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Presentación de InversionistasMarzo 2013
Presentación de InversionistasTabla de Contenidos
1. Perfil de CAF
2. Resumen Financiero
3. Estrategia de Financiamiento
4. Principales Factores de Inversión
2
Perfil de CAF Banco de Desarrollo de América Latina
• CAF es una Institución Financiera Supranacional que pertenece a países
de América Latina
• 43 años financiando el desarrollo económico sostenible y la integración
regional en América Latina
• Banco de Desarrollo líder en el financiamiento de proyectos de
infraestructura y energía en la región
• Condición de acreedor preferente en los países accionistas
• Calificada AA-/AA-/Aa3 por Standard & Poor’s, Fitch y Moody’s
3
Presentación de Inversionistas
De cinco países
accionistas desde su
fundación a dieciocho
actualmente
Miembros Plenos
Perú 19,3%Colombia 19,1%Venezuela 19,1%Argentina 8,8%Brasil 8,1%Ecuador 5,4%Bolivia 5,4%Uruguay 2,6%Panamá 2,1%Paraguay 1,7%
Miembros Asociados
España 3,6%México 1,6%Trin. & Tob. 1,1%Chile 0,8%Rep. Dom. 0,8%Costa Rica 0,5%Portugal 0,1%Bancos Com. 0,1%Jamaica 0,03%
Al 31 de Diciembre de 2012
Amplia Base de Accionistas
4
Presentación de InversionistasPerfil de CAF
Condición Acreedor Preferente
El convenio constitutivo es un tratado internacional que otorga varios
privilegios y inmunidades
Art. 47: “Bienes y demás activos de la Corporación, en cualquier lugar en
que se encuentren, gozarán de inmunidad con respecto a expropiaciones,
… por efecto de acciones ejecutivas o administrativas de parte de
cualquiera de los Estados Contratantes ”
Art. 48: “Los activos de cualquier clase que pertenezcan a la Corporación,
gozarán de libre transferibilidad y convertibilidad.”
Art. 50: “… los bienes y demás activos de la Institución están exentos de
toda clase de restricciones, regulaciones y medidas de control y
moratorias…”
Art. 52: “La Corporación está exenta de toda clase de gravámenes
tributarios …”
5
Presentación de InversionistasPerfil de CAF
Condición de Acreedor
Preferente Comprobada
Venezuela (1994)
Control de cambio
Ninguno de estos eventos ha afectado los pagos hacia CAF
Evolución de calificación asignada por Moody’s
Ecuador (2008)
Incumplimiento de
pago de diversos
bonos
Argentina (2001- 2002)
Crisis financiera e incumplimiento
de pago de deuda externa
Bolivia (1998)
Iniciativa HIPC
México (1994)
Crisis “Tequila”
Rusia (1998)
Incumplimiento de
pago de deuda
Asia (1997)
Crisis Financiera
Perú (1980’s)
Moratoria en su
deuda externa
EEUU (2007)
Crisis
hipotecaria
“Subprime”
Europa (2009- )
Crisis de deuda soberana
Calificación
de CAFBaa3 Baa2 A3 A2 A1 Aa3
Venezuela (2003)
Huelga Petrolera
6
Presentación de InversionistasPerfil de CAF
Fundamentos Sólidos
“El perfil financiero “muy fuerte” de CAF refleja su adecuada
capitalización y su financiamiento y liquidez.”
- Standard & Poor’s, diciembre 2012
AA-
Aa3
AA-
AA
“…la calificación refleja la gestión financiera prudente del
banco, el fuerte apoyo de sus principales accionistas a lo largo
de su historia y la mejora en la calidad crediticia de sus
miembros y la cartera de prestamos.”
- Moody’s, agosto 2012
“…La calidad de activos de CAF se ha mantenido en niveles
extremadamente buenos. Nunca ha sufrido atrasos en pagos
de interés ni amortización de capital por mas de 180 días con
préstamos al sector público.- JCR, febrero 2013
“CAF ha podido operar sin dificultad en periodos de excesiva
inestabilidad en la región debido a sus políticas conservadoras
de operación y el apoyo continuo de los países miembros.”- Fitch, marzo 2012
CalificaciónAgencia Comentarios
7
Presentación de InversionistasPerfil de CAF
1. Perfil de CAF
2. Resumen Financiero
3. Estrategia de Financiamiento
4. Principales Factores de Inversión
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Presentación de InversionistasTabla de Contenidos
Resumen Financiero
Gestión de Activos y Pasivos
Minimizar riesgos de liquidez, tasa de interés y monedas calzando plazos, intereses y monedas
Diversificación de Cartera
(% de cartera de prestamos)
Exposición por país < 25%
Emp. sector publico < 1.875%
Emp. sector privado < 1.05%
Liquidez
> 35% servicio de deuda y desembolsos de préstamos próximos 12 meses, o
> 45% préstamos comprometidos no desembolsados
Capitalización
Índice de Capitalización >30%
Exposición < 4x Patrimonio
Apalancamiento<3.5x Patrimonio
Tasas de Interés
Tasas de préstamos cubren todos los costos y la rentabilidad esperada
Políticas Financieras Prudentes
9
Presentación de Inversionistas
US$ 24.604 US$ 24.604
Liquidez
Cartera
Otros
Total
Pasivos Financieros
Otros (1%)
$7.186
(32%)
$16.355
(64%)
$1.063 (4%)
$17.430
(71%)
$6.865
(28%)
Activos Pasivos
Patrimonio
Balance General
(en millones de US$)
10
Presentación de InversionistasResumen Financiero
Al 31 de Diciembre de 2012
• Escenarios de estrés son
evaluados periódicamente
• Cubre 18 meses de
operaciones
34,7% 35,4% 33,1% 38,1% 41,2%
Activos Líquidos/ Pasivos Financieros
Activos Líquidos
(en millones de US$)
11
Presentación de InversionistasResumen Financiero
3.281 3.685
4.127
5.656
7.186
2008 2009 2010 2011 2012
Composición del Portafolio de Liquidez
• 93% de los activos líquidos tienen
calificación A- o mayor con un promedio
ponderado AA
• 100% de los instrumentos pueden ser
liquidados en T+3
• 65% de los activos líquidos tienen un
vencimiento menor a 5 semanas
• Duración Actual: 0.67 años
Duración Máxima: 1.5 años
12
Presentación de InversionistasResumen Financiero
Al 31 de Diciembre de 2012
Depositos22%
Fondos de Activos
Monetarios y Pagares
Descontados7%
Certificados de Depositos
5%
Bonos27%
Papeles Comerciales
13%
US Treasury26%
10.184
11.687
13.783 14.981
16.355
0.00% 0.00% 0.00% 0.05% 0.05%
2008 2009 2010 2011 2012
Loan Portfolio Non-Accural Loans / Loan Portfolio (%)
Tasa de crecimiento interanual(2008-2011) : 12,6%
Cartera de Préstamos
(en millones de US$)
13
Presentación de InversionistasResumen Financiero
No acumulación de ingresos/Cartera de Préstamos (%)Cartera de
Préstamos
Cartera de Préstamos por País y Sector
Al 31 de diciembre 2012
Colombia10.3%
Uruguay2.2%
Ecuador16.3%
Paraguay0.9%
Panamá3.3%
Otros2.5%
Perú16.4%
Venezuela18.1%
Bolivia9.8%
Brasil6.8%
Argentina13.4%
Sector Privado
14%
Sector Público
86%
14
Presentación de InversionistasResumen Financiero
“Desarrollo Social” incluye salud, servicios sociales y educación
“Intermediación Financiera” incluye bancos comerciales y de desarrollo
• Infraestructura incluye:
- Generación de energía
- Distribución de energía
- Carreteras
- Tránsito masivo
- Aeropuertos/puertos
• Aprobaciones de proyectos de
infraestructura en los últimos
10 años han sido mayores a
los del BID y BM
Cartera de Préstamos por sector Económico
15
Presentación de InversionistasResumen Financiero
Al 31 de diciembre de 2012
Infraestructura64%
Desarrollo Social18%
Intermediación Financiera
10%
Otros8%
Utilidades Retenidas +
Reservas Patrimoniales
(US$2.446 mm)
Capital Pagado
(US$4.419 mm)
Adicionalmente, los países
han suscrito US$1.553 mm
en capital de garantía
Indicadores Principales
Exposición (1) 2,5: 1
Apalancamiento (2) 2,5: 1
(1) Exposición definida como (cartera préstamos + inversiones de capital + garantías) / patrimonio.
(2) Apalancamiento definido como pasivos financieros / patrimonio.
Patrimonio
(en millones de US$)
16
Presentación de InversionistasResumen Financiero
4.5545,287
5.7536.351
2008 2009 2010 2011 2012
6.865
Apoyo Continuo de Los Países Accionistas
Aportes de Capital
250
Principales
incrementos
de Capital
Suscritos
(en millones de US$)
2.5001.500 2.300
Aportes de capital
entre los años
2013 - 2017 totalizan
US$3.700 mm
606
91
137 135120
209227
203 206
122
208
443
405
539
450
1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
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Presentación de InversionistasResumen Financiero
Rentabilidad Consistente
• Utilidad Neta está
correlacionada
positivamente con la
tasa LIBOR
$321 $401 $312 $235 $166 $153 $160
Utilidad Neta (en millones de US$)
Indicadores de Rentabilidad
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Presentación de InversionistasResumen Financiero
2,5%
0,7%
1,8%
0%
2%
4%
6%
8%
10%
12%
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
ROE
Libor 6M
UST 10Y
Institución Financiera
Multilateral
Posición de CAF
Calificación (S&P) AA- AAA AAA AAA AAA AAA
Patrimonio / Activos (%) 1st 30 22 24 15 28 13
Liquidez / Pasivos Financieros (%) 3rd 39 23 62 38 55 26
Mayor exposición/Cartera (%) 2nd 18 21 21 24 25 10
No acumulación de ingresos/Cartera (%) 1st 0.05 0.20 2.5 0.05 2.6 0.30
ROE (%) 2nd 2.5 -1.4 1.1 3.7 1.3 2.3
Gastos Administrativos / Cartera (%) 1st 0.6 0.9 0.9 0.6 1.4 1.1
Fuentes: Reportes anuales correspondiente a fin de año 2011. Información financiera del BM a Junio 2011.
19
Presentación de InversionistasResumen Financiero
1. Perfil de CAF
2. Resumen Financiero
3. Estrategia de Financiamiento
4. Principales Factores de Inversión
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Presentación de InversionistasTabla de Contenidos
Estrategia de Financiamiento
Composición de Pasivos Financieros
Financiamiento competitivo y Diversificado
21
Presentación de Inversionistas
Al 31 de diciembre de 2012
Depósitos Recibidos
18%
Papeles Comerciales
18%Bonos56%
Préstamos a Largo Plazo
8%
Estrategia de Financiamiento
• Diversificación de inversionistas
• Emisiones “Benchmark” con mayor liquidez
• Flexibilidad
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Presentación de InversionistasEstrategia de Financiamiento
Programas en diversos Mercados de Capitales
US Shelf
• Emisor “Schedule B”
• Transacciones “Benchmark” en dólares americanos (USD 1.000-2.000 MM )
• Plazos: 3-10 años
• Incluido en índices relevantes
EMTN
•Transacciones “benchmark” en diferentes monedas
•EUR, CHF, GBP, RMB
•Emisiones dirigidas y personalizadas
• Plazos: 2-30 años
•Listado (cuando es necesario)
•Documentación estándar
Japan Shelf
•Institucional y al por menor - Samurais
•Plazos: 2-10 años
Programa Domestico
•Enfocados al desarrollo de mercados financieros locales
•Programas registrados en Colombia, Perú, México and Venezuela
Emisiones Privadas
•Schuldschein, otros
23
Presentación de InversionistasEstrategia de Financiamiento
Transacciones Importantes del 2012
• Consolidación en el mercado de Francos Suizo • Reforzamiento de la presencia en Asia
• Nueva emisión en USD y primera gestión de pasivos • Reapertura exitosa
24
Presentación de InversionistasEstrategia de Financiamiento
12 de Diciembre, 2012
USD58%
JPY7%
EUR13%
CNY1%
COP2%
MXN1%
PEN1%
CHF16%
HKD1%
CAF ha realizado 19
emisiones exitosas en
11 diferentes monedas
en los últimos dos años
Composición de Bonos por moneda
Activo en los Mercados de Capitales
25
Presentación de Inversionistas
Al 31 de diciembre de 2012
Estrategia de Financiamiento
Depósitos
• Clientes: Corporativos, Financieros e Instituciones públicas
• Montos varían entre USD 1 – 300 mm
Programas USCP and ECP
• Calificaciones A1+/P-1/F1+
• Tamaño USD 2.000 mm cada uno
• Duración hasta 1 año
• Dealers:
Bank of America
Barclays
Goldman Sachs
Credit Suisse
• Bloomberg CAF<GO>
Pasivos de Corto Plazo
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Presentación de InversionistasEstrategia de Financiamiento
Préstamos de Multilaterales, EXIMS y Agencias de Crédito
Préstamos de Largo Plazo
• Agence Française de Développement -AfD
• China Development Bank – CDB
• India Exim Bank
• Instituto de Crédito Oficial de España – ICO
• Japan Bank for International Cooperation – JBIC
• KFW Bankengruppe
• Korea Exim Bank
• Nordic Investment Bank - NIB
27
Presentación de InversionistasEstrategia de Financiamiento
1. Perfil de CAF
2. Resumen Financiera
3. Estrategia de Financiamiento
4. Principales Factores de Inversión
28
Presentación de InversionistasTabla de Contenidos
1993 1995 1997 1999 2001 2003 2005 2007 2009 2011 2013
Principales Factores de Inversión
A2/A
A3/A-
Baa1/BBB+
Baa2/BBB
Baa3/BBB-
A1/A+
Aa3/AA-
S&P Moody’s JCR Fitch
• Perfil financiero sólido
• Condición de acreedor
preferente comprobada por más
de 40 años
• Trece mejoras de calificación
• Calificación actual de AA-/Aa3
• Posibilidad de invertir en América
Latina con riesgo limitado
• Ofrece valor en comparación a
otras instituciones multilaterales
financieras
Principales Factores de Inversión
Evolución de la Calificación
29
Aa2/AA
Presentación de Inversionistas
Gracias
www.caf.com
30
Presentación de Inversionistas
Anexos Descargo de Responsabilidad
31
Esta presentación es para propósitos informativos solamente y no constituye una oferta de venta o
solicitud de una oferta para comprar algún título valor de la Corporación Andina de Fomento (“CAF”)
en cualquier jurisdicción a cualquier persona a la que sea ilegal realizar dicha oferta o solicitud.
La información contenida en este documento se encuentra sujeta a cambios, reformas, adiciones,
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contenidos en este documento y de la idoneidad y consecuencias de cualquier uso de los mismos.
Nada en esta presentación puede o debe interpretarse como una renuncia a las inmunidades,
exenciones y privilegios otorgados a CAF por su Convenio Constitutivo, por los acuerdos celebrados o
que se celebren entre CAF y sus países accionistas, o por las legislaciones de los mismos.
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