Поточний стан ринків капіталу: наявні інструменти...
Post on 14-Apr-2017
1.131 Views
Preview:
TRANSCRIPT
Поточний стан ринків капіталу:наявні інструменти фінансування
Михайло Гранчак, Директор ІБД, Dragon CapitalГрудень 2015
Основні передумови, що визначають стан ринків капіталу для українських компаній
2
1. Ситуація на сході України / геополітична ситуація в регіоні
2. Макроекономічна ситуація в Україні
3. Стан ринків капіталу у світі / на ринках що розвиваються
3
Міжнародний борговий ринок Ключовою подією 2015р. стала реструктуризація суверенного боргу – інвестори
погодились на списання 20% суми, збільшення ставки до 7.75%, пролонгацію на 4 роки та ВВП-варанти
Рейтингові агентства підвищили суверенні рейтинги України: зараз Сaa2/B-/CCC Деякі квазі-суверенні та корпоративні емітенти здійснили або продовжують
реструктуризацію
Джерело: EPFR Global, Bloomberg, J.P.Morgan
Ринок гривневих облігацій
4
Гривнева ліквідність у банківській системі достатньо висока, проте розподілена між банками нерівномірно
Банки зараз інвестують у депозитні сертифікати НБУ та у державні облігації України (ОВДП)
Розміщення облігацій підприємств стане можливим лише після суттєвого зниження дохідності сертифікатів НБУ та ОВДП (для ОВДП - до діапазону 10-15%)
Міжнародний ринок акціонерного капіталу
5Джерело: BloombergПримітка: *середньозважений показник прогнозного EV/EBITDA для 7 українських компаній, що торгуються на Варшавській та Лондонській біржах
Інструмент боргового фінансування
6
Інструменти акціонерного фінансування
7
Ключові угоди M&A в 2014-2015рр. (1/2)
8
Ключові угоди M&A в 2014-2015рр. (2/2)
9
Тренди на ринку злиттів та поглинань
10
• Слабкий ринок надає можливості для консолідації
• Обмежений доступ до фінансування дає перевагу інвесторам з капіталом
• Низький рівень оцінки активів
• Реструктуризація боргу з можливістю конвертації в акціонерний капітал
• Приватизація державних підприємств
• Агро, IT та експортно-орієнтовані бізнеси залишаються найбільш привабливими
Ми очікуємо продовження поступового пожвавлення активності на ринку
11
Стратегії дій українських компаній на ринку сьогодні
Продовження тренду реструктуризацій кредитів компаніями з високим борговим навантаженням
Стратегія окремих гравців: пошук потенційних цілей для консолідації ринку
Ключовим залишається підвищення операційної ефективності
Злиття/поглинання компаній - тренд продовжиться у 2016
Контакти
Моб.: +38 (050) 414-03-04Тел.: +38 (044) 490-71-20Тел.: +38 (044) 281-27-27
Факс: +38 (044) 490-71-21Email: granchak@dragon-capital.com
Web: www.dragon-capital.com
Директор, департамент інвестиційно-банківських послугМихайло Гранчак
12
top related