agricultural sector of ukraine

Краткий обзор инвестиционного

потенциала аграрного сектора

Украины

Аграрный сектор Украины

РАСТЕНИЕВОДСТВО

Содержание

Тенденции на мировом рынке ..................................................... 4

Украинский аграрный сектор. Обзор нераскрытого

инвестиционного потенциала ...................................................... 7

Экономическая ситуация.............................................................. 8

Украина мировой лидер в производстве и экспорте

сельскохозяйственной продукции................................................ 9

Сельскохозяйственные земли Украины .................................... 10

Факторы инвестиционной привлекательности аграрного

сектора Украины ......................................................................... 14

Инвестиции в аграрный сектор Украины ................................. 16

Итоги .............................................................................................. 21

4

Лучший момент для входа

Ukraine | Agriculture Presentation March 2013

ГЛОБАЛЬНЫЙ РЫНОК

УКРАИНСКИЙ РЫНОК К

ИНВЕСТИЦИИ

ИТОГИ

Тенденции на

мировом рынке

Согласно прогнозам, объем

мирового потребления зерновых

в 2012/2013 годах немного

сократится по сравнению с

предыдущим сезоном, однако, как

ожидается, его показатель

превысит объем производства

ГЛОБАЛЬНЫЙ РЫНОК УКРАИНСКИЙ РЫНОК


ИТОГИ

5






ИТОГИ

Глобальные тенденции

В 2012/2013 годах отмечается гораздо более значительное несоответствие между предложением зерновых и спросом на них по сравнению с сезоном 2011/2012 годов, поскольку объем глобального производства гораздо ниже объема потребления, а запасы зерновых резко сократились.

Ожидается, что в 2012 году глобальное производство зерновых снизится на 2,7% по сравнению с рекордным урожаем предыдущего года, но будет близко ко второму по объему урожая показателю, который был зафиксирован в 2008 году. Данное сокращение отражает снижение объема производства пшеницы на 5,5% и сокращение производства фуражного зерна на 2,5%, в то время как глобальный урожай риса должен возрасти на 0,7% по сравнению с рекордным показателем предыдущего сезона. Сокращение производства пшеницы и фуражного зерна объясняется главным образом сильнейшей засухой в этом году в Соединенных Штатах Америки и в значительной части Европы, а также Центральной Азии.

Согласно прогнозам, объем мирового потребления зерновых в 2012/2013 годах немного сократится по сравнению с предыдущим сезоном, однако, как ожидается, его показатель превысит объем производства. Потребление пшеницы должно уменьшиться на 1,4% по сравнению с рекордным показателем предыдущего сезона, главным образом в результате сокращения ее использования в качестве фуража. Ожидается, что общий объем потребления фуражного зерна сократится почти на 1%, главным образом вследствие сокращения использования кукурузы в промышленных целях для производства этилового спирта в Соединенных Штатах Америки. Напротив, мировой объем потребления риса может возрасти на 1,5%, что будет способствовать сохранению стабильности уровня потребления зерновых.

Согласно последним прогнозам в отношении глобального производства и потребления, мировые запасы зерновых по состоянию на конец сельскохозяйственного сезона, завершающегося в 2013 году, могут снизиться до

492

421 473

469

424

421

502

530

506

523

497

300

350

400

450

500

550

1,500

1,600

1,700

1,800

1,900

2,000

2,100

2,200

2,300

2,400 Запасы (л.ш.)

Производство (п.ш.)

Потрибление (п.ш.)

Глобальные показатели производства, потребления и

запасов зерновых (млн. тонн)

Источник: Продовольственная и сельскохозяйственная организация

Объединенных Наций (FAO)

Показатель отношения объема мировых

запасов зерновых к уровню их потребления

снизился с 22,6% в 2012 году до 20,6% в 2013

году, что сопоставимо с рекордно низким

показателем 2007/2008 годов, который

составлял 19,2%

6






ИТОГИ

6937.894

7353.031

259

378

5,500

5,700

5,900

6,100

6,300

6,500

6,700

6,900

7,100

7,300

7,500

0

50

100

150

200

250

300

350

400Население мира, млн. чел. (п.ш.)

Индекс цен на зерновые (л.ш.)

ПРОГНОЗ

497 млн. тонн, что на 4,8% (25 млн. тонн) меньше по сравнению с их объемом по состоянию на начало этого сезона. Такое сокращение приведет также к уменьшению показателя отношения объема мировых запасов зерновых к уровню их потребления с 22,6% в 2012 году до 20,6% в 2013 году, что сопоставимо с рекордно низким показателем 2007/2008 годов, который составлял 19,2%.

В связи с сокращением предложения в этом сезоне возникла тенденция к росту международных цен. В октябре среднее значение Индекса цен на зерновые ФАО составило 259 пунктов, что немного ниже по сравнению с сентябрьским показателем, но на 12% выше показателя за аналогичный период прошлого года. Сокращение экспортных поставок и рост цен на зерновые приведет, как ожидается, к сокращению объема торговли зерновыми в 2012/2013 годах на 6,9%.

Снижение Индекса продовольственных цен на зерновые ФАО в октябре было вызвано главным образом некоторым снижением цен на пшеницу и кукурузу. Небольшое снижение цен на пшеницу отражает сокращение торговли этим товаром, в то время как цены на кукурузу снизились главным образом в связи с уменьшением спроса со стороны животноводства и производственных секторов. Котировки цен на рис оставались в основном стабильными.

По сравнению с показателями октября 2011 года, в 2012 году Индекс цен на зерновые ФАО оказался на 12% выше. Это было обусловлено главным образом 16-процентным ростом цен на пшеницу и фуражное зерно, в то время как котировки цен на рис снизились почти на 4%. Индекс цен на зерновые по-прежнему на 15 пунктов (5,4%) ниже рекордного показателя в 274 пункта, который был зарегистрирован в апреле 2008 года.

Источник: FAO, Всемирный Банк (ВБ)

По прогнозам Всемирного Банка к 2017 году население

планеты вырастит на 415 млн. человек, что пропорционально

вызовет рост потребления продуктов питания и зерновых.

Мы прогнозируем, что индекс цен на зерновые к 2017 году

вырастет на 46%.

Корреляция роста населения с индексом цен на

зерновые; Прогноз индекса

7



ГЛОБАЛЬНЫЙ РЫНОК УКРАИНСКИЙ РЫНОК ИНВЕСТИЦИИ ИТОГИ

Украинский аграрный сектор

Обзор нераскрытого инвестиционного

потенциала

Факты аграрного сектора Украины:

Мировой лидер в производстве многих сельскохозяйственных продуктов

Самый большой банк пахотных земель в Европе

Самые качественные пахотные земли в мире

Самая низкая себестоимость производства сельскохозяйственных продуктов

Удобное географическое положение и развитая инфраструктура для

международной торговли сельскохозяйственной продукцией


УКРАИНСКИЙ РЫНОК ИНВЕСТИЦИИ

ИТОГИ

8




УКРАИНСКИЙ РЫНОК


ИТОГИ

4

5

6

7

8

9

10

11

12

13

14

Jan

-07

Jun

-07

Nov-0

7

Ap

r-08

Se

p-0

8

Feb-0

9

Jul-0

9

Dec-0

9

Ma

y-1

0

Oct-

10

Ma

r-11

Au

g-1

1

Jan

-12

Jun

-12

Nov-1

2

USD/UAH

EUR/UAH7.6%

2.3%

-14.8%

4.1% 5.2%

-5.9%

16.6%

-2.0%

-1.0%

17.6%

-20%

-15%

-10%

-5%

0%

5%

10%

15%

20%

2007 2008 2009 2010 2011

ВВП ВВП в аграрном секторе

47.4 65.1 65.8

82.6

108.7

6.6% 6.9%

7.2%

7.6%

8.3%

4

24

44

64

84

104

124

3%

4%

5%

6%

7%

8%

9%

2007 2008 2009 2010 2011

ВВП аграрного сектора, млрд. UAH (п.ш.) Доля аграрного сектора в ВВП (л.ш.)

Экономическая ситуация

Сельское хозяйство оказалось самым защищённым сектором экономики в период финансового кризиса. В то время как экономика Украины в 2009 году рухнула на почти 15%, аграрный сектор потерял всего 2%.

С 2008 по 2011 год среднегодовой рост реального ВВП в аграрном секторе Украины составил 5.9%. По итогу 2011 года украинские аграрии превзошли свои показатели 2008 года на 33%, в тоже время экономика Украины отстаёт от своего пикового результата на 5.5%.

Из-за того что большинство продукции сельскохозяйственного сектора является экспортной, данный сектор меньше всего подвержен валютным рискам.

FINANCIAL

CRISIS

FINANCIAL

CRISIS

Динамика курса гривны (UAH) 2007-2012,

помесячно

Динамика реального ВВП 2007-2011,

год к году

Источник: УкрСтат Источник: Minfin.com.ua

Динамика номинального ВВП в аграрном секторе 2007-

2011, млрд.UAH

Источник: УкрСтат

Несмотря на кризис 2007 по

2011 год аграрный сектор в

Украине рост со

среднегодовым темпом 18%

и достиг в 2011 году 8.3% от

ВВП Украины.

9






ИТОГИ

20.6%

6.4% 4.1% 3.1% 2.4% 1.9%

57.1%

26.9%

19.6% 17.2%

9.2% 6.8%

# 2

# 4 # 4

# 8

# 6

# 7

# 1 # 2 # 2

# 3 # 2

# 5

0

2

4

6

8

10

12

140%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

Подсолнечное масло

Ячмень Рожь Пшеница Рапс Кукуруза

Производство

Торговля

#

#

Украина мировой лидер в производстве и

экспорте сельскохозяйственной продукции

13.9

25.9 20.9

16.9 21.0

7.4

11.4

10.5 11.9

16.5

6

12.6

11.8

8.5

8.5

1.7

2.6

2.6

2.7

2.8

1.1

2.9

1.9

1.4

0

2007/08 2008/09 2009/10 2010/11 2011/12

1.2

13.0 9.3

4.2 9.0

2.1

5.5

5.1

6

8.5

3.8

5.9

5.6

2.1

3.9

1.1

2.2

2.5

2.6

2.7

0.9

2.6

1.8

1.4

0

2007/08 2008/09 2009/10 2010/11 2011/12

13.9

25.920.9

16.921.0

7.4

11.4

10.511.9

16.5

6

12.6

11.8

8.5

8.5

1.7

2.6

2.6

2.7

2.8

1.1

2.9

1.9

1.4

0

0

10

20

30

40

50

60

2007/08 2008/09 2009/10 2010/11 2011/12

Пшеница Кукуруза Ячмень Подсолнечное масло Рапс

Урожай зерновых и масличных культур в

Украине, млн. тонн

Экспорт зерновых и масличных культур в

Украине, млн. тонн

Источник: USDA

Доля Украины в мировом производстве и

торговле сельскохозяйственной продукцией

Источник: USDA

Мировой рейтинг в производстве

Мировой рейтинг в торговле

Рейтинговая шкала

10






ИТОГИ

Сельскохозяйственные земли Украины

Порядка 75% территории Украины занимают черноземы, что является самым высоким показателем в Европе. Согласно данным United States Department of Agriculture (USDA), глубина слоя чернозема в украинской почве составляет 40-60 см,

тогда как в Европе в среднем 10-30 см. По оценкам экспертов около 33% всего

чернозема мира находится на территории Украины.

Лучшее качество (слой чернозема > 60 см)

Выше среднего (45-60 см слой чернозема)

Среднее качество (30-45 см слой чернозема)

Ниже среднего (15-30 см слой чернозема)

Низкое качество (слой чернозема < 15 см)

Источник: данные Компании

Распределение пахотных земель

33

18

13 13 12

7 6

5

Ukraine France Poland Spain Germany Italy UK Hungary

Крупнейшие банки пахотных земель в Европе, млн. га.

(данные 2008 г.)

Украина имеет самый

большой банк пахотных

земель в Европе (около 33

млн. га.), что составляет

12% от всех пахотных

земель Европы и 2,2% от

мировых пахотных земель

Источник: FAO

11






ИТОГИ

58% 26%

9%

7%

Зерновые

Кормовые

Технические

Картофель

15898

621 8155

13379

Домохозяйства

Мелкие фермы (менее 50 га)

Средние фермы (от 50 до 2000 га)

Большие агрокомпании (более 2000 га)

Распределение пахотных земель


КУЛЬТУРЫ, % СУБЪЕКТЫ, 000’га

19.8%

80.2%

TOP 100 Остальные

Крупнейшие держатели пахотных земель в Украине

Источник: FAO, Latifundist.com

Название компании 000' га

UkrLandFarming 532

NCH 400

Кернел Групп 330

Мрия Агрохолдинг 295

Мироновский Хлебопродукт 280

Украинские аграрные инвестиции 260

Астарта-Киев 245

HarvEast 220

Агротон 171

Sintal Agriculture 150

Всего по TOP-10 2883

Всего по TOP-100 6442

TOP-10 землевладельцев Украины

12






ИТОГИ

На сегодняшний день, единственным законным способом использования

сельскохозяйственных земель является аренда. Поскольку стоимость аренды

земли в Украине ничтожно низкая, для аграрных холдингов данный механизм

является достаточно привлекательным.

Что нас ждёт после отмены моратория на продажу

сельскохозяйственной земли?

Возможность покупки земель по низким ценам. По мнению экспертов, после отмены моратория стоимость продажи земли будет находиться в диапазоне от 200 до 700 USD/га. В некоторых случаях цены будут доходить до 1000 USD/га.

Приблизительно такая же стоимость присутствует во время «серых» сделок с сельскохозяйственными землями или во время покупки прав аренды. Данная стоимость значительно ниже среднемировых цен, а также цен наших ближайших соседей. С учётом того, что украинские земли являются самыми качественными землями в мире, данная неэффективность (разрыв между справедливой и рыночной стоимостью) является более явной.

Землю можно будет использовать как залог при получении финансирования. Также право собственности на землю значительно увеличит капитализацию компании при IPO или M&A, так как иностранные инвесторы оценивают стоимость земли значительно выше цен присутствующих на украинском рынке.

Согласно законодательству Украины, после окончания срока аренды, существующий арендатор имеет преимущественное право продолжить аренду (арендодателю очень тяжело разорвать договор аренды) или выкупить пай у держателя.

Учитывая ментальность украинцев (и сельских жителей в частности), мы ожидаем, что держатели паёв будут продавать их в первую очередь, своим работодателям и тем, кого они хорошо знают. То есть, социально-ориентированный успешный бизнес, имеет большие шансы получить в собственность большой земельный банк по ценам, ниже предложений на рынке.

13






ИТОГИ

2,6

16

3,1

21

4,8

58

6,6

62

12

,03

7

12

,50

6

14

,95

7

17

,10

7

34,7

83

36,7

84

47,2

44

58,5

24

221

934

972

1,6

62

1,8

35

2,2

06

8,6

91

8,6

91

11

,64

6

12

,46

6

34,0

09

0

10,000

20,000

30,000

40,000

50,000

60,000

70,000

Источник: FAO

Средняя стоимость продажи сельскохозяйственных земли в

Европе и в Африке, USD/га ЕВРОПА АФРИКА

Прогноз цен на СХ землю в Украине после отмены моратория, UAH/га


14






ИТОГИ

Факторы инвестиционной привлекательности аграрного сектора Украины

Низкая себестоимость. Инвестиции в 1 га в Украине в четыре раза ниже, чем в странах ЕС, низкая стоимость аренды земли, а также низкие расходы на оплату труда.

Льготное налогообложение. 0% ставка ПДВ, а также фиксированный сельскохозяйственный налог в десятки раз ниже налога на прибыль. Другие дотации.

Наличие больших участков земли сельскохозяйственного назначения доступных для аренды.

Большое количество целей для поглощения. Наличие большого количества неэффективных компаний, которые возможно поглотить по привлекательной цене.

Климатические условия благоприятны для ведения сельского хозяйства.

Высокий потенциал увеличения урожайности при условии использования передовых технологий обработки земли и выращивания культур.

Удачное географическое положение на пересечении торговых потоков между Азией, Ближним Востоком и Западной Европой.

Потенциал роста внутреннего потребления. Потребление с/х продукции в Украине значительно ниже, чем у наших ближайших соседей.

Отсутствие жёсткой конкуренции. Большинство игроков рынка предприятия «старой формации» с низкой экономической эффективностью.

Высокая доходность бизнеса. Современные украинские аграрные компании работают с рентабельностью, что значительно превосходит показатели зарубежных аналогов.

Доступность финансирования и инвестиционного капитала. Отрасли остаётся самой привлекательной для иностранных инвесторов, а также внутренних финансовых институтов. После проведения земельной реформы Государственный «Земельный банк» будет кредитовать данный сектор экономики по льготным ставкам под залог прав собственности или аренды на земельные участки.

Взрывной рост инвестиций после отмены моратория на продажу земли.

Низкий порог входа на рынок. С относительно небольшими инвестициями, при наличии компетентной команды, можно быстро организовать достаточно крупное производство.

15






ИТОГИ

Ukraine

Argentina/

Brazil

African

Nations RussiaСистема землепользования Да Да Нет Да

Качество земель Высокое Среднее Среднее Среднее

Стоимость покупки одного гектара 500 2000 200 700

Стоимость обработки одного гектара 325 700 700 335

Доступность оборудования Да Да Нет Да

Инфраструктура Да Ограничена Нет Ограничена

Квалифицированная робочая сила Да Да Нет Ограничена

Ниличие целей для поглощения Да Ограничено Нет Ограничено

205

183 181

156

118

82

0

50

100

150

200

250

Australia UK Canada Brazil Russia Uklraine

1,246

841 765 717 711 7.5

9.7 10.8

14.5

19.0

0

200

400

600

800

1,000

1,200

1,400

4

6

8

10

12

14

16

18

20

2007 2008 2009 2010 2011

Количество наёмных работников, 000' человек (п.ш.)

ВВП в агросекторе на одного работника, 000'USD (л.ш.)

Себестоимость производства пшеницы, USD/тонну

Источник: УкрСтат, Bidwells, Coceral, USAD

Источник: УкрСтат

Динамика количества наёмных работников в агарном

секторе и производственная эффективность

Карта сравнения ключевых показателей крупнейших

игроков аграрного рынка

16




Инвестиции в аграрный сектор Украины

Текущие тенденции развития аграрного сектора Украины

Консолидация в различных направлениях аграрного сектора.

Укрупнение земельных банков.

Повышение интереса со стороны портфельных и стратегических инвесторов.

Выход на международные рынки капитала (IPO, Private Placement, еврооблигации, синдицированные кредиты, кредиты организаций экономического развития).

Сегодня в Украине для производителей сельхозпродукции созданы благоприятные условия для видения бизнеса, им предоставляются преимущества и льготы в отношении налогов, государство внедряет стимулирующие программы, осуществляет компенсации по процентам на кредиты сельхозпроизводителей и др. Программы поддержки агробизнеса останутся актуальными на протяжении следующих 5-10 лет.


17



ГЛОБАЛЬНЫЙ РЫНОК УКРАИНСКИЙ РЫНОК ИНВЕСТИЦИИ

ИТОГИ

1,4

47

1,8

85

3,2

11

1,2

04

1,5

31

2,2

76

5.8%

5.1%

7.2%

6.2%

7.1% 7.6%

0

500

1,000

1,500

2,000

2,500

3,000

3,500

0%

1%

2%

3%

4%

5%

6%

7%

8%

9%

2006 2007 2008 2009 2010 2011

Инвестиции в с/х, млн. USD (п.ш.)

Доля инвестиций в с/х от всех инвестиций (л.ш.)

Украинский аграрный сектор является самым большим получателем иностранных инвестиций. Что очередной раз подтверждает инвестиционную привлекательность данного сектора украинской экономики. Интересным фактом является то, что после кризиса украинские аграрии привлекли больше инвестиций с международных рынков капитала, чем до кризиса.

В целом, в силу выше названных характеристик, компании сельскохозяйственного сектора Украины в период 2010-2011 гг. оценивались достаточно высоко – на уровне 12-16 EBITDA. Для иностранных инвесторов главными факторами привлекательности сельхозпредприятий Украины выступают низкий уровень производственных затрат в агропромышленном секторе по сравнению с европейскими странами, плодородные отечественные черноземы, высокий потенциал роста урожайности, а также высокие цены на сельскохозяйственную продукцию.

Источник: Bloomberg, данные Компании

Мультипликаторы украинских аграрных компаний (декабрь 2012 года)

Company EV/EBITDA EV/S EBITDA margin Sales/ha EBITDA/ha EV/000'ha

MHP 6.3 2.0 32% 4,464.3 1,432.1 8,979.8

Milkiland 2.9 0.3 11% 17,457.1 1,908.5 5,603.8

Mriya 5.8 3.7 64% 909.5 579.3 3,336.4

AgroGeneration 12.8 2.8 22% 580.8 125.0 1,603.3

Continental Farmers Group 7.4 2.0 27% 1,547.6 414.3 3,060.0

Kernel Holding 6.7 1.0 15% 6,537.6 968.8 6,536.1

Ksg Agro 2.5 2.1 84% 413.1 346.4 864.5

Alpcot Agro 55.3 3.5 6% 385.4 24.3 1,347.1

Agroton Public 3.6 1.0 28% 583.0 162.6 591.3

Astarta Holding NV 4.9 1.8 36% 1,688.6 606.1 2,981.4

Іndustrіal Milk Co. 6.7 3.0 45% 640.9 291.4 1,944.6

AVG 6.35 2.13 31% 1929 547 3,031

Median 6.27 2.01 28% 909 414 2,981

y = 0.143x + 28.17R² = 0.810

0.0

200.0

400.0

600.0

800.0

1,000.0

1,200.0

0.0 2,000.0 4,000.0 6,000.0 8,000.0

Мул

ьти

пл

ика

тор

EV

/S

EBITDA margin

РЕГРЕСИОННЫЙ АНАЛИЗ

y = 882.1e0.002x

R² = 0.628

0.0

1,000.0

2,000.0

3,000.0

4,000.0

5,000.0

6,000.0

7,000.0

0.0 500.0

Мул

ьти

пли

ка

тор

EV

/E

BIT

DA

re

g.

EBITDA margin

РЕГРЕСИОННЫЙ АНАЛИЗ

Инвестиции в основной капитал в аграрном секторе

Источник: УкрСтат, данные Компании

18




ИТОГИ

Отток средств из развивающихся рынков, европейский долговой кризис, снижение аппетита риска у иностранных инвесторов и увеличение суверенного риска, все эти факторы значительно снизили оценку всех украинских активов и в том числе компаний из аграрного сектора. Но всё равно мультипликаторы украинских

аграрных компаний находятся на достаточно высоком уровне: EV/EBITDA- 6.3;

EV/S- 2.13. В среднем, иностранные инвесторы оценивают один

гектар пахотной земли украинских компаний в 3000 USD (в 2008

году ≈в 5000 USD).

Динамика привлечения иностранных инвестиций

аграрными компаниями, млн. USD(2006-2012 гг.)

2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012Всего по

компаниям

Ukrproduct 20 20

MHP 250 371 850 439 1,910

Astarta 30 10 11 102 153

Dakor 21 21

UkrRoss 42 42

Landkom International 111 22 4 137

Kernel 218 84 442 210 954

Landwest 43 43

MCB Agricole 56 56

Mriya 90 75 250 15 430

Sintal Agriculture 35 17 52

Agroton 42 50 92

Agrogeneration 4 4

AgroSoyuz 40 40

Avangard 415 415

Nibulon 65 205 270

Globino Corporation 25 25

Sagro 2 2

Noble 24 24

CHS 120 120

Agrotrade 54 23 77

Milkiland 100 100 200

Industrial Milk Co. 30 30

KSG Agro 44 40 84

Ovostar 33 33

Continental Farmers Group 18 18

Agroliga 1 1

Bunge 100 100

Glencore 66 66

Ukrainian Agrarian Investments 50 50

Creativ Group 150 285 435

Ukrlandfarming 600 600

Всего по годам 300 435 658 63 2,277 1,791 980 6,504

За период с 2006 по 2012 год. Аграрный сектор Украины

привлёк около 6.5 млрд. USD, около 80% от данной сумы

поступило за период с 2010-2012 года.

В то время, когда для всех

остальных секторов экономики закрыты рынки капитала,

аграрный сектор чувствует себя достаточно уверено.

Около 2 млрд. USD украинские

аграрии привлекли в ходе IPO и более 1.3 млрд. USD в ходе размещения Еврооблигаций.

На сегодняшний день ещё

порядка 11 украинских аграрных компаний готовятся к выходу на

международные рынки капитала. По нашим оценкам

объём привлечённых инвестиций должен составить

около 1 млрд. USD.

Также одним из основных источников иностранных

инвестиций для аграрного сектора Украины, являются

организации экономического развития (ЕБРР, МФК, ВБ).


19




ИТОГИ

Сельскохозяйственная отрасль одна из немногих, которая в привлечение капитала может рассчитывать и на внутренний рынок. Таким источником выступают украинские банки и лизинговые компании.

Если ещё несколько лет назад украинские банкиры не желали смотреть в сторону аграрного сектора, то на сегодняшний день это один из самых привлекательных секторов для кредитования и банкирам для привлечения качественных клиентов приходится предлагать аграриям лучшие условия.

10 31

488 638

21

587

200 250

785

300 1

2

6 6

2

9

7

0

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

0

200

400

600

800

1,000

1,200

1,400

1,600

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

Eurobonds

IPO/SPO

Количество раундов

Динамика привлечения иностранных инвестиций

аграрными компаниями на организованных площадках,

млн. USD (2005-2011 гг.)


На сегодняшний день ещё порядка 11 украинских аграрных компаний готовятся к выходу на

международные рынки капитала. По нашим оценкам

объём привлечённых инвестиций должен составить

около 1 млрд. USD.

16

29

26

27 3

4 38

6.3% 6.5%

5.6% 5.3%

5.9% 6.3%

0

5

10

15

20

25

30

35

40

0.0%

1.0%

2.0%

3.0%

4.0%

5.0%

6.0%

7.0%

2007 2008 2009 2010 2011 10_2012

Кредитный портфель в аграрном секторе, млрд. UAH (п.ш.) Доля в корпоративном портфеле (л.ш.)

Динамика кредитного портфеля украинских банков в

аграрном секторе (2007-2012) Руководство НБУ неоднократно

заявляло о поддержке ликвидности тех банков,

которые будут снижать процентные ставки для

сельского хозяйства.

Источник: НБУ

20




ИТОГИ

Компания Биржа размещения

Объем

привлеченных

средств, млн. USD

Дата окончания

размещения

AgroGeneration/SPO NYSE Euronex 16 Jul 11

Continental Farmers Group London Stock Exchange 24 Jun 11

Ovostar Union N.V. Warsaw Stock Exchange 33 Jun 11

Industrial Milk Co. Warsaw Stock Exchange 83 Apr 11

KSG Agro Warsaw Stock Exchange 44 Apr 11

MHP / SPO London Stock Exchange 165 Dec 10

Milkiland NV Warsaw Stock Exchange 80 Dec 10

Agroton Warsaw Stock Exchange 54 Oct 10

Agroliga Warsaw Stock Exchange 1 Sep 10

Avangard London Stock Exchange 188 May 10

Kernel Holding / SPO-2 Warsaw Stock Exchange 81 May 10

AgroGeneration NYSE Euronex 18 Mar 10

Sintal Agriculture/SPO Frankfurt Stock Exchange 17.2 Oct 09

Landkom International LSE's AIM 3.5 Mar 09

Sintal Agriculture Frankfurt Stock Exchange 15 Aug 08

Mriya Frankfurt Stock Exchange 90 Jul 08

MHP London Stock Exchange 371 May 08

Kernel Holding / SPO-1 Warsaw Stock Exchange 84 Mar 08

Landkom International LSE's AIM 22 Mar 08

MCB Agricole Frankfurt Stock Exchange 56 Mar 08

Land West Frankfurt Stock Exchange 43 Dec 07

Kernel Holding Warsaw Stock Exchange 220 Nov 07

Landkom International LSE's AIM 132 Nov 07

Creativ Group Frankfurt Stock Exchange 30 Nov 07

UkrRoss ПФТС/Frankfurt Stock Exchange 42 Jun 07

Dakor Frankfurt Stock Exchange 21 Apr 07

Astarta Warsaw Stock Exchange 31 Aug 06

Ukrproduct LSE's AIM 10 Jan 05

Всего 1975

Раунды привлечения прямых иностранных инвестиций на организованных

площадках украинскими аграрными компаниями, млн. USD (2006-2012 гг.)


21




ИТОГИ

Итоги

Аграрный сектор Украины является наиболее привлекательным сектором экономики Украины для прямых инвестиций. Глобально рынок имеет долгосрочные перспективы роста, благодаря постоянному росту спроса на сельскохозяйственную продукцию со стороны стран развивающихся экономик. Сельскохозяйственный сектор Украины имеет долгосрочную поддержку, как за счёт внешнего спроса, так и за счёт роста внутреннего потребления.

Украина имеет самые благоприятные условия для развития аграрного бизнеса. Следствием этого есть лидирующие позиции украинских аграрии по производству и продаже многих видов сельскохозяйственной продукции.

Несмотря на то, что в последние годы в Украине появились достаточно крупные холдинги-землевладельцы, аграрный сектор имеет большой потенциал для дальнейшей консолидации.

Аграрный сектор – является самым привлекательным как для иностранных инвесторов, так и для внутренних финансовых институтов. Потому данный сектор не испытывает такого «финансового голода», как остальные сектора экономики Украины.

22




ГЛОБАЛЬНЫЙ РЫНОК УКРАИНСКИЙ РЫНОК

23




ИТОГИ

Контакты

Благодарим за внимание!

Владимир Кундзич

Тел.: +3 80 (96) 549 00 21

[email protected]

agricultural sector of ukraine

Business