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2006 Ernst & Young. All Rights Reserved. This information is not intended for use without professional advice.
Paul ScharpfPaul Scharpf
Beispiel:
Cashflow Hedge: künftige Umsatzerlöse
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Überblick
Grundlagen des Cashflow Hedge-Accounting
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Grundlagen I
Grundgeschäft = Cashflow(s) Das Sicherungsinstrument (Derivat) ist mit dem Fair Value
anzusetzen Buchung der Bewertungsgewinne und -verluste aus dem Derivat als
Sicherungsgeschäft (IAS 39.95) der Teil des Gewinns/Verlusts, der als effektives Sicherungsgeschäft
bestimmt ist, ist erfolgsneutral in die Cashflow Hedge-Rücklage (CFH-RL) zu buchen
der ineffektive Teil des Gewinns/Verlusts ist im Periodenergebnis zu erfassen
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Vorhergesehene Transaktion führt zur Erfassung (Zugang) eines/r finanziellen Vermögenswerts/Verbindlichkeit (IAS 39.97) Die in der CFH-Rücklage erfassten Gewinne/Verluste aus dem Sicherungs-
geschäft sind in das Ergebnis der Periode/n umzubuchen, in denen der/die erworbene Vermögenswert/Verbindlichkeit das Periodenergebnis beeinflusst
Erwartet das bilanzierende Unternehmen, dass der gesamte oder ein Teil des Verlust/s in der CFH-Rücklage künftig nicht mehr zurückerlangt wird, ist derjenige Betrag in das Periodenergebnis umzubuchen, der voraussichtlich nicht mehr zurückerlangt wird
Grundlagen II
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Grundlagen III
Vorhergesehene Transaktion führt zur Erfassung (Zugang) eines/r nicht-finanziellen Vermögenswerts/Verbindlichkeit (IAS 39.98)Wahlrecht a) oder b) ist einheitlich und stetig auf alle Sicherungs-
beziehungen anzuwenden (IAS 39.99)a) Die in der CFH-Rücklage erfassten Gewinne/Verluste sind in das Ergebnis
der Periode/n umzubuchen, in denen der/die erworbene nicht-finanzielle Vermögenswert/Verbindlichkeit das Periodenergebnis beeinflusst (IAS 39.98(a)) Pro Jahr in die GuV umbuchen; z.B. in die Umsatzerlöse oder Abschreibungen
b) Die in der CFH-Rücklage erfassten Gewinne/Verluste werden den Anschaffungskosten/dem Buchwert des Vermögenswerts/der Verbindlichkeit zugeschlagen - Basis Adjustment (IAS 39.98(b)) Erfassung in der GuV erfolgt automatisch, z.B. über die Abschreibungen
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Grundlagen IV
Einstellen des Cashflow Hedge-Accounting (IAS 39.101)a) Sicherungsinstrument läuft aus oder wird veräußert, beendet oder
ausgeübt In der CFH-Rücklage aufgelaufene Gewinne/Verluste bleiben bis Eintritt der geplanten
Transaktion in der CFH-Rücklage ausgewiesen
b) Sicherungsgeschäft erfüllt nicht mehr die in IAS 39.88 genannten Voraussetzungen (z.B. Effektivität) In der CFH-Rücklage aufgelaufene Gewinne/Verluste bleiben bis Eintritt der geplanten
Transaktion in der CFH-Rücklage ausgewiesen
c) ...d) ...
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Grundlagen V
Einstellen des Cashflow Hedge-Accounting (IAS 39.101) – Forts.b) ...
c) Eintritt der geplanten (vorhergesehenen) Transaktion wird nicht mehr erwartet Umbuchung der in der CFH-Rücklage erfassten Gewinne/Verluste in die GuV
d) Ausdrückliches Aufheben der Sicherungsbeziehung durch das Unternehmen In der CFH-Rücklage aufgelaufene Gewinne/Verluste bleiben bis Eintritt der geplanten
Transaktion in der CFH-Rücklage ausgewiesen Wird der Eintritt der geplanten Transaktion nicht länger erwartet, ist die CFH-Rücklage in die
GuV umzubuchen
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Grundlagen VI (IAS 39.AG113)
Das Hedge Accounting ist einzustellen, wenn die Voraussetzung „Effektivität“ nicht mehr gegeben ist
Zeitpunkt: Tag, an dem die Effektivität letztmalig nachgewiesen wurde
Ausnahme: wenn das Unternehmen nachweist, dass das Sicherungsgeschäft vor Eintritt eines Ereignisses/vor Änderung bestimmter Umstände effektiv war Tag, des Eintritts des Ereignisses/der Umstände
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Grundlagen VII (IAS 39.74)
In der Regel wird das Sicherungsinstrument nur in seiner Gesamtheit mit einem Fair Value bewertet. Daher wird ein Sicherungsinstrument in der Regel in seiner Gesamtheit einer
Sicherungsbeziehung zugeordnet. Ausnahmen:
Trennung des Inneren Werts und des Zeitwerts von Optionen, wobei nur der Innere Wert der Option als Sicherungsinstrument eingesetzt wird.
Trennung von Zinskomponente (Terminkomponente) und Kassakurs (Kassabasis) eines Terminkontrakts.
Der Zeitwert (Option) und die Zinskomponente stellen bei einer solchen Trennung „eigenständige Derivate“ dar, die dem Handelsbestand zugeordnet sind.
Eine dynamische Sicherungsstrategie beinhaltet i.d.R. den Gesamtwert des Derivats
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Grundlagen VIII (IAS 39.74)Δ Fair Value Option = innerer Wert + Zeitwert
Δ Fair Value Forward = Kassabasis + Terminkomponente
Hedging Instrument Held for Trading
Hedging Instrument
Variante I:
Variante II:Wahlrecht
Hedging Instrument Held for Trading
Hedging Instrument
Variante I:
Variante II:Wahlrecht
Grundlagen VIII (IAS 39.74)Wahlrecht bei der Designation
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Ausweis – Cashflow Hedge-RücklageIndustrieunternehmen GB 2004
Bezeichnung der Cashflow Hedge-Rücklage im Eigenkapital: Lufthansa: „Marktbewertung von finanziellen Vermögenswerten und Cashflow-
Sicherungen“ bzw. „Marktbewertung Sicherungsgeschäfte“ BMW: „Derivative Finanzinstrumente“ RWE: „Marktbewertung von Finanzinstrumenten“ Linde: „Unrealisierte Gewinne/Verluste aus derivativen Finanzinstrumenten“ Volkswagen: „Rücklage für Cash-flow-Hedges“ …
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Ausweis – BilanzIndustrieunternehmen GB 2004
Ausweis der Hedging Instruments bzw. Derivate Held for Trading in der Bilanz: Lufthansa: „Forderungen und Sonstige Vermögenswerte“ bzw. „Übrige Verbindlichkeiten“ BMW: „Zins- und Währungsderivate“ unter der Position „Sonstige Vermögenswerte“ bzw.
„Marktwerte von derivativen Finanzinstrumenten“ unter der Position „Übrige Verbindlichkeiten“ RWE: „Derivate“ unter den „Forderungen und Sonstigen Vermögenswerten“ bzw. „Sonstigen
Verbindlichkeiten“ Linde: „Übrige Forderungen und Vermögenswerte“ bzw. „Übrige Verbindlichkeiten“ Volkswagen: „Positive bzw. negative Zeitwerte von derivativen Finanz-instrumenten“
unter der Position „Lang- und kurzfristige sonstige Forderungen und finanzielle Vermögenswerte bzw. Sonstige Verbindlichkeiten“
… Detail
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Ausweis – BilanzIndustrieunternehmen – Aktivseite
Volkswagen:
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Ausweis – BilanzIndustrieunternehmen – Passivseite
Volkswagen:
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Ausweis – GuV Industrieunternehmen GB 2004
Ergebnisausweis der Hedging Instruments bzw. Derivate Held for Trading in der GuV: Lufthansa: „Übrige Finanzposten“ BMW: „Sonstiges Finanzergebnis“ (saldiert) RWE: „Derivative Finanzinstrumente“ unter den „Sonstigen betrieblichen Aufwendungen bzw.
Erträgen“ Linde: k.A. Volkswagen: (1) „Erträge bzw. Aufwendungen aus der Fair-Value-Bewertung von hedge-
ineffektiven derivativen Finanzinstrumenten“ unter der Position „Übriges Finanzergebnis“ (saldiert) sowie (2) „Erträge bzw. Aufwendungen aus realisierten derivativen Währungs-sicherungsinstrumenten“ unter den „Sonstigen betrieblichen Erträgen bzw. Aufwendungen“
…
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Grundlagen zur Währungssicherung und zum Hedge Accounting von
erwarteten Transaktionenbei Industrieunternehmen
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Grundlagen: Währungssicherung
Zur Minimierung des FX-Exposures versuchen Industrieunternehmen, ihre offenen Devisenpositionen für jede einzelne Währung zu schließen
Eine Devisenposition ist geschlossen, wenn sich die Ansprüche und Verpflichtungen einschließlich der schwebenden und der bis zum Ende der Planungsperiode erwarteten künftigen FX-Transaktionen nahezu ausgleichen
Wobei darauf zu achten ist, dass die in die Positionsberechnung eingehenden Ansprüche frei von Adressenausfallrisiken sind
Die verbleibende FX-Risikoposition (sog. FX-Netto-Exposure) ist der Saldo, der sich aus der Saldierung der gegenläufigen Zahlungsströme in einer jeweiligen Währung ergibt
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Grundlagen: Währungssicherung
Durch Hedging der offenen FX-Risikopositionen, d.h. durch den Aufbau einer gegenläufigen Position, soll das FX-Netto-Exposure reduziert werden (Strategie) Sicherung des künftigen Umsatzes / Aufwands für RHB einer bestimmten
Periode (Monat) und/oder Sicherung der sich daraus ergebenden Forderung / Verbindlichkeit
Die Zahlungsströme der risikobehafteten Position (geplante FX-Cash-flows) werden vollständig oder in Teilen durch entgegengesetzte Zahlungsströme des derivativen Sicherungsinstruments ausgeglichen
Der Absicherungshorizont beträgt im Industriebereich normalerweise 1 - 2 Jahre
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Grundlagen: Währungssicherung
Durch einen Cashflow Hedge sollen variable zukünftige Zahlungen aus Grundgeschäften in feste (oder quasi feste) Zahlungen transformiert werden z.B. FX-Cashflows mit Kursrisiko
Hedge Accounting ist die buchhalterische Behandlung einer solchen Sicherungsbeziehung nach IAS 39
Die zur Absicherung kontrahierten derivativen Finanzinstrumente (z.B. Devisenoptionen oder Devisentermingeschäfte) werden als Sicherungsinstrumente bezeichnet
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Hedge Accounting (IAS 39.88)Allgemeine Voraussetzungen
Dokumentation (u.a. Designation der Sicherungsbeziehung, Risikomanagementziele und -strategien usw.)
Zu Beginn und während des Bestehens der Sicherungsbeziehung wird erwartet, dass die Absicherung „highly effective“ ist (prospektive Sicht auch im Zeitablauf)
Während des Bestehens des Hedges muss laufend nachgewiesen werden, dass die Sicherungsbeziehung nach wie vor „highly effective“ ist (retrospektive Sicht)
Effektivität (Wirksamkeit) des Hedges muss verlässlich bestimmt werden können
Regelmäßige Messung der Wirksamkeit (quartalsweise, mindestens zum Bilanzstichtag)
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Geplante Transaktion (z.B. künftiger Zins- bzw. FX-Cashflow) muss nachhaltig hoch wahrscheinlich sein66
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Hedge AccountingGeplante Transaktionen (IAS 39.88(c))
Absicherung künftig geplanter Transaktionen (Forecast Trans-actions): Dokumentation der geplanten künftigen Cashflows auf der Grundlage einer
Planung, die auf Vergangenheitswerten und Vergangenheitserfahrungen beruht
Zuverlässige Schätzung der künftigen Cashflows, möglichst anhand einzeltransaktionsbezogener Erwartungen (Finanz- und Liquiditätsplanung, Umsatzplanung)
Hochwahrscheinlicher Eintritt der Cashflows... bei Eingehen der Sicherungsbeziehung und zudem im Zeitablauf
Wirksamkeitsprüfung u.a. durch Gegenüberstellung der tatsächlich eingetretenen Cashflows und des Sicherungsgeschäfts (prospektiv und retrospektiv)
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Hedge AccountingGeplante Transaktionen (IAS 39.88(c))
Die geplanten, künftigen Transaktionen müssen mit hinreichender Genauigkeit identifiziert werden können Bei Eintritt der künftigen Transaktion muss eindeutig klar sein, ob es sich um die gesicherte
Transaktion handelt oder nicht Beispiel:
Es können weder die letzten 60 Einheiten künftiger Cashflows (z.B. Zinsen, Umsatz) noch ein prozentualer Anteil davon gesichert werden
Gesichert werden können aber die ersten 60 Einheiten künftiger Cashflows wie z.B. Zinsen oder Umsatz
Dokumentation Muss neben der Festlegung der konkreten Transaktion auch den Zeitraum (Laufzeitbänder)
enthalten, in dem der Eintritt der Transaktion erwartet wird Ggf. Probleme mit der Effektivität bei nicht planmäßigem Eintritt! (Q&A F.5.4)
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Hedge AccountingGeplante Transaktionen (IAS 39.88(c))
Absicherung künftiger TransaktionenAbsicherung künftiger Transaktionen(Forecast Transactions), wie z.B. Umsätze (in FX) des Folgejahrs
Eintritt der Cashflows Eintritt der Cashflows ist hoch wahr-ist hoch wahr-
scheinlich scheinlich ((70-90%70-90%))
Häufigkeit vergleichbarer Transaktionen in der Vergangenheit
Finanzielle und operative Fähigkeit des Unternehmens, solche Transaktionen tatsächlich durchzuführen
Kosten, falls die Transaktion nicht zustande kommt
Planung des Unternehmens
Zeitbezug: je weiter die Transaktion in der Zukunft liegt, desto problematischer ist die Feststellung der hohen Wahrscheinlichkeit
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Ermittlung des Grundgeschäfts „geplante Transaktion“
Die Devisenpositionsermittlung kann bezogen auf Geschäftsbereiche bzw. Tochterunternehmen erfolgen und basiert regelmäßig auf Devisenbilanzen, die auf Monatsbasis aufgestellt werden
Es handelt sich meist um (zumindest) in monatlichen Laufzeitbändern geplante, noch nicht fest kontrahierte Transaktionen: geplante Umsatzerlöse oder andere laufende Erträge (FX-Inflows) und/oder geplante Umsatzkosten oder andere laufende Aufwendungen (FX-Outflows) die hinsichtlich ihrer Höhe sowie des Zu- und Abflusszeitpunkts unbestimmt sind
Eine Änderung der Planzahlen im Zeitablauf kann mithin zur Folge haben, dass die einzelnen, für die geplanten Transaktionen festgelegten ökonomischen Absicherungsgrade (hier prozentuale Mindest- oder Höchstsicherung) nicht mehr eingehalten werden
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Exkurs: Bilanzierung von Fremdwährungspostennach IAS 21
Monetäre und nicht-monetäre PostenBewertung zum Bilanzstichtag
Ausweis in der Gewinn- und Verlustrechnung
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Grundlagen
Währungsumrechnung wird für alle Unternehmenalle Unternehmen unabhängig von einer Branchenzugehörigkeit in IAS 21 verbindlich geregelt
IAS 21 regelt die Bilanzierung von GeschäftsvorfällenGeschäftsvorfällen inin FremdwährungFremdwährung NICHT: Bilanzierung von Sicherungsgeschäften für Fremdwährungsposten
Ausnahme:Ausnahme: Behandlung von Umrechnungsdifferenzen aus einer Fremdwährungsschuld, die als Sicherungsgeschäft einer Nettoinvestition in eine wirtschaftlich selbstständige Teileinheit im Ausland fungiert
IAS 21 regelt, ... welche Wechselkurse zur UmrechnungUmrechnung in die Berichtswährung (Reporting Currency =
Euro) zu verwenden sind sowie ... wie mit den Differenzen, die sich aus dieser Umrechnung ergeben, zu verfahren ist
Es wird unterstellt, dass die BerichtswährungBerichtswährung bei Unternehmen mit Sitz in der EU EuroEuro ist
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Devisenkassageschäfte
Zwischen Handels- und Liefertag liegen im Regelfall 2 Geschäftstage Mengennotierung von Devisenkassageschäften:Mengennotierung von Devisenkassageschäften:
KassakaufKassakauf von FremdwährungWill ein Unternehmen Fremdwährung kaufen, muss es Inlandswährung verkaufen. Für die Umrechnung in Inlandswährung (EUR) muss bei der Mengennotierung der FX-Betrag durch den EUR-Geldkurs dividiert werden
KassaverkaufKassaverkauf von FremdwährungBedeutet Verkauf des FX-Betrages und Kauf des entsprechenden EUR-Betrages. Die Umrechnung in EUR erfolgt bei der Mengennotierung durch Division des FX-Betrages durch den EUR-Briefkurs
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Devisenoptionen
MengennotierungMengennotierung Absicherung eines künftig eingehendeneingehenden FX-Betrags z.B. USD Kauf eines EUR-Calls/USD-Puts Der Käufer des EUR-Calls/USD-Puts ist an einem möglichst niedrigen EUR/USD-Kurs interessiert Der Käufer möchte sich daher gegen einen steigenden EUR/USD-Kurs sichern (worst case)
Absicherung eines künftig ausgehendenausgehenden FX-Betrags z.B. USD Kauf eines EUR-Puts/USD-Calls Der Verkäufer des EUR-Puts/USD-Calls geht davon aus, dass der Kurs noch Steigerungspotenzial
hat Er möchte sich aber gleichzeitig gegen einen sinkenden EUR/USD-Kurs absichern (worst case)
Optionsprämie wird in Fremdwährung (z.B. USD) notiert
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Zugangsbewertung
Die in Fremdwährung abgeschlossenen oder abzuwickelnden Geschäfte sind bei der Zugangsbewertung mit dem zum Zeitpunkt des Geschäftsvorfalls gültigen Zeitpunkt des Geschäftsvorfalls gültigen Kassakurs (= historischer Kurs)Kassakurs (= historischer Kurs) in die Berichtswährung umzurechnen
Keine Angabe in IAS 21, welcher Kassakurs anzuwenden ist aus Vereinfachungsgründen Rückgriff auf Mittelkurs
Wenn die Volatilität der Kurse gering ist, kann ein DurchschnittskursDurchschnittskurs einer Woche oder eines Monats verwendet werden Durchschnittskurs darf jedoch nicht bei stark schwankenden Kursen verwendet werden Aufgrund des hohen Transaktionsvolumens dürfte dies für Banken nicht gelten (Ausnahme:
Aufwendungen bzw. Erträge)
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Folgebewertung: Unterscheidung
FremdwährungspostenFremdwährungsposten
monetäre Postenmonetäre Posten nicht-nicht-monetäre Postenmonetäre Posten
B e i s p i e l eB e i s p i e l e
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Monetäre und nicht-monetäre Posten
Posten monetär nicht-monetär
Flüssige Mittel / Bank X
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen / Darlehensford. X
Verzinsliche Wertpapiere X
Nicht verzinsliche Wertpapiere (Aktien, Investmentant., Beteilig.) X
Derivate X
Immaterielle Anlagewerte X
Sachanlagen X
Latente Ertragsteueransprüche X
Abgrenzungsposten (Periodenabgrenzung) X
Anzahlungen, Vorräte X
Geldmittel, Vermögensgegenstände, Schulden, die auf einen festen oder bestimmbaren Geldbetrag lauten und künftig in dieser Höhe zu
einer Einzahlung/Auszahlung führenRest !
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Monetäre und nicht-monetäre Posten
Posten monetär nicht-monetär
Eigenkapital XX
Rückstellungen XX XX
Verbindlichkeiten (KI, Kunden, LuL) XX
Erhaltene Anzahlungen XX
Latente Steuerverpflichtungen XX
Abgrenzungsposten XX
Monetär bedeutet, dass die Verpflichtung (der Anspruch) zur Leistung in einer bestimmten oder
bestimmbaren Anzahl von Fremdwährungseinheiten ausgedrückt ist.
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Folgebewertung (siehe auch IAS 39.55(b), IAS 39.AG83)
FremdwährungspostenFremdwährungsposten
Monetär Nicht-monetär
Bewertung:Fair Value
Bewertung:Fortgef. AK
Historischer KursStichtagskurs
Vermögenswerte = BriefkursSchulden = Geldkurs
Vereinfachend = MittelkursAchtung: Neu wg. Mengennotierung
Stichtagskurs
Vermögenswerte = BriefkursSchulden = Geldkurs
Vereinfachend = Mittelkurs
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FolgebewertungBehandlung der Umrechnungsdifferenzen
FremdwährungspostenFremdwährungsposten
monetäre Posten nicht-monetäre Posten
Bewertung:Fair Value
Bewertung:Fortgef. AK
Keine Differenzen aus der Umrechnung, da
Umrechnung zuhistorischen Kursen
erfolgt
Differenzen aus der Umrechnung zum
Stichtagskurs sind für
AFV/HfT: erfolgswirksam AfS: erfolgsneutral in
der AfS-Rücklage zu erfassen (IAS 39.AG83)
Differenzen aus der Umrechnung zum Stichtagskurs
sind für allealle
Bewertungskategorien erfolgs-erfolgs-wirksam wirksam als Währungsgewinn/
-verlust zu erfassen
Ausnahme: Cashflow Hedge bzw. Hedge einer Nettoinvestition, IAS 39.AG83
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Bewertung - Überblick
BewertungBewertung Wertänderung FX-Einfluss Impairment Wertaufholung
Financial Assets at FV FV GuV GuV Entf. Entf.
Loans and Receivables Fortgef. AK - * - ja GuV **
Held-to-Maturity Fortgef. AK - * - ja GuV **
Available-for-Sale FV *** EK GuV (monetär)
Ja GuV(FK-Instr.)
EK (nicht monetär)
Ja EK(EK-Instr.)
Financial Liabilities at FV FV GuV GuV Entf. Entf.
Other Liabilities Fortgef. AK - * GuV Entf. Entf.
*) Zu-/Abschreibung eines Disagios/Agios erfolgt zugunsten des Zinsergebnisses**) Bis zu den fortgef. AK als Obergrenze***) Zinsen werden auf der Basis des Effektivzinses vereinnahmt
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Währungsumrechnung und Hedge AccountingIAS 39.AG83
Monetäre Posten, die der Absicherung von Cashflows einer Nettoinvestitionen in eine ausländische Einheit
darstellen, sind nicht im Periodenergebnis zu erfassen, sondern in der CFH-Rücklage
Bei Sicherungsbeziehungen zwischen nicht-derivativen Sicherungsgeschäften und nicht-derivativen Grundgeschäften
sind die Änderungen der Fremdwährungskomponente im Periodenergebnis zu erfassen
37 National Office - Global Financial Services
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Aufwendungen – Erträge
Im Zusammenhang mit Bilanzposten stehende Aufwendungen und Erträgen Umrechnung mit dem für den betreffenden Posten maßgeblichen Kurs (IAS 21.28) Beispiel: Beispiel:
Abschreibung auf Forderungen StichtagskursAbschreibung auf Sachanlagen historischer Kurs
Alle übrigen Aufwendungen und Erträge z.B. Umsatzerlöse, Zinsen, Dividenden Umrechnung mit dem für die dahinter stehende Transaktion gültigen Kurs (Tageskurs bei
Anfall des Aufw./Ertrags) Wechselkursveränderungen, die sich nach Umrechnung von Aufwendungen /
Erträgen ergeben, beeinflussen die Höhe des umgerechneten Betrags nicht mehr Beispiel: Zinserträge (historischer Kurs) bzw. Zinsabgrenzung (Stichtagskurs) wird mit dem
maßgeblichen Kurs umgerechnet, wobei spätere Kursveränderungen keine Rolle mehr spielen
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Ausweis in der Gewinn- und Verlustrechnungbei
Hedging von Forderungen aus LuL
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39 National Office - Global Financial Services
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Keine Sicherung der ForderungAusweis in der GuV
Wenn künftige Umsatzerlöse (andere künftige Erträge) gegen das Währungsrisiko gesichert werden, kann die Sicherungsstrategie vorsehen, dass ... eine an die Ertragsrealisation sich anschließende Forderung ebenfalls gesichert wird oder eine an die Ertragsrealisation sich anschließende Forderung nicht gesichert wird
Soweit die sich an die Ertragsrealisation anschließende Forderung nicht mit gesichert werden soll, werden die Erfolgskomponenten nach dem Zeitpunkt der Ertragsrealisation (Einbuchung der Forderung) wie folgt in der GuV ausgewiesen. Wertänderungen des Derivats (nunmehr kein Sicherungsgeschäft) = Handelsergebnis FX-Bewertung der Forderung (nicht gegen FX-Risiko gesichert) = Erfolg aus FX-
Umrech.
Wird die Forderung ebenfalls gesichert Vgl. nachfolgende Übersicht
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Designation als Sicherungsgeschäft DTG / Option Forderung
KB / IW TK / ZW Gesamt
1. Devisentermingeschäft
a) Kassabasis (KB) Hedge-Erg. Handelserg - Hedge-Erg.
b) Gesamtes Termingeschäft (Terminkurs) - - Hedge-Erg. Hedge-Erg.
2. Devisenoption
a) Innerer Wert (IW) Hedge-Erg. Handelserg. - Hedge-Erg.
b) Gesamte Option (Prämie) - - Hedge-Erg. Hedge-Erg.
Sicherung einer FX-ForderungAusweis der Bewertungsergebnisse
Effektivität evtl. größer / kleiner 100 %
in Abh. v. Mess-methode
Effektivität = 100 %
TK = Terminkomponente, ZW = Zeitwert, KB = Kassabasis, IW = Innerer Wert
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Beispiele
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Designation des gesamten Instruments
Designation Kassabasis bzw. Innerer Wert
Devisentermin-geschäft
- Messung Grundgeschäft _Terminkurs (Var. I.A) _(IAS 39.IG F.5.6)- Kaum Ineffektivität
- Messung Grundgeschäft _Kassabasis (Var. I.B)- Terminkomponente = _Handel GuV
Devisenoption
- Messung Grundgeschäft _Innerer Wert (Var. II.A)- Zeitwert = Ineffektivität
- Messung Grundgeschäft _Kassabasis (Var. II.B)- Zeitwert = Handel _GuV
Übersicht
42 National Office - Global Financial Services
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I. Absicherung mittels Devisentermingeschäft (Forward)
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I. Variante A:Absicherung von Umsatzerlösen mittels
Devisentermingeschäft
Ungespaltener Terminkurs und Bewertung des Grundgeschäfts anhand des Terminkurses
(Beispiel entspr. IAS 39.IG F.5.6)
44 National Office - Global Financial Services
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Historische Kursentwicklung USD / EUR
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Cashflow Hedge: Sicherung FX-UmsatzerlöseAngaben zum Sachverhalt
Ein Unternehmen erwartet im Januar 2005Januar 2005 USD-Inflows von 100 Mio. und USD-Outflows von 80 Mio.
Sicherungsstrategie: Im Laufzeitband 1.-31.1.2005 ergibt sich damit ein Netto-USD-ExposureNetto-USD-Exposure von
+ 20 Mio. USD, welches i.R.d. FX-Steuerung auf der Basis von Devisentermin-geschäften gesichert werden soll
Das Sicherungsgeschäft soll zudem die daraus resultierende FX-Forderung bis zu deren Bezahlung sichern
Bei Abschluss des Sicherungsgeschäfts beträgt der Terminkurs 1,037 USD/EUR und der Kassakurs 1,05 USD/EUR
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Übersicht Devisenbilanz USD für 2005
Problem:Problem: Vergleich eines Sicherungsinstruments mit einer gesamten NettopositionNettoposition anstelle eines Vergleichs mit einem bestimmten gesicherten Grundgeschäft erfüllt nichtnicht die Kriterien zum Hedge Accounting (IAS 39.AG101)
30204030-20-10201020Netto-Exposure
-100-100-60-60-100-120-100-110-80 Cash-Outflow
1301201009080110120120100Cash-InflowSep. 05Aug. 05Juli 05Juni 05Mai 05Apr. 05März 05Feb. 05Jan. 05Devisenbilanz USD
48 National Office - Global Financial Services
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Abwicklung Detailansicht: Laufzeitband Januar 2005
1.1.2005 31.1.2005
10 Mio.
USD
10 Mio.
USD
50 Mio.
USD
20 Mio.
USD
10 Mio.
USD
40 Mio.
USD
40 Mio.
USD
USD Cash-Inflows
USD Cash-Outflows
USD-KontoHedging
Die ersten 20 Mio. USD im Monat Januar gehen auf ein USD-Konto
Abwicklung des Devisentermingeschäfts am 31.1.2005
49 National Office - Global Financial Services
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Cashflow Hedge: Absicherung FX-UmsatzerlöseAbwandlung des Sachverhalts
Hedging der vorhergesehenen TransaktionHedging der vorhergesehenen Transaktion erfolgt als Cashflow Cashflow HedgeHedge
Gesichertes GrundgeschäftGesichertes Grundgeschäft: Cashflow des geplanten GeschäftsCashflow des geplanten Geschäfts USD-Cash-Inflows im Monat Januar 2005, konkret der geplante Zufluss der
ersten 20 Mio. USD von insgesamt 100 Mio. USD (vgl. IG F.3.10) Sicherungsinstrument: Sicherungsinstrument: Devisentermingeschäft als GanzesDevisentermingeschäft als Ganzes
Verkauf von USD am 2.1.2004 auf Termin 31.1.2005 zu einem Terminkurs von 1,037 USD/EUR
Als Sicherungsinstrument dient das Devisentermingeschäft als Ganzes Das Grundgeschäft wird auf Basis des Terminkurses bewertet (Vgl. IG F.5.6)
50 National Office - Global Financial Services
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Cashflow Hedge: Absicherung FX-Umsatzerlöse Absicherung geplanter Umsatzerlöse im Januar 2005
KassakursKassakurs
USD / 1 EURUSD / 1 EURTerminkursTerminkurs
USD / 1 EURUSD / 1 EUR
2.1.2004 Umsatzplanung für Januar 2004/ _______ (Vertragsabschluss FX-Forward) 1,0500 1,0370
30.6.2004 HalbjahresabschlussHalbjahresabschluss 1,1700 1,1610
1.11.2004 Lieferung der Fertigerzeugnisse
31.12.2004 JahresabschlussJahresabschluss
1,2000
1,2100
1,1960
1,2080
31.1.2005 Eingang der Zahlung 1,2300 1,2300
51 National Office - Global Financial Services
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Cashflow Hedge: Absicherung FX-Umsatzerlöse Marktwert FX-Forward
Marktwerte in EURMarktwerte in EUR
[gesamter FX-Forward][gesamter FX-Forward]
2.1.2004 Umsatzplanung____ _______--
30.6.2004 HalbjahresabschlussHalbjahresabschluss __+ 2.059.874
1.11.2004 Auslieferung_______ __+ 2.563.995
31.12.2004 JahresabschlussJahresabschluss
31.1.2005 Eingang der Zahlung_ _+ 2.730.112
+ 3.026.240
Bei einem Terminkurs von 1,0370 USD/EUR ergeben sich für den Devisenterminverkauf von USD gegen EUR positive Fair Values, da der USD im Beispiel schwächer wird Die Marktwerte werden auf der Grundlage der Kursänderungen seit Vertragsabschluss am 2.1.2004 ermittelt
Marktwert zum 30.6.2004:
[(1 / 1,0370) – (1 / 1,1610)] x 20 Mio. = 2.059.874 EUR
52 National Office - Global Financial Services
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Ansatz des Grundgeschäfts zum Terminkurs entspr. IAS 39.IG F.5.6
Bewertungs-rücklage
zu buchender Betrag
(1) (2) (3) (4) (5) (6) (7) (8)Datum FV He dge -
Ge schäftD FV He dge -
Ge schäftS D FV He dge -
Ge schäftFV ge siche rte s
Ge schäftD FV
ge siche rte s Ge schäft
S D FV ge siche rte s
Ge schäft
ge ringe re r absol . Be trag
aus (3) und (6)
Ände rung de r Be we rtungsRL
02.01.2004 0 0 0 19.286.403 0 0 0 0
30.06.2004 2.059.874 2.059.874 2.059.874 17.226.529 -2.059.874 -2.059.874 2.059.874 2.059.874
01.11.2004 2.563.995 504.121 2.563.995 16.722.408 -504.121 -2.563.995 2.563.995 504.121
31.12.2004 2.730.112 166.117 2.730.112 16.556.291 -166.117 -2.730.112 2.730.112 166.117
31.01.2005 3.026.240 296.129 3.026.240 16.260.163 -296.129 -3.026.240 3.026.240 296.129
Cashflow-Hedge künftige Umsatzerlöse (Forecasted Transaction)
Terminverkauf Devisen Umsatzerlöse
53 National Office - Global Financial Services
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Dokumentation I. Variante A.
Zielsetzung des Risiko-managements und Art des gesicherten Risikos
- Absicherung USD-Risiko im Laufzeitband 01/2005- gesichertes Risiko: (Transaktionsrisiko) USD/EUR
Datum der Begründung des Sicherungsgeschäfts
2. Januar 2004
Sicherungsinstrument Forward mit einer Laufzeit von 13 Monaten zum Verkauf von 20 Mio. USD, Terminkurs 1,0370 USD/EUR, Fälligkeit 31.1.2005
Gesichertes Grundgeschäft Forward wird zur Absicherung von hoch wahrscheinlich eintretenden USD-Umsatzerlösen, d.h. der ersten 20 USD Umsatzerlösen im Laufzeitband 1/2006, eingesetzt (Basis: Terminkursveränderung)
Beurteilung der Effektivität der Sicherungsbeziehung
Da die wesentlichen Bedingungen des Terminkontrakts und der erwarteten Transaktion übereinstimmen (d.h. Währung, Nominalbetrag und Laufzeit), kann davon ausgegangen werden, dass die Änderungen des dem abgesicherten Risiko zuzurechnenden Cashflows erwartungsgemäß vollständig von dem zur Absicherung eingesetzten Forward kompensiert werden.
54 National Office - Global Financial Services
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Dokumentation I. Variante A.
Beurteilung der Effektivität der Sicherungsbeziehung(Forts.)
Eine Ineffektivität der Sicherungsbeziehung ist nicht zu erwarten, es sei denn, ein Absicherungsüberhang oder -unterhang resultiert daraus, dass die Transaktion nicht im erwarteten Umfang oder zum erwarteten Zeitpunkt erfüllt wird, oder dass das Ausfallrisiko des Kontrahenten des Derivats einer Veränderung unterliegt. Das Ausfallrisiko des Kontrahenten wird auf fortlaufender Basis überwacht.
Messung der Effektivität der Sicherungsbeziehung
Die Effektivität wird anhand der Gegenüberstellung der Terminkursveränderung der künftigen Cashflows und der Änderung des Fair Values des Terminkontrakts gemessen.
55 National Office - Global Financial Services
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Cashflow Hedge: Absicherung FX-UmsatzerlöseBilanz zu Beginn der Sicherungsbeziehung 2. Jan. 2004
Die im Januar 2005 erwarteten Umsatzerlöse sind bei VertragsabschlussVertragsabschluss des Devisentermingeschäfts bilanziell noch nicht erfasst Es handelt sich um eine vorhergesehene Transaktion (Forecast Transaction)
Das Devisentermingeschäft (USD-Verkauf auf Termin) ist ein Derivat, das in einer Nebenbuchhaltung zu erfassen ist
Da der Terminverkauf zu marktgerechten Konditionen abgeschlossen wurde, hat er bei Geschäftsabschluss einen Marktwert von Null (Buchung 1)
KontoKonto €€ KontoKonto €€
(1) Forward(1) Forward -- an Flüssige MittelFlüssige Mittel --
56 National Office - Global Financial Services
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Cashflow Hedge: Absicherung FX-UmsatzerlöseBilanzierung zum Halbjahresabschluss am 30. Juni 2004
Das Devisentermingeschäft wird zum 30. Juni 2004 mit seinem Fair Value bewertet und in der Bilanz ausgewiesen
Dadurch, dass die Bewertung des Grundgeschäfts auf Basis des Terminkurses erfolgt, ist stets eine 100 %ige Effektivität gegeben (Vgl. IG F.5.6)
57 National Office - Global Financial Services
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Cashflow Hedge: Absicherung FX-UmsatzerlöseBilanzierung zum Halbjahresabschluss am 30. Juni 2004
Die gesamte Wertänderung des Devisentermingeschäfts ist erfolgsneutral in die Cashflow Hedge-Rücklage zu buchen (Buchung 2)
KontoKonto €€ KontoKonto €€
(2) Forward (Hedge)(2) Forward (Hedge) 2.059.874 an Cashflow Hedge-RücklageCashflow Hedge-Rücklage 2.059.874
Datum Geschäftsvorfall Fair Value
02.01.2004 Umsatzplanung 0
30.06.2004 Halbjahresabschluss 2.059.87401.11.2004 Auslieferung 2.563.995
31.12.2004 Jahresabschluss 2.730.112
31.01.2005 Eingang Zahlung 3.026.240
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Cashflow Hedge: Absicherung FX-Umsatzerlöse Bilanz und GuV am 30. Juni 2004
Forward (Hedge) 2.059.874 Cashflow Hedge-Rücklage 2.059.874
Bilanz zum 30.6.2004
GuV 2004
59 National Office - Global Financial Services
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Cashflow Hedge: Absicherung FX-UmsatzerlöseBilanzierung bei Auslieferung am 1. Nov. 2004
Bis zum 1.11.2004 hat sich der Marktwert des Devisentermingeschäfts auf 2.563.995 EUR erhöht. Die Werterhöhung von 504.121 EUR ist in die Cashflow Hedge-Rücklage zu buchen (Buchung 4)
Die Effektivität ist 100 % Siehe 30. Juni 2004
Datum Geschäftsvorfall Fair Value
02.01.2004 Umsatzplanung 0
30.06.2004 Halbjahresabschluss 2.059.874
01.11.2004 Auslieferung 2.563.99531.12.2004 Jahresabschluss 2.730.112
31.01.2005 Eingang Zahlung 3.026.240
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Cashflow Hedge: Absicherung FX-UmsatzerlöseBilanzierung bei Auslieferung am 1. Nov. 2004
Nach der Auslieferung wird eine Forderung aus LuL i.H.v. 20 Mio. USD, die zum aktuellen Kassakurs von 1,20 USD/EUR in 16,67 Mio. EUR umgerechnet wird, eingebucht (Buchung 3)
Mit der Realisation des Umsatzes wird das Grundgeschäft erfolgswirksam und der Cashflow Hedge beendet
KontoKonto €€ KontoKonto €€
(3) Forderungen aus LuL(3) Forderungen aus LuL 16.666.667 an Umsatzerlöse (20 Mio. USD)Umsatzerlöse (20 Mio. USD) 16.666.667
(4) Forward(4) Forward 504.121 an Cashflow Hedge-RücklageCashflow Hedge-Rücklage 504.121
61 National Office - Global Financial Services
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Cashflow Hedge: Absicherung FX-Umsatzerlöse Bilanz und GuV am 1. Nov. 2004 (Zwischenergebnis)
Forderungen LuLForward (Hedge)
16.666.6672.563.995
Cashflow Hedge-RücklageGewinn
2.563.99516.666.667
Bilanz zum 1.11.2004
Gewinn 16.666.667 Umsatzerlöse 16.666.667
GuV 2004
62 National Office - Global Financial Services
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Cashflow Hedge: Absicherung FX-UmsatzerlöseBilanzierung bei Auslieferung am 1. Nov. 2004
Die bislang in der CFH-Rücklage aufgelaufenen Wertänderungen des Sicherungs-instruments i.H.v. 2.563.995 EUR werden in dem Zeitpunkt, in dem das Grundgeschäft erfolgswirksam wird, d.h. bei Realisation des Umsatzes bzw. bei Einbuchung der Forderung zur Korrektur der Umsatzerlöse, in das Periodenergebnis umgebucht (Buchung 5)
Hinweis: Durch diese Buchung werden regelmäßig Segmentumsatzerlöse durch i.d.R. nicht operativ verantwortete Sicherungserfolge nachträglich verändert
KontoKonto €€ KontoKonto €€
(5) Cashflow Hedge-Rücklage(5) Cashflow Hedge-Rücklage 2.563.995 an UmsatzerlöseUmsatzerlöse 2.563.995
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Cashflow Hedge: Absicherung FX-Umsatzerlöse Bilanz und GuV am 1. Nov. 2004
Forderungen LuLForward (Hedge)
16.666.6672.563.995
Cashflow Hedge-RücklageGewinn
---19.230.662
Bilanz zum 1.11.2004
Gewinn 19.230.662 Umsatzerlöse 19.230.662
GuV 2004
64 National Office - Global Financial Services
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Cashflow Hedge: Absicherung FX-UmsatzerlöseBilanzierung zum Jahresabschluss am 31. Dez. 2004
Da die FX-Forderung nach der Risikostrategie ebenfalls gesichert werden soll, erfolgt dies nach dem 1.11.2004 i.R.e. Fair Value-Hedge
Sicherungsinstrument ist ebenfalls das Devisentermingeschäft als Ganzes
Das Devisentermingeschäft wird zum 31. Dez. 2004 mit seinem Fair Value in Höhe von 2.730.112 EUR bewertet. Die Werterhöhung gegenüber dem 01.11. beträgt 166.117 EUR Diese Wertänderung ist erfolgswirksam in der GuV zu erfassen (Buchung 6)
65 National Office - Global Financial Services
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Cashflow Hedge: Absicherung FX-UmsatzerlöseBilanzierung zum Jahresabschluss am 31. Dez. 2004
Effektivität: Retrospektive Effektivität: 2.730.112 / 2.730.112 = 100 %
Auf jährlicher Basis: 166.117 / 166.117 = 100 %
Prospektive Effektivität: ist annahmegemäß als gegeben angenommen
Bewertungs-rücklage
zu buchender Betrag
(1) (2) (3) (4) (5) (6) (7) (8)Datum FV He dge -
Ge schäft
D FV He dge -Ge schäft
S D FV He dge -Ge schäft
FV ge siche rte s Ge schäft
D FV ge siche rte s
Ge schäft
S D FV ge siche rte s
Ge schäft
ge ringe re r absol . Be trag
aus (3) und (6)
Ände rung de r Be we rtungsRL
02.01.2004 0 0 0 19.286.403 0 0 0 0
30.06.2004 2.059.874 2.059.874 2.059.874 17.226.529 -2.059.874 -2.059.874 2.059.874 2.059.874
01.11.2004 2.563.995 504.121 2.563.995 16.722.408 -504.121 -2.563.995 2.563.995 504.121
31.12.2004 2.730.112 166.117 2.730.112 16.556.291 -166.117 -2.730.112 2.730.112 166.117
31.01.2005 3.026.240 296.129 3.026.240 16.260.163 -296.129 -3.026.240 3.026.240 296.129
Cashflow-Hedge künftige Umsatzerlöse (Forecasted Transaction)
Terminverkauf Devisen Umsatzerlöse
66 National Office - Global Financial Services
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Cashflow Hedge: Absicherung FX-UmsatzerlöseBilanzierung zum Jahresabschluss am 31. Dez. 2004
Die Währungsumrechnung der Forderung aus LuL als monetärer Posten erfolgt nach IAS 21 erfolgswirksam zum Stichtagskurs 16.528.926 EUR (Buchung 7)
Die Differenz von 28.376 EUR im Hedge-Ergebnis ist darauf zurückzuführen, dass die Forderungen nach IAS 21 mit dem Kassakurs umzurechnen ist, und die Bewertung des Forward auf Basis des Terminkurses erfolgt Die Differenz entspricht der Terminkomponente des Forward
KontoKonto €€ KontoKonto €€
(6) Forward (Hedge)(6) Forward (Hedge) 166.117 an Hedge-ErgebnisHedge-Ergebnis 166.117
(7) Hedge-Ergebnis(7) Hedge-Ergebnis 137.741 an Forderungen aus LuLForderungen aus LuL 137.741
67 National Office - Global Financial Services
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Cashflow Hedge: Absicherung FX-Umsatzerlöse Bilanz und GuV am 31. Dez. 2004
Forderungen LuLForward (Hedge)
16.528.9262.730.112
Cashflow Hedge-RücklageGewinn 2004
---19.259.038
Bilanz zum 31.12.2004
Gewinn 2004 19.259.038 UmsatzerlöseHedge-Ergebnis
19.230.66228.376
GuV 2004
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Cashflow Hedge: Absicherung FX-UmsatzerlöseEingang der Zahlung am 31. Jan. 2005
Das Devisentermingeschäft wird zunächst zum 31. Jan. 2005 zum aktuellen Kurs von 1,23 USD/EUR i.H.v. 3.026.240 EUR bewertet und in der Bilanz ausgewiesen; Die Wertveränderung i.H.v. 296.129 EUR ist erfolgswirksam zu erfassen, da
es sich um einen Fair Value-Hedge (Sicherung der FX-Forderung) handelt (Buchung 8)
Der Fair Value-Hedge ist damit beendet
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Cashflow Hedge: Absicherung FX-UmsatzerlöseEingang der Zahlung am 31. Jan. 2005
Die Währungsumrechnung der Forderung aus LuL als monetärer Posten erfolgt nach IAS 21 erfolgswirksam zum Stichtagskurs 16.260.163 EUR (Buchung 9)
Die Differenz im Hedge-Ergebnis entspricht der Terminkomponente Siehe 31. Dezember 2004
KontoKonto €€ KontoKonto €€
(8) Forward (Hedge)(8) Forward (Hedge) 296.129 an Hedge-ErgebnisHedge-Ergebnis 296.129
(9) Hedge-Ergebnis(9) Hedge-Ergebnis 268.763 an Forderungen aus LuLForderungen aus LuL 268.763
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Cashflow Hedge: Absicherung FX-Umsatzerlöse Bilanz und GuV am 31. Jan. 2005 (Zwischenergebnis)
Forderungen LuLForward (Hedge)
16.260.1633.026.240
Cashflow Hedge-RücklageGewinn 2004Gewinn 2005
---19.259.038
27.366
Bilanz zum 31.1.2005
Gewinn 27.366 Hedge-Ergebnis 27.366
GuV 2005
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Cashflow Hedge: Absicherung FX-UmsatzerlöseEingang der Zahlung am 31. Jan. 2005
Die ausstehende Forderung wird am 31. Januar 2005 durch 20 Mio. USD beglichen und zum aktuellen Kassakurs von 1,23 USD/EUR umgerechnet eingebucht (Buchung 10)
Das Devisentermingeschäft wird ebenfalls am 31. Januar 2005 mit der Bank abgerechnet Da der positive Marktwert 3.026.240 EUR beträgt, erhält das Unternehmen diesen Betrag von
der Bank (Buchung 11)
KontoKonto €€ KontoKonto €€
(10) Bank(10) Bank 16.260.163 an Forderungen aus LuLForderungen aus LuL 16.260.163
(11) Bank(11) Bank 3.026.240 an Forward (Hedge)Forward (Hedge) 3.026.240
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Cashflow Hedge: Absicherung FX-Umsatzerlöse Bilanz und GuV am 31. Jan. 2005
BankForderungen LuLForward (Hedge)
19.286.403------
Cashflow Hedge-RücklageGewinn 2004Gewinn 2005
---19.259.037
27.366
Bilanz zum 31.1.2005
Gewinn 27.366 Hedge-Ergebnis 27.366
GuV 2005
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Cashflow Hedge: Absicherung FX-UmsatzerlöseErgebnis
Die Umsatzerlöse wurden i.H.v. 19.230.662 EUR am 1. Nov. 2004 vereinnahmt
Der Eingang der Zahlung und die Abrechnung des Devisentermin-geschäfts führte am 31. Jan. 2005 zu einem Zugang an finanziellen Mitteln i.H.v. 19.286.403 EUR
Die Differenz zu den abgesicherten Cashflows von 19.230.662 EUR entspricht dem Gewinn aus der Terminkomponente im Zeitraum zwischen der Vereinnahmung der Umsatzerlöse am 1. Nov. 2004 und
der Abrechnung des Derivats am 31. Jan. 2005
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I. Variante B:Absicherung von Umsatzerlösen mittels
Devisentermingeschäft
Gespaltener Terminkurs- Terminkomponente wird bei der Effektivitätsmessung nicht mit
einbezogen
- Messung Grundgeschäft: Kassabasis
Terminkomponente Handel GuV
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Cashflow Hedge: Absicherung FX-UmsatzerlöseAbwandlung des Sachverhalts
Hedging der vorhergesehenen TransaktionHedging der vorhergesehenen Transaktion erfolgt als Cashflow HedgeCashflow Hedge Gesichertes GrundgeschäftGesichertes Grundgeschäft: Cashflow des geplanten GeschäftsCashflow des geplanten Geschäfts
USD-Cash-Inflows im Monat Januar 2005, konkret der geplante Zufluss der ersten 20 Mio. USD von insgesamt 100 Mio. USD (vgl. IAS 39.IG F.3.10)
Sicherungsinstrument: Sicherungsinstrument: KassabasisKassabasis des des DevisentermingeschäftsDevisentermingeschäfts Verkauf von USD am 2.1.2004 auf Termin 31.1.2005 zu einem Terminkurs von 1,037 USD/EUR Als Sicherungsinstrument dient – abweichend vom vorigen Beispiel - nur die Kassabasis des
Devisentermingeschäfts (Vgl. IAS 39.74) Kassabasis beträgt 1,0500 USD / EUR
Die Terminkomponente (Zins) ist daher abzuspalten und bilanziell als „separates Derivat“ der Kategorie Held for Trading zu behandeln
Die Frage der Einbeziehung der Terminkomponente in die Effektivitätsmessung stellt sich nicht
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Cashflow Hedge: Absicherung FX-Umsatzerlöse Marktwert, Kassabasis und Zinskomponente
Als SicherungsinstrumentSicherungsinstrument wird im vorliegenden Fall nur die Kassabasis Kassabasis designiert. Die Terminkomponente (Swapstellen) ist daher als separates Handels-Derivat auszuweisen Bei einem anfänglichen Terminkurs von 1,0370 USD/EUR ergeben sich für einen Devisentermin-
verkauf von USD gegen EUR positive Marktwerte (beizulegende Zeitwerte), da der USD im Beispiel annahmegemäß schwächer wird
Datum Geschäftsvorfall Marktwert KassabasisTermin-
komponente02.01.2004 Sicherungszeitpunkt 0 0 030.06.2004 Halbjahresabschluss 2.059.874 1.953.602 106.27201.11.2004 Auslieferung 2.563.995 2.380.952 183.04331.12.2004 Jahresabschluss 2.730.112 2.518.693 211.41831.01.2005 Eingang der Zahlung 3.026.240 2.787.456 238.784
77 National Office - Global Financial Services
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Zielsetzung des Risiko-managements und Art des gesicherten Risikos
- Absicherung USD-Risiko im Laufzeitband 01/2005- gesichertes Risiko: (Transaktionsrisiko) USD/EUR
Datum der Begründung des Sicherungsgeschäfts
2. Januar 2004
Sicherungsinstrument Forward mit einer Laufzeit von 13 Monaten zum Verkauf von 20 Mio. USD, Terminkurs 1,0370 USD/EUR, Fälligkeit 31.1.2005
Gesichertes Grundgeschäft Forward wird zur Absicherung von hoch wahrscheinlich eintretenden USD-Umsatzerlösen, d.h. der ersten 20 USD Umsatzerlösen im Laufzeitband 1/2005, eingesetzt (Basis: Kassakursveränderung).
Beurteilung der Effektivität der Sicherungsbeziehung
Da die wesentlichen Bedingungen des Terminkontrakts und der erwarteten Transaktion übereinstimmen (d.h. Währung, Nominalbetrag und Laufzeit), kann davon ausgegangen werden, dass die Änderungen des dem abgesicherten Risiko zuzurechnenden Cashflows erwartungsgemäß vollständig von dem zur Absicherung eingesetzten Forward kompensiert werden.
78 National Office - Global Financial Services
2006 Ernst & Young. All Rights Reserved. This information is not intended for use without professional advice.
Dokumentation I. Variante A.
Beurteilung der Effektivität der Sicherungsbeziehung(Forts.)
Eine Ineffektivität der Sicherungsbeziehung ist nicht zu erwarten, es sei denn, ein Absicherungsüberhang oder -unterhang resultiert daraus, dass die Transaktion nicht im erwarteten Umfang oder zum erwarteten Zeitpunkt erfüllt wird, oder dass das Ausfallrisiko des Kontrahenten des Derivats einer Veränderung unterliegt. Das Ausfallrisiko des Kontrahenten wird auf fortlaufender Basis überwacht.
Messung der Effektivität der Sicherungsbeziehung
Die Effektivität wird anhand der Gegenüberstellung der Kassakursveränderung der künftigen Cashflows und der Kassakursveränderung des Terminkontrakts gemessen. Die Terminkomponente des Forwards wird als Held for Trading designiert.
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Cashflow Hedge: Absicherung FX-UmsatzerlöseBilanz. zu Beginn der Sicherungsbeziehung 2. Jan. 2004
Die im Januar 2005 erwarteten Umsatzerlöse sind bei Vertragsabschluss des Devisentermingeschäfts bilanziell noch nicht erfasst Es handelt sich um eine vorhergesehene Transaktion (Forecast Transaction)
Das Devisentermingeschäft (USD-Verkauf auf Termin) ist ein Derivat, das in einer Nebenbuchhaltung zu erfassen ist
Da der Terminverkauf zu marktgerechten Konditionen abgeschlossen wurde, hat er bei Geschäftsabschluss einen Marktwert von Null (Buchung 1)
KontoKonto €€ KontoKonto €€
(1) Forward(1) Forward -- an Flüssige MittelFlüssige Mittel --
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Cashflow Hedge: Absicherung FX-UmsatzerlöseBilanzierung zum Halbjahresabschluss am 30. Juni 2004
Das Devisentermingeschäft wird zum 30. Juni 2004 mit seinem Fair Value bewertet und in der Bilanz auszuweisen
Dadurch, dass die Kassabasis als Sicherungsinstrument definiert ist, ist stets eine 100 %ige Effektivität gegeben Ein Niederstwerttest (IAS 39.96) ist hier nicht durchzuführen
Gleichzeitig ist die Terminkomponente jedoch als „eigenständiges Derivat“ zu erfassen und nach den Regel des Handelsbestands abzubilden
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Cashflow Hedge: Absicherung FX-UmsatzerlöseBilanzierung zum Halbjahresabschluss am 30. Juni 2004
Die gesamte Wertänderung der Kassabasis ist erfolgsneutral in die Cashflow Hedge-Rücklage zu buchen (Buchung 2)
Die Terminkomponente (Zinskomponente) – als Derivat der Kategorie Held for Trading – ist sofort erfolgswirksam zu vereinnahmen (Buchung 3)
KontoKonto €€ KontoKonto €€
(2) Forward (Hedge)(2) Forward (Hedge) 1.953.602 an Cashflow Hedge-RücklageCashflow Hedge-Rücklage 1.953.602
(3) Forward (Handel)(3) Forward (Handel) 106.272 an HandelsergebnisHandelsergebnis 106.272
Datum Geschäftsvorfall Marktwert KassabasisTermin-
komponente02.01.2004 Sicherungszeitpunkt 0 0 030.06.2004 Halbjahresabschluss 2.059.874 1.953.602 106.27201.11.2004 Auslieferung 2.563.995 2.380.952 183.04331.12.2004 Jahresabschluss 2.730.112 2.518.693 211.41831.01.2005 Eingang der Zahlung 3.026.240 2.787.456 238.784
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Cashflow Hedge: Absicherung FX-Umsatzerlöse Bilanz und GuV am 30. Juni 2004
Forward (Hedge) 1.953.602 Cashflow Hedge-Rücklage 1.953.602
Forward (Handel) 106.272 Gewinn 106.272
Bilanz zum 30.6.2004
Gewinn 106.272 Handelsergebnis 106.272
GuV 2004
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Cashflow Hedge: Absicherung FX-UmsatzerlöseBilanzierung bei Auslieferung am 1. Nov. 2004
Bis zum 1.11.2004 hat sich der Marktwert des Devisentermingeschäfts auf 2.563.995 EUR erhöht. Diese Werterhöhung setzt sich zusammen aus der Erhöhung der Kassabasis um 427.350 EUR (2.380.952 EUR - 1.953.602 EUR)
gegenüber dem 30. Juni 2004, die in die Cashflow Hedge-Rücklage zu buchen ist (Buchung 5); und
der Erhöhung der Terminkomponente (Zinskomponente) um 76.771 EUR (183.043 EUR - 106.272 EUR), die sofort erfolgswirksam zu erfassen ist (Buchung 6)
Die Effektivität ist 100 % (Kassabasis) Siehe 30. Juni 2004
Datum Geschäftsvorfall Marktwert KassabasisTermin-
komponente02.01.2004 Sicherungszeitpunkt 0 0 030.06.2004 Halbjahresabschluss 2.059.874 1.953.602 106.27201.11.2004 Auslieferung 2.563.995 2.380.952 183.04331.12.2004 Jahresabschluss 2.730.112 2.518.693 211.41831.01.2005 Eingang der Zahlung 3.026.240 2.787.456 238.784
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Cashflow Hedge: Absicherung FX-UmsatzerlöseBilanzierung bei Auslieferung am 1. Nov. 2004
Nach der Auslieferung wird eine Forderung aus LuL i.H.v. 20 Mio. USD, die zum aktuellen Kassakurs von 1,20 USD/EUR in 16,67 Mio. EUR umgerechnet wird, eingebucht (Buchung 4)
Mit der Realisation des Umsatzes wird das Grundgeschäft erfolgswirksam und der Cashflow Hedge beendet
KontoKonto €€ KontoKonto €€
(4) Forderung aus LuL(4) Forderung aus LuL 16.666.667 an Umsatzerlöse (20 Mio. USD)Umsatzerlöse (20 Mio. USD) 16.666.667
(5) Forward (Hedge)(5) Forward (Hedge) 427.350 an Cashflow Hedge-RücklageCashflow Hedge-Rücklage 427.350
(6) Forward (Handel)(6) Forward (Handel) 76.771 an HandelsergebnisHandelsergebnis 76.771
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Cashflow Hedge: Absicherung FX-Umsatzerlöse Bilanz und GuV am 1. Nov. 2004 (Zwischenergebnis)
Forderung LuLForward (Hedge)
16.666.6672.380.952
Cashflow Hedge-RücklageGewinn
2.380.95216.849.710
Forward (Handel) 183.043
Bilanz zum 1.11.2004
Gewinn 16.849.710 UmsatzerlöseHandelsergebnis
16.666.667183.043
GuV 2004
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Cashflow Hedge: Absicherung FX-UmsatzerlöseBilanzierung bei Auslieferung am 1. Nov. 2004
Die bislang in der CFH-Rücklage aufgelaufenen Wertänderungen des Sicherungs-instruments i.H.v. 2.380.952 EUR werden in dem Zeitpunkt, in dem das Grundgeschäft erfolgswirksam wird, d.h. bei Realisation des Umsatzes bzw. bei Einbuchung der Forderung zur Korrektur der Umsatzerlöse in das Periodenergebnis umgebucht (Buchung 7)
Hinweis: Durch diese Buchung werden regelmäßig Segmentumsatzerlöse durch i.d.R. nicht operativ verantwortete Sicherungserfolge nachträglich verändert
KontoKonto €€ KontoKonto €€
(7) Cashflow Hedge -Rücklage(7) Cashflow Hedge -Rücklage 2.380.952 an UmsatzerlöseUmsatzerlöse 2.380.952
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Cashflow Hedge: Absicherung FX-Umsatzerlöse Bilanz und GuV am 1. Nov. 2004
Forderung LuLForward (Hedge)
16.666.6672.380.952
Cashflow Hedge-RücklageGewinn
---19.230.662
Forward (Handel) 183.043
Bilanz zum 1.11.2004
Gewinn 19.230.662 UmsatzerlöseHandelsergebnis
19.047.619183.043
GuV 2004
Umsatzerlöse stehen jetzt zum Sicherungskurs (Kassabasis) von 1,05 USD/EUR in der G+V.
88 National Office - Global Financial Services
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Cashflow Hedge: Absicherung FX-UmsatzerlöseBilanzierung zum Jahresabschluss am 31. Dez. 2004
Da die FX-Forderung nach der Risikostrategie ebenfalls gesichert werden soll, erfolgt dies nach dem 1.11.2004 i.R.e. Fair Value-Hedge
Sicherungsinstrument ist ebenfalls die Kassabasis des Devisentermingeschäfts Das Devisentermingeschäft wird zum 31. Dez. 2004 mit seinem Fair Value in
Höhe von 2.730.112 EUR bewertet. Dabei entfallen auf die Kassabasis 2.518.693 EUR und auf die Terminkomponente 211.419 EUR Die Werterhöhung gegenüber dem 1.11. beträgt insgesamt 166.117 EUR, wobei
137.741 EUR auf die Erhöhung der Kassabasis (Buchung 8a, Sicherungsinstrument) und 28.376 EUR auf die Erhöhung der Terminkomponente (Buchung 8b, Handelsderivat) zurückzuführen sind
Beide Wertänderungen sind erfolgswirksam in der GuV zu erfassen
89 National Office - Global Financial Services
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Cashflow Hedge: Absicherung FX-UmsatzerlöseBilanzierung zum Jahresabschluss am 31. Dez. 2004
Effektivität: Retrospektive Effektivität: 2.518.693 / 2.518.693 = 100 %
Auf jährlicher Basis: 137.741 / 137.741 = 100 %
Prospektive Effektivität: ist annahmegemäß als gegeben angenommen
Bewertungs-rücklage
zu buchender Betrag
(1) (2) (3) (4) (5) (6) (7) (8)Datum FV He dge -
Ge schäftD FV He dge -
Ge schäftS D FV He dge -
Ge schäftFV ge siche rte s
Ge schäftD FV
ge siche rte s Ge schäft
S D FV ge siche rte s
Ge schäft
ge ringe re r absol . Be trag
aus (3) und (6)
Ände rung de r Be we rtungsRL
02.01.2004 0 0 0 19.047.619 0 0 0 0
30.06.2004 1.953.602 1.953.602 1.953.602 17.094.017 -1.953.602 -1.953.602 1.953.602 1.953.602
01.11.2004 2.380.952 427.350 2.380.952 16.666.667 -427.350 -2.380.952 2.380.952 427.350
31.12.2004 2.518.693 137.741 2.518.693 16.528.926 -137.741 -2.518.693 2.518.693 137.741
31.01.2005 2.787.456 268.763 2.787.456 16.260.163 -268.763 -2.787.456 2.787.456 268.763
Terminverkauf Devisen Umsatzerlöse
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Cashflow Hedge: Absicherung FX-UmsatzerlöseBilanzierung zum Jahresabschluss am 31. Dez. 2004
Die Währungsumrechnung der Forderung aus LuL als monetärer Posten erfolgt nach IAS 21 erfolgswirksam zum Stichtagskurs 16.528.926 EUR (Buchung 9)
KontoKonto €€ KontoKonto €€
(8a) Forward (Hedge)(8a) Forward (Hedge) 137.741 an Hedge-ErgebnisHedge-Ergebnis 137.741
(8b) Forward (Handel)(8b) Forward (Handel) 28.376 an HandelsergebnisHandelsergebnis 28.376
(9) Hedge-Ergebnis(9) Hedge-Ergebnis 137.741 an Forderungen aus LuLForderungen aus LuL 137.741
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Cashflow Hedge: Absicherung FX-Umsatzerlöse Bilanz und GuV am 31. Dez. 2004
Forderung LuLForward (Hedge)
16.528.9262.518.693
Cashflow Hedge-RücklageGewinn 2004
---19.259.038
Forward (Handel) 211.419
Bilanz zum 31.12.2004
Hedge-ErgebnisGewinn 2004
---19.259.038
UmsatzerlöseHandelsergebnis
19.047.619211.419
GuV 2004
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Cashflow Hedge: Absicherung FX-UmsatzerlöseEingang der Zahlung am 31. Jan. 2005
Das Devisentermingeschäft wird zunächst zum 31. Jan. 2005 mit zum aktuellen Kurs von 1,23 USD/EUR i.H.v. 3.026.240 EUR bewertet und in der Bilanz ausgewiesen; Der Anteil der Kassabasis hat sich dabei um 268.763 EUR auf 2.787.456
EUR (Buchung 10a), und Die Terminkomponente um 27.366 EUR auf 238.784 EUR erhöht (Buchung
10b) Die gesamte Wertveränderung i.H.v. 296.128 EUR ist erfolgswirksam zu
erfassen, da es sich um einen Fair Value-Hedge (Sicherung der FX-Forderung) handelt
Der Fair Value-Hedge ist damit beendet
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Cashflow Hedge: Absicherung FX-UmsatzerlöseEingang der Zahlung am 31. Jan. 2005
Die Währungsumrechnung der Forderung aus LuL als monetärer Posten erfolgt nach IAS 21 erfolgswirksam zum Stichtagskurs 16.260.163 EUR (Buchung 11)
KontoKonto €€ KontoKonto €€
(10a) Forward (Hedge)(10a) Forward (Hedge) 268.763 an Hedge-ErgebnisHedge-Ergebnis 268.763
(10b) Forward (Handel)(10b) Forward (Handel) 27.366 an HandelserfolgHandelserfolg 27.366
(11) Hedge-Ergebnis(11) Hedge-Ergebnis 268.763 an Forderungen aus LuLForderungen aus LuL 268.763
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Cashflow Hedge: Absicherung FX-Umsatzerlöse Bilanz und GuV am 31. Jan. 2005 (Zwischenergebnis)
Forderungen LuLForward (Hedge)Forward (Handel)
16.260.1632.787.456
238.784
Cashflow Hedge-RücklageGewinn 2004Gewinn 2005
---19.259.037
27.366
Bilanz zum 31.1.2005
Hedge-ErgebnisGewinn
---27.366
Handelsergebnis 27.366
GuV 2005
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Cashflow Hedge: Absicherung FX-UmsatzerlöseEingang der Zahlung am 31. Jan. 2005
Die ausstehende Forderung wird am 31. Januar 2005 durch 20 Mio. USD beglichen und zum aktuellen Kassakurs von 1,23 USD/EUR umgerechnet eingebucht (Buchung 12)
Das Devisentermingeschäft wird ebenfalls am 31. Januar 2005 mit der Bank abgerechnet Da der positive Marktwert 3.026.240 EUR (Forward (Hedge) + Forward (Handel)) beträgt,
erhält das Unternehmen diesen Betrag von der Bank (Buchung 13)
KontoKonto €€ KontoKonto €€
(12) Bank(12) Bank 16.260.163 an Forderungen aus LuLForderungen aus LuL 16.260.163
(13) Bank(13) Bank 3.026.240 an Forward (Hedge)Forward (Hedge)
Forward (Handel) Forward (Handel)
2.787.456238.784
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Cashflow Hedge: Absicherung FX-Umsatzerlöse Bilanz und GuV am 31. Jan. 2005
BankForderungen LuLForward (Hedge)Forward (Handel)
19.286.403---------
Cashflow Hedge-RücklageGewinn 2004Gewinn 2005
---19.259.037
27.366
Bilanz zum 31.1.2005
Gewinn 27.366 Handelsergebnis 27.366
GuV 2005
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Cashflow Hedge: Absicherung FX-UmsatzerlöseErgebnis
Die Umsatzerlöse wurden i.H.v. 19.047.619 EUR, d.h. 20 Mio. USD zum Sicherungskurs (Kassabasis) von 1,05 USD/EUR umgerechnet und am 1. Nov. 2004 vereinnahmt
Der Eingang der Zahlung und die Abrechnung des Devisentermin-geschäfts führte am 31. Jan. 2005 zu einem Zugang an finanziellen Mitteln i.H.v. 19.286.403 EUR
Die Differenz zu den abgesicherten Cashflows von 19.047.619 EUR entspricht dem Gewinn aus der Terminkomponente (Handelsderivat)
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II. Devisenoption
98 National Office - Global Financial Services
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II. Variante A:Absicherung von Umsatzerlösen mittels
Devisenoption
Als Sicherungsinstrument wird der gesamte Optionspreis designiert - Zeitwert wird bei der Effektivitätsmessung mit einbezogen
- Grundgeschäft: Kassabasis
Zeitwertveränderung führt zu Ineffektivität
99 National Office - Global Financial Services
100 National Office - Global Financial Services
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Beispiel: Absicherung von FX-UmsatzerlösenAngaben zum Sachverhalt
Ein Unternehmen erwartet im Januar 2005Januar 2005 USD-Inflows von 100 Mio. USD und USD-Cash-Outflows von 80 Mio. USD
Sicherungsstrategie: Vom 1.-31. Januar 2005 ergibt sich damit ein Netto-USD-ExposureNetto-USD-Exposure von + 20 Mio. USD,
welches i.R.d. FX-Steuerung auf der Basis von Devisenoptionen geschlossen werden soll Die Devisenoption soll zudem die daraus resultierende FX-Forderung bis zu deren Bezahlung
sichern Es wird ein Sicherungskurs = Ausübungskurs (Strike) von 1,05 USD/EUR gewählt Der aktuelle Kassakurs bei Abschluss der Option beträgt ebenfalls 1,05 USD/EUR
Für die Devisenoption ist eine Prämie von umgerechnet 1 Mio. EUR (1,05 Mio. USD) zu zahlen
101 National Office - Global Financial Services
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Beispiel: Absicherung von FX-UmsatzerlösenAngaben zum Sachverhalt
Hedging der vorhergesehenenvorhergesehenen TransaktionTransaktion erfolgt als Cashflow Cashflow HedgeHedge
Gesichertes Grundgeschäft:Gesichertes Grundgeschäft: Cashflow des geplanten Geschäfts USD-Cash-Inflows im Monat Januar 2005, konkret die ersten 20 Mio. von
insgesamt 100 Mio. geplanten USD-Zuflüssen (IAS 39.IG F.3.10) Sicherungsinstrument: Sicherungsinstrument: Devisenoption als Ganzes Devisenoption als Ganzes (At-the-Money)
Devisenoption (europäischer Typ) zum Verkauf von USD am 2.1.2004 (Long Call EUR, Long Put USD), welche am 31.1.2005 zu einem Strike von 1,05 USD/EUR fällig wird
Die Optionsprämie i.H.v. 1 Mio. EUR = Zeitwert der Option Als Sicherungsinstrument dient die Option Option als Ganzesals Ganzes Effektivitätsmessung einschl. Zeitwert der Option Ineffektivität
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Long Put Angenommene USD/EUR-Entw.
Vola-Entwicklung
Marktwert in
EUR
Innerer Wert in
EUR
Zeitwert
in EUR
2.1.2004 Umsatzplanung
1.0500 9,00 1.000.000 0 1.000.000
30.6.2004 Halbjahresabschluss
1,1700 10,25 2.753.602 1.953.602 800.000
1.11.2004 Lieferung
1,2000 12,25 2.980.952 2.380.952 600.000
31.12.2004 Jahresabschluss
1,2100 14,50 2.918.693 2.518.693 400.000
31.1.2005Eingang der Zahlung
1,2300 10,00 2.787.456 2.787.456 0
Beispiel: Absicherung von FX-UmsatzerlösenAngaben zum Sachverhalt
(20 Mio. USD/1,05) – (20 Mio. USD/1,17) = 1.953.602 EUR
103 National Office - Global Financial Services
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Beispiel: Absicherung von FX-UmsatzerlösenNiederstwerttest IAS 39.96
Cashflowentwicklung der Devisenoption (Sicherungsgeschäft)
Cashflowentwicklung der geplanten Umsatzerlöse
(Forecast Transaction)
Bewertungs-rücklage
zu buchender Betrag
(1) (2) (3) (4) (5) (6) (7) (8)Datum FV He dge -
Ge schäft
D FV He dge -Ge schäft
S D FV He dge -Ge schäft
FV ge siche rte s Ge schäft
D FV ge siche rte s
Ge schäft
S D FV ge siche rte s
Ge schäft
ge ringe re r absol . Be trag
aus (3) und (6)
Ände rung de r Be we rtungsRL
02.01.2004 1.000.000 0 0 19.047.619 0 0 0 0
30.06.2004 2.753.602 1.753.602 1.753.602 17.094.017 -1.953.602 -1.953.602 1.753.602 1.753.602
01.11.2004 2.980.952 227.350 1.980.952 16.666.667 -427.350 -2.380.952 1.980.952 227.350
31.12.2004 2.918.693 -62.259 1.918.693 16.528.926 -137.741 -2.518.693 1.918.693 -62.259
31.01.2005 2.787.456 -131.237 1.787.456 16.260.163 -268.763 -2.787.456 1.787.456 -131.237
Cashflow Hedge künftige Umsatzerlöse (Forecast Transactions)
Devisenoption (PUT) geplante Umsatzerlöse
hypothetischer Cashflow
hypothetischer Cashflow
Δ CF(Option) / Δ CF (Umsatz)
= Effektivität auf Periodenbasis
∑ Δ CF(Option) / ∑ Δ CF (Umsatz)
= Effektivität auf kumulierter Basis
104 National Office - Global Financial Services
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Beispiel: Absicherung von FX-UmsatzerlösenEffektivitäts- & Niederstwerttest
Dies führt für den 30.6.2004 zu folgendem Ergebnis: Der EffektivitätstestEffektivitätstest ergibt einen Wert von 89,8 % (= 1.753.602 / 1.953.602). Der
Hedge ist somit als highly effective einzustufen Frage: Sachgerechte Vorgehensweise auf kumulierter oder jährlicher Basis?
Entsprechend des NiederstwerttestsNiederstwerttests ist ein Betrag von 1.753.602 EUR in die CFH-Rücklage einzustellen. Dies entspricht hier der Wertänderung des Sicherungsderivats
Anmerkung: Anmerkung: Würde die Wertänderung des Sicherungsgeschäfts die des Grundgeschäfts übersteigen, so wäre die Wertänderung des Grundgeschäfts (geringerer Betrag) in die Bewertungsrücklage einzustellen sowie die Differenz zwischen Grund- und Sicherungsgeschäft (Ineffektivität der Sicherung) erfolgswirksam in der Gewinn- und Verlustrechnung zu erfassen.
105 National Office - Global Financial Services
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Beispiel: Absicherung von FX-Umsatzerlösen Sicherung geplanter Umsatzerlöse im Januar 2005
KassakursKassakursUSD / 1 EURUSD / 1 EUR
2.1.2004 Umsatzplanung für Januar 2005/ ________(Vertragsabschluss Devisenoption) 1,0500
30.6.2004 HalbjahresabschlussHalbjahresabschluss 1,1700
1.11.2004 Lieferung der Fertigerzeugnisse
31.12.2004 JahresabschlussJahresabschluss
1,2000
1,2100
31.1.2005 Eingang der Zahlung 1,2300
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Beispiel: Absicherung von FX-Umsatzerlösen Marktwert, Innerer Wert und Zeitwert
Bei einem Strike von 1,05 USD/EUR ergeben sich für den inneren Wert der Option positive Werte, da der USD im Beispiel laufend schwächer wird
Der Zeitwert der Option nimmt im Zeitablauf ab Die Inneren Werte werden auf der Grundlage der Kassakursänderungen seit Vertragsabschluss am
2. Januar 2004 ermittelt
Long Put Vola-Entwicklung
Marktwert in
EUR
Innerer Wert in
EUR
Zeitwert in EUR
2.1.2004 – Umsatzplanung für Januar 2005 9,00 1.000.000 0 1.000.000
30.6.2004 – Halbjahresabschluss 10,25 2.753.602 1.953.602 800.000
1.11.2004 – Lieferung der Fertigerzeugnisse 12,25 2.980.952 2.380.952 600.000
31.12.2004 – Jahresabschluss 14,50 2.918.693 2.518.693 400.000
31.1.2005 – Eingang der Zahlung 10,00 2.787.456 2.787.456 0
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Dokumentation II. Variante A.
Zielsetzung des Risiko-managements und Art des gesicherten Risikos
Zielsetzung der Sicherungsbeziehung ist die Absicherung von Cashflows in Bezug auf das Kursverlustpotential in Verbindung mit dem hoch wahrscheinlichen, in USD denominierten, Verkauf.
Datum der Begründung des Sicherungsgeschäfts
2. Januar 2004
Sicherungsinstrument Option mit einer Laufzeit von 13 Monaten zum Verkauf von 20 Mio. USD, Ausübungskurs 1,05 USD/EUR, Laufzeit bis 31.1.2005
Gesichertes Grundgeschäft Option wird zur Absicherung von hoch wahrscheinlich eintretenden USD-Umsatzerlösen, d.h. der ersten 20 USD Umsatzerlösen im Laufzeitband 1/2005, eingesetzt (Basis: Gesamtwert)
Beurteilung der Effektivität der Sicherungsbeziehung
Da die wesentlichen Bedingungen des Optionskontrakts und der erwarteten Transaktion übereinstimmen (d.h. Währung, Nominalbetrag und Laufzeit), kann davon ausgegangen werden, dass der innere Wert der Option jedwede Änderung der erwarteten Cashflows in Verbindung mit der erwarteten Transaktion in voller Höhe kompensieren werden.
108 National Office - Global Financial Services
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Dokumentation II. Variante A.
Beurteilung der Effektivität der Sicherungsbeziehung(Forts.)
In die Beurteilung der Effektivität wird die gesamte Fair Value-Änderung der Option einbezogen. Die potenziellen Ursachen für Ineffektivitäten sind die Zeitwertveränderungen, eine potenzielle Verschlechterung des Bonitätsratings des Kontrahenten der Option sowie die Möglichkeit, dass die vorhergesehene Transaktion nicht zu den erwarteten Beträgen oder Zeitpunkten stattfinden wird, insbesondere. Dies wird laufend überwacht.
Messung der Effektivität der Sicherungsbeziehung
Die Effektivität wird anhand eines Vergleichs der Änderung des Gesamtwerts der Option mit der Kassakursveränderung der in USD denominierten voraussichtlichen Umsatzerlöse während des Sicherungszeitraums gemessen. Tritt eine Ineffekti-vität auf, wird diese unmittelbar in der GuV erfasst.
109 National Office - Global Financial Services
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Beispiel: Absicherung von FX-UmsatzerlösenBeginn der Sicherungsbeziehung am 2. Jan. 2004
Die im Januar 2005 erwarteten Umsatzerlöse sind bei Vertragsabschluss der Devisenoption bilanziell noch nicht zu erfassen Es handelt sich um eine vorhergesehene Transaktion (Forecast Transaction)
Die Devisenoption (Long Put) ist ein Derivat, das in einer Nebenbuchhaltung zu erfassen ist
Da beim Kauf der Devisenoption annahmegemäß eine Prämie in Höhe von umgerechnet 1 Mio. EUR bezahlt wurde, ist das Derivat mit diesem Betrag zu aktivieren (Buchung 1)
KontoKonto €€ KontoKonto €€
(1) Devisenoption (1) Devisenoption 1.000.000 an BankBank 1.000.000
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Beispiel: Absicherung von FX-UmsatzerlösenBilanz und GuV am 2. Jan. 2004
Devisenoption 1.000.000 Bank 1.000.000
Bilanz zum 2.1.2004
GuV 2004
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Beispiel: Absicherung von FX-UmsatzerlösenHalbjahresabschluss am 30. Juni 2004 – Niederstwerttest
Die Devisenoption wird zum 30. Juni mit ihrem Fair Value bewertet und in der Bilanz ausgewiesen Messung der Effektivität einschließlich Zeitwert Ineffektivität Mit Hilfe des Niederstwerttests ist der Betrag zu bestimmen, der in die CFH-Rücklage
einzustellen ist = 1.753.602 EUR (Buchung 2) Ein evtl. übersteigender Betrag der Wertveränderung des Derivats im Vergleich zum
Grundgeschäft wäre erfolgswirksam zu erfassen
Bezüglich der Forecast Transaction erfolgt keine Buchung
KontoKonto €€ KontoKonto €€
(2) Devisenoption (2) Devisenoption 1.753.602 an Cashflow Hedge-RücklageCashflow Hedge-Rücklage 1.753.602
Siehe Tabelle Folgeseite
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Beispiel: Sicherung von FX-UmsatzerlösenHalbjahresabschluss am 30. Juni 2004 – Niederstwerttest
Retrospektiver Effektivitätstest: Das Verhältnis der Cashflow-Änderung von Sicherungsgeschäft und der erwarteten Cashflows
aufgrund des geplanten und hochwahrscheinlichen Umsatzes beträgt 89,8 % (= 1.753.602 € / 1.953.602 €)
Prospektiver Effektivitätstest: Es wird erwartet, dass weiterhin eine ausreichende Effektivität gegeben ist. Es besteht jedoch
die latente Gefahr der IneffektivitätBewertungs-
rücklagezu buchender
Betrag
(1) (2) (3) (4) (5) (6) (7) (8)Datum FV He dge -
Ge schäftD FV He dge -
Ge schäftS D FV He dge -
Ge schäftFV ge siche rte s
Ge schäftD FV
ge siche rte s Ge schäft
S D FV ge siche rte s
Ge schäft
ge ringe re r absol . Be trag
aus (3) und (6)
Ände rung de r Be we rtungsRL
02.01.2004 1.000.000 0 0 19.047.619 0 0 0 0
30.06.2004 2.753.602 1.753.602 1.753.602 17.094.017 -1.953.602 -1.953.602 1.753.602 1.753.602
01.11.2004 2.980.952 227.350 1.980.952 16.666.667 -427.350 -2.380.952 1.980.952 227.350
31.12.2004 2.918.693 -62.259 1.918.693 16.528.926 -137.741 -2.518.693 1.918.693 -62.259
31.01.2005 2.787.456 -131.237 1.787.456 16.260.163 -268.763 -2.787.456 1.787.456 -131.237
Devisenoption (PUT) Umsatzerlöse
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Beispiel: Absicherung von FX-UmsatzerlösenBilanz und GuV am 30. Juni 2004
Devisenoption 2.753.602 Bank 1.000.000
Cashflow Hedge-Rücklage 1.753.602
Bilanz zum 30.6.2004
GuV 2004
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Beispiel: Absicherung von FX-UmsatzerlösenAuslieferung am 1. Nov. 2004
Bis zum 1.11.2004 hat sich der Marktwert der Devisenoption auf 2.980.952 EUR erhöht
Diese Werterhöhung um 227.350 EUR ist (dies ergibt der Niederstwerttest) in die Cashflow Hedge-Rücklage einzustellen (Buchung 4) Soweit die Wertänderung des Derivats höher wäre als die des Grundgeschäfts, wäre insoweit
eine erfolgswirksame Buchung erforderlich Bewertungs-
rücklagezu buchender
Betrag
(1) (2) (3) (4) (5) (6) (7) (8)Datum FV He dge -
Ge schäftD FV He dge -
Ge schäftS D FV He dge -
Ge schäftFV ge siche rte s
Ge schäftD FV
ge siche rte s Ge schäft
S D FV ge siche rte s
Ge schäft
ge ringe re r absol . Be trag
aus (3) und (6)
Ände rung de r Be we rtungsRL
02.01.2004 1.000.000 0 0 19.047.619 0 0 0 0
30.06.2004 2.753.602 1.753.602 1.753.602 17.094.017 -1.953.602 -1.953.602 1.753.602 1.753.602
01.11.2004 2.980.952 227.350 1.980.952 16.666.667 -427.350 -2.380.952 1.980.952 227.350
31.12.2004 2.918.693 -62.259 1.918.693 16.528.926 -137.741 -2.518.693 1.918.693 -62.259
31.01.2005 2.787.456 -131.237 1.787.456 16.260.163 -268.763 -2.787.456 1.787.456 -131.237
Devisenoption (PUT) Umsatzerlöse
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Beispiel: Absicherung von FX-UmsatzerlösenAuslieferung am 1. Nov. 2004
Die per 1.11.2004 in der CFH-Rücklage aufgelaufenen Wertänderungen des Sicherungsinstruments i.H.v. 1.980.952 EUR werden im Zeitpunkt der Ertrags-wirksamkeit des Grundgeschäfts in das Periodenergebnis umgebucht (Buchung 6) Korrektur der Umsatzerlöse
Nach der Lieferung wird eine Forderung aus LuL i.H.v. 20 Mio. USD, die zum aktuellen Kassakurs von 1,20 USD/EUR in 16,67 Mio. EUR umgerechnet wird, eingebucht (Buchung 5) Der Cashflow-Hedge ist beendet
KontoKonto €€ KontoKonto €€
(4) Devisenoption(4) Devisenoption 227.350 an Cashflow Hedge-RücklageCashflow Hedge-Rücklage 227.350
(5) Forderungen aus LuL(5) Forderungen aus LuL 16.666.667 an Umsatzerlöse (20 Mio. USD)Umsatzerlöse (20 Mio. USD) 16.666.667
(6) Cashflow Hedge-Rücklage(6) Cashflow Hedge-Rücklage 1.980.952 an UmsatzerlöseUmsatzerlöse 1.980.952
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Beispiel: Absicherung von FX-UmsatzerlösenBilanz und GuV am 1. Nov. 2004
Der um die Bewertungsrücklage korrigierte Umsatz entspricht in diesem Fall nicht den Der um die Bewertungsrücklage korrigierte Umsatz entspricht in diesem Fall nicht den mit dem Sicherungskurs von 1,05 USD /EUR umgerechneten 20 Mio. USD. Die Differenz mit dem Sicherungskurs von 1,05 USD /EUR umgerechneten 20 Mio. USD. Die Differenz von 400.000 EUR ist auf die Wertminderung des Zeitwerts der Option (400.000 EUR) von 400.000 EUR ist auf die Wertminderung des Zeitwerts der Option (400.000 EUR) zurückzuführen.zurückzuführen.
Devisenoption 2.980.952 Bank 1.000.000
Forderungen LuL 16.666.667 Cashflow Hedge-RücklageGewinn
---18.647.619
Bilanz zum 1.11.2004
Gewinn 18.647.619 Umsatzerlöse 18.647.619
GuV 2004
117 National Office - Global Financial Services
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Beispiel: Absicherung von FX-UmsatzerlösenJahresabschluss am 31. Dez. 2004
Die Devisenoption wird zum 31. Dez. 2004 mit ihrem Fair Value (2.918.693 EUR) bewertet und in der Bilanz ausgewiesen Da die FX-Forderung nach der Risikostrategie ebenfalls gesichert werden soll,
erfolgt dies nach dem 1.11.2004 i.R.e. Fair Value-Hedge Die Wertminderung (./. 62.259 EUR) fließt direkt ins Periodenergebnis ein (Buchung 7)
Retrospektive Effektivität: 1.918.693 / 2.518.093 = 76,2 % Künftig ist kein Hedge Accounting mehr möglich Einstellung des Hedge Accounting zu dem Tag, an dem letztmals die Effektivität gegeben war
(IAS 39.AG113) Ausweis im Handelsergebnis, da Sicherungsderivat = Handelsbestand
Prospektiver Effektivitätstest: entbehrlich Grund: nach dem 31.12. ist wegen des Ergebnisses des retrospektiven Effektivitätstests kein Hedge
Accounting mehr erlaubt
118 National Office - Global Financial Services
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Beispiel: Absicherung von FX-UmsatzerlösenJahresabschluss am 31. Dez. 2004
Die Währungsumrechnung der Forderung aus LuL als monetärer Posten erfolgt nach IAS 21 zum 31.12.2004 mit dem Stichtagskurs (Buchung 8) Forderung: per 31.12.2004: 16.528.926 EUR Dies führt zu einem Wertverlust i.H.v. 137.741 EUR
Nach IAS 21 ist der Wertverlust erfolgswirksam
Nach IAS 39.AG113 ist Hedge Accounting zum 31.12. aufgrund der fehlenden Effektivität nicht mehr möglich Wertverlust ist im Erg. aus FX-Umrechnung zu erfassen
KontoKonto €€ KontoKonto €€
(7) Handelsergebnis(7) Handelsergebnis 62.259 an DevisenoptionDevisenoption 62.259
(8) Erg. aus FX-Umrechnung(8) Erg. aus FX-Umrechnung 137.741 an Forderungen aus LuLForderungen aus LuL 137.741
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Beispiel: Absicherung von FX-UmsatzerlösenBilanz und GuV am 31. Dez. 2004
Devisenoption 2.918.693 Bank 1.000.000
Forderungen LuL 16.528.926 Cashflow Hedge-RücklageGewinn 2004
---18.447.619
Bilanz zum 31.12.2004
(7) Handelsergebnis(8) Erg. aus FX-Umrechn.Gewinn 2004
62.259137.741
18.447.619
Umsatzerlöse 18.647.619
GuV 2004
120 National Office - Global Financial Services
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Beispiel: Absicherung von FX-UmsatzerlösenEingang der Zahlung am 31. Jan. 2005
Die Devisenoption wird zum 31. Jan. 2005 mit ihrem Fair Value (2.787.456 EUR) bewertet Da zum 31.12.2004 die retrospektive Effektivität nicht in der geforderten
Bandbreite lag, ist nach IAS 39.1AG113 kein Hedge Accounting mehr möglich Das Sicherungsgeschäft (Option) ist mithin dem Handelsbestand zuzurechnen Die Wertminderung i.H.v. ./. 131.237 EUR fließt direkt ins Periodenergebnis ein
(Buchung 9)
Die Wertveränderung der Option ist im Handelsergebnis zu buchen
121 National Office - Global Financial Services
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Beispiel: Absicherung von FX-UmsatzerlösenEingang der Zahlung am 31. Jan. 2005
Die Währungsumrechnung der Forderung aus LuL erfolgt zum Stichtagskurs i.H.v. 16.260.163 EUR (Buchung 10) Die Wertminderung i.H.v. 268.763 ist erfolgswirksam
Des Weiteren wird die ausstehende Forderung am 31.01.2005 durch 20 Mio. USD beglichen und zum aktuellen Kassakurs von 1,23 USD/EUR umgerechnet ausgebucht (Buchung 11)
Die Devisenoption wird am 31. Januar mit der Bank abgerechnet (Buchung 12)
KontoKonto €€ KontoKonto €€
(9) (9) HandelsergebnisHandelsergebnis 131.237 an Devisenoption Devisenoption 131.237
(10) Ergebnis aus FX-Umrechn.(10) Ergebnis aus FX-Umrechn. 268.763 an Forderungen aus LuLForderungen aus LuL 268.763
(11) Bank (11) Bank 16.260.163 an Forderungen aus LuLForderungen aus LuL 16.260.163
(12) Bank(12) Bank 2.787.456 an DevisenoptionDevisenoption 2.787.456
122 National Office - Global Financial Services
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Beispiel: Absicherung von FX-UmsatzerlösenBilanz und GuV am 31. Jan. 2005
Bank Devisenoption
18.047.619---
Cashflow Hedge-RücklageGewinn 2004
---18.447.619
Forderungen LuL --- Verlust 2005 - 400.000
Bilanz zum 31.1.2005
Handelsergebnis 131.237 Verlust 2005 400.000
Ergebnis aus FX-Umrechn. 268.763
GuV 2005
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Beispiel: Absicherung von FX-UmsatzerlösenErgebnis
Die Umsatzerlöse wurden i.H.v. 18.647.619 EUR, d.h. 20 Mio. USD zum Sicherungskurs von 1,05 USD/EUR (19.047.619 EUR) umgerechnet abzüglich der Wertminderung des Zeitwerts der Option bis zu diesem Zeitpunkt (400.000 EUR),
am 1. Nov. 2004 vereinnahmt Der Eingang der Zahlung und die Abrechnung der Devisenoption führten am 31.
Jan. 2005 zu einem Zugang an finanziellen Mitteln i.H.v. 19.047.619 EURAnmerkung: Anmerkung:
Die Ineffektivität resultiert daraus, dass für die Option eine Prämie i.H.v. 1 Mio. EUR zu bezahlen war. Dieser Betrag wurde im Zeitablauf (entsprechend der Entwicklung des Zeitwerts) als Aufwand in der Gewinn- und Verlustrechnung erfasst
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II. Variante B:Absicherung von Umsatzerlösen mittels
Devisenoption
Als Sicherungsinstrument wird der Innere Wert der Option designiert - Zeitwert wird bei der Effektivitätsmessung nicht mit einbezogen
- Grundgeschäft: Kassabasis
Zeitwertveränderung in GuV
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Beispiel: Absicherung von FX-UmsatzerlösenAngaben zum Sachverhalt
Hedging der vorhergesehenen Transaktionvorhergesehenen Transaktion als Cashflow HedgeCashflow Hedge Gesichertes GrundgeschäftGesichertes Grundgeschäft: Cashflow des geplanten Geschäfts
USD-Cash-Inflow im Monat Januar 2005, konkret die ersten 20 Mio. von insgesamt 100 Mio. geplanten USD-Zuflüssen
Sicherungsinstrument: Sicherungsinstrument: Innerer Wert der Devisenoption (At-the-Money) Devisenoption (europäischer Typ) zum Verkauf von USD am 2.1.2004 (Long Put), welche am
31.1.2005 zu einem Strike von 1,05 USD/EUR fällig wird Es wird eine Optionsprämie von 1 Mio. EUR (= Zeitwert) angenommen Als Sicherungsinstrument dient nur der innere Wert der Optioninnere Wert der Option (IAS 39.74) Der Zeitwert ist daher bilanziell als separates Derivat der Kategorie Held for Trading zu
behandeln Frage des Einbeziehens des Zeitwerts in die Effektivitätsmessung stellt sich nicht
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Beispiel: Absicherung von FX-Umsatzerlösen Sicherung geplanter Umsatzerlöse im Januar 2005
KassakursKassakursUSD / 1 EURUSD / 1 EUR
2.1.2004 Umsatzplanung für Januar 2004/ ________(Vertragsabschluss Devisenoption) 1,0500
30.6.2004 HalbjahresabschlussHalbjahresabschluss 1,1700
1.11.2004 Lieferung der Fertigerzeugnisse
31.12.2004 JahresabschlussJahresabschluss
1,2000
1,2100
31.1.2005 Eingang der Zahlung 1,2300
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Beispiel: Absicherung von FX-Umsatzerlösen Marktwert, Innerer Wert und Zeitwert
Bei einem Strike von 1,05 USD/EUR ergeben sich für den inneren Wert der Option positive Werte, da der USD im Beispiel laufend schwächer wird Der Zeitwert der Option nimmt im Zeitablauf ab Die Inneren Werte werden auf der Grundlage der Kassakursänderungen seit Vertragsabschluss am
2. Januar 2004 ermittelt
Long Put Vola-Entwicklung
Marktwert in
EUR
Innerer Wert in
EUR
Zeitwert in EUR
2.1.2004 – Umsatzplanung für Januar 2004 9 1.000.000 0 1.000.000
30.6.2004 – Halbjahresabschluss 10,25 2.753.602 1.953.602 800.000
1.11.2004 – Lieferung der Fertigerzeugnisse 12,25 2.980.952 2.380.952 600.000
31.12.2004 – Jahresabschluss 14,5 2.918.693 2.518.693 400.000
31.1.2005 – Eingang der Zahlung 10 2.787.456 2.787.456 0
128 National Office - Global Financial Services
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Dokumentation II. Variante B.
Zielsetzung des Risiko-managements und Art des gesicherten Risikos
Zielsetzung der Sicherungsbeziehung ist die Absicherung von Cashflows in Bezug auf das Kursverlustpotential in Verbindung mit dem hoch wahrscheinlichen, in USD denominierten, Verkauf.
Datum der Begründung des Sicherungsgeschäfts
2. Januar 2004
Sicherungsinstrument Option mit einer Laufzeit von 13 Monaten zum Verkauf von 20 Mio. USD, Ausübungskurs 1,05 USD/EUR, Laufzeit bis 31.1.2005
Gesichertes Grundgeschäft Option wird zur Absicherung von hoch wahrscheinlich eintretenden USD-Umsatzerlösen, d.h. der ersten 20 USD Umsatzerlösen im Laufzeitband 1/2005, eingesetzt (Basis: Innerer Wert)
Beurteilung der Effektivität der Sicherungsbeziehung
Da die wesentlichen Bedingungen des Optionskontrakts und der erwarteten Transaktion übereinstimmen (d.h. Währung, Nominalbetrag und Laufzeit), kann davon ausgegangen werden, dass der innere Wert der Option jedwede Änderung der erwarteten Cashflows in Verbindung mit der erwarteten Transaktion in voller Höhe kompensieren werden.
129 National Office - Global Financial Services
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Dokumentation II. Variante B.
Beurteilung der Effektivität der Sicherungsbeziehung(Forts.)
Gem. IAS 39.74(a) sind Änderungen des Zeitwerts der Option von der Beurteilung der Wirksamkeit ausgenommen. Die einzige verbleibende potenzielle Ursache einer Ineffektivität des Sicherungsinstruments ist eine mögliche Verschlechterung des Bonitätsratings des Kontrahenten der Option oder die Möglichkeit, dass die vorhergesehene Transaktion nicht zu den erwarteten Beträgen oder Zeitpunkten stattfinden wird. Dies wird laufend überwacht.
Messung der Effektivität der Sicherungsbeziehung
Die Effektivität wird anhand eines Vergleichs der Änderung des inneren Werts der Option mit der Kassakursveränderung der in USD denominierten voraussichtlichen Umsatzerlöse während des Sicherungszeitraums gemessen. Tritt eine Ineffekti-vität auf Grund einer Verschlechterung des Bonitätsratings des Kontrahenten oder einer Änderung der Beträge oder des Zeitpunkts der vorhergesehenen Trans-aktion auf, wird diese anhand der Änderung des Fair Values gemessen. Änderungen des Zeitwerts des Optionskontrakts werden als Held for Trading unmittelbar in der GuV erfasst.
130 National Office - Global Financial Services
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Beispiel: Absicherung von FX-UmsatzerlösenBeginn der Sicherungsbeziehung am 2. Jan. 2004
Die im Januar 2005 erwarteten Umsatzerlöse sind bei VertragsabschlussVertragsabschluss der Devisenoption bilanziell noch nicht erfasst
Es handelt sich um eine vorhergesehene Transaktion (Forecast Transaction) Die Devisenoption (Long Put) ist ein Derivat, das zu aktivieren ist (Buchung 1) Für die Option wurde eine Prämie von umgerechnet 1 Mio. EUR bezahlt
Hierbei handelt es sich ausschließlich um den Zeitwert der Devisenoption, welcher annahme-gemäß nicht Bestandteil des Sicherungsgeschäfts und somit als Handelsderivat zu deklarieren ist
KontoKonto €€ KontoKonto €€
(1) Devisenoption (Handel)(1) Devisenoption (Handel) 1.000.000 an BankBank 1.000.000
131 National Office - Global Financial Services
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Beispiel: Absicherung von FX-UmsatzerlösenBilanz und GuV am 2. Jan. 2004
Devisenoption (Handel) 1.000.000 Bank 1.000.000
Bilanz zum 2.1.2004
GuV 2004
132 National Office - Global Financial Services
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Beispiel: Absicherung von FX-UmsatzerlösenHalbjahresabschluss am 30. Juni 2004
Die Devisenoption wird zum 30. Juni 2004 mit ihrem beizulegenden Zeitwert (2.753.602 EUR) bewertet und in der Bilanz ausgewiesen Der innere Wert (1.953.602 EUR) wird dabei als Hedge-Derivat ausgewiesen Der Zeitwert (800.000 EUR) wird als Derivat der Kategorie Held for Trading
ausgewiesen Der Zeitwert hat sich um 200.000 EUR auf 800.000 EUR verringert Da es sich hierbei um ein Handelsderivat handelt, ist diese Wertminderung direkt in der Gewinn- und
Verlustrechnung zu erfassen (Buchung 2)
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Beispiel: Absicherung von FX-UmsatzerlösenHalbjahresabschluss am 30. Juni 2004
Die gesamte Wertänderung des Inneren Werts ist in die CFH-Rücklage zu buchen (Buchung 3)
Die Wertveränderung des Zeitwerts ist als Handelsderivat zu buchen Retrospektive Effektivität: 100 % Prospektive Effektivität: gegeben
KontoKonto €€ KontoKonto €€
(2) Handelsergebnis(2) Handelsergebnis 200.000 an Devisenoption (Handel)Devisenoption (Handel) 200.000
(3) Devisenoption (Hedge)(3) Devisenoption (Hedge) 1.953.602 an Cashflow Hedge-RücklageCashflow Hedge-Rücklage 1.953.602
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Beispiel: Absicherung von FX-UmsatzerlösenBilanz und GuV am 30. Juni 2004
Devisenoption (Hedge) 1.953.602 Bank 1.000.000
Devisenoption (Handel) Verlust
800.000200.000
Cashflow Hedge-Rücklage 1.953.602
Bilanz zum 30.6.2004
Handelsergebnis 200.000 Verlust 200.000
GuV 2004
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Beispiel: Absicherung von FX-UmsatzerlösenAuslieferung am 1. Nov. 2004
Nach der Auslieferung wird eine Forderung aus LuL i.H.v. 20 Mio. USD, die zum aktuellen Kassakurs von 1,20 USD/EUR in 16,67 Mio. EUR umgerechnet wird, eingebucht (Buchung 4)
Bis zum 1.11.2004 hat sich der Marktwert der Devisenoption auf 2.980.952 EUR erhöht. Diese Werterhöhung resultiert aus einer Werterhöhung des Inneren Wertes um 427.350 EUR, welche in die CFH-Rücklage zu buchen ist
(Buchung 5) einer Wertminderung des Zeitwerts um 200.000 EUR, welche sofort im Handelsergebnis zu
berücksichtigen ist (Buchung 6)
KontoKonto €€ KontoKonto €€
(4) Forderungen aus LuL(4) Forderungen aus LuL 16.666.667 an Umsatzerlöse (20 Mio. USD)Umsatzerlöse (20 Mio. USD) 16.666.667
(5) Devisenoption (Hedge)(5) Devisenoption (Hedge) 427.350 an Cashflow Hedge-RücklageCashflow Hedge-Rücklage 427.350
(6) Handelsergebnis(6) Handelsergebnis 200.000 an Devisenoption (Handel)Devisenoption (Handel) 200.000
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Beispiel: Absicherung von FX-UmsatzerlösenAuslieferung am 1. Nov. 2004
Der Cashflow Hedge ist beendet
Die bislang im Eigenkapital aufgelaufenen Wertänderungen des Sicherungs-instruments i.H.v. 2.380.952 EUR werden im Zeitpunkt der Erfolgswirksamkeit des Grundgeschäfts in das Periodenergebnis umgebucht (Buchung 7)
Hinweis: Durch diese Buchung werden regelmäßig Segmentumsatzerlöse durch i.d.R. nicht operativ verantwortete Sicherungserfolge nachträglich verändert (evtl. sep. Hedge Ergebnis)
KontoKonto €€ KontoKonto €€
(7) Cashflow Hedge-Rücklage(7) Cashflow Hedge-Rücklage 2.380.952 an UmsatzerlöseUmsatzerlöse 2.380.952
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Beispiel: Absicherung von FX-UmsatzerlösenBilanz und GuV am 1. Nov. 2004
Devisenoption (Hedge) 2.380.952 Bank 1.000.000
Devisenoption (Handel)Forderungen LuL
600.00016.666.667
Cashflow Hedge-RücklageGewinn
---18.647.619
Bilanz zum 1.11.2004
Handelsergebnis Gewinn
400.00018.647.619
Umsatzerlöse 19.047.619
GuV 2004
Die Umsatzerlöse stehen jetzt zum Sicherungskurs Die Umsatzerlöse stehen jetzt zum Sicherungskurs von 1,05 USD/EUR in der G+V.von 1,05 USD/EUR in der G+V.
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Beispiel: Absicherung von FX-UmsatzerlösenJahresabschluss am 31. Dez. 2004
Die Devisenoption wird zum 31. Dez. 2004 mit ihrem Fair Value bewertet und in der Bilanz ausgewiesen Da die FX-Forderung nach der Risikostrategie ebenfalls gesichert werden
soll, erfolgt dies nach dem 1.11.2004 i.R.e. Fair Value-Hedge Da die Risikostrategie nichts anderes aussagt, ist das Sicherungsinstrument
auch hier der Innere Wert der Devisenoption Folge:
Wiederum ist für das Hedge Accounting zwischen innerem Wert (Sicherungsinstrument) und Zeitwert (Held for Trading-Derivat) zu unterscheiden (Buchungen 8 und 9)
Beide Wertänderungen fließen – da Fair Value-Hedge – direkt in das Periodenergebnis ein
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Beispiel: Absicherung von FX-UmsatzerlösenJahresabschluss am 31. Dez. 2004
Retrospektive Effektivität: 100 % Prospektive Effektivität: gegeben Die Währungsumrechnung der Forderung aus LuL als monetärer
Posten erfolgt nach IAS 21 zum 31.12.2004 mit dem Stichtagskurs (Buchung 10) Währungsverlust: 137.741 EUR
KontoKonto €€ KontoKonto €€
(8) (8) Devisenoption (Hedge)Devisenoption (Hedge) 137.741 an Hedge-Hedge-ErgebnisErgebnis 137.741
(9) (9) Handelsergebnis Handelsergebnis 200.000 an Devisenoption (Handel)Devisenoption (Handel) 200.000
(10) Hedge-Ergebnis(10) Hedge-Ergebnis 137.741 an Forderungen aus LuLForderungen aus LuL 137.741
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Beispiel: Absicherung von FX-UmsatzerlösenBilanz und GuV am 31. Dez. 2004
Devisenoption (Hedge)Devisenoption (Handel)
2.518.693400.000
BankCashflow Hedge-Rücklage
1.000.000---
Forderungen LuL 16.528.926 Gewinn 18.447.619
Bilanz zum 31.12.2004
HandelsergebnisHedge-ErgebnisGewinn
600.000---
18.447.619
Umsatzerlöse 19.047.619GuV 2004
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Beispiel: Absicherung von FX-UmsatzerlösenEingang der Zahlung am 31. Jan. 2005
Die Devisenoption wird zum 31. Jan. 2005 mit ihrem beizulegenden Zeitwert bewertet und in der Bilanz ausgewiesen (Buchung 11 und 12)
Die Währungsumrechnung der Forderung aus LuL erfolgt zum aktuellen Kurs (Buchung 13)
KontoKonto €€ KontoKonto €€
(11) Handelsergebnis(11) Handelsergebnis 400.000 an Devisenoption (Handel)Devisenoption (Handel) 400.000
(12) Devisenoption (Hedge) (12) Devisenoption (Hedge) 268.763 an Hedge-ErgebnisHedge-Ergebnis 268.763
(13) Hedge-Ergebnis(13) Hedge-Ergebnis 268.763 an Forderungen aus LuLForderungen aus LuL 268.763
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Beispiel: Absicherung von FX-UmsatzerlösenEingang der Zahlung am 31. Jan. 2005
Die ausstehende Forderung wird am 31. Januar 2005 durch 20 Mio. USD beglichen und zum aktuellen Kassakurs von 1,23 USD/EUR umgerechnet eingebucht (Buchung 14)
Die Devisenoption wird ebenfalls am 31. Januar mit der Bank abgerechnet (Buchung 15)
KontoKonto €€ KontoKonto €€
(14) Bank(14) Bank 16.260.163 an Forderungen aus LuLForderungen aus LuL 16.260.163
(15) Bank(15) Bank 2.787.456 an DevisenoptionDevisenoption 2.787.456
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Beispiel: Absicherung von FX-UmsatzerlösenBilanz und GuV am 31. Jan. 2005
Bank Devisenoption (Hedge)Devisenoption (Handel)
18.047.619------
Cashflow Hedge-RücklageGewinn 2004Verlust 2005
---18.447.619
- 400.000
Forderungen LuL ---
Bilanz zum 31.1.2005
Handelsergebnis 400.000 Verlust 2005 400.000
GuV 2005
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Beispiel: Absicherung von FX-UmsatzerlösenErgebnis
Die Umsatzerlöse wurden i.H.v. 19.047.619 EUR, d.h. 20 Mio. USD zum Sicherungskurs von 1,05 USD/EUR umgerechnet, am 1. Nov. 2004 vereinnahmt
Der Eingang der Zahlung und die Abrechnung der Devisenoption führten am 31. Jan. 2005 zu einem Zugang an finanziellen Mitteln i.H.v. 19.047.619 EUR
Anmerkung: Anmerkung:
Es ist zu beachten, dass für die Option eine Prämie i.H.v. 1 Mio. EUR zu bezahlen war. Dieser Betrag wurde im Zeitablauf (entsprechend der Entwicklung des Zeitwertes) als Aufwand in der Gewinn- und Verlustrechnung erfasst
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