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Estritamente Confidencial - Este documento não pode ser copiado, reproduzido ou disseminado sem o prévio consentimento por escri to da Bahema e Focal Capital
2017
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Agenda
1. A Bahema S.A.
2. Atratividade do Ensino Básico Brasileiro
3. A Estratégia da Bahema
4. Aquisição da Escola da Vila
5. Futuro
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A Bahema S.A.
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Evolução da BAHEMA S.A.
1960 – comércio de equipamentos agrícolas, máquinas e tratores
Anos 70 –Estabelece-se como revendedora Caterpillar e abre o capital
Anos 80 – Inicia investimento em outras empresas de capital aberto e consolida-se como holding. Maior caso de sucesso é o Unibanco
Anos 2000 –Desinvestimento do grupo Caterpillar e foco exclusivo nas participações em empresas listadas
2010 – Após fusão do Unibanco, empresa faz uma série de reduções de capital
Investimento no
segmento de
ensino básico
2016
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Desafio
Como assumir com um novo projeto uma empresa com >60
anos de história, com 500 acionistas (6 controladores), listada
em bolsa e que ia ser encerrada?
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A Atratividade do Investimento no Ensino Básico
Brasileiro
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Maiores Grupos Brasileiros
Fonte: www.colegiosmaristas.com.br/www.agathoseducacional.com.br/www.educacaoadventista.org.br/elevaeducacao.com.br
Grupo # Alunos Região de atuação Tipo
Rede Salesiana 92,000 Grande parte do Brasil Confessional
Rede Adventista 82,000 Grande parte do Brasil Confessional
Rede Marista 24,000 DF, PR, SC, SP, GO Confessional
Eleva 30,000 RJ, MG e PR Com fins lucrativos
SEB 50,000 SP, PE, BA, DF, PR e ES Com fins lucrativos
Objetivo 6,410 SP e DF Com fins lucrativos
Agathos 9,500 SP Com fins lucrativos
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Grupo Aquisições Comentário
Anglo 21, Anglo Vestibulares, pH, Motivo, Sigma (R$
20mm), Maxi (R$ 22 mm), Alfacon
Único grupo de capital aberto
com foco em ensino básico
Alfa Cascavel, Goleguium Rede de Ensino, Pensi, ElitePlataforma de ensino com
escolas próprias e parceiras
COC, Dom Bosco, Pueri Domus, Klick, Wizard, Yazigi,
Skill, Quatrum, Microlins, SOS, People, Smartz
Foco em sistemas de ensino e
escolas de idiomas
PlayPen Escola Cidade Jardim (São Paulo), Instituto
GuyLussac (Niterói)Especializada em ensino bilingue
Grupo Nobel (Salvador), Esfera Escola Internacional,
Unimaster (BH), Colégios Monet, Escola Paulista de
Direito. Pueri Domus, COC, Dom Bosco
Grupo de ensino diversificado
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Arena Competitiva – setor privadoGrupos privados têm surgido procurando criar valor profissionalizando o ensino básico.
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Ensino Básico: Hoje uma Tese Melhor que Ensino
Superior
Competição mais pulverizada e uma clara
oportunidade de mercado
▪ 2 mil escolas privadas
▪ Concentração dos 5 maiores competidores (#
estudantes): 37%3
Ciclo mais longo permite relacionamentos de
longo prazo4
Pais relutantes em transferir crianças para
escolas de qualidade inferior
Urbanização, ambos os pais trabalhando,
crescimento de renda, economia da informação
e mercado de trabalho mais competitivo
Mercado de educação básica é 6x maior em
quantidade de alunos (público + privado) do
que o ensino superior
▪ 5,9 mm estudantes (escola privada)
▪ 2,0 mm estudantes (escola pública)
▪ R$33 bi em mensalidades2
Maiores custos de mudança, que levam a um
poder de precificação mais forte
Ambiente regulatório mais flexível (preços e
infraestrutura) e baixa dependência de
programas financiados pelo governo (FIES)
Concentração de
Mercado1
Ciclo
(anos de estudo)
Resiliência
Tendência de Longo
Prazo
Tamanho do Mercado1
Precificação
Regulamentação
Governamental
▪ 40 mil escolas privadas
▪ Concentração dos 5 maiores competidores (#
estudantes): 5%
12
▪ 9,1 mm estudantes (escola privada)
▪ 40,7 mm estudantes (escola pública)
▪ R$51,3bi em mensalidades2
ConclusõesEducação Básica (k-12) Ensino Superior
Fonte: INEP, MEC, IBGE e relatórios de empresas do setor
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Destaques da Educação Básica no Brasil
Número de Escolas de Educação Básica (‘000)
1) Considera apenas escolas. Não considera editoras, sistemas de ensino e produtos auxiliares
de aprendizagem
2) Considera pré-escola, ensino fundamental e ensino médio
Fonte: INEP, MEC, IBGE
37 36 36 35 34
06 07 07 07 07
2011 2012 2013 2014 2015
Público Privado
156 155 152 149 147
37 38 39 40 37
2011 2012 2013 2014 2015
Público Privado
Número de Estudantes (milhões)²
CAGR: -2.1%
CAGR: -0.1%
CAGR: -2.9%
CAGR: 1.3%
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Ensino Básico no Brasil – Qualidade
8084,6 87,3 90,2 91,8
97,1 97,4 97,6 97,7 97,8
2005 2007 2009 2011 2013
Aprovação - Fundamental 1
Público Privado
75 78,2 79,7 81,8 83,794,5 95,1 94,6 94,5 94,6
2005 2007 2009 2011 2013
Aprovação - Fundamental 2
Público Privado
70,6 71,8 73,7 75,2 78,1
92,7 93,8 93,3 93,4 93,8
2005 2007 2009 2011 2013
Aprovação - Médio
Público Privado
Escolas públicas com tendência de melhora, entretanto as escolas privadas continuam a apresentar desempenho superior.
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Ensino Básico no Brasil – Qualidade (cont.)Escolas privadas apresentam notas até 37% mais altas do que aquelas das escolas públicas.
4,390
5,332
6,124
6,810
39,478%
27,715%
4,000
4,500
5,000
5,500
6,000
6,500
7,000
2005 2007 2009 2011 2013
Nota Prova Brasil/SAEB - Fundamental 1
Pública Privada Relação
6,151
6,247
43,577%
32,361%
4,000
4,500
5,000
5,500
6,000
6,500
7,000
1 2 3 4 5
Nota Prova Brasil/SAEB -Fundamental 2
Privada Relação
4,0844,198
5,9655,790
46,047%
37,935%
4,000
4,500
5,000
5,500
6,000
6,500
7,000
2005 2007 2009 2011 2013
Nota Prova Brasil/SAEB - Médio
Pública Privada Relação
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Conclusão
▪ O Brasil necessita urgentemente de uma melhora relevante no ensino básico
▪ O Governo não consegue manter uma rede de ensino público de qualidade e
em quantidade
▪ Escolas podem ser negócios muito rentáveis
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A Estratégia da Bahema
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Plano de Longo Prazo
▪ Consolidação: compra de 3 a 5 outras escolas com tamanho semelhantes
▪ Trocas pedagógicas; criação de “teia” que agrega valor ao “produto”/ensino
▪ Início da reprodução do modelo de gestão – plug & play
▪ Criação de centro de serviços compartilhados, unificação de sistemas, folha e estratégia de
captação de alunos
▪ Monitoramento de gestores de escolas voltadas para a classe B e C
2
▪ Definição de estratégia de marca (rede x escolas independentes)
▪ Expansão pelo país
▪ Possível desenvolvimento de materiais de ensino próprios e outras linhas de negócio
▪ Fusão com gestores ou green field de escolas de Classes B e C
3
▪ Comprar de 1 a 3 escolas
▪ Entre 1.000 e 6.000 alunos, no total, com faturamento de R$50 – R$140 milhões por ano, no total.
▪ “Mão na massa”: full time na(s) escola(s), operando, aprendendo e estruturando
▪ Validação de premissas dos modelos financeiros e do modelo de gestão
▪ Aumento de investimentos para melhora pedagógica
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Fase Ação
1 a 4 anos
Após 5 anos
Em execução
Período
QUALIDADE
EXPANSÃO
GESTÃO
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Ações Empreendidas
Investimentos
3
Escolas Visitadas
80+
“NDAs” Assinados
15+
“NBOs”
6
▪ 3 escolas investidas
▪ Diversas atividades interescolares
▪ Comitê de Orientação Pedagógica
▪ Aquisição de
conhecimento
▪ Validação da tese
▪ Identificação dos
potenciais alvos ▪ Análise aprofundada de
potenciais alvos
▪ SP, RJ e MG
▪ Foco em qualidade
28 empress
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Aquisição da Escola da Vila
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Escola da VilaFundada em 1980, Escola da Vila possui três unidades na região metropolitana de São Paulo.
Número de alunos por nível de ensino
Ensino médio
Fundamental II
Infantil
Fundamental I
Unidade Butantã
Unidade Morumbi
Unidade Granja Vianna
▪ 1.577 alunos (2016)
▪ Centro de formação de professores reconhecido
nacionalmente
▪ Escola construtivista
▪ Estrutura de aquisição: 80% + 20% após 3 anos
▪ Posicionamento high end: ticket médio ~ R$ 2.2K
▪ Atualmente operando com capacidade ociosa
13%
44%
29%
15%
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Resistência
▪ Comunicação ruim: pais souberam pelo jornal.
▪ Educação básica ainda não é visto como um negócio.
▪ Forte cultura, senso de propriedade e medo de mudanças.
▪ Plano de comunicação: >10 reuniões com pais e equipes.
▪ Garantia da manutenção do projeto pedagógico: discurso não é suficiente, só a prática pode
criar a confiança.