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Fondo para Inversiones en el ExteriorFI EX

MEMORIA Y CUENTAS ANUALES 2015

‘FIEX

‘4

LhFIEX

IIFondo para Inversiones en el Exterior

FIEX

ESTADOS FINANCIEROS DEL EJERCICIO TERMINADOEL 31 DE DICIEMBRE DE 2015

BALANCE DE SITUACIÓN DICIEMBRE15 1DICIEMBRE14

.Y’hk7L’TU

Concepto Dlclentrel5 DlcIen*r14 Diferencia

A) ACTIVO NO CORRIENTE 611.212.96609 612.953.31983 -1.740.353,74II. Inversiones financieras a largo plazo 15.270.726,29 8.704.338,97 6,566.387,321. Inrsiones financieras en patrimonio 15.270.726,29 8.704.338,97 6.566.387,32III. Deudores y otras cuentas a cobrar a hp 595.942.239,80 604.248.980,86 -8.306.741,061. Prestamos Capital Interes y Acotados 281.417.560,52 264.099.882,26 17.317.678,262. Créditos a largo piazo 314.524.679,28 340.149.098,60 -25.624.419,32B) ACTIVO CORRIENTE 326.030.737,69 281.195.093,07 44.835.644,621. Deudores y otras cuentas a cobrar 157.962.034,41 107.490.834,46 50.471.199,951. Deudores por act’idad principal 19.444.175,26 24.368.824,02 -4.924.648,762. Otras deudas a cobrar 65.005.100,00 25.005.327,37 39.999.772634. Créditos a corto plazo 70.417.699,82 54.191.601,29 16.226.098,535. De’ngo de intereses de Créditos 3.095.059,33 3.925.081,78 -830.022,45IV. Ajustes por periodiflcación 1.316.277,35 1.384.083,91 -67,806,56V. Efectivo y otros activos líquidos equivalentes 166.752.425,93 172.320.174,70 -5.567.748,772. Tesorería 166.752.425,93 172.320.174,70 -5.567.748,77TOTAL ACTIVO (MB) 937.243.703,78 894.148.412,90 43.095.290,88

PASIVO (€)Concepto Dicler,*re 15 DcIentre 14 Diferencia

A) PATRIMONIO NETO 919.191.108,83 873.943.013,44 45.248.095,391. Patrimonio Aportado 828.113.331,76 788.113.331,76 48.000.000,00II. Patrimonio generado 91.077.777,07 85.829.681,68 5.248.095,391. Resutados de ejercicios anteriores 85.829.681,68 69.127.665,53 16.702.016,152. Resultados del ejercicio 5.248.095,39 16.702.016,15 -11.453.920,76B) PASIVO NO CORRIENTE 10.815.513,66 11.144.387,68 -328.874,02II. Deudas a largo plazo 2.505.654,70 2.309.832,62 195.822,082. Deriedos financieros 2.505.654,70 2.309.832,62 195.822,08IV. Acreedores y otras cuentas a pagar a Ip 8.309.858,96 8.834.555,06 -524.696,10C) PASIVO CORRIENTE 7.237.081,29 9.061.011,78 -1.823.930,49II. Deudas a corto plazo 1.291.912,97 791.050,14 500.862,832. Deriados financieros 1.291.912,97 791.050,14 500.862,83IV. Acreedores y otras cuentas a pagar 5.945.168,32 8.269.961,64 -2.324.793,321. Acreedores por operaciones derivadas de la actiÁdad 5.929.897,26 7.785.428,88 -1.855.531,622. Otras cuentas a pagar 12.490,08 459.527,64 -447.037,563. Administraciones públicas 2.780,98 25.005,12 -22.224,14TOTAL PATRIMONIO NETO Y PASIVO ‘ 937.243.703,71 894.148.412,90 43.095.290,88

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t1 .LihFJEX


CUENTA DE PÉRDIDAS Y GANANCL4S DICIEMBRE 15 1DICIEMBRE 14DicIenre 15 DIcIenre 14

2. Otros ingresos de gestión ordinaria 27.581.025,53 31.963.238,19 -4.382.212,66a) Por la financiación de Proyectos 27.581.025,53 31.963.238,19 -4.382.212,66

al) De rendirrientos préstarms 25.335.267,65 28.380.413,73 -3.045.146,08a.2) Coirsiones General 2.245.757,88 3.582.824,46 -1.337.066,58

3. Excesos de Provisiones 0.00 285.194,00 -285.194,00A) TOTAL INGRESOS DE GESTIÓN ORDINARIA 27.581.025,53 32.248.432,19 4.867.405,665. Otros Gastos de Gestión Ordinaria -20853.682,30 -22.731.809,80 1.878.127,50

a) Serfcios Exteriores -18.615.005,01 -20.419.973,13 1.804.968,12b) Tributos -166.898,53 -1.572.482,77 1.405.584,24c) Pérdidas procedentes de operaciones -2.071.778,76 -739.353,90 -1.332.424,86

GASTOS DE GESTIÓN ORD1NARLh. ..., - -20.853.682,30 -U731.809,90 1.878.127,50

1 RESULTADO DE LA GESTION ORDM%IARIA (A+B).. 6.727.343,23 9.516.622,39 -2.789.279,16

6. Otras Partidas no Ordinarias 15.516,59 0,00 15.516,59a) Ingresos 15.516,59 0,00 15.516,59

II. RESULTADO DE LAS OPERACIONES NO FINANCIERAS (1*6) 6.742.859,82 9.516.622,39 -2.773.762,577. Ingresos Financieros 80.576,28 1.013.018,80 -932.442,52

a) De Parbcipaciones e Instrumentos de Patrimenio 80.576,28 1.012.108,80 -931.532,52a.2) Otros 80,576,28 1.012.108,80 -931.532,52

b) De Valores negociables y créditos del actvo lnrrov. 0,00 910,00 -910,00b.2) Otros 0,00 910,00 -910,00

8. Gastos Financieros -278.545,48 -168.818,94 -109.726,54b) Otros -278.545,48 -168.818,94 -109.726,54

10. Diferencias de Cambio 2.372.651,17 2.536.292,07 -162.640,9011. Deterioro de Valor, bajas y enajenación de activos y pasivos financieros -3.669.446,40 3.805.901,83 -7.475.348,23

o) Deterioro de Valor -3.669.446,40 3.805.901,83 -7.475.348,23III RESULTADO DE LAS OPERACIONES FW’IANCERAS (7+8+9+10+11) -1.494.764,43 7.185.393,76 -8.680.158,19

IV. RESULTADO NETO DEL EJERCICIO (1 + 1%) 5.248.095,39 16.702.016,18 -11Á83.920,7l

ESTADOS DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO

1. Estado Total de Cambios en el Patrimonio Neto

. . . . III. Ajustes por1. Patrimonio II. Patrimoniocambios TOTALaportado generadode valor

A. PATRIMONIO NETO AL FINAL DEL EJERCICIO 2014 788.113.331,76 85.829.681,68 - 873.943.013,44

B. AJUSTES POR CAMBIOS DE CRITERIOS CONTABLESY CORRECCIÓN DE ERRORES

C. PATRIMONIO NETO INICIAL AJUSTADO DEL788.113.331,76 85.829.681,68 - 873.943.013,44

D. VARIACIONES DEL PATRIMONIO NETO EJERCICIO 2015 40.000.000,00 5.248.095,39 45.248.095,39

1 Ingresos y gastos renc*ionidos ei et eccido 5.248.095,39 5.248.095,39a Operaicnes con la entdad en la que se inra d fondo 40.OCO.OCO,C0 40.000.090,09a Otras velaciones dd pabimcnio neto

E. PATRIMONIO NETO AL FINAL DEL EJERCICIO 2015 (C+D) ] 828.113.331,76 1 9t077.777,07 - 919.191.108,83

o

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Fondo para Inversiones en el ExteriorFIEX

2. Estado de Ingresos y Gastos Reconocidos

1. FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE GESTIÓNA) Cobros

1. Transferencias y subvenciones recibidas2. Intereses y dividendos cobrados3. Otros Cobros

B) Pagos:4. Trasferencias y Subvenciones Concedidas5. Otros gastos de gestión6, Intereses pagados7. Otros pagos

Flujos netos de efectivo por actividades de gestión (+A-B)II. FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE INVERSIÓNC) Cobros

Venta de activos financierosO) Pagos

Compra de activos financierosFlujos netos de efectivo por actividades de inversión (+C-D)III. FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓNE) Aumentos en el patrimonio

1. Aportaciones de la entidad en la que se integra el fondoF) Pagos a la entidad en la que se integra el fondoG) Cobros por emisión de pasivos financierosH) Pagos por reembolso de pasivos financierosFlujos netos de efectivo por actividades de financiación (+E-F+G-H)IV. FLUJOS DE EFECTIVO PENDIENTES DE CLASIFICACIÓN1) Cobros pendientes de aplicaciónJ) Pagos pendientes de aplicaciónFlujos netos de efectivo pendientes de clasificación (+l-J)V. EFECTO DE LAS VARIACIONES DE LOS TIPOS DE CAMBIOVI. INCREMENTO/DISMINUCIÓN NETA DEL EFECTIVO Y ACTIVOS LÍQUIDOSEQUIVALENTES AL EFECTIVO (l+Il+III+IV+V)

Efectivo y activos Irquldos equivalentes al efectivo al Inicio del ejercIcio

FIEX

‘4,

N°CTAS. 2015 2014

129 1. Resultado económico patrimonial 5.248.095,39 16.702.016,15

II. Ingresos y gastos reconocidos directamente en el patrimonio neto1. Activos y pasivos financieros

900, 991 1.1. Ingresos

88091 1.2. Gastos

2. Coberturas contables910 1.1. Ingresos

(810) 1.2. Gastos94 3. Otros incremento patrimoniales

Total (1+2+3) 0,00 0,00

III. Transferencias a la cuenta del resultado económico patrimonial(802), 902,

993 1. Activos y pasivos financieros2. Coberturas contables

(8110),9110 2.1 Importes transferidos a la cuenta económico patrimonial

(8111),9111 2.2 Importes transferidos al valor inicial de la partida cubierta(84) 3. Otros incrementos patrimoniales

Total(1+2+3) 000 000

IV. TOTAL ingresos y gastos reconocidos (1+11+111) “ 5.248.095,39 16.702.016,15

ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO

2015 2014

28.275.435,73

28.275.43573

21.554.019,23

21.554.01923

25.788.754,58

25.788.754,58

19.479.546,94

19.479.54694

6721.416,50 6.309.207,64

103.128.031,76 150.499.917,45103.128.031,76 150,499.917,45115.417.197,03 170.221.913,25115.417.197,03 170.221.913,25-12.289.165,27 -19.721.995,80

0,00 5.100.000,000,00 5.100.00000

Efectivo y activos Ilciuldos eculvalentes al efectivo al final del eierclclo

-8.312.788,16

“L632.962,860.174,70

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MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO TERMINADOEL 31 DE DICIEMBRE DE 2015

1. ORGANIZACIÓN Y ACTIVIDAD

El Fondo para Inversiones en el Exterior (FIEX), se crea por la Ley 66/1 997, de 30 de diciembre, deMedidas Fiscales Administrativas y del Orden Social. De acuerdo con lo establecido en el apartadouno del artículo 115 de dicha Ley en su redacción actual de 29 de diciembre de 2005, dada por ladisposición adicional cuadragésima tercera de la Ley 30/2005 de 29 de diciembre, de PresupuestosGenerales del Estado para el año 2006, dicho Fondo tiene como finalidad promover lainternacionalización de la actividad de las empresas, y, en general, de la economía española, a travésde inversiones temporales y minoritarias en empresas situadas en el exterior, realizadas de formadirecta o indirecta y mediante participaciones en los fondos propios de dichas empresas o a través deotros cualesquiera instrumentos financieros participativos.

La Ley 66/1 997 de 30 de diciembre establece, en el número 2 de su artículo 116, la designación de laCompañía Española de Financiación del Desarrollo, COFIDES, S.A. como Gestora del Fondo paraInversiones en el Exterior, en nombre propio y por cuenta de dicho Fondo. Adicionalmente lasactividades y funcionamiento del mismo se regulan por el R.D. 1226/2006 de 27 de octubre a partir deldía 16 de noviembre de 2006, a su vez modificado por el R.D. 321/2015 de 24 de abril.

Este Fondo se dota anualmente con cargo a los Presupuestos Generales del Estado. La Ley 36/2014de 26 de diciembre, de Presupuestos Generales del Estado para el año 2015 en el número 1 de sudisposición adicional cuadragésimo segunda contempla una dotación del Fondo por importe de40.000.000 euros para el ejercicio 2015 y establece que el Comité Ejecutivo del FIEX podrá aprobardurante el año 2015 operaciones por un importe máximo de 300.000.000 EUR.

2. BASES DE PRESENTACIÓN DE CUENTAS ANUALES

La presente formulación de cuentas anuales ha sido realizada por la Gestora y refleja la imagen fieldel patrimonio y de la situación financiera, del resultado económico patrimonial y de la liquidación delpresupuesto al 31 de diciembre de 2015 del Fondo, así como de los resultados de sus operaciones,de acuerdo al Plan General de Contabilidad.

Las cuentas anuales comprenden los siguientes documentos que forman una unidad: el balance, lacuenta del resultado económico patrimonial, el estado de cambios en el patrimonio neto, el estado deflujos de efectivo y la memoria.

La contabilidad del fondo a lo largo del ejercicio se ha regido por la aplicación de los siguientesprincipios contables de carácter económico patrimonial:

a. Principio de gestión continuada. Se ha presumido la continuidad de la actividad del Fondo portiempo indeterminado.

b. Principio del devengo. La imputación temporal de ingresos y gastos se ha realizado en funciónde la corriente real que los mismos representan y no en el momento en que se haya producidola corriente monetaria o financiera derivada de ellos.

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1I.1 :hFIEX


c. Principio de uniformidad. Los criterios adoptados en la aplicación de estos principios se hanmantenido uniformemente en el tiempo en tanto en cuanto no se hayan alterado los supuestosque motivaron la elección de dicho criterio.

d. Principio de prudencia. Se ha mantenido un adecuado grado de precaución a la hora derealizar las estimaciones oportunas correspondientes a fin de no sobrevalorar los activos eingresos y no infravalorar las obligaciones financieras y gastos.

e. Principio de no compensación. Se han valorado separadamente los elementos integrantes delas cuentas anuales no habiéndose realizado compensaciones de partidas de activo y pasivoni de partidas de ingresos y gastos.

f. Principio de importancia relativa. La aplicación de estos principios, así como la de los criterioscontables de ellos derivados, ha estado regida por la consideración de la importancia entérminos relativos que los mismos y sus efectos pudiesen representar. Por consiguiente,podrá ser admisible la no-aplicación estricta de alguno de ellos, siempre y cuando laimportancia relativa en términos cuantitativos o cualitativos de la variación constatada seaescasamente significativa y no altere la imagen fiel de la situación patrimonial y de losresultados del sujeto económico. Las partidas o importes cuya importancia relativa seaescasamente significativa podrán aparecer agrupados con otros de similar naturaleza ofunción. La aplicación de este principio no podrá implicar en caso alguno la trasgresión denormas legales.

Las cuentas anuales del ejercicio 2015 han sido obtenidas de los registros contables del Fondo y sehan formulado por la Gestora de acuerdo a las normas contables establecidas en la Resolución de 1de julio de 2011, de la Intervención General de la Administración del Estado y de aplicación a losFondos carentes de personalidad jurídica, a los que se refiere el artículo 2.2 de la Ley 47/2003, de 26de noviembre, General Presupuestaria, cuya dotación se efectúe mayoritariamente desde losPresupuestos Generales del Estado. De forma supletoria, serán de aplicación los principios y criteriosincluidos en el respectivo plan contable aplicable a la entidad en la que se integre el fondo paraoperaciones de naturaleza similar. En definitiva, se aplicarían los principios y criterios incluidos en elplan contable aplicable a la Administración General del Estado (AGE), al integrarse la informaciónfinanciera del fondo en la contabilidad de la AGE.

A partir del ejercicio económico 2009, la política de provisiones adoptada por la Gestora, respetando ysiguiendo estrictamente la normativa básica de FIEX, tiene como referencia el Nuevo Acuerdo deCapitales de Basilea y su instrumentación a través de la Circular 4/2004 deI Banco de España. DichaCircular ha sido objeto de importantes modificaciones entre los ejercicios de 2010 y 2012 (en concreto,destacar la aprobación de las Circulares 3/201 0, 8/201 0, 5/2011, 2/2012 y 6/2012 del Banco de España).

Tomando, por tanto, en consideración los criterios del Banco de España contenidos en las Circulares quehan modificado la Circular 4/2004, el Comité Ejecutivo, a instancia de la Gestora, con fecha 29/11/2013decidió aprobar la vigente política de ajuste de valor.

La auditoria de las cuentas anuales del Fondo será efectuada por la Intervención General de laAdministración del Estado. Una vez auditadas, se presentarán para su aprobación por el ComitéEjecutivo del Fondo antes del 30 de junio para ser elevadas al Excmo. Sr. Ministro de Economía yCompetitividad, para su posterior remisión a las Cortes Generales. Asimismo, en cumplimiento de loestablecido en el artículo 125 de la Ley 47/2003 de 26 de noviembre, General Presupuestaria, seremitirán a la Intervención General de la Administración del Estado las cuentas anuales del Fondo parasu rendición al Tribunal de Cuentas.

Las cifras contenidas en los documentos que comprenden estas cuentas anuales, el balance desituación, la cuenta de pérdidas y ganancias, el informe de gestión y esta memoria abreviada, estánexpresadas en euros.

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3. NORMAS DE RECONOCIMIENTO Y VALORACIÓN

Los criterios contables y normas de valoración más significativos aplicados en la formulación de lascuentas anuales son los que se describen a continuación:

3.1. Instrumentos Financieros

a) Clasificación y separación de instrumentos financieros

Los instrumentos financieros se clasifican en el momento de su reconocimiento inicial como un activofinanciero, un pasivo financiero o un instrumento de patrimonio, de conformidad con el fondoeconómico del acuerdo contractual y con las definiciones de activo financiero, pasivo financiero o deinstrumento de patrimonio.

La Gestora clasifica los instrumentos financieros en las diferentes categorías, a efectos de suvaloración, atendiendo a las características y a las intenciones de la Dirección en el momento de sureconocimiento inicial.

b) Préstamos y partidas a cobrar

Los préstamos y partidas a cobrar se componen de créditos por operaciones comerciales y créditospor operaciones no comerciales con cobros fijos o determinables que no cotizan en un mercadoactivo. Estos activos se reconocen inicialmente por su valor razonable, incluyendo los costes detransacción incurridos y se valoran posteriormente al coste amortizado.

No obstante los activos financieros que no tengan un tipo de interés establecido, con vencimiento nosuperior a un año o cuyo importe se espere recibir en el corto plazo y que el efecto de no actualizarseno sea significativo, se valoran por su valor nominal.

c) Instrumentos de Patrimonio

Las inversiones en el capital de las sociedades (todas ellas no admitidas a cotización oficial en Bolsa)se valoran inicialmente al coste, incluyendo los costes de transacción incurridos y se clasifican comoActivos Disponibles para la Venta. Con posterioridad, la corrección valorativa por deterioro se calculateniendo en cuenta el patrimonio neto de la entidad participada, corregido por las plusvalías tácitasexistentes en la fecha de valoración no siendo posible la reversión de la corrección valorativareconocida en ejercicios anteriores.

Aunque existen algunas participaciones accionariales en sociedades superiores al 20%, no seprocede a la consolidación de las mismas dado que se trata de inversiones de apoyo para las queexisten plazos pactados de recompra y, por lo tanto, ni son consideradas inversiones de carácterpermanente ni sobre ellas se efectúa una gestión global integrada con la estrategia de la Sociedad.

d) Balas de activos financieros

Los activos financieros se dan de baja contable cuando i) los derechos a recibir flujos de efectivorelacionados con los mismos han vencido o se han transferido o bien u) el Fondo ha traspasado losriesgos y beneficios derivados de la titularidad de los títulos de propiedad del capital de otrascompañías.

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La baja de un activo financiero en su totalidad implica el reconocimiento de resultados por la diferenciaexistente entre su valor contable y la suma de la contraprestación recibida, neta de gastos de latransacción, incluyéndose los activos obtenidos o pasivos asumidos y cualquier pérdida o ganancia

diferida en ingresos y gastos reconocidos en patrimonio neto.

e) Correcciones valorativas

El 29 de Noviembre de 2013 el Comité Ejecutivo aprobó, respetando y siguiendo estrictamente lanormativa básica de FIEX, una actualización de la política de cobertura de riesgos por deterioro de lacartera que aplica la Gestora ahondando en los estándares de la Circular 4/2004 del Banco de España

y considerándolos como criterio de referencia. La aplicación de esta nueva política supuso la asunciónde las siguientes líneas de actuación:

• Mantener el análisis individualizado de la cartera de préstamos del Fondo en función de lacalidad del riesgo y hacerlo extensible a las operaciones de capital interés y de capital conprecio acotado.

• El cálculo del deterioro de los activos financieros se realiza en función del rating interno de laoperación y de otras circunstancias que puedan afectarle, una vez tenidas en cuenta lasgarantías obtenidas para tratar de asegurar el buen fin de las operaciones.

• La política de cobertura de riesgos por deterioro clasifica las operaciones o grupos deoperaciones en función del riesgo de crédito en riesgo de insolvencia del cliente y riesgo decrédito por razón de riesgo-país, de manera que cuando se den ambos riesgos, se aplicará elcriterio de cobertura más exigente en cada caso.

La cobertura de riesgos por deterioro de valor en activos dudosos sigue un tratamiento generaldistinguiendo entre deudas de 3 a 6 meses, de 6 a 9 meses, de 9 a 12 meses y de mas de 12meses, aplicando a cada una de estas escalas unos porcentajes de 25%, 50%, 75% y 100%respectivamente.

• En el caso de disponer de garantías reales, siempre que su valoración y ejecutabilidad seconsideren aceptables, la dotación general aplicable tendrá en cuenta el importe del riesgominorado por el valor de la garantía. A estos efectos, la antigüedad máxima de los informes detasación disponibles será de 3 años, a menos que caídas significativas en los precios demercado aconsejen una tasación más reciente. Al valor de la tasación actual se le aplicarandeterminados porcentajes de acuerdo con la naturaleza de las garantías, estableciéndose unosporcentajes entre el 80% y el 0% en función del tipo de garantía inmobiliaria.

• La política también establece la posibilidad de asignar a las operaciones un tratamiento singularpor motivos distintos a la existencia de garantías reales que afiancen la operación. Bajo estesupuesto el deterioro de valor aplicable será determinado en función de un informe específicoemitido por las áreas de Operaciones y/o Secretaría General que así lo sustente.

3.2. Transacciones, saldos y flujos en moneda extranjera

Las transacciones en moneda extranjera se han convertido a euros aplicando al importe en monedaextranjera el tipo de cambio de contado en las fechas en las que se realizan.

Los activos y pasivos monetarios y no monetarios denominados en moneda extranjera se hanconvertido a euros aplicando el tipo existente al cierre del ejercicio.

Los activos no monetarios valorados a valor razonable se han convertido a euros aplicando el tipo decambio a cierre del ejercicio.

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II !*.bFIEX


En la presentación del estado de flujos de efectivo, los flujos procedentes de transacciones en

moneda extranjera se han convertido a euros aplicando al importe en moneda extranjera el tipo de

cambio de contado en las fechas en las que se producen.

Las diferencias positivas y negativas que se ponen de manifiesto en la liquidación de las

transacciones en moneda extranjera y en la conversión a euros de activos y pasivos monetarios

denominados en moneda extranjera, se reconocen en resultados.

Las pérdidas o ganancias por diferencias de cambio de activos y pasivos financieros no monetarios

valorados a valor razonable, se reconocen conjuntamente con la variación del valor razonable. No

obstante el componente de la variación del tipo de cambio de los activos financieros no monetarios

denominados en moneda extranjera clasificados como disponibles para la venta y calificados como

partidas cubiertas en coberturas del valor razonable de dicho componente, se reconoce en resultados.

3.3. Efectivo y otros activos líquidos equivalentes

El efectivo y otros activos líquidos equivalentes incluyen el efectivo en caja y los depósitos bancarios a

la vista en entidades de crédito.

3.4. Clasificación de activos y pasivo entre corriente y no corriente

El Fondo presenta el balance de situación clasificando activos y pasivos entre corriente y no corriente.

A estos efectos son activos o pasivos corrientes aquellos que cumplan los siguientes criterios:

• Los activos se clasifican como corrientes cuando se espera realizarlos dentro del periodo de los

doce meses posteriores a la fecha de cierre o se trata de efectivo u otros activos líquidos

equivalentes, excepto en aquellos casos en los que no puedan ser intercambiados o utilizados

para cancelar un pasivo, al menos dentro de los doce meses siguientes a la fecha de cierre.

• Los pasivos se clasifican como corrientes cuando se espera liquidarlos dentro del periodo de

doce meses desde la fecha de cierre o el Fondo no tiene el derecho incondicional para aplazar

la cancelación de los pasivos durante los doce meses siguientes a la fecha de cierre.

• Los pasivos financieros se clasifican como corrientes cuando deban liquidarse dentro de los

doce meses siguientes a la fecha de cierre aunque el plazo original sea por un periodo superior

a doce meses y exista un acuerdo de refinanciación o de reestructuración de los pagos a largo

plazo que haya concluido después de la fecha de cierre y antes de que las cuentas anuales

sean formuladas.

3.5. Ingresos y gastos

Los ingresos y gastos se registran en el periodo al que se refieren las cuentas anuales en función del

criterio de devengo, como consecuencia de un incremento o una disminución de los recursos de la

empresa, y siempre que su cuantía pueda determinarse con fiabilidad.

3.6. Impuesto sobre Sociedades

Según la Nota de la Dirección General de Tributos de fecha 24 de septiembre de 1997, el Fondo para

Inversiones en el Exterior carece de personalidad jurídica por lo que no se considera sujeto pasivo a

efectos del Impuesto sobre Sociedades.

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FIEX


3.7. Instrumentos de Cobertura

El Fondo utiliza derivados financieros como parte de su estrategia para disminuir su exposición a losriesgos de tipo de cambio. Estos instrumentos cumplen con los requisitos establecidos en la Norma 4a

del Plan Contable de los Fondos sin Personalidad Jurídica y la Norma ioa del Plan General deContabilidad Pública y por tanto los mismos tienen la consideración de instrumentos de cobertura.

Cuando el Fondo designa un instrumento financiero derivado como de cobertura documenta el mismode manera conforme a los estándares exigidos. En la documentación de estas operaciones decobertura se identifican adecuadamente el instrumento o instrumentos cubiertos y el instrumento oinstrumentos de cobertura, además de la naturaleza del riesgo que se pretende cubrir; así como loscriterios o métodos seguidos por la Gestora para valorar la eficacia de la cobertura a lo largo de todala duración de la misma, atendiendo al riesgo que se pretende cubrir.

El Fondo sólo considera como instrumentos de cobertura aquellos derivados financieros que seconsideran altamente eficaces a lo largo de la duración de las mismas. Un instrumento de coberturase considera altamente eficaz si durante el plazo previsto de duración de la misma las variaciones quese produzcan en los flujos de efectivo atribuidos al riesgo cubierto en la operación de cobertura delinstrumento o de los instrumentos financieros cubiertos son compensados en su práctica totalidad porlas variaciones en los flujos de efectivo.

Para medir la efectividad de las operaciones de cobertura definidas como tales, la Gestora analiza sidesde el inicio y hasta el final del plazo definido para la operación de cobertura, se puede esperar,prospectivamente, que los flujos de efectivo de la partida cubierta que sean atribuibles al riesgocubierto sean compensados casi completamente por los cambios en los flujos de efectivo, y que,retrospectivamente, los resultados de la cobertura hayan oscilado dentro de un rango de variación delochenta al ciento veinticinco por ciento respecto al resultado de la partida cubierta.

El Fondo valora el instrumento de cobertura aplicando el mismo criterio que a la partida cubierta segúnlo recogido en el apartado 5.1 de la norma 4 de Registro y Valoración de Coberturas Contables y portanto reconoce la imputación del resultado obtenido en el instrumento de cobertura atribuible a la partedel mismo que haya sido calificada como cobertura eficaz en el mismo ejercicio en el que lasvariaciones de la partida cubierta atribuibles al riesgo cubierto hayan afectado al resultado económicopatrimonial. La parte de la cobertura que se considere ineficaz se reconoce en la partida de variaciónde valor razonable en instrumentos financieros.

El Fondo interrumpe la contabilización de las operaciones de cobertura como tales cuando elinstrumento de cobertura vence o es vendido, cuando la operación de cobertura deja de cumplir losrequisitos para ser considerada como tal o se procede a revocar la consideración de la operacióncomo de cobertura.

3.8 Factores de riesgo financiero

La actividad del Fondo está expuesta a diversos riesgos financieros: riesgo de tipo de cambio, riesgode crédito, riesgo de liquidez y riesgo del tipo de interés en los flujos de efectivo. La gestión del riesgoglobal de la Gestora se centra en la incertidumbre del entorno económico y trata de minimizar losefectos potenciales adversos sobre la rentabilidad financiera del Fondo.

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FIEX


La gestión activa del riesgo está bajo el ámbito de competencias tanto del Área de Operaciones comodel Area de Riesgos de la Gestora con arreglo a las políticas aprobadas por la misma y más enconcreto la Guía Operativa del Fondo y el Plan Estratégico 2012-2015 que ha reforzado en granmedida los mecanismos de control, información y supervisión de los riesgos financieros. El Area deOperaciones identifica, evalúa y detalla los riesgos financieros de las nuevas operaciones que sonpropuestas al Fondo y también gestiona los riesgos financieros vivos de las operaciones en vigor a finde poder anticiparse a futuras contingencias. Por su parte, el Area de Riesgos gestiona el riesgo de lacartera en su conjunto y controla el cumplimiento de los criterios internos de riesgos de la Gestora,tanto a nivel individual como global.

Riesgo de Crédito

El Fondo, en consonancia con lo establecido en sus propios Criterios Operativos, no tieneconcentraciones significativas de riesgo de crédito. La Gestora tiene políticas para evaluarcorrectamente que las operaciones de financiación del Fondo se efectúen con clientes poseedores deun historial de crédito adecuado.

La corrección valorativa por insolvencias de clientes implica un elevado juicio por la Dirección de laGestora y la revisión de saldos individuales en base a la calidad crediticia de los clientes, tendenciasactuales del mercado y análisis histórico de las insolvencias a nivel agregado. Para determinar elcomponente específico del país de la corrección valorativa individual, se considera el rating crediticiodel país, determinado en base a la información proporcionada por agencias externas. En relación a lacorrección valorativa derivada del análisis agregado de la experiencia histórica de impagados, unareducción en el volumen de saldos implica una reducción de las correcciones valorativas y viceversa.

• Riesgo de tipo de cambio

El Fondo opera en el ámbito internacional y, por tanto, algunas de sus operaciones están expuestas ariesgo de tipo de cambio. El riesgo de tipo de cambio surge de transacciones comerciales futuras,activos y pasivos reconocidos e inversiones netas en negocios en el extranjero.

• Riesgo de Liquidez

La Gestora lleva a cabo una gestión prudente del riesgo de liquidez del Fondo, fundada en elmantenimiento de suficiente efectivo capaz de liquidar posiciones de mercado en su caso.

• Riesgo de tipo de interés

Todos los valores representativos de deuda están referenciados a un tipo variable que se revisa,como máximo, anualmente.

3.9 Factores de riesgo operacional

Riesgo operacional es aquel que puede provocar pérdidas debido a errores humanos, procesosinternos inadecuados o defectuosos, fallos en los sistemas y como consecuencia de acontecimientosexternos. Esta definición incluye el riesgo legal y excluye el riesgo estratégico y/o de negocio y elriesgo reputacional del Fondo.

El riesgo operacional es inherente a todas las actividades, productos, sistemas y procesos, y susorígenes son muy variados (procesos, fraudes internos y externos, tecnológicos, recursos humanos,prácticas comerciales, proveedores). La gestión del riesgo operacional está integrada en la estructurade gestión global de riesgos del Fondo.

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II


JbF1EX

En este sentido la Gestora posee una metodología integrada de control interno con políticas queabarcan la gestión del personal y su formación, la inversión en tecnologías de la información y laspolíticas de seguimiento de las operaciones crediticias, metodología desarrollada por las distintasáreas de la Gestora con el impulso del Área de Control, Auditoría Interna y Calidad y de Presidenciade la cual depende. Este área realiza seguimientos y auditorías internas periódicas de dichas políticasy procesos establecidos. Además, vela por el cumplimiento normativo y la adopción de buenasprácticas en Compliance, principalmente, en colaboración con la Secretaría General, la cual tutela losaspectos legales y jurídicos del Fondo.

4. ACTIVOS FINANCIEROS

4.1. Información relacionada con el balance

Los activos financieros clasificados por categorías y clases se detallan como sigue:

En cuanto a la evolución de las correcciones de valor, la misma ha sido la siguiente:

CRÉDITOS Y PARTIDAS ACOBRAR

VALORES VALORES r T0TAL’

INSTRUMENTOS REPRESENTATIVOS INSTRUMENTOS ‘EPRESENTATIVOSiCATEGORIAS DE PATRIMONIO DE DEUDA DE PATRIMONIO DE DEUDA

333.51 8.492,46 74.258.402,89

PRESTAMOS CAPITAL316.929.40799 316.929.407,99

.tT-SACTIYOS FINANCIEROSÓT’6ÑIBLES PARA LA 18,348.802,96 18.348.802,96í*

18.348.802,96 650.447.900,45 0,00 74.258.402,89 743.055.106,30

407.776.895,35

.. CLASES

EJERCICIO 2014. , ,, .

.

, A LARGO PLAZO ACTIVOS FINANCIEROS A CORTO PLAZO

VALORES VALORES TOTAL

INSTRUMS REPRESENTATIVOS INSTRUMENTOS REPRESENTATIVOSCATEGORIAS DE PATRIMONIO DE DEUDA ., DE PATRIMONIO DE DEUDA

C.RÉDITPS Y PARTIDAS A363.528.383,31 65.102.998,70 428.631.382,01

PRESTOS CAPITAL. 279.987.947,72 279.987.947,72

ACTIVOS FINANCIEROSDISPONIBLES PARA LA 11.782.415,64 11.782.415,64VENTA

TOTAL 11.782.415,64 643.516.331,03 0,00 65.102.998,70 720.401.745,37

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F1EX

DISMINUCIONESDE VALÓR POR

DETERIORÓ DELEJERCICIO

REVERSION DELDETERIORO DEVALOR EÑ EL

EJERCICIO

4.2 Información relacionada con la cuenta del resultado económico-patrimonial

El 22 de Enero de 2014 fue emitida por la Subdirección General de la Intervención General de laAdministración del Estado resolución favorable sobre la consulta formulada por la Gestora del Fondo conrespecto a la reclasificación de los ingresos financieros a la cuenta 777 ‘Otros Ingresos”. En virtud deesta resolución, dichos ingresos financieros pasan a formar parte del importe de la cifra de negocios enla elaboración de la cuenta del resultado económico patrimonial, ya que según indica el propio plan de losFondos ‘cuando la actividad principal del fondo es la financiera, los ingresos y gastos derivados de lamisma deberán recogerse en las partidas de ingresos o gastos de gestión ordinaria”.

4.3 Información sobre los riesgos de tipo de cambio y de tipo de interés

Las inversiones financieras en moneda distinta del euro a 31 de diciembre de 2015 son como sedetallan a continuación:

MONEDAS INSTRUMENTOS DE’cArrAL-INTRES REPSN1VOS TOTAL (€)

CORONA SUECA (SEK) 14.573.74986 14.573.749,86

DINAR ARGELINO (DZD) 12.1 37.868,30 1 2.1 37.868,30

DÓLAR CANADIENSE (CAD) 6.972.989,75 6.972.989,75

LIBRA ESTERLINA (GBP) 2.895.474,15 2.895.474,15

LIRA TURCA (TRL) 1.410.000,00 1.410.000,00

NUEVO SOL PERUANO (PEN) 29.500.476,57 29.500.476,57

PESO MEXICANO (MXN) 1.856.663,67 54.042.347,27 55.899.010,94

REAL BRASILEÑO (BLR) 20.071.037,00 20.071.037,00

RUPIA INDIA (INR) 18.481.405,88

USO DÓLAR 9.238.389,29 58.634.589,68 25.032.71 9,84 92.905.698,81

ZARES SUDAFRICANOS (ZAR) 12.949.382,12 12.949.382,12

ZLOTY POLACO (PLN) 4.898.483,69 4.898.483,69

TOTAL (E) 12.505.052,96 235.157.804,27 25.032.719,84 272.695.577,07

% INVERSIONES EN MONEDA DISTINTA DEL EURO SOBRE INVERSIONES TOTALES 36,70%

Al cierre del ejercicio 2014 estas inversiones fueron como se detallan:

Activos financieros a Largo

‘31I1 2114

Instrumentos de patrimonio — 3.078.076,67 3.078.076,67Préstamos Capital-Interés 15.888.065,46 21.155.935,79 1.532.153,78 35.511.847,47Valores representativos de deuda 23.379.284,71 18.399.960,19 22.785.431,72 18.993.813,18

Activos financieros a Corto Plazo

Valores representativos de deuda 10.911.397,41 4.678.269,09 11.748.963,43 3.840.703,07Deudores 36.754.491,28 7.751.030,74 12.249.200,48 32.256.321,54

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CAITAL.1NTETOTAL ()

PESOS MEXICANOS (MXN) 1.856.66367 52.896.755, 18 54.753.418,85

USD DÓLAR 8.515.75197 40.716.862,64 37.991.894,14 87.224.508,75

DINAR ARGELINO (DZD) 12.968.751,82 12.968.751,82

ZLOTy’ POLACO (PLN) 5.738.125,12 5.738.125,12

CORONAS SUECAS (SEK) 14.032.222,98 14.032.222,98

NUEVO SOL PERUANO (PEN) 28.170.824,80 28.170.824,80

DÓLAR CANADIENSE (CAD) 7.442.888,15 7.442.888,15

REAL BRASILEÑO (BLR) 19.140.975,53 1 9.140.975,53

ZARES SUDAFRICANOS (ZAR) 12.414.014,22 12.414.014,22

LIRAS TURCAS (TRL) 1.410.000,00 1.410.000,00

TOTAL (€) 11.782.415,64 193.521.420,44 37.991.894,14 243.295.73022

% INVERSIONES EN MONEDA DIS11NTA DEL EURO SOBRE INVERSIONES TOTALES 33,77%

En el ejercicio 2015 se han contabiHzado 2.372.651,17 euros correspondientes a diferencias decambio provenientes de los préstamos denominados en moneda extranjera.

Todos los valores representativos de deuda han sido otorgados a un tipo de interés variable.

4.4 Otra información

a) Inversiones financieras a largo plazo en instrumentos de patrimonio:

Importe deInversión en Ajuste de

Empresa Pais Actividad laParticipación EUR valor EUR

,,picipación

SISTEMAS DETratamientoDESARROLLO 29.517.054México de Residuos 35,00% 1.856.663,67 1.856.663,67

MXNSUSTENTABLE S.A. peligrososDE C.V. SDS

THE CURRENCYMercado de 5.000.000EXCHANGE FUND, Holanda 1,12% 3.536.077,89 0,00

Divisas USDN.y..

Fondo de 2.821,754,65 28,28% 2.298.877,40 956.893,00PYMAR FUND LP Argentinacapital riesgo USD

ÁUREOS LATIN Fondo deAmérica 4.414.623,65

AMERICA FUND Latinacapital

USD4,72% 2.944.086,27 0,00

l.L.P. privado

SCHWARTZHAUTMONT METAL Fabricación

3.226.80047,00% 1.410.000,00 264.520,00Turquia estructuras TRLSANAYI DIS TICARET metálicas

LIMITED SIRKETI

COPIHUE CAPITAL 1Fondo de

FONDO DEChile capital 500.000 USD 24,51% 459.347,73 0,00

INVERSION privadoPRIVADO

Fondo deAlteraBa S.C.A. 5.843.750Luxemburgo capital 21,25% 5.843.750,00 0,00EURSICAR privado

TOTALES 18.348.802,96 3.078.076,67

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II FIEX

‘4Fondo para Inversiones en el Exterior

FIEX

b) Deudores y otras cuentas a cobrar a largo plazo:

b.1) Préstamos capftal-interés y acotados:

Principal de Inversión yAjuste de

Empresa País Actividad la Capit. Interesvalor EURParticipación

participación en EUR

BBB9 SPOLKA Fabricación y

ZOGRANICZONA comercializaciónequipos de 24.377.500

ODPOWIEDZIALNOSCIA Polonia iluminación PLN 49,00% 4.898.483,69 489.848,37

SOLAR POWER PLANT 926.100.000Planta termosolarONE SPA (SPPI) Argelia Energia eléctrica DZD 15,00% 12.137.868,30 2.427.573,66

CONCESIONARIA DEAUTOPISTAS DEL 140.827.100Infraestructura:SURESTE, SA. DE C.V. México Transporte MXN 35,37% 11.561.522,35 462.460,90

Diseño,construcción,

CONCESIONARIA ejecución, gestión,

AUTOPISTA DEL administración y 94.064.382explotación deNORTE, S.A.C. Perú concesiones PEN 40,00% 29.500.476,57 1.180.019,06

Construcción

GESTAMP HOLDING plantas de 25.000.000componentes deRUSIA S.L. Rusia automóvil EUR 23,60% 32.752.696,95 736.935,68

GESTAMP HOLDING Partes y 108.406.336componentesCHINA, A.B. China automóvil SEK 31% 14.573.749,86 273.986,50

Fabricaciónmaquinaria,

4.500.000equipo y materialHN SCHORLING GMBH Alemania mecánico EUR 24,30% 5.829.820,07 5.829.820,07

ABENGOA BIOENERGYMERAMEC 40.000.000Producción deRENEWABLE, INC. EEUU energía bioetanol USD 49,00% 42.372.578,80 14.830.402,58

AUTOPISTA URBANA 425.444.971Infraestructura.NORTE, S.A.DE C.V. México Transporte MXN 8,20% 25.000.000,01 1.000.000,00

CONTROLADORA 114.879.700HOYO 1, SA. de CV. México Hosteleria MXN 33,30% 7.007.303,69 280.292,15

REGIO MÁRMOL, SA. Producción150.080.198Carbonatos

DE C.V. México CálcicosTécnicos MXN 35,20% 10.473.521,22 1.047.352,12Fabricación de

partes ycomponentes para

40.000.000el sector delMURSOLAR 21, S.L. China automóvil EUR 35,00% 43.189.086,70 971.754,45

GENERA AVANTE Construcción y 7.105.209explotación de unHOLDING CANADA, Inc. Canadá parque eólico CAD 45,98% 6.972.989,75 278.919,59

Construcción,operación y

ATE IV — SAO Mateus mantenimiento

Transmissora de lineas de44.623.000transmisión

Energia, S.A. Brasil eléctrica BLR 23,45% 20.071.037,00 4.014.207,40Industria y

Manufacturasextractivas.

Silicon Smelters Adquisición de44.004.800una mina de

Proprietary Limited Sudafrica cuarzo ZAR 14,00% 12.949.382,12 517.975,28

Fabricación de

REIG JOFRE UK Reinoproductos y 1.987.000especialidades

LIMITED Unido farmacéuticas. GBP 49,00% 2.895.474,15 65.148,17

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FIEX

Edificado enestudio,

South East U.P. Power promoción yrealización de

Transmission Company obras cisiles de 1.326.825.061Ltd. India construcción INR 1467% 18.481.40588 739.256,24

CONSTRUCCION,OPERACIÓN Y

MANTENIMIENTODE DOS

ELECTRÓNCENTRALES

ELÉCTRICAS EN 17.850.014,01INVESTMENTS.A. Panamá PANAMÁ USD 14,45% 16.262.010,88 365.895,25

TOTALES 316.929.407,99 35.511.847,47

MultipaísFinanciación corporativa 24.000.000,00 1 960.000,00

para varios proyectos

Acondicionamiento y ¡ 2.600.000,00 1 0,00ampliacion de nave

Fabricación y distribuciónEEUU de productos, y procesos 700.000,00 15.750,00

para_acabados 1

Implantación de una plantaHOLANDA de embotellado y envasado 12.900.000,00 516.000,00

dezumo

Servicios integrales deBULGARIA gestión y tratamiento de

residuos

Fabricación de envasesCHILE metálicos para la industria

alimenticiaFinanciación del stock de la

EEUU filial de CODORNIU enBaltimore

Fabricación de

CHINAcomponentes, piezas y

accesorios para vehiculos

CAMANICA ZONA FRANCA, S.A. NICARAGUA Acuicultura de langostino

CARBURES USA INC EEUU Servicios de ingeniería

1, Producción, fabricación yCARDIUM & TREVOR BOATS, S.L.U REINO UNIDO distribución de conservas

.. . . .

depescadoyespecias

CEMOLINS INTERNACIONAL, S.L.LJ Multipaís Producción de cemento.

CESDE INDUSTRIA Y COMERCIO BRASILFabricación de

DE ELECTRODOMESTICOS LTDA. electrodomésticos

La Cifra total obtenida como inversión Consta del principal iniCialmente invertido en Cada una de lasoperaciones más el importe de los intereses acumulados capitalizados, que a 31 de diciembre de

2015 era de 43.701.393,00 euros. Asimismo, a estos intereses se les ha aplicado el rating del principal

de la operación para obtener su ajuste de valor.

El 13 de Enero de 2015 se produjo la venta de la operación Befesa Cta. Quingdao S.L con un cobro

de 7.722.461,17 euros y una inversión inicial de 6.469.202 euros.

b.2) Créditos a largo plazo en euros:

FINANCIACION FILIALESSA.

ALESTIS DO BRASIL INDÚSTRIAAEROSPACIAL LTDA (SKIO)

Saldo yaI..IPy Ajustode

ActIvidad — Capitalización Valór EUROS— Intereses

BRASIL

ALUCOIL AMERICANCORPORATION

AMC JUICES, S.L.

ASA BULGARIA EOOD

AUXILIAR CONSERVERA AMÉRICAS.A.

AVENIU BRANDS, INC.

CALTOPIA XXI, S.L.

900.000,00

746.700,00

20.250,00

29.868,00

2.200.000,00

2.333.333,35

88.000,00

93.333,33

3.332.589,75

75.000,00

0,00

18.800,00

81.000,00

13.120.834,51

375.000,00

700.731,20

1.000.000,00

3.600.000,00

Pág. 15/29

II


FIEX

1’4.’

Planta para la fabricaciónChinakorElectronicSystems

CHINA decomponentes 1.525.50000 61.02000(Suzhou) Co., Ltd. electrónicos.

CIEAUTOMOTIVE, S.A. MÉXICOComponentes de 8.750.00000 196.87500

CIKAUTXO RO RUBBER & PLASTICRUMANIA anta de producónde 1.018.800,00 22.923,00

piezas para automoción

Financiación del stock

C000RNIU NAPA INC. EEUU medio de la filial de 4.050.000,00 162.000,00

.,

Puesta en marcha de un

Cotinavec México SA de CV MEXICO taller de prefabricación de 770.000,00 30.800,00tuberías

CTINGEMEROS AERONÁUTICOS FRANCLA consuftona en proyectos de 281 97650 634447

ECONTACT COL. SAS COLOMBIA Ingeniería y consultoría 765.829,90 153.165,98

Producción y• EFP (DEG) SENEGAL comercialización de 21.163,07 4.825,18

• cemento

EFP (PROPARCO) KENIA Construcción planta térmica 119.622,64 27.273,96

gní

proyectos, concesiones de

ELECNOR HAWKEYE LLC EEUU expIoones8.022.170,37 320.886,81

productivas de energíarenovables

ELECTROLYTIC COATING, SRL RUMANIA 480.000,00 19.200,00

ENCOFRADOS J.ALSINA S.A. CHILE, Alquiler y venta de 87500000 35.000,00

ENCOFRADOS J.ALSINA S.A. PERUAlqutery venta de 666.667,00 26.666,68

EQUATORIAL COCA COLA Multipaís embote:rode Coca- 15.000.000,00 600.000,00

Fundición, inyección yFAGOR EDERLAN AUTO PARTS CHINA

mecanizado de

(KUNSHAN) Co. LTD componentes para laautomoción

Fabricación de maquinaria

FAIN ASCENSEURS FRANCE, SAS FRANCIA de elevación ymanipulación

Fabricación deFICOSA INTERNATIONAL TAICANG CHINA

componentes, piezas y

Co. Ltda. i accesorios para vehículosde motor

FICOSANORTH AMERICA EEUU componentes para

______

vehículos de motor

GESTAMP WIND STEEL BRASIL 1 Fabricación de torres

PERNAMBUCO S.A. eólicasFabricación de productos

GONVAEOLIC S.L. INDIA básicos de hierro, acero yferroaleaciones

GREEN PERÚ S.A PERUFabricaon de conservas

GRUPO LOGISTICO SESÉ SL EEUUAdquisión de cabezas

GRUPO LOGISTICO SESE SL MEXICOServicios de transporte y

1.600.000,00

1.900.000,00

3.791.666,65

3.333.333,31

1.907.400,00

4.071.875,00

6.125.000,00

468.000,00

36.000,00

76.000,00

151.666,67

53.290,29

35.859,12

91.617,19

115.150,00

18.720,00

351.000,00 14.040,00

Pág. 16/29

I1


HEX

LUSO FINSA-INDÚSTRIA ECOMÉRCIO DE MADEIRAS, S.A.

LUXIONA PERU, S.A.C.

Compra de una sociedaddominicana dedicada al

procesamiento de tarjetasde débito y crédito y en larealización de inversiones

adicionales para laadaptación de la compañía.

Pescados, mariscos y otrosproductos alimenticios

Fabricación y venta deequipos eléctricos y de

iluminación para el sectorde la automoción

ITALIA Instalaciones eléctricasAmpliación de la plantapara la fabricación de

componentes antivibratoriosRUMANIA de caucho y metal, para los 2.240.000,00

sectores de automoción,ferroviario y de vehículos

Fabricación yINDIA comercialización de

productos transformados

Adquisición de cabezasGRUPO LOGISTICO SESE SL RUMANIA tractoras en sus diferentes . 1.530.000,00 61.200,00 ¡

filiales.Fabricación y

GRUPO PIKOLIN, S.L. MALASIA comercialización de 8.040.000,00 321.600,00colchones

ICCF (PROPARCO) KENIA Infraestructuras de energía 35.244,57 8.035,76

ICCF (PROPARCO) TURQUIA Infraestructuras de energía 260.963,23 26.357,29

ICCF (PROPARCO) MONTENEGRO Infraestructuras de energía 221.439,99 184.902,39

Banca comercialICCF (PRO)-BANKPOZITIF TURQUIA corporativa

264.705,88 26.735,29

IMC TOYS ITALY SRL ITALIAComerahzaon de 375 258 00 37 525 80

INMUEBLES CATALUÑA LIMITADA CHILE Comercio al por mayor 848.571,44 0,00

ISOLUXCORSAN NHI CYPRUS INDIA ‘ Construccion y concesiones 4 528 000 00 181 120 00

ISOLUXCORSÁNPARTICIPAÇÓES BRASIL Concesiones 9.280.000,00 371.200,00

Financiación de inversionesPORTUGAL para la fabricación de 94.000,00

tableros de maderaFabricación de lámparas y

PERU aparatos eléctricos de

- -

iluminaciónProducción de

MANGSHI SINICE SILICON CHINAferroaleaciones de

INDUSTRY, CO., LTD manganeso para la 1

MUHLHÁUSER GMBH ALEMANIAConservas d: verduras y

Financiación en el capitalOHL CONCESIONES SA 1 Multipaís social de sociedades

concesiones en el exterior

DRENES PERMISIONARJA SAPJ DEMEXICO Gestión de locales de juego

PACADAR 5 A 1 ARABIA SAUDIDespliegue : rnan

PROCECARDSA DOMIUCANA

5.000.000,00

1.078.459,84 215.691,97

12.500.000,02 500.000,00

1.446.385,80 27.192,05

20.000.000,00 800.000,00

6.579.584,80 148.040,66

833.333,33 18.750,00

2.800.000,00 63.000,00

13.285.235,40 616.551,45

562.500,00 56.250,00

4.200.000,00 420.000,00

ECUADOR

INDIA

PROMARISCO, S.A.

RINDER INDIA PRIVATE LIMITED

SAMPOL ITALY SRL

______

SC Caucho Metal Productos S.R.L

SHRENIK INDUSTRIES PRIVATELIMITED

16.003,17

2.275.000,00

Pág. 17/29


FI EX

FIEX

VALORIZA GESTION SA

VENTOS DO SUL ENERGIA S.A.

Zanini (Changzhou) AutopartsSo.Ltd

b.3) Créditos a largo plazo en moneda extranjera:

AERNNOVA AEROSPACEMÉXICO S.A. DE CV.

AERNNOVA COMPONENTESMÉXICO S.A. DE CV.

EFP (DEG) — MAPUTO - PRIVATEMOZAMBIQUE

HOSPITAL

EFP (DEG) — OLKARIA III KENIA

EFP (DEG) - ZAMBEEF ZAMBIA

EFP (DEG)- IEFCL j NIGERIA

EFP (FMO)- AFL NIGERIA

EFP (FMO) USD- NMB TANZANIA

EFP (FMO) USD PTA BANK KENIA

EFP (PROPARCO) USD- AFC

ActMdaSaIdovvoa

6.406,06

53.847,54

11.315,71

178.571,44 37.397,16

545.454,53 114.231,32

62.971,94

del acero

SIC LÁZARO US INC EEUU : Fabricación de contrapesos 703.000,00 46.701,02de hormigon

TECNOCOM Otros servicios

TELECOMUNICACIONES Y IA4.203.000,00 94.567,50

información y la informáticaTEKNIA MANUFACTURING GROUP, Multipaís Componentes de 1.334.000,00 30.015,00S.L. automocion

Desarrollo Internacional del

TRADEBE MANAGEMENT LIMITED MultipaísPromotor. Financiación del 18.400.000,00 736.000,00

capital en vanasinversiones internacionales

ÜLMA BRASIL FORMAS E BRASIL Fabricación de maquinaria 240000000 2021750ESCORAMENTOS LTDA. de uso general . , .

ULMA CIMBRAS Y ANDAMIOS DEFabricación, alquiler y venta

MEXICO de elementos auxiliares 5.000.000,00 200.000,00MEXICO, S.A. de CV. para construcción

Prestación de servicios,UNITONO BRASIL # SOCIAL

BRASILrecursos y la venta de 800 000 00 600 000 00

CONTACT CENTER LTDA suministros informáticos yelectrónicos.

1Multipaís Gestión de residuos, 30.000.00000 1.200.000,00

medioambiente y agua.

BRASIL Generación energía eólica 20.400.029,70 2.060.403,00

Implantación productiva en

CHINAChina para la producción de 2.980.53450 119.221 38

Wheel Trim (llantas oembellecedores de ruedas).

TOTALES 315.476.850,00 16.842.384,16

- Empresa , País

MEXICO

MEXICO

Sector Aeronáutico

Ajuste de ValorEUR.

-.,,..

4.229.374,22

Sector Aeronáutico

87.407,84

7.708.735,10

Construcción y gestiónhospital privado

Planta eléctrica geotérmica

159.315,27

93.242,70

116.982,51

71.514,33

24.498,96

Fabricación y venta de 69.052 23productos alimenticios

Producción de fertilizantes

Industrias y Manufacturas-Metal Mecánica

Financiación

Financiación

NIGERIA Transmisión y distribución 678.787 64de electricidad

580.433,82

121.974,43

Pág. 18/29

.bF1EX


EFP (PROPARCO) USD- ETG : Islas Mauricio Agricultura 477272,72 17.535,51

EFP(PROPARCO) USD-JPS JAMAICATransmisión y distribución 1.232.199,97 945.060,14

EFP-(F1NNFIJND)-PRECISION AIRTANZANIA

Financiación inversión en 116.513,07 107.020,36SERVICES LTD. aeronaves

EF FUI REWOR AFRICAMAURICIO

c rol de SID en centro’ 18,75 17,22detrabajo

EFPIII (PR0)-SCANCEM MULTIPAIS I.M.-Mat. de Construcción 666.666,68 61.235,11

EFPIV (DEG)-COOP BANK KENIA Financiación 476.190,48 1 99.725,75

ICCF (FMO) MONGOLIA WIND MONGOLIA Infraestructuras: Energía 348.018,14 72.883,38

Explotación de una miniICCF (FMO) -MPANGA UGANDA central Hidroeléctrica ya 65.092,23 13.631,88

construida de 18 MW

ICCF (FMO) RELIANCE POWER INDIA Infraestructuras: Energía 412.918,67 2.844,58

ICCF (FMO)USD:TICO GHANA 311.215,20 65.175,961

Financiación de un proyectoICCF (FMO)-INDIA-PANAMA WIND INDIA de energía eólica de 80MW 500.039,46 18.371,98

en India. 1

ICCF (FMO)-RAJASTHAN3 INDIA ENERGÍA EÓLICA 175.677,41 6.454,58

Financiación de proyecto

ICCF(FMO)-VESA HONDURAS 309.681,34 64.854,73

MW

ICCF (PROPARCO) USD- AZITO Costa de Marfil Infraestructuras- Energía 227.823,41 47.711,71

TOTALES 19.641.936,15 2.151.429,02

Durante el ejercicio 2015 se han producido traspasos de deudas del largo plazo al corto plazo porimporte de 74.258.402,87 euros.

c) Valores representativos de deuda a corto plazo

c.1) Crédito a corto plazo en euros.

Saldo vivo a

ACCIONA FINANCIACIONFIUALESS:A. Multipaís aoorPorabvP

ALESTIS DO BRASIL INDÚSTRIA BRASILAcondicionamiento y 1 300 000 00 0 00

AEROSPACIAL LTDA (SKIO) ampliación de nave

Fabricación y distribución deALUCOIL AMERICAN CORPORATION EEUU productos, y procesos para 350.000,00 7.875,00

acabados

ASA BULGARIA EOOD BULGARIAServicsintegraiesdegesUón 100.000,00 2.250,00

L

Pág. 19/29

Fondo para Inversiones en el ExteriorF 1 EX

.

Fabricación de envasesAUXILIAR CONSERVERA AMERICA S.A. CHILE metálicos para la industria 1 248.90000 9.95600_l alimenticia

: —E— Financiación del stock de laAVENIU BRANDS, INC. EEUU filial de CODORNIU en 1.300.00000 1 52.000,00

________

Baltimore

BATZ MEXICANAS A DE CV MEXICOFabricacionomponentes y 512 021 62 0 00accesorios para automocion

CAMANICA ZONA FRANCA, S.A. NICARAGUA Acuicultura de langostino 166.08651 42.184,68

CALTOPIA XXI, S.L. CHINA piezas y accesorios para 666.666,66 26.666,67vehículos de motor.

1 CARBURES USA INC EEUU Servicios de ingeniería 250.000,00 50.000,00

REINOProducción, fabricación y

CARDIUM & TREVOR BOATS, S.L.IJ. UNIDOdistribución de conservas de 383.467,34 0,00

pescadoyespecias 1

ÓÉSbE INDUSTRIA Y COMERCIO DE•BRASIL

Fabricación de 1 200 1 27000 00ELECTRODOMESTICOS LTDA. electrodomésticos ‘

CIEAUTOMOTIVE, SA. MÉXICO Componentes de Automoción 1.250.00000 28.125,00

CIKAUTXO RO RUBBER& PLASTIC RUMANIA plantad:producónd:pzas 113.200,00 2.547,00

..

oiónFinanciación del stock medio

CODORNIU NAPA INC. EEUU de la filial de CODORN1U en 1.650.000,00 66.000,00

-

Napa.

Cotinavec México SA de CV MEXICO 220.000,00 8.800,00

ÁJCOSFRANCIA 281.976,50 6.344,47

ECONTACT COL. SAS COLOMBIA Ingeniería y consuítoría 340.368,84 1 68.073,77

EFP (DEG) SENEGALProducción y comercialización 21.279,37 4.851,70

EFP(PROPARCO) KENIA Construcción planta térmica 15.949,70 3.636,53

Ingeniería y desarrollo de iproyectos, concesiones de

ELECNOR HAWKEYE LLC EEUU líneas eléctricas y explotación 729.288,21 29.171,53de instalaciones productivas de

energía renovables

ELECTROLYTIC COATING SRL RUMANIA Transformacn de tubos para 16000000 640000

ENCOFRADOS J.ALSINAS.A. CHILE Alquileryventa de encofrados. 125.000,00 5.000,00

FAGOR EDERLAN AUTO PARTS. CHINA mecanizadoecmponetes 800.000,00 18.000,00

(KUNSHAN) Co. LTD para la automoción

FAINASCENSEURS FRANCE, SAS FRANCIAFabricación 2.300.000,00 92.000,00

FICOSA INTERNATIONAL TAICANG Co CHINA pIezasyaccesoris para 1 083333 34 4333333a. vehículos de motor

FICOSA ÑÓTH AMERICA EEUUFabricación de componentes 1 33333334 21 316 12

CORPORATION para vehículos de motor ,

FLUIDRA JV YOULI, S.L. CHINA Industria y manufactura 5.298.481,00 119.215,82

GESTAMP WIND STEEL PERNAMBUCO BRASIL Fabricación de torres eólicas 1.907.400,00 35.859,12

Fabricación de productosGONVAEOLIC S.L. INDIA básicos de hierro, acero y 1.628.750,00 36.646,87

ferroaleaciones

GREEN PERÚ S.A PERU 1 .225.000,00 23.030,00

Adquisición de cabezasGRUPO LOGISTICO SESE SL RUMANIA tractoras en sus diferentes 382.500,00 1 15.300,00

filiales. 1

Pág. 20/29

Fondo para lnversbnes en el ExteriorFI EX

SHRENIK INDUSTRIES PRIVATELIMITED

SIC LÁZARO US INC

TECNOCOM, TELECOMUNICACIONESY ENERGIA, S.A

ITALIA Instalaciones eléctricas

Ampliación de la planta para lafabricación de componentesantivibratorios de caucho y

RUMANIA metal, para los sectores deautomoción, ferroviario y de

vehículos agrícolas eindustriales.

Fabricación y comercializaciónINDIA de productos transformados del

acero

GRUPO LOGISTICO SESE SL EEUUAdquision de cabezas 52 000 00 2 080 00

ICCF (PROPARCO) TURQUIA Infraestructuras de energía 26.118,09 2.637,93

IMC TOYS ITALY, SRL. ITALIA Comercialización de juguetes 187.629,00 18762,90

INMUEBLES CATALUÑA LIMITADA CHILE Comercio al por mayor 565.714,28 0,00

ISOLUXCORSAN NHI CYPRUS INDIA Construcción y concesiones 4.528.000,00 181.120,00

ISOLUXCORSAN PARTICIPAÇOES NA BRASIL Concesiones 4640 000 00 185 600 00

GRUPO LOGISTICO SESÉ SL MEXICOServicios de transporte y 39.000,00 1.560,00

Fabricación de lámparas yLUXIONA PERU, S.A.C. PERU aparatos eléctricos de 431.383,94 86.276,79

iluminación

MANGSHI SINICE SILICON INDUSTRY CHINA de manganeso prandustna 4 166 66666 166 666 67

MUHLHÁUSER GMBH ALEMANIA Conservas de verduras y salsas 482.128,60 9.064,02

Financiación en el capital social• OHL CONCESIONES SA Multipais de sociedades concesiones en 5.000.000,00 200.000,00

el exterior

ORENES PERMISIONARIA SAPI DE C.V. MEXICO Gestión de locales de juego 1.644.896,20 37.010,16

PACADARSA trar41666667 937500

Compra de una sociedaddominicana dedicada al

REPprocesamiento de tarjetas de

PROCECARD SA DOMINICANAdébito y crédito y en la

realizacion de inversionesadicionales para la adaptación

de la compañía.

PROMARISCO, S.A. ECUADORPescados manscosyotros

Fabricación y venta de equipos

RINDER INDIA PRIVATE LIMITED INDIA eléctricos y de iluminación parael sector de la automoción

AMPOL ITALY SRL

SC Caucho Metal Productos S.R.L

800.000,00 18.000,00

718.120,84 33.327,11

375.000,00 37.500,00

933.333,33 93.333,33

560.000,00 4.000,79

650.000,00 14.625,00

360.000,00 23.915,18

467.000,00 10.507,50

1.150.000,00 46.000,00

1.200.000,00 10.108,75

800.000,00 600.000,00

EEUUFabricación de contrapesos de

hormigón

REPUBLICAOtros servicios relacionados

DOMINICANAcon las tecnologias de la

Desarrollo Internacional del

TRADEBE MANAGEMENT LIMITED Multipaís

internacionales

ÜLMA BRASIL FORMAS E BRASILFabricación de maquinaría de

ESCORAMENTOS LTDA. uso generalPrestación de servicios,

UNITONO BRASIL # SOCIAL CONTACT BRASILrecursos y la venta de

CENTER LTDA suministros informáticos yelectrónicos.

Pág. 21/29


FI EX

VENTOS DO SUL ENERGIA S.A.

Zanini (Changzhou) Autoparts So.Ltd

c.2) Créditos a corto plazo en moneda extranjera

Construcción y gestiónhospital privado

Planta eléctrica geotérmica

Fabricación y venta deproductos alimenticios

Producción de fertilizantes

Industrias y Manufacturas-Metal Mecánica

Financiación

Financiación

Transmisión y distribuciónde electricidad

Agricultura

Transmisión y distribuciónde electricidad

Financiación inversión enaeronaves

Financiación

Infraestructuras: Energía

Explotación de una minicentral Hidroeléctrica ya

construida de 18 MW

FIEX

BRASIL Generación energía eólica 3.399.494,97 343.348,99

Implantación productiva en

CHINA China para la producción de331.170,50 13.24682Wheel Tnm (llantas o

- ., . .

embellecedores de ruedas).

TOTALES 67.267.325,51 3.239.650,55

Sector Aeronáutico

Sector Aeronáutico

3 854.367,93

2114687,41

31.139,37

58491,23

EFP (DEG)- IEFCL

EFP (FM O)- AFL

79.657,64

43.703,93

23.882,95

12.249,47

137.335,20 12.740,75

EFP (FMO) USD- NMB

EFP (FMO) USD- PTA BANK

EFP (PROPARCO) USD- AFC

EFP (PROPARCO) USD- ETG

-I

Empresa

AERNNOVA AEROSPACE MÉXICOMEXICO

S.A. DE C.V.

AERNNOVA COMPONENTESMEX CO

MÉXICO S.A. DE C.V.

EFP (DEG) - MAPUTO - PRIVATEMOZAMBIQUE

HOSPITAL

EFP (DEG) — OLKARIA III KENIA

EFP (DEG) - ZAMBEEF ZAMBIA

NIGERIA

NIGERIA

TANZANIA

KENIA

NIGERIA

Islas Mauricio

JAMAICA

EFP-(FINNFUND)-PRECISION AIRTANZANIA

SERVICES LTD.

EFPIV (DEG)-COOP BANK KENIA

1CCF (FMO) MONGOLIA WIND MONGOLIA

ICCF(FMO)-MPANGA UGANDA

ICCF (FMO) RELIANCE POWER INDIA

ICCF (FMO) USD- TICO

ICCF (FMO)-INDIA-PANAMA WIND

ICCF (FMO)-RAJASTHAN3

ICCF (FMO)-VESA

EFP (PROPARCO) USD- JPS

14.882,92

121.682,22

59.523,83

436.363,80

48.485,10

136.363,69

308.105,56

24.043,33

119.047,65

23.672,42

1.380,71

11.288,61

12.465,72

91.385,09

4.498,02

5.010,15

236.307,66

22.084,44

24.931,45

4.957,58

5.660,19 ‘ 1.185,38

Infraestructuras: Energía 24.880,40

GHANA 23.068,81

Financiación de un proyectoINDIA de energía eólica de 80 MW 35.700,50

en India.

INDIA ENERGÍA EÓLICA 263,91

Financiación de proyectoHONDURAS para la puesta en marcha de 21.883,26

un parque eólico de 50 MW

171,40

4.831,16

1.311,67

9,70

4.582,88

Pág. 22/29

‘al


FIEX

ICCF (PROPARCO) USD AZITO : Costa de Marfil Infraestructuras- Energía 11.537,18 2.416,16

TOTALES 7.611.185,94 601.052,52

c.3). Deudores y otras cuentas a cobrar

La variación de los deudores y otras cuentas a cobrar ha sido la siguiente:

Euros

Saldo 31112114 Aumentos Disminuciones Saldo 31/12115

61.123.315,30 130.103.845,35 139.526.663,85 51.700.496,80

61.123.315,30 130.103.845,35 139.526.663,85 51.700.496,80

EMPRESA IMPORTE AJUSTE DE VALOR SITUACIÓNEUROS

BAOBAB INVESTMENT, S.A 6.269.741,00 6.269.741,00 CONTENCIOSA

FAGOR MASTERCOOK 7.387.368,97 6.087.368,97 CONTENCIOSA

TINO STONE GROUP, S.A. 2.625.508,99 2.625.508,99 CONTENCIOSA

LISBLAN, UNIPESSOAL, LDA. 2.287.223,46 2.287.223,46 CONTENCIOSA

LUX CINEMAS DO BRASIL, LTDA 2.287.992,91 2.287.992,91 CONTENCIOSA

ACUICULTURA VIEIRA SA. 1.601.720,39 1.601.720,39 CONTENCIOSA

VIEIRA ARGENTINA SA. 1.693.638,67 1.693.638,67 CONTENCIOSA

INTERPUNTSARL 1.689.340,54 705.070,54 CONTENCIOSA

PRECISION PR. SLOVAKIA, S.R.O. 359.952,49 - CONTENCIOSA

ACUINOVA CHILE, SA. 19.1 90.508,27 5.433.412,33 CONTENCIOSA

KARUMBÉ GRUPO INVERSIONES S.L. 3.345.221,56 2.136.166,17 ORDINARIA

LOSAN ROMANIA, S.R.L. 736.676,31 736.676,31 CONTENCIOSA

CELSA POLSKA HOLDING SPÓLKA ZO.O. 781.250,00 156.250,00 ORDINARIA

Deudores por la actividadprincipal

TOTAL

Las principales operaciones deudoras de la carterasiguientes:

de FIEX a 31 de diciembre de 2014 eran las

Pág. 23/29

j!1 .bFIEX


o BAOBAB INVESTMENT, S.A., con respecto a esta operación, se ha de destacar la sentenciadictada por la Audiencia Provincial de Madrid el 21 de diciembre de 2012 favorable a losintereses del Fondo en la que se declaró la venta a TEGECOVI de las acciones que FIEXtenía en BAOBAB, otorgada por la Gestora en su propio nombre y derecho y enrepresentación de TEGECOVI en virtud del poder irrevocable, fue totalmente válida y ajustadaa Derecho. Como consecuencia de ello, se han reconocido en el concurso de TEGECOVI doscréditos contra la masa a favor de COFIDES, uno derivado de la venta de las acciones deBAOBAB, y otro por la minuta notarial generada por el contrato de compraventa. El concursode encuentra en fase de liquidación a la espera de realizar los activos pendientes para liquidarlos créditos contra la manas en la prelación legalmente prevista.

o FAGOR MASTERCOOK, en lo que respecta a este proyecto, tras la entrada en concurso delGrupo Fagor a finales de 2013 y a la vista de la evolución de los procesos concursales en lasdistintas jurisdicciones involucradas (Polonia, España y Francia), en la actualidad la únicaposibilidad de recuperación de parte de la financiación de este proyecto deriva de laliquidación de CUSTOMER SERVICES (“BCS”), filial del Grupo Fagor en Francia que eratitular del inmueble hipotecado que garantizaba la operación FIEX y al cual le fue asignado unvalor de 1,3 MM Euros en el proceso de liquidación y venta de BCS.

Durante el ejercicio 2015, se han presentado dos recursos contra las principales decisionesjudiciales sobre dicho proceso concursal de BCS, en el entendimiento de que las mismasperjudicaban los intereses de FIEX como acreedor privilegiado, tanto por la propia declaraciónde liquidación de BCS como por el importe asignado al inmueble. Dichos recursos deapelación estaban a cierre de ejercicio pendientes de resolución, lo cual ha tenido lugar enfebrero de 2016 mediante sendas decisiones en contra de los intereses del FIEX, por lo quese está valorando recurrir ante el Tribunal Supremo.

o TINO STONE GROUP, S.A. y sus fiadoras se encuentran en situación concursal deliquidación, luego su activo será realizado para proceder, hasta donde alcance, al pago de susacreedores en relación con la prelación de créditos correspondiente.

o LISBLAN, UNIPESSOAL, LDA., en 2013 se declararon los concursos de las fiadorassolidarias MAEMODA GESTION y DIAGOMODA. Posteriormente, se autorizó judicialmente laventa de la unidad productiva y actualmente se encuentran en liquidación. Por su parte, elconcurso de la prestataria en Portugal, LISBLAN UNIPESSOAL, declarada en insolvencia en2013, se encuentra en fase de liquidación al no haberse aprobado el convenio de acreedores.Respecto de la otra fiadora, INVERSIONES BLASOL se presentó demanda de ejecuciónobteniendo el embargo de dos locales comerciales en Madrid, sin embargo, la misma hapresentado concurso de acreedores en 2014 y se encuentra actualmente en fase dereconocimiento de créditos y a la espera de la presentación de una propuesta de convenio.

o LUX CINEMAS DO BRASIL, LTDA. Mencionar que en el ejercicio 2009 el FIEX ejerció laopción de venta de su participación en la sociedad brasileña LUX CINEMAS DO BRASIL,LTDA. El contrato de compraventa de esta operación fue impugnado judicialmente al habersido declaradas las compradoras en concurso de acreedores.

En abril de 2011 se firmó un acuerdo marco transaccional entre todas las partes implicadas,reconociéndose la validez y eficacia del contrato de compraventa. Como consecuencia dedicho acuerdo, el FIEX recuperó un total de 3,8 MM EUR en 2011.

En el concurso de acreedores de una de las sociedades que tenían la obligación de comprarla participación del FIEX se reconoció una deuda pendiente de 2,5 MM EUR (1,1 MM EURcomo crédito ordinario y 1,4 como crédito subordinado).

Durante 2015 se ha cobrado el 12,5% del crédito reconocido en el Convenio de Acreedoresaprobado en 2013.

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FJEX


o VIEIRA ARGENTINA, S.A. y ACUICULTURA VIEIRA, S.A., ambas operaciones fuerondeclaradas amortizadas anticipadamente y se presentaron sendas demandas ejecutivas antelos tribunales de Madrid con sentencia favorable. Posteriormente, se produjo la declaración deconcurso de acreedores de la matriz española, EDUARDO VIEIRA, S.A. En la actualidad yaha salido del concurso y se encuentra en fase de convenio, de la hipotecante VIGOCAELABORADOS, que se encuentra en fase de liquidación, y de la sociedad VIEIRAARGENTINA S.A. que se encuentra en situación de quiebra en Argentina a la espera de lapresentación de un plan de viabilidad y convenio de acreedores.

Durante el 2015 se percibió la cantidad de 152.380,95 EUR, correspondientes a la liquidaciónen sede concursal de la mercantil VIGOCA ELABORADOS, más 10.224,70 EURcorrespondientes al pago del convenio de EDUARDO VIEIRA, S.A.

Adicionalmente se presentó en Argentina demanda de ejecución hipotecaria contra dosbuques poteros propiedad de VIEIRA ARGENTINA S.A. que fueron objeto de expropiaciónforzosa por parte de la provincia de Santa Cruz, y cuya expropiación se ha revertidorecientemente. En la actualidad la ejecución se encuentra ligada al cumplimiento del conveniode acreedores que se pacte con VIEIRA ARGENTINA SA.

o INTERPUNT SARL, en esta operación se sigue el proceso de ejecución hipotecaria enMarruecos de una nave otorgada en garantía, y continúa el concurso de acreedores enEspaña que se encuentra en liquidación.

o PRECISION PR. SLOVAKIA, S.R.O, con respecto a esta operación, la sociedad eslovaca seencuentra en fase judicial con despacho de ejecución, por su parte, tanto PRECISIONPROCESS TECHNOLOGY SA, como MAZEL INGENIEROS, S.A., se encuentran enconcurso de acreedores en fase de liquidación. Adicionalmente, se ha iniciado una ejecuciónhipotecaria contra la hipotecante no deudora VERKANTEL habiéndose despachado ejecucióny estando a la espera de que se pueda fijar fecha para la su basta.

o ACUINOVA CHILE, con respecto a estas operaciones, en 2015 se han recuperadoíntegramente los saldos de Acuinova PCEP2 y parcialmente los de la operación PCEP1,quedando pendiente la operación Acuinova PCEP3, que se encuentra garantizada con bienesen España que están siendo objeto de ejecución.

o KARUMBÉ GRUPO INVERSIONES S.L. el apoyo financiero del FIEX al proyecto se realiza através de un préstamo de coinversión a la sociedad Karumbé Grupo de Inversiones, S.L.,sociedad española de propósito específico que tiene el 100% de la sociedad brasileñaUsimeca Industria Mecánica, S.A.

En 2013 el Promotor, Ros Roca Environment S.L., solicitó a todos sus acreedores refinanciarsu deuda debido fundamentalmente a pérdidas procedentes de su división de plantas. Afinales de 2013 Ros Roca Environment consiguió cerrar su proceso de refinanciación, lo quesupuso una modificación de algunas de las condiciones de la operación financiada por FIEX.

Sin embargo, la evolución en 2014-2015 no fue todo lo positiva que cabría esperar, por lo quehubo que novar el préstamo FIEX en reiteradas ocasiones.

En septiembre de 2015, el Promotor y el Grupo TERBERG firmaron un Acuerdo de Inversión,condicionando su entrada en vigor a la refinanciación de la deuda de Ros Roca EnvironmentS.L.

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o LOSAN ROMANIA S.R.L. se trata de la primera implantación internacional del Promotor,dedicado a la producción de tablero de madera y contrachapado.

El FIEX financia el proyecto a través de un préstamo de coinversión.

En septiembre de 2014 se declaró el vencimiento anticipado de la operación porincumplimiento contractual, presentándose demanda de ejecución contra la prestataria y susfiadoras.

o CELSA POLSKA HOLDING SPÓLKA ZO.O, el proyecto consiste en la adquisición de losactivos de la empresa siderúrgica polaca Huta Ostrowiec, empresa en su momento enliquidación y que estaba posicionada en los negocios de acero común y forja, siguiendo lapolítica de expansión internacional iniciada por el Grupo Celsa a principios de 2003.

En junio de 2013, el Grupo Celsa volvió a reestructurar su deuda financiera por 2.700 MMEUR aproximadamente. COFIDES, como Gestora del FIEX, participó en el referido procesode reestructuración.

Posteriormente, con fecha 19 de mayo de 2014 pero con efectos retroactivos al 20 dediciembre de 2013, se realizó una novación contractual en la que se modificó el calendario deamortización de Préstamo FIEX, de manera que el mismo quedará amortizado en abril de2015.

En diciembre de 2015 el Comité Ejecutivo FIEX aprobó modificar el calendario deamortización del préstamo, extendiendo hasta el 30 de abril de 2016 el pago de los importespendientes de la operación, novación contractual que estaba previsto formalizar.

5. PASIVOS FINANCIEROS

En el ejercicio 2011, a causa de la aplicación del Nuevo Plan de los Fondos pasaron a reconocerse encada ejercicio los ingresos generados como capitalización de intereses de las operacionesdenominadas de Capital Interés y Acotado. A consecuencia de esto, comenzaron a reconocerse loscorrespondientes gastos en concepto de comisiones de rendimiento a favor de la Gestora del Fondocomo un pasivo a largo plazo que se hará efectivo a favor de la Gestora en el momento que laoperación finalice y sea cobrada por el Fondo. Obedeciendo a este criterio en el ejercicio 2015 se hanseguido devengado comisiones a favor de la Gestora, teniendo un saldo a 31 de diciembre de 2015por importe de 8.309.858,96 euros, (8.834.555,06 euros a 31 de diciembre de 2014)

Además en este epígrafe se incluyen pasivos por derivados financieros por importe de 2.505.654,70euros.

6. COBERTURAS CONTABLES

Al cierre del ejercicio el Fondo tenía contratados ocho derivados del tipo Cross Currency Swap (enadelante CCS). A efectos de su registro y valoración dichos derivados han sido clasificados comoinstrumentos de cobertura del riesgo del tipo de cambio por cumplir con todos los requisitos exigidosen el apartado 4 de la Norma 4 de Registro y Valoración de Coberturas Contables:

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Durante el ejercicio 2015 se ha cancelado el derivado de Cobertura de los Flujos de Efectivo medianteCCS Variable-Variable, para el elemento cubierto del cobro de intereses y principal del préstamos enUSD concedido a CAMANICA ZONA FRANCA, SA. afianzado solidariamente por Pescanova,Camarones de Nicaragua SA. y Zona Franco Rio Real SA. a unos tipos de interés variablesreferenciados al Libor 6M más un diferencial. El motivo de la cancelación de dicho derivado ha sido lacancelación anticipada de los préstamos por la difícil situación por la que pasa la empresa afianzadoray la refinanciación de la deuda en euros.

Los derivados contratados en ejercicios precedentes son los siguientes:

- Cobertura de los Flujos de Efectivo mediante CCS Variable-Variable. El elemento cubierto es elcobro de intereses y principal de los dos préstamos en USD concedidos respectivamente aAERNNOVA COMPONENTES DE MEXICO, S.A. DE C.V. y a AERNNOVA AEROSPACE, S.A.DE C.V., ambos afianzados solidariamente por AERNNOVA AEROSPACE, S.A.U., a unos tiposde interés variables referenciados al Libor 6M más un diferencial. Dado que la moneda funcionaldel Fondo es el euro y al objeto de reducir a su mínima expresión el riesgo de una posiblevariación futura de los flujos de efectivo a futuro de los dos préstamos mencionados comoconsecuencia de posibles fluctuaciones en el tiempo del tipo de cambio USD/EUR, el Fondodecidió llevar a cabo la siguiente estrategia de cobertura. Se contrataron ocho derivados reales delas características mencionadas en función de las ocho disposiciones que en conjunto tuvieron losdos préstamos en los mismos términos y condiciones que debería incorporar un derivadohipotético que se ajustase simétricamente a los términos económicos del elemento cubierto. Deesta forma, y a través de la contratación del mencionado CCS variable-variable se convirtieron demanera sintética los dos préstamos a tipo de interés variable en USD en un préstamo a tipovariable en EUR. Dadas las características mencionadas la efectividad prospectiva y retrospectivadel CCS da un resultado óptimo. Al final del ejercicio el principal pendiente de los ochoinstrumentos de cobertura contratados era de 12.689.725,82 euros correspondientes a17.907.163,91 USD al final del ejercicio.

7. MONEDA EXTRANJERA

Las partidas del balance denominadas en moneda extranjera son las siguientes:

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Instrumentos de Patrimonio 12.505.052,96Préstamos capital Interés 235.157.804,27créditos a largo plazo 18.041.642,46

créditos a corto plazo 6.991.077,38

Deudores por actividad principal 89.673,85TOTALES 272.785.250,92

El importe de las diferencias de cambio reconocidas en el resultado del ejercicio son las siguientes:

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8. TRANSFERENCIAS, SUBVENCIONES Y OTROS INGRESOS Y GASTOS

El saldo del epígrafe “Otros Ingresos de gestión ordinaria” recoge los intereses obtenidos por loscréditos concedidos a largo y corto plazo por importe de 25.335.267,65 euros, (de los cuales10.724.743,09 euros corresponden a las operaciones catalogadas como capital-interés) y2.245.757,88 euros por comisiones cobradas a los clientes por la financiación de los proyectos.

El saldo del epígrafe “Otros gastos de Gestión Ordinaria”, incluye comisiones a favor de la Gestora,por importe de 18.569.172,98 euros, devengadas durante el año 2015 en concepto de comisiones deestudio, formalización, gestión, participación en rendimientos y liquidación, 44.342,69 euroscorrespondientes a servicios profesionales, 1.489,34 euros de gastos bancarios, habiéndose tambiénreconocido como gasto en tributos un importe de 166.898,53 euros, correspondientes a lasretenciones realizadas en el extranjero a los intereses de los préstamos. Asimismo se han recogido2.071.778,76 euros como pérdidas procedentes de las operaciones, el principal importe corresponde aBAOBAB INVESTMENTS, SA., por resultar irrecuperable una parte de la deuda y el restocorresponde de las negociaciones llevadas a cabo en la recuperación de los préstamos dePROMARISCO S.A., CAMANICA ZONA FRANCA, S.A. y.

El saldo de 80.576,28 euros corresponde a los dividendos cobrados de la operación de capital deAUREOS LATIN AMERICA FUND I.L.P.

Los gastos financieros por importe de 278.545,48 euros se corresponden a la valoración del cupóncorrido correspondiente a los derivados a 31 de diciembre de 2015, y la diferencia entre los interesesdel préstamo y los del derivado en el momento de la liquidación del periodo de intereses a los clientes.

El saldo del epígrafe “Diferencias de cambio” cuyo importe asciende a 2.372.651,17 euros,corresponde a las diferencias negativas surgidas como resultado de la valoración al cierre del ejerciciode la cartera de créditos en moneda extranjera, así como durante las liquidaciones del periodo.

El saldo del epígrafe “Deterioro de Valor, bajas y enajenación de activos y pasivos financieros”, cuyoimporte asciende a 3.669.446,40 euros negativos, refleja los ajustes de deterioro de valor de lospréstamos correspondientes al ejercicio 2015.

10. INFORMACIÓN PRESUPUESTARIA

Se incluye como Anexo 1, la información presupuestaria a la que hace referencia la Resolución de 1 dejulio de 2011, de la Intervención General de la Administración del Estado, por la que se aprueban lasnormas contables relativas a los fondos carentes de personalidad jurídica a que se refiere el apartado2 del artículo 2 de la Ley General Presupuestaria y al registro de las operaciones de tales fondos enlas entidades aportantes del sector público administrativo.

11. HECHOS POSTERIORES AL CIERRE

Desde el 31 de diciembre de 2015 hasta la fecha de elaboración por la Gestora de estas cuentasanuales, se han producido los siguientes hechos de relevancia:

o A principios de 2016, el Grupo TERBERG consiguió cerrar nueva financiación estructurada, loque implicó (i) la entrada en vigor del Acuerdo de Inversión firmado entre el Promotor y elGrupo TERBERG, (u) la viabilidad del Grupo RRE, cuyo accionista principal pasó a ser el

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inversor holandés y (iii) la cancelación de la totalidad de la financiación existente en esemomento del Grupo RRE.

En el proceso de negociación de este proceso de refinanciación, COFIDES llegó a un acuerdocon el Promotor para que se amortizase totalmente la posición del FIEX no sólo en Brasil(deuda vencida) sino también en Alemania, cuyo periodo de desinversión estaba previsto parajunio de 2017 y noviembre de 2018.

Como consecuencia de lo anteriormente expuesto, el pasado 19 de febrero de 2016, FIEXrecibió a cantidad de 9.202.663,11 EUR. De este importe, 3.338.047,25 EUR secorrespondieron con la operación en Brasil y 5.864.615,86 EUR con la operación en Alemania,lo que implicó la recuperación total del principal e intereses remuneratorios de ambasoperaciones.ROS ROCA

o Con fecha 17 de febrero de 2016 se formalizó un acuerdo extrajudicial de reconocimiento dedeuda y beneficio de plazo con LOSAN ROMANIA SRI, que implicó el pago por parte delcliente de 0,2 MM EUR. Tras el acuerdo alcanzado, el FIEX ha recuperado la totalidad delimporte que según el calendario de amortización de la operación original (0,9 MM EUR)debería haber cobrado hasta el momento. En lo que respecta al importe pendiente (0,5 MMEUR), se ha adelantado en seis meses la devolución total del préstamo otorgado inicialmentepor FIEX”.

Fruto del acuerdo extrajudicial se ha procedido a desistir de la acción ejecutiva que se hallabaen curso, previo consentimiento del juez competente.

o El 15 de enero de 2016 se cobró la totalidad del saldo pendiente de la operación deACUINOVA CHILE PCEP1.

12. PUNTOS DE LA MEMORIA SIN CONTENIDO

A continuación, se

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ian los puntos de la memoria los cuales no tienen contenido:

Y CONTINGENCIAS

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[n Hernández

lente y Consejero Delegado

Española de Financiación del DesarroNo,FIDES S.A.

Madrid, 14 de marzo de 2016

Fdo: Héctor Tu riel ValdésDirector Adjunto del Área Económico-FinancieraCía. Española de Financiación del Desarrollo,COFIDES SA.

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ANEXO 1

(INFORMACIÓN PRESUPUESTARIA)

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MINISTERIO DE HACIENDA Y ADMINISTRACIONES PÚBLICAS

INTERVENCIÓN GENERAL DE

LA ADMINISTRACIÓN DEL ESTADO

FONDO PARA INVERSIONES EN EL EXTERIOR

(FIEX)

Informe de auditoría de las cuentas anuales Ejercicio 2015

Oficina Nacional de Auditoría

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MINISTERIO DE HACIENDA Y ADMINISTRACIONES PÚBLICAS

INTERVENCIÓN GENERAL DE

LA ADMINISTRACIÓN DEL ESTADO

Índice

I. INTRODUCCIÓN .................................................................................................................................................... 1

II. OBJETIVO Y ALCANCE DEL TRABAJO: RESPONSABILIDAD DE LOS AUDITORES ...................................................... 2

III. OPINIÓN ............................................................................................................................................................... 3

IV. INFORME SOBRE OTROS REQUERIMIENTOS LEGALES Y REGLAMENTARIOS ......................................................... 4

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FIEX. Informe de auditoría de cuentas anuales. Ejercicio 2015 1

I. Introducción

La Intervención General de la Administración del Estado a través de la Oficina Nacional de Auditoría, en uso de las competencias que le atribuye el artículo 168 de la Ley General Presupuestaria ha auditado las cuentas anuales del Fondo para Inversiones en el Exterior (FIEX) que comprenden el Balance de Situación a 31 de diciembre de 2015, la Cuenta del Resultado Económico Patrimonial, el Estado de Cambios en el Patrimonio Neto, el Estado de Flujos de Efectivo y la Memoria correspondientes al ejercicio anual terminado en dicha fecha.

El Presidente de la Compañía Española de Financiación del Desarrollo, COFIDES S.A., actual gestora del FIEX, es responsable de la formulación de las cuentas anuales del citado fondo (carente de personalidad jurídica y previsto en el artículo 2.2 de la Ley General Presupuestaria), de acuerdo con el marco de información financiera que se detalla en la nota 2 de la memoria adjunta y en particular de acuerdo con los principios y criterios contables aplicables y, asimismo, es responsable del control interno que considere necesario para permitir que la preparación de las citadas cuentas anuales estén libres de incorrección material.

Las cuentas anuales a las que se refiere el presente informe, fueron formuladas por el Presidente de la entidad gestora el 21 de marzo de 2016 y fueron puestas a disposición de la Oficina Nacional de Auditoría el mismo día.

La información relativa a las cuentas anuales queda contenida en el fichero 27371_2015_F_160318_140943_Cuenta.zip cuyo resumen electrónico se corresponde con 2E291B8002F9B53ADCA361BD136D3C92B3D3D662A1213DC3A89808B551312B67 y está depositado en la aplicación RED.coa de la Intervención General de la Administración del Estado.

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II. Objetivo y alcance del trabajo: Responsabilidad de los auditores

Nuestra responsabilidad es emitir una opinión sobre si las cuentas anuales adjuntas expresan la imagen fiel, basada en el trabajo realizado de acuerdo con las Normas de Auditoría del Sector Público. Dichas normas exigen que planifiquemos y ejecutemos la auditoría con el fin de obtener una seguridad razonable, aunque no absoluta, de que las cuentas anuales están libres de incorrección material.

Una auditoría conlleva la aplicación de procedimientos para obtener evidencia adecuada y suficiente sobre los importes y la información recogida en las cuentas anuales. Los procedimientos seleccionados dependen del juicio del auditor, incluida la valoración de los riesgos de incorrección material en las cuentas anuales. Al efectuar dichas valoraciones del riesgo, el auditor tiene en cuenta el control interno relevante para la preparación y presentación razonable por parte del gestor de las cuentas anuales, con el fin de diseñar los procedimientos de auditoría que sean adecuados en función de las circunstancias, y no con la finalidad de expresar una opinión sobre la eficacia del control interno de la entidad. Una auditoría también incluye la evaluación de la adecuación de los criterios contables y de la razonabilidad de las estimaciones contables realizadas por el gestor, así como la evaluación de la presentación global de las cuentas anuales.

Consideramos que la evidencia de auditoría que hemos obtenido proporciona una base suficiente y adecuada para emitir nuestra opinión de auditoría.

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III. Opinión

En nuestra opinión, las cuentas anuales adjuntas expresan, en todos los aspectos significativos, la imagen fiel del patrimonio y de la situación financiera del fondo para Inversiones en el Exterior (FIEX) a 31 de diciembre de 2015, así como de los resultados de sus operaciones, de los cambios en el patrimonio neto y de sus flujos de efectivo correspondientes al ejercicio anual terminado en dicha fecha, de conformidad con el marco normativo de información financiera que resulta de aplicación, y en particular con los principios y criterios contables contenidos en el mismo.

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IV. Informe sobre otros requerimientos legales y reglamentarios

De conformidad con lo previsto en el artículo 20.3.e) del Real Decreto 1226/2006, de 27 de octubre, las cuentas anuales contienen el Informe de gestión que detalla el estado de cada operación emprendida por el Fondo.

Nuestro trabajo se ha limitado a verificar que el mismo se ha elaborado de acuerdo con su normativa reguladora y que la información contable que contiene concuerda con la de las cuentas anuales auditadas.

El presente informe de auditoría ha sido firmado electrónicamente a través de la aplicación RED.coa de la Intervención General de la Administración del Estado por un Auditor Nacional Director de Área y por la Auditora Nacional Jefe de la División de Control Financiero y Auditoria del Sector Público de la Oficina Nacional de Auditoría, en Madrid a 9 de junio de 2016.

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