3olqvnlnrpelqludqldsdudwvyhqwlodwrurp &(5$67$5 ... - junkers ·...

61
3OLQVNLNRPELQLUDQLDSDUDWVYHQWLODWRURP &(5$67$5$(=:5$( QHRYLVDQR]UDNXXSURVWRULML VDXWRPDWVNLPSDOMHQMHP -XQNHUVSOLQVNLDSDUDWVYHQWLODWRURP=:5 $(NRULVWLVH]DUDGFHQWUDOQRJJULMDQMDLXJUDÿHQH SULSUHPHWRSOHYRGHQDSURWRþQRPSULQFLSXX RELWHOMVNLPNXüDPDHWDåQLPVWDQRYLPDLWG *HQHUDWRUWRSOLQHPRQWLUDVHQD]LGWHQH]DX]LPD PMHVWRQDSRGX1DWDMVHQDþLQRODNªDYDQDNQDGQD XJUDGQMDNRGUHQRYLUDQMDVWDULMLK]JUDGD-XQNHUV NRPELQLUDQLSOLQVNLDSDUDW=:5NRPSOHWQD MHMHGLQLFDNRGNRMHVX]DGMHORYDQMHWRSORYRGQRJ FHQWUDOQRJJULMDQMDYHüXJUDÿHQHSRWUHEQH NRPSRQHQWHNDRªWRMHFLUNXODFLMVNDSXPSD NRPSHQ]DFLMVNDSRVXGDUHJXODFLMVNLLVLJXUQRVQL XUHÿDMLLSULSUHPDWRSOHYRGH 8NRPELQDFLMLV-XQNHUVUHJXODFLMRPYRÿHQRP WHPSHUDWXURPXSURVWRULMLLOLYUHPHQVNLPSULOLNDPD SURSLVDQDMHSUHPDSDU8UHGEHRLQVWDODFLMDPD FHQWUDOQRJJULMDQMDRGRåXMNDLVWDOQRP UHJXODFLMRPSOLQVNRJDSDUDWDSRVWLåHVHYHüD XGREQRVW 8þLQDNDSDUDWDVHEHVWXSQMHYLWRSULODJRÿDYD WUHQXWDþQRMSRWUDåQML]DWRSOLQVNRPHQHUJLMRP XQXWDUSRGUXþMDUHJXODFLMH3RVWRMLPRJXüQRVW XJUDGQMHUHJXODFLMHYRÿHQHYUHPHQVNLPSULOLNDPDL XNORSQRJVDWDXJHQHUDWRUXWRSOLQH -XQNHUVSOLQVNLNRPELQLUDQLDSDUDW=:5 $(QHRYLVDQR]UDNXXSURVWRULMLPRåHVHLQVWDOLUDWL QDLOLXEOL]LQLYDQMVNRJ]LGDSURþHOMD=DKYDOMXMXüL UDGXDSDUDWDQHRYLVQRPR]UDNXXSURVWRULML QMHJRYRSRVWDYOMDQMHQHRYLVLRGYHOLþQHSURVWRULMH ]DSRVWDYOMDQMH6YHREXKYDWQLSULERUGLPRYRGQRJ SULNOMXþNDSUXåDUD]QROLNHPRJXüQRVWLSULPMHQH =DKYDOMXMXüLPRJXüQRVWLQDGåEXNQRJLQVWDOLUDQMD -XQNHUVSOLQVNLNRPELQLUDQLDSDUDW=:5$( RVRELWRMHSRJRGDQNRGUHQRYLUDQMDVWDULMLK]JUDGD 5D]QROLNHPRJXüQRVWLSULPMHQHSUXåDQDPMHVWLYD L]OD]QDWHPSHUDWXUDWRSOHYRGHNRGSULSUHPHWRSOH YRGH -XQNHUVSOLQVNLDSDUDWLLVSLWDQLVXLRGREUHQLSUHPD ’,16LJXUQRVQRWHKQLþNDRSUHPDRGJRYDUD ’,1OLVW7YRUQLþNLVHSOLQVNLNRPELQLUDQL DSDUDWLVSRUXþXMHNDRQLVNRWHPSHUDWXUQLJHQHUDWRU WRSOLQH17NRGNRMHJMHWHPSHUDWXUDSROD]QRJ YRGDNRGUDGDJULMDQMDRJUDQLþHQDQDPD[& 1DPMHVWXLQVWDOLUDQMDVHWHPSHUDWXUDSROD]QRJ YRGDJULMDQMDPRåHSRYLVLWLQDPD[&=D SUHJUDGQMXQDGUXJHYUVWHSOLQRYDSUHPD’9*: UDGQRPOLVWX*6YRMVWYDSOLQRYDPRJXVH LVSRUXþLWLJDUQLWXUH]DSUHJUDGQMX

Upload: vuongkhanh

Post on 01-Apr-2018

221 views

Category:

Documents


2 download

TRANSCRIPT

� ��

�� � � � � � � � � ���������� �

3OLQVNL�NRPELQLUDQL�DSDUDW�V�YHQWLODWRURP��

&(5$67$5�$(�=:5���������$(�

�QHRYLVDQ�R�]UDNX�X�SURVWRULML��V�DXWRPDWVNLP�SDOMHQMHP�

-XQNHUV�SOLQVNL�DSDUDW�V�YHQWLODWRURP�=:5���������$(�NRULVWL�VH�]D�UDG�FHQWUDOQRJ�JULMDQMD�L�XJUDÿHQH�SULSUHPH�WRSOH�YRGH�QD�SURWRþQRP�SULQFLSX��X�RELWHOMVNLP�NXüDPD��HWDåQLP�VWDQRYLPD��LWG��*HQHUDWRU�WRSOLQH�PRQWLUD�VH�QD�]LG��WH�QH�]DX]LPD�PMHVWR�QD�SRGX��1D�WDM�VH�QDþLQ�RODNãDYD�QDNQDGQD�XJUDGQMD�NRG�UHQRYLUDQMD�VWDULMLK�]JUDGD��-XQNHUV�NRPELQLUDQL�SOLQVNL�DSDUDW�=:5���������NRPSOHWQD�MH�MHGLQLFD��NRG�NRMH�VX�]D�GMHORYDQMH�WRSORYRGQRJ�FHQWUDOQRJ�JULMDQMD�YHü�XJUDÿHQH�SRWUHEQH�NRPSRQHQWH�NDR�ãWR�MH�FLUNXODFLMVND�SXPSD��NRPSHQ]DFLMVND�SRVXGD��UHJXODFLMVNL�L�VLJXUQRVQL�XUHÿDML�L�SULSUHPD�WRSOH�YRGH���8�NRPELQDFLML�V�-XQNHUV�UHJXODFLMRP�YRÿHQRP�WHPSHUDWXURP�X�SURVWRULML�LOL�YUHPHQVNLP�SULOLNDPD��SURSLVDQD�MH�SUHPD�SDU����8UHGEH�R�LQVWDODFLMDPD�FHQWUDOQRJ�JULMDQMD�RG�����RåXMND�������L�VWDOQRP�UHJXODFLMRP�SOLQVNRJ�DSDUDWD��SRVWLåH�VH�YHüD�XGREQRVW���8þLQDN�DSDUDWD�VH�EHVWXSQMHYLWR�SULODJRÿDYD�WUHQXWDþQRM�SRWUDåQML�]D�WRSOLQVNRP�HQHUJLMRP��XQXWDU�SRGUXþMD�UHJXODFLMH��3RVWRML�PRJXüQRVW�XJUDGQMH�UHJXODFLMH�YRÿHQH�YUHPHQVNLP�SULOLNDPD�L�XNORSQRJ�VDWD�X�JHQHUDWRUX�WRSOLQH���

-XQNHUV�SOLQVNL�NRPELQLUDQL�DSDUDW�=:5���������$(��QHRYLVDQ�R�]UDNX�X�SURVWRULML��PRåH�VH�LQVWDOLUDWL�QD��LOL�X�EOL]LQL�YDQMVNRJ�]LGD��SURþHOMD���=DKYDOMXMXüL�UDGX�DSDUDWD�QHRYLVQRP�R�]UDNX�X�SURVWRULML��QMHJRYR�SRVWDYOMDQMH�QH�RYLVL�RG�YHOLþQH�SURVWRULMH�]D�SRVWDYOMDQMH��6YHREXKYDWQL�SULERU�GLPRYRGQRJ�SULNOMXþND�SUXåD�UD]QROLNH�PRJXüQRVWL�SULPMHQH���=DKYDOMXMXüL�PRJXüQRVWL�QDGåEXNQRJ�LQVWDOLUDQMD��-XQNHUV�SOLQVNL�NRPELQLUDQL�DSDUDW�=:5���������$(�RVRELWR�MH�SRJRGDQ�NRG�UHQRYLUDQMD�VWDULMLK�]JUDGD��5D]QROLNH�PRJXüQRVWL�SULPMHQH�SUXåD�QDPMHVWLYD�L]OD]QD�WHPSHUDWXUD�WRSOH�YRGH�NRG�SULSUHPH�WRSOH�YRGH���-XQNHUV�SOLQVNL�DSDUDWL�LVSLWDQL�VX�L�RGREUHQL�SUHPD�',1�������6LJXUQRVQR�WHKQLþND�RSUHPD�RGJRYDUD�',1�������OLVW����7YRUQLþNL�VH�SOLQVNL�NRPELQLUDQL�DSDUDW�LVSRUXþXMH�NDR�QLVNR�WHPSHUDWXUQL�JHQHUDWRU�WRSOLQH��17���NRG�NRMHJ�MH�WHPSHUDWXUD�SROD]QRJ�YRGD�NRG�UDGD�JULMDQMD�RJUDQLþHQD�QD�PD[������&��1D�PMHVWX�LQVWDOLUDQMD�VH�WHPSHUDWXUD�SROD]QRJ�YRGD�JULMDQMD�PRåH�SRYLVLWL�QD�PD[������&��=D�SUHJUDGQMX�QD�GUXJH�YUVWH�SOLQRYD�SUHPD�'9*:�UDGQRP�OLVWX�*��������6YRMVWYD�SOLQRYD��PRJX�VH�LVSRUXþLWL�JDUQLWXUH�]D�SUHJUDGQMX���

� ��

6�D�G�U�å�D�M�� � � � ���6WUDQLFD�

7HKQLþNL�SRGDFL�� � � � ����

.RQVWUXNFLMD�L�GMHORYDQMH�� � ����������������

3ULSUHPD�WRSOH�YRGH��FLUNXODFLMVND�SXPSD� ����

3RGORJH�]D�SURMHNWLUDQMH�±��0HPEUDQVND�NRPSHQ]DFLMVND�SRVXGD�� � ����

3RGORJH�]D�SURMHNWLUDQMH�� � ���������������

3RGORJH�]D�SURMHNWLUDQMH�±�7RSOD�YRGD�� ��������������

(OHNWULþQL�SULNOMXþDN�� � � � ���

3RVHEQL�HOHNWULþQL�VNORSRYL�� � ��������������

3RGORJH�]D�SURMHNWLUDQMH�±��2GYRG�GLPQLK�SOLQRYD�L]YDQ�SURþHOMD� ��������������

3RGORJH�]D�SURMHNWLUDQMH�±��2GYRG�GLPQLK�SOLQRYD�L]QDG�NURYD�� ��������������

5HJXODFLMD�JULMDQMD� � � ��������������

5HJXODFLMD�VREQH�WHPSHUDWXUH�� � � ���

5HJXODFLMD�YRÿHQD�YUHPHQVNLP�SULOLNDPD��������������

3ULNOMXþQL�SULERU�]D�JULMDQMH�L�VDQLWDUQL���QRYD�LQVWDODFLMD��� � � ��������������

7HNVWRYL�]D�SULNXSOMDQMH�SRQXGD��� ��������������

3OLQVNL�DSDUDW�� � � � � ���

3ULERU�]D�JULMDQMH�L�VDQLWDUQL�� � ��������������

3ULERU�GLPRYRGQRJ�SULNOMXþND�� � ��������������

5HJXODWRU�VREQH�WHPSHUDWXUH� � ����������������

8JUDGEHQL�UHJXODWRU�� � � � ���

5HJXODWRU�YRÿHQ�YUHPHQVNLP�SULOLNDPD�� ��������������

� ��

7HKQLþNL�SRGDFL�=:5���������$(��

7LS�DSDUDWD�� -HGLQLFD�� =:5������$(�� =:5������$(��� � � �8þLQDN� � � �1D]LYQL�WRSOLQVNL�XþLQDN�� N:�� ������ �����1D]LYQR�WRSOLQVNR�RSWHUHüHQMH�� N:�� ����� ������1DMPDQML�WRSOLQVNL�XþLQDN�� N:�� ���� �����1DMPDQMH�WRSOLQVNR�RSWHUHüHQMH�� N:�� ������ ������1DPMHVWLYL�XþLQDN�JULMDQMD�� N:� ������������ ����������5DGQR�SRGUXþMH�QHSUHNLGQH�UHJXODFLMH�� N:� ����������� ����������1D]LYQL�VDGUåDM��YRGD�]D�JULMDQMH�� �O�� ����� ����� � � �3ULNOMXþQH�YULMHGQRVWL�SOLQD� � � �*UDGVNL�SOLQ�G��+8%� �����N:K�P���� P��K�� ����� ����*UDGVNL�SOLQ�$��+8%�� ����N:K�P���� P��K�� ����� ����3ULURGQL�SOLQ��/���+8%� �����N:K�NJ�� �P��K�� ����� ����3ULURGQL�SOLQ��+���+8%� �����N:K�NJ�� �P��K�� ����� ����7HNXüL�SOLQ��+8%� ������N:K�NJ�� �NJ�K�� ����� ������ � � �'RSXãWHQL�SULNOMXþQL�WODN�SOLQD� � � �.DUDNWHULVWLþQL�EURM������� PEDU� ��������� �������.DUDNWHULVWLþQL�EURM������L������� PEDU� �������� ������� � � �3UHRVWDOD�GREDYQD�YLVLQD�� � � �]D�FMHYRYRGQX�PUHåX�� EDU�� YLGMHWL�GLMDJUDP�SXPSH��� � � �0D[��WHPSHUDWXUD�SROD]QRJ�YRGD�� �&�� ���� ����� � � �0D[��UDGQL�SUHWODN� �EDU�� ����� ������ � � �.RPSHQ]DFLMVND�SRVXGD��� � � �3UHGWODN� �EDU�� ������ �����8NXSQL�VDGUåDM� �O�� ���� ����� � � �7HåLQD�FFD�� �NJ�� ���� ����� � � �(OHNWULþQL�SULNOMXþDN� � � �1DSRQ�� 9�� ����� ����)UHNYHQFLMD� �+]�� ���� ���0D[��SULPOMHQD�VQDJD�� :�� ����� ����7LS�]DãWLWH�� ,3�� ���� ����� � � �9ULMHGQRVWL�GLPQLK�SOLQRYD� � � �3RWUHEDQ�SURSXK�� PEDU� ���� ���0DVHQD�VWUXMD�GLPQLK�SOLQRYD�� NJ�K� ����� ���7HPS��GLP��SOLQ��NRG�QD]LY��RSWHUHü�� ��&�� ����� ������� � � �1RUPQL�VWXSDQM�LVNRULãWHQMD���������� � � �� � � �3RWURãQD�YRGD�� � � �3RWURãQD�NROLþLQD�SRWURãQH�YRGH� �O�PLQ�� ��������� ��������6UHGQMD�WHPSHUDW��QD�L]OD]X��QDPMHVWLYD��� �&�� ������� ������0D[��GRSXãWHQL�WODN�SRWURãQH�YRGH�� EDU� ����� ���0LQ��GLQDPþNL�WODN�� EDU�� ����� ����1D]LYQL�VDGUåDM��SRWURãQD�YRGD��� O�� ���� ������� � � �2GREUHQR�SUHPD�� ',1�� ������GLR�� ��������GLR����,GHQWLILNDFLMVNL�EURM�SURL]YRGD�� � &(�����$2������� &(�����$2�����

� ��

.RQVWUXNFLMD�L�GMHORYDQMH��

-XQNHUV�SOLQVNL�DSDUDWL�VHULMH�=:5���������$(�VDVWRMH�VH�XJODYQRP�RG�VOLMHGHüLK�HOHPHQDWD��

8JUDÿHQD�SOLQVND�DUPDWXUD�&(�����]D�SULURGQL�L�WHNXüL�SOLQ�LPD�GYD�PDJQHWVND�YHQWLOD������������NODVH�%�NDR�VLJXUQRVQL�YHQWLO�L�MHGDQ�UHJXODFLMVNL�YHQWLO�������0UHåLFD������QD�XOD]X�X�SOLQVNX�DUPDWXUX�VSUMHþDYD�SURGLUDQMH�VWUDQLK�þHVWLFD��1D�PMHUQLP�QDVWDYFLPD�����PRåH�VH�PMHUQLP�LQVWUXPHQWRP�LVSLWDWL�SULNOMXþQL�WODN��D�QD�PMHUQLP�QDVWDYFLPD�����WODN�X�VDSQLFL�V�PMHUQLP��3UHNR�GYD�YLMND�]D�SRGHãDYDQMH�QDPMHãWD�VH�SRþHWQD�NROLþLQD�SOLQD������L�PDNVLPDOQD�NROLþLQD�SOLQD�QD�XJUDÿHQRP�UHJXODWRUX�WODND�������

8�NRPRUL�L]JDUDQMD�RSVWUXMDYDQRM�]UDNRP��V�WRSOLQVNLP�EORNRP�RG�ODPHOD�L]UDÿHQLK�L]�YLVRNROHJLUDQRJ�þHOLND������RVWYDUXMH�VH�SULMHQRV�WRSOLQVNH�HQHUJLMH�YUHOLK�GLPQLK�SOLQRYD�QD�YRGX�]D�JULMDQMH���

'YRVWXSDQMVNL�YHQWLODWRU�]D�GLPQH�SOLQRYH �������LPD�]DGDüX�RGYRGD�GLPQLK�SOLQRYD�L�GRYRGD�]UDND�]D�L]JDUDQMH��3UHVSDMDQMH�VD����QD����VWXSDQM�YHQWLODWRUD�]D�GLPQH�SOLQRYH�SURYRGL�VH�NRG�RNR�����QD]LYQRJ�WRSOLQVNRJ�XþLQND��.RQWUROD�YROXPQH�VWUXMH�SURYRGL�VH�RGX]LPDQMHP�GLIHUHQFLMDOQRJ�WODND�������L�SUHNR�WODþQH�GR]H�������V�NRQWURORP�PLUXMXüLK�NRQWDNDWD��

$WPRVIHUVNL�SODPHQLN�RG�YLVRNROHJLUDQRJ�þHOLND ������RSUHPOMHQ�MH�DXWRPDWVNLP�SDOMHQMHP��D�]D��NRQWUROX�SODPHQD�V�HOHNWURGRP�]D�LRQL]DFLMX�������

6OLMHGHüH�HOHNWULþQH�NRPSRQHQWH�LQWHJULUDQH�VX�NDR�VLJXUQRVQL�L�UHJXODFLMVNL�XUHÿDM��

�� 17&�SROD]QRJ�YRGD������QD�WRSOLQVNRP�EORNX�������]D�UHJLVWULUDQMH�WHPSHUDWXUH�SROD]QRJ�YRGD�VXVWDYD�JULMDQMD���

�� 'YD�VLJXUQRVQD�JUDQLþQLND�WHPSHUDWXUH �����L�����

'YRVWXSDQMVND�FLUNXODFLMVND�SXPSD������V�LQWHJULUDQLP�RGYDMDþHP�]UDND�XJUDÿHQD�MH�X�SRYUDWQL�YRG�JULMDQMD�������

8JUDÿHQD�PHPEUDQVND�NRPSHQ]DFLMVND�SRVXGD ������SUHX]LPD�ãLUHQMH�YRGH�]D�JULMDQMH�X�]DWYRUHQRP�VXVWDYX���

8JUDÿHQL�VLJXUQRVQL�YHQWLO������RJUDQLþDYD�WODN�X�NUXJX�JULMDQMD�QD���EDU��

1D�PDQRPHWUX�������PRåH�VH�RþLWDWL�UDGQL��RGQRVQR�WODN�SXQMHQMD�VXVWDYD�JULMDQMD��

6�XJUDÿHQRP�KLGUDXOLþQRP�VNORSNRP������SURYRGL�VH�KLGUDXOLþQR�SUHVSDMDQMH�X�LQWHUQRP�NUXåQRP�WRNX�]D�SULSUHPX�WRSOH�YRGH��

8�NUXJX�SRWURãQH�YRGH�QDOD]L�VH�YRGHQL�VNORS�������8�RYRP�MH�VNORSX�LQWHJULUDQ�PLNURSUHNLGDþ�������YHQWXUL������L�VLJXUQRVQL�YHQWLO�������6LJQDO�PLNURSUHNLGDþD������VOXåL�FHQWUDOQRM�HOHNWURQLFL�NDR�VLJQDO�SUHSR]QDYDQMD�]D�SULRULWHWQR�VSDMDQMH�SRWURãQH�YRGH��$NR�VH�NROLþLQD�LVSXãWHQH�WRSOH�YRGH�NUHüH�LVSRG�NROLþLQH�YRGH�]D�XNOMXþLYDQMH��WDGD�QHPD�SUHVSDMDQMD�QD�SULRULWHWQR�VSDMDQMH�SRWURãQH�YRGH���

8NORSQD�NXWLMD�����SUHX]LPD�QD�VHEH�HOHNWULþQR�XSUDYOMDQMH�L�UHJXODFLMX�SOLQVNRJ�DSDUDWD��2YDM�MH�VNORS�WDNR�RSUHPOMHQ��GD�

�� MH�UHJXODFLMD�7$�����(�YRÿHQD�YUHPHQVNLP�SULOLNDPD�XJUDGLYD�L�GD�VH�PRåH�NRPELQLUDWL�V�XJUDGEHQLP�XNORSQLP�VDWRP��

�� VH�WHPSHUDWXUD�SROD]QRJ�YRGD�JULMDQMD�SRND]XMH�GLJLWDOQR�������L�SUHNR�VORYQRJ�NRGD�]D�VHUYLVLUDQMH�PRJXüD�MH�EU]D�GLMDJQR]D��

�� X�OMHWQRP�SRJRQX��VYDND����VDWD�GROD]L�GR�NUDWNRWUDMQRJ�UDGD�SXPSH�X�WUDMDQMX�RG���V��NDNR�EL�VH�VSUMHþLOR�]DJODYOMLYDQMH�FLUNXODFLMVNH�SXPSH�������

�� VH�VSUMHþL�LQHUFLMVNL�YRG�YHQWLODWRUD�]D�GLPQH�SOLQRYH�������L�FLUNXODFLMVNH�SXPSH�������VLJXUQRVQLP�LVNOMXþLYDQMHP�X�ID]L�GRJULMDYDQMD��

�� VH�PRåH�QDPMHVWLWL�L]OD]QD�WHPSHUDWXUD�WRSOH�YRGH��

1DSRPHQD�]D�SOLQVNH�DSDUDWH�X�L]YHGEL�]D�JUDGVNL�SOLQ��.RQVWUXNFLMD�L�GMHORYDQMH�JRWRYR�VX�LGHQWLþQL�VD�L]YHGERP�]D�SULURGQL�L�WHNXüL�SOLQ��5D]OLNXMX�VH�X�SOLQVNRM�DUPDWXUL��.RG�JUDGVNRJ�SOLQD��$��G��SRWUHEQD�MH�YHüD�NROLþLQD�SOLQD�]ERJ�QLåH�RJUMHYQH�YULMHGQRVWL��QHJR�ãWR�MH�WR�VOXþDM�NRG�SULURGQRJ�L�WHNXüHJ�SOLQD��=ERJ�WRJD�VX�SRWUHEQL�L�YHüL�SUHVMHFL�YHQWLOD��'YD�YHQWLOD�LVSXQMDYDMX�LVWR�WDNR�VLJXUQRVQR�WHKQLþNH�]DKWMHYH�SUHPD�',1�������

� ��

=:5���������$(��SULURGQL�L�WHNXüL�SOLQ��

�6O����

�� 0MHUQL�QDVWDYDN�]D�WODN�X�VDSQLFL��

�� 8SUDYOMDþNL�XUHÿDM������ *UDQLþQLN�WHPSHUDWXUH����� 0MHUQL�QDVWDYFL�]D�SULNOMXþQL�

WODN����� 0DQRPHWDU���� 3UHVPMHUQL�YRG����� 0RQWDåQD�SULNOMXþQD�SORþD���� 6LIRQ�V�OLMHYNRP������ 0HPEUDQVNL�VLJXUQRVQL�YHQWLO������ &LUNXODF��SXPSD�V�RGYDMDþ��

]UDND����� 0HPEUDQVND�NRPSHQ]DF��

SRVXGD����� 9HQWLO�]D�SXQMHQMH�GXãLNRP���� $XWRPDWVNL�RG]UDþQLN����� ,QMHNWRUVND�VDSQLFD����� 3ODPHQLN���� .RQWUROQD�HOHNWURGD����� (OHNWURGH�]D�SDOMHQMH����� 7RSOLQVNL�EORN�

��� 2VMHWLOR�WHPS��X�SROD]��YRGX��17&��

��� 3ROD]QL�YRG�JULMDQMD����� 7RSOD�YRGD����� 3OLQ���� +ODGQD�YRGD����� 3RYUDWQL�YRG�JULMDQMD����� 2GYRG���� 0DJQHWVNL�YHQWLO�,������ 0DJQHWVNL�YHQWLO�,,���� 5HJXODWRU�WODND����� 0UHåLFD����� 3OLQVND�DUPDWXUD���� 7DQMXU�YHQWLOD����� 'XJPH�]D�SRQLãWDYDQMH�

VPHWQML���� 9LMDN�]D�SRGHã��PD[��NRO��SOLQD����� 9LMDN�]D�SRGHã��PLQ��NRO��SOLQD���� 5HJXODFLMVNL�PDJQHW���� 5HJXODFLMVNL�YHQWLO����� 7DQMXU�YHQWLOD�V��[VMHGLãWHP����� 0HPEUDQD����� 0DJQHWVND�NRWYD�

��� 8SUDYOMDþNL�PDJQHW����� 2]LEQL�SUHNLGDþ���� 7DQMXU�XSUDYOMDþ��YHQWLOD����� .RPSHQ]DFLMVNL�RWYRU���� +LGUDXOLþQD�VNORSND����� 9HQWXUL����� 3UHWODþQL�YHQWLO����� 5HJXODWRU�NROLþLQH�YRGH���� 0HPEUDQD���� 3RGL]Dþ�V�XNORS��JUHE����� 0LNURSUHNLGDþ����� 1DPMHVW��YHQWLO�SULE�EU��������� 9RGHQL�VNORS������ =DãWLWD�RG�YMHWUD������ &LMHY�]D�]UDN�L�GLP��SOLQ������ 2GX]LP��GLIHUHQF��WODND������ 5DGLMDOQL�YHQWLODWRU������ 'LIHUHQF��WODþQD�VNORSND������� .RPRUD�L]JDUDQMD������ 1DVWDYDN�]D�PMHU��GLP��SOLQ��������� 1DVWDYFL�]D�PMHUHQMH�]UDND�]D�

L]JDUDQMH������ 'LJLWDOQL�GLVSOHM�

� ��

=65���������$(��JUDGVNL�SOLQ��

�6O�����

�� 0MHUQL�QDVWDYFL�]D�WODN�X�VDSQLFL��� 8SUDYOMDþNL�XUHÿDM������� *UDQLþQLN�WHPSHUDWXUH����� 0MHUQL�QDVWDYFL�]D�SULNOMXþQL�WODN������ 0DQRPHWDU���� 3UHVPMHUQL�YRG����� 0RQWDåQD�SULNOMXþQD�SORþD���� 6LIRQ�V�OLMHYNRP���� 0HPEUDQVNL�VLJXUQRVQL�YHQWLO����� 8SUDYOMDþNL�YRG����� &LUNXODF��SXPSD�V�RGYDMDþHP�

]UDND����� 0HPEUDQVND�NRPSHQ]DFLMVND�

SRVXGD����� 9HQWLO�]D�SXQMHQMH�GXãLNRP����� $XWRPDWVNL�RG]UDþQLN���� ,QMHNWRUVND�VDSQLFD����� 3ODPHQLN����� .RQWUROQD�HOHNWURGD����� (OHNWURGH�]D�SDOMHQMH���� 9RG�SRWURãQH�YRGH������ 7RSOLQVNL�EORN����� 2VMHWLOR�WHPS��QD�SROD]QRP�

YRGX��17&���

��� 3ROD]QL�YRG�JULMDQMD���� 7RSOD�YRGD������ 3OLQ���� +ODGQD�YRGD����� 3RYUDWQL�YRG�JULMDQMD����� 2GYRG������ 0DJQHWVNL�YHQWLO����� 5HJXODWRU�WODND����� 0UHåLFD������ OLQVND�DUPDWXUD�&(�������� 7DQMXU�YHQWLOD����� 'XJPH�]D�SRQLãWDYDQMH�VPHWQML����� 'XJPH�]D�SRGHã��PD[��NROLþLQH�

SOLQD����� 'XJPH�]D�SRGHã��PLQ��NROLþLQH�

SOLQD������ 5HJXODFLMVNL�PDJQHW����� 5HJXODFLMVNL�YHQWLO����� 7DQMXU�YHQWLOD�V�GYRVWUXNLP�

VMHGLãWHP����� 0HPEUDQD���� 0DJQHWVND�NYRWD���� SUDYOMDþNL�PDJQHW����� /LVQDWD�RSUXJD�

��� 7DQMXU�XSUDYOMDþNRJ�YHQWLOD����� .RPSHQ]DFLMVNL�RWYRU���� +LGUDXOLþQD�VNORSND����� 9HQWXUL���� 3UHWODþQL�YHQWLO����� 5HJXODWRU�NROLþLQH�YRGH����� 0HPEUDQD���� 3RGL]Dþ�V�XNORS��JUHEHQLPD����� 0LNURSUHNLGDþ���� 1DPMHVWLYL�YHQWLO�±�SULERU��EU�

������� 9RGHQL�VNORS������ =DãWLWD�RG�YMHWUD������ &LMHY�]D�]UDN�L�GLP��SOLQ������� 2GX]LPDQMH�GLIHUHQF��WODND����� 5DGLMDOQL�YHQWLODWRU����� 'LIHUHQFLMDOQD�WODþQD�VNORSND������ .RPRUD�L]JDUDQMD������ 1DVWDYFL�]D�PMHU��GLPQLK�SOLQ��������1DVW��]D�PMHU��]UDND�]D�L]J������� 'LJLWDOQL�GLVSOHM�

� ��

3ULSUHPD�WRSOH�YRGH��FLUNXODFLMVND�SXPSD��

�6O����

�6O����

$��� &LUNXODFLMVND�SXPSD�V�YHüRP�YLVLQRP�GREDYH��%��� 8JUDÿHQD�VHULMVND�SXPSD�=:5���������$(�V�SRORåDMHP�VNORSNH�,,��&�� 8JUDÿHQD�VHULMVND�SXPSD�V�SRORåDMHP�VNORSNH�,��2YGMH�WUHED�REUDWLWL�SR]RUQRVW�GD�VH�RYLVQR�RG�L]YHGEH�

FMHYRYRGQH�PUHåH�QH�PRåH�SUHGDWL�SXQL�XþLQDN�SOLQVNRJ�DSDUDWD�QD�RJUMHYQX�YRGX��'��� 3UHRVWDOD�GREDYQD�YLVLQD�]D�FMHYRYRGQX�PUHåX�4��� .ROLþLQD�YRGH�X�FLUNXODFLML�

1DSRPHQD��1LMH�PRJXü�VHULMVNL�VSRM�FLUNXODFLMVNLK�SXPSL��MHU�VH�LQDþH�KLGUDXOLþQD�VNORSND�YLãH�QH�PRåH�SUHVSRMLWL���

� ��

3RGORJH�]D�SURMHNWLUDQMH�±�PHPEUDQVND�NRPSHQ]DFLMVND�SRVXGD�

�6O����

1DSRPHQH�X]�VO�����8�NDUDNWHULVWLþQLP�OLQLMDPD�YHü�VX�X]HWL�X�UD]PDWUDQMH�VOLMHGHüL�SRGDFL��

x� NROLþLQD�YRGH�����YROXPHQD�LQVWDODFLMH��RGQRVQR�����QD]LYQRJ�YROXPHQD�PHPEUDQVNH�NRPSHQ]DFLMVNH�SRVXGH��

x� UD]OLND�UDGQRJ�WODND�VLJXUQRVQRJ�YHQWLOD�RG�����EDU��SUHPD�',1������

x� W9� �WHPSHUDWXUD�SROD]QRJ�YRGD��

x� 9$� �VDGUåDM�LQVWDODFLMH�X�OLWUDPD��

x� SUHGWODN� �VWDWLþND�YLVLQD�LQVWDODFLMH�L]QDG�NRWOD��

3ULPMHU����=DGDQR��W9� �����&�

9$� �����O��VWDWLþND�YLVLQD� ���P��

'D�OL�MH�GRYROMQD�XJUDÿHQD�SRVXGD"�,]�GLMDJUDPD�VH�GRELMH�PDNVLPDOQL�YROXPHQ�LQVWDODFLMH�RG��9$�� �����O��

3ULPMHU����=DGDQR��W9� �"�

9$� �����O��VWDWLþND�YLVLQD� �����P�

,]�GLMDJUDPD�VH�GRELMH�GD�MH�GR�WHPSHUDWXUH�SROD]QRJ�YRGD�RG�����&�GRYROMQR�UDGQR�SRGUXþMH�XJUDÿHQH�NRPSHQ]DFLMVNH�SRVXGH��

'LMDJUDP�QD�VO����VOXåL�]D�SULEOLåQR�UD]PDWUDQMH�GD�OL�MH�GRYROMQD�XJUDÿHQD�PHPEUDQVND�NRPSHQ]DFLMVND�SRVXGD��$NR�EL�VH�L]�WRJD�GRELOR�QHNR�JUDQLþQR�SRGUXþMH��WDGD�WUHED�RGUHGLWL�WRþQX�YLVLQX�SRVXGH�SUHPD�',1�������$NR�VMHFLãWH�OHåL�GHVQR�SRUHG�NULYXOMH��WDGD�MH�SRWUHEQD�GRGDWQD�SRVXGD���

� ��

3RGORJH�]D�SURMHNWLUDQMH��

3ULPMHQD�DSDUDWD�3OLQVNL�VH�DSDUDW�PRåH�SULPLMHQLWL�]D�VYH�VXVWDYH�WRSOH�YRGH�JULMDQMD��1HSRWUHEQD�MH�PLQLPDOQD�NROLþLQD�YRGH�X�FLUNXODFLML�]D�UDG�SOLQVNRJ�DSDUDWD��3RVHEQR�HNRQRPLþDQ�UDG�SOLQVNRJ�DSDUDWD�MDPþL�-XQNHUV�VWDOQL�UHJXODWRU�VHULMH�7������7R�YULMHGL�WDNRÿHU�]D�LQVWDODFLMH�V�WHUPRVWDWVNLP�YHQWLOLPD�JULMDüLK�WLMHOD��

3OLQVNL�MH�DSDUDW�RSUHPOMHQ�VYLP�VLJXUQRVQLP�L�UHJXODFLMVNLP�XUHÿDMLPD��.DNR�EL�VH�L�NRG�QHSRYROMQLK�UDGQLK�XYMHWD�L]EMHJOR�LVNOMXþLYDQMH�]ERJ�VPHWQML��RVMHWLOR�QD�SROD]QRP�YRGX�NRG�SUHYLVRNLK�WHPSHUDWXUD�YRGH�]D�JULMDQMH��DNWLYLUD�UHJXODFLMVNL�VNORS��$XWRPDWVNR�L]GYDMDQMH�]UDND�L�EU]L�RG]UDþQLN�SRMHGQRVWDYOMXMX�SXãWDQMH�LQVWDODFLMH�X�UDG��

2WYRUHQH�LQVWDODFLMH�]D�JULMDQMH�L�JULMDQMH�SRG�GMHORYDQMHP�VORERGQRJ�SDGD��8JUDGQMD�SOLQVNRJ�DSDUDWD�SUHPD�',1�������GLR���GRSXãWHQD�MH�VDPR�X�]DWYRUHQLP�VXVWDYLPD�WRSOH�YRGH�JULMDQMD��

2WYRUHQH�LQVWDODFLMH�]D�JULMDQMH�WUHEDMX�VH�SUHJUDGLWL�X�]DWYRUHQH�VXVWDYH��3ULMH�LQVWDOLUDQMD�SOLQVNRJ�DSDUDWD��FMHYRYRGQX�UPHåX�WUHED�WHPHOMLWR�LVSUDWL��.RG�JULMDQMD�SRG�GMHORYDQMHP�VORERGQRJ�SDGD�SOLQVNL�DSDUDW�WUHED�SULNOMXþLWL�SUHNR�KLGUDXOLþQH�VNUHWQLFH��

&MHYRYRGL�L�LQVWDODWHUVNL�SULERU�1H�SUHSRUXþXMH�VH�SULPMHQD�SRFLQþDQLK�JULMDüLK�WLMHOD�L�FMHYRYRGD��MHU�PRåH�GRüL�GR�VWYDUDQMD�SOLQRYD��

=DãWLWD�RG�VPU]DYDQMD�L�NRUR]LMH��.RG�XJUDGQMH�SOLQVNRJ�DSDUDWD�X�NXüH�NRMH�QLVX�VWDOQR�QDVWDQMHQH��X�YRGX�]D�JULMDQMH�VH�X�NROLþLQL�RG�����WUHED�GRGDWL�VUHGVWYR�]D�]DãWLWX�RG�VPU]DYDQMD��$QWLIURJHQ�1���3ULPMHQMHQD�VUHGVWYD�]D�]DãWLWX�RG�VPU]DYDQMD�WUHED�RGREULWL�-XQNHUV��.DNR�EL�VH�L]EMHJOD�WRþNDVWD�NRUR]LMD��NRG�YRGD�V�þYUVWLP�OHEGHüLP�þHVWLFDPD�WUHED�XJUDGLWL�SUHGILOWHU��'RGDYDQMH�EUWYHQLK�VUHGVWDYD�X�YRGX�]D�JULMDQMH�PRåH�SUHPD�QDãLP�LVNXVWYLPD�GRYHVWL�GR�SUREOHPD��QDVODJH�X�WRSOLQVNRP�EORNX���=ERJ�WRJD�QH�SUHSRUXþXMHPR�QMLKRYX�SULPMHQX��âWHWH�NRMH�EL�PRJOH�QDVWDWL�GRGDYDQMHP�EUWYHQLK�VUHGVWDYD�QH�SRNULYDMX�VH�MDPVWYRP��

3ROD]QL�L�SRYUDWQL�YRG��3UHSRUXþXMH�VH�XJUDGQMD�SR�MHGQH�VODYLQH�]D�RGUåDYDQMH ��1D�QDMQLåHP�PMHVWX�LQVWDODFLMH�WUHED�XJUDGLWL�VODYLQX�]D�SXQMHQMH�L�SUDåQMHQMH��

0MHVWR�SRVWDYOMDQMD��=D�LQVWDODFLMH�GR����N:�YULMHGL�'9*:�75*,�������D�]D�DSDUDWH�QD�WHNXüL�SOLQ�75)�������7UHED�VH�SULGUåDYDWL�RGUHGEL�]HPOMH�NUDMQMHJ�NRULVQLND��

=UDN�]D�L]JDUDQMH��.DNR�EL�VH�L]EMHJOD�NRUR]LMD��]UDN�]D�L]JDUDQMH�WUHED�ELWL�RVORERÿHQ�DJUHVLYQLK�WYDUL��.DR�WYDUL�V�L]UD]LWLP�HNVSOR]LYQLP�GMHORYDQMHP�PRJX�VH�VSRPHQXWL�KDORJHQL�XJOMLNRYRGLFL�NDR�ãWR�MH�NORU�L�IOXRU��NRML�VX�QSU��VDGUåDQL�X�RWDSDOLPD��ERMDPD��OMHSLOLPD��SRJRQVNLP�SOLQRYLPD�L�VUHGVWYLPD�]D�þLãüHQMH�X�NXüDQVWYX�� �

=D�RGUåDYDQMH�SUHSRUXþXMHPR�RGUåDQMH�RGJRYDUDMXüLK�PMHUD�UD]PDND��$NR�VH�SOLQVNL�DSDUDW�SRVWDYOMD�L]QDG�NDGH��]DEUDQMXMH�VH�NRULãWHQMH�WXãHYD�]D�PDVDåX��

0DNVLPDOQD�SRYUãLQVND�WHPSHUDWXUD��XNOMXþXMXüL�RGYRG�GLPQLK�SOLQRYD��NUHüH�VH�LVSRG�����&��=ERJ�WRJD�QLVX�SRWUHEQH�QLNDNYH�SRVHEQH�PMHUH�]DãWLWH�]D�JRULYH�JUDÿHYQH�PDWHULMDOH�L�XJUDGEHQL�QDPMHãWDM��YLGMHWL�75*,�������RGQRVQR�75)���7UHED�VH�SULGUåDYDWL�RGVWXSDMXüLK�SURSLVD�]HPOMH�NUDMQMHJ�NRULVQLND��,]�UD]ORJD�RGUåDYDQMD�WUHED�SUHGYLGMHWL�RGJRYDUDMXüH�UD]PDNH���

��,QVWDODWHUVNL�SULERU��

� ���

3RGORJH�]D�SURMHNWLUDQMH�±�3ULSUHPD�WRSOH�YRGH��

=:5������$(�

���� �6O����� � � � � � � 6O����

=:5������$(�

���� �6O����� � � � � � � 6O����

� ���

3RGORJH�]D�SURMHNWLUDQMH�±�3ULSUHPD�WRSOH�YRGH�V�SULERURP�EU������

3ULERU�EU������PRåH�VH�XJUDGLWL�NRG�SOLQVNLK�NRPEL�DSDUDWD�WLSD�=:5���������$(��NDNR�EL�VH�SRYHüDOD�NROLþLQD�YRGH��

7LPH�VH�GRELMX�VOLMHGHüH�L]OD]QH�WHPSHUDWXUH�NRG�RGJRYDUDMXüLK�L]OD]QLK�NROLþLQD��YLGMHWL�QD�VO���������

=:5�����$(��

������ �6O������ � � � � � � 6O�����

=:5������$(�

������� �6O������ � � � � � � 6O�����

� ���

3RGORJH�]D�SURMHNWLUDQMH��

3ULSUHPD�WRSOH�YRGH�7UHED�VH�SULGåDYDWL�',1������NDR�L�SURSLVD�GLVWULEXWHUD�YRGH��.RG��SRGåEXNQH��LQVWDODFLMH�SURYRGL�VH�SULNOMXþDN�KODGQH�YRGH�V�NXWQLP�YHQWLORP� �5�����SULNOMXþDN�WRSOH�YRGH�V�NROMHQDVWLP�XVLVQLNRP� �5�����=D��QDGåEXNQX��LQVWDODFLMX�PRåH�VH�GRELWL�SUROD]QL�YHQWLO� �5����L�SULNOMXþQL�QDYRMQL�VSRMQL�NRPDG �5�����

3ULNOMXþQL�YRGRYL�L]YHGHQL�VX�RG�PHWDOQH�FLMHYL�GXOMLQH�����P��

6UHGQMD�L]OD]QD�WHPSHUDWXUD�QD�FUWHåLPD�RGQRVL�VH�QD�XOD]QX�WHPSHUDWXUX�RG����&��

9LãH�PMHVWD�SXãWDQMD�PRåH�VH�RSVNUELWL�WRSORP�YRGRP��1H�SUHSRUXþXMH�VH�LVWRGREQR�WURãHQMH�WRSOH�YRGH�QD�YLãH�PMHVWD��=D�RYH�VOXþDMHYH�SULPMHQH�SUHSRUXþXMH�VH�XJUDGQMD�DNXPXODFLMVNRJ�VSUHPQLND�WRSOH�YRGH�LOL�SOLQVNH�WRSOLQVNH�FHQWUDOH�*:=�������$��

'RYRG�SOLQD��1D]LYH�RWYRUH�RGUHGLWL�SUHPD�'9*:�75*,�������RGQRVQR�75)�������8�VYDNX�PRQWDåQX�SULNOMXþQX�SORþX�XJUDÿHQD�MH�SULNOMXþQD�QD]XYLFD�5�����5����LVSRUXþXMH�VH�RGYRMHQR���=D�WHNXüL�SOLQ�VH�LVSRUXþXMH�SULMHOD]QL�NRPDG�VD�5����QD�(UPHWR�����PP��������3ULMH�DSDUDWD�XJUDGLWL�SOLQVNX�]DSRUQX�VODYLQX ���RGQRVQR�PHPEUDQVNL�YHQWL ���0DNLVPDOQL�LVSLWQL�WODN�����PEDU��

0HPEUDQVNL�VLJXUQRVQL�YHQWLO������ �6SDGD�X�RSVHJ�LVSRUXNH�SOLQVNRJ�DSDUDWD��

2GYRGQL�YRG������3URYUW��$��X�PRQWDåQRM�ãDEORQL�RPRJXüDYD�SULNOMXþDN�RGYRGQRJ�OLMHYND ��QD�RGYRGQL�YRG��$NR�RYDM�YRG�XOD]L�X�NDQDOL]DFLMVNX�UPHåX��WUHED�XJUDGLWL�]DWYDUDþ�]D�PLULVH��

âXPRYL�RG�VWUXMDQMD��0RJX�VH�L]EMHüL�XJUDGQMRP�DXWRPDWVNRJ�EDLSDVD��RGQRVQR�XJUDGQMRP�WURSXWQLK�YHQWLOD���3ULMH�LQVWDOLUDQMD�DSDUDWD�WUHED�LVSUDWL�FMHYRYRGQX�PUHåX��

3XQMHQMH�,�SUDåQMHQMH�LQVWDODFLMH��=D�SXQMHQMH�,�SUDåQMHQMH�LQVWDODFLMH�WUHED�QD�PMHVWX�LQVWDOLUDQMD�XJUDGLWL�VODYLQX�]D�SXQMHQMH�,�SUDåQMHQMH��

3ULþYUãüHQMH�DSDUDWD�9LMFL�V�SULERURP�QDOD]H�VH�X�SDNLUDQMX�DSDUDWD��

3RGQR�JULMDQMH��

1DSXFL�,�UXEQL�XYMHWL�PRJX�VH�X]HWL�L]�SRGORJD�]D�SURMHNWLUDQMH�6.�����������

3URSLVL�3ULMH�LQVWDOLUDQMD�SOLQVNRJ�DSDUDWD�WUHED�GRELWL�RGREUHQMH�GLVWULEXWHUD�SOLQD�,�GLPQMDþDUD��3RVWDYOMDQMH�DSDUDWD��L]YRÿHQMH�SOLQVNRJ�,�GLPRYRGQRJ�SULNOMXþND��SXãWDQMH�X�UDG�NDR�,�SULNOMXþDN�VWUXMH�VPLMH�L]YHVWL�VDPR�LQVWDODWHUVND�WYUWND�NRMD�]D�WR�LPD�RYODãWHQMH�GLVWULEXWHUD�SOLQD��RGQRVQR�HOHNWURGLVWULEXWHUD��7UHED�VH�SULGUåDYDWL�VOLMHGHüLK�VPMHUQLFD�,�SURSLVD���

x� =DNRQ�R�]DãWLWL�HQHUJLMH��(Q(*��VD�]D�WR�RGREUHQLP�XUHGEDPD�+HL]$Q,9�

�8UHGEH�R�LQVWDODFLMDPD�JULMDQMD�RG�����RåXMND��������

x� 6PMHUQLFH�]D�NRWORYQLFH�LOL�JUDÿHYQH�XUHGEH��6PMHUQLFH�]D�L]JUDGQMX�L�XUHÿHQMH�FHQWUDOQLK�NRWORYQLFD�L�QMLKRYLK�SURVWRULMD�]D�JRULYR���%HXWK�9HUWULHE�*PE+��������%HUOLQ���

x� 7HKQLþND�SUDYLOD�]D�SOLQVNH�LQVWDODFLMH�'9*:�UDGQL�OLVW�*������75*,���7HKQLþND�SUDYLOD�]D�SOLQVNH�LQVWDODFLMH���'9*:�UDGQL�OLVW�*������3RVWDYOMDQMH�SOLQVNLK�DSDUDWD�V�XUHÿDMLPD�]D�YHQWLODFLMX���

x� 7HKQLþND�SUDYLOD�]D�WHNXüL�SOLQ�75)�������=I*:�9HUODJ�������)UDQNIXUW�0DLQ���

x� ',1�QRUPH�

',1������±�,QVWDODFLMH�SLWNH�YRGH�QD�SDUFHODPD��

',1������±�3UDYLOD�]D�SURUDþXQ�SRWUHEQH�WRSOLQH�]D�]JUDGH��

',1������±�3URUDþXQ�GLPQMDND��

',1������OLVW���±�6LJXUQRVQR�WHKQLþND�RSUHPD�LQVWDODFLMD�JULMDQMD�V�WHPSHUDWXUDPD�SROD]QRJ�YRGD�GR������&�

',1�������±�.XüQL�GLPQMDFL��]DKWMHYL��SURMHNWLUDQMH�L�L]YRÿHQMH��

%HXWK�9HUWULHE�*PE+�������%HUOLQ�����

x� 9'(�SURSLVL�

9'(������9'(������9'(�9HUODJ�*PE+�������%HUOLQ�����

� ���

3RGORJH�]D�SURMHNWLUDQMH��

�6O�����

7LS�DSDUDWD� 0MHUD�;�� 0MHUD�<�RG�±�GR��

=:5������$(�� ���PP� ���±�����PP��

=:5������$(�� ���PP� ���±�����PP��

=:5������$(����������*UDGVNL�SOLQ��

���PP�� ���±�����PP��

/HJHQGD�]X�VO�����L�����

��� 0RQWDåQD�SULNOMXþQD�SORþD����� /LMHYDN�]D�RGYRGQMX����� 3ROD]QL�YRG�JULMDQMD����� 3RYUDWQL�YRG�JULMDQMD������ 3ULNOMXþQD�VOLMHSD�PDWLFD�

�SROD]QL�L�SRYUDWQL�YRG������ %UWYHQL�SUVWHQ����� 3ULNOMXþQD�QD]XYLFD�5����

]D�SOLQ��YHü�PRQWLUDQD��5����LVSRU��VH�RGYRMHQR��

���� 3ULMHOD]QL�NRPDG�5����QD�(UPHWR�

���� 3ULNOMXþQD�QD]XYLFD�5����]D�KODGQX�L�WRSOX�YRGX��

���� 0RQWDåQD�ãDEORQD������ 6ODYLQD�]D�RGUåDYDQMH�QD�

SROD]QRP�L�SRYUDWQRP�YRGX��NXWQL�REOLN��

���� .ROMHQDVWL�XVLVQLN��SULNOMXþDN�WRSOH�YRGH��

���� 3OLQVND�]DSRUQD�VODYLQD��RGQ��PHPEUDQVNL�YHQWLO��

���� .XWQL�YHQWLO��SULNOMXþDN�KODGQH�YRGH��

���� 3UDåQMHQMH��

�6O������

� ���

3RGORJH�]D�SURMHNWLUDQMH�±�3ULNOMXþDN�=:5���������$(�VD�VNORSRP�]D�SUHGPRQWDåX�.RG�SULERUD�EU������UDGL�VH�R�W]Y��VNORSX�]D�SUHGPRQWDåX��'R�VDGD�VX�VH��RVRELWR�NRG�]DYUãQH�PRQWDåH�VODYLQH�]D�RGUåDYDQMH��PRQWDåQH�SULNOMXþQH�SORþH�L�SOLQVNLK�DSDUDWD��QD�]DYUãQR�RåEXNDQRP�]LGX��SRMDYLOD�RGVWXSDQMD�PMHUD�NRMD�VX�VH�PRJOD�LVSUDYLWL�VDPR�X]�SRYHüDQL�XWURãDN�YUHPHQD��

.DNR�EL�VH�LQVWDODWHULPD�VPDQMLR�RSVHJ�UDGRYD�NRG�]DYUãQH�PRQWDåH��UD]YLMHQ�MH�VNORS�]D�SUHGPRQWDåX��1D�SRYUãLQVNL�]DãWLüHQRP�OLPX�SUHGPRQWLUDQH�VX�VODYLQH�]D�RGUåDYDQMH��XNOMXþXMXüL�SOLQVNX�VODYLQX�VD�SR�YLVLQL�QDPMHVWLYLP�SULNOMXþFLPD��6NORS�]D�SUHGPRQWDåX�PRåH�VH�SULPLMHQLWL�NDNR�NRG�LQVWDOLUDQMD�SUHG�]LGRP��WDNR�L�NRG�W]Y���QDGåEXNQH���RGQRVQR��SRGåEXNQH��LQVWDODFLMH��

/LP�QRVDþD�SR�GLPHQ]LMDPD�MH�WDNR�RGDEUDQ�GD�MH�NRG�PRQWDåQRJ�VNORSD�NRML�VH�VWDYOMD�QD�RåEXNDQ�LOL�RSORþHQ�]LG��PRJXüD�XJUDGQMD�SOLQVNRJ�DSDUDWD��

=D�SULNOMXþQX�VNXSLQX�X�VNORSX�SULERUD�LVSRUXþXMH�VH�]DãWLWQL�SRNURY�NRML�ãWWLWL�RG�SUOMDYãWLQH�NRG�UDGRYD�QD�åEXFL�L�SORþLFDPD��/LP�QRVDþD�MH�RSUHPOMHQ�]DãWLWQRP�IROLMRP���

3ULERU�EU�������

9UVWD�SOLQD��7LS�DSDUDWD� 0D[��XþLQDN�JULMDQMD��

3ULURGQL�SOLQ��

=:5������$(�� ���N:�� ;��

=:5������$(�� ���N:�� ;��

1LMH�PRJXüD�SULPMHQD�NRG�WHNXüHJ�SOLQD��

3ULNOMXþQH�GLPHQ]LMH�

3ROD]QL�YRG�JULMDQMD�� 5S�����3RYUDWQL�YRG�JULMDQMD�� 5S�����3OLQ��� 5S�����+ODGQD�YRGD�3RYUDW��YRG�DNXP��VSUHP��� 5S�����7RSOD�YRGD�3ROD]QL�YRG�DNXP��VSUHP��� 5S�����

=D�SUHGPRQWDåX�SULERUD�GLPRYRGQRJ�SULNOMXþND�PRåH�VH�SULPLMHQLWL�SULERU�EU�������SULGUåQL�NXWQLN���

/HJHQGD��X]�VO����������3ULERU�EU������

6O������ � � � � � � 6O�����

� ���

3RGORJH�]D�SURMHNWLUDQMH�±�3ULNOMXþDN�=:5���������$(�VD�VNORSRP�]D�SUHGPRQWDåX�

=:5���������$(�V�$=����������

5DYQL�NURY�� � � � � � � .RVL�NURY��

������ �

6O����� � � � � � � �6O������

�6O�����

0MHUD�� 5DYQL�NURY�� .RVL�NURY��

<��PLQ� ���� ����

<��PLQ�� ����� �����

<��PLQ�� ����� �����

<��PLQ�� ����� �����

¡�'� ���� ��

/HJHQGD�]X�VO���������

���$=��������$=������

� ���

3RGORJH�]D�SURMHNWLUDQMH�±�6NORS�]D�SUHGPRQWDåX�

�6O�����

�6O������

�6O�����

1D�VO�����SULND]DQ�MH�VNORS�]D�SUHGPRQWDåX�VD�]DãWLWQLP�SRNURYRP��

6O�����SULND]XMH�PRQWLUDQL�SOLQVNL�DSDUDW��=:5���������$(�VD�VNORSRP��]D�SUHGPRQWDåX�EU������

=D�SRNULYDQMH�VODYLQH�]D�RGUåDYDQMH�SULPMHQMLY�MH�SULERU�EU�������VO������

� ���

3RGORJH�]D�SURMHNWLUDQMH��

(OHNWULþQL�SULNOMXþDN��

2åLþHQMH��3OLQVNL�DSDUDWL�VX�QD�JRWRYR�RåLþHQL��8WLNDþ�SXPSH�MH�XUHÿHQ�SUHPD�VNORSNL�,,��2VMHWLOD�JUDQLþQLND����L����QDOD]H�VH�X����9�'&�VWUXMQRP�NUXJX��5DGRYH�LQVWDOLUDQMD�L�PMHUH�]DãWLWH�WUHED�SURYHVWL�SUHPD�9'(��RGUHGEDPD������L�SRVHEQLP�SURSLVLPD��7$%��ORNDOQLK�GLVWULEXWHUD�HQHUJHQDWD��(OHNWULþQD�MH�RSUHPD�]DãWLüHQD�RG�SUVNDQMD��,3�����L�LPD�VWXSDQM�VPHWQML�RG�LVNUHQMD�1��.RG�PRQWDåH�DSDUDWD�L]QDG�NDGH�QH�VPLMX�VH�NRULVWLWL�QLNDNYL�WXãHYL�]D�PDVDåX��

3UHPD�9'(������GLR����PUHåQL�VH�SULNOMXþDN�WUHED�þYUVWR�L]YHVWL�QD�SULNOMXþQX�SORþLFX�XNORSQH�NXWLMH��QHPD�ãXNR�XWLNDþD��L�SUHNR�QDSUDYH�]D�RGYDMDQMH�V�UD]PDNRP�NRQWDNDWD�RG�PLQ����PP��QSU��RVLJXUDþL��/6�VNORSND���

'DOMQMD�VH�WURãLOD�QH�VPLMX�JUDQDWL���

3RORåDM�NDEHOVNLK�SULNOMXþDND�]D�PUHåX�L�UHJXODWRU�YLGOMLY�MH�QD�VO������WDPQR�SROMH���

�6O�����

� =�������������������� =:5������$(�������

;�� ���� ����

;�� ���� ����

;�� ���� ����

3OLQ�� '1����� '1����

9UVWD�XNODSDQMD�SXPSH��NRG�UHJXODWRUD�VREQH�WHPSHUDWXUH��754����753����

2NUHWQD�VNORSND�X�SRORåDMX�,,��5HJXODWRU�WHPSHUDWXUH�XNOMXþXMH�VDPR�SOLQ��UHJXODWRU�VREQH�WHPSHUDWXUH�XNOMXþXMH�SOLQ�L�SXPSX��

9UVWD�XNODSDQMD�SXPSH��NRG�UHJXODFLMH�YRÿHQH�YUHPHQVNLP�SULOLNDPD�7$«�

2NUHWQD�MH�VNORSND�X�SRORåDMX�,,,��FLUNXODFLMVND�SXPSD�]D�JULMDQMH�X�VWDOQRP�MH�SRJRQX��NRG�SRORåDMD��=LPD��JODYQH�VNORSNH���

3ULNOMXþDN�UHJXODWRUD�

3ULNOMXþDN�UHJXODWRUD�VHULMH�7«���SRWUHEDQ�MH�]D�QHVPHWDQ�UDG�DSDUDWD��

3ULNOMXþDN�UHJXODWRUD�VREQH�WHPSHUDWXUH�754�����753����LOL�UHJXODWRUD�WHPSHUDWXUH�SROD]QRJ�YRGD�YRÿHQRJ�YUHPHQVNLP�SULOLNDPD�7$�����(��7$����$��7$�����$��

8]LPDQMHP�X�RE]LU�YDåHüLK�SURSLVD�WUHED�VH�SULPMHQLWL�HOHNWULþQL�NDEHO�EDUHP�L]YHGEH�1<0��

7UHED�VH�SULGUåDYDWL�VOLMHGHüLK�SUHVMHND�NDEORYD��

GR����P�GXOMLQH�YRGD�� �����±�����PP��GR����P�GXOMLQH�YRGD�� ����±�����PP��SUHNR����P�GXOMLQH�YRGD�� ����PP��

6YL����9�YRGRYL��PMHUQL�VLJQDO��WUHEDMX�VH�SRORåLWL�RGYRMHQR�RG�NDEORYD�NRML�SURYRGH�����9�RGQRVQR�����9��NDNR�VH�QH�EL�SRMDYLOL�QLNDNYL�LQGXNWLYQL�XWMHFDML��

$NR�VH�PRJX�RþHNLYDWL�YDQMVNL�LQGXNWLYQL�XWMHFDML��QSU��RG�NDEHOD�MDNH�VWUXMH��WUROHMQLK�åLFD��WUDIRVWDQLFD��UDGLR��L�WY�RGDãLOMDþD��DPDWHUVNLK�UDGLRSRVWDMD��NDEHOVNH�WHOHYL]LMH��PLNURYDOQLK�XUHÿDMD��L�VO���WDGD�WUHED�]DãWLWLWL�YRGRYH�NRML�SURYRGH�PMHUQL�VLJQDO���

� ���

3RVHEQL�HOHNWULþQL�VNORSRYL�3UHPD�75)������SRJODYOMH����������SOLQVNL�DSDUDWL�VHULMH�=:5���������$(�VPLMX�VH�SRVWDYLWL�X�SURVWRULMDPD�LVSRG�UD]LQH�]HPOMH��VDPR�DNR�MH�RVLJXUDQR�GD�üH�VH�NRG�LVNOMXþHQLK�ORåLãQLK�XUHÿDMD�VSUMHþLWL�GRYRG�WHNXüHJ�SOLQD�X�YRG�]D�JRULYR��X�SURVWRULMX�]D�SRVWDYOMDQMH��NUR]�PDJQHWVNL�YHQWLO�X�QHSRVUHGQRM�EOL]LQL�XOD]QRJ�RWYRUD�X�]JUDGX�LOL�SURVWRULMX��

�6O�����

/HJHQGD�X]�VO�������NXüQL�SULNOMXþQL�RUPDULü��

.RG�WDNYLK�LQVWDODFLMD�WUHED�SULPLMHQLWL�XNORSQL�PRGXO�YHQWLODWRUD�/60����6SRM�L]PHÿX�XNORSQRJ�PRGXOD�YHQWLODWRUD�L�PDJQHWVNRJ�YHQWLOD�WUHED�QD�PMHVWX�LQVWDOLUDQMD�L]YHVWL�V�WURåLOQLP�NDEHORP������PP����

1DSRPHQD��*RUH�VSRPHQXWL�VNORS�QLMH�SRWUHEDQ�XNROLNR�SURVWRULMD�]D�SRVWDYOMDQMH�LPD�XUHÿDMH�]D�YHQWLODFLMX�NDR�]D�NRWORYQLFX��

(OHNWULþQL�SULNOMXþDN�PDJQHWVNRJ�YHQWLOD�]D�WHNXüL�SOLQ�L�/60���

�6O�����

(OHNWULþQL�SULNOMXþDN�GDOMLQVNRJ�SRND]LYDþD�VPHWQML��V�YL]XDOQRP�GRMDYRP��QSU��ODPSLFD�VPHWQML��

�6O�����

(OHNWULþQL�SULNOMXþDN�GDOMLQVNRJ�SRND]LYDþD�VPHWQML�VD�]YXþQRP�GRMDYRP��

�6O�����

.RG�VLJXUQRVQRJ�LVNOMXþLYDQMD�SOLQVNRJ�DSDUDWD��QSU��NRG�SRPDQMNDQMD�SOLQD��QD�VWH]DOMFL�/6�QDOD]L�VH�QDSRQ�RG�����9�$&��5HDJLUDW�üH�GDOMLQVNL�SRND]LYDþ�VPHWQML��6PHWQMD�üH�VH�WDNR�GXJR�SRND]LYDWL�VYH�GRN�VH�QLHVSUDYQRVW�QH�RWNORQL���

� ���

3RVHEQL�HOHNWULþQL�VNORSRYL�V�XNORSQLP�PRGXORP�YHQWLODWRUD��/60����

(OHNWULþQL�SULNOMXþDN�SRVWRMHüHJ�UHJXODWRUD�X�GYLMH�WRþNH�$&�����9��NRG�]DPMHQVNH�LQVWDODFLMH ��

�6O�����

(OHNWULþQL�SULNOMXþDN�UHJXODWRUD�X���WRþNH��V�WHUPLþNLP�SRYUDWRP�

�6O�����

.RG�RYRJ�VH�UMHãHQMD�PRJX�GDOMH�SULPLMHQLWL�SRVWRMHüL�UHJXODWRUL�X���WRþNH��1D�WDM�VH�QDþLQ�VPDQMXMX�SURPMHQH�X�HOHNWULþQRP�GLMHOX��1H�VPLMH�VH�XJUDGLWL�QLNDNDY�GRGDWQL�-XQNHUV�VWDOQL�UHJXODWRU��

0RVWRYH�R]QDþHQH�V� ��WUHED�L]YHVWL�QD�PMHVWX�LQVWDOLUDQMD��

(OHNWULþQL�SULNOMXþDN�GRGDWQRJ�PHKDQLþNRJ�JUDQLþQLND�QD�SROD]QRP�YRGX�SRGQRJ�JULMDQMD��NRG�L]UDYQRJ�SULNOMXþND�SOLQVNRJ�DSDUDWD��=:5�� �

�6O�����

.RG�UHDJLUDQMD�JUDQLþQLND��SUHNLGD�VH�GRYRG�SOLQD�X�SRJRQX�JULMDQMD�L�SRWURãQH�YRGH

� ���

3RGORJH�]D�SURMHNWLUDQMH�±�2GYRG�GLPQLK�SOLQRYD�L]YDQ�SURþHOMD�

-XQNHUV�SOLQVNL�DSDUDWL�FLUNXODFLMVNH�VX�JULMDOLFH�YRGH�SUHPD�',1�������GLR����NRG�NRMLK�SULERU�GLPRYRGQRJ�SULNOMXþND�SUHGVWDYOMD�VDVWDYQL�GLR�',1�'9*:�RGREUHQMD��,]�WRJD�UD]ORJD�VPLMH�VH�SULPLMHQLWL�VDPR�RULJLQDOQL�SULERU��

6DGUåDM�YRGH�-XQNHUV�SOLQVNLK�DSDUDWD�NUHüH�VH�LVSRG����OLWDUD�L�WLPH�RGJRYDUD�VNXSLQL�,�SURSLVD�'DPSI.9��JGMH�SUHPD�SDU������VWDYDN���QLMH�SRWUHEQR�QLNDNYR�RGREUHQMH�WLSD�L]YHGEH�]D�JHQHUDWRUD�WRSOLQH�L�SULERU�GLPRYRGQRJ�SULNOMXþND��

3UHPD�',1�������GLR����PD[��GXOMLQD�FLMHYL�]D�GLPQH�SOLQRYH�VYMHåL�]UDN�L]QRVL���P��'RSXãWHQD�VX�PD[����OXND��

.RG�YRÿHQMD�GLPQLK�SOLQRYD�VYMHåHJ�]UDND�L]YDQ�SURþHOMD��YUVWD�&����SUHPD�75*,��������WUHED�VH�SULGUåDYDWL�UD]OLþLWLK�SURSLVD��NDR�ãWR�VX�75*,�������75)�������/%2�L�)HX92�RE]LURP�QD�PD[��GRSXãWHQL�XþLQDN�JULMDQMD��,VWR�YULMHGL�]D�PLQLPDOQH�UD]PDNH�GR�SUR]RUD��YUDWD��L]ERþHQMD�]LGRYD�L�GLPRYRGQH�LVSXVWH��

9DåQD�QDSRPHQD��3ULMH�XJUDGQMH�JHQHUDWRUD�WRSOLQH�LQIRUPLUDMWH�VH�NRG�QDGOHåQLK�JUDÿHYQLK�RUJDQD�L�NRG�SRGUXþQRJ�GLPQMDþDUD�GD�OL�]D�WR�QH�SRVWRMH�]DSUHNH��

3RYUãLQVND�WHPSHUDWXUD�FLMHYL�]D�VYMHåL�]UDN�NUHüH�VH�LVSRG����&��3UHPD�75*,������QLVX�SRWUHEQL�QLNDNYL�PLQLPDOQL�UD]PDFL�GR�JRULYLK�JUDÿHYQLK�PDWHULMDOD��3URSLVL��/%2��)HX92��SRMHGLQLK�]HPDOMD�NUDMQMHJ�NRULVQLND�PRJX�RG�WRJD�RGVWXSDWL��WH�VX�SURSLVDQL�PLQLPDOQL�UD]PDFL�GR�JRULYLK�JUDÿHYQLK�PDWHULMDOD��8�YODåQLP�SURVWRULMDPD�WUHED�L]ROLUDWL�SULERU�GLPRYRGQRJ�SULNOMXþND��FLMHY�]D�VYMHåL�]UDN���

3ULERU�GLPRYRGQRJ�SULNOMXþND�WUHED�L]YHVWL�V�QH]QDWQLP�SDGRP�SUHPD�YDQ��

.RG�YRGRUDYQRJ�YRÿHQMD�GLPQLK�SOLQRYD�VYMHåHJ�]UDND�L]QDG�NURYD�V�NURYQLP�LVSXVWRP��WUHED�VH�SULGUåDYDWL�PLQLPDOQLK�PMHUD�LVSXVWD��.RG�RYRJ�UMHãHQMD�QH�SRVWRMH�QLNDNYD�RJUDQLþHQMD�XþLQND�X�SRJRQX�V�JULMDQMHP�QD�RVQRYL�]DNRQVNLK�SURSLVD��

�6O�����

,QVWDODFLMH�V�LVSXVWLPD�GYRVWUXNH�FLMHYL�X�RNQX��LVSRG�UD]LQH�]HPOMH��]D�GLPHQ]LMH�YLGMHWL�VO�������PRJX�]LPL�]ERJ�VWYDUDQMD�OHGD�X�GYRVWUXNRM�FLMHYL�GRYHVWL�GR�LVNOMXþLYDQMD�]ERJ�VPHWQMH��ãWR�WUHED�SR�PRJXüQRVWL�L]EMHüL��

� ���

3RGORJH�]D�SURMHNWLUDQMH�±�2GYRG�GLPQLK�SOLQRYD�L]YDQ�SURþHOMD��

�6O�����

3ULERU��GLP��SULNOM������� /PLQ� /PD[��

$=����� � ������PP��

$=����� ���� �����PP��

3ULERU��GLP��SULNOM������� /PLQ� /PD[��

$=����� ����� �����PP��

$=����� ����� �����PP��

�6O�����

0RJXüQRVWL�NRPELQLUDQMD���

3ULERU�GLP��SULNOM������� 3URGX���VWUXNH�FLMHYL������ /PLQ� /PD[�

$=����� $=������ �����PP�� �����PP�

$=������ $=����� �����PP� �����PP�

$=������ $=����� �����PP� �����PP�

$=������ $=������ �����PP�� �����PP��

� ���

3RGORJH�]D�SURMHNWLUDQMH�±�2GYRG�GLPQLK�SOLQRYD�L]YDQ�SURþHOMD��

�6O�����

0RJXüQRVWL�NRPELQLUDQMD���

3ULERU��GLP��SULNOM������� /XN����� /�� /��PD[��

$=����� $=����� ����PP��������PP�

$=����� $=������ ����PP�������PP�

3ULERU��GLP��SULNOM������� /XN����� /�PD[��

$=����� $=����� �����PP��

$=����� $=����� �����PP��

�6O�����

3ULERU�GLPRYRG��SULNOM������� /XN����� 3URGX���VWUXNH�FLMHYL������ /����/�� �/PD[�

$=����� $=�����

$=������ $=�����

$=������ $=������

$=������

$=������

�����PP��

� ���

3RGORJH�]D�SURMHNWLUDQMH�±�2GYRG�GLPQLK�SOLQRYD�L]YDQ�SURþHOMD��

�6O�����

3ULERU��GLP��SULNOM������� /XNRYL����� 3URGX���VWUXNH�FLMHYL������ /����/����/�� �/PD[���

$=����� ��[�$=�����

$=�����

��[�$=�����

��[�$=�����

�����PP��

�6O�����

3OLQ�� 0MHUD�*��

'1����� �����

'1���� �����

/HJHQGD�X]�VO������

���� 0RQWDåQD�SULNOMXþQD�SORþD������� 3ODãW������� .RQWUROQL�RWYRU������ 8SUDYOMDþND�SORþD������� 8þLFH�]D�YMHãDQMH������� 0RQWDåQD�ãDEORQD��

� ���

3RGORJH�]D�SURMHNWLUDQMH�±�2GYRG�GLPQLK�SOLQRYD�L]QDG�NURYD��

2SüHQLWR��-XQNHUV�SOLQVNL�DSDUDWL�FLUNXODFLMVNH�VX�JULMDOLFH�YRGH�SUHPD�',1�������GLR����NRG�NRMLK�SULERU�GLPRYRGQRJ�SULNOMXþND�SUHGVWDYOMD�VDVWDYQL�GLR�',1�'9*:�RGREUHQMD��,]�WRJD�VH�UD]ORJD�VPLMH�SULPLMHQLWL�VDPR�RULJLQDOQL�SULERU��6DGUåDM�YRGH�-XQNHUV�SOLQVNLK�DSDUDWD�NUHüH�VH�LVSRG����OLWDUD�L�WLPH�RGJRYDUD�VNXSLQL�,�SURSLVD�'DPSI.9��JGMH�SUHPD�SDU������VWDYDN����QLMH�SRWUHEQR�QLNDNYR�RGREUHQMH�WLSD�L]YHGEH�]D�JHQHUDWRUD�WRSOLQH�L�SULERU�GLPRYRGQRJ�SULNOMXþND��3UHPD�',1�������GLR����PD[��GXOMLQD�FLMHYL�]D�GLPQH�SOLQRYH�VYMHåL�]UDN�L]QRVL���P��'RSXãWHQD�VX�PD[��GYD�GYRVWUXND�FLMHYQD�OXND�$=�������3RYUãLQVND�WHPSHUDWXUD�QD�FLMHYL�]D�VYMHåL�]UDN�NUHüH�VH�LVSRG����&��3UHPD�75*,�������RGQRVQR�75)�������QLVX�SRWUHEQL�QLNDNYL�PLQLPDOQL�UD]PDFL�GR�JRULYLK�JUDÿHYQLK�PDWHULMDOD��3URSLVL��/%2��)HX92��SRMHGLQLK�]HPDOMD�NUDMQMHJ�NRULVQLND�PRJX�RG�WRJD�RGVWXSDWL�L�SURSLVDWL�PLQLPDOQH�UD]PDNH�GR�JRULYLK�JUDÿHYQLK�PDWHULMDOD��8�YODåQLP�SURVWRULMDPD�WUHED�L]ROLUDWL�SULERU�GLPRYRGQRJ�SULNOMXþND��FLMHY�]D�VYMHåL�]UDN���3ULMH�XJUDGQMH�SOLQVNRJ�DSDUDWD�LQIRUPLUDMWH�VH�NRG�QDGOHåQLK�JUDÿHYQLK�RUJDQD�L�NRG�SRGUXþQRJ�GLPQMDþDUD�GD�OL�]D�WR�SRVWRMH�]DSUHNH��3ULERU�GLPRYRGQRJ�SULNOMXþND�$=�����PRåH�VH�XJUDGLWL�NDNR�L]UDYQR�QD�SOLQVNL�DSDUDW�WDNR�L�X�ELOR�NRMX�VHNFLMX�GLPRYRGQRJ�VXVWDYD��7UHED�PHÿXWLP�REUDWLWL�SR]RUQRVW�GD�VH�]ERJ�UD]OLþLWLK�SURSLVD�SRMHGLQLK�]HPDOMD��PRJX�XND]DWL�SRWUHEQLP�NRQWUROQL�RWYRUL�L]D�VNUHWDQMD���

7UDMDQMH�YDWURRWSRUQRVWL�SUHPD�75*,�������SRJODYOMH���������$NR�VH�]D�VWURS�]DKWMHYD�WUDMDQMH�YDWURRWSRUQRVWL��WDGD�YRGRYL�]D�GRYRG�]UDND�]D�L]JDUDQMH�L�RGYRG�GLPQLK�SOLQRYD��X�SRGUXþMX�L]PHÿX�JRUQMHJ�UXED�VWURSD�L�REORJH�NURYD�WUHEDMX�LPDWL�RSODWX�NRMD�LVWR�WDNR�LPD�RYR�WUDMDQMH�YDWURRWSRUQRVWL�L�VDVWRML�VH�RG�QHJRULYLK�JUDÿHYQLK�PDWHULMDOD��$NR�]D�VWURS�QLMH�SURSLVDQR�QLNDNYR�WUDMDQMH�YDWURRWSRUQRVWL��YRGRYL�]D�GRYRG�]UDND�]D�L]JDUDQMH�L�RGYRG�GLPQLK�SOLQRYD��RG�JRUQMHJ�UXED�VWURSD�GR�NURYQH�REORJH�WUHEDMX�ELWL�SRORåHQL�X�RNQX�RG�QHJRULYLK�L�SRVWRMDQLK�JUDÿHYQLK�PDWHULMDOD�LOL�X�PHWDOQRM�]DãWLWQRM�FLMHYL��PHKDQLþND�]DãWLWD���

0MHVWR�SRVWDYOMDQMD�L�GRYRG�]UDND�RGYRG�GLPQLK�SOLQRYD�SUHPD�75*,�������SRJODYOMH���������3OLQVNL�DSDUDWL�YUVWH�&����VPLMX�VH�RSRVWDYOMDWL�VDPR�X�SRWUNRYOMX�LOL�X�SURVWRULMDPD�NRG�NRMLK�VWURS�LVWRGREQR�WYRUL�NURY�LOL�VH�L]QDG�VWURSD�QDOD]L�NURYQD�NRQVWUXNFLMD��'RYRG�]UDND�RGYRG�GLPQLK�SOLQRYD�QH�VPLMH�VH�YRGLWL�NUR]�GUXJH�SURVWRULMH�]D�ERUDYDN�QHJR�ãWR�VX�SURVWRULMH�]D�SRVWDYOMDQMH�JHQHUDWRUD�WRSOLQH��

,VSXVW�SOLQVNLK�DSDUDWD�YUVWH�&����L]QDG�NURYD�SUHPD�75*,�������VWDYDN����������=DãWLWQL�FLOM�]D�]DKWMHY�75*,�GD�EU]LQD�VWUXMDQMD�GLPQLK�SOLQRYD�QD�LVSXVWX�WUHED�L]QRVLWL�QDMPDQMH���P�V��]D�-XQNHUV�SOLQVNH�DSDUDWH�V�QD]LYQLP�WRSOLQVNLP�XþLQNRP�RG������N:�LVSXQMDYD�VH�UD]UMHÿLYDQMHP�PDVHQH�VWUXMH�GLPQLK�SOLQRYD��L]YHGERP�XUHÿDMD�]D�]DãWLWX�RG�YMHWUD��

1DSRPHQD��

/$6�SULNOMXþDN�1D�UDVSRODJDQMX�VX�UD]OLþLWH�SRGORJH�]D�SURMHNWLUDQMH��

'����'����3ULNOMXþDN�QD�NXüQH�GLPQMDNH�GRSXãWD�VH�SUHPD�'9*:�UDGQRP�OLVWX�*�������3RGORJH�]D�SURMHNWLUDQMH�X�SULSUHPL�VX��

8�GDOMQMHP�WHNVWX�SULND]DQL�VX�SRMHGLQL�SULPMHUL�PRQWDåH�]D�UDYQL�L�NRVL�NURY��0RJXüH�VX�GDOMQMH�NRPELQDFLMH���

7UHED�SD]LWL�QD�UD]PDNH�GR�JRULYLK�JUDÿHYQLK�PDWHULMDOD�L�QD�PLQLPDOQH�XJUDGEHQH�PMHUH�NRG�UDYQRJ�L�NRVRJ�NURYD�QD�VWU��������

� ���

3RGORJH�]D�SURMHNWLUDQMH�±�2GYRG�GLPQLK�SOLQRYD�L]QDG�NURYD��V�LVSXVWRP��

�6O������

��� ��� /PD[�$=�����

$=�����

$=�����

$=������

$=�����

$=�����

����PP��

�����PP��

�����PP�

�����PP�

�6O�����

��� ��� /PD[� ���

$=����� $=�����

$=�����

$=�����

$=�����

�����PP�

�����PP�

�����PP�

�����PP��

$=������

$=������

� ���

3RGORJH�]D�SURMHNWLUDQMH�±�2GYRG�GLPQLK�SOLQRYD�L]QDG�NURYD��

5D]PDFL�GR�JRULYLK�JUDÿHYQLK�PDWHULMDOD��VO������NRG�UDYQRJ�NURYD��

� JRULYL�JUDÿHYQL�PDWHULMDOL��

QHJRULYL�JUDÿHYQL�PDWHULMDOL��

;PLQ� ����� ����

1DMPDQMH�XJUDGEHQH�PMHUH�NRG�UDYQRJ�L�NRVRJ�NURYD��

2EOLN�NURYD�� ;PLQ� <PLQ� %LOG��

5DYQL�NURY�� ����PP�� ����� ���

.RVL�NURY�� ����PP�� ����� ���

1DSRPHQD�X]�VO������;��PLQ�!�;��PLQ��

1DMYHüL�QDJLE�NRVRJ�NURYD��1DMYHüL�QDJLE�NRVRJ�NURYD��D�PD[��L]QRVL������NRG�NRMHJ�VH�PRåH�SULPLMHQLWL�SULERU�GLPRYRGQRJ�SULNOMXþND�$=������

� RSüHQLWR� X�VQMHåQLP�SRGUXþMLPD��

D�PD[�� ����� �����

$�PLQ�� ���� ����

-XQNHUV�LVSXVW�]D�NRVL�NURY�$=�����PRåH�VH�SULPLMHQLWL�VDPR�GR�QDJLED�NURYD�RG������

3URPMHUL�GLPRYRGQLK�FLMHYL�¡�'��������PP��

¡�'��������PP��

�6O�����

�6O�����

�6O�����

� ���

3RGORJH�]D�SURMHNWLUDQMH�±�2GYRG�GLPQLK�SOLQRYD�L]QDG�UDYQRJ�NURYD�

�������� �6O������ � � � � � � 6O�����

��� ����� �/PD[��

$=����� $=������ �����PP���

��� ����� ����� ��/PLQ�

��/PD[��

$=������ $=����� $=����� ����� �����

$=������ $=����� $=������ ����� �����

$=������ $=����� $=����� ����� �����

$=������ $=����� $=������ ����� �����

$=������ $=����� $=������ ����� �����

� ���

3RGORJH�]D�SURMHNWLUDQMH�±�2GYRG�GLPQLK�SOLQRYD�L]QDG�UDYQRJ�NURYD��

����� �6O������ � � � � � � 6O�����

��� ����� ���� ����� ��/PD[�

$=����� $=����� ��[�$=�����

$=�����$=�����

�����

��� ����� ���� ����� ��/PD[�

$=����� $=����� ��[��$=�����

$=�����$=�����

�����

� ���

3RGORJH�]D�SURMHNWLUDQMH�±�2GYRG�GLPQLK�SOLQRYD�L]QDG�UDYQRJ�NURYD��

���� �6O������ � � � � � � 6O�����

��� ����� ���� ����� ��/PD[�

$=����� $=����� ��[��$=�����

$=�����$=�����

�����

� ���

3RGORJH�]D�SURMHNWLUDQMH�±�2GYRG�GLPQLK�SOLQRYD�L]QDG�NRVRJ�NURYD��

���� �6O������ � � � � � � 6O������

��� ����� �/PD[��

$=����� $=����� �����PP��

��� ����� ����� ��/PLQ�

��/PD[��

$=������ $=����� $=����� ����� �����

$=������ $=����� $=������ ����� �����

$=������ $=����� $=����� ����� �����

$=������ $=����� $=������ ����� �����

$=������ $=����� $=������ ����� �����

� ���

3RGORJH�]D�SURMHNWLUDQMH�±�2GYRG�GLPQLK�SOLQRYD�L]QDG�NRVRJ�NURYD��

������ �6O������ � � � � � � 6O�����

��� ����� ���� ����� ��/PD[�

$=����� $=����� ��[�$=�����

$=�����$=�����

�����

� ���

3RGORJH�]D�SURMHNWLUDQMH�±�2GYRG�GLPQLK�SOLQRYD�L]QDG�NRVRJ�NURYD��

���� �6O������ � � � � � � 6O�����

��� ����� ���� ����� ��/PD[�

$=����� $=����� ��[��$=�����

$=�����$=�����

�����

� ���

3RGORJH�]D�SURMHNWLUDQMH�±�2GYRG�GLPQLK�SOLQRYD�L]QDG�NURYD�VD�����VHJPHQWQLP�OXNRP�3ULPMHUL�PRQWDåH�VD�VHJPHQWQLP�OXNRYLPD�$=����� ±�5DYQL�NURY��

�������� �6O����� � � � � � � 6O�����

[�� \� /S�PD[� /PD[� $PLQ�

��� ���� ���� ����� ����

/HJHQGD�X]�VO���������3ULERU�GLPRYRGQRJ�SULNOMXþND�$=��������3ULERU�GLPRYRGQRJ�SULNOMXþND�$=�������3ULERU�GLPRYRGQRJ�SULNOMXþND�$=������

[�� \�� /S�PD[��

��� ���� ����

����� ��� �� ����� /PLQ� /PD[�

$=����� $=����� $=����� $=����� ����� �����

$=����� $=����� $=����� $=����� ����� �����

$=����� $=����� $=����� $=����� ����� �����

� ���

3RGORJH�]D�SURMHNWLUDQMH�±�2GYRG�GLPQLK�SOLQRYD�L]QDG�NURYD�VD�����VHJPHQWQLP�OXNRYLPD�

3ULPMHUL�PRQWDåH�VD�VHJPHQWQLP�OXNRYLPD�$=����� ±�5DYQL�NURY��

������ �6O������ � � � � � � 6O�����

����� ��� �� ����� /PD[��

$=����� $=����� $=����� $=���������������

�����

� ���

3RGORJH�]D�SURMHNWLUDQMH�±�2GYRG�GLPQLK�SOLQRYD�L]QDG�NURYD�VD�����VHJPHQWQLP�OXNRP�

3ULPMHUL�PRQWDåH�VD�VHJPHQWQLP�OXNRYLPD�$=����� ±�.RVL�NURY��

�������� �6O����� � � � � � � �6O�����

[�� \�� /S�PD[�� /PD[�

��� ���� ���� �����

/HJHQGD�X]�VO���������3ULERU�GLPRYRGQRJ�SULNOMXþND�$=��������3ULERU�GLPRYRGQRJ�SULNOMXþND�$=�������3ULERU�GLPRYRGQRJ�SULNOMXþND�$=�����

[�� \�� /S�PD[�� /PD[� $PLQ�

��� ���� ���� ����� �����

����� ��� �� ����� /PLQ� /PD[�

$=����� $=����� $=����� $=����� ����� �����

$=����� $=����� $=����� $=����� ����� �����

$=����� $=����� $=����� $=����� ����� �����

� ���

3RGORJH�]D�SURMHNWLUDQMH�±�2GYRG�GLPQLK�SOLQRYD�L]QDG�NURYD�VD�����VHJPHQWQLP�OXNRYLPD�

3ULPMHUL�PRQWDåH�VD�VHJPHQWQLP�OXNRYLPD�$=����� ±�NRVL�NURY��

������ �6O������ � � � � � � 6O�����

����� ��� �� ����� /PD[�

$=����� $=����� $=����� $=��������������

�����

� ���

3RGORJH�]D�SURMHNWLUDQMH�±�6HJPHQWQL�OXNRYL�$=�����2GUHÿLYDQMH�PMHUD�VHJPHQDWD�3ULERU�GLPRYRGQRJ�SULNOMXþND�$=�����V�$=�����������SURGXåHWDN�����������PP��NRG�L]UDYQRJ�SULNOMXþND�QD�SOLQVNL�DSDUDW�

�6O�����

2GUHÿLYDQMH�PMHUD�VHJPHQDWD�3ULERU�GLPRYRGQRJ�SULNOMXþND�$=�����V�$=�����������SURGXåHWDN�����������PP��L�XJUDGQMD�X�GLPRYRGQL�VXVWDY�VXVWDY�VYMHåHJ�]UDND��

�6O�����

� ���

3RGORJH�]D�SURMHNWLUDQMH�±�6HJPHQWQL�OXNRYL�$=�����

2GUHÿLYDQMH�PMHUH�SRPDND�NRG�XJUDGQMH�VHJPHQWQLK�OXNRYD��3ULERU�GLPRYRGQRJ�SULNOMXþND�$=�����V�$=������SURGXåHWDN�������PP��

�6O�����

.DUDNWHULVWLND�$��XJUDGQMD�X�GLPRYRGQL��VXVWDY�]D�VYMHåL�]UDN�

.DUHNWHULVWLND�%��NRG�L]UDYQRJ�SULNOMXþND�QD�=:5���������$(��

� ���

3RGORJH�]D�SURMHNWLUDQMH�±�2GYRG�GLPQLK�SOLQRYD�L]QDG�NURYD�L�L]YDQ�SURþHOMD��

��������������������������������������������������������������2�S�L�V�������������������������������������������������1DSRPHQD��

9RGRUDYQL�RGYRG��GLPQLK�SOLQRYD�]D��=5�=:5���������$(��

$=�����$� �����PP�$=�����$� ������PP��$=�����$� ������PP��$=�����$� ������PP��

2NRPLWL�RGYRG�GLPQLK��SOLQRYD�]D��=5�=:5������$(��

z�SD]LWL�QD�PLQ��XJUDGEHQX�PMHUX�

z�PD[��QDJLE�NRVRJ�NURYD��D�PD[��L]QRVL�����

,VSLWQL�RWYRU�]D��RNRPLWL�RGYRG�GLPQLK��SOLQRYD��

z�PRåH�VH�XJUDGLWL�L]UDYQR�QD�SOLQVNL�DSDUDW��NDR�L�X�ELOR�NRMX�VHNFLMX�GLPRYRGQRJ�VXVWDYD��

3URGXåHFL�]D�RGYRG��GLPQLK�SOLQRYD��YRGRUDYQR�L�RNRPLWR�]D�=5�=:5���������$(��

z�$=�����$� �����PP�$=�����$� ������PP�$=�����$� ������PP��$=�����$� ������PP�$=�����$� ������PP��

z�SULGUåDYDWL�VH�RSüLK�QDSRPHQD��

'YRVWUXNR�FLMHYQR�NROMHQR��]D�=5�=:5���������$(��

z�YDNR�GYRVWUXNR�FLMHYQR�NROMHQR�VNUDüXMH�UD]YLMHQX�GXOMLQX�FLMHYL�]D�����P��

z�ULGUåDYDWL�VH�RSüLK�QDSRPHQD��

$=�����

6HJPHQWQL�OXNRYL�����NRG�RNRPLWRJ�SULERUD�GLPRYRGQRJ�SULNOMXþND�$=�����]D�=5�=:5���������$(��

z�VPLMH�VH�XJUDGLWL�QDMYLãH�MHGDQ�VHJPHQWQL�OXN�

z�RED�SRMHGLQDþQD�NROMHQD�PRJX�VH�MHGDQ�X�GUXJL�XWDNQXWL�LOL�NRG�YHüH�PMHUH�SURGXåLWL�V�SULERURP�$=�������������������������

z�PRåH�VH�XJUDGLWL�L]UDYQR�QD�SOLQVNL�DSDUDW�LOL�X�QHNX�GUXJX�VHNFLMX�GLPRYRGQRJ�VXVWDYD��HYHQXWDOQR�MH�SRWUHEDQ�LVSLWQL�RWYRU��

� ���

3RGORJH�]D�SURMHNWLUDQMH�±�2GYRG�GLPQLK�SOLQRYD�L]QDG�NURYD�L�L]YDQ�SURþHOMD��

������������������������������������������������������������2�S�L�V�����������������������������������������������1DSRPHQD��

3ULUXEQLFD�UDYQRJ�NURYD�� 3ULUXEQLFD�]D�OMHSOMHQMH�WUHED�VH�]DOMHSLWL�LOL�]DOLWL�X�SRNURY�NURYD�V�YLVRNRSROLPHUQLP�NURYQLP�VWD]DPD��1H�GRSXãWD�VH�SULPMHQD�NRG�SRMHGLQDþQRJ�SRODJDQMD�NURYQLK�VWD]D��

(OHPHQW�NRVRJ�NURYD� 3ULPMHQMLY�]D�NURYRYH�QDJLED��RG��������

.URYQL�HOHPHQW� 3ULPMHQMLY�]D�NURYRYH�QDJLED��RG��������

.URYQL�HOHPHQW� 3ULPMHQMLY�]D�NURYRYH�QDJLED��RG��������

� � �

� � �

� ���

3RGORJH�]D�SURMHNWLUDQMH�±�2GYRG�GLPQLK�SOLQRYD�NRG�'����'����

���������������������������������������������������������������2�S�L�V�����������������������������������������������1DSRPHQD��

9RGRUDYQL�RGYRG�GLPQLK�SOLQRYD�]D�'�����NRG��=5�=:5���������$(�

z�PD[����P�GXOMLQH�FLMHYL�z�SULPMHQMLYD�PD[����

GYRVWUXND�FLMHYQD�NROMHQD�$=������

z�SULPMHQMLYL�VX�SURGXåHFL�$=����������

9RGRUDYQL�RGYRG�GLPQLK�SOLQRYD�]D�'����NRG��=5�=:5���������$(��

z�PD[����P�GXOMLQH�GLPRYRGQH�FLMHYL�

z�SULPMHQMLYD�PD[����GYRVWUXND�FLMHYQD�NROMHQD�$=������

z�SULPMHQMLYL�VX�SURGXåHFL�GLPRYRG��FLMHYL�$=����������

z�PD[����P�GXOMLQH�FLMHYL�]D�]UDN��

3URGXåHFL�FLMHYL�]D�]UDN�]D��$=�����

z�$=�����$� ������PP�$=�����$� ������PP��

z�GRSXãWHQD�FLMHY�]D�]UDN�GXOMLQH�PD[����P��

/XNRYL�����]D�]UDþQL�YRG��¡����PP��

z�SULPMHQMLYD�PD[����GRGDWQD�NROMHQD�����

/XNRYL�����]D�]UDþQL�YRG��¡����PP��

� ���

3UHJOHG�SULERUD�]D�GLPRYRGQL�SULNOMXþDN�

3ULERU�]D�GLPRYRGQL�SULNOMXþDN�]D�GLPQMDNH�]D�]UDN�GLPQH�SOLQRYH��/$6� �

$GDSWHU�]D�SULNOMXþDN�QD�/$6�SULERU�

$=�����

z�6XVWDY�6FKLHGHO�L�6LPR��

3ULERU�]D�GLPRYRGQL�SULNOMXþDN�]D�GLPQMDNH�]D�]UDN�GLPQH�SOLQRYH��/$6��6XVWDY�6FKLHGHO�LOL�6LPR�$)/�����+6' �

3ULERU�]D�GLPRYRGQL�SULNOMXþDN�]D�GLPQMDNH�]D�]UDN�GLPQH�SOLQRYH��/$6��6XVWDY�6FKLHGHO�L�6LPR��IOHNVLELOQL�V�YDORYLWRP�FLMHYL�$)/���� �66:�

z�6XVWDY�3OHZD�

3ULERU�]D�GLPRYRGQL�SULNOMXþDN�]D�GLPMDNH�]D�]UDN�GLPQH�SOLQRYH��/$6��6XVWDY�3OHZD�

$)/�����3 �

z�/$6��

3ULERU�]D�GLPRYRGQL�SULNOMXþDN�]D�/$6��$=���� ��RELOD]QL�HOHPHQW�JRUQML����VNUHWDQMH�QD�GHVQR�

$=���� ��RELOD]QL�HOHPHQW�JRUQML����VNUHWDQMH�QD�OLMHYR�

3ULERU�]D�GLPRYRGQL�SULNOMXþDN�]D�/$6��$=���� ��RELOD]QL�HOHPHQW�JRUQML����VNUHWDQMD��

�1DSRPHQD���3RWUHEDQ�MH�GRGDWQL�DGDSWHU�$=������

=DPMHQVNL�SULERU�]D�SULNOMXþDN�QD�VWUDQL�GLPQLK�SOLQRYD� �

*DUQLWXUD�]D�SUHJUDGQMX�DSDUDWD�=5�=:5���������$(��]D�SUHJUDGQMX�RGYRGD�GLPQLK�SOLQRYD�QD�=5�=:5���$(�$'(��$=������JDUQLWXUD�]D�SUHJUDGQMX�]D�=«�����$(��

$=������JDUQLWXUD�]D�SUHJUDGQMX�]D�=«�����$(��

� ���

5HJXODFLMD�JULMDQMD��SURSLVDQD�SUHPD�SDU����8UHGEH�R�LQVWDODFLMDPD�JULMDQMD��RG�����RåXMND��������

���5HJXODFLMD�VREQH�WHPSHUDWXUH�

-HGQRVWDYQD�UHJXODFLMD��GREUD�]D�SURVMHþQX�XGREQRVW�VWDQRYDQMD��SRVWLåH�VH�VWDOQLP�UHJXODWRURP�VREQH�WHPSHUDWXUH�754�����$OWHUQDWLYQR�VH�PRåH�SULPLMHQLWL�VWDOQL�UHJXODWRU�VREQH�WHPSHUDWXUH�753�����V�GLJLWDOQLP�VDWRP�V�PRJXüQRãüX�SURJUDPLUDQMD����XNORSQD�NRUDND�SR�GDQX�X�WMHGQX���

754����7�6WDOQL�UHJXODWRU�VREQH�WHPSHUDWXUH�]D�EHVWXSQMHYLWR�XSUDYOMDQMH�XþLQNRP�-XQNHUV�SOLQVNLK�DSDUDW�LOL�NRWORYD��XNORSQL�VDW�V�GQHYQLP�SURJUDPRP��VNORSND�]D�QDþLQ�UDGD��QDPMHVWLY�SRJRQ�VD�VSXãWDQMHP��SRGUXþMH�UHJXODFLMH������&��SULNOMXþDN����9��

754����:�,]YHGED�NDR�L�754����7��DOL�V�WMHGQLP�SURJUDPRP�

753����6WDOQL�UHJXODWRU�VREQH�WHPSHUDWXUH�]D�EHVWXSQMHYLWR�XSUDYOMDQMH�XþLQNRP�-XQNHUV�SOLQVNLK�DSDUDWD�L�GLJWDOQL�XNORSQL�VDW�V���YUHPHQVNLK�WUHQXWDND�XNODSDQMD�SR�GDQX��SRND]LYDQMH�GQHYQRJ�YUHPHQD��GDQD�X�WMHGQX�L�RGYLMDQMD�SURJUDPD��VNORSND�]D�QDþLQ�UDGD��QDPMHVWLYL�SRJRQ�VD�VSXãWDQMHP��SRGUXþMH�UHJXODFLMH������&��3ULNOMXþDN����9���

���� �6O�������� � � � � � � 6O�����

=D�NYDOLWHWX�UHJXODFLMH�75«�YDåDQ�MH�RGDELU�QDMSRJRGQLMHJ�PMHVWD�]D�PRQWDåX��3URVWRU�]D�PRQWDåX�WUHED�ELWL�SRJRGDQ�]D�UHJXODFLMX�WHPSHUDWXUH�þLWDYH�LQVWDODFLMH�JULMDQMD��1D�WDPR�LQVWDOLUDQLP�JULMDüLP�WLMHOPD�QH�VPLMX�ELWL�PRQWLUDQL�QLNDNYL�WHUPRVWDWVNL�YHQWLOL��%ROMH�MH�XJUDGLWL�UXþQH�YHQWLOH�V�SUHGQDPMHãWDQMHP��NDNR�EL�VH�XþLQDN�JULMDüLK�WLMHOD�X�SURVWRULML�]D�PRQWDåX�75«�PRJDR�SULODJRGLWL�ãWR�MH�PRJXüH�WLMHVQLMH��.DR�PMHVWR�PRQWDåH�SR�PRJXüQRVWL�RGDEUDWL�XQXWDUQML�]LG�L�SD]LWL�GD�QLWL�SURSXK�QLWL�WRSOLQVNR�]UDþHQMH�QH�PRåH�GMHORYDWL�QD�UHJXODWRU��,VSRG�UHJXODWRUD�WUHED�ELWL�GRYROMQR�PMHVWD��NDNR�EL�]UDN�X�SURVWRULML�PRJDR�QHVPHWDQR�FLUNXOLUDWL�NUR]�RWYRU�]D�YHQWLODFLMX��VO�������

� ���

5HJXODFLMD�JULMDQMD��SURSLVDQD�SUHPD�SDU����8UHGEH�R�LQVWDODFLMDPD�JULMDQMD��RG�����RåXMND�������������6WDOQL�UHJXODWRU�YRÿHQ�YUHPHQVNLP�SULOLNDPD� �����8JUDGEHQL�UHJXODWRU�]D�LQVWDODFLMH�JULMDQMD�V�MHGQLP�NUXJRP�JULMDQMD� �

7$�����(��5HJXODFLMD�WHPSHUDWXUH�SROD]QRJ�YRGD�YRÿHQD�YUHPHQVNLP�SULOLNDPD��V�EHVWXSQMHYLWLP�XSUDYOMDQMHP�XþLQNRP�-XQNHUV�SOLQVNLK�DSDUDWD��VNORSND�]D�QDþLQ�UDGD��QDPMHãWDQMH�NULYXOMH�JULMDQMD��DXWRPDWVNR�LVNOMXþLYDQMH�SODPHQLND�L�FLUNXODFLMVNH�SXPSH��RJUDQLþHQMH�PLQLPDOQH�L�PDNVLPDOQH�WHPSHUDWXUH��XJUDGQL�XNORSQL�VDW�(8���7��(8���'�V�GQHYQLP�LOL�WMHGQLP�SURJUDPRP�NDR�SULERU��SULNOMXþDN�GDOMLQVNRJ�XSUDYOMDþD�7:����7)4���7:�LOL�7)3����QDSDMDQMH�QDSRQRP����9�SUHNR�SOLQVNRJ�DSDUDWD��

(8���7�8JUDGQL�XNORSQL�VDW��DQDORJQL��MHGQRNDQDOQL��]D�UHJXODWRU�YRÿHQ�YUHPHQVNLP�SULOLNDPD�7$�����(��V�GQHYQLP�SURJUDPRP��QDSDMDQMH�QDSRQRP����9��QH�PRåH�VH�NRPELQLUDWL�6�7)4���7�:��7)3�����

(8���'��8JUDGQL�XNORSQL�VDW��GLJLWDOQL��GYRNDQDOQL��]D�UHJXODWRU�YRÿHQ�YUHPHQVNLP�SULOLNDPD�7$���(��V�WMHGQLP�SURJUDPRP��QDSDMDQMH�QDSRQRP����9��QH�PRåH�VH�NRPELQLUDWL�V�7)4���7�:��7)3����

�6O�����

/HJHQGD�X]�VO������

$)� �YDQMVNR�RVMHWLOR�� � )%� �GDOMLQVNL�XSUDYOMDþ��

� ���

5HJXODFLMD�JULMDQMD��SURSLVDQD�SUHPD�SDU����8UHGEH�R�LQVWDODFLMDPD�JULMDQMD��RG�����RåXMND��������

�����=LGQL�UHJXODWRU�V�PRJXüQRãüX�XJUDGQMH�]D�XNORSQL�VDW�L�LQVWDODFLMH�JULMDQMD�V�MHGQLP�NUXJRP�JULMDQMD��

7$����$��5HJXODFLMD�WHPSHUDWXUH�SROD]QRJ�YRGD�YRÿHQD�YUHPHQVNLP�SULOLNDPD��V�EHVWXSQMHYLWLP�XSUDYOMDQMHP�XþLQNRP�-XQNHUV�SOLQVNLK�DSDUDWD��SUHNLGDþ�]D�QDþLQ�UDGD��QDPMHãWDQMH�NULYXOMH�JULMDQMD��DXWRPDWVNR�LVNOMXþLYDQMH�SODPHQLND�L�FLUNXODFLMVND�SXPSD��RJUDQLþHQMH�PLQLPDOQH�L�PDNVLPDOQH�WHPSHUDWXUH��XJUDGQL�XNORSQL�VDW�(8���7��(8���:�V�GQHYQLP�L�WMHGQLP�SURJUDPRP�NDR�SULERU��SULNOMXþDN�GDOMLQVNRJ�XSUDYOMDþD�7:����7)4���7:�LOL�7)3����QDSDMDQMH�QDSRQRP����9�SUHNR�SOLQVNRJ�DSDUDWD��

(8���7�8JUDGQL�XNORSQL�VDW��DQDORJQL��MHGQRNDQDOQL���]D�UHJXODWRU�YRÿHQ�YUHPHQVNLP�SULOLNDPD�7$«(�$��V�GQHYQLP�SURJUDPRP��QDSDMDQMH�QDSRQRP����9�

(8���:�8JUDGQL�XNORSQL�VDW��DQDORJQL��MHGQRNDQDOQL���]D�UHJXODWRU�YRÿHQ�YUHPHQVNLP�SULOLNDPD�7$«(�$��V�WMHGQLP�SURJUDPRP��QDSDMDQMH�QDSRQRP����9

�6O�����

/HJHQGD�X]�VO������� � 9)� �RVMHWLOR�SROD]QRJ�YRGD�$)� �YDQMVNR�RVMHWLOR�� � )%� �GDOMLQVNL�XSUDYOMDþ�

� ���

5HJXODFLMD�JULMDQMD��SURSLVDQD�SUHPD�SDU����8UHGEH�R�LQVWDODFLMDPD�JULMDQMD��RG�����RåXMND��������

�����=LGQL�UHJXODWRU�V�XJUDÿHQLP�XNORSQLP�VDWRP��]D�LQVWDODFLMH�JULMDQMD�V�UD]OLþLWLP�UD]L QDPD�WHPSHUDWXUH�

7$�����$��.RPELQLUDQD�UHJXODFLMD�WHPSHUDWXUH�SROD]QRJ�YRGD�YRÿHQD�YUHPHQVNLP�SULOLNDPD��]D�UDGLMDWRUVNR�L�SRGQR�JULMDQMH��V�EHVWXSQMHYLWLP�XSUDYOMDQMHP�XþLQNRP�-XQNHUV�SOLQVNLK�DSDUDWD��GRGDWQR�XSUDYOMDQMH�X���WRþNH�]D�PMHãDOLFX�VXVWDYD�JULMDQMD��VNORSND�]D�QDþLQ�UDGD��QDPMHãWDQMH�NULYXOMH�JULMDQMD�]D�NUXJ�UDGLMDWRUVNRJ�L�SRGQRJ�JULMDQMD��DXWRPDWVNR�LVNOMXþLYDQMH�SXPSH�SODPHQLND�L�FLUNXODFLMVNH�SXPSH��RJUDQLþHQMH�PLQLPDOQH�L�PDNVLPDOQH�WHPSHUDWXUH��ELUDþND�VNORSND�NUXJD�JULMDQMD��SULNOMXþDN�GDOMLQVNRJ�XSUDYOMDþD�7:����QDSDMDQMH�QDSQRP����9�SUHNR�SOLQVNRJ�DSDUDWD��

7:����'DOMLQVNL�XSUDYOMDþ�]D�UHJXODWRU�7$«(�$�YRÿHQ�YUHPHQVNLP�SULOLNDPD��VD�LOL�EH]�XNOMXþLYDQMD�VREQH�WHPSHUDWXUH��VNORSND�]D�QDþLQ�UDGD��SRGHãLYDþ�WHPSHUDWXUH��SULNOMXþDN����9��

�6O�����

/HJHQGD�X]�VO������

$)� �RVMHWLOR�YDQMVNH�WHPSHUDW��9)� �RVMHWLOR�WHPS��SROD]��YRGD��0)� �RVMHWLOR�NUXJD�PMHãDOLFH��0��� �SRVWDYQL�PRWRU�PMHãDOLFH�;� �L]PMHQMLYDþ�WRSOLQH�LOL�

KLGUDXOLþQD�VNUHWQLFD��6� �VLJXUQRVQL�YHQWLO�

+.�� �NUXJ�JULMDQMD�,��QSU��UDGLMDWRUL��

+.�� �NUXJ�JULMDQMD�����QSU��SRGQR�JULMDQMH��

3�� �FLUNXODFLMVND�SXPSD���DSDUDW�]D�NUXJ�JULMDQMD�,��

3�� �FLUNXODFLMVND�SXPSD�]D�NUXJ�JULMDQMD�,,��

%��� �JUDQLþ��WHPS��SROD]��YRGD�]D�SRGQR�JULMDQMH���LQVWDOLUDQ��

$*� �NRPSHQ]DF��SRVXGD��7:� �GDOMLQVNL�XSUDYOMDþ��

� ���

3ULERU�]D�SULNOMXþDN�JULMDQMD��

� 1�D�]�L�Y�� 3ULERU�EU��

0RQWDåQD�SULNOMXþQD�SORþD�EU������]D�SULURGQL�SOLQ��V�QDVWDYFLPD�]D�SOLQVNL�SULNOMXþDN�5������NDR�L�5�����

����

0RQWDåQD�SULNOMXþQD�SORþD�EU������]D�WHNXüL�SOLQ���NDR�L�EU�������DOL�GRGDWQR�V��SULMHOD]QLP�NRPDGRP�5�����[����PP�(UPHWR��

����

� 3ULERU�EU������]D�WHNXüL�SOLQ�3ULMHOD]QL�NRPDG�5����[����PP�(UPHWR��

����

6HUYLVQL�SDNHW�EU������]D�SRGåEXNQX�LQVWDODFLMX���VODYLQH�]D�RGUåDYDQMH�5�����NXWQL�REOLN���SOLQVND�NXWQD�VODYLQD��NXWQL�REOLN��

����

� 6HUYLVQL�SDNHW�EU������]D�SRGåEXNQX�LQVWDODFLMX���VODYLQH�]D�RGUåDYDQMH�5�����NXWQL�REOLN��V�URVHWRP�������SOLQVND�NXWQD�VODYLQD�5��V�URVHWRP�5��

����

6HUYLVQL�SDNHW�]D�SRGåEXNQX�LQVWDODFLMX��]D�WHNXüL�SOLQ��SULERU�EU���������VODYLQH�]D�RGUåDYDQMH�5�����NXWQL�REOLN���V�URVHWDPD�5�������PHPEUDQVNL�NXWQL�YHQWLO����PP���NXWQL�REOLN��V�URVHWRP��

����

3ULERU�EU��������VLIRQ�V�OLMHYNRP�V�SULNOMXþNRP�5��L�URVHWRP��

����

6HUYLVQL�SDNHW�]D�QDGåEXNQX�LQVWDODFLMX��SULERU��EU��������VODYLQH�]D�RGUåDYDQMH�5������SUROD]QL�REOLN���SOLQVND�VODYLQD�SUROD]QL�REOLN�5������

����

6HUYLVQL�SDNHW�EU�������QDGåEXNQL����VODYLQH�]D�RGUåDYDQMH�5������SUROD]QL�REOLN��

����

3ULERU�]D�VDQLWDUQL�SULNOMXþDN��

6HUYLVQL�SDNHW�EU�������SRGåEXNQL����NXWQL�YHQWLO�5��������NROMHQDVWL�XVLVQLN�5��������EDNUHQH�FLMHYL����[�����PP����VOLMHSH�PDWLFH�5���������URVHWH�5�����

����

6HUYLVQL�SDNHW�EU�������QDGåEXNQL����SUROD]QL�YHQWLO�5�������SULNOMXþQL�QDYRMQL�VSRMQL�NRPDG�5�����

����

9RGHQD�VNORSND�V�QDPMHVWLYRP�NROLþLQRP�YRGH�EU�������]D�=:5«���$(��

����

� ���

3ULERU�]D�SULNOMXþDN��

� 1�D�]�L�Y�� 3ULERU�EU���

6NORS�]D�SUHGPRQWDåX�3ULERU�EU������6NORS�]D�SUHGPRQWDåX��XNOMXþXMXüL�VODYLQH�]D�RGUåDYDQMH���SULNOMXþQL�QDYRMQL�VSRMQL�NRPDGL�V�L]MHGQDþHQMHP�YLVLQH���]DãWLWQL�SRNURY�L�PDWHULMDO�]D�SULþYUãüHQMH��

����

3ULERU�EU������'RQML�SUR]LUQL�SRNURY�]D�=5�=:5���������$(��]D�]LGQX�PRQWDåX�LOL�X�NRPELQDFLML�V�SULERURP�EU������

����

3ULERU�EU������3ULGUåQL�NXWQLN�]D�PRQWDåX�SULERUD�]D�SULNOMXþDN��QD�VNORS�]D�SUHGPRQWDåX�EU������

����

3ULERU�]D�SULNOMXþDN�]D�SRVHEQH�HOHNWULþQH�VNORSRYH��

/60����8NORSQL�PRGXO�YHQWLODWRUD�]D�XSUDYOMDQMH�PRWRUQLP��GLPRYRGQLP�]DNORSNDPD��PDJQHWVNL�YHQWLO�]D�WHNXüL�SOLQ���]DNORSND�]D�]UDN�X�SURVWRULML��QDSD��GDOMLQVNL�SRND]LYDþ��VPHWQMH��SULNOMXþDN�UHJXODWRUD�X���WRþNH������9�$&���

/60����

� ���

7HNVW�]D�SULNXSOMDQMH�SRQXGD��

3R]��� .RP��� $�U�W�L�N�O�� -HGLQLþQD�FLMHQD�EH]�0:6W��'0�

8NXSQD�FLMHQD��EH]�0:6W��'0�

� � -XQNHUV�SOLQVNL�NRPELQLUDQL�DSDUDW��&(5$67$5�$(��QHRYLVDQ�R�]UDNX�X�SURVWRULML��

=D�FHQWUDOQR�JULMDQMH�L�SULSUHPX�WRSOH�YRGH��$SDUDW�]D�XQXWDUQMX�L�IDVDGQX�PRQWDåX��V�GYRVWXSDQMVNLP�YHQWLODWRURP�]D�GLPQH�SOLQRYH��WH�MH�QHRYLVDQ�RG�GLPQMDND�L�YHOLþLQH�SURVWRULMH��3ULNOMXþDN�]D�GLPQH�SOLQRYH�L�VYMHåL�]UDN�JRUH�QD�DSDUDWX��6WDOQD�UHJXODFLMD�NRG�SRJRQD�JULMDQMD�L�WRSOH�YRGH��3RJRGQL�]D�QLVNRWHPSHUDWXUQR�JULMDQMH��7RSOLQVNL�EORN�RG�QHKUÿDMXüHJ�þHOLND��QD�VWUDQL�YRGH�EDNDU��LQWHJULUDQD�SULSUHPD�WRSOH�YRGH��SUHGQML�SODãW�ELMHOH�ERMH��$SDUDWL�]D�]LGQX�PRQWDåX��(OHNWULþQL�UHJXODFLMVNL�L�XSUDYOMDþL�XUHÿDML��6LJXUQRVQL�XUHÿDML�SUHPD�',1������GLR����6�GYRVWXSDQMVNRP�FLUNXODFLMVNRP�SXPSRP��VNORSNRP�GLIHUHQFLMDOQRJ�WODND�L�KLGUDXOLþQRP�VNORSNRP�]D�SULRULWHW�WRSOH�YRGH��NDR�L�RGYDMDþHP�]UDND��EU]LP�RG]UDþQLNRP��WHUPRPHWURP��PDQRPHWURP��NRPSHQ]DFLMVNRP�SRVXGRP�L�VLJXUQRVQLP�YHQWLORP��6�XSUDYOMDþNLP�XUHÿDMHP�]D�DXWRPDWVNR�SDOMHQMH��*UDQLþQLN�WHPSHUDWXUH�X����9�'&�VWUXMQRP�NUXJX�L�SOLQVNL�VLJXUQRVQL�PDJQHWVNL�YHQWLO��9LãHIXQNFLMVNL�GLVSOHM�]D�GLMDJQR]X�QHLVSUDYQRVWL��3OLQVND�DUPDWXUD�V�NRQWURORP�QHSURSXVQRVWL��0RJXüQRVW�XJUDGQMH�]D�UHJXODFLMX�YRÿHQX�YUHPHQVNLP�SULOLNDPD�L�XNORSQL�VDW��1DPMHVWLYL�XþLQDN�JULMDQMD��1DPMHVWLYD�L]OD]QD�WHPSHUDWXUD�WRSOH�YRGH��

3ULERU�]D�SULNOMXþDN�JULMDQMD�

-XQNHUV�SULERU�EU�������PRQWDåQD�SULNOMXþQD�SORþD�V�SULNOMXþQLP�QDYRMQLP�VSRMQLP�NRPDGRP��JUDGVNL�SULURGQL�SOLQ��

.DWDORãNL�EU�����������������

-XQNHUV�SULERU�EU�������PRQWDåQD�SULNOMXþQD�SORþD�V�SULNOMXþQLP�QDYRMQLP�VSRMQLP�NRPDGRP��WHNXüL�SOLQ��

.DWDORãNL�EU�����������������

-XQNHUV�SULERU�EU�������(UPHWR�QDYRMQL�VSRMQL�NRPDG�5����QD����PP��

.DWDORãNL�EU����������������

� �

� ���

7HNVW�]D�SULNXSOMDQMH�SRQXGD�±�,QVWDODWHUVNL�SULERU��

3R]��� .RP�� $�U�W�L�N�O�� -HGLQLþQD�FLMHQD��EH]�0:6W��'0��

8NXSQD�FLMHQD��EH]�0:6W��'0�

� � 3ULERU�]D�SULNOMXþDN�±�3RGåEXNQD�LQVWDODFLMD�*ULMDQMH��

-XQNHUV�SULERU�EU�������6HUYLVQL�SDNHW�]D�SRGåEXNQX�LQVWDODFLMX��

.DWDORãNL�EU�����������������

-XQNHUV�SULERU�EU�������6HUYLVQL�SDNHW�]D�SRGåEXNQX�LQVWDODFLMX��WHNXüL�SOLQ���

.DWDORãNL�EU����������������

-XQNHUV�SULERU�EU�������6HUYLVQL�SDNHW�]D�SRGåEXNQX�LQVWDODFLMX��WHNXüL�SOLQ���

.DWDORãNL�EU����������������

-XQNHUV�SULERU�]D�SULNOMXþDN�EU������5����6LIRQ�V�OLMHYNRP�L�NOL]QRP�UR]HWRP��

.DWDORãNL�EU�����������������

3ULERU�]D�SULNOMXþDN�±�1DGåEXNQD�LQVWDODFLMD�*ULMDQMH�

-XQNHUV�SULERU�]D�SULNOMXþDN�EU������5����6LIRQ�V�OLMHYNRP�L�NOL]QRP�UR]HWRP��

.DWDORãNL�EU����������������

-XQNHUV�SULERU�EU�������6HUYLVQL�SDNHW�]D�QDGåEXNQX�LQVWDODFLMX��

.DWDORãNL�EU����������������

3ULERU�]D�SULNOMXþDN�±�6DQLWDUQL�

-XQNHUV�SULERU�EU�������6HUYLVQL�SDNHW�]D�SRGåEXNQX�LQVWDODFLMX��

.DWDORãNL�EU����������������

-XQNHUV�SULERU�EU�������6HUYLVQL�SDNHW�]D�QDGåEXNQX�LQVWDODFLMX��

.DWDORãNL�EU����������������

-XQNHUV�SULERU�EU�������9RGHQD�VNORSND�V�QDPMHVWLYRP�NROLþLQRP�YRGH��

.DWDORãNL�EU����������������

� �

� ���

7HNVW�]D�SULNXSOMDQMH�SRQXGD�±�,QVWDODWHUVNL�SULERU��

3R]��� .RP��� $�U�W�L�N�O�� -HGLQLþQD�FLMHQD��EH]�0:6W��'0��

8NXSQD�FLMHQD��EH]�0:6W��'0�

� � 3ULERU�]D�SULNOMXþDN�±�6NORS�]D�SUHGPRQWDåX�

-XQNHUV�SULERU�EU�������6NORS�]D�SUHGPRQWDåX��XNOMXþXMXüL�VODYLQX�]D�RGUåDYDQMH��SULNOMXþQL�QDYRMQL�VSRMQL�NRPDGL�V�L]MHGQDþDYDQMHP�YLVLQH��]DãWLWQL�SRNURYL�L�SULþYUVQL�PDWHULMDO��

.DWDORãNL�EU����������������

-XQNHUV�SULERU�EU�������'RQML�SUR]LUQL�SRNRORSDF�VD�=:5�����������$(��

.DWDORãNL�EU����������������

-XQNHUV�SULERU�EU�������3ULGUåQL�NXWQLN�]D�PRQWDåX�SULERUD�GLPRYRGQRJ�SULNOMXþND�QD�VNORS�]D�SUHGPRQWDåX�EU����������

.DWDORãNL�EU����������������

3ULERU�SRVHEQLK�HOHNWULþQLK�VNORSRYD��

-XQNHUV�/60���8NORSQL�PRGXO�YHQWLODWRUD�]D�XSUDYOMDQMH����PRWRUQLP�GLPRYRGQLP�]DNORSNDPD���PDJQHWVNLP�YHQWLOLPD�]D�WHNXüL�SOLQ���]DNORSNDPD�]D�]UDN�X�SURVWRULML���QDSDPD���GDOMLQVNLP�SRND]LYDþHP�VPHWQML���SULNOMXþNRP�UHJXODWRUD�X���WRþNH������9��

.DWDORãNL�EU�����������������

� �

� ���

7HNVW�]D�SULNXSOMDQMH�SRQXGD�±�3ULERU�GLPRYRGQRJ�SULNOMXþND��

3R]��� .RP��� $�U�W�L�N�O�� -HGLQLþQD�FLMHQD��EH]�0:6W��'0��

8NXSQD�FLMHQD��EH]�0:6W��'0�

� � 2GYRG�GLPQLK�SOLQRYD�L]YDQ�SURþHOMD��

-XQNHUV�SULERU�GLPRYRGQRJ�SULNOMXþND�$=�����NDR�RVQRYQL�SULERU�]D�YRGRUDYQL�GRYRG��VYMHåHJ�]UDND�RGYRG�GLPQLK�SOLQRYD�L]YDQ�SURþHOMD��

.DWDORãNL�EU����������������

-XQNHUV�SULERU�GLPRYRGQRJ�SULNOMXþND�$=�����NDR�RVQRYQL�SULERU�]D�YRGRUDYQL�GRYRG��VYMHåHJ�]UDND�RGYRG�GLPQLK�SOLQRYD�L]YDQ�SURþHOMD��

.DWDORãNL�EU����������������

-XQNHUV�SULERU�GLPRYRGQRJ�SULNOMXþND�$=�����NDR�RVQRYQL�SULERU�]D�YRGRUDYQL�GRYRG��VYMHåHJ�]UDND�RGYRG�GLPQLK�SOLQRYD�L]YDQ�SURþHOMD��

.DWDORãNL�EU����������������

2GYRG�GLPQLK�SOLQRYD�L]QDG�NURYD��

-XQNHUV�SULERU�GLPRYRGQRJ�SULNOMXþND�$=�����NDR�RVQRYQL�SULERU�]D�RNRPLWL�GRYRG��VYMHåHJ�]UDND�RGYRG�GLPQLK�SOLQRYD�L]QDG�NURYD���

.DWDORãNL�EU����������������

-XQNHUV�SULERU�GLPRYRGQRJ�SULNOMXþND�$=�����(OHPHQW�V�NRQWRUOQLP�RWYRURP�]D�GRYRG�VYMHåHJ��]UDND�RGYRG�GLPQLK�SOLQRYD��

.DWDORãNL�EU����������������

� �

� ���

7HNVW�]D�SULNXSOMDQMH�SRQXGD�±�3ULERU�GLPRYRGQRJ�SULNOMXþND��

3R]��� .RP��� $�U�W�L�N�O�� -HGLQLþQD�FLMHQD��EH]�0:6W��'0��

8NXSQD�FLMHQD�EH]�0:6W��'0�

� � -XQNHUV�SULERU�GLPRYRGQRJ�SULNOMXþND�$=�����3URGXåHWDN�GRYRGD�VYMHåHJ�]UDND�RGYRGD�GLPQLK�SOLQRYD��GXOLMQH�����PP�.DWDORãNL�EU����������������

-XQNHUV�SULERU�GLPRYRGQRJ�SULNOMXþND�$=�����3URGXåQD�FLMHY�]D�GRYRG�VYMHåHJ�]UDND�RGYRG�GLPQLK�SOLQRYD��GXOLMQH������PP�.DWDORãNL�EU����������������

-XQNHUV�SULERU�GLPRYRGQRJ�SULNOMXþND�$=�����3URGXåQD�FLMHY�]D�GRYRG�VYMHåHJ�]UDND�RGYRG�GLPQLK�SOLQRYD��GXOLMQH������PP�.DWDORãNL�EU����������������

-XQNHUV�SULERU�GLPRYRGQRJ�SULNOMXþND�$=�����3URGXåQD�FLMHY�]D�GRYRG�VYMHåHJ�]UDND�RGYRG�GLPQLK�SOLQRYD��GXOLMQH������PP�.DWDORãNL�EU����������������

-XQNHUV�SULERU�GLPRYRGQRJ�SULNOMXþND�$=�����3URGXåQD�FLMHY�]D�GRYRG�VYMHåHJ�]UDND�RGYRG�GLPQLK�SOLQRYD��GXOLMQH������PP�.DWDORãNL�EU����������������

-XQNHUV�SULERU�GLPRYRGQRJ�SULNOMXþND�$=�����3URGXåQD�FLMHY�]D�GRYRG�VYMHåHJ�]UDND�RGYRG�GLPQLK�SOLQRYD��GXOLMQH������PP�.DWDORãNL�EU����������������

-XQNHUV�SULERU�GLPRYRGQRJ�SULNOMXþND�$=�����/XN�RG�GYRVWUXNH�FLMHYL�����]D��GRYRG�VYMHåHJ�]UDND�RGYRG�GLPQLK�SOLQRYD�.DWDORãNL�EU����������������

-XQNHUV�SULERU�GLPRYRGQRJ�SULNOMXþND�$=�����6HJPHQWQL�OXN�����]D��GRYRG�VYMHåHJ�]UDND�RGYRG�GLPQLK�SOLQRYD����NRP��.DWDORãNL�EU����������������

-XQNHUV�SULERU�GLPRYRGQRJ�SULNOMXþND�$=�����*DUQLWXUD�SULUXEQLFD�]D�UDYQL�NURY��NRMD�VH�VDVWRML�RG��SULUXEQLFH�]D�OMHSOMHQMH�L�GYLMH�SRNURYQH�SULUXEQLFH��.DWDORãNL�EU����������������

-XQNHUV�SULERU�GLPRYRGQRJ�SULNOMXþND�$=�����(OHPHQW�NRVRJ�NURYD�]D�QDJLE�NURYD�����.DWDORãNL�EU����������������

-XQNHUV�SULERU�GLPRYRGQRJ�SULNOMXþND�$=�����.URYQL�HOHPHQW�]D��������.DWDORãNL�EU����������������

-XQNHUV�SULERU�GLPRYRGQRJ�SULNOMXþND�$=�����.URYQL�HOHPHQW�]D��������.DWDORãNL�EU�����������������

� �

� ���

7HNVW�]D�SULNXSOMDQMH�SRQXGD�±�3ULERU�GLPRYRGQRJ�SULNOMXþND�/$6�SULNOMXþDN�]DPMHQVNH�LQVWDODFLMH��

3R]��� .RP��� $�U�W�L�N�O�� -HGLQLþQD�FLMHQD��EH]�0:6W��'0��

8NXSQD�FLMHQD��EH]�0:6W��'0�

� � -XQNHUV�SULERU�GLPRYRGQRJ�SULNOMXþND�$=�����$GDSWHU�]D�SULNOMXþDN�QD�/$6�SULERU�

.DWDORãNL�EU�����������������

-XQNHUV�SULERU�GLPRYRGQRJ�SULNOMXþND�$)/�����+6'��]D�GLPQMDNH�]D�]UDN�GLPQH�SOLQRYH��/$6��6XVWDY�6FKLHGHO�LOL�6LPR��

.DWDORãNL�EU����������������

-XQNHUV�SULERU�GLPRYRGQRJ�SULNOMXþND�$)/�����66:�]D�GLPQMDNH�]D�]UDN�GLPQH�SOLQRYH��/$6��6XVWDY�6FKLHGHO�L�6LPR��VDYLWOMLYL�V�YDORYLWRP�FLMHYL�

.DWDORãNL�EU����������������

-XQNHUV�SULERU�GLPRYRGQRJ�SULNOMXþND�$)/�����3�]D�GLPQMDNH�]D�]UDN�GLPQH�SOLQRYH��/$6��6XVWDY�3OHZD�

.DWDORãNL�EU����������������

-XQNHUV�SULERU�GLPRYRGQRJ�SULNOMXþND�$=�����]D�/$6��JRUQML�RELOD]QL�HOHPHQW����VNUHWDQMH�QD�GHVQR�

.DWDORãNL�EU����������������

-XQNHUV�SULERU�GLPRYRGQRJ�SULNOMXþND�$=�����]D�/$6��JRUQML�RELOD]QL�HOHPHQW����VNUHWDQMH�QD�GHVQR�

.DWDORãNL�EU����������������

-XQNHUV�SULERU�GLPRYRGQRJ�SULNOMXþND�$=�����]D�/$6��JRUQML�RELOD]QL�HOHPHQW����VNUHWDQMH��

.DWDORãNL�EU����������������

-XQNHUV�SULERU�GLPRYRGQRJ�SULNOMXþND�$=�����]D�=5�=:5������$(�]D�SUHJUDGQMX�QD�SRVWRMHüL��SULERU�GLPRYRGQRJ�SULNOMXþND�RG�=«�����$(�$'(���

.DWDORãNL�EU����������������

-XQNHUV�SULERU�GLPRYRGQRJ�SULNOMXþND�$=�����]D�=5�=:5������$(�]D�SUHJUDGQMX�QD�SRVWRMHüL�SULERU�GLPRYRGQRJ�SULNOMXþND�RG�=«�����$(�$'(���

.DWDORãNL�EU����������������

� �

� ���

7HNVW�]D�SULNXSOMDQMH�SRQXGD�±�3ULERU�GLPRYRGQRJ�SULNOMXþND��3ULNOMXþDN�'��������

3R]��� .RP��� $�U�W�L�N�O�� -HGLQLþQD�FLMHQD��EH]�0:6W��'0��

8NXSQD�FLMHQD��EH]�0:6W��'0�

� � -XQNHUV�SULERU�GLPRYRGQRJ�SULNOMXþND�$=�����2VQRYQL�SULERU�]D�YUVWX�SULNOMXþND�'����

.DWDORãNL�EU����������������

-XQNHUV�SULERU�GLPRYRGQRJ�SULNOMXþND�$=�����2VQRYQL�SULERU�]D�YUVWX�SULNOMXþND�'����

.DWDORãNL�EU����������������

-XQNHUV�SULERU�GLPRYRGQRJ�SULNOMXþND�$=�����3URGXåQD�FLMHY�]D�]UDN������PP��¡����PP��

.DWDORãNL�EU����������������

-XQNHUV�SULERU�GLPRYRGQRJ�SULNOMXþND�$=�����3URGXåQD�FLMHY�]D�]UDN������PP��¡����PP��

.DWDORãNL�EU����������������

-XQNHUV�SULERU�GLPRYRGQRJ�SULNOMXþND�$=�����/XN�����]D�YRG�]UDND�¡����PP��

.DWDORãNL�EU����������������

-XQNHUV�SULERU�GLPRYRGQRJ�SULNOMXþND�$=�����/XN�����]D�YRG�]UDND�¡����PP��

.DWDORãNL�EU����������������

� �

� ���

7HNVW�]D�SULNXSOMDQMH�SRQXGD�±�5HJXODWRU�VREQH�WHPSHUDWXUH�3R]��� .RP��� $�U�W�L�N�O� -HGLQLþQD�FLMHQD��

EH]�0:6W��'0��8NXSQD�FLMHQD��EH]�0:6W��'0�

� � 5HJXODWRU�VREQH�WHPSHUDWXUH�754����7�=D�XSUDYOMDQMH�-XQNHUV�SOLQVNLP�DSDUDWLPD�L�VWDOQR�UHJXOLUDQLP�-XQNHUV�SOLQVNLP�NRWORYLPD��3ULNOMXþQL�L�UHJXODFLMVNL�QDSRQ�SUHPD�VLJXUQRVQRP�QLVNRP�QDSRQX�9'(���������������3ODVWLþQR�NXüLãWH��*RUQML�GLR�VYMHWOR�VLYL��GRQML�GLR�WDPQRVLYL���

z�.YDUFQL�XNORSQL�VDW����9�V�GQHYQLP�SURJUDPRP��UH]HUYD�KRGD�RNR����VDWL�

z�1DPMHVWLYR�VSXãWDQMH�WHPSHUDWXUH�z�6NORSND�]D�ELUDQMH�QDþLQD�UDGD��V�SRORåDMLPD�

DXWRPDWLNH��QRUPDOQLP�SRGUXþMHP��SRJRQRP�VD�VSXãWDQMHP��

3URL]YRÿDþ����������������������������5REHUW�%RVFK�*PE+�����������������������������������������������3RVORYQR�SRGUXþMH�-XQNHUV�3ULNOMXþQL�QDSRQ�����������������������9«�,]OD]�UHJXODWRUD���������������������VWDODQ������±����9��3RGUXþMH�UHJXODFLMH�����������������±�����&�

9'(�]QDN����������������������������� �.ODVWD�]DãWLWH������������������������,,�7LS�]DãWLWH�����������������������������,3����'LPHQ]LMH�NXüLãWD�����������������YLVLQD�������PP����������������������������������������������ãLULQD��������PP����������������������������������������������GXELQD�����PP��.DWDORãNL�EU����������������

5HJXODWRU�VREQH�WHPSHUDWXUH�754����:�,]YHGED�NDR�L�754����7��DOL�V�WMHGQLP�SURJUDPRP��.DWDORãNL�EU����������������

5JXODWRU�VREQH�WHPSHUDWXUH�753����=D�XSUDYOMDQMH�-XQNHUV�SOLQVNLP�DSDUDWLPD�L�VWDOQR�UHJXOLUDQLP�-XQNHUV�SOLQVNLP�NRWORYLPD��3ULNOMXþQL�L�UHJXODFLMVNL�QDSRQ�SUHPD�VLJXUQRVQRP�QLVNRP�QDSRQX�9'(���������������3ODVWLþQR�NXüLãWH��*RUQML�GLR�VYMHWOR�VLYL��GRQML�GLR�WDPQRVLYL���

z�'LJLWDOQL�XNORSQL�VDW����9�V�WMHGQLP�SURJUDPRP����XNORSQLK�YUHPHQVNLK�WUHQXWDND�SR�VYDNRP�GDQX�X�WMHGQX��SRND]LYDQMH�YUHPHQD�WLMHNRP�GDQD��GDQL�X�WMHGQX��UH]HUYD�KRGD�RNR����VDWL�

z�1DPMHVWLYR�VSXãWDQMH�WHPSHUDWXUH�z�6NORSND�]D�ELUDQMH�QDþLQD�UDGD��V�SRORåDMLPD�DXWRPDWLNH��QRUPDOQLP�SRGUXþMHP��SRJRQRP�VD�VSXãWDQMHP��3URL]YRÿDþ����������������������������5REHUW�%RVFK�*PE+�����������������������������������������������3RVORYQR�SRGUXþMH�-XQNHUV�3ULNOMXþQL�QDSRQ�����������������������9«�,]OD]�UHJXODWRUD���������������������VWDODQ������±����9��3RGUXþMH�UHJXODFLMH�����������������±�����&�

9'(�]QDN����������������������������� ��.ODVWD�]DãWLWH������������������������,,�7LS�]DãWLWH�����������������������������,3����'LPHQ]LMH�NXüLãWD�����������������YLVLQD�����PP����������������������������������������������ãLULQD������PP�GXELQD�����PP��.DWDORãNL�EU����������������

� �

� ���

7HNVW�]D�SULNXSOMDQMH�SRQXGD�±�5HJXODWRU�YRÿHQ�YUHPHQVNLP�SULOLNDPD��

3R]��� .RP��� $�U�W�L�N�O�� -HGLQLþQD�FLMHQD��EH]�0:6W��'0��

8NXSQD�FLMHQD��EH]�0:6W��'0�

� � 8JUDGEHQL�UHJXODWRU�7$�����(�=D�XSUDYOMDQMH�VWDOQR�UHJXOLUDQLP�-XQNHUV�SOLQVNLP�DSDUDWLPD�VHULMH�&HUD«�3ULNOMXþDN�L�UHJXODFLMVNL�QDSRQ�SUHPD�VLJXUQRVQRP�QLVNRP�QDSRQX�9'(��������������3ODVWLþQR�NXüLãWH��

z���QDþLQD�UDGD��QDPMHãWDQMH�WRþNH�SRGQRåMD��QDPMHVWLYR�QRüQR�VSXãWDQMH��

z�,VNOMXþLYDQMH�JULMDQMD�SUHNR�SODPHQLND�L�SXPSH��YRÿHQR�YUHPHQVNLP�SULOLNDPD��

z�0RJXüQRVW�NRPELQLUDQMD�V�XJUDGEHQLP�XNORSQLP�VDWRP�(8���7��(8���'�L�GDOMLQVNLP�XSUDYOMDþHP�7:����DOWHUQDWLYQR�V�GDOMLQVNLP�XSUDYOMDþLPD�7)4���7�:�LOL��7)3����

3URL]YRÿDþ����������������������������5REHUW�%RVFK�*PE+�����������������������������������������������3RVORYQR�SRGUXþMH�-XQNHUV�3ULNOMXþQL�QDSRQ������������������������9«�,]OD]�UHJXODWRUD���������������������VWDOQL����±����9��3RGUXþMH�UHJXODFLMH������������������±������&�

.DWDORãNL�EU����������������

8NORSQL�VDW�(8���7��DQDORJQL����NDQDOQL��=D�XJUDGQMX�X�-XQNHUV�SOLQVNH�DSDUDWH�VHULMH�&HUD«��SODVWLþQR�NXüLãWH�����9«��GLJLWDOQL�VDW�V�WMHGQLP�SURJUDPRP��UH]HUYD�KRGD�RNR����VDWL��

3URL]YRÿDþ����������������������������5REHUW�%RVFK�*PE+�����������������������������������������������3RVORYQR�SRGUXþMH�-XQNHUV�

.DWDORãNL�EU�����������������

8NORSQL�VDW�(8���'��GLJLWDOQL����NDQDOQL��=D�XJUDGQMX�X�-XQNHUV�SOLQVNH�DSDUDWH�VHULMH�&HUD«��SODVWLþQR�NXüLãWH�����9«��GLJLWDOQL�VDW�V�WMHGQLP�SURJUDPRP��UH]HUYD�KRGD�RNR����VDWL��

3URL]YRÿDþ����������������������������5REHUW�%RVFK�*PE+�����������������������������������������������3RVORYQR�SRGUXþMH�-XQNHUV�

.DWDORãNL�EU����������������

� �

� ���

7HNVW�]D�SULNXSOMDQMH�SRQXGD�±�5HJXODWRU�YRÿHQ�YUHPHQVNLP�SULOLNDPD�3ULERU�

3R]��� .RP��� $�U�W�L�N�O�� -HGLQLþQD�FLMHQD��EH]�0:6W��'0��

8NXSQD�FLMHQD��EH]�0:6W��'0�

� � 5HJXODWRU�7$����7�=D�XSUDYOMDQMH�-XQNHUV�SOLQVNLP�DSDUDWLPD��SULNOMXþQL�L�UHJXODFLMVNL�QDSRQ�SUHPD�VLJXUQRVQRP�QLVNRP�QDSRQX�9'(��������������3ODVWLþQR�NXüLãWH��JRUQML�GLR�VYMHWORVLYL��GRQML�GLR�FUQL���

z���QDþLQD�UDGD��SDUDOHOQL�SRPDN�NULYXOMH�JUDQDQMD��QDPMHVWLYR�QRüQR�VSXãWDQMH��

z�,VNOMXþLYDQMH�JULMDQMD�SUHNR�SODPHQLND�L�SXPSH��YRÿHQR�YUHPHQVNLP�SULOLNDPD��

z�)XQNFLMD�]DãWLWH�RG�VPU]DYDQMD�L�]DãWLWH�RG�EORNLUDQMD�SXPSH�

z�0RJXüQRVW�NRPELQLUDQMD�V�XJUDGQLP�XNORSQLP�VDWRP�(8���7�:�L�GDOMLQVNLP�XSUDYOMDþHP�7:����DOWHUQDWLYQR�V�GDOMLQVNLP�XSUDYOMDþHP�7)4���7�:�LOL�7)3����

3URL]YRÿDþ����������������������������5REHUW�%RVFK�*PE+�����������������������������������������������3RVORYQR�SRGUXþMH�-XQNHUV�3ULNOMXþQL�QDSRQ�����������������������9«�,]OD]�UHJXODWRUD��������������������VWDOQL����±����9��3RGUXþMH�UHJXODFLMH�����������������±������&�'LPHQ]LMH�NXüLãWD�����������������YLVLQD�������PP����������������������������������������������ãLULQD��������PP����������������������������������������������GXELQD������PP��

.DWDORãNL�EU����������������

5HJXODWRU�7$�����$�=D�XSUDYOMDQMH�-XQNHUV�SOLQVNLP�DSDUDWLPD��SULNOMXþQL�L�UHJXODFLMVNL�QDSRQ�SUHPD�VLJXUQRVQRP�QLVNRP�QDSRQX�9'(��������������3ODVWLþQR�NXüLãWH��JRUQML�GLR�VYMHWORVLYL��GRQML�GLR�FUQL���

z���QDþLQD�UDGD��SDUDOHOQL�SRPDN�NULYXOMH�JUDQDQMD��QDPMHVWLYR�QRüQR�VSXãWDQMH��

z�2JUDQLþHQMH�PLQ��L�PD[��WHPSHUDWXUH�z�,VNOMXþLYDQMH�JULMDQMD�SUHNR�SODPHQLND�L�SXPSH��

YRÿQR�YUHPHQVNLP�SULOLNDPD��

z�6NORSND�]D�ELUDQMH�NUXJD�JULMDQMD�]D�NUXJ�UDGLMDWRUVNRJ�L�SRGQRJ�JULMDQMD��V�RGYRMHQLP�XSUDYOMDQMHP�YUHPHQRP�SUHNR�XJUDÿHQRJ�GLJLWDOQRJ�XNORSQRJ�VDWD�]D�GQHYQL�LOL�WMHGQL�SURJUDP���

z�)XQNFLMD�]DãWLWH�RG�VPU]DYDQMD�L�]DãWLWH�RG�EORNLUDQMD�SXPSH�

z�0RJXüQRVW�NRPELQLUDQMD�V�GDOMLQVNLP�XSUDYOMDþHP�7:����

3URL]YRÿDþ����������������������������5REHUW�%RVFK�*PE+�����������������������������������������������3RVORYQR�SRGUXþMH�-XQNHUV�3ULNOMXþQL�QDSRQ�����������������������9«�,]OD]�UHJXODWRUD��������������������VWDOQL����±����9��3RGUXþMH�UHJXODFLMH�����������������±������&�'LPHQ]LMH�NXüLãWD�����������������YLVLQD�����PP����������������������������������������������ãLULQD������PP����������������������������������������������GXELQD������PP��

.DWDORãNL�EU����������������

� �

� ���

7HNVW�]D�SULNXSOMDQMH�SRQXGD�±�3ULERU��

3R]��� .RP��� $�U�W�L�N�O�� -HGLQLþQD�FLMHQD��EH]�0:6W��'0��

8NXSQD�FLMHQD��EH]�0:6W��'0�

� � 8NORSQL�VDW�(8���7�=D�XJUDGQMX�X�UHJXODWRU�7$����$��SODVWLþQR�NXüLãWH�����9«��.YDUFQL�VDW�V�GQHYQLP�SURJUDPRP��UH]HUYD�KRGD�RNR����VDWL���

3URL]YRÿDþ������������������������������5REHUW�%RVFK�*PE+�������������������������������������������������3RVORYQR�SRGUXþMH�-XQNHUV�

.DWDORãNL�EU����������������

8NORSQL�VDW�(8���:�,]YHGED�NDR�L�(8���7��DOL�V�WMHGQLP�SURJUDPRP���,]YHGED�NDR�L�(8���7��DOL�V�WMHGQLP�SURJUDPRP���

3URL]YRÿDþ������������������������������5REHUW�%RVFK�*PE+�������������������������������������������������3RVORYQR�SRGUXþMH�-XQNHUV�

.DWDORãNL�EU���������������

3RVWDYQL�PRWRU�PMHãDOLFH�60����6�XQLYHU]DOQRP�SULJUDGQRP�JDQLWXURP�]D�PRQWDåX�QD�-XQNHUV�WURSXWQX�PMHãDOLFX��SODVWLþQR�NXüLãWH�FUQR��

3URL]YRÿDþ������������������������������5REHUW�%RVFK�*PE+�������������������������������������������������3RVORYQR�SRGUXþMH�-XQNHUV�3ULNOMXþQL�QDSRQ��������������������������9�����+]�9ULMHPH�UDGD�NRG�����NXWD�RNUHWDQMD�������������������������RNR���PLQ���'XELQD�XJUDGQMH�GR�VUHGLQH�FLMHYL���������������������������RNR�����PP�

.DWDORãNL�EU����������������

7URSXWQD�PMHãDOLFD�VXVWDYD�JULMDQMD��3RJRGQD�]D�OLMHYL��GHVQL�LOL�NXWQL�SULNOMXþDN�

3URL]YRÿDþ�����������������������������5REHUW�%RVFK�*PE+������������������������������������������������3RVORYQR�SRGUXþMH�-XQNHUV�'0�����5���������������������.DWDORãNL�EU����������������'0�����5����������������������.DWDORãNL�EU����������������'0�����5��������������������.DWDORãNL�EU����������������

'DOMLQVNL�XSUDYOMDþ�7:����=D�7$�����(��7$����$�LOL�7$�����$��SULNOMXþQL�L�UHJXODFLMVNL�QDSRQ�SUHPD�VLJXUQRVQRP�QLVNRP�QDSRQX�9'(��������������SODVWLþQR�NXüLãWH��*RUQML�GLR�VYMHWORVLYL��GRQML�GLR�WDPQRVLYL��

z�6NORSND�]D�QDþLQ�UDGD�V�SRORåDMLPD�DXWRPDWLNH��QRUPDOQRJ�SRJRQD��SRJRQD�VD�VSXãWDQMHP��]DãWLWH�RG�VPU]DYDQMD��

z�3RGHãLYDþ�]DGDQH�YULMHGQRVWL�z�5HJLVWULUDQMH�VREQH�WHPSHUDWXUH�V�PRJXüQRãüX�

XNOMXþLYDQMD�L�LVNOMXþLYDQMD��3URL]YRÿDþ������������������������������5REHUW�%RVFK�*PE+�������������������������������������������������3RVORYQR�SRGUXþMH�-XQNHUV�3ULNOMXþQL�QDSRQ��������������������������9«�'LPHQ]LMH�NXþLãWD��������������������YLVLQD�������PP��������������������������������������������������ãLULQD�������PP��������������������������������������������������GXELQD�����PP��

.DWDORãNL�EU����������������

� �

� ���

7HNVW�]D�SULNXSOMDQMH�SRQXGD�±�3ULERU��

3R]��� .RP��� $�U�W�L�N�O�� -HGLQLþQD�FLMHQD��EH]�0:6W��'0��

8NXSQD�FLMHQD��EH]�0:6W��'0�

� � 'DOMLQVNL�XSUDYOMDþ�7)4����7��=D�7$�����(�LOL�7$����$��SULNOMXþQL�L�UHJXODFLMVNL�QDSRQ�RGJRYDUDMX�VLJXURVQRP�QLVNRP�QDSRQX�9'(��������������3ODVWLþQR�NXüLãWH��*RUQML�GLR�VYMHWORVLYL��'RQML�GLR�WDPQRVLYL��

z�.YDUFQL�XNORSQL�VDW����9�V�GQHYQLP�SURJUDPRP��UH]HUYD�KRGD�RNR����VDWL��

z�3RGHãLYDþ�]DGDQH�YULMHGQRVWL�]D�QRUPDOQL�L�SRJRQ�VD�VSXãWDQMHP��

z�6NORSND�]D�ELUDQMH�QDþLQD�UDGD�V�SRORåDMLPD�DXWRPDWLND��ãWHGQD�DXWRPDWLND��QRUPDOQL�SRJRQ��SRJRQ�VD�VSXãWDQMHP��]DãWLWD��RG�VPU]DYDQMD��

z�5HJLVWULUDQMH�VREQH�WHPSHUDWXUH�V�XNOMXþLYDQMHP���3URL]YRÿDþ����������������������������5REHUW�%RVFK�*PE+�����������������������������������������������3RVORYQR�SRGUXþMH�-XQNHUV�3ULNOMXþQL�QDSRQ�����������������������9«�

9'(�]QDN����������������������������� �7LS�]DãWLWH�����������������������������,3�����'LPHQ]LMH�NXþLãWD�����������������YLVLQD������PP�����������������������������������������������ãLULQD��������PP�����������������������������������������������GXELQD�����PP��

.DWDORãNL�EU����������������

'DOMLQVNL�XSUDYOMDþ�7)4���:��,]YHGED�NDR�L�7)4���7��DOL�V�WMHGQLP�SURJUDPRP��

3URL]YRÿDþ����������������������������5REHUW�%RVFK�*PE+�����������������������������������������������3RVORYQR�SRGUXþMH�-XQNHUV�

.DWDORãNL�EU����������������

'DOMLQVNL�XSUDYOMDþ�7)3���=D�7$�����(�LOL��7$����$��SULNOMXþQL�L�UHJXODFLMVNL�QDSRQ�SUHPD�VLJXUQRVQRP�QLVNRP�QDSRQX�9'(��������������3ODVWLþQR�NXüLãWH��*RUQML�GLR�VYMHWORVLYL���'RQML�GLR�WDPQRVLYL��

z�'LJLWDOQL�XNORSQL�VDW����9�V�WMHGQLP�SURJUDPRP����XNORSQLK�YUHPHQVNLK�WUHQXWDND�SR�VYDNRP�GDQX�X�WMHGQX��SRND]LYDQMH�YUHPHQD�WLMHNRP�GDQD��GDQ�X�WMHGQX�L�SRJRQVNR�VWDQMH��UH]HUYD�KRGD�RNR����VDWL��

z�3RGHãLYDþ�]DGDQH�YULMHGQRVWL�]D�QRUPDOQL�L�SRJRQ�VD�VSXãWDQMHP�

z�6NORSND�]D�QDþLQ�UDGD�V�SRORåDMLPD�DXWRPDWLND��ãWHGQD�DXWRPDWLND��QRUPDOQL�SRJRQ��SRJRQ�VD�VSXãWDQMHP��]DãWLWD�RG�VPU]DYDQMD���

z�5HJLVWULUDQMH�VREQH�WHPSHUDWXUH�V�XNOMXþLYDQMHP���3URL]YRÿDþ����������������������������5REHUW�%RVFK�*PE+�����������������������������������������������3RVORYQR�SRGUXþMH�-XQNHUV�3ULNOMXþQL�QDSRQ�����������������������9«�

9'(�]QDN����������������������������� �7LS�]DãLWLWH����������������������������,3����'LPHQ]LMH�NXþLãWD�����������������YLVLQD�������PP�����������������������������������������������ãLULQD��������PP�����������������������������������������������GXELQD�����PP��

.DWDORãNL�EU����������������

� �

� ���

SRWUHEQD�MH�GRGDWQD� � � � UDGQR�SRGUXþMH�NRPSHQ]DFLMVNH�SRVXGH�NRPSHQ]DFLMVND�SRVXGD�

VWDWLþND�YLVLQD� ���P��SUHGWODN�����EDU�

3RGORJH�]D�SURMHNWLUDQMH�±�3ULSUHPD�WRSOH�YRGH�6UHGQMD�L]OD]QD�WHPSHUDWXUD�� ,]OD]QD�NROLþLQD� 3DG�WODND�QD�VWUDQL�DSDUDWD�� ,]OD]QD�NROLþLQD�� 3RGUXþMH�

QDPMHãWDQMD��6UHGQMD�L]OD]QD�WHPSHUDWXUD�� ,]OD]QD�NROLþLQD�� 3DG�WODND�QD�VWUDQL�DSDUDWD�� ,]OD]QD�NROLþLQD�� 3RGUXþMH�

QDPMHãWDQMD��

6O����� 6O����� 6O����� 6O����

3RGORJH�]D�SURMHNWLUDQMH�3ULNOMXþDN�=:5���������$(�VD�VNORSRP�]D�SUHGPRQWDåX�7LS�DSDUDWD�� 0D[��XþLQND��

JULMDQMD��9UVWD�SOLQD��3ULURGQL�SOLQ��

3RGORJH�]D�SURMHNWLUDQMH�±�6NORS�]D�SUHGPRQWDåX�6O������ 6O�����

6O�����

1D�VO�����SULND]DQ�MH�VNORS�]D�SUHGPRQWDåX��VD�]DãWLWQLP�SRNURYRP��

6O�����SULND]XMH�PRQWLUDQL�SOLQVNL�DSDUDW��=:5���������$(�VD�VNORSRP�]D�SUHGPRQWDåX�EU������

=D�SRNULYDQMH�VODYLQH�]D�RGUåDYDQMH�SULPMHQMLY�MH��SULERU�EU�������VO�������

3RVHEQL�HOHNWULþQL�VNORSRYL��3OLQVNL�DSDUDW� �0DJQHWVNL�YHQWLO�� 6SUHPQLN�]D�WHNXüL�SOLQ�

0DJQHWVNL�YHQWLO�]D�WHNXüL�SOLQ�

3RGORJH�]D�SURMHNWLUDQMH�±�2GYRG�GLPQLK�SOLQRYD�L]YDQ�SURþHOMD��6O������ � 6O�����

0RJXüQRVWL�NRPELQLUDQMD��3ULERU�GLP��SULNOM�������� � /XN������� 3ULERU�GLPRYRG��SULNOM�������� � /XN�����3ULERU�GLPRYRG��SULNOM������� /XN������� 3URGXå����VWUXNH�FLMHYL������

3RGORJH�]D�SURMHNWLUDQMH�±�2GYRG�GLPQLK�SOLQRYD�L]QDG�NURYD��6O������ � 6O������ � 6O�����

5D]PDFL�GR�JRULYLK�JUDÿHYQLK�PDWHULMDOD� �VO������NRG�UDYQRJ�NURYD��

JRULYL�JUDÿHYQL� � � QHJRULYL�JUDÿHYQL��

����PDWHULMDOL�� � � �������PDWHULMDOL��

1DMPDQMH�XJUDGEHQH�PMHUH�NRG�UDYQRJ�L�NRVRJ�NURYD� �