imfs roll - nytänkande i finanskrisens spår-barbro wickman-parak_final

Barbro Wickman-ParakGlobal Utmaning 5 oktober

2012

IMF:s roll - Nytänkande i

finanskrisens spår

Före krisen

”The Great Moderation”

God och jämn tillväxt, låg inflation Finansmarknaderna klarar sina uppgifter galant

IMF i ”identitetskris”

Behovet av IMF-lån litet och skulle så förbli

Stora personalnedskärningar på gång

Finanskrisen – slut på ”The Great Moderation” IMF tvingas rycka ut i stor skala

Krisen slog hårt mot tillväxten i världen…BNP, årlig procentuell förändring

Källor: Bureau of Economic Analysis, Eurostat och Riksbanken

-6

-4

-2

0

2

4

6

-6

-4

-2

0

2

4

6

00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14

Världen

USA

Euroområdet

… och SverigeBNP, kvartalsförändringar i procent uppräknat till årstakt, säsongsrensade data

Källor: SCB och Riksbanken

-16

-12

-8

-4

0

4

8

12

-16

-12

-8

-4

0

4

8

12

07 09 11 13 15

Juli

September

Finanskris blev skuldkris för många länder

Offentlig skuld som procent av BNP

Källa: IMF WEO april 2011

0

20

40

60

80

100

120

140

160

180

0

20

40

60

80

100

120

140

160

180

00 02 04 06 08 10 12 14

USA

Grekland

Irland

Italien

Portugal

Spanien

IMF:s utlåning hade minskat, men…

Anm. bubblorna symboliserar storleken på olika länders program i relation till landets kvotandel i IMF. Y-axeln visar procentuell förändring av BNP.

Källa: IMF

IMF:s utlåning till krisländer, procent av kvot

…finanskrisen ändrade på det

Anm. bubblorna symboliserar storleken på olika länders program i relation till landets kvotandel i IMF. Y-axeln visar procentuell förändring av BNP. Källa: IMF

IMF:s utlåning till krisländer, procent av kvot

IMF:s utlåning ökade markant

IMF:s reguljära utlåning, miljarder dollar

Källa: IMF

december 2007 augusti 20120

20

40

60

80

100

120

Legitimitet handlar om inflytande men även om effektivitet

G20 tog ledningen under krisen

Genomförande av beslut blir effektivare med brett medlemskap

Krisen avslöjade brister….

… fokus riktas på övervakning av det finansiella systemet som helhet, inte bara enskilda institut

Intern kritik av IMF Levde i tron att risken för allvarliga kriser var näst

intill obefintlig

Övertro på hälsotillståndet och motståndkraften hos de stora finansiella instituten

IMF varnade för framväxande finansiell sårbarhet först våren 2008

IMF har förändrat sitt arbete till följd av krisen Finansiell övervakning, principbeslut i styrelsen

Obligatoriska översyner av den finansiella sektorn i systemviktiga länder (FSAPs)

Hur hantera kapitalflöden? Ramverk diskuteras.

Kapitalflöden till Lettland bestod nästan uteslutande av banklånAndel av BNP

Anm. Avser nettoflöden. ”Other investments” består nästan uteslutande av lån från de svenska moderbankerna till dotterbankerna. Källa: Bank of

Latvia

IMF har förändrat sitt arbete till följd av krisen Finansiell övervakning, principbeslut av styrelsen

Obligatoriska översyner av den finansiella sektorn i systemviktiga länder (FSAPs)

Hur hantera kapitalflöden? Ramverk diskuteras.

Makrotillsyn, IMF:s roll?

IMF:s stadgar bör spegla ett tydligare övervakningsmandat IMF:s stadgar speglar inte det fonden de facto gör

Komplicerat att ändra stadgar, men principbeslut om IMF:s övervakning är ett bra steg på vägen

Avslutande personlig reflektion Hur ska IMF:s råd och rekommendationer få bättre

genomslag?

Krisen visade på behov av en struktur för att hantera kriser på det globala planet

Återkommande diskussion

Extrabilder

IMF, EFSF, Chiang Mai och centralbanksreserver i procent av global BNP

20

5

1971

1975

1979

1983

1987

1991

1995

1999

2003

2007

Chiang Mai Initiativet

IMF – kvotresurserIMF – NAB och bilaterala lån

EFSF

Centralbanksreserver

Källa: IMF

0

15

10

2011

20

5

0

15

10

Globala reserver har ökat mer än IMF:s resurser