evaluacion de proyectos

EVALUACION DE PROYECTOS

Evaluación de Proyectos¿De qué se trata?

Estudiar y comparar los costos y beneficios de un proyecto para decidir la conveniencia de su ejecución.

Evaluación de Proyectos¿Porqué evaluar?

• Queremos obtener más de lo que gastamos.

– $ + $ =• Debemos jerarquizar, ya que los

recursos no son suficientes para todas las necesidades.

• #1

• Persona o empresa:

Evaluación Privada

• Todos los habitantes del país por igual

Evaluación Social

Evaluación de Proyectos¿Para quién evaluamos?

1. Identificación: ¿Cuáles?

2. Cuantificación: ¿Cuánto?

3. Valoración: ¿Cuánto vale?

Evaluación de ProyectosDeterminación de

Beneficios y CostosPasos a seguir:

Costos y Beneficios

Directos

Indirectos

Directos

Indirectos

Costos Beneficios

Utilización de

Insumos

Generación de

Productos

Proyectos

• Ingresos monetarios

• Ahorro de costos

• Otros:

- Revalorización de bienes

- Impacto ambiental positivo

- Mejor imagen

- Seguridad nacional

Evaluación de ProyectosTipología de Beneficios

Evaluación de Proyectos

Categoría de Costos

• Inversión

• Operación

• Mantención

Costos de Inversión• Estudios y diseños

• Terrenos

• Obras

• Maquinaria y equipos

• Permisos, patentes e impuestos

• Capital de trabajo

• Imprevistos

Evaluación de Proyectos

Costos de Operación• Sueldos y salarios• Servicios básicos• Arriendos• Materiales e insumos• Combustibles• Permisos, patentes• Publicidad• Seguros• Impuestos

Evaluación de Proyectos

Costos de Mantención

• Mantención de equipos• Repuestos• Reposición equipamiento menor• Reparaciones periódicas

- Pinturas- Servicios Higiénicos

Evaluación de Proyectos

Evaluación de ProyectosDeterminación de

Beneficios y Costos Tipos de evaluación

Evaluación Acción Costos Beneficios

Costo-Beneficio Identificar

Cuantificar

Valorar

Costo-Eficiencia Identificar

Cuantificar

Valorar

?x

Queremos conocer el impacto del proyecto para la economía (sociedad en su conjunto), pero la evaluación privada no lo mide debido a que:

• Los precios no reflejan los costos reales• Inadecuada valoración de los beneficios• Existen importantes efectos indirectos

Evaluación de ProyectosEvaluación Social

¿Cuándo la requerimos?

• Eliminación de Impuestos

• Existen importantes efectos indirectos:- Sobre el medio ambiente- Sobre los usuarios- En mercados relacionados

Evaluación de ProyectosEvaluación Social

• Tasa social de descuento• Precio social de la mano de obra - No calificada

- Semicalificada• Precio social de la divisa• Valor social del tiempo• Combustibles y lubricantes

Los valores los calcula y comunica MIDEPLAN

Evaluación de ProyectosPrecios Sociales

RELACIONES ENTRE EVALUACION PRIVADA Y EVALUACION SOCIAL DE

PROYECTOS

RENTABLE NO RENTABLE

RE

NT

AB

LE

X (impuesto)

NO

RE

NT

AB

LE

(subsidio) X

EVALUACION SOCIAL

PR

IVA

DA

EV

AL

UA

CIO

N

El valor del dinero en el tiempo• Para poder comparar dos inversiones

en distintos instantes del tiempo, hay que calcular el equivalente de éstos en un mismo momento.

• Para ello se utilizan fórmulas de matemática financiera

Evaluación de Proyectos

El valor del dinero en el tiempo• Un peso recibido ahora es más valioso

que un peso recibido dentro de cinco años, en virtud de las posibilidades de inversión disponibles para el peso de hoy.

• Al invertir o prestar el peso recibido hoy, puedo tener más de un peso dentro de cinco años por ejemplo

Evaluación de Proyectos

Valor actual y Valor futuro• Si nosotros tenemos $1.000.000 hoy,

es distinto tenerlo en un año más, ya que si vamos a un Banco y lo depositamos y la tasa que el Banco nos ofrece (10% anual), tenemos:

• Al término de un año se tendrán el millón de pesos invertido más 100.000 de interés sobre la inversión. Es decir se tendrán $ 1.100.000.

Evaluación de Proyectos

Valor Futuro• Si la inversión inicial o Valor Actual se

representan por Vo, el interés por r, el resultado de un año más o Valor Futuro V1, puede generalizarse en la siguiente fórmula.

Vo * ( 1 + r ) = V1

Evaluación de Proyectos

Valor Futuro• De aquí puede generalizarse a:

Vo * ( 1 + r )n = Vn

Donde n representa el número de periodos durante los cuales se quiere capitalizar la inversión y r la tasa de interés o de descuento.

Evaluación de Proyectos

Valor Actual• También puede calcularse el valor

actual de un monto futuro conocido, despejando Vo en la ecuación quedando:

Vo = Vn

( 1 + r )n

Evaluación de Proyectos

Valor Actual• Si se desea conocer el Valor Actual de

$1.210.000 que se van a recibir en dos años más, con una tasa de interés anual del 10%:

Vo = 1.210.000

( 1 + 0,10 )2

Vo = 1.000.000

Evaluación de Proyectos

Evaluación de ProyectosFlujo de ingresos y costos

• Ordena la información• Facilita detectar errores u omisiones• Simplifica los cálculos

Año Inversión Operación Mantención Beneficios Flujo Neto

0

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

Evaluación de Proyectos

Indicadores Costo - Beneficio

• Valor Actual Neto: VAN

• Tasa Interna de Retorno: TIR

Evaluación de ProyectosValor Actual Neto : VAN

i = n

VAN = Bi - Ci

i = 0 (1 + r)i

Año Costos Beneficios Neto Factor V.A.

0

1

2

3

4

5

2.500

150

150

300

150

650

1.000

1.000

1.000

1.000

1.000

-2.500

850

850

700

850

350

1

1,1

1,21

1,33

1,46

1,61

-2.500

773

702

526

582

217

VAN = 300

Valor Actual Neto (VAN)• Si el VAN = 0 (indiferencia) el inversionista

realiza o no el proyecto.• Si el VAN > 0 (el proyecto se acepta)

muestra cuanto más gana el inversionista por sobre lo que ganaría si lo coloca en un depósito bancario.

• Si el VAN < 0 (el proyecto se rechaza) ya que los costos asociados al proyecto son mayores a los beneficios que generaría si realizara el proyecto.

Evaluación de Proyectos

Evaluación de ProyectosTasa Interna de Retorno : TIR

i = n

0 = Bi - Ci

i = 0 (1 + TIR)i

TIR

VAN

Tasa Interna de Retorno (TIR)

• La TIR mide la rentabilidad de un proyecto.

• Se define como aquella tasa a la cual se hace cero el Valor Actual Neto.

• Un proyecto es rentable si la TIR es mayor que la tasa de descuento exigida

Evaluación de Proyectos

• Valor actual de los costos: VAC

• Costo anual equivalente: CAE

• CAE por beneficiario: CAE/B

Evaluación de Proyectos

Indicadores Costo-Eficiencia

Evaluación de ProyectosValor Actual de los Costos: VAC

i = n

VAC = Ci

i = 0 (1 + r)i

Ejemplo con tasa de descuento de 10%Año Costos Factor V.A.

0 2.500 1 2.5001 150 1,1 1362 150 1,21 1243 300 1,33 2264 150 1,46 1035 650 1,61 404

Evaluación de ProyectosCosto Anual Equivalente: CAE

Factor Recuperación del Capital: FRC

CAE = VAC * FRC

FRC = r * ( 1 + r )n

( 1 + r )n - 1

VAC = 3.493

r = 0,1 ( 10% )

n = 5

FRC = 0,1 * ( 1,1 )5 = 0,2638

( 1,1 )5 - 1

CAE = 0,2638 * 3.493 = 921,15

• Permite comparar proyectos:- Con diferente N° de beneficiarios- Con diferente vida útil

• Puede también calcularse por:- N° de atenciones- Unidades del bien producido

Evaluación de ProyectosCAE por Beneficiario: CAE/B

CAE / B = CAEN° beneficiarios

INDICADOR DE RENTABILIDAD PROYECTOS DE CONSULTORIOS

DE SALUD

CEA = CT*0,06 + CC*0,0726 + CE*0,1359 + CO + CM

PAA

CEA Costo Equivalente por Atención

CT Costo del Terreno

CC Costo de Construcción

CE Costo de Equipamiento

CO Costo de Operación Anual

CM Costo de Mantención Anual

PAA Promedio de Atenciones Adicionales Anuales