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Informe semestral 2009/2010.

Sociedad de Inversión de Capital Variable (SICAV) de la ley de Luxemburgo

R.C.S. Luxemburgo N° B 88 580

Informe semestral no auditado a 31 de marzo de 2010

UBS (Lux) Key Selection SicavUBS (Lux) Key Selection Sicav – Absolute Return Medium (CHF)UBS (Lux) Key Selection Sicav – Absolute Return Medium (EUR)UBS (Lux) Key Selection Sicav – Absolute Return Medium (USD)UBS (Lux) Key Selection Sicav – Absolute Return Plus (CHF)UBS (Lux) Key Selection Sicav – Absolute Return Plus (EUR)UBS (Lux) Key Selection Sicav – Absolute Return Plus (USD)UBS (Lux) Key Selection Sicav – Active Defense 3 (EUR)UBS (Lux) Key Selection Sicav – Active Defense 5 (CHF)UBS (Lux) Key Selection Sicav – Active Defense 5 (EUR)UBS (Lux) Key Selection Sicav – Active Defense 5 (USD)UBS (Lux) Key Selection Sicav – Active Defense 10 (EUR)UBS (Lux) Key Selection Sicav – Asia Active Diversifi ed FundUBS (Lux) Key Selection Sicav – Asian EquitiesUBS (Lux) Key Selection Sicav – EUR BondsUBS (Lux) Key Selection Sicav – Euro Countries EquitiesUBS (Lux) Key Selection Sicav – European Core EquitiesUBS (Lux) Key Selection Sicav – European Real Estate SecuritiesUBS (Lux) Key Selection Sicav – Global Allocation (CHF)UBS (Lux) Key Selection Sicav – Global Allocation (EUR)UBS (Lux) Key Selection Sicav – Global Allocation (GBP)UBS (Lux) Key Selection Sicav – Global Allocation (USD)UBS (Lux) Key Selection Sicav – Global Allocation Focus EuropeUBS (Lux) Key Selection Sicav – Global EquitiesUBS (Lux) Key Selection Sicav – Global Real Estate SecuritiesUBS (Lux) Key Selection Sicav – US Equities

ab1

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Gestión y administración Informe semestral a 31 de marzo de 2010

UBS (Lux) Key Selection Sicav

Domicilio social

33A, avenue J.F. Kennedy,P.O. Box 91, L-2010 LuxemburgoR.C.S. Luxemburgo N° B 88 580

Consejo de Administración

Robert Süttinger, PresidenteManaging Director, UBS AG, Basilea y Zurich

Aloyse Hemmen, MiembroExecutive Director, UBS Fund Services(Luxembourg) S.A., Luxemburgo

Gilbert Schintgen, MiembroExecutive Director, UBS Fund Services(Luxembourg) S.A., Luxemburgo

Court Taylour, MiembroDirector, UBS AG, Basilea y Zurich

Day to Day Manager

Christophe HilbertAssociate Director, UBS Fund Services(Luxembourg) S.A., Luxemburgo

Olivier HumbertAssociate Director, UBS Fund Services(Luxembourg) S.A., Luxemburgo

Siobhan RonanDirector, UBS Fund Services (Luxembourg) S.A.,Luxemburgo

Gestora de inversiones

UBS (Lux) Key Selection Sicav– Asia Active Diversified Fund– Asian EquitiesUBS Global Asset Management (Singapore) Ltd.,Singapur

UBS (Lux) Key Selection Sicav– Absolute Return Medium (CHF)– Absolute Return Medium (EUR)– Absolute Return Medium (USD)– Absolute Return Plus (CHF)– Absolute Return Plus (EUR)– Absolute Return Plus (USD)– Active Defense 3 (EUR)– Active Defense 5 (CHF)– Active Defense 5 (EUR)– Active Defense 5 (USD)– Active Defense 10 (EUR)– EUR Bonds– Euro Countries Equities– European Core Equities*– European Real Estate Securities– Global Allocation (CHF)– Global Allocation (EUR)– Global Allocation (GBP)– Global Allocation (USD)– Global Allocation Focus Europe– Global Real Estate SecuritiesUBS AG, UBS Global Asset Management,Basilea y Zurich*antes UBS (Lux) Key Selection Sicav – European Equities

UBS (Lux) Key Selection Sicav– Global EquitiesUBS Global Asset Management (UK) Ltd.,Londres

UBS (Lux) Key Selection Sicav– US EquitiesUBS Global Asset Management (Americas) Inc.,Chicago

Banco depositario, agente de distribucióny agente principal de pago

UBS (Luxembourg) S.A.,33A, avenue J.F. Kennedy,P.O. Box 2, L-2010 Luxemburgo

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Agente administrativo

UBS Fund Services (Luxembourg) S.A.,33A, avenue J.F. Kennedy,P.O. Box 91, L-2010 Luxemburgo

Auditores de la Sociedad

Ernst & Young S.A.,7, Parc d’Activité Syrdall, L-5365 Munsbach

Venta en Suiza

RepresentanteUBS Fund Management (Switzerland) AG,Brunngässlein 12, CH-4002 Basilea

Agentes de pagoUBS AG, Aeschenvorstadt 1, CH-4002 BasileaUBS AG, Bahnhofstrasse 45, CH-8098 Zurichy sus sucursales en Suiza

El folleto de emisión y los estatutos de la Sociedad y los folletos simplificados, los informes anuales y semestrales así como las mo-dificaciones que se realicen en la cartera de valores de la Socie-dad citado en la presente publicación pueden solicitarse sin coste alguno en UBS AG, Apartado de correos, CH-4002 Basilea y en UBS Fund Management (Switzerland) AG, Apartado de correos, CH-4002 Basilea.

Venta en la República Federal de Alemania

Servicio de distribución y oficina de informaciónUBS Deutschland AG,Stephanstrasse 14–16, D-60313 Francfort del Meno

Agente de distribución, agente de pago y oficina de informaciónUBS Deutschland AG,Stephanstrasse 14–16, D-60313 Francfort del Meno

El folleto de emisión y los estatutos de la Sociedad y los folletos simplificados, los informes anuales y semestrales así como las modificaciones que se realicen en la cartera de valores de la So-ciedad citado en la presente publicación pueden solicitarse sin coste alguno en UBS Deutschland AG, Stephanstrasse 14–16, D-60313 Francfort del Meno.

Venta en el Principado de Liechtenstein

Agente de distribución y agente de pagoLiechtensteinische Landesbank AG,Städtle 44, FL-9490 Vaduz

Venta en la República de Austria

La venta de acciones de los siguientes subfondos en la República de Austria está autorizada:

UBS (Lux) Key Selection Sicav– Absolute Return Medium (EUR)– Absolute Return Medium (USD)– Absolute Return Plus (EUR)– Absolute Return Plus (USD)– Active Defense 5 (CHF)– Active Defense 5 (EUR)– Active Defense 5 (USD)– Active Defense 10 (EUR)– Asia Active Diversified Fund– Asian Equities– EUR Bonds– European Core Equities*– European Real Estate Securities– Global Allocation (EUR)– Global Allocation (USD)– Global Allocation Focus Europe– Global Equities– Global Real Estate Securities– US Equities*antes UBS (Lux) Key Selection Sicav – European Equities

Distribuzione in Bélgico, in Chile*, in Dinamarca, in España, in Finlandia, in Francia, en Gran Bretaña, en Grecia, en Hungría, in Italia, en Japón, in Malta, in Noruega, in los Países Bajos, en Perù, en Portugal, en Singapur, in Suecia y en Taiwan

La venta de acciones de esta Sociedad en estos paí-ses está autorizada.

* solemente esquema de pensión

El folleto de emisíon y los estatutos de la Sociedad y los folletos simplificados, los informes anuales y semestrales así como las modificaciones que se realicen en la cartera de valores de la So-ciedad citado en la presente publicación pueden solicitarese sin coste alguno al agente de distribucíon así como al agente legal de la Sociedad.

Este documento ha sido eleborado original-mente en idioma castellano.

Informe semestral a 31 de marzo de 2010UBS (Lux) Key Selection Sicav

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Características de la sociedad Informe semestral a 31 de marzo de 2010


De conformidad con la parte I de la Ley de Luxem-burgo del 30 de marzo de 1988 sobre organismos de inversión colectiva, la Sociedad UBS (Lux) Key Selection Sicav (en adelante denominada “la Socie-dad”) fue creada el 9 de agosto de 2002 como un fondo de inversión de capital variable bajo la forma jurídica de una “Société d’Investissement à Capital Variable” (SICAV – Sociedad de inversión de capital variable) y en febrero de 2004 se adaptó a los requisi-tos de la nueva ley del 20 de diciembre de 2002.

Los Estatutos de la Sociedad fueron publicados en el “Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations” (en adelante denominado “Mémorial”) del día 23 de agosto de 2002 y han sido depositados en el regis-tro mercantil y de sociedades del Tribunal de Distrito (Tribunal d’Arrondissement) donde se encuentran a disposición para su consulta. Todas las modificaciones se publicarán en el “Mémorial” por medio de una nota de depósito. Las modificaciones entrarán en vigor con su aprobación por parte de la junta general de accionistas.

UBS (Lux) Key Selection Sicav ofrece al inversor dife-rentes subfondos (“construcción tipo paraguas”) que realizan sus inversiones de conformidad con la política de inversiones especificada en el folleto de emisión. Las características específicas de cada uno de los sub-fondos se definen en el folleto de emisión que será actualizado cada vez que se cree un nuevo subfondo.

En la actualidad están disponibles los siguientes sub-fondos:

UBS (Lux) Key Selection Sicav Moneda de cuenta de los subfondos– Absolute Return Medium (CHF) CHF

– Absolute Return Medium (EUR) EUR

– Absolute Return Medium (USD) USD

– Absolute Return Plus (CHF) CHF

– Absolute Return Plus (EUR) EUR

– Absolute Return Plus (USD) USD

– Active Defense 3 (EUR) EUR

– Active Defense 5 (CHF) CHF


– Active Defense 5 (USD) USD


– Asia Active Diversified Fund USD

– Asian Equities USD

– EUR Bonds EUR

– Euro Countries Equities EUR

– European Core Equities* EUR

– European Real Estate Securities EUR

– Global Allocation (CHF) CHF

– Global Allocation (EUR) EUR

– Global Allocation (GBP) GBP

– Global Allocation (USD) USD

– Global Allocation Focus Europe EUR

*antes UBS (Lux) Key Selection Sicav – European Equities

UBS (Lux) Key Selection Sicav Moneda de cuenta de los subfondos– Global Equities USD

– Global Real Estate Securities USD

– US Equities USD

Actualmente se ofrecen los siguientes clases de accio-nes: – Las acciones de las clases con “P” como parte de la denominación se ofrecen a todos los inversores. La clase de acciones “P” se diferencia de las clases de acciones “H” y “K-1” en el importe de la comisión administrativa a tanto alzado. Únicamente se emiten acciones al portador.

– Las acciones de las clases con “N” como parte de la denominación (= acciones con restricciones de los agentes o países de distribución) serán emitidas exclusivamente por los agentes de distribución auto-rizados a tal efecto por UBS AG y que tengan domi-cilio en España, Italia, Portugal y Alemania, o, en su caso, en otros países de distribución, en el supuesto de que el Consejo de Administración lo decida. Úni-camente se emiten acciones al portador.

– Las acciones de las clases con “H” como parte de la denominación se ofrecen a todos los inversores. La clase de acciones “H” se diferencia de las clases de acciones “P” y “K-1” en el importe de la comisión administrativa a tanto alzado. Únicamente se emiten acciones al portador.

– Las acciones de las clases con “K-1” como parte de la denominación se ofrecen a todos los inversores. La clase de acciones “K-1” se diferencia de las clases de acciones “P” y “H” en el importe de la comisión administrativa a tanto alzado. Únicamente se emiten acciones al portador.

– Las acciones de las clases con “K-2” como parte de la denominación se ofrecen exclusivamente a inver-sores que han fi rmado un mandato de gestión patri-monial o un mandato de asesoramiento con UBS AG o con una contraparte autorizada por la misma, que prevea una importe de inversión mínimo de 10.000.000 CHF o el contravalor correspondiente a este importe en la moneda de referencia de la car-tera asignada al mandato de gestión patrimonial o de asesoramiento. Únicamente se emiten acciones nominativas.

– Las acciones de las clases con “F” como parte de la denominación sólo se emiten para inversores que han fi rmado un mandato de gestión patrimonial con UBS AG o con uno de sus bancos fi liales selecciona-dos. Al cancelar el mandato de gestión patrimonial, el inversor perderá el derecho a seguir participando en la Sociedad. UBS AG o sus bancos fi liales selec-cionados tendrán derecho a devolver estas acciones a la Sociedad al valor liquidativo neto válido en ese momento y libres de gastos. Únicamente se emiten acciones nominativas.

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– Las acciones de las clases con “Q” como parte de la denominación están reservadas a inversores profesionales del sector financiero que realizan las siguientes inversiones:

(a) en nombre propio; (b) en nombre de clientes subyacentes en el marco

de un mandato discrecional; o (c) en nombre de un organismo de inversión colec-

tiva en valores mobiliarios (OICVM) gestionado por una persona que sea profesional del sector financiero, siempre que

(i) la persona profesionalmente activa en el sec-tor financiero haya sido autorizada por escrito por UBS AG para la suscripción de esta clase de acciones y

(ii) la persona profesionalmente activa en el sec-tor financiero en el caso (b) y (c) haya sido debidamente autorizada por las autorida-des de vigilancia a las que esté sujeta para la realización de tales operaciones y esté domiciliada en Bélgica, Bulgaria, Dinamarca, Alemania , Estonia, Finlandia, Francia, Grecia, Islandia, Irlanda, Italia, Liechtenstein, Letonia, Lituania, Luxemburgo, Malta, Países Bajos, Noruega, Austria, Polonia, Portugal, Ruma-nia, Suecia, Eslovaquia, Eslovenia, España, República Checa, Hungría, Reino Unido o Chipre, o que actúe en nombre y por cuenta de otra persona profesionalmente activa en el sector financiero que disponga de autoriza-ción por escrito de UBS AG y esté domiciliada en uno de estos países.

Sobre la admisión de inversores de otros países de distribución decide el Consejo de Administración. Únicamente se emiten acciones al portador.

– Las acciones de las clases con «I-115», «I-110», «I-100», «I-105», «I-96», «I-90», «I-88», «I-86», «I-84», «I-82», «I-80», «I-75», «I-74», «I-72», «I-70», «I-65», «I-64», «I-60», «I-58», «I-56», «I-54», «I-52», «I-48» y «I-42» como parte de la denominación se ofrecen exclusivamente a inverso-res institucionales. Únicamente se emiten acciones al portador.

– Las acciones de las clases con “I-18” y “I-6.5” como parte de la denominación sólo se pueden ofrecer a inversores institucionales que hayan firmado un contrato de gestión de cartera, un Advisory Agre-ement o un acuerdo para la inversión en subfon-dos de este fondo paraguas con UBS AG o con una contraparte autorizada por la misma. Los gastos de administración del fondo (compuestas por los gas-tos de la sociedad, administración y banco deposi-tario) se cargan directamente al fondo a través de la comisión. Los gastos de administración del patri-monio y de distribución se facturan al inversor en el

marco de los citados agreements o acuerdos. Úni-camente se emiten acciones nominativas.

– Las acciones de las clases con “I-X” como parte de la denominación sólo se pueden emitir para inver-sores institucionales que hayan firmado un contrato de gestión de cartera, un Advisory Agreement o un acuerdo para la inversión en subfondos de este fondo paraguas con UBS AG o con una contraparte autorizada por la misma. Los gastos de adminis-tración del fondo y del patrimonio (compuestos por gastos de la sociedad, administración y banco depositario), así como los de distribución se factu-ran al inversor en el marco de los citados agree-ments o acuerdos. Únicamente se emiten acciones nominativas.

– Las acciones de las clases con “U-X” como parte de la denominación sólo se pueden emitir para inver-sores institucionales que hayan firmado un con-trato de gestión de cartera, un Advisory Agreement o un acuerdo para la inversión en subfondos de este fondo paraguas con UBS AG o con una con-traparte autorizada por la misma por un volumen de inversión definido en el folleto. Los gastos de administración del fondo y del patrimonio (com-puestos por gastos de la sociedad, administración y banco depositario), así como los de distribución se facturan al inversor en el marco de los citados agreements o acuerdos. Esta clase de acciones está orientada exclusivamente a productos financieros (es decir, fondos de fondos u otro tipo de estructu-ras con pools conforme a las distintas legislaciones). Únicamente se emiten acciones nominativas.

– Para las clases de acciones con “hedged” como parte de la denominación, que cotizan en un moneda distinta a la moneda de cuenta del subfondo, se realizarán operaciones de divisas y de divisas a plazo para asegurar el valor liquidativo cal-culado en la moneda de cuenta del subfondo frente a los valores liquidativos de las clases de acciones denominadas en otras monedas.

Aunque no sea posible asegurar completamente la totalidad del valor liquidativo de una clase de acciones frente a las fl uctuaciones de la moneda de cuenta, se pretende llevar a cabo una cobertura de la moneda de cuenta frente a la correspondiente moneda de las clases de acciones por importe del 90% al 110% del valor liquidativo. Sin embargo, las variaciones del valor de las partes a garantizar de la cartera y el volumen de las solicitudes de sus-cripción y reembolso de las acciones, que no coti-zan en la moneda de cuenta, pueden provocar que el grado de garantía de moneda se sitúe temporal-mente fuera de los citados límites.


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La suma del patrimonio neto de los diferentes subfondos equivale al total del patrimonio neto de la Sociedad, que en cualquier momento corresponde al capital en acciones de la Sociedad, representado por acciones sin valor nominal e íntegramente des-embolsadas (las “acciones”).

Independientemente de la diferencia del valor de las acciones de los diferentes subfondos, en las juntas generales de accionistas el accionista tiene derecho a un voto por cada acción que posea. Las acciones de un subfondo determinado confieren el derecho a un voto por acción en las juntas que tengan por objeto este subfondo.

La Sociedad forma una unidad legal. Respecto de las relaciones entre los accionistas, cada subfondo se considera una unidad independiente. Cada subfondo responde con sus activos sólo de aquellas obligaciones que ha contraído él mismo.

En cualquier momento, el Consejo de Administra-ción de la Sociedad podrá disolver subfondos y/o lanzar nuevos subfondos así como crear clases dife-rentes con propiedades específicas dentro de estos subfondos. El folleto de emisión será actualizado cada vez que se lleve a cabo el lanzamiento de un nuevo subfondo o bien de una clase adicional.

El patrimonio y la duración de la Sociedad no están limitados.

El ejercicio de la Sociedad se cierra el 30 de septiembre.

La junta general ordinaria se celebrará cada año el 20 de enero a las 10 horas en la sede de la Sociedad. Si el 20 de enero no fuese día hábil en Luxemburgo, la junta general ordinaria se celebrará el día hábil siguiente.

Se podrá obtener información sobre si un subfondo de la Sociedad cotiza en la Bolsa de Luxemburgo en el agente administrativo o en la página web de la Bolsa de Luxemburgo (www.bourse.lu).

Al efectuar la emisión y el reembolso de las acciones de la UBS (Lux) Key Selection Sicav serán de aplica-ción las normas vigentes en el respectivo país.

Será sólo válida la información contenida en el folleto de emisión y en los documentos citados en dicho folleto.

Los informes anuales y semestrales estarán a dispo-sición sin coste de los accionistas en la sede de la Sociedad y del banco depositario.

No se aceptará ninguna suscripción a partir de los informes de gestión. Las suscripciones se realizarán únicamente a partir del folleto de emisión actual, complementado por el último informe anual y, si existe, el último informe semestral.


7Las aclaraciones son parte integrante del informe.

Balance consolidado del patrimonio neto EURActivos 31.3.2010Cartera de valores mobiliarios valor de coste 5 450 876 437.07Cartera de valores mobiliarios, valorización (devaluación) no realizada 657 289 626.22Total de cartera de valores mobiliarios (Aclaración 1) 6 108 166 063.29Saldos bancarios, depósitos a la vista y a plazo 181 696 322.56Otros activos líquidos (márgenes) 132 524 982.25Créditos de ventas de valores (Aclaración 1) 28 760 787.59Créditos de suscripciones 4 871 151.70Deuda de intereses de valores 3 706 243.28Deuda de intereses de activos disponibles 41 758.31Créditos de dividendos 4 873 750.64Otros créditos 1 522 473.80Ganancia (Pérdida) de cotización no realizada de contratos de futuros financieros (Aclaración 1) -5 411 089.89Ganancia (Pérdida) de cotización no realizada de contratos de futuros en divisas (Aclaración 1) -40 265 969.90Ganancia (Pérdida) de cotización no realizada de swaps (Aclaración 1) 4 244 519.06Total activos 6 424 730 992.69

PasivosDescubierto de cuenta bancaria -75 677.88Otras obligaciones a corto plazo (márgenes) -4 925 531.76Intereses a pagar por descubierto -3 103.24Obligaciones de compra de valores (Aclaración 1) -22 872 491.61Obligaciones de retiradas -12 345 269.46Reservas para comisión administrativa a tanto alzado (Aclaración 2) -5 361 963.85Reservas para tasa de abono (Aclaración 3) -439 745.54Total reservas para gastos -5 801 709.39Total pasivos -46 023 783.34

Neto patrimonial al final del periodo 6 378 707 209.35

UBS (Lux) Key Selection Sicav Informe semestral a 31 de marzo de 2010

8 Las aclaraciones son parte integrante del informe.

Cuenta consolidada de pérdidas y ganancias EURIngresos 1.10.2009-31.3.2010Beneficios por intereses de la liquidez 217 403.85Intereses sobre valores 5 501 879.18Dividendos (Aclaración 1) 22 271 904.35Interés devengado en swaps (Aclaración 1) 4 568 973.30Ingresos de valores préstamos (Aclaración 4) 585 279.64Total ingresos 33 145 440.32

GastosInterés pagado en swaps (Aclaración 1) -263 199.17Comisión administrativa a tanto alzado (Aclaración 2) -59 402 106.24Tasa de abono (Aclaración 3) -887 671.54Gastos por intereses de la liquidez y crédito en cuenta corriente -64 532.63Total gastos -60 617 509.58

Ganancias (Pérdidas) netas de las inversiones -27 472 069.26

Ganancias (Pérdidas) realizadas (Aclaración 1)Ganancia (Pérdida) de cotización realizada de valores cotizados según el mercado excepto opciones 13 239 418.85Ganancia (Pérdida) de cotización realizada de opciones -1 430 113.78Ganancia (Pérdida) de cotización realizada de valores cotizados según el mercado monetario 89 430.56Ganancia (Pérdida) de cotización realizada de contratos de futuros financieros -52 138 304.85Ganancia (Pérdida) de cotización realizada de contratos de futuros en divisas 18 350 950.39Ganancia (Pérdida) de cotización realizada de swaps 1 541 081.15Resultado realizado de suscripciones/retiradas (Aclaración 5) 1 528 169.77Total de las ganancias (pérdidas) de cotización realizadas -18 819 367.91Ganancia (Pérdida) monetaria realizada 2 789 297.09Total de ganancias (pérdidas) realizadas -16 030 070.82

Ganancia (Pérdida) neta realizada del periodo -43 502 140.08

Modificaciones de la valorización (devaluación) no realizada (Aclaración 1)Valorización (Devaluación) no realizada de valores cotizados según el mercado, excepto opciones 546 690 147.54Valorización (Devaluación) no realizada de opciones 186 522.59Valorización (Devaluación) no realizada de valores cotizados según el mercado monetario -44 436.04Valorización (Devaluación) no realizada de contratos de futuros financieros -2 596 723.23Valorización (Devaluación) no realizada de contratos de futuros en divisas -64 566 227.06Valorización (Devaluación) no realizada de swaps 6 348 637.53Total de las modificaciones de valorizaciones (devaluaciones) no realizadas 486 017 921.33

Aumento (Disminución) neto(a) del neto patrimonial como resultado de las operaciones 442 515 781.25



Datos principales

ISIN 31.3.2010 30.9.2009 30.9.2008Patrimonio neto en USD 397 430 719.53 415 289 158.40 1 110 933 705.09Clase (EUR) P-acc LU0155373292Acciones en circulación 609 428.2170 597 067.3730 1 104 382.1480Valor de inventario neto por acción en EUR 10.53 8.73 9.79Precio de emisión y de reembolso por acción en EUR1 10.52 8.72 9.78Clase (USD) I-6.5-acc2 LU0421782094Acciones en circulación 229 827.4590Valor de inventario neto por acción en USD 108.91Precio de emisión y de reembolso por acción en USD1 108.82Clase (USD) P-acc LU0153925929Acciones en circulación 25 522 533.7380 32 167 340.8640 79 844 777.6710Valor de inventario neto por acción en USD 13.95 12.48 13.64Precio de emisión y de reembolso por acción en USD1 13.94 12.47 13.63Clase (USD) P-dist LU0274146058Acciones en circulación 548 686.0160 485 195.1690 488 868.8210Valor de inventario neto por acción en USD 14.12 12.64 13.81Precio de emisión y de reembolso por acción en USD1 14.11 12.63 13.80

1 Véase aclaración 12 Suscripción inicial a 12.11.2009

UBS (Lux) Key Selection Sicav – US EquitiesInforme semestral a 31 de marzo de 2010

Estructura de la cartera de valores

Distribución geográfica en % del patrimonio netoEstados Unidos 88.64Irlanda 3.83Canadá 1.80Islas Caimán 1.64Suiza 1.45Bermudas 1.44Total 98.80

Distribución económica en % del patrimonio netoProd. farm., cosm. y médicos 10.27Bancos y entidades de crédito 8.59Internet, software y serv. TI 8.07Hardware & redes informáticas 7.52Petróleo 6.78Maquinaria y equip. industriales 6.67Energía y agua 6.59Editoriales, medios y sector gráf. 6.17Circulación y transporte 4.46Distribución 4.46Sociedades no clasificadas 3.83Alimentos y bebidas 3.00Industria aeroespacial 2.77Seguros 2.33Bienes de consumo diversos 2.20Hostelería y ocio 2.18Tabaco y alcohol 2.09Biotecnología 2.05Salud y serv. sociales 1.98Textil, moda & artículos de cuero 1.55Sociedades finan. y de inversión 1.45Electrónica y semiconductores 1.44Química 1.39Diversas prestaciones de servicios 0.96Total 98.80


Balance del patrimonio neto USDActivos 31.3.2010Cartera de valores mobiliarios valor de coste 349 196 651.41Cartera de valores mobiliarios, valorización (devaluación) no realizada 43 443 213.71Total de cartera de valores mobiliarios (Aclaración 1) 392 639 865.12Saldos bancarios, depósitos a la vista y a plazo 6 444 175.17Créditos de ventas de valores (Aclaración 1) 155 311.01Créditos de suscripciones 278 234.86Créditos de dividendos 141 561.70Otros créditos 19 530.00Total activos 399 678 677.86

PasivosIntereses a pagar por descubierto -100.17Obligaciones de compra de valores (Aclaración 1) -121 779.00Obligaciones de retiradas -1 743 036.85Reservas para comisión administrativa a tanto alzado (Aclaración 2) -335 866.55Reservas para tasa de abono (Aclaración 3) -47 175.76Total reservas para gastos -383 042.31Total pasivos -2 247 958.33

Neto patrimonial al final del periodo 397 430 719.53

Cuenta de pérdidas y ganancias USDIngresos 1.10.2009-31.3.2010Dividendos (Aclaración 1) 2 253 024.65Ingresos de valores préstamos (Aclaración 4) 40 838.16Total ingresos 2 293 862.81

GastosComisión administrativa a tanto alzado (Aclaración 2) -4 101 079.17Tasa de abono (Aclaración 3) -99 101.08Gastos por intereses de la liquidez y crédito en cuenta corriente -100.17Total gastos -4 200 280.42

Ganancias (Pérdidas) netas de las inversiones -1 906 417.61

Ganancias (Pérdidas) realizadas (Aclaración 1)Ganancia (Pérdida) de cotización realizada de valores cotizados según el mercado excepto opciones 3 356 379.74Resultado realizado de suscripciones/retiradas (Aclaración 5) 86 027.41Total de las ganancias (pérdidas) de cotización realizadas 3 442 407.15Ganancia (Pérdida) monetaria realizada 9 455.53Total de ganancias (pérdidas) realizadas 3 451 862.68

Ganancia (Pérdida) neta realizada del periodo 1 545 445.07

Modificaciones de la valorización (devaluación) no realizada (Aclaración 1)Valorización (Devaluación) no realizada de valores cotizados según el mercado, excepto opciones 44 699 982.52Total de las modificaciones de valorizaciones (devaluaciones) no realizadas 44 699 982.52

Aumento (Disminución) neto(a) del neto patrimonial como resultado de las operaciones 46 245 427.59

Informe semestral a 31 de marzo de 2010UBS (Lux) Key Selection Sicav – US Equities


Variaciones del patrimonio neto USD 1.10.2009-31.3.2010Neto patrimonial al principio del periodo 415 289 158.40Suscripciones 58 268 340.15Retiradas -122 372 206.61Total flujo de fondos (flujo de salidas) -64 103 866.46Ganancias (Pérdidas) netas de las inversiones -1 906 417.61Total de ganancias (pérdidas) realizadas 3 451 862.68Total de las modificaciones de valorizaciones (devaluaciones) no realizadas 44 699 982.52Aumento (Disminución) neto(a) del neto patrimonial como resultado de las operaciones 46 245 427.59Neto patrimonial al final del periodo 397 430 719.53

Evolución de las acciones en circulación

1.10.2009-31.3.2010Clase (EUR) P-accNúmero de acciones en circulación al principio del periodo 597 067.3730Número de acciones emitidas 311 102.9260Número de acciones devueltas -298 742.0820Número de acciones en circulación al final del periodo 609 428.2170Clase (USD) I-6.5-accNúmero de acciones en circulación al principio del periodo 0.0000Número de acciones emitidas 251 321.4040Número de acciones devueltas -21 493.9450Número de acciones en circulación al final del periodo 229 827.4590Clase (USD) P-accNúmero de acciones en circulación al principio del periodo 32 167 340.8640Número de acciones emitidas 1 992 159.2040Número de acciones devueltas -8 636 966.3300Número de acciones en circulación al final del periodo 25 522 533.7380Clase (USD) P-distNúmero de acciones en circulación al principio del periodo 485 195.1690Número de acciones emitidas 209 914.5670Número de acciones devueltas -146 423.7200Número de acciones en circulación al final del periodo 548 686.0160



Balance de las carteras de valores y de otros valores del patrimonio neto a 31 de marzo de 2010

Denominación Número/ Valoración en USD en % del Nominal Plusvalía (pérdida) no patrimonio realizada sobre futuros/ neto opciones/contratos de divisas a plazo/ swaps (Acla. 1)

Valores y títulos del mercado monetario que cotizan en una bolsa oficial

Acciones al portador

Bermudas

USD MARVELL TECH GROUP COM USD0.002 280 000.00 5 706 400.00 1.44Total Bermudas 5 706 400.00 1.44

Islas Caimán

USD SEAGATE TECHNOLOGY COM USD0.00001 357 900.00 6 535 254.00 1.64Total Islas Caimán 6 535 254.00 1.64

Irlanda

USD COVIDIEN PLC USD0.20 303 100.00 15 239 868.00 3.83Total Irlanda 15 239 868.00 3.83

Estados Unidos

USD AFLAC INC COM USD0.10 170 800.00 9 272 732.00 2.33USD ALLERGAN INC COM USD0.01 131 800.00 8 609 176.00 2.17USD AMER ELEC PWR INC COM USD6.50 244 400.00 8 353 592.00 2.10USD AMGEN INC COM 136 400.00 8 151 264.00 2.05USD APOLLO GROUP INC CL A 62 200.00 3 812 238.00 0.96USD APPLE INC COM NPV 51 200.00 12 028 416.00 3.03USD AUTODESK INC COM USD0.01 331 800.00 9 761 556.00 2.46USD AVON PRODUCTS INC COM USD0.25 257 700.00 8 728 299.00 2.20USD BAKER HUGHES INC COM USD1 161 400.00 7 559 976.00 1.90USD BK OF NY MELLON CP COM STK USD0.01 227 719.00 7 031 962.72 1.77USD CARNIVAL CORP COM USD0.01(PAIRED STOCK) 222 700.00 8 658 576.00 2.18USD COACH INC COM USD0.01 156 100.00 6 169 072.00 1.55USD COMCAST CORP COM CLS’A’ USD0.01 654 100.00 12 310 162.00 3.10USD DYNEGY INC COM STK NPV CLASS ‘A’ 3 376 200.00 4 254 012.00 1.07USD EXELON CORP COM NPV 196 400.00 8 604 284.00 2.16USD FEDEX CORP COM USD0.10 140 300.00 13 104 020.00 3.30USD FIRSTENERGY CORP COM 127 000.00 4 964 430.00 1.25USD FORTUNE BRANDS INC COM USD3.125 171 500.00 8 319 465.00 2.09USD GEN DYNAMICS CORP COM USD1 142 500.00 11 001 000.00 2.77USD HESS CORPORATION COM USD1 94 600.00 5 917 230.00 1.49USD HEWLETT PACKARD CO COM USD0.01 213 200.00 11 331 580.00 2.85USD HOME DEPOT INC COM USD0.05 362 000.00 11 710 700.00 2.95USD ILLINOIS TOOL WKS COM NPV 228 200.00 10 807 552.00 2.72USD INTERPUBLIC GROUP COM USD0.10 708 100.00 5 891 392.00 1.48USD JP MORGAN CHASE & COM USD1 338 900.00 15 165 775.00 3.81USD KROGER CO COM USD1 277 100.00 6 001 986.00 1.51USD MARATHON OIL CORP COM USD1 200 100.00 6 331 164.00 1.59USD MEDTRONIC INC COM USD0.10 244 700.00 11 018 841.00 2.77USD MERCK & CO INC NEW COM USD0.01 253 800.00 9 479 430.00 2.39USD MICROSOFT CORP COM USD0.0000125 471 600.00 13 803 732.00 3.47USD MONSANTO COM STK USD0.01 77 500.00 5 535 050.00 1.39USD PACCAR INC COM STK USD1 223 500.00 9 686 490.00 2.44USD PALL CORP COM USD0.10 148 700.00 6 020 863.00 1.51USD PEPSICO INC CAP USD0.016666 180 000.00 11 908 800.00 3.00USD PFIZER INC COM USD0.05 682 600.00 11 706 590.00 2.95USD RYDER SYSTEM INC COM USD0.50 119 000.00 4 612 440.00 1.16USD TIME WARNER INC COM USD0.01 202 400.00 6 329 048.00 1.59USD UNITEDHEALTH GRP COM USD0.01 240 700.00 7 863 669.00 1.98USD VMWARE INC COM STK USD0.01 CLASS ‘A’ 159 417.00 8 496 926.10 2.14USD WELLS FARGO & CO NEW COM 383 800.00 11 943 856.00 3.01Total Estados Unidos 352 257 346.82 88.64

Total Acciones al portador 379 738 868.82 95.55

Acciones nominales

Suiza

USD ACE LIMITED ORD CHF32.20 110 171.00 5 761 943.30 1.45Total Suiza 5 761 943.30 1.45

Total Acciones nominales 5 761 943.30 1.45

Total Valores y títulos del mercado monetario que cotizan en una bolsa oficial 385 500 812.12 97.00



Valores y títulos del mercado monetario que no cotizan en una bolsa oficial o en otro mercado regulado

Acciones al portador

Canadá

USD ULTRA PETROLEUM CP COM NPV 153 100.00 7 139 053.00 1.80Total Canadá 7 139 053.00 1.80

Total Acciones al portador 7 139 053.00 1.80

Total Valores y títulos del mercado monetario que no cotizan en una bolsa oficial o en otro mercado regulado 7 139 053.00 1.80

Total de la cartera de valores 392 639 865.12 98.80

Saldos bancarios, depósitos a la vista y a plazo y otros activos líquidos 6 444 175.17 1.62Otros activos y pasivos -1 653 320.76 -0.42

Total del patrimonio neto 397 430 719.53 100.00


Denominación Número/ Valoración en USD en % del Nominal Plusvalía (pérdida) no patrimonio realizada sobre futuros/ neto opciones/contratos de divisas a plazo/ swaps (Acla. 1)


Aclaración 1 – Principios básicos de la rendición de cuentas

El cierre de cuenta se efectuó con arreglo a los princi-pios contables generalmente reconocidos para fondos de inversión en Luxemburgo. Los principios contables fundamentales se pueden resumir de la siguiente forma:

a) Cálculo del valor liquidativo de las accionesEl valor liquidativo (valor patrimonial neto) así como el precio de emisión y de reembolso de cada acción de cualquier subfondo o bien de cualquier clase de accio-nes se expresan en las monedas de cuenta en la que están denominados los diferentes subfondos o clases de acciones, y se calculan cada día hábil dividiendo el patrimonio neto del respectivo subfondo atribuible a cada clase de acciones entre el número de acciones que se encuentren en circulación de la respectiva clase de acciones del mismo.

A tal efecto, se consideran “días hábiles” los días hábi-les a efectos bancarios en Luxemburgo (es decir, cada día en el que los bancos abren sus oficinas durante el horario normal) a excepción de algunos días festivos no oficiales en Luxemburgo y algunos días en los que las bolsas de los principales países de inversión del subfondo están cerradas o en los que no se puede valorar de forma adecuada el 50% o más de las inver-siones del subfondo.

En caso de que en un día de negociación la suma de las suscripciones o reembolsos de todas las clases de participación de un subfondo provoque una entrada o salida de capital neto, se podrá incrementar o reducir el valor liquidativo del subfondo en cuestión. El ajuste máximo podrá ser de un 1% del valor liquidativo. Se podrán tener en cuenta tanto los costes de transacción y cargas tributarias estimadas que tenga que soportar el subfondo como los márgenes estimados de com-pra/ venta de los activos en los que invierte el fondo. El ajuste provocará un aumento del valor liquidativo si los movimientos netos llevan a una subida de todas las participaciones del subfondo en cuestión. Provocará una reducción del valor liquidativo si los movimientos netos dan como resultado una caída de la cantidad de participaciones. El Consejo de Administración podrá fijar un valor límite para cada subfondo. Éste podrá consistir en el movimiento neto de un día de negocia-ción en relación con el patrimonio neto del fondo o en un importe absoluto en la moneda del respectivo sub-fondo. De esta manera, sólo se produciría un ajuste del valor liquidativo cuando se sobrepasara este valor límite en un día de negociación.

El porcentaje del valor liquidativo neto que hay que asignar a las respectivas clases de acciones de un subfondo estará determinado, teniendo en cuenta las comisiones aplicables a la clase de acciones en cues-tión, por la relación de las acciones en circulation de cada clase de acciones respecto a la totalidad de las acciones en circulation del subfondo y cambiará cada vez que tenga lugar una emisión o un reembolso de acciones.

b) Principios de valoración – Los valores, derivados y demás inversiones cotiza-dos en una bolsa serán valorados según su última cotización de mercado conocida. Si dichos valores, derivados o demás inversiones cotizaran en varias bolsas, se tomará de referencia la última cotización conocida en aquella bolsa que sea considerada como el mercado principal para dicho valor. En caso de valores, derivados o demás inversiones con un volumen reducido de contratación para los que exista un mercado no oficial entre corredores, en el que las cotizaciones sean fijadas conforme a las reglas y prácticas del mercado, la Sociedad podrá basarse en dichas cotizaciones a la hora de valorar los citados valores, derivados y demás inversiones. Los valores, derivados y demás inversiones que no coticen en una bolsa, pero que sean negociados en otro mercado organizado, reconocido, abierto al público y que opere regularmente, serán valorados tomando como base la última cotización disponible en ese mercado.

– En caso de valores, derivados y demás inversiones no cotizados en una bolsa ni en otro mercado regulado y para los que no se puede disponer de un precio adecuado, la Sociedad definirá de buena fe otros principios según los cuales procederá a la valoración de dichos valores basándose en su posible valor de realización.

– La valoración de derivados que no coticen en una bolsa (derivados OTC) se llevará a cabo por medio de fuentes de precios independientes. Si para un derivado sólo se dispusiera de una fuente de precio independiente, se comprobará la plausibilidad de este precio de valoración por medio de modelos de cálculo que sean reconocidos por la Sociedad, basándose en el valor de negociación del valor básico del que procede el derivado.

– Las participaciones/acciones de otros organismos de inversión colectiva en valores mobiliarios (OICVM) y/u organismos de inversión colectiva (OIC) se valo-rarán a su último valor liquidativo neto conocido.

Aclaraciones sobre el informe semestral Informe semestral a 31 de marzo de 2010



– En caso de títulos del mercado monetario, el precio de valoración se ajustará sucesivamente al precio de reembolso, basándose en el precio neto de compra y manteniendo los rendimientos de ahí resultantes. Siempre que se produzcan considerables cambios en las condiciones del mercado se procederá a adaptar los principios de valoración de las diferentes inversiones a las nuevas realidades de rendimiento existentes en el mercado.

– Los depósitos a plazo fijo y los depósitos fiduciarios serán valorados según su valor nominal más los intereses acumulados.

– El valor de las operaciones de canje se basa en los precios de dos proveedores de servicios externos e independientes y que resultan de los datos obteni-dos del contrato de swap.

La Sociedad está facultada para utilizar de buena fe otros principios apropiados con vistas a asegurar una valoración adecuada del patrimonio neto, siempre y cuando, a consecuencia de sucesos especiales, resulte imposible o inexacto aplicar los criterios de valoración anteriormente citados.

Estos criterios de valoración son determinados por el Consejo de Administración con prudencia, tomando como base cotizaciones de mercado resultantes de operaciones o de modelos de precios, así como de cualquier otra fuente, que puede incluir declaraciones de brokers, considerada fiable y apropiada por el Con-sejo de Administración para reflejar lo que puede con-siderarse como valor justo de aquellos títulos desde un punto de vista de la valoración de la cartera.

En caso de producirse circunstancias extraordinarias se podrá fijar en el curso de un día más de una valo-ración, que será de aplicación para las acciones cuya emisión o reembolso se efectúe con posterioridad a esa fecha.

c) Plusvalía (pérdida) neta realizada de ventas de valoresLas plusvalías o pérdidas realizadas en las ventas de valores se calculan a partir del valor de coste medio de los valores vendidos.

d) Valoración de las transacciones de divisas a plazoLa revalorización (depreciación) no realizada de los negocios de divisas a plazo pendientes se calcula y contabiliza el día de la valoración según la cotización de divisas a plazo.

e) Valoración de los contratos financieros a plazoLos contratos financieros a plazo se valoran a partir del último precio publicado disponible el día de la valoración. Los beneficios y pérdidas realizados y los modificaciones de las revalorizaciones y devaluacio-nes están contabilizadas en la cuenta de pérdidas y ganancias. Los beneficios y pérdidas realizados se analizan según el método FIFO, es decir los primeros contratos adquiridos son los primeros que se venden.

f) Conversión de las monedas extranjerasLas cuentas bancarias, los demás valores del patrimo-nio neto y la valoración de los valores de la cartera que se cotizan en una moneda diferente de la de refe-rencia de los distintos subfondos, se calculan al tipo de “Mid Closing Spot Rates” el día de la valoración. Los ingresos y los gastos en monedas diferentes de la de los distintos subfondos se calculan al tipo de “Mid Closing Spot Rates”el día del cálculo. Las pérdidas y ganancias realizadas por el cambio de moneda se con-tabilizan en la cuenta de pérdidas y ganancias.

El valor de coste de los valores expresado en una moneda diferente de la de referencia de los distintos subfondos se cambia al tipo de “Mid Closing Spot Rate” el día de la adquisición.

g) Contabilización de las transacciones en la cartera de valoresLas transacciones dentro de la cartera de valores se contabilizan el día hábil bancario posterior al día de la transacción.

h) Cierre semestral consolidadoEl cierre semestral consolidado se elabora en EUR. Los diferentes valores del patrimonio neto consolidados y la formulación consolidada de la cuenta de pérdidas y ganancias a 31 de marzo de 2010 representan el total de los correspondientes valores de cada subfondo, con-vertidos en EUR al tipo de cambio aplicable en la fecha de elaboración de las cuentas.

Por la conversión de las monedas extranjeras y el cie-rre semestral consolidado los tipos de cambio a 31 de marzo de 2010 están utilizados:

Tipos de Câmbios

EUR 1 = AUD 1.474206

EUR 1 = CAD 1.372788

EUR 1 = CHF 1.424205

EUR 1 = GBP 0.892017

EUR 1 = HKD 10.506416



Tipos de Câmbios

EUR 1 = HUF 265.740043

EUR 1 = JPY 126.433664

EUR 1 = MXN 16.677296

EUR 1 = NOK 8.031596

EUR 1 = SEK 9.738261

EUR 1 = SGD 1.891701

EUR 1 = USD 1.345250 / 1.353100*

EUR 1 = ZAR 9.937099

* Para los compartimientos que investen principalmente en los mercados asiaticos/pacificos (APAC).

i) Considerados como ingresosLos dividendos, después de retenciones fiscales, se consideran ingresos a partir de la fecha en que los valores relevantes cotizan por primera vez como “exdividendo”. Los ingresos por intereses se deven-gan a diario.

j) Créditos de ventas de valores,Obligaciones de compra de valoresLa partida “Créditos de ventas de valores” puede incluir asimismo Créditos de operaciones de divisas. La partida “Obligaciones de compra de valores” puede incluir asimismo Obligaciones de operaciones de divi-sas.

k) SwapsLa Sociedad podrá invertir en contratos de swaps de tipos de interés, acuerdos a plazo sobre swaptions de tipos de interés y credit default swaps, si son ejecu-tados por instituciones financieras de primera línea especializadas en este tipo de transacciones.

Las variaciones en ganancias y pérdidas no realizadas se reflejan en el estado de operaciones bajo el epí-grafe de cambios en “Valorización (Devaluación) no realizada de swaps”.

Las ganancias o pérdidas en swaps originadas en el momento del cierre o el vencimiento se registran como “Ganancia (Pérdida) de cotización realizada de swaps” en el estado de operaciones.

Aclaración 2 – Comisión administrativa a tanto alzado

La Sociedad paga para los diferentes subfondos o cla-ses de acciones una comisión administrativa a tanto alzado mensual calculada sobre el valor patrimonial neto medio de los subfondos o bien de las clases de acciones que se especifica en la tabla siguiente:

UBS (Lux) Key Selection Sicav Comisión administrativa a tanto alzado Clase de acciones ”I-6.5-acc”

– European Core Equities* 0.0054% mensual (0.065% anual)

– European Real Estate Securities 0.0054% mensual (0.065% anual)

– Global Equities 0.0054% mensual (0.065% anual)

– US Equities 0.0054% mensual (0.065% anual)

UBS (Lux) Key Selection Sicav Comisión administrativa a tanto alzado Clase de acciones ”I-80-acc”

– European Real Estate Securities 0.0666% mensual (0.80% anual)

UBS (Lux) Key Selection Sicav Comisión administrativa a tanto alzado Clase de acciones ”I-90-acc”

– Global Real Estate Securities 0.0750% mensual (0.90% anual)

UBS (Lux) Key Selection Sicav Comisión administrativa a tanto alzado Clase de acciones ”I-X-acc”

– Absolute Return Plus (EUR) 0.00% mensual (0.00% anual)

– Global Allocation (USD) 0.00% mensual (0.00% anual)


UBS (Lux) Key Selection Sicav Comisión administrativa a tanto alzado Clase de acciones “P-dist”/”P-acc”

– Absolute Return Medium (CHF) 0.135% mensual (1.62% anual)

– Absolute Return Medium (EUR) 0.135% mensual (1.62% anual)

– Absolute Return Medium (USD) 0.135% mensual (1.62% anual)

– Absolute Return Plus (CHF) 0.160% mensual (1.92% anual)


– Absolute Return Plus (USD) 0.160% mensual (1.92% anual)

– Active Defense 3 (EUR) 0.080% mensual (0.96% anual)

– Active Defense 5 (CHF) 0.100% mensual (1.20% anual)


– Active Defense 5 (USD) 0.100% mensual (1.20% anual)


– Asia Active Diversified Fund 0.160% mensual (1.92% anual)

– Asian Equities 0.170% mensual (2.04% anual)

– EUR Bonds 0.085% mensual (1.02% anual)

– Euro Countries Equities 0.170% mensual (2.04% anual)

– European Core Equities* 0.170% mensual (2.04% anual)

* antes UBS (Lux) Key Selection Sicav – European Equities



UBS (Lux) Key Selection Sicav Comisión administrativa a tanto alzado Clase de acciones “P-dist”/”P-acc”

– Global Allocation (CHF) 0.170% mensual (2.04% anual)

– Global Allocation (EUR) 0.170% mensual (2.04% anual)

– Global Allocation (GBP) 0.170% mensual (2.04% anual)


– Global Allocation Focus Europe 0.170% mensual (2.04% anual)


– US Equities 0.170% mensual (2.04% anual)

UBS (Lux) Key Selection Sicav Comisión administrativa a tanto alzado Clase de acciones ”K-1-acc”


– Active Defense 5 (USD) 0.0583% mensual (0.70% anual)


UBS (Lux) Key Selection Sicav Comisión administrativa a tanto alzado Clase de acciones ”Q-acc”


– Global Allocation (EUR) 0.085% mensual (1.02% anual)

La Sociedad pagará mensualmente la comisión admi-nistrativa a tanto alzado arriba mencionada a efectos de administración, gestión de cartera y custodia del patrimonio de la Sociedad, así como para cubrir los gastos de distribución como: – tasas anuales y gastos de permisos y custodia de la Sociedad en Luxemburgo y en el extranjero;

– otras tasas de los organismos de supervisión; – impresión de los estatutos y prospectos, así como de los informes anual y semestral;

– publicaciones de precios y de notificaciones a los accionistas;

– tasas relacionadas con una cotización aplicable de la Sociedad y con la distribución en terreno nacional y en el extranjero;

– comisiones y gastos del banco depositario destina-das a la custodia del patrimonio de la Sociedad, la realización de transacciones de pago y demás tareas necesarias conforme a la ley de fondos del 20 de diciembre de 2002;

– tasas y otros gastos para el abono de posibles divi-dendos a los accionistas;

– honorarios de los auditores.

La comisión de gestión abona a los responsables de venta y a los gestores patrimoniales el importe necesa-rio para la comercialización de la Sociedad.

No obstante, el banco depositario, el agente adminis-trativo y la Sociedad tienen derecho al reembolso de los costes para medidas extraordinarias tomadas en interés de los accionistas, o bien cargarán estos costes directa-mente a la Sociedad.

Además la Sociedad se hace cargo de todos los gastos de transacción relacionados con la administración del patrimonio de la Sociedad (corretajes, tasas, impuestos, etc. conforme a las reglas y prácticas del mercado).

Además, la Sociedad se hace cargo de todos los impuestos que se aplican a los activos y los beneficios de la Sociedad, ante todo el impuesto de suscripción.

Todos los gastos que puedan ser atribuidos exacta-mente a los diferentes subfondos o bien a las diferen-tes clases de acciones, serán cargados a cuenta de los mismos. Si un gasto se refiere a varios subfondos o a todos ellos, será cargado a cuenta de los subfondos en cuestión de forma proporcional a su valor patrimo-nial neto.

En los subfondos que en el marco de su política de inversión puedan invertir en otros OIC u OICVM, les podrán corresponder tanto comisiones relativas al fondo de inversión en cuestión como respecto al sub-fondo en sí. El total de las comisiones administrativas que se pueden cargar a nivel de los subfondos o de las clases de acciones y de la sociedad asciende a un máximo del 1.00% más la correspondiente comisión administrativa a tanto alzado de la clase de acciones del subfondo inversor.

En los subfondos que, en el marco de su política de inversiones, pueden invertir en otras OIC y OICVM pue-den originarse tasas tanto al nivel del fondo de inversión en cuestión como al nivel del subfondo en cuestión. Las comisiones administrativas que puedan cargarse en general a cada subfondo o a cada clase de acciones y a la sociedad ascienden como máximo al 1.00%, más la respectiva comisión administrativa a tanto alzado de la clase de acciones del subfondo que realice la inversión.

En el caso de inversión en participaciones de fondos que estén gestionados directa o indirectamente por la Sociedad o por otra sociedad a la esté vinculada la Sociedad mediante una comunidad de administra-ción o dominación o por medio de una participación directa o indirecta de más del 10% del capital o de los votos, al patrimonio del subfondo sólo se le podrá



cargar anualmente una comisión administrativa a tanto alzado reducida del 0.25% como máximo por el volumen de esas inversiones. Además, la Sociedad no podrá cargar al subfondo inversor posibles comi-siones de emisión y reembolso de los fondos objetivo vinculados.

Si la Sociedad invierte en participaciones de un fondo vinculado conforme al párrafo anterior, que presenta una comisión administrativa a tanto alzado inferior a la del subfondo inversor, la Sociedad podrá cargar, en vez de la comisión administrativa a tanto alzado redu-cida citada sobre el volumen invertido en este fondo objetivo, la diferencia entre la comisión administrativa a tanto alzado del subfondo inversor y la del fondo objetivo.

Aclaración 3 – Tasa de abono

Con arreglo a las leyes de Luxemburgo y a los regla-mentos (condiciones contractuales) actualmente en vigor, el Sociedad está sujeto al tasa de abono de Luxemburgo con un tipo anual de 0.05%, para algu-nas clases de acciones únicamente una tasa de abono reducida por importe del 0.01% anual, pagadero cada trimestre y calculado sobre la base del patrimonio neto del subfondo al final del trimestre en cuestión.

La tasa de abono es suprimida para la parte del patri-monio neto invertida en participaciones o acciones de otros organismos de inversión colectiva que están ya sujetos al pago de esa tasa según las disposiciones pertinentes del derecho luxemburgués.

Aclaración 4 – Operaciones de préstamo de valores

Asimismo, la Sociedad puede llevar a cabo operacio-nes de préstamo de valores con terceros que incluyan una parte de la cartera de valores. Por regla general, los préstamos se pueden realizar a través de cáma-ras de compensación reconocidas, como Clearstream International o Euroclear, así como entidades financie-ras renombradas especializadas en este tipo de activi-dades y de acuerdo con las condiciones-marco fijadas por esas entidades.

La cotización de los valores prestados a 31 de marzo de 2010 por cuenta de los siguientes subfondos se desprende de la siguiente tabla:

UBS (Lux) Key Selection Sicav Operaciones de préstamo de valores

– Absolute Return Medium (CHF) - CHF

– Absolute Return Medium (EUR) - EUR

– Absolute Return Medium (USD) - USD

– Absolute Return Plus (CHF) 19 842 564.16 CHF

– Absolute Return Plus (EUR) 8 458 785.82 EUR

– Absolute Return Plus (USD) 7 530 979.64 USD

– Active Defense 5 (EUR) 24 682 067.21 EUR

– Active Defense 5 (CHF) 2 900 300.00 CHF

– Active Defense 5 (USD) 1 036 178.00 USD

– Asia Active Diversified Fund 49 366.41 USD

– Asian Equities 20 335 173.51 USD

– EUR Bonds 6 513 782.00 EUR

– European Core Equities* 74 604 116.82 EUR

– European Real Estate Securities 324 996.71 EUR

– Global Allocation (CHF) 131 284 780.58 CHF

– Global Allocation (EUR) 268 837 415.18 EUR

– Global Allocation (GBP) 14 546 139.37 GBP

– Global Allocation (USD) 602 052 581.45 USD

– Global Allocation Focus Europe 74 696 928.38 EUR

– Global Equities 51 751 292.70 USD

– Global Real Estate Securities 243 827.36 USD

– US Equities 94 261 018.76 USD


El colateral se obtiene en conexión con títulos presta-dos. El colateral se compone de títulos de alta calidad que, como mínimo, se corresponden con el valor de mercado de los títulos prestados; este colateral es mantenido por UBS AG, Zurich.

Aclaración 5 – Resultado realizado de suscripciones/retiradas

Se podrán cargar en la cuenta del inversor, tomando como base el valor liquidativo, los gastos (corretaje, comisiones de bolsa, etc.) en que incurra el Subfondo por término medio por las correspondientes transac-ciones subyacentes. Esta comisión se cobrará a favor del Subfondo y se incluirá en la Cuenta de pérdidas y ganancias en la partida “Resultado realizado de suscripciones/retiradas”.



Aclaración 6 – Reparto de beneficios

a) Régimen de distribuciónTras cerrar las cuentas anuales, la junta general de accionistas del respectivo subfondo decide a pro-puesta del Consejo de Administraciòn, si se procede al reparto de dividendos para cada subfondo o clase de acciones, y, en tal caso, en qué medida se hace. No se podrá efectuar ningún reparto, si ello supone que el patrimonio neto de la Sociedad cayese por debajo del capital mínimo legalmente previsto. En caso de haberse previsto el reparto de dividendos, se abona-rán en el plazo de cuatro meses a partir del cierre del ejercicio.

El Consejo de Administración está autorizado para acordar el reparto de dividendos a cuenta así como la suspensión de los repartos.

b) Régimen de distribución del Reino UnidoLa compañía ha solicitado la certificación de fondo de distribución con arreglo a los principios fiscales para sociedades del Reino Unido para las siguientes clases de acciones:

UBS (Lux) Key Selection Sicav– Asian Equities (GBP) P-dist– US Equities (USD) P-dist

Está previsto que todas estas clases de acciones dis-tribuyan al menos el 85% de los ingresos netos por inversiones correspondientes a dichas clases de accio-nes, calculadas según la definición de ingreso neto imponible establecido por los principios fiscales para sociedades del Reino Unido, de manera que estas cla-ses de acciones de la compañía se consideren como “distribución”a los fines de la legislación fiscal del Reino Unido.

Cualesquiera otras clases de acciones con un régimen de distribución podrán pagar dividendos, pero no se considerarán “distribución”a los fines de la legislación fiscal del Reino Unido.

Con el fin de asegurar el trato adecuado entre los accionistas que se hayan convertido en tales en dis-tintos momentos, se calcula un monto de igualación de ingresos de manera que cualquier distribución a dichos accionista se corresponda con su derecho de ingreso real.

Para el año fiscal que finaliza el 30 de septiembre de 2009, se pagarán los siguientes dividendos por accio-nes a 8 de enero de 2010 a los accionistas registrados al término de 5 enero de 2010:

UBS (Lux) Clase de Dividendos Moneda AccionesKey Selection Sicav acciones pagados pendientes

– Asian Equities (GBP) P-dist 0.20 GBP 18 845.4710

Por el periodo que finalizó el 31 de marzo de 2010 no se pagaron dividendos a los accionistas.

Aclaración 7 – Soft commission arrangement

Durante el periodo comprendido entre 1 de octubre de 2009 y 31 de marzo de 2010, no se concluyó nin-gún “soft commission arrangements” en nombre de UBS (Lux) Key Selection Sicav y el importe de “soft dollar commissions”ascendió a cero.

Aclaración 8 – Obligaciones eventuales de futuros financieros

Las obligaciones eventuales de futuros finanzieros a 31 de marzo de 2010 se listan a continuación por subfondo y por la correspondiente moneda:

UBS (Lux) Futuros financieros Futuros financierosKey Selection Sicav sobre índices sobre índices (comprados) (vendidos)

– Absolute Return Medium (CHF) 43 169 254.68 CHF 104 933 683.64 CHF

– Absolute Return Medium (EUR) 7 410 034.06 EUR 17 662 084.56 EUR

– Absolute Return Medium (USD) 4 449 741.95 USD 10 354 707.13 USD

– Absolute Return Plus (CHF) 63 893 091.58 CHF 147 882 864.15 CHF

– Absolute Return Plus (EUR) 26 051 917.56 EUR 56 422 948.74 EUR

– Absolute Return Plus (USD) 21 976 536.68 USD 49 480 819.97 USD

– Active Defense 5 (EUR) - EUR 3 677 790.00 EUR

– Active Defense 5 (CHF) - CHF 6 009 406.23 CHF

– Active Defense 5 (USD) - USD 2 700 381.67 USD

– Asia Active Diversified Fund 1 436 680.90 USD - USD

– Asian Equities - USD - USD

– EUR Bonds - EUR - EUR

– European Core Equities* - EUR - EUR

– European Real Estate Securities - EUR - EUR

– Global Allocation (CHF) 46 812 521.78 CHF 147 487 061.93 CHF

– Global Allocation (EUR) 85 194 499.12 EUR 302 577 490.22 EUR

– Global Allocation (GBP) 5 372 915.82 GBP 16 691 151.84 GBP

– Global Allocation (USD) 195 281 575.82 USD 552 585 062.92 USD




UBS (Lux) Futuros financieros Futuros financierosKey Selection Sicav sobre índices sobre índices (comprados) (vendidos)

– Global Allocation Focus Europe 19 809 976.90 EUR 54 472 105.81 EUR

– Global Equities - USD - USD

– Global Real Estate Securities - USD - USD

– US Equities - USD - USD

UBS (Lux) Futuros financieros Futuros financierosKey Selection Sicav sobre bonos sobre bonos (comprados) (vendidos)

– Absolute Return Medium (CHF) 51 320 316.10 CHF 78 576 734.74 CHF

– Absolute Return Medium (EUR) 8 736 000.00 EUR 13 047 854.05 EUR

– Absolute Return Medium (USD) 4 926 772.42 USD 7 592 067.64 USD

– Absolute Return Plus (CHF) 76 232 232.24 CHF 113 763 823.69 CHF

– Absolute Return Plus (EUR) 29 979 050.00 EUR 44 863 651.04 EUR

– Absolute Return Plus (USD) 25 784 335.34 USD 38 752 442.22 USD

– Active Defense 5 (EUR) - EUR - EUR

– Active Defense 5 (CHF) - CHF - CHF

– Active Defense 5 (USD) - USD - USD

– Asia Active Diversified Fund - USD 347 812.50 USD

– Asian Equities - USD - USD

– EUR Bonds - EUR 2 405 067.54 EUR

– European Core Equities* - EUR - EUR

– European Real Estate Securities - EUR - EUR

– Global Allocation (CHF) 74 116 623.99 CHF 21 760 155.65 CHF

– Global Allocation (EUR) 144 357 124.30 EUR 42 422 261.97 EUR

– Global Allocation (GBP) 8 885 885.69 GBP 2 608 012.24 GBP

– Global Allocation (USD) 295 143 750.00 USD 86 217 187.80 USD

– Global Allocation Focus Europe 33 057 800.00 EUR - EUR

– Global Equities - USD - USD

– Global Real Estate Securities - USD - USD

– US Equities - USD - USD


Aclaración 9 – Total Expense Ratio (TER)

Esta cifra-índice se ha calculado en base a la “Directiva relativa al cálculo y a la publicación del TER y PTR” de la Asociación Suiza de Fondos de Inversión SFA en su fase válida actual y expresa la totalidad de aquellas comisio-nes y gastos que de manera corriente se cargan en el patrimonio neto (gastos de explotación), retrospectiva-mente en un porcentaje del patrimonio neto.

TER para los 12 últimos meses:

UBS (Lux) Key Selection Sicav Total Expense Ratio (TER)

– Absolute Return Medium (CHF) P-acc 1.52%

– Absolute Return Medium (EUR) P-acc 1.54%

– Absolute Return Medium (USD) P-acc 1.52%

– Absolute Return Plus (CHF) P-acc 1.67%

– Absolute Return Plus (EUR) I-X-acc* 0.42%

– Absolute Return Plus (EUR) P-acc 1.60%

– Absolute Return Plus (EUR) Q-acc* 0.77%

– Absolute Return Plus (USD) (CAD hedged) P-acc 1.71%

– Absolute Return Plus (USD) (SGD hedged) P-acc 1.72%

– Absolute Return Plus (USD) P-acc 1.71%

– Active Defense 5 (CHF) P-acc* 1.23%

– Active Defense 5 (EUR) K-1-acc* 0.74%

– Active Defense 5 (EUR) P-acc 1.22%

– Active Defense 5 (USD) K-1-acc* 0.73%

– Active Defense 5 (USD) P-acc* 1.23%

– Asia Active Diversified Fund (USD) P-acc* 1.96%

– Asian Equities (GBP) P-dist 2.09%

– Asian Equities (USD) P-acc 2.09%

– EUR Bonds P-acc 1.07%

– EUR Bonds P-dist 1.06%

– European Core Equities** (EUR) I-6.5-acc* 0.03%

– European Core Equities** (EUR) P-acc 2.03%

– European Real Estate Securities (EUR) I-6.5-acc* 0.87%

– European Real Estate Securities (EUR) I-80-acc* 1.57%

– Global Allocation (CHF) P-acc 2.08%

– Global Allocation (EUR) (CAD hedged) P-acc 2.08%

– Global Allocation (EUR) (SGD hedged) P-acc 2.08%

– Global Allocation (EUR) P-acc 2.08%

– Global Allocation (EUR) Q-acc* 1.07%

– Global Allocation (GBP) P-acc 2.08%

– Global Allocation (USD) I-X-acc* 0.02%

– Global Allocation (USD) K-1-acc* 1.33%

– Global Allocation (USD) P-acc 2.08%

– Global Allocation Focus Europe (CHF hedged) P-acc 2.08%

– Global Allocation Focus Europe (EUR) P-acc 2.08%

– Global Allocation Focus Europe (USD hedged) P-acc 2.08%

– Global Equities (EUR) P-acc 2.08%

– Global Equities (USD) I-6.5-acc* 0.07%

– Global Equities (USD) I-X-acc* 0.02%

– Global Equities (USD) P-acc 2.09%

– Global Real Estate Securities (EUR hed) I-90-acc* 1.86%

– Global Real Estate Securities (USD) I-90-acc* 1.81%

– US Equities (EUR) P-acc 2.08%

– US Equities (USD) I-6.5-acc* 0.08%

– US Equities (USD) P-acc 2.10%

– US Equities (USD) P-dist 2.09%

* anualizada** antes UBS (Lux) Key Selection Sicav – European Equities

Los costes de transacción y, de darse el caso, los costes ocasionados por las coberturas cambiarias no se inclu-yen en el TER.



Aclaración 10 – Portfolio Turnover Rate (PTR)

Esta cifra-índice se ha calculado en base a la “Directiva relativa al cálculo y a la publicación del TER y PTR” de la Asociación Suiza de Fondos de Inversión SFA en su fase válida actual. El PTR se considera un indicador de la relevancia de los costes adicionales incurridos por la compra y venta de inversiones. Muestra cuántas tran-sacciones en valores se produjeron como resultado de cambios voluntarios en la inversión en relación con el patrimonio neto. Las transacciones que resultaron de suscripciones y reembolsos incontrolables no se inclu-yen en este ratio.

PTR de los últimos 12 meses:

UBS (Lux) Key Selection Sicav Portfolio Turnover Rate (PTR)

– Absolute Return Medium (CHF) 25.09%

– Absolute Return Medium (EUR) 10.21%

– Absolute Return Medium (USD) 18.74%

– Absolute Return Plus (CHF) 43.38%

– Absolute Return Plus (EUR) 16.35%

– Absolute Return Plus (USD) 38.36%

– Active Defense 5 (EUR) 88.88%

– Active Defense 5 (CHF) -67.89%

– Active Defense 5 (USD) -20.42%

– Asia Active Diversified Fund 61.06%

– Asian Equities 44.46%

– EUR Bonds 15.46%

– European Core Equities* 156.98%

– European Real Estate Securities -78.17%

– Global Allocation (CHF) 96.05%

– Global Allocation (EUR) 54.01%

– Global Allocation (GBP) 83.32%

– Global Allocation (USD) 88.57%

– Global Allocation Focus Europe 101.31%

– Global Equities 149.50%

– Global Real Estate Securities -636.01%

– US Equities 169.36%


Aclaración 11 – Modificación del nombre

El Consejo de Administración acordó con efecto a 2 de octubre de 2009 modificar la denominación del Subfondo

UBS (Lux) Key Selection Sicav – European Equities

en

UBS (Lux) Key Selection Sicav – European Core Equities.

Aclaración 12 – Reembolso de todas las acciones

El Consejo de Administración de UBS (Lux) Key Selection Sicav acordó con efecto a 18 de diciembre de 2009 devolver a la sociedad todas las acciones en circulación de

UBS (Lux) Key Selection Sicav– Active Defense 3 (EUR)– Active Defense 10 (EUR).

Aclaración 13 – Fusión

El Consejo de Administración acordó con efecto a 1 de octubre de 2009 incorporar por fusión todas las acciones en circulación de

UBS (Lux) Key Selection Sicav – Euro Countries Equities

en el Subfondo

UBS (Lux) Key Selection Sicav – European Core Equities.

Aclaración 14 – Legislación aplicable, jurisdicción e idioma determinante

Para todos los litigios entre los accionistas, la Socie-dad y el banco depositario será competente el Tribu-nal de Distrito de la ciudad de Luxemburgo, y será de aplicación el derecho luxemburgués. Sin embargo, en relación con las pretensiones de inversores residentes en otros países, la Sociedad y/o el banco depositario podrán someterse y someter el fondo a la jurisdicción de los países, en los que se hayan ofertado y vendido las acciones de la Sociedad.

Sólo la versión alemana del presente informe tiene efectos jurídicos. Sin embargo, la Sociedad gestora y el banco depositario pueden reconocer las traduccio-nes autorizadas por ellos a los idiomas de los países en los que se ofertan y venden acciones de la Sociedad, y determinar que sean vinculantes para ellos y para la Sociedad en lo referente a las acciones que en esos países hayan sido vendidas a cualquier inversor.


22

Anexo Informe semestral a 31 de marzo de 2010


Los datos relativos al apéndice no han sido auditados:

Customized BenchmarkUBS (Lux) Key Selection Sicav– Global Allocation (CHF) GSMI Customized hedged in CHF

MSCI All Country World (net) hedged in CHF 65.0%

Citigroup U.S. GBI hedged in CHF 15.0%

Citigroup WGBI ex. US hedged in CHF 15.0%

JPM EMBI Global hedged in CHF 2.0%

ML US High Yield Cash Pay Constrained hedged in CHF 3.0%

Total 100.0%

Customized BenchmarkUBS (Lux) Key Selection Sicav– Global Allocation (EUR)GSMI Customized hedged in EUR

MSCI All Country World (net) hedged in EUR 65.0%

Citigroup U.S. GBI hedged in EUR 15.0%

Citigroup WGBI ex. US hedged in EUR 15.0%

JPM EMBI Global hedged in EUR 2.0%

ML US High Yield Cash Pay Constrained hedged in EUR 3.0%

Total 100.0%

Customized BenchmarkUBS (Lux) Key Selection Sicav– Global Allocation (GBP)GSMI Customized hedged in GBP

MSCI All Country World (net) hedged in GBP 65.0%

Citigroup U.S. GBI hedged in GBP 15.0%

Citigroup WGBI ex. US hedged in GBP 15.0%

JPM EMBI Global hedged in GBP 2.0%

ML US High Yield Cash Pay Constrained hedged in GBP 3.0%

Total 100.0%

Customized BenchmarkUBS (Lux) Key Selection Sicav– Global Allocation (USD)GSMI Customized in USD

MSCI All Country World (net) in USD 65.0%

Citigroup U.S. GBI in USD 15.0%

Citigroup WGBI ex. US in USD 15.0%

JPM EMBI Global in USD 2.0%

ML US High Yield Cash Pay Constrained in USD 3.0%

Total 100.0%

Customized BenchmarkUBS (Lux) Key Selection Sicav– Global Allocation Focus Europe GAF Europe hedged in CHF

MSCI All Country World (net) hedged in CHF 50.0%

MSCI Europe (net) hedged in CHF 15.0%

Citigroup WGBI hedged in CHF 20.0%

Citigroup EMU GBI hedged in CHF 10.0%

JPM EMBI Global hedged in CHF 2.0%

ML US High Yield Cash Pay Constrained hedged in CHF 3.0%

Total 100.0%

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