ALTERNATİF FİNANSAL ARAÇLAR

Mustafa Tuğrul Yüzel09713011

T.C. YILDIZ TEKNİK ÜNİVERSİTESİ

İşletme Yönetimi Tezli Yüksek Lisans

Finansal Piyasalar ve Kurumlar Dersi

2

Finansal Yeniliklerin Nedenleri Uygulamadaki Alternatif Finansal Araçlar◦Leasing◦Faktoring◦Fortfaiting◦Bartering

Soru ve Görüşler

Sunum Programı

3

Ekonomik Gelişmeler Teknolojik Gelişmeler Yasal Koşullar Davranış Değişiklikleri (Müşteri Tutumları)

Finansal Yeniliklerin Nedenleri

4

UYGULAMADAKİ FİNASAL YENİLİKLER

Finansal alanda gelişen yenilikler, piyasaya katılanların rizikosunu azaltırken, öte yandan ise kaynakların etkin bir şekilde kullanılmasını sağlayacaktır.(Sadıkov)

5

ADAM SMITHSermaye birikiminin

kaynağı üretim araçlarının mülkiyeti değil, işletilmesidir.

Leasing

ARISTOZenginlik bir şeye

sahip olmaktan çok, onu

kullanmakta yatar.

6

Belirli bir süre için kiralayan (lessor) ve kiracı (lessee) arasında imzalanan ve üreticiden kiracı

tarafından seçilip, kiralayan tarafından satın alınan bir malın mülkiyetini kiralayanda,

kullanımını ise, kiracıda bırakan bir sözleşme olup, malın kullanımı belirli bir kira ödemesi

karşılığında kiracıya bırakılmaktadır.

Leasing Tanımı

(European Leasing Association)

7

Leasing Sisteminin İşleyişi

8

AVANTAJLAR DEZAVANTAJLAR

Sermaye Tasarrufu Sağlar Sınırlı Kullanım Hakları Bulunabilir

Uzun Vadeli Kredi Almaktan Daha Kolaydır

Hurda Değerinden Yararlanamama Durumu Oluşabilir

Vergi Yükünü Hafifletir Yüksek Kira Tutarları

KDV Avantajı Sağlar * Leasing Ağırlıklı yatırımlar Firmanın Kredibilitesini Düşürür

Teknolojik Yenilik ve Gelişmelere Uyum Sağlamaya Yardımcı Olur

Leasing Kuruluşunun Komisyon Ve Eksper Masrafları Maliyeti Arttırır

Teşvik Belgeli Yatırımlarda Teşvik Durumunu Etkilemez

Leasingli varlıklar Haczedilemez

LEASING UYGULAMASININ AVANTAJ VE DEZAVANTAJLARI

9

*Leasing Uygulamasındaki KDV Avantajı Bitti…

10

Kısaca; Büyük miktarlarda kredili satışlar yapan firmaların, bu satışlardan doğan alacak haklarının, factor veya factoring

şirketi olarak adlandırılan kuruluşlar tarafından satın alınması esasına

dayanan bir faaliyet olarak tanımlanabilir…

Faktoring

Factoring bir firmanın alacaklarını başka bir

finansal kuruma devretmesidir.

11

•Faktoring Hizmetini Talep Eden,•Alacaklarını F.Şirketine DevredenMüşteri

•Müşterinin Alacaklarını Devir Alır•Alacakların Karşılığını Nakit Öder

Faktoring Şirketi

•Müşterinin Alacaklı Olduğu Kişiler•Müşterinin Alacaklı Olduğu İşletmelerBorçlu

Faktoring Uygulamasında Taraflar

12

Faktoring Sisteminin İşleyişi

13

AVANTAJLAR DEZAVANTAJLAR

Nakit Sorununu Çözer Yüksek Kesinti ve Vade Farkları

Hızlı Kısa Dönem Kaynağı Yaratabilir

Düşük Bedelli Senetlerde Masrafların Oranı Artabilir

Tahsilat Yükünü Azaltabilir Piyasada Güven Kaybı Yaratabilir

Bilanço Daha Likit Hale Gelir, Kredibilite Artar

Şahıs Alacaklarında Sorun Yaşanabilir

İhracatta Kambiyo İşlemleri Daha Çabuk Tamamlanır ve KDV İade Başvurusu Yapılabilir

Rekabet Gücünü Arttırır

FAKTORING UYGULAMASININ AVANTAJ VE DEZAVANTAJLARI

14

Fortfaiting

Forfaiting, mal ve hizmet ihracatından doğan ve gelecekte tahsil edilecek bir alacağın, vadeden

önce satılarak tahsil edilmesidir.Alacağın satıcısına “forfaitist” devralan kuruluşa

“forfaiter” denir.

15

FortfaitingForfaiting, özellikle vadeleri altı aydan

başlayan yatırım malları ihracatında kullanılan bir finansman tekniğidir. Forfaiting genellikle yatırım malları ihracatından doğan ve belli bir ödeme planına göre tahsil edilecek olan alacakların bir banka ya da bu alanda uzmanlaşmış bir finansman kurulusu tarafından satın alınmasıdır. Forfaitingde ithalatçının borcu karşılığında ihracatçıya verdiği emre yazılı senet ya da poliçeler kullanılmakta ve işlem tamamlandıktan sonra ihracatçının hiçbir yükümlülüğü kalmamaktadır

16

Factoring FortfaitingDevamlı bir işlemdir. Bir defalık işlemdir.

%80 kadar finansman sağlar. %100 finansman sağlar.

Sadece fatura yeterlidir. Poliçe ve bono istenir.

Banka avali gerekmez. Banka Avali İstenir

İkinci pazarı yoktur. İkincil pazarı vardır.

Vade 180 güne kadardır. Vade 180 günden 10 yıla kadar çıkabilir.

Çalışma alanı tüketim mallarıdır. Çalışma alanı yatırım mallarıdır.

Fortfaiting ve Factoring Karşılaştırılması

17

BarteringBarter kelimesi İngilizce

kaynaklı olup, takas (değiş-tokuş) anlamına

gelmektedir. Günümüzde uluslararası ticaret dilinde

mal takası anlamında kullanılmaktadır.

Barter sistemi ile alış veriş, taş devri

zamanında başlamış ve bu güne kadar süregelmiştir

18

BarteringBarter; çok sayıda alıcı ve satıcının bir arada karşı karşıya geldiği bir geniş pazar olmasının yanı sıra bu alıcı ve satıcıları belli kurallar çerçevesinde ve belli kriterlere göre bir araya toplayan, alıcı ve

satıcının karşılıklı ilişkilerine düzenleme

getiren, hem alıcının hem de satıcının haklarını ve

sorumluluklarını belirleyen bir sistemdir.

19

Barter Pazarı Barter Şirketi Barter Üyelik

Sözleşmesi Broker

Barter Kredisi Teminat Barter Çeki Barter Komisyonu Üyelik Aidatı

Barter Sisteminin Unsurları

20

1) Sisteme Kayıt İçin Gerekli Belgelerin Toplanması2) Barter Firmasının Üye Firmaya İşlem Yapma

Yetkisi Vermesi3) Üye Firmaya Cari Hesap Açılması Ve Bir Broker

Tahsis Edilmesi4) Arz Ve Talep Bilgilerinin Üyelere Duyurulması5) Arz Edenle Talepte Bulunanın Anlaşması6) Satın Alma Kredi Limiti Oluşturulması7) Alınan Mal Veya Hizmet Karşılığının Ödenmesi

veya Vade Belirlenmesi8) Satıcının Alacağını Tahsil Etmesi

Barter Sisteminin İşleyişi

21

Ağır Ekonomik Şartların Etkileri Hafifletilebilir

Sektörler Teşvik Edilebilir Atıl Kaynaklar Ekonomiye Kazandırılır Zincirleme Reaksiyonlar Yaratabilir Arz / Talep İhtiyaçlarının karşılanmasına

yardımcı olur Parasız Ticaret Atıl Stokların Devir Hızını

Arttırıcı Etki Oluşturur Barter Müşterileri Normal Ticaret İçinde

Değerli bir Potansiyel Oluşturur

Barter Sisteminin Faydaları

22

Bartere Konu Mallar Düşük Kaliteli ya da Elde Kalan Malzemeler Olabilir

Alımda da Satımda da Ödenen Komisyonlar Sistemi Pahalı Hale Getirebilmektedir

Kötü Niyetli Üyeler Sistemi Sakıncalı Şekilde Kullanabilirler

Aranan Malların Barter Havuzunda Bulunamaması ya da Bulunan Malların Tam İstenen Mal Olmasa da Kabullenilmesi

Barter Sisteminin Sakıncaları

23

Soru ve Görüşler…

24

TEŞEKKÜRLER

Mustafa Tuğrul Yüzel

21.12.2009 İSTANBUL