7 มกราคม 2558

Sector Report

1

โปรดอานหมายเหตทายบทวเคราะหน

กลมโทรคมนาคม

กสทช.ใหคดคาโทรตามจรงเปนวนาทสงผลลบตอกลมโทรคมนาคม

ผลการประชมมมตใหผใหบรการมอถอทกรายคดคาโทรเปนวนาท ตงแต 1 ม.ค. 58 เปนตนไป

ตามท กสทช. ไดมการเรยก ADVANC DTAC และ TRUE มาหารอเรงดวนเชาวนท 7 ม.ค. น หลงจากสภาปฏรปแหงชาต (สปช.) ไดเหนชอบรายงานการพจารณาศกษาการก าหนดอตราคาบรการโทรศพทเคลอนท เ ปนวนาทตามทคณะกรรมาธการปฏรปการคมครองผบรโภคเสนอวานน นน กสทช. และผ ใหบรการมอถอไดแถลงมตวาใหผ ใหบรการคดคาโทรเปนวนาท จากเดมทคดเปนรายนาท (เศษของนาทคดเปน 1 นาท) โดยวนทเรมใชจะไมเกนวนท 1 ม.ค. 58 โดย กสทช. จะใหบรษทตางๆ ไปปรบโครงสรางใหสอดคลองกบการคดคาโทรเปนรายวนาท ทงนจะก าหนดใหทกบรษทท าหนาเวบไซตส าหรบการตรวจสอบนาททใชงานไดดวย โดยจะประเมนผลการใชงานจากลกคาในชวง 6-12 เดอนวามความนาสนใจมากนอยเพยงไร กลาวคอนบแตวนท 1 ม.ค. 58 จะมแพคเกจใหมทคดคาโทรตามจรงเปนวนาทออกมาจากทกคายมอถอ โดยลกคาทใชแพคเกจแบบเกาทคดรายนาทสามารถเปลยนเปนแพคเกจรายวนาทไดโดยไมเสยคาใชจาย ใด หรอจะเลอกใชแพคเกจแบบเดมกได ส าหรบกรณทซบซอนขนลกคาทท าสญญาเปนรายปไปแลว เชน ลกคาทพวงซอเครองพรอมแพคเกจ คายมอถอจะน าไปพจารณาอกครง และเราอาจจะไดเหนความชดเจนมากขนในตนเดอน ม.ค. น อนง มตนใชเฉพาะกบคาโทรในประเทศเทานน บรการโทรระหวางประเทศ (International roaming) ยงคงไมบงคบเนองจากมขอตกลงและกฎเกณฑระหวางประเทศทซบซอนและตางกน เราคดวามผลกระทบในทางลบ แตไมมากเทาในขาว

เราคดวาประเดนนเปนผลลบตอทกคายมอถอ อยางไรกตามผลกระทบนาจะจ ากดในระดบหนงเพราะสาเหตทเปนไปไดตางๆ ดงน

1. รายไดจากคาโทรลดความส าคญเรอยๆ: ผ ใชไดลดการโทรและใชบรการขอมลแทนเหนไดจากรายไดคาโทรตอผ ใชลดลงเปนอตรา 2 หลก ในระยะยาวสงทมความส าคญกวาคอรายไดขอมล อยางไรกตามในชวง 1-2 ปน รายไดนาจะไดรบผลกระทบพอสมควร

2. คายมอถอมการก าหนดแพคเกจเปนนาทตายตวอยแลว: โดยเฉพาะลกคาประเภทรายเดอน ดงนนจงมแนวโนมทจะใชไมถงจ านวนแพคเกจทใหอยแลว และมแนวโนมทจะเปลยนนอยเมอเทยบกบลกคาประเภทเตมเงน (ตรงน ADVANC จะเสยเปรยบเนองจากมสดสวนลกคารายเดอนต าสดในบรรดา 3 คาย อยางไรกตามการคดคาบรการรายวนาทไมไดเปลยนอตโนมตแตตองใชการเปลยนแพคเกจซงผ ใชตางจงหวดบางรายอาจมอปสรรคในการเปลยนโปรโมชนอยบาง จงท าใหสดสวนลกคาทคาบรการเปนรายนาทนาจะคงอยระดบหนง)

► กสทช.หารอผใหบรการมอถอมมตวาใหผใหบรการคดคาโทรเปนวนาทภายในวนท 1 ม.ค. 58 จากเดมท

คดเปนรายนาท

► เราเหนวามตนสงผลลบตอผใหบรการมอถอทกราย (ADVANC DTAC และ TRUE) อยางไรกตาม ผลลบนาจะไมเทาทประกาศในขาว (ราว 4-5 หมนลานบาท) เนองจากปจจยหลายประการไดแกการทผประกอบการนาจะมความสามารถทจะปรบราคาแพคเกจขนใหชดเชยผลของการคดเปนวนาทได

Thailand Research Department

Mr. Narudon Rusme, CFA (No.29737)

Tel: 02 680 5056

7 มกราคม 2558

Sector Report

2

โปรดอานหมายเหตทายบทวเคราะหน

3. ผ ใหบรการมตวเลอกเพมคาโทรไมทางตรงกทางออม: เนองจากการก าหนดคาบรการตอนาทไมเกน 0.99 บาท

นนบงคบใชเฉพาะกบโครงขาย 2G เดมเทานน ส าหรบโครงขาย 3G (2.1 กกะเฮรตซ) ยงไมมประกาศก าหนดเพดานคาโทร ดงนนคาโทรในปจจบนสวนใหญจงยงถกก าหนดดวยกลไกตลาด คายมอถอจงสามารถปรบเพมราคาขนชดเชยไดระดบหนง หรออาจออกแพคเกจราคาสงกวาปจจบนซงเปนการขนราคาทางออม โดยใหจ านวนนาทซงผ ใชอาจใชบรการไมไดหมด เปนตน

หลงการประชม เราไดสอบถามเพมเตมจากนายแพทยประวทย ลสถาพรวงศา กรรมการ กสทช. ดานคมครองผบรโภคและสงเสรมสทธเสรภาพของประชาชน พบวาคาบรการประมาณการทลดลงราว 4-5 หมนลานบาทจากการเปลยนคาโทรเปนรายวนาทนน คอเพดานสงสดของการลดลงของคาบรการโดยคดบนอตราคาโทรสงสดคอ 1.5 บาทตอนาท ซงมากกวาคาเฉลยคาโทรมากซงไมเกน 1 บาทตอนาท ดงนนเมอคดประกอบกบ 3 เหตผลขางตนการสญเสยรายไดจงนาจะนอยกวาทปรากฏในขาว ทงนเราจะทบทวนมลคาหนและออกรายงานอกครงหนง (ปจจบน ADVANC มลคายตธรรมป 58 ของเราอยท 253 บาท และDTAC ท 115 บาท)

ประเดนอน: การประมลคลนความถ 1800 และ 900 เมกะเฮรตซยงมความเสยงจาก CAT และ TOT แตนาจะเดนหนาตามแผนได แมการประมลจะเดนหนาตอไปได แตนายแพทยประวทยกยงเหนวามความเสยงจากการท CAT และ TOT จะฟองศาลปกครองใหคมครองคลนดงกลาว เวนแตจะมผ ชขาดซงปจจบนผ มอ านาจสงสดคอ คสช. ทงนเขาใจวา CAT และ TOT นาจะอยระหวางเสนอขอมลให คสช. พจารณา เรามความเหนวา คสช.มความมงมนเดนหนาตามนโยบายเศรษฐกจดจทล และนาจะชขาดไปในทางเออใหมการประมลคลนความถเดมทจะหมดอายโดยอาจใหทกคนเขารวมได รวมถง CAT และ TOT ดงนนการประมลในเดอน ก.ค. นาจะยงเกดขนไดทนสวนวาระการประมลคลน 900 เมกะเฮรตซทถกถอนออกจากทประชมคณะกรรมการกจการโทรคมนาคม (กทค.) ในวนท 6 ม.ค. นน กอาจถกบรรจใหมในวาระตอๆไปได ทงนอาจมความเสยงบางทการประมลคลน 900 เมกะเฮรตซอาจลาชากวาคลน 1800 เมกะเฮรตซ แตไมนาจะเลยระยะเวลาหลงจาก ADVANC สมปทานมากนก เนองจากทางการกเขาใจอยวามาตรการเยยวยามปญหาหลายประการและกอผลเสยตอเศรษฐกจ ดงนนผประกอบการโดยเฉพาะ ADVANC ยงคงไดประโยชนอย ลาสด: ขาวเชาน (8 ม.ค.) ไดระบวาการประมลคลนความถทงสองยาน กสทช.สามารถด าเนนการและสงใหคณะกรรมการเศรษฐกจดจทลพจารณาได ซงยนยนวาประเทศไทยจะตองมการประมลคลนความถ 4G แนนอน (ขาวจากกรงเทพธรกจ)

7 มกราคม 2558

CG Report

3

โปรดอานหมายเหตทายบทวเคราะหน

ADVANC BTS GRAMMY MCOT PTT SC SSI TMBAOT CIMBT HANA MINT PTTEP SCB SSSC TNITYASIMAR CK HEMRAJ NKI PTTGC SCC SVI TOPBAFS CPF ICC NOBLE QH SCSMG SYMC TRCBANPU CPN INTUCH PAP RATCH SE-ED TCAP TRUEBAY CSL IRPC PG ROBINS SIM THAI TTWBBL DRT IVL PHOL RS SIS THCOM TVOBCP DTAC KBANK PR S&J SITHAI THRE UVBECL EASTW KKP PRANDA SAMART SNC TIP VGIBKI EGCO KTB PS SAMTEL SPALI TISCO WACOALBROOK ERW LPN PSL SAT SPI TKT

2S ASP CHOW GBX JUBILE LRH NMG PPP SINGER TCP TOG UACACAP AYUD CM GC KBS LST NSI PREB SIRI TF TPC UMIAF BEC CNT GFPT KCE MACO NWR PRG SKR TFD TPCORP UMSAHC BFIT CPALL GL KGI MAJOR OCC PT SMT TFI TPIPL UPAIT BH CSC GLOW KKC MAKRO OFM PYLON SNP THANA TRT UPOICAKP BIGC DCC GOLD KSL MBK OGC QTC SPCG THANI TRU UTAMANAH BJC DELTA GSTEL KWC MBKET OISHI RASA SPPT THIP TSC VIBHAAMARIN BLA DTC GUNKUL L&E MFC PB SABINA SSF TICON TSTE VIHAMATA BMCL ECL HMPRO LANNA MFEC PDI SAMCO STANLY TIPCO TSTH VNGAP BWG EE HTC LH MODERN PE SCCC STEC TK TTA VNTAPCO CCET EIC IFEC LHBANK MTI PF SCG SUC TLUXE TTCL YUASAAPCS CENTEL ESSO INET LHK NBC PJW SEAFCO SUSCO TMILL TUF ZMICOASIA CFRESH FE ITD LIVE NCH PM SFP SYNTEC TMT TWFPASK CGS FORTH JAS LOXLEY NINE PPM SIAM TASCO TNL TYM

A ASIA CITY EASON HTECH KASET MJD PL SF SVOA TMI UOBKHAAV BAT-3K CMR EMC HYDRO KC MK POST SGP SWC TNDT UPFAEC BCH CNS EPCO IFS KCAR MOONG PRECHA SIMAT SYNEX TNPC UWCAEONTS BEAUTY CPL F&D IHL KDH MPIC PRIN SLC TBSP TOPP VAROAFC BGT CRANE FNS ILING KTC MSC Q-CON SMIT TCCC TPAC VTEAGE BLAND CSP FOCUS INOX KWH NC QLT SMK TEAM TPP WAVEAH BOL CSR FPI IRC LALIN NIPPON RCI SOLAR TGCI TR WGAI BROCK CTW FSS IRCP LEE NNCL RCL SPC TIC TTI WINAJ BSBM DEMCO GENCO IT MATCH NTV ROJNA SPG TIES TVD WORKAKR CHARAN DNA GFM JMART MATI OSK RPC SRICHA TIW TVIALUCON CHUO DRACO GJS JMT MBAX PAE SCBLIF SSC TKS TWZANAN CI EA GLOBAL JTS MDX PATO SCP STA TMC UBISARIP CIG EARTH HFT JUTHA PRINC PICO SENA SUPER TMD UEC

รายงานการประเมนการก ากบดแลกจการ (CGR)

การเปดเผยผลการส ารวจของสมาคมสงเสรมสถาบนกรรมการบรษทไทย (IOD) ในเรองการก ากบดแลกจการ (Corporate Governance) นเปนการด าเนนการตามนโยบายของส านกงานคณะกรรมการก ากบหลกทรพยและตลาดลกทรพย โดยการส ารวจของ IOD เปนการส ารวจ และประเมนจากขอมลของบรษทจดทะเบยนในตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย และตลาดหลกทรพย เอมเอไอ ทมการเปดเผยตอสาธารณะ และเปนขอมลทผลงทนทวไปสามารถเขาถงได ดงนน ผลส ารวจดงกลาวจงเปนการน าเสนอในมมมองของบคคลภายนอก โดยไมไดเปนการประเมนการปฏบต และมไดมการใชขอมลภายในในการประเมน อนง ผลการส ารวจดงกลาว เปนผลการส ารวจ ณ วนทปรากฏในรายงานการก ากบดแลกจการบรษทจดทะเบยนไทยเทานน ดงนน ผลการส ารวจจงอาจเปลยนแปลงไดภายหลงวนดงกลาว ทงน บรษทหลกทรพย เอเชย เวลท จ ากด มไดยนยนหรอรบรองถงความถกตองของผลส ารวจดงกลาวแตอยางใด

รายงานการประเมนการก ากบดแลกจการ (CGR) โดยสมาคมสงเสรมสถาบนกรรมการบรษทไทย 2556

ชวงคะแนน สญลกษณ ความหมาย

90 - 100 ดเลศ

80 - 89 ดมาก

70 - 79 ด

60 - 69 ดพอใช

50 - 59 ผาน

ต ากวา 50 No logo given N/A

7 มกราคม 2558

Contact

4

โปรดอานหมายเหตทายบทวเคราะหน

รายงานนจดท าโดยฝายวจย บรษทหลกทรพย บล.เอเชยเวลท จ ากด เพอใชภายในบรษทเทานน บรษทขอสงวนสทธในการเผยแพรตอสาธารณชน ขอมลทอางอง

ในรายงานนไดมาจากสวนวจยพนฐานท ผจดท าไดพจารณาแลววาเชอถอได ซงทศนะตาง ๆ ในรายงานนองอยบนพนฐานและการวเคราะหขอมลดงกลาว อยางไรก

ตาม ผจดท าไมอาจยนยนถงขอเทจจรงหรอรบรองความถกตองของขอมลดงกลาวไดและทศนะตาง ๆ อาจเปลยนแปลงไป โดยทไมตองแจงใหทราบลวงหนา รวมไป

ถงอาจไมมความสอดคลองกบขอมลของทางสวนกลยทธการลงทน นกลงทนโปรดตรวจสอบขอเทจจรงและใชดลยพนจในการพจารณา ความคดเหนและค าแนะน าท

ปรากฏในรายงานนเปนความเหน สวนตวของนกวเคราะห ซงบรษทไมจ าเปนตองเหนดวย บรษทจงไมรบผดชอบตอความเสยหายใด ๆ ทอาจเกดขนทงโดยทางตรง

และทางออมจากการใชรายงานน การลงทนในหลกทรพยมความเสยง นกลงทนควรท าความเขาใจอยางถองแทตอลกษณะของหลกทรพยแตละประเภทและควร

ศกษาขอมลของบรษททออกหลกทรพยและขอมลอนใดทเกยวของกอนการตดสนใจซอหรอขายหลกทรพย

สาขา รายละเอยด โทรศพท แฟกซ

ส านกงานใหญ 540 ชน 7 อาคารเมอรควร ทาวเวอร ถนนเพลนจต แขวงลมพน เขต

ปทมวน กรงเทพฯ 10330 02-680-5000 02-680-5111

สาขาสลม 191 ชน 21 หอง 2, 3-1 อาคารสลมคอมเพลกซ ถนนสลม แขวงบางรก

เขตบางรก กรงเทพมหานคร 10500 02-630-3500 02-630-3530-1

สาขาอโศก 159 ชน 17 หอง 1703 อาคารเสรมมตรทาวเวอร ถนนสขมวท 21 แขวง

คลองเตยเหนอ เขตวฒนา กรงเทพมหานคร 10110 02-261-1314-21 02-261-1328

สาขาปนเกลา

เลขท 7/3 อาคารส านกงานเซนทรลปนเกลา ทาวเวอรบ ชน 16 หอง

1605 - 1606 ถนนบรมราชชนน แขวงอรณอมรนทร เขตบางกอกนอย

กรงเทพมหานคร 10700

02-884-7333 02-884-7357,

02-884-7367

สาขาแจงวฒนะ

เลขท 99/99 หม 2 อาคารส านกงานเซนทรลแจงวฒนะ ชน 22 หอง

2204 ถนนแจงวฒนะ ต าบลบางตลาด อ าเภอปากเกรด จงหวดนนทบร

11120

02-119-2300 02-8353006

สาขาแจงวฒนะ2

เลขท99/99 หม 2 อาคารส านกงานเซนทรลแจงวฒนะ ชน 22

หอง 2203 ถนนแจงวฒนะ ต าบลบางตลาด อ าเภอปากเกรด จงหวด

นนทบร 11120

02-119-2388 02-119-2399

สาขาเมกาบางนา เลขท 38, 38/1-3,39 หม 6 เมกาบางนา ชน Parking หอง OP0001

ถนนบางนา-ตราด ต าบลบางแกว เขตบางพล สมทรปราการ 10540 02-106-7345 02-105-2070

สาขาระยอง 356/18 ถนนสขมวท ต าบลเนนพระ อ าเภอเมองระยอง จงหวดระยอง

21000 038-808200 038-807200

สาขาขอนแกน 26/9 ถนนศรจนทรใหม ต าบลในเมอง อ าเภอเมองขอนแกน จงหวด

ขอนแกน 40000 043-334-700 043-334-799

สาขาชลบร 44 ถนนวชรปราการ ต าบลบางปลาสรอย อ าเภอเมองชลบร จงหวด

ชลบร 20000 038-274-533 038-275-168

สาขาฉะเชงเทรา เลขท 233 - 233/2 ชน 1 หมท 2 ถนนศขประยร ต าบลหนาเมอง

อ าเภอเมองฉะเชงเทรา จงหวดฉะเชงเทรา 24000 038-981-587 038-981-591