2020 yılı 2. Çeyrek ekonomik gelişmeleri · 2020. 7. 13. · fon ağırlıklı olarak para...

Çin’de ortaya çıkan ve yılın ilk çeyreğinde ağırlıklı olarak Avrupa’yı etkisi altına koronavirüs salgının yıkıcıetkisi, yılın ikinci çeyreğinde Amerika kıtasına yayıldı. ABD ve Brezilya salgının yeni merkezi haline gelirken,listeye Meksika da dahil oldu. İlk çeyrekte yaşanan arz ve talep şoku, kısıtlamaların kademeli olarakkaldırılmasıyla hafifledi. ABD’de Mayıs ayında %13.3’e kadar yükselen işsizlik oranı Haziran ayı itibariyle %11.1seviyesine geriledi (işsizlik oranı 2020 yılının ilk aylarında son 50 yılın en düşük seviyesi olan %3.5 seviyesinigörmüştü). Küresel öncü ekonomik göstergeler Nisan ayında dip seviyeleri test ettikten sonra toparlanmaemareleri gösterdi.

ABD Merkez Bankası (FED) başta olmak üzere küresel etkiye sahip büyük merkez bankalarından vehükümetlerden gelen olağanüstü teşvikler sayesinde hisse senedi piyasalarında sert yükselişler gözlendi. Busayede pandemi ile yaşanan düşüşler hızla telafi edilmiş oldu. Nakde yönelik endişeler kısmen azalsa da ABDdoları güçlü durmaya devam etti. Altının onsu ve Brent petrolü olumlu görüntüsünü korudu. ABD MerkezBankası (FED) yılın ikinci çeyreğinde beklentiler doğrultusunda gösterge faizi değiştirmeyerek %0-0.25aralığında tutma kararı aldı. Salgının etkisinin uzun ve kalıcı olabileceğini öngören FED, Haziran ayıtoplantısında ABD büyüme beklentisini düşürürken, enflasyon tahminini de aşağı çekti. Avrupa MerkezBankası (ECB) da faiz oranlarında değişikliğe gitmezken, Avrupa Bölgesi bankaları için yeni ve uzun vadelikrediler başlatma kararı aldı. Japonya Merkez Bankası’nın (BOJ) sınırsız tahvil alım kararı takip edilirken, bankaküçük işletmeler için de kredi limitlerini yükseltti.

Yurt içinde ise Borsa İstanbul 100 Endeksi (BIST100) ikinci çeyreği primle 116.525 seviyesinden kapattı. TürkLirası döviz sepetine (1USD ve 1EUR ortalaması) karşı ikinci çeyrekte değer kaybetti, ABD doları/TL kuru yataybir seyirle 6.85 seviyesinde kapandı. Enflasyon beklentilerindeki düşüşün yanı sıra Bankacılık Düzenleme veDenetleme Kurumu’nun (BDDK) aktif rasyo düzenlemesi doğrultusunda bankaların tahvillere ilgigöstermesiyle tahvil faizleri geriledi. Nisan ayında 660 seviyesine kadar yükselen ülke risk primimiz (5 yıllıkCDS) kısmen toparlandı. Faiz indirimlerine devam eden Merkez Bankamız (TCMB) Nisan ve Mayıs ayıtoplantılarında politika faizi oranını 150 baz puan indirerek %8.25’e çekti. 30 Nisan’daki TCMB EnflasyonRaporu’nda 2020 yılsonu enflasyon tahmini %7.4 seviyesine indirildi. TCMBi Haziran ayı toplantısında iseenflasyondaki seyri izlemek üzere ‘bekle gör’ politikasına geçti.

''Bu değerlendirme, Ziraat Hayat ve Emeklilik A.Ş. katılımcılarını bilgilendirmek amacıyla Ziraat PortföyYönetimi A.Ş. tarafından hazırlanmıştır. Bilgi ve yorumlar hazırlandığı tarih itibariyle mevcut piyasakoşulları doğrultusunda oluşturulmuş olup, katılımcıların oluşturacakları fon dağılımına yardımcı olmayıhedeflemektedir. Katılımcıların verecekleri fon dağılım kararları ile bu değerlendirmede sunulan görüş,bilgi ve veriler arasında bir bağlantı kurulamayacağı gibi burada yer alan değerlendirmelerin kullanımınayönelik sonuçlardan Ziraat Portföy Yönetimi A.Ş.’nin herhangi sorumluluğu bulunmamaktadır. Katılımcılarfon dağılım kararlarını verirlerken risk tercihlerini, yatırım hedeflerini, finansal durumlarını göz önündebulundurmalıdırlar.''

2020 Yılı 2. Çeyrek Ekonomik Gelişmeleri

https://www.ziraatemeklilik.com.tr/


FONLARA VE DİĞER YATIRIM ARAÇLARINA İLİŞKİN GETİRİ VE PERFORMANS BİLGİLERİ

Piyasa Riski: Faiz oranları, emtia fiyatları, hisse senedi fiyatları, döviz kurlarındaki veya diğer finansal varlıklardaki dalgalanmalar dahil olmak üzerepiyasa fiyatlarındaki beklenmedik hareketlerden kaynaklanan sebeplerle fon portföy değerinin zarara uğraması ihtimalidir.

Likidite Riski: Fon portföyündeki finansal varlıkların makul değerine yakın fiyattan hızla nakde çevrilememesi ve Fon’un yatırımcılara olan taahhütleriniyerine getirecek kaynağı temin edememesi riskidir. Piyasa derinliğinin azalması ve çeşitli sebeplerle piyasa fiyatının makul değerden uzaklaşması Fon’ulikidite riskine maruz bırakabilir.

Yoğunlaşma Riski: Belli bir varlığa ve/veya vadeye yoğun yatırım yapılması sonucu Fon’un bu varlığın ve vadenin içerdiği risklere maruz kalmasıdır.

Faiz Oranı Riski: Piyasa faizlerindeki değişimler nedeniyle, cari faiz oranının bir fonksiyonu olarak fiyatlanan varlıklarda değer azalışı gerçekleşebilir. Budurum faiz oranı riskini oluşturur. Vade sonuna kadar beklendiğinde herhangi bir faiz riski söz konusu olmayacaktır.

Enflasyon Riski: Enflasyon nedeniyle yatırımcı tarafından arzulanmayan bir reel getiri oranının gerçekleşme olasılığını ifade eder.

Kur Riski: Fon portföyünün döviz kurlarında meydana gelebilecek değişiklikler nedeniyle maruz kalacağı zarar olasılığıdır.

Operasyonel Risk: İç kontrollerdeki aksamalar sonucu, hata ve usulsüzlüklerin gözden kaçmasından, üst yönetim ve diğer personel tarafından zaman vekoşullara uygun hareket edilmemesinden, yönetimden kaynaklanan hatalardan, bilgi teknolojisi sistemlerindeki hata ve aksamalar ile deprem, yangın,sel gibi felaketlerden kaynaklanabilecek kayıpları ya da zarara uğrama ihtimalini ifade etmektedir

Kredi Riski: Karşı taraf riski olarak da tanımladığımız kredi riski bir finansal işlemde, işlem tutarının vadesinde yükümlülüğün kısmen veya tamamenyerine getirilmemesi olasılığıdır.

FONLARA İLİŞKİN YATIRIM RİSKİ ve DİĞER FİNANSAL RİSKLER

Getiriler Aylık Değişim Üç Aylık Değişim Yıllık Değişim 2020 Değişim 2019 DeğişimHalka Arz'dan Bugüne

Değişim

Kamu Borçlanma Araçları E.Y.F. 1,75% 6,62% 22,86% 7,45% 23,30% 102,13%

Para Piyasası E.Y.F. 0,55% 2,09% 13,67% 4,57% 21,75% 157,29%

Hisse Senedi E.Y.F. 10,97% 30,15% 17,31% 1,85% 26,48% 122,82%

Değişken E.Y.F. 5,72% 15,16% 18,47% 4,87% 26,15% 130,86%

Kamu Dış Borçlanma Araçları E.Y.F. 3,69% 13,06% 18,58% 12,20% 16,38% 311,63%

Katılım Standart E.Y.F. 2,41% 11,61% 29,92% 11,52% 25,16% 138,08%

Katılım Katkı E.Y.F. 1,91% 9,96% 32,33% 11,09% 29,09% 134,48%

Katkı E.Y.F. 4,78% 13,56% 30,96% 7,78% 34,26% 101,92%

Standart E.Y.F. 3,16% 9,25% 19,77% 6,12% 24,90% 107,07%

Altın Katılım E.Y.F. 3,22% 14,88% 48,62% 34,43% 32,17% 316,59%

Katılım Değişken E. Y.F. 1,28% 9,89% 34,42% 11,31% 36,61% 96,88%

BIST 100 10,43% 29,99% 20,77% 1,84% 25,37% 84,19%

Altın (Cumhuriyet) 3,49% 16,96% 49,48% 35,16% 33,09% -55,20%

USD / TL 0,48% 3,60% 18,29% 15,18% 12,42% 93,32%

EURO / TL 1,74% 5,54% 16,70% 15,30% 10,06% 107,53%

EURO / USD 1,14% 1,82% -1,21% 0,13% -2,09% 7,39%

Döviz Sepeti 1,15% 4,57% 17,13% 15,25% 11,11% 100,43%

BIST-KYD Repo Endeksİ (Brüt) 0,67% 2,16% 14,24% 4,93% 22,70% 167,78%

BIST-KYD DİBS Tüm Endeksi 1,89% 7,16% 30,19% 8,08% 31,43% 140,27%

BIST100: Borsa İstanbul 100 Endeksi - KYD: Kurumsal Yatırımcılar Derneği - EYF: Emeklilik Yatırım Fonu

** Kamu Borçlanma Araçları EYF, Para Piyasası EYF, Hisse Senedi EYF, Değişken EYF, Kamu Dış Borçlanma Araçları EYF, Katılım Standart EYF 01 Temmuz 2011 tarihinde halka arzedilmiştir.

*** Katılım Katkı EYF, Katkı EYF ve Standart EYF 30 Nisan 2013 tarihinde halka arz edilmiştir. Altın Katılım EYF 17 Eylül 2013 tarihinde halka arz edilmiştir. Katılım Değişken EYF 16Kasım 2015 tarihinde halka arz edilmiştir.

**** Piyasa verileri, Foreks Bilgi İletişim Hizmetleri A. Ş. veri dağıtım programından sağlanmaktadır. Bilgilendirme amacı taşıyan bültende, hesaplama yöntemleri nedeniyleoluşabilecek farklılıklardan, piyasa verilerinin elde edildiği kaynaktan dolayı oluşabilecek hata ve eksikliklerden kurumumuz ve Foreks Bilgi İletişim Hizmetleri A. Ş. sorumludeğildir.

ZİRAAT HAYAT VE EMEKLİLİK A.Ş. EMEKLİLİK YATIRIM FONLARININ YATIRIM STRATEJİSİ, YATIRIM KISITLARI, RİSK PROFİLİ, İÇERDİĞİ YATIRIM ARAÇLARI (30.06.2020)

Mevcut Portföy Yapısı:Yatırım Yapılabilecek Varlık Sınıfları ve Ağırlıkları:

%80 - %100: Kamu Borçlanma Araçları (TL/Döviz)+ Kamu Borçlanma Araçlarının konu olduğu TersRepo%0 - %10: Ters Repo%0 - %10: Takasbank Para Piyasası ve Yurt İçiOrganize Para Piyasası İşlemleri%0 - %20: Kamu Dış Borçlanma Araçları + TürkÖzel Sektör Borçlanma Senetleri (TL/Döviz) +Yatırım Fonu Katılma Payları+Vadeli Mevduat(TL/Döviz) + Katılma Hesabı (TL/Döviz) + Altın veKıymetli Madenler ile Dayalı Sermaye PiyasasıAraçları + Gelir Ortaklığı Senetleri + VarlıkTeminatlı Menkul Kıymetler + Varlığa DayalıMenkul Kıymetler + Kira Sertifikaları (Kamu/Özel)+ Gayrımenkul Sertifikaları

Fonun Yatırım Stratejisi:

Fon, portföyünün en az %80'ini kamu borçlanmaaraçlarına ve kamu borçlanma araçlarının konuolduğu ters repo işlemlerine yatırarak faiz gelirielde etmeyi hedefler.

Kamu Borçlanma Araçları Emeklilik Yatırım Fonu (ZHG)Kimler İçin Uygundur?

Kamu borçlanma araçlarından faiz geliri elde etmek isteyen, yatırımlarını orta ve uzun vadede yapan, faiz ve vade riskini alan katılımcılar için uygundur.

Yatırım Riski :Fon portföyü ağırlıklı olarak devlet iç borçlanma senetlerinden oluşmaktadır. Fon, faiz hareketlerine ve enflasyona karşı duyarlı olup, piyasa ve faiz riskitaşımaktadır. Piyasadaki faiz dalgalanmaları portföyde taşınan menkul kıymetlerin değerini etkilenebilmekte, bu etki uzun vadeli sabit getirili menkulkıymetlerde kısa vadelilerden daha fazla gözlenmektedir. Taşınan risklerin azaltılması amacıyla fon portföyünde çeşitlendirme yapılırken vade ve oranayarlaması ile riskler asgariye indirilmektedir.


%25 - %100: Devlet İç Borçlanma Senetleri% 0 - %75: Özel Sektör Borçlanma Araçları + TersRepo + Kira Sertifikaları (Kamu/Özel) + VarlıkTeminatlı Menkul Kıymetler + Varlığa DayalıMenkul Kıymetler% 0 - %25: Vadeli Mevduat (TL/Altın)+ KatılımHesabı (TL/Altın)% 0 - %10: Takasbank Para Piyasası + Yurt İçiOrganize Para Piyasası İşlemleri


Fon portföyünün asgari %25’i devlet içborçlanma senetlerinde yatırıma yönlendirilir.Fon portföyünde devamlı olarak vadesine enfazla 184 gün kalmış likiditesi yüksek para vesermaye piyasası araçları yer alır. Fonportföyünün ağırlıklı ortalama vadesi en fazla 45gündür. Fon portföyü kamu ve/veya özel sektörborçlanma araçlarından, kira sertifikalarından,ters repo ve Takasbank Para Piyasası işlemleridahil para piyasası fonu tanımında yer alan vadeyapısına sahip para ve sermaye piyasası araçlarıyanı sıra izahnamede belirtilen varlık türütablosundaki varlık türleri ile Yönetmelik veRehberde yer alan varlık türlerinden oluşur. Fonportföyüne vadeye kalan gün sayısıhesaplanamayan varlıklar dâhil edilemez.

Para Piyasası Emeklilik Yatırım Fonu (ZHR)Kimler İçin Uygundur?

Düşük risk alarak, kısa vadeli faiz oranlarının getirilerinden yararlanmak isteyen muhafazakâr katılımcılar için uygundur.

Yatırım Riski :

Fon ağırlıklı olarak para piyasasında işlem yaptığından faiz oranındaki değişimlerden etkilenmektedir. Fon portföyü piyasa, enflasyon ve faiz riski ile karşı karşıya kalabilir. Fon yönetiminde çeşitlendirme yapılmakta, riskler dağıtılarak asgariye indirilmektedir.

Kamu Borçlanma

Araçları % 80,93

Özel Sektör

Borçlanma Araçları% 1,62

Varlığa Dayalı

Menkul Kıymet % 3,12

Kamu Kira Sertifikası

% 4,68Diğer

% 9,66

Kamu Borçlanma

Araçları % 32,36

Özel Sektör


Özel Sektör Kira

Sertifikası % 2,19

Vadeli Mevduat% 24,14

Diğer % 13,76


%80 - % 100: Yurt İçi Ortaklık Payları%0 - % 10: Ters Repo%0 - % 10: Takasbank Para Piyasası + Yurt İçiOrganize Para Piyasası İşlemleri%0 - % 20: Kamu Borçlanma Araçları (İç/Dış) +Özel Sektör Borçlanma Araçları (İç/Dış) + VadeliMevduat(TL/Döviz) + Katılma Hesabı(TL/Döviz) +Altın ve Kıymetli Maden ile Dayalı SermayePiyasası Araçları + Yatırım Fonu Katılma Payları +Varlık Teminatlı Menkul Kıymetler + VarlığaDayalı Menkul Kıymetler + Kira Sertifikaları(Kamu/Özel)%0 - % 15: Varant%0 - % 5: Gayrımenkul Sertifikaları


Fon, portföyünün en az %80'ini devamlı olarakBorsa İstanbul'da işlem gören ortaklıklarınpaylarına yatıran Hisse Senedi Emeklilik YatırımFonudur. Fonun stratejisi; uzun vadede, ulusalpay piyasasında sermaye kazancı elde etmekamacıyla aktif yönetim tarzıyla yatırım yapmaktır.

Hisse Senedi Emeklilik Yatırım Fonu (ZHB)Kimler İçin Uygundur?

Yüksek oynaklığa sahip olabilen pay piyasalarında orta ve uzun vadeli bir bakış açısı ile işlem yaparak ağırlıklı olarak ortaklık paylarından gelir elde etmeyihedefleyen; agresif, risk almayı seven katılımcılar için uygundur.

Yatırım Riski :Fon portföyünün en az %80’i ortaklık paylarından oluşmaktadır. Fon ağırlıklı olarak ortaklık payı portföyüne sahip olduğundan, pay piyasasındakihareketlerden etkilenmektedir. Ortaklık payı seçiminde ağırlıklı olarak BIST 30 endeksine dahil ortaklık payları seçilmektedir. Portföyün %20’lik kısmındaise tahvil-bono, ters repo, mevduat v.b. varlıklar taşınabileceğinden faiz hareketlerine ve enflasyona duyarlıdır. Taşınan risklerin azaltılması amacıyla fonportföyünde çeşitlendirme yapılırken oran ayarlaması yapılmaktadır.


%80 - %100: Kamu Dış Borçlanma Araçları%0 - %10: Ters Repo%0 - %10: Takasbank Para Piyasası + Yurt İçiOrganize Para Piyasası İşlemleri%0 - %20: Kamu İç Borçlanma Araçları (TL/Döviz)+ Özel Sektör Borçlanma Araçları (TL/Döviz) +Vadeli Mevduat(TL/Döviz) + Vadeli Mevduat(TL/Döviz)+ Katılma Hesabı(TL/Döviz) + Altın veKıymetli Maden ile Dayalı Sermaye PiyasasıAraçları + Gelir Ortaklığı Senetleri + Yatırım FonuKatılma Payları + Varlık Teminatlı MenkulKıymetler + Varlığa Dayalı Menkul Kıymetler +Kira Sertifikaları(Kamu/Özel)


Fon, portföyünün en az %80'ini TürkiyeCumhuriyeti tarafından döviz cinsinden ihraçedilen dış borçlanma araçlarına (Eurobond)yatırarak kur ve döviz cinsinden faiz geliri eldeetmeyi hedefler.

Kamu Dış Borçlanma Araçları Emeklilik Yatırım Fonu (ZHD)Kimler İçin Uygundur?

Yatırımlarını ağırlıklı olarak, kamunun döviz cinsi dış borçlanma araçlarından oluşturmak isteyen, faiz ve kur artışlarından yararlanmayı planlayankatılımcılar için uygundur.

Yatırım Riski :Fon portföyü en az %80 oranında kamu dış borçlanma araçlarından (Eurobond) oluşmaktadır. Fon faiz hareketlerine ve enflasyona duyarlı olup, faiz riskitaşımaktadır. Döviz ağırlıklı yatırım yapıldığından fon getirisi döviz kurlarında ortaya çıkan değişimlerden etkilenmekte ve kur riski taşımaktadır. Kamu dışborçlanma araçlarında piyasanın derinliğinin az olması, yeterli alıcı ve satıcının bulunamaması halinde likidite riski ortaya çıkabilecektir. Fon çok düşükoranda da olsa özel sektör borçlanma senedi taşıyabilecek olup, bu durumda kredi ve likidite riskini ortaya çıkabilecektir.

Hisse Senedi

% 74,38

Diğer % 25,61

Kamu Kira Sertifikası

% 1,25

Eurobond% 97,20

Vadeli Mevduat

% 1,55


Fon portföy yapısı / yönetim stratejisikarşılaştırma ölçütü kullanmaya elverişliolmadığından Eşik Değer belirlenmesi uygungörülmüştür. Fon'un eşik değeri %75 BİST KYD547 Gün Bono Endeksi + %25 BİST 100Endeksi'dir.


Fon, portföyünün tamamını değişen piyasakoşullarına göre Emeklilik Yatırım FonlarıYönetmeliği'nin 5'inci maddesinde belirtilenvarlık türlerinin tamamına veya bir kısmınayatırır. Fon, hem faiz hem de temettü geliri eldeetmeyi hedefler. Fon portföyüne dahil edileceksermaye piyasası araçlarının seçiminde nakdedönüşümü kolay, riski az olanlar tercih edilir.

Değişken Emeklilik Yatırım Fonu (ZHE)Kimler İçin Uygundur?

Fon, değişen piyasa koşullarında diğer fonlara göre daha geniş yatırım alternatifleri ve portföy yöneticisinin uzmanlığından yararlanarak farklıpiyasalardaki gelişmelerden faydalanmak ve riskleri dağıtmak isteyen, nispeten risk almayı seven katılımcılar için uygundur.

Yatırım Riski :Fon portföyü ağırlıklı olarak devlet iç borçlanma senetleri, ortaklık payları ve ters repodan oluşmaktadır. Fon tahvil-bono portföyü sebebiyle faizhareketlerine, enflasyona ve piyasadaki gelişmelere duyarlıdır. Fon portföyünde ortaklık payları bulunduğundan pay piyasasındaki hareketlerden deetkilenmektedir. Ortaklık payı seçiminde ağırlıklı olarak BİST 30 endeksine dahil ortaklık payları seçilmektedir. Taşınan risklerin azaltılması amacıyla fonportföyünde çeşitlendirme yapılırken, vade ve oran ayarlaması yapılmaktadır.


%70 - %90: Bakanlıkça ihraç edilen TL cinsindenGelir Ortaklığı Senetlerinde + Kira Sertifikalarında%10 - %30: Borsa İstanbul A.Ş. tarafındanhesaplanan katılım endekslerindeki Ortaklık Payları%0 - %20: TL cinsinden Borsada işlem görmesikaydıyla fon kullanıcısı bankalar olan veya kendisiveya fon kullanıcısı yatırım yapılabilir seviyedederecelendirme notuna sahip olan Kira Sertifikaları+ İpotek ve Varlık Teminatlı Menkul Kıymetler +İpoteğe ve Varlığa Dayalı Menkul Kıymetler + VaadSözleşmeleri%0 -%20: Katılma Hesabı (TL)


Fon, portföyünün asgari % 70’ini Hazine ve MaliyeBakanlığı tarafından ihraç edilen TL cinsinden gelirortaklığı senetlerine ve/veya kira sertifikalarınayatırarak gelir elde etmeyi hedefler. Fon portföyününasgari %10’u Danışma Kurulu’nun İslami Finansprensiplerini esas alarak onayladığı Borsa İstanbul A.Ş.tarafından hesaplanan katılım endekslerindeki ortaklıkpaylarına yatırılır. TL cinsinden Borsada işlem görmesikaydıyla fon kullanıcısı bankalar olan veya kendisi veyafon kullanıcısı yatırım yapılabilir seviyedederecelendirme notuna sahip olan kira sertifikaları,ipotek ve varlık teminatlı menkul kıymetler, ipoteğe vevarlığa dayalı menkul kıymetler, vaad sözleşmeleri ve TLcinsinden katılma hesabı Fon portföyünün azami%20’sini oluşturur. Fon ‘’Katılım Fonu’’ niteliğinde olup,Fon portföyüne alınacak menkul kıymet seçimindeYönetmelik’te ve Rehber’de belirtilen sınırlamalardahilinde Danışma Kurulu’nun görüşlerine uyulur. Fonyönetiminde yatırım yapılacak sermaye piyasası araçlarıseçiminde nakde dönüşümü kolay ve riski az olanlartercih edilir. Fon portföyü istikrarlı, yüksek reel getirihedefi ile yönetilir. Fon, sisteme giriş aşamasındaherhangi bir fon tercihinde bulunmayan kişilerinbirikimlerini yatırıma yönlendirmek amacıyla dakullanılmaktadır.

Katılım Standart Emeklilik Yatırım Fonu (ZHA)Kimler İçin Uygundur?Faiz kazancı dışında gelir elde etmek isteyen, nispeten risk alabilen, yatırımlarını ağırlıklı olarak Hazine Müsteşarlığının ihraç ettiği kira sertifikası ve gelirortaklığı senetlerinde değerlendirmek isteyen katılımcılar için uygundur. Ayrıca BES sistemine giriş aşamasında herhangi bir fon tercihi olmayan ve faizkazancı dışında gelir elde etmeyi tercih eden katılımcıların birikimleri standart fona yönlendirilir.

Yatırım Riski :Fon, Danışma Kurulu onayı doğrultusunda yatırım stratejisi kapsamında, temel olarak likidite riski, yoğunlaşma riski ve piyasa riski taşımakta olup, fonportföyüne menkul kıymet alımlarında mümkün olduğunca likit olan menkul kıymetler tercih edilecek ve belli menkul kıymetlerde yoğunlaşmak yerineriskin dağıtılması esasına göre mümkün olduğunca çeşitlendirilmiş bir portföy oluşturulacaktır.

Kamu Kira Sertifikası% 71,73

Özel Sektör Kira

Sertifikası % 6,15

Hisse Senedi

% 20,45

Katılım Hesabı% 1,00

Diğer % 0,68

Kamu Borçlanma

Araçları % 16,79 Özel Sektör


Varlığa Dayalı


Hisse Senedi

% 16,44

Vadeli Mevduat

% 9,17

Diğer % 30,77


%60 - %90: Bakanlıkça ihraç edilen TL cinsindenBorçlanma Araçları + Gelir Ortaklığı Senetleri + KiraSertifikaları%10 - %30: BIST 100, BIST Sürdürülebilirlik Endeksi,BIST Kurumsal Yönetim Endeksi ve Borsa İstanbulA.Ş. tarafından hesaplanan katılım endekslerindekiOrtaklık Payları%0 - %30: TL cinsinden Borsada işlem görmesikaydıyla bankalar veya yatırım yapılabilir seviyedederecelendirme notuna sahip olan diğer ihraççılartarafından ihraç edilen Borçlanma Araçları + TLcinsinden Borsada işlem görmesi kaydıyla fonkullanıcısı bankalar olan veya kendisi veya fonkullanıcısı yatırım yapılabilir seviyedederecelendirme notuna sahip olan Kira Sertifikaları +İpotek ve Varlık Teminatlı Menkul Kıymetler +İpoteğe ve Varlığa Dayalı Menkul Kıymetlerde +Vaad Sözleşmeleri%0 - %25: Vadeli Mevduat (TL) + Katılma Hesabı (TL)%0 - %2: Ters Repo + Takasbank Para Piyasası veyurt içi organize Para Piyasası İşlemleri


Fon, portföyünün asgari % 60’ını Hazine ve MaliyeBakanlığı tarafından ihraç edilen TL cinsinden borçlanmaaraçlarına, gelir ortaklığı senetlerine ve kira sertifikalarınayatırarak gelir elde etmeyi hedefler. Fon portföyününasgari %10’u BIST 100 Endeksi, BIST SürdürülebilirlikEndeksi, BIST Kurumsal Yönetim Endeksi ve Borsa İstanbulA.Ş. tarafından hesaplanan katılım endekslerindeki ortaklıkpaylarına yatırılır. TL cinsinden Borsada işlem görmesikaydıyla; Bankalar veya yatırım yapılabilir seviyedederecelendirme notuna sahip olan diğer ihraççılartarafından ihraç edilen borçlanma araçları ile Fonkullanıcısı bankalar olan veya kendisi veya fon kullanıcısıyatırım yapılabilir seviyede derecelendirme notuna sahipolan kira sertifikaları, ipotek ve varlık teminatlı menkulkıymetler, ipoteğe ve varlığa dayalı menkul kıymetler vevaad sözleşmeleri, Fon portföyünün azami %30’unuoluşturabilir. Ters Repo, Takasbank Para Piyasası ve yurt içiorganize para piyasası işlemleri fon portföyünün azami%2’sini oluşturabilir. Fon portföyünün en fazla %25’i TLcinsinden mevduata ve/veya katılma hesabına yatırılabilir.Fon portföyüne alınacak menkul kıymet seçiminde vesınırlamalarında Yönetmelik’te ve Rehber’de belirlenmişolan yönetim ilkelerine uyulur. Fon portföyüne dahiledilecek sermaye piyasası araçlarının seçiminde nakdedönüşümü kolay ve riski az olanlar tercih edilir. Fonportföyü istikrarlı, yüksek reel getiri hedefi ile yönetilir.Fon, sisteme giriş aşamasında herhangi bir fon tercihindebulunmayan kişilerin birikimlerini yatırıma yönlendirmekamacıyla da kullanılmaktadır.

Standart Emeklilik Yatırım Fonu (ZHS)Kimler İçin Uygundur?

BES sistemine giriş aşamasında herhangi bir fon tercihi olmayan kişilerin birikimleri standart fona yönlendirilir. Fon kamu borçlanma araçlarından faiz geliri elde etmekisteyen, yatırımlarını uzun vadede yapan, faiz ve vade riskini alan, piyasadaki gelişmeler doğrultusunda portföyünün azami %30’unu geçmeyecek biçimde hisse senedide taşıyabilecek katılımcılar için uygundur.

Yatırım Riski :Fon portföyü ağırlıklı olarak devlet iç borçlanma senetlerinden oluşmaktadır. Fon, faiz hareketlerine ve enflasyona karşı duyarlı olup, piyasa ve faiz riski taşımaktadır.Piyasadaki faiz dalgalanmaları portföyde taşınan menkul kıymetlerin değerini etkilenebilmekte, bu etki uzun vadeli sabit getirili menkul kıymetlerde kısa vadelilerdendaha fazla gözlenmektedir. Taşınan risklerin azaltılması amacıyla fon portföyünde çeşitlendirme yapılırken vade ve oran ayarlaması ile riskler asgariye indirilmektedir.


Fon portföy yapısı /yönetim stratejisikarşılaştırma ölçütü kullanmaya elverişliolmadığından Eşik Değer belirlenmesi uygungörülmüştür. Fon'un eşik değeri %100 BİST KYD 1Aylık Kar Payı Endeksi (TL)'dir.


Fon, portföyünü Türkiye'de veya uluslararasıpiyasalarda ihraç edilen faize dayalı olmayanyatırım araçlarından, kira sertifikalarından,Danışma Kurulu'nun İslami Finans prensipleriniesas alarak onayladığı ortaklık paylarından,katılım bankalarında açılan katılmahesaplarından, altın ve altına dayalı sermayepiyasası araçları ile diğer kıymetli madenlerdenve Danışma Kurulu'nun icazet verdiği diğer parave sermaye piyasası araçlarından oluşturur.Ayrıca izahnamenin 2.4. maddesinde yer verilentablodaki varlıklara, belirtilen sınırlamalardahilinde yatırım yapılabilir.

Katılım Değişken Emeklilik Yatırım Fonu (ZHF)Kimler İçin Uygundur?

Birikimlerini, katılım bankacılığı prensiplerine uygun olarak, değişen piyasa koşullarına göre farklı yatırım araçlarına yönlendiren portföy yöneticisinin uzmanlığından yararlanmak isteyen katılımcılarımız için uygundur.

Yatırım Riski :

Fon portföyü ağırlıklı olarak katılım bankacılığı ilkelerine uygun kamu ve özel sektör kira sertifikası, faizsiz yatırım araçları, ortaklık payları ve katılmahesabından oluşmaktadır. Fon temel olarak; piyasa, likidite ve yoğunlaşma riski taşımaktadır.

Kamu Borçlanma

Araçları % 70,41

Özel Sektör Borçlanma

Araçları% 10,65

Varlığa Dayalı


Hisse Senedi% 7,15

Vadeli Mevduat

% 1,75

Diğer % 9,47


Özel Sektör Kira Sertifikası

% 19,57

Hisse Senedi% 5,32


Diğer % 21,61


%70 - %90: İlgisine göre T.C. Hazine ve MaliyeBakanlığı’nca veya Hazine Müsteşarlığı VarlıkKiralama Şirketlerince ihraç edilen TL cinsindenBorçlanma Araçları + Gelir Ortaklığı Senetleri + KiraSertifikaları%0 - %15: (TL cinsinden)Borsada işlem görmesikaydıyla bankalar tarafından çıkarılan BorçlanmaAraçları + kaynak kuruluşu bankalar olan varlıkkiralama şirketlerince ihraç edilen Kira Sertifikaları +Sermaye Piyasası Kurulu tarafından yetkilendirilmişderecelendirme kuruluşları tarafından yatırımyapılabilir seviyeye denk gelen derecelendirmenotuna sahip Teminatlı Menkul Kıymetler ile Varlıkveya İpoteğe Dayalı Menkul Kıymetler%10 - %15: BIST 100, BIST Sürdürülebilirlik Endeksi,BIST Kurumsal Yönetim Endeksi ve Borsa İstanbul A.Ş.tarafından hesaplanan katılım endekslerindeki paylar%0 - %20: Vadeli Mevduat (TL) + Katılma Hesabı (TL)%0-%5:BİST repo-ters repo pazarındagerçekleştirilen) Ters Repo ve Vaad Sözleşmeleri +Takasbank ve/veya yurt içi organize Para Piyasasındaİşlemlerinde


Fon portföyü, Devlet Katkısı Hakkında Yönetmelik’tebelirtilen yatırım stratejisi çerçevesinde yatırımayönlendirilir. Fon portföyüne alınacak menkul kıymetseçiminde ve sınırlamalarında ayrıca Yönetmelik’tebelirlenmiş olan yönetim ilkelerine uyulur. Fonportföyünde yer alabilecek varlıkların asgari ve azamisınırları izahnamenin 2.4. maddesinde belirtilmiştir.Fon portföyüne dâhil edilecek sermaye piyasasıaraçlarının seçiminde nakde dönüşümü kolay ve riskiaz olanlar tercih edilir. Fon portföyü istikrarlı, yüksekreel getiri hedefi ile yönetilir.

Katkı Emeklilik Yatırım Fonu (ZHK)

Yatırım Riski :Fon portföyü ağırlıklı olarak devlet iç borçlanma araçlarından oluşmaktadır. Fon, faiz hareketlerine ve enflasyona karşı duyarlı olup, piyasa ve faiz riskitaşımaktadır. Piyasadaki faiz dalgalanmaları portföyde taşınan menkul kıymetlerin değerini etkilenebilmekte, bu etki uzun vadeli sabit getirili menkulkıymetlerde kısa vadelilerden daha fazla gözlenmektedir. Taşınan risklerin azaltılması amacıyla fon portföyünde çeşitlendirme yapılırken vade ve oranayarlaması ile riskler asgariye indirilmektedir.


%80 - %100: Peşin alınması ve fiziki karşılığıbulunması şartıyla Altın ve/veya Altına DayalıSermaye Piyasası Araçları (TL/Döviz)%0 - %20: Peşin alınması ve fiziki karşılığı bulunmasışartıyla Gümüş ve/veya Gümüşe Dayalı SermayePiyasası Araçları (TL/Döviz) + Diğer KıymetliMadenlere Dayalı Sermaye Piyasası Araçları(TL/Döviz) + Gelir Ortaklığı Senetleri (TL/Döviz) +Katılma Hesabı (TL/Döviz/Altın) + Katılım FonuKatılma Payları + Gayrımenkul Yatırım Fonu + GirişimSermayesi Fonu Katılma Payları + Kira Sertifikaları(TL/Döviz) + Danışma Kurulunun İcazet VerdiğiOrtaklık Payları + Faizsiz Varlık teminatlı MenkulKıymetler%0 - %10: Fon Portföyüne Alınabilecek Varlığı,Taraflardan En Çok Birinin Tek Taraflı Bağlayıcı Vaadiile Belli Bir Süre Sonunda Önceden Tespit EdilmişŞartlarla Geri Satma Taahhüdünde Bulunarak Almak(Vaad)


Fon, portföyünün en az %80'ni peşin işlemyapılması ve fiziki karşılığı bulunması şartı ilealtın ve/veya altına dayalı Türkiye veyauluslararası piyasalarda ihraç edilen para vesermaye piyasası araçlarına yatırarak, altınfiyatlarına paralel gelir elde etmeyi hedefler. Fon,portföyünün %20'lik kısmında ise kirasertifikaları, katılma hesapları, DanışmaKurulu'nun İslami Finans prensiplerini esas alarakonayladığı ortaklık payları, diğer kıymetlimadenler ile para ve sermaye piyasası araçlarıyer alır. Ayrıca izahnamenin 2.4. maddesinde yerverilen tablodaki varlıklara, belirtilen sınırlamalardahilin de yatırım yapılabilir.

Altın Katılım Emeklilik Yatırım Fonu (ZHN)Kimler İçin Uygundur?Fon altın piyasasına ilgi duyan, altın fiyatındaki değişimden gelir elde etmek isteyen katılımcılar için uygundur.

Yatırım Riski :Fon portföyü ağırlıklı olarak peşin işlem yapılması ve fiziki karşılığı bulunması şartı ile altın ve/veya altına dayalı yatırım araçlarından oluşmaktadır. Fon,altın piyasasındaki gelişmelere karşı duyarlı olup, temel olarak piyasa ve kur riski taşımaktadır.

Kamu Borçlanma

Araçları % 73,72

Özel Sektör Borçlanma

Araçları% 1,37

Varlığa Dayalı


Hisse Senedi

% 13,12

Vadeli Mevduat

% 8,50

Diğer % 2,40


Özel Sektör Kira Sertifikası

% 0,28

Kıymetli Maden % 2,35


Diğer % 1,24

*Bu bülten genel bilgilendirme amacı ile hazırlanmıştır. Burada yer alan yorum ve öneriler herhangi bir emeklilik yatırım fonunda alım-satım önerisi ya da getiri vaadi olarak algılanmamalıdır.

Bu görüşler mali durumunuz ile risk-getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanarak fon tercihinde bulunulması beklentinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.


%70 - %90: Bakanlıkça veya Hazine ve MaliyeBakanlığı Varlık Kiralama Şirketlerince ihraçedilen Türk Lirası cinsinden kira sertifikaları veyaGelir Ortaklığı Senetleri%0 - %15: (TL cinsinden) kaynak kuruluşubankalar olan varlık kiralama şirketlerince ihraçedilen Kira Sertifikaları + Sermaye Piyasası Kurulutarafından yetkilendirilmiş derecelendirmekuruluşları tarafından yatırım yapılabilir seviyeyedenk gelen derecelendirme notuna sahipTeminatlı Menkul Kıymetler ile Varlık veyaİpoteğe Dayalı Menkul Kıymetler%10 - %15: Borsa İstanbul A.Ş. tarafındanhesaplanan katılım endekslerindeki paylar%0 - %20: Katılma Hesabı (TL)%0 - %5: Vaad Sözleşmeleri


Fon portföyü, Devlet Katkısı HakkındaYönetmelik’te belirtilen yatırım stratejisiçerçevesinde yatırıma yönlendirilir. Fonportföyüne alınacak menkul kıymet seçiminde vesınırlamalarında ayrıca Yönetmelik’te belirlenmişolan yönetim ilkelerine uyulur. Fon portföyündeyer alabilecek varlıkların asgari ve azami sınırlarıizahnamenin 2.4. maddesinde belirtilmiştir. Fon‘‘Katılım Fonu’’ niteliğinde olup, fon portföyüDanışma Kurulu’nun icazet verdiği para, sermayepiyasası araçlarından oluşturulur. Fonyönetiminde yatırım yapılacak sermaye piyasasıaraçları seçiminde nakde dönüşümü kolay veriski az olanlar tercih edilir. Fon portföyüistikrarlı, yüksek reel getiri hedefi ile yönetilir.

Katılım Katkı Emeklilik Yatırım Fonu (ZHT)

Yatırım Riski :

Fon yatırım stratejisi kapsamında; temel olarak likidite riski, yoğunlaşma riski ve enflasyon riski taşımaktadır. Fon portföyüne menkul kıymet alımlarındamümkün olduğunca likit olan menkul kıymetler tercih edilecek ve belli menkul kıymetlerde yoğunlaşmak yerine riskin dağıtılması esasına göre mümkünolduğunca çeşitlendirilmiş bir portföy oluşturulacaktır.


Özel Sektör

Kira Sertifikası

% 1,89

Hisse Senedi

% 13,82

Katılım Hesabı% 1,97 Diğer

% 1,11





2020 yılı 2. Çeyrek ekonomik gelişmeleri · 2020. 7. 13. · fon ağırlıklı olarak para...

Documents