5 - mecanismos centralizados de negociación - operaciones
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mecanismos centralizados de negociacionTRANSCRIPT
1
MERCADOS SECUNDARIOS
OPERACIONES EN LA BOLSA DE VALORES DE LIMA
MERCADOS SECUNDARIOS
OPERACIONES EN LA BOLSA DE VALORES DE LIMA
Mercado Primario
INVERSIONISTASEMISORESDINERO
VALOR
•Oferta privada
•Oferta pública
Mercado Secundario
INVERSIONISTAS
•Oferta privada
•Oferta pública
DINERO
VALOR
Fondos MutuosFondos de Inversión
MERCADO DE VALORES
2
7. ADMINISTRADORAS DE FONDOS
5. BOLSA DE VALORES
1. ESTRUCTURADORES
4. INTERMEDIARIOS
3. TITULIZADORAS
2. CLASIFICADORAS
1. ORGANIZA Y DIRIGE LA OFERTA
4. COMPRA-VENTA DE VALORES
2. CALIFICA EL NIVEL DE RIESGO DE LOS
VALORES
3. FACTOR FIDUCIARIO DE PATRIMONIOS
AUTÓNOMOS
5. INFRAESTRUCTURA Y SERVICIOS PARA
NEGOCIACIÓN SECUNDARIA
7. ADMINISTRA FONDOS MUTUOS Y FONDOS DE
INVERSIÓN 6. REGISTRO ELECTRÓNICO, COMPENSA Y
LIQUIDA OPERACIONES
Prestadores de Servicios
InversionistasEmpresas Emisoras
6. ICLV
PARTICIPANTES DEL MERCADO
Mercados Secundarios
Bursátil No organizadosExtrabursátil (OTC)
•Rueda de Bolsa•MIENM
3
MERCADO SECUNDARIO
Mecanismos Centralizados de Negociación
ü Interconectan a múltiples oferentes y demandantes.
ü Actualmente existen 2 mecanismos centralizados denegociación operativos: Rueda de Bolsa y MIENM.
ü Son administrados por la Bolsa de Valores de Lima (BVL).
ü En Rueda de Bolsa se realizan básicamente dos tipos deoperaciones: Operaciones al contado y operaciones de reporte.
ü En el MIENM se negocian instrumentos de emisión no masiva.
ü Las ganancias de capital se encuentran exoneradas delImpuesto a la Renta hasta el 31 de diciembre de 2009.
TIPOS DE INSTRUMENTOS QUE SE NEGOCIAN
ØRENTA VARIABLE•Acciones•Derechos de Suscripción•Certificados de Participación
ØRENTA FIJA •Obligaciones•Bonos•Instrumentos de CP
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Son valores mobiliarios que representan una obligación delemisor, sin que esta genere una retribución fija, sino una quevaría de acuerdo al comportamiento y rentabilidad del valor.Ejemplo: Acciones, ADR, ADS, Certificados, etc.
Instrumentos de Renta Variable
AccionesComunes
Acciones deInversión
AccionesPreferentes
Representan el capital autorizado, suscrito ypagado.
Originadas en 1977, participan de las utilidadespero no tienen derecho a voto en JGA.
Son inversiones pasivas, sin derecho a voto,pero con un derecho preferente en dividendos.
Instrumentos de Renta Fija
Valor al vencimiento
0 t
Precio
Bonos Cupón Cero
Bonos Bullet
R1 R2 R3 R4P
Precio
Bonos Amortizables R1 R2 R3 R4
P4
Precio
P3P2P1
Los activos de Renta Fija son instrumentos que secaracterizan por tener un flujo futuro deamortización (capital) y renta (interés) conocido almomento de adquirir el activo.
Ejemplos:
5
MERCADO DE VALORESNegociación
Ø A TRAVÉS DE MECANISMOS CENTRALIZADOS DENEGOCIACIÓN (en Bolsa o Bursátil).
Ø POR OTROS MECANISMOS NO CENTRALIZADOS(fuera de Bolsa o Extrabursátil).
Sociedades Agentes de BolsaSon sociedades anónimas que, debidamente autorizadas,se dedican fundamentalmente a realizar la intermediaciónde valores en uno o más mecanismos centralizados queoperen en las bolsas.
De los RepresentantesEs la persona natural que debidamente autorizada, actúaen nombre de la sociedad agente de bolsa, en eldesarrollo de la función de intermediación en el mercadode valores.
Intermediarios Autorizados
6
Pasos a seguir para invertir en valores cotizados en la BVL
CLIENTE
El cliente se inscribe enla SAB a través de laapertura de una cuentade cliente.
Ficha de Registro deClientes
1. Registro de cuenta
2. Inicio de Inversiones
Da una orden a la SABespecificando su intención decompra de valores, indicando:• Cantidad• Valor
• Precio• Plazo de ejecución
Otorga al cliente una póliza, la cualdemuestra la legitimidad de la operación ysustenta los pagos efectuados.
Va a una SAB
CLIENTE
Ejecuta la operación de compra/venta del valor en
el mercado (BVL).
SAB
Deposita S/. en la cuenta de la SAB.
Se asesora debidamente sobre las alternativas de
inversión.
SAB
Decide la acción a comprar y monto a
invertir
SUBASTABVL
Acciones, Bonos, etc
Financiamiento
EmpresaInversionistas
MERCADO PRIMARIO BURSÁTIL
Sociedad Agentede Bolsa
Sociedad Agentede Bolsa
CONASEV
7
Inversionistas CAVALI(Agente
liquidador)
CONASEV CONASEV
BOLSA DE VALORES DE LIMAIntermediarios Intermediarios
Valores
SAB
Valores
SAB
Inversionistas
MERCADO SECUNDARIO BURSÁTIL
SISTEMA DE NEGOCIACION Y MONTOS NEGOCIADOS
8
Sistema Electrónico de Negociación ELEX
ü Implementación en diciembre de 1995ü Arquitectura Cliente / Servidorü Ambiente Windows
ELEX - Formulario Ingreso de PropuestasOperaciones al Contado - Mercado de Renta Variable
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ELEX - Operaciones al Contado MercadoRenta Variable
BVL: Rentabilidad Bursátil(Var. % de los índices de la BVL)
Índice IGBVLEnero - 10 Julio 2009: 78.7%
MERCADO SECUNDARIO
Monto Negociadoal 10 Julio 2009:
S/. 7 060 millones
-2%
79%
-60%
36%
168%
29%
52%75%
18%
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15%
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9,000
18,000
27,000
36,000
45,000
2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 11Jul-08 10Jul-09
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Var. % IGBVL Var. % ISBVL IGBVL ISBVL
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20,625
12,0268,4307,8529,95710,509 11,179
7,060
100,66074,232
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5,000
10,000
15,000
20,000
25,000
30,000
35,000
40,000
45,000
2 00 1 20 0 2 2 00 3 2 00 4 20 05 20 06 2 00 7 2 00 8 11J u l-0 8 10 Ju l- 09
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20,000
40,000
60,000
80,000
100,000
120,000
Cap
italiz
. Bur
sátil
(Mill
. US
$)
Renta Variable Inst. de deuda Op. de Reporte
MIENM Préstamo Bursátil Capitalización (En Mill. US$)
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COSTOS DE TRANSACCIÓN Principales Comisiones a pagar por Operaciones en RV
Comisión SAB 0.600%Comisión BVL 0.0825%Comisión CAVALI 0.065%Comisión CONASEV 0.050%Comisión Fondo de Garantía 0.0075%Comisión Fondo de Liquidación 0.005%IGV 19%Total 0.964%
*
* La comisión SAB es libre y por lo tanto depende de cada SAB
EJEMPLOS DE NEGOCIACION EN RUEDA DE BOLSA
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Bolsa de Valores de Lima Bolsa de Valores de Lima –– BVLBVLModalidades de Instrumentos y OperacionesModalidades de Instrumentos y Operaciones
Rueda de Bolsa:☂ Operaciones al Contado con Acciones (Negociación
Continua)
☂ Operaciones de Reporte (Renta Variable / Renta Fija)
☂ Operaciones Day Trade C - V, V - C / Ventas Descubiertas
☂ Operaciones al Contado con Bonos (Negociación Continua,Mdo de Dinero, Mdo de Subasta)
☂ Préstamo Bursátil de Valores
☂ Operaciones de Compra a Plazo
MIENM (Mecanismo Instrumentos de Emisión No Masiva)
Vendedor
valores
dinero
Comprador
Hasta 3 días útiles
después
Operación al contadoOperación al contado
Rueda de BolsaELEXS.A.B. A S.A.B. B
Se realizan con acciones, bonos, instrumentos de corto plazo, etc.
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ØFicha del cliente
ØÓrden
ØPóliza
ØEstado de Cuenta
DOCUMENTOS QUE SUSTENTAN LAS OPERACIONES
Orden del Cliente
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Póliza
Cliente
Esquema de Negociación de AccionesRepresentante
de la Sociedad Agente de Bolsa
Ficha de cliente
Orden de venta o de compra
Se registra la orden en el Sistema SAB
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La orden se ejecuta en el Elex
Rueda de Bolsa
3 días útiles para liquidar
S A B emite :Póliza
ChequeComprobante de Egreso
Cliente recibe su póliza y su cheque. También su dinero puede ser depositado en cuenta bancaria de acuerdo a sus instrucciones.
Primeraoperación
Comitente (s) Comitente (s) (Deficitarios)(Deficitarios)
tenedor valorestenedor valores
SAB “B” o SAB “B” o “A”“A”
Dinero
Valores (V)
Bolsa Valores ELEX
CAVALI(anotación en cuenta:
superavitario - garantía)
Comitente (s) Comitente (s) (Superavitario)(Superavitario)
SAB “A”SAB “A”
Dinero
Valores (C)
CAVALI(anotación en cuenta:
deficitario – se libera garantía)
Comitente (s) Comitente (s) (Superavitario)(Superavitario)
SAB “A”SAB “A”
Segundaoperación
Operación de ReportePréstamo con garantía en valores:interés: diferencia precio V - C
Comitente (s) Comitente (s) (Deficitarios)(Deficitarios)
tenedor valorestenedor valores
SAB “B” o SAB “B” o “A”“A”
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Cliente
Esquema de Negociación de ObligacionesRepresentante
de la Sociedad Agente de Bolsa
Ficha de cliente
Orden de venta o de compra
Se registra la orden enel Sistema SAB
Operación day trade (mercado contado accs)Permite a un cliente vender los valores comprados durante una misma Sesión de Rueda, para obtener ganancias o limitar pérdidas durante dicha Sesión, por las fluctuaciones de los precios de los valores.
Valores neto
Dinero neto
3 días útiles después
Vendedor Y Comprador X
Rueda de BolsaELEXS.A.B. A S.A.B. B
Comprador ZVendedor X
Rueda de BolsaELEXS.A.B. A S.A.B. C
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Ventas Descubiertas / Venta Corta (Short Selling)Venta de valores que el vendedor no posee o que será liquidada con la entrega de valores obtenidos mediante un préstamo de valores que se liquida después de la realización de la operación al contado y hasta su liquidación.
Valores neto
Dinero neto
3 días útiles después
CompradoresVendedor X
Rueda de BolsaELEXS.A.B. A S.A.B. B
Vendedor o Prestamista
Rueda de BolsaELEXS.A.B. A S.A.B.
Op. Compra o Prestamo
Posterior
Garantías
MECANISMO CENTRALIZADO DE NEGOCIACIÓN DE INSTRUMENTOS DE
EMISIÓN NO MASIVA - MIENM
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• Definición: El MIENM es un mecanismocentralizado de negociación que tiene comopropósito facilitar la negociación de instrumentos deemisión no masiva que cumplan condicionesdeterminadas por la BVL.
• En mayo de 2001 (RGG 045-2001-EF/94.11) seautorizó el funcionamiento del MIENM, designándosecomo entidad responsable de su conducción a laBolsa de Valores de Lima.
¿Qué instrumentos se pueden negociar?– Cuenten con reconocimiento legal, fecha fija de
vencimiento y aceptación por la totalidad del montoque representen, cuando deban ser aceptados.
– Hayan sido emitidos con anterioridad a sunegociación.
– Sean libremente transferibles y no tengan cargas ogravámenes.
– Sean transmitidos por endoso o emitidos al portador.– Sean emitidos con relación a las operaciones
comerciales usuales del emisor o el obligado principalal pago.
– En caso se trate de instrumentos garantizadoscuenten con carta fianza emitida por una institucióncon clasificación no menor a B.
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MIENM
Certif. DepWarrants
Letra
CDBancarioPagarés
FacturasConf.
Título Créd. Hipot.
Otros
Cheques
Obligado principal o emisor (privados)– No hayan sido declaradas insolventes por INDECOPI.– No tengan cuentas por pagar impagas con CONASEV.
A. Empresa con valores listados para su negociaciónen rueda de bolsa:– Se encuentre al día en la presentación de información financiera
a la BVL.– No tengan cuentas por pagar impagas con una antigüedad
mayor a 60 días con la BVL o CAVALI.B. Otras empresas presentadas por una SAB :
– Presente sus EE.FF. del último ejercicio y sus estadosfinancieros no auditados del último trimestre.
– Presente su RUC y una ficha de información.Estos instrumentos se mantienen aptos para su negociaciónmientras se cumpla con remitir los EE.FF. trimestrales.
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La orden se ejecuta en el ElexMIENM
3 días útiles para liquidar
S A B emite :Póliza
ChequeComprobante de Egreso
Cliente recibe su póliza y su cheque. También su dinero puede ser depositado en cuenta bancaria de acuerdo a sus instrucciones.
Esquema de Garantías
Cámara Arbitral BVL1ra Instancia Administrativa
Tribunal Administrativo CONASEV2da Instancia Administrativa
Reclamos de Comitentes
Fondo de Garantía de la BVL (S/. 100 mil por comitente I Tramo, máximo 30% del fondo por SAB II Tramo).
Garantías constituidas por las SABS a favor de CONASEV (Monto mínimo S/. 634 094,00)
11
22
Ejecución de Garantías
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RECOMENDACIONES FINALES
Algunas recomendaciones que se debe tenerpresente al invertir en el mercado de valores
üQuien decide donde colocar su dinero de acuerdo consu propia evaluación de la información que se encuentraa su alcance y sobre el comportamiento futuro del valor,es el inversionista.üUna mayor rentabilidad se encuentra asociada por lo
general a un mayor riesgo y la rentabilidad pasada deuna inversión no asegura que esta se repita en elfuturo.üRealice un seguimiento permanente de la evolución
de sus inversiones, exija a su SAB la entrega de susestados de cuenta y utilice los servicios de CAVALI.
21
MERCADOS SECUNDARIOS
OPERACIONES EN LA BOLSA DE VALORES DE LIMA
MERCADOS SECUNDARIOS
OPERACIONES EN LA BOLSA DE VALORES DE LIMA
Fundamentos Internos
• El buen desempeño de la economía peruana en los últimosaños.
Fundamentos Externos
• El comportamiento en el precio de los metales en losmercados internacionales.
Ø El Perú es el cuarto productor de cobre y zinc en elmundo.
Ø El Perú es el quinto productor de oro en el mundo.
Ø El sector minero representa el 16% del PBI peruano y el62% de las exportaciones.
ALGUNAS EXPLICACIONES AL DESEMPEÑO DE LA BVL
22
La bolsa peruana siempre ha tenido una alta correlación con los metales
Sector Económico Peso (%)Sector Mineras 52.60%Sector Industriales 22.38%Sector Agropecuario 7.94%Sector Diversas 3.90%Sector Bancos y Financieras 9.58%Sector Servicios 3.71%Total 100%Fuente: BVL
Cartera del Índice General BVL(Vigente a partir del 01 de julio de 2009)
Variaciones con respecto al:al 10 Jul. 2009 30 Jun. 2009 10 Jul. 2008
PLOMO (US$ / TM) 1,572.50 -5.87% -20.88%ESTAÑO (US$ / TM) 12,095.00 -15.02% -46.87%COBRE (US$ / TM) 4,857.00 -1.85% -42.27%PLATA (US$ / TM) 12.69 -6.76% -30.65%ORO (US$ / ONZA) 913.05 -1.46% -3.65%ZINC (US$ / TM) 1,469.25 -3.50% -25.85%Fuente: BloombergElaboración: Subdirección de Estudios - CONASEV
METALES
Cotizaciones Internacionales de Metales
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Evolución del IGBVL: Enero 2008 – Julio 2009
Al 10 de julio la BVL ganó 78.7%. La rentabilidad en la BVL en los últimos 5 años fue de 340.0% (10 julio 2004 – 10 julio 2009)
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100
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(IGBV
L- B
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00)
ÍNDICE ZINC ÍNDICE COBRE ÍNDICE PLOMO IGBVL
01 al 30S et
IGBVL = -15.3%
1al 31O ct
IGBVL = -37.28%
R igbvl, Zinc: 0 .80
R igbvl, Cu: 0.83
R igbvl, Plomo: 0.83
1 al 30Nov
IGBV L = - 4.82%
1al 31D ic
IGB VL = +4.97%
1al 30Ene
IGB VL = -2.03%
1al 27Feb
IGBVL = +31.06%
IGBVL = -3.38%
1al 31M ar
1al 30A br
IGB VL = +8.03%
IGB VL = + 34.20 %
1al 29M ay1al 30Jun
IGB VL = -2.48%
1al 10Jul
IGB VL = -3.55%
INVERSIONISTAS EN LA BVL
Fuente: CAVALIElaboración: Subdirección de Estudios - CONASEV
Valorización de Tenencias de Inversionistas (Residentes - No Residentes)
70,16 65,87 66,87 65,24
29,8434,13 33,13 34,76
0
10
20
30
40
50
60
70
80
2003 2004 2005 2006 2007 2008 ene-09 feb-09 mar-09 abr-09 may-09
Porc
enta
je
Valorización de Tenencia de inversionistas Residentes (%)Valorización de Tenencia de inversionistas No Residentes (%)
24
Lima IGBVL 12596,54 -3,55 -2,48 86,38% -59,78% 36,02% 168,30%Buenos Aires MERVAL 1477,84 -6,94 0,05 44,44% -49,82% 2,93% 35,45%Colombia IBVC 9628,78 -2,54 6,66 28,95% -29,30% -4,18% 17,32%México IPC 23656,26 -2,92 0,15 8,46% -24,23% 12,30% 48,56%Santiago IGPA 14727,04 -0,28 0,57 32,32% -19,55% 13,76% 34,41%Sao Paulo IBOVESPA 49220,78 -4,36 -3,26 36,81% -41,22% 43,65% 32,93%
New York Dow Jones 8146,52 -3,56 -0,63 -2,70% -33,84% 7,24% 16,29%
Frankfurt Dax Index 4576,31 -4,83 -2,68 0,61% -40,37% 22,29% 21,28%Londres FTSE 100 4127,17 -2,87 -3,82 -1,99% -31,33% 4,12% 10,71%Madrid IBEX 35 9344,90 -5,01 3,86 4,19% -39,43% 7,32% 31,79%
Shanghai Shanghai Composite 3113,93 5,22 12,40 58,20% -65,47% 96,66% 130,43%Tokio Nikkei 225 9287,28 -4,53 4,58 10,46% -42,12% -11,13% 6,92%Fuente: Bloomberg.
Elaboración: Subdirección de Estudios - CONASEV
EVOLUCIÓN DE LAS PRINCIPALES BOLSAS DE VALORES
Var Anual (2008)
Var Anual (2007)
Var Anual (2006)Ciudad Índice Var Acumulada
2009Var Mensual
Junio-09Nivel
10-Julio-2009Var Mensual
Julio-09
BVL dentro de las más rentables del mundo
Evolución de Otros Mercados 2009
Índices del Mercado de Valores
Capitalización Bursátil:
US$ 74 231.77 millones (10/07/2009)
US$ 57 231.44 millones (31/12/1008)
US$ 108 219,71 millones (30/12/2007)
Var. % 2006 2007 2008 10/07/2009
IGBVL 168.30% 36.02% -59.78% 78.71%
ISBVL 188.49% 31.03% -59.73% 75.35%
Evolución Principales Indices BVL
0.00
5,000.00
10,000.00
15,000.00
20,000.00
25,000.00
30,000.00
35,000.00
40,000.00
45,000.00
ene-
06
feb-
06
mar
-06
may
-06
jun-
06
jul-0
6
sep-
06
oct-
06
nov-
06
ene-
07
feb-
07
mar
-07
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-07
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7
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07
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07
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ene-
08
feb-
08
mar
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may
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jul-0
8
sep-
08
oct-
08
IGBVL ISBVL
25
MERCADO SECUNDARIOExchange Traded Fund
Al 10 de julio el INCATRACK aumentó en 105.0%, con respecto al cierre de 2008. Por su parte, el EPU (MSCI All Peru Capped Index) subió en 2.0% desde el inicio de su
cotización.
EPU VS. INCATRACK
23,50
24,00
24,50
25,00
25,50
26,00
ene-09
ene-09
ene-09
ene-09feb-0
9feb-0
9feb-09
feb-09
mar-09
mar-09
mar-09
mar-09
mar-09ab
r-09
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may-0
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may -09ju n-0 9
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3,00
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4,00
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7,00
7,50
PR
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EPU INCATRACK
MERCADO SECUNDARIOOperaciones de Reporte
Al 10 de julio el Saldo de Deuda Pendiente de Pago asciende a S/. 163.3 millones,aumentando en 36.5%, con respecto al cierre del año 2008.
0
100.000
200.000
300.000
400.000
500.000
600.000
700.000
800.000
en e-07
feb-0 7
mar-07
abr-07
may-07jun-0
7ju l-0
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may-08
jun-08
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ago-08
sep-08
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feb-09
mar-09
abr-09
may-09jun
-09
10Ju
l-09
Mon
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egoc
iado
(Mil.
S/.)
0
1.000.000
2.000.000
3.000.000
4.000.000
5.000.000
6.000.000
Mon
to N
egoc
iado
(Mil.
S/.)
OPERACIONES DE REPORTE SALDO OPERACIONES DE REPORTE PENDIENTES DE VENCIMIENTO MONTO NEGOCIADO TOTAL BVL
26
MERCADOS SECUNDARIOS
OPERACIONES EN LA BOLSA DE VALORES DE LIMA
MERCADOS SECUNDARIOS
OPERACIONES EN LA BOLSA DE VALORES DE LIMA
Indicadores Macroeconómicos LocalesDÉFICIT FISCAL
-3500
0
3500
7000
10500
14000
17500
1990 1992 1994 1996 1998 2000 2002 2004 2006 2008-Oct
Mlls
S/.
-1.2
0.0
1.2
2.4
3.6
4.8
6.0
Punt
os P
orce
ntua
les
Resultado primario del SPNF (mill. S/.)Resultado primario del SPNF (% PBI)
DEUDA EXTERNA
0
5000
10000
15000
20000
25000
30000
1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008-Oct
Mlls
US$
-1.04.0
9.014.0
19.024.0
29.034.039.0
44.0
Punt
os P
orce
ntua
les
I. DEUDA PÚBLICA EXTERNA (US$ Mlls)I. DEUDA PÚBLICA EXTERNA (% del PBI)
RESERVAS INTERNACIONALES NETAS
-1000
4000
9000
14000
19000
24000
29000
34000
91 92 93 94 95 96 97 98 99 0 1 2 3 4 5 6 7 08*
Mll
S/.
-0.10.10.30.50.70.91.11.31.5
Reservas Internacionales Netas (mill. US$)RIN/PBIRIN/IMPORTACIONES * Es timado a Oct 08
INDICADORES DE GESTIÓN DEL SISTEMA BANCARIO
35
40
45
50
55
60
65
70
75
Ene94 Abr95 Jul96 Oct97 Ene99 Abr00 Jul01 Oct02 Ene04 Abr05 Jul06 Oct07
Dol
ariz
ació
n de
la
Liqu
idez
%
0
5
10
15
20
25
30
Mor
osid
ad %
- R
OE
%
Coeficiente de dolarización de la liquidez del SB (%)Morosidad %Utilidad neta anualizada / patrimonio promedio anual
27
DESTINO DE EXPORTACIONES POR PAÍSES(A Junio 2008)
18.8%
11.7%
10.5%6.8%6.4%
45.8%
Estados Unidos China Suiza Japón Canadá Resto de Mercados
PAÍS S&P Fitch Moody´sPeru BBB- BBB- Ba2Chile A+ A A2México BBB+ BBB+ Baa1Colombia BB+ BB+ Ba1Brasil BBB- BBB- Ba1Venezuela BB- BB- B2
CALIFICACIÓN DE DEUDA SOBERANA (Julio 2008)
PAÍS 2008(1) 2007 2006 2005 2004 2003 2002Perú BBB- BB+ BB+ BB BB BB- BB-Chile A+ A A A A A AMéxico BBB+ BBB BBB BBB BBB- BBB- BBB-Colombia BB+ BB BB BB BB BB BBBrasil BBB- BB BB BB- BB- BB+ BB-Venezuela BB- BB- BB- B B CCC+ B
HISTORIAL CALIFICACIÓN DE DEUDA SOBERANA DE LARGO PLAZO EN MONEDA EXTRANJERA
(Standard & Poor's)
(1) Julio 2008
2007 2008(i) 2009(i) 2007 2008(ii) 2009(ii)Estados Unidos 2.0 1.4 -0.7 4.1 3.1 1.6China 11.9 9.7 8.5 6.6 4.5 5.5Suiza (ii) 3.3 1.7 0.7 2.0 1.2 1.5Japón 2.1 0.5 -0.2 0.7 1.9 0.5Canadá 2.7 0.6 0.3 2.5 1.8 2.0Chile (ii) 5.1 4.5 3.8 7.8 8.5 4.9(i) Estimado FMI Noviembre 08(ii) Estimado FMI Octubre 0.8
SITUACIÓN PRINCIPALES PAÍSES DE EXPORTACIÓNCRECIMIENTO DEL PBI % INFLACIÓN %SOCIO