che ha visto diminuire la componente Auto (RCA
+ CVT) al di sotto del 58%.
A fronte però di tale evoluzione, che noi consideriamo
positiva, vi è stato un ulteriore incremento dei costi
generali che hanno raggiunto un’incidenza sui premi
del 30,0% contro il 28,6% del 2003.
A fine esercizio l’organico risultava ulteriormente raf-
forzato di 10 unità principalmente nelle aree
tecnico/assuntive (attuariato, Staff Tecnico e Gestione
Diretta), Distribuzione e Sviluppo, Amministrazione e
Servizio I.T.
FATTI SALIENTI DELL’ESERCIZIO
Helvetia Assicurazioni 12
Evoluzione del Portafoglio Assicurativo
Il dettaglio dei premi lordi contabilizzati del lavoro
diretto per macro ramo è stato il seguente:
premi emessi lavoro diretto variazione
rami (/1000) % su 2003
Infortuni e Malattia (rami 1 e 2) 28.941 8,27
R.C. Autoveicoli terrestri (ramo 10) 107.944 - 2,37
Corpi veicoli terrestri (ramo 3) 19.083 - 2,30
Assicurazioni marittime, aeronautiche e trasporti (rami 4,5,6,7,11 e 12) 2.297 - 4,48
Incendio e altri danni ai beni (rami 8 e 9) 40.705 6,76
R.C. Generale (ramo 13) 16.845 11,13
Credito a Cauzione (rami 14 e 15) 2.986 7,48
Perdite pecuniarie di vario genere (ramo 16) 272 - 4,26
Tutela giudiziaria(ramo 17) 2.019 5,04
Assistenza (ramo 18) 3.362 13,69
totale 224.454 1,81
Il numero delle polizze in portafoglio a fine 2004 è
risultato di 492.066 con una diminuzione dello 0,8%
rispetto al 2003. Di queste 241.665 sono polizze Auto
con una diminuzione del 3,1% sul 2003. In termini di
numero di polizze, il mix di portafoglio risulta miglio-
rato di 1,2 punti (49,1% Auto e 50,9% Non Auto).
Per quanto riguarda la distribuzione geografica dei
premi, il 79,8% si concentra al Nord, il 16,2% al
Centro ed il 4,0% al Sud ed Isole.
Fonti della Produzione
A fine 2004 risultano attive 279 Agenzie. Nel corso del-
l’anno sono stati conferiti 15 nuovi mandati e sono state
dismesse con liberazione di portafoglio 3 agenzie. Alla
stessa data risultano attive 115 collaborazioni con Broker.
SVILUPPO DEI PREMI
Cauzioni 1%Trasporti 1%
Corpi veicoli terrestri 9%
R.C. Auto 49% R.C.D. 7%
Infortuni eMalattia 13%
Assistenza/Tutela Legale 2%
Incendio e altri rami cose 18%
Incendio e altri rami cose
Assistenza/Tutela Legale
Infortuni e Malattia
R.C.D.
R.C. Auto
Corpi veicoli terrestri
Trasporti
Cauzioni
Composizione dei premi emessi al 31/12/2004
1999 2000 2001 2002 2003 2004% % % % % % %
Rami Importo incr. Importo incr. Importo incr. Importo incr. Importo incr. Importo incr. mercato
Incendio 20.241 9,852 21.710 7 24.601 11,8 28.292 15,0 29.082 2,8 30.966 6,5 5,9Altri danni ai beni 7.223 17,04 7.518 4 7.934 5,2 8.768 10,5 9.048 3,2 9.739 7,6 6,1Perdite Pecuniarie 112 -3 86 -30 185 53,3 280 51,4 284 1,4 272 -4,2 21,7Infortuni 15.811 19,1 16.969 7 18.812 9,8 21.059 11,9 21.679 2,9 23.820 9,9 4,6Malattie 4.717 7,272 4.784 1 4.643 -3,0 4.876 5,0 5.051 3,6 5.122 1,4 4,5R.C. Generale 9.710 10,87 10.168 5 11.844 14,1 13.611 14,9 15.159 11,4 16.845 11,1 7,2Cauzioni 1.620 18,21 1.735 7 1.883 7,9 2.819 49,7 2.778 -1,5 2.986 7,5 -9,9Corpi di veicoli marittimi 160 6,023 175 9 214 18,3 236 10,3 313 32,6 339 8,3 14,9Merci trasportate 1.530 -8,36 1.459 -5 1.849 21,1 1.452 -21,5 1.929 32,9 1.780 -7,7 -3,1R.C. Veicoli marittimi 115 23,38 128 10 146 12,2 158 8,2 162 2,5 178 9,9 2,2Assistenza 1.730 11,89 1.802 4 1.840 2,1 1.822 -1,0 2.957 62,3 3.362 13,7 11,2Tutela giudiziaria 1.416 16,74 1.605 12 1.759 8,8 1.854 5,4 1.922 3,7 2.019 5,0 11,7Totale Rami no Auto 64.385 12,81 68.141 6 75.710 10,0 85.227 12,6 90.364 6,0 97.428 7,8 6,4Corpi di veicoli terrestri 18.373 14,12 19.030 3 19.909 4,4 20.381 2,4 19.532 -4,2 19.082 -2,3 2,7R.C.Autoveicoli terrestri 81.935 27,43 91.790 11 101.083 9,2 111.901 10,7 110.567 -1,2 107.944 -2,4 2,5Totale Rami Auto 100.307 24,99 110.821 9 120.992 8,4 132.282 9,3 130.099 -1,7 127.026 -2,4 2,6TOT.GENERALE 164.693 25,4 178.961 9 196.702 9,9 217.509 10,5 220.463 1,4 224.454 1,8 3,5
Premi Emessi - Lavoro diretto e indiretto (importi in migliaia di Euro)
Helvetia Assicurazioni 13
Evoluzione della Sinistralità
Nel corso dell’esercizio sono stati rubricati 68.011 sini-
stri con un decremento del 1,3% sul carico 2003. Di
questi, 22.623 sono di pertinenza del Ramo RCA, con
una diminuzione del 6,6% sull’esercizio precedente.
La somma dei sinistri pagati e riservati è stata di
€ 145.464 mila, con un incremento pari al 4,6% sul
2003. Tale incremento si è registrato soprattutto nei
Rami Elementari (+7,3%), mentre nell’ambito Auto si
è registrata una diminuzione (-1,2%).
I sinistri gravi sono complessivamente aumentati in
importo (+10%), mentre sono diminuiti in numero
(- 7,6%). In particolare nel settore RCA il costo medio
dei sinistri gravi (oltre € 60.000) è aumentato del 8,3%.
La velocità di liquidazione dei sinistri “gestiti” dalla
struttura (esclusi quelli relativi ai Rami Trasporti,
Cauzioni, Tutela Giudiziaria ed Assistenza) è miglio-
rata di 0,4 punti, attestandosi al 66,2%.
L’andamento tecnico di competenza al lordo della
Riassicurazione ha generato un rapporto sinistri a
premi pari al 65,2% contro il 61,6% del 2003.
In particolare si è osservato un deciso peggioramento
dell’andamento del Ramo RCA che è passato dal
76,8% al 82,4%.
Le riserve lorde relative agli anni precedenti si sono
smontate in modo complessivamente positivo, gene-
rando un risparmio totale di € 12.235mila
(€12.602mila nel 2003). Il Ramo Auto ha prodotto una
perdita di € 989mila (risparmio di € 184mila nel 2003).
Riassicurazione
L’assetto riassicurativo non ha subito modificazioni
nel corso dell’esercizio anche se i costi sono comples-
sivamente diminuiti ed il saldo generale a favore dei
riassicuratori è stato di € 10.929mila (€ 12.120mila
nel 2003).
Prodotti
Dal mese di maggio 2004 è iniziato il caricamento
della nuova polizza Incendio Casa abbinata ai mutui
ING Direct, mentre a fine novembre è stato lanciato
un nuovo prodotto Tutela Giudiziaria denominato
Patente Protetta.
Rapp. %2004
Sinistri dicompetenza
Premi di competenzaRamo
RAPPORTO SINISTRI A PREMI LORDI DI COMPETENZA (importi in migliaia di Euro)
Infortuni 23.053 11.435 49,6%Malattie 5.247 2.771 52,8%Corpi di veicoli terrestri 19.255 6.959 36,1%Corpi di veicoli marittimi 326 320 98,2%Merci trasportate 1.754 1.094 62,4%Incendio e elementi naturali 29.186 15.811 54,2%Altri danni ai beni 9.487 5.201 54,8%R.C. veicoli terrestri 108.323 89.573 82,7%R.C. Natanti 158 227 143,7%R.C. Generale 16.685 9.068 54,3%Cauzioni 2.696 1.049 38,9%Perdite Pecuniarie 291 -35 -12,0%Tutela Giudiziaria 1.988 285 14,3%Assistenza 3.329 790 23,7%Totale 221.778 144.548 65,2%
Helvetia Assicurazioni 14
Il risultato del conto tecnico al netto della riassicura-
zione mostra un utile di € 7.954mila contro
€ 18.317mila del 2003.
Le riserve premi sono state rafforzate, per la compo-
nente relativa ai rischi in corso, per i rami Corpi
Trasporti (€ 6.572,00), Natanti (€ 13.268,00),
RC Generale (€ 480.587,00).
Il dettaglio per Ramo dell’andamento tecnico di com-
petenza al lordo ed al netto della riassicurazione, non-
ché i relativi risultati tecnici viene riportato di seguito:
RISULTATO DEL CONTO TECNICO
Risultati tecnici dell'esercizio 2004 (importi in migliaia di Euro)
Saldo tecnico Saldo tecnico Variazione Quota dell' Risultato Risultatolavoro diretto lavoro indiretto delle riserve di utile degli del conto del conto
al netto al netto perequazione investimenti tecnico tecnicocessioni retrocessioni trasferita 2004 2003
Infortuni 1.107 49 1 892 2.047 1.516 Malattie 100 99 199 822 Corpi di veicoli terrestri 6.388 294 6.682 7.064 Corpi di veicoli marittimi -38 14 -24 -16 Merci trasportate 54 68 122 996 Incendio ed elementi naturali -3.990 6 1.051 -2.945 -1.510 Altri danni ai beni -32 241 209 1.488 R.C. Autoveicoli terrestri -7.359 5.855 -1.504 6.238 R.C. veicoli marittimi -108 11 -97 59 R.C. Generale 342 1.523 1.865 569 Cauzione 71 51 122 94 Perdite pecuniarie 153 3 156 135 Tutela giudiziaria 388 14 402 200 Assistenza 701 21 722 663 Totale Rami Danni -2.223 49 7 10.137 7.956 18.318
Helvetia Assicurazioni 15
Costi di Acquisizione
I costi di produzione e d’organizzazione del lavoro
diretto, al netto delle commissioni riconosciute dai
Riassicuratori sui premi ceduti, compresi i trasferimen-
ti dalle altre spese di amministrazione, sono stati pari a
€ 37.481 mila con un incremento del 4,5% sul 2003.
Tali costi sono influenzati dalle provvigioni preconta-
te riconosciute agli Agenti sui contratti pluriennali
(ora completamente spesate) e comprendono ogni
altro esborso per lo sviluppo di nuove agenzie e per
una forte azione di incentivazioni (gara di produzione
Greenfield sui Rami Elementari). Esse incidono sui
premi lordi per il 16,7% contro il 16,3% del 2003.
Altre Spese di Amministrazione
Al netto dei trasferimenti ai costi d’acquisizione e
liquidazione sinistri, le spese di amministrazione
ammontano a € 18.106mila con un incremento del 9%
sul 2003. Esse incidono per il 8,1% sui premi lordi.
L’incremento è giustificato dagli investimenti straordi-
nari effettuati nell’area IT a dai rafforzamenti di per-
sonale.
Totale Costi
L’incidenza dei costi generali sui premi è passata dal
28,5% del 2003 al 30% del 2004; tale trend è giustifi-
cato da quanto esposto in precedenza.
Personale
Alla chiusura dell’esercizio 2004 risultavano in servi-
zio 211 persone (di cui 11 dirigenti) contro le 201
persone (di cui 10 dirigenti) di fine 2003.
I costi del Personale si sono incrementati del 1,3%.
COSTI DI GESTIONE
Helvetia Assicurazioni 16
Beni Immobili
Alla chiusura dell’esercizio 2004, il valore dei beni
immobili iscritti in bilancio, al netto dell’ammorta-
mento, ammontava a € 14.513mila contro
€ 13.739mila di fine 2003.
Altri Investimenti Finanziari
Gli investimenti finanziari a fine 2004 ammontavano
a € 258.227mila contro € 264.888mila di fine 2003.
Nel corso dell’anno non si sono apportate modifiche
significative alla strategia di investimento già corretta
in senso prudenziale negli ultimi tre esercizi. Infatti la
componente azionaria degli investimenti è rimasta
invariata in cifra assoluta rispetto a fine 2003.
Di contro, la componente relativa ai Fondi Comuni,
prevalentemente obbligazionaria, si è incrementata in
modo sensibile passando da € 39.952mila a
€ 63.160mila per l’utilizzo di strumenti di Gruppo
(HELVETIA PATRIA FUND).
La componente relativa alle Obbligazioni e Titoli di
Stato a reddito fisso si è contestualmente contratta
da € 224.740mila di fine 2003 a € 194.810mila
di fine 2004.
I proventi ordinari comprensivi delle
plusvalenze/minusvalenze realizzate nell’esercizio
nonché degli interessi passivi ed altri oneri sono
ammontati a €11.751mila contro €12.583mila del
2003: detti proventi corrispondono ad un tasso annuo
di rendimento del 4,55% contro il corrispondente
4,75% del 2003.
Ai fini del bilancio è stato considerato immobilizzato
circa il 25% del portafoglio titoli, nel rispetto delle
delibere del Comitato Investimenti di Gruppo.
Assetto Azionario
Trattandosi di Rappresentanza Generale non abbiamo
alcun azionista di controllo diretto.
Investimenti in Impresa di Gruppo ed in altre
Partecipate
L’unico rapporto di Gruppo in vigore al 31/12/2004 è
quello relativo a GE.SI.Ass. Scarl. – Società dedicata
alla fornitura dei Servizi informatici.
La Rappresentanza ne detiene una quota del 45% che
unitamente alle quote detenute dalle Consorelle
Helvetia Vita S.p.A. ed Helvetia Life S.p.A., riserva al
Gruppo il controllo della Società con una quota com-
plessiva del 55%. Il controvalore di tale partecipazio-
ne è registrato in bilancio per € 163.268.
Nel corso dell’esercizio sono state fornite alle suddet-
te Consorelle, prestazioni di servizio a normali condi-
zioni di mercato.
Contenzioso
Come per l’esercizio precedente, al di là del normale
contenzioso di tipo tecnico (premi e sinistri), si segna-
la l’implementazione dell’Unità Reclami che ha regi-
strato al 31/12/2004 numero 97 doglianze (27 per
l’Area Commerciale, 42 per l’Area Sinistri, 17 per
l’Area Industriale, 9 per l’Area Amministrativa, 2 per
l’IT). Detti reclami sono stati tutti debitamente regi-
strati ed evasi entro i termini stabiliti: 49 accolti, 39
respinti, 9 transatti.
Si segnala che a seguito dell’Ispezione ISVAP al
nostro Ispettorato di Liquidazione Danni di Roma del
luglio 2003, è stata irrogata una sanzione pari a
€ 501.916,00 che abbiamo puntualmente contestato,
richiedendo un’audizione consultiva. Ad oggi non si
sono registrati ulteriori sviluppi in merito, mentre si è
ritenuto opportuno mantenere in bilancio l’accantona-
mento per tale cifra, già stanziato al 31/12/2003.
In tema di richieste di rimborso dei premi RCA
(1995-2000), a fine 2004 il numero degli Atti Legali
registrati era di 331.
Di questi sono state registrate 32 sentenze favorevoli
nel merito e 105 sentenze sfavorevoli; per 32 di que-
ste abbiamo provveduto ad inoltrare ricorso d’appello.
INVESTIMENTI
Helvetia Assicurazioni 17
L’esercizio 2004 si è chiuso con segnali contrastanti.
Mentre da un lato si registrava uno sviluppo non
Auto superiore alla media di mercato, l’Area Auto
subiva una flessione nella raccolta sia per una dina-
mica tariffaria negativa (soprattutto grazie allo slitta-
mento di bonus del portafoglio) che per una reale
diminuzione del numero di polizze in portafoglio
(annullamenti).
Di fronte ad un mercato in forte tensione competiti-
va, la nostra prudente politica tariffaria, ci ha reso
meno concorrenziali nell’Auto e tale debolezza si è
manifestata con una certa fuoriuscita di polizze.
Di contro abbiamo perseverato nella nostra politica
di “modernizzazione” dei processi e delle procedure.
In questa direzione vanno annoverati gli importanti
progetti relativi all’evoluzione di SAP in vista del-
l’applicazione dei principi contabili IFRS e l’impor-
tante realizzazione del Nuovo Sistema Sinistri.
Nel contempo si è dato avvio all’implementazione di
tutte le iniziative previste dalla circolare 533D in
tema di intermediazione.
Conclusioni
L’esercizio 2004 si è chiuso con un risultato soddi-
sfacente, segno indiscutibile di una buona qualità
consolidata di portafoglio.
Tuttavia la situazione concorrenziale si fa sempre
più tesa e la necessità di rilanciare una fase di svi-
luppo ha stimolato una prudente ridefinizione della
politica assuntiva basata su una maggiore flessibilità
mirata, soprattutto nell’Area Auto, alla conservazio-
ne del portafoglio ed al ricompattamento delle stesso
attorno al concetto di “cliente globale”. In quest’otti-
ca dovremo dedicarci con decisione a tutte quelle
iniziative che vanno nella direzione strategica di un
servizio di qualità assolutamente distintivo.
A tutti coloro che continuano a contribuire con pas-
sione, dedizione e professionalità all’equilibrato svi-
luppo della nostra Azienda, va una sincera espressio-
ne di riconoscenza.
Milano, 16 maggio 2005
f.to Fabio de Puppi
Il Rappresentante Generale
EVOLUZIONE PREVEDIBILE
Helvetia Assicurazioni 18
Nei primi mesi del 2005 abbiamo proceduto al “fast-
closing” del primo bilancio “di prova” secondo i prin-
cipi IFRS.
Parimenti il budget 2005 è stato convertito secondo
gli stessi principi.
Con il 1° marzo 2005 è stata avviata la posizione di
Responsabile dell’Organizzazione della Formazione a
valere sia per i collaboratori interni che per la rete di
intermediari (alla luce della nuova normativa UE
sull’intermediazione).
E’ inoltre continuato lo sforzo di ricerca e sviluppo di
nuove Agenzie, mentre è in via di realizzazione una
presentazione alla Rete di una rettifica strategica ela-
borata a fine 2004 a seguito di uno “strategy check”.
Nel mese di settembre 2004, è stato indetto un Bando
di Concorso rivolto a nove Studi di Architettura per
l’ottenimento di altrettante ipotesi progettuali circa il
possibile ampliamento del Centro Helvetia.
La Giuria, composta da esperti esterni a da compo-
nenti del Comitato di Direzione, ha dichiarato vincito-
re il progetto dello Studio Meili Peter di Zurigo.
Nel dicembre 2004 è stato presentato in Comune il
progetto preliminare per la realizzazione di un corpo
di fabbrica di circa 6.000 mq, da realizzarsi sulla stes-
sa area dell’attuale Centro Helvetia.
Nel frattempo si è proceduto anche allo sviluppo di un
progetto di alienazione di immobili non strumentali,
allo scopo di consentire la focalizzazione degli asset
immobiliari sul Centro Helvetia e al contempo costi-
tuire parte del fabbisogno finanziario necessario per la
realizzazione dell’investimento del nuovo fabbricato.
I progetti sopra descritti hanno avuto il benestare della
Casa Madre.
FATTI DI RILIEVO DEL NUOVO ESERCIZIO
Helvetia Assicurazioni 19
STATO PATRIMONIALE AL 31/12/04
Attivi immateriali 6.093.235 8.253.794
InvestimentiTerreni e fabbricati 14.512.550 13.738.579 In Imprese del Gruppo ed in altre partecipate 163.268 163.268 Altri investimenti finanziari
azioni e quote 28.658 28.658 quote di fondi comuni di investimento 63.160.328 39.952.249 obbligazioni ed altri titoli a reddito fisso 194.810.129 224.739.895 finanziamenti 228.310 167.217
Riserve tecniche a carico dei RiassicuratoriRiserva premi 4.761.871 4.628.370 Riserva sinistri 16.238.662 14.452.282
Creditiverso Assicurati 22.188.935 22.947.764 verso Intermediari di assicurazione 14.957.794 14.767.867 verso Compagnie conti correnti 3.783.373 2.412.718 verso Assicurati e terzi per somme da recuperare 146.501 Crediti derivanti da operazoni di riassicurazione 7.724.753 8.625.148 Altri crediti 18.499.925 8.228.501
Altri elementi dell’attivoAttivi materiali e scorte 171.180 194.957 Disponibilità liquide 8.376.671 5.718.812 Attività diverse - -
Ratei e risconti 4.345.252 4.965.820
Totale attivo 380.191.395 373.985.899
Attivo Valori in €uro
20032004Voci
Helvetia Assicurazioni 20
STATO PATRIMONIALE AL 31/12/04
Patrimonio NettoCapitale Sociale sottoscritto o fondo equivalente 9.993.441 9.993.441Riserve di rivalutazione 478.155 478.155Utili portati a nuovo 32.940.799 22.891.133Utile (perdita) dell’esercizio 4.191.401 10.049.666
Riserve tecnicheRiserva premi 86.496.185 83.885.198Riserva sinistri 221.184.763 220.313.731Altre riserve tecniche 193.854 189.628Riserve di perequazione 55.453 47.889
Fondi per rischi ed oneri 2.598.308 534.630
Debiti e altre passivitàverso Intermediari di assicurazione 1.717.308 1.502.941verso Compagnie conti correnti 417.057 226.676verso Assicurati per depositi cauzionali e premi 81.609 77.168verso Fondi di garanzia a favore degli Assicurati 25 241.672verso Compagnie di assicurazione e di riassicurazione 2.328.493 4.984.664trattamento di fine rapporto di lavoro subordinato 3.159.300 3.049.153altri debiti 9.582.113 10.634.696altre passività 4.773.131 4.885.458
Altri ratei e risconti - -
TOTALE PASSIVO E PATRIMONIO NETTO 380.191.395 373.985.899
Garanzie, impegni e altri conti d’ordine 267.823.926 276.718.892
Passivo e Patrimonio Netto Valori in €uro
2004 2003Voci
Helvetia Assicurazioni 21
CONTO ECONOMICO AL 31/12/04
Premi di competenza, al netto delle cessioni in riassicurazionepremi lordi contabilizzati 224.453.930 220.525.644 premi ceduti in riassicurazione (-) -35.687.105 -29.812.972 variazione dell’importo della riserva premi -2.610.987 -1.988.122 variazione della riserva premi a carico dei riassicuratori 495.458 970.637 netto 186.651.296 189.695.187 Quota dell’utile degli investimenti trasferita dal conto non tecnico 10.138.168 11.074.860 Altri proventi tecnici, al netto delle cessioni in riassicurazione 1.678.693 1.272.570 Oneri relativi ai sinistri, al netto dei recuperi e delle cessioni in riassicurazioneImporti pagati
importo lordo -150.925.842 -136.292.252 quote a carico dei riassicuratori (-) 15.236.057 15.617.481 netto -135.689.785 -120.674.771
Variazione dei recuperi al netto delle quote a carico dei riassicuratori 7.249.110 4.024.052 Variazione della riserva sinistri
importo lordo -871.032 -2.414.603 quote a carico dei riassicuratori (-) 1.887.260 -5.149.756 netto 1.016.228 -7.564.359
Variazione delle altre riserve tecniche, al netto delle cessioni in riassicurazione -4.226 -2.386 Spese di gestioneProvvigioni di acquisto e di incasso -41.254.389 -39.000.371 Altre spese di acquisizione -3.342.437 -3.123.055 Altre spese di amministrazione -18.105.676 -16.616.495 Provvigioni e partecipazioni agli utili ricevute dai riassicuratori (-) 7.115.655 6.248.328
Altri oneri tecnici, al netto delle cessioni in riassicurazione -7.491.493 -7.008.581 Variazione delle riserve di perequazione -7.564 -7.368 Risultato del conto tecnico dei rami danni 7.953.580 18.317.611
CONTO TECNICO DEI RAMI DANNI
Risultato del conto tecnico dei rami danni 7.953.580 18.317.611Proventi da investimenti dei rami danni
Proventi derivanti da azioni e quote - - Proventi derivanti da altri investimenti 13.418.385 13.787.112 Riprese di rettifiche di valore sugli investimenti 321.817 1.315.975 Profitti sul realizzo di investimenti 83.598 720.540
Oneri patrimoniali e finanziari dei rami danni -2.072.969 -3.240.187 Quota dell’utile degli investimenti trasferita al conto tecnico dei rami danni -10.138.168 -11.074.860 Altri proventi 191.032 447.400 Altri oneri -671.721 -1.333.827 Proventi straordinari 41.416 8.481 Oneri straordinari -286.595 -63.677 Imposte sul reddito dell’esercizio -4.648.974 -8.834.902 Utile (perdita) dell’esercizio 4.191.401 10.049.666
CONTO NON TECNICO
Valori in €uro
2004 2003Voci
Helvetia Assicurazioni 22
AI SENSI DELL'ART. 156 DEL D.LGS. 24.2.1998, N. 58
E DELL'ART. 117 DEL D.LGS. 17.3.1995, N. 175
Al Rappresentante Generale della
Helvetia Compagnia Svizzera d'Assicurazioni
Rappresentanza Generale per l'Italia
1. Abbiamo svolto la revisione contabile del bilancio
d'esercizio della Helvetia Compagnia Svizzera
d'Assicurazioni Rappresentanza Generale per l'Italia
chiuso al 31 dicembre 2004. La responsabilità della
redazione del bilancio compete agli amministratori
della Rappresentanza. E' nostra la responsabilità del
giudizio professionale espresso sul bilancio e basato
sulla revisione contabile.
2. Il nostro esame è stato condotto secondo i principi e
i criteri per la revisione contabile raccomandati
dalla CONSOB. In conformità ai predetti principi e
criteri, la revisione è stata pianificata e svolta al
fine di acquisire ogni elemento necessario per
accertare se il bilancio d'esercizio sia viziato da
errori significativi e se risulti, nel suo complesso,
attendibile. Il procedimento di revisione comprende
l'esame, sulla base di verifiche a campione, degli
elementi probativi a supporto dei saldi e delle infor-
mazioni contenuti nel bilancio, nonché la valutazio-
ne dell'adeguatezza e della correttezza dei criteri
contabili utilizzati e della ragionevolezza delle
stime effettuate dagli amministratori. Relativamente
all'esame delle voci di bilancio riguardanti le riser-
ve tecniche iscritte nel passivo dello Stato
Patrimoniale ci siamo avvalsi, ai sensi dell'art. 117
del D.Lgs. n. 175/1995, della relazione rilasciataci
da un attuario abilitato, qui allegata. Riteniamo che
il lavoro svolto fornisca una ragionevole base per
l'espressione del nostro giudizio professionale.
Per il giudizio relativo al bilancio dell'esercizio
precedente, i cui dati sono presentati ai fini compa-
rativi secondo quanto richiesto dalla legge, si fa
riferimento alla relazione da noi emessa in data 24
maggio 2004.
3. A nostro giudizio, il bilancio d'esercizio della
Helvetia Compagnia Svizzera d'Assicurazioni
Rappresentanza Generale per l'Italia al 31 dicembre
2004 è conforme alle norme che ne disciplinano i
criteri di redazione; esso pertanto è redatto con
chiarezza e rappresenta in modo veritiero e corretto
la situazione patrimoniale e finanziaria e il risultato
economico della Rappresentanza.
Milano, 28 maggio 2005
Reconta Ernst & Young S.p.A.
f.to Paolo Ancona
(Socio)
RELAZIONE DELLA SOCIETÀ DI REVISIONE
Helvetia Assicurazioni 23
AI SENSI DELL'ART. 117 DEL D.LGS. 17 MARZO
1995 N° 175, COME SOSTITUITO DALL'ART. 80
LETT. L) DEL D.LGS. 173/97
Alla spett. le Soc. di Revisione
RECONTA ERNST & YOUNG S.p.A.
OGGETTO: "HELVETIA ASSICURAZIONI
Rappresentanza Generale per l'Italia"
- Bilancio dell'esercizio 2004 -
1. In esecuzione dell'incarico conferitomi, ho sottopo-
sto a revisione attuariale le voci relative alle riserve
tecniche iscritte nel passivo dello stato patrimoniale
del bilancio di esercizio di Helvetia Assicurazioni
Rappresentanza Generale per l'Italia chiuso al 31
dicembre 2004, al fine di esprimere il mio giudizio
in merito alla sufficienza delle suddette riserve tec-
niche in conformità alle vigenti disposizioni di
legge e regolamentari e a corrette tecniche attuariali
nel rispetto dei principi di cui all' art. 2 del
Provvedimento ISVAP n° 845 in data l aprile 1998.
2. A mio giudizio, nel loro complesso le suddette
riserve tecniche di Helvetia Assicurazioni
Rappresentanza Generale per l'Italia, al 31 dicem-
bre 2004, sono sufficienti in conformità alle vigenti
disposizioni di legge e regolamentari e a corrette
tecniche attuariali nel rispetto dei principi di cui
all'art. 2 del citato provvedimento ISVAP.
Milano, 16 maggio 2005
f.to Gianluca Ottaviani
(Attuario)
RELAZIONE DELL’ATTUARIO
Helvetia Vita 25
Indice
ORGANI SOCIALI E DIREZIONALI 26
RELAZIONE DEL CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE 27
NOTA INTEGRATIVA 30
STATO PATRIMONIALE 45
CONTO ECONOMICO 47
RELAZIONE DEI SINDACI 49
RELAZIONE DELLA SOCIETÀ DI REVISIONE 50
RELAZIONE DELL’ATTUARIO 51
SINTESI DELLE DELIBERAZIONI ASSEMBLEARI 52
HELVETIA VITA S.p.A.18° ESERCIZIO
Helvetia Vita 26
ORGANI SOCIALI E DIREZIONALIHELVETIA VITA
Consiglio di amministrazione
Presidente:
Erich Walser
Amministratore Delegato:
Fabio de Puppi*
Consiglieri:
Roland Geissmann
Markus Gemperle
Franco Armeni*
Collegio Sindacale
Presidente:
Luigi Capè
Sindaci:
Maurizio Sala
Alessandra Capè
Direzione
Direttore Generale:
Franco Armeni*
Dirigente:
Marco Ornaghi
Funzionari con Procura:
Giacomo Bortolossi
Anna Lucia Donatone
Fabrizio Tocci
Procuratori:
Valentina Bergonti
Roberto Brignone
Dorotea Falcone
Rita Gesuele*
Antonio Minichiello*
* membri del Comitato di Direzione di Gruppo
Helvetia Vita 27
Signori Azionisti,
dopo un biennio di grandi sconvolgimenti seguiti ai
fatti del settembre 2001, della guerra in Afganistan del
2002 e dalla successiva in Iraq del 2003, la situazione,
pur rimanendo sostanzialmente in tensione, si è andata
parzialmente normalizzando nel corso del 2004.
In Italia lo scenario politico è rimasto formalmente
stabile anche se la disomogeneità delle forze politiche
costituenti la coalizione di Governo rendono comples-
sa e discontinua la realizzazione delle riforme struttu-
rali di cui il Paese avrebbe urgente bisogno.
Anche per questo motivo la crescita del PIL continua
ad essere al di sotto della media europea attestandosi
attorno al 1,1%. Ciò nonostante alcune manovre
“straordinarie” hanno permesso al debito statale corren-
te di rimanere entro la soglia del 3%, mentre il debito
pubblico complessivo è diminuito chiudendo l’anno al
di sotto del 105% del PIL (dal 106,2% del 2003).
Nel corso del 2004 l’intera economia europea ed in
particolare quella italiana hanno inoltre risentito del raf-
forzamento dell’Euro sul dollaro statunitense, dell’au-
mento del costo delle materie prime – petrolio in partico-
lare – e della crescente concorrenza dell’economia cinese.
Gli scandali finanziari che avevano colpito alcune
grosse aziende alla fine del 2003, hanno dato l’avvio
ad una profonda revisione delle regole che governano
i mercati finanziari e le imprese, ampliando i poteri
delle varie autorità di controllo.
Gli investimenti in macchinari ed attrezzature hanno
continuato ad avere un trend negativo, mentre si è
registrato un andamento positivo di quelli legati al
comparto delle costruzioni.
Infine, grazie ad una maggior flessibilità del mercato
del lavoro, la disoccupazione è scesa ulteriormente
fino all’8,1%.
IL MERCATO ASSICURATIVO
Per l’assicurazione vita il 2004 ha segnato la crescita più
modesta da moltissimi anni.
La contrazione della crescita è dovuta al crollo dei pro-
dotti di ramo 3°, unit ed index e al modesto risultato del
ramo I°, appena bilanciati dal forte sviluppo del ramo V,
capitalizzazioni.
Complessivamente ancora un anno di transizione che
vede la grande diffusione di polizze di capitalizzazione di
grosso importo, il calo di polizze per la previdenza inte-
grativa, un ancora abbondante ricorso alle index linked da
parte delle compagnie di bancassicurazione, un ridimen-
sionamento drastico delle unit linked e sviluppo delle
polizze temporanee caso morte.
L’impressione complessiva è di un mercato disorientato e
anche stanco dopo un lungo periodo di crescita impetuosa.
EVOLUZIONE DEL PORTAFOGLIO ASSICURATIVO
Helvetia Vita ha quasi esclusivamente operato nei
rami primo e quinto (97% del mix di portafoglio) con-
fermando il trend già verificato negli ultimi anni.
Buona parte della produzione è riconducibile a impor-
tanti polizze di ramo V utilizzate da aziende ed indivi-
dui per l’investimento della liquidità.
Dopo anni di torpore si è risvegliato l’interesse della
rete per le polizze temporanee per il caso di morte,
anche grazie ad iniziative mirate messe in atto nel
corso dell’anno.
Complessivamente l’emesso cresce rispetto all’esercizio
precedente del 33,6% raggiungendo euro 74 milioni.
Nel corso dell’anno è stato raggiunto l’accordo con la
CONSAP per la liquidazione dei conti relativi all’isti-
tuto della cessione legale: la svalutazione dell’importo
delle riserve figurante in bilancio è stata quasi comple-
tamente coperta dal fondo svalutazione specifico pru-
dentemente accantonato. Pertanto l’operazione ha avuto
un effetto sostanzialmente neutro sul conto economico.
HELVETIA VITA S.p.A.RELAZIONE DEL CONSIGLIO
DI AMMINISTRAZIONE SULLA GESTIONE
Helvetia Vita 28
ANDAMENTO DEI SINISTRI
In crescita scadenze, riscatti e sinistri per la naturale
evoluzione del portafoglio.
ATTIVITA’ DI RICERCA E DI SVILUPPO –
NUOVI PRODOTTI IMMESSI SUL MERCATO
Considerato il grande interesse dei clienti per gli
impieghi di liquidità, sono stati confezionati molti
prodotti di investimento per varie fasce di importi e
per varie finalità di utilizzo.
L’attenzione è stata maggiormente concentrata su un
prodotto di rischio una Temporanea Caso Morte di
fascia alta denominata Defensa Top che ha riscontrato
il gradimento immediato degli intermediari più quali-
ficati e sta gradualmente imponendosi alla rete.
E’ stato dato ampio supporto formativo alle agenzie
per il lancio dei prodotti nuovi e sono state attivate
incentivazioni per lo sviluppo della produzione.
LINEE ESSENZIALI SEGUITE NELLA POLITICA
DEGLI INVESTIMENTI
Come per l’esercizio precedente, il Comitato per gli
Investimenti di Gruppo ha avuto il compito di elabora-
re e definire le strategie e le tattiche di investimento, in
stretto coordinamento con la Casa Madre e nell’ottica
di un attento monitoraggio dell’evoluzione dei Passivi.
Nel corso dell’anno non si sono apportate modifiche
significative alla strategia di investimento già corretta
in senso prudenziale negli ultimi tre esercizi.
Infatti la componente azionaria degli investimenti è
rimasta invariata in cifra assoluta rispetto a fine 2003.
Di contro, la componente relativa ai Fondi Comuni,
prevalentemente obbligazionaria, si è incrementata in
modo sensibile passando da € 8.526 mila a € 43.066
mila per l’utilizzo di strumenti di Gruppo (HELVETIA
PATRIA FUND).
Gli investimenti al 31/12/2004 ammontano a
€ 439.784.969 (+13,86%), dei quali € 105.752.550
(-10,30%) sono relativi a prestazioni connesse con
fondi di investimento (Unit Linked), a prestazioni con-
nesse con indici di mercato (Index Linked) e ad inve-
stimenti derivanti dalla gestione di Fondi Pensione.
La quota di titoli immobilizzati corrisponde al 46,08%
del patrimonio titoli complessivo.
La scelta delle posizioni assegnate è pienamente
rispondente alle indicazioni dell’organo di controllo,
in quanto sono stati allocati nel comparto durevole
titoli con elevato merito di credito.
Il rendimento 2004 della gestione HeIvirend è stato
pari al 5,47%, sopra la media del mercato.
I rendimenti delle gestioni Helvirend2 ed Helvirend3
si sono rispettivamente attestati al 4,83% ed al 4,10%.
Il rendimento retrocesso va dal 85% al 90% del rendi-
mento realizzato.
RAPPORTI CON LE SOCIETA’ DEL GRUPPO
La Società è controllata dalla “HELVETIA EUROPE
S.A.” a sua volta indirettamente controllata dalla
“HELVETIA ASSICURAZIONI” di San Gallo
(Svizzera).
La Società ha in essere con la controllante un Trattato
di Riassicurazione in quota dell’80% per polizze di
tipo misto, a condizioni di mercato e dal 1/1/2002 un
trattato per eccedente a premio di rischio per le polizze
temporanee caso morte pure a condizioni di mercato.
La Società ha in essere con la Helvetia Rappresentanza
per l’Italia un Trattato di Riassicurazione in quota
dell’80% per la cessione della garanzia complementa-
re infortuni.
Tra le Società del Gruppo in Italia è stato stipulato un
“Accordo di assistenza tecnico-amministrativa” avente
per oggetto la fornitura dei principali servizi aziendali.
La Società non ha mai posseduto né azioni proprie né
della controllante.
Helvetia Vita 29
FATTI DI RILIEVO AVVENUTI DOPO LA
CHIUSURA DELL’ESERCIZIO ED EVOLUZIONE
PREVEDIBILE DELLA GESTIONE
E’ stato avviato il processo di Fusione per
Incorporazione di Helvetia Life S.p.A. in Helvetia
Vita S.p.A..
Del progetto è stata data preventiva informazione
all’ISVAP; sono in via di definizione i documenti
necessari sia alla presentazione dell’istanza all’organo
di controllo che la documentazione per la definizione
civilistico/contabile.
INFORMATIVA AI SENSI DELL’ART. 10 DELLA
LEGGE 19/03/1983 N. 72
La Società non ha cespiti per i quali sia stata applicata
la rivalutazione monetaria.
RISULTATO DELL’ESERCIZIO
Il bilancio chiude con un utile di € 1.877.205 grazie al
positivo andamento della gestione finanziaria.
Esprimiamo agli assicurati il nostro ringraziamento
per la preferenza e la fiducia accordateci.
Ringraziamo tutti gli Agenti che hanno dato il loro
contributo allo sviluppo della Società, nonché i colla-
boratori della direzione.
Signori Azionisti,
sottoponiamo alla Vostra approvazione il bilancio che
Vi è stato presentato proponendoVi di ripartire nel
modo seguente l’utile di esercizio:
• alla riserva legale € 93.860,25;
• alla riserva straordinaria € 1.783.344,75.
Milano, 24 marzo 2005
Per il Consiglio di Amministrazione
L’Amministratore Delegato
f.to Fabio de Puppi
Helvetia Vita 30
PREMESSA
La Società ha per oggetto l’esercizio di ogni specie di
assicurazione e riassicurazione privata sulla Vita, di
capitalizzazione e può procedere alla costituzione ed
alla gestione di Fondi Pensione Aperti, in conformità
a quanto previsto dall’art. 9, D.Lgs. 21/4/1993 n. 124
e successive modificazioni.
Il bilancio è stato predisposto nel rispetto delle vigenti
norme civilistiche e di quelle specifiche del settore
assicurativo e segue lo schema e le disposizioni pre-
scritte con Decreto Legislativo n. 173 del 26/05/1997.
E’ anche conforme alle istruzioni contenute nel
Provvedimento ISVAP n. 735 del 1° dicembre 1997
relativo al piano dei conti e recepisce le indicazioni
emanate in materia dell’Organo di Controllo.
Al fine di integrare l’informativa fornita dagli schemi
obbligatori sopra richiamati, sono inoltre allegati alla
Nota Integrativa i seguenti prospetti:
• variazioni nei conti di patrimonio netto,
• rendiconto finanziario,
• prospetto relativo alla rilevazione delle imposte
differite e anticipate.
Il bilancio chiuso al 31 dicembre 2004 è sottoposto a
revisione contabile dalla "RECONTA ERNST
YOUNG S.p.A." la cui relazione è allegata allo stesso.
PARTE A
CRITERI DI VALUTAZIONE
Sezione 1
Illustrazione dei criteri di valutazione
I più significativi principi di valutazione adottati per
la redazione del presente bilancio sono esposti qui di
seguito; essi non differiscono da quelli adottati nell’e-
sercizio precedente.
Attivi immateriali
Provvigioni di acquisizione da ammortizzare
La provvigioni di acquisizione precontate sono intera-
mente imputate al conto economico dell’esercizio,
salvo quelle relative al ramo acquisito mediante l’ope-
razione di scissione che invece risultano iscritte nel-
l’attivo ed ammortizzate in quote costanti sulla base
della loro vita residua fino a concorrenza dei rispettivi
caricamenti.
Tutto ciò in conformità a norme di natura fiscale ed a
criteri prudenziali rispondenti anche al principio della
competenza economica.
Altri costi pluriennali
Sono iscritti i costi aventi utilità poliennale ammortiz-
zati in via diretta in relazione alla loro prevista utilità
futura e comunque in un periodo non superiore ai cin-
que esercizi.
Investimenti
Investimenti in imprese del gruppo o in altre partecipate
Sono rappresentate da impieghi di carattere durevole
quali partecipazioni in società non quotate, collegate,
valutate al costo di acquisto che comunque risulta
inferiore alla corrispondente frazione del patrimonio
netto posseduto.
Altri investimenti finanziari
Le quote di Fondi comuni di investimento sono valu-
tate analiticamente ed inscritte al minore tra il costo
medio continuo ed il valore di mercato determinato
NOTA INTEGRATIVA
Helvetia Vita 31
sulla base della media aritmetica dei prezzi dell’ulti-
mo mese dell’esercizio.
I Titoli considerati ad utilizzo durevole sono valutati
in bilancio al costo di acquisto, aggiornato dagli even-
tuali scarti di emissione e di negoziazione.
I Titoli a reddito fisso, ad utilizzo non durevole, quo-
tati in mercati regolamentati, sono valutati al minor
valore tra quello di carico e il valore di mercato deter-
minato come la media aritmetica dei prezzi dell’ulti-
mo mese dell’esercizio.
I Titoli a reddito fisso, ad utilizzo non durevole, non
quotati in mercati regolamentati sono valutati al minor
valore tra quello di carico ed il valore di realizzazione
desunto dall’andamento di titoli aventi caratteristiche
analoghe, negoziati in mercati regolamentati, o in
base ad altri elementi determinabili in modo obiettivo.
Le riduzioni di valore effettuate in applicazione dei
criteri sopra esposti, sono riprese negli esercizi suc-
cessivi qualora siano venuti meno i motivi che le ave-
vano originate.
Il valore di carico, determinato con il metodo del
costo medio continuo, include la quota degli scarti di
emissione che sono stati iscritti a Conto Economico
nella voce “Proventi derivanti da Altri Investimenti”;
gli interessi ed i proventi maturati nel corso dell'eser-
cizio sono contabilizzati secondo il principio della
competenza temporale.
Finanziamenti
Sono iscritti al valore nominale, corrispondente anche
al loro presumibile realizzo.
La Compagnia ha concesso prestiti agli assicurati
esclusivamente su polizze.
Gli altri prestiti sono riferiti a prestiti a dipendenti
conseguenti all’applicazione dei contratti collettivi o
aziendali di lavoro.
Proventi da titoli
Gli interessi attivi maturati vengono contabilizzati a
conto economico secondo il principio della competen-
za, come pure la differenza maturata tra il valore di
rimborso e il prezzo di emissione delle obbligazioni e
titoli similari, secondo quanto stabilito dall’art. 8 del
D.L. 27/12/1994 n. 719. Per i titoli costituenti immo-
bilizzazioni si tiene conto della differenza maturata tra
il valore di rimborso ed il valore di carico.
Le plusvalenze e le minusvalenze derivanti dalla
negoziazione dei titoli a reddito fisso ed azionari sono
rilevate a conto economico secondo la data effettiva di
negoziazione.
Investimenti a beneficio di assicurati dei rami vita i
quali ne sopportano il rischio e derivanti dalla
gestione dei fondi pensione
Gli investimenti relativi a prestazioni connesse con
fondi di investimento e indici di mercato e derivanti
dalla gestione dei fondi pensione, sono iscritti in
bilancio al valore corrente cioè al valore dell’ultimo
giorno di transazione dell’esercizio, secondo quanto
disposto dagli articoli 17 e 19 del D.Lgs. 173/97.
Riserve tecniche
Le riserve tecniche al 31 dicembre 2004 comprendono:
• riserve matematiche calcolate, secondo le disposizioni
di legge, in base ai premi puri e con l'impiego delle
basi tecniche autorizzate nelle varie forme di tariffa
dal competente Ministero e certificate da un Attuario
regolarmente iscritto all'albo degli Attuari. Gli accan-
tonamenti per le polizze relative a forme rivalutabili
sono compresi, secondo competenza, tra le riserve
matematiche;
• riserva premi di assicurazioni complementari – è cal-
colata con il metodo del pro-rata temporis;
• riserva per somme da pagare – così come disposto
dall’art. 34 del D.Lgs. 173/97, comprende l’ammonta-
re complessivo delle somme necessarie per far fronte
al pagamento delle prestazioni maturate e non ancora
liquidate;
• altre riserve tecniche - comprendono le riserve per
spese future.
Helvetia Vita 32
Riserve tecniche a carico dei riassicuratori
Le riserve sui premi ceduti sono calcolate conforme-
mente agli accordi contrattuali di riassicurazione, in
base agli importi lordi delle riserve tecniche.
Crediti e Debiti
I crediti e debiti sono iscritti al valore nominale.
I crediti sono rettificati, per considerarne il presumibile
valore di realizzo, dal fondo svalutazione, calcolato in
modo forfetario.
Altri elementi dell’attivo
Mobili, macchine d'ufficio, mezzi di trasporto inter-
ni, beni mobili iscritti in pubblici registri, impianti e
attrezzature.
I cespiti sono esposti in bilancio al costo di acquisto
ed ammortizzati applicando le aliquote massime
fiscalmente consentite considerate rappresentative
della loro vita utile. Gli ammortamenti sono computati
con le seguenti aliquote:
- mobili d'ufficio 12%
- macchine d'ufficio elettroniche 20%
- beni mobili iscritti in pubblici registri 25%
- impianti e attrezzature 20%
Sui cespiti entrati in funzione nel corso dell’esercizio
le aliquote di pertinenza sono applicate nella misura
del 50%, sostanzialmente corrispondenti al loro perio-
do di utilizzo.
Ratei e Risconti
I ratei e risconti attivi e passivi sono calcolati secon-
do il criterio della competenza temporale.
Altre passività
Trattamento di fine rapporto di lavoro subordinato
Il fondo trattamento di fine rapporto riflette la passivi-
tà maturata nei confronti dei dipendenti.
L’accantonamento è stato calcolato in forma analitica
in base all'anzianità raggiunta a fine esercizio, in con-
formità alle leggi vigenti ed ai contratti collettivi di
lavoro.
Conti d’ordine
Le fidejussioni sono valutate secondo l’importo
garantito dalla corrispondente polizza.
I titoli in deposito presso terzi sono iscritti come
segue: i Fondi comuni di investimento al valore di
bilancio ed i restanti titoli al valore nominale.
Conversione delle poste in valuta estera
La valutazione in euro delle poste in valuta estera è
avvenuta ai cambi del 31 dicembre; i relativi effetti
sono stati imputati al conto economico.
Premi lordi contabilizzati
I premi lordi contabilizzati comprendono tutti gli
importi maturati durante l’esercizio per i contratti di
assicurazione, al netto delle relative imposte e dei
contributi riscossi per rivalsa.
Provvigioni
Le provvigioni di acquisizione sono, come per l’eser-
cizio precedente, interamente spesate nell’esercizio.
Imposte sul reddito dell’esercizio
Le Imposte sul reddito dell’esercizio sono state calco-
late sulla base delle aliquote previste dalla Legge
attualmente in vigore per IRES, IRAP.
Come per l’esercizio precedente le imposte anticipate
e differite sono rilevate in Bilancio sulle differenze
temporanee tra il valore attribuito alle attività e passi-
vità secondo i criteri civilistici e il valore attribuito
alle stesse attività e passività ai fini fiscali.
Le attività derivanti da imposte anticipate non sono
rilevate, nel rispetto del principio della prudenza, qua-
lora non vi sia la ragionevole certezza dell’esistenza,
sulla base di piani previsionali, negli esercizi in cui si
riverseranno le relative differenze temporanee, di un
Helvetia Vita 33
reddito imponibile superiore all’ammontare delle dif-
ferenze che si andranno ad annullare.
La passività per imposte differite non è rilevata quan-
do esistono scarse possibilità che tale debito insorga.
Le imposte anticipate relative alle differenze tempora-
nee sorte nell’esercizio sono rilevate in bilancio
mediante l’iscrizione delle stesse tra gli “Altri crediti”
in contropartita alla voce “Imposte sul risultato
dell’esercizio”.
In ottemperanza a quanto previsto al numero 14 dal-
l’art. 2427 del Codice Civile, è parte integrante della
Nota Integrativa il prospetto di rilevazione delle
imposte differite e anticipate corredato con le relative
motivazioni descrittive.
PARTE B
INFORMAZIONI SULLO STATO PATRIMONIALE
E SUL CONTO ECONOMICO
STATO PATRIMONIALE - ATTIVO
Sezione 1
Attivi immateriali (Voce B):
La voce “attivi immateriali” ammonta al 31/12/2004 a
€ 460.787 con una variazione in diminuzione di
€ 205.247 rispetto al saldo dell’esercizio precedente,
ed è così costituita:
• provvigioni di acquisizione da ammortizzare per
€ 349.962 (voce B1);
• altri costi pluriennali per € 110.825 (voce B5), al
netto dell’ammortamento di € 76.569; costituiti
principalmente da spese incrementative su immobili
non di proprietà.
In relazione alle “provvigioni di acquisizione da
ammortizzare” segnaliamo che la voce accoglie le
provvigioni da ammortizzare già iscritte nella situa-
zione patrimoniale del ramo d’azienda, acquisito nel
corso dell’esercizio precedente, per effetto della ope-
razione di scissione di Ramo d’azienda di Helvetia
Life S.p.A.
La scelta di mantenere nelle attività la suddetta posta
è giustificata dall’apprezzamento della loro ricupera-
bilità economica in rapporto al portafoglio assicurati-
vo in essere alla data di redazione del bilancio, tenuto
conto altresì delle regole dettate dalla normativa fisca-
le in tema di deducibilità delle stesse; conseguente-
mente, il processo di ammortamento viene attuato
secondo la medesima metodologia utilizzata dalla
Società scissa, che appare coerente con la normativa
vigente in tema di iscrizione nell’attivo delle provvi-
gioni. L’onere a carico del conto economico ammonta
a € 168.306.
Sezione 2
Investimenti (Voce C):
Investimenti in imprese del gruppo e in altre partecipate
(voce C.II)
L’ammontare complessivo delle partecipazioni risulta al
31 dicembre 2004 di € 11.620 come al termine dell’e-
sercizio precedente. Sono relative a quote di imprese
collegate (voce C.II.1.d) e si riferiscono alla partecipa-
zione in GE.SI.ass. Società Consortile a r.l.
Altri investimenti finanziari (voce C.III)
Il saldo complessivo di tale voce ammonta a € 334.032.419,
con una variazione in aumento di € 65.679.272 rispetto
all’esercizio precedente (+24,47%). Le componenti
principali possono essere riassunte come segue:
Descrizione Valori dell'esercizio Variazione2004 su 2003
Azioni e Quote 403.418 - 317.992
Quote di fondi comuni di investimento 40.366.431 31.840.136
Obbligazioni ed altri titoli a reddito fisso 290.712.006 33.925.473
Finanziamenti 2.549.915 231.006
Investimenti finanziari diversi 649 649
Totale 334.032.419 65.679.272
(+24,47%)
Helvetia Vita 34
Nell’importo sono compresi gli investimenti assegnati
alle gestioni speciali HELVIREND, HELVIREND2 e
HELVIREND3.
I Titoli considerati ad utilizzo durevole, compresi
nella voce “Obbligazioni ed altri titoli a reddito fisso
quotati e non quotati” (C.III.3.a,b), ammontano al
31/12/2004 a € 152.766.926, corrispondenti al
46,08% del portafoglio titoli della Società (Classe
C.III), così suddivisi:
Titoli di Stato quotati 83.683.155
Altri Titoli quotati 69.083.771
Gli Altri Titoli Quotati comprendono tre titoli struttu-
rati, già classificati tra gli investimenti a utilizzo dure-
vole negli scorsi esercizi, per i quali il Consiglio di
Amministrazione della Società ha ritenuto giustificato
il loro mantenimento nel comparto immobilizzati al
valore di costo, restando inalterate le garanzie esistenti.
Nel corso dell’esercizio 2004 non vi sono stati trasfe-
rimenti di titoli dal comparto “ad utilizzo non durevo-
le” al comparto “ad utilizzo durevole”.
I restanti titoli sono tutti considerati ad utilizzo non
durevole.
Per le Obbligazioni e gli altri titoli a reddito fisso
iscritti alla voce di cui sopra (C.III.3) nel corso dell’e-
sercizio è stato imputato al conto economico l’impor-
to di € 132.709 a titolo di scarto di emissione e nego-
ziazione.
Per i comparti SICAV della Helvetia Patria iscritti alle
voci C.III.2 nel corso dell’esercizio sono stati imputati
a conto economico gli importi di € 602.494,88 e di
€ 13.950,00 a titolo di distribuzione dividendi rispetti-
vamente del comparto H.P. BOND per i primi e del
comparto H.P. EUROPEAN EQUITY per i secondi.
La voce C.III.4 “finanziamenti”, pari a € 2.549.915,
comprende i soli prestiti su polizze.
Sezione 3
Investimenti a beneficio di assicurati dei rami vita i
quali ne sopportano il rischio e derivanti dalla
gestione dei fondi pensione (voce D).
Investimenti relativi a prestazioni connesse con fondi
di investimento e indici di mercato (voce D.I)
Nella classe D.I sono riportati gli investimenti relativi
alle riserve tecniche afferenti i contratti aventi le
caratteristiche indicate dall’art. 30, commi 1 e 2 del
D.Lgs. 17/03/1995 n. 174, richiamato dalla Circolare
Isvap n. 332D del 25/5/1998 e dal Provvedimento
Isvap n. 981-G del 16/9/1998; trattasi in particolare
dei prodotti Index-Linked.
Il saldo della classe D.I, pari a € 104.474.620, presenta
un decremento di € 12.486.599 rispetto al saldo del-
l’esercizio precedente (-10,70%) così determinato:
+ € 8.926.741 per aumenti
- € 26.275.215 per diminuzioni
+ € 4.068 per interessi
+ € 969.737 per scarti emissione
+ € 4.274.536 per plusvalenze
- € 386.466 per minusvalenze
€ 12.486.599 Totale
Investimenti derivanti dalla gestione dei fondi pensione.
Nella classe D.II sono esposti gli investimenti relativi
al fondo pensione aperto a contribuzione definita
“Helvetia Domani” istituito e gestito da Helvetia Vita
S.p.A. ai sensi del D.Lgs. 21/4/1993 n. 124.
A fine 2004 tali investimenti ammontavano comples-
sivamente a € 1.277.930 (+ 37,50 rispetto al
31/12/2003)
Il Fondo Pensione costituisce patrimonio autonomo
e separato da quello della Compagnia e si articola
in tre linee di investimento; di seguito si riporta
Helvetia Vita 35
sinteticamente la composizione dei medesimi
per natura e per comparto:
Al 31/12/2004 sono stati redatti i Rendiconti secondo
le disposizioni emanate dalla Commissione di vigilan-
za sui Fondi Pensione (COVIP) con Deliberazione del
17 giugno 1998; tali rendiconti sono allegati al
Bilancio della Compagnia, come prescritto dalla citata
normativa.
Sezione 4
Riserve tecniche a carico dei Riassicuratori (Voce D bis):
Il saldo di tale voce al 31/12/2004 risulta di € 69.598.851,
è relativa al solo ramo I°: la composizione e le varia-
zioni rispetto all’esercizio precedente sono riassunte
nella seguente tabella:
Sezione 5
Crediti (Voce E):
Il saldo di tale voce al 31/12/2004 risulta di € 14.940.614:
la composizione e le variazioni rispetto all’esercizio
precedente sono riassunte nella seguente tabella:
L’evoluzione dei crediti verso assicurati (voce E.I.1),
che rappresentano il 6,22% dei premi dell’esercizio, è
correlato ai premi acquisiti ed in particolare a quelli
maturati al termine dell’anno. Tali crediti risultano per
la maggior parte regolati entro il primo trimestre 2005.
I crediti verso Agenti ed altri intermediari (voce E.I.2)
sono prevalentemente costituiti dai crediti relativi ai
premi incassati nella seconda quindicina del mese di
dicembre, regolati nel mese successivo.
I crediti verso compagnie di riassicurazione (voce
E.II.1) derivano da rapporti di riassicurazione passiva,
sono tutti di breve durata.
Nel corso dell’esercizio si è conclusa la transazione
con CONSAP relativamente all’istituto della cessione
legale. Di seguito si riepiloga l’esito dell’operazione:
Linee di investimento “Bilanciato” “Azionario” “Obbligazionario”
Quote di O.I.C.R. 497.854,59 410.250,84 165.302,79
Liquidità 81.452,47 102.389,29 24.843,09
Crediti d'imposta - 3.219,54 1.493,97 112,64
Altre passività della gestione finanziaria -1.263,47 - 821,70 - 464,95
Totale 574.824,05 513.312,40 189.793,57
Descrizione Valori esercizio Variazione2004 su 2003
Riserve Matematiche 68.228.210 20.721
Riserve premi delle assicurazioni complementari 25.498 - 10.023
Riserve per somme da pagare 1.303.444 255.282
Altre riserve tecniche 41.699 4.917
Totale 69.598.851 270.897
Descrizione Variazione2004 su 2003
Crediti verso assicurati per premi 4.609.730 142.961
Crediti verso Agenti e Altri Intermediari 5.795.321 - 348.103
Crediti da operazioni di riassicurazione 13.276 - 1.247.987
Altri crediti 4.522.287 1.386.908
Totale 14.940.614 - 66.221
Riserve tecniche alla chiusura esercizio precedente 3.128.835
Saldo del conto corrente alla chiusura
esercizio precedente 1.432.905
totale crediti 4.561.740
Rimessa a chiusura transazione - 4.100.000
Utilizzo Fondo Svalutazione Crediti - 400.000
Perdita su crediti 61.740
Helvetia Vita 36
Tra gli altri crediti (voce E.III) figurano:
• crediti verso l’Erario per € 4.334.869;
• altri crediti per € 132.599, la voce si riferisce al
recupero del costo del personale da Helvetia Life S.p.A.
Tra i crediti verso l’Erario sono compresi:
• € 3.822.762 per i versamenti relativi all’esercizio
2003 e per l’acconto versato nel mese di novembre
in relazione all’imposta sostitutiva sulle riserve
matematiche, istituita dal D.L. 209 del 25/9/2002;
• € 103.320 di credito d’imposta residuo;
• € 7.523 per l’anticipo di imposta sui trattamenti di
fine rapporto;
• € 77.884 per l’anticipo sul versamento dell’Imposta
sulle Assicurazioni (Decreto taglia deficit))
• € 226.058 per imposte differite.
Per i crediti verso Assicurati per premi è stata operata
una svalutazione forfetaria pari allo 0,6% dei predetti
crediti (€ 30.543), ritenuta congrua sulla base delle
esperienze acquisite.
Per i crediti verso Agenti ed altri intermediari è stata
operata una svalutazione forfetaria pari a € 9.000,
mentre per i crediti verso Compagnie di
Riassicurazione non è stato effettuato ulteriore accanto-
namento in quanto il fondo ha già consistenza adeguata.
Sezione 6
Altri elementi dell’attivo (Voce F):
Il saldo di tale voce al 31/12/2004 risulta di € 10.412.506;
la composizione e le variazioni rispetto all’esercizio
precedente sono riassunte nella seguente tabella:
Il saldo al 31/12/2004 degli attivi materiali e scorte,
registrati nella voce F.I, pari a € 60.415 è al netto dei
relativi fondi di ammortamento, come risulta dalla
seguente tabella:
Le disponibilità liquide (voce F.II) comprendono
€ 10.346.624 per depositi bancari e c/c postali e
€ 5.467 di consistenza di cassa.
Nei depositi bancari sono comprese, oltre la liquidità
di conto corrente, anche le competenze nette maturate
nell’esercizio 2004.
Sezione 7
Ratei e Risconti attivi (Voce G):
La voce G “ratei e risconti” presenta un saldo com-
plessivo al 31/12/2004 di € 6.764.558, con una varia-
zione in aumento di € 728.959 rispetto all’esercizio
precedente (+35%).
La suddivisione tra ratei e risconti è la seguente:
La voce G.1 “Interessi” è costituita da ratei su titoli; la
voce G.2 “Per canoni di locazione” è prevalentemente
costituita da risconti su costi Ge.Si.Ass per € 95.000.
Descrizione Valori dell’esercizio Variazione2004 su 2003
Attivi materiali e scorte 60.415 - 4.900
Disponibilità liquide 10.352.091 - 9.639.997
Totale 10.412.506 - 9.644.897
Descrizione Attivo Fondi Valoreamm.to netto
Mobili, macchine d'ufficio e mezzi di trasporto interno 179.759 - 119.809 59.950
Beni mobili iscritti ai pubblici registri 26.863 - 26.863 -
Impianti ed attrezzature 54.587 - 54.122 465
Totale 261.208 - 200.793 60.415
Ratei Risconti Totale
Voce G1 - Interessi 6.669.558 - 6.669.558
Voce G2 – Per canoni di locazione - 95.000 95.000
6.669.558 95.000 6.764.558
Helvetia Vita 37
STATO PATRIMONIALE - PASSIVO
Sezione 8
Patrimonio netto (Voce A):
I movimenti registrati nell’esercizio, rispetto al bilan-
cio precedente, sono esposti nell’allegato prospetto
delle variazioni intervenute nei conti di patrimonio
netto ed attengono all’allocazione dell’utile dell’eser-
cizio 2003, così come approvata dall’Assemblea del
27 aprile 2004.
Il capitale sociale e le riserve patrimoniali al 31
dicembre 2004 ammontano complessivamente a
€ 32.566.259 (€ 30.689.053 al 31/12/2003); compren-
dono l’utile dell’esercizio per € 1.877.205.
Il Capitale Sociale, interamente versato per contanti,
ammonta a € 13.416.000, suddiviso in n° 2.600.000
azioni ordinarie da nominali € 5,16.
La Riserva Legale per € 426.987, esercizio precedente
€ 220.081; variazione + € 206.906.
Le Riserve Statutarie sono pari € 4.538.934, esercizio
precedente € 607.734 ; variazione + € 3.931.200.
Le variazioni di cui sopra sono relative all’allocazione
dell’utile dell’esercizio precedente, così come delibe-
rata dall’Assemblea degli Azionisti del 27 aprile 2004.
Le Altre Riserve ammontano a € 12.307.133, invariate
rispetto all’esercizio precedente; si riferiscono a:
• Fondo di Organizzazione per i Rami III e VI, costi-
tuito con delibera del Consiglio di Amministrazione
del 29/08/1997, ai sensi dell’articolo 10, comma 5,
del Decreto Legislativo 17 marzo 1995, n. 174 per
€ 1.549.371;
• Riserva in conto capitale relativa all’acquisizione
del ramo d’azienda a seguito della scissione da
Helvetia Life S.p.A. per € 10.757.762.
Sezione 9
Passività subordinate (voce B)
Nessuna, come per l’esercizio precedente.
Sezione 10
Riserve tecniche (voce C.II):
Le riserve tecniche dei rami Vita al 31 dicembre 2004
ammontano complessivamente a € 341.969.029
(+ € 50.656.075 rispetto al 31/12/2003).
L’incremento delle riserve tecniche è conseguente alla
crescita dell’attività assicurativa ed all’evoluzione dei
rami Vita.
Il loro ammontare è adeguato agli impegni
dell’Impresa nei confronti dei contraenti, degli assicu-
rati e dei beneficiari.
Le riserve tecniche al 31/12/2004 sono riassunte nella
seguente tabella:
Sezione 11
Riserve tecniche allorché il rischio dell’investi-
mento è sopportato dagli assicurati (voce D.I) e
riserve derivanti dalla gestione dei fondi pensione
(voce D.II)
In ottemperanza a quanto disposto dall’art. 38 del
D.Lgs. 173/97, le riserve tecniche costituite per copri-
re gli impegni derivanti da contratti di assicurazione
sulla vita umana il cui rendimento viene determinato
in funzione di investimenti o indici per cui l’assicura-
to ne sopporta il rischio e le riserve derivanti dalla
gestione dei Fondi Pensione (rispettivamente ramo III
e ramo VI della tabella A allegata al D.Lgs. 174/95)
premi puri 334.169.170
sovrappremi 150.902
rischio demografico 227.803
decrescenza tassi 982.555
Riserve matematiche totale (voce C.II.1) 335.530.330
Riserva premi delle
assicurazioni complementari (voce C.II.2) 32.740
Riserva per somme da pagare (voce C.II.3) 3.304.071
Riserva per spese di gestione (voce C.II.5) 3.100.698
341.969.029
Helvetia Vita 38
sono state calcolate con riferimento agli impegni pre-
visti dai contratti e sono rappresentate con la massima
approssimazione possibile dagli attivi di riferimento,
secondo quanto prescritto dall’art. 30 del D.Lgs.
174/95 e successive disposizioni ISVAP.
Il saldo complessivo al 31/12/2004 ammonta a
€ 105.752.550, con un decremento di € 12.138.445
rispetto al saldo dell’esercizio precedente (-10,2%).
Con riferimento alle tipologie di prodotto in portafo-
glio, l’importo delle riserve tecniche può essere così
suddiviso:
Sezione 12
Fondi per rischi e oneri (Voce E):
La voce E espone il saldo del Fondo imposte per
€ 51.646, invariato rispetto all’esercizio precedente; è
costituito da accantonamento prudenziale effettuato in
seguito ad accertamento fiscale sulla dichiarazione dei
redditi dell’anno 1992;
Al 31 dicembre 2004 non vi sono ulteriori contenziosi
fiscali in essere.
Depositi ricevuti da Riassicuratori (voce F)
Passano da € 52.660.556 alla fine del 2003 a
€ 54.949.178 alla fine del 2004 con una variazione in
aumento di € 2.288.622. Trattasi di depositi costituiti
a garanzia presso la Società in relazione ai rischi
ceduti.
Sezione 13
Debiti e altre passività (Voce G):
Il saldo di tale voce al 31/12/2004 risulta di
€ 6.685.243, con una variazione in aumento di
€ 1.950.830 (+41,21%) rispetto al 31/12/2003.
La composizione ed il dettaglio delle variazioni,
rispetto all’esercizio precedente, sono riassunte nella
seguente tabella:
I debiti derivanti da operazioni di assicurazione diretta
(voce G.I) comprendono debiti nei confronti di
Intermediari di assicurazione per € 657.403 e debiti
verso Assicurati per depositi cauzionali e premi per
€ 949.000.
I debiti derivanti da operazioni di riassicurazione si rife-
riscono esclusivamente a compagnie di riassicurazione.
La voce G.VIII.1 “debiti per imposte a carico degli
assicurati”, che presenta un saldo al 31/12/2004 di
€ 213.357, è costituita dagli importi dovuti per le
imposte sulle assicurazioni (€ 156.547) e dal debito
verso l’erario per la ritenuta d’acconto a carico degli
assicurati sulle rendite ed i riscatti effettuati nel mese
di dicembre 2004 (€ 56.810).
La voce G.VIII.2 “debiti per oneri tributari diversi”,
che presenta un saldo al 31/12/2004 di € 890.652, è
costituita per € 189.210 dalle ritenute d’acconto, per
€ 701.442 dal debito verso l’Erario per imposte sul
reddito dell’esercizio (€ 592.343) e per la tassazione
delle riserve matematiche (€ 109.093).
La voce G.VIII.3 “debiti verso enti assistenziali
e previdenziali” presenta un saldo al 31/12/2004
di € 54.090.
In dettaglio , la composizione e le principali variazio-
Polizze Index-linked 90.629.146
Polizze Unit-linked 13.845.474
Fondo pensione aperto "Helvetia Domani" 1.277.930
105.752.550
Voci Variazione2004 su 2003
G.I Debiti da operazioni di assicurazione diretta 1.606.403 578.496
G.II Debiti da operazioni di riassicurazione 1.965.951 1.171.980
G.VII Trattamento fine rapporto di lavoro subordinato 348.728 5.822
G.VIII Altri debiti 2.501.375 283.218
G.IX Altre passività 262.786 - 88.686
Totale 6.685.243 1.950.830
+41,21%
Helvetia Vita 39
ni intervenute nella voce G.VIII.4 “debiti diversi”,
sono le seguenti:
Si tratta prevalentemente di debiti di breve durata; le
variazioni intervenute nell’esercizio attengono alla
normale evoluzione dell’attività dell’Impresa.
La voce G.IX “altre passività” ammonta al
31/12/2004 a € 262.786 e comprende esclusivamente
il saldo delle provvigioni per premi in corso di riscos-
sione (voce G.IX.2).
Sezione 14
Ratei e Risconti passivi (Voce H):
La voce H “ratei e risconti” presenta saldo 0.
Sezione 15
Attività e passività relative ad imprese del gruppo
e altre partecipate:
Variazione2004 su 2003
Fornitori 832.718 292.117
Personale per arretrati retribuzione 22.424 3.407
Cassa Previdenza Agenti 43.249 17.574
Altri debiti 444.885 364.547
Transitorio pagamenti Banca - - 7.773
Totale 1.343.276 669.872
+ 99%
ATTIVITA' Controllanti Consociate Collegate Altre Totale
Azioni e quote 12 12
Crediti derivanti da operazioni di riassicurazione 0 0
Altri crediti 133 0 133
Totale 0 133 12 - 145
PASSIVITA'
Depositi ricevuti dai riassicuratori 18.152 18.152
Debiti derivanti da operazioni di riassicurazione 1.370 39 0 1.409
Debiti diversi 553 96 649
Totale 19.522 592 96 - 20.210
Helvetia Vita 40
Sezione 16
Crediti e debiti
Non risultano crediti e debiti iscritti nelle voci C ed E
dell’attivo e nelle voci F e G del passivo esigibili oltre
l’esercizio successivo e di durata residua superiore a
cinque anni. Non risultano debiti assistiti da garanzie
reali su beni sociali.
Come stabilito al numero 6 dall’art. 2427 del Codice
Civile, si fornisce il dettaglio per area geografica di
tali poste.
Italia Altri paesi Resto TotaleU.E. d'Europa
Crediti:
assicurati per premi dell'esercizio 4.609.730 4.609.730
assicurati premi es.prec - - intermediari di assicurazione 5.795.321 5.795.321
compagnie conto correnti - -
compagnie di ass e riassicurazione 13.183 93 13.276
intermediari di assicurazione -
altri crediti 4.522.287 4.522.287
Totale 14.940.521 - 93 - 14.940.614
Italia Altri paesi Resto Canada TotaleU.E. d'Europa
Debiti:
d'ass.diretta, intermediari di assicurazione 657.403 657.403
d'ass.diretta, assicurati depositi cauzionali 949.000 949.000
op.riass, compagnie ass e riass 354.369 231.591 1.374.167 5.824 1.965.951
TFR 348.728 348.728
altri debiti, imposte a carico assicurati 213.357 213.357
altri debiti, per oneri tributari diversi 858.030 858.030
altri debiti, enti assistenziali e previdenziali 172 172
debiti diversi 1.381.551 47.966 300 1.429.816
altre passività, provvigioni 262.786 262.786
Totale 5.025.396 279.557 1.374.167 6.124 6.685.243
Helvetia Vita 41
Sezione 17
Garanzie, impegni ed altri conti d’ordine
L’importo complessivo al 31/12/2004, pari a
€ 422.500.520 (+ 5,95% rispetto all’esercizio prece-
dente), è costituito principalmente dai titoli depositati
presso terzi (€ 422.110.609) e dalle fideiussioni rice-
vute dagli Agenti (€ 389.911). La tabella che segue
distingue per categoria di ente depositario i titoli
depositati presso terzi:
Ente depositario importo
Istituto San Paolo-IMI 266.590.161
Banca Popolare di Milano 103.244.265
Credito Cooperativo Lombardo 11.885.952
Credem 77.034
Pioneer Investment 5.488.970
Bnp Paribas 34.700.000
Banca Intesa -
Sinopia 124.227
Totale 422.110.609
Informazioni sugli strumenti finanziari derivati
(Provvedimento ISVAP 297 del 19/07/1996, art. 7,
comma 3)
Nell’anno 2004 sono presenti investimenti in strumenti
finanziari derivati iscritti nella sezione C.III.7. per un
ammontare di € 649 relativi ad un opzione esotica sull’indi-
ce DJ EUROSTOXX 50 per un nominale paria € 9.358,23
legata ad una emissione Index - Linked.
CONTO ECONOMICO
I risultati conseguiti nel 2004 sono sinteticamente
esposti nel prospetto che segue:
Sezione 19
Informazioni concernenti il conto tecnico
dei rami vita (II)
I premi lordi dell’esercizio ammontano a € 74.099.785
(+ 33,6% rispetto all’esercizio precedente); i premi
sono stati raccolti esclusivamente in Italia.
I proventi da investimenti (voce II.2) al 31/12/2004
ammontano a € 16.801.562 (€ 15.923.356 al
31/12/2003).
I proventi e delle plusvalenze non realizzate relativi a
investimenti a beneficio di assicurati i quali ne sop-
portano il rischio e a investimenti derivanti dalla
gestione dei fondi pensione (voce II.3), al 31/12/2004
ammontano a € 6.389.762 (€ 7.294.872 al 31/12/2003).
Gli altri proventi tecnici, al netto delle cessioni in
riassicurazione, (voce II.4) ammontano a € 27.501
(€ 6.652 al 31/12/2003) e sono riferiti a provvigioni
su storni di premi di prima annualità in arretrato nel-
l’esercizio precedente.
Per quanto concerne gli oneri relativi alle prestazioni,
si precisa che le somme pagate (voce II.5.aa) sono
ammontate a € 44.970.127 (+ 39,7% rispetto all’eser-
cizio precedente), di cui € 2.879.114 relativi a somme
da pagare al termine dell’esercizio precedente, e
risultano così costituite:
Capitali e rendite maturate 18.752.878
Riscatti e anticipazioni 23.545.667
Sinistri 2.447.834
Spese di liquidazione 223.748
Totale 44.970.127
Al 31/12/2004 risultano somme da pagare per
€ 3.304.071 (€ 4.294.000 al termine del 2003), di cui
€ 426.401 relativi all’esercizio precedente.
La variazione in aumento delle riserve matematiche e
delle altre riserve tecniche, al netto delle cessioni in
riassicurazione (voce II.6) è risultata di € 36.511.165
(€ 30.961.012 nell’esercizio precedente).
Variazione2004 su 2003
Saldo tecnico 1.102.814 - 2.213.105
Redditi da investimenti, altri proventi e oneri 2.743.041 1.626.370
Risultato dell'attività ordinaria 2.699.307 - 1.733.283
Componenti straordinarie 70.035 63.688
Utile al lordo delle imposte 2.769.342 - 1.669.595
Utile netto 1.877.205 - 2.260.900
Helvetia Vita 42
Le spese di gestione (voce II.8) ammontano a
€ 7.794.949 (€ 7.599.244 nell’esercizio precedente),
già al netto delle commissioni ricevute dai riassicura-
tori (€ 796.800) e includono spese di acquisizione e di
incasso per € 5.208.465 ed altre spese di amministra-
zione per € 3.383.284 (con un’incidenza sui premi
del 4,56%).
Gli oneri patrimoniali e finanziari (voce II.9) al
31/12/2004 ammontano a € 3.148.752, contro
€ 3.497.308 al 31/12/2003.
Gli oneri patrimoniali e finanziari e minusvalenze non
realizzate relativi a investimenti a beneficio di assicu-
rati i quali ne sopportano il rischio e a investimenti
derivanti dalla gestione dei fondi pensione (voce
II.10), sono pari a € 669.734 (€ 801.454 nell’esercizio
precedente).
Gli altri oneri tecnici, al netto delle cessioni in riassi-
curazione (voce II.11) pari a € 166.290 (+ 136%
rispetto al 2003), sono costituiti per € 83.440 dagli
annullamenti di premi di esercizi precedenti, da
€ 30.543 da svalutazioni per presunta inesigibilità dei
crediti verso assicurati e per € 52.307 da altri oneri.
Il trasferimento dell’utile degli investimenti al conto
non tecnico (voce II.12) è calcolato secondo i criteri
stabiliti dall’ISVAP con Provvedimento n. 1140-G
dell’8/3/1999. Per l’esercizio 2004 il trasferimento è
stato effettuato in ragione dell’11,34% (11,31% nel
2003) dell’utile netto degli investimenti.
Sezione 20
Sviluppo delle voci tecniche di ramo
Il risultato del conto tecnico è stato di € 1.102.814
(- € 2.213.105 nell’esercizio precedente).
Le partite contabili attinenti ai conti tecnici sono rile-
vate in contabilità in gran parte in forma distinta per
ramo. Le partite contabili comuni a più rami attengo-
no ai costi di struttura ed ai redditi degli investimenti.
Per quanto concerne questi ultimi, al netto dell’even-
tuale quota trasferita al conto non tecnico, essi sono
stati imputati ai rami in proporzione alle riserve tecni-
che secondo il già citato provvedimento ISVAP
n. 1140-G dell’8/3/1999.
L’attribuzione dei costi di struttura si singoli rami è
stata effettuata mediante l’applicazione del criterio
percentuale rispetto ai premi emessi.
La Compagnia non ha lavoro estero.
Sezione 21
Informazioni concernenti il conto non tecnico
La voce III.7 “altri proventi” risulta al 31/12/2004 di
€ 620.992, contro € 217.820 al 31/12/2003 (+ 185%)
ed è così costituita:
Interessi attivi 204.043
Recupero spese 6.949
Prelievi da fondi 410.000
Totale 620.992
La voce III.8 “altri oneri” risulta al 31/12/2004 di
€ 573.274, contro € 506.585 al 31/12/2003 (+ 13,2%)
ed è così costituita:
Accantonamenti ai fondi svalutazione crediti 532.711
Ammortamenti 36.942
Oneri diversi 3.621
Totale 573.274
I “proventi straordinari” (voce III.10) risultano di
€ 83.180 contro € 11.048 dell’esercizio precedente, si
riferiscono a sopravvenienze attive.
Gli “oneri straordinari” (voce III.11) ammontano a
€ 13.145 contro € 4.701 dell’esercizio precedente. La
Voce è composta per € 6.759 da sopravvenienze passi-
ve e per € 6.386 da una differenza su stima IRAP 2003.
La voce III.14 “Imposte sul reddito dell’esercizio”
ammonta a € 892.137 (- € 591.305 al 31/12/2003)
di cui € 255.227 per Irap e € 636.910 per Ires
Helvetia Vita 43
e risulta così costituita:
Sezione 22
Informazioni varie relative al conto economico
Ulteriori informazioni e dettagli relativi al conto eco-
nomico sono contenute nei seguenti allegati:
• rapporti con imprese del gruppo ed altre partecipate;
• premi contabilizzati del lavoro diretto;
• prospetto degli oneri relativi al personale, ammini-
stratori e sindaci
Durante l’esercizio il numero dei Dipendenti è passato
da 21 a 27 unità, compresi 2 dirigenti. La voce com-
prende l’addebito effettuato da Helvetia Direzione
per l’Italia in applicazione del Service Agreement di
Gruppo.
PARTE C
ALTRE INFORMAZIONI
Margine di solvibilità
L’ammontare del margine di solvibilità e della quota di
garanzia da costituire al 31/12/2004 e l’importo degli ele-
menti costitutivi il margine medesimo, dettagliatamente
esposti nei prospetti allegati, risultano in sintesi i seguenti
(in migliaia di € ):
Margine di solvibilità 17.886
Quota di garanzia 5.962
Elementi del margine 32.105
Eccedenze 14.129
(Valori in migliaia di €uro)
SPESE PER IL PERSONALE
Spese per prestazioni di lavoro subordinato
Retribuzioni 1521
Contributi sociali 411
Accantonamento al fondo di trattamento di fine rapporto e obblighi simili 108
Spese varie inerenti al personale 181
Portafoglio estero -
Totale complessivo 2.221
Spese per prestazioni di lavoro autonomo
Portafoglio italiano 309
Portafoglio estero -
Totale 309
Totale spese per prestazioni di lavoro 2.530
(Valori in migliaia di €uro)
DESCRIZIONE DELLE VOCI DI IMPUTAZIONE
Oneri di gestione degli investimenti 110
Oneri relativi ai sinistri 162
Altre spese di acquisizione 723
Altre spese di amministrazione 1535
Totale 2.530
CONSISTENZA MEDIA DEL PERSONALE NELL'ESERCIZIO
Dirigenti 2
Impiegati 26
Totale 28
AMMINISTRATORI E SINDACI Numero Compensi Spettanti
Sindaci 3 78
Ires Irap Totale
Imposte correnti 592.343,60 247.575,15 839.918,75
Imposte differite:
- utilizzo imp.differite a credito 72.196,33 11.485,78 83.682,11
- utilizzo imp.differite a debito 0,00
- imp.differite a debito dell'es. 0,00
- imp.differite a credito dell'es. - 27.629,53 - 3.833,41 - 31462,94
- 44.566,80 7.652,37 52.219,17
Totale 636.910,40 255.227,52 892.137,92
Helvetia Vita 44
Copertura delle riserve tecniche
Le riserve tecniche da coprire alla chiusura dell’eser-
cizio, sono pari a € 447.721.579 (di cui € 105.752.550
relativi alla Classe D) e sono interamente coperte da
attività ammesse.
Il valore dei Titoli utilizzati a copertura delle riserve
tecniche è quello iscritto in Bilancio, ad eccezione dei
Titoli sotto specificati, appartenenti agli investimenti
ad utilizzo durevole, per i quali il valore considerato è
prudenzialmente quello minore tra il valore di carico e
quello di mercato.
Milano, 24 marzo 2005
per il Consiglio di Amministrazione
L’Amministratore Delegato
f.to Fabio de Puppi
descrizione del titolo valore importodi bilancio a copertura
XS0090030619CSFP IL-TF 1998/2018 € 2.582.284 € 2.012.633XS0090031187CSFP IL-TF 1998/2018 2s € 2.582.284 € 2.012.632
Helvetia Vita 45
STATO PATRIMONIALE AL 31/12/04
Attivi immateriali 460.787 666.034
Investimentiin Imprese del Gruppo ed in altre partecipate 11.620 11.620altri investimenti finanziari
azioni, quote e quote di fondi comuni di investimento 40.769.849 9.247.705obbligazioni ed altri titoli a reddito fisso 290.712.006 256.786.533finanziamenti 2.549.915 2.318.909diversi 649
Investimenti a carico di assicurati dei rami vita i quali ne sopportanoil rischio e derivanti dalla gestione dei fondi pensione 105.752.550 117.890.995
Riserve tecniche a carico dei RiassicuratoriRiserve matematiche 68.295.407 68.279.792Riserva per somme da pagare 1.303.444 1.048.162
Creditiverso assicurati 4.609.730 4.466.769verso intermediari di assicurazione 5.795.321 6.143.424verso compagnie di assicurazione e riassicurazione 13.276 1.261.263altri crediti 4.522.287 3.135.379
Altri elementi dell’attivoAttivi materiali e scorte 60.415 65.315Disponibilità liquide 10.352.091 19.992.088
Ratei e risconti 6.764.558 6.035.629
TOTALE ATTIVO 541.973.905 497.349.617
Attivo Valori in €uro
20032004Voci
Helvetia Vita 46
STATO PATRIMONIALE AL 31/12/04
Patrimonio NettoCapitale Sociale (n. 2.600.000 azioni ordinarie da € 5,16 cad.) 13.416.000 13.416.000Riserva legale 426.987 220.081Riserve statutarie 4.538.934 607.734Altre riserve 12.307.133 12.307.133Utile (perdita) dell’esercizio 1.877.205 4.138.105
Riserve tecnicheRiserve matematiche 338.664.958 287.018.955Riserva per somme da pagare 3.304.071 4.293.999
Riserve tecniche allorchè il rischio dell’investimento è sopportatodagli assicurati e riserve derivanti dalla gestione dei fondi pensione 105.752.550 117.890.995
Fondi per rischi ed oneri 51.646 61.646
Depositi ricevuti dai Riassicuratori 54.949.178 52.660.556
Debiti e altre passivitàverso intermediari di assicurazione 657.403 750.247verso assicurati 949.000 277.660verso compagnie di assicurazione e riassicurazione 1.965.951 793.971verso banche e istituti finanziari - - trattamento di fine rapporto di lavoro subordinato 348.728 342.906altri debiti 2.501.375 2.218.157altre passività 262.786 351.472
Ratei e risconti - -
TOTALE PASSIVO E PATRIMONIO NETTO 541.973.905 497.349.617
Garanzie, impegni e altri conti d’ordine 422.500.520 398.753.518
Passivo e Patrimonio Netto
2004 2003Voci
Valori in €uro
Helvetia Vita 47
CONTO ECONOMICO AL 31/12/04
Premi dell’eserciziopremi lordi 74.099.785 55.430.988premi ceduti in riassicurazione -7.902.436 -8.311.911netto 66.197.349 47.119.077Proventi da investimenti 16.801.562 15.923.356Proventi e plusvalenze non realizzate relativi a investimenti a beneficio di assicuratii quali ne sopportano il rischio e investimenti derivanti dalla gestione dei fondi pensione 6.389.762 7.294.872Altri proventi tecnici, al netto delle cessioni in riassicurazione 27.501 6.652Oneri relativi ai sinistri
somme pagateimporto lordo -44.970.127 -32.185.041quote a carico dei riassicuratori 5.103.163 4.744.348netto -39.866.964 -27.440.693
variazione della riserva per somme da pagareimporto lordo 989.928 4.198.322quote a carico dei riassicuratori 403.341 549.221netto 1.393.269 4.747.543
Variazione delle riserve matematiche e delle altre riserve tecnicheriserve matematiche
importo lordo -51.647.594 -26.804.791quote a carico dei riassicuratori 3.001.497 3.234.736netto -48.646.097 -23.570.055
riserva premi delle assicurazioni complementariimporto lordo 2.781 3.148quote a carico dei riassicuratori -10.023 5.701netto -7.242 8.849
altre riserve tecnicheimporto lordo -1.190 -13.004quote a carico dei riassicuratori 4.918 13.174netto 3.728 170
riserve tecniche allorchè il rischio dell’investimento è sopportato dagli assicurati i e derivanti dalla gestione dei fondi pensione 12.138.446 -7.399.976
Spese di gestioneProvvigioni di acquisto e di incasso -5.040.159 -5.388.621Variazione delle provvigioni e delle altre spese di acquisizione da ammortizzare -168.306 -217.843Altre spese di amministrazione -3.383.284 -2.947.590Provvigioni e partecipazioni agli utili ricevute dai riassicuratori 796.800 954.810
Oneri patrimoniali e finanziari -3.148.752 -3.497.308Oneri patrimoniali e finanziari e minusvalenze non realizzate relativi a investimenti a beneficio di assicurati i quali ne sopportano il rischio e a investimenti derivanti dalla gestione dei fondi pensione -669.734 -801.454Altri oneri tecnici, al netto delle cessioni in riassicurazione -166.290 -70.434Quota dell’utile degli investimenti trasferita al conto non tecnico -1.548.775 -1.405.436Risultato del conto tecnico dei rami vita 1.102.814 3.315.919
CONTO TECNICO DEI RAMI VITA
20032004Voci
Valori in €uro
Helvetia Vita 48
CONTO ECONOMICO AL 31/12/04
Risultato del conto tecnico dei rami vita 1.102.814 3.315.919Quota dell’utile degli investimenti trasferita dal conto tecnico dei rami vita 1.548.775 1.405.436Altri proventi 620.992 217.820Altri oneri -573.274 -506.585Proventi straordinari 83.180 11.048Oneri straordinari -13.145 -4.701Imposte sul reddito dell’esercizio -892.137 -300.832Utile (perdita) dell’esercizio 1.877.205 4.138.105
CONTO NON TECNICO
20032004Voci
Valori in €uro
Helvetia Vita 49
A SENSI DELL’ARTICOLO 153 DEL DECRETO
LEGISLATIVO 58/1998 E DELL’ART. 2429
COMMA 3° DEL CODICE CIVILE
Signori Azionisti,
nel corso dell’esercizio 2004 abbiamo svolto l’attività
di vigilanza in applicazione delle norme del D.Lgs n.
58/1998 e delle istruzioni impartite dall’organo di
controllo, tenendo conto delle modifiche apportate al
Codice Civile dal D.Lgs. n. 6/2003 e successive
modifiche.
In particolare:
- attestiamo che nella redazione del bilancio non si è
fatto ricorso alle deroghe di cui all’art. 2423, 4°
comma del Codice Civile;
- abbiamo constatato l’adeguatezza e l’affidabilità del
sistema amministrativo contabile, incontrando
periodicamente la Società di Revisione sul tema;
- abbiamo più volte incontrato il responsabile del
controllo interno che non ha riscontrato gravi ano-
malie di gestione;
- abbiamo verificato che i titoli di proprietà sono
sempre stati liberi da vincoli ed in piena disponibilità;
- abbiamo ottenuto dagli Amministratori le informa-
zioni periodiche sull’attività svolta e sulle operazio-
ni di maggior rilievo economico.
Le riserve tecniche sono state calcolate dall’attuario
interno e sono state verificate dall’attuario scelto dalla
Società di Revisione: entrambi attestano che le riserve
sono correttamente calcolate a norma di Legge.
Le attività sociali sono sufficienti a coprire le riserve
tecniche: confermiamo che i titoli CSFP sono utilizzati
solo nei limiti del valore di mercato al 31 dicembre 2004.
Gli elementi costitutivi del patrimonio netto superano
il margine di solvibilità da coprire a norma di Legge.
Il bilancio del fondo pensioni aperto corrisponde alle
risultanze della contabilità separata, distintamente per
ogni linea di prodotto.
Sia il bilancio della Società sia il bilancio del fondo
pensioni aperto sono stati certificati senza rilievi dalla
Società di Revisione incaricata in data 11 aprile 2005.
A conclusione della relazione, possiamo attestare che
la Società ha svolto la propria attività nel rispetto
della legge e dell’atto costitutivo e che non abbiamo
rilevato fatti censurabili da comunicare all’Organo di
Controllo.
Per quanto sopra esposto, siamo favorevoli all’appro-
vazione del bilancio al 31 dicembre 2004 nonché alla
proposta del Consiglio di Amministrazione circa la
destinazione dell’utile di esercizio di Euro 1.877.205.
Da ultimo prendiamo atto dei motivi che hanno consi-
gliato la delibera di incorporazione della società
Helvetia Life S.p.A.
Il progetto di fusione è stato predisposto in base alle
vigenti norme di legge e non abbiamo rilievi da
segnalare.
Milano, 11 aprile 2005
I SINDACI
(dr. L. Capè)
(dr.ssa A. M. Capè)
(rag. M. Sala)
RELAZIONE DEI SINDACI ALL’ASSEMBLEADI APPROVAZIONE DEL BILANCIO
AL 31 DICEMBRE 2004
Helvetia Vita 50
AI SENSI DELL'ART. 156 DEL D.LGS. 24.2.1998, N.
58 E DELL'ART. 62 DEL D.LGS.17.3.L995, N. 174
All'Azionista
della Helvetia Compagnia Italo Svizzera
d'Assicurazioni sulla Vita S.p.A.
l. Abbiamo svolto la revisione contabile del bilancio
d'esercizio della società Helvetia Compagnia Italo
Svizzera d'Assicurazioni sulla Vita S.p.A. chiuso al
31 dicembre 2004. La responsabilità della redazione
del bilancio compete agli amministratori della
società Helvetia Compagnia Italo Svizzera
d'Assicurazioni sulla Vita S.p.A.. E' nostra la
responsabilità del giudizio professionale espresso
sul bilancio e basato sulla revisione contabile.
2. Il nostro esame è stato condotto secondo i principi e
i criteri per la revisione contabile raccomandati
dalla CONSOB. In conformità ai predetti principi e
criteri, la revisione è stata pianificata e svolta al
fine di acquisire ogni elemento necessario per
accertare se il bilancio d'esercizio sia viziato da
errori significativi e se risulti, nel suo complesso,
attendibile. Il procedimento di revisione comprende
l'esame, sulla base di verifiche a campione, degli
elementi probativi a supporto dei saldi e delle infor-
mazioni contenuti nel bilancio, nonché la valutazio-
ne dell'adeguatezza e della correttezza dei criteri
contabili utilizzati e della ragionevolezza delle
stime effettuate dagli amministratori. Relativamente
all'esame delle voci di bilancio riguardanti le riser-
ve tecniche iscritte nel passivo dello Stato
Patrimoniale ci siamo avvalsi, ai sensi dell'art. 62
del D.Lgs. n. 174/1995, della relazione rilasciataci
da un attuario abilitato, qui allegata. Riteniamo che
il lavoro svolto fornisca una ragionevole base per
l'espressione del nostro giudizio professionale.
Per il giudizio relativo al bilancio dell'esercizio pre-
cedente, i cui dati sono presentati ai fini comparativi
secondo quanto richiesto dalla legge, si fa riferimen-
to alla relazione da noi emessa in data 8 aprile 2004.
3. A nostro giudizio, il bilancio d'esercizio della
Helvetia Compagnia Italo Svizzera d'Assicurazioni
sulla Vita S.p.A. al 31 dicembre 2004 è conforme
alle norme che ne disciplinano i criteri di redazione;
esso pertanto è redatto con chiarezza e rappresenta
in modo veritiero e corretto la situazione patrimo-
niale e finanziaria e il risultato economico della
società.
4. La Relazione sulla Gestione informa che è stato
avviato il processo di fusione per incorporazione di
Helvetia Life Compagnia Italo Svizzera di
Assicurazioni sulla Vita S.p.A. in Helvetia
Compagnia Italo Svizzera d’Assicurazioni sulla
Vita S.p.A..
Milano, 11 aprile 2005
Reconta Ernst & Young S.p.A.
f.to Paolo Ancona
(Socio)
RELAZIONE DELLA SOCIETÀDI REVISIONE
Helvetia Vita 51
AI SENSI DELL'ART. 62 DEL D.LGS. 17 MARZO
1995 N° 174, COME SOSTITUITO DALL'ART. 79
LETT. R) DEL D.LGS. 173/1997
Alla spett. le Soc. di Revisione Reconta Ernst &
Young S.p.A.
OGGETTO: "HELVETIA VITA S.p.A."
- Bilancio dell'esercizio 2004 -
1. In esecuzione dell'incarico conferitomi, ho sottopo-
sto a revisione attuariale le voci relative alle riserve
tecniche iscritte nel passivo dello stato patrimoniale
del bilancio di esercizio della Helvetia Vita S.p.A.
chiuso al 31 dicembre 2004, al fine di esprimere il
mio giudizio in merito alla sufficienza delle suddet-
te riserve tecniche in conformità alle vigenti dispo-
sizioni di legge e regolamentari e a corrette tecni-
che attuariali nel rispetto dei principi di cui all'art. 2
del Provvedimento ISVAP n° 845 in data l aprile 1998.
2. A mio giudizio, nel loro complesso le suddette
riserve tecniche della Helvetia Vita S.p.A., al 31
dicembre 2004, sono sufficienti in conformità alle
vigenti disposizioni di legge e regolamentari e a
corrette tecniche attuariali nel rispetto dei principi
di cui all'art. 2 del citato provvedimento ISVAP.
Milano, 8 aprile 2005
f.to Michele Folli
(Attuario)
RELAZIONE DELL’ATTUARIO
Helvetia Vita 52
L’Assemblea degli Azionisti, riunita in prima convo-
cazione il 5 aprile 2005, ha deliberato:
- la fusione per incorporazione nella società "Helvetia
Vita Compagnia Italo-Svizzera di Assicurazioni
sulla Vita S.p.A.", della società "Helvetia Life -
Compagnia Italo-Svizzera di Assicurazioni sulla
Vita S.p.A.", dando atto che l'esecuzione della
assunta delibera è subordinata all'ottenimento di
tutti gli atti e provvedimenti richiesti dalle leggi o
dai regolamenti.
L’Assemblea degli Azionisti, riunita in prima convo-
cazione il 27 aprile 2005, ha deliberato:
1. l’approvazione del Bilancio al 31 dicembre 2004 e
della Relazione sulla gestione, nonché la destina-
zione dell’utile d’esercizio come proposto dal
Consiglio di Amministrazione:
• alla riserva legale € 93.860,25;
• alla riserva straordinaria € 1.783.344,75.
2. l’approvazione del Bilancio Consolidato al
31/12/2004 e della Relazione sulla gestione del
Consiglio di Amministrazione;
3. la nomina del Signor Christophe Niquille a nuovo
Consigliere in sostituzione del dimissionario Signor
Markus Gemperle.
SINTESI DELLE DELIBERAZIONI ASSEMBLEARI
Helvetia Life 53
Indice
ORGANI SOCIALI E DIREZIONALI 54
RELAZIONE DEL CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE 55
NOTA INTEGRATIVA 57
STATO PATRIMONIALE 69
CONTO ECONOMICO 71
RELAZIONE DEI SINDACI 73
RELAZIONE DELLA SOCIETA’ DI REVISIONE 74
RELAZIONE DELL’ATTUARIO 75
SINTESI DELLE DELIBERAZIONI ASSEMBLEARI 76
HELVETIA LIFE S.p.A. 4° ESERCIZIO
Helvetia Life 54
ORGANI SOCIALI E DIREZIONALI HELVETIA LIFE
Consiglio di Amministrazione
Presidente:
Erich Walser
Amministratore Delegato:
Fabio de Puppi*
Consiglieri:
Roland Geissmann
Markus Gemperle
Franco Armeni*
Collegio Sindacale
Presidente:
Luigi Capè
Sindaci:
Maurizio Sala
Alessandra Capè
Direzione
Direttore Generale:
Franco Armeni*
Procuratori:
Valentina Bergonti
Giacomo Bortolossi
Roberto Brignone
Dorotea Falcone
Rita Gesuele*
Antonio Minichiello*
Anna Lucia Donatone
Marco Ornaghi
Mauro Tanzi
Fabrizio Tocci
* membri del Comitato di Direzione di Gruppo
Helvetia Life 55
Signori Azionisti,
dopo un biennio di grandi sconvolgimenti seguiti ai
fatti del settembre 2001, della guerra in Afganistan del
2002 e dalla successiva in Iraq del 2003, la situazione,
pur rimanendo sostanzialmente in tensione, si è andata
parzialmente normalizzando nel corso del 2004.
In Italia lo scenario politico è rimasto formalmente
stabile anche se la disomogeneità delle forze politiche
costituenti la coalizione di Governo rendono comples-
sa e discontinua la realizzazione delle riforme struttu-
rali di cui il Paese avrebbe urgente bisogno.
Anche per questo motivo la crescita del PIL continua
ad essere al di sotto della media europea attestandosi
attorno al 1,1%. Ciò nonostante alcune manovre
“straordinarie” hanno permesso al debito statale corren-
te di rimanere entro la soglia del 3%, mentre il debito
pubblico complessivo è diminuito chiudendo l’anno al
di sotto del 105% del PIL (dal 106,2% del 2003).
Nel corso del 2004 l’intera economia europea ed in
particolare quella italiana hanno inoltre risentito del
rafforzamento dell’Euro sul dollaro statunitense, del-
l’aumento del costo delle materie prime – petrolio in
particolare – e della crescente concorrenza dell’econo-
mia cinese.
Gli scandali finanziari che avevano colpito alcune
grosse aziende alla fine del 2003, hanno dato l’avvio
ad una profonda revisione delle regole che governano
i mercati finanziari e le imprese, ampliando i poteri
delle varie autorità di controllo.
Gli investimenti in macchinari ed attrezzature hanno
continuato ad avere un trend negativo, mentre si è
registrato un andamento positivo di quelli legati al
comparto delle costruzioni.
Infine, grazie ad una maggior flessibilità del mercato
del lavoro, la disoccupazione è scesa ulteriormente
fino all’8,1%.
IL MERCATO ASSICURATIVO
Per l’assicurazione vita il 2004 ha segnato la crescita
più modesta da moltissimi anni.
La contrazione della crescita è dovuta al crollo dei pro-
dotti di ramo 3°, unit ed index e al modesto risultato del
ramo I°, appena bilanciati dal forte sviluppo del ramo V,
capitalizzazioni.
Complessivamente ancora un anno di transizione che
vede la grande diffusione di polizze di capitalizzazione
di grosso importo, il calo di polizze per la previdenza
integrativa, un ancora abbondante ricorso alle index lin-
ked da parte delle compagnie di bancassicurazione, un
ridimensionamento drastico delle unit linked e sviluppo
delle polizze temporanee caso morte.
L’impressione complessiva è di un mercato disorientato e
anche stanco dopo un lungo periodo di crescita impetuosa.
EVOLUZIONE DEL PORTAFOGLIO
ASSICURATIVO
ATTIVITA’ DI RICERCA E DI SVILUPPO –
NUOVI PRODOTTI IMMESSI SUL MERCATO
Nel secondo anno di attività Helvetia Life ha visto
crescere il suo canale principale, costituito da
Anteprima l’agenzia assicurativa del CREDEM che
opera con promotori finanziari di CREDEM e Banca
Euromobiliare.
La rete ha raggiunto il budget, ma è stata necessaria
una massiccia implementazione del catalogo prodotti
per incontrare il gradimento della clientela ma anche
le differenti culture dei singoli promotori che hanno
un vissuto assicurativo variegato.
Anteprima è ora in grado di operare con una gamma
completa di prodotti e dimostra volontà di crescere.
L’emesso della compagnia è stato pari a 8.676.000 euro.
Sono stati attuati cicli di formazione sui promotori e ini-
ziative incentivanti sull’agenzia e sui promotori; è stata
messa a disposizione in Direzione una risorsa qualifica-
ta che interfacci tutte le esigenze di tale particolare
intermediario e le canalizzi agli uffici competenti.
RELAZIONE DEL CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE SULLA GESTIONE
Helvetia Life 56
ANDAMENTO DEI SINISTRI
In crescita scadenze, riscatti e sinistri per la naturale
evoluzione del portafoglio.
LINEE ESSENZIALI SEGUITE NELLA POLITICA
DEGLI INVESTIMENTI
Come per l’esercizio precedente, il Comitato per gli
Investimenti di Gruppo ha avuto il compito di elaborare
e definire le strategie e le tattiche di investimento, in
stretto coordinamento con la Casa Madre e nell’ottica di
un attento monitoraggio dell’evoluzione dei Passivi.
Gli invest iment i a l 31/12/2004 ammontano
a € 36.045.729 (+17,81%), dei quali € 4.692.101
(+67,45%) sono relativi a prestazioni connesse con
indici di mercato (Index Linked).
La quota di titoli immobilizzati corrisponde al 46,04%
del patrimonio titoli complessivo. La scelta delle
posizioni assegnate è pienamente rispondente alle
indicazioni dell’organo di controllo, in quanto sono
stati allocati nel comparto durevole titoli con elevato
merito di credito.
Il rendimento 2004 della gestione Nuvita è stato pari al
4,20%, in linea con la media del mercato. Il rendimento
retrocesso è pari all’ 85% del rendimento realizzato.
RAPPORTI CON LE SOCIETA’ DEL GRUPPO
La Società è controllata dalla “HELVETIA EUROPE S.A.”
a sua volta indirettamente controllata dalla
“HELVETIAASSICURAZIONI” di San Gallo (Svizzera).
La Società ha in essere con la controllante un Trattato di
Riassicurazione in quota dell’80% per polizze di tipo
misto, a condizioni di mercato .
La Società ha in essere con la Helvetia
Rappresentanza per l’Italia un Trattato di
Riassicurazione in quota dell’80% per la cessione
della garanzia complementare infortuni.
Tra le Società del Gruppo in Italia è stato stipulato un
“Accordo di assistenza tecnico-amministrativa” avente per
oggetto la fornitura dei principali servizi aziendali.
La Società non ha mai posseduto né azioni proprie né
della controllante.
FATTI DI RILIEVO AVVENUTI DOPO LA
CHIUSURA DELL’ESERCIZIO ED EVOLUZIO-
NE PREVEDIBILE DELLA GESTIONE
E’ stato avviato il processo di Fusione per Incorporazione
di Helvetia Life S.p.A. in Helvetia Vita S.p.A..
Del progetto è stata data preventiva informazione
all’ISVAP; sono in via di definizione i documenti neces-
sari sia alla presentazione dell’istanza all’organo di con-
trollo che la documentazione per la definizione civilisti-
co/contabile.
INFORMATIVA AI SENSI DELL’ART. 10 DELLA
LEGGE 19/03/1983 N. 72
La Società non ha cespiti per i quali sia stata applicata
la rivalutazione monetaria.
RISULTATO DELL’ESERCIZIO
Il bilancio chiude con una perdita di € 864.311
Esprimiamo agli assicurati il nostro ringraziamento
per la preferenza e la fiducia accordateci.
Ringraziamo tutti gli Agenti che hanno dato il loro
contributo allo sviluppo della Società, nonché i colla-
boratori della direzione.
Signori Azionisti, sottoponiamo alla Vostra approvazio-
ne il bilancio che Vi è stato presentato proponendoVi di
sanare la perdita mediante utilizzo parziale delle Altre
Riserve per € 864.311.
Milano, 24 marzo 2005
Per il Consiglio di Amministrazione
L’Amministratore Delegato
f.to Fabio de Puppi
Helvetia Life 57
PREMESSA
La Società ha per oggetto l’esercizio di ogni specie di
assicurazione e riassicurazione privata sulla Vita e di
capitalizzazione.
Il bilancio è stato predisposto nel rispetto delle vigenti
norme civilistiche e di quelle specifiche del settore
assicurativo e segue lo schema e le disposizioni pre-
scritte con Decreto Legislativo n. 173 del 26/05/1997.
E’ anche conforme alle istruzioni contenute nel
Provvedimento ISVAP n. 735 del 1° dicembre 1997
relativo al piano dei conti e recepisce le indicazioni
emanate in materia dall’Organo di Controllo.
Al fine di integrare l’informativa fornita dagli schemi
obbligatori sopra richiamati, sono inoltre allegati alla
Nota Integrativa i seguenti prospetti:
• variazioni nei conti di patrimonio netto,
• rendiconto finanziario,
• prospetto relativo alla rilevazione delle imposte dif-
ferite e anticipate.
Il bilancio chiuso al 31 dicembre 2004 è sottoposto a
revisione contabile dalla "RECONTA ERNST YOUNG
S.p.A." la cui relazione è allegata allo stesso.
PARTE A
CRITERI DI VALUTAZIONE
Sezione 1
Illustrazione dei criteri di valutazione
I più significativi principi di valutazione adottati per
la redazione del presente bilancio sono esposti qui di
seguito; essi non differiscono da quelli adottati nell’e-
sercizio precedente.
Attivi immateriali
Provvigioni di acquisizione da ammortizzare
La provvigioni di acquisizione precontate sono intera-
mente imputate al conto economico dell’esercizio,
salvo quelle relative agli esercizi precedenti il 2001
che invece risultano iscritte nell’attivo ed ammortizza-
te in quote costanti sulla base della loro vita residua
fino a concorrenza dei rispettivi caricamenti.
Tutto ciò in conformità a norme di natura fiscale ed a
criteri prudenziali rispondenti anche al principio della
competenza economica.
Altri costi pluriennali
Sono iscritti i costi aventi utilità poliennale ammortiz-
zati in via diretta in relazione alla loro prevista utilità
futura e comunque in un periodo non superiore ai cin-
que esercizi.
Investimenti
Investimenti in imprese del gruppo o in altre partecipate
Sono rappresentate da impieghi di carattere durevole
quali partecipazioni in società non quotate, collegate,
valutate al costo di acquisto che comunque risulta
inferiore alla corrispondente frazione del patrimonio
netto posseduto.
Altri investimenti finanziari
Le quote di Fondi comuni di investimento sono valu-
tate analiticamente ed inscritte al minore tra il costo
medio continuo ed il valore di mercato determinato
sulla base della media aritmetica dei prezzi dell’ulti-
mo mese dell’esercizio.
I Titoli considerati ad utilizzo durevole sono valutati
NOTA INTEGRATIVA
Helvetia Life 58
in bilancio al costo di acquisto, aggiornato dagli even-
tuali scarti di emissione e di negoziazione.
I Titoli a reddito fisso, quotati in mercati regolamenta-
ti, sono valutati al minor valore tra quello di carico e
il valore di mercato determinato come la media arit-
metica dei prezzi dell’ultimo mese dell’esercizio.
I Titoli a reddito fisso non quotati in mercati regola-
mentati sono valutati al minor valore tra quello di
carico ed il valore di realizzazione desunto dall’anda-
mento di titoli aventi caratteristiche analoghe, nego-
ziati in mercati regolamentati, o in base ad altri ele-
menti determinabili in modo obiettivo.
Le riduzioni di valore effettuate in applicazione dei criteri
sopra esposti, sono riprese negli esercizi successivi qualo-
ra siano venuti meno i motivi che le avevano originate.
Il valore di carico, determinato con il metodo del
costo medio continuo, include la quota degli scarti di
emissione che sono stati iscritti a Conto Economico
nella voce “Proventi derivanti da Altri Investimenti”;
gli interessi ed i proventi maturati nel corso dell'eser-
cizio sono contabilizzati secondo il principio della
competenza temporale.
Finanziamenti
Sono iscritti al valore nominale, corrispondente anche
al loro presumibile realizzo.
La Compagnia ha concesso prestiti agli assicurati
esclusivamente su polizze.
Proventi da titoli
Gli interessi attivi maturati vengono contabilizzati a
conto economico secondo il principio della competen-
za, come pure la differenza maturata tra il valore di
rimborso e il prezzo di emissione delle obbligazioni e
titoli similari. Per i titoli costituenti immobilizzazioni
si tiene conto della differenza maturata tra il valore di
rimborso ed il valore di carico.
Le plusvalenze e le minusvalenze derivanti dalla
negoziazione dei titoli a reddito fisso ed azionari sono
rilevate a conto economico secondo la data effettiva di
negoziazione.
Investimenti a beneficio di assicurati dei rami vita i
quali ne sopportano il rischio e derivanti dalla
gestione dei fondi pensione
Gli investimenti relativi a prestazioni connesse con
fondi di investimento e indici di mercato, sono iscritti
in bilancio al valore corrente cioè al valore dell’ulti-
mo giorno di transazione dell’esercizio, secondo
quanto disposto dagli articoli 17 e 19 del D.Lgs.
173/97. La Società non gestisce Fondi Pensione.
Riserve tecniche
Le riserve tecniche al 31 dicembre 2004 comprendono:
• riserve matematiche - calcolate, secondo le disposi-
zioni di legge, in base ai premi puri e con l'impiego
delle basi tecniche autorizzate nelle varie forme di
tariffe dal competente Ministero e certificate da un
Attuario regolarmente iscritto all'albo degli Attuari.
Gli accantonamenti per le polizze relative a forme
rivalutabili sono compresi, secondo competenza, tra
le riserve matematiche.
• riserva premi di assicurazioni complementari – è cal-
colata con il metodo del pro-rata temporis;
• riserva per somme da pagare – così come disposto
dall’art. 34 del D.Lgs. 173/97, comprende l’ammon-
tare complessivo delle somme necessarie per far
fronte al pagamento delle prestazioni maturate e non
ancora liquidate.
• altre riserve tecniche - comprendono le riserve per
spese future.
Riserve tecniche a carico dei riassicuratori
Le riserve sui premi ceduti sono calcolate conforme-
mente agli accordi contrattuali di riassicurazione, in
base agli importi lordi delle riserve tecniche.
Crediti e Debiti
I crediti e debiti sono iscritti al valore nominale. I crediti
sono rettificati, per considerarne il presumibile valore di rea-
lizzo, dal fondo svalutazione, calcolato in modo forfetario.
Helvetia Life 59
Altri elementi dell’attivo
Mobili, macchine d'ufficio, mezzi di trasporto interni,
beni mobili iscritti in pubblici registri, impianti e
attrezzature.
I cespiti sono esposti in bilancio al costo di acquisto ed
ammortizzati applicando le aliquote massime fiscal-
mente consentite considerate rappresentative della loro
vita utile. Gli ammortamenti sono computati con le
seguenti aliquote:
- mobili d'ufficio 12%
- macchine d'ufficio elettroniche 20%
- beni mobili iscritti in pubblici registri 25%
- impianti e attrezzature 20%
Sui cespiti entrati in funzione nel corso dell’esercizio
le aliquote di pertinenza sono applicate nella misura
del 50%, sostanzialmente corrispondenti al loro perio-
do di utilizzo.
Ratei e Risconti
I ratei e risconti attivi e passivi sono calcolati secondo
il criterio della competenza temporale.
Altre passività
Trattamento di fine rapporto di lavoro subordinato
Il fondo trattamento di fine rapporto riflette la passività
maturata nei confronti dei dipendenti. L’accantonamento
è stato calcolato in forma analitica in base all'anzianità
raggiunta a fine esercizio, in conformità alle leggi
vigenti ed ai contratti collettivi di lavoro.
Conti d’ordine
Le fidejussioni sono valutate secondo l’importo
garantito dalla corrispondente polizza.
I titoli in deposito presso terzi sono iscritti come
segue: i Fondi comuni di investimento al valore di
bilancio ed i restanti titoli al valore nominale.
Conversione delle poste in valuta estera
La valutazione in euro delle poste in valuta estera è
avvenuta ai cambi del 31 dicembre; i relativi effetti
sono stati imputati al conto economico.
Premi lordi contabilizzati
I premi lordi contabilizzati comprendono tutti gli
importi maturati durante l’esercizio per i contratti di
assicurazione, al netto delle relative imposte e dei
contributi riscossi per rivalsa.
Provvigioni
Le provvigioni di acquisizione sono, come per l’eser-
cizio precedente, interamente spesate nell’esercizio.
Imposte sul reddito dell’esercizio
Le Imposte sul reddito dell’esercizio sono state calco-
late sulla base delle aliquote previste dalla Legge
attualmente in vigore per IRES, IRAP.
Come per l’esercizio precedente le imposte anticipate
e differite sono rilevate in Bilancio sulle differenze
temporanee tra il valore attribuito alle attività e passi-
vità secondo i criteri civilistici e il valore attribuito
alle stesse attività e passività ai fini fiscali.
Le attività derivanti da imposte anticipate non sono
rilevate, nel rispetto del principio della prudenza, qua-
lora non vi sia la ragionevole certezza dell’esistenza,
sulla base di piani previsionali, negli esercizi in cui si
riverseranno le relative differenze temporanee, di un
reddito imponibile superiore all’ammontare delle dif-
ferenze che si andranno ad annullare.
La passività per imposte differite non è rilevata quan-
do esistono scarse possibilità che tale debito insorga.
Le imposte anticipate relative alle differenze tempo-
ranee sorte nell’esercizio sono rilevate in bilancio
mediante l’iscrizione delle stesse tra gli “Altri credi-
ti” in contropartita alla voce “Imposte sul risultato
dell’esercizio”.
In ottemperanza a quanto previsto al numero 14 dal-
l’art. 2427 del Codice Civile, è parte integrante della
Nota Integrativa il prospetto di rilevazione delle
Helvetia Life 60
imposte differite e anticipate corredato con le relative
motivazioni descrittive.
PARTE B
INFORMAZIONI SULLO STATO PATRIMONIALE
E SUL CONTO ECONOMICO
STATO PATRIMONIALE – ATTIVO
Sezione 1
Attivi immateriali (voce B):
La voce “attivi immateriali” ammonta al 31/12/2004 a
€ 203.586 con una variazione in diminuzione di
€ 150.240 rispetto al saldo dell’esercizio precedente,
ed è così costituita:
• provvigioni di acquisizione da ammortizzare
per € 126.118 (voce B1);
• altri costi pluriennali per € 77.468 (voce B5), al
netto dell’ammortamento di € 1.066.252.
Le “provvigioni di acquisizione”, sono valorizzate in
base ai criteri descritti nella Parte A della presente
Nota Integrativa.
La quota di ammortamento di competenza è stata impu-
tata al conto economico del periodo utilizzando il meto-
do analitico applicato nei limiti dei caricamenti di tariffa
e per una durata massima di dieci annualità, così come
indicato dall’art. 26, comma 2, del D.Lgs 174/95, e
della circolare ISVAP n. 183 del 3 settembre 1992.
L’onere a carico del conto economico ammonta
a € 72.772.
Sezione 2
Investimenti (voce C):
Investimenti in imprese del gruppo e in altre parteci-
pate (voce C.II)
L’ammontare complessivo delle partecipazioni risulta
al 31 dicembre 2004 di € 18.076 come al termine del-
l’esercizio precedente. Sono relative a quote di impre-
se collegate (voce C.II.1.d) e si riferiscono alla parte-
cipazione in GE.SI.ass. Società Consortile a r.l.
Altri investimenti finanziari (voce C.III)
Il saldo complessivo di tale voce ammonta a € 31.353.628,
con una variazione in aumento di € 3.560.125 rispetto
all’esercizio precedente (+12,81%). Le componenti princi-
pali possono essere riassunte come segue:
Nell’importo sono compresi gli investimenti assegnati
alla gestione speciale NUVITA.
I Titoli considerati ad utilizzo durevole, compresi
nella voce “Obbligazioni ed altri titoli a reddito fisso
quotati” (C.III.3.a), ammontano al 31/12/2004 a
€ 14.435.531, corrispondenti al 46,04% del portafo-
glio titoli della Società (Classe C.III), così suddivisi:
Nel corso dell’esercizio 2004 non vi sono stati trasfe-
rimenti di titoli dal comparto “ad utilizzo non durevo-
le” al comparto “ad utilizzo durevole”.
I restanti titoli sono tutti considerati ad utilizzo non
durevole.
Per le Obbligazioni e gli altri titoli a reddito fisso iscritti
alla voce di cui sopra (C.III.3) nel corso dell’esercizio è
stato imputato al conto economico l’importo di € 63.928 a
titolo di scarto di emissione e negoziazione.
La voce C.III.4 “finanziamenti”, pari a € 12.986,
comprende i soli prestiti su polizze.
Descrizione Valori Variazione dell'esercizio 2004 su 2003
Azioni e Quote 197.407 24.371
Quote di fondi comuni di investimento 656.831 95.199
Obbligazioni ed altri titoli a reddito fisso 30.485.884 3.438.508
Finanziamenti 12.986 1.527
Investimenti finanziari diversi 520 520
Totale 31.353.628 3.560.125
(+12,81%)
Titoli di Stato quotati 11.419.607
Altri Titoli quotati 3.015.924
Helvetia Life 61
Sezione 3
Investimenti a beneficio di assicurati dei rami vita i
quali ne sopportano il rischio e derivanti dalla
gestione dei fondi pensione (voce D).
Investimenti relativi a prestazioni connesse con fondi
di investimento e indici di mercato (voce D.I)
Nella classe D.I sono riportati gli investimenti relativi
alle riserve tecniche afferenti i contratti aventi le
caratteristiche indicate dall’art. 30, commi 1 e 2 del
D.Lgs. 17/03/1995 n. 174, richiamato dalla Circolare
Isvap n. 332D del 25/5/1998 e dal Provvedimento
Isvap n. 981-G del 16/9/1998; trattasi in particolare
dei prodotti Index-Linked.
Il saldo della classe D.I, pari a € 4.692.101, presenta
un incremento di € 1.890.082 rispetto al saldo dell’e-
sercizio precedente (+ 67,5%) così determinato:
+ € 2.073.634 per aumenti
- € 378.708 per diminuzioni
+ € 49.121 per scarti emissione
+ € 153.643 per plusvalenze
- € 7.608 per minusvalenze
+ € 1.890.082 Totale
Sezione 4 - Riserve tecniche a carico dei
Riassicuratori (voce D bis):
Il saldo di tale voce al 31/12/2004 risulta di € 7.629.133, è
relativa al solo ramo I°: la composizione e le variazio-
ni rispetto all’esercizio precedente sono riassunte
nella seguente tabella:
Sezione 5
Crediti (voce E):
Il saldo di tale voce al 31/12/2004 risulta di € 1.666.593:
la composizione e le variazioni rispetto all’esercizio pre-
cedente sono riassunte nella seguente tabella:
L’evoluzione dei crediti verso assicurati (voce E.I.1), che
rappresentano il 7,16% dei premi dell’esercizio, è corre-
lato ai premi acquisiti ed in particolare a quelli maturati
al termine dell’anno. Tali crediti risultano per la maggior
parte regolati entro il primo trimestre 2005.
I crediti verso Agenti ed altri intermediari (voce E.I.2)
sono prevalentemente costituiti dai crediti relativi ai
premi incassati nella seconda quindicina del mese di
dicembre, regolati nel mese successivo.
I crediti verso compagnie di riassicurazione (voce E.II.1)
derivano da rapporti di riassicurazione passiva, sono tutti
di breve durata.
Tra gli altri crediti (voce E.III) figurano:
• crediti verso l’Erario per € 600.998;
• altri crediti per € 127.443, la voce si riferisce al con-
guaglio 2004 Ge.Si.Ass.
Tra i crediti verso l’Erario sono compresi:
• € 240.437 per l’acconto versato nel mese di novembre
in relazione all’imposta sostitutiva sulle riserve matema-
tiche, istituita dal D.L. 209 del 25/9/2002;
• € 201.733 di credito d’imposta residuo;
• € 1.495 per l’anticipo di imposta sui trattamenti di fine
rapporto;
• € 57.607 per l’anticipo sul versamento dell’Imposta
sulle Assicurazioni (Decreto taglia deficit)
• € 99.725 per imposte differite.
Descrizione Valori Variazione dell'esercizio 2004 su 2003
Riserve Matematiche 7.560.000 446.727
Riserve premi
delle assicurazioni complementari 79 - 1.294
Riserve per somme da pagare 69.054 60.539
Totale 7.629.133 505.972
Variazione Descrizione 2004 su 2003
Crediti verso assicurati per premi 621.813 - 256.589
Crediti verso Agenti e Altri Intermediari 286.403 26.070
Crediti da operazioni di riassicurazione 24.955 - 6.414
Altri crediti 733.422 - 180.533
Totale 1.666.593 - 417.466
Helvetia Life 62
Per i crediti verso Assicurati per premi è stata operata
una svalutazione forfetaria pari allo 0,6% dei predetti
crediti (€ 3.996), ritenuta congrua sulla base delle
esperienze acquisite.
Per i crediti verso Agenti ed Altri Intermediari e per i
crediti verso Compagnie di Riassicurazione non sono
stati effettuati ulteriori accantonamenti in quanto i Fondi
hanno già consistenza adeguata.
Sezione 6
Altri elementi dell’attivo (voce F):
Il saldo di tale voce al 31/12/2004 risulta di € 2.103.313
ed è relativo alle disponibilità liquide (voce F.II) che
comprendono € 2.102.659 per depositi bancari e c/c
postali e € 650 di consistenza di cassa.
Nei depositi bancari sono comprese, oltre la liquidità
di conto corrente, anche le competenze nette maturate
nell’esercizio 2004.
Sezione 7
Ratei e Risconti attivi (voce G):
La voce G “ratei e risconti” presenta un saldo com-
plessivo al 31/12/2004 di € 495.061, con una varia-
zione in aumento di € 93.625 rispetto all’esercizio
precedente (+23,3%).
La suddivisione tra ratei e risconti è la seguente:
La voce G.1 “Interessi” è costituita da ratei su titoli; la
voce G.3 “Altri ratei e risconti” è costituita da risconti su
costi Ge.Si.Ass.
STATO PATRIMONIALE - PASSIVO
Sezione 8
Patrimonio netto (voce A):
I movimenti registrati nell’esercizio, rispetto al bilancio
precedente, sono esposti nell’allegato prospetto delle varia-
zioni intervenute nei conti di patrimonio netto ed attengono
all’allocazione della perdita dell’esercizio 2003, così come
approvata dall’Assemblea del 27 aprile 2004.
Il capitale sociale e le riserve patrimoniali al 31
dicembre 2004 ammontano complessivamente a
€ 8.261.076 (€ 9.125.387 al 31/12/2003); compren-
dono la perdita dell’esercizio di € 864.311.
Il Capitale Sociale, interamente versato per contanti,
ammonta a € 6.760.000, suddiviso in n° 6.760.000
azioni ordinarie da nominali € 1,00.
Le Altre Riserve ammontano a € 2.365.387 (€ 3.090.558 al
31/12/2003); si riferiscono a:
• Fondo di Organizzazione per i Rami III e VI, costituito
con delibera dell’Assemblea Ordinaria del 16/06/1997,
ai sensi dell’articolo 10, comma 5, del Decreto
Legislativo 17 marzo 1995, n. 174 per € 1.291.142;
• Rimesse in conto aumento capitale sociale per
€ 1.074.245.
Sezione 9
Passività subordinate (voce B)
Nessuna, come per l’esercizio precedente.
Sezione 10
Riserve tecniche (voce C.II):
Le riserve tecniche dei rami Vita al 31 dicembre 2004
ammontano complessivamente a € 26.983.351
(+ € 5.377.634 rispetto al 31/12/2003).
Il loro ammontare è adeguato agli impegni
dell’Impresa nei confronti dei contraenti, degli assicu-
rati e dei beneficiari.
Le riserve tecniche al 31/12/2004 sono riassunte nella
seguente tabella:
Ratei Risconti Totale
Voce G1 - Interessi 450.061 - 450.061
Voce G3 - Altri ratei e risconti - 45.000 45.000
450.061 45.000 495.061
Helvetia Life 63
Sezione 11
Riserve tecniche allorché il rischio dell’investimento
è sopportato dagli assicurati (voce D.I) e riserve deri-
vanti dalla gestione dei fondi pensione (voce D.II)
In ottemperanza a quanto disposto dall’art. 38 del
D.Lgs. 173/97, le riserve tecniche costituite per copri-
re gli impegni derivanti da contratti di assicurazione
sulla vita umana il cui rendimento viene determinato
in funzione di investimenti o indici per cui l’assicura-
to ne sopporta il rischio (ramo III della tabella A alle-
gata al D.Lgs. 174/95) sono state calcolate con riferi-
mento agli impegni previsti dai contratti e sono rap-
presentate con la massima approssimazione possibile
dagli attivi di riferimento, secondo quanto prescritto
dall’art. 30 del D.Lgs. 174/95 e successive disposizio-
ni ISVAP.
Il saldo complessivo al 31/12/2004 ammonta a € 4.692.101,
con un incremento di € 1.890.082 rispetto al saldo
dell’esercizio precedente (+ 67,5%). Tale importo è
relativo a prodotti Index-linked.
Sezione 12
Fondi per rischi e oneri (voce E):
Nessun importo risulta accantonato al 31/12/2004,
così come alla fine dell’esercizio precedente.
Al 31 dicembre 2004 non vi sono contenziosi fiscali
in essere.
Depositi ricevuti da Riassicuratori (voce F)
Passano da € 7.162.461 alla fine del 2003 a € 7.577.766
alla fine del 2004 con una variazione in aumen-
to di € 415.305. Trattasi di depositi costituiti a garan-
zia presso la Società in relazione ai rischi ceduti.
Sezione 13
Debiti e altre passività (voce G)
Il saldo di tale voce al 31/12/2004 risulta di € 647.197,
con una variazione in aumento di € 33.596 rispetto al
31/12/2003.
La composizione ed il dettaglio delle variazioni,
rispetto all’esercizio precedente, sono riassunte nella
seguente tabella:
I debiti derivanti da operazioni di assicurazione diretta
(voce G.I) comprendono debiti nei confronti di
Intermediari di assicurazione per € 76.989 e debiti
verso Assicurati per depositi cauzionali e premi per
€ 71.318.
I debiti derivanti da operazioni di riassicurazione si rife-
riscono esclusivamente a compagnie di riassicurazione.
Le variazioni intervenute nell’esercizio relativamente
al trattamento di fine rapporto di lavoro subordinato
(voce G.VII) sono dettagliate nell’allegato 15.
La voce G.VIII.1 “debiti per imposte a carico degli
assicurati”, che presenta un saldo al 31/12/2004 di
€ 4.282, è costituita dagli importi dovuti per le impo-
premi puri 26.083.855
sovrapremi 7.431
rischio demografico 118.142
decrescenza tassi 63.462
Riserve matematiche Totale (voce C.II.1) 26.272.891
Riserva premi delle assicurazioni complementari (voce C.II.2) 1.322
Riserva per somme da pagare (voce C.II.3) 296.576
Riserva per spese di gestione (voce C.II.5) 412.562
26.983.351
Voci Variazione2004 su 2003
G.I Debiti da operazioni di assicurazione diretta 148.307 -19.014
G.II Debiti da operazioni di riassicurazione 28.008 - 29.740
G.VII Trattamento fine rapporto di lavoro subordinato - - 25.551
G.VIII Altri debiti 434.226 115.322
G.IX Altre passività 36.656 - 7.421
Totale 647.197 33.596
Helvetia Life 64
ste sulle assicurazioni (€ 1.063) e dal debito verso l’e-
rario per la ritenuta d’acconto a carico degli assicurati
sulle rendite ed i riscatti effettuati nel mese di dicem-
bre 2004 (€ 3.219).
La voce G.VIII.2 “debiti per oneri tributari diversi”, che
presenta un saldo al 31/12/2004 di € 22.686, è costituita
per € 3.941 dalle ritenute d’acconto, per € 18.745 dal
debito verso l’Erario per la tassazione delle riserve
matematiche.
La voce G.VIII.3 “debiti verso enti assistenziali e previ-
denziali” presenta un saldo al 31/12/2004 di € 0.
In dettaglio , la composizione e le principali variazioni
intervenute nella voce G.VIII.4 “debiti diversi”, sono le
seguenti:
L’aumento considerevole della Voce Debiti per presti-
to di personale da Helvetia Rappresentanza ed
Helvetia Vita S.p.A. è diretta conseguenza del fatto
che la Compagnia dal 1° gennaio 2004 non ha dipen-
denti propri.
Si tratta prevalentemente di debiti di breve durata; le
variazioni intervenute nell’esercizio attengono alla
normale evoluzione dell’attività dell’Impresa.
La voce G.IX “altre passività” ammonta al
31/12/2004 a € 36.656 e comprende esclusivamente il
saldo delle provvigioni per premi in corso di riscos-
sione (voce G.IX.2).
Sezione 14
Ratei e Risconti passivi (voce H)
La voce H “ratei e risconti” presenta saldo 0.
Sezione 15
Attività e passività relative ad imprese del gruppo
e altre partecipate
Variazione2004 su 2003
Fornitori 26.440 - 21.333 Prestito del personale da Helvetia Rappresentanza e da Helvetia Vita 254.651 142.777
Cassa Previdenza Agenti 640 - 3.290
Altri debiti 125.527 35.502
Totale 407.258 153.656
ATTIVITA' Controllanti Consociate Collegate Altre Totale
Azioni e quote 18 18
Altri crediti 128 128
Totale - - 146 - 146
PASSIVITA'
Debiti derivanti
da operazioni di
riassicurazione 1 1
Debiti diversi 255 255
Totale - 255 - - 256
Helvetia Life 65
Sezione 16
Crediti e debiti
Non risultano crediti e debiti iscritti nelle voci C ed E
dell’attivo e nelle voci F e G del passivo esigibili oltre
l’esercizio successivo e di durata residua superiore a
cinque anni.
Non risultano debiti assistiti da garanzie reali su beni
sociali.
Come stabilito al numero 6 dall’art. 2427 del Codice
Civile, si fornisce il dettaglio per area geografica di
tali poste.
Italia Altri paesi U.E. Resto d'Europa Totale
Crediti:
- assicurati per premi dell'esercizio 567.447,00 567.447,00
- assicurati premi es.prec 54.366,00 54.366,00
- intermediari di assicurazione 286.403,00 286.403,00
- compagnie conto correnti - -
- compagnie di ass e riassicurazione 17.700,69 1.484,83 5.769,05 24.954,57
- intermediari di assicurazione -
- altri crediti 733.422,00 733.422,00
Totale 1.659.338,69 1.484,83 5.769,05 1.666.592,57
Italia Altri paesi U.E. Resto d'Europa Totale
Debiti:
- d'ass.diretta, intermediari di assicurazione 76.989,00 76.989,00
- d'ass.diretta, assicurati depositi cauzionali 71.318,00 71.318,00
- op.riass, compagnie ass e riass 90,00 27.041,82 876,64 28.008,46
- altri debiti, imposte a carico assicurati 4.282,00 4.282,00
- altri debiti, per oneri tributari diversi 22.686,00 22.686,00
- debiti diversi 407.258,00 407.258,00
- altre passività, provvigioni 36.656,00 36.656,00
Totale 619.279,00 27.041,82 876,64 647.197,46
Helvetia Life 66
Sezione 17
Garanzie, impegni ed altri conti d’ordine
L’importo complessivo al 31/12/2004, pari a € 36.428.139
(+ 15,2% rispetto all’esercizio precedente), è costitui-
to principalmente dai titoli depositati presso terzi per
€ 36.032.743.
Informazioni sugli strumenti finanziari derivati
(Provvedimento ISVAP 297 del 19/07/1996, art. 7,
comma 3)
Nell’anno 2004 sono presenti investimenti in strumenti
finanziari derivati iscritti nella sezione C.III.7. per un
ammontare di € 520 relativi ad un opzione esotica sull’in-
dice DJ EUROSTOXX 50 per un nominale paria €
7.500,00 legata ad una emissione Index - Linked.
CONTO ECONOMICO
I risultati conseguiti nel 2004 sono sinteticamente
esposti nel prospetto che segue:
Sezione 19
Informazioni concernenti
il conto tecnico dei rami vita (II)
I premi lordi dell’esercizio ammontano a € 8.679.572
(+ 225% rispetto all’esercizio precedente); i premi sono
stati raccolti esclusivamente in Italia.
I proventi da investimenti (voce II.2), al 31/12/2004
ammontano a € 1.452.285 (€ 1.351.637 al 31/12/2003).
I proventi e le plusvalenze non realizzate relative a
investimenti a beneficio di assicurati i quali ne sop-
portano il rischio e a investimenti derivanti dalla
gestione dei fondi pensione (voce II.3), al 31/12/2004
ammontano a € 223.694 (€ 170.084 al 31/12/2003).
Gli altri proventi tecnici, al netto delle cessioni in rias-
sicurazione, (voce II.4) ammontano a € 412 (€ 10.011 al
31/12/2003) e sono riferiti a provvigioni su storni di
premi di prima annualità in arretrato nell’esercizio
precedente.
Per quanto concerne gli oneri relativi alle prestazioni,
si precisa che le somme pagate (voce II.5.aa) sono
ammontate a € 1.852.462 (- 17,9% rispetto all’eserci-
zio precedente), di cui € 98.971 relativi a somme da
pagare al termine dell’esercizio precedente, e risulta-
no così costituite:
Capitali e rendite maturate 440.349
Riscatti e anticipazioni 1.357.802
Sinistri 24.455
Spese di liquidazione 29.856
Totale 1.852.462
Al 31/12/2004 risultano somme da pagare per € 296.576
(€ 286.064 al termine del 2003), € 117.757 relativi
all’esercizio precedente.
La variazione in aumento delle riserve matematiche e
delle altre riserve tecniche, al netto delle cessioni in
riassicurazione (voce II.6) è risultata di € 6.811.768
(€ 633.095 nell’esercizio precedente).
Le spese di gestione (voce II.8) ammontano a € 1.535.730
(€ 1.021.124 nell’esercizio precedente), già al netto
delle commissioni ricevute dai riassicuratori (€ 74.728)
e includono spese di acquisizione e di incasso per
€ 998.972 ed altre spese di amministrazione per
€ 538.714 (con un’incidenza sui premi del 6,2%).
Gli oneri patrimoniali e finanziari (voce II.9), al
30/12/2004 ammontano a € 327.724, contro € 328.577 al
31/12/2003.
Gli oneri patrimoniali e finanziari e minusvalenze non
Variazione2004 su 2003
Saldo tecnico - 733.662 7.386 Redditi da investimenti, altri proventi e oneri - 41.513 - 195.603
Risultato dell'attività ordinaria - 775.175 - 188.217
Componenti straordinarie - 47.478 - 28.016
Perdita d'esercizio al lordo delle imposte - 822.653 - 216.233
Perdita dell'esercizio - 864.311 - 139.140
Helvetia Life 67
realizzate relativi a investimenti a beneficio di assicurati
i quali ne sopportano il rischio e a investimenti derivanti
dalla gestione dei fondi pensione (voce II.10), sono pari
a € 7.664 (€ 2 nell’esercizio precedente).
Gli altri oneri tecnici, al netto delle cessioni in riassi-
curazione (voce II.11) pari a € 10.410 (-76% rispetto
al 2003), sono costituiti per € 4.265 dagli annullamen-
ti di premi di esercizi precedenti, da € 3.996 da svalu-
tazioni per presunta inesigibilità dei crediti verso assi-
curati e per € 2.149 da altri oneri.
Il trasferimento dell’utile degli investimenti al conto non
tecnico (voce II.12) è calcolato secondo i criteri stabiliti
dall’ISVAP con Provvedimento n. 1140-G dell’8/3/1999.
Per l’esercizio 2004 il trasferimento è stato effettuato
in ragione del 26,46% (22,33% nel 2003) dell’utile
netto degli investimenti.
Sezione 20
Sviluppo delle voci tecniche di ramo
Il risultato del conto tecnico è stato di - € 733.662
(+ € 7.386 dell’esercizio precedente).
Le partite contabili attinenti ai conti tecnici sono rilevate
in contabilità in gran parte in forma distinta per ramo. Le
partite contabili comuni a più rami attengono ai costi di
struttura ed ai redditi degli investimenti. Per quanto con-
cerne questi ultimi, al netto dell’eventuale quota trasferita
al conto non tecnico, essi sono stati imputati ai rami in
proporzione alle riserve tecniche secondo il già citato
provvedimento ISVAP n. 1140-G dell’8/3/1999.
L’attribuzione dei costi di struttura ai singoli rami è stata
effettuata mediante l’applicazione del criterio percentuale
rispetto ai premi emessi.
La Compagnia non ha lavoro estero.
Sezione 21
Informazioni concernenti il conto non tecnico
La voce III.7 “altri proventi” risulta al 31/12/2004 di
€ 24.322, contro € 265.963 al 31/12/2003 (- 90,9%)
ed è così costituita:
Interessi attivi 24.312
Recupero spese 10
Prelievi/utilizzi da fondi -
Totale 24.322
La voce III.8 “altri oneri” risulta al 31/12/2004 di
€ 363.405, contro € 340.333 al 31/12/2003 (+6,8%)
ed è così costituita:
Accantonamenti ai fondi 203.235
Ammortamenti 77.469
Oneri diversi 82.701
Totale 363.405
I “proventi straordinari” (voce III.10) risultano di € 37.252
contro € 4.080 dell’esercizio precedente, si riferiscono
a sopravvenienze attive.
Gli “oneri straordinari” (voce III.11) ammontano a
€ 84.730 contro € 23.542 dell’esercizio precedente, si
riferiscono a sopravvenienze passive.
La voce III.14 “Imposte sul reddito dell’esercizio”
ammonta a € 41.658 (€ 118.751 al 31/12/2003) ed è
così costituita:
Sezione 22
Informazioni varie relative al conto economico
Ulteriori informazioni e dettagli relativi al conto eco-
nomico sono contenute nei seguenti allegati:
• rapporti con imprese del gruppo ed altre partecipate
• dei premi contabilizzati del lavoro diretto
Ires Irap Totale
Imposte correnti - - -
Imposte differite:
- utilizzo imposte anticipate 38.935,98 6.194,20 45.130,18
- utilizzo imp. differite a debito -
- imp.differite a debito dell'es.
- imposte anticipate dell’es. - 3.106,21 - 366,27 - 3.472,48
Totale 35.829,77 5.827,93 41.657,70
Helvetia Life 68
• Prospetto degli oneri relativi al personale, ammini-
stratori e sindaci
Durante l’esercizio il numero dei Dipendenti è passato
da 1 a 0 unità. La voce comprende l’addebito effettuato
da Helvetia Direzione per l’Italia e da Helvetia Vita
S.p.A. in applicazione del Service Agreement di Gruppo.
PARTE C
ALTRE INFORMAZIONI
Margine di solvibilità
L’ammontare del margine di solvibilità e della quota di
garanzia da costituire al 31/12/2004 e l’importo degli ele-
menti costitutivi il margine medesimo, dettagliatamente
esposti nei prospetti allegati, risultano in sintesi i seguenti
(in migliaia di euro):
Margine di solvibilità 3.000
Quota di garanzia 400
Elementi del margine 8.184
Eccedenze 5.184
Copertura delle riserve tecniche
Le riserve tecniche da coprire alla chiusura dell’eser-
cizio sono pari a € 31.675.452, (di cui € 4.692.101
relativi alla Classe D) e sono interamente coperte da
attività ammesse.
Milano, 24 marzo 2005
per il Consiglio di Amministrazione
L’Amministratore Delegato
f.to Fabio de Puppi
(Valori in migliaia di €uro)
SPESE PER IL PERSONALE
Spese per prestazioni di lavoro subordinato
Retribuzioni 176
Contributi sociali 51
Accantonamento al fondo di trattamento di fine rapporto e obblighi simili 26
Spese varie inerenti al personale 0
Portafoglio estero -
Totale complessivo 253
Spese per prestazioni di lavoro autonomo
Portafoglio italiano 69
Portafoglio estero -
Totale 69
Totale spese per prestazioni di lavoro 322
DESCRIZIONE DELLE VOCI DI IMPUTAZIONE
Oneri digestione degli investimenti 13
Oneri relativi ai sinistri 18
Altre spese di acquisizione 82
Altre spese di amministrazione 209
Totale 322
CONSISTENZA MEDIA DEL PERSONALE NELL'ESERCIZIO
Dirigenti
Impiegati 0
Totale 0
AMMINISTRATORI E SINDACI Numero Compensi Spettanti
Sindaci 3 25
Helvetia Life 69
STATO PATRIMONIALE AL 31/12/04
Attivi immateriali 203.586 353.826
Investimentiin Imprese del Gruppo ed in altre partecipate 18.076 18.076altri investimenti finanziari
azioni, quote e quote di fondi comuni di investimento 854.238 734.668obbligazioni ed altri titoli a reddito fisso 30.485.884 27.047.376finanziamenti 12.986 11.459
Investimenti a carico di assicurati dei rami vita i quali ne sopportanoil rischio e derivanti dalla gestione dei fondi pensione 4.692.101 2.802.019
Riserve tecniche a carico dei RiassicuratoriRiserve matematiche 7.560.079 7.114.646Riserva per somme da pagare 69.054 8.515
Creditiverso assicurati 621.813 878.402verso intermediari di assicurazione 286.403 260.333verso compagnie di assicurazione e riassicurazione 24.955 31.369altri crediti 733.422 913.955
Altri elementi dell’attivoAttivi materiali e scorte - - Disponibilità liquide 2.103.313 733.105
Altre attivitàAttività diverse - -
Ratei e risconti 495.061 401.436
TOTALE ATTIVO 48.160.971 41.309.185
Attivo Valori in €uro
20032004Voci
Helvetia Life 70
STATO PATRIMONIALE AL 31/12/04
Valori in €uro
Patrimonio NettoCapitale Sociale (n. 6.760.000 azioni ordinarie da € 1,00 cad.) 6.760.000 6.760.000Riserva legaleRiserve statutarieAltre riserve 2.365.387 3.090.558Utili (perdite) portati a nuovo
Utile (perdita) dell’esercizio -864.311 -725.171
Riserve tecnicheRiserve matematiche 26.686.775 21.319.653Riserva per somme da pagare 296.576 286.064
Riserve tecniche allorchè il rischio dell’investimento è sopportatodagli assicurati e riserve derivanti dalla gestione dei fondi pensione 4.692.101 2.802.019
Fondi per rischi ed oneri - -
Depositi ricevuti dai Riassicuratori 7.577.766 7.162.461
Debiti e altre passivitàverso intermediari di assicurazione 76.989 95.393verso Assicurati per depositi cauzionali e premi 71.318 71.928 verso compagnie di assicurazione e riassicurazione 28.008 57.748trattamento di fine rapporto di lavoro subordinato 0 25.551altri debiti 434.226 318.904altre passività 36.656 44.077
Ratei e Risconti - -
TOTALE PASSIVO E PATRIMONIO NETTO 48.161.491 41.309.185
Garanzie, impegni e altri conti d’ordine 36.428.139 31.628.552
Passivo e Patrimonio Netto
2004 2003Voci
Helvetia Life 71
CONTO ECONOMICO AL 31/12/04
Premi dell’eserciziopremi lordi 8.679.572 2.669.453premi ceduti in riassicurazione -676.419 -966.428netto 8.003.153 1.703.025Proventi da investimenti 1.452.285 1.351.637Proventi e plusvalenze non realizzate relativi a investimenti a beneficio di assicurati i quali ne sopportano il rischio e investimenti derivanti dalla gestione dei fondi pensione 223.694 170.084Altri proventi tecnici, al netto delle cessioni in riassicurazione 412 10.011Oneri relativi ai sinistrisomme pagate
importo lordo -1.852.462 -2.254.493quote a carico dei riassicuratori 380.096 493.748netto -1.472.366 -1.760.745
variazione della riserva per somme da pagareimporto lordo -10.512 52.030quote a carico dei riassicuratori 60.538 -12.606netto 50.026 39.424
Variazione delle riserve matematiche e delle altre riserve tecnicheriserve matematiche
importo lordo -5.135.248 -803.445quote a carico dei riassicuratori 446.727 387.758netto -4.688.521 -415.687
riserva premi delle assicurazioni complementariimporto lordo 50 80quote a carico dei riassicuratori -1.293 1.372 netto -1.243 1.452
altre riserve tecnicheimporto lordo -231.923 -69.256quote a carico dei riassicuratori - - netto -231.923 -69.256
riserve tecniche allorchè il rischio dell’investimento è sopportato dagli assi-curati e derivanti dalla gestione dei fondi pensione -1.890.081 -149.604
Spese di gestioneProvvigioni di acquisto e di incasso -1.071.744 -548.391Altre spese di amministrazione -538.714 -569.528Provvigioni e partecipazioni agli utili ricevute dai riassicuratori 74.728 96.795
Oneri patrimoniali e finanziari -327.724 -328.577Oneri patrimoniali e finanziari e minusvalenze non realizzate relativi a investimenti a beneficio di assicurati i quali ne sopportano il rischio e a investimenti derivanti dalla gestione dei fondi pensione -7.664 -2Altri oneri tecnici, al netto delle cessioni in riassicurazione -10.410 -43.226Quota dell’utile degli investimenti trasferita al conto non tecnico -297.570 -228.460Risultato del conto tecnico dei rami vita -733.662 -741.048
CONTO TECNICO DEI RAMI VITA Valori in €uro
20032004Voci
Helvetia Life 72
CONTO ECONOMICO AL 31/12/04
Risultato del conto tecnico dei rami vita -733.662 -741.048Quota dell’utile degli investimenti trasferita dal conto tecnico dei rami vita 297.570 228.460Altri proventi 24.322 265.963Altri oneri -363.405 -340.333Proventi straordinari 37.252 4.080Oneri straordinari -84.730 -23.542 Imposte sul reddito dell’esercizio -41.658 -118.751Utile (perdita) dell’esercizio -864.311 -725.171
CONTO NON TECNICO Valori in €uro
20032004Voci
Helvetia Life 73
A SENSI DELL’ARTICOLO 153 DEL DECRETO
LEGISLATIVO 58/1998 E DELL’ART. 2429
COMMA 3° DEL CODICE CIVILE
Signori Azionisti,
il bilancio al 31 dicembre 2004, certificato dalla
Società Reconta Ernst & Young S.p.A. in data 11 apri-
le 2005, chiude con una perdita di Euro 864.311 che il
Consiglio di Amministrazione propone di coprire
mediante l’utilizzo parziale delle riserve disponibili.
Nel corso dell’esercizio abbiamo partecipato alle
riunioni del Consiglio di Amministrazione e abbiamo
svolto l’attività di vigilanza prevista dalla legge, effet-
tuando periodiche verifiche presso la Società.
Possiamo quindi attestare quanto segue:
• l’attuario interno ha calcolato le riserve tecniche in
base alle norme di Legge: la loro congruità è stata
verificata dall’attuario scelto dalla Società di
Revisione;
• le attività della Società sono sufficienti per la coper-
tura delle predette riserve tecniche;
• il margine di solvibilità è largamente coperto dagli
elementi costitutivi del patrimonio netto;
• la funzione di controllo interno a sensi delle norme
stabilite dall’organo di controllo, è svolta dal respon-
sabile della consociata Helvetia Vita;
• ai fini dell’antiriciclaggio riteniamo che le procedure
in essere siano adeguate.
A conclusione della relazione attestiamo che l’attività
della società si è svolta in conformità alle norme di
legge e di statuto e che non sono stati rilevati fatti cen-
surabili da comunicare all’Organo di Controllo.
Per quanto sopra esposto esprimiamo parere favorevo-
le all’approvazione del bilancio al 31 dicembre 2004.
Prendiamo atto dei motivi che hanno determinato la
decisione di deliberare l’incorporazione della Società
nella consociata Helvetia Vita S.p.A..
Attestiamo che il progetto di fusione approvato in data
24 marzo 2004 è stato redatto nel rispetto delle vigenti
norme di legge.
Milano, 11 aprile 2005
I SINDACI
(dr. L. Capè)
(dr.ssa A. M. Capè)
(rag. M. Sala)
RELAZIONE DEI SINDACI ALL’ASSEMBLEADI APPROVAZIONE DEL BILANCIO
AL 31/12/2004
Helvetia Life 74
AI SENSI DELL'ART.156 DEL D.LGS. 24.2.1998,
N.58 E DELL'ART. 62 DEL D.LGS.17.3.95, N.174
All’Azionista della Helvetia Life Compagnia Italo
Svizzera di Assicurazioni sulla Vita S.p.A.
1. Abbiamo svolto la revisione contabile del bilancio
d'esercizio della società Helvetia Life Compagnia
Italo Svizzera di Assicurazioni sulla Vita S.p.A.
chiuso al 31 dicembre 2004. La responsabilità della
redazione del bilancio compete agli amministratori
della società Helvetia Life Compagnia Italo
Svizzera di Assicurazioni sulla Vita S.p.A.. E' nostra
la responsabilità del giudizio professionale espresso
sul bilancio e basato sulla revisione contabile.
2. Il nostro esame è stato condotto secondo i principi
e i criteri per la revisione contabile raccomandati
dalla CONSOB in conformità ai predetti principi e
criteri, la revisione è stata pianificata e svolta al
fine di acquisire ogni elemento necessario per
accertare se il bilancio d’esercizio sia viziato da
errori significativi e se risulti, nel suo complesso,
attendibile. Il procedimento di revisione comprende
l'esame, sulla base di verifiche a campione, degli
elementi probativi a supporto dei saldi e delle infor-
mazioni contenuti nel bilancio, nonché la valutazio-
ne dell'adeguatezza e della correttezza dei criteri
contabili utilizzati e della ragionevolezza delle
stime effettuate dagli amministratori. Relativamente
all'esame delle voci di bilancio riguardanti le riser-
ve tecniche iscritte nel passivo dello stato patrimo-
niale ci siamo avvalsi, ai sensi dell'art. 62 del
D.Lgs. n.174/1995, della relazione rilasciataci da un
attuario abilitato, qui allegata. Riteniamo che il
lavoro svolto fornisca una ragionevole base per l'e-
spressione del nostro giudizio professionale.
Per il giudizio relativo al bilancio dell'esercizio
precedente, i cui dati sono presentati ai fini com-
parativi secondo quanto richiesto dalla legge, si fa
riferimento alla relazione emessa da altro revisore
in data 6 aprile 2004.
3. A nostro giudizio, il bilancio d'esercizio della
Helvetia Life Compagnia Italo Svizzera di
Assicurazioni sulla Vita S.p.A. al 31 dicembre 2004
è conforme alle norme che ne disciplinano i criteri
di redazione; esso pertanto è redatto con chiarezza e
rappresenta in modo veritiero e corretto la situazio-
ne patrimoniale e finanziaria e il risultato economi-
co della società.
4. La Relazione sulla Gestione informa che è stato
avviato il processo di fusione per incorporazione di
Helvetia Life Compagnia Italo Svizzera di
Assicurazioni sulla Vita S.p.A. in Helevetia
Compagnia Italo Svizzera d’Assicurazione sulla
Vita S.p.A..
Milano, 11 aprile 2005
Reconta Ernst & Young S.p.A.
f.to Paolo Ancona
(Socio)
RELAZIONE DELLA SOCIETÀ DI REVISIONE
Helvetia Life 75
AI SENSI DELL'ART. 62 DEL D.LGS. 17 MARZO
1995 N° 174, COME SOSTITUITO DALL'ART. 79
LETT. R) DEL D.LGS. 173/1997
Alla spett. le Soc. di Revisione Reconta Ernst &
Young S.p.A.
OGGETTO: "HELVETIA LIFE S.p.A."
- Bilancio dell'esercizio 2004 -
1. In esecuzione dell'incarico conferitomi, ho sottopo-
sto a revisione attuariale le voci relative alle riserve
tecniche iscritte nel passivo dello stato patrimoniale
del bilancio di esercizio della Helvetia Life S.p.A.
chiuso al 31 dicembre 2004, al fine di esprimere il
mio giudizio in merito alla sufficienza delle suddet-
te riserve tecniche in conformità alle vigenti dispo-
sizioni di legge e regolamentari e a corrette tecni-
che attuariali nel rispetto dei principi di cui all'art. 2
del Provvedimento ISVAP n° 845 in data l aprile 1998.
2. A mio giudizio, nel loro complesso le suddette
riserve tecniche della Helvetia Life S.p.A., al 31
dicembre 2004, sono sufficienti in conformità alle
vigenti disposizioni di legge e regolamentari e a
corrette tecniche attuariali nel rispetto dei principi
di cui all'art. 2 del citato provvedimento ISVAP.
Milano, 8 aprile 2005
f.to Michele Folli
(Attuario)
RELAZIONE DELL’ATTUARIO
Helvetia Life 76
L’Assemblea degli Azionisti, riunita in prima convo-
cazione il 5 aprile 2005, ha deliberato:
- la fusione per incorporazione nella società
"Helvetia Vita Compagnia Italo-Svizzera di
Assicurazioni sulla Vita S.p.A.", della società
"Helvetia Life - Compagnia Italo-Svizzera di
Assicurazioni sulla Vita S.p.A.", dando atto che l'e-
secuzione della assunta delibera è subordinata
all'ottenimento di tutti gli atti e provvedimenti
richiesti dalle leggi o dai regolamenti.
L’Assemblea degli Azionisti, riunita in prima convo-
cazione il 27 aprile 2005, ha deliberato:
1. l’approvazione del Bilancio al 31 dicembre 2004 e
della Relazione sulla gestione, nonché la proposta
formulata dal Consiglio di Amministrazione di
sanare la perdita di esercizio di € 864.311 mediante
utilizzo parziale delle Altre Riserve.
SINTESI DELLEDELIBERAZIONI ASSEMBLEARI
Helvetia 77
BILANCIO CONSOLIDATO(AGGREGATO)
Indice
STATO PATRIMONIALE CONSOLIDATO AL 31/12/2004 78
CONTO ECONOMICO CONSOLIDATO AL 31/12/2004 80
Helvetia 78
STATO PATRIMONIALE CONSOLIDATO AL 31/12/2004
Attivi immateriali 6.631 9.075
InvestimentiTerreni e fabbricati 14.513 13.738In Imprese del Gruppo ed in altre partecipate 200 199Altri investimenti finanziari
azioni e quote 629 923quote di fondi comuni di investimento 104.184 49.040obbligazioni ed altri titoli a reddito fisso 516.008 508.574finanziamenti 2.791 2.498diversi 1 0
Investimenti a carico di assicurati dei rami vita i quali ne sopportanoil rischio e derivanti dalla gestione dei fondi pensione 110.445 120.693
Riserve tecniche a carico dei RiassicuratoriRami DanniRiserva premi 4.762 4.629Riserva sinistri 16.239 14.452Rami VitaRiserve matematiche 75.763 75.285Riserva per somme da pagare 1.372 1.057Altre 67 74
Creditiderivanti da operazioni di assicurazione diretta 52.390 51.877derivanti da operazioni di riassicurazione 7.724 9.874Altri crediti 22.946 11.775
Altri elementi dell’attivoAttivi materiali e scorte 232 260Disponibilità liquide 20.832 26.444Altre attività - -
Ratei e risconti 11.601 11.400
TOTALE ATTIVO 969.330 911.867
Attivo Valori in migliaia di €uro
20032004Voci
Helvetia 79
STATO PATRIMONIALE CONSOLIDATO AL 31/12/2004
Patrimonio NettoCapitale Sociale sottoscritto o fondo equivalente 30.169 30.169Riserve patrimoniali 52.852 39.302Riserva di consolidamento - - Riserva per differenza di valutazione su partecipazioni non consolidate 13 12Riserva per differenze di conversione - - Riserva per azioni proprie e della controllante - - Utile (perdita) dell’esercizio 5.278 13.551
Passività subordinate - -
Riserve tecnicheRami DanniRiserva premi 86.471 83.849Riserva sinistri 221.185 220.314Riserve di perequazione 55 48Altre 194 190Rami VitaRiserve matematiche 361.803 305.021Riserva per somme da pagare 3.601 4.580Altre 3.548 3.318
Riserve tecniche allorchè il rischio dell'investimento è sopportato dagli assicurati e riserve derivanti dalla gestione dei fondi pensione 110.445 120.693
Fondi per rischi ed oneri 2.650 596
Depositi ricevuti dai Riassicuratori 62.527 59.823
Debiti e altre passivitàderivanti da operazioni di assicurazione diretta 3.971 3.244derivanti da operazioni di riassicurazione 4.283 5.793trattamento di fine rapporto di lavoro subordinato 3.508 3.418altri debiti 11.704 12.665altre passività 5.073 5.281
Ratei e risconti - -
TOTALE PASSIVO E PATRIMONIO NETTO 969.330 911.867
Garanzie, impegni e altri conti d’ordine 726.357 707.358
Passivo e Patrimonio Netto Valori in migliaia di €uro
20032004Voci
Helvetia 80
CONTO ECONOMICO CONSOLIDATO AL 31/12/2004
Premi di competenza, al netto delle cessioni in riassicurazionepremi lordi contabilizzati 224.398 220.463premi ceduti in riassicurazione (-) -35.687 -29.813variazione dell’importo della riserva premi -2.601 -1.994variazione della riserva premi a carico dei riassicuratori 495 971
netto 186.605 189.627Altri proventi tecnici, al netto delle cessioni in riassicurazione 1.679 1.272Oneri relativi ai sinistri, al netto dei recuperi e delle cessioni inriassicurazioneImporti pagati
importo lordo -150.926 -136.292quote a carico dei riassicuratori (-) 15.236 15.617variazione dei recuperi al netto delle quotea carico dei riassicuratori 7.249 4.024
netto -128.441 -116.651Variazione della riserva sinistri
importo lordo -871 -2.414quote a carico dei riassicuratori (-) 1.887 -5.150
netto 1.016 -7.564
Variazione delle altre riserve tecniche, al netto delle cessioniin riassicurazione -4 -2Spese di gestioneProvvigioni di acquisto e di incasso -41.237 -38.982Altre spese di acquisizione -3.343 -3.123Altre spese di amministrazione -18.106 -16.616Provvigioni e partecipazioni agli utili ricevute dai riassicuratori (-) 7.116 6.248
Altri oneri tecnici, al netto delle cessioni in riassicurazione -7.491 -7.009Variazione delle riserve di perequazione -8 -7Risultato del conto tecnico dei rami danni -2.214 7.193
CONTO TECNICO DEI RAMI DANNI Valori in migliaia di €uro
20032004Voci
Helvetia 81
CONTO ECONOMICO CONSOLIDATO AL 31/12/2004
Premi dell’eserciziopremi lordi 82.779 58.100premi ceduti in riassicurazione -8.523 -9.216
netto 74.256 48.884Quota dell’utile degli investimenti trasferita dal conto non tecnico 12.931 11.816Proventi e plusvalenze non realizzate relativi a investimenti a beneficio di assicurati i quali ne sopportano il rischio e investimentiderivanti dalla gestione dei fondi pensione 6.613 7.465Altri proventi tecnici, al netto delle cessioni in riassicurazione 28 17Oneri relativi ai sinistrisomme pagate
importo lordo -46.823 -34.439quote a carico dei riassicuratori 5.483 5.238
netto -41.340 -29.201variazione della riserva per somme da pagare
importo lordo 979 4.250quote a carico dei riassicuratori 464 537
netto 1.443 4.787
Variazione delle riserve matematiche e delle altre riserve tecniche riserve matematiche
importo lordo -56.783 -27.575quote a carico dei riassicuratori 3.438 3.628
netto -53.345 -23.947altre riserve tecniche
importo lordo -230 -112quote a carico dei riassicuratori -6 20
netto -236 -92riserve tecniche allorchè il rischio dell’investimento è sopportato dagli assi-curati e derivanti dalla gestione dei fondi pensione 10.248 -7.549
Spese di gestioneProvvigioni di acquisto e di incasso -6.039 -5.849Variazione delle provvigioni e delle altre spese di acquisizione da ammortizzare -168 -218 Altre spese di amministrazione -3.809 -3.411Provvigioni e partecipazioni agli utili ricevute dai riassicuratori 855 1.033
Oneri patrimoniali e finanziari e minusvalenze non realizzate relativia investimenti a beneficio di assicurati i quali ne sopportano il rischio e a investimenti derivanti dalla gestione dei fondi pensione -677 -801Altri oneri tecnici, al netto delle cessioni in riassicurazione -176 -114Risultato del conto tecnico dei rami vita 584 2.820
CONTO TECNICO DEI RAMI VITA Valori in migliaia di €uro
20032004Voci
Helvetia 82
CONTO ECONOMICO CONSOLIDATO AL 31/12/2004
Risultato del conto tecnico dei rami danni -2.214 -2.214Risultato del conto tecnico dei rami vita 584 2.820Proventi da investimentiProventi derivanti da azioni e quote 42 32 Proventi derivanti da altri investimenti 29.062 28.418Riprese di rettifiche di valore sugli investimenti 1.360 2.405Profitti sul realizzo di investimenti 1.501 2.138Oneri patrimoniali e finanziari -5.549 -7.066Quota dell’utile degli investimenti trasferita al conto tecnico dei rami vita -12.931 -11.816Altri proventi 836 931Altri oneri -1.608 -2.181Proventi straordinari 162 24Oneri straordinari -384 -92Imposte sul reddito dell’esercizio -5.583 -9.255Risultato consolidato 5.278 4.144
Utile (perdita) dell'esercizio di pertinenza di terzi - - Utile (perdita) di gruppo - -
CONTO NON TECNICO Valori in migliaia di €uro
20032004Voci
Helvetia Patria 83
Indice
KEY FIGURES 84
THE 2004 BUSINESS YEAR ( ITALIAN TRANSLATION) 85
THE GROUP STRUCTURE 88
THE BOARD OF DIRECTORS HELVETIA PATRIA HOLDING 89
THE MANAGEMENT HELVETIA PATRIA GROUP 91
FINANCIAL STATEMENTS 94
GRUPPO HELVETIA PATRIA
Helvetia Patria 84
Key figures
Helvetia Patria Group2003 2004 Change
Gross written premiums (CHF million) 5392.6 5104.8 –5.3%Income from investments (CHF million) 1083.6 970.5 –10.4%Result before taxation (CHF million) 147.3 204.5 38.8%Result after taxation and minority interests (CHF million) 92.4 158.7 71.8%Post-tax result per Helvetia Patria Holding share (CHF) 15.4 19.2 24.7%Investments at market value (CHF million) 25491.2 25989.0 2.0%Net underwriting reserves (CHF million) 23360.5 23958.3 2.6%Consolidated shareholders’ equity before appropriation of profit (CHF million) 1155.3 1417.1 22.7%Consolidated shareholders’ equity per Helvetia Patria Holding share (CHF)1 185.1 171.7 –6.5%Number of employees 4845 4717 –2.6%
Helvetia Patria Holding2003 2004 Change
Result after taxation (CHF million) 24.1 52.4 117.4%Total dividend paid (CHF million) 25.2 47.6 88.9%Dividend per share (CHF) 4.0 5.52 37.5%Share price at end of year (CHF) 212.0 169.4 –20.1%Market capitalisation at end-of-year price (CHF million) 1334.1 1465.8 9.9%
1 Value 2003 adjusted for new ARR 24 incl. “legal quote”; value 2004 excl. “legal quote”2 Proposal to the Shareholders’ Meeting
Helvetia Patria 85
L’ESERCIZIO 2004
Gentili Signore e Signori,
Nel 2004, il Gruppo Helvetia Patria ha registrato un
utile al netto delle imposte pari a 158,7 milioni di fran-
chi svizzeri, superando così di 66,3 milioni di franchi
svizzeri - pari al 71,8% - il risultato dell’esercizio prece-
dente. Tutte le società del Gruppo hanno contribuito al
raggiungimento di tale eccellente risultato. La nostra
strategia orientata ai profitti si è dimostrata di successo e
le condizioni di alcuni mercati sono migliorate.
Il maggior contributo in termini di profitti è attribuibi-
le al Ramo Danni, nella misura di 142,8 milioni di
franchi svizzeri (+8,2%) ante imposte, che si va ad
aggiungere agli utili complessivi. Ancora una volta,
abbiamo potuto fare affidamento sull’eccellente quali-
tà del nostro portafoglio. Tale risultato diventa ancor
più significativo se si considera che la buona sinistralità
ci ha consentito un ulteriore accantonamento alle riserve
di perequazione pari a 35,3 milioni di franchi svizzeri.
Il Ramo Vita ha tratto vantaggio sia dalla miglior
organizzazione del ramo indennità professionali in
Svizzera, sia dalle misure di ristrutturazione avviate lo
scorso anno. Il risultato del ramo pari a 38,4 milioni
di franchi svizzeri (+29,8%) ante imposte, è prova del
considerevole sviluppo registrato lo scorso anno. A
tale risultato hanno contribuito vari elementi, tra cui
un importo pari a 20,9 milioni di franchi svizzeri per
i costi superiori dei dividendi per i titolari di polizze
legate al risultato e non. Laddove necessario, i tassi
d’interesse applicati al calcolo delle riserve attuariali
sono stati adeguati alle mutate condizioni del merca-
to dei capitali. Inoltre, si è provveduto ad un ulterio-
re potenziamento delle riserve di sottoscrizione, anti-
cipando il “Liability adequacy test” (test sulla con-
guità delle riserve), previsto dagli International
Financial Reporting Standards (IFRS). Tali misure si
riflettono in parte nell’ulteriore accantonamento alle
riserve attuariali e in parte nella spesa relativa ad
altre riserve di sottoscrizione, che sono aumentate di
43,5 milioni di franchi svizzeri rispetto al precedente
esercizio. Gli oneri futuri saranno con tutta probabilità
attenuati con l’implementazione di tutte queste misure.
Il risultato in termini di investimenti, al netto della
detrazione degli interessi attribuiti alle attività di sot-
toscrizione del Ramo Vita e del Ramo Danni è dimi-
nuito di circa 105,1 milioni di franchi svizzeri rispetto
al precedente esercizio, attestandosi a 972,8 milioni di
franchi svizzeri nel 2004. Tra le cause di tale decre-
mento figurano un minor profitto ordinario e un mag-
gior ammortamento degli investimenti. Il contributo al
risultato del Gruppo da parte del settore investimenti,
al netto della detrazione degli interessi attribuiti alle
attività di sottoscrizione del Ramo Vita e del Ramo
Danni, è diminuito, passando da 142,8 milioni di fran-
chi svizzeri nel 2003 a 23 milioni di franchi svizzeri
nel 2004, al netto delle imposte. In generale, il ramo
non assicurativo ha contribuito con 27 milioni di fran-
chi svizzeri prima delle imposte.
Tale favorevole risultato di Gruppo consente di pro-
porre all’Assemblea degli azionisti l’incremento del
pagamento dei dividendi per un importo che varia da
1,50 a 5,50 franchi svizzeri per azione; il che si tradu-
ce in un incremento del 37,5 %.
Ramo Danni competitivo
Il volume dei premi ha subito una serie di sviluppi a
seconda del ramo. L’incasso premi del Ramo Danni
Helvetia Patria 86
diretto è incrementato dell’1,8%, attestandosi a 2,2
miliardi di franchi svizzeri, mentre nel Ramo Vita è
diminuito del 19,9%, raggiungendo quota 2,5 miliardi
di franchi svizzeri. Tale risultato è attribuibile al
Ramo Vita svizzero che, dati i bassi tassi d’interesse,
appare meno allettante per gli investitori. Gli affari
Vita collettivi in Svizzera sono stati caratterizzati da
una politica di sottoscrizione prudente, con un volume
dei premi pari a 1,4 miliardi, ossia una riduzione del
24,5%. Il volume complessivo dei premi relativo a
tutti i rami di attività è infatti sceso a 5,1 miliardi di
franchi svizzeri (-5,3%).
Malgrado il tasso di crescita, lo scorso anno il risultato
del Ramo Pensioni del gruppo svizzero (BVG-LOB) è
migliorato in maniera considerevole. Sebbene il
Consiglio esecutivo federale abbia ridotto il tasso d’inte-
resse minimo garantito dal 3,25% al 2,25%, a tale risul-
tato positivo hanno contribuito le misure interne, tra cui
l’aumento dei premi, una rigida classificazione dell’atti-
vità in settori con condizioni variabili e la riduzione dei
costi. Insoddisfacenti rimangono l’elevato tasso di con-
versione per il settore obbligatorio e l’assenza di una
formula attendibile per il calcolo annuo del tasso d’inte-
resse. Ciononostante, continuiamo ad impegnarci in tale
attività economicamente importante.
La qualità del portafoglio è migliorata ulteriormente
nel Ramo Danni. La rigorosa gestione dei costi e le
tariffe adeguate ai rischi si riflettono nell’ottimo rap-
porto netto combinato (somma dei sinistri e del coeffi-
ciente di spesa) pari al 99,2%.
La struttura del portafoglio è variata sensibilmente nel
corso dell’esercizio in esame: il 53% è stato generato dal
Ramo Vita (2003: 59%), mentre il 47% è stato generato
dal Ramo Danni (2003: 41%). Il mercato svizzero ha
incassato il 55% dei premi (2003: 62%), mentre i merca-
ti nazionali esteri hanno generato il 45 % (2003: 38%).
Nell’esercizio 2004, il portafoglio investimenti è incre-
mentato del 2%, attestandosi a 26 miliardi di franchi
svizzeri, mentre prosegue il passaggio dai titoli azionari
ai titoli a tasso d’interesse fisso. L’inconveniente dei
bassi rendimenti è stato ampiamente compensato dai
minori rischi e da un prevedibile e costante afflusso di
fondi risultanti dagli interessi attivi.
Buon rendimento dei mezzi propri
Nel corso dell’esercizio in esame, il patrimonio netto
è aumentato di 0,26 miliardi, attestandosi a 1,42
miliardi (+22,7%). Va sottolineato che il margine di
valutazione sui titoli a tasso d’interesse fisso pari a
circa 471 milioni di franchi svizzeri (stando alla valu-
tazione degli stessi in base al costo ammortizzato),
non è stato iscritto nel patrimonio netto, bensì è stato
accantonato come riserva occulta negli investimenti.
Il rendimento dei mezzi propri è passato dall’8,4% ad
un eccellente 12,3%.
L’aumento di capitale approvato lo scorso dicembre
ha portato ad un incremento del patrimonio netto pari
a 295 milioni di franchi svizzeri. Il capitale aggiuntivo
sarà utilizzato per sostenere la futura crescita organica
e per mantenere una flessibilità strategica in termini di
potenziali acquisizioni di portafogli assicurativi o di
incorporazioni.
Il capitale aggiuntivo consente altresì al Gruppo di
potenziare la propria capacità di rischio, di continuare
a perseguire una strategia di investimento diversifica-
ta, oltre ad incrementare la propria solvibilità. D’altro
canto, il patrimonio netto deve includere un importo
pari a 173,6 milioni di franchi svizzeri attribuibile sia
alla variazione dei principi contabili Swiss GAAP
ARR, sia all’introduzione della “quota legale”.
Linea strategica
Sebbene l’esercizio 2004 sia stato capace di trarre
vantaggio da molti fattori positivi, siamo fiduciosi che
una buona sinistralità, una stabilizzazione dei mercati
dei capitali e un miglioramento delle condizioni ci
consentano di continuare a generare un utile adeguato.
Continueremo a concentrarci sui nostri punti di forza
Helvetia Patria 87
(affidabilità, controllo dei costi e qualità del portafo-
glio), registrando una sostenibile e vantaggiosa crescita
dei premi grazie alla nostra chiara strategia, alla costan-
te attenzione alle competenze principali, oltre che alla
continua ottimizzazione delle procedure commerciali.
Dobbiamo il successo di Helvetia Patria principal-
mente e soprattutto ai nostri dipendenti. Senza il loro
impegno, la loro motivazione e il loro entusiasmo
molto sarebbe stato impossibile. Helvetia Patria è in
forma smagliante grazie ai loro sforzi. Vorrei quindi
fare i miei più calorosi ringraziamenti a tutti per la
loro volontà di lavorare sodo, la loro iniziativa e la
loro collaborazione. I miei ringraziamenti vanno
anche ai nostri clienti e partner commerciali per la
loro lealtà, oltre che ai nostri azionisti per la fiducia
che ripongono in noi.
Cordialmente,
Erich Walzer
Presidente del Consiglio di amministrazione
e Amministratore delegato
The Group structure
2
1
25%
The structure of the Helvetia Patria Group
5
6
3 7
GermanySwitzerland ItalyAustria Spain Other countriesFrance
1Helvetia Patria HoldingSt.Gallen
2PatriaLebenBasel100%
2HelvetiaVersicherungen St.Gallen75%
3HelvetiaGermanyFrankfurt
3HelvetiaAustriaVienna
3HelvetiaItalyMilan
3HelvetiaFranceParis
4HelvetiaBeteiligungenSt.Gallen100%
4HelvetiaLebenFrankfurt100%
6Der ANKER Vienna
100%
6HelvetiaVitaMilan100%
5Helvetia PatriaHolding EspañaMadrid100%
4HelvetiaFinanceSt.Helier (Jersey)100%
4HelvetiaInternational Frankfurt100%
6HelvetiaLifeMilan100%
7HelvetiaPrevisiónSeville99%
5HelvetiaEuropeLuxembourg100%
Helvetia Patria Holding
4 Helvetia Versicherungen-subsidiaries
Helvetia Patria Holding-subsidiaries
Helvetia Versicherungen-nationaloffices outside Switzerland
Helvetia Beteiligungen-subsidiaries
Helvetia Europe-subsidiaries
Helvetia Patria Holding España-subsidiary
Please refer to page 83 for minority holdings (Notes to the consolidated financial statements of Helvetia Patria Group).
Helvetia Patria 88
Helvetia Patria 89
The Board of DirectorsHelvetia Patria Holding
The Board of Directors of Helvetia Patria Holding is
the highest supervisory body of the company. It is in
charge of the overall control and the strategic direction
of the Group and it appoints and supervises the Execu-
tive Management. The Board of Directors consists of
eight Members. The purpose of establishing various
Committees was to bring the specific knowledge of the
individual Board Members into the decision-making
process. The Strategy- and Governance Committee, the
Nomination- and Compensation Committee, the Audit
Committee and the Investment- and Risk Committee
provide Helvetia Patria with four Board Committees
which ensure an effective management control and
supervision.
Elections
The term of office of the individual Members is coordi-
nated in such a way that each year about one-third of
the Members stands election or re-election. The term of
office is set for each Member at the time of the election
and cannot exceed three years but includes the option
of being re-elected. The Board mandates for Messrs
Silvio Borner, Ueli Forster and Olivier Vodoz expire at
the Shareholders’ Meeting 2005. All three have offered
to be candidates for a further three year term of office.
Peter Wagner, a former Member of the Board of
Directors of Patria Mutual and Member of the Board of
Directors of Helvetia Patria Holding since 2002, will
resign from his office at the Shareholders’ Meeting
2005. The Board of Directors thanks him warmly for
his very strong and professional commitment to the
well-being of our companies and wishes him the best
for his personal and professional future.
The Board of Directors will propose Urs Widmer
to the Shareholders’ Meeting as his successor. Urs
Widmer is designated Chairman of the Board of
Vontobel Holding AG and will contribute his broad
economic experience as well as his sound knowledge
of the finance and audit sector. In case of his election
he will join the Audit Committee.
In the back from left to right: Pierin Vincenz, Peter Wagner (until the Shareholders’ Meeting 2005), Olivier Vodoz, John Martin Manser, Silvio Borner; in the front from left to right: Ueli Forster, Erich Walser, Marguerite Florio
The Board ofDirectors ofHelvetia Patria is the highestsupervisory body of thecompany.
Each year a third of themandates is upfor election.
Urs Widmer isproposed tosucceed PeterWagner as anew Member.
Helvetia Patria 90
The Members of the Board of Directors of Helvetia Patria Holding
Secretary of the Board of Directors: Thomas Oesch, Dr. iur., Lawyer
MoB: Member of the Board
a Place of residence, Nationalityb Education, Title c Professional background, Executive responsibilitiesd Significant business relations, Mandates, Official functions, Political functions1 Before 1996: Date of joining the Board of former companies Helvetia or Patria
• SGC = Strategy- and Governance Committee• NCC = Nomination- and Compensation Committee• IRC = Investment- and Risk Committee• AC = Audit Committee•• Chair* May join meetings at own request and with decision-making power+ May join meetings at own request and in advisory capacity
Office Joined1 Current Committee membershipsterm SGC NCC IRC ACexpires
Erich Walser (1947) President 2001 2007 •• + • +a Rehetobel, Swiss andb lic. oec. HSG, lic. iur. CEOc Chairman of the Board of Directors and Chief Executive Officer of Helvetia Patria Group; Head of the
country markets Italy, Spain and also Austria after 1.4.2005; President of various personnel welfare institutions of Helvetia Patria Versicherungen; 1979 joined Helvetia: various managing positions; 1991 Chief Executive Officer Helvetia Versicherungen; 1994 Chief Executive Officer Helvetia Patria Group; 2001 Delegate of the Board of Directors; since 12.12.2003 in the current function;
d in particular MoB Swiss Insurance Association, Zurich; President of the Non-profit Developer Association of the Institute of Insurance Economics at the University of St.Gallen; MoB Nouvelle Compagnie de Réassurances, Genève; Deputy Board Chairman Allreal Holding, Baar; MoB Huber + Suhner, Pfäffikon.
Ueli Forster (1939) Deputy 1984 2005 • • * •a St.Gallen, Swiss Chairmanb lic. oec. HSG andc Board Chairman of Forster Rohner AG, St.Gallen; Lead d in particular President economiesuisse, Zurich; Member Advisory Council Swiss National Bank, Berne; Director
MoB Chamber of Industry and Commerce for St.Gallen-Appenzell, St.Gallen;MoB Swiss Textiles Federation, Zurich.
Silvio Borner (1941) Deputy 1983 2005 • •• •a Basel, Swiss Chairmanb Prof. Dr. oec.c Professor for economics at the University of Basel (since 1978), Head of the Economics and Politics
Department at the Wirtschaftswissenschaftlichen Zentrum (WWZ), Basel;d in particular Board Chairman Patria Genossenschaft, Basel; Member of the Executive Committee
AVENIR-SUISSE, Zurich.
Marguerite Florio (1944) Member 2001 2006 •a Lausanne, Swissb Dr. iur., Lawyerc Lawyer;d in particular Board Deputy Chairwoman Patria Mutual, Basel.
John Martin Manser (1947) Member 1993 2006 • ••a Riehen, Swissb MBAc Treasurer at Novartis International AG, Basel;d in particular Board Chairman Ciba-Vision AG, Embrach; MoB of Foundation CS-Anlagestiftung
(Investment Foundation), Zurich.
Pierin Vincenz (1956) Member 2000 2006 • •a St.Gallen, Swissb Dr. oec. HSGc Chairman of the Raiffeisen Group Switzerland, St.Gallen;d in particular Member of the Board Committee of the Swiss Bankers’ Association, Basel; Board Chairman
VISECA Card Services SA, Glattbrugg; Deputy Board Chairman cosba private banking ag, Zurich;MoB Pfandbriefbank Schweizerischer Hypothekarinstitute, Zurich; MoB Telekurs Holding AG, Zurich; MoB Plozza AG, Brusio.
Olivier Vodoz (1943) Member 2001 2005 • •a Geneva, Swissb lic. iur., Lawyerc Member of the Governing Council of the Canton Geneva (1989–1997), as its President (1994/95);d in particular MoB and President of the Delegate Conference of Patria Mutual, Basel;
Member International Committee of the Red Cross, Geneva; MoB Union Bancaire Privée UBP, Geneva;MoB Heritage Finance & Trust Company, Geneva; MoB SRO Kundig SA, Geneva; MoB Coopérative Médecine & Hygiène, Geneva; MoB Holding Parkgest SA, Geneva; MoB Mandarin Oriental Hôtel du Rhône, Geneva.
Peter Wagner (1946) Member 2002 2007 ••a Feusisberg, Swissb Business training, Swiss certified accountant, certified controller;c Danzas Holding AG (last: Chief Executive Officer of the Group); Member of the Managing Board
Deutsche Post AG (until 2001); Board Chairman Vontobel Holding AG and of Vontobel Bank AG, Zurich (until the Shareholders’ Meeting 2005);
d in particular MoB Association of Swiss Commercial and Investment Banks, Zurich.
Until the Shareholders’ Meeting 2005 (Urs Widmer proposed as his successor)
Helvetia Patria 91
The Group Executive Management under the leader-
ship of Erich Walser is the top managing body of
Helvetia Patria Group and implements the strategy
decided by the Board of Directors. The organisational
structure of the Management aligns itself with both,
the value creation chain and the management of the
operating business units which are responsible for the
underwriting results. Important functions such as the
control of the financial operations, the investment
activities and the Group reinsurance are centralised
and facilitate the joint use of know-how and resources.
Such a management structure with functional and
international responsibilities is enhancing the trans-
parency and avoids overlapping.
Besides the Group functions Finances, Investments
as well as Human Resources and Services the business
units Switzerland, Germany, Austria, Italy, Spain and
France are responsible for achieving the operating
results. The Corporate Center supports the CEO in
areas such as strategy implementation, corporate
development, project control and management of
the country markets.
Smaller Group Management
Tjarko Ullings, a Member of the Group Management
and the CEO Austria, will retire for age reasons from
our company on 30.4.2005. During his more than
ten years in office at Helvetia Patria he held various
leadership positions in the foreign business operations
and had a strong influence on shaping their profitability
and positioning. The Board of Directors and the Execu-
The Management Helvetia Patria Group
CEO Erich Walser Switzerland Philipp Gmür Germany Wolfram Wrabetz Austria Tjarko Ullings
(until 30.4.2005)
tive Management extend their warmest thanks to
Tjarko Ullings and wish him the best for his personal
future. With his retirement the Executive Management
of the Helvetia Patria Group will be reduced from
seven to six Members.
Stefan Loacker will succeed Tjarko Ullings on
1.4.2005, in chairing the Austrian Managing Board
of “Der ANKER” where he was formerly holding the
position of Finance Manager. Markus Bänziger was
appointed to join the Austrian Management as a new
Member and will be responsible for the newly created
department “Life insurances/Finances” of Der ANKER.
He was formerly leading the Internal Group Audit
department of Helvetia Patria at the headquarters in
St.Gallen.
In Switzerland, Markus Gemperle joined the
Management Team on 1.6.2004, and took charge
of the Information Technology (IT) department. He
held a wide range of management positions within
Helvetia Patria since 1986 and was last heading the
Corporate Center in St.Gallen. The Swiss Executive
Management was increased from six to seven Members.
After being more than 33 years active in the pro-
fessional life Luis R. Fernández Durán retired as
Member of the Spanish Management. The Board of
Directors and the Executive Management extend their
warmest thanks to him for his personal commitment
and wish him the best.
We sincerely congratulate all newly appointed and
promoted Members of the Management once again and
wish them much success for the future.
The Managementof Helvetia PatriaGroup newlyconsists of sixMembers.
Centralisedfunctions avoidoverlapping.
Helvetia Patria 92
Finance Roland Geissmann,Deputy CEO
Human Resources and Services Markus IsenrichInvestments Ralph-Thomas Honegger
The Management of Helvetia Patria Group
* Member of the Group Management** until 30.4.2005*** from 1.4.2005
As of April, 2005
CEOErich Walser*
SwitzerlandPhilipp Gmür*
Donald DesaxGroup Life
Markus GemperleInformationTechnology
Hans Peter HallerBrand & Partnering
René StockerSales Management
Hermann SutterIndemnity Insurance
Angela WinkelmannIndividual Life
Uwe BartschQuality & Processes
Brigitte GuggisbergControlling/Project control
Beat MüllerActuarialDepartment Life
GermanyWolfram Wrabetz*
Dietger ClassenCorporate Business
Jürgen HorstmannLife
Werner KraftServices
Jürgen KutzoraOrganisation/Sales
Ingo ReissInformationTechnology
Harald WarningInvestments
Bernd WegerichPrivate clients/commercial/trade business
AustriaTjarko Ullings*/**Stefan Loacker***
Markus BänzigerLife/Finances
Gerhard JeidlerSales
Rolf KuhnNon-Life
“Direktion für Österreich”Georg Krenkel
ItalyFabio De Puppi
Franco ArmeniActuarialDepartment Life
Paolo BeccariaInformationTechnology
Rita GesueleSales
Antonio MinichielloFinance/Services
Claudio RampinActuarial Department Non-Life
FinanceRoland Geissmann*
Peter Bamert Corporate Finance and Risk Management
Andreas Bolzern Accounting
Andreas IselinReinsurance
Gaudenz PraderGroup Controlling
Daniel Schläpfer CorporateCommunications
FranceAlain Tintelin
Abdelghani BenazzouzInformation Technology
Jacques FenêtreTransportationCourbevoie
Bernard FournierFinance
Human Resourcesand ServicesMarkus Isenrich*
Martin Beck-WörnerManagementDevelopment
Daniel BrunnerPersonnel developmentand Training
Marc DucommunSpecial legal issues
Fernando FerrariPersonnel Management
Roger GanderHR-Systems andProcesses
Martin MüllerLegal Services
Urs SchaffhauserLogistics
Michael WienandtsEmployee benefits
InvestmentsRalph-ThomasHonegger*
Hans-Rudolf BlöchlingerReal Estate
Andreas GronbachPortfolio controllingand Administration
Hans HofstetterSecuritiesManagement
John NoorlanderPortfolio Strategy
Hans-Ulrich TschirrenMortgagesSwitzerland
Internal AuditingWilli Staubli
Corporate CenterChristophe Niquille
Secretariat-GeneralThomas Oesch
SpainJozef Marie Paagman
Susana BlancoFinance
Javier GómezCustomer Service
Victor LizarragaInformationTechnology
Jozef Marie PaagmanSales
Iñigo SotoActuarial Department
Helvetia Patria 93
The Members of the Executive Management of Helvetia Patria Group
Erich Walser (1947)a Rehetobel, Swissb lic. oec. HSG, lic. iur.c Chairman of the Board of Directors and Chief Executive Officer of Helvetia Patria
Group, Head of the country markets Italy, Spain and also Austria after 1.4.2005, President of various Personnel Welfare Institutions of Helvetia Patria Versicherungen;
d Various functions at Schweizerische Bankgesellschaft and Schweizerische Volksbank, 1979 Joined Helvetia: various managing positions, 1991 Chief Executive Officer Helvetia Versicherungen,1994 Chief Executive Officer Helvetia Patria Group, 2001 MoB and Delegate of the Board of Directors, Since 12.12.2003 in the current function;
e especially MoB Swiss Insurance Association, Zurich,President of the Non-profit Developer Association of the Institute of InsuranceEconomics at the University of St.Gallen,Board Deputy Chairman of Allreal Holding, Baar,MoB Nouvelle Compagnie de Réassurances, Genève,MoB Huber + Suhner, Pfäffikon, Additional mandates in subsidiaries of the Helvetia Patria Group abroad.
Roland Geissmann (1948)a Binningen, Swissb Business Economist FH, Swiss certified accountantc Deputy CEO of Helvetia Patria Group, Chief Financial Officer (CFO), Responsible
for the business units France and Assumed Reinsurance, Corporate Communica-tions, Group Reinsurance, MoB of various Personnel Welfare Institutions of HelvetiaPatria Versicherungen;
d Various managing positions at KPMG (former Fides) as certified accountant andconsultant,1983 Joined Patria: various managing positions such as Head of Staff Divisions ofthe Executive Management, Member of the Managing Committee, Head of Financeand Investments, Member of and later Deputy President of the Executive Manage-ment Patria Leben, 1994 Member and Deputy President of the joint Executive Management Helvetiaand Patria: Head of Finance and Investments, 2002 Set-up of a separate Investment Division and restructuring of the CFO-function;
e especially MoB Foundation of Personnel Welfare Institutions of the SwissCanto-Group, MoB SwissCanto, Basel, Member of the Committee “Economy and Finances” of the Swiss Insurance Associa-tion, Zurich.
Philipp Gmür (1963)a Lucerne, Swissb Dr. iur., Lawyer, LL.M.c CEO of Helvetia Patria Switzerland;d Upper Court Lucerne,
1993 Joined Helvetia: general agent in Lucerne,2000 Member of the Management Switzerland: Head of Sales Management,2003 Member of the Group Executive Management in the current function;
e especially MoB Foundation of various Personnel Welfare Institutions of the Swiss-Canto-Group, MoB SwissCanto, Basel.
Ralph-Thomas Honegger (1959)a Aesch, Swissb Dr. rer. pol.c Head of the Investment Division (CIO), Chairman of the Board Patria Investment
Foundation;d 1987 Joined Patria: various managing positions such as Head of the Portfolio
Strategy and Management Department, 1997 Member of the Management Switzerland: first as Head of the “InvestmentClients” Department, later as Head of the “Private Pension” Department, 2002 Member of the Group Executive Management in the current position;
e especially Honorary consul general for Austria in Basel.
Markus Isenrich (1953)a St.Gallen, Swissb lic. oec. HSG, lic. iur.c Head of Human Resources and Services Division, MoB of Trustees of various
Personnel Welfare Institutions of Helvetia Patria; d Building Authorities of the Canton St.Gallen,
1985 Joined Helvetia: various managing positions such as Head of the “Real Estate” Department, Chief of Staff and Secretary General,2000 Member of the Group Executive Management in the current function;
e especially Board Chairman of swissregiobank, Wil.
Until his retirement on 30.4.2005 (afterwards Member of the Supervisory Board of Der ANKER Allgemeine Versicherungs AG, Vienna)Tjarko Ullings (1944)a Oetwil an der Limmat, Dutchb Dr. iur.c Chairman of the Managing Board of Der ANKER Allgemeine Versicherungs AG,
Vienna, in charge of Helvetia Versicherungen Österreich, Vienna;d Various managing positions at ING Holland, Elvia Versicherungen Holland and
Elvia Versicherungs-Gruppe Switzerland,1995 Joined as Member of the Executive Management of Helvetia Patria Group: e.g. in charge of country markets Austria, Italy, Spain, France and Canada, since 2002in current position;
e especially Co-Chairman of the Association of Austrian Insurance Companies,Member of the Management Council of the Chamber of Commerce for Switzerland,Austria and Liechtenstein.
Wolfram Wrabetz (1950)a D-Bad Soden, Germanb Prof. Dr. iur., Dipl. Betriebswirtc CEO Germany;d Various positions in the Gerling Group,
1981 Joined Helvetia Germany: various managing functions,1995 “Hauptbevollmächtigter” (Principal representative) for Germany and Chairmanof the Managing Board Helvetia Leben und Helvetia International, D-Frankfurt/Main, 1998 Joined the Helvetia Patria Group in his current function;
e especially Member of the Advisory Council of the Bundesanstalt für Finanz-dienstleistungen, D-Bonn,Member of the Chairman’s and Professional Committees “Indemnity Insurance” and Chairman of the Legal Committee of the “The German Insurance Association”,D-Berlin,Honorary Consul of the Republic of Ecuador in D-Frankfurt/Main,Representative of the Hessian State Government for the insurance industry.
MoB: Member of the Board
a Place of residence, Nationalityb Education, Title c Functiond Professional background: Date of employment and former functions at Helvetia Patriae Additional significant activities and other interconnected interests such as mandates, official functions,
political functions
Helvetia Patria 94
Financial statements
Consolidated financial statements for the Helvetia Patria Group in 2004
Consolidated profit and loss accountNon-life underwriting 95 Life underwriting 96 Non-underwriting 97 Combined 98
Consolidated balance sheet Assets 99 Liabilities 100
Consolidated cash flow statement 101 Notes to the consolidated financial statements 102
Report of the Group Auditors 111
Financial statements for Helvetia Patria Holding in 2004
Profit and loss account 112
Balance sheet 112 Notes to the financial statements 113Report of the statutory auditors 114
Non-life underwriting in CHF thousand
2003 2004 Change
Net earned premiums:Gross written premiums 2269312 2596720Premiums ceded to reinsurers –284208 –269958Net written premiums 1985104 2326762Gross change in reserves for unearned premiums –20319 –73524Reinsurers’ share of gross change in reservesfor unearned premiums 3411 –1777Net change in reserves for unearned premiums –16908 –75301Net earned premiums 1968196 2251461 14.4%Net interest income assigned to non-life activities 130099 124890 –4.0%Net claims paid:Claims paid:– Gross –1363182 –1361476– Reinsurers’ share 151237 126259– Net –1211945 –1235217Change in reserves for claims outstanding:– Gross –85618 –228131– Reinsurers’ share –11429 –19110– Net –97047 –247241Net claims paid –1308992 –1482458 13.3%Net change in other underwriting reserves –530 643 –221.3%Net expenditure on results-linked and non-results-linkedpolicyholders’ dividends –1273 –665 –47.8%Net change in equalisation reserve –17425 –35263 102.4%Net underwriting expenses:Gross underwriting expenses –670109 –743920 11.0%Commissions and profit share receivedfrom reinsurers 54862 50343Net underwriting expenses –615247 –693577 12.7%Other net underwriting expenditure –22749 –22184 –2.5%Result from non-life underwriting activities 132079 142847 8.2%
Consolidated profit and loss account
Helvetia Patria 95
Life underwriting in CHF thousand
2003 2004 Change
Net earned premiums:Gross written premiums 3123337 2508035Premiums ceded to reinsurers –38254 –35620Net written premiums 3085083 2472415Gross change in reserves for unearned premiums –6439 –266Reinsurers’ share of gross change in reservesfor unearned premiums 1129 –1089Net change in reserves for unearned premiums –5310 –1355Net earned premiums 3079773 2471060 –19.8%Net interest income assigned to life activities 790616 801667 1.4%Funds transferred from policyholders’ dividend reserve 27845 2494 –91.0%Net benefits paid:Benefits paid:– Gross –2385591 –2706743– Reinsurers’ share 24812 36131– Net –2360779 –2670612Change in reserves for benefits outstanding:– Gross –31033 6283– Reinsurers’ share 2377 –1051– Net –28656 5232Net benefits paid –2389435 –2665380 11.5%Net change in actuarial reserves:– Gross –1055012 –106873– Reinsurers’ share –475 –747– Net –1055487 –107620 –89.8%Net change in other underwriting reserves –13645 –57170 319.0%Net underwriting expenses:– Gross underwriting expenses –313364 –286733– Commissions and profit share received
from reinsurers 7508 4928Net underwriting expenses –305856 –281805 –7.9%Other net underwriting expenditureNet –841 –592 –29.6%Result from life underwriting activities before policyholders’dividend distribution 132970 162654 22.3%Net expenditure on results-linked and non-results-linkedpolicyholders’ dividends –103408 –124287 20.2%Result from life underwriting activities 29562 38367 29.8%
Helvetia Patria 96
Non-underwriting in CHF thousand
2003 2004 Change
Income from real estate 192350 191833 –0.3%Income from non-consolidated holdings 404 11 –97.3%Income from other investments:From shares, other non-fixed-interest-rate securitiesand investment funds 55546 49977From fixed-interest-rate securities 526156 512150From promissory loans 32760 34260From mortgages 108538 97883From policy loans 7035 5936From fixed-term deposits and similar 10377 8765Income from other investments 740412 708971 –4.2%Interest on deposits 1223 3149 157.5%Gross realized gains on investments 358116 468962 31.0%Gross unrealized gains on investments 100058 73766 –26.3%Other interest income 8331 8735 4.8%Expenditure on investments and interest costs:Investment administration costs –20019 –20966Realized losses on investments, including hedging expenses –189469 –252357Depreciation of investments –118291 –220680Interest payments on reinsured business andother interest costs –62156 –55794Expenditure on investments and interest costs –389935 –549797 41.0%Interest assigned to life- and non-life underwriting activities –920 715 –926557 0.6%Other extraordinary profit from other business operations 0 53490 100.0%Other income from ordinary business operations 5804 53790 826.8%Other expenditure on ordinary business operations –19638 –59308 202.0%Result from non-underwriting activities 76410 27045 –64.6%
Helvetia Patria 97
Combined in CHF thousand
2003 2004 Change
Result from non-life underwriting activities 132079 142847 8.2%Result from life underwriting activities 29562 38367 29.8%Result from non-underwriting activities 76410 27045 –64.6%Amortization of goodwill –90779 –3776 –95.8%Result before taxation 147272 204483 38.8%Taxation –54756 –45815 –16.3%Minority interests –120 56 –146.7%Result after taxation and minority interests 92396 158724 71.8%
Helvetia Patria 98
Assets in CHF thousand
31.12.2003 31.12.2004 Change
Intangible assets 22463 18719 –16.7%Investments:Real estate 4511988 4444023Investments in affiliates 14706 4627Non-consolidated holdings 4293 3564Own shares 44544 0Shares, derivatives, other non-fixed-interest-rate securitiesand investment funds 2844917 2288576Fixed-interest-rate securities 13216479 13621768Promissory loans 737065 865445Mortgages 2969744 2952332Policy loans 157296 149359Fixed-term deposits and similar 990149 1659324Investments 25491181 25989018 2.0%Investments for unit-linked life insurance policies 607930 700179 15.2%Deposits from reinsurance assumed 73846 105104 42.3%Receivables from underwriting activities:From policyholders 273081 276659From agents and brokers 91765 80880From insurance companies 165606 186810Receivables from underwriting activities 530452 544349 2.6%Other receivables:From affiliates and associated companies 1390 592From others 145989 143257Other receivables 147379 143849 –2.4%Tangible fixed assets 46887 23998 –48.8%Liquid assets 162560 159839 –1.7%Other assets 2760 3517 27.4%Prepaid expenses:Interest and rents 286557 292121Other 349287 426274Prepaid expenses 635844 718395 13.0%Total assets 27 721302 28406967 2.5%
Consolidated balance sheet
Helvetia Patria 99
Liabilities and shareholders’ equity in CHF thousand
31.12.2003 31.12.2004 Change
Shareholders’ equity:Share capital 62930 86529Capital reserve 269449 613737Own-shares reserve of prior year/Own shares 83741 –58191Retained earnings and revaluation reserves 644480 613829Result for the year 92396 158724Shareholders’ equity excluding minority interests 1152996 1414628 22.7%Minority interest in shareholders’ equity 2257 2481 9.9%Shareholders’ equity including minority interests 1155253 1417109 22.7%Reserve for unearned premiums Gross 725100 687068Reinsurers’ share –23918 –36186Net 701182 650882 –7.2%Gross actuarial reserves 19191853 19196337Reinsurers’ share –185868 –167404Net 19005985 19028933 0.1%Gross outstanding claims reserve 2758734 3013289Reinsurers’ share –273943 –279828Net 2484791 2733461 10.0%Net reserves for results-linked and non-results-linkedpolicyholders’ dividends 243859 447011 83.3%Net equalisation reserve 280191 346174 23.5%Reserves for unit-linked life insurance policies 592725 675124 13.9%Other net underwriting reserves 51766 76719 48.2%Other reserves:Reserves for pensions and similar obligations 115348 121916Reserves for current taxes 34009 39879Reserves for deferred taxes 381644 241257Miscellaneous reserves 225192 113078Other reserves 756193 516130 –31.7%Reinsurance deposit liabilities 184477 179177 –2.9%Bonds and convertible bonds 150000 350000 133.3%Other insurance liabilities:Towards affiliated or associated companies 0 7134Premium deposits/prepaid premiums 690398 645277Credited results-linked and non-results-linked policyholders’ dividends 1037655 988401Towards agents and brokers 44904 31638Towards insurance companies 78067 64041Other insurance liabilities 1851024 1736491 –6.2%Other liabilities:Towards affiliates and associated companies 2666 2552Towards other creditors 106324 123068Other liabilities 108990 125620 15.3%Accrued liabilities 154866 124136 –19.8%Total liabilities and shareholders’ equity 27721302 28406967 2.5%
Helvetia Patria 100
Consolidated cash flow statement
in CHF thousand 2003 2004 Change
Cash flow from operationsConsolidated annual profit 92396 158724 71.8%Expenditure not affecting the flow of funds:Increase in underwriting reserves 1346379 433121Increase in reserves for unit-linked life insurance policies 77488 83285Change in results-linked and non-results-linked policyholders’ dividends 83167 295500Depreciation of intangible assets 95105 7563Depreciation of investments 152071 171483Depreciation of tangible fixed and other assets 20445 15397Change in non-actuarial reserves and other 118977 –264714Total expenditure not affecting the flow of funds 1893632 741635 –60.8%Income not affecting the flow of funds:Income from value readjustments –102954 –68902Profit from revaluation of investments and other assets –120995 –41783Total income not affecting the flow of funds –223949 –110685 –50.6%Cash inflow before changes in working capital:Increase in receivables –3917 –10367Change in other assets –18714 6734Increase in prepaid expenses –35110 –82553Change in liabilities 170662 –149273Change in accrued liabilities 57780 –30730Payments from reserves –323026 –242327Total cash inflow before changes in working capital –152325 –508516 233.8%Total cash flow from operations 1609754 281158 –82.5%Cash flow from investments:Increase in own shares 0 –13647Increase in intangible assets –607 –3819Decrease in non-consolidated holdings 10 9546Change in real estate –183713 2156Increase in other investments –1441735 –630812Increase in investments for unit-linked life insurance policies –59134 –71026Increase in deposits receivable for assumed insurance business –3714 –31259Total cash flow from investments –1688893 –738861 –56.3%Cash flow from financing activities:Change in reinsurance deposit liabilities 10877 –5301Capital increase of Helvetia Patria Holding net of expenses 0 284146Issue of bonds and convertible bonds 0 200000Change in minority interest in shareholders’ equity 392 223Payments from shareholders’ equity –12080 –24086Total cash flow from financing activities –811 454982 –Net cash flow –79950 –2721 –96.6%Cash and cash equivalents at January 1 242510 162560 –33.0%Cash and cash equivalents at December 31 162560 159839 –1.7%
Helvetia Patria 101
Helvetia Patria 102
1. Accounting principles
The consolidated financial statements of the Helvetia
Patria Group have been prepared in accordance with
the consolidation and valuation principles specified
below, and are in accordance with the Swiss GAAP
ARR reporting standards for insurance companies.
2. Scope and principles of consolidation
The consolidated financial statements of the Helvetia
Patria Group contain the annual accounts at 31.12.2004
of Helvetia Patria Holding and all those companies in
which the holding company controls, directly or indi-
rectly, more than 50 per cent of voting rights (the
“subsidiaries”). Consolidated subsidiaries of Helvetia
Patria Holding are listed in detail in the table below.
Assets and liabilities, income and expenditure for all
these companies are fully consolidated.
In 2004, the share capital of Patria Leben, Basel, and
of Helvetia International, Frankfurt, were increased by
CHF 25.9 million and EUR 4 million respectively.
The holding in Der ANKER, Vienna, was increased
from 99.99 to 100 per cent during 2004.
Helvetia CVN, Madrid, transferred its assets and
liabilities into Helvetia Previsión, Seville, as a result
of their merger. The subsidiary Orfila Inversiones SA,
Seville, was dissolved in 2004, the remaining assets
and liabilities were fully integrated into Helvetia
Previsión, Seville.
The Anglo-Saxon capital consolidation method is
applied. Minority interests in shareholders’ equity and
profit are disclosed separately in the balance sheet and
the profit and loss account.
Inter-company receivables and liabilities have been
set off, as have all inter-company income and expen-
diture. All intermediate profits resulting from inter-
company asset sales have been eliminated.
Deferred taxation has been applied based on local
income tax rates for all revalued items.
Notes to the consolidated f inancial statements of the Helvetia Patria Group
Consolidated subsidiaries of Helvetia Patria Group in million
Company’s Holdingcapital at
Company 31.12.2004
Helvetia Schweizerische Versicherungsgesellschaft, St.Gallen (CHF) 77.5 100.00%Patria Schweizerische Lebensversicherungs-Gesellschaft, Basel (CHF) 50.0 100.00%Helvetia Beteiligungen, St.Gallen (CHF) 225.7 100.00%Helvetia Finance Ltd., Jersey (CHF) 0.1 100.00%Helvetia Europe S.A., Luxembourg (EUR) 11.5 100.00%Helvetia International Versicherungs-AG, Frankfurt am Main (EUR) 8.0 100.00%Helvetia Schweizerische Lebensversicherungs-AG, Frankfurt am Main (EUR) 6.5 100.00%Der ANKER Vermögensverwaltung GmbH, Frankfurt am Main (EUR) 0.0 100.00%Helvetia Vermittlungs- und Grundstückverwaltungs GmbH & Co. KG, Frankfurt (EUR) 8.3 100.00%Helvetia Grundstückverwaltungs GmbH, Frankfurt am Main (EUR) 0.0 100.00%Der ANKER, Allgemeine Versicherungs-Aktiengesellschaft, Vienna (EUR) 12.7 100.00%Römertor Versicherungsmakler, Immobilien- und Baugesellschaft mbH, Vienna (EUR) 0.0 100.00%Marc Aurel Liegenschaftsverwaltungsgesellschaft mbH, Vienna (EUR) 0.0 100.00%Helvetia Vita Compagnia Italo Svizzera di Assicurazioni sulla Vita, Milan (EUR) 13.4 100.00%Helvetia Life S.p.A., Milan (EUR) 6.8 100.00%Helvetia Patria Holding España S.A., Madrid (EUR) 90.3 100.00%Helvetia Previsión, Sociedad Anónima de Seguros y Reaseguros, Seville (EUR) 21.4 98.67%
Helvetia Patria 103
3. Foreign currency translation
Income and expense denominated in foreign currencies
in the accounts of individual Group companies are
recorded at the actual rates ruling on the transaction
date; foreign-currency balance sheet positions for such
companies are translated at the rate ruling on the
balance sheet date. The resulting foreign-currency
exchange differences are shown in the profit and loss
accounts.
The financial statements of subsidiaries outside
Switzerland are translated into Swiss francs at the rate
ruling at the end of the year. Any differences arising
from translation are recorded directly in retained
earnings as part of shareholders’ equity, with no impact
on results for the year.
4. Valuation principles
4.1 Important valuation and accounting principles
The consolidated financial statements for 2003 and
2004 of the Helvetia Patria Group have been compiled
in accordance with the valuation and accounting
methods of Swiss GAAP ARR. The reporting some-
times requires estimates and assumptions to be made
which may later differ from the actual results. Matters
that are subject to estimates and assumptions that may
have an impact on the results are described below:
A review of the value of fixed assets including good-
will and other intangible assets is made if there are
indicators as a result of changed circumstances or
events that have occurred that suggest that book values
are too high. A negative difference to the book value is
recognized in the shareholders’ equity (e.g. real estate)
or charged to the income statement (e.g. goodwill).
The determination of the value is based on estimates
and assumptions by the management. The actually
attained values may therefore differ significantly from
those estimates.
The allowed treatment of deferring unrealised losses
on securities has not been applied (ARR 14).
4.2 Changes in the valuation and accounting
principles
The new Swiss GAAP ARR-Standards 23 (financial
reserves) and 24 (shareholders’ equity and own shares)
came into effect in the year under review and were
applied for the first time. The introduction of the “legal
quote” for the Swiss group business requires the
related revaluation reserves – of those business units
whose life business are subject to the “legal quote” to
be reclassified from shareholders’ equity to liabilities.
The impact of these new regulations with regard to the
“legal quote” and of ARR 24 is shown in the Notes 7.6
and 7.7. The effects of the first-time application of
ARR 23 are reported in the non-underwriting account
under the position “Other extraordinary profit from
other business operations”.
Up to and including the business year 2003, the
underwriting business of the assumed reinsurance
within Helvetia Versicherungen, St.Gallen, was
recorded with one year in arrears. This process was
adjusted to include an estimate for the current year in
2004, as a result the year under review reports two
underwriting years (2003 and 2004).
4.3 Investments
Real estate is shown at market value. The valuation
is based on independent estimates or on a valuation
model with the rates of return applied that are custom-
ary in the individual country and market. In 2004, the
valuation method used for Swiss real estate was
changed. The resulting valuation difference, less than
1 per cent of the market value in Switzerland, was
directly charged to the net revaluation reserve.
Deferred taxes are shown on the balance sheet under
“Reserves for taxes”.
Investments in affiliated companies that are imma-
terial for the consolidation and in minority holdings of
the Helvetia Patria Group are shown at cost less
required depreciation.
Shares, other non-fixed interest rate securities,
investment funds and derivatives are shown at market
value. Deferred taxes are shown on the balance sheet
under “Reserves for taxes”.
Fixed interest rate securities are recorded at amor-
tised cost, with the difference between the purchase
and redemption price spread over the remaining dura-
tion. Supplementary depreciation is effected to cover
credit risks.
The valuation of promissory loans, mortgages,
policy loans and other loan amounts is based on their
redemption value. Additional depreciation is effected
to cover credit risks.
Helvetia Patria 104
Valuation differences between the market value of
shares, other non-fixed interest rate securities and
investment funds as shown in the consolidated finan-
cial statements and their book value as stated in indi-
vidual company accounts are recorded in the revalu-
ation reserve, which forms part of shareholders’ equity,
after the deduction of any deferred taxation amounts.
Any differences between the market value and book
value in individual accounts of real-estate assets held
are similarly treated. All other valuation differences
between the consolidated financial statements and the
accounts of individual companies are charged or credi-
ted in the profit and loss account. Necessary depreci-
ation on investments is charged to the consolidated
profit and loss account.
In individual countries the lower-of-cost or market-
value principle has been alleviated in the accounts of
individual companies according to legal provisions, the
investments in shares and investment funds are shown
at cost value or at the prior year’s book value. The
difference to market value is charged or credited to
the consolidated profit and loss account in accordance
with Group accounting policies (Swiss GAAP ARR
14) – taking into account any deferred taxation.
4.4 Underwriting reserves
All calculations of underwriting reserves comply
with the rules and requirements of local regulatory
authorities. All such calculations are based on assumed
liabilities towards claimants and policyholders.
In consideration of the implementation of IFRS for
the business year 2005 the current underwriting
reserves were subjected to a liability adequacy test
and increased as appropriate. Based on an internal
model the reserves were further strengthened by
CHF 25.7 million during the business year 2004.
4.5 Deferred acquisition costs
The deferred acquisition costs of Swiss individual life
business were re-assessed at the balance sheet date.
The amount totals CHF 205.9 million (previous year:
CHF 208.4 million) at the end of 2004. This amount is
included in the balance sheet under “Other prepaid
expenses”. Acquisition costs of life business of other
entities are written off in the consolidated financial
statements.
4.6 Taxes
Taxes on income are calculated based on the profits
reported by the Group’s companies. Deferred tax
liabilities and claims are reported on the basis of the
difference between balance-sheet book values and the
corresponding tax rates for assets and liabilities
according to the tax rates currently in effect. Deferred
tax credits are only recognized if setting them off
against future tax liabilities is probable.
At 31.12.2004, Helvetia Beteiligungen, St.Gallen,
has a tax loss carry forward of CHF 47.6 million
(2003: CHF 78.2 million) from the business year 2001.
No deferred tax asset has been recognised for this loss
carry forward.
4.7 Fixed assets
Fixed assets are valued at cost less cumulative depreci-
ation and cumulative impairments of value. Depreci-
ation is carried out using the straight-line method and
is based on the estimated useful economic life – with
the exception of Switzerland where fixed assets are
written off in the year of acquisition.
4.8 Other balance sheet items
Other balance sheet items are shown using those valu-
ation methods applied to individual company accounts.
4.9 Own shares
Holdings of own shares are deducted at their average
cost from the shareholders’ equity in the consolidated
financial statements in accordance with ARR 24.
The result from purchases or sales of own shares is
recorded in the capital reserves.
Helvetia Patria 105
6. Notes to the profit and loss account
6.1 Gross written premiums by country and segment
5. Foreign-currency translations
Key foreign currencies for the Helvetia Patria Group
were translated into Swiss francs at the following
year-end rates:
Currency translation rates31.12.2003 31.12.2004
1 EUR 1.5599 1.54591 USD 1.2422 1.14051 GBP 2.2144 2.1851
Gross written premiums by country in CHF million
Change inoriginal
2003 2004 Change currency
Direct businessSwitzerland Non-life 562.9 575.8 2.3% 2.3%
Life 2681.2 2005.1 –25.2% –25.2%Germany Non-life 594.5 607.0 2.1% 3.0%
Life 138.1 148.1 7.2% 8.2%Austria Non-life 190.1 188.3 –0.9% 0.0%
Life 131.2 128.8 –1.8% –0.9%Italy Non-life 343.9 346.9 0.9% 1.8%
Life 90.6 128.0 41.3% 42.5%Spain Non-life 364.8 361.9 –0.8% 0.1%
Life 78.6 87.8 11.7% 12.7%France Non-life 82.4 96.5 17.1% 18.1%Indirect business
Non-life 130.7 420.4 221.7% 221.6%Life 3.6 10.2 183.3% 184.0%
Total Non-life 2269.3 2596.8 14.4% 15.1%Life 3123.3 2508.0 –19.7% –19.6%
Total 5392.6 5104.8 –5.3% –5.0%
Gross written premiums by segment in CHF million
Change inoriginal
2003 2004 Change currency
Individual 1167.2 985.2 –15.6% –15.3%Group 1857.3 1402.0 –24.5% –24.5%Unit-linked 95.2 110.6 16.2% 16.6%Direct business life 3119.7 2497.8 –19.9% –19.8%Property 848.3 848.9 0.1% 0.6%Transport 224.0 236.4 5.5% 6.3%Motor vehicle 727.2 729.7 0.3% 1.1%Liability 213.1 223.5 4.9% 5.5%Accident/health 126.0 137.9 9.4% 10.5%Direct business non-life 2138.6 2176.4 1.8% 2.4%Life 3.6 10.2 183.3% 184.0%Non-life 130.7 420.4 221.7% 221.6%Indirect business 134.3 430.6 220.6% 220.6%Total premiums 5392.6 5104.8 –5.3% –5.0%
Fixed asset movements in CHF millionAcquistion costs (incl. change in revaluation) Value
adjust- Net book Net bookPortfolio Currency Book Revaluation Portfolio ments value value
1.1.2004 impact Additions Disposals transfers changes 31.12.2004 31.12.2004 31.12.2004 1.1.2004
Intangible assets 178.3 –0.2 3.8 0.0 0.0 0.0 181.9 163.2 18.7 22.5
Investments:
Real estate 4902.1 –5.2 153.6 –154.9 –2.8 1.0 4893.8 449.8 4444.0 4512.0
Investments in affiliates 14.7 0.0 –10.1 0.0 0.0 0.0 4.6 0.0 4.6 14.7
Non-consolidated holdings 41.7 0.0 0.1 –0.2 0.1 0.0 41.8 38.2 3.6 4.3
Own shares 44.5 0.0 0.0 0.0 –44.5 0.0 0.0 0.0 0.0 44.5
Shares, derivatives, other non-fixed-interest-rate securities and investment funds 3657.5 –6.5 1169.7 –1932.6 –17.3 –40.3 2830.5 542.0 2288.6 2844.9
Fixed-interest-rate securities 13150.2 –32.1 6191.0 –5651.2 1.9 0.0 13659.9 38.1 13621.8 13216.5
Promissory loans 737.2 –2.7 246.9 –115.9 0.0 0.0 865.6 0.2 865.4 737.1
Mortgages 2982.2 –0.7 192.5 –214.6 0.0 0.0 2959.3 7.0 2952.3 2969.7
Policy loans 158.6 –0.2 31.8 –39.2 0.0 0.0 151.0 1.6 149.4 157.3
Fixed-term deposits 991.1 –5.2 42776.5 –42103.1 0.0 0.0 1659.3 0.0 1659.3 990.1
Total investments 26679.9 –52.6 50752.0 –50211.5 –62.7 –38.9 27065.8 1076.8 25989.0 25491.2
Investments for unit-linked life insurance policies 613.9 –1.0 85.5 –22.7 17.2 0.0 692.9 –7.3 700.2 607.9
Tangible fixed assets/other assets 186.1 –1.7 14.3 –8.4 4.9 0.0 195.3 167.8 27.5 49.6
Total 27658.2 –55.5 50855.6 –50242.7 –40.5 –38.9 28135.9 1400.5 26735.4 26171.2
6.4 Personnel costs
Expenditure on commissions and personnel
is as follows:
6.5 Tax expenditure
The prior-year figures have been adjusted.
Helvetia Patria 106
Personnel costs in CHF million
2003 2004
Salaries/commissions 751.1 765.7Social welfare 57.3 57.2Pension plan 35.5 35.3Other 8.1 7.4Total personnel costs 852.0 865.6
Tax expenditure in CHF million
2003 2004
Current tax 48.1 42.7Deferred tax 6.7 3.1Total 54.8 45.8
6.2 Interest income from life and non-life under-
writing activities
Net interest income assigned to non-life business
derives from the interest earned on premium income
and from the interest earned on the average levels of
the reserves for claims outstanding, the equalisation
reserves and other underwriting reserves.
The net interest income assigned to life business
corresponds to the income earned on investments, less
interest on the risk capital invested calculated at local
rates, which remains in the non-underwriting account.
6.3 Results-linked and non-results-linked
policyholders’ dividends
A total of CHF 124.3 million (2003: CHF 103.4 mil-
lion) was charged to the life underwriting profit and
loss account for results-linked and non-results-linked
dividends to be distributed to policyholders.
7. Notes to the balance sheet
7.1 Fixed asset movements
In the year under review, fixed asset movements are
shown gross, i.e. with cumulative acquisition costs and
with cumulative value adjustments.
7.2 Real estate
The CHF 4.4 billion (2003: CHF 4.5 billion) market
value of real estate as stated on the consolidated
balance sheet compares with a total book value of
CHF 3.6 billion (2003: CHF 3.7 billion) based on indi-
vidual company accounts.
7.3 Non-consolidated holdings
The decrease by CHF 0.7 million is mainly due to
foreign currency effects and depreciation.
7.4 Shares, other non-fixed-interest-rate
securities and investment funds
Shares, other non-fixed-interest-rate securities and
investment funds recorded at the lower-of-cost or
market value in individual companies’ accounts
were valued in aggregate at CHF 1.9 billion
(2003: CHF 2.4 billion).
7.5 Fixed-interest-rate securities
The market value of fixed-interest rate securities,
which are shown at amortized cost, amounted to
CHF 14.1 billion (2003: CHF 13.5 billion). The gross
valuation margin that is not included in the revaluation
reserves (shareholders’ equity) amounts to
CHF 471 million (2003: CHF 276.9 million).
Helvetia Patria 107
Value adjustments
Portfolio Currency Portfolio1.1.2004 impact Disposals Transfers Depreciation Appreciation 31.12.2004
Intangible assets 155.8 –0.2 0.0 0.0 7.6 0.0 163.2
Investments:
Real estate 390.1 –1.2 –3.1 –2.8 66.8 0.0 449.8
Investments in affiliates 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0
Non-consolidated holdings 37.4 0.0 0.0 0.0 0.8 –0.1 38.2
Own shares 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0
Shares, derivatives, other non-fixed-interest-rate securitiesand investment funds 812.6 –23.0 –268.3 7.0 33.8 –20.1 542.0
Fixed-interest-rate securities –66.2 –22.4 79.0 1.9 61.0 –15.2 38.1
Promissory loans 0.2 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.2
Mortgages 12.4 0.0 –2.1 0.0 4.2 –7.5 7.0
Policy loans 1.3 0.3 0.0 0.0 0.0 0.0 1.6
Fixed-term deposits 0.9 –0.9 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0
Total investments 1188.7 –47.3 –194.4 6.0 166.6 –42.8 1076.8
Investments for unit-linked life insurance policies 6.0 –0.1 15.0 –6.9 4.9 –26.1 –7.3
Tangible fixed assets/other assets 136.5 –1.2 –5.8 22.9 15.4 0.0 167.8
Total 1486.9 –48.8 –185.2 22.0 194.4 –68.9 1400.5
The fixed asset movements may include rounding differences.
7.6 Consolidated movements in shareholders’ equity
The consolidated shareholders’ equity of the Helvetia
Patria Group increased by a total of CHF 261.8 million
in 2004 (increase in 2003: CHF 106.9 million).
The share capital consists of 8652875 registered shares
with a nominal value of CHF 10.
The Board of Directors is authorized until 9.5.2005 –
based on the resolution passed by the Shareholders’
Meeting on 9.5.2003 –, to increase the share capital by
a maximum of CHF 31465000 by issuing a maximum
of 3146500 registered shares.
Helvetia Patria Holding increased the capital to
CHF 86528750 on 13.12.2004, by issuing 2359875
registered shares with a nominal value of CHF 10. The
other statutory reserves were credited with the premium.
Subsidiaries of Helvetia Patria Holding owned 400312
registered Helvetia Patria Holding shares at the balance-
sheet date (prior year: 291136 registered Helvetia Patria
Holding shares). The increase of own-shares holdings
results from the capital increase of Helvetia Patria
Holding and the subsequently adjusted conversion terms
for the outstanding convertible bond. Theses shares are
held in a deposit for the 2 per cent convertible bond
issued by Helvetia Finance Ltd., Jersey.
Helvetia Patria 108
Consolidated movements in shareholders’ equity in CHF million
Reserve Re- CumulativeShare Capital Own for valuation currency Retained Result Minor.
capital reserve shares own shares reserves differences earnings for the year shareholders Total
Shareholders’ equity at 1.1.2004 62.9 269.5 0.0 83.7 621.1 4.4 19.0 92.4 2.3 1155.3
Impact of accounting change1 83.7 –44.5 –83.7 –44.5
Shareholders’ equity at 1.1.2004 after restatement 62.9 353.2 –44.5 0.0 621.1 4.4 19.0 92.4 2.3 1110.8
Dividends 68.3 –92.4 –24.1
Capital increase 23.6 271.4 –13.7 281.3
Transaction costs for capital increase –10.8 –10.8
Change in revaluation reserve 30.9 30.9
Legal quote on revaluation reserves –129.1 –129.1
Result for the year 158.7 –0.1 158.6
Foreign currency translation –2.0 0.7 –1.3
Change in scope of consolidation 0.5 0.3 0.8
Shareholders’ equity at 31.12.2004 86.5 613.8 –58.2 0.0 520.9 5.1 87.8 158.7 2.5 1417.1
1 Based on first-time application of ARR 24
Reserve Re- CumulativeShare Capital Own for valuation currency Retained Result Minor.
capital reserve shares own shares reserves differences earnings for the year shareholders Total
Shareholders’ equity at 1.1.2003 62.9 269.5 0.0 83.7 594.5 6.9 391.0 –362.0 1.9 1048.4
Dividends –374.1 362.0 –12.1
Change in revaluation reserves 13.6 13.6
Result for the year 92.4 0.1 92.5
Foreign currency translation 13.0 –2.5 10.5
Change in scope of consolidation 2.1 0.3 2.4
Shareholders’ equity at 31.12.2003 62.9 269.5 0.0 83.7 621.1 4.4 19.0 92.4 2.3 1155.3
Helvetia Patria 109
7.7 Reserve structure
The position “Other reserves” of CHF 113 million
at 31.12.2004 includes financial reserves unrelated to
the insurance business, such as vacation and overtime
reserves and other accrued liabilities.
7.8 Debt outstanding
The following bonds of the Helvetia Patria Group
are outstanding:
The Helvetia Patria Group has a convertible bond
outstanding, issued by the finance company Helvetia
Finance Ltd., Jersey, and guaranteed by the Helvetia
Patria Holding. In the year 2004, the conversion price
was reduced from CHF 331.50 to CHF 319.90 as a
result of the capital increase of Helvetia Patria
Holding.
In 2004, Helvetia Patria Holding, St.Gallen, issued
a bond in the amount of CHF 200 million.
7.9 Post-employment benefit obligations
Employees of the Group companies are covered under
various pension plans with different benefits: In
Switzerland, in addition to the mandatory plan there is
a defined-contribution plan with benefits that exceed
the legal minimum; in the subsidiaries abroad, there are
a number of pension plans which may be either defined-
benefits or defined-contribution plans. The reserves for
pension obligations are set up following local laws and
regulations.
Non-underwriting reserves in CHF million
At Currency Book At1.1.2004 impact transfers1 Use Release Allocation 31.12.2004
Reserves for pensions and similar obligations 115.3 –1.0 0.0 7.1 0.2 14.9 121.9Reserves for current taxation 34.0 –0.1 0.4 3.4 31.4 40.4 39.9Reserves for deferred taxation 381.7 –1.1 –51.1 32.2 77.0 21.0 241.3Restructuring reserves 17.1 –0.1 0.0 7.1 9.9 0.0 0.0Other reserves 208.1 –1.8 –45.9 25.7 129.0 107.3 113.0Non-underwriting reserves 756.2 –4.1 –96.6 75.5 247.5 183.6 516.1
1 Impact from first-time application of ARR 23
Net underwriting reserves in CHF million
At Currency Book At1.1.2004 impact transfers Use Release Allocation 31.12.2004
Reserves for unearned premiums 701.2 –1.5 –8.1 0.0 1015.8 975.1 650.9Actuarial reserves 19006.0 –25.5 8.1 0.0 623.6 663.9 19028.9Reserves for benefits outstanding 2484.8 –17.1 0.0 75.4 1585.3 1926.5 2733.5Reserves for policyholders’ dividends 243.9 –0.8 0.0 91.5 11.4 306.8 447.0Reserves for unit-linked life insurance policies 592.7 –0.9 0.0 0.0 1.0 84.3 675.1Other underwriting reserves 331.9 –1.4 0.0 0.0 120.9 213.3 422.9Underwriting reserves 23360.5 –47.2 0.0 166.9 3358.0 4169.9 23958.3
BondsIssuer CHF million Interest rate Issue Redemption
Helvetia Finance Ltd., 150.0 2% 2000 16.6.2005JerseyHelvetia Patria 200.0 3% 2004 5.5.2010Holding, St.Gallen
Helvetia Patria 110
The consolidated balance sheet contains pension
commitments and other liabilities towards staff pension
schemes amounting to CHF 112.3 million (2003:
CHF 103.9 million).
The employer’s contribution reserve in a welfare
foundation amounts to CHF 1.4 million (2003:
CHF 21.8 million) at 31.12.2004.
7.10 Securities Lending
Securities with a book value of CHF 647.1 million
(2003: CHF 1109.9 million) were committed to securi-
ties lending transactions at the balance sheet date.
7.11 Derivatives and other financial instruments
Derivatives and other financial instruments are used to
limit the risks associated with certain assets, liabilities
and fixed commitments and obligations. Profits or
losses from derivatives and other financial instruments
are taken straight to the profit and loss account together
with the realized or unrealized loss or gain on the posi-
tion to which they refer.
7.12 Capital commitments and other liabilities
Capital commitments for the future acquisition of
investments amount to CHF 96.3 million at the balance
sheet date (2003: CHF 153.1 million).
Within its regular business activities the Group
concluded an outsourcing contract in Switzerland with
the following fixed commitments:
7.13 Goodwill
The goodwill qualified to be capitalized is calculated
and capitalized following Group-wide accounting
principles. The period of depreciation does not exceed
10 years.
In the prior year, given the prudence concept applied
and the assessment of the carrying value of goodwill,
a charge for impairment of CHF 74.5 million – in addi-
tion to the ordinary straight-line depreciations of
CHF 16.3 million (2004: CHF 3.8 Million) – was
determined to be appropriate based on the strategic
plans of the relevant entities. The remainder of capital-
ized goodwill amounts to CHF 18.7 million at
31.12.2004 (2003: CHF 22.5 million) and is included
in the balance sheet position “Intangible assets”.
7.14 Pledged assets
In the business year 2004, assets in the amount of
CHF 31.2 million (prior year: CHF 30.6 million) were
pledged to cover liabilities of the underwriting business.
7.15 Important shareholders
Please consult item 5 in the Notes to the financial
statements of Helvetia Patria Holding for more details.
At 31.12.2004: in CHF million
2005 8.22006 7.22007 7.02008 6.9Total 29.3
Derivatives financial instruments in CHF million
Gross positive Gross negative Gross positive Gross negativeContractual repurchase repurchase Contractual repurchase repurchase
value at value at value at value at value at value at31.12.2003 31.12.2003 31.12.2003 31.12.2004 31.12.2004 31.12.2004
Derivatives on shares 1363.3 0.2 –7.6 521.6 0.2 0.0Derivatives on interest 66.1 0.1 –0.5 0.0 0.0 0.0Derivatives on currencies 4795.1 18.6 0.0 2174.4 2.3 –18.0
Helvetia Patria 111
8. Transactions with affiliated persons
All transactions with affiliated persons are carried out
at market-conform conditions. The pension fund of
Helvetia Patria Versicherungen owns at the balance
sheet date 383664 Helvetia Patria Holding shares
(prior year: 281676 Helvetia Patria Holding shares).
During the year under review a Group company sold
real estate with a value of CHF 150.6 million to the
pension fund of Helvetia Patria Versicherungen.
9. Guarantee for a company in the process
of being established
A Group company has committed to hold harmless
the persons responsible for the formation of a new
company in respect of the formation costs.
to the Shareholders’ Meeting of
Helvetia Patria Holding, St.Gallen
As auditors of the Group, we have audited the consoli-
dated financial statements (profit and loss account,
balance sheet, cash flow statement and notes pages 76
to 93) of Helvetia Patria Group for the year ended
31 December, 2004.
These consolidated financial statements are the
responsibility of the Board of Directors. Our responsi-
bility is to express an opinion on these consolidated
financial statements based on our audit. We confirm
that we meet the legal requirements concerning profes-
sional qualification and independence.
Our audit was conducted in accordance with auditing
standards promulgated by the Swiss profession, which
require that an audit be planned and performed to
obtain reasonable assurance about whether the consoli-
dated financial statements are free from material
misstatement. We have examined on a test basis evi-
dence supporting the amounts and disclosures in the
consolidated financial statements. We have also
assessed the accounting principles used, significant
estimates made and the overall consolidated financial
statement presentation. We believe that our audit pro-
vides a reasonable basis for our opinion.
In our opinion, the consolidated financial statements
give a true and fair view of the financial position, the
results of operations and the cash flows in accordance
with the Accounting and Reporting Recommendations
(Swiss GAAP ARR) and comply with Swiss law.
We recommend that the consolidated financial state-
ments submitted to you be approved.
Zurich, April 1, 2005
Ernst & Young Ltd
Peter Coats
Chartered Accountant
(In charge of audit)
Armin Imoberdorf
Swiss Certified Accountant
Report of the Group Auditors
Helvetia Patria 112
Financial statementsfor Helvetia Patria Holding
Profit and loss account in CHF thousand
2003 2004 Change
Dividend income 24149 56665Services received from affiliates –34 –16Services rendered to affiliates 393 386Interest paid on loans –413 –4216Interest received on loans 147 1273Fees and expenses 0 –1670Result before taxation 24242 52422 116.2%Taxation –126 –71Result after taxation 24116 52351 117.1%
Balance sheet 31.12.2003 31.12.2004 Change
Assets:Investments 545010 695037Cash 0 531Loans to Group companies 0 200000Other receivables from Group companies 0 63888Other assets 0 2Total assets 545010 959458 76.0%
Liabilities:Shareholders’ equity before appropriation of profit:Share capital 62930 86529Own-shares reserve 83741 97388Other statutory reserve 269449 516349Profit carried forward 3076 2020Net result for the year 24116 52351Shareholders’ equity before appropriation of profit 443312 754637 70.2%Bond 0 200000Liabilities to Group companies 101503 0Provisions 0 729Accrued liabilities 195 4092Total liabilities 545010 959458 76.0%
Proposal for the appropriation of the available earnings
31.12.2003 31.12.2004
Result after taxation 24116 52351Balance brought forward 3076 2020Available earnings 27192 54371Dividend (2003: CHF 4.00; 2004: CHF 5.50 per registered share) 25172 47590Balance carried forward 2020 6781
Investments of Helvetia Patria Holding in CHF million
Company’s Holding at Company capital 31.12.2004
Helvetia Schweizerische Ver-sicherungsgesellschaft, St.Gallen 77.5 75.30%Patria Schweizerische Lebens-versicherungs-Gesellschaft, Basel 50.0 100.00%
Helvetia Patria 113
1. Investments
Helvetia Patria Holding held direct investments in the
following companies on the balance sheet date:
The investments in Helvetia Schweizerische Ver-
sicherungsgesellschaft and in Patria Schweizerische
Lebensversicherungs-Gesellschaft were transferred to
Helvetia Patria Holding under the non-cash contribu-
tion agreement of 3.6.1996, and the public take-over
offer of 10.6.1996 (see also Articles 26 to 29 of the
Articles of Incorporation).
In 2004, Patria Leben increased its capital by
CHF 150 million consisting of CHF 25.9 million to add
to the share capital and CHF 124.1 million as deposit
in the reserves. This increase was fully paid at sub-
scription by Helvetia Patria Holding.
Patria Schweizerische Lebensversicherungs-
Gesellschaft itself holds a 24.7 per-cent equity stake in
Helvetia Schweizerische Versicherungsgesellschaft.
2. Income from investments
The income shown for Helvetia Patria Holding corre-
sponds to the dividend that will be simultaneously paid
to Helvetia Patria Holding by its subsidiaries, Helvetia
Schweizerische Versicherungsgesellschaft and Patria
Schweizerische Lebensversicherungs-Gesellschaft,
from their 2004 operating result.
3. Own shares
At the balance sheet date, subsidiaries of Helvetia
Patria Holding held 400 312 registered Helvetia Patria
Holding shares (2003: 291 136 such shares). The
increase of the holdings of own shares results from the
capital increase of Helvetia Patria Holding and the sub-
sequently adjusted conversion terms for the outstand-
ing convertible bond. These shares are held in a deposit
for the 2 per cent convertible bond issued by Helvetia
Finance Ltd., Jersey. A corresponding own-shares
reserve is reported in the shareholders’ equity.
4. Guarantee Obligation
Helvetia Patria Holding has undertaken to guarantee
the 2 per cent convertible bond, issued by Helvetia
Finance Ltd., Jersey, up to the amount of the face value
that has not yet been converted, including outstanding
interest payments. The outstanding face value stands at
CHF 150 million at the balance sheet date.
5. Shareholders owning more than five per cent
of share capital
Two shareholders were entered in the share register as
owning more than five per cent of the share capital on
31.12.2004: Patria Mutual (33.33%) and Münchener
Rück Group (7.62% registered at 31.12.2004 of the
total of 8.16%).
6. Capital increase
The Board of Directors is authorized until 9.5.2005 –
based on the resolution passed by the Shareholders’
Meeting on 9.5.2003 –, to increase the share capital by
a maximum of CHF 31 465 000 by issuing a maximum
of 3146500 registered shares.
Helvetia Patria Holding increased the capital to
CHF 86528750 on 13.12.2004, by issuing 2359875
registered shares with a nominal value of CHF 10.
The other statutory reserves were credited with the
premium.
Notes to the f inancial statements of Helvetia Patria Holding
Helvetia Patria 114
to the Shareholders’ Meeting of
Helvetia Patria Holding, St.Gallen
As statutory auditors, we have audited the accounting
records and the financial statements (profit and loss
account, balance sheet and notes pages 95/96) of
Helvetia Patria Holding for the year ended 31 Decem-
ber, 2004.
These financial statements are the responsibility of
the Board of Directors. Our responsibility is to express
an opinion on these financial statements based on our
audit. We confirm that we meet the legal requirements
concerning professional qualification and independ-
ence.
Our audit was conducted in accordance with auditing
standards promulgated by the Swiss profession, which
require that an audit be planned and performed to
obtain reasonable assurance about whether the finan-
cial statements are free from material misstatement. We
have examined on a test basis evidence supporting the
amounts and disclosures in the financial statements.
We have also assessed the accounting principles used,
significant estimates made and the overall financial
statement presentation. We believe that our audit
provides a reasonable basis for our opinion.
In our opinion, the accounting records and financial
statements and the proposed appropriation of available
earnings comply with Swiss law and the company’s
articles of incorporation.
We recommend that the financial statements sub-
mitted to you be approved.
Zurich, April 1, 2005
Ernst & Young Ltd
Peter Coats
Chartered Accountant
(In charge of audit)
Armin Imoberdorf
Swiss Certified Accountant
Report of the statutory auditors
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