04.venture consortium 2011-0422

すべての人に、チャンスを。

第2種金融商品取引業者の登録のないLIPは、金融商品の勧誘、募集等の行為は一切行っておりません。

本日お話しする内容

自己紹介 なぜマイクロファイナンスか マイクロファイナンスファンド なぜ中小規模のMFIに投資するのか 事例紹介：TYM（ベトナム） 結び

本日お話しする内容

自己紹介 なぜマイクロファイナンスか マイクロファイナンスファンド なぜ中小規模のMFIに投資するのか 事例紹介：TYM（ベトナム） 結び

本日お話しする内容

自己紹介 なぜマイクロファイナンスか マイクロファイナンスファンド なぜ中小規模のMFIに投資するのか 事例紹介：TYM（ベトナム） 結び

すべての人に、チャンスを。

マイクロファイナンス 機関（MFI)

借り手 （グループ・個人）

ファイナンス提供 教育・トレーニング 定期的な訪問と相談

一般的な貸付条件

金額 30ドル～10,000ドル

金利 30％前後

期間 6ヶ月～3年

返済方式 一括返済、分割返済

保証 グループ連帯保証、その他

誰もが自分の運命の主人になれる。

共同体の力を信用に変える。

今も金融へのアクセスが不足している地域がある CGAP “Financial Access 2010”

本日お話しする内容

自己紹介 なぜマイクロファイナンスか マイクロファイナンスファンド なぜ中小規模のMFIに投資するのか 事例紹介：TYM（ベトナム） 結び

得意なことで貢献したほうがよい。

マイクロファイナンス投資のリスクは意外と低い

国内債券 国内株式 外国債券 外国株式 ＳＭＸ

国内債券 1

国内株式 0.16*** (p=0.00) 1

外国債券 -0.06 (p=0.22)

-0.25*** (p=0.00) 1

外国株式 -0.05 (p=0.31)

0.27*** (p=000)

0.56 *** (p=0.00) 1

ＳＭＸ 0.30** (p=0.03)

-0.26 (p=0.07)

-0.02 (p=0.89)

-0.30** (p=0.03) 1

マイクロファイナンス投資の主要資産との相関

ソース： Symbiotics他のデータよりLIP計算

MFI投資ファンドの資産残高は堅調に増加

0.0

1.0

2.0

3.0

4.0

5.0

6.0

7.0

8.0

2006 2007 2008 2009 2010

10億ドル

マイクロファイナンス投資ファンドの資産残高

ソース：CGAP

カンボジア現地調査

数カ月の交渉を終えて握手

問題の所在

本日お話しする内容

自己紹介 なぜマイクロファイナンスか マイクロファイナンスファンド なぜ中小規模のMFIに投資するのか 事例紹介：TYM（ベトナム） 結び

現状のＭＦＩ投資には二重の偏りがある

債券・貸付の平均投資サイズ $180万

大手ファンドの最低投資金額 $50万

下位50%MFIの望ましい調達額 $40万

大手MFIに投資が集中

東ヨーロッ

パ＆中央

アジア, 43%

ラテンアメ

リカ＆カリ

ブ海諸国, 36%

東アジア、

大洋州、南

アジア, 15%

アフリカ＆

中東, 6%

不均一な地域分散

ソース：CGAP

カンボジア往復 チケット: 100,000円

調査員一週間分の人件費 : 70,000円

現地での宿泊費と滞在費 : 30,000円

アンコール・ワット: Priceless

二人で行う一週間現地調査:40万円

投資規模が小さいとリターンが手数料に消える

0%

2%

4%

6%

8%

10%

12%

調査費前利益 渡航費 滞在費 人件費 控除後利益

投資リターン （年率）

1000万円の投資のリターン（例）

中小規模のMFIへの投資がもたらすもの •独自の人間関係や土地勘を活かしたサービス提供 •業界の健全な新陳代謝

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面積総計 331,689km²（65位）

人口（2009年） 87,279,754人 (13位）

人口密度 263人/km²

0

500

1,000

1,500

2,000

2,500

3,000

3,500

0

50,000

100,000

150,000

200,000

250,000

300,000

1985 1988 1991 1994 1997 2000 2003 2006 2009

GDP (USD million、購買力平価ベース、左軸）

一人当たりGDP (USD、購買力平価ベース、右軸）

ドイモイ改革以降の安定した経済成長

4,063

8,000

23,400

31,161

40,282

134,141

7,536,960

Binhminh CDC

CAFPE BR-VT

WU Ha Tinh

M7

TYM

CEP

VBSP

ローン残高ではVBSPが圧倒的

115

130

135

147

211

244

521

WU Ha Tinh

M7 Total

CAFPE BR-VT

Binhminh CDC

CEP

TYM

VBSP

資金余剰の小さなMFIはローンサイズが小さい

TYM Tao Yeu Mai (I Love You)

女性による 女性のための

MFI

女性従業員比率：60%

女性顧客比率：100％

母子家庭比率：2割

センターミーティング

”井戸端会議”提供＆コスト削減

顧客：融資担当者=350：1

返済率 99.9%

営業利益率 49.5%

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フルタイム 0人

IT技術の進歩と 雇用慣習の変化が

もたらす 新しい働き方 （仮説）