panorama polÍtico y econÓmico setiembre, 2009 0 construyendo el bienestar de los peruanos
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PANORAMA POLÍTICO Y ECONÓMICOSETIEMBRE, 2009
1www.apoyoconsultoria.com
Construyendo el bienestar de los peruanos
PANORAMA POLÍTICO Y ECONÓMICOSETIEMBRE, 2009
2www.apoyoconsultoria.com
Lima, setiembre 2009Lima, setiembre 2009
La información contenida en este documento debe considerarse incompleta porque sirve de base a una exposición oral. Asimismo, su carácter es referencial y no debe interpretarse como una recomendación para decisiones de inversión específica.
Copyright 2009. Protegido bajo las leyes de derechos de autor. D. Leg. 822. Prohibida su reproducción, reenvío o modificación total o parcial sin autorización escrita de APOYO Consultoría S.A.C.
PANORAMA ECONÓMICO Y POLÍTICOPANORAMA ECONÓMICO Y POLÍTICO
PANORAMA POLÍTICO Y ECONÓMICOSETIEMBRE, 2009
3www.apoyoconsultoria.comECONOMIC OUTLOOKAUGUST 2009
ÍNDICEÍNDICE
• ECONOMÍA MUNDIALECONOMÍA MUNDIAL
• ECONOMÍA NACIONALECONOMÍA NACIONAL
• POLITICA NACIONALPOLITICA NACIONAL
• AGENDA CAMARA PERUANA DE LA CONSTRUCCIONAGENDA CAMARA PERUANA DE LA CONSTRUCCION
PANORAMA POLÍTICO Y ECONÓMICOSETIEMBRE, 2009
4www.apoyoconsultoria.comECONOMIC OUTLOOKAUGUST 2009
I. ECONOMÍA MUNDIALI. ECONOMÍA MUNDIAL
PANORAMA POLÍTICO Y ECONÓMICOSETIEMBRE, 2009
5www.apoyoconsultoria.com
La economía mundial ha mostrado signos de estabilización.
ÍNDICE DE PRODUCCIÓN INDUSTRIAL (Índice Ene08 = 100)
80
85
90
95
100
105
110
E F M A M J J A S O N D E F M A M J
Mundo Desarrollados EmergentesFuente: CTD
2008 2009
ÍNDICE DE PRODUCCIÓN INDUSTRIAL (Índice Ene08 = 100)
80
85
90
95
100
105
110
115
120
E F M A M J J A S O N D E F M A M J
Europa 1/ Asia Africa 2/ Latam
Fuente: CTD
2008 2009
1/ Sólo Europa emergente.2/ Incluye M edio Oriente.
ÍNDICE DE PRODUCCIÓN INDUSTRIAL (Índice Ene08 = 100)
60
65
70
75
80
85
90
95
100
105
E F M A M J J A S O N D E F M A M J
Japón Eurozona EEUUFuente: CTD
2008 2009
PANORAMA POLÍTICO Y ECONÓMICOSETIEMBRE, 2009
6www.apoyoconsultoria.com
China sigue, y seguirá, siendo el principal motor de la economía mundial.
CHINA: INVERSIÓN BRUTA FIJA (Var. % doce meses)
15,0
20,0
25,0
30,0
35,0
40,0
A J A O D F A J A O D F A J
Fuente: CEIC
2007 2008 2009
CHINA: VENTAS AL POR MENOR REALES(Var. % doce meses)
12,0
13,0
14,0
15,0
16,0
17,0
18,0
19,0
20,0
E M A M J J A S O N D E M A M J J
2008 2009
Fuente: CEIC
CHINA: PRODUCTO BRUTO INTERNO (Var. % real anual)
2,0
4,0
6,0
8,0
10,0
12,0
14,0
II IV II IV II IV II IV II IV II IV II
2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009
Fuente: CEIC
PANORAMA POLÍTICO Y ECONÓMICOSETIEMBRE, 2009
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La percepción de riesgo comienza a tomar en cuenta los fundamentos macroeconómicos.
Setiembre 2008 –
Febrero 2009
Setiembre 2008 –
Julio 2009
Chile
Perú
Brasil
Reino UnidoJapón
Eurozona
AlemaniaEspaña
China
EEUUFrancia
20,0
100,0
180,0
260,0
340,0
420,0
500,0
580,0
1,0 3,0 5,0 7,0 9,0 11,0 13,0Déficit fiscal proyectado 2009 (% del PBI)
Índice de percepción de riesgo 1/(EEUU=100)
Fuente: Barclays Capital, IMF, Banco Central de España
1/ Variación de la prima por seguro en caso de impago de deuda soberana entre setiembre 2008 y febrero 2009.
ÍNDICE DE PERCEPCIÓN DE RIESGO Y DÉFICIT FISCAL23456789
101112131415
Brasil
Reino UnidoJapón
EurozonaAlemania
España
China
EEUU
Francia
PerúChile
0,0
20,0
40,0
60,0
80,0
100,0
120,0
1,0 3,0 5,0 7,0 9,0 11,0 13,0Déficit fiscal proyectado 2009 (% del PBI)
Fuente: Barclays Capital, IMF, Banco Central de España
Índice de percepción de riesgo 1/(EEUU=100)
1/ Variación de la prima por seguro en caso de impago de deuda soberana entre setiembre 2008 y julio 2009.
ÍNDICE DE PERCEPCIÓN DE RIESGO Y DÉFICIT FISCAL
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Los países de Latinoamérica se han favorecido por el mayor apetito por riesgo de los inversionistas.
-30,0
-20,0
-10,0
0,0
10,0
20,0
30,0
40,0
50,0
Per Chi Col Bra Chi Per Col Bra
Setiembre 08 - Febrero 09
Febrero 09-Agosto 09 1/
Fuente: Bancos Centrales1/ Al 13 de agosto del 2009.
DEPRECIACIÓN DE PAÍSES DE AMÉRICA LATINA (Var. %)RIESGO PAÍS DE PERÚ Y AMÉRICA LATINA 1/
(Puntos básicos)
100
300
500
700
900
S O N D E M A M J J
Perú América Latina 2008 2009
Fuente: BCR1/ Al 14 de agosto de 2009.
PANORAMA POLÍTICO Y ECONÓMICOSETIEMBRE, 2009
9www.apoyoconsultoria.com
Los flujos de capital también van a los commodities.
0
50
100
150
200
250
300
E M M J S N E M M J S N E M M J
POSICIÓN NETA DE CONTRATOS A FUTURO NO COMERCIALES EN COMMODITIES MINEROS
(US$ Miles de millones)
Fuente: CFTC1/ Promedio mensual. Al 15 de agosto. 2007 2008 2009
7090
110130
150170
190210
230250
E F M A M J J A S O N D E F M A M J J A
Cobre Zinc
PRECIO INTERNACIONAL DEL COBRE Y DEL ZINC 1/(01 Dic 2008 = 100)
Fuente: CEIC1/ Al 14 de agosto de 2009.
2008 2009
PANORAMA POLÍTICO Y ECONÓMICOSETIEMBRE, 2009
10www.apoyoconsultoria.com
En el largo plazo, los determinantes del consumo se encuentran deteriorados.
EMPLEO EN PAÍSES DESARROLLADOS 1/ (Var. % doce meses)
-4,0
-3,0
-2,0
-1,0
0,0
1,0
2,0
E M M J S N E M M J S N E M M
EEUU Alemania Japón Reino Unido
Fuente: CEIC
2007 2008 2009
1/ A junio de 2009.
DEUDA DE LAS FAMILIAS, 2008(% del PBI)109,2
96,9
74,065,2
49,3
0
20
40
60
80
100
120
Reino Unido EEUU Japón Alemania 1/ Francia 1/
Fuente: CEIC, Bancos Centrales1/ Datos al 2007.
PANORAMA POLÍTICO Y ECONÓMICOSETIEMBRE, 2009
11www.apoyoconsultoria.com
En los próximos años el crecimiento mundial será lento (2): el impulso fiscal y monetario será retirado.
BALANCE FISCAL 1/(% del PBI)
-7,0
-6,0
-5,0
-4,0
-3,0
-2,0
-1,0
0,0
1,0
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009
Países avanzados Países emergentes Mundo
Fuente:FM I1/ 2008 y 2009 son proyecciones.
BASE MONETARIA EN PAÍSES AVANZADOS 1/( Ene 2007 = 100)
90110130150170190210230250270290
E M M J S N E M M J S N E M M
EEUU Eurozona Japón Reino Unido
Fuente: CEIC1/ A junio de 2009.
2007 2008 2009
PANORAMA POLÍTICO Y ECONÓMICOSETIEMBRE, 2009
12www.apoyoconsultoria.com
En los próximos años el crecimiento mundial será lento (3): proyecciones.
Mundo 5,1 3,0 -1,2 2,2
Países desarrolladosEEUU 2,1 0,4 -2,7 0,7Eurozona 2,6 0,6 -3,9
0,8Japón 2,3 -0,7 -5,4 0,7
Países emergentesChina 13,0 9,0 7,9 8,5
India 9,3 9,1 6,8 5,3Latam 5,6 4,2 -2,4
2,61/ A partir del 2009 son proyecciones. Fuente: FMI, APOYO Consultoría
CRECIMIENTO ECONÓMICO 1/(Var. % anual)
2009 201020082007
PANORAMA POLÍTICO Y ECONÓMICOSETIEMBRE, 2009
13www.apoyoconsultoria.comECONOMIC OUTLOOKAUGUST 2009
II. ECONOMÍA NACIONALII. ECONOMÍA NACIONAL
PANORAMA POLÍTICO Y ECONÓMICOSETIEMBRE, 2009
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Luego del período de crecimiento sostenido más largo de la historia …
21,0
32,4
39,1
42,9
46,0
58,2
0,0 10,0 20,0 30,0 40,0 50,0 60,0 70,0
México
Brasil
Chile
Colombia
Ecuador
Peru
CRECIMIENTO ECONÓMICO, 2001 - 2008 (Var. % acumulada)
Fuente: FM I
Promedio Latam: 33,6%
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… el PBI peruano apenas creció en el 1S2009.
PRODUCTO BRUTO INTERNO(Var.% anual)
2008 2009I II III IV Anual I II 1S2009
Oferta global 12,3 14,1 12,4 7,9 11,6 -1,1 -5,5 -3,1 PBI 10,3 11,8 10,9 6,5 9,8 1,8 -1,1 0,3 Importaciones 21,4 26,3 19,0 14,1 19,9 -13,7 -23,9 -17,4
Demanda global 12,3 14,1 12,4 7,9 11,6 -1,1 -5,5 -3,1 Demanda interna 11,9 14,6 13,7 9,1 12,3 -0,8 -5,4 -2,4 Consumo privado 8,4 9,3 9,2 8,0 8,7 3,8 1,9 2,8 Consumo público 3,0 3,5 2,4 -1,0 1,8 11,1 13,3 12,2 Inversión bruta interna 25,3 34,2 30,1 15,4 25,9 -10,0 -24,6 -18,4 Inversión bruta fija 23,7 37,1 31,8 21,2 28,1 3,9 -16,2 -7,1 Privada 19,7 34,0 28,0 21,0 25,6 1,8 Pública 68,8 60,2 56,8 21,7 42,8 22,2
Exportaciones 14,1 11,4 6,5 2,1 8,2 -3,0 -6,3 -6,9Fuente: BCR, APOYO Consultoría
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Las expectativas de los empresarios también fueron afectadas.
ÍNDICE DE CONFIANZA EMPRESARIAL 1/ (Puntos)
53
20
30
40
50
60
70
80
E F M A M J J A S O N D E F M A M J J
2008 2009Fuente: BCR
Tramo optimista.
Tramo pesimista.
1/ Confianza acerca de la situación económica.
La inversión privada cayó por primera vez desde el 2002.
INVERSIÓN PRIVADA (Var. % anual)
-20,0
-10,0
0,0
10,0
20,0
30,0
40,0
I II III IV I II III IV I II III IV I II
2006 2007 2008 2009Fuente: BCR, APOYO Consultoría1/ Dato del 2T2009 es estimado.
PANORAMA POLÍTICO Y ECONÓMICOSETIEMBRE, 2009
17www.apoyoconsultoria.com
Sin embargo, la economía ya muestra algunas señales de recuperación.
CONSUMO INTERNO DE CEMENTO(Var. % anual)
-5,0
0,0
5,0
10,0
15,0
20,0
25,0
30,0
35,0
E F M A M J J A S O N D E F M A M J J
Fuente: Empresas
VENTAS DE VEHÍCULOS LIVIANOS DE CARGA 1/(Unidades)
0
500
1 000
1 500
2 000
E F M A M J J A S O N D E F M A M J
Fuente: Araper, APOYO Consultoría
2008 2009
PANORAMA POLÍTICO Y ECONÓMICOSETIEMBRE, 2009
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Las condiciones para la recuperación de la economía.
1. Mundo más
estable
3. Empresas con salud financiera
6. Impulso de la
política económica
2. Inventario
s adecuados
/ resultados recientes
Recuperación
4. Bancos sólidos
5. Mejora confianza del consumidor y empresarial
PANORAMA POLÍTICO Y ECONÓMICOSETIEMBRE, 2009
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La confianza del consumidor y de los empresarios se recuperan.
50
30,0
35,0
40,0
45,0
50,0
55,0
60,0
65,0
A E J N A S F J D M O M A 2004 2005 2006 2007 2008 2009
Fuente: APOYO Consultoría
50-100 puntos: rango optimista.
1/ En Lima M etropolitana.
ÍNDICE DE CONFIANZA DEL CONSUMIDOR DE APOYO 1/
(puntos) (%)
11
67
2321
70
9
0
1020
3040
50
6070
80
Acelerar Mantener Reducir
Abr-09 Jul-09
Fuente: Sondeos realizados a clientes de APOYO Consultoría
¿QUÉ MEDIDA TOMARÁ SU EMPRESA RESPECTO DE SUS INVERSIONES EN LOS PRÓXIMOS SEIS MESES?
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ENTORNO MACROECONÓMICOAGOSTO 2009
• Las economías desarrolladas crecerán poco, únicamente por efecto de los paquetes de estímulo.
• El crecimiento mundial estará impulsado por los países emergentes.
• China liderará el crecimiento mundial gracias a la efectividad de su política económica.
• En el Perú, la demanda interna (principalmente consumo) se recuperará más rápidamente que las exportaciones.
• PBI crecerá entre 1% y 2% en el 2009; entre 4% y 5% en el 2010.
La recuperación será moderada por debilidad de la economía mundial.
PRODUCTO BRUTO INTERNO(Var. % respecto del mismo período del año anterior)
-1,2
10,311,8 10,9
6,5
1,8 1,5 - 3,03,0 - 4,0
1,0 - 2,0
4,0 - 5,0
-2,0
0,0
2,0
4,0
6,0
8,0
10,0
12,0
14,0
I II III IV I II III IV Año Año
Fuente: BCR, APOYO Consultoría
Proyección
2008 2009 2009 2010
PANORAMA POLÍTICO Y ECONÓMICOSETIEMBRE, 2009
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III. POLÍTICA NACIONALIII. POLÍTICA NACIONAL
PANORAMA POLÍTICO Y ECONÓMICOSETIEMBRE, 2009
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“Tiempos difíciles para el Gobierno”.A la desaceleración económica se le suma la conflictividad social y política.
Ola de huelgas
• Sector público
• Cocaleros
• Agricultores
Huelga nacional de la CGTP
“Andahuaylazo”
Escándalo de los patrulleros del MINITER
Huelga nacional del SUTEP
“Moqueguazo”
Escándalo de los “petroaudios”
Protestas en la Amazonía
PRODUCTO BRUTO INTERNO (Var. % anual)
-2,0
0,0
2,0
4,0
6,0
8,0
10,0
12,0
2003 2004 2005 2006 2007 2008 1T2009 2T2009
Fuente: BCR
PANORAMA POLÍTICO Y ECONÓMICOSETIEMBRE, 2009
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PERÚ URBANO: INTENCIÓN DE VOTO PRESIDENCIAL (%)
Expectativas electorales (1): la actual convulsión política ha afectado a la mayoría de los candidatos.
Fuente: Ipsos APOYO Opinión y Mercado
1820
18
1311
56
8
1
19 1917
11 11
3
12
6
2
2018
14
1110
2
10 10
5
0,0
5,0
10,0
15,0
20,0
25,0
KeikoFujimori
LuisCastañeda
OllantaHumala
LourdesFlores
AlejandroToledo
Jorge delCastillo
Otros Viciado No precisa
Ago-08 Mar-09 Jul-090,0
5,0
10,0
15,0
20,0
25,0
KeikoFujimori
LuisCastañeda
OllantaHumala
LourdesFlores
AlejandroToledo
Jorge delCastillo
Otros Viciado No precisa
Ago-08 Mar-09 Jul-09
PANORAMA POLÍTICO Y ECONÓMICOSETIEMBRE, 2009
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31%57%
3%9%
31%47%
3% 19%
35%52%
4% 9%
Expectativas electorales (2): el candidato con menos anticuerpos usualmente gana en las segundas vueltas.
Luis Castañeda y Keiko Fujimori
Keiko Fujimori y Ollanta Humala
Blanco / viciadoNo
precisaBlanco / viciado
No precisa
Luis Castañeda y Ollanta Humala
Blanco / viciadoNo
precisa
PERÚ: INTENCIÓN DE VOTO PRESIDENCIAL EN SEGÚNDA VUELTA 1/ (%)
Base: 1250 adultos, marzo 2009. 1/ Datos urbanos son encuestas y datos rurales son proyectados. Fuente: Ipsos APOYO Opinión y Mercado
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IV. AGENDA CAPECO IV. AGENDA CAPECO
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Agenda CAPECO 1. Vivienda Social = Inclusión / Bienestar
2. Infraestructura (PPP) = COMPETITIVIDAD
3. Mejores Servicios a Asociados = Voz legítima
1
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Agenda Infraestructura1. Impulsar Asociaciones Púbico Privadas (PPP) como
el mejor mecanismo para desarrollar infraestructura
2. Promover Mejores Prácticas en Contratación Obra Pública Tradicional
3. Promover Calidad Proyectos de Ingeniería y Expedientes Técnicos
4. Promover Condiciones Adecuadas para la participación de las empresas nacionales
1
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Agenda Vivienda Social1. Asegurar la sostenibilidad de los recursos para
créditos hipotecarios y subsidios.
2. Incrementar la seguridad en obras.
3. Reducir barreras burocráticas para el sector inmobiliario.
1
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