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DIRECCIÓN GENERAL DE ECONOMÍA Y ESTADÍSTICA
EL SISTEMA PÚBLICO DE PENSIONES EN ESPAÑA:
SITUACIÓN ACTUAL Y PERSPECTIVAS
Pablo Hernández de Cos
Director General
INVERCO
Madrid, 12 de abril de 2018
DIRECCIÓN GENERAL DE ECONOMÍA Y ESTADÍSTICA
El sistema público de pensiones español se enfrenta a importantes retostanto en el corto como en el largo plazo.
• El déficit de la Seguridad Social se situó en el 1,6% del PIB en 2017, encontraste con el superávit promedio del 1,2% del PIB en los años previos ala crisis.
• El aumento de la esperanza de vida y la jubilación de los baby boomerspresionarán al alza el gasto en pensiones durante las próximas décadas.
Estos desafíos motivaron la aprobación de reformas en 2011 y 2013.
Esta presentación tiene como objetivo contribuir al debate sobre la situacióndel sistema de pensiones mediante el análisis de:
• La evolución reciente.
• Las previsiones y retos hacia el futuro.
Para más detalle, véase documento ocasional del Banco de España nº 1701
https://www.bde.es/f/webbde/SES/Secciones/Publicaciones/PublicacionesSeriadas/DocumentosOcasionales/17/Fich/do1701.pdf
INTRODUCCIÓN
2
DIRECCIÓN GENERAL DE ECONOMÍA Y ESTADÍSTICA
ÍNDICE
3
Características básicas del sistema
Evolución reciente y situación actual del sistema de pensiones
Proyecciones de largo plazo
Líneas generales de reforma
DIRECCIÓN GENERAL DE ECONOMÍA Y ESTADÍSTICA
Sistema de reparto: las prestaciones a las cohortes pasivas se financian mediante las cotizaciones de las cohortes activas.
Modalidades:
1) contributiva obligatoria: financiada con cotizaciones sociales; la cuantía de la prestación contributiva se calcula en función del historial laboral (sistema contributivo de prestación definida).
2) asistencial: financiada con impuestos generales; las prestaciones las reciben las personas con niveles de renta por debajo de unos umbrales
Bases de cotización (salarios) y cuantía de las pensiones están sujetas aunos niveles mínimos y máximos.
Tipos de pensión: jubilación, viudedad, orfandad y en favor de familiares,incapacidad permanente.
Gasto en pensiones privadas (individuales y de empleo) es muy reducido (0,3% del GDP).
EL SISTEMA PÚBLICO DE PENSIONES EN ESPAÑA
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DIRECCIÓN GENERAL DE ECONOMÍA Y ESTADÍSTICA
EL SISTEMA DE PENSIONES EN TÉRMINOSRELATIVOS
5
El gasto público en pensiones representa alrededor del 11% del PIB, 2 pppor encima de la media (comparable) de la OCDE.
Si se controla por la tasa de dependencia (27,5% en España vs 25,2% in laOCDE), el tamaño es similar.
Nota: Los países con pensiones privadas por encima del 2,5% del PIB se hanexcluído La muestra incluye: AUT, BEL, CHL, CZE, EST, FIN, FRA, DEU, GRC, HUN, ISR, ITA, KOR, LUX, MEX, NZL, NOR, POL, PRT, SVK, SVN, ESP, and TUR.
Incapacidad permanente
10%
Jubilación70%
Viudedad18%
Orfandad2%
En favor de familiares
0%
DISTRIBUCIÓN DE LAS PENSIONES POR TIPO
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0 10 20 30 40 50
Gast
o e
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ensi
ones
Tasa de dependencia
GASTO EN PENSIONES Y TASA DE SUSTITUCIÓN (2011)
% OF GDP
DIRECCIÓN GENERAL DE ECONOMÍA Y ESTADÍSTICA
LAS TASAS DE SUSTITUCIÓN SON RELATIVAMENTEELEVADAS
6
La tasa a la que se acumulan los derechos de pension en España esrelativamente elevada cuando se compara con la media de la OCDE (1,82%vs 1,34%).
El número de años que se toman en cuenta para calcular la pension es 20(25 en 2022), mientras que en la mayoría de los países se toma la totalidadde la vida laboral.
La relación entre pensión inicial y ultimo salario es relativamente elevada(82,2% vs 55,2% en la OCDE).
De acuerdo con el Informe de Envejecimiento de la CE, la relación entre lapension media y la remuneración media de la economía es también elevada:59,7% vs 46,2% en el área del euro.
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ESP AUT LUX TUR PRT ITA GRC SVK ISR HUN FIN FRA OECD EST NOR CZE BEL POL NZL KOR SVN DEU IRL CHL MEX
TASAS DE SUSTITUCIÓN DE LAS PENSIONES BRUTAS (2014)
% del salario bruto previo al retiro
DIRECCIÓN GENERAL DE ECONOMÍA Y ESTADÍSTICA
LA EDAD DE SALIDA DEL MERCADO DE TRABAJO ES REDUCIDA
7
La edad efectiva de salida del mercado de trabajo (62,2 años) es baja enrelación con la media de la OCDE (64,6) a pesar de una edad legal dejubilación que se sitúa por encima de la media (65 años en 2011, 67 en 2027;vs 64 en la OCDE).
La expectativa del número de años en la jubilación se sitúa por encima de 20(vs 17,6 en la OCDE).
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KOR MEX CHL ISL JPN ISR NZL PRT CHE USA IRL AUS SWE NOR TUR CAN GBR EST CZE DNK NLD DEU HUN SVN AUT ESP POL LUX FIN GRC ITA SVK BEL FRA
EDAD EFECTIVA DE SALIDA DEL MERCADO DE TRABAJO (2014)
%
NIVEL Y PROYECCIÓN DE LA TASA DE SUSTITUCIÓN DE LAS PENSIONES (2013 - 2060) GRÁFICO 5
FUENTE: Pensions at a Glance (OCDE). La edad efectiva de salida del mercado de trabajo es la edad media de salida estimada durante un periodo de 5 años a partir de las tasas de participación por cohortes. Los datos corresponden a los hombres. De acuerdo con la Seguridad Social, la edad media
de las altas de jubilación de los hombres en 2016 fue de 63,8 años.
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EVOLUCIÓN RECIENTE DEL SALDO DEL SISTEMA Y DEL FONDO DE RESERVA
8
Las cuentas de la Seguridad Social registraron déficits crecientes a partirdel año 2011 hasta alcanzar el 1,6% del PIB en el año 2017.
La dotación del fondo de reserva ha caído más de un 80% desde el máximoalcanzado en 2011, situándose en 2017 en torno al 0,7% del PIB.
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10 EVOLUCIÓN DEL FONDO DE RESERVA DE LA SEGURIDAD SOCIAL
% del PIB
-2.0
-1.5
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80 82 84 86 88 90 92 94 96 98 00 02 04 06 08 10 12 14 16
1 SALDO NO FINANCIERO DEL SISTEMA DE LA SEGURIDAD SOCIAL
% del PIB
DIRECCIÓN GENERAL DE ECONOMÍA Y ESTADÍSTICA
EVOLUCIÓN RECIENTE DEL SALDO PRESUPUESTARIO DE LA SEGURIDAD SOCIAL
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El deterioro del saldo de la Seguridad Social es el resultado de un aumentosignificativo del gasto en pensiones contributivas en porcentaje del PIB yuna ligera caída de la ratio de ingresos sobre el PIB.
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80 82 84 86 88 90 92 94 96 98 00 02 04 06 08 10 12 14 16
PENSIONES CONTRIBUTIVAS COTIZACIONES SOCIALES
INGRESOS POR COTIZACIONES Y GASTO EN PENSIONES
% del PIB
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EVOLUCIÓN DE LAS COTIZACIONES A LA SEGURIDAD SOCIAL
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La caída de la participación de los salarios en el PIB se ha visto compensadapor un aumento del tipo efectivo, debido en parte al incremento de la basemáxima de cotización con respecto al salario medio.
Cotizaciones sociales
PIB= tipo efectivo ∗
salarios
PIB
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52
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80 82 84 86 88 90 92 94 96 98 00 02 04 06 08 10 12 14 16
TIPO EFECTIVO PARTICIPACIÓN DE LOS SALARIOS EN EL PIB (eje derecho)
DETERMINANTES DE LAS COTIZACIONES A LA SEGURIDAD SOCIAL
% del PIB % del PIB
130
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80 82 84 86 88 90 92 94 96 98 00 02 04 06 08 10 12 14 16
BASE MÍNIMA BASE MÁXIMA (eje derecho)
BASES DE COTIZACIÓN MÁXIMAS Y MÍNIMAS
% del salario medio % del salario medio
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LA EVOLUCIÓN DEL GASTO EN PENSIONES
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El gasto en pensiones aumentó desde el 7,6% del PIB en 2008 al 10,5% en2017. Los factores explicativos son una menor tasa de empleo, una mayortasa de dependencia y un incremento de la ratio entre pensión media ysalario medio.
gasto en pensiones
PIB=
n pensiones
población∗
población
n empleados∗pensión media
salario medio∗masa salarial
PIB
Tasa de dependencia Inversa tasa de empleo Tasa de sustitución α
-5
0
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07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 17
INVERSA DE TASA DE EMPLEO TASA DE DEPENDENCIA
PENSIÓN MEDIA SOBRE SALARIO MEDIO MASA SALARIAL
GASTO EN PENSIONES SOBRE PIB
EVOLUCIÓN DE LOS DETERMINANTES DEL GASTO EN PENSIONES.Tasas de variación acumuladas aproximadas
%
95
100
105
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115
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07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 17
PENSIÓN MEDIA PRODUCTIVIDAD DEL TRABAJO MASA SALARIAL
DESCOMPOSICIÓN DE LA RATIO ENTRE PENSIÓN MEDIA Y SALARIO MEDIO
2007 = 100, real
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Las últimas proyecciones demográficas del INE implican un aumento de 4pp del gasto en pensiones en 2035 y de 11,6 pp en 2060 debido alenvejecimiento de la población.
PROYECCIONES DE LA TASA DE DEPENDENCIA
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gasto en pensiones
PIB=
n pensiones
población∗
población
n empleados∗pensión media
salario medio∗masa salarial
PIB
Tasa de dependencia Inversa tasa de empleo Tasa de sustitución α
14
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80 84 88 92 96 00 04 08 12 16 20 24 28 32 36 40 44 48 52 56 60
ESPERANZA DE VIDA A LOS 67 AÑOS
ESPERANZA DE VIDA A LOS 67 AÑOS
Años
0
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80 84 88 92 96 00 04 08 12 16 20 24 28 32 36 40 44 48 52 56 60
POBLACIÓN MAYOR DE 67 AÑOS
POBLACIÓN MAYOR DE 67 AÑOS
% sobre población total
DIRECCIÓN GENERAL DE ECONOMÍA Y ESTADÍSTICA
Las proyecciones demográficas probabilísticas muestran que existe un altogrado de incertidumbre. El incremento del gasto en pensiones podría variarentre 9,9 y 14,7 pp en 2060 aplicando el intervalo de confianza al 80% de lasproyecciones de la ONU.
PROYECCIONES DE LA TASA DE DEPENDENCIA
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gasto en pensiones
PIB=
n pensiones
población∗
población
n empleados∗pensión media
salario medio∗masa salarial
PIB
Tasa de dependencia Inversa tasa de empleo Tasa de sustitución α
DIRECCIÓN GENERAL DE ECONOMÍA Y ESTADÍSTICA
Una tasa de empleo del 60-80% en 2060 (vs 56% actualmente) reduciría elgasto en pensiones entre 1,5 y 6,7 pp de PIB… (esto es, como mucho entorno al 60% de las presiones demográficas).
PROYECCIONES DE LA TASA DE EMPLEO
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gasto en pensiones
PIB=
n pensiones
población∗
población
n empleados∗pensión media
salario medio∗masa salarial
PIB
Tasa de dependencia Inversa tasa de empleo Tasa de sustitución α
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TASA DE EMPLEO
TASA DE EMPLEO HISTÓRICA Y PROYECCIÓN DEL INFORME SOBRE ENVEJECIMIENTO 2015
%
0
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80 85 90 95 00 05 10 15 20 25 30 35 40 45 50 55 60
TASA DE ACTIVIDAD (16-64)TASA DE DESEMPLEO (eje derecho)NAIRU (eje derecho)
TASA DE ACTIVIDAD, TASA DE DESEMPLEO Y NAIRU
% %
DIRECCIÓN GENERAL DE ECONOMÍA Y ESTADÍSTICA
… lo que constituye un objetivo ambicioso, ya que el envejecimiento de lapoblación ejerce una presión a la baja sobre la tasa de actividad (en torno a4 pp) y la tasa de desempleo estructural es elevada.
PROYECCIONES DE LA TASA DE EMPLEO
15
gasto en pensiones
PIB=
n pensiones
población∗
población
n empleados∗pensión media
salario medio∗masa salarial
PIB
Tasa de dependencia Inversa tasa de empleo Tasa de sustitución α
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05 10 15 20 25 30 35 40 45 50 55 60
TASA DE ACTIVIDAD (16-64)
PROYECCIÓN DE LA TASA DE ACTIVIDAD (16-64) DADAS LAS PROYECCIONES DEMOGRÁFICAS Y MANTENIENDO CONSTANTES LAS TASAS DE ACTIVIDAD POR EDAD ACTUALES
%
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Incremento de la edad legal de jubilación desde los 65 a los 67 años(progresivo hasta 2027).
Aumento del periodo considerado para el cálculo de la base reguladoradesde los 15 a los 25 años (gradual, desde 2013 a 2022).
Obligación de acreditar al menos 37 años cotizados para acceder al 100%de la pensión (periodo transitorio hasta 2027).
Revisión en 2013 de las condiciones de acceso a la jubilación parcial yanticipada, vinculándose dicho acceso al incremento de la edad legal dejubilación.
LA REFORMA DE 2011
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DIRECCIÓN GENERAL DE ECONOMÍA Y ESTADÍSTICA
LA REFORMA DE 2013
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El Factor de Sostenibilidad (a partir de 2019).
• Vincula automáticamente el importe inicial de las pensiones de jubilación ala evolución de la esperanza de vida.
El nuevo Índice de Revalorización del Sistema de Pensiones (IRP).
• Sustituye al sistema anterior, que ligaba la revalorización de las pensionesal IPC.
• El IRP se obtiene a partir de la restricción presupuestaria del sistema, esdecir, de la igualación de ingresos y gastos.
• El incremento anual de las pensiones no puede ser inferior al 0,25% nisuperior a la variación del IPC + 0,50%.
IRPt+1 = gI,t+1 − gp,t+1 − gs,t+1 + αIt+1∗ − Gt+1
∗
Gt+1∗
FSt = FSt−1 ∗e672012
e672017
15
DIRECCIÓN GENERAL DE ECONOMÍA Y ESTADÍSTICA
Bajo la reforma de 2013 y en ausencia de recursos adicionales al sistema, elmecanismo de ajuste para asegurar la sostenibilidad del sistema depensiones se produce a través de la tasa de sustitución.
PROYECCIONES DE LA TASA DE SUSTITUCIÓN
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gasto en pensiones
PIB=
n pensiones
población∗
población
n empleados∗pensión media
salario medio∗masa salarial
PIB
Tasa de dependencia Inversa tasa de empleo Tasa de sustitución α
35
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00 05 10 15 20 25 30 35 40 45 50 55 60
TASA DE SUSTITUCIÓN
TASA DE SUSTITUCIÓN: PROYECCIÓN DEL INFORME SOBRE ENVEJECIMIENTO 2015
%
-0,5
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16 18 20 22 24 26 28 30 32 34 36 38 40
ÍNDICE DE REVALORIZACIÓN (RESIDUO) FACTOR DE SOSTENIBILIDAD
AHORRO
DESCOMPOSICIÓN DEL AHORRO DEBIDO A LOS MECANISMOS AUTOMÁTICOS DE AJUSTE
% del PIB
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La caída de la tasa de sustitución y la mejora (proyectada) de la tasa deempleo contrarrestarían las presiones demográficas hasta estabilizar la ratiode gasto en pensiones sobre PIB. La mejora en el saldo del sistema depensiones sería de aproximadamente 1 décima de PIB al año, alcanzándoseel equilibrio a finales de la próxima década.
PROYECCIONES DE LARGO PLAZO DEL GASTO EN PENSIONES
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-1
0
1
2
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5
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2009
2012 (AFTER THE 2011 REFORM)
2015 (AFTER THE 2013 REFORM)
PENSION EXPENDITURE PROJECTIONS: AGEING REPORT
Increase in pension expenditure wth respect to 2013-2015 (% of GDP)
-80
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PENSIÓN MEDIA SOBRE PRODUCTIVIDAD INVERSA DE TASA DE EMPLEO
TASA DE DEPENDENCIA GASTO EN PENSIONES SOBRE PIB
INFORME SOBRE ENVEJECIMIENTO 2015 (POSTERIOR A LA REFORMA DE 2013)Tasas de variación acumuladas aproximadas del gasto en pensiones sobre PIB
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La caída de la tasa de sustitución se produciría por la operativa del factor desostenibilidad, que reduciría la pensión inicial de las nuevas cohortes dejubilados y, sobre todo, por el índice de revalorización, que implica unadisminución del poder adquisitivo de las pensiones mientras no se restaureel equilibrio financiero del sistema.
EL EFECTO DEL FACTOR DE SOSTENIBILIDAD Y DEL ÍNDICE DE REVALORIZACIÓN
20
gasto en pensiones
PIB=
n pensiones
población∗
población
n empleados∗pensión media
salario medio∗masa salarial
PIB
Tasa de dependencia Inversa tasa de empleo Tasa de sustitución α
80
85
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16 18 20 22 24 26 28 30 32 34 36 38 40
FACTOR DE SOSTENIBILIDAD
% de la pensión inicial sobre la pensión inicial en ausencia del factor
DISMINUCIÓN DE LA PENSIÓN INICIAL POR LA APLICACIÓN DEL FACTOR DE SOSTENIBILIDAD
-0,5
0,0
0,5
1,0
1,5
2,0
2,5
16 18 20 22 24 26 28 30 32 34 36 38 40
REVALORIZACIÓN IPC
SIMULACIÓN DE LA REVALORIZACIÓN DE LAS PENSIONES DERIVADA DEL ÍNDICE DE REVALORIZACIÓN
%
DIRECCIÓN GENERAL DE ECONOMÍA Y ESTADÍSTICA
De entre los países de la UE, España experimentaría una de las mayorescaídas de la tasa de sustitución (pasando de la cuarta más elevada a lanovena más alta).
COMPARACIÓN INTERNACIONAL DE TASAS DE SUSTITUCIÓN Y REDUCCIÓN DE LA PENSIÓN REAL
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30 32 34 36 38 40 42 44 46 48 50
PENSIÓN REAL EN AUSENCIA DE REFORMA DE 2013
PENSIÓN REAL TRAS FS E IRP = 0,25%
EVOLUCIÓN DE LA PENSIÓN REAL ANTES Y DESPUÉS DE LA REFORMA DE 2013
Persona que se jubila en 2030 (esperanza de vida = 21 años; IPC = 2%)
FUENTE: Informe sobre envejecimiento 2015.
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EL CYPT ES IT FI FR LUMTPL NOSK DECZDKBESE AT HUROUKNL LTBG SI HREE IE LV
2013 2060
TASA DE SUSTITUCIÓN DE LAS PENSIONES EN 2013 Y 2060
%
DIRECCIÓN GENERAL DE ECONOMÍA Y ESTADÍSTICA
Mantener la actual tasa de sustitución en el largo plazo requeriría de unaumento significativo de los recursos, incluso bajo escenarios relativamentefavorables.
COMBINACIONES DE TASAS DE SUSTITUCIÓN Y TIPOS EFECTIVOS DEL SISTEMA QUE GARANTIZAN SU EQUILIBRIO FINANCIERO
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Tasa de sustitución∗ = tipo efectivo +otros ingresos
masa salarial∗tasa de dependencia
tasa de empleo
GRÁFICO 6SIMULACIÓN DE LA TASA DE SUSTITUCIÓN BAJO SOSTENIBILIDAD EN AUSENCIA DE OTROS INGRESOS (2060)
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0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 35% 40% 45% 50%
Ta
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ón
Tipo efectivo
Tasa de dependencia = 64%; Tasa de empleo = 80%
%
Tipo efectivo que sostendría la tasa de susti tución actualSi tuación actual
Tasa de sustitución compatible con el tipo efectivo actual
Tipo efectivo que sostendría la tasa de susti tución actual en 2060
Tasa de sustitución en 2060 compatible con el tipo efectivo actual
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COMBINACIONES DE TASAS DE SUSTITUCIÓN Y TIPOS EFECTIVOS DEL SISTEMA QUE GARANTIZAN SU EQUILIBRIO FINANCIERO
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GRÁFICO 6SIMULACIÓN DE LA TASA DE SUSTITUCIÓN BAJO SOSTENIBILIDAD EN AUSENCIA DE OTROS INGRESOS (2060)
0%
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30%
40%
50%
60%
70%
80%
0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 35% 40% 45% 50%
Be
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fit
rati
o
Effective rate
Tasa de dependencia = 64%; Tasa de empleo = 80% 'Tasa de dependencia = 52%; Tasa de empleo = 80% 'Tasa de dependencia = 64%; Tasa de empleo = 60%
%
Tipo efectivo que sostendría la tasa de susti tución actualSi tuación actual
Tasa de sustitución compatible con el tipo efectivo actual
Tipo efectivo que sostendría la tasa de susti tución actual en 2060
Tasa de sustitución en 2060 compatible con el tipo efectivo actual
Tasa de sustitución∗ = tipo efectivo +otros ingresos
masa salarial∗tasa de dependencia
tasa de empleo
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Las reformas de 2011 y 2013 han avanzado sustancialmente en el objetivo degarantizar la sostenibilidad del sistema de pensiones en el largo plazo…
En ausencia de nuevos recurso en el sistema, el ajuste se produce a través,principalmente, de la tasa de sustitución.
• Que se produciría sobre todo a partir de la operativa del nuevo mecanismode indexación de las pensiones.
Importancia de mantener un mecanismo automático que garantice elequilibrio financiero
Resulta crucial asegurar la transparencia del sistema.
Retos de envejecimiento poblacional deben afrontarse desde una estrategiaamplia:
• Necesidad de culminar el proceso de consolidación fiscal.
• Necesidad de seguir avanzando en las reformas estructurales quepermitan mejorar el empleo y la productividad
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CONCLUSIONES
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