faaliyet raporu - jcr eurasia rating · 07 jcr eurasia rating 2017 faaliyet raporu kilometre...
Post on 23-Jun-2020
7 Views
Preview:
TRANSCRIPT
JCR Avrasya Derecelendirme A.Ş.
Tel +90 212 352 56 73-74 Faks +90 212 352 56 75
19 Mayıs Mah. 19 Mayıs Cad. Nova Baran Plaza No:4 K.12 34360 Şişli/İstanbul info@jcrer.com.tr
www.jcrer.com.tr
Faaliyet Raporu
2017
JCR Eurasia Rating
| 2017 Faaliyet Raporu
İçindekiler
Yönetim Kurulunun Mesajı _____________________________________________________ 3
Hakkımızda _________________________________________________________________ 6
Kilometre Taşları _____________________________________________________________ 7
Ortaklık Yapısı _______________________________________________________________ 8
Japan Credit Rating Agency, Ltd (JCR) ___________________________________________ 9
Yönetim Kurulu _____________________________________________________________ 10
Sektördeki Konumumuz ______________________________________________________ 12
Özet Finansal Bilgiler ________________________________________________________ 13
2017 Yılında Verilen Notlar ____________________________________________________ 14
Ayrıştırma Gücü Yüksek Rating Modeli __________________________________________ 23
Diğer Bilgiler _______________________________________________________________ 24
2017 yılı Bağımsız Denetim Raporu _____________________________________________ 25
İletişim Bilgileri______________________________________________________________ 62
03
JCR Eurasia Rating
| 2017 Faaliyet Raporu
Türkiye
ekonomisi yüksek
direncini ve
yatırım yapılabilir
ülke konumunu
korumaktadır.
“ “
Yönetim Kurulunun Mesajı 2017 yılının ikinci yarısından itibaren küresel piyasalarda başlayan ve artarak halen devam eden pozitif gelişmeler, özellikle gelişmiş ülkeler başta olmak üzere küresel düzeyde genel risk algısını azaltmaktadır: Kısa ve orta vadeli gelecek dönem içerisinde ABD ekonomisinin iyi bir performans sergileyeceği, Avrupa ekonomilerinde ve Japonya’da güçlü toparlanmaların devam edeceği artık ortaya çıkmış ve iyice anlaşılmıştır. Türkiye’nin mevcut jeopolitik, siyasi ve ekonomik risklerinin seviyesinin ilave olarak bozulmaması kaydıyla, küresel ekonomik ortam Türkiye ekonomisi için tekrar fırsat yaratmaya başlamıştır. Dünya ekonomilerinde görülen ekonomik toparlanma Türkiye açısından dış satış olanaklarını artıracaktır. Azalmaya başlayan küresel risk algısı Türkiye ekonomisi için tekrar fırsat yaratmaya başlamıştır. Türkiye ekonomisi yüksek direncini ve yatırım yapılabilir ülke konumunu korumaktadır: Olumsuz yönde gelişen siyasi ve ekonomik gelişmelere karşın, bankacılık sektörünün ve kamu dengelerinin sağlıklı yapısına dayanılarak Türkiye ekonomisi yüksek direncini korumuş ve önemli bir ekonomik büyüme ivmesi sergilemiştir. Türkiye’nin yatırım yapılabilir kategoride kalmasının iki temel dayanağından biri olan Bankacılık sektörü, gayri nakdi kredi ve yükümlülükleri ile öz kaynak ve varlıkları arasındaki dengeli ve sağlıklı büyümesini sürdürmektedir. Kredi kalitesinin zayıflamasına izin verilmemiştir: Destekleyici politikaların gücünü yitirmesine ve fonlama maliyetlerinin artırmasına rağmen, bankacılık ve finansal piyasalarda yürütülen deneyimli ve etkili bir risk yönetimiyle kredi kalitesinin zayıflamasına izin verilmemiştir. Sektörün öz kaynaklarını güçlendiren net faiz gelirlerindeki artış ve ekonominin mevduat yaratma kabiliyeti Türk bankacılık sektörünü desteklemeye devam etmektedir: Bankacılık sektörünün temel büyüme kaynakları; sırasıyla YP mevduat, TL mevduat, para piyasalarından yerel para borçlanmalar ve öz kaynaklarındaki içsel üretime dayalı artışlardır. Repo yoluyla sağlanan kaynaklar ise azalma göstermiştir. Faiz maliyetlerindeki yükselişle birlikte Türkiye ekonomisinin mevduat yaratma kabiliyeti bankacılık sektörünü desteklemeye devam etmektedir. Toplam kaynaklar içerisinde yerel ve yabancı para paylarının yaklaşık olarak eşit seviyede artış göstermiş olması bankaların likidite temininde etkin yöntemlere sahip olduklarını göstermektedir. Ancak, YP mevduat artışının TL mevduat artışından 5 kat daha fazla olması TL’nin dış değerine ilişkin hane halkı ve yatırımcıların makro ekonomik beklentileriyle ilgilidir. Yurtdışından direkt kaynak teminindeki yavaşlama ve menkul kıymet ihraçlarının öne çıkması, dışsal fon tedarikindeki erişim zorluklarından ziyade maliyet yönetimleri ile ilgili tercihe dayalı bir gelişmedir. Bankacılık sektöründe karşı taraf riskleri daha önemli hale gelmiştir: Bankacılık sektöründe varlık yapısı yönünden en fazla büyüme TL kredilerde sağlanmıştır. Kaynaklardaki TL ve YP paylarındaki dengelenmeye rağmen, TL varlıklardaki büyüme oranının YP varlıklardaki büyüme oranından 3-4 kat daha büyük olması, bilanço içi açık pozisyon ve buna bağlı olarak da hedge işlemlerini içeren bilanço dışı taahhütler kalemi artış göstermesine ve karşı taraf risklerinin daha da önemli hale gelmesine yol açmıştır. Hızlı kredi artışına dayalı olarak, likidite oranları vade dilimlerinin tamamında genel olarak aşağı düşmüş
04
JCR Eurasia Rating
| 2017 Faaliyet Raporu
Türkiye
ekonomisinin ilk
yarıyılında Türk
Lirasının
üzerindeki
baskılar hafif
kalacaktır.
“ “
olmakla birlikte, üç aylık vade dilimi hariç, diğer kısa vade dilimlerinin tamamında hala likidite fazlası bulunmaktadır. Bankacılık sektörünün Sermaye Yeterliliğindeki yükselişin temel sebepleri; yasal öz kaynak artışları, kredi risklerinin yüksek risk gruplarından sıfır risk grubuna doğru yer değişimi ve KOBİ tanımındaki değişikliktir. Yavaşlama riski azalan sermaye akımlarından daha fazla pay alabilmek için para, maliye ve makro ihtiyati politikaların dağınıklık gösteren senkronizasyon seviyelerinin yükseltilmesi gerekmektedir: FED ’in bir yıllık perspektifte seri olarak faiz artıracak olması ve Avrupa Merkez Bankası ile Japonya merkez bankasının sıkı para politika alanını biraz daha etkinleştirmesi; global sermaye fonlarının Türkiye gibi gelişmekte olan ülkelere yönelik ilgisini azaltma baskısı yaratacaktır. Ancak aynı zamanda azalan küresel risk algısı, ABD başta olmak üzere birçok gelişmiş ülkede büyümenin hızlanmasına ve sermaye akımlarının gelişmekte olan ülkelere yönelme isteğinin artmasına yol açmaktadır. Dolayısıyla Sermaye akımları üzerinde var olan bu iki ters yönlü etkilerin Türkiye açısından pozitif yönde cereyan edebilmesi için, küresel gelişmelere karşı para, maliye ve makro ihtiyati politikaların manevra kabiliyetleri ile senkronizasyon seviyelerinin yükseltilmesi gerekmektedir. Ekonominin düşük enflasyona ve üretici ve tüketicilerin de optimum fiyatlama davranışına başlayabilmesi için Merkez bankasının faiz politikasını değiştirmesi gerekir: 2018 yılının ikinci yarından itibaren, küresel değişikliklerin yansıyacak olan gecikmeli etkilerinin Türkiye ekonomisi üzerinde ortaya çıkaracağı yavaşlama, işsizlik ve enflasyonist eğilimleri bertaraf edebilmek için Merkez bankasının çok daha önceden faiz politikasını değiştirmesi gerekir. Mevcut Faiz politikası döviz talebini caydırıcı etki yapamamaktadır. Döviz talebi perakende fiyatların en temel artış sebebini oluşturmakta ve büyümeyi de bozmaktadır. Türkiye ekonomisinin fonlama kalitesinin artacağını beklemekteyiz: Gelişmekte olan ülkelere yönelen sermaye akımlarının içeriğinin portföy yatırımları yerine, daha sağlam olan doğrudan sermaye yatırımları şekline dönüşmeye başlaması Türkiye ekonomisinin fonlama kalitesinin artmasına katkı sağlayacaktır. Türkiye ekonomisinin ilk yarı yılında; TL’nin üzerindeki baskılar hafif kalacaktır: Küresel düzeyde yükselmesi beklenen faizlerin sebep olacağı fonlama riskleri ile petrol fiyatlarında yaşanacak artışların “gecikmeli yansıma” özelliği nedeniyle, Türkiye ekonomisinin ilk yarı yılında; TL’nin üzerindeki baskılar hafif kalacak ve büyüme ivmelenmesi aynı hızla devam edecektir. Türkiye’ye yönelecek ilave dış kaynak olanağı ortaya çıkmadan kısa ve orta vadede yeni bir kredi büyümesi artık sağlanamayacaktır. Dolayısıyla enflasyonun düşürülmesi ve yatırım ortamını ve demokrasi seviyesini iyileştirmenin ilk ve temel adımı olan OHAL ve KHK’ler sonlandırılması, Türkiye’ye sermaye girişlerinin canlılığını ve ilave kaynak bulma olanaklarını artıracak, büyümeye sürdürülebilir özellik kazandıracaktır. Türkiye ekonomisinin finansman yöntemi, fiyat istikrarsızlığının ve dış borç çevirim zorluklarının artmasının temel sebebidir: Türkiye’nin 2017 yılındaki ekonomik büyümesinin; kamu harcamalarındaki ivmelenmeye dayalı bütçe ve cari açıktaki artışlara ve kredi garanti fonun kapsamında kullandırılan kredilerdeki artışlara dayanması, fiyat istikrarının daha da bozulmasının ve iç-dış borç çevrim zorluklarının artmasının temel sebebidir.
05
JCR Eurasia Rating
| 2017 Faaliyet Raporu
Türkiye ekonomisinin gelişmiş ekonomilere yakınsayıp zenginleşebilmesi ve orta gelir tuzağından çıkabilmesi için, ekonomik büyümenin, üretkenlik ve verimlilik artışlarına dayanan kalkınması politikalar tarafından şekillendirilmesi gerekir.
Orhan ÖKMEN Rafi KARAGÖL Yönetim Kurulu Başkanı Yönetim Kurulu Başkan Vekili
06
JCR Eurasia Rating
| 2017 Faaliyet Raporu
Profesyonelliği
ön planda tutan
tecrübeli
kadromuz ve
sahip olduğumuz
uluslararası
uzmanlık ile önde
gelen
derecelendirme
kuruluşlarından
biriyiz.
“ “
Hakkımızda Kredi ve Kurumsal Yönetim alanlarında derecelendirme faaliyetlerinde bulunmak üzere
20.02.2007 tarihinde kurulmuş olan firmamız; Sermaye Piyasası Kurulu tarafından
15.06.2007 tarihinde kredi derecelendirme faaliyetlerinde bulunmak üzere
yetkilendirilmiştir.
12.11.2007 tarihinde Japan Credit Rating Agency, Ltd (JCR) ile ortaklık anlaşması ile
unvanını JCR Avrasya Derecelendirme A.Ş. olarak değiştiren Kuruluşumuz 01.10.2009
tarihinde; bankalar ile kredi müşterilerinin kredi değerliliğine ilişkin olarak Bankacılık
Düzenleme ve Denetleme Kurumu tarafından zorunlu tutulacak derecelendirme
faaliyetlerini yürütmek üzere yetkilendirilmiştir.
Kısa adı JCR Eurasia Rating olan ve uluslararası derecelendirme kuruluşu
statüsündeki kuruluşumuz, Avrupa Kredi Derecelendirme Kuruluşları Birliği (EACRA -
European Association of Credit Rating Agencies) kurucu üyesi ve Asya Kredi
Derecelendirme Kuruluşları Birliği’nin (ACRAA - The Association of Credit Rating
Agencies in Asia) üyesidir. Ayrıca, sermaye piyasalarında ve Basel Düzenlemeleri
kapsamında faaliyet göstermek üzere hem SPK hem de BDDK tarafından
yetkilendirilmiş olan tek derecelendirme kuruluşudur. Kuruluşumuzun faaliyet alanı; ülke
ratingi, bankalar, finans kurumları, sigorta şirketleri, kamu kurumları, kurumsal sınai ve
ticari şirketler, KOBİ’ler, yerel idareler, tahvil ve yapılandırılmış finansman alanındaki
ihraçlar ve projeler alanlarında geçerli olacak potansiyel rating gruplarını ve kurumsal
yönetim hizmetlerini kapsamaktadır. 2017 yılı içerisinde önceki yıllara nazaran
faaliyetlerini genişleten ve çeşitlendiren kuruluşumuz, kredi derecelendirme
faaliyetlerinin yanında, kurumsal yönetim derecelendirme hizmeti, proje ratingi,
yapılandırılmış finansman ratingi ile çok sayıda firmaya da skoring hizmeti vermiştir.
07
JCR Eurasia Rating
| 2017 Faaliyet Raporu
Kilometre Taşları • 30 Kasım 2006 tarihinde Kredi Derecelendirme Lisansı için SPK’ya müracaat etti.
• 19 Aralık 2006 tarihinde ECAI Lisansı için BDDK’ya müracaat etti.
• 20 Şubat 2007 tarihinde Ticaret Sicilinde tescil edilerek Avrasya Derecelendirme A.Ş. olarak
faaliyetlerine başladı.
• 15 Haziran 2007 tarihinde SPK’dan Kredi Derecelendirme Lisansını aldı.
• 5 Kasım 2007 tarihinde Japan Credit Rating Agency, Ltd. (JCR) ile ortaklık sözleşmesi imzalandı.
• 12 Kasım 2007 tarihinde JCR ile ortaklık yapısı tescil edilerek kuruluşun Avrasya Derecelendirme
A.Ş. olan ismi JCR Avrasya Derecelendirme A.Ş. olarak değişti.
• 7 Mayıs 2008 tarihinde ilk derecelendirme raporunu açıklayarak derecelendirme faaliyetlerine
başladı.
• 1 Ekim 2009 tarih ve 3368 sayılı kurul kararı ile Bankacılık Düzenleme ve Denetleme Kurumu
tarafından BDDK-Bağımsız Derecelendirme Kuruluşu (ECAI’s External Credit Assessment
Institutions) olarak yetkilendirildi.
• 2010 yılının Mart ayında Avrupa Birliği'nde faaliyet gösteren diğer kredi derecelendirme kuruluşları
ile birlikte European Association of Credit Rating Agency'nin (EACRA) kurucu üyeleri arasında yer
aldı.
• 29 Nisan 2010 tarihinde Sermaye Piyasası Kurulu'ndan Kurumsal Yönetim Uyum Derecelendirmesi
Lisansını aldı.
• Sigorta ve Reasürans ile Emeklilik Şirketlerinin Sermaye Yeterliliklerinin Ölçülmesine ve
Değerlendirilmesine İlişkin Yönetmeliğin 8. maddesinin üçüncü fıkrasına göre Reasürör şirketlerin
derecelendirmesi konusunda, Hazine Müsteşarlığı’nın tarafından yetkili rating kuruluşları listesine
dahil edildi.
• 17 Nisan 2015 tarihinde 15 Asya Ülkesinde faaliyet gösteren 33 Derecelendirme Kuruluşunun üyesi
olduğu ACRAA -The Association of Credit Rating Agencies in Asia birliğine katıldı.
• 23 Kasım 2015 tarihinde Kuruluşumuzu temsilen YK.Başkan Vekili Sn. Rafi KARAGÖL, ACRAA’nın
yönetim kurulu üyeliğine seçildi.
• 13 Mayıs 2016’da BDDK tarafından, ‘Bankalar dışındaki finansal kuruluşların ve ihraç ettikleri
araçların derecelendirilmesi’ yetkisi verildi. İlaveten yetkileri sadece ulusal not yerine ‘Yerli ve
Yabancı kuruluşlara verilecek Ulusal ve Uluslararası not” olarak genişletildi.
• Peru merkezli olarak Güney Amerika ülkelerinde faaliyette bulunan Accuratio Credit Ratings ECR
S.A. (Yeni unvanı JCR LATAM) ile 11 Eylül 2017 tarihinde bir ortaklık ve iş birliği sözleşmesi
imzalanmıştır.
2006
2007
2008
2009
2010
2015
2016
2017
08
JCR Eurasia Rating
| 2017 Faaliyet Raporu
“ “
Ortaklık Yapısı JCR, Japonya’nın önde gelen kurumsal yatırımcı grubunun desteklediği bir derecelendirme
kuruluşudur. JCR’ın ortakları arasında Japonya’nın önde gelen sigorta şirketleri ve yatırım
bankaları ile Norinchukin Bank ve Bank of Tokyo Mitsubishi gibi kuruluşlar bulunmaktadır.
31.12.2017 itibarıyla Kuruluşumuzun ortaklık yapısı aşağıdaki gibidir.
JCR Eurasia
Rating olarak
vizyonumuz
doğrultusunda,
ekonomik
değerlerin
büyütülmesinde
ve paylaşımında
şeffaflığı ve
güvenilirliği
sağlamaya devam
ediyoruz.
Orhan Ökmen
Rafi Karagöl
Japan Credit Rating Agency, Ltd
Polat Tayfun Öztürk1.00%
Şevket Güleç1.00%
Ekrem Kılıç1.00%
%41 ,025
%41 ,025
%14 ,95
09
JCR Eurasia Rating
| 2017 Faaliyet Raporu
JCR,
Japonya’nın önde
gelen kurumsal
yatırımcı
grubunun
desteklediği bir
derecelendirme
kuruluşudur.
JCR’ın ortakları
arasında
Japonya’nın önde
gelen sigorta
Şirketleri ve
yatırım bankaları
ile Norinchukin
Bank ve Bank of
Tokyo Mitsubishi
gibi kuruluşlar
bulunmaktadır.
“ “
Japan Credit Rating Agency, Ltd (JCR) Ana kuruluşumuz JCR, Japonya’nın önde gelen kurumsal yatırımcı grupları tarafından Tokyo'da
kurulmuş ve Japonya Maliye Bakanlığı tarafından yetkilendirilmiş, SEC (Securities and
Exchange Commission) tarafından tanınan uluslararası bir derecelendirme kuruluşudur.
JCR’ın derecelendirme hizmetleri, orta ve uzun vadeli tahviller, öncelikli borçlar ve finansman
bonosu gibi finansal ürünlerin de içerisinde bulunduğu geniş bir alanı kapsamaktadır. Bunun yanı
sıra JCR, hayat ve hayat dışı sigorta şirketlerinin yükümlülüklerini yerine getirebilme ve varlığa
dayalı menkul kıymetlerin de içinde bulunduğu yapılandırılmış finansman işlemlerini de
derecelendirmektedir (yerel yönetim Şirketleri).
JCR Japonya’nın önde gelen kurumsal yatırımcı grubunun desteklediği bir derecelendirme
kuruluşudur. JCR’ın ortakları arasında Japonya’nın önde gelen sigorta Şirketleri ve yatırım
bankaları ile Norinchukin Bank ve Bank of Tokyo Mitsubishi gibi kuruluşlar bulunmaktadır.
Japan Credit Rating Agency, Ltd. (JCR), 11 Ocak 2011 tarihinde Avrupa Birliği’nin kredi
derecelendirme kuruluşları ile ilgili düzenlemeleri çerçevesinde kredi derecelendirme kuruluşu
sertifikasyonu almıştır.
Bu bağlamda, JCR’ın derecelendirmeleri Avrupa Birliği sınırları içindeki mevzuat düzenlemeleri
anlamında kredi kuruluşları, yatırım firmaları, sigorta teşebbüsleri, meslek emekliliği planları, vs.
tarafından kullanılacak Şekilde tasdik edilmektedir. Ayrıca, JCR’ın derecelendirmeleri,
prospektüslerde Avrupa Birliği tarafından tasdik edilmiş bir kredi derecelendirme kuruluşu
tarafından verilen kredi derecelendirmeleri olarak tanımlanacaktır.
JCR bugüne kadar, BASEL II çerçevesinde banka riskleri değerlemesi için risk ağırlıkları tespit
edilmesi amacıyla derecelendirmelerin mevzuat düzenlemeleri kapsamında kullanılabilmesi için
Avrupa Birliği’ndeki 4 ülkenin (Fransa, Belçika, Lüksemburg ve Almanya) mali denetim otoriteleri
tarafından tanınmaktaydı. Artık AB tarafından yetkilendirilmiş olmakla birlikte, JCR’ın bu 4
ülkedeki yetkili ECAI kuruluşu statüsü yine devam etmiş olacaktır.
10
JCR Eurasia Rating
| 2017 Faaliyet Raporu
Yönetim Kurulu
Yönetim Kurulu bir başkan, bir başkan yardımcısı ve üç üye olmak üzere toplam beş kişiden oluşmaktadır. 03.03.2016 tarihinde yapılan Genel Kurul Toplantısında 3 yıl süre ile görev yapmak üzere Yönetim Kurulu Başkanlığına Orhan Ökmen, Yönetim Kurulu Başkan Vekilliğine Rafi Karagöl seçilmiştir. Yönetim Kurulu Üyeliklerine ise Polat Tayfun ÖZTÜRK, Ekrem Kılıç ve Japan Credit Rating Agency Ltd.’yi temsilen Shuzo Hagiwara seçilmişlerdir. Yönetim Kurulu başkanı, başkan yardımcısı ve üyelerinin özgeçmişleri aşağıda sunulmuştur.
Orhan Ökmen Yönetim Kurulu Başkanı
29.05.1958 tarihinde Kars'ta doğmuştur. Anadolu
Üniversitesi İktisat Fakültesinden 1985 yılında mezun olmuştur. 1986 yılında Denizcilik Bankasında Müfettiş Yardımcısı olarak başladığı
çalışma hayatına müfettiş olarak İmar Bankasında devam etmiş, 1990 yılında girdiği Demirbank'ta şube ve Genel Müdürlük birimlerinde
Yönetmen, Müdür ve Genel Müdür Yardımcısı olarak görev almıştır. Demir Yatırım A.Ş.'de Yönetim Kurulu Üyesi olarak görev yapan
Ökmen 2002 – 2005 yılları arasında ise C Yatırım Holding’de Yönetim Kurulu Başkanlığı yapmıştır. Evli ve üç çocuk sahibi Orhan ÖKMEN'in “Basel Uzlaşılarının Yetersizliği ve Bankalara Alternatif Model” adında
yayınlanmış bir kitabı ile internet ortamında yayınlanmış çok sayıda makalesi mevcuttur. SPK Kredi Derecelendirme ve Kurumsal Yönetim
Derecelendirme Uzmanlığı Belgesine sahiptir.
Rafi Karagöl Yönetim Kurulu Bşk. Yrd.
02.01.1967 tarihinde İstanbul’da doğmuştur. 1987 yılında
İstanbul Üniversitesi Kamu Yönetimi Bölümünden mezun olmuştur.
1987 yılında Denizcilik Bankası’nda müfettiş olarak başladığı çalışma
hayatına Emlak Bankası’nda Teftiş Kurulu Başkan Yardımcısı,
Demirbank 'ta Müdür ve Genel Müdür Yardımcısı, C Yatırım
Holding'de Yönetim Kurulu Üyesi ve 2002-2005 tarihleri arasında
Demirbank Bulgaria'da İcra ve Kredi Komitesi Üyesi olarak görev
yapmıştır. Evli ve iki çocuk sahibi olan Rafi Karagöl İstanbul
Üniversitesi Para Banka bölümünde ve Exeter Üniversitesinde finans,
ekonomi ve iş hukuku dallarında master yapmış, doktorasını
Aberdeen Üniversitesi finans alanında almıştır. SPK Kredi
Derecelendirme ve Kurumsal Yönetim Derecelendirme Uzmanlığı
Belgesine sahiptir.
11
JCR Eurasia Rating
| 2017 Faaliyet Raporu
Shuzo Hagiwara Yönetim Kurulu Üyesi
1954 Yılında Tokyo’da dünyaya gelen Bay Hagiwara, 1977
yılında Hitotsubashi Üniversitesinden ekonomi alanında lisans
derecesi almıştır. Aynı yıl, Mizuho Financial Group’u oluşturan üç ana
bankadan biri olan The Industrial Bank of Japan, Ltd. (IBJ)
bünyesinde göreve başlayan Hagiwara, 1977 ve 2005 yılları arasında
aralarında IBJ Australia Bank Ltd Başkan Yardımcılığı ve Europe
Credit Department of Mizuho Corporate Bank, Ltd. Genel Müdürlüğü
olmak üzere çeşitli pozisyonlarda görevlerde bulunmuştur. 2005
yılında JCR’a katılan Hagiwara, Yapılandırılmış Finansman Bölümü
Başkanlığının ardından hali hazırda Kurumsal İlişkiler ve Bilgi
Hizmetlerinden sorumlu Üst Düzey Yönetici olarak görevini
sürdürmektedir.
Polat Tayfun Öztürk Yönetim Kurulu Üyesi
27.10.1957 tarihinde Ankara'da doğmuştur. 1986 yılında Boğaziçi
Üniversitesi İktisat bölümünden mezun olmuştur. Çalışma hayatına Yapı
ve Kredi Bankasında başlayan Öztürk Chief-FX trader olarak çalışmasına
devam etmiştir. 8 yıl boyunca İktisat Bankasında Hazine bölümü
yöneticiliği yapmıştır. 1997 yılından 2000 yılına kadar Ulusal Bank’da
Hazine ve Sermaye Piyasası ve Finansal Kurumlardan sorumlu Genel
Müdür Yardımcısı, akabinde de 2001 yılı Şubat ayına kadar aynı
bankada Genel Müdür olarak görev yapmıştır. 2002 – 2003 yılları
arasında EVG Menkul Kıymetler A.Ş.’de Genel Müdür olarak, 2003 –
2005 arası Texfil A.Ş. ve Polaris Tekstil A.Ş de Finans Koordinatörü
olarak çalışmıştır. 2005 yılından beri de Türkiye İhracatçılar Birliği’nin
birçok değişik projesinde danışman olarak görev almıştır.
Ekrem Kılıç Yönetim Kurulu Üyesi
17.06.1981 tarihinde İstanbul'da doğmuştur. 2004 yılında
Marmara Üniversitesi İngilizce İktisat bölümünden mezun olmuştur.
İstanbul Bilgi Üniversitesi finansal ekonomi alanında yüksek lisans
yapmış olup Marmara Üniversitesi’nde İktisat alanında doktora
yapmaktadır. 2003 – 2005 arasında Risk Yazılım Teknolojileri Ltd. Şti.’de
(Risk Turk) finansal yazılım ve danışmanlık alanında çalışmıştır. Evli olan
Ekrem Kılıç Finecus Finansal Yazılım ve Danışmanlık Limited şirketinin
kurucu ortağıdır. Akbank, YKB, TEB, Ziraat Bankası ve Anadolu
Bankası’nın Kredi ve Piyasa riski alanlarındaki kurulum, geliştirme ve
destek projelerinde yer almıştır. SPK Kredi Derecelendirme Uzmanlığı
Belgesine sahiptir.
12
JCR Eurasia Rating
| 2017 Faaliyet Raporu
Sahip
olduğumuz
uzmanlık ve
müşteri portföyü
ile Türkiye’nin en
hızlı büyüyen ve
önde gelen
derecelendirme
kuruluşuyuz.
“ “
Sektördeki Konumumuz Kuruluşumuz 15.06.2007 tarihinde SPK’dan Kredi Derecelendirme Lisansı alarak Türkiye’de
Türk sermayesi ile kurulan ve faaliyet gösteren ilk kredi derecelendirme kuruluşudur. İlk olmanın
avantajını yerinde kullanan Kuruluşumuz, misyonu doğrultusunda global bir güç olmak için rating
konusunda dünya çapında faaliyet gösteren en büyük dört rating kuruluşundan biri olan JCR ile
ortaklık gerçekleştirmiştir.
Kredi derecelendirme alanında şu an Kuruluşumuz dışında Türkiye’de kurulan ve SPK’dan yetki
almış bulunan dört şirket ile yurt dışında kurulmuş ve tamamı yabancı sermayeli ve Türkiye’de
derecelendirme faaliyetlerinde bulunma izni almış olan üç şirket bulunmaktadır. Kuruluşumuz,
29 Nisan 2010 tarihinde ise Sermaye Piyasası Kurulu'ndan Kurumsal Yönetim Uyum
Derecelendirmesi Lisansını da almış olup bu alanda Kuruluşumuz dışında Türkiye’de kurulan ve
SPK’dan yetki almış bulunan 2 şirket ile yurt dışında kurulmuş ve tamamı yabancı sermayeli 1
kuruluş faaliyet göstermektedir. JCR Eurasia Rating olarak gelişen müşteri portföyümüz ve
hizmet yelpazemiz ile derecelendirme alanında Türkiye’nin öncü kuruluşuyuz.
13
JCR Eurasia Rating
| 2017 Faaliyet Raporu
Özet Finansal Bilgiler
Geçmiş yıllardaki başarılı çalışmalarını 2017 yılında da sürdüren Kuruluşumuz 8,4 milyon TL satış geliri
elde etmiştir. Kuruluşumuzun 2017 yılı itibariyle net satışlarının %93’ü yurt içi hizmet gelirlerinden %7’si ise
yurt dışı hizmet gelirlerinden oluşmaktadır. Ödenmiş sermayesi 1 milyon TL’ye olan Kuruluşumuz, yıl
içerisinde 1,2 milyon TL net kar üretmiştir.
(TL) 31.12.2017 31.12.2016 31.12.2015
Satış Gelirleri 8.358.382 7.921.920 7.930.923
Dönem Net Karı / (Zararı) 1.164.779 2.736.478 3.244.338
Dönen Varlıklar 6.159.860 5.990.433 5.285.636
Duran Varlıklar 19.326.079 7.472.990 7.730.211
Ödenmiş Sermaye 1.000.000 1.000.000 200.000
Özkaynaklar 20.058.780 10.842.354 10.553.652
Toplam Aktifler 25.485.939 13.463.423 13.015.846
Öz Kaynaklar / Aktif Toplamı 0,79 0,81 0,81
Net Dönem Karı / Aktif Toplamı 0,05 0,20 0,25
Net Satışlar / Öz Kaynaklar 0,42 0,73 0,75
Net Kar Marjı 0,14 0,35 0,41
Toplam Derecelendirme İşlemleri
2017 yılı itibariyle,
• Talebe bağlı olarak, sözleşme kapsamında, kamuoyuna açıklanan ve BDDK ve SPK’ya bildirilen
631 adet,
• Çoğunluğu talebe bağlı, bir kısmı da talebe bağlı olmadan yapılan ve tamamı herhangi bir
sözleşmeye bağlanmayan; kamuoyuna, SPK ve BDDK’ya bildirilmemiş olan 9.807 adet,
olmak üzere toplam 10.438 derecelendirme işlemi gerçekleştirilmiştir.
14
JCR Eurasia Rating
| 2017 Faaliyet Raporu
2017 Yılında Verilen Notlar
ÜLKE RATİNGİ
Ülkelerin yabancı para cinsinden borçlanmaları ve yabancı paraya dayalı ekonomik faaliyetleri nedeniyle
ortaya çıkması muhtemel risk unsurlarını birincil öncelikli olarak dikkate alıp, o ülkenin yabancı para
cinsinden borçlarını ve finansal yükümlülüklerini zamanında geri ödeyip ödeyemeyeceğinin ve istekliliğinin
ölçülmesidir. Ülke derecelendirilmesi nihayetinde, ülke olarak ekonomik ve politik açılardan taşınan risklerin
sermaye ve yatırım maliyetlerine ve kar oranlarına yansıyacak ilave risk primlerinin belirlenmesidir.
Derecelendirme sürecinde ülkeler için belirlenen temerrüt spreadi düştükçe ülke risk primleri düşmekte ya
da temerrüt olasılığı yükseldikçe risk primleri yükselmektedir.
Esasen sovereign rating ülke ratingi değildir. Zira sovereign rating, ulusal hükümetlerin kredi riskinin
üzerinde dururken ülkedeki diğer ihraççıların spesifik temerrüt olasılıklarını içermez. Ancak, teorik ve pratik
yaşamda ülkeler için verilen notlar iktidar güçlerinin yanında o ülkedeki tüm finansal kuruluşları, bankaları,
şirketleri, her düzeydeki girişim ve girişimcileri, yerli/yabancı yatırımcıları, kısacası kamu, özel tüm
ekonomik birimleri yakından ilgilendirmektedir. Bir ülkedeki hiçbir kurumun notu, yabancı para cinsinden
ülke notunu geçemez. Çünkü sadece iktidar güçleri, söz konusu ülkenin döviz riskini, para ve maliye
politikalarını yönetebilen bir yapıya ve güce sahip olduğu için, ülke notu diğer kurumlar için tavan oluşturur.
Ancak zaman zaman sadece yapılandırılmış finansman (structured finance) denilen notlarla ülke dışında
kurulan güven sayesinde ülke notunun bir ya da iki puan üzerine çıkılabilmektedir.
Şirketler, bankalar ve tüm ekonomik birimlerin karşı karşıya kalacağı transfer riski ve konvertibilite riski
açısından bulundukları ülkenin notu çok önemlidir. Tüm ekonomik birimler parametrelerini bu nota göre
belirler. Yatırımcılar bu notlar sayesinde ülkelerin varlığa dayalı menkul kıymetler, yapılandırılmış
finansman teknikleriyle ihraç ettiği borçlanma araçlarına yatırım yaparlarken nasıl bir risk ile karşı karşıya
olduklarını bilirler. Zira söz konusu ülkenin hazinesi tarafından ihraç edilen tahvil ve bonoları (eurobond)
ayrıca özel kurumlar tarafından ihraç edilen commercial paper (finansman bonosu), untranched
securitisation ve tranched ABS-asset-backed security teknikleriyle ihraç edilen ve dayandığı kaynaklar
aşağıda yer alan menkullerinin fiyatlaması da buna göre oluşmaktadır.
15
JCR Eurasia Rating
| 2017 Faaliyet Raporu
2017 yılında verilen ülke notları şu şekildedir:
Uluslararası Notu
Uzun Dönem Kısa Dönem
Ülke Tarih F.C. L.C. F.C. L.C.
Arnavutluk Cumhuriyeti 08.06.2017 BB+ BB+ B B
Ukrayna 18.05.2017 B- B- C C
Türkiye Cumhuriyeti* 10.11.2017 BBB- BBB- BBB- BBB-
*Bu not Japan Credit Rating Agency, Ltd. tarafından verilmiştir.
KREDİ DERECELENDİRME FAALİYETLERİ
Finans literatüründeki derecelendirme, yükümlü veya borçlunun ana para, faiz ve diğer eklenti
yükümlülüklerini ödünç sözleşmesine uygun bir şekilde zamanında ve tam olarak ödeme isteği ve
kabiliyetinin var olup olmadığını ve seviyesini belirlenmiş kriterler dahilinde ölçen bir araçtır. Diğer bir
anlatımla derecelendirme, ödenmeme riskinin (default riski) göstergesi olarak tasarlanan analitik ve aynı
zamanda sübjektif bir süreçtir. Bu süreçte tespit edilen derece kategorileri, yatırım ve yatırım enstrümanının
kalitesini, güvenirliliğini tespit için bağımsız bir yargıyı ifade eden ve gerek yatırımcılar ve gerekse diğer tüm
taraflar için önemli bilgi kaynağıdır. Ancak, bir derecelendirme notu, ilgili alana yatırım yapma veya
yapmama, ilgili kişi ve/veya kuruma borç/kredi verme ya da vermeme yönünde bir tavsiye değilse de
yatırımcıların karar ve tercihlerini, piyasa fiyatlarını, pazarlanabilme olanaklarını etkilediği yadsınamaz.
Derecelendirmede belirli kategoriler kullanılmakta ve bu kategoriler harf, sayı ya da bunların
karışımlarından oluşan sembollerle ifade edilmektedir. Genellikle üst dereceler Yatırım Kategorileri olarak,
daha riskli veya spekülatif özellikliler ise Risk Kategorileri olarak ayrıştırılmaktadır.
2017 yılında Kuruluşumuzca verilen kredi derecelendirme notları izleyen tabloda sunulmuştur.
Derecelendirme notlarını yayımlamama hakkını kullanan müşterilerimiz hariç tutulmuştur.
16
JCR Eurasia Rating
| 2017 Faaliyet Raporu
Uluslararası Notu Ulusal Notu
Uzun Dönem Kısa Dönem Uzun
Dönem Kısa
Dönem
Kuruluş Tarih F.C. L.C. F.C. L.C. Lokal Rating
Lokal Rating
Invest-AZ Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
27.12.2017 BBB- BBB- A-3 A-3 BBB (Trk) A-3 (Trk)
Akyürek Tüketim Ürünleri Paz. Dağıtım ve Tic.A.Ş.
27.12.2017 BB+ BB+ B B BB+ (Trk) B (Trk)
Dünya Göz Hastanesi San. ve Tic.A.Ş.
25.12.2017 BB- BB- B B BB- (Trk) B (Trk)
Acıbadem Sağlık ve Hayat Sigorta A.Ş.
22.12.2017 BBB BBB A-3 A-3 AA (Trk) A-1+ (Trk)
Derimod Konfeksiyon Ayakkabı Deri San.ve Tic.A.Ş.
19.12.2017 BBB- BBB- A-3 A-3 BBB (Trk) A-3 (Trk)
Türkiye Halk Bankası A.Ş. 19.12.2017 BBB- BBB- A-3 A-3 AAA (Trk) A-1+ (Trk)
İnanlar İnşaat A.Ş. 15.12.2017 BBB- BBB- A-3 A-3 BBB (Trk) A-3 (Trk)
TT Havalimanı İşletmeciliği İnşaat San. ve Tic. Şti. Ltd.
8.12.2017 BBB- BBB- A-3 A-3 BBB+ (Trk) A-2 (Trk)
Taşyapı İnşaat Taahhüt Sanayi ve Ticaret A.Ş.
8.12.2017 BBB- BBB- A-3 A-3 BBB- (Trk) A-3 (Trk)
Unit Elektrik Enerjisi Toptan Satış İhracat ve İthalat A.Ş.
7.12.2017 BBB- BBB- A-3 A-3 BBB- (Trk) A-3 (Trk)
Yeşilırmak Elektrik Dağıtım A.Ş. 7.12.2017 BBB- BBB- A-3 A-3 A (Trk) A-1 (Trk)
Turknet İletişim Hizmetleri A.Ş. 6.12.2017 BBB- BBB- A-3 A-3 BBB- (Trk) A-3 (Trk)
Korteks Mensucat Sanayi ve Ticaret A.Ş.
5.12.2017 BBB- BBB- A-3 A-3 A- (Trk) A-1 (Trk)
Uşak Seramik Sanayi A.Ş. 30.11.2017 BBB- BBB- A-3 A-3 BBB- (Trk) A-3 (Trk)
Şeker Yatırım Menkul Değerler A.Ş. 29.11.2017 BBB- BBB- A-3 A-3 BBB+ (Trk) A-2 (Trk)
Tera Menkul Değerler A.Ş. 28.11.2017 BBB- BBB- A-3 A-3 BBB+ (Trk) A-2 (Trk)
Parafinans Faktoring A.Ş. 23.11.2017 BBB- BBB- A-3 A-3 BBB (Trk) A-3 (Trk)
Sarten Ambalaj San.ve Tic.A.Ş. 16.11.2017 BBB- BBB- A-3 A-3 A- (Trk) A-1 (Trk)
Unit Investment N.V 2.11.2017 BBB- BBB- A-3 A-3 BBB (Trk) A-3 (Trk)
İstanbul Büyükşehir Belediyesi 2.11.2017 BBB- BBB- A-3 A-3 AAA (Trk) A-1+ (Trk)
Zorlu Osmangazi Enerji Sanayi ve Ticaret A.Ş.
31.10.2017 BBB- BBB- A-3 A-3 A- (Trk) A-1 (Trk)
Türkiye Halk Bankası A.Ş. 31.10.2017 BBB- BBB- A-3 A-3 AAA (Trk) A-1+ (Trk)
Lider Filo - LDR Turizm A.Ş. 31.10.2017 BBB- BBB- A-3 A-3 BBB (Trk) A-3 (Trk)
17
JCR Eurasia Rating
| 2017 Faaliyet Raporu
Uluslararası Notu Ulusal Notu
Uzun Dönem Kısa Dönem Uzun
Dönem Kısa
Dönem
Kuruluş Tarih F.C. L.C. F.C. L.C. Lokal Rating
Lokal Rating
Yılport Holding A.Ş. 26.10.2017 BBB- BBB- A-3 A-3 A- (Trk) A-1 (Trk)
İttifak Holding A.Ş. 23.10.2017 BB+ BBB- B A-3 BBB- (Trk) A-3 (Trk)
Katmerciler Araç Üstü Ekipman San. ve Tic. A.Ş.
20.10.2017 BBB- BBB- A-3 A-3 A- (Trk) A-1 (Trk)
Sümer Varlık Yönetim A.Ş. 20.10.2017 BBB- BBB- A-3 A-3 BBB+ (Trk) A-2 (Trk)
Net Holding A.Ş. 19.10.2017 BBB- BBB- A-3 A-3 A (Trk) A-1 (Trk)
Say Reklamcılık Yapı Dekorasyon Proje Taahhüt Sanayi ve Ticaret A.Ş.
17.10.2017 BB+ BB+ B B BBB (Trk) A-3 (Trk)
Çalık Enerji San. ve Tic. A.Ş. 3.10.2017 BBB- BBB- A-3 A-3 A- (Trk) A-1 (Trk)
Gama Güç Sistemleri Müh. ve Taah. A.Ş.
3.10.2017 BBB- BBB- A-3 A-3 BBB+ (Trk) A-2 (Trk)
Boyner Perakende ve Tekstil Yatirimlari A.Ş.
29.09.2017 BBB- BBB- A-3 A-3 BBB (Trk) A-3 (Trk)
T.C.Ziraat Bankası A.Ş. 29.09.2017 BBB- BBB- A-3 A-3 AAA (Trk) A-1+ (Trk)
Şekerbank T.A.Ş. 27.09.2017 BBB- BBB- A-3 A-3 AA- (Trk) A-1+ (Trk)
Ata Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı A.Ş.
26.09.2017 BBB- BBB- A-3 A-3 BBB (Trk) A-3 (Trk)
Global Liman İşletmeleri A.Ş. 26.09.2017 BBB- BBB- A-3 A-3 A (Trk) A-1 (Trk)
Global Yatırım Holding A.Ş. 26.09.2017 BBB- BBB- A-3 A-3 BBB+ (Trk) A-2 (Trk)
Sümer Faktoring A.Ş. 15.09.2017 BBB- BBB- A-3 A-3 BBB (Trk) A-3 (Trk)
Sur Yapı Endüstri Sanayi ve Ticaret A.Ş.
23.08.2017 BBB- BBB- A-3 A-3 BBB+ (Trk) A-2 (Trk)
Creditwest Bank Ltd. 17.08.2017 BBB- BBB- A-3 A-3 AA+ (Trk) A-1+ (Trk)
DeFacto Perakende Ticaret A.Ş. 15.08.2017 BBB- BBB- A-3 A-3 BBB+ (Trk) A-3 (Trk)
Dünya Göz Hastanesi San. ve Tic.A.Ş.
8.08.2017 CCC CCC C C CCC (Trk) C (Trk)
Yeditepe Faktoring A.Ş. 7.08.2017 BBB- BBB- A-3 A-3 A (Trk) A-1 (Trk)
Netlog Lojistik Hizmetleri A.Ş. 3.08.2017 BBB- BBB- A-2 A-2 BBB+ (Trk) A-2 (Trk)
Kıbrıs Faisal İslam Bankası Ltd. 31.07.2017 BBB- BBB- A-3 A-3 BBB- (Trk) A-3 (Trk)
Zorlu Enerji Elektrik Üretim A.Ş. 28.07.2017 BBB- BBB- A-3 A-3 BBB (Trk) A-3 (Trk)
18
JCR Eurasia Rating
| 2017 Faaliyet Raporu
Uluslararası Notu Ulusal Notu
Uzun Dönem Kısa Dönem Uzun
Dönem Kısa
Dönem
Kuruluş Tarih F.C. L.C. F.C. L.C. Lokal Rating
Lokal Rating
Bolu Çimento Sanayii A.Ş. 28.07.2017 BBB- BBB- A-3 A-3 A (Trk) A-1 (Trk)
Adana Çimento Sanayii T.A.Ş. 28.07.2017 BBB- BBB- A-3 A-3 A+ (Trk) A-1 (Trk)
Rönesans Holding A.Ş. 26.07.2017 BBB- BBB- A-3 A-3 AA- (Trk) A-1+ (Trk)
PJSC - West Finance and Credit Bank
26.07.2017 BB- BB- B B AA- (Ukr) A-1+ (Ukr)
Bimeks Bilgi İşlem ve Dış Ticaret A.Ş.
18.07.2017 CCC CCC C C CCC (Trk) C (Trk)
Çalık Holding A.Ş. 12.07.2017 BBB- BBB- A-3 A-3 A- (Trk) A-1 (Trk)
Çelikler Taahhüt İnşaat ve Sanayi A.Ş.
7.07.2017 BBB- BBB- A-3 A-3 BBB (Trk) A-3 (Trk)
Arena Faktoring A.Ş. 3.07.2017 BBB- BBB- A-3 A-3 BBB- (Trk) A-3 (Trk)
MNG Faktoring A.Ş. 22.06.2017 BBB- BBB- A-3 A-3 A (Trk) A-1 (Trk)
Çalık Denim Tekstil San. ve Tic. A.Ş. 20.06.2017 BBB- BBB- A-3 A-3 BBB (Trk) A-3 (Trk)
Palgaz Doğalgaz Dağıtım Sanayi ve Ticaret A.Ş.
19.06.2017 BBB- BBB- A-3 A-3 BBB+ (Trk) A-1 (Trk)
Akdeniz Faktoring A.Ş. 16.06.2017 BBB- BBB- A-3 A-3 A (Trk) A-1 (Trk)
Eko Faktoring A.Ş. 16.06.2017 BBB- BBB- A-3 A-3 BBB (Trk) A-3 (Trk)
Kardemir Karabük Demir Çelik Sanayi ve Tic. A.Ş.
15.06.2017 BBB- BBB- A-3 A-3 A (Trk) A-1 (Trk)
Banka Kombetare Tregtare Sh.A. (BKT)
12.06.2017 BBB- BBB- A-3 A-3 AAA (Alb) A-1+ (Alb)
VARYAP Varlıbaşlar Yapı San. Tur Yat Tic ve Elektrik Üretim A.Ş.
9.06.2017 DDD DDD D D CCC (Trk) C (Trk)
Bimeks Bilgi İşlem ve Dış Ticaret A.Ş.
8.06.2017 BB- BB- B B BB (Trk) B (Trk)
Metal Yapı Konut A.Ş. 6.06.2017 BBB- BBB- A-3 A-3 BBB (Trk) A-3 (Trk)
Aktif Yatırım Bankası A.Ş. 5.06.2017 BBB- BBB- A-3 A-3 AA (Trk) A-1+ (Trk)
Ulusal Faktoring A.Ş. 2.06.2017 BBB- BBB- A-3 A-3 AA- (Trk) A-1+ (Trk)
Ağaoğlu Grup - Akdeniz İnşaat ve Eğitim Hizmetleri A.Ş.
2.06.2017 BBB- BBB- A-3 A-3 A- (Trk) A-1 (Trk)
VARYAP Varlıbaşlar Yapı San. Tur Yat Tic ve Elektrik Üretim A.Ş.
2.06.2017 BB+ BB+ B B BB+ (Trk) B (Trk)
Şeker Finansal Kiralama A.Ş. 30.05.2017 BBB- BBB- A-3 A-3 BBB+ (Trk) A-2 (Trk)
19
JCR Eurasia Rating
| 2017 Faaliyet Raporu
Uluslararası Notu Ulusal Notu
Uzun Dönem Kısa Dönem Uzun
Dönem Kısa
Dönem
Kuruluş Tarih F.C. L.C. F.C. L.C. Lokal Rating
Lokal Rating
Creditwest Faktoring A.Ş. 26.05.2017 BBB- BBB- A-3 A-3 AA (Trk) A-1+ (Trk)
Banvit Bandırma Vitaminli Yem Sanayii A.Ş.
23.05.2017 BBB- BBB- A-3 A-3 BBB- (Trk) A-3 (Trk)
MLP Sağlık Hizmetleri A.Ş.(Medical Park)
18.05.2017 BBB- BBB- A-3 A-3 BBB- (Trk) A-3 (Trk)
Deva Holding A.Ş. 15.05.2017 BBB- BBB- A-3 A-3 A (Trk) A-1 (Trk)
Albaraka Türk Katılım Bankası A.Ş. 15.05.2017 BBB- BBB- A-3 A-3 AA (Trk) A-1+ (Trk)
Halk Yatırım Menkul Değerler A.Ş. 12.05.2017 BBB- BBB- A-3 A-3 AA+ (Trk) A-1+ (Trk)
Vera Varlik Yönetim A.Ş 4.05.2017 BBB- BBB- A-3 A-3 A- (Trk) A-2 (Trk)
Doğan Faktoring A.Ş. 2.05.2017 BBB- BBB- A-3 A-3 A+ (Trk) A-1 (Trk)
Destek Varlık Yönetim A.Ş. 28.04.2017 - - - - BBB (Trk) A-3 (Trk)
Çağdaş Faktoring A.Ş. 21.04.2017 BBB- BBB- A-3 A-3 A- (Trk) A-1 (Trk)
Türkiye Garanti Bankası A.Ş. 20.04.2017 BBB BBB+ A-3 A-2 AAA (Trk) A-1+ (Trk)
Ereğli Tekstil Turizm Sanayi ve Ticaret A.Ş.
20.04.2017 BBB- BBB- A-3 A-3 BBB (Trk) A-3 (Trk)
AE Arma-Elektropanç Elektro. San.Müh.Taah.veTic. A.Ş.
19.04.2017 BBB- BBB- A-3 A-3 A (Trk) A-1 (Trk)
Analiz Faktoring A.Ş. 18.04.2017 BBB- BBB- A-3 A-3 A- (Trk) A-1 (Trk)
Oyak Yatırım Menkul Değerler A.Ş. 18.04.2017 BBB- BBB- A-3 A-3 BBB (Trk) A-3 (Trk)
Tam Faktoring A.Ş. 17.04.2017 BBB- BBB- A-3 A-3 BBB+ (Trk) A-2 (Trk)
Özderici Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı A.Ş.
13.04.2017 - - - - BBB- (Trk) A-3 (Trk)
Pakpen Plastik Boru ve Yapı Elemenları San. ve Tic. A.Ş.
13.04.2017 DDD DDD D C CCC (Trk) C (Trk)
Palmet Enerji A.Ş. 7.04.2017 BB+ BBB- B A-3 BBB (Trk) A-3 (Trk)
Fiba Faktoring A.Ş. 3.04.2017 BBB- BBB- A-3 A-3 A+ (Trk) A-1 (Trk)
Aksa Akrilik Kimya Sanayii A.Ş. 30.03.2017 BBB- BBB- A-3 A-3 AA (Trk) A-1+ (Trk)
Gedik Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş. 30.03.2017 BBB- BBB A-3 A-3 AA- (Trk) A-1+ (Trk)
Final Varlık Yönetim A.Ş. 28.03.2017 BBB- BBB- A-3 A-3 A- (Trk) A-2 (Trk)
20
JCR Eurasia Rating
| 2017 Faaliyet Raporu
Uluslararası Notu Ulusal Notu
Uzun Dönem Kısa Dönem Uzun
Dönem Kısa
Dönem
Kuruluş Tarih F.C. L.C. F.C. L.C. Lokal Rating
Lokal Rating
Sardes Faktoring A.Ş. 28.03.2017 BBB- BBB- A-3 A-3 BBB (Trk) A-3 (Trk)
Atılım Faktoring A.Ş. 24.03.2017 BBB- BBB- A-3 A-3 A- (Trk) A-1 (Trk)
Nurol Yatırım Bankası A.Ş. 22.03.2017 BBB- BBB A-3 A-3 AA (Trk) A-1 (Trk)
Ak Faktoring A.Ş. 17.03.2017 BBB- BBB- A-3 A-3 BBB+ (Trk) A-2 (Trk)
Kent Faktoring A.Ş. 16.03.2017 BBB- BBB- A-3 A-3 A- (Trk) A-1 (Trk)
Kredi Finans Faktoring Hizmetleri A.Ş.
15.03.2017 BBB- BBB- A-3 A-3 BBB (Trk) A-3 (Trk)
Timur Gayrimenkul Geliştirme Yapı ve Yatırım A.Ş.
10.03.2017 BBB- BBB- A-3 A-3 A- (Trk) A-1 (Trk)
Bossa Ticaret ve Sanayi İşletmeleri T.A.Ş.
10.03.2017 BBB- BBB- A-3 A-3 A- (Trk) A-1 (Trk)
Vakıf Finansal Kiralama A.Ş. 9.03.2017 BBB- BBB- A-3 A-3 BBB+ (Trk) A-2 (Trk)
Mega Varlık Yönetim A.Ş. 9.03.2017 BBB- BBB- A-3 A-3 A- (Trk) A-2 (Trk)
Analiz Faktoring A.Ş. 28.02.2017 BBB- BBB- A-3 A-3 BBB+ (Trk) A-2 (Trk)
Devir Faktoring A.Ş. 27.02.2017 BBB- BBB- A-3 A-3 A- (Trk) A-1 (Trk)
Odaş Elektrik Üretim Sanayi Ticaret A.Ş.
22.02.2017 BBB- BBB- A-3 A-3 BBB (Trk) A-3 (Trk)
***Listenin sonu***
21
JCR Eurasia Rating
| 2017 Faaliyet Raporu
KURUMSAL YÖNETİM DERECELENDİRME FAALİYETLERİ
Kurumsal Yönetim derecelendirmesi; kredi derecelendirmesinin etkinliğini artırmak amacıyla, firmaların
yönetim yapısı, yönetim kalitesi, yöntem süreçleri, iç kontrol mekanizmaları, verimliliği, bütünlüğü ve
bilumum şirket kültürünün niteliksel yönden doğruluk, şeffaflık, hesap verilebilirlik, sorumluluk, adil
davranma kriterlerine göre değerlendirilmesidir. Finansal olmayan verilere ilişkin olup hissedar, yönetim
kurulu, üst yönetim, yönetim ve menfaat sahipleri arasındaki ilişkilerin ilkelerini, yetki ve sorumluluk
alanlarının dağılımını ve organizasyonunu belirleyen, güvenirliliği, şeffaflığı ön koşul konumuna getiren,
toplumsal, etik, yasal ve çevreci anlayışla hareket eden süreçler zinciridir.
Borsaların kotasyon koşulu, yatırımcıların ise yatırım kriteri haline getirdiği Kurumsal Derecelendirme
hizmetleri JCR Eurasia Rating tarafından sağlanırken; OECD, BIS, FSF, IOSCO, IMF, BİAC, TUAC başta
olmak üzere uluslararası tüm yaklaşımlar, SPK, BDDK ve TÜSİAD düzenlemeleri, Kuruluşumuzun etik
kuralları ve toplumsal ahlaki değerler dikkate alınmakta ve yatırımcılara bilgiye daha kolay ve şeffaf bir
ortamda erişim imkanı sağlayarak kendi yönetimlerinin etkinliğini ve kaynaklarının verimliliğini sağlamak
amaçları güdülmektedir. Kurumsal Yönetim derecelendirme Raporları SPK’nın Kurumsal Yönetim İlkelerine
ve BİST Kurumsal Yönetim Endeksi düzenlemelerine uygun olarak JCR-ER’in özgün metodolojik
sistematiğiyle hazırlanmaktadır. 2017 yılında Kurumsal Yönetim Derecelendirme notu verdiğimiz firmalara
ait güncel notların detayları izleyen tabloda gösterilmiştir.
Kuruluş Tarih Pay
sahipleri Yönetim kurulu
Menfaat sahipleri
Kamuyu aydınlatma ve şeffaflık
Genel skor
İhlas Ev Aletleri İmalat San. ve Tic. A.Ş.
27.07.2017 8,08 8,11 8,06 8,42 8,20
İhlas Holding A.Ş. 27.07.2017 7,80 8,29 7,84 8,42 8,15
Albaraka Türk Katılım Bankası A.Ş.
11.07.2017 8,83 9,04 8,90 8,58 8,81
Creditwest Faktoring Hizmetleri A.Ş.
12.06.2017 8,32 8,60 8,34 8,71 8,53
Türkiye Garanti Bankası A.Ş. 11.12.2017 9,22 9,40 9,57 9,66 9,51
***Listenin Sonu***
Kuruluş Tarih Yönetim Kurulu
Denetim İç Kontrol ve Risk Yön.
İK ve Planlama
Kamuyu aydınlatma ve şeffaflık
Pay Sahipleri
ile İlişkiler
Genel Uyum Notu
Banka Kombetare Tregtare Sh. A.
15.11.2017 86,63 91,00 86,27 86,00 91,00 87,96
***Listenin Sonu***
22
JCR Eurasia Rating
| 2017 Faaliyet Raporu
PROJE RATİNGİ
JCR Eurasia Rating olarak proje değerlendirmelerinde ve derecelendirme analizlerinde; Proje Sahipleri ve
Destekleyicileri (Project Owners & Sponsor), Proje Yapısı (Project Structure), Tamamlanma Riski
(Completion Risk), Operasyon ve Teknoloji Riski (Operating & Technology Risks), Piyasa Riski (Market
Risk), Finansman Riski (Funding & Financing Risks), Politik Risk (Political & Regulatory Risk), Mücbir
Sebepler (Force Majeure Risks) başlıkları altında analiz yapılmakta ve ulaşılan sonuçlar eşikler halinde not
sistematiğine dönüştürülmektedir.
YAPILANDIRILMIŞ FİNANSMAN RATİNGİ
JCR Eurasia Rating olarak yapılandırılmış finansman kapsamında gerçekleştirilen Varlığa Dayalı Menkul
Kıymet (ABS-Asset-Backed Securities) derecelendirme çalışmalarında; işlemin tarafları olarak Varlık
Finansman Fonu (SPV-Special Purpose Vehicle), Trustee, Promoter, Guarantor, Issuer, Custodian,
Transferor ve Insurer analizleri yapılarak faiz oranları ve spreadler, ihraca dayanak teşkil eden alacak
havuzunun homojenliği, çokluluğu, temerrüt oranları, tahsil kabiliyetini artıran teminat yapısı, piyasa
risklerine karşı maruziyet durumu, nakit akışları bağışıklık yapısı, hukuki durumu, erken ödeme
durumlarında aktiflerin yenilenebilme kabiliyeti ve garanti edilen tutarlar gibi hususlar değerlendirilmektedir.
SKORİNG VE FİRMA DEĞERLEME
Skoring kapsamında çok sayıda firmaya skoring hizmeti verilmiş ve firma değerleme çalışmalarına
başlanmıştır. Rating çalışmalarımız genellikle “issuer pays” modeline göre yürütülürken skoring
hizmetlerimizin tamamına yakın kısmı “investor pays” modeline göre gerçekleştirilmiştir.
23
JCR Eurasia Rating
| 2017 Faaliyet Raporu
Ayrıştırma Gücü Yüksek Rating Modeli JCR Eurasia Rating olarak Türkiye Muhasebe Standartları Kurulunca belirlenmiş muhasebe ilkelerine
uygunluğu onaylanmış finansal tablolar esas alınmış olmak suretiyle;
-Talebe bağlı olarak, sözleşme kapsamında, kamuoyuna açıklanan ve BDDK ve SPK’ya bildirilen 631 adet,
-Çoğunluğu talebe bağlı, bir kısmı da talebe bağlı olmadan yapılan ve tamamı herhangi bir sözleşmeye
bağlanmayan, kamuoyuna, SPK ve BDDK’ya bildirilmemiş olan 9.807 adet,
olmak üzere toplamda 10.438 adede ulaşan derecelendirme hizmeti gerçekleştirilmiştir. 31 Aralık 2017
tarihi itibariyle Derecelendirme modellerimizin bulunduğu AVRA isimli sistemimizde toplam 10.438 adet
derecelendirme gözlemi ve 265 adet temerrüt olayı bulunmaktadır. Gerçekleşen temerrüt olaylarından 253
adedi 9.807 adet gözlem kategorisi içerisinde oluşmuş, diğer kategorideki 631 adet gözleme ait kuruluşlar
arasında ise 12 adet temerrüt olayı gerçekleşmiştir.
JCR Eurasia Rating tarafından talebe bağlı olarak derecelendirilen ve/veya halka açık olan Firma ve
kuruluşların 2017 yılsonu itibariyle kullandığımız AVRA isimli sistemin toplulaştırılmış verilerine göre;
• CAP – “Cumulative Accuracy Profile” (Gini Katsayısı) oranı %81,49
• AUC – “Area Under the Curve” oranı %90,73
• CoC – “Coefficient of Concordance” oranı %90,87
olup, sistemin yüksek ayrıştırma gücüne sahip olduğunun ve ölçüm kalitesinin devam ettiğinin
göstergesidir.
24
JCR Eurasia Rating
| 2017 Faaliyet Raporu
Diğer Bilgiler
KOMİTELER
Kuruluşumuz bünyesinde gerek Sermaye Piyasası Kurulu gerekse Bankacılık Düzenleme ve Denetleme
Kurulu düzenlemelerine uygun olarak;
• SPK-KREDİ RATING KOMİTESİ (Beş Üyeden Oluşmaktadır)
• BDDK-BASEL RATING KOMİTESİ (Üç Kişiden Oluşmaktadır)
• İÇ KONTROL VE KALİTE GÜVENCE KOMİTESİ (İki Üyeden Oluşmaktadır)
oluşturulmuştur.
DANIŞMANLAR
• Prof. Dr. Ferda HALICIOĞLU
• Dr. Ercan BALABAN
• Burcu Güvenek ARASLI
İŞE ALMA UYGULAMALARI HAKKINDA BİLGİLER
Kuruluşumuzda kadro açısından yüksek standartlara erişim temel amaç olup, en az dört yıllık fakültelerin
ilgili alanlarından mezun, yüksek ahlaki değerlerin yanı sıra, mesleki bilgi ve yeterliğe sahip, ileri düzeyde
yazılı ve sözlü İngilizce lisanına vakıf, lisanslı kişiler istihdam edilmektedir.
İÇ KONTROL VE KALİTE GÜVENCE SİSTEMİ
Şirket kriterlerini korumak, geliştirmek, etik kurallar ile mesleki ilkelere uyum derecesini artırmak,
derecelendirme sürecinin bağımsız bir yapıda seyretmesini sağlamak, verilen notların doğruluğunu kontrol
etmek, iç düzeni operasyonel açıdan oluşturmak, her türlü prosedürü yazı hale getirip çalışanlara ve
kamuya açık hale getirmek, şirketin yasal düzenlemelere ve şirket içi kurallara adaptasyon gücünü artırmak,
müşterilere ait sır kapsamındaki bilgilerin gizlilik içerisinde saklanmasını sağlamak ve bunların
saklanmasına yönelik fiziki ve güvenilir ortamlar sağlamak için iç kontrol ve kalite güvence sistemleri adı
altında bir yapı oluşturulmuştur. Sistemin etkinliğini artırmak için de en az iki yönetim kurulu üyesinden
oluşan bir komite bu alanda görevlendirilmiştir.
25
JCR Eurasia Rating
| 2017 Faaliyet Raporu
2017 yılı Bağımsız Denetim Raporu 2017 Yılına ilişkin olarak Moore Stephens Türkiye tarafından hazırlanan bağımsız denetim
raporuna izleyen sayfalarda yer verilmiştir.
JCR AVRASYA DERECELENDİRME A.Ş.
1 OCAK – 31 ARALIK 2016 HESAP DÖNEMİNE AİT
FİNANSAL TABLOLAR VE DİPNOTLARI İLE
BAĞIMSIZ DENETİM RAPORU
MOORE STEPHENS TÜRKİYE MBK BAĞIMSIZ DENETİM VE SMMM A.Ş
BAĞIMSIZ DENETİM RAPORU
MBK BAĞIMSIZ DENETİM VE SMMM A.Ş.
Ankara Asfaltı Halk Sokak Sıddıklar Plaza
No: 56 Kat: 7 Kozyatağı – Kadıköy / İSTANBUL
T +90 (216) 368 24 24
F +90 (216) 368 24 45
www.moorestephens.com.tr
Ref: RPR/MBK-2017/BDDK-001
1 OCAK – 31 ARALIK 2017 HESAP DÖNEMİNE İLİŞKİN FİNANSAL TABLOLAR İLE
İLGİLİ BAĞIMSIZ DENETİM RAPORU
JCR Avrasya Derecelendirme A.Ş. Genel Kurulu’na;
A) Finansal Tabloların Bağımsız Denetimi
1) Sınırlı Olumlu Görüş
JCR Avrasya Derecelendirme A.Ş.’nin (Şirket) 31 Aralık 2017 tarihli finansal durum tablosu ile aynı tarihte
sona eren hesap dönemine ait; kâr veya zarar ve diğer kapsamlı gelir tablosu, özkaynak değişim tablosu ve nakit
akış tablosu ile önemli muhasebe politikalarının özeti de dâhil olmak üzere finansal tablo dipnotlarından oluşan
finansal tablolarını denetlemiş bulunuyoruz.
Görüşümüze göre, Sınırlı Olumlu Görüşün Dayanağı bölümünde belirtilen konunun etkileri hariç olmak üzere
ilişikteki finansal tablolar, Şirketin 31 Aralık 2017 tarihi itibarıyla finansal durumunu ve aynı tarihte sona eren
hesap dönemine ait finansal performansını ve nakit akışlarını, Türkiye Muhasebe Standartlarına (TMS’lere)
uygun olarak tüm önemli yönleriyle gerçeğe uygun bir biçimde sunmaktadır.
2) Sınırlı Olumlu Görüşün Dayanağı
Maddi Olmayan Duran Varlıklar kaleminde takip edilen Finansal Yazılım ve Risk Derecelendirme Modellerinin
yeninden değerleme işlemine tabi tutulması denetimimiz sırasında detaylı incelemeye tabi tutulmuştur. Adı geçen
yazılım ve modeller 24 Ağustos 2017 tarihli İrfan Bağımsız Denetim ve Yeminli Mali Müşavirlik A.Ş. tarafından
hazırlanan yeniden değerleme raporunda değerlenmiştir. Bu rapora istinaden, yazılım ve modellerin değeri
21.530.325 TL olarak hesaplanmıştır. Söz konusu değer artışı finansal durum tablosu altında özkaynaklar
içerisinde 17.224.260 TL (2016: 6.768.000 TL) tutarında değerleme farkı oluşturmuştur. Rapor tarafımızca
incelenmiş ancak Finansal Yazılım ve Risk Derecelendirme Modellerinin piyasa değeri ile ilgili yeterince tevsik
edici bilgi içermediğine kanaat getirilmiştir. Bu sebeple değerleme farklarının çapraz kontrolü yapılamamıştır.
Yaptığımız bağımsız denetim, Kamu Gözetimi, Muhasebe ve Denetim Standartları Kurumu (KGK) tarafından
yayımlanan Türkiye Denetim Standartlarının bir parçası olan Bağımsız Denetim Standartlarına (BDS’lere) uygun
olarak yürütülmüştür. Bu Standartlar kapsamındaki sorumluluklarımız, raporumuzun Bağımsız Denetçinin
Finansal Tabloların Bağımsız Denetimine İlişkin Sorumlulukları bölümünde ayrıntılı bir şekilde açıklanmıştır.
KGK tarafından yayımlanan Bağımsız Denetçiler için Etik Kurallar (Etik Kurallar) ile finansal tabloların
bağımsız denetimiyle ilgili mevzuatta yer alan etik hükümlere uygun olarak Şirketten bağımsız olduğumuzu
beyan ederiz. Etik Kurallar ve mevzuat kapsamındaki etiğe ilişkin diğer sorumluluklar da tarafımızca yerine
getirilmiştir. Bağımsız denetim sırasında elde ettiğimiz bağımsız denetim kanıtlarının, sınırlı olumlu
görüşümüzün oluşturulması için yeterli ve uygun bir dayanak oluşturduğuna inanıyoruz.
3) Kilit Denetim Konuları
Kilit denetim konuları, mesleki muhakememize göre cari döneme ait finansal tabloların bağımsız denetiminde
en çok önem arz eden konulardır. Kilit denetim konuları, bir bütün olarak finansal tabloların bağımsız denetimi
çerçevesinde ve finansal tablolara ilişkin görüşümüzün oluşturulmasında ele alınmış olup, bu konular hakkında
ayrı bir görüş bildirmemekteyiz. Tarafımızca; Sınırlı Olumlu Görüşün Dayanağı bölümünde açıklanan konuya
ilâve olarak aşağıda açıklanan konular kilit denetim konuları olarak belirlenmiş ve raporumuzda bildirilmiştir.
• Hasılatın finansal tablolara alınması:
Şirketin vermiş olduğu her bir hizmetin hasılat ve karının muhasebeleştirmesinin dönemsellik ilkesi gereği
hizmetin verildiği dönemin içerisinde yapılması gerekmektedir. Şirketin ana maliyet kalemi personel
giderlerinden oluşmakta iken elde edilen gelirin de aynı dönemde yazılması, denetimimiz sırasında önemli bir
konuma sahip olmuştur. Bu sebeple dönem sonlarında ve dönem başlarında hazırlanan gelir faturaları ayrıntılı
olarak incelenmiş ve gelirlerin ilgili dönemlerde muhasebeleştirildikleri tespit edilmiştir.
4) Yönetimin ve Üst Yönetimden Sorumlu Olanların Finansal Tablolara İlişkin Sorumlulukları
Şirket yönetimi; finansal tabloların TMS’lere uygun olarak hazırlanmasından, gerçeğe uygun bir biçimde
sunumundan3 ve hata veya hile kaynaklı önemli yanlışlık içermeyecek şekilde hazırlanması için gerekli gördüğü
iç kontrolden sorumludur.
Finansal tabloları hazırlarken yönetim; Şirketin sürekliliğini devam ettirme kabiliyetinin değerlendirilmesinden,
gerektiğinde süreklilikle ilgili hususları açıklamaktan ve Şirketi tasfiye etme ya da ticari faaliyeti sona erdirme
niyeti ya da mecburiyeti bulunmadığı sürece işletmenin sürekliliği esasını kullanmaktan sorumludur.
Üst yönetimden sorumlu olanlar, Şirketin finansal raporlama sürecinin gözetiminden sorumludur.
5) Bağımsız Denetçinin Finansal Tabloların Bağımsız Denetimine İlişkin Sorumlulukları
Bir bağımsız denetimde, biz bağımsız denetçilerin sorumlulukları şunlardır:
Amacımız, bir bütün olarak finansal tabloların hata veya hile kaynaklı önemli yanlışlık içerip içermediğine ilişkin
makul güvence elde etmek ve görüşümüzü içeren bir bağımsız denetçi raporu düzenlemektir. BDS’lere uygun
olarak yürütülen bir bağımsız denetim sonucunda verilen makul güvence; yüksek bir güvence seviyesidir ancak,
var olan önemli bir yanlışlığın her zaman tespit edileceğini garanti etmez. Yanlışlıklar hata veya hile kaynaklı
olabilir. Yanlışlıkların, tek başına veya toplu olarak, finansal tablo kullanıcılarının bu tablolara istinaden
alacakları ekonomik kararları etkilemesi makul ölçüde bekleniyorsa bu yanlışlıklar önemli olarak kabul edilir.
BDS’lere uygun olarak yürütülen bir bağımsız denetimin gereği olarak, bağımsız denetim boyunca mesleki
muhakememizi kullanmakta ve mesleki şüpheciliğimizi sürdürmekteyiz. Tarafımızca ayrıca:
• Finansal tablolardaki hata veya hile kaynaklı “önemli yanlışlık” riskleri belirlenmekte ve
değerlendirilmekte; bu risklere karşılık veren denetim prosedürleri tasarlanmakta ve uygulanmakta ve
görüşümüze dayanak teşkil edecek yeterli ve uygun denetim kanıtı elde edilmektedir. (Hile; muvazaa,
sahtekârlık, kasıtlı ihmal, gerçeğe aykırı beyan veya iç kontrol ihlali fiillerini içerebildiğinden, hile
kaynaklı önemli bir yanlışlığı tespit edememe riski, hata kaynaklı önemli bir yanlışlığı tespit edememe
riskinden yüksektir.)
• Şirketin iç kontrolünün etkinliğine ilişkin bir görüş bildirmek amacıyla değil ama duruma uygun denetim
prosedürlerini tasarlamak amacıyla denetimle ilgili iç kontrol değerlendirilmektedir.
• Yönetim tarafından kullanılan muhasebe politikalarının uygunluğu ile yapılan muhasebe tahminlerinin
ve ilgili açıklamaların makul olup olmadığı değerlendirilmektedir.
• Elde edilen denetim kanıtlarına dayanarak, Şirketin sürekliliğini devam ettirme kabiliyetine ilişkin ciddi
şüphe oluşturabilecek olay veya şartlarla ilgili önemli bir belirsizliğin mevcut olup olmadığı hakkında
ve yönetimin işletmenin sürekliliği esasını kullanmasının uygunluğu hakkında sonuca varılmaktadır.
Önemli bir belirsizliğin mevcut olduğu sonucuna varmamız hâlinde, raporumuzda, finansal tablolardaki
ilgili açıklamalara dikkat çekmemiz ya da bu açıklamaların yetersiz olması durumunda olumlu görüş
dışında bir görüş vermemiz gerekmektedir. Vardığımız sonuçlar, bağımsız denetçi raporu tarihine kadar
elde edilen denetim kanıtlarına dayanmaktadır. Bununla birlikte, gelecekteki olay veya şartlar Şirketin
sürekliliğini sona erdirebilir.
• Finansal tabloların, açıklamalar dâhil olmak üzere, genel sunumu, yapısı ve içeriği ile bu tabloların,
temelini oluşturan işlem ve olayları gerçeğe uygun sunumu sağlayacak şekilde yansıtıp yansıtmadığı
değerlendirilmektedir.
Diğer hususların yanı sıra, denetim sırasında tespit ettiğimiz önemli iç kontrol eksiklikleri dâhil olmak üzere,
bağımsız denetimin planlanan kapsamı ve zamanlaması ile önemli denetim bulgularını üst yönetimden sorumlu
olanlara bildirmekteyiz.
Bağımsızlığa ilişkin etik hükümlere uygunluk sağladığımızı üst yönetimden sorumlu olanlara bildirmiş
bulunmaktayız. Ayrıca bağımsızlık üzerinde etkisi olduğu düşünülebilecek tüm ilişkiler ve diğer hususları ve -
varsa- ilgili önlemleri üst yönetimden sorumlu olanlara iletmiş bulunmaktayız.
Üst yönetimden sorumlu olanlara bildirilen konular arasından, cari döneme ait finansal tabloların bağımsız
denetiminde en çok önem arz eden konuları yani kilit denetim konularını belirlemekteyiz. Mevzuatın konunun
kamuya açıklanmasına izin vermediği durumlarda veya konuyu kamuya açıklamanın doğuracağı olumsuz
sonuçların, kamuya açıklamanın doğuracağı kamu yararını aşacağının makul şekilde beklendiği oldukça istisnai
durumlarda, ilgili hususun bağımsız denetçi raporumuzda bildirilmemesine karar verebiliriz.
B) Mevzuattan Kaynaklanan Diğer Yükümlülükler
Sınırlı Olumlu Görüşe Dayanak Teşkil Eden Hususlar paragrafında açıklanan bu değerleme işleminin diğer
mevzuat (BDDK) yönüyle muhtemel etkilerinin tespiti mümkün olmadığından diğer mevzuat yönüyle
değerlendirilememiştir.
6102 sayılı Türk Ticaret Kanunu’nun (“TTK”) 402. Maddesi’nin dördüncü fıkrası uyarınca Şirket’in 1 Ocak –
31 Aralık 2017 hesap döneminde defter tutma düzeninin, finansal tablolarının, kanun ile Şirket ana sözleşmesinin
finansal raporlamaya ilişkin hükümlerine uygun olmadığına dair önemli bir hususa rastlanmamıştır.
TTK’nın 402’inci maddesinin dördüncü fıkrası uyarınca Yönetim Kurulu tarafımıza denetim kapsamında,
“Görüşe dayanak teşkil eden hususlar” bölümünde yer alan konular dışında, istenen açıklamaları yapmış ve talep
edilen belgeleri vermiştir.
Bu bağımsız denetimi yürütüp sonuçlandıran sorumlu denetçi Ahmet Öztamur’dur.
22 Ocak 2018
Ahmet Öztamur
Sorumlu Ortak Başdenetçi
Moore Stephens Türkiye
.
JCR AVRASYA DERECELENDİRME A.Ş.
31 ARALIK 2017 ve 31 ARALIK 2016 TARİHLERİNDE SONA EREN DÖNEME AİT DENETLENMİŞ
FİNANSAL DURUM TABLOLARI
(Tutarlar, aksi belirtilmedikçe TL olarak ifade edilmiştir.)
FİNANSAL DURUM TABLOLARI
Bağımsız
denetimden
geçmiş
Bağımsız
denetimden
geçmiş
Notlar 31 Aralık 2017 31 Aralık 2016
Varlıklar
Dönen varlıklar Nakit ve benzerleri 5 5.108.335 4.696.947
Ticari alacaklar Diğer taraflardan kısa vadeli ticari alacaklar, net 6 991.355 1.254.081
İlişkili taraflardan kısa vadeli ticari alacaklar, net - -
Diğer alacaklar Diğer taraflardan kısa vadeli diğer alacaklar, net - -
İlişkili taraflardan kısa vadeli diğer alacaklar, net - -
Stoklar, net - -
Diğer dönen varlıklar 10 60.169 39.404
Satış amaçlı elde tutulan duran varlıklar - -
Toplam dönen varlıklar 6.159.860 5.990.432
Duran varlıklar Ticari alacaklar
Diğer taraflardan uzun vadeli ticari alacaklar, net - -
İlişkili taraflardan uzun vadeli ticari alacaklar, net - -
Diğer alacaklar Diğer taraflardan uzun vadeli diğer alacaklar, net - -
İlişkili taraflardan uzun vadeli diğer alacaklar, net - -
Finansal varlıklar - -
İştiraklere yatırımlar 11 217.483 -
Maddi duran varlıklar, net 14 101.298 98.132
Yapılmakta olan yatırımlar - -
Maddi olmayan duran varlıklar, net 17 19.004.190 7.371.750
Diğer duran varlıklar 20 3.108 3.108
Ertelenmiş vergi varlıkları - -
Toplam duran varlıklar 19.326.079 7.472.990
Toplam varlıklar 25.485.939 13.463.422
Ekli açıklayıcı notlar finansal tabloların ayrılmaz parçasıdır.
JCR AVRASYA DERECELENDİRME A.Ş.
31 ARALIK 2017 ve 31 ARALIK 2016 TARİHLERİNDE SONA EREN DÖNEME AİT DENETLENMİŞ
FİNANSAL DURUM TABLOLARI
(Tutarlar, aksi belirtilmedikçe TL olarak ifade edilmiştir.)
Bağımsız
denetimden
geçmiş
Bağımsız
denetimden
geçmiş
Notlar 31 Aralık 2017 31 Aralık 2016
Yükümlülükler ve özkaynaklar
Kısa vadeli yükümlülükler Kısa vadeli finansal borçlar - - Ticari borçlar
Diğer taraflara kısa vadeli ticari borçlar, net 6 62.415 11.192
Diğer borçlar İlişkili taraflara kısa vadeli diğer borçlar, net 22 36.436 48.588
Ertelenmiş gelirler, K.V. 10 226.685 - Cari dönem vergi yükümlülüğü 25 123.929 403.962
Diğer kısa vadeli yükümlülükler 10 243.088 235.722
Toplam kısa vadeli yükümlülükler 692.553 699.464
Uzun vadeli yükümlülükler Ertelenmiş vergi yükümlülüğü 25 4.297.691 1.701.188
Çalışanlara sağlanan faydalar 26 436.915 220.417
Toplam uzun vadeli yükümlülükler 4.734.606 1.921.605
Özkaynaklar Ödenmiş sermaye 23 1.000.000 1.000.000
Kardan ayrılan kısıtlanmış yedekler 23 610.213 285.908 Geçmiş yıllar kârları / (zararları) 59.527 19.188
Değerleme farkları 23 17.224.260 6.768.000 Aktüeryal gelir/(giderler) - 32.780
Net dönem kârı / (zararı) 1.164.779 2.736.478
Toplam özkaynaklar 20.058.780 10.842.353
Toplam yükümlülükler ve özkaynaklar 25.485.939 13.463.422
Ekli açıklayıcı notlar finansal tabloların ayrılmaz parçasıdır.
JCR AVRASYA DERECELENDİRME A.Ş.
31 ARALIK 2017 ve 31 ARALIK 2016 TARİHLERİNDE SONA EREN DÖNEME AİT DENETLENMİŞ
FİNANSAL DURUM TABLOLARI
(Tutarlar, aksi belirtilmedikçe TL olarak ifade edilmiştir.)
GELİR TABLOLARI
Bağımsız
denetimden
geçmiş
Bağımsız
denetimden
geçmiş
Notlar
1 Ocak -
31 Aralık 2017
1 Ocak -
31 Aralık 2016
Sürdürülen faaliyetler
Satışlar, net 27 8.358.382 7.921.920
Satışların maliyeti (-) 27 (3.650.329) (3.544.903)
Brüt satış kârı/(zararı) 4.708.053 4.377.017
Genel yönetim giderleri (-) 31 (3.558.831) (1.281.208)
Diğer faaliyet gelirleri 32 9.169 19.616
Diğer faaliyet giderleri (-) 32 (140.993) (43.393)
Faaliyet kârı/(zararı) 1.017.397 3.072.032
Finansal gelirler 33 726.856 438.156
Finansal giderler (-) 33 (247.329) (54.696)
Vergi öncesi kâr/(zarar) 1.496.924 3.455.493
Vergi karşılığı Dönem vergi gideri 25 (346.141) (709.706)
Ertelenmiş vergi geliri / (gideri) 25 13.996 (9.309)
Dönem net kârı/(zararı) 1.164.779 2.736.478
Ekli açıklayıcı notlar finansal tabloların ayrılmaz parçasıdır.
JCR AVRASYA DERECELENDİRME A.Ş.
31 ARALIK 2017 ve 31 ARALIK 2016 TARİHLERİNDE SONA EREN DÖNEME AİT DENETLENMİŞ
FİNANSAL DURUM TABLOLARI
(Tutarlar, aksi belirtilmedikçe TL olarak ifade edilmiştir.)
KAPSAMLI GELİR TABLOLARI
Bağımsız
denetimden
geçmiş
Bağımsız
denetimden
geçmiş
Notlar
1 Ocak -
31 Aralık 2017
1 Ocak -
31 Aralık 2016
Dönem net kârı/(zararı) 1.164.779 2.736.478
Kapsamlı gelir/(giderler) 10.439.816 (6.997)
Kapsamlı gelirler/(giderler) 11.604.595 2.729.481
Ekli açıklayıcı notlar finansal tabloların ayrılmaz parçasıdır.
JCR AVRASYA DERECELENDİRME A.Ş.
31 ARALIK 2017 ve 31 ARALIK 2016 TARİHLERİNDE SONA EREN DÖNEME AİT DENETLENMİŞ
FİNANSAL DURUM TABLOLARI
(Tutarlar, aksi belirtilmedikçe TL olarak ifade edilmiştir.)
ÖZKAYNAK DEĞİŞİM TABLOLARI
Kar veya zararda yeniden
sınıflandırılmayacak birikmiş
diğer kapsamlı gelir ve giderler
Ödenmiş
sermaye
Aktüeryal
kazanç/kayıp
Değer Artış
Fonu
Kısıtlanmış
yedekler
Geçmiş yıllar
kârları/(zararları)
Câri dönem
kârları/(zararları)
Toplam
özkaynaklar
1 Ocak 2016 itibariyle özkaynaklar 200.000 39.777 6.768.000 285.908 15.629 3.244.338 10.553.652
Câri dönem kârı / (zararı) - - - - - 2.736.478 2.736.478
Diğer kapsamlı gelirler - (6.997) - - - - (6.997)
Sermaye Transferi 800.000 - - - (800.000) - -
Önceki cari dönem kâr/(zarar) tutarının
transferi - - - - 3.244.338 (3.244.338) -
Yasal yedeklere transferler - - - - - - -
Temettü ödemeleri - - - - (2.440.779) - (2.440.779)
1 Ocak 2017 itibariyle özkaynaklar 1.000.000 32.780 6.768.000 285.908 19.188 2.736.478 10.842.354
Câri dönem kârı / (zararı) - - - - - 1.164.779 1.164.779
Diğer kapsamlı gelirler - (32.780) 10.456.260 16.336 - - 10.439.816
Sermaye Transferi - - - - - - -
Önceki cari dönem kâr/(zarar) tutarının
transferi - - - - 2.736.478 (2.736.478) -
Yasal yedeklere transferler - - - 307.970 (307.970) - -
Temettü ödemeleri - - - - (2.388.169) - (2.388.169)
31 Aralık 2017 itibariyle özkaynaklar 1.000.000 - 17.224.260 610.213 59.527 1.164.779 20.058.780
Ekli açıklayıcı notlar finansal tabloların ayrılmaz parçasıdır.
JCR AVRASYA DERECELENDİRME A.Ş.
31 ARALIK 2017 ve 31 ARALIK 2016 TARİHLERİNDE SONA EREN DÖNEME AİT DENETLENMİŞ
FİNANSAL DURUM TABLOLARI
(Tutarlar, aksi belirtilmedikçe TL olarak ifade edilmiştir.)
NAKİT AKIM TABLOLARI
Bağımsız
Denetimden
Geçmiş
Bağımsız
Denetimden
Geçmiş
1 Ocak -
31 Aralık 2017
1 Ocak -
31 Aralık 2016
İşletme faaliyetlerinden sağlanan nakit akımı :
Vergi öncesi kâr/(zarar) 1.164.779 2.730.954 Maddi duran varlık amortismanları (+) 45.935 51.468
Maddi olmayan duran varlık tükenme payları (+) 1.437.885 284.530
Çalışan hakları karşılığı (+) 96.446 57.010
Alınan faizler (316.418) (242.526)
Ertelenmiş vergi gideri (+) (13.996) 7.468
Varlık ve yükümlülüklerdeki değişim öncesi net nakit 2.414.632 2.888.904
Varlık ve yükümlülüklerdeki değişim : Kısa vadeli ticari alacaklardaki değişim 262.726 290.103
Diğer dönen varlıklardaki değişim (20.765) 22.934
Kısa vadeli ticari borçlardaki değişim 51.223 6.750
Kısa vadeli diğer borçlardaki değişim (12.152) 4.201
Cari dönem vergi yükümlülüğündeki değişim (280.033) 23.903 Diğer kısa vadeli yükümlülüklerdeki değişim 334.093 58.071
İşletme faaliyetlerinden sağlanan /
(İşletme faaliyetlerinde kullanılan) net nakit 2.749.724 3.294.865
Yatırım faaliyetlerinde kaynaklanan nakit akımı : Maddi/maddi olmayan duran varlık yatırımları (49.102) (78.777)
İştirak yatırımlarına sağlanan nakit (217.483) -
Yatırım faaliyetlerinden kaynaklanan net nakit (266.585) (78.777)
Finansal faaliyetlerden kaynaklanan nakit akımı : Temettü ödemesi (2.388.169) (2.440.779)
Alınan faizler 316.418 242.526
Finansal faaliyetlerden kaynaklanan net nakit (2.071.751) (2.198.254)
Nakit ve nakit benzerlerindeki net değişim 411.388 1.017.834
-
Nakit ve nakit benzerleri dönem başı bakiyesi 4.696.947 3.679.113
Nakit ve nakit benzerleri dönem sonu bakiyesi 5.108.336 4.696.947
Ekli açıklayıcı notlar finansal tabloların ayrılmaz parçasıdır.
JCR AVRASYA DERECELENDİRME A.Ş.
31 ARALIK 2017 ve 31 ARALIK 2016 TARİHLERİNDE SONA EREN DÖNEME AİT DENETLENMİŞ
FİNANSAL DURUM TABLOLARI
(Tutarlar, aksi belirtilmedikçe TL olarak ifade edilmiştir.)
NOT 1 – ŞİRKET ORGANİZASYONU VE FAALİYET KONUSU
JCR Avrasya Derecelendirme Anonim Şirketi (Şirket), kredi ve kurumsal yönetim alanlarında
derecelendirme faaliyetinde bulunmak üzere 20.02.2007 tarihinde İstanbul’da kurulmuştur.
Kredi derecelendirmesi alanında Sermaye Piyasası Kurulu’ndan yetki alan ilk yerel sermayeli
kuruluş olan Şirket 12.11.2007 tarihinde Japan Credit Rating Agency Ltd. (JCR) ile ortaklık
yapmış ve unvanını JCR Avrasya Derecelendirme A.Ş. olarak değiştirmiştir.
Ayrıca Şirket 01.10.2009 tarihinde Bankacılık Düzenleme ve Denetleme Kurumu tarafından
bankalar ile kredi müşterilerinin kredi değerliliğine ilişkin olarak BDDK tarafından zorunlu
tutulacak derecelendirme faaliyetlerini yürütmek üzere yetkilendirilmiştir. 21 Haziran 2012
tarihli Şirket’in başvurusuna istinaden 25 Nisan 2013 tarihli BDDK kurul kararı ile Şirket’in
yetkisi yenilenmiştir.
Şirket 29.04.2010 tarihinde Sermaye Piyasası Kurulu’dan “Kurumsal Yönetim Uyum
Derecelendirmesi” lisansını almıştır.
Mart 2010 da, AB-Avrupa Birliği ve civarındaki 16 farklı ülkede faaliyet gösteren toplam 40
adet kredi derecelendirme kuruluşu arasından 6 adedinin bir araya gelerek oluşturduğu
EACRA- European Association of Credit Rating Agencies (Avrupa Kredi Derecelendirme
Kuruluşları Birliği)’nın kurucuları arasında yer almıştır.
Sigorta ve Reasürans ile Emeklilik Şirketlerinin Sermaye Yeterliliklerinin Ölçülmesine ve
Değerlendirilmesine İlişkin Yönetmeliğin 8.maddesinin üçüncü fıkrasına göre Reasürör
şirketlerin derecelendirmesi konusunda, Hazine Müşteşarlığı’nın 06.10.2010 tarih ve
B.02.1.HZN.0.10.03.01-46974 sayılı yazılarıyla yetkili derecelendirme kuruluşları listesine
dahil edilmiştir.
17 Nisan 2015 tarihinde 15 Asya Ülkesinde faaliyet gösteren 33 Derecelendirme Kuruluşunun
üyesi olduğu ACRAA -The Association of Credit Rating Agencies in Asia birliğine katılmıştır.
Şirket’in 31.12.2017 tarihi itibariyle 20 (31.12.2016:20) personeli bulunmaktadır.
Şirket, 03.03.2017 tarihinde 2.146.065 TL ortaklara ve 295.800 TL personele olmak üzere kar
dağıtımı yapmıştır. Ayrıca yine 03.03.2017 tarihinde kardan yedeklere transfer yoluyla 307.970
TL yedek artışı yapmıştır. Şirketin ortaklık yapısı aşağıdaki gibidir:
31.12.2017 31.12.2016
Ortaklık
tutarı
Ortaklık
oranı %
Ortaklık
tutarı Ortaklık oranı %
Orhan Ökmen 410.250 %41,025 410.250 %41,025
Rafi Karagöl 410.250 %41,025 410.250 %41,025
Japan Credit Rating Agency, Ltd 149.500 %14,950 149.500 %14,950
Şevket Güleç 10.000 %1,000 10.000 %1,000
Polat Tayfun Öztürk 10.000 %1,000 10.000 %1,000
Ekrem Kılıç 10.000 %1,000 10.000 %1,000
Toplam 1.000.000 %100 1.000.000 %100
JCR AVRASYA DERECELENDİRME A.Ş.
31 ARALIK 2017 ve 31 ARALIK 2016 TARİHLERİNDE SONA EREN DÖNEME AİT DENETLENMİŞ
FİNANSAL DURUM TABLOLARI
(Tutarlar, aksi belirtilmedikçe TL olarak ifade edilmiştir.)
NOT 2 - FİNANSAL TABLOLARIN SUNUMUNA İLİŞKİN ESASLAR
2.1. Finansal Tabloların Hazırlanma İlkeleri
Şirket, muhasebe kayıtlarını Türk Ticaret Kanunu’na, Vergi Mevzuatına ve Tek Düzen Hesap
Planına uygun şekilde tutmakta ve kanuni finansal tablolarını yine bu kanun ve mevzuatın
öngördüğü şekilde ve şartlarda hazırlamaktadır. Buna karşılık, ilişikteki finansal tablolar, Kamu
Gözetimi Muhasebe ve Denetim Standartları Kurumu (“KGK”) tarafından yayınlanan finansal
raporlama ilkelerine (“Türkiye Finansal Raporlama Standartları”) uygun olarak
hazırlanmıştır.
13 Şubat 2011 tarihli ve 6102 sayılı Türk Ticaret Kanunu ile işletmeler tarafından düzenlenecek
finansal raporlar ile bunların hazırlanması ve ilgililere sunulmasına ilişkin ilke usul ve esaslar
belirlenmiştir.
Adı geçen Kanuna istinaden, işletmelerin finansal tablolarını “Türkiye Muhasebe /Finansal
Raporlama Standartları’na (“TMS”/”TFRS”) göre hazırlamaları gerekmektedir. Ancak,
Avrupa Birliği tarafından kabul edilen UMS/UFRS hükümlerinin Uluslararası Muhasebe
Standartları Kurulu (“UMSK”)tarafından yayınlananlardan farkları varsa dahi, Kamu Gözetimi
Muhasebe ve Denetim Standartları Kurumu (“KGK”) tarafından ilan edilinceye kadar
UMS/UFRS uygulanacaktır. Bu kapsamda belirlenen standartlara aykırı olmayan ve KGK
tarafından yayınlanan Türkiye Muhasebe/Finansal Raporlama standartları esas alınacaktır.
Finansal tablolar bazı duran varlıklar ve finansal araçların yeniden değerlenmesi haricinde,
tarihi maliyet esasına göre hazırlanmaktadır. Tarihi maliyetin belirlenmesinde genellikle
varlıklar için ödenen tutarın gerçeğe uygun değeri esas alınmaktadır.
2.2. Karşılaştırmalı Bilgiler ve TMS/TFRS Uygulamasına İlişkin Düzeltmeler
Finansal durum ve performans trendlerinin tespitine imkân vermek üzere, Şirket’in finansal
tabloları önceki dönemle karşılaştırmalı hazırlanmaktadır. Cari dönem finansal tablolarındaki
sınıflandırma değişiklikleri, tutarlı olması açısından tutarın önemli olması durumunda önceki
dönem finansal tablolarına da uygulanır.
TFRS açılış finansal durum tablosunda (bilançosunda) kullanılan muhasebe politikaları ile
TFRS’lerin ilk kez uygulandığı finansal tablolarda sunulan dönemlerde kullanılan muhasebe
politikaları birbiriyle aynı olmalıdır.
2.3. Önemli Muhasebe Tahmin ve Varsayımları
Finansal durum tarihi itibariyle raporlanan tüm varlık ve yükümlülükler ile şarta bağlı varlık ve
yükümlülüklerin muhasebeleştirilmesi bazı değerlendirme, varsayım ve tahminleri
gerektirmektedir. Bu değerlendirmeler, tahminler ya da varsayımlarda sapmalar olabilir. Şirket
yönetiminin varlık ve yükümlülüklerinin kayıtlı değerleri ve faaliyet sonuçları üzerinde etki
edebilecek nitelikte olan tahmin ve varsayımları aşağıda sunulmuştur.
İndirilebilir geçmiş yıllar mali zararları üzerinden hesaplanan ertelenmiş vergi varlığı
JCR AVRASYA DERECELENDİRME A.Ş.
31 ARALIK 2017 ve 31 ARALIK 2016 TARİHLERİNDE SONA EREN DÖNEME AİT DENETLENMİŞ
FİNANSAL DURUM TABLOLARI
(Tutarlar, aksi belirtilmedikçe TL olarak ifade edilmiştir.)
5520 sayılı Kurumlar Vergisi Kanunu’nun “Zarar Mahsubu” başlıklı 9uncu maddesi, son beş
yıla ilişkin kurumlar vergisi beyannamelerinin kanuni süresinde verilmiş olması koşuluyla, beş
yılı devretmemek koşuluyla bu süre içinde beyan edilen mali zararların kurumlar vergisi
matrahının tespitinde indirim konusu yapılabileceği” hususuna hükmetmiştir.
Buradan hareketle söz konusu mali zararlar, oluştuğu dönemden sonraki beş yıl içinde elde
edilebilecek ticari kâr tutarlarından mahsup edilebileceğinden, söz konusu yasal süre için “vergi
varlığı” oluşturacaktır. Ancak, bu vergi varlığı, Şirket’in gelecek yıllarda kâr edebilme
tahminini gerektirir.
2.4. Fonksiyonel ve Raporlama Para Birimi ve Çevrim Farkları
Şirketin finansal tabloları faaliyette bulunduğu temel ekonomik çevrede geçerli olan para birimi
(fonksiyonel para birimi) olan Türk Lirası (“TL”) ile sunulmuştur. Finansal tabloların
sunumunda Şirketin fonksiyonel para birimi olan TL raporlama para birimi olarak seçilmiş ve
tutarlar TL cinsinden ifade edilmiştir. Şirket bünyesinde, işlemlerde ağırlıklı olarak kullanılan
para birimlerinin dönem sonları itibariyle Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası tarafından
açıklanan değerleri aşağıdaki gibidir:
31.12.2017 31.12.2016
USD/TRY 3,7719 3,5192
EUR/TRY 4,5155 3,7099
GBP/TRY 5,0803 4,3189
NOT 3 - ÖNEMLİ MUHASEBE POLİTİKALARI
3.1. Elde Etme Maliyeti
Elde etme maliyeti, satın alma fiyatı, arızi maliyetler ve satın alımları takiben yapılan
harcamalardan oluşur. Satın alma fiyatından yapılan indirimler maliyetten çıkarılırlar.
Borçlanma maliyetleri elde edilmeden sonra aktifleştirilmezler.
3.2. Nakit ve Nakit Benzerleri
Nakit ve nakit benzerleri, kasadaki yabancı ve/veya yerli para cinsinden nakit, vadesiz ve/ya
vadesi üç ayı geçmeyen banka mevduatları ve tutarı belirli nakde tahvil edilebilen kısa vadeli,
yüksek likiditeye sahip olan, satın alım tarihi itibariyle vadesi üç ay veya daha kısa süreli olan
menkul kıymet yatırımlarını içermektedir. Vadesi üç ay ve üzerinde olan mevduat ve/veya
menkul kıymet yatırımları dönen varlıklar arasında sınıflandırılır.
3.3.Ticari Alacaklar ve Karşılıklar
Şirket tarafından ana faaliyet konusu dâhilinde gerçekleştirdiği satışlardan kaynaklanan gelir
karşılığında oluşan ticari alacakların ortalama tahsil süresi 30-60 gün arasında değişmektedir.
Vadesinden itibaren bir yıldan fazla süredir tahsil edilemeyen alacaklar, “şüpheli alacak” olarak
nitelendirilir ve “TMS 36 – Varlıklarda Değer Düşüklüğü” standardı kapsamında tamamı için
karşılık gideri tesis edilir. Daha sonraki dönemlerde tahsil imkânı doğan şüpheli alacaklar için
ayrılmış karşılıklar ilgili dönemde konusu kalmayan karşılık geliri olarak kaydedilerek iptal
edilir.
JCR AVRASYA DERECELENDİRME A.Ş.
31 ARALIK 2017 ve 31 ARALIK 2016 TARİHLERİNDE SONA EREN DÖNEME AİT DENETLENMİŞ
FİNANSAL DURUM TABLOLARI
(Tutarlar, aksi belirtilmedikçe TL olarak ifade edilmiştir.)
Satış işlemine konu olan değerlerle kayda alınan ticari alacaklar, önemli faiz unsuru içerdikleri
takdirde indirgenmiş değerleri ile ifade edilir.
3.4. İlişkili Taraflar
“TMS 24 – İlişkili Taraf Açıklamaları” standardı kapsamında;
(a) işletmenin doğrudan ya da dolaylı ortakları,
(b) işletmenin doğrudan ya da dolaylı olarak bir veya birden fazla aracı yoluyla olmak üzere
kontrol ettiği ve/veya önemli ortaklık payına sahip olduğu iştirakler, bağlı ortaklıklar ve iş
ortaklıkları,
(c) işletmenin kilit yönetici konumundaki personel,
(d) önceki maddelerde tanımlanan ortaklar ve kilit yönetici personelin yakın aile üyeleri (eş ve
çocuklar ile ilişkili kişi veya eşinin bakmakla yükümlü olduğu kişiler)
İlişkili taraf olarak tanımlanmıştır.
Şirket’in bu kapsamda değerlendirilen ilişkili tarafları olup bu taraflarla yapılan işlemlere
ilişkin sonuçlar ayrı bir dipnotta açıklanmıştır.
3.5. Maddi ve Maddi Olmayan Duran Varlıklar
Maddi duran varlıklar, elde etme maliyeti üzerinden hesaplanan birikmiş amortisman ve varsa
değer düşüklüğü netleştirildikten sonra finansal tablolara yansıtılmaktadır. 31 Aralık 2004
tarihinden önce aktife alınan maddi ve maddi olmayan duran varlıklar ile bunlara ait
amortismanlar ve tükenme payları TMS 29 standardına uygun olarak enflasyon düzeltmesine
tabi tutularak adı geçen tarihe taşınmış değerleri ile ifade edilmiştir.
Maddi ve maddi olmayan duran varlıklar satıldığında veya hurdaya ayrıldığında, maliyetleri ve
birikmiş amortismanları hesaplardan çıkartılıp bu çıkıştan kaynaklanan kar veya zarar gelir
tablosuna alınmaktadır.
Maddi ve maddi olmayan duran varlıkların ekonomik ömür ve amortisman metodu düzenli
olarak gözden geçirilmekte, buna bağlı olarak metodun ve amortisman süresinin ilgili varlıktan
edinilecek ekonomik fayda ile uyumlu olup olmadığına dikkat edilmektedir.
TMS 36 – Varlıklarda Değer Düşüklüğü Karşılığı” standardına uygun olarak, maddi ve maddi
olmayan duran varlıkların değerlerinin geriye kazanılamayacağına ilişkin olarak mevcut
şartlarda ortaya çıkan olay ve değişikliklerin bulunması durumunda maddi duran varlıkların
değerinde bir düşüklük olup olmadığı incelenmektedir. Bu tür belirtilerin olması veya taşınan
değerlerin gerçekleşebilir değeri aşması durumunda ilgili aktifler gerçekleşebilir değerlerine
indirgenmektedir.
Maddi ve maddi olmayan duran varlıklara ait amortisman ve tükenme payları amortismana tabi
tutarı üzerinden faydalı ömür baz alınarak doğrusal amortisman yöntemi kullanılarak kıst
bazında hesaplanmaktadır. Amortismana tabi tutar olarak “elde etme maliyeti” dikkate
alınmaktadır.
Maddi ve maddi olmayan duran varlıkların ekonomik ömürleri aşağıda belirtilmiştir:
JCR AVRASYA DERECELENDİRME A.Ş.
31 ARALIK 2017 ve 31 ARALIK 2016 TARİHLERİNDE SONA EREN DÖNEME AİT DENETLENMİŞ
FİNANSAL DURUM TABLOLARI
(Tutarlar, aksi belirtilmedikçe TL olarak ifade edilmiştir.)
Maddi duran varlıklar
Demirbaşlar 4-10 yıl
Maddi olmayan duran varlıklar
Yazılımlar 3 yıl
Derecelendirme yazılım programları 3-33 yıl
Şirket, kiralık olarak kullandığı binalarda katlandığı özel maliyetlerini kira süresince
amortismana tabi tutmaktadır.
3.6. Gelirler
Satış gelirleri
“TMS 18 – Hasılat” standardı gereği, Şirket’in satışa konu malların mülkiyeti konusunda
önemli risklerin ve getirilerin alıcıya devrettiği, elde edilen hasılat ve maliyet tutarının güvenilir
şekilde ölçülebildiği, satıştan sağlanacak ekonomik faydalarının kuvvetle muhtemel olduğu
durumda gelir kaydı yapmaktadır.
Finansal gelirler
Finansal gelirler (faizler, kur farkları gelirler v.b.) tahakkuk esasına göre muhasebeleştirilirler.
Zamana bağımlı gelirler bilanço tarihi itibariyle dönemsellik ilkesi gereği kıst olarak gelir
kaydedilmektedirler.
3.7. Karşılıklar, Şarta Bağlı Varlık ve Yükümlülükler
“TMS 37 - Koşullu Yükümlülük ve Varlıklar ve Karşılıklar” standardı kapsamında
muhasebeleştirilirler.
Şarta bağlı yükümlülükler geçmiş olaylardan kaynaklanan ve mevcudiyeti, işletmenin tam
olarak kontrolünde bulunmayan gelecekteki bir veya daha fazla kesin olmayan olayın
gerçekleşip gerçekleşmemesiyle teyit edilebilmesi mümkün yükümlülüklerdir. Şarta bağlı bir
yükümlülük, Şirket varlıklarının azaltılmasını gerektiren durumun düşük olması durumunda
finansal tablolara yansıtılmamakta ve dipnotlarda açıklanmaktadır.
Koşullu varlıklar finansal tablolara alınmaz ancak dipnotlarda açıklanır. Kesinleşmedikçe
finansal tablolara alınmaz.
Hukuki yükümlülükler ya da geçmiş tecrübelerden ve genel uygulamalardan kaynaklanan genel
kabul görmüş olaylardan kaynaklanan yükümlülükler eğer bir şarta bağlı ise veya ekonomik
açıdan dezavantajlı bir sözleşmeden kaynaklanan yükümlülükler mali tablolara yansıtılır.
(Örnek: şüpheli alacak karşılığı, satışı yapılan ürünlerin garanti kapsamlarından kaynaklanan
garanti kapsamında katlanılması muhtemel maliyetler)
Muhtemel borçlar, varlıkları sadece geleceği belirsiz olayların oluşup oluşmamasına bağlı
olarak doğrulana bilinen ve geçmiş olaylardan kaynaklanan olası yükümlülüklerdir. Muhtemel
JCR AVRASYA DERECELENDİRME A.Ş.
31 ARALIK 2017 ve 31 ARALIK 2016 TARİHLERİNDE SONA EREN DÖNEME AİT DENETLENMİŞ
FİNANSAL DURUM TABLOLARI
(Tutarlar, aksi belirtilmedikçe TL olarak ifade edilmiştir.)
borçlar cari yükümlülük şeklinde de olabilecekleri gibi, ekonomik fayda sağlayan kaynakların
azalmasının mümkün ancak çok olası olmadığı geçmiş olaylardan da kaynaklanabilmektedirler.
3.8. Ticari Borçlar ve Diğer Yükümlülükler
Ticari borçlar; önemli faiz unsuru içerdikleri takdirde indirgenmiş değerleri ile ifade edilir.
Borçların içerdiği finansman geliri ilgili borcun vadesine uygun vadelerle devlet iç borçlanma
senetleri için borsalarda veya teşkilatlanmış diğer piyasalarda oluşan faiz haddi dikkate alınarak
hesaplanır ve bulunan tutarlar finansal tablolarda finansal gelirler içerisinde gösterilir.
3.9. Finansal Araçlar
Finansal varlıklar
Finansal yatırımlar, gerçeğe uygun değer farkı kâr veya zarara yansıtılan ve gerçeğe uygun
değerinden kayıtlara alınan finansal varlıklar haricinde, gerçeğe uygun piyasa değerinden alım
işlemiyle doğrudan ilişkilendirilebilen harcamalar düşüldükten sonra kalan tutar üzerinden
muhasebeleştirilir. Yatırımlar, yatırım araçlarının ilgili piyasa tarafından belirlenen süreye
uygun olarak teslimatı koşulunu taşıyan bir kontrata bağlı olan işlem tarihinde kayıtlara alınır
veya kayıtlardan çıkarılır.
Finansal varlıklar “gerçeğe uygun değer farkı kâr veya zarara yansıtılan finansal varlıklar”,
“vadesine kadar elde tutulacak yatırımlar”, “satılmaya hazır finansal varlıklar” ve “kredi ve
alacaklar” olarak sınıflandırılır.
Gerçeğe uygun değer farkı kâr veya zarara yansıtılan finansal varlıklar
Gerçeğe uygun değer farkı gelir tablosuna yansıtılan finansal varlıklar; alım-satım amacıyla
elde tutulan finansal varlıklardır. Bir finansal varlık kısa vadede elden çıkarılması amacıyla
edinildiği zaman söz konusu kategoride sınıflandırılır. Finansal riske karşı etkili bir koruma
aracı olarak belirlenmemiş olan türev ürünleri teşkil eden bahse konu finansal varlıklar da
gerçeğe uygun değer farkı kâr veya zarara yansıtılan finansal varlıklar olarak sınıflandırılır. Bu
kategoride yer alan varlıklar, dönen varlıklar olarak sınıflandırılırlar. Gerçeğe uygun değer farkı
kâr veya zarara yansıtılan finansal varlıklar dışında sınıflandırılan finansal varlıklar ile ilgili
gelirler etkin faiz yöntemi kullanmak suretiyle hesaplanmaktadır.
Etkin faiz yöntemi
Etkin faiz yöntemi, finansal varlığın itfa edilmiş maliyet ile değerlenmesi ve ilgili faiz gelirinin
ilişkili olduğu döneme dağıtılması yöntemidir. Etkin faiz oranı; finansal aracın beklenen ömrü
boyunca veya uygun olması durumunda daha kısa bir zaman dilimi süresince tahsil edilecek
tahmini nakit toplamının, ilgili finansal varlığın tam olarak net bugünkü değerine indirgeyen
orandır.
Vadesine kadar elde tutulan finansal varlıklar
Şirket’in vadesine kadar elde tutma olanağı ve niyeti olduğu, sabit veya belirlenebilir bir ödeme
planına sahip, sabit vadeli borçlanma araçları, vadesine kadar elde tutulacak yatırımlar olarak
sınıflandırılır. Vadesine kadar elde tutulacak yatırımlar etkin faiz yöntemine göre itfa edilmiş
JCR AVRASYA DERECELENDİRME A.Ş.
31 ARALIK 2017 ve 31 ARALIK 2016 TARİHLERİNDE SONA EREN DÖNEME AİT DENETLENMİŞ
FİNANSAL DURUM TABLOLARI
(Tutarlar, aksi belirtilmedikçe TL olarak ifade edilmiştir.)
maliyet bedelinden değer düşüklüğü tutarı düşülerek kayıtlara alınır ve ilgili gelirler etkin faiz
yöntemi kullanılmak suretiyle hesaplanır.
Satılmaya hazır finansal varlıklar
Satılmaya hazır finansal varlıklar (a) vadesine kadar elde tutulacak finansal varlık olmayan veya
(b) alım satım amaçlı finansal varlık olmayan finansal varlıklardan oluşmaktadır. Satılmaya
hazır finansal varlıklar kayıtlara alındıktan sonra güvenilir bir şekilde ölçülebiliyor olması
koşuluyla gerçeğe uygun değerleriyle değerlenmektedir. Gerçeğe uygun değeri güvenilir bir
şekilde ölçülemeyen ve aktif bir piyasası olmayan menkul kıymetler maliyet değeriyle
gösterilmektedir.
Satılmaya hazır finansal varlıklara ilişkin kar veya zararlara ilgili dönemin gelir tablosunda yer
verilmektedir. Bu tür varlıkların makul değerinde meydana gelen değişiklikler özkaynak
hesapları içinde gösterilmektedir. İlgili varlığın elden çıkarılması veya değer düşüklüğü olması
durumunda özkaynak hesaplarındaki tutar kar / zarar olarak gelir tablosuna transfer edilir.
Satılmaya hazır finansal varlık olarak sınıflandırılan özkaynak araçlarına yönelik yatırımlardan
kaynaklanan ve gelir tablosunda muhasebeleştirilen değer düşüş karşılıkları, sonraki
dönemlerde gelir tablosundan iptal edilemez.
Satılmaya hazır olarak sınıflandırılan özkaynak araçları haricinde, değer düşüklüğü zararı
sonraki dönemde azalırsa ve azalış değer düşüklüğü zararının muhasebeleştirilmesi sonrasında
meydana gelen bir olayla ilişkilendirilebiliyorsa, önceden muhasebeleştirilen değer düşüklüğü
zararı gelir tablosunda iptal edilebilir.
Yabancı para cinsinden olan satılmaya hazır parasal varlıkların gerçeğe uygun değeri, ilgili
yabancı para cinsinden rayiç değerinin raporlama tarihinde geçerli olan çevrim kuru kullanarak
raporlanan para cinsine çevrilmesiyle bulunur. Varlığın, çevrim kurundan kaynaklanan gerçeğe
uygun değerindeki değişiklikler kar / zarar içinde, diğer değişiklikler ise özkaynak altında
muhasebeleştirilir.
Krediler ve alacaklar
Sabit ve belirlenebilir ödemeleri olan, piyasada işlem görmeyen ticari ve diğer alacaklar ve
krediler bu kategoride sınıflandırılır. Krediler ve alacaklar etkin faiz yöntemi kullanılarak
iskonto edilmiş maliyeti üzerinden değer düşüklüğü düşülerek gösterilir. (Dipnot: 7)
Kredi finansman maliyetleri tahakkuk esasına göre muhasebeleştirilmekte ve oluşan maliyetler
kredilerde sınıflandırılmaktadır.
Finansal varlıklarda değer düşüklüğü
Gerçeğe uygun değer farkı kâr veya zarara yansıtılan finansal varlıklar dışındaki finansal varlık
veya finansal varlık grupları, her bilanço tarihinde değer düşüklüğüne uğradıklarına ilişkin
göstergelerin bulunup bulunmadığına dair değerlendirmeye tabi tutulur. Finansal varlığın ilk
muhasebeleştirilmesinden sonra bir veya birden fazla olayın meydana gelmesi ve söz konusu
olayın ilgili finansal varlık veya varlık grubunun güvenilir bir biçimde tahmin edilebilen
gelecekteki nakit akımları üzerindeki olumsuz etkisi sonucunda ilgili finansal varlığın değer
düşüklüğüne uğradığına ilişkin tarafsız bir göstergenin bulunması durumunda değer düşüklüğü
zararı oluşur. Kredi ve alacaklar için değer düşüklüğü tutarı gelecekte beklenen tahmini nakit
JCR AVRASYA DERECELENDİRME A.Ş.
31 ARALIK 2017 ve 31 ARALIK 2016 TARİHLERİNDE SONA EREN DÖNEME AİT DENETLENMİŞ
FİNANSAL DURUM TABLOLARI
(Tutarlar, aksi belirtilmedikçe TL olarak ifade edilmiştir.)
akımlarının finansal varlığın etkin faiz oranı üzerinden iskonto edilerek hesaplanan bugünkü
değeri ile defter değeri arasındaki farktır.
Bir karşılık hesabının kullanılması yoluyla defter değerinin azaltıldığı ticari alacaklar haricinde,
bütün finansal varlıklarda, değer düşüklüğü doğrudan ilgili finansal varlığın kayıtlı değerinden
düşülür. Ticari alacağın tahsil edilememesi durumunda söz konusu tutar karşılık hesabından
düşülerek silinir. Karşılık hesabındaki değişimler gelir tablosunda muhasebeleştirilir.
Finansal varlıklarda değer düşüklüğü (Devamı)
Satılmaya hazır özkaynak araçları haricinde, değer düşüklüğü zararı sonraki dönemde azalırsa
ve azalış değer düşüklüğü zararının muhasebeleştirilmesi sonrasında meydana gelen bir olayla
ilişkilendirilebiliyorsa, önceden muhasebeleştirilen değer düşüklüğü zararı, değer
düşüklüğünün iptal edileceği tarihte yatırımın değer düşüklüğü hiçbir zaman
muhasebeleştirilmemiş olması durumunda ulaşacağı itfa edilmiş maliyet tutarını aşmayacak
şekilde gelir tablosunda iptal edilir.
Satılmaya hazır özkaynak araçlarının gerçeğe uygun değerinde değer düşüklüğü sonrasında
meydana gelen artış, doğrudan özkaynaklarda muhasebeleştirilir.
Finansal yükümlülükler
Şirket’in finansal yükümlülükleri ve özkaynak araçları, sözleşmeye bağlı düzenlemelere,
finansal bir yükümlülüğün ve özkaynağa dayalı bir aracın tanımlanma esasına göre
sınıflandırılır. Şirket’in tüm borçları düşüldükten sonra kalan varlıklarındaki hakkı temsil eden
sözleşme özkaynağa dayalı finansal araçtır. Belirli finansal yükümlülükler ve özkaynağa dayalı
finansal araçlar için uygulanan muhasebe politikaları aşağıda belirtilmiştir.
Finansal yükümlülükler gerçeğe uygun değer farkı kâr veya zarara yansıtılan finansal
yükümlülükler veya diğer finansal yükümlülükler olarak sınıflandırılır.
Gerçeğe uygun değer farkı kâr veya zarara yansıtılan finansal yükümlülükler
Gerçeğe uygun değer farkı kâr veya zarara yansıtılan finansal yükümlülükler, gerçeğe uygun
değeriyle kayda alınır ve her raporlama döneminde, bilanço tarihindeki gerçeğe uygun
değeriyle yeniden değerlenir. Gerçeğe uygun değerlerindeki değişim, gelir tablosunda
muhasebeleştirilir. Gelir tablosunda muhasebeleştirilen net kazanç ya da kayıplar, söz konusu
finansal yükümlülük için ödenen faiz tutarını da kapsar.
Diğer finansal yükümlülükler
Diğer finansal yükümlülükler başlangıçta işlem maliyetlerinden arındırılmış gerçeğe uygun
değerleriyle muhasebeleştirilir. Diğer finansal yükümlülükler sonraki dönemlerde etkin faiz
oranı üzerinden hesaplanan faiz gideri ile birlikte etkin faiz yöntemi kullanılarak itfa edilmiş
maliyet bedelinden muhasebeleştirilir.
Etkin faiz yöntemi, finansal yükümlülüğün itfa edilmiş maliyetlerinin hesaplanması ve ilgili
faiz giderinin ilişkili olduğu döneme dağıtılması yöntemidir. Etkin faiz oranı; finansal aracın
beklenen ömrü boyunca veya uygun olması halinde daha kısa bir zaman dilimi süresince
JCR AVRASYA DERECELENDİRME A.Ş.
31 ARALIK 2017 ve 31 ARALIK 2016 TARİHLERİNDE SONA EREN DÖNEME AİT DENETLENMİŞ
FİNANSAL DURUM TABLOLARI
(Tutarlar, aksi belirtilmedikçe TL olarak ifade edilmiştir.)
gelecekte yapılacak tahmini nakit ödemelerini tam olarak ilgili finansal yükümlülüğün net
bugünkü değerine indirgeyen orandır.
3.10. Borçlanma Maliyetleri
Belirli ve önemli bir zaman süreci içerisinde amaçlanan kullanım veya satış aşamasına hazır
hale gelebilen özellikli varlıkların iktisabı, inşası veya üretimi ile doğrudan ilişkili olan
borçlanma maliyetleri bu varlıkların amaçlandığı gibi kullanılabilir veya satılabilir hale gelmesi
aşamasına kadar doğrudan ilgili bulunduğu özellikli varlığın maliyetine dahil edilir. Bunlar
dışındaki borçlanma maliyetleri katlanılan dönem içerisinde gider olarak mali tablolara alınır.
Maddi duran varlıkların iktisabında kullanılan kredilerden kaynaklanan faiz giderleri ile diğer
ilgili inşaat giderleri üretimin başladığı dönemin sonuna kadar aktifleştirilmekte ve ilgili
varlığın ekonomik ömrü boyunca amortismana tabi tutulmaktadır. Borçlanma maliyetleri
gerçekleştikleri dönemler içerisinde giderleştirilmektedir.
3.11. Kiralama işlemleri
Finansal Kiralama İşlemleri
Şirket’e kiralanan varlığın mülkiyeti ile ilgili bütün risk ve faydaların devrini öngören finansal
kiralamalar, finansal kiralamanın başlangıç tarihinde, kiralamaya söz konusu olan varlığın rayiç
değeri ile kira ödemelerinin bugünkü değerinden küçük olanı esas alınarak yansıtılmaktadır.
Finansal kira ödemeleri kira süresi boyunca, her bir dönem için geriye kalan borç bakiyesine
sabit bir dönemsel faiz oranı üretecek şekilde anapara ve finansman gideri olarak ayrılmaktadır.
Finansman giderleri dönemler itibariyle doğrudan gelir tablosuna yansıtılmaktadır.
Aktifleştirilen kiralanmış varlıklar, varlığın tahmin edilen ömrü üzerinden amortismana tabi
tutulmaktadır.
Operasyonel Kiralama İşlemleri
Kiralayanın malın tüm risk ve faydalarını elinde bulundurduğu kira sözleşmeleri operasyonel
kiralama olarak adlandırılır. Bir operasyonel kiralama için yapılan ödemeler, kiralama süresi
boyunca doğrusal yönteme göre gider olarak kayıtlara alınır.
Şirket’in Kiralayan Olması Halinde
Finansal Kiralama İşlemleri
Şirket, finansal kiralamaya konu edilmiş varlıkları finansal durum tablolarına yansıtır ve net
kiralama yatırımı tutarına eşit tutarda bir alacak olarak gösterirler. Şirket, finansman gelirini
kiralama süresine sistematik ve rasyonel bir biçimde dağıtmayı hedefler. Söz konusu gelir
dağıtımı işlemi, Şirket’in finansal kiralamaya ilişkin net yatırımına ilişkin sabit dönemsel bir
getiriyi yansıtacak bir esasa dayanır. Şirket, kiralama konusu varlığın üreticisi veya satıcısı
konumunda bulunduğu bir kiralamada, söz konusu işlem satışa eşit olmadığından, faaliyet
kiralamasına ilişkin olarak herhangi bir satış kârı muhasebeleştirmez.
Finansal kiralamada, bir varlığa hukuken sahip olmaktan kaynaklanan tüm risk ve yararları Gru
tarafından devredildiğinden, kiraya verenin alacaklı olduğu kira ödemeleri, kendisinin yapmış
JCR AVRASYA DERECELENDİRME A.Ş.
31 ARALIK 2017 ve 31 ARALIK 2016 TARİHLERİNDE SONA EREN DÖNEME AİT DENETLENMİŞ
FİNANSAL DURUM TABLOLARI
(Tutarlar, aksi belirtilmedikçe TL olarak ifade edilmiştir.)
olduğu yatırım ve diğer hizmetlerini karşılamak ve kendisine bir fayda sağlamak amacıyla,
yatırmış olduğu anaparanın geri dönüşü ve finansman geliri şeklinde dikkate alınır.
Operasyonel Kiralama İşlemleri
Kiraya verenler, faaliyet kiralamasına konu olan varlıkları niteliğine göre finansal durum
tablolarında (bilançolarında) gösterir. Şirket kiraya veren taraf olduğunda, TFRS 7 hükümlerini
yerine getirmenin yanı sıra faaliyet kiralamasına ilişkin olarak aşağıdaki açıklamaları da yapar:
(a) İptal edilemeyen kiralama çerçevesinde ileride elde edilecek asgari kira ödemelerinin toplamı
ve aşağıda yer alan her bir dönem itibariyle tutarı: (i) Bir yıldan az; (ii) Bir yıldan fazla ve beş
yıldan az; (iii) Beş yıldan fazla. (b) İlgili dönemde gelir olarak muhasebeleştirilen toplam koşullu
kiralar. c) Kiraya verenin yapmış olduğu önemli kira anlaşmalarına ilişkin genel açıklama.
3.12. Çalışanlara sağlanan faydalar
Kıdem tazminatları ve kullanılmayan izinler için karşılık ayrılır ve gider yazılır. Bu nedenle,
kıdem tazminatları kısa ve uzun vadeli olarak ayrı ayrı değerlendirilir.
Kısa vadeli faydalar
Kısa vadeli çalışan hakları; ücret, maaş ve sosyal güvenlik yardımları, ücretli yıllık izin ve
ücretli hastalık izni, kâr paylaşımı ve ikramiyeler olarak dikkate alınır. Söz konusu haklar
gerçek cari değerleriyle karşılık konusudur. Eğer yapılan ödeme gerçekleşen haklardan fazla
ise (örneğin; avanslar) aktifte muhasebeleştirilir.
Kısa vadeli haklardan ücret ve benzerleri oluştuğu dönem içinde eşzamanlı olarak ödendiğinden
bir karşılık gerektirmez. Ancak; raporlama tarihi itibariyle kullanılmayan ücretli izinlerin
parasal karşılığı cari değeri ile karşılık ayrılarak finansal tablolara yansıtılmaktadır.
Uzun vadeli faydalar
Şirket, yürürlükte olan mevcut İş Kanunu hükümlerince, kadın çalışanların evlilik, erkek
çalışanların askerlik yada emeklilik veya iş akdinin “haklı sebep” olmaksızın feshi nedeniyle
Şirket bünyesindeki hizmeti bir yılı devretmiş olan çalışanlarına kıdem tazminatı ödemekle
mükelleftir. Ancak, söz konusu kıdem tazminatının ödeme zamanının ortalama vadesi ve
geçmiş dönemlerdeki tecrübeler ile ödeme olasılığını hesaplayarak karşılık ayrılmaktadır.
Ayrıca hesaplanan karşılık aktüeryal varsayımlar kullanılarak bugünkü değerine indirgemekte
ve indirgenmiş tutar ile karşılık arasındaki fark yeniden değerleme, ölçüm kazanç/(kayıpları)
olarak kapsamlı gelir tablosunda raporlanmaktadır.
Aktüeryal varsayımlar
Gelecekte elde edilecek ücret ve fayda düzeyleri ve iskonto oranı kombinasyonundan ibarettir.
Iskonto oranı; faydaya ilişkin yükümlülüklerin tahmini ödeme zamanlarını dikkate alarak
vadeye kalan gün üzerinden iç verim oranı ile hesaplanır. Bunun için genel olarak en uzun
vadeli gösterge devlet iç borçlanma senetlerinin faiz oranları kullanılır.
Gelecekteki ücret ve fayda seviyelerinin ölçülmesinde ise; orta ve uzun vade beklenilen
enflasyon oranı ve/veya işletmenin maaş artış politikasına tabi artış oranları dikkate alınır.
JCR AVRASYA DERECELENDİRME A.Ş.
31 ARALIK 2017 ve 31 ARALIK 2016 TARİHLERİNDE SONA EREN DÖNEME AİT DENETLENMİŞ
FİNANSAL DURUM TABLOLARI
(Tutarlar, aksi belirtilmedikçe TL olarak ifade edilmiştir.)
3.13. Kullanılan Tahminler
Finansal tabloların hazırlanmasında, yönetimin, mali tablolar tarihi itibariyle raporlanan varlık
ve yükümlülüklerin miktarını ve rapor dışı varlık ve yükümlülükleri etkileyen, raporlama
dönemi boyunca gerçekleşen kazanç ve giderlerin raporlanmasıyla ilgili tahmin ve varsayımlar
yapmasını gerektirmektedir. Gerçek sonuçlar bu varsayımlardan farklı olabilir. Bu varsayımlar
dönemsel olarak güncellenir ve düzeltmeler gerektiğinde, gerçekleştiği dönemde kazançlarda
raporlara yansır.
3.14. Netleştirme
Finansal varlıklar ve yükümlülükler, yasal olarak netleştirme hakkı var olması, net olarak
ödenmesi veya tahsilinin mümkün olması veya varlığın elde edilmesi ile yükümlülüğün yerine
getirilmesinin eş zamanlı olarak gerçekleşebilmesi halinde, bilançoda net değerleri ile
gösterilirler.
3.15. Faaliyet giderleri
Faaliyet giderleri hizmetin yerine getirilmesi veya giderin doğduğu tarihte gelir tablosuna
aktarılır.
3.16. Kur Değişiminin Etkileri
Dönem içinde gerçekleşen dövizli işlemler, işlem tarihlerinde geçerli olan döviz kurları
üzerinden Türk Lirası’na çevrilmiştir. Dövize dayalı parasal varlık ve yükümlülükler, dönem
sonunda geçerli olan döviz kurları üzerinden değerlenmiştir. Dövize dayalı parasal varlık ve
yükümlülüklerin değerlemelerinden doğan kur kazancı veya zararları, kar/zarar tablosuna
yansıtılmıştır.
Yabancı para cinsinden varlık ve yükümlülükler ve ilgili alım ve satım taahhütleri kur riski
ihtiva etmektedir. TL’nin Şirket’in finansal durum tablolarında yer alan varlık ve
yükümlülüklerinin döviz cinsleri karşısındaki kur riski Şirket’in döviz pozisyonunun üst
yönetim tarafından incelenmesi ve döviz pozisyonun limitlere bağlanması ile belirlenmektedir.
3.17. İşletmenin Sürekliliği Varsayımı
İlişikteki finansal tablolar, Şirket’in önümüzdeki bir yılda ve faaliyetlerinin doğal akışı
içerisinde varlıklarından fayda elde edeceği ve yükümlülüklerini yerine getireceği varsayımı
altında işletmenin sürekliliği esasına göre hazırlanmıştır.
3.18. Bilanço Sonrası Olaylar
Raporlama döneminden (bilanço tarihinden) sonraki olaylar; raporlama dönemi sonu (bilanço
tarihi) ile finansal tabloların yayımı için onaylandığı tarih arasında işletme lehine veya aleyhine
ortaya çıkan olayları ifade eder.
Raporlama döneminden (bilanço tarihinden) sonraki olaylar ikiye ayrılır:
(a) Raporlama döneminden (bilanço tarihinden) sonraki düzeltme gerektiren olaylar;
(raporlama dönemi sonu (bilanço tarihi) itibarıyla ilgili olayların var olduğuna ilişkin kanıtları
gösteren koşulların bulunduğu durumlar) ve
JCR AVRASYA DERECELENDİRME A.Ş.
31 ARALIK 2017 ve 31 ARALIK 2016 TARİHLERİNDE SONA EREN DÖNEME AİT DENETLENMİŞ
FİNANSAL DURUM TABLOLARI
(Tutarlar, aksi belirtilmedikçe TL olarak ifade edilmiştir.)
(b) Raporlama döneminden (bilanço tarihinden) sonra düzeltme gerektirmeyen olaylar;
(ilgili olayların raporlama döneminden (bilanço tarihinden) sonra ortaya çıktığını gösteren
koşulların bulunduğu durumlar).
NOT 4 – BÖLÜMLERE GÖRE RAPORLAMA
Yoktur. (31.12.2016: Yoktur.)
NOT 5 – NAKİT VE NAKİT BENZERLERİ
31 Aralık 2017, 31 Aralık 2016 itibariyle hesabın durumu aşağıdaki gibidir:
31 Aralık 2017 31 Aralık 2016
Kasa 4 1
Bankalar
Vadesiz mevduatlar 1.515.258 182.153
Vadeli mevduatlar 3.593.074 4.514.794
Toplam 5.108.335 4.696.947
NOT 6 – TİCARİ ALACAKLAR VE BORÇLAR
6.1. Diğer taraflardan kısa vadeli ticari alacaklar
31 Aralık 2017, 31 Aralık 2016 itibariyle hesabın durumu aşağıdaki gibidir:
31 Aralık 2017 31 Aralık 2016
Alıcılar 991.355 1.254.081
Şüpheli alacaklar 88.756 30.750
Şüpheli alacaklar karşılığı (88.756) (30.750)
Toplam 991.355 1.254.081
6.2. Diğer taraflara kısa vadeli ticari borçlar
31 Aralık 2017, 31 Aralık 2016 itibariyle hesabın durumu aşağıdaki gibidir:
31 Aralık 2017 31 Aralık 2016
Satıcılar 62.415 11.192
Toplam 62.415 11.192
JCR AVRASYA DERECELENDİRME A.Ş.
31 ARALIK 2017 ve 31 ARALIK 2016 TARİHLERİNDE SONA EREN DÖNEME AİT DENETLENMİŞ
FİNANSAL DURUM TABLOLARI
(Tutarlar, aksi belirtilmedikçe TL olarak ifade edilmiştir.)
NOT 7 – DİĞER ALACAKLAR VE BORÇLAR
7.1. Diğer taraflardan kısa vadeli diğer alacaklar
Yoktur. (31.12.2016: Yoktur.)
7.2. Diğer taraflara kısa vadeli diğer borçlar
Yoktur. (31.12.2016: Yoktur.)
NOT 8 – STOKLAR
Yoktur. (31.12.2016: Yoktur.)
NOT 9 – SATIŞ AMAÇLI ELDE TUTULAN DURAN VARLIKLAR
Yoktur. (31.12.2016: Yoktur.)
NOT 10 – DİĞER DÖNEN VARLIKLAR VE KISA VADELİ YÜKÜMLÜLÜKLER
10.1. Diğer dönen varlıklar
31 Aralık 2017, 31 Aralık 2016 itibariyle hesabın durumu aşağıdaki gibidir:
31 Aralık 2017 31 Aralık 2016
Gelecek aylara ait giderler 46.317 20.471
Gelir tahakkukları 2.852 7.934
İş avansları 11.000 11.000
Toplam 60.169 39.405
10.2. Diğer kısa vadeli yükümlülükler
31 Aralık 2017, 31 Aralık 2016 itibariyle hesabın durumu aşağıdaki gibidir:
31 Aralık 2017 31 Aralık 2016
Ödenecek vergi ve fonlar 118.889 125.876
Ödenecek sosyal güvenlik kesintileri 124.199 109.846
Toplam 243.088 235.722
JCR AVRASYA DERECELENDİRME A.Ş.
31 ARALIK 2017 ve 31 ARALIK 2016 TARİHLERİNDE SONA EREN DÖNEME AİT DENETLENMİŞ
FİNANSAL DURUM TABLOLARI
(Tutarlar, aksi belirtilmedikçe TL olarak ifade edilmiştir.)
10.3. Ertelenmiş gelirler
31 Aralık 2017, 31 Aralık 2016 itibariyle hesabın durumu aşağıdaki gibidir:
31 Aralık 2017 31 Aralık 2016
Alınan avanslar 226.685 -
Toplam 226.685 -
NOT 11 – İŞTİRAKLERE YATIRIMLAR
31 Aralık 2017, 31 Aralık 2016 itibariyle hesabın durumu aşağıdaki gibidir:
31 Aralık 2017 31 Aralık 2016
Maliyet yöntemi ile değerlenen iştirakler*
Jcr Latam Empresa Clasificado De Riesgo S.A.* 217.483 -
Toplam 217.483 -
*03.08.2017 tarihinde şirket merkezinde yapılan yönetim kurulu toplantısında; Peru
Cumhuriyeti’nde yerleşik olan ve Şili, Panama, Kolombiya, Arjantin, Ekvator ve Paraguay
ülkelerinde akredite olan Accuratio Credit Ratings ECR S.A. ile Latin Amerika ekonomileri ve
Türkiye arasında ekonomik ve finansal entegrasyon kalitesini güçlendirmek, bilgi asimetrisini
azaltmak, Latin Amerika ile Bölge Ülkeleri arasındaki sermaye ve fon akışlarının
güçlendirilmesine katkı sağlamaya dönük olarak bir iş ortaklığı sözleşmesinin imzalanması ve
%15 oranında ortak olunması kararına varılmıştır. Söz konusu şirket bu karar sonrasında
kurulmuştur. Ayrıca iştirak edilen şirketin kontrol gücüne sahip olunmaması ve önemli bir
seviyede ortaklık payı bulunmaması sebebi ile mali tablolarda maliyet bedeli ile gösterilmiş ve
konsolidasyon kapsamına alınmamıştır.
NOT 12 – CANLI VARLIKLAR
Yoktur. (31.12.2016: Yoktur.)
NOT 13 – YATIRIM AMAÇLI GAYRİMENKULLER
Yoktur. (31.12.2016: Yoktur.)
JCR AVRASYA DERECELENDİRME A.Ş.
31 ARALIK 2017 ve 31 ARALIK 2016 TARİHLERİNDE SONA EREN DÖNEME AİT DENETLENMİŞ
FİNANSAL DURUM TABLOLARI
(Tutarlar, aksi belirtilmedikçe TL olarak ifade edilmiştir.)
NOT 14 – MADDİ DURAN VARLIKLAR
31.12.2017 itibariyle maddi duran varlıklar pozisyonu aşağıdaki gibidir:
01 Ocak 2017 Alımlar Satışlar 31 Aralık 2017
Döşeme ve demirbaşlar 253.531 73.244 - 326.775
31 Aralık 2017 itibariyle maliyet 253.531 73.244 - 326.775
Döşeme ve demirbaşlar (155.399) (70.078) - (225.477)
Birikmiş amortismalar (155.399) (70.078) - (225.477)
Net defter değeri 98.132 101.298
31.12.2016 itibariyle maddi duran varlıklar pozisyonu aşağıdaki gibidir:
01 Ocak 2016 Alımlar Satışlar 31 Aralık 2016
Döşeme ve demirbaşlar 180.286 73.244 - 253.531
31 Aralık 2016 itibariyle maliyet 180.286 73.244 - 253.531
Döşeme ve demirbaşlar (109.464) (45.935) - (155.399)
Birikmiş amortismalar (109.464) (45.935) - (155.399)
Net defter değeri 70.822 27.309 - 98.132
JCR AVRASYA DERECELENDİRME A.Ş.
31 ARALIK 2017 ve 31 ARALIK 2016 TARİHLERİNDE SONA EREN DÖNEME AİT DENETLENMİŞ
FİNANSAL DURUM TABLOLARI
(Tutarlar, aksi belirtilmedikçe TL olarak ifade edilmiştir.)
NOT 15 – HİZMETTEN ÇEKME, RESTORASYON VE ÇEVRE REHABİLİTASYON
FONLARINDAN KAYNAKLANAN PAYLAR ÜZERİNDEKİ HAKLAR
Yoktur. (31.12.2016: Yoktur.)
NOT 16 – ÜYELERİN KOOPERATİF İŞLETMELERİNDEKİ HİSSELERİ VE
BENZERİ FİNANSAL ARAÇLAR
Yoktur. (31.12.2016: Yoktur.)
NOT 17 – MADDİ OLMAYAN DURAN VARLIKLAR
31.12.2017 itibariyle maddi olmayan duran varlıklar pozisyonu aşağıdaki gibidir:
01 Ocak 2017 Alımlar Değerleme 31 Aralık 2017
Derecelendirme yazılım programları* 8.803.713 - 13.086.016 21.889.729
Diğer maddi olmayan duran varlıklar 6.250 - - 6.250
31 Aralık 2017 maliyet değeri 8.809.963 - 13.086.016 21.895.979
Derecelendirme yazılım programları (1.447.655) (1.437.885) - (2.885.540)
Diğer maddi olmayan duran varlıklar (6.249) - - (6.249)
Birikmiş amortismanlar (1.453.904) (1.437.885) - (2.891.789)
Net defter değeri 7.356.059 (1.437.885) 13.086.016 19.004.190
*Yazılım ve modeller 24 Ağustos 2017 tarihli İrfan Bağımsız Denetim ve Yeminli Mali Müşavirlik A.Ş.
tarafından hazırlanan yeniden değerleme raporunda değerlenmiştir. Bu rapora istinaden, yazılım ve
modellerin değeri 21.530.325 TL olarak hesaplanmıştır. Söz konusu değer artışı finansal durum tablosu altında özkaynaklar içerisinde 17.224.260 TL (2016: 6.768.000 TL) tutarında değerleme farkı
oluşturmuştur.
31.12.2016 itibariyle maddi olmayan duran varlıklar pozisyonu aşağıdaki gibidir:
01 Ocak 2016 Alımlar Satışlar 31 Aralık 2016
Derecelendirme yazılım programları 8.803.713 - - 8.803.713
Diğer maddi olmayan duran varlıklar 6.250 - - 6.250
31 Aralık 2016 maliyet değeri 8.809.963 - - 8.809.963
Derecelendirme yazılım programları (1.147.433) (284.530) - (1.431.963)
Diğer maddi olmayan duran varlıklar (6.249) - - (6.249)
Birikmiş amortismanlar (1.153.682) (284.530) - (1.438.212)
Net defter değeri 7.656.281 (284.530) - 7.371.751
JCR AVRASYA DERECELENDİRME A.Ş.
31 ARALIK 2017 ve 31 ARALIK 2016 TARİHLERİNDE SONA EREN DÖNEME AİT DENETLENMİŞ
FİNANSAL DURUM TABLOLARI
(Tutarlar, aksi belirtilmedikçe TL olarak ifade edilmiştir.)
NOT 18 – MADEN KAYNAKLARININ ARAŞTIRILMASI VE
DEĞERLENDİRİLMESİ
Yoktur. (31.12.2016: Yoktur.)
NOT 19 – İMTİYAZLI HİZMET ANLAŞMALARI
Yoktur. (31.12.2016: Yoktur.)
NOT 20 – DİĞER DURAN VARLIKLAR VE DİĞER UZUN VADELİ YABANCI
KAYNAKLAR
20.1. Diğer duran varlıklar
31 Aralık 2017, 31 Aralık 2016 itibariyle hesabın durumu aşağıdaki gibidir:
31 Aralık 2017 31 Aralık 2016
Diğer duran varlıklar 3.108 3.108
Toplam 3.108 3.108
20.2. Diğer uzun vadeli yükümlülükler
Yoktur. (31.12.2016: Yoktur.)
NOT 21 – FİNANSAL BORÇLAR
Yoktur. (31.12.2016: Yoktur.)
NOT 22 – İLİŞKİLİ TARAF İŞLEMLERİ
22.1. İlişkili taraflara kısa vadeli diğer borçlar
31 Aralık 2017, 31 Aralık 2016 itibariyle hesabın durumu aşağıdaki gibidir:
31 Aralık 2017 31 Aralık 2016
Ortaklara borçlar
- Orhan Ökmen 18.218 24.294
- Rafi Karagöl 18.218 24.294
Toplam 36.436 48.588
JCR AVRASYA DERECELENDİRME A.Ş.
31 ARALIK 2017 ve 31 ARALIK 2016 TARİHLERİNDE SONA EREN DÖNEME AİT DENETLENMİŞ
FİNANSAL DURUM TABLOLARI
(Tutarlar, aksi belirtilmedikçe TL olarak ifade edilmiştir.)
NOT 23 – ÖZKAYNAKLAR
23.1. Ödenmiş sermaye
Bilanço tarihi itibariyle Şirketin toplam ödenmiş sermayesi 1.000.000 TL’dir. Sermayenin
tamamı nama yazılı hisseler ile temsil edilmektedir. Daha fazla ayrıntı için lütfen Not: 1’e
bakınız.
23.2. Kardan ayrılan kısıtlanmış yedekler
Türk Ticaret Kanunu’nun 466ncı maddesine göre; elde edilen yılın net kârı üzerinden “birinci
tertip” ve “ikinci tertip” olmak üzere “yasal yedek” ayrılması zorunludur. Birinci tertip yasal
yedekler, Şirket ödenmiş sermayesinin %20 kadarına ulaşıncaya dek vergi sonrası net kâr
rakamının %5’i olarak hesaplanır. İkinci tertip yasal yedek ise; “birinci tertip yedek akçeden
başka, net kâr üzerinde pay sahipleri için %5 kâr payı ayrıldıktan sonra, pay sahipleri ile
birlikte kâra iştirak edenlere dağıtılması öngörülen kısmın onda biri” olarak tanımlanmıştır.
Şirketin 31 Aralık 2017tarihindeki kardan ayrılan kısıtlanmış yedekleri 610.213 TL’dir. (2016:
285.908 TL.)
23.3 Kar Dağıtımı
Şirket, 03.03.2017 tarihinde 2.146.065 TL ortaklara ve 295.800 TL personele olmak üzere kar
dağıtımı yapmıştır. Ayrıca yine 03.03.2017 tarihinde kardan yedeklere transfer yoluyla 307.970
TL yedek artışı yapmıştır.
23.3. Değerleme farkları
31 Aralık 2017, 31 Aralık 2016 itibariyle hesabın durumu aşağıdaki gibidir:
31 Aralık 2017 31 Aralık 2016
Derecelendirme yazılım programları değerlemesi 17.224.260 6.768.000
NOT 24 – ŞARTA BAĞLI VARLIK VE YÜKÜMLÜLÜKLER
Yoktur. (31.12.2016: Yoktur.)
JCR AVRASYA DERECELENDİRME A.Ş.
31 ARALIK 2017 ve 31 ARALIK 2016 TARİHLERİNDE SONA EREN DÖNEME AİT DENETLENMİŞ
FİNANSAL DURUM TABLOLARI
(Tutarlar, aksi belirtilmedikçe TL olarak ifade edilmiştir.)
NOT 25 - VERGİSEL VARLIK VE YÜKÜMLÜLÜKLER
25.1. Gelirlerin vergilendirilmesi
Türkiye sınırları dahilinde Kurumlar Vergisi Kanunu’na tâbi sermaye şirketlerinin mali
kazançları üzerinden hesaplanacak kurumlar vergisi için kullanılan oran %20’dir.
Elde bulundurma vergisine konu olan kar payları üzerinden vergi, hem özel hem kamu
kuruluşları için brüt kar payı üzerinden %15 gelir vergisi oranı ile hesaplanır. Dağıtılabilir kar
kullanılarak yapılan sermaye artışları kar dağıtımı olarak Kabul edilmez bu nedenle de kar payı
vergi kesintisi yapılmaz.
Şirketler, üçer aylık kurum kazançları üzerinden %20 geçici kurumlar vergisi ödemekle
yükümlüdürler. Ödenen peşin geçici vergiler, takip eden yılın dördüncü ayının 26ncı günü
kesinleştirilerek beyan edilen yıllık kurum vergi yükümlülüğünden mahsup edilir. Eğer,
mahsup sonrası halen bir vergi alacağı varsa; bu tutar, devlete olan diğer borçlar ve
yükümlülüklere karşılık olarak mahsup edilebilir.
25.2. Cari vergi karşılığı
Şirketin vergisel yükümlülük durumu aşağıdaki gibidir:
31.12.2017 31.12.2016
Dönem vergi gideri 346.141 709.706
Peşin ödenen vergi ve fonlar (222.211) (305.744)
Ödenecek/(iadesi gereken) kurumlar vergisi 123.929 403.962
25.3. Ertelenmiş vergi
“TMS 12 – Gelir Vergileri” standardına göre; ertelenmiş vergi alacak ve borçları defter
değeriyle, vergi arasında geçici farklar doğurur. Ertelenmiş vergi, varlıkların ve yabancı
kaynakların bilânço değerleriyle, mali karın hesaplanmasında kullanılan ilgili vergi matrahları
arasındaki farklılıkların üzerinden hesaplanan vergi yükümlülüğü veya alacağıdır. Ertelenen
vergi varlık ve yükümlülükleri üzerinde etkisi olan vergi oranları değişiklikleri geçerli olduğu
tarih itibariyle dikkate alınmıştır.
Doğrudan özkaynakta alacak ya da borç olarak muhasebeleştirilen kalemler (ki bu durumda
ilgili kalemlere ilişkin ertelenmiş vergi de doğrudan özkaynakta muhasebeleştirilir) ile
ilişkilendirilen ya da işletme birleşmelerinin ilk kayda alımından kaynaklananlar haricindeki
cari vergi ile döneme ait ertelenmiş vergi, gelir tablosunda gider ya da gelir olarak
muhasebeleştirilir. İşletme birleşmelerinde, şerefiye hesaplanmasında ya da satın alanın, satın
alınan bağlı ortaklığın tanımlanabilen varlık, yükümlülük ve şarta bağlı borçlarının gerçeğe
uygun değerinde elde ettiği payın satın alım maliyetini aşan kısmının belirlenmesinde vergi
etkisi göz önünde bulundurulur.
JCR AVRASYA DERECELENDİRME A.Ş.
31 ARALIK 2017 ve 31 ARALIK 2016 TARİHLERİNDE SONA EREN DÖNEME AİT DENETLENMİŞ
FİNANSAL DURUM TABLOLARI
(Tutarlar, aksi belirtilmedikçe TL olarak ifade edilmiştir.)
Mali tablolarda yer alan vergiler, cari dönem vergisi ile ertelenmiş vergilerdeki değişimi
içermektedir. Şirket, dönem sonuçları üzerinden cari ve ertelenmiş vergi hesaplamaktadır.
31 Aralık 2017, 31 Aralık 2016 tarihleri itibariyle geçerli olan yasal efektif vergi oranları
kullanılarak hesaplanmış olan zamanlama farklılıkları ve ertelenmiş vergi
varlık/(yükümlülükleri) aşağıda detaylandırılmıştır:
31 Aralık 2017 31 Aralık 2016
Şüpheli alacak karşılıkları - 16.000
Maddi duran varlık maliyetleri - (8.626)
Maddi olmayan duran varlık maliyet farkı (21.530.325) (8.460.000)
Çalışanlara sağlanan faydalar U.V. 41.871 (53.314)
Geçici farklar toplamı, net (21.488.454) (8.505.940)
Etkin vergi oranı 20% 20%
Ertelenmiş vergi varlığı / (yükümlülüğü) (4.297.691) (1.701.188)
NOT 26 – ÇALIŞANLARA SAĞLANAN FAYDALAR
Kıdem ve izin karşılıkları
Şirketler mevcut iş kanunu gereğince, en az bir yıl hizmet verdikten sonra emeklilik nedeni ile
işten ayrılan veya istifa ve kötü davranış dışındaki nedenlerle işine son verilen personele belirli
miktarda kıdem tazminatı ödemekle yükümlüdürler. Ödenecek tazminat her hizmet yılı için bir
aylık maaş tutarı kadardır ve bu miktar 31 Aralık 2017 tarihi itibariyle, 4.732,48 TL (31 Aralık
2016: 4.297,26 TL) ile sınırlandırılmıştır.
TMS 29 (Çalışanlara Sağlanan Faydalar)’a uygun olarak şirketin yükümlülüklerinin
hesaplanabilmesi için aktüer varsayımlarla yapılan bir hesaplama gerekmektedir. Şirket, kıdem
tazminatı karşılığını, TMS 29’a uygun olarak “Projeksiyon Metodu”nu kullanarak, Şirket’in
geçmiş yıllardaki personel hizmet süresini tamamlama ve kıdem tazminatına hak kazanma
konularındaki deneyimlerini baz alarak hesaplamış ve finansal tablolara yansıtmıştır. Kıdem
tazminatı karşılığı, çalışanların emekliliği halinde ödenmesi gerekecek muhtemel
yükümlülüğün bugünkü değeri hesaplanarak ayrılır.
JCR AVRASYA DERECELENDİRME A.Ş.
31 ARALIK 2017 ve 31 ARALIK 2016 TARİHLERİNDE SONA EREN DÖNEME AİT DENETLENMİŞ
FİNANSAL DURUM TABLOLARI
(Tutarlar, aksi belirtilmedikçe TL olarak ifade edilmiştir.)
Kıdem tazminatı karşılıklarının hareket tablosu aşağıdaki gibidir:
31 Aralık 2017 31 Aralık 2016
Açılış bakiyesi, 01 Ocak 220.418 163.408
Yeniden değerleme, ölçüm kazanç/(kayıpları) - 7.365
Faiz maliyeti - 16.317 Hizmet maliyeti 96.446 33.328
Kapanış bakiyesi, 31 Aralık 316.864 220.418
NOT 27 – SATIŞLAR VE MALİYETİ
31.12.2017 ve 31.12.2016 itibariyle Şirketin satışları aşağıdaki gibidir:
1 Ocak -
31 Aralık 2017
1 Ocak -
31 Aralık 2016
Yurtiçi satışlar 7.777.589 7.494.989
Yurtdışı satışlar 580.793 413.981
Diğer satışlar - 12.950
Net Satışlar 8.358.382 7.921.920
31.12.2017 ve 31.12.2016 itibariyle satışların maliyeti aşağıdaki gibidir:
1 Ocak -
31 Aralık 2017
1 Ocak -
31 Aralık 2016
Satışların maliyeti (3.650.329) (3.544.903)
Satışların maliyeti (3.650.329) (3.544.903)
NOT 28 – İNŞAAT SÖZLEŞMELERİ
Yoktur. (31.12.2016: Yoktur.)
NOT 29 – ARAŞTIRMA VE GELİŞTİRME GİDERLERİ (-)
Yoktur. (31.12.2016: Yoktur.)
NOT 30 – PAZARLAMA SATIŞ DAĞITIM GİDERLERİ (-)
Yoktur. (31.12.2016: Yoktur.)
NOT 31 – GENEL YÖNETİM GİDERLERİ (-)
JCR AVRASYA DERECELENDİRME A.Ş.
31 ARALIK 2017 ve 31 ARALIK 2016 TARİHLERİNDE SONA EREN DÖNEME AİT DENETLENMİŞ
FİNANSAL DURUM TABLOLARI
(Tutarlar, aksi belirtilmedikçe TL olarak ifade edilmiştir.)
31.12.2017 ve 31.12.2016 itibariyle genel yönetim giderleri aşağıdaki gibidir:
1 Ocak -
31 Aralık 2017
1 Ocak -
31 Aralık 2016
Kira giderleri (407.257) (348.394)
Ofis giderleri (427.368) (222.731)
Temsil ve ağırlama giderleri (135.682) (141.228)
Amortisman ve itfa payı giderleri (1.481.759) (330.465)
Seyahat giderleri (448.346) (268.940)
Vergi giderleri (5.871) (30.486)
Kıdem tazminatı karşılık giderleri (96.446) (57.010)
Danışmanlık giderleri (62.401) (49.088)
Haberleşme giderleri (15.192) (9.933)
Personel giderleri (442.981) (93.838)
Bakım ve onarım giderleri (21.881) (17.406)
Diğer (13.647) (5.342)
Genel yönetim giderleri (3.558.831) (1.574.861)
NOT 32 – DİĞER GELİRLER VE GİDERLER
32.1. Diğer gelirler
31.12.2017 ve 31.12.2016 itibariyle diğer gelirler aşağıdaki gibidir:
1 Ocak -
31 Aralık 2017
1 Ocak -
31 Aralık 2016
Diğer gelirler 9.169 19.616
Diğer faaliyetlerden gelirler 9.169 19.616
JCR AVRASYA DERECELENDİRME A.Ş.
31 ARALIK 2017 ve 31 ARALIK 2016 TARİHLERİNDE SONA EREN DÖNEME AİT DENETLENMİŞ
FİNANSAL DURUM TABLOLARI
(Tutarlar, aksi belirtilmedikçe TL olarak ifade edilmiştir.)
32.2. Diğer giderler
31.12.2017 ve 31.12.2016 itibariyle diğer giderler aşağıdaki gibidir:
1 Ocak -
31 Aralık 2017
1 Ocak -
31 Aralık 2016
Karşılık giderleri (74.006) Kanunen kabul edilmeyen giderler* (66.987) (43.393)
Diğer Faaliyet Giderleri (140.993) (43.393)
*Diğer KKEG masraf formları, gıda vb. muhtelif giderlerden oluşmaktadır.
NOT 33 – FİNANSMAN GELİRLERİ VE GİDERLERİ
33.1. Finansal gelirler
31.12.2017 ve 31.12.2016 itibariyle finansal gelirler aşağıdaki gibidir:
1 Ocak -
31 Aralık 2017
1 Ocak -
31 Aralık 2016
Faiz gelirleri 316.418 242.526
Kur farkı gelirleri 410.438 195.631
Finansal gelirler 726.856 438.156
33.2. Finansal giderler
31.12.2017 ve 31.12.2016 itibariyle finansal giderler aşağıdaki gibidir:
1 Ocak -
31 Aralık 2017
1 Ocak -
31 Aralık 2016
Kur farkı giderleri (247.329) (54.696)
Finansal Giderler (247.329) (54.696)
JCR AVRASYA DERECELENDİRME A.Ş.
31 ARALIK 2017 ve 31 ARALIK 2016 TARİHLERİNDE SONA EREN DÖNEME AİT DENETLENMİŞ
FİNANSAL DURUM TABLOLARI
(Tutarlar, aksi belirtilmedikçe TL olarak ifade edilmiştir.)
NOT 34 – YÜKSEK ENFLASYONLU EKONOMİDE RAPORLAMA
01.01.2005 tarihinden önceki dönemlerde düzenlenen finansal tablolar Türk Lirası’nın satın
alma gücündeki değişimin gösterilmesi amacıyla, TMS 29 kapsamında toptan eşya genel fiyat
endeksleri kullanılarak enflasyon düzeltmeleri yapılmıştır. Söz konusu standartta yüksek
enflasyon dönemlerinde para birimi ile hazırlanan finansal tabloların, düzeltme katsayısı
kullanılmak suretiyle, paranın satın alma gücündeki değişmelerin finansal tablo kalemlerine
olan etkilerini gidererek, finansal tabloların paranın cari satın alma gücü cinsinden ifade
edilmesi öngörülmektedir. TMS 29 kapsamında 31 Aralık 2017 itibariyle düzeltme etkisi
yoktur.(31 Aralık 2016:Yoktur).
NOT 35 – FİNANSAL ARAÇLAR
Yoktur. (31.12.2016: Yoktur).
NOT 36 – FİNANSAL RİSKLERİN NİTELİĞİ VE DÜZEYİ
36.1. Likidite riski
Şirket’in 31 Aralık 2017 tarihli finansal durumu itibariyle, borçlarının vadelerine göre dağılımı
aşağıdaki gibidir:
31.12.2017 Defter Sözleşme uyarınca 3 aya 3 ay ile 6 ay ile
Değeri nakit çıkışlar toplamı kadar 6 ay arası 12 ay arası
Sözleşme uyarınca vadeler
Ticari borçlar - - - - -
Beklenen vadeler
Ticari borçlar 62.415 62.415 62.415 - -
Şirket’in 31 Aralık 2016 tarihli finansal durumu itibariyle, borçlarının vadelerine göre dağılımı
aşağıdaki gibidir:
31.12.2016 Defter Sözleşme uyarınca 3 aya 3 ay ile 6 ay ile
Değeri nakit çıkışlar toplamı kadar 6 ay arası 12 ay arası
Sözleşme uyarınca vadeler Ticari borçlar - - - - -
Beklenen vadeler Ticari borçlar 11.192 11.192 11.192 - -
JCR AVRASYA DERECELENDİRME A.Ş.
31 ARALIK 2017 ve 31 ARALIK 2016 TARİHLERİNDE SONA EREN DÖNEME AİT DENETLENMİŞ
FİNANSAL DURUM TABLOLARI
(Tutarlar, aksi belirtilmedikçe TL olarak ifade edilmiştir.)
36.2. Kredi riski
31.12.2017 tarihi itibariyle finansal araç türleri itibariyle maruz kalınan kredi riskleri aşağıdaki
tabloda gösterilmiştir:
31.12.2017
Alacaklar
Ticari alacaklar Diğer alacaklar
İlişkili Diğer İlişkili Diğer Bankalardaki
taraf taraf Taraf taraf Mevduat
Vadesi geçmemiş ya da
değer düşüklüğüne uğramamış finansal
varlıkların net defter değeri - 1.001.929 - 60.169 5.108.332
Değer düşüklüğüne uğrayan varlıkların net defter
değerleri - - - -
- Vadesi geçmiş (brüt defter değeri) - 104.756 - - -
- Değer düşüklüğü (-) - (104.756) - - -
Toplam - 1.001.929 - 60.169 5.108.332
31.12.2016 tarihi itibariyle finansal araç türleri itibariyle maruz kalınan kredi riskleri aşağıdaki
tabloda gösterilmiştir:
31.12.2016
Alacaklar
Ticari alacaklar Diğer alacaklar
İlişkili Diğer İlişkili Diğer Bankalardaki
taraf taraf Taraf taraf Mevduat
Vadesi geçmemiş ya da değer
düşüklüğüne uğramamış finansal
varlıkların net defter değeri - 1.254.081 - 39.405 4.696.947
Değer düşüklüğüne uğrayan varlıkların
net defter değerleri - - - -
- Vadesi geçmiş (brüt defter değeri) - 30.750 - - -
- Değer düşüklüğü (-) - (30.750) - - -
Toplam - 1.254.081 - 39.405 4.696.947
JCR AVRASYA DERECELENDİRME A.Ş.
31 ARALIK 2017 ve 31 ARALIK 2016 TARİHLERİNDE SONA EREN DÖNEME AİT DENETLENMİŞ
FİNANSAL DURUM TABLOLARI
(Tutarlar, aksi belirtilmedikçe TL olarak ifade edilmiştir.)
36.3. Döviz riski
Bilanço tarihleri itibariyle Şirket’in yabancı para varlıklar ve borçların döviz tutarı ve TL
karşılıkları aşağıdaki gibidir:
31.12.2017 ABD$ GBP EUR TL
eşdeğeri
Nakit ve nakit benzerleri 543.871 23.995 50.040 2.399.281
Ticari alacaklar 63.547 - - 239.692
Toplam yabancı para varlıkları 607.417 23.995 50.040 2.638.973
31.12.2016 ABD$ EURO TL
eşdeğeri
Nakit ve nakit benzerleri 172.270 - 606.253
Ticari alacaklar 431.311 - 1.254.081
Toplam yabancı para varlıkları 603.581 - 1.860.334
NOT 37 – BİLANÇO SONRASI OLAYLAR
Rapor tarihi itibariyle bilanço sonrası herhangi önemli bir olaya rastlanmamıştır.
JCR AVRASYA DERECELENDİRME A.Ş.
31 ARALIK 2017 ve 31 ARALIK 2016 TARİHLERİNDE SONA EREN DÖNEME AİT
DENETLENMİŞ
FİNANSAL DURUM TABLOLARI
(Tutarlar, aksi belirtilmedikçe TL olarak ifade edilmiştir.)
İletişim Bilgileri JCR Avrasya Derecelendirme A.Ş.
19 Mayıs Mah. 19 Mayıs Cad.
Nova Baran Plaza No:4 K.12
34360 Şişli/İstanbul
info@jcrer.com.tr
Tel +90 212 352 56 73-74
Faks +90 212 352 56 75
www.jcrer.com.tr
top related