korporativno upravljanje u federaciji bih rezultati...
Post on 19-Jan-2020
14 Views
Preview:
TRANSCRIPT
Korporativno upravljanje u
Federaciji BiHFederaciji BiH
rezultati istraživanja 2011.
Oktobar 2011.
O istraživanju
• 2009: Istraživanjem je obrađeno 73 dionička društva (od 400
kojima su poslani upitnici)
• 2010: Istraživanjem je obrađeno 65 dionička društva (od 300
kojima su poslani upitnici)kojima su poslani upitnici)
• 2011: Istraživanjem je obrađeno 55 dionička društva (od 200
kojima su poslani upitnici)
• Svrha istraživanja: obezbijediti smjernice i prijedloge za berzu,
investitore, korporacije i druge učesnike u procesu razvoja
dobrog korporativnog upravljanja u Federaciji BiH, te utvrditi
eventualni napredak u ovoj oblasti
2Sanja Jokić
Autor istraživanja
SEE Business Solutions d.o.o. Sarajevo
Istraživanje je podržano od:
3Sanja Jokić
Metodologija rada
• Survey metoda istraživanja
• Anketni upitnik
Checklista za analizu web stranice• Checklista za analizu web stranice
• Deskriptivna statistika
• Kvantitativna i kvalitativna analiza
podataka
4Sanja Jokić
Domen istraživanja
• Opšti podaci o kompanijama
• Uprava i nadzorni odbor• Uprava i nadzorni odbor
• Kontrolna okolina
• Objavljivanje
• Prava dioničara i zaštita
• Web stranice dioničkih društava5Sanja Jokić
Uprava i Nadzorni odbor
• Broj članova Uprave /Nadzornog odbora
• Broj sjednica NO• Broj sjednica NO
• Kompenzacije članova Nadzornog odbora
• Struktura Nadzornog odbora
• Komisije Nadzornog odbora
6Sanja Jokić
Uprava i Nadzorni odbor
2011. Broj članova Nadzornog odbora 2010.
7Sanja Jokić
Uprava i Nadzorni odbor
Struktura NO
2011. 2010.
dioničar ili s nezavisni
članovi
8
dioničar ili s
njim
povezano
lice
29%
zaposleni u
društvu
10%
dioničar ili
zaposleni u
kompaniji
koja je
vlasnik
34%
predstavnic
i države
15%
članovi
12%
Sanja Jokić
Uprava i Nadzorni odbor
Komisije NO (2011)
9Sanja Jokić
Uprava i Nadzorni odbor
Da li su naknade članovima NO fiksne? (2011.)
10Sanja Jokić
Uprava i Nadzorni odbor - Ključni zaključci
i preporuke
• Osnažiti nadzorni odbor kao organ upravljanja
– Povećanje broja članova
– Insistiranje na nezavisnosti članova– Insistiranje na nezavisnosti članova
– Formiranje komisija nadzornih odbora
• Osnažiti principe transparentnog odlučivanja o
visini naknada za rad članova nadzornog
odbora i uprave kroz definisanje politike
naknada11
Sanja Jokić
Kontrolna okolina
• Sistem interne kontrole
• Sistem upravljanje rizicima• Sistem upravljanje rizicima
• Interni revizor
12Sanja Jokić
Kontrolna okolina
Da li je u društvu uspostavljen sistem interne kontrole?
(2011)
13Sanja Jokić
Kontrolna okolina
Da li je u društvu uspostavljen sistem upravljanja rizicima?
2011. 2010.
30
14
0
5
10
15
20
25
bez odgovora da ne
5
30 30
Sanja Jokić
Kontrolna okolinaDa li u društvu postoji pozicija internog revizora?
2011. 2010.
35
15
0
5
10
15
20
25
30
da ne
33 32
Sanja Jokić
Kontrolna okolina - Ključni zaključci i
preporuke
• Organizovanje vlastite kontrolne okoline
u skladu sa vlastitim potrebama i stepenu
16
u skladu sa vlastitim potrebama i stepenu
izloženosti riziku
• intenzivnije upravljanje rizicima i
prilagođavanje vlastitih službi i sistema u
društvimaSanja Jokić
Objavljivanje
• Odnosi sa investitorima
• Izvještavanje
17
• Izvještavanje
• Cjenovno osjetljive informacije
Sanja Jokić
Objavljivanje
Da li su fin. izvještaji dostupni na web-u?
18Sanja Jokić
Objavljivanje
Da li su revizorski izvještaji dostupni na web-u?
19Sanja Jokić
ObjavljivanjeDa li u društvo u izvještajima objavljuje usklađenost
djelovanja s principima KU? (2011.)
20Sanja Jokić
Objavljivanje
Da li društvo objavljuje transakcije sa povezanim licima i
informacije o materijalno bitnim događajima?
2011. 2010.
(Cjenovno osjetljive informacije)
21
0
5
10
15
20
25
30
35
40
bez odgovora da ne
4
36
25
Sanja Jokić
Objavljivanje - Ključni zaključci i preporuke • Utvrđivanje politike dividendi, i objava te politike ulagačima
• Provođenje obaveze periodičnog izvještavanja uključujući objavu
izvještaja vanjskih revizora
• Principi OECD-a zahtjevaju objavljivanje svih informacija od
materijalnog značaja iz sljedećih oblasti:materijalnog značaja iz sljedećih oblasti:
– finansijski i poslovni rezultati društva;
– ciljevi društva;
– vlasnička struktura;
– članovi odbora kao i njihove naknade;
– predvidljivi faktori rizika od materijalnog značaja;
– pitanja od materijalnog značaja koja se odnose na zaposlene i druge
nosioce rizika poslovanja društva;
– strukture i politike korporativnog upravljanja.
22Sanja Jokić
Prava dioničara i zaštita
• Isplata dividende
• Organizacija Skupštine društva
• Prava ‘malih’ dioničara• Prava ‘malih’ dioničara
• Jedna dionica jedan glas
• Jednak tretman dioničara
• Društvena odgovornost
23Sanja Jokić
Prava dioničara i zaštita
Da li je isplaćena dividenda u posljednje 3 godine?
2011. 2010.
60
24
0
10
20
30
40
50
60
da ne
12
53
Sanja Jokić
Prava dioničara i zaštita
Da li su mali dioničari tužili upravu, NO ili većinskog
dioničara?
25Sanja Jokić
Prava dioničara i zaštitaDa li je u poslovanje društva formalno inkorporirana
društvena odgovornost kroz interne akte? (2011.)
26Sanja Jokić
Prava dioničara i zaštita -Ključni zaključci i
preporuke
• Osnažiti pravo (i praksu) manjinskih dioničara da
ostvare kontrolu poslovanja društva
• Treba osnažiti prava dioničara da budu adekvatno• Treba osnažiti prava dioničara da budu adekvatno
obaviješteni o odlukama
• Obezbjeđivanje fer, blagovremenog i jeftinog
pristupa relevantnim informacijama
• Objavljivanje podataka o transakcijama
povezanih lica27Sanja Jokić
Web stranica
Da li je na web-u objavljen poziv za Skupštinu? (2011.)
28Sanja Jokić
Web stranica
29Sanja Jokić
Web stranica
revizorski 11
2011. 2010.
30
0 5 10 15 20 25
polugodišnji
godišnji
revizorski
16
22
11
Sanja Jokić
..............• Korporativno upravljanje je usko vezano za tržište kapitala pa se u
bosanskohercegovačkoj privredi razvoj korporativno upravljanje odvija istovremeno sa
razvojem tržišta kapitala
• Zatvoreni model korporativnog upravljanja - visoka vlasnička koncentraciji, 78%
kompanija, koje se učestvovale u istraživanju, u većinskom vlasništvu jednog ili više
povezanih lica-nedovoljan transaparentnost i zaštita manjinskih dioničarapovezanih lica-nedovoljan transaparentnost i zaštita manjinskih dioničara
• Uspješnost je rijetko vrednovana kretanjem cijena dionica na uređenom tržištu / berzi,
već se kao osnovno mjerilo koriste interni mehanizmi / postavljene norme.
• Investitori i finansijski stručnjaci vjeruju da preduzeća, koja se razvijaju u okviru pravila
korporativnog upravljanja, imaju dugoročno bolje prihode i samim time privlače
investitore; U skladu s tim potrebno je:
• Promovisati Kodeks korporativnog upravljanja SASE
• Sinhronizacija djelovanja SASE i Komisije za vrijednosne papire FBiH
• Edukacija članova nadzornih odbora
• Pomoći državi u definisanju upravljanja državnim kompanijama....
31Sanja Jokić
top related