ทศพล อภัยทาน ฉันทวิชญ์ ตัณฑ ......ทศพล...

ทศพล อภยทาน

ฉนทวชญ ตณฑสทธ

สมมนาวชาการธนาคารแหงประเทศไทย ประจ าป 2561

25 กนยายน 2561 เซนทาราแกรนด แอท เซนทรลเวลด

Transparency Understanding Predictability Effectiveness

TrustAccountability

แนวคดเกยวกบการสอสารของธนาคารกลาง

การสอสารทางตรงในกรอบนโยบายการเงน

การสอสารในชองทางอน ๆ

สอ

ค าถามของการวจย

• ววฒนาการ: การสอสารทางตรง

มการเปลยนแปลงอยางไร

• สาเหต: ปจจยทใหเกดการเปลยนแปลง• ความสอดคลอง: สาระของ

การสอสารสามารถอธบายผลการตดสนนโยบายไดมากนอยเพยงใด

ธปท. สอสารเรองอะไรบางในชองทางอน ๆ

ธปท. ในการรบรของ

สาธารณชนเปนอยางไร


การสอสารในชองทางอน ๆ

สอ

แหลงขอมล

PS

Press Statement

EM

Edited Minutes

MPR

Monetary Policy Report

SP

Speech - Thai

SPE

Speech - Eng

News

News

PS

PS

ก

งค

ข

EM

MPR

SP

SPE

News

%

%

%

%

เศรษฐกจไทยในภาพรวมมแนวโนมขยายตวไดตอเนอง โดยไดรบแรงสงจากการสงออกสนคาและการทองเทยวทปรบดขนตอเนองตามเศรษฐกจโลกทขยายตว แมวาการจางงานมสญญาณปรบดข น แตการบรโภคภาคเอกชนขยายตวไดอยางคอยเปนคอยไป สวนหนงเนองจากการฟนตวของเศรษฐกจยงไมไดสงผลดตอรายไดครวเรอนและการจางงานอยางทวถง อกทงหนภาคครวเรอนยงอยในระดบสง ซงคณะกรรมการฯ เหนวาปญหาดงกลาวตองแกไขดวยนโยบายเชงโครงสราง สวนการลงทนภาคเอกชนปรบดข นตอเน องตามทศทางเศรษฐกจและยงมแนวโนมทจะขยายตวตอเนองโดยไดรบแรงสนบสนนเพมเตมจากโครงการภาครฐ ขณะทการใชจายภาครฐจะเปนแรงขบเคลอนเศรษฐกจ แตยงมความเสยงจากการเบกจายทอาจลาชากวาทประเมนไว นอกจากน เศรษฐกจไทยยงเผชญกบความเสยงภายนอกทตองตดตามอยางตอเนอง อาท ผลกระทบจากความไมแนนอนของนโยบายเศรษฐกจและการคาของสหรฐฯ มาตรการตอบโตจากประเทศคคาของสหรฐฯ รวมถงความเสยงดานภมรฐศาสตร

เครองมอประมวลผล

• การเตบโต (Growth) 87%• ตางประเทศ 3%

https://www.google.co.th/url?sa=i&rct=j&q=&esrc=s&source=images&cd=&ved=2ahUKEwjqw_a7k7LdAhXFQY8KHX2iBSMQjRx6BAgBEAU&url=https://www.freepik.com/free-icon/documents-symbol_734924.htm&psig=AOvVaw3Aze4xwUUC7jQITku1T_9y&ust=1536727795407718

https://www.google.co.th/url?sa=i&rct=j&q=&esrc=s&source=images&cd=&ved=2ahUKEwiavvKWkrLdAhVBPo8KHVL-BLMQjRx6BAgBEAU&url=https://www.iconspng.com/image/122517/officeglassmagnify&psig=AOvVaw1sAq7HbPTQWd3aTDMQkf57&ust=1536727470436601







การประชมครงท t การประชมครงท t + 1

2 สปดาห

6-8 สปดาห

PS

Press Statement

EM

Edited Minutes

MPR

Monetary Policy Report

ความยาวเอกสาร (ค า)

ทมา: ธนาคารแหงประเทศไทย ค านวณโดยผวจย

0

200

400

2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014 2016

PS

0

1000

2000

2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014 2016

MPR EM

0%

10%

20%

30%

40%

การตดสนนโยบาย

การเตบโต

ตางประเทศ

ประมาณการ

อตราแลกเปลยน

อน ๆ

เงนเฟอ

เสถยรภาพ

PS EM MPRP


น าหนกของหวขอในแตละเอกสาร


หวขอและความเชอมโยงใน Press Statement

𝑖 = Φ ⋅ ො𝑦 + Ψ ⋅ ො𝜋

ววฒนาการของ Press Statement


Topic Evolution: PS

2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014 2016 20180

0.5

1

การตดสนนโยบาย

การเตบโต

ตางประเทศ


เงนเฟอ

เสถยรภาพ

• Policy Reaction Function• ระดบของความโปรงใส• รปแบบการเขยน

น าหนกทใหกบหวขอตาง ๆ

เศรษฐกจไทย(Output Gap)

เศรษฐกจตางประเทศ(Trading Partners’

Output Gap)

อตราเงนเฟอ

อตราแลกเปลยน(USDTHB)

อตราดอกเบย

หนครวเรอน

คณะกรรมการ กนง.

เลขานการ กนง.

ปจจยทเกยวกบภาวะเศรษฐกจ (policy input) ปจจยนอกเหนอจากภาวะเศรษฐกจ

ปจจยทก าหนดการสอสารผาน Press Statement

ตวแปรเศรษฐกจมหภาค เปลยนแปลงในทศทางเดยวกน เปลยนแปลงในทศทางตรงกนขาม

เศรษฐกจไทย (Output Gap) การเตบโต ราคาสนคา ชะลอตว เสถยรภาพ

เศรษฐกจตางประเทศ(Trading

Partners’ Output Gap)ปจจยเสยง

อตราเงนเฟอ อตราเงนเฟอ ดลบญชเดนสะพด การตดสนนโยบาย


(USDTHB)ปจจยเสยง ราคาสนคา เสถยรภาพ

อตราดอกเบย การตดสนนโยบาย ดลบญชเดนสะพด อตราเงนเฟอ

หนครวเรอน การเตบโต


การเปลยนแปลงน าหนกหวขอทเกดจากภาวะเศรษฐกจ

“ตางประเทศ”

“อตราแลกเปลยน” “เสถยรภาพ”

คณะกรรมการ


การเปลยนแปลงน าหนกหวขอจากปจจยนอกเหนอจากเศรษฐกจ


Policy Decision

ขน

คง

ลง

น าหนกหวขอ

โทน +/-สญญาณ

ขาว

น าหนกในบางหวขอทมนยทางสถต

วดจากถอยค าทสอความหมายทางดาน

บวกและลบ

ถอยค าทสอถงสญญาณการปรบนโยบาย เชน “พรอม...นโยบาย...ผอนคลาย”

อานขาวทเกยวกบ ธปท. ลวงหนา 30 วน

PSBOTNews

ความสอดคลองระหวางการสอสารและการตดสนนโยบาย

https://www.google.co.th/url?sa=i&rct=j&q=&esrc=s&source=images&cd=&ved=2ahUKEwiV7eKJ37TdAhVWZt4KHVg1AT0QjRx6BAgBEAU&url=https://www.flaticon.com/free-icon/reading_201612&psig=AOvVaw0vfj_tbHyiEmyRaoFGpBPh&ust=1536816733794244

น าหนก โทน สญญาณ ลด คง ขน รวม ลด คง ขน รวม

/ 14% 96% 0% 69% 10% 98% 0% 69%

/ / 38% 96% 4% 73% 24% 94% 8% 70%

/ / / 52% 94% 33% 78% 33% 93% 46% 77%

/ / / /* 52% 94% 42% 80% 48% 93% 58% 81%

ตวแปรอสระ ท านายผลในครงเดยวกน คาดการณกอนการประชม

โทนขาว

นสพ.

PS

ความสอดคลองระหวางการสอสารและการตดสนนโยบาย

การท านายผลการประชมโดยอาศยเพยง Information Content ใน PS และ News

ทมา: ธนาคารแหงประเทศไทย IQNewsClip ค านวณโดยผวจย

0

20

40

2001 2003 2005 2007 2009 2011 2013 2015 2017

จ านวนสนทรพจน (ครง)

สงท ธปท. ตองการสอสารกบสาธารณชน: มมมองจากสนทรพจน


สนทรพจนภาษาไทย สนทรพจนภาษาองกฤษ

สงท ธปท. ตองการสอสารกบสาธารณชน: มมมองจากสนทรพจน

หวขอในสนทรพจน


การรบรเกยวกบ ธปท. จากสอสงพมพ

พนทขาวใน นสพ. ของหนวยงานทางเศรษฐกจ

ทมา: IQNewsClip ค านวณโดยผวจย

ขาวทงหมด 415,010 ขาว (100%)

ธปท.(13%)

0.6%

0.5%

3.2%1.2%

กระทรวงพาณชย(11%)

กระทรวงการคลง(13%)

การสรางขาวของเอกสารตาง ๆ



± 5 Days


https://www.google.co.th/url?sa=i&rct=j&q=&esrc=s&source=images&cd=&ved=2ahUKEwjqw_a7k7LdAhXFQY8KHX2iBSMQjRx6BAgBEAU&url=https://www.freepik.com/free-icon/documents-symbol_734924.htm&psig=AOvVaw3Aze4xwUUC7jQITku1T_9y&ust=1536727795407718

หวขอท ธปท. ปรากฏเปนขาว



ขาว 4 องคกร*

* BOT SET MOC MOF


ต าแหนงของ ธปท. ในพนทขาว

ทมา: IQNewsClip ค านวณโดยผวจย

การสอสารในภาพกวาง

ถอดบทเรยนของการสอสาร


• ววฒนาการ• ชองทางมากขน ความยาวมากขน

สาระปรบเปลยนตามเวลา

• สาเหต• ภาวะเศรษฐกจ• องคประกอบของคณะกรรมการ

(Reaction Function/อน ๆ)

• สอดคลอง• มความชดเจน สอดคลองกบการด าเนนนโยบาย• สามารถใชสอเปนชองทางเสรมการสอสารได

ธปท. มพนทในสอหลายเรองแมจะไมเกยวของกบพนธกจโดยตรง แตในระดบประเทศ

ธปท. ยงมชองวางระหวางเรองทเปนพนธกจหลกกบการรบรของสาธารณชน

Who How

Why What

Financial Market

Participants

Input Legitimacy

Complex and Technical

•Economic forecast•Policy weights•Future policy direction•Policy decision process

Minimal interest except in crisis

?

ทศพล อภัยทาน ฉันทวิชญ์ ตัณฑ ......ทศพล...

Documents