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www.afic.asso.fr | AFIC Études 2015
ACTIVITÉ DES ACTEURS FRANÇAIS DU CAPITAL-INVESTISSEMENT EN 2014
Le 24 mars 2015
L’ORGANISATION DU PARTENARIAT AFIC - GRANT THORNTON
AFIC Études 2015 24 mars 2015 2
Revue de la méthodologie par le Comité scientifique de l’AFIC
Principes de collecte
Des transactions saisies par les membres « deal by deal » via le site sécurisé afic-data.com
Un taux de réponse de 92% pour l’année 2014 (227 répondants / 247 membres interrogés contre 92% en 2013)
Une méthodologie identique aux études précédentes
Principes de traitement
Seules les opérations des bureaux français des membres de l'AFIC sont pris en compte
Des transactions prises en compte à la date effective du décaissement ou de l’encaissement (date de closing)
Elaboration de la méthodologie, collecte et traitement de l'information par l'AFIC (Partie 1)
L’ORGANISATION DU PARTENARIAT AFIC - GRANT THORNTON
AFIC Études 2015 24 mars 2015 3
Objectifs
Exhaustivité des opérations (levées de fonds, investissements, désinvestissements)
Vraisemblance des montants déclarés
Cohérence du passage des données désagrégées aux agrégats
Elaboration de la méthodologie, collecte et traitement de l'information par l'AFIC
Travaux et conclusions
Exhaustivité des réponses avec la base de données Grant Thornton (sources presse)
Vérification des règles de cut off (absence de doublons entre les périodes 2013 et 2014)
Contrôle de cohérence des informations recueillies et vérification des traitements réalisés et du calcul des agrégats
Identification des écarts, analyses et commentaires de l'AFIC puis mise à jour de la base de données si nécessaire
Audit des données et du traitement de l'information par Grant Thornton
(Partie 2)
PRINCIPAUX ENSEIGNEMENTS DE L’ACTIVITÉ EN 2014
AFIC Études 2015 24 mars 2015 4
Un volume d’activité soutenu en 2014
• Des levées en nette progression à 10,1 milliards d’euros (+24%)
‐ Portées par les fonds de fonds (27% de la collecte totale) et les fonds souverains dont le volume a doublé.
‐ Progression des levées auprès des investisseurs français (+32%) mais également auprès des investisseurs étrangers (+14%).
‐ Les levées de 2014 se concentrent à hauteur de 63% sur des fonds de taille supérieure à 200M€.
• Des investissements en forte progression à 8,7 milliards d’euros (+35%)
‐ Rebond du nombre d’entreprises soutenues (1 648 entreprises) au dessus de sa moyenne de long terme 2006-2013 (1 560 entreprises).
‐ Hausse significative des montants investis en capital-développement (+43%) après 2 années de repli; et des montants investis en capital-transmission (+39%) dans la continuité du rebond amorcé en 2013.
• Des désinvestissements à un niveau record historique à 9,3 milliards d’euros depuis 2006
‐ Record en montants désinvestis au coût historique et rebond du nombre d’opérations de désinvestissement à ses plus hauts niveaux depuis 2006.
‐ Les volumes de cession ont profité aux opérations de toute taille, avec quelques grosses transactions de référence.
‐ Progression des cessions auprès des industriels (x2).
DU CAPITAL-INVESTISSEMENT EN 2014
CHIFFRES CLÉS
AFIC Études 2015 24 mars 2015 5
ÉVOLUTION DES LEVÉES ET DES INVESTISSEMENTS DEPUIS 2005
AFIC Études 2015 24 mars 2015 6
Fort rebond des investissements et des levées en 2014 (en milliards d’euros)
2009 2010 2011 2012 2013
5,0
6,5
5,0
Moyenne annuelle 2005 - 2008
10,5
4,1
6,6
9,7
6,1
Source : AFIC / Grant Thornton
2014
8,2
10,2
3,7
6,5
Levées de capitaux annuelles Investissements annuels
8,7
10,1
PAR LE CAPITAL-INVESTISSEMENT EN 2014
LES CAPITAUX LEVÉS
AFIC Etudes 2015 24 mars 2015 7
ÉVOLUTION DES LEVÉES DE CAPITAUX ENTRE 2005 ET 2014
AFIC Etudes 2015 24 mars 2015 8
Rebond des levées en 2014 atteignant un niveau proche de la moyenne d’avant-crise
Source : AFIC / Grant Thornton
Levées de capitaux Levées > 1 Md€
9,2 Md€ 8,8 Md€
7,4 Md€
5,4 Md€
12,0 Md€
10,3 Md€ 10,0 Md€ 9,8 Md€
3,7 Md€
5,0 Md€
6,5 Md€
5,0 Md€
Moyenne de capitaux levés (2005-2008) 10,5 Md€
Moyenne de capitaux levés (2009-2013)
5,7 Md€
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
8,2 Md€
5,7 Md€
2014
10,1 Md€
7,1 Md€
RÉPARTITION DES LEVÉES DE CAPITAUX PAR TAILLE
Répartition en montant Répartition en %
La hausse des levées est portée par le rebond des levées de plus de 200 M€
AFIC Etudes 2015 24 mars 2015 9
Source : AFIC / Grant Thornton
Moyenne annuelle 2006-2008
2013 2014 2014 2013 Moyenne annuelle 2006-2008
26%
74%
47%
12%
Moins de 200 M€
Plus de 1 Md€
de 200 M€ à 1 Md€
41%
37%
30%
33%
1 209 M€
4 700 M€
10 035 M€
4 126 M€
3 752 M€
3 000 M€
10 117 M€
3 365 M€
3 164 M€
2 411 M€
8 152 M€
2 577 M€
29%
39%
32%
RÉPARTITION DES LEVÉES DE CAPITAUX PAR TAILLE
AFIC Etudes 2015 24 mars 2015 10
78% des capitaux levés concentrés sur les véhicules de plus de 100 M€ en 2014
Source : AIC / Grant Thornton
inférieures à 20 M€ de 20 M€ à 50 M€ de 50 M€ à 100 M€ de 100 M€ à 200 M€ supérieures à 200 M€
1 548 M€
par 163 véhicules
146 véhicules en 2013
10 117 M€ levés
8 152 M€ en 2013
91
101
28 29 14 11
5 11 8 11
715 M€
4 988 M€
948 M€ 836 M€ 665 M€ 909 M€ 744 M€
6 365 M€
551 M€
2013 2014
163
2012 2013 2008 2010 2009 2011 2014
ÉVOLUTION DU NOMBRE DE VÉHICULES ET DE SOCIÉTÉS DE GESTION
Nombre de sociétés de gestion ayant levé Nombre de véhicules ayant levé des capitaux
Rebond du nombre de véhicules ayant levé en 2014 (+12% par rapport à 2013)
AFIC Etudes 2015 24 mars 2015 11
66
137
60
134
57
147
56
127
146
75
108
183
Source : AFIC / Grant Thornton Véhicules créés dans l’année Anciens véhicules
2012 2013 2008 2010 2009 2011
90
77 83
77 76 82
72
2014
59
104 88
58
1 013 M€
9 022 M€
10 035 M€
POIDS DES FONDS RETAILS DANS LE TOTAL DES LEVÉES
Répartition en montant Répartition en %
Malgré la reprise des levées FCPI et FIP, leur poids diminue dans les levées
AFIC Etudes 2015 24 mars 2015 12
Source : AFIC / Grant Thornton
Moyenne annuelle 2006-2008
2013 2014 2014 2013 Moyenne annuelle 2006-2008
5% Fonds retails
Autres fonds
10%
90%
526 M€
10 117 M€
7 562 M€
470 M€
8 152 M€
6%
94% 9 591 M€ 95%
RÉPARTITION DES LEVÉES DE CAPITAUX PAR TYPE DE SOUSCRIPTEUR
AFIC Etudes 2015 24 mars 2015 13
Des fonds de fonds largement majoritaires dans les levées de capitaux en 2014
Source : AFIC / Grant Thornton * Les 3 premières catégories de souscripteurs représentent 60% des levées totales
Compagnies d’assurance - Mutuelles
1 584 M€ - 16% Personnes physiques - Family offices
814 M€ - 8%
Banques 700 M€ - 7%
Industriels 110 - 1%
2 730 M€ - 27%
Caisses de retraite
Fonds de fonds
1 627 M€ - 16%
Secteur public 1 385 M€ - 14%
Fonds souverains 1 163 M€ - 11%
LEVÉES DE CAPITAUX PAR PRINCIPAUX TYPES DE SOUSCRIPTEUR
AFIC Etudes 2015 24 mars 2015 14
Fonds de fonds et secteur public (fonds souverains compris) portent le rebond des levées
Source : AFIC / Grant Thornton * Moyenne annuelle
France
Étranger
Banques
1 4
12
M€
50
6 M
€
39
3 M
€
76
6 M
€
45
0 M
€
48
3 M
€
548
134
148 161 102
95
Personnes physiques Family Offices
1 7
69
M€
1 3
34
M€
1 3
38
M€
1 0
09
M€
1 0
01
M€
1 0
07
M€
283
208
241
77
282
Caisses de retraite Fonds de fonds
54
5 M
€
94
39
1
28
7
31
4
35
7
1 00
7 M
€
336
M€
481
M€
706
M€
551
M€ 77
2 M
€
Secteur public Fonds souverains
36
8
23
0
89
2 M
€
25
5
86
2 M
€
96
3 M
€
90
193 555
M€
551
M€
245
45
Industriels
72
81
32 23
12
Mutuelles Compagnies d’assurance
1 5
15
M€
36
9
26
8
48
1 M
€
43
6 M
€
387
490
136
142 64
1 1
63
M€
938
146
55
4 M
€
1 0
99
M€
528
1 1
80
M€
404
1 4
40
M€
1 14
6 M
€
762
M€
858
M€
382
M€
155 218
1 27
9 M
€
29
82
1 10
8 M
€
164 128 219
126 175 182 158
655
M€ 1 4
51
M€
142 167 257 267
RÉPARTITION GÉOGRAPHIQUE DES LEVÉES DE CAPITAUX
Répartition en montant Répartition en %
Les investisseurs français portent la majorité de la hausse des levées en 2014
AFIC Etudes 2015 24 mars 2015 15
Source : AFIC / Grant Thornton
Moyenne annuelle 2006-2008
2013 2014 2013 Moyenne annuelle 2006-2008
15%
61% 70%
1 523 M€
6 120 M€
24%
20%
2 392 M€ Europe
(hors France)
France
Monde (hors Europe)
10 035 M€
1 846 M€
10 117 M€
1 926 M€
4 513 M€
1 713 M€
8 152 M€
2014
18% 21%
55%
24%
5 967 M€
2 304 M€ 23%
59%
RÉPARTITION DES 82 SOCIÉTÉS DE GESTION PAR TAILLE DES LEVÉES
Origine des montants levés par taille des levées des 82 sociétés de gestion Sociétés de gestion par taille des levées
Relation forte entre taille des levées par société de gestion et levées à l’international
AFIC Etudes 2015 24 mars 2015 16
Inférieures à 200 M€ Supérieures à 200 M€
70
Sociétés de gestion
12 SdG *
Source : AFIC / Grant Thornton
Europe (hors France)
France
Monde (hors Europe)
1 767 M€
7 623 M€
* Lire « 12 Sociétés de gestion » ont levé plus de 200 M€ en 2014, tous millésimes et tous véhicules confondus
459 M€
2 495 M€
79 M€
Inférieures à 200 M€ Supérieures à 200 M€
1 845 M€
4 011 M€
1 956 M€
LEVÉES MOYENNES PAR DEGRÉ D’OUVERTURE À L’INTERNATIONAL
AFIC Etudes 2015 24 mars 2015 17
La taille moyenne des levées réalisées exclusivement en France s’élève à 26 M€
Véhicules ayant levé en France, en Europe et hors d’Europe *
Véhicules 100% France
319 M€
(15 véhicules)
26 M€
(131 véhicules)
112 M€ (17 véhicules)
Source : AFIC / Grant Thornton
Véhicules ayant levé en France et en Europe
* Grille de lecture : les 15 véhicules qui ont levé des fonds en France, en Europe et à l’extérieur de l’Europe ont une taille moyenne de 319 M€
PRÉVISIONS D’AFFECTATION DES CAPITAUX LEVÉS PAR MÉTIER
AFIC Etudes 2015 24 mars 2015 18
La hausse des levées profite au capital-développement et au capital-transmission
Capital-innovation Capital-développement Capital-transmission Capital-retournement
207 M€ 2 M€
3 932 M€
5 604 M€
3 478 M€
2 843 M€
828 M€
1 375 M€
Source : AFIC / Grant Thornton
2013 2014
DU CAPITAL-INVESTISSEMENT EN 2014
LES INVESTISSEMENTS
AFIC Études 2015 24 mars 2015 19
ÉVOLUTION ANNUELLE DES INVESTISSEMENTS
AFIC Études 2015 24 mars 2015 20
Rebond du nombre d’entreprises soutenues au dessus de sa moyenne de long terme
Source : AFIC / Grant Thornton
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
1 376
1 558 1 595
1 469
1 685 1 694
1 548 1 560
Le capital-investissement français était en 2013 le 1er marché européen en nombre d’entreprises soutenues tous métiers confondus
2013 2014
+ 6% par rapport à 2013
1 648
1 560
ÉVOLUTION ANNUELLE DES INVESTISSEMENTS
AFIC Études 2015 24 mars 2015 21
Fort rebond des montants investis (+ 35%) mais en deçà des niveaux d’avant crise
Source : AFIC / Grant Thornton
10 164 M€
12 554 M€
10 009 M€
4 100 M€
6 598 M€
9 738 M€
6 072 M€ 6 482 M€
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
+ 35% par rapport à 2013
8 727 M€
POIDS DES NOUVEAUX INVESTISSEMENTS
Répartition en montants investis Répartition en nombre d’entreprises soutenues *
53% des montants investis ont permis le financement de nouvelles entreprises
AFIC Études 2015 24 mars 2015 22
2014 2013
3 442 M€
53%
Nouveaux investissements
Réinvestissements *
917 ent.
58%
696 ent.
42%
976 ent.
58%
Source : AFIC / Grant Thornton
* Sont considérés comme nouveaux investissements les capitaux reçus par une entreprise pendant 6 mois, quelque soit la société de gestion. Les flux suivants sont considérés comme des réinvestissements quelque soit la société de gestion. Une entreprise peut donc être comptabilisée la même année dans les deux catégories.
2013 2014
6 482 M€
8 727 M€
3 040 M€
47%
4 636 M€
53%
4 091 M€
47%
1 672 ent.* 1 587 ent.*
670 ent.
42%
RÉPARTITION DES INVESTISSEMENTS PAR MÉTIER
AFIC Études 2015 24 mars 2015 23
Forte progression du capital-développement - tant en montants qu’en nombre d’entreprises
Capital-innovation Capital-développement Capital-transmission Capital-retournement
5 452 M€
dans 1 648 entreprises
1 560 entreprises en 2013
8 727 M€ investis
6 482 M€ en 2013
469 ent. 438 ent.
802 ent. 923 ent.
272 ent. 272 ent.
17 ent. 15 ent.
3 910 M€
103 M€
1 827 M€
642 M€
2 608 M€
41 M€
626 M€
Source : AFIC / Grant Thornton
2013 2014
RÉPARTITION DES INVESTISSEMENTS PAR TAILLE
AFIC Études 2015 24 mars 2015 24
Les tickets inférieurs à 15 M€ représentent 94% des entreprises soutenues en 2014
Source : AFIC / Grant Thornton
1 158 M€
877 ent. 875 ent.
464 ent. 509 ent.
139 ent. 169 60 62 11 16
567 M€
1 958 M€
1 121 M€ 1 018 M€
298 M€
1 142 M€ 1 469 M€
3 006 M€
300 M€
Inf. à 1 M€ de 1 M€ à 5 M€ de 5 M€ à 15 M€ de 15 M€ à 50 M€ Sup. à 100 M€ de 50 M€ à 100 M€
1 520 M€ 1 651 M€
17 9
2013 2014
dans 1 648 entreprises
1 560 entreprises en 2013
8 727 M€ investis
6 482 M€ en 2013
INVESTISSEMENTS EN CAPITAL-INNOVATION PAR TAILLE
AFIC Études 2015 24 mars 2015 25
Repli des tickets inférieurs à 15 M€ en lien avec le léger recul des montants investis
Source : AFIC / Grant Thornton
dans 438 entreprises
469 entreprises en 2013
626 M€ investis
642 M€ en 2013
0 M€ 30 M€
62 M€ 39 M€
195 M€ 165 M€
408 M€
369 M€
Inférieurs à 5 M€ de 5 M€ à 15 M€ Supérieurs à 30 M€ de 15 M€ à 30 M€
443 ent. 414 ent.
24 ent. 20 ent. 3 ent. -- --
2013 2014
1 ent. 2 ent.
INVESTISSEMENTS EN CAPITAL-DÉVELOPPEMENT PAR TAILLE
AFIC Études 2015 24 mars 2015 26
Progression de l’ensemble des segments du capital-développement
Source : AFIC / Grant Thornton
708 ent. 793 ent.
76 ent. 99 ent. 13 ent. 19 ent. 12 ent.
251 M€
603 M€
692 M€
827 M€
383 M€
571 M€
827 M€
dans 923 entreprises
802 entreprises en 2013
2 608 M€ investis
1 827 M€ en 2013
Inférieurs à 5 M€ de 5 M€ à 15 M€ Supérieurs à 30 M€ de 15 M€ à 30 M€
2013 2014
281 M€
5 ent.
INVESTISSEMENTS EN CAPITAL-TRANSMISSION PAR TAILLE
AFIC Études 2015 24 mars 2015 27
Les tickets supérieurs à 50 M€ tirent le marché
Source : AFIC / Grant Thornton
1 858 M€
501 M€ 407 M€
1 144 M€
562 M€
894 M€
3 006 M€
990 M€
Inférieurs à 30 M€ de 30 M€ à 50 M€ Supérieurs à 100 M€ de 50 M€ à 100 M€
243 ent. 228 ent.
11 ent. 15 ent. 8 ent. 13 ent. 10 ent. 16 ent.
2013 2014
dans 272 entreprises
272 entreprises en 2013
5 452 M€ investis
3 910 M€ en 2013
RÉPARTITION DES INVESTISSEMENTS PAR CATÉGORIE D’ENTREPRISE
AFIC Études 2015 24 mars 2015 28
Près de 75% des entreprises soutenues en 2014 sont des TPE et des PME *
Source : AFIC / Grant Thornton * Échantillon des 1 018 entreprises soutenues en 2014 pour lesquelles nous disposons des effectifs et des chiffres d’affaires
171 TPE
17%
582 PME
57%
253 ETI
25%
Très Petites Entreprises Petites et Moyennes Entreprises Grandes Entreprises
12 GE - 1%
Entreprises de Taille Intermédiaire
INVESTISSEMENTS PAR MÉTIER ET PAR CATÉGORIE D’ENTREPRISE
AFIC Études 2015 24 mars 2015 29
Le capital-développement concentre 53% de l’ensemble des PME soutenues *
Capital-innovation Capital-développement Capital-transmission Capital-retournement
TPE PME ETI GE TPE PME ETI GE TPE PME ETI GE TPE PME ETI GE
112
166
59
307
103 85
162
0 0 7 5 6 0 6
Source : AFIC / Grant Thornton * Échantillon des 1 018 entreprises soutenues en 2014 pour lesquelles nous disposons des effectifs et des chiffres d’affaires
0 0
RÉPARTITION SECTORIELLE DES INVESTISSEMENTS
AFIC Études 2015 24 mars 2015 30
Prépondérance de l’industrie, des services et transports et des biens de conso.
Source : AFIC / Grant Thornton
dans 1 648 entreprises
1 560 entreprises en 2013
8 727 M€ investis
6 482 M€ en 2013
Énergie
210 236 263
236 225
346
106
1 0
80
M€
1 4
77
M€
1 3
91
M€
49
0
71
2 M
€
66
6 M
€
41
8
16
0
Telecom. & Com.
Services & Transports
Biens De conso.
Industrie & Chimie
Informatique & Numérique
Autres secteurs
Médical Biotech.
Produits manufacturés
44 77 56 84
250 319 274 321
60 42 59
2013 2014
87
1 569 M€
1 832 M€
421 M€
1 509 M€
343 M€ 482 M€
791 M€
444 M€
1 336 M€
RÉPARTITION GÉOGRAPHIQUE DES INVESTISSEMENTS
AFIC Études 2015 24 mars 2015 31
Stabilité du poids des entreprises françaises soutenues *
En montants investis
En % du nombre d’entreprises soutenues
Source : AFIC / Grant Thornton
Moyenne annuelle 2006-2008
2013 2014 2014 2013 Moyenne annuelle 2006-2008
85% 8 820 M€
11% 1 736 M€
1 787 M€
6 396 M€
Europe (hors France)
France
Monde (hors Europe)
86%
10 909 M€
11% 8 727 M€
* Chaque entreprise est affectée au pays de son siège social
354 M€
1 510 ent. 1 648 ent.
4% 3%
544 M€
749 M€
5 315 M€
6 482 M€
419 M€
86%
11%
1 560 ent.
3%
DU CAPITAL-INVESTISSEMENT EN 2014
LES DÉSINVESTISSEMENTS
AFIC Études 2015 24 mars 2015 32
ÉVOLUTION ANNUELLE DES DÉSINVESTISSEMENTS
AFIC Études 2015 24 mars 2015 33
Léger rebond du nombre d’entreprises désinvesties proche de son record historique
Source : AFIC / Grant Thornton
971
1 093
868
756
875
1 026
907
1 019
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
+ 7% par rapport à 2013
1 091
940
ÉVOLUTION ANNUELLE DES DÉSINVESTISSEMENTS
AFIC Études 2015 24 mars 2015 34
Record historique des volumes de sortie (+65% par rapport à 2013 - valeur au coût historique)
Source : AFIC / Grant Thornton
3 796 M€
5 660 M€
3 164 M€ 2 782 M€
3 967 M€
6 288 M€
3 454 M€
5 681 M€
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
+ 65% par rapport à 2013
9 348 M€
RÉPARTITION DES DÉSINVESTISSEMENTS PAR TAILLE
AFIC Études 2015 24 mars 2015 35
Les opérations de taille supérieure à 100 M€ ont porté le rebond du marché
inférieures à 5 M€ de 5 M€ à 15 M€ de 15 M€ à 50 M€ de 50 M€ à 100 M€ supérieures à 100 M€
699 M€
852 ent. 886 ent.
104 ent. 133 ent. 40 ent. 47 ent. 11 ent. 9 ent. 12 ent. 16 ent.
785 M€
2 272 M€
974 M€ 774 M€
5 393 M€
895 M€
Source : AFIC / Grant Thornton
877 M€
1 091 entreprises
1 019 entreprises en 2013
9 348 M€ au coût historique
5 681 M€ en 2013
2013 2014
1 158 M€ 1 203 M€
RÉPARTITION DES DÉSINVESTISSEMENTS PAR MÉTIER
AFIC Études 2015 24 mars 2015 36
Forte hausse du volume des désinvestissements en capital-transmission *
Capital-innovation Capital-développement Capital-transmission Autres
6 657 M€
225 ent. 267 ent.
546 ent. 612 ent.
279 ent. 304 ent.
47 ent. 22 ent.
2 960 M€
212 M€
2 078 M€
431 M€ 26 M€
542 M€
1 091 entreprises *
1 019 entreprises en 2013
9 348 M€ au coût historique
5 681 M€ en 2013
Source : AFIC / Grant Thornton
* Stade de développement lors du 1er investissement de la société de gestion dans une entreprise Une entreprise désinvestie par deux sociétés de gestion différentes peut donc être affectée à deux métiers historiques différents
2013 2014
2 123 M€
RÉPARTITION DES DÉSINVESTISSEMENTS PAR TYPE D’ACHETEUR
AFIC Études 2015 24 mars 2015 37
Forte progression des volumes de sorties auprès des industriels (x2)
Source : AFIC / Grant Thornton
1 865 M€
200 179 133 144
205 169 147
1 0
06
908 M€
3 609 M€
413 M€ 343 M€
1 5
86
M€
1 0
48
63
4
28
0
130 M€
48
2 43 M€
Instit. financières
Sociétés de capital-investissement
Industriels Cession de titres cotés
Management Pertes Remboursement (1)
198 155
10
345
6 12
177 145
20
9
* Certaines entreprises peuvent faire l'objet d'un désinvestissement sous plusieurs formes (1) Inclut l’ensemble des autres flux de désinvestissements
1 091 entreprises *
1 019 entreprises en 2013
9 348 M€ au coût historique
5 681 M€ en 2013
2013 2014
41
0
18
Intro. en bourse
2 039 M€
ANNEXES
AFIC Études 2015 24 mars 2015 38
Variation TCAM
2013/2014 2008/2014
Montants investis (en mill ions d'euros) 10 164 12 554 10 009 4 100 6 598 9 738 6 072 6 482 8 727 35% -2%
dont capital-innovation 536 677 758 587 605 597 443 642 626 -2% -3%
dont capital-développement 1 057 1 310 1 653 1 798 2 310 2 940 1 946 1 827 2 608 43% 8%
dont capital-transmission / LBO 8 075 10 340 7 399 1 605 3 512 6 015 3 568 3 910 5 452 39% -5%
dont capital-retournement 95 84 99 84 90 118 115 103 41 -61% -14%
Variation TCAM
2013/2014 2008/2014
Nombre d'entreprises soutenues 1 376 1 558 1 595 1 469 1 685 1 694 1 548 1 560 1 648 6% 1%
dont capital-innovation 335 416 428 401 458 371 365 469 438 -7% 0%
dont capital-développement 481 557 707 779 916 960 871 802 923 15% 5%
dont capital-transmission / LBO 362 462 388 231 264 292 292 272 272 0% -6%
dont capital-retournement 24 38 28 31 25 17 20 17 15 -12% -10%
2014
2014
2013
2013
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
20122006 2007 2008 2009 2010 2011
LES CHIFFRES CLÉS DU CAPITAL-INVESTISSEMENT
AFIC Études 2015 24 mars 2015 39
Évolution des investissements depuis 2006
Source : AFIC / Grant Thornton
Variation TCAM
2013/2014 2008/2014
Fonds levés (en million d'euros) 10 280 9 995 12 730 3 672 5 043 6 456 5 008 8 152 10 117 24% -4%
Nombre de véhicules ayant levé 138 164 203 194 204 183 183 146 163 12% -4%
2006 2007 2008 2009 2010 20142011 2012 2013
Variation TCAM
2013/2014 2008/2014
Montants désinvestis (en millions d'euros) 3 796 5 660 3 164 2 782 3 967 6 288 3 454 5 681 9 348 65% 20%
Nombre d'entreprises désinvesties 971 1 093 868 756 875 1 026 907 1 019 1 091 7% 4%
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 20142013
LES CHIFFRES CLÉS DU CAPITAL-INVESTISSEMENT
AFIC Études 2015 24 mars 2015 40
Évolution des levées depuis 2006
Source : AFIC / Grant Thornton
Évolution des désinvestissements depuis 2006 (au coût historique)
LEVÉES DE CAPITAUX
AFIC Études 2015 24 mars 2015 41
RÉPARTITION DES LEVÉES SELON LA NATURE JURIDIQUE DU VÉHICULE
AFIC Etudes 2015 24 mars 2015 42
86% des capitaux levés concentrés sur les FCPR / FPCI en 2014 (85% en 2013)
Source : AIC / Grant Thornton
par 163 véhicules
146 véhicules en 2013
10 117 M€ levés
8 152 M€ en 2013
2013 2014
1 1 6 13
6 4
30 25
87
7 003 M€
34 M€
537 M€
77 M€ 65 M€
870 M€
8 685 M€
2 M€
Holding financier français
SCR FIP FCPR / FPCI Véhicules étrangers
FCPI
261 M€ 286 M€ 184 M€
265 M€
23 33
80
CARTOGRAPHIE DES LEVÉES AUPRÈS DES INSTITUTIONNELS
AFIC Etudes 2015 24 mars 2015 43
Les levées auprès des institutionnels étrangers représentent 24% des levées totales
Source : AIC / Grant Thornton
En provenance du Reste du Monde (1 846 M€)
En provenance des autres pays d’Europe (2 304 M€)
322 M€ (3%)
945 M€ (9%) 53 M€
(1%)
209 M€ (2%)
554 M€ (5%)
158 M€ (2%)
1 440 M€ (14%)
1 099 M€ (11%)
333 M€ (3%)
93 M€ (1%)
164 M€ (2%)
319 M€ (3%)
10 117 M€ levés en 2014
Banques
Caisses de retraite
Entités du secteur public
Compagnies d’assurance - Mutuelles
En provenance de France (5 967 M€)
1 529 M€
909 M€
3 252 M€
ÉVOLUTION DES CAPITAUX LEVÉS À L’ÉTRANGER DEPUIS 2006
AFIC Etudes 2015 24 mars 2015 44
Des levées auprès des investisseurs étrangers en hausse depuis 2012
Source : AIC / Grant Thornton
2006
4,2 Md€
2007
4,4 Md€
2008
3,2 Md€
2009
1 Md€
2010
1,3 Md€
2011
3,4 Md€
2012
1,5 Md€
2013
3,6 Md€
2014
4,1 Md€
INVESTISSEMENTS
AFIC Études 2015 24 mars 2015 45
RÉPARTITION RÉGIONALE DES MONTANTS INVESTIS EN FRANCE
AFIC Etudes 2015 24 mars 2015 46
Prépondérance de l’Ile-de-France et de la région Rhône-Alpes
Source : AIC / Grant Thornton
DOM-COM
16 M€
72 M€
354 M€
48 M€
42 M€
397 M€
69 M€
66 M€
17 M€
26 M€
39 M€
3 092 M€
436 M€
7 M€
54 M€
165 M€
93 M€
165 M€
28 M€
66 M€
347 M€
693 M€
6 396 M€ investis en France par le capital-investissement en 2014 *
* Chaque entreprise est affectée à la région de son siège social
104 M€
RÉPARTITION RÉGIONALE DES ENTREPRISES FRANÇAISES SOUTENUES
AFIC Etudes 2015 24 mars 2015 47
Prépondérance de l’Ile-de-France et des régions Rhône-Alpes et PACA
Source : AIC / Grant Thornton * Chaque entreprise est affectée à la région de son siège social
1 417 entreprises françaises soutenues par le capital-investissement en 2014 *
DOM-COM
13
30
44
12
16
45
25
16
12
13
26
605
32
6
27
48
52
75
17
12
109
171
11
DÉSINVESTISSEMENTS
AFIC Études 2015 24 mars 2015 48
RÉPARTITION DES DÉSINVESTISSEMENTS PAR TYPE DE VÉHICULE
AFIC Études 2015 24 mars 2015 49
Les FCPR / FPCI représentent 45% du total des désinvestissements au coût historique
Source : AFIC / Grant Thornton
1 091 entreprises
1 019 entreprises en 2013
9 348 M€ au coût historique
5 681 M€ en 2013
2012 2013
* Une entreprise peut être désinvestie par plusieurs types de véhicules
13 ent. 14 ent.
116 ent. 145 ent.
345 ent. 356 ent.
163 ent. 168 ent.
383 ent.
491 ent.
Holding financier français
SCR FIP FCPR / FPCI Véhicules étrangers
FCPI
222 ent. 223 ent.
3 430 M€
587 M€ 948 M€
354 M€ 465 M€
2 441 M€
4 169 M€
1 728 M€
126 M€ 74 M€ 411 M€ 299 M€
RÉPARTITION DES DÉSINVESTISSEMENTS PAR SECTEUR D’ACTIVITÉ
AFIC Études 2015 24 mars 2015 50
Prépondérance de l’industrie, des biens de consommation et des secteurs de la santé
Source : AFIC / Grant Thornton
Énergie
187 186 179
137 101
184
62
91
9 M
€
1 3
56
M€
1 0
34
M€
32
1
59
8
51
1
67
4
Telecom. & Com.
Services & Transports
Biens De conso.
Industrie & Chimie
Informatique & Numérique
Autres secteurs
Médical Biotech.
Produits manufacturés
34 48 50 82
185 185 159
198
43 48 42
2013 2014
1 091 entreprises
1 019 entreprises en 2013
9 348 M€
au coût historique
5 681 M€ en 2013
2 306 M€
1 246 M€
96 M€
2 101 M€
71 M€
430 M€ 496 M€
95 M€
2 508 M€
18
7
82
RÉPARTITION RÉGIONALE DES MONTANTS DÉSINVESTIS EN FRANCE
AFIC Etudes 2015 24 mars 2015 51
Prépondérance de l’Ile-de-France et des régions Aquitaine, Bretagne et Rhône-Alpes
Source : AIC / Grant Thornton * Chaque entreprise est affectée à la région de son siège social
DOM-COM
22 M€
403 M€
30 M€
13 M€
403 M€
55 M€
17 M€
6 M€
38 M€
34 M€
5 130 M€
259 M€
1 M€
188 M€
63 M€
150 M€
21 M€
20 M€
240 M€
360 M€
7 596 M€ désinvestis en France par le capital-investissement en 2014 *
8 M€
62 M€ 72 M€
RÉPARTITION RÉGIONALE DES ENTREPRISES DÉSINVESTIES EN FRANCE
AFIC Etudes 2015 24 mars 2015 52
Prépondérance de l’Ile-de-France et de la région Rhône-Alpes
Source : AIC / Grant Thornton * Chaque entreprise est affectée à la région de son siège social
DOM-COM
9
16
25
4
15
11
35
22
15
7
9
10
385
17
5
17
37
54
69
9
15
55
104
985 entreprises désinvesties en France par le capital-investissement en 2014 *
AFIC Études 2015
A propos de l'AFIC
L’AFIC, à travers sa mission de déontologie, de contrôle et de développement de pratiques de place, figure au rang des deux associations reconnues par l’AMF et dont l’adhésion constitue pour les sociétés de gestion une des conditions d’agrément. C’est la seule association professionnelle spécialisée sur le métier du capital-investissement. Promouvoir la place et le rôle du capital-investissement, participer activement à son développement en fédérant l’ensemble de la profession et établir les meilleures pratiques, méthodes et outils pour un exercice professionnel du métier d’actionnaire figurent parmi les priorités de l’AFIC. L’association regroupe l’ensemble des structures de capital-investissement installées en France et compte à ce titre plus de 270 membres actifs.
A propos de Grant Thornton France
Grant Thornton, groupe leader d’Audit et de Conseil, rassemble en France 1 600 collaborateurs dont 115 associés dans 22 bureaux, en se positionnant sur 5 métiers : Audit, Expertise Conseil, Conseil Financier, Conseil Opérationnel & Outsourcing et Conseil Juridique et Fiscal. Grant Thornton accompagne les entreprises dynamiques (sociétés cotées, entreprises publiques et privées) pour leur permettre de libérer leur potentiel de croissance, grâce à l’intervention d’associés disponibles et impliqués, épaulés par des équipes délivrant une expertise à très haute valeur ajoutée. Les membres de Grant Thornton International Ltd constituent l’une des principales organisations d’Audit et de Conseil à travers le monde. Chaque membre du réseau est indépendant aux plans financier, juridique et managérial. Grant Thornton, l’instinct de la croissance. www.grant-thornton.fr
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