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Abheben mit noch mehr AuftriebHöhere Hebel und mehr

Flexibilität für Trader

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Der Währungsspekulant George SorosWas Anleger von dem Börsenguru lernen können

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Der Ruf nach mehr IT-Sicherheit steigt und mit ihm die Chancen für Investoren

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zum Inhalt

08 | 2015

Fonds Zertifikate Optionsscheine

Markt | BeobachtungDAS KUNDENMAGAZIN VON HSBC FÜR INVESTOREN UND TRADER

AKTUELLES · EDITORIAL

www.hsbc-zertifikate.de2

Roman Przibylla Derivatives Public Distribution

… and you, and you, and you. Erst vor wenigen Wochen haben wir über selbstfahrende Autos in der Autoindustrie berichtet. Dabei sollen einigen Automobilherstellern zurfolge bereits im Jahr 2020 die ersten Serienmo-delle vom Band rollen. Doch nicht nur die Automobilindustrie befindet sich in einer digitalen Transformation. Auch andere Branchen wie die Musikbran-che, der TV-Markt, oder auch die Medien- und Journalismusbranche durch-leben seit Jahren einen digitalen Wandel. Selbst wir Banken sind von dieser Entwicklung keineswegs befreit.Angesichts dieser zunehmenden Digitalisierung der Wirtschaft ist es von zentraler Bedeutung, dass Unternehmen zeitgleich zum Ausbau ihrer digita-len Infrastruktur auch in IT-Sicherheitssysteme investieren. Nicht auszuden-ken, was Hacker beispielweise mit Zugängen zur Steuerungssoftware von selbstfahrenden Autos oder mit sensiblen Kundendaten anstellen könnten. Kein Wunder, dass das Bewusstsein für mehr IT-Sicherheit steigt. Und das nicht nur in der Gesellschaft, sondern vor allem auch in den Unternehmen. Zu hoch ist das Risiko von Wirtschaftsspionage und Datenklau. Spätestens seit den Enthüllungen von Edward Snowden zu den Spionageaktivitäten der NSA und dem Hackerangriff auf den Bundestag ist klar: Keiner ist sicher, nicht einmal unsere Bundeskanzlerin. Und davon können Sie als Anleger profitieren. Besonders amerikanische Unternehmen wie IBM, Cisco oder Symantec setzen bereits auf den Trend zu mehr IT-Sicherheit und entwickeln fleißig präventiven Abwehrprogramme für Unternehmen. Aber auch große deut-sche Konzerne wie SAP sehen ihre Chancen in diesem Markt und bauen dieses Geschäftsfeld kontinuierlich weiter aus (ab Seite 29). Ausgeweitet haben auch wir unsere Produktpalette um die beliebten Faktor-Zertifikate. Um Ihnen noch mehr Flexibilität beim Handel mit diesen Wertpapieren zu bieten, stehen Ihnen nun höhere Hebel und kleinere Bezugsverhältnisse zur Verfügung (Seite 5). Kom-biniert mit dem Service und den Benachrichtigungsfunktionen unserer Watchlist (Seite 37) sollten Sie bestens gerüstet sein für die kommenden Börsenwochen.

Ihr

Roman Przibylla

Big Brother is watching you …

Termi

Ausgewählte Termine Wirtschafts- und Konjunkturdaten im August

02.08.2015 08.00 DE Großhandelsumsatz 2. Quartal

03.08.2015 09.55 DE Einkaufsmanagerindex Juli

03.08.2015 10.00 EU Einkaufsmanagerindex Eurozone Juli

03.08.2015 14.30 US Persönliche Auslagen Juni

03.08.2015 14.30 US Persönliche Einkommen Juni

03.08.2015 16.00 US ISM Index Juli

03.08.2015 16.00 US Bauausgaben Juni

04.08.2015 16.00 US Industrieaufträge Juni

05.08.2015 09.55 DE Dienstleistungsindex Juli

05.08.2015 10.00 EU Einkaufsmanagerindex Dienstleistungen Juli

05.08.2015 14.15 US ADP-Arbeitsmarktbericht Juli

05.08.2015 14.30 US Handelsbilanz Juni

05.08.2015 16.00 US ISM Dienstleistungsindex Juli

06.08.2015 12.00 DE Auftragseingang Industrie Juni

06.08.2015 14.30 US Erstanträge Arbeitslosenhilfe (Woche)

06.08.2015 16.30 US EIA Erdgasbericht (Woche)

07.08.2015 k.A. JP BoJ Sitzungsergebnis

07.08.2015 08.00 DE Außenhandel Juni

07.08.2015 12.00 DE Produktion prod. Gewerbe Juni

07.08.2015 14.30 US Arbeitslosenquote Juli

07.08.2015 14.30 US Beschäftigte ex Agrar Juli

07.08.2015 14.30 US Stundenlöhne Juli

07.08.2015 14.30 US Wochenstunden Juli

07.08.2015 21.00 US Verbraucherkredite Juli

10.08.2015 08.00 DE Umsatz verar. Gewerbe Juni

11.08.2015 11.00 DE ZEW Konjunkturerwartung August

11.08.2015 14.30 US Arbeitsproduktivität 2. Quartal

11.08.2015 14.30 US Lohnstückkosten 2. Quartal

11.08.2015 16.00 US Großhandel Juni

12.08.2015 08.00 DE Insolvenzen Mai

12.08.2015 11.00 EU Industrieproduktion Juni

12.08.2015 20.00 US Staatshaushalt Juli

13.08.2015 08.00 DE Verbraucherpreise Juli

13.08.2015 14.30 US Einzelhandelsumsatz Juli

13.08.2015 14.30 US Ausfuhrpreise Juli

13.08.2015 14.30 US Einfuhrpreise Juli

13.08.2015 14.30 US Erstanträge Arbeitslosenhilfe (Woche)

13.08.2015 16.00 US Lagerbestände Juni

13.08.2015 16.30 US EIA Erdgasbericht (Woche)

14.08.2015 08.00 DE BIP 2. Quartal

14.08.2015 08.00 DE Großhandelspreise Juli

14.08.2015 11.00 EU Inflation Juli 2015

14.08.2015 14.30 US Erzeugerpreisindex Juli

14.08.2015 15.15 US Industrieproduktion Juli

14.08.2015 15.15 US Kapazitätsauslastung Juli

14.08.2015 15.55 US Verbraucherstimmung Uni Michigan August

17.08.2015 08.00 DE Beschäftigte verarb. Gewerbe Juni

17.08.2015 11.00 EU Außenhandel Juni

17.08.2015 14.30 US NY Empire State Index August

17.08.2015 16.00 US NAHB/WF Hausmarktindex August

18.08.2015 14.30 US Wohnbaubeginne Juli

18.08.2015 14.30 US Wohnbaugenehmigungen Juli

19.08.2015 11.00 EU Produktion Baugewerbe Juni

19.08.2015 14.30 US Verbraucherpreise Juli

20.08.2015 14.30 US Erstanträge Arbeitslosenhilfe (Woche)

20.08.2015 16.00 US Frühindikatoren Juli

20.08.2015 16.00 US Philadelphia Fed Index August

20.08.2015 16.30 US EIA Erdgasbericht (Woche)

21.08.2015 08.10 DE GfK Konsumklima Studie September

24.08.2015 09.30 DE Dienstleistungsindex August

24.08.2015 09.30 DE Einkaufsmanagerindex verarb. Gewerbe August

24.08.2015 10.00 EU Einkaufsmanagerindex verarb. Gewerbe Eurozone August

24.08.2015 10.00 EU Einkaufsmanagerindex Dienstleistungen Eurozone August

24.08.2015 14.30 US Chicago Fed National Activity Index Juli

25.08.2015 08.00 DE Bauhauptgewerbe Juni

25.08.2015 08.00 DE BIP 2. Quartal

25.08.2015 10.00 DE ifo Geschäftsklimaindex August

25.08.2015 10.00 DE Maastricht-Defizit-Quote 1. Halbjahr 2015

25.08.2015 16.00 US State Street Investor Confidence Index August

25.08.2015 16.00 US Verbrauchervertrauen August

25.08.2015 16.00 US FHFA Hauspreisindex Juni

26.08.2015 14.30 US Aufträge langlebiger Wirtschaftsgüter Juli

27.08.2015 14.30 US BIP 2. Quartal

27.08.2015 14.30 US Erstanträge Arbeitslosenhilfe (Woche)

27.08.2015 16.00 US Anstehende Hausverkäufe Juli

27.08.2015 16.30 US EIA Erdgasbericht (Woche)

28.08.2015 k.A. DE Verbraucherpreise August

28.08.2015 14.30 US Persönliche Auslagen Juli

28.08.2015 14.30 US Persönliche Einkommen Juli

28.08.2015 15.55 US Verbraucherstimmung Uni Michigan August

31.08.2015 08.00 DE Einzelhandelsumsatz Juli

31.08.2015 11.00 EU Vorabschätzung Inflation Eurozone August

31.08.2015 15.45 US Einkaufsmanagerindex Chicago August

Quelle: Börse Frankfurt, Stand: 16.07.2015

AKTUELLES · TERMINE

3

Inhalt

Inhalt August 2015

www.hsbc-zertifikate.de

AKTUELLES

02 Editorial03 Ausgewählte Termine05 Abheben mit noch mehr Auftrieb07 Most Traded / Neuemissionen

MÄRKTE

11 Aktien · Tauwetter bringt Rutschgefahr!13 Währungen · Zloty unter Druck15 Rohstoffe · Erneuter Preisverfall

ANALYSE

17 Charttechnik 17 Goldpreis – Die Bastion ist gefallen18 Silberpreis – Es steht einiges auf dem Spiel19 DAX® – Steilvorlage muss genutzt werden

29 Titelthema · Keiner ist sicher37 Watchlist · Jederzeit den Markt im Blick –

mit der HSBC-Watchlist!

4

ANLAGEZERTIFIKATE UND HEBELPRODUKTE

08 Anlagezertifikate · Neuemissionen in Zeichnung21 Handverlesen · Anlagezertifikate

WISSEN

39 HSBC Webinar-Sentiment41 Börsengurus · Die Wegbereiter45 HSBC Zertifikate-Akademie · Wie der Bonus

in das Bonus-Zertifikat kommt

FONDS

49 Asset Allokation · Risikotragende Assets bleiben attraktiv

51 HSBC-Fonds im Überblick54 HSBC Exchange Traded Funds

SERVICE

55 Rechtliche Hinweise57 Kontakt57 Impressum

11 Aktien Tauwetter bringt Rutschgefahr!

29 Titelthema

Keiner ist sicher

15Rohstoffe

Erneuter Preisverfall

21Handverlesen Anlagezertifikate

13Währungen Zloty unter Druck

Aufgrund der hohen Nachfrage in der Vergangenheit haben wir für unsere Kunden die Produktpalette der Faktor-Zertifikate erweitert. Ab sofort stehen Anlegern höhere Hebel und kleinere Bezugsverhältnisse zur Verfügung, was für noch mehr Flexibilität sorgt. Trader haben nun die Möglichkeit, den Trends im DAX®-Future konstant mit einem Hebelfaktor von 12 zu folgen. Im Euro-BUND-Future ist sogar eine konstante Hebelpartizipation von 15 möglich. Im Folgenden finden Sie eine Übersicht der Faktor-

Zertifikate von HSBC auf den DAX®-Future, Gold, Öl und den Euro-BUND- Future oder informieren Sie sich auf www.hsbc-zertifikate.de/Faktor.

Abheben mit noch mehr Auftrieb

Die Wertpapierprospekte sowie die dazugehörigen Endgültigen Bedingungen bzw. Nachträge für alle in dieser Publikation besprochenen Wertpapiere erhalten Sie über die Internetseite www.hsbc-zertifikate.de.

AKTUELLES · FAKTOR-ZERTIFIKATE

Tabelle: Ausgewählte Faktor-Zertifikate von HSBC

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Volle Transparenz!Jetzt mit erweiterten

Informationen für Anleger

in der Einzelansicht auf

www.hsbc-zertifikate.de

Basiswert WKN Typ Fälligkeits - tag

Bezugs- verhältnis

Hebel- faktor

Preis in EUR

Brent Crude Future TD90LL Long open end 1,000 10,00 22,36

Brent Crude Future TD90LS Short open end 1,000 10,00 8,68

Brent Crude Future TD70LL Long open end 1,000 7,50 45,71

Brent Crude Future TD70LS Short open end 1,000 7,50 23,54

Brent Crude Future TD50LL Long open end 1,000 5,00 72,31

Brent Crude Future TD50LS Short open end 1,000 5,00 47,36

DAX®-Future TD912L Long open end 0,100 12,00 13,66

DAX®-Future TD9L12 Long open end 1,000 12,00 136,57

DAX®-Future TD912S Short open end 0,100 12,00 4,59

DAX®-Future TD9S12 Short open end 1,000 12,00 45,74

DAX®-Future TD910L Long open end 0,100 10,00 12,49

DAX®-Future TD00XL Long open end 1,000 10,00 124,85

Basiswert WKN Typ Fälligkeits - tag

Bezugs- verhältnis

Hebel- faktor

Preis in EUR

DAX®-Future TD910S Short open end 0,100 10,00 0,43

DAX®-Future TD00XS Short open end 1,000 10,00 4,06

DAX®-Future TD908L Long open end 0,100 8,00 15,19

DAX®-Future TD8DXL Long open end 1,000 8,00 151,91

DAX®-Future TD908S Short open end 0,100 8,00 1,02

DAX®-Future TD8DXS Short open end 1,000 8,00 9,91

DAX®-Future TD906L Long open end 0,100 6,00 25,6

DAX®-Future TD6DXL Long open end 1,000 6,00 255,97

DAX®-Future TD906S Short open end 0,100 6,00 1,2

DAX®-Future TD6DXS Short open end 1,000 6,00 11,77

Euro-BUND-Future TD9L15 Long open end 1,000 15,00 106,29

Euro-BUND-Future TD9S15 Short open end 1,000 15,00 85,18

Die Wertpapierprospekte sowie die dazugehörigen Endgültigen Bedingungen bzw. Nachträge für alle in dieser Publikation besprochenen Wertpapiere erhalten Sie über die Internetseite www.hsbc-zertifikate.de.

Faktor-Zertifikate – das WebinarFunktionsweise, Chancen & Risiken, Geldkursbestimmung und alle wich-tigen Details zu Faktor-Zertifikaten erhalten Sie vom Zertifikate-Experten Jewgeni Ponomarev im kostenfreien, einstündigen Online-Seminar „Mit Faktor-Zertifikaten an klaren Kurstrends partizipieren“ am Donnerstag, den 13.08.2015, um 18.30 Uhr. Schalten Sie einfach 10 Minuten vor Beginn unter www.hsbc-zertifikate.de/Webinare ein. Eine vorherige Anmeldung ist nicht notwendig.

Matthias Hüppe Direktor, Derivatives Public Distribution, HSBC

AKTUELLES · FAKTOR-ZERTIFIKATE

Basiswert WKN Typ Fälligkeits - tag

Bezugs- verhältnis

Hebel- faktor

Preis in EUR

Silber-Future TD9L10 Long open end 1,000 10,00 38,88

Silber-Future TD9S10 Short open end 1,000 10,00 140,64

Silber-Future TD9L75 Long open end 1,000 7,50 51,88

Silber-Future TD9S75 Short open end 1,000 7,50 130,15

Silber-Future TD9L05 Long open end 1,000 5,00 65,16

Silber-Future TD9S05 Short open end 1,000 5,00 118,17

WTI Crude Future TD9FWL Long open end 1,000 10,00 28,24

WTI Crude Future TD9FWS Short open end 1,000 10,00 3,77

WTI Crude Future TD7FWL Long open end 1,000 7,50 54,72

WTI Crude Future TD7FWS Short open end 1,000 7,50 18,41

WTI Crude Future TD5FWL Long open end 1,000 5,00 81,77

WTI Crude Future TD5FWS Short open end 1,000 5,00 40,75

Quelle: hsbc-zertifikate.de, Stand: 22.07.2015

Faktor-Zertifikate im aktuellen Marktumfeld

Von wegen Sommerloch. Das europäische Schuldendrama und die Entwicklungen in China halten die internationalen Finanzmärkte in Atem. Auch der DAX® zeigt sich in einem spannenden und vielversprechenden Umfeld. Während sich der deutsche Leitindex im Zuge des Aufwärtstrends zu Beginn des Jahres noch mit kleinen positiven Tageskerzen bis zum Allzeithoch im April bei 12.391 Punkten mauserte, zeigen sich nun vermehrt größere Kursausschläge in beide Richtungen. Mehrere hundert Punkte innerhalb eines Han-delstages sind dabei keine Seltenheit. Das heißt, auch Kurz-entschlossenen bieten Faktor-Zertifikate bei den aktuellen Kursausschlägen auf Tagesbasis die Möglichkeit, daran über-proportional zu partizipieren.

Faktor-Zertifikate ermöglichen es erfahrenen Anlegern und/oder Tradern, die „Tagesrenditen“ eines Index oder auch eines Rohstoffs konstant zu hebeln. Steigt der DAX®-Future innerhalb eines Handelstages um drei Prozent, bildet zum Beispiel das neu aufgelegte Faktor-Long-Zertifikat auf den DAX®-Future mit Hebel 12 (WKN: TD912L) diese Tagesent-wicklung mit einem Anstieg von etwa 36 Prozent ab, abzüg-

Basiswert WKN Typ Fälligkeits - tag

Bezugs- verhältnis

Hebel- faktor

Preis in EUR

Euro-BUND-Future TD00UL Long open end 1,000 10,00 74,72

Euro-BUND-Future TD00US Short open end 1,000 10,00 110,05

Euro-BUND-Future TD8BFL Long open end 1,000 8,00 80,44

Euro-BUND-Future TD8BFS Short open end 1,000 8,00 109,51

Euro-BUND-Future TD6BFL Long open end 1,000 6,00 85,88

Euro-BUND-Future TD6BFS Short open end 1,000 6,00 108,17

Gold-Future TD9FGL Long open end 1,000 10,00 41,28

Gold-Future TD9FGS Short open end 1,000 10,00 100,98

Gold-Future TD7FGL Long open end 1,000 7,50 53,75

Gold-Future TD7FGS Short open end 1,000 7,50 105,17

Gold-Future TD5FGL Long open end 1,000 5,00 66,92

Gold-Future TD5FGS Short open end 1,000 5,00 104,7

lich der Finanzierungskosten. Bei Faktor-Short-Zertifikaten verhält sich dies gerade umkehrt. Mit diesen können Anleger auch bei fallenden Kursen die negative Tagesperformance des Index positiv hebeln und entsprechend überproportional partizipieren. Trendmuster und größere, konstante Kursent-wicklungen sind somit ein nahezu idealtypisches Szenario für Faktor-Zertifikate. In diesen Marktphasen spielen sie durch den sogenannten „Hebel-Hebel-Effekt“ ihren Vorteil gegen-über klassischen Hebelprodukten wie Turbo-Optionsschei-nen deutlich aus. Doch Vorsicht, der Hebel-Hebel-Effekt wirkt auch in die Gegenrichtung. In diesem Fall können schnell hohe Verluste anfallen.

Im aktuellen Marktumfeld ist man daher gut beraten, Fak-tor-Zertifikate eher kurzfristig einzusetzen und so gezielt von den größeren Kursausschlägen auf Tagesbasis zu profitieren. Long- bzw. Short-Produkte ermöglichen es dem Anleger, in die jeweilige Richtung überproportional positiv zu partizipie-ren. Dafür stehen seit einigen Tagen bei HSBC auch größere Hebel und kleinere Bezugsverhältnisse zur Verfügung. Diese gibt es nicht nur auf den DAX®-Future, sondern auch auf Gold, Öl und den Euro-BUND-Future. Das fehlende Sommer-loch kann sich also durchaus lohnen.

www.hsbc-zertifikate.de6

AKTUELLES · MOST TRADED

Capped Bonus-Zertifikate 1 TD37HM EURO STOXX 50®

2 TD00SH BMW

3 TD2W8P Orange

4 TD3JAC E.ON

5 TD31K9 DAX®

6 TD00SG Bayer

7 TD2U4X Daimler

8 TD2KW8 Apple

9 TD2W4K Airbus Group N.V.

10 TD2640 RWE

Quelle: HSBC, Stand: 23.07.2015

Aktienanleihen 1 TD00K0 DAX®

2 TD30WH Daimler

3 TD00SQ adidas

4 TD1K9Q EURO STOXX 50®

5 TD243Y VW Vz.

6 TD2HUW STOXX® Europe 600 Oil & Gas

7 TD30Z6 STADA Arzneimittel

8 TD34U2 Deutsche Post

9 TD00SK Allianz

10 TD00WZ Siemens

Quelle: HSBC, Stand: 23.07.2015

Discount-Zertifikate 1 TD19VA EURO STOXX 50®

2 TD3LJ0 K+S

3 TD2VBA DAX®

4 TD2SCV Airbus Group N.V.

5 TD2M4X HeidelbergCement

6 TD2HHN Barrick Gold

7 TD3LC5 Linde

8 TD24VV Bayer

9 TD2M7T LANXESS

10 TD2MC3 ProSiebenSat.1

Quelle: HSBC, Stand: 23.07.2015

Top 10-Basiswerte 1 EURO STOXX 50®

2 Royal Dutch Shell

3 BMW

4 Deutsche Post

5 VW Vz.

6 K + S

7 Airbus Group N.V.

8 HeidelbergCement

9 Orange

10 E.ON

Quelle: HSBC, Stand: 23.07.2015

Anlagezertifikate 1.131 (Reverse-) Capped Bonus-Zertifikate

618 Discount-Zertifikate

312 Aktienanleihen

Quelle: HSBC, Stand: 22.07.2015

Hebelprodukte 1.909 (X-)Open End-Turbo-Optionsscheine

1.698 (X-)Turbo-Optionsscheine

721 (Smart-)Mini Future Zertifikate

281 Standard-Optionsscheine

230 Day Turbo-Optionsscheine

Quelle: HSBC, Stand: 22.07.2015

Most Traded Neuemissionen

In der Rubrik „Most Traded“ finden Sie die meistgehandelten Anlagezer tifikate des zurückliegenden Monats. Die TOP 10- Basiswerte stellen dabei die am meisten nachgefragten Basis-werte von Zertifikaten aus dem Hause HSBC dar. Die Rubrik „Neuemissionen“ verdeutlicht Ihnen, wie engagiert wir unsere Produkt palette pflegen, damit Sie als Anleger und Trader aus einem optimalen Angebot wählen können.

Die Wertpapierprospekte sowie die dazugehörigen Endgültigen Bedingungen bzw. Nachträge für alle in dieser Publikation besprochenen Wertpapiere erhalten Sie über die Internetseite www.hsbc-zertifikate.de.

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www.hsbc-zertifikate.de8

ZEICHNUNGSPRODUKTE ANLAGEZERTIFIKATE

Neuemissionen in Zeichnung

TD3URY

TD3URZTD3US1

TD3US0

WKN TD3URY

Fälligkeitstag 24.02.2017

Basispreis in EUR Schlusskurs des Basiswerts am 17.08.2015

Basispreis entspricht 90,00 % des Schlusskurses des Basiswerts am 17.08.2015

Zinssatz 4,00 % p.aBezugsverhältnis errechnet sich aus dem Nennbetrag dividiert durch den

Schlusskurs des Basiswerts am 17. August 2015Kurs des Basiswerts in EUR 80,47

Ausgabepreis in % 100,00

Zeichnungsfrist 28.07.2015 bis 17.08.2015

Quelle: hsbc-zertifikate.de, Stand: 24.07.2015

Diversifizierung sichert gute AussichtenTrotz eines zuletzt stark unter Druck geratenen Öl-Preises wirkten sich die Verluste im Öl- und Gasgeschäft des deut-schen Chemieriesen BASF nicht sonderlich negativ auf das Ergebnis des zweiten Quartals aus. Besonders das Geschäft mit Autokatalysatoren, Lacken, technischen Kunststoffen und Produkten für die Bauindustrie wusste mit einem Anstieg des Betriebsgewinns in diesem Bereich um 29 Prozent zu überzeugen und verhalf dazu, die Analystenschätzungen ein-halten zu können. Mit einem Umsatzanstieg von drei Prozent sowie einem Nettogewinn auf Vorjahresniveau bekräftigte Vorstandschef Kurt Bock zudem die Prognose für das Gesamtjahr und geht davon aus, sich auch in dem aktuell volatilen und herausfordernden Umfeld gut behaupten sowie den Umsatz weiter steigern zu können.

4,00 %-Aktienanleihe auf BASF

Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist kein verlässlicher Indikator für die Wertentwicklung in der Zukunft. Quelle: hsbc-zertifikate.de, Stand: 24.07.2015 (1) entspricht 90,00% des Schlusskurses des Basiswerts am 23.07.2015. Wert im Chart beruht auf Berechnungen vom 23.07.2015.

120 EUR

100

80

60

40

20

02010 2011 2012 2013 2014 2015

5-Jahres-Chart zu BASF

Basispreis1

BASF

Die Aktienanleihe (TD3URY) auf die Aktie der BASF SE wird unabhängig von der Kursentwicklung des Basiswertes mit einem festen Zinssatz i. H. v. 4,00 % p.a., bezogen auf den Nennbetrag verzinst. Dieses Produkt eignet sich für In-vestoren, die seitwärts tendierende oder nur moderat steigende Kurse erwar-ten und das Kursrisiko während der Laufzeit tragen wollen.

Im Hinblick auf die Auszahlung zur Fälligkeit sind neben dem Zinssatz die folgenden Szenarien zu unterscheiden.

Szenario 1: Der Inhaber der Aktienanleihe erhält am Fälligkeitstag neben der Zinszahlung den Nennbetrag ausgezahlt, sofern die BASF-Aktie am Bewer-tungstag auf oder über dem Basispreis i. H. v. 90,00 % des Startniveaus notiert.Szenario 2: Der Inhaber der Aktienanleihe erhält am Fälligkeitstag neben der Zinszahlung eine durch das Bezugsverhältnis ausgedrückte Anzahl von BASF-Aktien geliefert, sofern die BASF-Aktie am Bewertungstag unter dem Basispreis i. H. v. 90,00 % des Startniveaus notiert. Sofern das Bezugsverhält-nis Bruchteile ausweist, werden diese Bruchteile nicht geliefert, sondern ein Ausgleichsbetrag ausgezahlt.

Die Wertpapierprospekte sowie die dazugehörigen Endgültigen Bedingungen bzw. Nachträge für alle in dieser Publikation besprochenen Wertpapiere erhalten Sie über die Internetseite www.hsbc-zertifikate.de. Eine Wertentwicklung der Vergangenheit ist kein verlässlicher Indikator für eine Wertentwicklung in der Zukunft.

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ZEICHNUNGSPRODUKTE ANLAGEZERTIFIKATE

Ansprechpartner für Berater

Christian KökerTelefon

+49 211 910-3069

christian.koeker@hsbc.de

WKN TD3US1

Fälligkeitstag 26.08.2016

Barriere in EUR entspricht 70,00 % des Schlusskurses des Basiswerts am 17.08.2015

Zinssatz 4,00 % p.aBezugsverhältnis errechnet sich aus dem Nennbetrag dividiert durch den

Schlusskurs des Basiswerts am 17. August 2015 Kurs des Basiswerts in EUR 93,22

Ausgabepreis in % 100,00

Zeichnungsfrist 28.07.2015 bis 17.08.2015

Quelle: hsbc-zertifikate.de, Stand: 24.07.2015

Weiterhin Nr. 1Trotz wachsenden Risiken bleibt das Ziel von BMW, auch 2020 die Nummer eins der Oberklasse zu sein und Audi und Daimler auf Abstand zu halten, bestehen. Der neue CEO Harald Krüger sieht sich dabei allerdings mit schwierigen Auf-gaben konfrontiert. China etwa, der inzwischen weltgrößte Automarkt, dürfte zwar großer Treiber der Branche bleiben, die Zeiten des halsbrecherischen Tempos sind allerdings vor-bei. Die Nachfrage speziell nach großen BMW-Modellen ist eher rückläufig und Marktanteile gehen an die Konkurrenten aus Ingolstadt und Stuttgart verloren. Anders sieht es dage-gen in den USA aus. Hier beflügeln günstige Wechsel-kursentwicklungen den Absatz. Speziell die von BMW pro-duzierten Minis können mit hohen Absatzzahlen überzeugen. Spannend bleibt es dabei nicht nur für BMW, sondern auch für die restlichen Autobauer zu beobachten, wie sich die kon-junkturelle Lage in den größten Absatzmärkten weiter entwi-ckelt. BMW ist allerdings auch für schwächere Phasen auf-grund einer soliden Modellpolitik sowie einer Vorreiterrolle im Bereich der emissionsarmen Autos gut gerüstet.

4,00 %-Protect-Aktienanleiheauf BMW

Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist kein verlässlicher Indikator für die Wertentwicklung in der Zukunft. Quelle: hsbc-zertifikate.de, Stand: 24.07.2015 (1) entspricht 70,00% des Schlusskurses des Basiswerts am 23.07.2015. Wert im Chart beruht auf Berechnungen vom 23.07.2015.

140 EUR

120

100

80

60

40

20

02010 2011 2012 2013 2014 2015

5-Jahres-Chart zu BMW

Barriere1

Basiswert

Die Protect-Aktienanleihe (TD3US1) auf die Aktie der BMW AG wird unab-hängig von der Kursentwicklung des Basiswerts mit einem festen Zinssatz i. H. v. 4,00% p.a., bezogen auf den Nennbetrag, verzinst. Dieses Produkt eignet sich für Investoren, die seitwärts tendierende oder nur moderat steigende Kurse erwarten und das Kursrisiko während der Laufzeit tragen wollen.

Im Hinblick auf die Auszahlung zur Fälligkeit sind neben dem Zinssatz die folgenden Szenarien zu unterscheiden. Szenario 1: Der Inhaber der Protect-Aktienanleihe erhä-t am Fälligkeits-tag den Nennbetrag ausgezahlt, sofern die BMW-Aktie die Barriere i. H. v. 70,00% des Startniveaus während der gesamten Laufzeit bis zum Bewer-tungstag (19.08.2016) nicht berührt bzw. unterschritten hat. (Das Schwelle-nereignis ist nicht eingetreten.)Szenario 2: Der Inhaber der Protect-Aktienanleihe erhält am Fälligkeits-tag den Nennbetrag ausgezahlt, wenn die BMW-Aktie die Barriere i. H. v. 70,00% des Startniveaus während der gesamten Laufzeit bis zum Bewer-tungstag (19.08.2016) berührt bzw. unterschritten hat (Das Schwellener-eignis ist eingetreten) und der Referenzpreis des Basiswerts am Bewer-tungstag dem Basispreis enspricht oder diesen überschreitet. Szenario 3: Der Inhaber der Protect-Aktienanleihe erhält am Fälligkeits-tag die nach dem Bezugsverhältnis ausgedrückte Anzahl an Aktien, sofern das Schwellen ereignis eingetreten ist und zur Fälligkeit der Referenzpreis des Basiswerts den Basispreis am Bewertungstag unterschreitet. Das Bezugsverhältnis errechnet sich aus 1.000,00 EUR (Nennbetrag) ge-teilt durch den Schlusskurs des Basiswerts am 17.08.2015. Bruchteile von BMW-Aktien werden nicht geliefert, sondern als Ausgleichsbetrag ge-zahlt. Die Ermittlung des Ausgleichsbetrags erfolgt für jede kleinste han-delbare Einheit (1.000,00 EUR Nennbetrag) separat durch Multiplikation des Bruchteils mit dem maßgeblichen BMW-Kurs am 19.08.2016 (Bewer-tungstag).

TD3US0

Die Wertpapierprospekte sowie die dazugehörigen Endgültigen Bedingungen bzw. Nachträge für alle in dieser Publikation besprochenen Wertpapiere erhalten Sie über die Internetseite www.hsbc-zertifikate.de. Eine Wertentwicklung der Vergangenheit ist kein verlässlicher Indikator für eine Wertentwicklung in der Zukunft.

www.hsbc-zertifikate.de10

ZEICHNUNGSPRODUKTE ANLAGEZERTIFIKATE

Die Wertpapierprospekte sowie die dazugehörigen Endgültigen Bedingungen bzw. Nachträge für alle in dieser Publikation besprochenen Wertpapiere erhalten Sie über die Internetseite www.hsbc-zertifikate.de. Eine Wertentwicklung der Vergangenheit ist kein verlässlicher Indikator für eine Wertentwicklung in der Zukunft.

WKN TD3US0

Fälligkeitstag 26.08.2016

Basispreis in Pkt. Schlusskurs des Basiswerts am 17.08.2015

Barriere entspricht 75,00 % des Schlusskurses des Basiswerts am 17.08.2015

Zinssatz 4,00 % p.aBezugsverhältnis errechnet sich aus dem Nennbetrag dividiert durch den

Schlusskurs des Basiswerts am 17. August 2015 Kurs des Basiswerts in Pkt. 3.647,00

Ausgabepreis in % 100,00

Zeichnungsfrist 28.07.2015 bis 17.08.2015

Quelle: hsbc-zertifikate.de, 24.07.2015

WKN TD3URZ

Fälligkeitstag 24.02.2017

Basispreis in EUR entspricht 80,00 % des Schlusskurses des Basiswerts am 17.08.2015

Zinssatz 3,15 % p.aBezugsverhältnis errechnet sich aus dem Nennbetrag dividiert durch den

Schlusskurs des Basiswerts am 17. August 2015 Kurs des Basiswerts in EUR 54,82

Ausgabepreis in % 100,00

Zeichnungsfrist 28.07.2015 bis 17.08.2015

Quelle: hsbc-zertifikate.de, Stand: 24.07.2015

Die Zeit nach GriechenlandNach dem Entscheid über den Verbleib Griechenlands in der europäischen Währungsunion scheinen die Aktienwerte Europas erst einmal aufzuatmen. Doch viel Zeit bleibt ihnen nicht. So steht nun bereits wieder die für das zweite Quartal 2015 anlaufende Berichtssaison an. Die Vorzeichen sind dabei gemischt. Gerade in den USA konnten einige Unter-nehmen den Erwartungen nicht gerecht werden und so bleibt es abzuwarten, ob die europäischen Standardwerte, aufgrund guter Wechselkursbedingungen, die Erwartungen erfüllen können. Langfristig gesehen steht Europa vor schwierigen Aufgaben. Dies schlägt sich auch in der aktuel-len Unternehmensstimmung nieder. Im Juli verzeichnete der Einkaufsmanagerindex einen unerwartet hohen Rückgang um 0,5 Punkte auf 53,7 Zähler. Bankvolkswirte hatten ledig-lich mit einer Senkung von 0,2 Punkten gerechnet. Es bleibt somit abzuwarten, wohin die weitere Entwicklung geht. Vie-les spricht jedoch dafür, dass Europas Leitindex zunächst konsolidiert oder zumindest seitwärts tendiert.

Sparen macht fitDer Kölner Chemie-Konzern Lanxess scheint zurück in die Erfolgsspur gefunden zu haben und die Aufwärtsbewegung fortsetzen zu können. Nach zuletzt eher schwachen Quartals-zahlen wusste Lanxess diesmal durchaus zu überraschen. Mit einem Gewinnsprung auf 87 Millionen Euro nach 55 Mil-lionen Euro ein Jahr zuvor macht sich das Sparprogramm im Zuge der Neuausrichtung von Mai 2014 deutlich bemerkbar. Das Ergebnis übertraf die Markterwartungen deutlich um fast 40 Prozent. Neben den Einsparungen, denen unter ande-rem 1.000 Stellen in der Verwaltung zum Opfer fielen, wirkte sich auch der starke US-Dollar sowie der Verkauf von Anla-gevermögen positiv auf das Ergebnis aus, hieß es in einer Begründung. Quelle: dpa-afx / HSBC

4,00 %-Protect-Indexanleihe auf EURO STOXX 50®

3,15 %-Aktienanleihe auf Lanxess

Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist kein verlässlicher Indikator für die Wertentwicklung in der Zukunft. Quelle: hsbc-zertifikate.de, Stand: 24.07.2015 (1) entspricht 80,00% des Schlusskurses des Basiswerts am 23.07.2015. Wert im Chart beruht auf Berechnungen vom 23.07.2015.

80 EUR

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02010 2011 2012 2013 2014 2015

5-Jahres-Chart zu Lanxess

Basispreis1

Basiswert

Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist kein verlässlicher Indikator für die Wertentwicklung in der Zukunft. Quelle: hsbc-zertifikate.de, Stand: 24.07.2015 (1) entspricht 75,00% des Schlusskurses des Basiswerts am 23.07.2015. Wert im Chart beruht auf Berechnungen vom 23.07.2015.

4.500 Punkte4.0003.5003.0002.5002.0001.5001.000 500 0

2010 2011 2012 2013 2014 2015

5-Jahres-Chart zu EURO STOXX 50®

Barriere1

Basiswert

Eine Wertentwicklung der Vergangenheit ist kein verlässlicher Indikator für eine Wertentwicklung in der Zukunft.

Tauwetter bringt Rutschgefahr!

MÄRKTE · AKTIEN

Seit den Höchstständen Mitte April bewegte sich der heimische Aktienmarkt, in guter Gesellschaft, kontinu-ierlich abwärts. Das schier endlos scheinende griechi-

sche Drama entwickelte sich von Akt zu Akt und zeigte immer wieder unerwartete Wendungen. Kein Wunder, dass nicht nur Anleger entnervt reagierten. Selbst in den sonst so penibel auf ausbalancierte Formulierungen bedachten politi-schen Kreisen führte das Verwirrspiel zu überraschenden Aussagen. Der Ausgang des griechischen Referendums konnte allerdings keinen weiteren größeren Schaden anrich-ten, was für sich genommen schon ein positives Zeichen war. Die dann auch noch folgende Kehrtwende der griechi-schen Regierung, zumindest verbal, ließ die Anleger endlich wieder einmal aufatmen. Soviel zum vermeintlich politisch-fundamentalen Grund für die jüngste, überraschend scharfe Aufwärtsbewegung. Allerdings konnte man schon aus tech-nischer Sicht argumentieren, dass der Markt nach einem Ver-lust von rund 15 Prozent von der Spitze und dem vollständi-gen Abbau des Abstandes zur, immer noch steigenden, 200-Tage-Durchschnittslinie auch aus dieser Sicht für einen neuen Aufwärtsimpuls reif war. Und nun? Führt das griechi-sche Tauwetter nun zu einem sonnigen Sommer?

losen Verhandlungen muss jetzt ein tragfähiger Plan entwi-ckelt werden, welcher die Interessen beider Seiten, Grie-chenlands und der Kreditgeber, zusammenführt. Nach den bisherigen Erfahrungen wäre es nicht verwunderlich, wenn auch diese von Enttäuschungen begleitet sein werden – auch wenn wir davon ausgehen, dass im Ergebnis eine für alle tragbare Lösung gefunden wird. In diesen potenziellen Ent-täuschungen liegt bereits die erste Rutschgefahr. Anleger wären aus unserer Sicht gut beraten, auch weiterhin von erhöhter Volatilität auszugehen.

Die in den letzten Wochen praktisch alle Schlagzeilen domi-nierenden Diskussionen um Griechenland und die Zukunft der Eurozone haben zuletzt ein gänzlich anderes Thema sich fast unbemerkt entwickeln lassen. Erst kurz vor Toresschluss wurden die sogenannten Atomverhandlungen mit dem Iran an prominenter Nachrichtenstelle thematisiert. Sollte der nun gefundene Kompromiss tatsächlich Bestand haben und zur Aufhebung der bekannten Sanktionen führen, hätte dies nen-nenswerte ökonomische Implikationen. Dabei geht es nicht nur um das allseits bekannte wirtschaftliche Potenzial des Iran und die zu seiner Hebung nötigen Investitionen nach jahrzehntelangem Investitionsstau. Auch die globalen Ölmärkte, zu einem späteren Zeitpunkt eventuell auch Gas-märkte, werden hiervon direkt betroffen sein. Das Land wird nicht nur spürbares zusätzliches Angebot auf die internatio-nalen Märkte bringen können. Es wird möglicherweise auch ebenso spürbar weniger (Öl-)Fertigprodukte, von den meis-ten Beobachtern kaum beachtet, zur Deckung des inländi-schen Bedarfs importieren müssen. Mehr Angebot an Roh-stoff bei gleichzeitig weniger Nachfrage nach Fertigproduk-ten kann, ceteris paribus, preislich nur eine Wirkung haben:

2010 2011 2012 2013 2014 2015

DAX®

5-Jahres-Chart, 16.07.2010 –16.07.2015 Quelle: Thomson Reuters

13.000 Punkte

12.000

11.000

10.000

9.000

8.000

7.000

6.000

5.000

2010 2011 2012 2013 2014 2015

S & P 500®

5-Jahres-Chart, 16.07.2010 –16.07.2015 Quelle: Thomson Reuters

2.200 Punkte

2.000

1.800

1.600

1.400

1.200

1.000

2010 2011 2012 2013 2014 2015

MDAX®

5-Jahres-Chart, 16.07.2010 –16.07.2015 Quelle: Thomson Reuters

22.000 Punkte

20.000

18.000

16.000

14.000

12.000

10.000

8.000

6.000

Anleger wären aus unserer Sicht gut beraten, auch

weiterhin von erhöhter Volatilität auszugehen.

So erleichtert viele auch sein mögen: Die harte Arbeit liegt noch vor den politischen Akteuren. In vermutlich wieder end-

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Eine Wertentwicklung der Vergangenheit ist kein verlässlicher Indikator für eine Wertentwicklung in der Zukunft.

MÄRKTE · AKTIEN

Entspannung. Gut möglich also, dass wir vorerst keinen nen-nenswerten Preisauftrieb über die Rohstoffseite beobachten werden. Was wiederum positive Nachrichten für die Inflati-onsfront und die Geldpolitik bedeuten würde. Aber auch die-ses politische Tauwetter wird sich vermutlich nicht ohne Rei-bungsverluste entwickeln. Schon haben wir eine weitere Rutschgefahr.

Eurozone führen. Materialisiert sich die nun beschlossene Entspannung zwischen den westlichen Staaten und dem Iran, so wird dies zu potenziell erheblicher Phantasie gerade bezüglich jener Unternehmen führen, die hiervon profitieren (können). Ein Blick auf die in Frage kommenden Produkte

und deren Produzenten, die entsprechende Wettbewerbs-position und technologische Marktführerschaft, aber

auch politische Aspekte könnten herangeführt werden, um eine ausgesprochen gute Ausgangslage für euro-

päische und vor allem auch deutsche Unternehmen zu erkennen.

In diesem Umfeld können wir uns kein abrup-tes Ende des unterliegenden Aufwärtstrends

an den Aktienmärkten vorstellen. Wenn auch einzelne Ereignisse und Meldungen

zu immer wieder auftretender Volatilität führen werden (Rutschgefahr), bleiben

Aktien weiter in einem positiven Umfeld: Wachstum, nied-rige Zinsen, kaum Inflation, anständige Gewinne und poli-tisch aufgehelltes Klima.

Wir sind gegenwärtig „neutral“ gewichtet. Erneuten Abwärtsdruck werden wir in unserem Szenario mit hoher Wahrscheinlichkeit für Zukäufe nutzen. Denn: Die Hausse in Europa ist noch nicht vorbei!

Babak Kiani Co-Head Portfolio Management bei HSBC Global Asset Management (Deutschland)

2010 2011 2012 2013 2014 2015

SMI®

5-Jahres-Chart, 16.07.2010 –16.07.2015 Quelle: Thomson Reuters

9.500 Punkte

8.500

7.500

6.500

5.500

4.500

2010 2011 2012 2013 2014 2015

EURO STOXX 50®

5-Jahres-Chart, 16.07.2010 –16.07.2015 Quelle: Thomson Reuters

4.000 Punkte

3.500

3.000

2.500

2.000

20.000 Punkte

18.000

16.000

14.000

12.000

10.000

8.000

2010 2011 2012 2013 2014 2015

Nikkei 225®

5-Jahres-Chart, 16.07.2010 –16.07.2015 Quelle: Thomson Reuters

In diesem Umfeld können wir uns kein abruptes Ende des

unterliegenden Aufwärtstrends an den Aktienmärkten vorstellen.

Bleibt die Weltwirtschaft in diesem Umfeld im Wesentlichen auf dem Wachstumspfad, vor allem getragen von den Indus-trieländern, so ist dies ein Umfeld, in welchem Aktien, zumal nach den jüngsten Korrekturen, wieder in den Fokus der Anleger geraten können. Wir sehen in der gegenwärti-gen relativen ökonomischen Schwäche in einigen Emerging Markets lediglich ein temporäres Phäno-men. Und damit sind wir weiterhin konstruktiv opti-mistisch für Aktien im Allgemeinen. Und im Besonderen?

Ein Blick auf die Bewertungsrelationen, dar-auf haben wir auch in der Vergangenheit immer wieder einmal verwiesen, zeigt gerade in den USA verhältnismäßig hohe Kennzahlen. Dies gilt absolut, aber eben auch relativ zu anderen Märkten. War die Under-performance des US-Aktienmarktes vor diesem Hintergrund schon im bisherigen Jahresverlauf kein Wunder, so dürfte sich dies in unserem Bild vorerst auch fortsetzen. Hierfür spricht nicht nur die Bewertung. Auch die beiden oben dar-gelegten politischen Themen unterstützen diese These: Bekommt die Eurozone ihre politischen Themen in den Griff, so kann das zu gesteigertem Interesse von außerhalb der

www.hsbc-zertifikate.de12

MÄRKTE · WÄHRUNGEN

Zloty unter Druck

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Eine Wertentwicklung der Vergangenheit ist kein verlässlicher Indikator für eine Wertentwicklung in der Zukunft.

MÄRKTE · WÄHRUNGEN

Der polnische Zloty sah sich in den vergangenen Mona-ten vergleichsweise großen Schwankungen ausge-setzt. Lag die Spanne zwischen Hoch- und Tiefkurs

zum Euro im Zeitraum von Januar bis Mitte Dezember 2014 nur bei rund 18 Groszy (4,09 PLN zu 4,27 PLN), war diese seither mehr als doppelt so groß. Mussten Ende Dezember 2014 temporär noch gut 4,35 PLN für einen Euro bezahlt wer-den, waren es im Tief im April 2015 nur etwa 3,97 PLN. Seit-her hat die polnische Valuta aber wieder Boden preisgege-ben. Grund war der überraschende Sieg des Kandidaten der stärksten Oppositionspartei (PiS), Andrzej Duda, bei den Prä-sidentschaftswahlen im Mai gegen den lange Zeit als Favorit angesehenen Kandidaten der dominierenden Regierungspar-tei (PO). Dieser hat die politische Landschaft in Polen verän-dert. Aktuelle Stimmungsumfragen lassen derzeit auch einen Wechsel der Regierungsmehrheit bei den Parlamentswahlen im Oktober erwarten. Möglicherweise kommen von den eta-blierten Parteien nur die beiden größten in die neben dem Senat zweite gesetzgebende Kammer des polnischen Parla-ments. Daneben ist aber auch denkbar, dass sich neue Par-teien etablieren, die an den Rändern des politischen Spek-trums und im Pool der Unzufriedenen fischen. So konnte der zuvor politisch nicht in Erscheinung getretene Musiker und Schauspieler Pawel Kukiz in der ersten Runde der Präsident-schaftswahlen vom Mai als rechtspopulistisch eingestufter Protestkandidat 20,8 Prozent der Stimmen auf sich vereinen. In Umfragen wurden einer möglichen politischen Strömung unter der Führung von Kukiz zwischenzeitlich ebenfalls bis zu gut 20 Prozent zugetraut. Zudem steht die Gründung einer neuen wirtschaftsliberalen Partei unmittelbar bevor, was der PO Konkurrenz machen könnte.

Bei der Notenbank (NBP) stehen ebenfalls Veränderungen an. So endet im Juni 2016 nicht nur die Amtszeit des aktuel-len NBP-Präsidenten Marek Belka, sondern auch bei acht der neun weiteren Währungshüter läuft deren sechsjährige Amtszeit im kommenden Jahr ab. Eine Veränderung auf der Regierungsbank dürfte über neues Personal auch eine Ver-änderung der monetären Schwerpunktsetzung nach sich zie-

hen, selbst wenn die Vergangenheit gezeigt hat, dass eine Kehrtwende der bisher verlässlichen, an einem Inflationsziel von 2,5 Prozent orientierten Geldpolitik nicht zu erwarten ist.

Vor allem die politischen Risiken, die bei einem Regierungs-wechsel, einer schwierigen Koalitionsbildung oder einer nur knappen Mehrheit wohl zutage treten, sind bisher kaum in den Kursen der polnischen Valuta eingepreist. Eine expansi-vere und möglicherweise weniger verlässliche Geld- und Fis-kalpolitik dürfte die Attraktivität potenzieller Investments von Finanzmarktteilnehmern in Polen verringern. Die von April bis Anfang Juli 2015 zu beobachtenden Abwertungstendenzen der polnischen Valuta zum Euro dürften im weiteren Verlauf des Jahres 2015 daher wieder aufleben. Unsere Prognose per Ende 2015 haben wir von 4,05 PLN auf 4,35 PLN ange-passt. Stand: 22.07.2015

2010 2011 2012 2013 2014 2015

EUR / Zloty

5-Jahres-Chart, 22.07.2010 –22.07.2015 Quelle: Thomson Reuters

4,64 ZLOTY

4,44

4,24

4,04

3,84

2010 2011 2012 2013 2014 2015

USD / Zloty

5-Jahres-Chart, 22.07.2010 –22.07.2015 Quelle: Thomson Reuters

3,96 ZLOTY

3,70

3,44

3,18

2,92

2,66

Thomas AmendTreasury Research

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Eine Wertentwicklung der Vergangenheit ist kein verlässlicher Indikator für eine Wertentwicklung in der Zukunft.

Erneuter Preisverfall

MÄRKTE · ROHSTOFFE

In den vergangenen Wochen hat sich die Lage an den Roh-stoffmärkten noch einmal verschärft. Der Ölpreis der Sorte Brent verlor im Juli deutlich an Wert und nähert sich

damit wieder seinem zu Jahresbeginn markierten Crash-Tief. Die Erholung der vergangenen Monate scheint sich nur als kurzes Strohfeuer zu entpuppen. Selbst die Internationale Energieagentur (IEA) warnt mittlerweile vor weiter fallenden Ölpreisen. Als Begründung verweist die Organisation auf das massive Überangebot an den Rohölmärkten, wo eine Entlas-tung nicht in Sicht ist. So hat die OPEC ihre ohnehin schon über dem weltweiten Bedarf liegende Produktion noch ein-mal auf ein neues 3-Jahreshoch ausgeweitet. Offiziell will man sich damit auf die erwartete Nachfragesteigerung im zweiten Halbjahr vorbereiten. Wahrscheinlicher ist jedoch, dass der Fokus der Produzenten auf dem Ausbau ihrer Markt-anteile liegt, nachdem der Schieferöl-Boom in den USA zum Erliegen gekommen ist. Seit Ende des vergangenen Jahres wurden 60 Prozent der amerikanischen Explorationskapazi-täten außer Betrieb genommen. Der Einbruch der Bohr ak-tivitäten dürfte sich demnächst bei der zuletzt noch auf das höchste Niveau seit 44 Jahren gestiegenen US-Rohölproduk-tion deutlich negativ bemerkbar machen. Während ein Anstieg der Nachfrage mit Blick auf die Abkühlung der Wirt-schaftsdynamik in China zunehmend mit einem Fragezeichen versehen werden muss, erschließt sich spätestens 2016 noch eine weitere Ölquelle durch den erfolgreichen Abschluss des Atomabkommens der UNO-Vetomächte und Deutschland mit dem Iran und die darin vereinbarte Aufhe-bung der Sanktionen. Immerhin war der Iran früher hinter Saudi-Arabien der zweitgrößte Öl-Produzent der OPEC-Staa-ten. Aus fundamentaler Sicht spricht daher aktuell kaum etwas für deutlich steigende Preise.

Ebenfalls massiv unter Druck stand im abgelaufenen Monat der Goldpreis, der Mitte Juli auf den tiefsten Stand seit Anfang 2010 gefallen ist. Damit sind mittlerweile rund 50 Pro-zent des während der imposanten Rally zwischen 1999 bis 2011 generierten Anstiegs zunichte gemacht worden. In Euro gerechnet fiel das Edelmetall zeitweise unter die psycholo-gisch wichtige Marke von 1.000 Euro je Feinunze. Mit Blick auf die hohen Börsenumsätze in Shanghai gilt als Auslöser des Preisverfalls eine Meldung der chinesischen Zentralbank, die ihre Goldreserven seit 2009 lediglich um gut 600 Tonnen auf 1.658 Tonnen aufgestockt hat. Am Markt war zuvor mit einem deutlich höheren Anstieg von jährlich (!) rund 300 Ton-nen gerechnet worden. Da half es auch nichts, dass die rus-sische Zentralbank zuletzt wieder stärker in Gold investiert und die amerikanische Münzanstalt im Juli so viele Münzen wie seit über zwei Jahren nicht mehr verkauft hat. Die Groß-anleger haben längst die Seiten gewechselt. Die Spekulanten setzen so stark auf weiter fallende Kurse wie noch nie seit Beginn der Datenaufzeichnungen im Jahre 2006. Und bei den Gold-ETFs kam es im Juli nicht nur zu den stärksten Tagesabflüssen seit gut zwei Jahren, die Goldbestände sind gleichzeitig auf den niedrigsten Stand seit über sechs Jahren gefallen. Bei der bevorstehenden Zinswende in den USA, die zu höheren Opportunitätskosten bei Gold führt, ist das Edel-metall momentan einfach nicht gefragt. Hoffnung auf eine Stabilisierung macht neben dem extremen Pessimismus lediglich die im zweiten Halbjahr positive Saisonalität für den Goldpreis.

2010 2011 2012 2013 2014 2015

Gold

5-Jahres-Chart, 16.07.2010 –16.07.2015 Quelle: Thomson Reuters

2.000 USD

1.750

1.500

1.250

1.000

5-Jahres-Chart, 16.07.2010 –16.07.2015 Quelle: Thomson Reuters

2010 2011 2012 2013 2014 2015

Silber

48 USD

42

36

30

24

18

12

2010 2011 2012 2013 2014 2015

Rohöl (Brent)

5-Jahres-Chart, 16.07.2010 –16.07.2015 Quelle: Thomson Reuters

140 USD

120

100

80

60

40

15

Eine Wertentwicklung der Vergangenheit ist kein verlässlicher Indikator für eine Wertentwicklung in der Zukunft.

*Die Emittentin ist berechtigt, die Wertpapiere mit unbestimmter Laufzeit (open end) insgesamt, aber nicht teilweise, zu kündigen. Details zur Kündigung durch die Emittentin sind in den allein maßgeblichen Wertpapierbedingungen geregelt

MÄRKTE · ROHSTOFFE

KORRELATIONSTABELLENzur Orientierung bei der Diversifikation Ihres Portfolios erhalten Sie in der Marktbeobach-tung APP. Ganz einfach kostenfrei im AppStore oder GooglePlay Store downloaden.

Faktor-Zertifikat auf Gold-Future

WKN TD7FGL

Typ Long

Fälligkeitstag open end*

Hebelfaktor 7,50

Preis in EUR 55,65

Quelle: hsbc-zertifikate.de, Stand: 23.07.2015

Faktor-Zertifikat auf Silber-Future

WKN TD9L10

Typ Long

Fälligkeitstag open end*

Hebelfaktor 10,00

Preis in EUR 41,65

Quelle: hsbc-zertifikate.de, Stand: 23.07.2015

Faktor-Zertifikat auf Brent Crude Future

WKN TD90LL

Typ Long

Fälligkeitstag open end*

Hebelfaktor 10,00

Preis in EUR 20,62

Quelle: hsbc-zertifikate.de, Stand: 23.07.2015

Faktor-Zertifikat auf WTI Crude Future

WKN TD9FWL

Typ Long

Fälligkeitstag open end*

Hebelfaktor 10,00

Preis in EUR 23,34

Quelle: hsbc-zertifikate.de, Stand: 23.07.2015

Faktor-Zertifikat auf Gold-Future

WKN TD7FGS

Typ Short

Fälligkeitstag open end*

Hebelfaktor 7,50

Preis in EUR 99,68

Quelle: hsbc-zertifikate.de, Stand: 23.07.2015

Faktor-Zertifikat auf Silber-Future

WKN TD9S10

Typ Short

Fälligkeitstag open end*

Hebelfaktor 10,00

Preis in EUR 129,82

Quelle: hsbc-zertifikate.de, Stand: 23.07.2015

Faktor-Zertifikat auf Brent Crude Future

WKN TD90LS

Typ Short

Fälligkeitstag open end*

Hebelfaktor 10,00

Preis in EUR 9,21

Quelle: hsbc-zertifikate.de, Stand: 23.07.2015

Faktor-Zertifikat auf WTI Crude Future

WKN TD9FWS

Typ Short

Fälligkeitstag open end*

Hebelfaktor 10,00

Preis in EUR 4,34

Quelle: hsbc-zertifikate.de, Stand: 23.07.2015

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Gold (Quarterly)

ANALYSE · CHARTTECHNIK

Goldpreis Die Bastion ist gefallen

Quelle: Thomson Reuters, tradesignal, Stand: 22.07.2015

Mehrfach hatten wir an dieser Stelle gewarnt, jetzt ist der Goldpreis unter das Haltebündel aus den letzten Quartalstiefs zwischen 1.185 USD und 1.132 USD

sowie dem Fibonacci-Cluster aus zwei unterschiedlichen Ret-racements (1.154/46 USD) gefallen. Gleichzeitig sorgt diese Entwicklung für die „bearishe“-Auflösung eines absteigenden Dreiecks. Rein rechnerisch legt das sich daraus ergebende Abschlagspotenzial ein Wiedersehen mit den Hochpunkten aus den Jahren 2008 und 2009 bei rund 1.000 USD nahe. Die aufgestaute Bewegungsdynamik – Stichwort: abnehmende Schwankungsbreiten (siehe „Daily Trading“ vom 3. und 9. Juli) – spricht sogar für ein schnelles Ausloten der runden Kurs-marke. Für einen weiteren Belastungsfaktor sorgt das frische Verkaufssignal seitens des Point & Figure-Charts. Per Saldo dürfte der Druck auf die Edelmetallnotierungen in den nächs-ten Wochen und Monaten hoch bleiben. Als Absicherung für bestehende bzw. neue Shortengagements bieten sich die ein-gangs angeführten Schlüsselunterstützungen an, deren Bedeutung zusätzlich durch die unverändert fallende 200-Tages-Linie (akt. bei 1.200 USD) unterstrichen wird.

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Eine Wertentwicklung der Vergangenheit ist kein verlässlicher Indikator für eine Wertentwicklung in der Zukunft.

Silber (monthly)

ANALYSE · CHARTTECHNIK

Silberpreis Es steht einiges auf dem Spiel

Quelle: Thomson Reuters, tradesignal, Stand: 22.07.2015

Übergeordnet müssen die Kursavancen beim Silberpreis vom Jahresbeginn als idealtypischer Pullback an den langfristigen, aber gebrochenen Haussetrend seit April

2003 (akt. bei 18,94 USD) interpretiert werden. Letztlich wird dadurch der zuvor gesehene Trendbruch mit einem Ausrufe-zeichen versehen. Charttechnisch ist das Edelmetall deshalb weiter angeschlagen. Aufgrund der jüngsten Kursschwäche ist das möglicherweise sogar zu schwach ausgedrückt, denn die Haltezone aus diversen alten Hoch- und Tiefpunkten der letzten gut 30 Jahre bei rund 15 USD steht massiv zur Dispo-sition (siehe Chart). Kann diese Bastion dem Druck nicht Stand halten, müssen Investoren einen weiteren Rücklauf bis zur Parallelen (akt. bei 11,08 USD) zum seit April 2011 dominieren-den Abwärtstrend einkalkulieren. Als Warnsignal werten wir in diesem Zusammenhang das auf Wochenbasis nach unten aufgelöste symmetrische Dreieck. Um das angeschlagene Chartbild zu verbessern, ist dagegen unverändert eine Rück-eroberung des Kumulationspunktes bei rund 19 USD vonnö-ten. Auf diesem Niveau bilden das bisherige Jahreshoch bei 18,48 USD, die Tiefs von 2013 und 2014 (18,19/80 USD), der eingangs erwähnte alte Haussetrend zusammen mit dem seit 2011 dominierenden Baissetrend (akt. bei 19,08 USD) eine massive Widerstandszone. Stand: 22.07.2015

Eine Wertentwicklung der Vergangenheit ist kein verlässlicher Indikator für eine Wertentwicklung in der Zukunft.

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ANALYSE · CHARTTECHNIK

DAX® Steilvorlage muss genutzt werden

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ANALYSE · CHARTTECHNIK

Quelle: Thomson Reuters, tradesignal, Stand: 22.07.2015

DAX® (daily)

Quelle: Thomson Reuters, tradesignal, Stand: 22.07.2015

DAX® (weekly)

Den Haltebereich aus dem 38,2-Prozent-Fibonacci-Retra-cement des Hausseimpulses seit Oktober 2014 (10.847 Punkten) und der 200-Tages-Linie (akt. bei 10.717 Punk-

ten) hat der DAX® zuletzt als Sprungbrett genutzt. Die Ambiti-onen der deutschen Standardwerte werden dabei durch eine Reihe von Aufwärtskurslücken unterstrichen. In diesem Zusammenhang möchten wir vor allem das Gap bei 11.340/422 Punkten hervorheben, denn damit wurde gleichzeitig der seit dem bisherigen Rekordstand bei 12.391 Punkten bestehende Korrekturtrend zu den Akten gelegt. In der Konsequenz kann die gesamte Atempause seit Mitte April letztlich als (auf-wärts-)trendbestätigende Flagge interpretiert werden (siehe Chart). Die Auflösung des beschriebenen Konsolidierungs-musters rückt perspektivisch das zuvor angeführte Allzeithoch wieder auf die Agenda. Jenseits dieses Levels steckt die Par-allele (auf Wochenbasis akt. bei 12.625 Punkten) zum Auf-

wärtstrend seit März 2009 das nächste Anlaufziel ab. Interes-sant ist auch die zeitliche Dimension der trendbestätigenden Formation. Idealerweise erfolgt die Auflösung einer Flagge nach rund einem Drittel bis nach rund der Hälfte der Dauer der vorangegangenen Kursbewegung. Da der entsprechende Hausseimpuls beim DAX® von Mitte Oktober bis Mitte April anhielt und der Ausbruch auf der Oberseite fast punktgenau nach drei Monaten erfolgte, wurde das Zeitfenster für eine Auflösung des Kursmusters lehrbuchmäßig eingehalten. Per Saldo wird den Bullen derzeit eine Chance auf dem Silbertab-lett serviert. Im Umkehrschluss sind diese allerdings auch dazu verdammt, das Angebot zu nutzen – sprich die oben genannten Kurslücke nicht mehr zu schließen bzw. nicht mehr in die beschriebene Flagge (obere Begrenzung akt. 11.289 Punkten) zurückzu fallen. Stand: 22.07.2015

Eine Wertentwicklung der Vergangenheit ist kein verlässlicher Indikator für eine Wertentwicklung in der Zukunft.

DAX® Steilvorlage muss genutzt werden

www.hsbc-zertifikate.de20

HandverlesenAktienanleihen

ANLAGEPRODUKTE UND HEBELPRODUKTE HANDVERLESEN

Handverlesene Aktienanleihe auf Salzgitter

Basiswert Salzgitter

WKN TD3DAL

Fälligkeitstag 27.05.2016

Basispreis in EUR 33,00

Max. abs. Rendite in % 9,62

Max. Rendite in % p.a. 11,32

Zinssatz in % p.a. 9,90

Kurs Basiswert in EUR 33,19

Verkaufspreis in % 98,67

Bezugsverhältnis 30,30

Stückzinsen in EUR 17,86

Quelle: hsbc-zertifikate.de, Stand: 22.07.2015

Eine Wertentwicklung der Vergangenheit ist kein verlässlicher Indikator für eine Wertentwicklung in der Zukunft. Die Wertpapierprospekte sowie die dazugehörigen Endgültigen Bedingungen bzw. Nachträge für alle in dieser Publikation besprochenen Wertpapiere erhalten Sie über die Internetseite www.hsbc-zertifikate.de.

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SalzgitterRetter EisenerzSeit Monaten befindet sich der Eisenerzpreis im Fall und doch wollen die größten Förderer, zu denen Unternehmen wie Rio Tinto oder BHP Biliton gehören, ihre Produktion nicht dros-seln. Ganz im Gegenteil. Neben der teilweisen Neueröffnung von Mienen wird die Auslastung anderer konstant hoch gehal-ten. So beschleunigt sich der Preisverfall. Anfang Juli sackte der Erzpreis infolge heftiger Börsenturbulenzen in China mit 44 US-Dollar pro Tonne auf den niedrigsten Stand seit zehn Jahren ab. Ein Jahr zuvor notierte der Preis dagegen noch über 100 US-Dollar und 2008 auf dem Höhepunkt sogar bei 185 US-Dollar. Die Großen der Branche verfolgen damit einen ganz simplen Plan. Sie wollen die Preise auf längere Sicht niedrig halten und dadurch kleinere Unternehmen aus dem Markt drängen.

Einer der Nutznießer dieser Situation dürfte der Stahlkon-zern Salzgitter aus Niedersachen sein, der wie auch Thyssen Krupp zu nun deutlich vergünstigten Eisenerzpreisen den Roh-stoff der Stahlerzeugung einkaufen kann. Nachdem Salzgitter zudem zuletzt von einem streng verordneten Sparprogramm profitierte, wovon der Großteil der Kosten schon in 2014 ver-bucht wurde, konnte der Stahlkonzern auch zuletzt wieder bessere Geschäfte verzeichnen und sah gar die Grundlage für eine nachhaltige Rückkehr in die Gewinnzone gelegt. Erhält nun auch die Baubranche im Zuge einer sich erholenden Kon-junktur der Eurozone neuen Aufwind, so wird auch Salzgitter durch eine erhöhte Stahlnachfrage profitieren.

70 Euro

60

50

40

30

20

10

02010 2011 2012 2013 2014 2015

5-Jahres-Chart zu Salzgitter

5-Jahres-Chart, 26.07.2010 – 22.07.2015 Quelle: Thomson Reuters

Basispreis

Basiswert

21

ANLAGEPRODUKTE UND HEBELPRODUKTE HANDVERLESEN

Basiswert WKN Fälligkeitstag Basispreis in EUR/Pkt.

Max. abs. Rendite in %

Max. Rendite in % p.a.

Zinssatz in % p.a.

Kurs Basiswert in EUR/Pkt.

Verkaufspreis in %

Bezugs- verhältnis

Stückzinsen in EUR

ADIDAS TD34RJ 23.09.2016 74,00 10,94 9,31 7,70 71,06 98,03 13,5100 21,10

ALLIANZ TD38XF 23.12.2016 160,00 12,74 8,94 7,10 152,43 97,43 6,2500 16,73

BASF TD38XM 23.09.2016 86,00 10,11 8,60 6,80 83,91 97,88 11,6300 16,02

BAYER TD34S9 22.04.2016 140,00 8,89 11,80 8,70 133,23 97,60 7,1400 23,78

BEIERSDORF TD3U0D 23.09.2016 78,00 8,38 7,13 6,70 79,30 99,48 12,8200 0,55

BILFINGER BERGER TD3TZC 23.09.2016 39,00 13,39 11,39 14,00 38,37 102,59 25,6400 1,15

BMW TD3TUT 23.12.2016 98,00 13,60 9,54 8,90 94,30 99,12 10,2000 0,73

COMMERZBANK TD3GQZ 23.09.2016 12,50 11,79 10,03 8,60 12,02 98,31 80,0000 11,78

CONTINENTAL AG TD392X 23.09.2016 210,00 8,59 7,31 6,90 217,40 99,38 4,7600 16,26

DAIMLER TD30WF 24.06.2016 90,00 12,77 13,79 9,10 84,70 95,75 11,1100 29,65

DAX® TD3GPC 23.09.2016 12.300,00 9,23 7,86 6,90 11.560,00 98,84 0,0800 9,45

DEUTSCHE BANK TD38YA 24.06.2016 32,00 10,98 11,86 11,10 30,43 99,03 31,2500 26,13

DEUTSCHE POST TD38YW 23.12.2016 30,00 12,98 9,11 7,60 28,42 97,83 33,3300 17,91

DEUTSCHE TELEKOM TD38Z1 23.09.2016 17,50 12,23 10,41 9,70 16,78 98,94 57,1400 22,85

E.ON TD2KQJ 24.06.2016 13,00 11,99 12,95 9,50 12,35 96,65 76,9200 40,32

EURO STOXX 50® TD38VM 23.09.2016 4.000,00 12,70 10,80 9,60 3.640,50 98,42 0,2500 22,62

FRESENIUS TD3TZ4 23.09.2016 64,00 9,57 8,15 8,50 63,40 100,31 15,6300 0,70

HENKEL VZ. TD393R 24.06.2016 112,00 8,33 8,99 7,70 108,85 98,70 8,9300 18,13

INFINEON TD3DC1 23.09.2016 10,50 10,39 8,84 7,10 10,72 97,97 95,2400 12,84

LINDE TD34V4 22.04.2016 190,00 8,06 10,70 6,40 179,68 96,83 5,2600 17,49

LUFTHANSA TD34V0 22.04.2016 12,50 5,92 7,85 9,30 12,76 100,82 80,0000 25,41

MERCK TD3GTE 27.05.2016 100,00 8,97 10,57 7,30 95,55 97,32 10,0000 9,97

METRO TD3D9P 23.09.2016 29,00 9,71 8,26 6,90 29,75 98,38 34,4800 12,48

MÜNCHENER RÜCK TD2QWU 22.01.2016 180,00 5,17 10,26 6,10 172,30 97,86 5,5600 23,40

PEUGEOT TD3GQE 23.12.2016 19,50 16,17 11,35 8,50 18,67 96,28 51,2800 11,64

RENAULT TD3E4M 27.05.2016 92,00 7,51 8,84 10,00 93,00 100,72 10,8700 17,49

ROYAL DUTCH SHELL A TD396B 27.05.2016 29,00 14,78 15,92 8,50 26,27 93,77 34,4800 13,26

RWE TD390M 23.09.2016 22,00 16,67 13,29 6,30 20,08 92,30 45,4500 9,84

SALZGITTER TD3DAE 23.09.2016 35,00 14,33 11,42 10,90 33,95 99,21 28,5700 11,05

SAP TD390X 27.05.2016 68,00 6,43 6,92 6,60 66,99 99,61 14,7100 10,29

SIEMENS TD34T8 23.09.2016 100,00 10,12 8,06 6,30 97,39 97,83 10,0000 12,25

THYSSEN KRUPP TD3921 27.05.2016 24,00 8,54 9,20 9,50 24,40 100,07 41,6700 14,81

TOTAL S.A. TD38WK 23.09.2016 45,00 9,15 7,78 6,10 44,99 98,02 22,2200 14,37

VOLKSWAGEN VZ TD3924 23.09.2016 210,00 13,43 11,42 6,70 196,00 94,87 4,7600 15,79

Quelle: hsbc-zertifikate.de, Stand: 22.07.2015

Weitere Handverlesene Aktienanleihen

Eine Wertentwicklung der Vergangenheit ist kein verlässlicher Indikator für eine Wertentwicklung in der Zukunft. Die Wertpapierprospekte sowie die dazugehörigen Endgültigen Bedingungen bzw. Nachträge für alle in dieser Publikation besprochenen Wertpapiere erhalten Sie über die Internetseite www.hsbc-zertifikate.de.

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AuswahlkriterienEs werden nur Aktienanleihen angezeigt, …– … deren Briefkurs zwischen 96% und 103% liegt,– … deren bisherige Laufzeit maximal 12 Monate betrug,– … deren Restlaufzeit maximal 24 Monate beträgt,– … deren Zinssatz p.a. mindestens 6% beträgt,– … deren maximale Rendite p.a. mindestens 5% beträgt.

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HandverlesenCapped Bonus-Zertifikate

ANLAGEPRODUKTE UND HEBELPRODUKTE HANDVERLESEN

Deutsche PostLebensmittel per PostDeutschlands größter und einer der weltweit führenden Post- und Logistik-Konzerne konnte zuletzt nach einer monatelan-gen Streikphase aufatmen. Der Streik ist mittlerweile been-det. Ein Tarifabschluss der den Wünschen beider beteiligten Parteien entspricht wurde beschlossen. Dabei wurde die Einigung auch seitens der Analysten als sehr positiv aufge-fasst, ist es der Deutschen Post doch gelungen, ihr Hauptan-liegen durchzusetzen. Neben einer als modert zu bezeichnen-den Lohnsteigerung wurde vereinbart, dass die neugegrün-deten Gesellschaften, in denen rund 6.500 Mitarbeiter weni-ger Lohn als ihre Kollegen im Konzern erhalten, bestehen bleiben. Auch an der Geschäftsprognose für das laufende Jahr wird trotz Streik festgehalten.

Demzufolge soll der operative Gewinn in diesem Jahr bei 3,05 bis 3,2 Milliarden Euro liegen, 2016 soll er dann deutlich auf 3,4 bis 3,7 Milliarden Euro steigen. Dieser soll zukünftig auch, geht es nach Post-Chef Frank Appel, durch die Auslie-ferung von Lebensmitteln erreicht werden. Appel sieht dabei großes Potenzial im Lebensmittelhandel über das Internet. „Wenn der Online-Handel hier von null auf fünf Prozent wächst, entsteht schon ein riesiger Markt“, sagte er in einem Interview des Magazins „Focus“. Sollte dies eintreten, so steht die Deutsche Post sicherlich im Fokus der Onlinehänd-ler, wenn es darum geht, die Logistik der verkauften Waren bereitzustellen. Skeptisch steht er dagegen der Konjunktur-entwicklung in China gegenüber und geht davon aus, dass es einen Wachstumsmotor wie China in der nächsten Zeit nicht geben wird. China könne Wachstumsraten von über sieben Prozent nicht über Jahrzehnte aufrechterhalten.

Handverlesenes Capped Bonus-Zertifikat auf Deutsche Post

Basiswert Deutsche Post

WKN TD39LZ

Fälligkeitstag 24.03.2017

Barriere in EUR 21,00

Höchstbetrag in EUR 32,00

Abstand zur Barriere in % 26,44

Max. Rendite abs. in % 12,64

Max. Rendite p.a. in % 7,55

Aktienkurs in EUR 28,55

Verkaufspreis in EUR 28,41

Quelle: hsbc-zertifikate.de, Stand: 22.07.2015

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35 Euro

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20

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02010 2011 2012 2013 2014 2015

5-Jahres-Chart zu Deutsche Post

5-Jahres-Chart, 26.07.2010 – 22.07.2015 Quelle: Thomson Reuters

Höchstbetrag

Barriere

Basiswert

23

ANLAGEPRODUKTE UND HEBELPRODUKTE HANDVERLESEN

Weitere Handverlesene Capped Bonus-Zertifikate

Basiswert WKN Fälligkeitstag Barriere in EUR/Pkt.

Höchstbetrag in EUR

Abstand zur Barriere in %

Max. Rendite abs. in %

Max. Rendite p.a. in %

Kurs Basiswert in EUR/Pkt.

Verkaufspreis in EUR

BMW TD3J5J 23.12.2016 72,00 104,00 23,40 12,96 9,10 93,99 92,07

COMMERZBANK TD3J66 27.05.2016 9,00 12,50 25,53 6,29 7,41 12,09 11,76

DAIMLER TD39LB 24.03.2017 60,00 92,00 28,75 11,99 7,16 84,22 82,15

DAX® TD31L7 23.12.2016 9.200,00 126,00 20,41 9,65 6,77 11.559,75 114,91

DEUTSCHE BANK TD3TEB 23.06.2017 23,00 36,00 24,92 20,40 10,61 30,63 29,90

DEUTSCHE POST TD3TFR 23.06.2017 22,00 34,00 22,98 21,13 10,98 28,57 28,07

DEUTSCHE TELEKOM TD3TGH 23.06.2017 13,00 21,00 22,75 23,67 12,31 16,83 16,98

E.ON TD2YMK 23.12.2016 8,50 14,00 31,29 9,12 6,40 12,37 12,83

EUROPEAN AEROSPACE TD3J9N 27.05.2016 46,00 66,00 27,51 5,74 6,75 63,46 62,42

EURO STOXX 50® TD3RRN 23.06.2017 2.700,00 43,00 25,90 15,56 8,09 3.643,50 37,21

FRESENIUS MED. CARE TD33GA 24.06.2016 64,00 84,00 20,86 7,05 7,61 80,87 78,47

INFINEON TD33J2 23.12.2016 8,50 13,00 21,31 21,61 15,17 10,80 10,69

ING GROEP TD3FF4 23.12.2016 12,00 18,00 23,89 17,34 12,17 15,77 15,34

KLÖCKNER TD3JC2 24.06.2016 6,00 9,50 31,87 7,10 7,67 8,81 8,87

LANXESS TD3FFP 23.12.2016 42,00 64,00 22,88 18,54 13,01 54,46 53,99

LEONI TD33KT 23.12.2016 46,00 72,00 24,55 16,35 11,48 60,97 61,88

LUFTHANSA TD39QT 23.12.2016 10,00 15,00 22,03 16,91 11,87 12,83 12,83

MÜNCHENER RÜCK TD3C1Z 23.12.2016 132,00 192,00 23,50 9,44 6,63 172,55 175,44

NOKIA TD3C23 29.12.2015 4,50 6,50 26,92 5,18 11,81 6,16 6,18

ORANGE TD39Q4 24.03.2017 9,50 17,00 38,09 10,39 6,21 15,35 15,40

ROYAL DUTCH SHELL A TD3FG6 24.03.2017 18,50 29,00 28,36 10,90 6,51 25,83 26,15

RWE TD3JF4 23.12.2016 15,00 21,00 22,33 14,01 9,83 19,31 18,42

SALZGITTER TD3FJK 23.12.2016 26,00 42,00 20,61 28,01 19,66 32,75 32,81

SAP TD33RF 24.06.2016 50,00 74,00 25,74 5,73 6,19 67,34 69,99

SGL CARBON TD39UF 23.12.2016 12,00 19,00 25,70 19,95 14,00 16,15 15,84

SIEMENS TD3C4N 24.03.2017 70,00 100,00 26,13 11,26 6,73 94,76 89,88

THYSSEN KRUPP TD39WT 23.12.2016 18,00 29,00 26,38 15,49 10,87 24,45 25,11

TUI TD39XP 23.12.2016 12,00 19,00 24,41 17,87 12,54 15,88 16,12

VOLKSWAGEN VZ TD3TP5 23.06.2017 150,00 260,00 22,99 27,24 14,16 194,78 204,34

WACKER CHEMIE TD3JJK 23.12.2016 72,00 120,00 20,76 28,52 20,02 90,86 93,37

Quelle: hsbc-zertifikate.de, Stand: 22.07.2015

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HandverlesenReverse Capped Bonus-Zertifikate

ANLAGEPRODUKTE UND HEBELPRODUKTE HANDVERLESEN

DAX®

Zahlen über ZahlenNachdem sich die turbulenten Wochen im Zuge der Grie-chenland-Thematik nun langsam einem Ende entgegennei-gen und eine Lösung seitens der Politik gefunden scheint, ist auch eine Erleichterung aufseiten der Anleger erkennbar. Das Halten der 200-Tages-Linie gab dem Markt dabei zunehmend Sicherheit.

Nun sollte sich das Interesse der Marktteilnehmer aller-dings wieder stärker den konjunkturellen und unternehmeri-schen Daten zuwenden. Die aktuell anlaufende Berichtssai-son dürfte dabei erneut einige Überraschungen parat halten und den Märkten neue Impulse geben. Erste Veröffentlichun-gen von Quartalszahlen amerikanischer Unternehmen, wie zum Beispiel jenen aus der Technologiebranche, wussten dabei jedoch zu enttäuschen, was nun auch die Sorge vor weiteren Verfehlungen steigen lässt. Sollte sich diese Ent-wicklung ebenfalls auf den deutschen Aktienmarkt auswei-ten und der DAX® erneut in die seit Mai ausgebildete Flag-genformation zurückfallen, scheinen auch fallende Kurse wie-der wahrscheinlich. Zusätzlich erhöhen zuletzt positive kon-junkturelle Nachrichten aus Europa und den USA die Befürch-tung einer zeitnahen Anhebung der Leitzinsen. Auch dies sollte aus Anlegersicht einen eher negativen Einfluss auf die Aktienmärkte entfalten. Auch wenn der Chef der europäi-schen Zentralbank, Mario Draghi, eine baldige Erhöhung aus-schloss, so war es gerade Janet Yellen, Chefin der amerika-nischen Notenbank, die bereits des Öfteren eine Erhöhung der Zinsen an die Erholung der heimischen Wirtschaft gebun-den hat.

Handverlesenes Reverse Capped Bonus-Zertifikat auf den DAX®

Basiswert DAX®

WKN TD2XH3

Fälligkeitstag 23.12.2016

Barriere in Pkt. 14.000,00

Höchstbetrag in EUR 117,00

Abstand zur Barriere in % 21,13

Max. Rendite abs. in % 26,31

Max. Rendite p.a. in % 18,47

Kurs Basiswert in Pkt. 11.557,75

Verkaufspreis in EUR 92,69

Quelle: hsbc-zertifikate.de, Stand: 22.07.2015

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16.000 Pkt.

14.000

12.000

10.000

8.000

6.000

4.000

Basiswert

Barriere

Cap

2010 2011 2012 2013 2014 2015

5-Jahres-Chart zum DAX®

5-Jahres-Chart, 26.07.2010 – 22.07.2015 Quelle: Thomson Reuters

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ANLAGEPRODUKTE UND HEBELPRODUKTE HANDVERLESEN

Basiswert WKN Fälligkeitstag Barriere in Pkt.

Höchstbetrag in EUR

Abstand zur Barriere in %

Max. Rendite abs. in %

Max. Rendite p.a. in %

Indexkurs in Pkt.

Bezugs-verhältnis

Verkaufspreis in EUR

DAX® TD3LQE 25.03.2016 12.200,00 111,00 6,08 23,97 35,56 11.501,00 0,01 89,54

DAX® TD3LQB 25.03.2016 12.300,00 112,00 6,95 9,66 14,34 11.501,00 0,01 102,13

DAX® TD3LQK 24.06.2016 12.400,00 115,00 7,80 12,69 13,74 11.502,25 0,01 102,05

DAX® TD3LT3 22.01.2016 12.500,00 105,00 8,68 13,50 26,93 11.501,75 0,01 92,51

DAX® TD3LQX 23.09.2016 12.600,00 117,00 9,54 14,66 12,50 11.502,75 0,01 102,04

DAX® TD3CP7 25.03.2016 12.700,00 117,00 10,41 10,03 14,89 11.502,75 0,01 106,33

DAX® TD3LST 22.01.2016 12.800,00 96,00 11,28 16,94 33,80 11.502,50 0,01 82,09

DAX® TD3CP5 25.03.2016 12.900,00 116,00 12,16 8,55 12,69 11.501,00 0,01 106,86

DAX® TD3LR0 23.12.2016 13.000,00 114,00 13,02 26,41 18,58 11.502,00 0,01 90,18

DAX® TD2GV9 24.06.2016 13.100,00 103,00 13,89 25,81 27,95 11.502,00 0,01 81,87

DAX® TD3CP3 25.03.2016 13.200,00 114,00 14,77 6,42 9,53 11.501,00 0,01 107,12

DAX® TD3CP1 25.03.2016 13.300,00 108,00 15,63 9,91 14,71 11.502,50 0,01 98,26

DAX® TD3CUW 23.12.2016 13.400,00 122,00 16,50 14,96 10,52 11.501,75 0,01 106,12

DAX® TD2GUU 24.06.2016 13.500,00 108,00 17,37 12,49 13,53 11.501,75 0,01 96,01

DAX® TD3CUN 23.12.2016 13.600,00 121,00 18,25 13,62 9,58 11.501,00 0,01 106,50

DAX® TD2GUJ 24.06.2016 13.700,00 91,00 19,11 20,96 22,70 11.501,75 0,01 75,23

DAX® TD2XHE 23.12.2016 13.800,00 121,00 19,98 20,16 14,18 11.502,25 0,01 100,70

DAX® TD3CRJ 23.09.2016 13.900,00 116,00 20,85 8,63 7,36 11.502,25 0,01 106,78

DAX® TD3CRC 23.09.2016 14.000,00 103,00 21,72 17,29 14,74 11.501,75 0,01 87,82

DAX® TD3CR7 23.09.2016 14.100,00 97,00 22,58 21,57 18,39 11.502,25 0,01 79,79

DAX® TD2XGX 23.12.2016 14.200,00 121,00 23,47 10,46 7,36 11.501,00 0,01 109,54

DAX® TD2XGS 23.12.2016 14.300,00 116,00 24,33 14,31 10,06 11.501,50 0,01 101,48

DAX® TD2GTY 24.06.2016 14.400,00 94,00 25,19 7,44 8,06 11.502,50 0,01 87,49

DAX® TD2Z3B 24.06.2016 14.500,00 101,00 26,08 9,27 10,04 11.501,00 0,01 92,43

DAX® TD3CQM 23.09.2016 14.600,00 91,00 26,93 13,57 11,57 11.502,00 0,01 80,13

DAX® TD2Z31 24.06.2016 14.700,00 97,00 27,80 7,36 7,97 11.502,25 0,01 90,35

DAX® TD3CU5 23.12.2016 14.800,00 107,00 28,66 9,62 6,77 11.503,00 0,01 97,61

DAX® TD2Z2R 24.06.2016 14.900,00 93,00 29,55 5,85 6,34 11.501,00 0,01 87,86

DAX® TD3CTV 23.12.2016 15.000,00 91,00 30,42 14,19 9,98 11.501,00 0,01 79,69

DAX® TD3CTS 23.12.2016 15.100,00 98,00 31,28 10,31 7,25 11.501,75 0,01 88,84

DAX® TD3CQ1 23.09.2016 15.200,00 102,00 32,15 4,59 3,92 11.501,75 0,01 97,52

DAX® TD3CPW 23.09.2016 15.300,00 85,00 33,02 7,00 5,97 11.502,25 0,01 79,44

DAX® TD3CTE 23.12.2016 15.400,00 96,00 33,88 8,19 5,76 11.502,75 0,01 88,73

DAX® TD3CT9 23.12.2016 15.500,00 87,00 34,76 9,34 6,57 11.502,25 0,01 79,57

Quelle: hsbc-zertifikate.de, Stand: 22.07.2015

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HandverlesenDiscount-Zertifikate

ANLAGEPRODUKTE UND HEBELPRODUKTE HANDVERLESEN

Handverlesenes Discount-Zertifikat auf Bank of America

Basiswert Bank of America

WKN TD2HLB

Fälligkeitstag 31.01.2017

Cap in USD 17,00

Höchstbetrag in USD 17,00

Bezugsverhältnis 1,00

Discount in % 15,14

Max. abs. Rendite in % 11,23

Max. Rendite in % p.a. 7,33

Kurs Basiswert in EUR 16,47

Verkaufspreis in EUR 13,99

Quelle: hsbc-zertifikate.de, Stand: 22.07.2015

Bank of America7 Jahre nach der Krise …… schafft es die Bank of America die teuren Altlasten allmäh-lich hinter sich zu lassen. Dabei übertraf die zu den führenden Banken der USA zählende Bank-Holding bei den zuletzt ver-öffentlichten Unternehmenszahlen sogar die Ergebnisse der großen Konkurrenten JPMorgan und Wells Fargo.

Diese positiven Entwicklungen sind dabei dem an Fahrt gewinnenden Erholungskurs der letzten Jahre geschuldet. Die in der Vergangenheit durch Rechtsstreitigkeiten verur-sachten Rückstellungen in Milliardenhöhe, zuletzt waren es 4 Milliarden US-Dollar im Jahr 2014, konnten auf 175 Millio-nen reduziert werden. Ein Minimum der 80 Milliarden US-Dollar, die das Institut für die Sünden der Vergangenheit, vor allem im Hypothekengeschäft, seit der Finanzkrise belastet hatten. Nun will die Bank of America allerdings nur noch mit positiven Schlagzeilen auf sich aufmerksam machen und konnte sogar die Analysten mit den aktuellen Ergebnissen überraschen. Unter dem Strich stand ein Gewinn im 2. Quar-tal von 5,32 Milliarden US-Dollar. Eine Verdopplung, vergli-chen mit dem des Vorjahreszeitraums.

Allerdings konnte sich auch die Bank of America den Bran-chentrends nichts entziehen. So ließ das Institut im Geschäft mit Anleihen, Währungen und Rohstoffen Federn. Auch vom Boom bei Übernahmen konnte das Institut nicht so stark pro-fitieren und verdiente auch hier weniger. Diesen Entwicklun-gen geschuldet hatte Vorstandschef Moynihan bereits im Mai angekündigt, im Investmentbanking weiter sparen zu wollen. Damit schließt er sich dem internationalen Trend an.

Quelle: dpa-afx / HSBC

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5-Jahres-Chart zu Bank of America

5-Jahres-Chart, 26.07.2010 – 22.07.2015 Quelle: Thomson Reuters

Höchstbetrag

Basiswert

Eine Wertentwicklung der Vergangenheit ist kein verlässlicher Indikator für eine Wertentwicklung in der Zukunft. Die Wertpapierprospekte sowie die dazugehörigen Endgültigen Bedingungen bzw. Nachträge für alle in dieser Publikation besprochenen Wertpapiere erhalten Sie über die Internetseite www.hsbc-zertifikate.de.

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ANLAGEPRODUKTE UND HEBELPRODUKTE HANDVERLESEN

Basiswert WKN Fälligkeitstag Höchstbetrag in EUR

Bezugs-verhältnis

Discount in %

Max. abs. Rendite in %

Max. Rendite in % p.a.

Kurs Basiswert in EUR/Pkt.

Verkaufspreis in EUR

AURUBIS AG TD3P7C 28.10.2016 52,00 1,00 11,25 12,09 9,51 52,27 46,39

AXEL SPRINGER TD3NVR 28.10.2016 50,00 1,00 10,55 9,91 7,80 50,86 45,49

BANK OF AMERICA TD2HL7 27.01.2016 17,00 1,00 9,08 3,81 7,37 16,47 14,99

BASF TD3NW3 28.10.2016 82,00 1,00 10,71 10,11 7,95 83,40 74,47

BAYER TD3KYM 24.03.2017 130,00 1,00 12,83 11,75 7,02 133,45 116,33

BEIERSDORF TD3NWY 28.10.2016 76,00 1,00 11,06 8,05 6,33 79,09 70,34

BMW TD3NX5 28.10.2016 95,00 1,00 10,20 12,35 9,71 94,17 84,56

BRENNTAG TD3NXH 28.10.2016 50,00 1,00 11,89 7,76 6,10 52,66 46,40

CONTINENTAL AG TD3NYM 28.10.2016 220,00 1,00 10,42 13,62 10,72 216,15 193,62

DAIMLER TD3P04 28.10.2016 84,00 1,00 10,80 11,90 9,36 84,16 75,07

DANONE TD2V0X 28.06.2016 60,00 1,00 10,24 6,84 7,30 62,57 56,16

DEUTSCHE BANK TD3NZT 28.10.2016 30,00 1,00 11,92 10,66 8,39 30,78 27,11

DUERR TD3P1G 28.10.2016 90,00 1,00 10,92 16,01 12,59 87,10 77,58

EUROPEAN AEROSPACE TD3P1S 28.10.2016 64,00 1,00 10,88 13,01 10,24 63,54 56,63

EURO STOXX 50® TD36RZ 23.12.2016 35,50 0,01 10,70 8,93 6,27 3.649,50 32,59

FRESENIUS TD3L8H 27.05.2016 60,00 1,00 10,05 5,19 6,11 63,42 57,04

HEIDELBERGCEMENT TD3P3L 28.10.2016 68,00 1,00 13,41 7,80 6,14 72,85 63,08

HENKEL VZ. TD3P3Y 28.10.2016 105,00 1,00 10,51 8,01 6,30 108,63 97,21

HOCHTIEF TD3P4K 28.10.2016 75,00 1,00 11,79 10,31 8,11 77,08 67,99

HUGO BOSS TD3L0F 23.12.2016 105,00 1,00 10,97 9,33 6,55 107,88 96,04

IWKA AG TD3P51 28.10.2016 80,00 1,00 10,77 12,14 9,55 79,96 71,34

LEONI TD3P58 28.10.2016 60,00 1,00 12,77 12,74 10,02 61,01 53,22

MERCK TD3P6M 28.10.2016 92,00 1,00 11,33 8,32 6,55 95,79 84,93

MTU AERO ENGINES TD3P6V 28.10.2016 84,00 1,00 12,08 9,23 7,26 87,47 76,90

NIKE TD2HKK 31.01.2017 110,00 1,00 19,45 20,91 13,65 112,95 90,98

OSRAM LICHT AG TD3EVQ 22.04.2016 50,00 1,00 11,16 12,76 16,94 49,91 44,34

PORSCHE TD3P7Z 28.10.2016 68,00 1,00 13,93 8,07 6,35 73,11 62,92

SIEMENS TD3P9W 28.10.2016 90,00 1,00 11,89 7,91 6,23 94,66 83,40

VOLKSWAGEN VZ TD3PBV 28.10.2016 190,00 1,00 11,44 10,52 8,28 194,13 171,91

WACKER CHEMIE TD3PCA 28.10.2016 90,00 1,00 14,43 15,49 12,18 91,08 77,93

Quelle: hsbc-zertifikate.de, Stand: 22.07.2015

Weitere Handverlesene Discount-Zertifikate

AuswahlkriterienEs werden nur Discount-Zertifikate angezeigt, …– … deren maximale Rendite p.a. mindestens 6% beträgt,– … deren bisherige Laufzeit maximal 10 Monate betrug,– … deren Restlaufzeit mindestens 3 und maximal 24 Monate beträgt,– … deren Discount mindestens 10% beträgt.

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Eine Wertentwicklung der Vergangenheit ist kein verlässlicher Indikator für eine Wertentwicklung in der Zukunft. Die Wertpapierprospekte sowie die dazugehörigen Endgültigen Bedingungen bzw. Nachträge für alle in dieser Publikation besprochenen Wertpapiere erhalten Sie über die Internetseite www.hsbc-zertifikate.de.

KEINER IST SICHER · TITELTHEMA

KEINER IST

SICHERDer Ruf nach mehr IT-Sicherheit

steigt und mit ihm die Chancen für Anleger

Mit der zunehmenden Digitalisierung häufen sich auch die Meldungen einer rapide ansteigenden Internetkriminalität. Dabei rücken neben großen Unternehmen immer stärker

auch Staaten sowie deren Institutionen in den Fokus der Hacker. Die Angriffe verursachen weltweit jährlich Schäden in Milliardenhöhe. Doch des einen Leid ist des anderen Freud. So sorgt die

steigende Kriminalität über das Internet bei einigen IT-Konzernen für positive Zukunftsaussichten.

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Unschöne Entwicklungen

Meldungen, wie der zuletzt durch die US-Justizbehörde bekannt gegebene und als größter Datendiebstahl der Geschichte des Internets geltende Hackerangriff, bei dem rund eine Milliarde E-Mail-Adressen gestohlen wurden, stel-len sich nur als die Spitze des Eisbergs einer sich seit Jahren anbahnenden Entwicklung dar. Nachdem auch der deutsche Bundestag unlängst Opfer einer der bislang schwersten Cyberattacken seiner Historie geworden ist, bei der diverse Abflüsse von Datenströmen registriert wurden, keimt nun eine neue Debatte über dringend notwendige Präventivmaß-nahmen zum umfangreicheren Datenschutz auf.

Wie eine Studie der Unternehmensberatung KPMG bekräf-tigt, sehen sich neben Staaten auch besonders private Unter-nehmen einer stetig wachsenden Zahl von Hackerangriffen ausgesetzt. Die Befragung von Führungskräften aus 500 deutschen Unternehmen ergab, dass der Anteil der von Cyberattacken betroffenen Unternehmen von 26 Prozent im Jahr 2013 auf 40 Prozent im Jahr 2015 angestiegen ist. Dabei kommt es vor, dass einige Unternehmen mehrmals täglich Angriffen ausgesetzt sind.

35 % (Anteil der Unternehmen)

30 %

25 %

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15 %

10 %

5 %

0 %

Abbildung 1: Wie häufig ist Ihr Unternehmen IT-Angriffen ausgesetzt, durch die Ihr Unternehmen ausspioniert oder geschädigt werden soll?

Quelle: Statista 2013 – 2015

9 %

19 %

17 %

30 %

18 %

Täglich Seltener NieMindestens 1 × pro Woche

Mehrmals im Monat

Das bekannteste Beispiel bietet der Sony-Konzern, dessen Daten von Online-Nutzern der Spielekonsole Playstation®

bereits des Öfteren durch Hackerattacken entwendet wur-den.

Für Aufsehen sorgt ebenfalls ein von Interpol veröffentlichter Bericht bezüglich der Einschätzungen zur zukünftigen Ent-wicklung organisierter Kriminalität. In diesem wird die The-matik der Cyberkriminalität ebenfalls aufgegriffen und als sehr bedrohlich eingestuft. Die Gefahr, Opfer durch hochspe-zialisierte Hacker zu werden, ist demnach höher denn je zuvor. Weltweit wurden nach Angaben der Unternehmens-beratung PWC im Jahr 2014 bereits 42,8 Millionen Hacker-angriffe verzeichnet. Ein Plus zum Vorjahr von gut 48 Prozent. Der Schaden pro Angriff wird dabei von den Unternehmen in Deutschland je nach Vorfall auf mehrere hunderttausende Euro beziffert.

609.000

584.000

348.000

337.000

253.000

241.000

199.000

128.000

Abbildung 2: Cybercrime kommt teuer zu stehen

Quelle: KPMG/e-Crime 2015

Verletzung von Geschäfts- und Betriebsgeheimnissen

Verletzung von Urheberrechten

Datendiebstahl

Erpressung

Ausspähen oder Abfangen von Daten

Systembeschädigungen oder Computersabotage

Computerbetrug

Manipulation von Konto- und Finanzdaten

Basis: 500 repräsentativ nach Branche und Umsatz ausgesuchte Unternehmen

KEINER IST SICHER · TITELTHEMA

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Eine Wertentwicklung der Vergangenheit ist kein verlässlicher Indikator für eine Wertentwicklung in der Zukunft. Die Wertpapierprospekte sowie die dazugehörigen Endgültigen Bedingungen bzw. Nachträge für alle in dieser Publikation besprochenen Wertpapiere erhalten Sie über die Internetseite www.hsbc-zertifikate.de.

KEINER IST SICHER · TITELTHEMA

Unterschätzte Gefahr

Bei solchen Nachrichten verwundert es schon sehr, warum Diebstähle durch Cyber-Attacken nicht verhindert werden konnten beziehungsweise nicht ausreichend Vorsorge der Unternehmen zum Schutze sensibler Daten betrieben wurde. Laut dem Ergebnis der Studie von KPMG liegt es jedoch kei-neswegs an der Identifizierung dieser Vergehen. Vielmehr sei es dem Phänomen der Risikoverdrängung geschuldet, das Hackern leichtes Spiel im Kampf um Geschäftsgeheimnisse gewährt. Besondere Besorgnis bereiten vermehrt Unterneh-men, die bislang noch kein Opfer von Cyber-Kriminalität wur-den. Trotz der allgegenwärtigen Risiken wiegen sich diese in Sicherheit und vernachlässigen dringend notwendigen Schutzmaßnahmen beziehungsweise befinden bereits getroffene weitestgehend als ausreichend.

Der Mensch stellt sich hier als größtes Sicherheitsrisiko he raus. Obwohl neun von zehn Unternehmen ein allgemein höheres Risiko vermuten, Opfer von Cyber-Kriminalität zu werden, schätzt doch nur die Hälfte die eigene Lage als bedenklich ein. Dies stützt auch eine aktuelle Studie des IT-Unternehmens Cisco. Laut den Kaliforniern sei die Lage bedrohlicher als angenommen. Nur die Hälfte der verant-wortlichen Sicherheitsbeauftragten der befragten Unterneh-men gab demnach an, Standardprogramme zu verwenden, die die eingesetzten Anwendungen und Systeme automa-tisch auf dem aktuellsten Stand halten und sie automatisch auf mögliche Updates überprüfen. So kommt es in vielen Unternehmen zu Sicherheitslücken, die sehr schnell von Hackern identifiziert und genutzt werden können, um Schad-programme einzuschleusen. Hierbei wird versucht diese so in das betroffene System zu implementieren, dass sie beim jeweiligen Betreiber weitestgehend unerkannt bleiben, um möglichst langfristig Daten auslesen zu können.

Auch im Bundestag hat die immer größer werdende Anzahl an Übergriffen auf Unternehmen für Aufsehen gesorgt und eine Sicherheitsdebatte angestoßen. Ein neu beschlossenes IT-Sicherheitsgesetz sowie ein Förderprogramm im Rahmen des Modellvorhabens „go-digital“ waren die Folge. Letzteres setzt die IT-Sicherheit in kleinen und mittelständischen Unternehmen in den Fokus. Mithilfe einer Förderung von rund 75 Prozent der anfallenden Kosten wird mittels externer Beratungsleistungen, von der Bedarfsanalyse bis hin zur Umsetzung der empfohlenen Maßnahmen, versucht ein brei-tes Sicherheitsnetz aufzubauen und auch kleineren Unter-nehmen die Dringlichkeit einer umfassenden Sicherung ihrer IT-Systeme aufzuzeigen.

Eine Branche im Fokus

Neben den aufgezeigten Einflussfaktoren der stetig steigen-den Cyber-Kriminalität war es besonders Edward Snowden, der mittels seiner Enthüllungen der breiten Öffentlichkeit einen Einblick in die technischen Möglichkeiten der moder-nen Cyberspionage gewährte. Seit jeher ist der Sicher-heitsaspekt sensibler Daten in den Fokus gerückt und erfährt aufgrund neuer Skandale sowohl von der Öffentlichkeit als auch von den Unternehmen mehr Aufmerksamkeit. Gerade in Bereichen wie Cloud-Computing, Mobile, Big Data oder Social-Media, in die Unternehmen vermehrt investieren, ber-gen Risiken im Thema Sicherheit und Datenschutz. Sie müs-sen in diesem Bereich dringend aufrüsten, wollen sie keine Kunden durch eine unsichere IT-Infrastruktur verlieren und die Schädigung der eigenen Reputation in Kauf nehmen. Dabei wird es zunehmend schwierig, adäquates Personal zu finden. Der Markt für IT-Security-Spezialisten, die Unterneh-men helfen können, die gestiegenen Anforderungen der aktuellen Zeit und auch der zukünftigen Entwicklung erfüllen zu können, ist hart umkämpft. Somit bleibt vielen Unterneh-men nur die Auslagerung dieser Aufgaben an externe IT-Dienstleister, was der Branche zusätzlichen Auftrieb verleiht.

Neue Abwehrprogramme zur Sicherheit der IT-Infrastruktur werden benötigt und das in der breiten Massen. Schon heute zeichnet sich das Potenzial der IT-Sicherheitsbranche ab. So gehen 59 Prozent der befragten Sicherheitsexperten von steigenden oder sogar stark steigenden Kosten für IT-Sicher-heit in 2015 aus.

60 % (Anteil der Befragten)

50 %

40 %

30 %

20 %

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Abbildung 3: Werden die Ausgaben für IT-Sicherheit Ihrer Meinung nach deutschlandweit in absehbarer Zeit steigen oder sinken?

Quelle: Statista 2015

1 %

36 %

46 %

13 %

4 %

Sinken Stark steigen

Keine Antwort

Gleich bleiben

Steigen

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Eine Wertentwicklung der Vergangenheit ist kein verlässlicher Indikator für eine Wertentwicklung in der Zukunft. Die Wertpapierprospekte sowie die dazugehörigen Endgültigen Bedingungen bzw. Nachträge für alle in dieser Publikation besprochenen Wertpapiere erhalten Sie über die Internetseite www.hsbc-zertifikate.de.

KEINER IST SICHER · TITELTHEMA

Dieser Trend ist dabei nicht nur in Deutschland zu registrie-ren. Der weltweite Umsatz von IT-Security-Produkten wird auf aktuell 35 Milliarden US-Dollar in 2015 und auf 43 Milliar-den US-Dollar in 2018 geschätzt – ein 23-prozentiger Anstieg.

Abbildung 4: Prognose zum Umsatz mit IT-Security-Produkten weltweit in den Jahren 2013 bis 2018 in Milliarden US-Dollar

50 (Umsatz in Milliarden US-Dollar)

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Quelle: Statista

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Die Entwicklungen sollten besonders jene IT-Unternehmen in den Fokus der Anleger rücken lassen, die bereits heute verschiedene Sicherheitslösungen anbieten und seit Jahren am Markt aktiv sind (siehe Chart). Große US-Unternehmen wie Adobe, Cisco oder IBM, aber auch nationale Konzerne wie SAP oder kleinere Spezialisten wie Symantec befinden sich aufgrund der allgegenwärtigen Sicherheitsthematik auf einem zukunftsträchtigen Wachstumsmarkt.

Für Anleger könnten sich dabei Discount-Zertifikate auszah-len, mit denen Investoren mit einem Abschlag in die jeweilige Aktie einsteigen und dabei von sowohl steigenden als auch von möglichen seitwärtslaufenden Kursen dieser Unterneh-men profitieren können. Kleinere Kursrückgänge können somit durch den günstigeren Einstieg im Vergleich zum Direktkauf der Aktie abgefedert werden. Auf der anderen Seite partizipieren Anleger dabei nur bis zu einem vorgege-benen Höchstbetrag (Cap). Notiert der Kurs des Basiswerts am Bewertungstag auf oder oberhalb des Caps, erhalten Inhaber des Discount-Zertifikats den Höchstbetrag. Notiert der Kurs darunter, wird in der Regel die durch das Bezugsver-hältnis ausgedrückte Anzahl Aktien geliefert. Käufer des Dis-count-Zertifikats auf Cisco mit zum Beispiel der WKN TD2HJ4 erhalten am Fälligkeitstag, dem 31.01.2017, in Abhängigkeit des Referenzpreises entsprechend den Höchst-

betrag von 25,00 US-Dollar oder eine Aktie pro Discount-Zer-tifikat ins Depot geliefert. Das Wertpapier hat aktuell einen Discount von 18,70 Prozent und bietet die Möglichkeit einer jährlichen maximalen Rendite von 6,53 Prozent (Stand: 20.07.2015).

Risikoaffine Anleger können hingegen auf Standard-Options-scheine zurückgreifen, mit denen gehebelt sowohl an stei-genden als auch an fallenden Kursen der vorgestellten Unter-nehmen partizipiert werden kann (siehe Infobox). Weitere interessante Wertpapiere auf IT-Unternehmen finden Anle-ger auch auf www.hsbc-zertifikate.de.

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KEINER IST SICHER · TITELTHEMA

IBM

Ein Riese im Wandel. International Business Machines Corp., kurz IBM, ist einer der weltweit größten Anbieter von Infor-mationstechnologie und e-Business-Lösungen. Kunden kön-nen somit auf eine umfangreiche und aufeinander abge-stimmte Palette von Produkten zurückgreifen. Doch der einst für seine Personal Computer bekannte Konzern aus den USA befindet sich derzeit in einer Umstrukturierung mit Ausrich-tung auf die wachstumsstarken Geschäftsfelder rund um die sogenannten Cloud-Dienste. Bei diesen werden Software und Daten direkt aus dem Netz bereitgestellt und können mithilfe der Technologie des Supercomputers Watson struk-turiert ausgewertet werden. Auch dem Bereich der Datensi-cherheit wird dabei ein hoher Stellenwert beigemessen. Hier bietet der Technologiekonzern umfassende Lösungen an, welche sowohl die Hardware, die Software als auch die Cloud-Anwendungen abdeckt und in Zeiten steigender

Gefahr von Übergriffen Unternehmen weitestgehend resis-tent gegenüber Cyber-Attacken werden lässt.

Auch wenn die letzten Quartalszahlen die Markterwartungen enttäuschten und die Zuwächse in den neu ausgegebenen Wachstumsmärkten die Rückgänge im bisherigen Kernge-schäft nicht ausgleichen konnten, sollte der Riese mit Haupt-sitz in Armonk im Bundesstaat New York nicht abgeschrie-ben werden. Mit dem Fokus auf den aktuellen Trend und dem Ziel, dass ab dem Jahr 2018 rund 40 Prozent der Erlöse aus den neuen Bereichen generiert werden sollen, wird schnell deutlich, wie stark der Konzernumbau vonstatten-gehen soll. Gelingt dieser, so wird IBM mit großer Wahr-scheinlichkeit auch in der Zukunft seine führende Marktstel-lung als größter Anbieter von Informationstechnologie beibe-halten können.

Standard-Call-Optionsschein auf IBM

Basiswert IBM

WKN TD2880

Typ Call

Fälligkeitstag 11.01.2018

Basispreis in USD 160,00

Delta 0,63

Omega 4,15

Verkaufspreis in EUR 2,41

Quelle: hsbc-zertifikate.de, Stand: 20.07.2015

Discount-Zertifikat auf IBM

Basiswert IBM

WKN TD2HJU

Fälligkeitstag 31.01.2017

Höchstbetrag / Cap in USD 180,00

Discount in % 9,44

Max. abs. Rendite in % 15,18

Max. Rendite in % p.a. 9,88

Seitwärtsrendite abs. in % 10,43

Seitwärtsrendite in % p.a. 6,78

Preis Basiswert in USD 172,57

Verkaufspreis in EUR 143,97

Quelle: hsbc-zertifikate.de, Stand: 20.07.2015

Discount-Zertifikat auf IBM

Basiswert IBM

WKN TD2HJT

Fälligkeitstag 31.01.2017

Höchstbetrag / Cap in USD 160,00

Discount in % 14,80

Max. abs. Rendite in % 8,85

Max. Rendite in % p.a. 5,76

Seitwärtsrendite abs. in % 8,85

Seitwärtsrendite in % p.a. 5,76

Preis Basiswert in USD 172,57

Verkaufspreis in EUR 135,42

Quelle: hsbc-zertifikate.de, Stand: 20.07.2015

Standard-Put-Optionsschein auf IBM

Basiswert IBM

WKN TD2E7E

Typ Put

Fälligkeitstag 13.01.2017

Basispreis in USD 150,00

Delta -0,30

Omega -5,31

Verkaufspreis in EUR 0,89

Quelle: hsbc-zertifikate.de, Stand: 20.07.2015

Eine Wertentwicklung der Vergangenheit ist kein verlässlicher Indikator für eine Wertentwicklung in der Zukunft. Die Wertpapierprospekte sowie die dazugehörigen Endgültigen Bedingungen bzw. Nachträge für alle in dieser Publikation besprochenen Wertpapiere erhalten Sie über die Internetseite www.hsbc-zertifikate.de.

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Funktionsweise von Standard-Optionsscheinen:Mit Standard-Optionsscheinen haben Anleger die Möglichkeit, gehebelt in eine Aktie, einen Index, einen Rohstoff oder auch eine Währung zu investieren. Mit Call-Optionsscheinen kann von einem steigenden Kurs der Aktie oberhalb des Basispreises überdurchschnittlich profitiert werden. Put-Optionsscheine gewinnen dagegen in der Regel bei fallenden Kursen an Wert. Neben der Kursentwicklung des jeweiligen Basiswerts wird der Wert von Standard-Op-tionsscheinen auch von weiteren Faktoren beeinflusst. Hierzu zählen unter anderem die Marktzinsen, die Restlaufzeit und die implizite Volatilität. Die implizite Volatilität gibt dabei die zukünftig erwartete Schwankungsbreite des Basiswerts wieder. Bei Produkten auf ausländische Basiswerte muss zusätz-lich auch die jeweilige Währung Beachtung finden. Zum Laufzeitende notiert

der Standard-Optionsschein zum Inneren Wert. Dieser berechnet sich bei Call-Optionsscheinen aus der Differenz des Kurses des Basiswerts und dem Basispreis multipliziert mit dem Bezugsverhältnis. Bei Put-Optionsscheinen entsprechend umgekehrt: (Basispreis – Kurs des Basiswerts) x Bezugsverhält-nis. Hat der Standard-Optionsschein zum Laufzeitende keinen Inneren Wert, verfällt der Standard-Optionsschein wertlos und der Optionsscheininhaber erleidet einen Totalverlust. Eine ausführliche Beschreibung rund um die Funk-tionsweise von Standard-Optionsscheinen finden interessierte Anleger auch im kostenfreien eBook von HSBC „Zertifikate und Optionsscheine“ unter www.hsbc-zertifikate.de/ebooks.

KEINER IST SICHER · TITELTHEMA

Symantec

Der kalifornische Symantec-Konzern mit Hauptsitz in Moun-tain View ist ein führender Hersteller von Sicherheits-, Spei-cher- und Systemsoftware, der eine umfassende Daten- und Netzwerksicherheitslösung für den privaten und gewerbli-chen Gebrauch anbietet. Bekannt geworden in den 90er Jah-ren durch die Software Norton AntiVirus, schützt Symantec mit seinen Sicherheitslösungen mittlerweile rund eine Vier-telmilliarde Endgeräte.

Die Gefahr, die mit einer rasant steigenden Technologisie-rung einhergeht, wurde von den Kaliforniern früh erkannt. Symantec kann daher heute auf eine breite Produktpalette sowie jahrelanges Know-how verweisen, welches in der aktuellen Zeit von großer Bedeutung sein dürfte. Zu den angebotenen Produkten zählen neben Lösungen für den Virenschutz, Firewalls, VPNs (Virtual Private Networks) und

das Schwachstellenmanagement ebenso Lösungen zur Erkennung potenzieller Gefahren. Zudem kündigte Symantec an, den verlustreichen Geschäftszweig Veritas verkaufen zu wollen. Auch wenn dies zunächst ein Verlustgeschäft impli-ziert, so sieht sich der Konzern durch diesen Schritt und der damit entstehenden stärkeren Fokussierung auf das wachs-tumsstarke Hauptgeschäftsfeld der Sicherheitslösungen, besser für die Zukunft gewappnet.

Standard-Call-Optionsschein auf Symantec

Basiswert Symantec

WKN TD3N25

Typ Call

Fälligkeitstag 08.01.2016

Basispreis in USD 20,00

Delta 0,83

Omega 4,87

Preis in EUR 0,37

Quelle: hsbc-zertifikate.de, Stand: 20.07.2015

Standard-Put-Optionsschein auf Symantec

Basiswert Symantec

WKN TD3N2A

Typ Call

Fälligkeitstag 13.01.2017

Basispreis in USD 25,00

Delta 0,42

Omega 4,29

Preis in EUR 0,21

Quelle: hsbc-zertifikate.de, Stand: 20.07.2015

Eine Wertentwicklung der Vergangenheit ist kein verlässlicher Indikator für eine Wertentwicklung in der Zukunft. Die Wertpapierprospekte sowie die dazugehörigen Endgültigen Bedingungen bzw. Nachträge für alle in dieser Publikation besprochenen Wertpapiere erhalten Sie über die Internetseite www.hsbc-zertifikate.de.

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Eine Wertentwicklung der Vergangenheit ist kein verlässlicher Indikator für eine Wertentwicklung in der Zukunft. Die Wertpapierprospekte sowie die dazugehörigen Endgültigen Bedingungen bzw. Nachträge für alle in dieser Publikation besprochenen Wertpapiere erhalten Sie über die Internetseite www.hsbc-zertifikate.de.

KEINER IST SICHER · TITELTHEMA

SAP

Der SAP-Konzern, mit Hauptsitz in Walldorf, hat sich durch Innovation und Wachstum seit seiner Gründung im Jahre 1972 zu einem der führenden Global Player im Bereich Unter-nehmenssoftware sowie IT-Dienstleistungen entwickelt. Weltweit werden rund 253.500 Kunden betreut und mit Anwendungen und Services versorgt, die den jeweiligen Geschäftsbetrieb vereinfachen. Dabei nimmt der Badener DAX®-Konzern auch bei der nun aufkommenden Sicherheits-debatte eine führende Rolle ein. Als Mitglied der vom Bun-desamt für Sicherheit der Informationstechnik gegründeten Allianz für Cyber-Sicherheit bietet SAP verschiedenste Sicherheitslösungen für die eigene SAP-Unternehmenssoft-

ware, das Cloud-Computing oder die Risikoerkennung und -prävention. Letztere wird über die neu entwickelte Security-Lösung SAP Enterprise Threat Detection abgedeckt. Diese ermöglicht es, riesige Datenmengen schnell zu analysieren und bekannte Muster aufzuspüren. Gefahren lassen sich somit schneller erkennen und analysieren, sodass reaktive Sicherungsmaßnahmen eingeleitet werden können. SAP sollte durch sein Know-how im Bereich der IT-Dienstleistun-gen sowie als innovativer Produktspezialist zu einem der Pro-fiteure des zukunftsträchtigen Wachstumsmarkts rund um IT-Security-Lösungen zählen.

Standard-Call-Optionsschein auf SAP

Basiswert SAP

WKN TD1LMH

Typ Call

Fälligkeitstag 14.09.2016

Basispreis in EUR 65,00

Delta 0,66

Omega 5,53

Preis in EUR 0,82

Quelle: hsbc-zertifikate.de, Stand: 20.07.2015

Discount-Zertifikat auf SAP

Basiswert SAP

WKN TD2SPF

Fälligkeitstag 29.03.2016

Höchstbetrag / Cap in EUR 66,00

Discount in % 8,61

Max. abs. Rendite in % 4,73

Max. Rendite in % p.a. 6,82

Seitwärtsrendite abs. in % 4,73

Seitwärtsrendite in % p.a. 6,82

Preis Basiswert in EUR 68,97

Verkaufspreis in EUR 63,02

Quelle: hsbc-zertifikate.de, Stand: 20.07.2015

Discount-Zertifikat auf SAP

Basiswert SAP

WKN TD35L8

Fälligkeitstag 24.06.2016

Höchstbetrag / Cap in EUR 68,00

Discount in % 8,60

Max. abs. Rendite in % 7,89

Max. Rendite in % p.a. 8,46

Seitwärtsrendite abs. in % 7,89

Seitwärtsrendite in % p.a. 8,46

Preis Basiswert in EUR 68,98

Verkaufspreis in EUR 63,03

Quelle: hsbc-zertifikate.de, Stand: 20.07.2015

Standard-Put-Optionsschein auf SAP

Basiswert SAP

WKN TD3B5B

Typ Put

Fälligkeitstag 14.12.2016

Basispreis in EUR 65,00

Delta -0,38

Omega -4,69

Preis in EUR 0,56

Quelle: hsbc-zertifikate.de, Stand: 20.07.2015

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Eine Wertentwicklung der Vergangenheit ist kein verlässlicher Indikator für eine Wertentwicklung in der Zukunft. Die Wertpapierprospekte sowie die dazugehörigen Endgültigen Bedingungen bzw. Nachträge für alle in dieser Publikation besprochenen Wertpapiere erhalten Sie über die Internetseite www.hsbc-zertifikate.de.

KEINER IST SICHER · TITELTHEMA

Cisco

In der Riege der Global Player von IT-Unternehmen darf ein Konzern wie Cisco nicht fehlen. Der Konzern aus San José, Kalifornien, fokussiert sich dabei auf sogenannte Networ-king-Lösungen für das Internet. Die von Cisco hergestellten Router und Switches regeln dabei einerseits den Austausch von Daten innerhalb eines Netzwerks und sichern anderer-seits die Verbindung zum Internet. Um diese Eintrittsstellen gegenüber Cyber-Kriminellen abzusichern, ist der weltweit agierende Konzern auch auf dem Markt der Sicherheitstech-nik vertreten und bietet kompatible und höchst sichere Firewall-, Web- und E-Mail-Services an.

Neben den Sicherheitsaspekten ist Cisco zudem auf zwei weiteren Wachstumsfeldern aktiv. Nachdem der langjährige

CEO John Chambers nach 20 Jahren durch Chuck Robbins ersetzt wird, scheint die Ausrichtung Ciscos klar auf die Zukunftsthemen wie Cloud Computing und dem Internet of Things (Ablösung des Computers durch „intelligente Gegen-stände“) abzuzielen. Cisco ist dabei ein Profiteur des stetig steigenden Datenhungers der Wirtschaft zur Analyse von Kundendaten und der damit verbundenen Verkaufsförderung durch eine gezielte und bedarfsgerechte Ansprache. Nach zuletzt guten Quartalszahlen scheint Cisco gerade aufgrund der hohen Innovationskraft auch in Zukunft eines der Unter-nehmen zu sein, das Anleger positiv überraschen könnte. Zumal sich die hohen Investitionen in das Cloud-Geschäft, den IoT-Markt und die Sicherheitslösungen erst in den kom-menden Jahren sukzessive auszahlen dürften.

Standard-Call-Optionsschein auf Cisco

Basiswert Cisco

WKN TD284T

Typ Call

Fälligkeitstag 12.01.2018

Basispreis in USD 25,00

Delta 0,67

Omega 3,46

Preis in EUR 0,48

Quelle: hsbc-zertifikate.de, Stand: 20.07.2015

Discount-Zertifikat auf Cisco

Basiswert Cisco

WKN TD1N57

Fälligkeitstag 27.01.2016

Höchstbetrag / Cap in USD 25,00

Discount in % 13,00

Max. abs. Rendite in % 2,77

Max. Rendite in % p.a. 5,30

Seitwärtsrendite abs. in % 2,77

Seitwärtsrendite in % p.a. 5,30

Preis Basiswert in USD 27,95

Verkaufspreis in EUR 22,40

Quelle: hsbc-zertifikate.de, Stand: 20.07.2015

Discount-Zertifikat auf Cisco

Basiswert Cisco

WKN TD2HJ5

Fälligkeitstag 31.01.2017

Höchstbetrag / Cap in USD 30,00

Discount in % 9,79

Max. abs. Rendite in % 19,05

Max. Rendite in % p.a. 12,39

Seitwärtsrendite abs. in % 10,85

Seitwärtsrendite in % p.a. 7,06

Preis Basiswert in USD 27,95

Verkaufspreis in EUR 23,21

Quelle: hsbc-zertifikate.de, Stand: 20.07.2015

Standard-Put-Optionsschein auf Cisco

Basiswert Cisco

WKN TD2E6E

Typ Put

Fälligkeitstag 13.01.2017

Basispreis in USD 25,00

Delta -0,34

Omega -4,12

Preis in EUR 0,21

Quelle: hsbc-zertifikate.de, Stand: 20.07.2015

Jederzeit den Markt im Blick – mit der HSBC-Watchlist!

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Eine Wertentwicklung der Vergangenheit ist kein verlässlicher Indikator für eine Wertentwicklung in der Zukunft. Die Wertpapierprospekte sowie die dazugehörigen Endgültigen Bedingungen bzw. Nachträge für alle in dieser Publikation besprochenen Wertpapiere erhalten Sie über die Internetseite www.hsbc-zertifikate.de.

ANALYSE · WATCHLIST

Themen wie die Griechenland-Krise lassen die Nervosi-tät an der Börse enorm steigen. Kursbewegungen von mehreren hundert Punkten im DAX® sind dabei keine

Seltenheit. Da Anleger nicht jederzeit und den gesamten Tag über den Markt und sämtliche Positionen im Depot zeitgleich verfolgen können, sind diese gut beraten, sich eine soge-nannte „Watchlist“ zuzulegen. Die kostenfreie Watchlist der HSBC bietet dabei einige wichtige Funktionen, die Anleger

sonst vergeblich suchen. Neben der unbegrenzten Möglich-keit HSBC-Wertpapiere in die Merkliste aufzunehmen, die dem Anleger dabei Kurse in Echtzeit anzeigt, gibt es eine Vielzahl an weiteren Möglichkeiten wie Benachrichtigungs-funktionen und Performancemessungen, die Anleger nutzen sollten. Im Folgenden erhalten Sie einen kurzen Überblick über den Anmeldeprozess und über hilfreiche Funktionen. Eine ausführliche Anleitung zur HSBC-Watchlist finden Sie auch auf www.hsbc-zertifikate/Watchlist.

Gerade in hektischen Börsenzeiten müssen Anleger stets den Überblick behalten. Mit der Watchlist von HSBC können Trader nicht nur ihre Positionen in Echtzeit verfolgen, sondern auch eine Vielzahl an Kursmarken definieren, über die wir Sie bei Erreichen kostenfrei per E-Mail oder SMS informieren.

Jederzeit den Markt im Blick – mit der HSBC-Watchlist!

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Eine Wertentwicklung der Vergangenheit ist kein verlässlicher Indikator für eine Wertentwicklung in der Zukunft. Die Wertpapierprospekte sowie die dazugehörigen Endgültigen Bedingungen bzw. Nachträge für alle in dieser Publikation besprochenen Wertpapiere erhalten Sie über die Internetseite www.hsbc-zertifikate.de.

ANALYSE · WATCHLIST

Die Registrierung für die Watchlist erfolgt über den oberen Bereich der Homepage des HSBC-Zertifikate-Bereichs www.hsbc-zertifikate.de. Einmal angeklickt, gelangt man sofort zur Registrierungsseite.

Nach erfolgreicher Anmeldung und der gängigen Bestätigung per E-Mail können Anleger erste Wertpapiere ganz einfach über die Produktseite oder über das Suchfeld im Watchlistbereich hinzufügen.

Wurde ein Wert eingefügt, so kann der Anleger im Anschluss seine eigene Individualisierung vornehmen. Dazu stehen verschiedene Funktio-nen zur Verfügung:

• Benachrichtigungen per E-Mail oder SMS:

Anleger können so Kursmarken eines Wertpapiers oder Basiswerts wie zum Beispiel das Erreichen der 12.000-Punkte-Marke des DAX®, aber auch wichtige Kennzahlen wie den Hebel, die Rendite oder das Aufgeld als Benachrichtigungsgrundlage definieren. Wird eine vom Anleger gestellte Begrenzung erreicht, so wird dieser sofort und je nach Wunsch

per E-Mail oder auch per SMS benachrichtigt. Anleger verpassen somit ab sofort keine Einstiegs- oder Ausstiegschance mehr beziehungsweise können sich kostenfrei informieren lassen, wenn zum Beispiel die maxi-male Rendite des Discount-Zertifikats oder des Capped Bonus-Zertifi-kats erreicht ist und sich ein vorzeitiger Verkauf lohnt. Um eine solche Benachrichtigung zu hinterlegen genügt ein einfacher Klick auf das Sym-bol hinter dem jeweiligen Wertpapier.

• Von der Watchlist zum Portfolio:

Ein weiteres Symbol stellt das Euro-zeichen dar. Hierüber haben Anleger die Möglichkeit, jedem Wertpapier auch einen individuellen Kaufkurs zuzuordnen und so eine Performance-messung vorzunehmen. Nach erfolg-reicher Eingabe wird dann in der Watchlistübersicht neben dem aktu-ellen Kurs die auf Basis des gewähl-ten Kaufkurses erzielte Performance

angezeigt. Hat der Anleger seine Watchlist individuell mit den für ihn interessanten Wertpapieren gefüllt, so kann er diese in eine für ihn sinn-volle Reihenfolge strukturieren, indem er dazu die Sortierungsfunktion oder die am linken Rand befindlichen Pfeile einsetzt. So wird aus der Watchlist sogar ein Portfolio auf Echtzeitdaten.

Wie Sie sehen können, bietet die Watchlist nützliche Funktionen, die Sie kostenlos in Anspruch nehmen sollten. Dabei wurde auch Rücksicht auf diejenigen genommen, die nicht permanent den Markt im Auge behalten können. Sie können ganz einfach per SMS auf dem Laufenden gehalten werden, sollte eine von Ihnen gesetzte Marke erreicht werden.

Melden Sie sich jetzt an und behalten Sie den Markt im Auge: www.hsbc-zertifikate.de/Watchlist.

Umfrageergebnisse seit 18.06.2015(Diese Umfrage ist nicht repräsentativ)

25.06.2015 | ca. 18.00 Uhr | DAX® ca. 11.473 Pkt.HSBC Webinar-DAX®-Sentiment = bullish

Über

Gleich

Unter

Enthalten 13 %

21 %

36 %

30 %

02.07.2015 | ca. 17.55 Uhr | DAX® ca. 11.099 Pkt.HSBC Webinar-DAX®-Sentiment = bullish

Über

Gleich

Unter

Enthalten

44 %

20 %

21 %

15 %

18.06.2015 | ca. 17.55 Uhr | DAX® ca. 11.100 Pkt.HSBC Webinar-DAX®-Sentiment = bullish

Über

Gleich

Unter

Enthalten

49 %

27 %

21 %

3 %

09.07.2015 | ca. 18.15 Uhr | DAX® ca. 10.996 Pkt.HSBC Webinar-DAX®-Sentiment = bullish

Über

Gleich

Unter

Enthalten

53 %

17 %

29 %

1 %

Ergebnis

Ergebnis

Ergebnis

Erfolgreiches Agieren an den Kapitalmärkten ist eine schwierige Aufgabe. Um diese meistern zu können, sollte sich jeder Marktteilnehmer im ersten Schritt

immer eine eigene Markterwartung über den zukünftigen Verlauf an den Börsen bilden. Neben der eigenen Marktmei-nung kann aber auch die Meinung anderer Marktteilnehmer wichtig sein. Denn der Preis vieler Assetklassen wie zum Beispiel der von Aktien ergibt sich aus Angebot und Nach-frage. Somit kann das Wissen um die Aktivitäten der anderen Marktteilnehmer eine interessante Ergänzung zur eigenen Handelsstrategie darstellen. Neben dem Call/Put-Ratio auf

HSBC Webinar- Sentiment

unserer Webseite www.hsbc-zertifikate.de möchten wir Ihnen nun ein weiteres Hilfsmittel an die Hand geben: das HSBC Webinar-Sentiment

Jeden Donnerstag um 18.30 Uhr und an ausgewählten Samstagen um 10.30 Uhr bitten wir unsere Webinar-Teilneh-mer um ihre Einschätzung zum DAX®, Euro-BUND-Future, Gold, Brent-Öl und EUR/USD. Die Ergebnisse der Umfragen erhalten Sie nun Monat für Monat an dieser Stelle der Markt-beobachtung. Das Stimmungsbarometer soll Ihnen ab sofort monatlich die aggregierte Marktmeinung unserer Webinar-Teilnehmer aufzeigen. Die ersten Auswertungen erhalten Sie in den folgenden Grafiken.

Bei Fragen zum HSBC Webinar-Sentiment stehen wir Ihnen sehr gerne zur Verfügung. Rufen Sie uns unter der kostenlo-sen Rufnummer 0800 / 4000 910 an, schreiben Sie uns eine E-Mail an zertifikate@hsbc.de oder seien Sie einfach selbst bei einem unserer zahlreichen Webinare dabei. Weitere Infor-mationen unter: www.hsbc-zertifikate.de/Webinare

Zeigt an, ob die Webinarteilnehmer mit ihrer Einschätzungen für die kommende Woche richtig lagen oder nicht.

WISSEN · HSBC WEBINAR-SENTIMENT

18.06.2015 | ca. 17.55 Uhr | Euro-BUND-Future ca. 151,53 % HSBC Webinar-Euro-BUND-Future-Sentiment = seitwärts

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25.06.2015 | ca. 18.00 Uhr | Euro-BUND-Future ca. 150,82 %HSBC Webinar-Euro-BUND-Future-Sentiment = seitwärts

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02.07.2015 | ca. 17.55 Uhr | Euro-BUND-Future ca. 151,00 %HSBC Webinar-Euro-BUND-Future-Sentiment = seitwärts

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09.07.2015 | ca. 18.15 Uhr | Euro-Bund-Future ca. 152,78 %HSBC Webinar-Euro-BUND-Future-Sentiment = seitwärts

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Kostenfreie

Webinare

Jeden Donnerstag um 18.30 Uhr

Jetzt auch zusätzlich an ausgewählten Samstagen.

So lesen Sie das HSBC Webinar-Sentiment:In jedem Webinar bitten wir unsere Webinar-Teilnehmer, ausgehend von den aktuellen Kursständen, um ihre Einschätzung für die kommende Woche zum DAX®, Euro-BUND-Future, Gold, Brent-Öl und EUR/USD. Zur Auswahl stehen die Antwortmöglichkeiten: „Über“, „Gleich“ und „Unter“. Aus diesem Um frageergebnis ergibt sich zu jedem Basiswert ein entsprechendes HSBC Webinar-Sentiment. Geht die Mehrheit der Webinar-Teilnehmer somit zum Beispiel in der kommenden Woche von einem weiter steigenden DAX® aus, steht das HSBC Webinar-DAX®-Sentiment auf bullish.Im darauffolgenden Webinar überprüfen wir, ob die Einschätzung der Mehrheit der Webinar-Teilnehmer eingetroffen ist. Sollte das HSBC Webinar-Sentiment mit der tatsächlichen Entwicklung übereinstimmen, finden Sie ein „Daumen hoch“ beziehungsweise bei einer entgegen-gesetzten Entwicklung einen „Daumen runter“. Bei einem „–“ gibt es keine eindeutige Meinung. Bei Fragen zum HSBC Webinar-Sentiment stehen wir Ihnen unter der kostenfreien Rufnummer 0800 / 4000 910 gerne zur Verfügung.

WISSEN · HSBC WEBINAR-SENTIMENT

18.06.2015 | ca. 17.55 Uhr | Brent-Öl ca. 64,06 USDHSBC Webinar-Brent-Öl-Sentiment = seitwärts

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25.06.2015 | ca. 18.00 Uhr | Brent-Öl ca. 63,15 USDHSBC Webinar-Brent-Öl-Sentiment = seitwärts

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02.07.2015 | ca. 17.55 Uhr | Brent-Öl ca. 62,65 USDHSBC Webinar-Brent-Öl-Sentiment = seitwärts

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09.07.2015 | ca. 18.15 Uhr | Brent-Öl ca. 59,21 USDHSBC Webinar-Brent-Öl-Sentiment = bearish

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18.06.2015 | ca. 17.55 Uhr | EUR / USD ca. 1,1402 USDHSBC Webinar-EUR / USD-Sentiment = bullish

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25.06.2015 | ca. 18.00 Uhr | EUR / USD ca. 1,1195 USDHSBC Webinar-EUR / USD-Sentiment = bearish

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02.07.2015 | ca. 17.55 Uhr | EUR / USD ca. 1,1095 USDHSBC Webinar-EUR / USD-Sentiment = bearish

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09.07.2015 | ca. 18.15 Uhr | EUR / USD ca. 1,1021 USDHSBC Webinar-EUR / USD-Sentiment = bearish

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18.06.2015 | ca. 17.55 Uhr | Gold ca. 1.199,58 USDHSBC Webinar-Gold-Sentiment = bearish

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25.06.2015 | ca. 18.00 Uhr | Gold ca. 1.173,45 USDHSBC Webinar-Gold-Sentiment = seitwärts

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Enthalten 13 %

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02.07.2015 | ca. 17.55 Uhr | Gold ca. 1.163,80 USDHSBC Webinar-Gold-Sentiment = seitwärts

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Enthalten 28 %

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09.07.2015 | ca. 18.15 Uhr | Gold ca. 1.161,50 USDHSBC Webinar-Gold-Sentiment = seitwärts

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WISSEN · BÖRSENGURUS

George Soros, geboren 1930 in Budapest, ist ein US-Amerikanischer Investor, der unter anderem durch eine frühe Offenlegung seiner Investmentideen und kühne Wetten gegen das Pfund bekannt wurde. Kurz nach dem Zweiten Weltkrieg begann er sein Philosophiestudium an der London School of Economics, ehe er sich dazu entschied 1956 in die USA zu ziehen

und 1968 einen Investmentfonds in Curaçao zu übernehmen. Innerhalb von 19 Jahren schaffte es Soros mit seinen Fonds eine durchschnittliche jährliche Performance von etwa 34 Prozent

zu erreichen. Sein wohl bekanntester Fond, der Quantum Fond, weist dabei in etwa ein Volumen von zwei Milliarden Dollar auf. Schätzungen zufolge ist Soros mit 25 Prozent

selbst an dem Fonds beteiligt.

Die Weg-

bereiter

Benjamin Graham

Sir John Marks Templeton

George Soros

André Kostolany

Philip A. Fisher

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WISSEN · BÖRSENGURUS

Die herausragende Performance seiner Fonds resultiert nicht zuletzt auf dem Anteil kreditfinanzierter Geschäfte, die zeit-weise bis zu 80 Prozent des Fondsvolumens ausmachten und insbesondere europäische Performance-Jäger anzogen. Die damit verbundenen Risiken wurden deutlich, als 1981 die Aktien seines Fonds um 23 Prozent fielen und die Hälfte des Kapitals aus seinem Fonds abgezogen wurde. Das darauffol-gende Jahr war mit einer Performance von 57 Prozent jedoch eines der erfolgreichsten und sein Fonds wuchs auf ein Rekordvolumen an. Die globale Aktivität und spekulative Aus-richtung seines Handelns wird anhand seiner Investitionen in dem Zeitraum vom 18. August 1985 bis zum 7. November 1986 im Folgenden skizziert. Die Wiederwahl Ronald Reagans als Präsident der Vereinigten Staaten löste einen Boom an der Börse sowie beim Dollar aus. Immer mehr Investoren wurden durch die Rally an den Aktienmärkten angezogen und befeuerten die Kurse immer weiter. Dies führte zu einer Blase und die Märkte fingen an zu überhitzen. In diesem Umfeld stieg auch das Volu-men von Soros Quantum Fonds auf 647 Millionen Dollar an. Mit zunehmender Dauer dieser Entwick-lungen stieg an den Märkten die Befürchtung, dass aufgrund der expandierenden Geldmenge die Zinsen erhöht werden und die Wirtschaft daraufhin eine „harte Landung“ erleben würde. Soros ging neben steigenden Zinsen allerdings auch von einem deutlich schwächeren Dollar aus. Getrieben von seinen persönlichen Einschät-zungen investierte er in ausländische Währungen, konkret in die Deutsche Mark und in den Yen. Nach drei Wochen, am 6. September 1985, erreich-ten seine Deutsche-Mark- und Yen-Positionen die Höhe von 800 Millionen Dollar. Der Erfolg seiner Strategie ließ jedoch zunächst auf sich warten, da Deutsche Mark und Yen gegen-über dem Dollar abwerteten. Mit dem Treffen von fünf Finanzministern aus verschiedenen Ländern und der jeweili-gen Zentralbankchefs wurde die Wende eingeläutet. Noch Sonntagnacht, als in Hongkong bereits der Montagmorgen angebrochen war, kaufte Soros weiter Yen ein. Der Kurs stieg über zehn Prozent, was zum Ausgleich der Verluste der letz-ten vier Jahre führte. Während der Dollar weiter sank, baute Soros die kreditfinanzierten Positionen stetig aus. Die Gefahr, sich einem, bei einer kurzfristigen Umkehr zu hohen

Der WährungsspekulantSeine Karriere begann Soros als Autor eines philosophischen Buches, welches er allerdings auch nach drei Jahren Bear-beitungszeit nicht veröffentlichen sollte. 1963 heuerte er da raufhin als Wertpapieranalyst bei Arnhold und S. Bleichro-eder an. Sechs Jahre später, im Alter von 39 Jahren, ent-schied er sich diesen Beruf aufzugeben und zusammen mit seinem Arbeitskollegen Jim Rogers einen Hedgefonds unter dem Namen Quantum Fond zu gründen. Aufgrund einer feh-lenden Registrierung bei der US-Börsenaufsichtsbehörde durfte dieser jedoch nicht in den USA vertrieben werden und so waren seine Kunden hauptsächlich Europäer. Mit seinem Fond spekulierte Soros auf internationaler Ebene mit Aktien, Warentermingeschäften, Währungen und Pfandbriefen. Das Kapital wurde dabei größtenteils in Aktien angelegt, die Spe-kulation auf Waren und Währungen vollzog er dagegen mit-hilfe von Futures und Krediten. Rogers und Soros ergänzten sich gut, gerade anfangs steuerte Soros die allgemeinen Ideen bei und war für deren Umsetzung zuständig, während Rogers sich auf die Länderwahl konzentrierte. Zu Soros Eigenarten gehörte es, dass er seine Investitionsabsichten publizierte, sodass andere Marktteilnehmer auf seine Ansätze aufmerksam wurden. Dieses Verhalten brachte ihm oft Kritik ein. Positiv ausgedrückt, ist es jedoch einzigartig, dass ein Investor Außenstehende an seinen Ideen teilhaben lässt.

Seinen größten Coup feierte Soros im September 1992. Dabei wettete er zehn Milliarden Dollar – die Hälfte davon fremdfinanziert – gegen das britische Pfund. Dies geschah zu einer Zeit, in der sich Notenbank und Politik gegen eine Abwertung der britischen Währung wehrten. Der Deal gelang, England trat aus dem europäischen Währungssys-tem aus und Soros verdiente quasi über Nacht eine Milliarde Dollar. Für Soros war das Risiko trotz des hohen Einsatzes überschaubar. Er rechnete mit einem maximalen Verlustrisiko von circa vier Prozent, also 400 Millionen Dollar, ein Risiko, mit dem er, nach eigenen Angaben, ruhig schlafen konnte.

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WISSEN · BÖRSENGURUS

Kreditengagement auszuset-zen, sah Soros als begrenzt an, da

die Volatilität bei sich verfestigten Trends, der mittlerweile vorlag, abnimmt und in

der Regel nur am Wendepunkt am größten ist. Diese Ansicht hat Soros auch in seinen Prinzipien niedergeschrie-ben. Seine Prinzipien sahen wie folgt aus:

1. Während eines Trends soll die in Trendrichtung bestehende Position stetig ausgebaut werden.

2. Man soll nicht versuchen alles zu wissen – „der Markt ist dumm“ – daher reicht es bei einer bestimmten Sache mehr zu wissen als die anderen Marktteilnehmer.

3. Ein Spekulant muss vor dem Eingehen einer Position abwägen, wie groß sein akzeptiertes Risiko ist.

Für Soros resultiert die Antriebskraft der Aktien aus dem zugrunde liegenden Trend und den vorherrschenden Präfe-renzen, die wiederum vom Aktienkurs beeinflusst werden. Dieser Einfluss kann verstärkend oder korrigierend wirken, woraus ein Zyklus mit den unten aufgeführten Attributen ent-steht.

1. Die Bedeutung spekulativer Transaktionen nimmt mit anhaltendem Trend zu.

2. Die Präferenzen oder Vorlieben folgen dem Trend. Je länger der Trend anhält, desto größer sind die Vorlieben.

3. Ist der Trend einmal festgelegt, so nimmt er seinen Lauf.

Aus diesen „Zyklen-Thesen“ lässt sich ableiten, dass Speku-lanten u.a. Wechselkurse beständig destabilisieren, Soros spricht sich daher klar gegen frei bewegliche Wechselkurse aus.

Dabei ist es ihm wichtig herauszustellen, dass aktuelle Fak-toren, wie Angebot und Nachfrage, Nachrichten, Impulse und politische Geschehnisse, die Kurse beeinflussen. Das heißt, dass auch wenn in Zukunft der von dem Spekulant pro-gnostizierte Fall eintreten wird, so kann er aufgrund der zwi-schenzeitlichen Schwankungen ruiniert werden. Er misst dem alten Händler-Axiom „The Trend is your friend“ daher besondere Bedeutung zu. Insbesondere, wenn man wie Soros mit Fremdkapital handelt.

Neben seiner Tätigkeit als Hedgefondsmanager ist Soros auch politisch engagiert. Er versuchte 2004, mit öffentlichen Auftritten und Spenden in Höhe von ca. 23,5 Millionen Dollar

an linksgerichtete Gruppen die Wiederwahl von George W. Bush zu verhindern. Durch sein starkes Engagement in der Politik, häufig durch finanzielle Unterstützung, wurde ihm im Jahr 1997 vom Forbes Magazin vorgeworfen, den Machter-halt von Kommunisten zu fördern. Zudem ist er davon über-zeugt, dass die Deregulierung des Finanzsystems ein Fehler war, der zur Krise 2007 beigetragen hat. Soros fordert im Hinblick auf die aktuellen Weltgeschehnisse, den europäi-schen Sparkurs zugunsten der Ukraine aufzugeben. Dabei ist bekannt, dass er selbst ukrainische Staatsanleihen hält. Er wurde mehrmals aufgrund seines Vorgehens von der Börsen-aufsichtsbehörde angeklagt und unterschrieb jeweils ein Anerkenntnisurteil.

Soros ist nicht nur ein kalkulierender Investor mit eigenen Methoden. Auch außerhalb des Kapitalmarktes versucht er, seine Idee einer offenen Gesellschaft nach dem Konzept sei-nes Professors Karl Popper u.a. durch Spenden zu ermögli-chen. Soros ist auch Gründer mehrerer Stiftungen, die vor allem die Gedankenfreiheit in den östlichen Ländern Europas fördern und schützen sollen.

Anmerkung: Die hier aufgeführten Inhalte stammen aus den folgenden

Quellen: John Train: Die Formel der Erfolgreichsten, Teil I, 1. Auflage

2006, Finanzbuch Verlag; T. B. Jüttner: Einer gegen Alle, Focus-Money

Magazin, Ausgabe Nr. 38, September 2014; Richard C. Morais: „Beware

of Billionaires Bearing Gifts,“ Forbes Magazine, 7. April 1997, S. 82 – 87.

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Verantwortlich für diese Anzeige ist die HSBC Trinkaus & Burkhardt AG.

GANZ GROSSES KINODIE ONLINE-SEMINARE VON HSBC

Informativer als jeder Dokumentarfi lm und mindestens genauso spannend wie ein Blockbuster. Jeden Donnerstag um 18.30 Uhr und an ausgewählten Samstagen um 10.15 Uhr erwarten Sie namhafte Haupt darsteller von HSBC, um mit Ihnen gemeinsam die Welt der Börse zu durchstreifen. Woche für Woche erfahren Sie spannende Marktszenen und informative Produktdetails. Verpassen Sie keine Vorstellung und informieren Sie sich unter www.hsbc-zertifi kate.de/Webinare. Ganz großes Kino – bei den kostenfreien Webinaren von HSBC.

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WISSEN · ZERTIFIKATE-AKADEMIE

HSBC Zertifikate-Akademie Wie der Bonus in das Bonus-Zertifikat kommt

Liebe Leserinnen und Leser der HSBC Zertifikate-Akademie,

im Rahmen der elfteiligen Webinarreihe „1 x 1 der Kapital-märkte“ erreichten uns vermehrt Fragen, welche insbeson-dere die Konstruktion von Bonus-Zertifikaten betreffen. Dabei haben die meisten Webinar-Teilnehmer die Frage gestellt, wie der Bonus-Mechanismus bei einem Bonus-Zer-tifikat konstruiert wird. Diese Frage soll mit diesem Artikel beantwortet werden. Zunächst soll das Auszahlungsprofil zur Fälligkeit beleuchtet werden. Die Daten aus Tabelle 1 stellen dabei die beispielhaften Parameter des Bonus-Zertifikats auf die HSBC-Zertifikate-Akademie-Aktie dar.

Tabelle 1: Bonus-ZertifikatBasiswert HSBC-Zertifikate-Akademie

Bonusbetrag 110,00 EUR

Barriere 80,00 EUR

Barriere erreicht NEIN

Bewertungstag 17.06.2016

Fälligkeitstag 24.06.2016

Bezugsverhältnis 1,00

Kurs Basiswert 100,00 EUR

Geldkurs 105,00 EUR

Briefkurs 105,10 EUR

Aufgeld 5,00 EUR

Auszahlungsprofil zur Fälligkeit von einem Bonus- Zertifikat auf die HSBC-Zertifikate-Akademie-Aktie

Beim Bonus-Zertifikat kann das Auszahlungsprofil zur Fällig-keit in zwei Szenarien unterschieden werden.

Szenario 1:Wenn der Kurs des Basiswerts während der Laufzeit niemals die festgelegte Barriere – in diesem Beispiel 80,00 EUR – berührt oder unterschreitet, erhält der Anleger am Fälligkeits-tag mindestens den Bonusbetrag, gemäß unserem Beispiel in Höhe von 110,00 EUR – bei einem angenommenen Bezugsverhältnis von 1 – (Vgl. Tabelle 1), ausgezahlt. Sollte der Referenzpreis über dem Bonusbetrag liegen zum Beispiel bei 130 EUR, erhält der Zertifikateinhaber 130 EUR bei einem angenommenen Bezugsverhältnis von 1 ausgezahlt.

Szenario 2: Wenn der Kurs des Basiswerts während der Laufzeit die fest-gelegte Barriere in Höhe von 80,00 EUR berührt oder unter-schreitet, erhält der Anleger am Fälligkeitstag einen Betrag in Abhängigkeit vom Kurs des Basiswerts unter Berücksich-tigung des Bezugsverhältnisses ausgezahlt.

Illustrativ lassen sich die oberen Szenarien wie folgt darstel-len. Dabei zeigt jeweils die grüne Linie (Summe) das Auszah-lungsprofil zur Fälligkeit. Diese spiegelt die Summe der ein-zelnen Konstruktionsbestandteile eines Bonus-Zertifikats wieder. Auf diese Konstruktionsbestandteile werden wir etwas später eingehen.

In der Darstellung 1 wird das Szenario 1 gezeigt. Man kann erkennen, dass die Barriere in Höhe von 80,00 EUR vom Ak tienkurs nicht verletzt wurde. Somit ist der Bonus-Mecha-nismus weiterhin aktiv und der Anleger erhält mindestens

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www.hsbc-zertifikate.de

WISSEN · ZERTIFIKATE-AKADEMIE

Jewgeni Ponomarev absolvierte sein Studium mit den Schwerpunkten Kapitalmärkte und elektronischer Wertpapierhandel in Köln und Göttingen. Er war während seines Studiums bereits für HSBC im Zertifikateteam tätig und sammelte auch Börsen-Know-how bei anderen Banken.

den Bonusbetrag ausgezahlt. Liegt zum Beispiel der Aktien-kurs zum Bewertungszeitpunkt bei 120 EUR, erhält der Anle-ger zur Fälligkeit ebenfalls 120 EUR. Sollte der Aktienkurs unter dem Bonusbetrag zum Beispiel bei 90 EUR liegen, erhält der Anleger – wie aus der Darstellung 1 deutlich wird – den Bonusbetrag in Höhe von 110,00 EUR ausgezahlt. Hier-bei wird ein Bezugsverhältnis von 1 angenommen (Vgl. Tabelle 1).

In der Darstellung 2 ist das Szenario 2 dargestellt. Hierbei hat der Aktienkurs die Barriere in Höhe von 80,00 EUR verletzt. Somit ist der Bonusmechanismus deaktiviert und die Aus-zahlung zur Fälligkeit orientiert sich am Kurs der HSBC-Zerti-fikate-Akademie-Aktie. Notiert diese beispielsweise bei null hat der Zertifikate-Inhaber einen Totalverlust erlitten. Notiert hingegen die Aktie bei 200 EUR, erhält der Anleger zur Fäl-ligkeit 200 EUR ausgezahlt.

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Darstellung 1: Auszahlungsprofil Bonus-Zertifikat zur Fälligkeit bei nicht verletzter Barriere

Zerobond Long-Call-Option Summe Short-Down and in Put-Inaktiv

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Darstellung 2: Auszahlungsprofil Bonus-Zertifikat zur Fälligkeit bei verletzter Barriere

Zerobond Long-Call-Option Summe Short-Down and in Put-Inaktiv

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Jetzt wird der Frage nachgegangen, wie die Bonuskompo-nente in das Bonus-Zertifikat kommt. Hierfür schauen wir uns die Konstruktion (Vgl. Tabelle 2) eines Bonus-Zer tifikats an. Ein Bonus-Zertifikat kann aus einem gekauften Zerobond, einem verkauften Down-and-in-Put und einer erworbenen Call-Option konstruiert werden.

Ein Zerobond kann auch als Nullkuponanleihe bezeichnet werden. Dieser zahlt keinen regelmäßigen Zins und wird mit einem Abschlag zum Nennbetrag emittiert. Am Ende der Laufzeit erfolgt die Rückzahlung zum Nennbetrag. In diesem Beispiel spiegelt der Nennbetrag der Nullkuponanleihe die Höhe des Bonusbetrags eines Bonus-Zertifikats wider. Im Rahmen der Konstruktion des Bonus-Zertifikats wird die Null-kuponanleihe erworben. Der simulierte Preis beträgt 109,84 EUR (Vgl. Tabelle 2). Die Laufzeit ist mit der Laufzeit des Bonus-Zertifikats identisch. Zur Fälligkeit beträgt der Rück-zahlungsbetrag des Zerobonds 110,00 EUR.

Des Weiteren wird im Rahmen der Konstruktion ein Down-and-in-Put verwendet, dessen Basiswert die HSBC-Zertifi-kate-Akademie-Aktie ist. Dieser gehört zu den exotischen Optionen und verfügt gleichzeitig über einen Basispreis und eine Barriere. Der Basispreis ist identisch mit dem Bonus-betrag (hier 110 EUR) und die Barriere liegt auf dem gleichen Niveau wie die Barriere des Bonus-Zertifikats (hier 80 EUR, vgl. Tabelle 1 und Tabelle 2). Sollte die Barriere berührt wer-den, erwacht der Down-and-in-Put zum „Leben“ und verhält sich wie eine klassische Put-Option. Im Hinblick auf die Kon-struktion eines Bonus-Zertifikats wird der Down-and-in-Put

verkauft. Aus diesem Verkauf – man spricht auch von „Short gehen“ – wird eine Prämie eingenommen, welche den Gesamtpreis des Bonus-Zertifikats reduziert. In unserem Bei-spiel kostet der simulierte Down-and-in-Put 8,84 EUR.

Da man mittels eines Bonus-Zertifikats über den Bonus-betrag hinaus an der Wertentwicklung des Basiswerts teil-nimmt, muss noch zusätzlich eine Call-Option auf die HSBC-Zertifikate-Akademie-Aktie erworben werden (man spricht auch von „Long gehen“). Diese zeigt einen Basispreis in Höhe des Bonusbetrags. In unserem Beispiel kostet die simulierte Call-Option 4,00 EUR.

Addiert man nun den simulierten Preis des Zerobonds und den simulierten Preis der Call-Option und subtrahiert davon die simulierte eingenommene Prämie aus dem verkauften Down-and-in-Put, erhält man den Preis (Geldkurs) des Bonus-Zertifikats in Höhe von 105,00 EUR. Mit dem Wissen, welche Konstruktionsbestandteile Bonus-Zertifikate besit-zen, werden nun die oben beschriebenen Auszahlungssze-narien zur Fälligkeit „hinter den Kulissen“ erneut betrachtet.

Tabelle 2: Konstruktion des beispielhaften Bonus-ZertifikatsBezeichnung Zerobond Down-and-in-Put Call-Option

Basiswert HSBC-Zertifikate-Akademie-Aktie HSBC-Zertifikate-Akademie-Aktie HSBC-Zertifikate-Akademie-Aktie

Nennbetrag 110,00 – –

Basispreis – 110,00 EUR 110,00 EUR

Barriere – 80,00 EUR –

Kauf / Verkauf Kauf Verkauf Kauf

Fälligkeitstag 24.06.2016 24.06.2016 24.06.2016

Bezugsverhältnis 1,00 1,00 1,00

Preis 109,84 EUR 8,84 EUR 4,00 EUR

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WISSEN · ZERTIFIKATE-AKADEMIE

Szenario 1 (Hinter den Kulissen): Sollte die Barriere nicht berührt oder durchbrochen werden, bleibt der Down-and-in-Put, welcher im Rahmen der Kon-struktion verkauft wurde, inaktiv und spielt bei der Auszah-lung keine Rolle (Vgl. Darstellung 1). Somit wird die Auszah-lung alleine durch den Zerobond und die gekaufte Call-Option bestimmt. Eine Auszahlung, die den Nennbetrag des Zero-bonds (Bonusbetrag) übersteigt, erhält der Anleger erst, wenn die HSBC-Zertifikate-Akademie-Aktie über den Bonus-betrag notiert. Denn nur in diesem Fall zeigt die Call-Option einen Inneren Wert1, welcher zusätzlich zum Zerobond aus-gezahlt wird.

Szenario 2 (Hinter den Kulissen):Sollte die Barriere während der Laufzeit verletzt werden, wird der Down-and-in-Put aktiviert. Somit können alle drei Kon-struktionsbestandteile bei der Auszahlung zur Fälligkeit eine Rolle spielen. Sollte die HSBC-Zertifikate-Akademie-Aktie zum Bewertungszeitpunkt über dem Bonusbetrag notieren, hat der Down-and-in-Put keinen Inneren Wert. Somit lässt der Käufer des Down-and-in-Puts diesen verfallen und die Auszahlungshöhe des Bonus-Zertifikats wird analog zum Szenario 1 nur durch den Zerobond und die Call-Option bestimmt.

Notiert die HSBC-Zertifikate-Akademie-Aktie unter dem Bonusbetrag hat der Down-and-in-Put einen Inneren Wert. In diesem Fall übt der Käufer der exotischen Option diese aus. Das heißt der Verkäufer – in diesem Beispiel der Emit-tent – muss dem Käufer den Inneren Wert zahlen. Im Gegen-satz zu dem exotischen Put, besitzt die Call-Option keinen Inneren Wert. Somit ist diese wertlos. Um dies zu verdeut-lichen, wollen wir ein kleines Beispiel durchgehen. Angenom-men die HSBC-Zertifikate-Akademie-Aktie notiert am Bewer-

1 Der Innere Wert kann bei einer Call-Option wie folgt berechnet werden: (Basiswert – Basispreis) × Bezugsverhältnis. In unserem Beispiel liegt der Basispreis bei 110,00 EUR. Notiert die HSBC-Zertifikate-Akademie-Aktie z.B. bei 130,00 EUR hat der Call einen Inneren Wert von 20,00 EUR [(130 – 110) × 1 = 20,00 EUR].

tungstag bei 90,00 EUR. In diesem Fall hat der Down-and-in-Put einen Inneren Wert von 20,00 EUR [(110 – 90) x 1 = 20]. Der Käufer der exotischen Option nimmt sein Options-recht wahr, welches den Emittenten auffordert 20,00 EUR zu zahlen. Diese 20,00 EUR bezahlt der Emittent aus dem erhaltenen Nennbetrag des Zerobonds i. H. v. 110,00 EUR, das heißt von diesem wird die Zahlungsverpflichtung in Höhe von 20,00 EUR abgezogen. Der Restbetrag in Höhe von 90,00 EUR spiegelt auch gleichzeitig den Stand der HSBC-Zertifi-kate-Akademie-Aktie wider, welcher am Bewertungstag fixiert wurde. Diese 90,00 EUR erhält auch der Inhaber des Bonus-Zertifikats.

Abschließend wollen wir erwähnen, dass Bonus-Zertifikate auch mit anderen Bestandteilen konstruiert werden können. Hier haben wir nur eine von vielen Möglichkeiten vorgestellt.

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WISSEN · ZERTIFIKATE-AKADEMIE

FONDS · ASSET ALLOKATION

Risikotragende Assets bleiben attraktiv

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Die Zuspitzung der Griechenland-Krise hat den zaghaf-ten Erholungsansätzen ein jähes Ende bereitet. Da es für einen möglichen Austritt Griechenlands aus der

Eurozone keine Blaupause gibt, dürfte der Poker anhalten. Gefährden die Probleme um Griechenland unser positives Szenario für risikotragende Assets? Zumindest der Blick auf die Eurozone gibt Anlass zur Zuversicht. So haben sich trotz des Griechenland-Konflikts die Einkaufsmanagerindizes im Juni nach zwei schwächeren Vormonaten deutlich verbes-sert. Der besonders kräftige Anstieg in den alten Sorgenlän-dern Frankreich und Italien zeigt zudem, dass die zaghaften Reformen ihre Wirkung entfalten.

Wachstumsüberraschung in der Eurozone Das niedrige Zinsniveau, der gedrückte Euro und der Anstieg der Kreditnachfrage haben daher weiter das Potenzial, der Eurozone 2015 eine positive Wachstumsüberraschung zu bescheren. Gleichzeitig gibt es keinen Zweifel, dass die Euro-päische Zentralbank einen unliebsamen Zinsanstieg in den Peripherieländern mit allen Mitteln bekämpfen wird. Ein vor-schnelles Ende des Aufkaufprogramms von monatlich rund 60 Milliarden Euro ist daher weniger denn je in Sicht. Auch in anderen Regionen stehen die geldpolitischen Ampeln auf Grün. So hat China vor dem Hintergrund schwächerer Ak tienkurse die Leitzinsen im Juni erneut gesenkt. Ange-sichts der gedrückten Inflation von gut einem Prozent dürfte das Ende der Fahnenstange noch nicht erreicht sein. Auch in den USA sind die Erwartungen an das Tempo der geplanten Zinserhöhungen zuletzt deutlich zurückgegangen. Ein fester Dollar und zunehmend volatilere Aktienmärkte haben die

sonst eher aggressiven Prognosen der Notenbank-Mitglieder spürbar verflacht. Im Herbst dürfte es daher nur zum ersten Zinsschritt kommen, wenn die Konjunkturerholung an Fahrt gewinnt. Das Gerangel um den Verbleib Griechenlands in der Eurozone hat die Ausgangslage an den Kapitalmärkten nicht verändert. Eine nur moderat wachsende Weltwirtschaft hängt am Tropf einer expansiven Geldpolitik. Unternehmen können in diesem Umfeld ihre Gewinne zwar steigern, bereits kleinere Veränderungen, zum Beispiel bei den Wäh-rungen, gefährden aber den Zuwachs. Ein größerer Zinsan-stieg ist weiterhin außer Reichweite. Liquidität für Asset-Märkte ist überreichlich vorhanden. Das Risiko von Asset-Blasen ist daher jederzeit gegeben, abgesehen vom chinesi-schen Markt für A-Aktien fehlen dafür aber bisher die Anzei-chen. So liegt in Europa das Kurs- Gewinn-Verhältnis mit rund 16 nur wenig höher als die langfristigen Durchschnitte. Die Dividendenrendite übersteigt nachhaltig die Renditen von Staats- oder Unternehmensanleihen guter Bonität.

Volatilität für Aktienkäufe nutzen Trotz der Griechenland-Krise und des Kurseinbruchs in China halten wir daher an unserer konstruktiven Anlagestrategie der vergangenen Monate fest: Unternehmensanleihen sind besser als Staatsanleihen, Aktien bleiben selektiv eine attrak-tive Anlageklasse. Wir favorisieren hier weiterhin die von der Währungs- und Zinsentwicklung profitierenden europäischen und asiatischen Börsen. Unter den Emerging Markets bleibt Indien attraktiv. Die hohe Volatilität bietet an schwachen Tagen daher eine gute Gelegenheit für Zukäufe.

Auch wenn das Griechenland-Gerangel für Schwankungen sorgt, hat sich die Ausgangs lage an den Kapitalmärkten nicht verändert.

FONDS · ASSET ALLOKATION

Asset Allokation: das Portfolio unter der Lupe

Quelle: HSBC Global Asset Management (Deutschland) GmbH

Benchmark

52 %

5,21 %

5,7 %5 %

10 %

15 %

25 % 27 %

8 %

15 %

5 %5 %

18 %

22 %

Empfohlene Gewichtung Fixed Income:

n Staatsanleihen Euroland

n Corporate Bonds Euro Inv. Grade

n Staatsanleihen Emerging Markets Welt

Aktien:

n Aktien Europa

n Aktien Asien (inkl. Japan)

n Aktien USA

n Aktien Emerging Markets Welt ex Asien

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HSBC-Fonds im ÜberblickHSBC-Fonds im Überblick

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GIF = Global Investment Funds1 Gesamtfondsvolumen per 30.06.2015 in Fondsbasiswährung* Plus jährliche Performancegebühr (siehe Prospekt)

Aktien Europa

Name Währung Ausschüttend ISIN

Thesaurierend ISIN

Ausgabe-aufschlag

Verwaltungs-gebühr p.a.

Auflegungs-datum

Fondsvolumen in Mio.1

HSBC GIF - Euroland Equity A EUR LU0165074740 LU0165074666 5,54% 1,50% 31.07.1998 1.022,86HSBC GIF - Euroland Equity Smaller Companies A EUR LU0165073858 LU0165073775 5,54% 1,50% 13.01.2003 332,59HSBC GIF - Euroland Growth M1 EUR LU0213957060 LU0213956849 5,54% 1,25% 15.03.2005 155,01HSBC GIF - European Equity A EUR LU0149719808 LU0164906959 5,54% 1,50% 12.11.1993 207,71HSBC GIF - UK Equity A GBP LU0156331158 LU0164913815 5,54% 1,50% 28.02.1990 84,02HSBC Trinkaus Sector Rotation EUR – DE0009756825 5,00% 1,25% 01.02.1996 19,85

Aktien Global

Name Währung Ausschüttend ISIN

Thesaurierend ISIN

Ausgabe-aufschlag

Verwaltungs-gebühr p.a.

Auflegungs-datum

Fondsvolumen in Mio.1

HSBC GIF - Global Equity Climate Change A USD LU0323240290 LU0323239441 5,54% 1,50% 09.11.2007 21,69HSBC GIF - Global Equity Volatility Focused A USD LU1103711955 LU1066051225 5,54% 1,50% 26.06.2014 499,32

Aktien Emerging Markets

Name Währung Ausschüttend ISIN

Thesaurierend ISIN

Ausgabe-aufschlag

Verwaltungs-gebühr p.a.

Auflegungs-datum

Fondsvolumen in Mio.1

HSBC GIF - Brazil Equity A USD LU0196696701 LU0196696453 5,54% 1,75% 31.08.2004 372,70HSBC GIF - Brazil Equity A EUR EUR LU0551369803 LU0551369712 5,54% 1,75% 09.05.2011 372,70HSBC GIF - BRIC Equity A USD LU0449509289 LU0449509016 5,54% 1,50% 01.12.2004 498,77HSBC GIF - BRIC Equity A EUR EUR LU0551368151 LU0551367930 5,54% 1,50% 09.05.2011 498,77HSBC GIF - BRIC Markets Equity A USD LU0254982241 LU0254981946 5,54% 1,50% 01.06.2006 207,97HSBC GIF - Frontier Markets A USD LU0666200265 LU0666199749 5,54% 1,75% 30.11.2011 416,34HSBC GIF - Frontier Markets A EUR EUR LU0717916968 LU0708055370 5,54% 1,75% 30.11.2011 416,34HSBC GIF - Global Emerging Markets Equity A USD LU0054450605 LU0164872284 5,54% 1,50% 11.11.1994 204,54HSBC GIF - Global Emerging Markets Equity A EUR EUR – LU0622167517 5,54% 1,50% 16.05.2011 204,54HSBC GIF - Latin American Equity A USD LU0449511939 LU0449511426 5,54% 1,50% 06.07.2006 85,82HSBC GIF - Latin American Equity A EUR EUR LU0551369126 LU0551368821 5,54% 1,50% 09.05.2011 85,82HSBC GIF - Mexico Equity A USD – LU0877824093 5,54% 1,75% 28.02.2013 256,25HSBC GIF - Russia Equity A USD LU0329931173 LU0329931090 5,54% 1,75% 17.12.2007 227,63HSBC GIF - Russia Equity A EUR EUR – LU0622169059 5,54% 1,75% 16.05.2011 227,63HSBC GIF - Turkey Equity A EUR LU0213961765 LU0213961682 5,54% 1,75% 22.03.2005 109,93

Multi Asset / Mischfonds

Name Währung Ausschüttend ISIN

Thesaurierend ISIN

Ausgabe-aufschlag

Verwaltungs-gebühr p.a.

Auflegungs-datum

Fondsvolumen in Mio.1

HSBC Portfolios - World Selection 1 A HEUR EUR LU1121113010 LU0447610410 4,17% 1,00% 19.10.2009 520,41HSBC Portfolios - World Selection 2 A HEUR EUR LU1121113283 LU0447610766 4,17% 1,00% 19.10.2009 538,04HSBC Portfolios - World Selection 3 A HEUR EUR LU1121113440 LU0447611061 4,17% 1,20% 19.10.2009 643,91HSBC Portfolios - World Selection 4 A HEUR EUR LU1121114505 LU0447611491 4,17% 1,20% 19.10.2009 716,41HSBC Portfolios - World Selection 5 A HEUR EUR LU1121114687 LU0447611731 4,17% 1,30% 19.10.2009 313,75

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GIF = Global Investment Funds1 Gesamtfondsvolumen per 30.06.2015 in Fondsbasiswährung, 2 Bis zum 16.02.2015 hieß der Fonds HSBC GIF - Global Equity, 3 Bis zum 16.02.2015 hieß der Fonds HSBC GIF - Japanese Equity, 4 Bis zum 16.03.2015 hieß der Fonds HSBC GIF - US Equity* Plus jährliche Performancegebühr (siehe Prospekt)

Aktien Asien

Name Währung Ausschüttend ISIN

Thesaurierend ISIN

Ausgabe-aufschlag

Verwaltungs-gebühr p.a.

Auflegungs-datum

Fondsvolumen in Mio.1

HSBC GIF - Asia ex Japan Equity A USD LU0043850808 LU0165289439 5,54% 1,50% 21.06.1974 308,34HSBC GIF - Asia ex Japan Equity A HEUR EUR LU0212851884 LU0212851702 5,54% 1,50% 08.04.2005 308,34HSBC GIF - Asia ex Japan Equity A EUR EUR – LU0622164928 5,54% 1,50% 16.05.2011 308,34HSBC GIF - Asia ex Japan Equity

Smaller Companies AUSD LU0082770016 LU0164939612 5,54% 1,50% 21.11.1997 522,98

HSBC GIF - Asia ex Japan Equity Smaller Companies A EUR

EUR – LU0622164845 5,54% 1,50% 16.05.2011 522,98

HSBC GIF - Asia Pacific ex Japan Equity High Dividend A

USD LU0197773673 LU0197773160 5,54% 1,50% 05.11.2004 166,28

HSBC GIF - Asia Pacific ex Japan Equity High Dividend A EUR

EUR LU0622165495 LU0622165222 5,54% 1,50% 16.05.2011 166,28

HSBC GIF - Chinese Equity A USD LU0039217434 LU0164865239 5,54% 1,50% 25.06.1992 2.263,76HSBC GIF - Chinese Equity A EUR EUR LU0551367344 LU0551367260 5,54% 1,50% 09.05.2011 2.263,76HSBC GIF - China Consumer Opportunities A USD LU0654082956 LU0654082790 5,54% 1,50% 23.09.2011 81,91HSBC GIF - China Consumer Opportunities A

EUREUR – LU0708054993 5,54% 1,50% 23.09.2011 81,91

HSBC GIF - Hong Kong Equity A USD LU0149721374 LU0164880469 5,54% 1,50% 16.01.1987 273,62HSBC GIF - Indian Equity A USD LU0066902890 LU0164881194 5,54% 1,50% 04.03.1996 2.127,20HSBC GIF - Indian Equity A EUR EUR LU0551366536 LU0551365645 5,54% 1,50% 09.05.2011 2.127,20HSBC GIF - Korean Equity A USD LU0223212779 LU0223212266 5,54% 1,50% 23.09.2005 45,50HSBC GIF - Singapore Equity A USD LU0149724634 LU0164908906 5,54% 1,50% 16.01.1987 44,52HSBC GIF - Taiwan Equity A USD LU0380934280 LU0370485772 5,54% 1,50% 30.07.2008 4,38HSBC GIF - Thai Equity A USD LU0210637038 LU0210636733 5,54% 1,50% 15.04.1996 85,84

Strukturierte Fonds

Name Währung Ausschüttend ISIN

Thesaurierend ISIN

Ausgabe-aufschlag

Verwaltungs-gebühr p.a.

Auflegungs-datum

Fondsvolumen in Mio.1

HSBC Trinkaus Aktienstrukturen Europa EUR – LU0154656895 5,00% 1,25% 07.10.2002 24,29HSBC Trinkaus Discountstrukturen A EUR – DE000A0JDCK8 5,00% 0,75% 03.04.2006 27,90HSBC Trinkaus Rendite Substanz A EUR – DE000A0MMTQ4 5,00% 0,60% 02.07.2007 35,29

Geldmarkt

Name Währung Ausschüttend ISIN

Thesaurierend ISIN

Ausgabe-aufschlag

Verwaltungs-gebühr p.a.

Auflegungs-datum

Fondsvolumen in Mio.1

HSBC GIF - Euro Reserve A EUR LU0165130591 LU0165130674 5,54% 0,50% 29.12.1993 184,48

Alternative Investmentstrategien

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Thesaurierend ISIN

Ausgabe-aufschlag

Verwaltungs-gebühr p.a.

Auflegungs-datum

Fondsvolumen in Mio.1

HSBC GIF - Global Macro M1 EUR LU0298502674 LU0298502328 5,54% 1,50%* 18.06.2007 20,78HSBC Trinkaus Multi Markets Select M EUR DE000A0RAD67 – 5,00% 1,00%* 29.04.2009 26,88

Indexfonds

Name Währung Ausschüttend ISIN

Thesaurierend ISIN

Ausgabe-aufschlag

Verwaltungs-gebühr p.a.

Auflegungs-datum

Fondsvolumen in Mio.1

HSBC GIF - Economic Scale Index GEM Equity A USD LU0819120766 LU0819120683 5,54% 0,75% 19.03.2013 434,16HSBC GIF - Economic Scale Index

Global Equity2 AUSD LU0039216626 LU0164941436 5,54% 1,50% 03.12.1990 244,39

HSBC GIF - Economic Scale Index Japan Equity3 A JPY LU0149724121 LU0164882085 5,54% 1,50% 16.01.1987 20.675,38HSBC GIF - Economic Scale Index US Equity4 A USD LU0149725797 LU0164902453 5,54% 1,50% 16.01.1987 345,90HSBC GIF - Economic Scale Index

US Equity4 A HEUREUR LU0168404597 LU0166156926 5,54% 1,50% 20.07.2001 345,90

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GIF = Global Investment Funds1 Gesamtfondsvolumen per 30.06.2015 in Fondsbasiswährung* Plus jährliche Performancegebühr (siehe Prospekt)

Renten

Name Währung Ausschüttend ISIN

Thesaurierend ISIN

Ausgabe-aufschlag

Verwaltungs-gebühr p.a.

Auflegungs-datum

Fondsvolumen in Mio.1

HSBC Euro Gvt Bond Fund EUR FR0000971301 FR0000971293 2,00% 0,42% 17.12.1998 866,21HSBC Euro Short Term Bond A EUR FR0010503565 FR0000972473 2,00% 0,80% 18.12.1992 1.159,31HSBC GIF - Asian Currencies Bond A USD LU0210635255 LU0210635099 5,54% 1,25% 27.04.2011 62,40HSBC GIF - Asian Currencies Bond A EUR EUR – LU0712166163 5,54% 1,25% 27.04.2011 62,40HSBC GIF - Brazil Bond A USD LU0254979023 LU0254978488 5,54% 1,00% 06.07.2006 52,43HSBC GIF - Euro Bond A EUR LU0165129403 LU0165129312 5,54% 0,75% 11.02.2002 257,16HSBC GIF - Euro Credit Bond A EUR LU0165124867 LU0165124784 5,54% 0,85% 19.05.1999 1.041,58HSBC GIF - Euro Credit Bond Total Return A EUR LU0988493192 LU0988492970 5,54% 0,90% 12.12.2013 153,61HSBC GIF - Euro High Yield Bond A EUR LU0165128421 LU0165128348 5,54% 1,10% 27.10.1999 2.460,72HSBC GIF - GEM Debt Total Return M1 USD LU0283740032 LU0283739885 5,54% 1,00%* 18.06.2007 4.589,48HSBC GIF - GEM Debt Total Return M1EUR EUR – LU0551372856 5,54% 1,00%* 26.11.2013 4.589,48HSBC GIF - GEM Debt Total Return M1HEUR EUR LU0795840700 LU0795840619 5,54% 1,00%* 15.11.2012 4.589,48HSBC GIF - GEM Inflation Linked Bond A USD – LU0630378858 5,54% 1,00% 30.06.2011 32,82HSBC GIF - GEM Inflation Linked Bond A EUR EUR – LU0630379823 5,54% 1,00% 30.06.2011 32,82HSBC GIF - Global Bond A USD LU0039216972 LU0165191387 5,54% 0,75% 01.08.1989 152,08HSBC GIF - Global Emerging Markets Bond A USD LU0566116223 LU0566116140 5,54% 1,25% 24.07.1998 5.931,72HSBC GIF - Global Emerging Markets Bond A EUR EUR LU0551370215 LU0551370132 5,54% 1,25% 09.05.2011 5.931,72HSBC GIF - Global Emerging Markets Bond A

HEUREUR LU0543814684 LU0811140721 5,54% 1,25% 24.07.1998 5.931,72

HSBC GIF - Global Emerging Markets Corporate Debt A

USD LU0404503517 LU0404503350 5,54% 1,50% 16.12.2010 13,69

HSBC GIF - Global Emerging Markets Corporate Debt A EUR

EUR – LU0622167350 5,54% 1,50% 16.05.2011 13,69

HSBC GIF - Global Emerging Markets Investment Grade Bond A

USD LU0563701886 LU0563707651 5,54% 1,10% 16.12.2010 31,16

HSBC GIF - Global Emerging Markets Investment Grade Bond A EUR

EUR LU0622167947 LU0622167863 5,54% 1,10% 16.05.2011 31,16

HSBC GIF - Global Emerging Markets Local Currency Rates A

USD LU0992595230 LU0992595073 5,54% 1,25% 12.12.2013 162,88

HSBC GIF - Global Emerging Markets Local Currency Rates A EUR

EUR LU0992596634 LU0992596477 5,54% 1,25% 12.12.2013 162,88

HSBC GIF - Global Emerging Markets Local Currency Rates A HEUR

EUR LU0992598333 LU0992598176 5,54% 1,25% 12.12.2013 162,88

HSBC GIF - Global Emerging Markets Local Debt A

USD LU0234592995 LU0234585437 5,54% 1,25% 30.07.2007 1.647,75

HSBC GIF - Global Emerging Markets Local Debt A EUR

EUR LU0551371536 LU0551371379 5,54% 1,25% 09.05.2011 1.647,75

HSBC GIF - Global High Income Bond A USD LU0770104676 LU0524291613 5,54% 1,25% 28.07.2010 1.332,63HSBC GIF - Global High Income Bond A HEUR EUR LU0807187991 LU0807188023 5,54% 1,25% 28.07.2010 1.332,63HSBC GIF - Global High Yield Bond A USD LU0780246079 LU0780251400 5,54% 1,10% 20.07.2012 2.306,93HSBC GIF - Global High Yield Bond A HEUR EUR – LU0850060020 5,54% 1,10% 20.07.2012 2.306,93HSBC GIF - Global Inflation Linked Bond A USD LU0518436497 LU0518436224 5,54% 0,70% 30.06.2010 20,77HSBC GIF - Global Inflation Linked Bond A HEUR EUR – LU0522826162 5,54% 0,70% 06.07.2010 20,77HSBC GIF - Global Short Duration

High Yield Bond AUSD LU0930304943 LU0922809933 5,54% 0,90% 12.06.2013 30,67

HSBC GIF - Global Short Duration High Yield Bond A HEUR

EUR LU0930307458 LU0922810519 5,54% 0,90% 12.06.2013 30,67

HSBC GIF - India Fixed Income A USD LU0780247986 LU0780247804 5,54% 1,10% 20.08.2012 387,50HSBC GIF - India Fixed Income A EUR EUR LU0780249099 LU0780248950 5,54% 1,10% 20.08.2012 387,50HSBC GIF - Latin American Local Debt A USD LU0571531481 LU0571531309 5,54% 1,25% 19.05.2011 16,60HSBC GIF - RMB Fixed Income A USD LU0692309460 LU0692309627 5,54% 0,75% 25.10.2011 257,50HSBC GIF - RMB Fixed Income A EUR EUR LU0708054308 LU0708054134 5,54% 0,75% 25.10.2011 257,50HSBC GIF - RMB Fixed Income A HEUR EUR – LU0782296676 5,54% 0,75% 25.10.2011 257,50HSBC GIF - US Dollar Bond A USD LU0149734781 LU0165076018 5,54% 0,75% 24.02.1987 110,29HSBC Trinkaus Corporate Bonds Europa M EUR – DE0005152003 3,00% 0,70%* 22.03.2000 270,45HSBC Trinkaus Kurzläufer EUR DE0005324552 – 1,00% 0,50% 01.09.2004 23,91HSBC Trinkaus Subordinated Credit A EUR – DE000A1JZLH6 3,00% 0,70% 28.11.2012 106,27

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FONDS · AUSWAHLLISTEN

Die ausführlichen und vereinfachten Verkaufsprospekte und aktuellen Jahres- und Halbjahresberichte erhalten Sie in Deutschland bei der HSBC Asset Management (Deutschland) GmbH, Königsallee 21/23, 40212 Düsseldorf sowie unter www.hsbc-fonds.de.

HSBC Exchange Traded Funds

Industrieländer – Globale / Regionale Konzepte

Index Name / ISIN Börse TER* Struktur Fonds-währung

Handels-währung Ausschüttung

EURO STOXX 50® Net Return

HSBC EURO STOXX 50 ETF DE000A1C0BB7

LSE, Euronext Paris, Deutsche Börse, SIX Swiss

0,15 % Physische Replizierung

EUR GBP, EUR, USD

Halbjährlich

MSCI EUROPE Total Return

HSBC MSCI EUROPE ETFDE000A1C22L5

LSE, Euronext Paris, Deutsche Börse, SIX Swiss

0,30 % Physische Replizierung

EUR GBP, EUR,USD

Halbjährlich

MSCI PACIFIC EX JAPAN Total Return

HSBC MSCI PACIFIC EX JAPAN ETFDE000A1C22P6

LSE, Euronext Paris, Deutsche Börse, SIX Swiss

0,40 % Physische Replizierung

USD GBP, EUR,USD

Halbjährlich

MSCI WORLD Total Return

HSBC MSCI WORLD ETFIE00B4X9L533

LSE, Euronext Paris, SIX Swiss

0,35 % Optimie-rung**

USD GBP, EUR, USD

Vierteljährlich

Schwellenländer – Regionale Konzepte

Index Name / ISIN Börse TER* Struktur Fonds-währung

Handels-währung Ausschüttung

S&P BRIC 40® Total Return

HSBC S&P BRIC 40 ETFIE00B5YLK706

LSE, Euronext Paris, SIX Swiss

0,60 % Physische Replizierung

USD GBP, EUR, USD

Halbjährlich

MSCI Emerging Markets Index

HSBC MSCI EMERGING MARKETS ETFIE00B5SSQT16

LSE 0,60 % Optimie-rung**

USD GBP, USD Vierteljährlich

MSCI EM LATIN AMERICATotal Return

HSBC MSCI EM LATIN AMERICA ETFIE00B4TS3815

LSE 0,60 % Physische Replizierung

USD GBP, USD Vierteljährlich

MSCI EM FAR EAST Total Return

HSBC MSCI EM FAR EAST ETFDE000A1C22Q4

LSE, Euronext Paris, SIX Swiss

0,60 % Optimie-rung**

USD GBP, EUR, USD

Halbjährlich

Industrieländer – Länderkonzepte

Index Name / ISIN Börse TER* Struktur Fonds-währung

Handels-währung Ausschüttung

FTSE 100® Total Return

HSBC FTSE 100 ETFDE000A1C0BC5

LSE, Euronext Paris, Deutsche Börse, SIX Swiss

0,35 % Physische Replizierung

GBP GBP, EUR, USD

Halbjährlich

MSCI Canada Total Return

HSBC MSCI CANADA ETFIE00B51B7Z02

LSE, Euronext Paris, SIX Swiss

0,35 % Physische Replizierung

USD GBP, EUR, USD

Halbjährlich

MSCI JAPAN Total Return

HSBC MSCI JAPAN ETFDE000A1C0BD3

LSE, Euronext Paris, Deutsche Börse, SIX Swiss

0,40 % Physische Replizierung

USD GBP, EUR, USD

Halbjährlich

MSCI USA Total Return

HSBC MSCI USA ETFDE000A1C22K7

LSE, Euronext Paris, Deutsche Börse, SIX Swiss

0,30 % Physische Replizierung

USD GBP, EUR, USD

Halbjährlich

S&P 500® Total Return

HSBC S&P 500 ETFDE000A1C22M3

LSE, Euronext Paris, Deutsche Börse, SIX Swiss

0,09 % Physische Replizierung

USD GBP, EUR, USD

Halbjährlich

Industrieländer – Immobilien

Index Name / ISIN Börse TER* Struktur Fonds-währung

Handels-währung Ausschüttung

FTSE EPRA/NAREIT Developed Index®

HSBC FTSE EPRA/NAREIT DEVELOPED ETF IE00B5L01S80

LSE 0,40 % Physische Replizierung

USD GBP, USD Vierteljährlich

Schwellenländer – Länderkonzepte

Index Name / ISIN Börse TER* Struktur Fonds-währung

Handels-währung Ausschüttung

MSCI BRAZIL Total Return

HSBC MSCI BRAZIL ETFDE000A1C22N1

LSE, Euronext Paris, Deutsche Börse, SIX Swiss

0,60 % Physische Replizierung

USD GBP, EUR,USD

Halbjährlich

MSCI CHINA Total Return

HSBC MSCI CHINA ETFIE00B44T3H88

LSE, Euronext Paris, Deutsche Börse, SIX Swiss

0,60 % Optimie-rung**

USD GBP, EUR,USD

Halbjährlich

MSCI INDONESIA Total Return

HSBC MSCI INDONESIA ETFIE00B46G8275

LSE 0,60 % Physische Replizierung

USD USD, GBP Halbjährlich

MSCI KOREA Total Return

HSBC MSCI KOREA ETFIE00B3Z0X395

LSE 0,60 % Physische Replizierung

USD GBP, USD Halbjährlich

MSCI MALAYSIA Total Return

HSBC MSCI MALAYSIA ETFIE00B3X3R831

LSE 0,60 % Physische Replizierung

USD GBP, USD Halbjährlich

MSCI MEXICO CAPPED Total Return

HSBC MSCI MEXICO CAPPED ETFIE00B3QMYK80

LSE, SIX Swiss 0,60 % Physische Replizierung

USD GBP, USD Halbjährlich

MSCI RUSSIA CAPPED INDEX

HSBC MSCI RUSSIA CAPPED ETFIE00B5LJZQ16

LSE 0,60 % Physische Replizierung

USD GBP, USD Halbjährlich

MSCI TAIWANTotal Return

HSBC MSCI TAIWAN ETFIE00B3S1J086

LSE 0,60 % Physische Replizierung

USD USD, GBP Halbjährlich

MSCI TURKEYTotal Return

HSBC MSCI TURKEY ETFIE00B5BRQB73

LSE, Euronext Paris, SIX Swiss

0,60 % Physische Replizierung

USD GBP, USD Halbjährlich

MSCI SOUTH AFRICA Total Return

HSBC MSCI SOUTH AFRICA ETF IE00B57S5Q22

LSE, Euronext Paris, SIX Swiss

0,60 % Physische Replizierung

USD GBP, EUR, USD

Halbjährlich

Alle hier aufgelisteten ETFs sind in Deutschland zum Vertrieb zugelassen und steuertransparent. * Total Expense Ratio (Gesamtkostenquote); ** Der Fondsmanager nimmt nicht alle Wertpapiere des zugrunde liegenden Index auf, verfolgt jedoch das Ziel, die Wertentwicklung des Index nachzubilden. Der zugrunde liegende Prozess heißt „Optimierung“ und impliziert, dass nur ein Teil der Wertpapiere im Index gekauft wird.

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SERVICE · RECHTLICHE HINWEISE

Diese Publikation wurde von HSBC Trinkaus & Burkhardt AG erstellt. Sie dient ausschließ-lich der Information. Falls der Empfänger die-ser Pub likation ein Kun de eines mit HSBC Trinkaus & Burkhardt AG verbundenen Unter-nehmens ist, unterliegt die Weiterleitung an den Empfänger den zwischen dem Emp-fänger und dem verbundenen Unternehmen geltenden Geschäftsbe ding ungen. Mit dieser Publikation wird weder ein Angebot zum Ver-kauf, Kauf oder zur Zeic h nung eines Wert-papiers oder Anlage titels unterbreitet. Die in dieser Publika tion enthaltenen Informationen und Ein schät zungen zu den Wertpapieren stellen keine Empfehlung dar, sich in den be schriebenen Wertpapieren zu engagieren. Die in dieser Publikation gegebenen Infor ma-tio nen beruhen auf Quellen, die wir für zuver-lässig halten, jedoch keiner neutralen Prüfung unterzogen haben. HSBC Trinkaus & Burkhardt AG über nimmt keine Gewähr und keine Haf-tung für die Richtigkeit und Vollständigkeit der hierin enthaltenen Informatio nen. Die in die-ser Publikation vertretenen Meinungen stel-len ausschließlich die Auffassungen des Au-tors und der Redakteure und Ge sprächs-partner von HSBC Trinkaus & Burkhardt AG dar und können sich jederzeit ändern; solche Meinungsände rungen müssen nicht publiziert werden.

Die in der Publikation enthaltenen In for ma-tionen und Meinungen basieren auf öffent lich zugänglichen Informationen und den zum Zeitpunkt der Veröffent li chung gültigen Steuer-sätzen, die jedoch zeitweiligen Veränderungen unterliegen.

Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist kein verlässlicher Indikator für die Wertent-wicklung in der Zukunft. Der Wert jedes Invest ments oder der Gewinn kann sowohl sinken als auch steigen, und Anleger erhalten möglicherweise nicht den investierten Gesamt betrag zurück. Dort, wo ein Invest-ment in einer anderen Währung als der loka-len Währung des Empfängers der Publikation denominiert ist, könnten Veränderungen des Devisenkurses eine Negativ wir kung auf Wert, Kurs oder Ge winn dieses Invest ments haben. Bei In vest ments, für die es keinen anerkann-ten Markt gibt, könnten die Inves toren Schwie rigkeiten haben, diese zu veräußern oder zuverlässige Informationen über den Wert oder das Ausmaß des Risi kos, dem ein Invest ment unterliegt, zu erhalten.

Dieser Newsletter richtet sich nur an Per-sonen, die ihren dauerhaften Wohn sitz in der Bundes republik Deutschland haben. Er ist nicht für Emp fänger in anderen Jurisdiktionen und nicht für US-Staats bürger be stimmt. Jegliche Weiter leitung dieses Newsletters, ins besondere an Empfänger, die ihren dauer-haften Wohn sitz nicht in Deutschland haben oder US-Staats bür ger sind, ist ausdrücklich untersagt.

© 2014 Copyright. HSBC Trinkaus & Burkhardt AG 2014, ALLE RECHTE VORBE-HALTEN. Diese Publikation darf weder voll-ständig noch teilweise nachgedruckt oder in ein Informationssystem übertragen oder auf ir-gendeine Weise ge spei chert werden, und zwar weder elektronisch, mechanisch, per Foto kopie noch auf andere Weise, außer im Falle der vor-herigen schriftlichen Genehmi gung durch HSBC Trinkaus & Burkhardt AG. Die Weiterlei-tung dieser Publika tion ist untersagt.

LIZENZHINWEISE Die Bezeichnungen „DAX®“, „TecDAX®“, „MDAX®“, „VDAX®“, „SDAX®“, „DivDAX®“, „X-DAX®“, „ÖkoDAX®“, „Entry Standard In-dex“ und „GEX®“ sind eingetragene Marken der Deutsche Börse AG. Diese Finanzinstru-mente werden von der Deutsche Börse AG nicht gesponsert, gefördert, verkauft oder auf eine andere Art und Weise unterstützt.

Der EURO STOXX 50® und seine Marken sind geistiges Eigentum der STOXX Limited, Zürich, Schweiz und/oder ihrer Lizenzgeber (die „Lizenzgeber“), welches unter Lizenz ge-braucht wird. Die auf dem Index basierenden Wertpapiere sind in keiner Weise von STOXX und ihren Lizenz gebern gefördert, herausgegeben, verkauft oder beworben und keiner der Lizenzgeber trägt diesbezüg-lich irgendwelche Haftung.

Die hierin dargestellten Wertpapiere wer-den von der SWX Swiss Exchange weder un-terstützt, abgetreten, verkauft noch bewor-ben. Jegliche Haftung ist ausgeschlossen. Der SMI®, SMIM® ist eine eingetragene Mar-ke der SWX Swiss Exchange, deren Verwen-dung lizenzpflichtig ist.

Der ATX® (Austrian Traded Index®) ist eine eingetragene Marke der Wiener Börse AG und wird von der Wiener Börse AG real-time berechnet und veröffentlicht. Die Indexbe-schreibung sowie die tagesaktuelle ATX Zusammensetzung sind auf www.indices.cc – dem Indexportal der Wiener Börse AG ver-fügbar. Dem Emittenten wurde bezüglich dieser Emission eine Lizenz zur Verwendung des ATX erteilt.

Der CECEEUR® (CECE Composite Index in EUR) ist eine eingetragene Marke der Wiener Börse AG und wird von der Wiener Börse AG real-time berechnet und veröffentlicht. Die In-dexbeschreibung sowie die tagesaktuelle CE-CEEUR Zusammensetzung sind online auf www.indices.cc verfügbar. Der Emittentin wur de bezüglich dieser Emission eine Lizenz zur Verwendung des CECEEUR erteilt.

„Standard & Poor’s®”, „S & P®”, „Standard & Poor’s 500”, „S & P 500®” und „500” sind Warenzeichen von The McGraw-Hill Compa-nies, Inc. und wurden an HSBC Trinkaus & Burkhardt AG zum Gebrauch lizenziert. Das Produkt wird nicht von Standard & Poor’s gesponsert, empfohlen oder unterstützt und Standard & Poor’s macht keinerlei Darstellun-gen im Hinblick auf die Ratsamkeit der Anlage in das Produkt.

„Standard & Poor’s®”, „S & P®” und „S & P BRIC 40®“sind Warenzeichen von The McGraw-Hill Companies, Inc. und wurden an HSBC Trinkaus & Burkhardt AG zum Gebrauch lizenziert. Das Produkt wird nicht von Stan-dard & Poor’s gesponsert, empfohlen oder unterstützt und Standard & Poor’s macht keinerlei Darstellungen im Hinblick auf die Ratsamkeit der An lage in das Produkt.

Nasdaq-100®, Nasdaq-100 Index® und Nasdaq® sind Waren- oder Dienstleistungszei-chen von The Nasdaq Stock Market, Inc. (zusammen mit den mit ihr verbundenen Ge-sellschaften die „Gesellschaften”) und für die Nutzung durch die HSBC Trinkaus & Burkhardt AG an diese lizenziert. Die Gesellschaften machen keine Aussage über die Rechtmäßig-keit oder die Eignung der Wertpapiere für bestimmte Zwecke. Die Wertpapiere werden von den Gesellschaften weder begeben, empfohlen, verkauft oder beworben. Die Gesellschaften machen im Hinblick auf die Wertpapiere keinerlei Zusicherungen. Jeg liche Haftung der Gesellschaften im Zusammenhang mit den Wert papie ren ist ausgeschlossen.

Der Nikkei Stock Average („Index”) ist geistiges Eigentum der Nikkei Inc. (der „In-dexsponsor”). „Nikkei”, „Nikkei Stock Ave-rage” und „Nikkei 225” sind Marken des In-dexsponsors. Der Indexsponsor behält sich alle Rechte, einschließlich des Copyrights, an dem Index vor.

„KOSPI” und „KOSPI 200” sind Marken der Koreanischen Wertpapierbörse (Korea Stock Exchange) und sind zur Verwendung im Zusammenhang mit strukturierten Produkten lizen ziert für HSBC Trinkaus & Burkhardt AG.

Der TOPIX Index Wert und die TOPIX

Index Marken unterliegen den Rechten der Tokyo Stock Exchange, Inc. und der Tokyo Stock Exchange, Inc. obliegen alle Rechte hinsichtlich Berechnung, Veröffentlichung und Verwendung des TOPIX Index Wertes in Be-zug auf den TOPIX und die TOPIX Index Mar-ken.

Der Hang Seng Index, Hang Seng China Enterprises Index (der „Index”) wird durch die Hang Seng Indexes Company Limited gemäß einer Lizenz der Hang Seng Data Services Limited veröffentlicht und erstellt. Die Marke und der Name Hang Seng Index, Hang Seng China Enterprises Index sind Eigentum der Hang Seng Data Services Limi-ted. Hang Seng Indexes Company Limited und Hang Seng Data Services Limited haben der Verwendung des und der Bezugnahme auf den Index durch die HSBC Trinkaus & Burkhardt AG im Zusammenhang mit den strukturierten Produkten (die „Produk te”) zugestimmt. Weder Hang Seng Indexes Company Limited noch Hang Seng Data Services Limited versichern oder garantie-ren gegenüber Maklern oder Inhabern des Produkts oder anderen Personen (i) die Richtigkeit oder Vollständigkeit des Indexes und seiner Zusammensetzung oder irgend welcher damit in Beziehung stehen-der Informationen oder (ii) die Tauglich-keit oder Geeignetheit für Zwecke des Index oder der darin enthaltenen Kompo-nenten oder Da ten oder (iii) die Ergebnis-se, die irgend eine Person durch die Ver-wendung des Index oder der darin enthal-tenen Komponenten oder Daten für irgendeinen Zweck erhalten hat. Keine Zu sicherung oder Garantie irgendeiner Art in Bezug auf den Index wird weder ausdrücklich noch stillschwei gend abge-geben. Das Verfahren und die Grundlage der Berechnung und der Zusammensetzung des Index und jede damit in Zusammenhang ste-hende Formel, enthaltene Aktien und Fakto-ren können jederzeit durch Hang Seng In-dexes Company Limited ohne Ankündigung geändert werden. Soweit nach geltendem Recht zulässig, übernehmen Hang Seng Indexes Company Limited und Hang Seng Data Services Limited keine Verantwor-tung oder Haftung (i) in Bezug auf die Ver-wendung des und/oder die Bezugnahme auf den Index durch HSBC Trinkaus & Burkhardt AG in Zusammenhang mit dem Produkt oder (ii) für Ungenauigkeiten, Auslassungen, Fehler oder Irrtümer der Hang Seng Indexes Company Limited bei der Berechnung des Indexes oder (iii) für Ungenauigkeiten, Auslass ungen, Fehler, Irrtümer oder die Unvoll ständigkeit ir-gendwelcher durch andere Personen zur Verfügung gestellter Informationen, die in Zusammenhang mit der Zusammenset-zung des Index verwandt wurden oder (iv) für wirtschaftliche oder andere Schäden, die direkt oder indirekt von einem Makler oder Inhaber des Produkts oder anderen, mit dem Produkt handelnde Personen auf-grund des Vorgenannten zu tragen sind. Ansprüche, Klagen oder gerichtliche Ver-fahren können nicht gegen Hang Seng Indexes Company Limited und Hang Seng Data Services Limited geltend gemacht oder erhoben werden im Zusammenhang mit dem Produkt in irgendeiner Weise durch einen Makler, Inhaber oder eine andere, mit dem Produkt handelnde Person. Jeder Mak-ler, Inhaber oder jede andere, mit dem Pro-dukt handelnde Person tut dies entsprechend in voller Kenntnis dieses Haftungsausschlus-ses und kann nicht auf Hang Seng Indexes Company Limited und Hang Seng Data Servi-ces Limited vertrauen. Zur Klarstellung begründet dieser Haftungsausschluss keine vertragliche oder quasivertragliche Beziehung

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SERVICE · RECHTLICHE HINWEISE

zwischen irgendeinem Makler, Inhaber oder einer anderen Person mit Hang Seng Indexes Company Limited und/oder Hang Seng Data Services Limited und kann nicht dahin ausge-legt werden, eine solche Beziehung begrün-det zu haben.

„FTSETM“, „FT-SE®“ und „Footsie®“ sind Handelsmarken der London Stock Exchange Limited und der Financial Times Limited und werden von der FTSE International Limited im Rahmen einer Lizenz verwendet. Der FT-SE 100 wird von der FTSE International Limited in Verbindung mit dem Institute of Actuaries berechnet. FTSE International Limi-ted übernimmt keine Haftung in Zusammen-hang mit dem Handel irgendwelcher Produkte auf den Index. Alle Urheberrechte in Bezug auf die Indexwerte und die Zusammenset-zungsliste liegen bei FTSE International Limited. HSBC Trinkaus & Burkhardt AG hat von der FTSE International Limited eine umfassende Lizenz erhalten, diese Rechte bei der Erstellung dieses Produkts zu nutzen.

Der FTSE XINHUA CHINA 25 wird durch oder im Namen der FTSE Xinhua Index Limited berechnet. FTSE Xinhua Index Limited spon-sert, empfiehlt oder bewirbt dieses Produkt nicht. Das Urheberrecht an den Indexwerten und der Zusammensetzungsliste liegt bei FXI. HSBC Trinkaus & Burkhardt AG hat die umfassende Lizenz von FXI erhalten, diese Urheberrechte bei der Erstellung dieses Produkts zu nutzen. „FTSETM“ ist eine gemeinsame Marke der London Stock Exchange PLC und der The Financial Times Limited. „FTSE XINHUA CHINA 25” ist eine Marke der FTSE International Limited. „Xinhua” und „FTSE XINHUA CHINA 25” sind Marken der Xinhua Financial Network Limited. Alle Marken sind zur Nutzung durch FTSE Xinhua Index Limited lizenziert.

Bolsa Mexicana De Valores®, BMV®, Indice De Precios Y Cotizaciones Bolsa Mexicana De Valores®, IPC®, Price And Quotations Index Mexican Stock Exchange®, Mexican Stock Ex change® sind Handelsmarken der Bolsa Mexicana De Valores, S.A. de C.V. („BMV”) und wurden zur Verwendung durch die HSBC Trinkaus & Burkhardt AG lizenziert. Die Wert-papiere werden nicht durch BMV gesponsert, empfohlen, verkauft oder beworben und BMV macht keine Aussage über die Ratsam-keit eines Investments in die Wertpapiere.

„CAC40®“ und „CAC®“ sind eingetragene Warenzeichen der Euronext N.V. Tochterge-sellschaft: Euronext Paris S.A.

„AEX®“ und „AEX-Index®“ sind eingetra-gene Warenzeichen der Euronext N.V. oder ihrer Tochtergesellschaften.

HINWEIS AUF DIE WERTPAPIER- BZW. VER KAUFS PROSPEKTE Die Wertpapierprospekte sowie die dazugehö-rigen Endgültigen Bedingungen bzw. Nachträ-ge für alle in dieser Publikation besprochenen Wertpapiere erhalten Sie über die Internetseite www.hsbc-zertifikate.de.

STEUERLICHE HINWEISEDie Ausführungen zu den mit den Wertpapie-ren verbundenen einkommensteuerlichen Wirkungen, die von einem in Deutschland un-beschränkt steuerpflichtigen Privatanleger gehalten werden, stellen lediglich allgemeine steuerrechtliche Hinweise dar. Sie entspre-chen nach Einschätzung der Emittentin dem Stand der steuerlichen Praxis zum Zeitpunkt der Veröffentlichung dieses Informations-materials. Es kann nicht ausgeschlossen wer-den, dass einzelne Finanzbehörden oder Ge-richte im Einzelfall eine von den nachfolgen-den Hinweisen abweichende Ansicht vertre-ten. Ebenso wenig kann ausgeschlossen werden, dass die steuerlichen Grundlagen durch die Gesetzgebung, die Rechtsprechung

oder die Finanzverwaltung während der Lauf-zeit der Wertpapiere und/oder gegebenenfalls bis zur Bestandskraft des jeweiligen Einkom-mensteuerbescheides zum Nachteil des Pri-vatanlegers verändert werden. Die steuerliche Behandlung hängt auch von den persönlichen Verhältnissen des Anlegers ab und kann künftig Änderungen unterworfen sein. Der Privatanleger sollte daher vor Er-werb der Wertpapiere den Rat eines mit sei-nen persönlichen Vermögens- und Steuerver-hältnissen vertrauten, sach- und fachkundi-gen Rechts- oder Steuerberaters einholen und die steuerlichen Hinweise in den Endgül-tigen Bedingungen der Wertpapiere beachten.

HINWEIS AUF DIE TECHNISCHEN ANALYSEN Die Tech nischen Analysen in dieser Publikati-on geben ausschließlich die Mei nung unserer Analysten wieder und ersetzen keine indivi-duelle Anlageberatung.

HSBC Trinkaus & Burkhardt AG wird be-aufsichtigt durch die Bundesanstalt für Finanz dienstleistungs aufsicht. HSBC Trinkaus & Burkhardt AG unterhält eine Compli ance or ga nisation zur Erkennung und Regelung möglicher Interessenkon-flikte im Zusammenhang mit den Re-searchaktivitäten der Bank.

RECHTLICHE HINWEISE ZU INVEST-MENTFONDSTeile dieser Publikation wurden von der HSBC Global Asset Management (Hong Kong) Limi-ted erstellt und von der HSBC Global Asset Management (Deutschland) GmbH („HSBC“) geändert. Sie dienen ausschließlich der Infor-mation und dürfen nur mit ausdrücklicher schrift licher Einwilligung von HSBC weiterge-geben werden. Diese Informationen dienen als Marketingin strument dem Vertrieb der hier vorgestellten Investmentfonds und stel-len weder ein Angebot oder eine Einladung zum Erwerb oder zur Zeichnung, eine Anlage-beratung oder -empfehlung noch eine unab-hängige Finanzanalyse dar. Es kann eine individuelle, fachkundige Anlageberatung durch Ihre Hausbank nicht ersetzen. Die gesetzlichen Anforderungen zur Unvoreingenommenheit von Finanzanalysen sind nicht eingehalten. Ein Verbot des Handels der besprochenen Finanzprodukte vor der Veröffent lichung der hierin abgedruckten Informationen („Front-running“) besteht nicht. Diese Informationen richten sich nur an Personen, die ihren dauer-haften Wohnsitz in der Bundesrepublik Deutschland haben. Sie sind nicht für Empfän-ger in anderen Jurisdiktionen, insbesondere nicht für US-Bürger bestimmt und dürfen in anderen Ländern nicht verbreitet werden. Frühere Wertentwicklungen, Simulationen oder Prognosen sind kein verlässlicher Indika-tor für die künftige Wertentwicklung und be-rücksichtigen keine Ausgabeaufschläge. Auf-grund ihrer Zusammensetzung können die hier vorgestellten Fonds eine erhöhte Volatili-tät aufweisen, d.h. die Anteilpreise können auch innerhalb kurzer Zeiträume erheblichen Schwankungen nach oben und unten unter-worfen sein. Die Basiswährungen der Fonds können variieren. Investieren die hier vorge-stellten Fonds in Anlagegegenstände, die in anderen Währungen denominiert sind, kön-nen hieraus für den Anleger Wechselkursrisi-ken entstehen. Ist die Heimatwährung des Anlegers nicht identisch mit der Basiswäh-rung der hier vorgestellten Fonds, so kann für ihn hieraus ein zusätzliches Wechselkursrisiko resultieren. Manche der hier vorgestellten Fonds können bis zu 100% des Netto-Vermö-gens in Derivate investieren. Derivate können zu einer wesentlich höheren Volatilität des Fondspreises führen als eine Direktanlage in

die entsprechenden Basiswerte, d.h. die An-teilpreise können auch innerhalb kurzer Zeit-räume erheblichen Schwankungen nach oben und nach unten unterworfen sein. Die in die-ser Publikation gegebenen Informationen be-ruhen zum Teil auf externen Quellen, die wir für zuverlässig halten, jedoch keiner neutralen Prüfung unterzogen haben; wir übernehmen keine Gewähr und keine Haftung für die Rich-tigkeit und Vollständigkeit derartiger Informa-tionen. Die in diesem Dokument vertretenen Meinungen stellen ausschließlich die Auffas-sungen des Autors / der Autoren und der Re-dakteure und Gesprächspartner von HSBC Global Asset Management (Deutschland) GmbH dar und können sich jederzeit ändern; solche Meinungsänderungen müssen nicht publiziert werden. Die in dieser Publikation genannten Fonds sind nicht für jeden Anleger geeignet. Es ist nicht ausgeschlossen, dass der Anleger bei einem Investment in diesen Fonds einen Verlust, auch bis zur Höhe des gesamten getätigten Investments, erleidet. Diese Informationen ersetzen nicht die allein maßgeblichen ausführlichen und vereinfach-ten Verkaufsprospekte und aktuellen Jahres- und Halbjahresberichte. Diese erhalten Sie kostenlos bei der HSBC Global Asset Management (Deutschland) GmbH, Königsallee 21/23, 40212 Düsseldorf sowie unter http://www.assetmanagement.hsbc.com/de.

RECHTLICHE HINWEISE ZU ETFDie in der vorliegenden Publikation vorgestell-ten ETF sind Teilfonds von HSBC ETFs PLC (die „Gesellschaft“). Die Gesellschaft ist eine am 27. Februar 2009 in Irland gegründete und als Umbrellafonds konstituierte offene Invest-mentgesellschaft mit variablem Kapital, die von der irischen Finanzaufsichtsbehörde am 15. Juni 2009 gemäß den European Commu-nities (Undertakings for Collective Investment in Transferable Securities) Regulations von 2003 (in der jeweils aktuellen Fassung) zuge-lassen wurde. Die Fonds oder Anlage titel werden von MSCI weder gefördert, bevorzugt behandelt oder beworben, noch haften Letz-tere für solche oder Indizes auf denen sie ba-sieren. Weitere Informationen zum einge-schränkten Verhältnis zwischen MSCI und HSBC ETFs plc. sowie weiteren, zusammen-hängenden Fonds finden Sie im Anhang zum jeweiligen vereinfachten Verkaufsprospekt.

Frühere Wertentwicklungen, Simulationen oder Prognosen sind kein verlässlicher Indika-tor für die künftige Wertentwicklung und be-rücksichtigen keine Ausgabeaufschläge. Die Hauptanlagepolitik der ETF ist die Indexnach-bildung; es können jedoch Derivate eingesetzt werden, wenn eine Indexnachbildung nicht möglich ist oder wenn der Tracking Error, d.h. das Risiko, dass die Wertentwicklung der ETF von der Wertentwicklung des Index abweicht, durch den Einsatz von Derivaten besser mini-miert werden kann. Sofern ein ETF Derivate einsetzt, besteht das Risiko, dass die Volatili-tät des Fonds zunimmt. Es besteht keine Ga-rantie dafür, dass ein ETF sein Anlageziel er-reicht. Ein ETF unterliegt wie im Prospekt dargelegt einem Tracking Error d.h. dem Risi-ko, dass seine Wertentwicklung nicht genau der Wertentwicklung des Index entspricht. Des Weiteren kann jede Neugewichtung des In-dex das Risiko eines Tracking Errors erhöhen. Eine Anlage in einen ETF setzt einen Anleger den Marktrisiken aus, die mit den Schwan-kungen des Index und des Werts der im In-dex vertretenen Wertpapiere verbunden sind. Der Wert des Index kann steigen oder fallen – der Wert einer Anlage schwankt dement-sprechend.

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SERVICE · KONTAKT / IMPRESSUM

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Abheben mit noch mehr AuftriebHöhere Hebel und mehr

Flexibilität für Trader

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Der Währungsspekulant George SorosWas Anleger von dem Börsenguru lernen können

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Der Ruf nach mehr IT-Sicherheit steigt und mit ihm die Chancen für Investoren

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08 | 2015

Fonds Zertifi kate Optionsscheine

Markt | BeobachtungDAS KUNDENMAGAZIN VON HSBC FÜR INVESTOREN UND TRADER

KontaktFür Zertifikate:HSBC Trinkaus & Burkhardt AGDerivatives Public Distribution Königsallee 21/23, 40212 DüsseldorfInfoline: 0800 4000 910 (kostenlos) 00800 4000 9100 (kostenlos aus dem Ausland)Hotline für Berater: +49 211 910-4722Telefax: +49 211 910-91936E-Mail: zertifikate@hsbc.de Internet: www.hsbc-zertifikate.de

Für Investmentfonds:HSBC Global Asset Management (Deutschland) GmbHKönigsallee 21/23, 40212 DüsseldorfKostenlose Privatkunden-Hotline: 0800 910 5000E-Mail: info@hsbc-fonds.deInternet: www.assetmanagement.hsbc.com/de

ImpressumHerausgeber:HSBC Trinkaus & Burkhardt AGKönigsallee 21/2340212 Düsseldorf

Verantwortlicher Redakteur:Matthias Hüppe (v.i.S.d.P.)Königsallee 21/2340212 DüsseldorfTelefon: +49 211 910-3706Telefax: +49 211 910-91936E-Mail: matthias.hueppe@hsbc.de

Handelsregistereintragung: Amtsgericht Düsseldorf, Handelsregister-Nr. HRB 54 447 USt-ID-Nr.: DE 121310482

Mitglieder des Vorstands:Carola Gräfin v. Schmettow (Sprecherin), Dr. Rudolf Apenbrink, Paul Hagen, Stephen Price, Norbert Reis

Vorsitzender des Aufsichtsrats: Andreas Schmitz

Aufsichtsbehörde:Die Bank besitzt eine Bankerlaubnis nach § 32 KWG. Aufsichtsbehörden sind die Bundesanstalt für Finanzdienst-leistungsaufsicht (Graurheindorfer Straße 108, 53117 Bonn, und Marie-Curie-Straße 24–28, 60439 Frankfurt am Main, Internet: www.bafin.de) sowie die Europäische Zentralbank, Sonnemannstraße 20, 60314 Frankfurt am Main.

Druckerei:SD Service-Druck GmbH & Co. KGwww.service-druck.deBussardweg 5, 41468 Neuss(FSC- und PEFC-zertifiziert)

Gestaltung:Volk Werbeagenturwww.volkwerbeagentur.deStreitfeldstr. 19, 81673 München

Das in dieser Publikation verwendete Papier ist zu 100 % chlorfrei gebleicht, frei von Schwermetal len, recyclingfähig und biologisch abbaubar. Die verwendeten Farben bestehen aus organischen und anorganischen Pigmen-ten, Harzen und pflanzlichen Ölen. Sie wurden nach EU-Norm 91/155 her gestellt und enthalten keine gefährlichen Inhaltsstoffe. FSC ist das Synonym für nachhaltige Waldbewirtschaftung, die ökologische, ökonomische und soziale Kriterien gleichermaßen berücksichtigt.

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