ahorro e inversiÓn en una economÍa abierta

El Ahorro y La Inversión en una Economía Abierta

• JHONY CAPRISTANO PAJUELO• PAONY VERGARA RABINES• LUIS CABALLERO GONZALES• OLENKA CRUZ PEREZ

ECONOMIA ABIERTA

Se encuentra abierta al comercio exterior

Exportaciones Netas:

Lo que a su vez nos da el “saldo de la balanza comercial”.

ECONOMIAABIERTA

Importando Bienes$M

Exportando Bienes$X

XN= X - M

GOBIERNO Tenemos Actividades Gubernamentales propias.

Por cual cuál se realiza un Gasto “G” en bienes de consumo final

Se realiza un gasto “TR” en transferencias al sector privado ( El cual es el sector que decide si se consume o se ahorra)

Generalmente todas las actividades gubernamentales están financiadas por los impuestos, a través de la recaudación Tributaria (SUNAT).

la productividad (Y) es el crecimiento del PIB que no se explica por los niveles de trabajo y capital, sino por los conocimientos existentes, la eficiencia con la que los recursos son asignados y otros factores amplios ,etc.

Y= C + I + G + XN

SECTOR PRIVADO

GASTO BIENES DE CONSUMO FINAL

COMERCIO EXTERIOR

UNIVERSIDAD SAN PEDRO-”ESCUELA PROFESIONAL DE CONTABILIDAD” -MACROECONOMÍA

SECTOR PRIVADO Tiene un ingreso “Y” (salarios)

Reciben transferencias del gobierno “TR”

Pagan impuestos Directos “T”

Pagan al exterior por la propiedad de factores, pagos netos(saldo que los Peruanos obtienen por su capital financiero invertido en el exterior y de los extranjeros por su capital invertido en nuestro país.)“F”

INGRESO DISPONIBLE

Y = Y + TR –T - F


D

AHORRO (SECTOR PRIVADO) Gastan sus ingresos en bienes de consumo final, llamado

gasto de consumo “C”

FORMULA:

Sp= Y + TR - T-F-C


(INGRESOS) (GASTOS)

AHORRO (GOBIERNO) El gobierno se financia con la recaudación de impuestos “T” (SUNAT)

Paga las transferencias al sector privado “TR”

Gasta en bienes de consumo final “G”

Sg= T – (G + TR)

Nota: Si el gobierno produce bienes y servicios, se incluirán por tanto en los ingresos que produce el gobierno y se entregan a la comunidad.

Sg= T +Y – (G + TR)


(INGRESOS) (GASTOS)

(INGRESOS) (GASTOS)

Ahorro Nacional El ahorro Nacional es lo que ahorra el sector privado más el ahorro del

gobierno.

Sn= Sp + Sg

Sn= (Y + TR –T –F –C) + (T- (G+TR))

Después de Simplificar:

Sn= Y – F – (C+G)

Nota: La mayor cantidad de elementos pertenecen al sector privado por lo cual es el que tiene más influencia en el ahorro nacional.


(Sect. Privado) (Gobierno)

AHORRO EXTERIOR(resto del mundo)

Tiene Ingresos a través del pago que realiza el Perú por los bienes que consume producidos en el extranjero, Importaciones “M”.

Recibe el pago por los activos que se tiene en el Perú “F” , es decir activos que le generan dinero (Renta).

El resto del mundo le paga al Perú por los bienes que se exportan al resto del mundo “X”.

Se= M + F - X

Bienes$$$$

Activos

Expor. Bienes

$$$$

$$$$

AHORRO EN LA ECONOMIA(Ahorro – Inversión)

Lo que se ahorra es igual a lo que se invierte

S= I


BALANZA DE PAGOS

Es un registro contable, donde se anotan todas las entradas y salidas de divisas, por conceptos de exportaciones , importaciones, servicios, inversiones, transferencias unilaterales.

Esta cuenta se lleva en dólares y por periodo de tiempo generalmente Anual.

Todas las entradas de divisas se registran con signo positivo y las salidas con signo negativo.


La balanza de pagos, se divide en dos grandes cuentas:

Cuenta Corriente (CA):

Balanza Comercial: Exportaciones e importaciones

Servicios no Financieros: turismo, patentes , fletes, etc.

Servicios Financieros: Intereses por deuda externa, remesas del exterior

Transferencias Unilaterales: Donaciones entre países.

Nota: La sumatoria de cada una de la subcuentas nos permite determinar su saldo real.


Cuenta de capitales(KFA)

Amortizaciones de Deudas

Inversión extranjera

Créditos Externos

Préstamos

Nota: La SUMATORIA ENTRE EL SALDO DE LA CA + KFA , nos permite conocer el saldo de la Balanza de pagos.


El banco central tiene como objetivo saldar labalanza de pago ( que sea =0) ; y para elloaparece un tercera cuenta que pasa a formarparte de la Balanza de Pago.

Cuenta de Reservas: Es aquella en la que seregistran todos los movimientos de divisas querealiza el Banco Central (Compra o Venta deDivisas) para saldar la balanza de pagos.


• El equilibrio del mercado de bienes en una economía abierta

La ecuación es una versión de la identidad delos usos del ahorro. Establece que el ahorronacional, , tiene dos usos: (I ) aumentar elstock de capital del país financiando inversión,I, y (2) aumentar la cantidad de activosexteriores netos del país prestando aextranjeros (recuérdese que la balanza porcuenta corriente, CA, es igual a la cantidad defondos de que dispone el país para realizarpréstamos exteriores netos). La ecuacióntambién nos recuerda que (suponiendo que nohay transferencias unilaterales netas) la cuentacorriente, CA, es la suma de las exportacionesnetas, NX, y los pagos netos a los factoresprocedentes del extranjero, PNF.

Donde Sd e Id representan el ahorro nacionaldeseado y la inversión deseada, respectivamente.La ecuación es la Condición de equilibrio delmercado de bienes de una economía abierta, enla que la balanza por cuenta corriente, CA, esigual a los préstamos netos a extranjeros, o sea, alas salidas financieras. La ecuación establece,pues, que en el equilibrio del mercado de bienesde una economía abierta, la cantidad deseada deahorro nacional, Sd, debe ser igual a la cantidaddeseada de inversión interior, Id, netas la cantidadprestada al extranjero, CA Obsérvese que lacondición de equilibrio de la economía cerrada esun caso especial de la ecuación , en el que CA =0.

𝑺𝒅 = 𝑰𝒅 + 𝑪𝑨 = 𝑰𝒅 + (NX + PNF)S = I + CA = I + (NX + PNF)



Es la forma de la condición deequilibrio del mercado de bienescon la que trabajaremos.Suponiendo que los pagos netos alos factores son cero, podemosllamar indistintamente al términoNX exportaciones netas o balanzapor cuenta corriente.

Donde Y es la producción, Cd es elgasto deseado de consumo y G sonlas compras del Estado. Esta manerade formular la condición de equilibriodel mercado de bienes equivale a lacondición la ecuación.

𝑺𝒅 = 𝑰𝒅 +NX Y = 𝑪𝒅 + 𝑰𝒅 + 𝑮 + 𝑵𝑿



NX = 𝒀 − (𝑪𝒅 +𝑰𝒅 + 𝑮)

Establece que en el equilibrio del mercado bienes la cantidad de exportaciones

netas de un país es igual a su producción total (el producto interior bruto), Y,

menos el gasto total deseado por sus residentes, Cd +Id+ G. El gasto total de sus

residentes se denomina absorción. La ecuación establece, pues, que una

economía en la que la producción es mayor que la absorción envía bienes al

extranjero (NX > 0) y tiene un superávit por cuenta corriente y que una economía

que absorbe más de 10 que produce es un importador neto (NX < 0) y tiene un

déficit por cuenta corriente.


• El ahorro y la inversión en una pequeña economía abiertaFigura 1:

Una pequeña economía

abierta que realiza préstamos

internacionales. El gráfico

muestra el diagrama del

ahorro y la de una pequeña

economía abierta. El país se

enfrenta a un tipo de interés

real mundial fijo de un 6 por

ciento. A este tipo de interés

real, el ahorro nacional es de

5 miles de millones de euros

(punto B) y la inversión de

1 miles de millones (punto A).

La parte del ahorro nacional

que no se utiliza en para el

invertir se presta en el

mercado internacional, por lo

que los prestamos exteriores

son de 4 miles de millones de

euros (distancia AB)

7%-

6%-

5%-

4%

3%-

2%-

1%-


• Una perturbación temporal negativa de la oferta

Figura 2:Una perturbación temporal

negativa de la oferta en una

pequeña economía abierta. La

curva 𝑺𝟏 es la curva inicial de

ahorro y la 𝑰𝟏 es la curva inicial de

inversión de una pequeña

economía abierta . Con un tipo de

interés real mundial fijo de 𝒓𝒎, el

ahorro nacional es igual a la

distancia OB y la inversión es igual

a la distancia OA. El superávit por

cuenta corriente es la diferencia

entre el ahorro nacional y la

inversión, representada por una

distancia AB. Una perturbación

temporal negativa de la oferta

reduce la producción actual y lleva

a los consumidores a ahorrar

menos a cualquier tipo de interés

real, lo que desplaza la curva de

ahorro hacia la izquierda de𝑺𝟏 a

𝑺𝟐.


LA CRISIS DE LA DEUDA DE LOS PAISES

MENOS DESARROLLADOS (PMD)

Durante la década de 1970, muchos países menos desarrollados(PMD), aumentaron su endeudamiento exterior, Durante elperiodo 1972-1981, un grupo de quince países en vías dedesarrollo se les denomino “Fuertemente endeudados”. Estosdéficit por cuenta corriente se financiaron pidiendo préstamosinternacionales, principalmente a EE.UU; Japón y Europa. En1982, los bancos privados que habían prestado a los P.M.D.comenzaron a perder la confianza en la recuperación de lospréstamos y se negaron a conceder más. Docenas de paísessufrieron enormes presiones financieras.


-Cómo los PMD no podían conseguir nuevos créditos para pagar losintereses , la única manera de poder pagarlos era aumentar lasexportaciones y reducir las importaciones de bienes y servicios.

-En marzo de 1989, el Secretario del Tesoro de EE.UU. NicholasBrady, anunció el Plan Brady, un acuerdo tripartito entre los bancoscomerciales que tenían deuda de los países menos desarrollados.

-Este plan apelaba a los bancos comerciales a aceptar una reducción delos intereses y del principal a cambio de la garantía de que estosdevolvieran esta deuda. El plan Brady les exigía la introducción dereformas para mejorar los resultados de sus economías.


“La crisis mexicana de 1994” suscitó de nuevo dudas sobre la concesión de préstamos a lospaíses en vías de desarrollo. Sin embargo, a pesar de la crisis mexicana y de éstas deudas ,ningún país se negó a pagar los intereses.

La crisis de la deuda de los PMD suscita algunas importantes preguntas:

1. ¿Por qué pidieron tantos préstamos los PMD y por qué estaban dispuestos losprestamistas a prestarles?

En una economía en vías de desarrollo, el stock de capital es bajo ,mientras que otros tipos derecursos (trabajo, tierra, minerales) pueden ser relativamente abundantes.

La segunda causa del aumento de la deuda de los PMD fue específica de la década de 1970.


2.Si estaba justificado prestar a los PMD, ¿por qué fallaron los préstamos?

Fueron varios acontecimientos negativos, entre ellos la recesión mundial de1979-1982 que redujo la demanda de exportaciones de los PMD. Otroacontecimiento en los años 80 fue una subida en los tipo de interés; los pagosaumentaron extraordinariamente.

3.¿Por qué se tardó tanto en resolver la crisis de la deuda de los PMD?

Como el verdadero valor económico de los préstamos a los PMD cayóespectacularmente por debajo de su valor nominal, alguien tenía que sufrirgrandes pérdidas; la enorme tardanza en resolver la crisis se debió a lascontinuas discrepancias sobre la forma de repartir las pérdidas.


EL ENTORNO POLÍTICO: LA SUSPENSIÓN DEL

PAGO DE LA DEUDA Y DE LA DEUDA SOBERANA

En el caso de la suspensión del pago de la deuda soberana, esdecir, de la deuda de un país independiente , los acreedores tienenpocas opciones. No existe ninguna autoridad internacional queobligue a devolver la deuda soberana y los acreedores no puedenni embargar activos interiores ni “retener” su renta.

Si no existen medios legales para obligar a devolver la deuda,¿por qué normalmente los deudores soberanos tratan de devolverlo que deben incluso cuando eso impone dificultades económicasa su población?


LA CRISIS MEXICANA DE 1994

La economía mexicana sufrió graves problemas durante la década

de 1980. En 1982, la preocupación por la deuda exterior mexicana

desató la crisis de la deuda de los PMD y en 1986 la brusca caída de

los precios mundiales del petróleo y durante la década de 1990, el

gobierno emprendió un programa de reformas económicas que

incluía una reestructuración de la deuda exterior en el marco del

plan Brady. La pieza fundamental de la recuperación aparente de

México fue la firma del acuerdo Norteamericano de Libre Comercio

(NAFTA) en 1993, que prometió reducir las barreras comerciales

entre México, Canadá y EE.UU.


En 1994, tuvo nuevos problemas. El levantamiento armado

en la provincia de Chiapas y varios asesinatos políticos

suscitaron dudas sobre la estabilidad política del país. En

diciembre de 1994, éstas dudas y los temores llevaron a los

inversores a perder la confianza en México, por lo que se

produjo una crisis financiera y se negaron a renovar

préstamos al país.


EL AHORRO Y LA INVERSIÓN EN LAS GRANDES

ECONOMÍAS ABIERTAS

En una gran economía abierta determinamos el tipo de interés realmundial dentro del modelo.

¿De que depende el valor del tipo de interés real mundial? En laeconomía cerrada el tipo de interés real depende de la condiciónsegún la cual la cantidad que quieren prestar los ahorradores debeser igual que la que quieren pedir prestada los inversores. Asimismo,en el caso de dos grandes economías abiertas el tipo de interés realmundial es tal que los préstamos exteriores deseados por un país soniguales al endeudamiento exterior deseado por otro.


LA POLÍTICA FISCAL Y LA CUENTA

CORRIENTE

Durante las décadas de 1980 y 1990, EE.UU. tuvo a menudo tanto unelevado déficit presupuestario público como un elevado déficit porcuenta corriente.

El factor fundamental: la respuesta del ahorro nacional

En teoría, la cuestión de la relación entre el déficit presupuestariopúblico y por cuenta corriente gira en torno a la siguiente proposición :un aumento del déficit presupuestario público solo eleva el déficit porcuenta corriente si reduce el ahorro nacional deseado..


El déficit presupuestario publico y el ahorro nacional:

a)Un déficit provocado por un aumento de las compras del Estado. En éstecaso no hay ninguna controversia. Un déficit que se debe a un aumento de lascompras del Estado reduce el ahorro nacional deseado. Un déficit provocadopor un aumento de las compras del Estado reduce la balanza por cuentacorriente del país.

b) Un déficit provocado una deducción de los impuestos. Se señala queuna reducción de impuestos actuales obliga al Estado a pedir más préstamospara realizar sus compras actuales; cuando se devuelvan éstos prestamosadicionales más los intereses en el futuro, tendrán que subir los impuestos.


Los déficit gemelos:

La figura muestra las compras del estado , la renta neta del estado

(impuestos menos transferencias e intereses). La aparición

simultánea del déficit presupuestario público y el déficit por cuenta

corriente en los años 80 y principios del 90 es el fenómeno de los

déficit gemelos.

El deficit presupuestario

publico y la cuenta corriente

en EE.UU. 1960-

1998. La figura representa la

relación entre el presupuesto

del estado de Estados Unidos

y su cuenta corriente del

periodo 1960-1998.


GRACIAS…

ahorro e inversiÓn en una economÍa abierta

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