26 06-2008 - apresentação xp educação – florianópolis
TRANSCRIPT
![Page 1: 26 06-2008 - apresentação xp educação – florianópolis](https://reader034.vdocuments.site/reader034/viewer/2022052523/5568844fd8b42a823d8b4b81/html5/thumbnails/1.jpg)
Lançamentos do 1T08
Curso Aprenda a Investir em AçõesXP EducaçãoACIF
Junho de 2008
Mirante Bonsucesso FelicittáResidencial Via Parque
![Page 2: 26 06-2008 - apresentação xp educação – florianópolis](https://reader034.vdocuments.site/reader034/viewer/2022052523/5568844fd8b42a823d8b4b81/html5/thumbnails/2.jpg)
Apresentação
Overview do setor imobiliário
Perspectivas macroeconômicas
Crédito imobiliário
Overview da CR2
Histórico
Modelo de negócios
Vantagens competitivas
Posição de caixa
Performance e Estratégia
![Page 3: 26 06-2008 - apresentação xp educação – florianópolis](https://reader034.vdocuments.site/reader034/viewer/2022052523/5568844fd8b42a823d8b4b81/html5/thumbnails/3.jpg)
NortePIB: 5,3%População: 6,0%Déficit Habitacional: 10,6%
NordestePIB: 14,1%População: 28,3%
Overview do setor imobiliário
BrasilPIB: R$ 2,55 trilhõesPopulação: 186,6 milhõesDéficit Habitacional: 7,8 milhõesDomicílios Particulares: 51,7 milhõesUnidades Alugadas: 7,9 milhõesGrupo de Idade (25 até 59): 79,1 milhões
Dados do Mercado Imobiliário Brasileiro
Déficit Habitacional: 10,6%Domicílios Particulares: 6,9%Unidades Alugadas: 4,9%Grupo de Idade (25 até 59): 5,4%
Centro-OestePIB: 7,5%População: 7,3%Déficit Habitacional: 6,9%Domicílios Particulares: 7,2%Unidades Alugadas: 9,2%Grupo de Idade (25 até 59): 7,3%
SulPIB: 18,2%População: 15%Déficit Habitacional: 11,3%Domicílios Particulares: 15,8%Unidades Alugadas: 14,2%Grupo de Idade (25 até 59): 16,0%
População: 28,3%Déficit Habitacional: 35%Domicílios Particulares: 25,3%Unidades Alugadas: 20,1%Grupo de Idade (25 até 59): 25,5%
SudestePIB: 54,9%População: 43,5%Déficit Habitacional: 36,3%Domicílios Particulares: 44,7%Unidades Alugadas: 51,7%Grupo de Idade (25 até 59): 45,8,%
SP RJ
Pop. 55 milhões
![Page 4: 26 06-2008 - apresentação xp educação – florianópolis](https://reader034.vdocuments.site/reader034/viewer/2022052523/5568844fd8b42a823d8b4b81/html5/thumbnails/4.jpg)
Overview do setor imobiliário
Evolução Crédito/PIB - Brasil
31,9%
34,7%
36,1%
�
Fonte: BACEN
dez/
05ja
n/06
fev/
06m
ar/0
6ab
r/06
mai
/06
jun/
06ju
l/06
ago/
06se
t/06
out/0
6no
v/06
dez/
06ja
n/07
fev/
07m
ar/0
7ab
r/07
mai
/07
jun/
07ju
l/07
ago/
07se
t/07
out/0
7no
v/07
dez/
07ja
n/08
fev/
08m
ar/0
8ab
r/08
28,0%
29,5%
![Page 5: 26 06-2008 - apresentação xp educação – florianópolis](https://reader034.vdocuments.site/reader034/viewer/2022052523/5568844fd8b42a823d8b4b81/html5/thumbnails/5.jpg)
Overview do setor imobiliário
150.000
200.000
250.000
15.000
20.000
25.000
Uni
dade
s Fi
nanc
iada
s
Acu
mul
ados
12 m
eses
mm
)
Evolução do Crédito Imobiliário - SBPE
Lei nº 10.931/04
�
0
50.000
100.000
0
5.000
10.000
jan/
01
abr/0
1
jul/0
1
out/0
1
jan/
02
abr/0
2
jul/0
2
out/0
2
jan/
03
abr/0
3
jul/0
3
out/0
3
jan/
04
abr/0
4
jul/0
4
out/0
4
jan/
05
abr/0
5
jul/0
5
out/0
5
jan/
06
abr/0
6
jul/0
6
out/0
6
jan/
07
abr/0
7
jul/0
7
out/0
7
jan/
08
abr/0
8
Uni
dade
s Fi
nanc
iada
s
Fina
ncia
men
tos
Acu
mul
ados
(R$
mm
)
financiamentos unidades financiadas
Fonte: BCBElaboração: MF / SPE
![Page 6: 26 06-2008 - apresentação xp educação – florianópolis](https://reader034.vdocuments.site/reader034/viewer/2022052523/5568844fd8b42a823d8b4b81/html5/thumbnails/6.jpg)
Overview do setor imobiliário
4,89,3
18,5
3,0 2,83,9
5,5
7,0
6,9
Volume Financiado pelo SFH (R$ bilhão)
FGTS
SBPE
4,8 5,06,9
10,3
16,3
25,4
�
1,8 2,2 3,0 4,83,0 2,8
2002 2003 2004 2005 2006 2007
0,35% 0,32%0,39%
0,53%
0,70%
0,99%
2002 2003 2004 2005 2006 2007
Volume Financiado pelo SFH (% do PIB)
![Page 7: 26 06-2008 - apresentação xp educação – florianópolis](https://reader034.vdocuments.site/reader034/viewer/2022052523/5568844fd8b42a823d8b4b81/html5/thumbnails/7.jpg)
Overview do setor imobiliário
111%
Crédito Habitacional (% do PIB)
�
72%65%
52%46%
13% 10% 9%2,2% 1,7%
Holanda Reino Unido
EUA Irlanda Espanha Chile Hungria México Índia Brasil
Fonte: BCB
![Page 8: 26 06-2008 - apresentação xp educação – florianópolis](https://reader034.vdocuments.site/reader034/viewer/2022052523/5568844fd8b42a823d8b4b81/html5/thumbnails/8.jpg)
Déficit habitacional estimado em 7,8 milhões de unidades ~15% do total
2,8 milhões de unidades no Sudeste e 2,7 milhões no Nordeste
Demanda sensível à prazo e taxa de juros.
Overview do setor imobiliário
Financiamento 2005 2008
8
Valor do Imóvel (R$) 110.000 110.000
Taxa de juros 13% 8%Prazo (anos) 10 20
Prestação mensal (R$) 1.700,00 900,00
Renda mensal exigida (R$) 4.857,14 2.571,43
% da renda exigida 35% 35%
![Page 9: 26 06-2008 - apresentação xp educação – florianópolis](https://reader034.vdocuments.site/reader034/viewer/2022052523/5568844fd8b42a823d8b4b81/html5/thumbnails/9.jpg)
Histórico
1999: fundação do Banco CR2 por executivos oriundos do Banco BBM (antigo
Banco da Bahia)
2000-2005: lançamento de 11 empreendimentos com VGV de R$ 218 milhões
Overview da CR2
2006: fundação da CR2 Empreendimentos Imobiliários S.A.
Abril 2007: abertura de capital (IPO) com captação de R$ 307 milhões (“CRDE3”)
�
![Page 10: 26 06-2008 - apresentação xp educação – florianópolis](https://reader034.vdocuments.site/reader034/viewer/2022052523/5568844fd8b42a823d8b4b81/html5/thumbnails/10.jpg)
Modelo de Negócio
Incorporador puro que terceiriza construção e corretagem
Modelo de parcerias com “players” de nicho:
Mecanismo de originação de projetos
Overview da CR2
Análise de Mercado
Baixo Custo Fixo (cerca de 60 funcionários)
Agilidade / Flexibilidade Operacional
Foco da CR2: Ofertar produtos onde há disponibilidade de crédito
��
![Page 11: 26 06-2008 - apresentação xp educação – florianópolis](https://reader034.vdocuments.site/reader034/viewer/2022052523/5568844fd8b42a823d8b4b81/html5/thumbnails/11.jpg)
Qual o diferencial da CR2?
2 - Forte Plataforma de Originação de Projetos
1 - Modelo de Negócios Adequado a Todos os
Segmentos
5 - Estoque de Terrenos Concentrado
na Baixa Renda
3 - Habilidade para Antecipar Tendências
Macroeconômicas
4 - Fundamentos Atrativos do Setor
![Page 12: 26 06-2008 - apresentação xp educação – florianópolis](https://reader034.vdocuments.site/reader034/viewer/2022052523/5568844fd8b42a823d8b4b81/html5/thumbnails/12.jpg)
Equação da baixa renda
Os Ciclos são Mais Curtos (em Média 3x Mais Rápido)
Meses0 6 12 18 24 30 36
Média-
Baixa Renda
Construção
Entrega
Construção
Entrega
Entrega
Construção
Entrega
Entrega
Foco
da
CR
2
� Gestão do Fluxo de Caixa (capital intensivo)
� Baixo Custo de Construção (encontrar os parceiros certos / disponibilidade no mercado)
� Controle de custos (“qualquer centavo conta”)
� Financiamento da CEF (100% adiantado)
Fatores Chave para o Sucesso no Segmento de Baixa Renda Financiamento Imobiliário da CEF
R$ MillionR$ Million Unidades Financiadas (mil)Unidades Financiadas (mil)
Média-Alta
Renda
Lançamento Construção
R$MM Unidades (mil)
Fonte: CEF
Entrega
![Page 13: 26 06-2008 - apresentação xp educação – florianópolis](https://reader034.vdocuments.site/reader034/viewer/2022052523/5568844fd8b42a823d8b4b81/html5/thumbnails/13.jpg)
Segmentos de atuação
Portfolio diversificado para suportar crescimento
Média Renda
7 projetos com VGV total de R$575 milhões
Projeto principal: Verano
VGV Total de R$300MM com 890 apartamentos
Média-BaixaComercialcom 890 apartamentos
8 projetos com VGV total de R$770 milhões
Projeto principal: Parque das Águas
VGV Total de R$495 milhões com 4.2 mil apartamentos
Baixa Renda
5 projetos com VGV total de R$2,8 bilhões
Projeto principal: Nova Iguaçu
VGV Total de R$2,6 bilhões com 32 mil unidades (em fases)
Acordo com CEF de financiamento até R$2,5 bilhões
4 projetos com VGV CR2 de R$570 milhões
Projetos principais: Cidade da Barra, Warehouse ABEAR, Barra Trade and Barrartes
13
Os segmentos são divididos pela faixa de preço por m2 dosempreendimentos: Baixa renda com preço de venda até R$1.800 por m2; Média-Baixa entre R$ 1.800 e R$ 2.500 por m2;Média Renda entre R$ 2.500 e R$ 3.500 por m2 e Média-Altaentre R$ 3.500 e R$ 4.500 por m2.
![Page 14: 26 06-2008 - apresentação xp educação – florianópolis](https://reader034.vdocuments.site/reader034/viewer/2022052523/5568844fd8b42a823d8b4b81/html5/thumbnails/14.jpg)
Estratégia
Direcionamento dos lançamentos para o segmento de baixa renda
2.8693.220
2.743
3.069
2.563
Preço Médio - R$ / m²
1.7161.703
2006 1T07 2T07 3T07 4T07 1T08 2T08
232328
378261
15290 93
2006 1T07 2T07 3T07 4T07 1T08 2T08
Preço Médio - R$'000/unidade
![Page 15: 26 06-2008 - apresentação xp educação – florianópolis](https://reader034.vdocuments.site/reader034/viewer/2022052523/5568844fd8b42a823d8b4b81/html5/thumbnails/15.jpg)
Land bank a lançar – segmentos
Comercial33%
Média Renda2%
Média Alta1%
Land Bank - VGV Total
Comercial15%
Baixa Renda76%
Média Renda2%
Média Alta1%
Land Bank - VGV %
15
Baixa Renda59%Média Baixa
5%
2%
Média Baixa6%
2%
Baixa Renda34.801Média Baixa
356
Média Renda630
Média Alta128
Unidades
![Page 16: 26 06-2008 - apresentação xp educação – florianópolis](https://reader034.vdocuments.site/reader034/viewer/2022052523/5568844fd8b42a823d8b4b81/html5/thumbnails/16.jpg)
RJ (Capital)19%
Grande RJ76%
Grande SP5%
Land Bank - VGV %
Land bank a lançar – por região
RJ (Capital)37%
Grande RJ
Land Bank - VGV Total
5%
16
Grande RJ59%Grande SP
4%
RJ (Capital)1.113
Grande RJ35.235
Grande SP1.949
Unidades
![Page 17: 26 06-2008 - apresentação xp educação – florianópolis](https://reader034.vdocuments.site/reader034/viewer/2022052523/5568844fd8b42a823d8b4b81/html5/thumbnails/17.jpg)
350
535
VGV CR2 (R$ mm)
Lançamentos
33 78 31 76
350
2006 1T07 2T07 3T07 4T07 2007
535
48184
385561
1.178
2007 1T08 2T08* 3T08* 4T08* 2008* 17* Previsão
![Page 18: 26 06-2008 - apresentação xp educação – florianópolis](https://reader034.vdocuments.site/reader034/viewer/2022052523/5568844fd8b42a823d8b4b81/html5/thumbnails/18.jpg)
Resultados a apropriar
Receitas e resultados a apropriar (R$’000) 1T08 1T07 Var. 4T07 Var.
Receitas a apropriar 209.752 55.719 276% 199.255 5%
Custo das unidades vendidas a incorrer (150.543) (37.718) 299% (144.234) 4%
Resultado a apropriar 59.209 18.001 229% 55.021 8%
Margem a apropriar 28,2% 32,3% -4,1 p.p 27,6% 0,6 p.p.
18
Margem a apropriar 28,2% 32,3% -4,1 p.p 27,6% 0,6 p.p.
32,3%
29,2% 29,0%
27,6%28,2%
1T07 2T07 3T07 4T07 1T08
Margem a apropriar
![Page 19: 26 06-2008 - apresentação xp educação – florianópolis](https://reader034.vdocuments.site/reader034/viewer/2022052523/5568844fd8b42a823d8b4b81/html5/thumbnails/19.jpg)
Evolução do Caixa Líquido
No final do 1T08, a CR2 não tinha dívida com bancos e outros agentes financeiros
Caixa Líquido (R$ milhões)
19
�������
��
51,4 49,7
282,8 273,8238,7
178,4
2006 1T07 2T07 3T07 4T07 1T08
![Page 20: 26 06-2008 - apresentação xp educação – florianópolis](https://reader034.vdocuments.site/reader034/viewer/2022052523/5568844fd8b42a823d8b4b81/html5/thumbnails/20.jpg)
Valuation CR2
R$ milhões Cyrela Rossi Agra CR2
Valor de Mercado (A)(1) 8.031 2.049 1.467 434
VGV 08 (B) 4.515 2.500 2.015 1.200
Comparação com as principais empresas do setor
��
VGV 08 (B) 4.515 2.500 2.015 1.200
A / B 2,01 1,00 0,62 0,36
Lucro Líquido 2009 (2) 844 343 397 226
Preço/Lucro 2009 10,8 7,3 3,1 1,9
(1) Valor de mercado sendo o número total de ações x cotação (25/06/08)(2) Lucro líquido estimado pelo Unibanco (24/03/08)
![Page 21: 26 06-2008 - apresentação xp educação – florianópolis](https://reader034.vdocuments.site/reader034/viewer/2022052523/5568844fd8b42a823d8b4b81/html5/thumbnails/21.jpg)
Land bank a lançar
Empreendimento Localização SegmentoData VGV Total
% CR2 VGV CR2
lançamento (R$ milhões) (R$ milhões)Mirante Bonsucesso Guarulhos (SP) Baixa Renda Lançado 28 86% 25Residencial Via Parque D. de Caxias (RJ) Baixa Renda Lançado 5 66% 3Felicittá Jacarepaguá (RJ) Média Baixa Lançado 29 70% 20Top Life Itamaraty Santo André (SP) Média Baixa Lançado 43 86% 37Villagio do Campo Cpo. Grande (RJ) Baixa Renda Lançado 65 80% 52Res. Premium Cpo. Grande Cpo. Grande (RJ) Média Baixa Lançado 47 90% 42Acqua Park - Água Chata Guarulhos (SP) Baixa Renda 2T08 67 86% 57Cidade Paradiso - Nova Iguaçu I Nova Iguaçu (RJ) Baixa Renda 3T08 120 93% 112Sta. Cecília – Madureira I Nova Iguaçu (RJ) Baixa Renda 3T08 80 70% 56Top Life Park – Juquiá Santo André (SP) Média Baixa 3T08 25 86% 22Pinheiro Guimarães Botafogo (RJ) Média Alta 3T08 49 70% 34
21
Pinheiro Guimarães Botafogo (RJ) Média Alta 3T08 49 70% 34Warehouse ABEAR Barra (RJ) Comercial 3T08 230 70% 161Splendore Valqueire II V. Valqueire (RJ) Média Baixa 4T08 25 80% 20Lote B-3 Barra (RJ) Média Renda 4T08 58 60% 35Colônia Paraíso S. J. Campos (SP) Baixa Renda 4T08 32 86% 27Pq. das Águas IV São Gonçalo (RJ) Média Baixa 4T08 84 80% 67Barrartes Barra (RJ) Comercial 4T08 120 70% 84Cidade da Barra Barra (RJ) Comercial 4T08 1.200 25% 300Javri Santo André (SP) Média Baixa 4T08 33 86% 28Pq. das Águas III São Gonçalo (RJ) Média Baixa 2009 84 80% 67Manaú II Guarulhos (SP) Baixa Renda 2009 35 86% 30Sta. Cecília – Madureira II Nova Iguaçu (RJ) Baixa Renda 2009 80 70% 56Nova Iguaçu II, III e IV Nova Iguaçu (RJ) Baixa Renda após 2008 2.341 100% 2.341
1T08 62 77% 482T08 222 85% 1883T08 504 76% 3854T08 1.552 36% 561
VGV Total 2008 2.340 50% 1.182VGV Total após 2008 2.540 98% 2.494Land Bank Total a lançar 4.663 75% 3.497
![Page 22: 26 06-2008 - apresentação xp educação – florianópolis](https://reader034.vdocuments.site/reader034/viewer/2022052523/5568844fd8b42a823d8b4b81/html5/thumbnails/22.jpg)
Empreendimentos lançados
Empreendimentos Localização Lançamento Segmento UnidadesLançadas
UnidadesVendidas %
VGV Total VGV CR2
(R$ MM) (R$ MM)
Green Park 3000/4000 Barra (RJ) Mar/Set 2006 Média Renda 240 138 58% 56 33
Verano Barra (RJ) Mar/Set 2007 Média Renda 913 554 61% 302 181
Villaggio Del Mare Recreio (RJ) Mai/07 Média Renda 156 138 88% 59 31
Splendore Valqueire I V. Valqueire (RJ) Jul/07 Média-Baixa 120 116 97% 16 13
Parque das Águas I e II S. Gonçalo (RJ) Out/07 Média-Baixa 2.210 430 19% 327 261
Barra Trade Barra (RJ) Nov/07 Comercial 5 - - 28 20
Barra Allegro Barra (RJ) Nov/07 Média renda 144 66 46% 42 29
Mirante Bonsucesso Guarulhos (SP) Mar/08 Baixa Renda 368 338 92% 28 25
Residencial Via Parque D. de Caxias (RJ) Mar/08 Baixa Renda 99 42 42% 5 3
Felicittá Jacarepaguá (RJ) Mar/08 Média-Baixa 230 142 62% 29 20
Top Life Itamaraty Santo André (SP) Abr/08 Média-Baixa 417 415 100% 43 37
Villagio do Campo Campo Grande (RJ) Jun/08 Baixa Renda 999 261 26% 65 52
Premium Cpo. Grande Campo Grande (RJ) Jun/08 Média Renda 196 111 57% 47 42
TOTAL 6.097 2.751 45% 1.047 746
2006 240 95 56 33
2007 3.548 1.126 774 535
2008 2.309 1.530 217 178
![Page 23: 26 06-2008 - apresentação xp educação – florianópolis](https://reader034.vdocuments.site/reader034/viewer/2022052523/5568844fd8b42a823d8b4b81/html5/thumbnails/23.jpg)
Relações com Investidores
Rogério FurtadoDiretor Financeiro e RI
e-mail: [email protected]
23
e-mail: [email protected]
Daniel MagnoGerente de RI
e-mail: [email protected]
www.cr2.com.br/ritel: (21) 3095-4600
![Page 24: 26 06-2008 - apresentação xp educação – florianópolis](https://reader034.vdocuments.site/reader034/viewer/2022052523/5568844fd8b42a823d8b4b81/html5/thumbnails/24.jpg)
Disclaimer
Esta apresentação contém certas declarações futuras e informações relacionadas à CR2 que refletem as visões atuais
e/ou expectativas da Companhia e de sua administração com respeito à sua performance, seus negócios e eventos futuros.
Referidas declarações prospectivas estão sujeitas a riscos, incertezas e eventos futuros.
Advertimos os investidores que diversos fatores importantes fazem com que os resultados efetivos diferenciem se de modo
relevante de tais planos, objetivos, expectativas, projeções e intenções expressadas nesta apresentação. Em nenhuma
24
relevante de tais planos, objetivos, expectativas, projeções e intenções expressadas nesta apresentação. Em nenhuma
circunstância, nem a Companhia, nem suas subsidiárias, conselheiros, diretores, agentes ou funcionários serão
responsáveis perante terceiros (incluindo investidores) por qualquer decisão de investimento tomada com base nas
informações e declarações presentes nesta apresentação, ou por qualquer dano dela resultante, correspondente ou
específico.