2003 thailand securities institute (tsi) , the stock ... · 7 ©2003 thailand securities institute...
TRANSCRIPT
![Page 1: 2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock ... · 7 ©2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock Exchange of Thailand 1. เป นการลงท ุุนทีี่มีีความเส](https://reader033.vdocuments.site/reader033/viewer/2022042312/5eda332bb3745412b570f084/html5/thumbnails/1.jpg)
© 2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock Exchange of Thailand11
![Page 2: 2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock ... · 7 ©2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock Exchange of Thailand 1. เป นการลงท ุุนทีี่มีีความเส](https://reader033.vdocuments.site/reader033/viewer/2022042312/5eda332bb3745412b570f084/html5/thumbnails/2.jpg)
© 2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock Exchange of Thailand22
นารองนารอง•• เหตผลในการออมและการลงทนเหตผลในการออมและการลงทน •• ทางเลอกของการลงทนในสนทรพยการเงนทางเลอกของการลงทนในสนทรพยการเงน•• ตตรราาสสาารรหหนนคคออออะะไไรร และและทาทาไไมมจจงงคคววรรลลงงททนนใในตนตรราาสสาารรหหนน•• ความแตกตางระหวางการลงทนในตราสารหนกบตราสารทนความแตกตางระหวางการลงทนในตราสารหนกบตราสารทน•• ปปรระะเเภภททขขอองตงตรราาสสาารรหหนน•• รายงานผลการวเคราะหองคประกอบทมผลตอรายงานผลการวเคราะหองคประกอบทมผลตอ
การกระจายความเสยงของการลงทนการกระจายความเสยงของการลงทน•• คคววาามมเเสสยยงงและผลตอบแทนจและผลตอบแทนจาากกกกาารรลลงงททนในตราสารหนนในตราสารหน
![Page 3: 2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock ... · 7 ©2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock Exchange of Thailand 1. เป นการลงท ุุนทีี่มีีความเส](https://reader033.vdocuments.site/reader033/viewer/2022042312/5eda332bb3745412b570f084/html5/thumbnails/3.jpg)
© 2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock Exchange of Thailand33
เหตผลในการออมและการลงทนเหตผลในการออมและการลงทน
เพอใหบรรลเปาหมายเพอใหบรรลเปาหมาย//วตถประสงคตางๆวตถประสงคตางๆ ทวางไวทวางไว เชนเชน •• เพอซอรถเพอซอรถ ซอบานซอบาน ทองเทยวทองเทยว •• เพอสรางครอบครวเพอสรางครอบครว •• เพอการศกษาบตรเพอการศกษาบตร •• เพอใชจายยามเกษยณเพอใชจายยามเกษยณ เพอใชจายในเวลาจาเปนฉกเฉนหรอเกดเหตไมคาดคดขนเพอใชจายในเวลาจาเปนฉกเฉนหรอเกดเหตไมคาดคดขน เชนเชน อบตเหตอบตเหต พการพการ เสยชวตเสยชวตเพอรกษาเงนตนเพอรกษาเงนตน
![Page 4: 2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock ... · 7 ©2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock Exchange of Thailand 1. เป นการลงท ุุนทีี่มีีความเส](https://reader033.vdocuments.site/reader033/viewer/2022042312/5eda332bb3745412b570f084/html5/thumbnails/4.jpg)
© 2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock Exchange of Thailand44
ทางเลอกในการลงทนในสนทรพยทางการเงนทางเลอกในการลงทนในสนทรพยทางการเงน•• ตราสารทนตราสารทน
เปนตราสารทมอายยาวเปนตราสารทมอายยาว ความเสยงอยในระดบปานกลางถงสงความเสยงอยในระดบปานกลางถงสง เชนเชน หนสามญหนสามญ หนบรมสทธหนบรมสทธ
•• ตราสารหนตราสารหน เปนตราสารทมทงอายยาวและสนเปนตราสารทมทงอายยาวและสน ความเสยงตาถงปานกลางความเสยงตาถงปานกลาง
เชนเชน พนธบตรพนธบตร หนกหนก ตวสญญาใชเงนตวสญญาใชเงน ตวแลกเงนตวแลกเงน•• ตราสารอนพนธตราสารอนพนธ
วตถประสงคหลกวตถประสงคหลก คอคอ การบรหารความเสยงในการลงทนการบรหารความเสยงในการลงทน แตแตอาจจะมนกลงทนทเกงกาไรอาจจะมนกลงทนทเกงกาไร เชนเชน ตราสารสทธตราสารสทธ ตราสารลวงหนาตราสารลวงหนา
![Page 5: 2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock ... · 7 ©2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock Exchange of Thailand 1. เป นการลงท ุุนทีี่มีีความเส](https://reader033.vdocuments.site/reader033/viewer/2022042312/5eda332bb3745412b570f084/html5/thumbnails/5.jpg)
© 2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock Exchange of Thailand55
เปนตราสารทางการเงนเปนตราสารทางการเงนชน ด ท แ ส ด ง ค ว ามส ม พ น ธช น ด ท แ ส ด ง ค ว ามส ม พ น ธระหวางผออกกบผลงทนในฐานะระหวางผออกกบผลงทนในฐานะล ก หนล ก หน ((ผ อ อ กผ อ อ ก )) ก บ เ จ า หนก บ เ จ า หน ((ผลงทนผลงทน))
ตราสารหนตราสารหน (Debt instrument)(Debt instrument)
![Page 6: 2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock ... · 7 ©2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock Exchange of Thailand 1. เป นการลงท ุุนทีี่มีีความเส](https://reader033.vdocuments.site/reader033/viewer/2022042312/5eda332bb3745412b570f084/html5/thumbnails/6.jpg)
© 2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock Exchange of Thailand66
0 1 2 3
ไดรบเงนตน จายดอกเบย จายดอกเบย จายดอกเบยและมลคาไถถอน
ชาระคาตราสารหน
รบดอกเบยและมลคาไถถอน
รบดอกเบย รบดอกเบย
ผออกตราสาร (ลกหน)
ผลงทนซอตราสาร (เจาหน)
ตราสารหนตราสารหน (Debt instruments)(Debt instruments)
0 1 2 3
![Page 7: 2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock ... · 7 ©2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock Exchange of Thailand 1. เป นการลงท ุุนทีี่มีีความเส](https://reader033.vdocuments.site/reader033/viewer/2022042312/5eda332bb3745412b570f084/html5/thumbnails/7.jpg)
© 2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock Exchange of Thailand77
1.1. เปนการลงทนทมความเสยงตาเปนการลงทนทมความเสยงตา 2.2. ไดรบผลตอบแทนทคอนขางแนนอนและสมาเสมอไดรบผลตอบแทนทคอนขางแนนอนและสมาเสมอ 3.3. ชวยในการกระจายความเสยงชวยในการกระจายความเสยง (Diversification) (Diversification) ไดมากกวาไดมากกวา
ลงทนในตราสารทนอยางเดยวลงทนในตราสารทนอยางเดยว4.4. สามารถเปลยนมอไดสามารถเปลยนมอได ทาใหมสภาพคลองทาใหมสภาพคลอง
5.5. ใชเปนสนทรพยสภาพคลองตามกฎหมายใชเปนสนทรพยสภาพคลองตามกฎหมาย สาหรบธนาคารสาหรบธนาคารพาณชยหรอสถาบนการเงนพาณชยหรอสถาบนการเงน
6.6. สามารถนาไปใชในวตถประสงคอนๆสามารถนาไปใชในวตถประสงคอนๆ เชนเชน ใชคาประกนธรกจใชคาประกนธรกจ
ทาไมจงควรลงทนในตราสารหนทาไมจงควรลงทนในตราสารหน
![Page 8: 2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock ... · 7 ©2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock Exchange of Thailand 1. เป นการลงท ุุนทีี่มีีความเส](https://reader033.vdocuments.site/reader033/viewer/2022042312/5eda332bb3745412b570f084/html5/thumbnails/8.jpg)
© 2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock Exchange of Thailand88
• ผถอตราสารทน ซงเปนเจาของบรษทมสทธในการเรยกรอง ตากวา ผถอตราสารหน
• ไดรบเงนเมอบรษทชาระคนใหแกผถอ ตราสารหน (เจาหน) ครบถวนแลว
• ผถอตราสารหน เปน เจาหน ซงมสทธในการเรยกรอง สงกวา ผถอตราสารทน ซงเปน เจาของบรษท
1. สทธในการเรยกรอง (Priority of financial claim)
ตราสารทนตราสารหน
ความแตกตางระหวางการลงทนในความแตกตางระหวางการลงทนในตราสารหนกบตราสารทนตราสารหนกบตราสารทน
![Page 9: 2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock ... · 7 ©2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock Exchange of Thailand 1. เป นการลงท ุุนทีี่มีีความเส](https://reader033.vdocuments.site/reader033/viewer/2022042312/5eda332bb3745412b570f084/html5/thumbnails/9.jpg)
© 2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock Exchange of Thailand99
• ผถอตราสารทน มสทธออกเสยง ในการประชม หรอตดสนใจในการดาเนนงานของบรษท
• ผถอตราสารหน ไมมสทธออกเสยง ในการประชม หรอตดสนใจในการดาเนนงานของบรษท
2. สทธในการบรหาร (Managerial claim)
ตราสารทนตราสารหน
ความแตกตางระหวางการลงทนในความแตกตางระหวางการลงทนในตราสารหนกบตราสารทนตราสารหนกบตราสารทน
![Page 10: 2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock ... · 7 ©2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock Exchange of Thailand 1. เป นการลงท ุุนทีี่มีีความเส](https://reader033.vdocuments.site/reader033/viewer/2022042312/5eda332bb3745412b570f084/html5/thumbnails/10.jpg)
© 2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock Exchange of Thailand1010
• ไมจากดอาย •มระยะเวลาทกาหนดไวแนนอน
4. อายของตราสาร
• ใหผลตอบแทนทอาจไมสมาเสมอ
• ในรปกระแสเงนสดทเปนเงนปนผล ซงขนอยกบผลกาไรและนโยบายการจายเงนปนผลของบรษท
• ใหผลตอบแทนทคอนขางสมาเสมอ
• ในรปกระแสเงนสดทเปนดอกเบยตามระยะเวลาทกาหนด
3. ผลตอบแทน (Return)
ตราสารทนตราสารหน
ความแตกตางระหวางการลงทนในความแตกตางระหวางการลงทนในตราสารหนกบตราสารทนตราสารหนกบตราสารทน
![Page 11: 2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock ... · 7 ©2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock Exchange of Thailand 1. เป นการลงท ุุนทีี่มีีความเส](https://reader033.vdocuments.site/reader033/viewer/2022042312/5eda332bb3745412b570f084/html5/thumbnails/11.jpg)
© 2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock Exchange of Thailand1111
• ไมไดรบผลประโยชนทางภาษ
• เงนปนผลไมเปนรายจายทกรมสรรพากรอนญาตใหหก จงไมเกดประโยชนในการบรรเทาภาระภาษ
• ไดรบประโยชนทางภาษ •ดอกเบยทจายใหกบผลงทน จะทาใหกาไรกอนภาษของบรษทมคานอยลง สงผลใหบรษทจายภาษนอยลงและมอตรากาไรสทธตอหนเพมขน
5. ประโยชนทางภาษ (Tax Advantage) สาหรบบรษทผออก
ตราสารทนตราสารหน
ความแตกตางระหวางการลงทนในความแตกตางระหวางการลงทนในตราสารหนกบตราสารทนตราสารหนกบตราสารทน
![Page 12: 2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock ... · 7 ©2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock Exchange of Thailand 1. เป นการลงท ุุนทีี่มีีความเส](https://reader033.vdocuments.site/reader033/viewer/2022042312/5eda332bb3745412b570f084/html5/thumbnails/12.jpg)
© 2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock Exchange of Thailand1212
1.1. มลคาทตราไวมลคาทตราไว (Par value)(Par value)2.2. อตราดอกเบยหนาตวอตราดอกเบยหนาตว (Coupon rate)(Coupon rate)3.3. งวดการจายดอกเบยงวดการจายดอกเบย (Coupon frequency)(Coupon frequency)4.4. วนหมดอายหรอวนครบกาหนดไถถอนวนหมดอายหรอวนครบกาหนดไถถอน ( (Maturity date)Maturity date)5. 5. ชอผออกชอผออก ( (Issuer)Issuer)6.6. ประเภทของตราสารหนประเภทของตราสารหน7.7. ขอสญญาขอสญญา ( (Covenants)Covenants)
สวนประกอบทสาคญของตราสารหนสวนประกอบทสาคญของตราสารหน
![Page 13: 2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock ... · 7 ©2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock Exchange of Thailand 1. เป นการลงท ุุนทีี่มีีความเส](https://reader033.vdocuments.site/reader033/viewer/2022042312/5eda332bb3745412b570f084/html5/thumbnails/13.jpg)
© 2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock Exchange of Thailand1313
66--77
55
44
11
33
22
![Page 14: 2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock ... · 7 ©2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock Exchange of Thailand 1. เป นการลงท ุุนทีี่มีีความเส](https://reader033.vdocuments.site/reader033/viewer/2022042312/5eda332bb3745412b570f084/html5/thumbnails/14.jpg)
© 2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock Exchange of Thailand1414
1.1. แบงตามประเภทของผออกแบงตามประเภทของผออก2.2. แบงตามสทธในการเรยกรองแบงตามสทธในการเรยกรอง3.3. แบงตามหลกประกนแบงตามหลกประกน4.4. แบงตามชนดอตราดอกเบยแบงตามชนดอตราดอกเบย 5.5. แบงตามชนดของสทธแฝงทตดมาพรอมกบตราสารหนแบงตามชนดของสทธแฝงทตดมาพรอมกบตราสารหน
(Embedded Option)(Embedded Option)6.6. แบงตามกระแสการจายเงนแบงตามกระแสการจายเงน (Cash flow basis)(Cash flow basis)7.7. หนกทมการจดโครงสรางพเศษหนกทมการจดโครงสรางพเศษ
ประเภทของตราสารหนประเภทของตราสารหน
![Page 15: 2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock ... · 7 ©2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock Exchange of Thailand 1. เป นการลงท ุุนทีี่มีีความเส](https://reader033.vdocuments.site/reader033/viewer/2022042312/5eda332bb3745412b570f084/html5/thumbnails/15.jpg)
© 2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock Exchange of Thailand1515
1.1. แบงตามประเภทผออกแบงตามประเภทผออก
ตราสารหนทออกโดยรฐบาลตราสารหนทออกโดยรฐบาล
•• เปนตราสารหนทออกโดยกระทรวงการคลงเปนตราสารหนทออกโดยกระทรวงการคลง ซงผถอมซงผถอมฐานะเปนเจาหนของรฐบาลฐานะเปนเจาหนของรฐบาล
•• เชนเชน ตวเงนคลงตวเงนคลง พนธบตรรฐบาลพนธบตรรฐบาล เปนตนเปนตน
•• ปลอดความเสยงจากการผดนดการจายดอกเบยและปลอดความเสยงจากการผดนดการจายดอกเบยและเงนตนเงนตน ( (Default risk)Default risk)
![Page 16: 2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock ... · 7 ©2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock Exchange of Thailand 1. เป นการลงท ุุนทีี่มีีความเส](https://reader033.vdocuments.site/reader033/viewer/2022042312/5eda332bb3745412b570f084/html5/thumbnails/16.jpg)
© 2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock Exchange of Thailand1616
1.1. แบงตามประเภทผออกแบงตามประเภทผออก ตอตอ......
ตราสารหนทออกโดยองคกรภาครฐตราสารหนทออกโดยองคกรภาครฐ•• เปนตราสารหนทออกโดยองคกรภาครฐเปนตราสารหนทออกโดยองคกรภาครฐ ซงมชอเรยกซงมชอเรยก
ตามองคกรทออกตราสารตามองคกรทออกตราสาร •• เชนเชน พนธบตรรฐวสาหกจพนธบตรรฐวสาหกจ พนธบตรธนาคารแหงพนธบตรธนาคารแหง
ประเทศไทยประเทศไทย พนธบตรกองทนเพอการฟนฟและพฒนาพนธบตรกองทนเพอการฟนฟและพฒนาระบบสถาบนการเงนระบบสถาบนการเงน เปนตนเปนตน
•• มความเสยงของการผดนดการจายดอกเบยและเงนตนมความเสยงของการผดนดการจายดอกเบยและเงนตน (Default Risk) (Default Risk) ตาตา
![Page 17: 2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock ... · 7 ©2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock Exchange of Thailand 1. เป นการลงท ุุนทีี่มีีความเส](https://reader033.vdocuments.site/reader033/viewer/2022042312/5eda332bb3745412b570f084/html5/thumbnails/17.jpg)
© 2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock Exchange of Thailand1717
1.1. แบงตามประเภทผออกแบงตามประเภทผออก ตอตอ......
ตราสารหนภาคเอกชนตราสารหนภาคเอกชน หรอหนกภาคเอกชนหรอหนกภาคเอกชน
•• เปนตราสารหนทมอายมากกวาเปนตราสารหนทมอายมากกวา 1 1 ปป ทออกโดยภาคทออกโดยภาคธรกจเอกชนธรกจเอกชน เพอระดมทนจากประชาชนทวไปเพอระดมทนจากประชาชนทวไปนาไปใชในการดาเนนกจการนาไปใชในการดาเนนกจการ
•• ตราสารหนเหลานมกจะมการจดโครงสรางในตราสารหนเหลานมกจะมการจดโครงสรางในรปลกษณะตางๆรปลกษณะตางๆ กนกน และจะมความเสยงของการทผและจะมความเสยงของการทผออกจะผดนดในการจายดอกเบยและเงนตนออกจะผดนดในการจายดอกเบยและเงนตน
![Page 18: 2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock ... · 7 ©2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock Exchange of Thailand 1. เป นการลงท ุุนทีี่มีีความเส](https://reader033.vdocuments.site/reader033/viewer/2022042312/5eda332bb3745412b570f084/html5/thumbnails/18.jpg)
© 2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock Exchange of Thailand1818
หนกดอยสทธหนกดอยสทธ ( (Subordinate bond Subordinate bond หรอหรอ Junior bond)Junior bond)•• หมายถงหมายถง หนกทมสทธเรยกรองการชาระหนจากหนกทมสทธเรยกรองการชาระหนจากสนทรพยของกจการภายหลงจากทไดมการชาระใหสนทรพยของกจการภายหลงจากทไดมการชาระใหกบเจาหนอนๆกบเจาหนอนๆ ทไมไดอยในประเภทหนดอยสทธเปนทไมไดอยในประเภทหนดอยสทธเปนทเรยบรอยแลวทเรยบรอยแลว
•• สทธเรยกรองนนจะสทธเรยกรองนนจะสงกวาสงกวาผถอหนบรมสทธและผถอผถอหนบรมสทธและผถอหนสามญหนสามญ
2.2. แบงตามสทธในการเรยกรองแบงตามสทธในการเรยกรอง
![Page 19: 2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock ... · 7 ©2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock Exchange of Thailand 1. เป นการลงท ุุนทีี่มีีความเส](https://reader033.vdocuments.site/reader033/viewer/2022042312/5eda332bb3745412b570f084/html5/thumbnails/19.jpg)
© 2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock Exchange of Thailand1919
หนกไมดอยสทธหนกไมดอยสทธ ( (Senior bond)Senior bond)•• ผถอหนกประเภทไมดอยสทธจะมสทธเรยกรองการผถอหนกประเภทไมดอยสทธจะมสทธเรยกรองการชาระหนจากสนทรพยของกจการไดกอนผถอหนกชาระหนจากสนทรพยของกจการไดกอนผถอหนกดอยสทธดอยสทธ ในกรณทมการเลกกจการในกรณทมการเลกกจการ
•• สทธเรยกรองนนจะสทธเรยกรองนนจะสงกวาสงกวาผถอหนกดอยสทธผถอหนกดอยสทธ ผถอหนผถอหนบรมสทธบรมสทธ และผถอหนสามญตามลาดบและผถอหนสามญตามลาดบ
2.2. แบงตามสทธในการเรยกรองแบงตามสทธในการเรยกรอง ตอตอ......
![Page 20: 2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock ... · 7 ©2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock Exchange of Thailand 1. เป นการลงท ุุนทีี่มีีความเส](https://reader033.vdocuments.site/reader033/viewer/2022042312/5eda332bb3745412b570f084/html5/thumbnails/20.jpg)
© 2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock Exchange of Thailand2020
2.2. แบงตามสทธในการเรยกรองแบงตามสทธในการเรยกรอง ตอตอ......
หนกไมดอยสทธ
หนกดอยสทธ หนบรมสทธ
สทธในการเรยกรองสทธในการเรยกรอง
หนสามญ
![Page 21: 2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock ... · 7 ©2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock Exchange of Thailand 1. เป นการลงท ุุนทีี่มีีความเส](https://reader033.vdocuments.site/reader033/viewer/2022042312/5eda332bb3745412b570f084/html5/thumbnails/21.jpg)
© 2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock Exchange of Thailand2121
หนกมหลกประกนหนกมหลกประกน ( (Secured bond)Secured bond)•• หมายถงหมายถง หนกทมการกาหนดใชสนทรพยถาวรหนกทมการกาหนดใชสนทรพยถาวร เชนเชน ทดนเปนประกนทดนเปนประกน (Collateral) (Collateral)
•• โดยปกตแลวหนกชนดนจะตองมการตงผดแลสนทรพยโดยปกตแลวหนกชนดนจะตองมการตงผดแลสนทรพย (Trustee) (Trustee) เพอทาการตรวจสอบสถานะของสนทรพยทเพอทาการตรวจสอบสถานะของสนทรพยทนามาคาประกนนามาคาประกน
•• หากมการผดนดชาระหนหากมการผดนดชาระหน ผถอหนกนนกสามารถผถอหนกนนกสามารถเรยกรองสทธในหลกประกนทกาหนดนนไดกอนเรยกรองสทธในหลกประกนทกาหนดนนไดกอนเจาหนอนเจาหนอน
3.3. แบงตามหลกประกนแบงตามหลกประกน
![Page 22: 2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock ... · 7 ©2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock Exchange of Thailand 1. เป นการลงท ุุนทีี่มีีความเส](https://reader033.vdocuments.site/reader033/viewer/2022042312/5eda332bb3745412b570f084/html5/thumbnails/22.jpg)
© 2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock Exchange of Thailand2222
หนกไมมหลกประกนหนกไมมหลกประกน ( (Unsecured bond)Unsecured bond)
•• หมายถงหมายถง หนกท ไมม สนทรพย ใดๆหนกท ไมม สนทรพย ใดๆ วางไว เปนวางไว เปนหลกประกนในการออกหนกหลกประกนในการออกหนก
•• หากมการผดนดชาระหนหากมการผดนดชาระหน ผถอหนกตองพจารณาถงผถอหนกตองพจารณาถงล าด บส ท ธล าด บส ท ธ เ ปร ยบ เท ยบก บ เ จ าหน อ นๆเปร ยบ เท ยบก บ เ จ าหน อ นๆ ในใน การเรยกรองสทธในสนทรพยกองกลางการเรยกรองสทธในสนทรพยกองกลาง
3.3. แบงตามหลกประกนแบงตามหลกประกน ตอตอ......
![Page 23: 2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock ... · 7 ©2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock Exchange of Thailand 1. เป นการลงท ุุนทีี่มีีความเส](https://reader033.vdocuments.site/reader033/viewer/2022042312/5eda332bb3745412b570f084/html5/thumbnails/23.jpg)
© 2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock Exchange of Thailand2323
4.4. แบงตามชนดอตราดอกเบยแบงตามชนดอตราดอกเบยหนกจายดอกเบยคงทหนกจายดอกเบยคงท ( (Fixed rate bond)Fixed rate bond)•• เปนหนกทจายดอกเบยในอตราคงททกงวดตามทเปนหนกทจายดอกเบยในอตราคงททกงวดตามทกาหนดไวตงแตออกหนกกาหนดไวตงแตออกหนก
อายตราสารอายตราสาร 11 22 33 44 55
อตราดอกเบยอตราดอกเบย
5%5%
10%10%
![Page 24: 2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock ... · 7 ©2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock Exchange of Thailand 1. เป นการลงท ุุนทีี่มีีความเส](https://reader033.vdocuments.site/reader033/viewer/2022042312/5eda332bb3745412b570f084/html5/thumbnails/24.jpg)
© 2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock Exchange of Thailand2424
4.4. แบงตามชนดอตราดอกเบยแบงตามชนดอตราดอกเบยหนกจายดอกเบยแบบลอยตวหนกจายดอกเบยแบบลอยตว ( (Floating rate bond)Floating rate bond)•• เปนหนกทอตราดอกเบยจายมการเปลยนแปลงไดตามเปนหนกทอตราดอกเบยจายมการเปลยนแปลงไดตามอตราอางองทกาหนดอตราอางองทกาหนด เชนเชน อตราอตรา LIBOR LIBOR + Spread+ Spread
Cap
FloorA B
11 22 33 44 55
อตราดอกเบยอตราดอกเบย
5%5%
10%10%
อายตราสารอายตราสาร
![Page 25: 2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock ... · 7 ©2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock Exchange of Thailand 1. เป นการลงท ุุนทีี่มีีความเส](https://reader033.vdocuments.site/reader033/viewer/2022042312/5eda332bb3745412b570f084/html5/thumbnails/25.jpg)
© 2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock Exchange of Thailand2525
5.5. แบงตามชนดของสทธแฝงทตดมาพรอมกบแบงตามชนดของสทธแฝงทตดมาพรอมกบตราสารหนตราสารหน ( (Embedded Option)Embedded Option)
หนกทปราศจากสทธแฝงหนกทปราศจากสทธแฝง •• หนกทจายดอกเบยคงทและปราศจากสทธแฝงอนหนกทจายดอกเบยคงทและปราศจากสทธแฝงอน
(Straight / fixed rate and option free bond) (Straight / fixed rate and option free bond) –– เปนหนกทจายดอกเบยในอตราคงทตามทกาหนดเปนหนกทจายดอกเบยในอตราคงทตามทกาหนด
และตามระยะเวลาของอายตราสารหนและตามระยะเวลาของอายตราสารหน –– พนธบตรภาครฐและหนกของเอกชนในตลาดพนธบตรภาครฐและหนกของเอกชนในตลาด
สวนใหญมลกษณะการจายดอกเบยแบบคงทสวนใหญมลกษณะการจายดอกเบยแบบคงท
![Page 26: 2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock ... · 7 ©2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock Exchange of Thailand 1. เป นการลงท ุุนทีี่มีีความเส](https://reader033.vdocuments.site/reader033/viewer/2022042312/5eda332bb3745412b570f084/html5/thumbnails/26.jpg)
© 2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock Exchange of Thailand2626
5.5. แบงตามชนดของสทธแฝงทตดมาพรอมกบแบงตามชนดของสทธแฝงทตดมาพรอมกบตราสารหนตราสารหน ( (Embedded Option)Embedded Option) ตอตอ......หนกทมสทธแฝงอนๆหนกทมสทธแฝงอนๆ •• หนกแปลงสภาพหนกแปลงสภาพ (Convertible bond)(Convertible bond)•• หนกทผออกมสทธเรยกคนกอนกาหนดหนกทผออกมสทธเรยกคนกอนกาหนด
(Callable bond) (Callable bond) •• หนกทผถอมสทธไถถอนกอนกาหนดหนกทผถอมสทธไถถอนกอนกาหนด ( (PuttablePuttable bond)bond)
![Page 27: 2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock ... · 7 ©2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock Exchange of Thailand 1. เป นการลงท ุุนทีี่มีีความเส](https://reader033.vdocuments.site/reader033/viewer/2022042312/5eda332bb3745412b570f084/html5/thumbnails/27.jpg)
© 2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock Exchange of Thailand2727
เปนหนกทใหสทธแกผถอหนกนนเปนหนกทใหสทธแกผถอหนกนน ในการแปลงสภาพในการแปลงสภาพเปนหนประเภทอนเปนหนประเภทอน เชนเชน หนสามญหนสามญ ตามเงอนไขทกาหนดไวตามเงอนไขทกาหนดไว
หนสามญหนก
หนกแปลงสภาพหนกแปลงสภาพ ( (Convertible bond)Convertible bond)
![Page 28: 2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock ... · 7 ©2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock Exchange of Thailand 1. เป นการลงท ุุนทีี่มีีความเส](https://reader033.vdocuments.site/reader033/viewer/2022042312/5eda332bb3745412b570f084/html5/thumbnails/28.jpg)
© 2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock Exchange of Thailand2828
มลคาไถถอนเสมอนเปนผลตอบแทนขนตา
มลคาแปลงสภาพเพมขนตามหน
ราคาหน
มลคาสวนหนกแปลงสภาพ
มลคาแปลงสภาพ
เมอมลคาการแปลงสภาพเมอมลคาการแปลงสภาพ >> ราคาปจจบนของหนกราคาปจจบนของหนก ควรจะแปลงสภาพควรจะแปลงสภาพ
หนกแปลงสภาพหนกแปลงสภาพ ตอตอ......
![Page 29: 2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock ... · 7 ©2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock Exchange of Thailand 1. เป นการลงท ุุนทีี่มีีความเส](https://reader033.vdocuments.site/reader033/viewer/2022042312/5eda332bb3745412b570f084/html5/thumbnails/29.jpg)
© 2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock Exchange of Thailand2929
หนกทผออกมสทธเรยกคนกอนกาหนดหนกทผออกมสทธเรยกคนกอนกาหนด ( (Callable bond) Callable bond)
เปนหนกทใหสทธกบผออกเปนหนกทใหสทธกบผออก ((ลกหนลกหน)) ในการเรยกคนหรอในการเรยกคนหรอไถถอนหนกนนกอนกาหนดทไดระบไวไถถอนหนกนนกอนกาหนดทไดระบไว สทธในการขอไถถอนกอนกาหนดนนสทธในการขอไถถอนกอนกาหนดนน จะตองมการระบไวจะตองมการระบไวตงแตเมอทาการออกหนกนนตงแตเมอทาการออกหนกนน โดยระบราคาเรยกคนโดยระบราคาเรยกคน (Call (Call price) price) ไวดวยไวดวยโดยปกตผออกจะเรยกคนหนกในกรณทอตราดอกเบยโดยปกตผออกจะเรยกคนหนกในกรณทอตราดอกเบยในตลาดลดลงในตลาดลดลง หรอการทอนดบความนาเชอถอของผออกหรอการทอนดบความนาเชอถอของผออกเพมขนเพมขน
![Page 30: 2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock ... · 7 ©2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock Exchange of Thailand 1. เป นการลงท ุุนทีี่มีีความเส](https://reader033.vdocuments.site/reader033/viewer/2022042312/5eda332bb3745412b570f084/html5/thumbnails/30.jpg)
© 2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock Exchange of Thailand3030
หนกทผออกมสทธเรยกคนกอนกาหนดหนกทผออกมสทธเรยกคนกอนกาหนด ตอตอ......
เมอบรษทออกหนกท ผออกมสทธขอไถถอนกอนเมอบรษทออกหนกท ผออกมสทธขอไถถอนกอนกาหนดนนกาหนดนน อาจหมายถงวาอาจหมายถงวา บรษทนนไดออกหนกทวไปบรษทนนไดออกหนกทวไป และและซ อสท ธในการไถถอนเพ อปองกนความเส ยงในการซ อสท ธในการไถถอนเพ อปองกนความเส ยงในการเปลยนแปลงของอตราดอกเบยนนเองเปลยนแปลงของอตราดอกเบยนนเอง
ขายขาย Straight bond +Straight bond +
ซอซอ CallCall
= = Callable bondCallable bond
![Page 31: 2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock ... · 7 ©2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock Exchange of Thailand 1. เป นการลงท ุุนทีี่มีีความเส](https://reader033.vdocuments.site/reader033/viewer/2022042312/5eda332bb3745412b570f084/html5/thumbnails/31.jpg)
© 2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock Exchange of Thailand3131
หนกทผถอมสทธไถถอนกอนกาหนดหนกทผถอมสทธไถถอนกอนกาหนด ( (PuttablePuttable bond)bond)
หนกทใหสทธแกผถอหนกทใหสทธแกผถอ ((เจาหนเจาหน)) ในการไถถอนหนกกอนในการไถถอนหนกกอนครบกาหนดครบกาหนด โดยรายละเอยดของเงอนไขและวธการจะโดยรายละเอยดของเงอนไขและวธการจะกาหนดลวงหนาตงแตวนออกตราสารนนกาหนดลวงหนาตงแตวนออกตราสารนน ผออกสามารถเลอกทจะไถถอนหรอไมกไดผออกสามารถเลอกทจะไถถอนหรอไมกได เชนเชน หากผถอหากผถอหนกเหนวาอนดบความนาเชอถอของผออกลดลงหนกเหนวาอนดบความนาเชอถอของผออกลดลง ผถออาจผถออาจเลอกทจะไถถอนหนกชนดนเลอกทจะไถถอนหนกชนดน
![Page 32: 2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock ... · 7 ©2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock Exchange of Thailand 1. เป นการลงท ุุนทีี่มีีความเส](https://reader033.vdocuments.site/reader033/viewer/2022042312/5eda332bb3745412b570f084/html5/thumbnails/32.jpg)
© 2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock Exchange of Thailand3232
66. . แบงตามกระแสการจายเงนสดแบงตามกระแสการจายเงนสด (Cash flow basis)(Cash flow basis)
หนกทจายดอกเบยคงทและปราศจากสทธแฝงอนหนกทจายดอกเบยคงทและปราศจากสทธแฝงอน (Straight / fixed rate and option free bond)(Straight / fixed rate and option free bond)
หนกประเภททยอยจายคนเงนตนหนกประเภททยอยจายคนเงนตน ( (Amortizing bond)Amortizing bond)
![Page 33: 2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock ... · 7 ©2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock Exchange of Thailand 1. เป นการลงท ุุนทีี่มีีความเส](https://reader033.vdocuments.site/reader033/viewer/2022042312/5eda332bb3745412b570f084/html5/thumbnails/33.jpg)
© 2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock Exchange of Thailand3333
หมายถงหมายถง หนกทผออกทยอยจายคนเงนตนคนแกผถอหนกทผออกทยอยจายคนเงนตนคนแกผถอตามระยะเวลาทกาหนดตามระยะเวลาทกาหนด จ ายเปนงวดจ ายเปนงวด งวดละเท าๆงวดละเท าๆ กนกน ซ ง เ งนงวดจะซ ง เ งนงวดจะประกอบดวยการจายเงนตนและการจายดอกเบยประกอบดวยการจายเงนตนและการจายดอกเบย สวนอตราของเงนตนในเงนคางวดนนสวนอตราของเงนตนในเงนคางวดนน ขนอยกบขนอยกบขอตกลงในตราสารหนขอตกลงในตราสารหน
หนกประเภททยอยจายคนเงนตนหนกประเภททยอยจายคนเงนตน ( (Amortizing bond)Amortizing bond)
![Page 34: 2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock ... · 7 ©2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock Exchange of Thailand 1. เป นการลงท ุุนทีี่มีีความเส](https://reader033.vdocuments.site/reader033/viewer/2022042312/5eda332bb3745412b570f084/html5/thumbnails/34.jpg)
© 2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock Exchange of Thailand3434
หนกทวไป
หนกประเภททยอยจายคนเงนตน
ดอกเบยดอกเบย ดอกเบยดอกเบย ดอกเบยดอกเบย ดอกเบยดอกเบย&&เงนตนเงนตน
ปทปท 11 22 33 44
ปทปท 11 22 33 44
ดอกเบยดอกเบย&&เงนตนเงนตนดอกเบยดอกเบย&&เงนตนเงนตน ดอกเบยดอกเบย&&เงนตนเงนตน ดอกเบยดอกเบย&&เงนตนเงนตน
หนกประเภททยอยจายคนเงนตนหนกประเภททยอยจายคนเงนตน ตอตอ......
![Page 35: 2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock ... · 7 ©2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock Exchange of Thailand 1. เป นการลงท ุุนทีี่มีีความเส](https://reader033.vdocuments.site/reader033/viewer/2022042312/5eda332bb3745412b570f084/html5/thumbnails/35.jpg)
© 2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock Exchange of Thailand3535
77. . หนกทมการจดโครงสรางพเศษหนกทมการจดโครงสรางพเศษ
หนกท เกดจากการแปลงสนทรพย เปนหลกทรพยหนกท เกดจากการแปลงสนทรพย เปนหลกทรพย(Securitization)(Securitization)
หมายถงหมายถง หนกทเกดจากกระบวนการแปลงสนทรพยใหเปนหนกทเกดจากกระบวนการแปลงสนทรพยใหเปนตราสารหนทมสนทรพยหรอกระแสรายไดจากสนทรพยตราสารหนทมสนทรพยหรอกระแสรายไดจากสนทรพยเหลานนมาคาประกนเหลานนมาคาประกน ผ ถอจะไดรบกระแสเงนสดจากตวสนทรพยทนามาผ ถอจะไดรบกระแสเงนสดจากตวสนทรพยทนามาแปลงนนแปลงนน หนกประเภทนจะมอนดบความนาเชอถอสงหนกประเภทนจะมอนดบความนาเชอถอสง
![Page 36: 2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock ... · 7 ©2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock Exchange of Thailand 1. เป นการลงท ุุนทีี่มีีความเส](https://reader033.vdocuments.site/reader033/viewer/2022042312/5eda332bb3745412b570f084/html5/thumbnails/36.jpg)
© 2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock Exchange of Thailand3636
ตวอยางตวอยาง ประเภทตราสารหนประเภทตราสารหน
•• หนกบรษทปนซหนกบรษทปนซเมนตเมนตไทยไทย ( (SCC054A, SCC054A, SCC05OA, SCC063A, SCC074A, SCC05OA, SCC063A, SCC074A, SCC07NA, SCC08NA)SCC07NA, SCC08NA)
•• หนกหนก ธธ..กรงไทยกรงไทย ( (KTB14OA)KTB14OA)•• หนกบตรเครดตกรงไทยหนกบตรเครดตกรงไทย ( (KTC064A)KTC064A)•• หนกหนก ธธ..กสกรไทยกสกรไทย ( (KBNK13OA)KBNK13OA)
•• หนกบรษทแอดหนกบรษทแอดวานซวานซ อนอนโฟรโฟร เซอรวสเซอรวส (AIS063A, AIS06NA, AIS073A, AIS070A, (AIS063A, AIS06NA, AIS073A, AIS070A, AIS093A, AIS093B)AIS093A, AIS093B)
•• หนกหนก ธธ..กรงศรอยธยากรงศรอยธยา ( (BAY13NA)BAY13NA)
แบงตามสทธเรยกรองหนกไมดอยสทธ
หนกไมดอยสทธ มหลกประกน ทยอยคนเงนตนแบงตามสทธการใชสนทรพยคาประกน
•• หนกบรษทแลนดหนกบรษทแลนดแอนดเฮาสแอนดเฮาส ( (LH06DA)LH06DA)
หนกดอยสทธ
![Page 37: 2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock ... · 7 ©2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock Exchange of Thailand 1. เป นการลงท ุุนทีี่มีีความเส](https://reader033.vdocuments.site/reader033/viewer/2022042312/5eda332bb3745412b570f084/html5/thumbnails/37.jpg)
© 2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock Exchange of Thailand3737
ความเสยงตาความเสยงตา // โอกาสไดผลตอบแทนสงมนอยโอกาสไดผลตอบแทนสงมนอยแตโอกาสทจะสญเสยกมนอยแตโอกาสทจะสญเสยกมนอย
ความเสยงสงความเสยงสง // โอกาสไดผลตอบแทนสงมมากโอกาสไดผลตอบแทนสงมมากแตโอกาสทจะสญเสยกมมากแตโอกาสทจะสญเสยกมมาก
•• ระดบความเสยงนนมความสมพนธในระดบความเสยงนนมความสมพนธใน ทศทางเดยวกนทศทางเดยวกน กบระดบกบระดบ ผลตอบแทนทคาดหวงจากการลงทนในหลกทรพยหรอทรพยสนใดๆผลตอบแทนทคาดหวงจากการลงทนในหลกทรพยหรอทรพยสนใดๆ
ความสมพนธของความเสยงและผลตอบแทนความสมพนธของความเสยงและผลตอบแทน
![Page 38: 2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock ... · 7 ©2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock Exchange of Thailand 1. เป นการลงท ุุนทีี่มีีความเส](https://reader033.vdocuments.site/reader033/viewer/2022042312/5eda332bb3745412b570f084/html5/thumbnails/38.jpg)
© 2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock Exchange of Thailand3838
รายงานผลการวเคราะหองคประกอบทมผลตอรายงานผลการวเคราะหองคประกอบทมผลตอการกระจายความเสยงของการลงทนการกระจายความเสยงของการลงทน
4%
94%
2%0%
20%
40%
60%
80%
100%
Stock Selection Asset Allocation Market TimingSourceSource : Harry : Harry MarkowitzMarkowitz. Secrets of the Investment All. Secrets of the Investment All--StarsStars
![Page 39: 2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock ... · 7 ©2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock Exchange of Thailand 1. เป นการลงท ุุนทีี่มีีความเส](https://reader033.vdocuments.site/reader033/viewer/2022042312/5eda332bb3745412b570f084/html5/thumbnails/39.jpg)
© 2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock Exchange of Thailand3939
การจดสรรเงนลงทนการจดสรรเงนลงทน ((Asset AllocationAsset Allocation))กระจายเงนลงทนลงกระจายเงนลงทนลงในสนทรพยประเภทตางๆในสนทรพยประเภทตางๆ เชนเชน
เงนสดเงนสด หนหน ตราสารหนตราสารหน อสงหารมทรพยอสงหารมทรพย ฯลฯฯลฯ
Cash15%
Other5%
Properties15%
Debt Securities
25%Stocks40%
![Page 40: 2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock ... · 7 ©2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock Exchange of Thailand 1. เป นการลงท ุุนทีี่มีีความเส](https://reader033.vdocuments.site/reader033/viewer/2022042312/5eda332bb3745412b570f084/html5/thumbnails/40.jpg)
© 2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock Exchange of Thailand4040
การคดเลอกหลกทรพยทลงทนการคดเลอกหลกทรพยทลงทน (Securities Selection)(Securities Selection)การคดเลอกหลกทรพยทลงทนการคดเลอกหลกทรพยทลงทน โดยคดเลอกจากทมโดยคดเลอกจากทม
ปจจยพนฐานทดปจจยพนฐานทด
![Page 41: 2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock ... · 7 ©2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock Exchange of Thailand 1. เป นการลงท ุุนทีี่มีีความเส](https://reader033.vdocuments.site/reader033/viewer/2022042312/5eda332bb3745412b570f084/html5/thumbnails/41.jpg)
© 2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock Exchange of Thailand4141
การจบจงหวะของตลาดการจบจงหวะของตลาด ((Market TimingMarket Timing) ) เปนการจบจงหวะขนลงของตลาดเปนการจบจงหวะขนลงของตลาด และซอขายหลกทรพยและซอขายหลกทรพย
ตามจงหวะนนไดอยางถกตองตามจงหวะนนไดอยางถกตอง
![Page 42: 2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock ... · 7 ©2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock Exchange of Thailand 1. เป นการลงท ุุนทีี่มีีความเส](https://reader033.vdocuments.site/reader033/viewer/2022042312/5eda332bb3745412b570f084/html5/thumbnails/42.jpg)
© 2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock Exchange of Thailand4242
การวางแผนทางการเงนการวางแผนทางการเงนผานปผานปรามดการลงทนรามดการลงทน
ตาตา
สงสง
ความเสยงความเสยง
11
22
33
44
55
66
77
88
99
กองทนตราสารระยะสนกองทนตราสารระยะสน พนธบตรพนธบตร//ตวเงนคลงตวเงนคลงเงนฝากธนาคารพาณชยเงนฝากธนาคารพาณชย
ตวเงนตวเงน//หนกทออกโดยบรษททมฐานะมนคงหนกทออกโดยบรษททมฐานะมนคงอสงหารมทรพยทปลอดหนสนอสงหารมทรพยทปลอดหนสน
หนทมปจจยพนฐานดมากหนทมปจจยพนฐานดมาก,, หนวยลงทนหนวยลงทนทอยอาศยทมหนตาทอยอาศยทมหนตา
หนทมปจจยพนฐานรองรบหนทมปจจยพนฐานรองรบ,, อสงหารมทรพยทมหนตาอสงหารมทรพยทมหนตาทอยอาศยทมหนสงทอยอาศยทมหนสง หนกมหลกประกนหนกมหลกประกน
ทองคาทองคา อญอญมณมณ โลหะมคาโลหะมคา
ของสะสมของสะสม,, โบราณวตถโบราณวตถ,, รปวาดรปวาด
ธรกจเหมองแรธรกจเหมองแร,, สารวจทรพยากรธรรมชาตสารวจทรพยากรธรรมชาต
อสงหารมทรพยทมหนสงๆอสงหารมทรพยทมหนสงๆ,, หนกดอยสทธหนกดอยสทธ
ตราสารอนพนธตราสารอนพนธ,, หนหน//หนกของบรษททลมละลายหนกของบรษททลมละลายการซอขายหลกทรพยโดยใชการซอขายหลกทรพยโดยใชมารจนมารจน
![Page 43: 2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock ... · 7 ©2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock Exchange of Thailand 1. เป นการลงท ุุนทีี่มีีความเส](https://reader033.vdocuments.site/reader033/viewer/2022042312/5eda332bb3745412b570f084/html5/thumbnails/43.jpg)
© 2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock Exchange of Thailand4343
1.1. ความผนผวนของราคาตราสารหนอนเนองมาจากความผนผวนของความผนผวนของราคาตราสารหนอนเนองมาจากความผนผวนของอตราดอกเบยอตราดอกเบยในตลาในตลาดด ( (Price risk, Interest risk Price risk, Interest risk หรอหรอ Market risk Market risk))
2.2. ความเสยงในผลตอบแทนจากการลงทนตอความเสยงในผลตอบแทนจากการลงทนตอ (Reinvestment (Reinvestment rate risk)rate risk)
3.3. ความเสยงทเกดการผดนดความเสยงทเกดการผดนด ( (Default risk Default risk หรอหรอ Credit risk Credit risk))4.4. ความเสยงทเกดจากการเปลยนสถานะของลกหนความเสยงทเกดจากการเปลยนสถานะของลกหน ( (Event risk)Event risk)5.5. ความเสยงเกยวกบสภาพคลองของตราสารหนความเสยงเกยวกบสภาพคลองของตราสารหน ( (Liquidity risk Liquidity risk หรอหรอ
Marketability risk) Marketability risk)
ปปรระะเเภภททขขอองงคคววาามมเเสสยยงงจจาากกกกาารรลลงงททนในตราสารหนนในตราสารหน
![Page 44: 2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock ... · 7 ©2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock Exchange of Thailand 1. เป นการลงท ุุนทีี่มีีความเส](https://reader033.vdocuments.site/reader033/viewer/2022042312/5eda332bb3745412b570f084/html5/thumbnails/44.jpg)
© 2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock Exchange of Thailand4444
6.6. ความเสยงอนเนองมาจากอานาจการซอเปลยนแปลงความเสยงอนเนองมาจากอานาจการซอเปลยนแปลง (Inflation risk)(Inflation risk)
7.7. ความเสยงอนเนองมาจากความผนผวนของอตราแลกเปลยนความเสยงอนเนองมาจากความผนผวนของอตราแลกเปลยน (Exchange rate risk)(Exchange rate risk)
8.8. ความเสยงอนเนองมาจากการเปลยนแปลงกฎเกณฑภาครฐความเสยงอนเนองมาจากการเปลยนแปลงกฎเกณฑภาครฐ (Legal risk)(Legal risk)
9.9. ความเสยงอนเนองมาจากสทธแฝงในตราสารหนความเสยงอนเนองมาจากสทธแฝงในตราสารหน (Option (Option -- embedded risk)embedded risk)
10.10. ความเสยงทเกยวกบตวผลงทนเองความเสยงทเกยวกบตวผลงทนเอง ( (Risk risk Risk risk หรอหรอ Black box risk Black box risk))
ปปรระะเเภภททขขอองงคคววาามมเเสสยยงงจจาากกกกาารรลลงงททนในตราสารหนนในตราสารหน
![Page 45: 2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock ... · 7 ©2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock Exchange of Thailand 1. เป นการลงท ุุนทีี่มีีความเส](https://reader033.vdocuments.site/reader033/viewer/2022042312/5eda332bb3745412b570f084/html5/thumbnails/45.jpg)
© 2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock Exchange of Thailand4545
ผลตอบแทนผลตอบแทนกกาารรลลงงททนในตราสารหนนในตราสารหน
1.1. ดอกเบยรบดอกเบยรบ (Interest income)(Interest income)ผออกตราสารหนจายดอกเบยใหกบผ ถอตราสารตามผออกตราสารหนจายดอกเบยใหกบผ ถอตราสารตาม
ระยะเวลาทกาหนดระยะเวลาทกาหนด ซงจะเปนรายไดทผถอตราสารจะไดรบอยางซงจะเปนรายไดทผถอตราสารจะไดรบอยางสมาเสมอสมาเสมอ
2.2. กาไรกาไร//ขาดทนจากการขายตราสารหนขาดทนจากการขายตราสารหน ( (Capital gainCapital gain//loss)loss)สวนตางของราคาซอกบราคาขายสวนตางของราคาซอกบราคาขาย ซงผลงทนกจะรบรเปนซงผลงทนกจะรบรเปน
กาไรหรอขาดทนกาไรหรอขาดทน
![Page 46: 2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock ... · 7 ©2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock Exchange of Thailand 1. เป นการลงท ุุนทีี่มีีความเส](https://reader033.vdocuments.site/reader033/viewer/2022042312/5eda332bb3745412b570f084/html5/thumbnails/46.jpg)
© 2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock Exchange of Thailand4646
ผลตอบแทนผลตอบแทนกกาารรลลงงททนในตราสารหนนในตราสารหน3.3. สวนลดสวนลด (Discount)(Discount)
ตราสารหนทมอตราผลตอบแทนทคาดหวงตราสารหนทมอตราผลตอบแทนทคาดหวง สงกวาสงกวา อตราอตราดอกเบยทผออกเสนอใหดอกเบยทผออกเสนอให ราคาทซอมานนจะราคาทซอมานนจะ ตากวาตากวาราคาไถถอนราคาไถถอน
ดงนนดงนน เมอครบกาหนดเมอครบกาหนด ผลงทนกจะไดรบมลคาไถถอนทสงผลงทนกจะไดรบมลคาไถถอนทสงกวาราคาซอกวาราคาซอ
4.4. Reinvestment return Reinvestment return หรอหรอ Interest on Interest Interest on Interest เปนผลตอบแทนทไดเปนผลตอบแทนทได รบในกรณทนาดอกเบยทไดรบไปรบในกรณทนาดอกเบยทไดรบไป
ลงทนตอลงทนตอ
![Page 47: 2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock ... · 7 ©2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock Exchange of Thailand 1. เป นการลงท ุุนทีี่มีีความเส](https://reader033.vdocuments.site/reader033/viewer/2022042312/5eda332bb3745412b570f084/html5/thumbnails/47.jpg)
© 2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock Exchange of Thailand4747
สทธประโยชนทางภาษจากการลงทนในตลาดตราสารหนสทธประโยชนทางภาษจากการลงทนในตลาดตราสารหนสทธประโยชนทางภาษจากการลงทนในตลาดตราสารหนสาหรบบคคลธรรมดา (ไทย)
หกภาษหกภาษ ณณ ทจายทจาย 15%15%เฉพาะผถอคนเฉพาะผถอคนแรกแรก และมสทธเลอกและมสทธเลอกทจะไมนาไปรวมทจะไมนาไปรวมคานวณภาษรายไดคานวณภาษรายไดสนปสนป
หกภาษหกภาษ ณณ ทจายทจาย 15 15% % และมสทธเลอกทจะไมและมสทธเลอกทจะไมนาไปรวมคานวณภาษนาไปรวมคานวณภาษรายไดสนปรายไดสนป ((ยกเวนยกเวนตราสารหนทไมมตราสารหนทไมมดอกเบยทไดหกภาษดอกเบยทไดหกภาษ ณณ ทจายทจาย 15 15%% ไปแลวไปแลวจากผถอคนแรกจากผถอคนแรก))
หกภาษหกภาษ ณณ ทจายทจาย 15 15% % และมสทธเลอกทจะไมและมสทธเลอกทจะไมนาไปรวมคานวณภาษนาไปรวมคานวณภาษรายไดรายไดสนปสนป
บคคลธรรมดาบคคลธรรมดารายไดจากสวนลดกาไรจากการขาย รายไดจากดอกเบย
![Page 48: 2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock ... · 7 ©2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock Exchange of Thailand 1. เป นการลงท ุุนทีี่มีีความเส](https://reader033.vdocuments.site/reader033/viewer/2022042312/5eda332bb3745412b570f084/html5/thumbnails/48.jpg)
© 2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock Exchange of Thailand4848
หกภาษหกภาษ ณณ ทจายทจาย 1 1%% และใหนาไปรวมกบและใหนาไปรวมกบการคานวณกาไรสทธการคานวณกาไรสทธดวยดวย
ไมถกหกภาษไมถกหกภาษ ณณ ทจายทจาย แตตองนาไปรวมกบแตตองนาไปรวมกบการคานวณกาไรสทธการคานวณกาไรสทธดวยดวย
หกภาษหกภาษ ณณ ทจายทจาย 1 1%% และใหนาไปรวมกบและใหนาไปรวมกบการคานวณกาไรสทธการคานวณกาไรสทธดวยดวย ((กรณทเปนกรณทเปนสถาบนการเงนจะตองสถาบนการเงนจะตองเสยภาษธรกจเฉพาะในเสยภาษธรกจเฉพาะในอตราอตรา 3 3.3% .3% ของรายไดของรายไดในสวนดอกเบยในสวนดอกเบย))
นตบคคลนตบคคลรายไดจากสวนลดรายไดจากสวนลดกาไรจากการขายกาไรจากการขาย รายไดจากดอกเบยรายไดจากดอกเบย
สาหรบนตบคคลไทย
สทธประโยชนทางภาษจากการลงทนในตลาดตราสารหนสทธประโยชนทางภาษจากการลงทนในตลาดตราสารหนสทธประโยชนทางภาษจากการลงทนในตลาดตราสารหน
![Page 49: 2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock ... · 7 ©2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock Exchange of Thailand 1. เป นการลงท ุุนทีี่มีีความเส](https://reader033.vdocuments.site/reader033/viewer/2022042312/5eda332bb3745412b570f084/html5/thumbnails/49.jpg)
© 2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock Exchange of Thailand4949
ปจจยหลกปจจยหลก ไดแกไดแก•• อายคงเหลอของตราสารหนอายคงเหลอของตราสารหน ( (Time to Maturity)Time to Maturity)
•• อตราดอกเบยในตลาดอตราดอกเบยในตลาด ( (Interest Rate)Interest Rate)
ปจจยอนๆปจจยอนๆ เชนเชน อตราดอกเบยหนาตวอตราดอกเบยหนาตว (Coupon rate)(Coupon rate) และและการรายงานอนดบความนาเชอถอการรายงานอนดบความนาเชอถอ (Credit rating)(Credit rating)
ปจจยทมผลตอระดบผลตอบแทนปจจยทมผลตอระดบผลตอบแทนจากจากกกาารรลลงงททนในตราสารหนนในตราสารหน
![Page 50: 2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock ... · 7 ©2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock Exchange of Thailand 1. เป นการลงท ุุนทีี่มีีความเส](https://reader033.vdocuments.site/reader033/viewer/2022042312/5eda332bb3745412b570f084/html5/thumbnails/50.jpg)
© 2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock Exchange of Thailand5050
อายคงเหลอของตราสารหนอายคงเหลอของตราสารหน ( (Time to Maturity)Time to Maturity)
ตราสารหนทมอายคงเหลอสนตราสารหนทมอายคงเหลอสน การเปลยนแปลงการเปลยนแปลงของอตราดอกเบยจะมผลกระทบของอตราดอกเบยจะมผลกระทบ นอยกวานอยกวา ตราสารหนทตราสารหนทมอายคงเหลอยาวมอายคงเหลอยาว
อายคงเหลอของตราสารหนอายคงเหลอของตราสารหน ------ นอยนอย เวลาเวลา ความผนผวนของราคาความผนผวนของราคาเวลาเวลา ความผนผวนของความผนผวนของราคาราคา
อายคงเหลอของตราสารหนอายคงเหลอของตราสารหน ------ มากมาก
![Page 51: 2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock ... · 7 ©2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock Exchange of Thailand 1. เป นการลงท ุุนทีี่มีีความเส](https://reader033.vdocuments.site/reader033/viewer/2022042312/5eda332bb3745412b570f084/html5/thumbnails/51.jpg)
© 2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock Exchange of Thailand5151
อตราดอกเบยในตลาดอตราดอกเบยในตลาด ( (Interest Rate)Interest Rate)
สงผลกระทบตอราคาตราสารหนสงผลกระทบตอราคาตราสารหน ผานจานวนครงของผานจานวนครงของการจายดอกเบยการจายดอกเบย ( (Coupon Frequency) Coupon Frequency) อตราดอกเบยอตราดอกเบย (Coupon rate) (Coupon rate) และมลคาตราสารหนทตราไวและมลคาตราสารหนทตราไว ( (Face value) Face value) โดยปจจยทจะสงผลกระทบตออตราดอกเบยในตลาดโดยปจจยทจะสงผลกระทบตออตราดอกเบยในตลาด ไดแกไดแก
•• วฏวฏจกรธรกจจกรธรกจ ( (Business Cycle)Business Cycle)•• อตราเงนเฟออตราเงนเฟอ ( (Inflation)Inflation)•• การไหลของเงนการไหลของเงน ( (Flow of FundsFlow of Funds))
![Page 52: 2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock ... · 7 ©2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock Exchange of Thailand 1. เป นการลงท ุุนทีี่มีีความเส](https://reader033.vdocuments.site/reader033/viewer/2022042312/5eda332bb3745412b570f084/html5/thumbnails/52.jpg)
© 2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock Exchange of Thailand5252
ขนาดของอตราดอกเบยของตราสารหนขนาดของอตราดอกเบยของตราสารหน เมอมการเมอมการ เปลยนแปลงอตราดอกเบยในตลาดหนกหรอพนธบตรเปลยนแปลงอตราดอกเบยในตลาดหนกหรอพนธบตร
อตราดอกเบยหนาตวอตราดอกเบยหนาตว ความผนผวนของราคาความผนผวนของราคาอตราดอกเบยหนาตวอตราดอกเบยหนาตว ความผนผวนของราคาความผนผวนของราคา
อตราดอกเบยหนาตวของตราสารหนอตราดอกเบยหนาตวของตราสารหน (Coupon Rate)(Coupon Rate)
![Page 53: 2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock ... · 7 ©2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock Exchange of Thailand 1. เป นการลงท ุุนทีี่มีีความเส](https://reader033.vdocuments.site/reader033/viewer/2022042312/5eda332bb3745412b570f084/html5/thumbnails/53.jpg)
© 2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock Exchange of Thailand5353
อนดบความนาเชอถออนดบความนาเชอถอ ความผนผวนของราคาความผนผวนของราคา
อนดบความนาเชอถออนดบความนาเชอถอ ความผนผวนของราคาความผนผวนของราคา
การรายงานการจดอนดบความนาเชอถอการรายงานการจดอนดบความนาเชอถอ(Credit rating)(Credit rating)
![Page 54: 2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock ... · 7 ©2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock Exchange of Thailand 1. เป นการลงท ุุนทีี่มีีความเส](https://reader033.vdocuments.site/reader033/viewer/2022042312/5eda332bb3745412b570f084/html5/thumbnails/54.jpg)
© 2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock Exchange of Thailand5454
สญลกษณอนดบความนาเชอถอสญลกษณอนดบความนาเชอถอAAA อนดบความนาเชอถอสงสด มความเสยงตาทสด มความสามารถในการชาระ
ดอกเบย และคนเงนตนในเกณฑสงสด ความเปลยนแปลงทางธรกจและเศรษฐกจจะสงผลกระทบนอยมาก
AA มความเสยงตามาก มความสามารถในการชาระดอกเบยและคนเงนตนในเกณฑสงมาก แตอาจไดรบผลกระทบจากความเปลยนแปลงทางธรกจและเศรษฐกจมากกวาอนดบความนาเชอถอทอยในระดบสงกวา
A มความเสยงในระดบตา มความสามารถในการชาระดอกเบยและคนเงนตนในเกณฑสง แตอาจไดรบผลกระทบจากความเปลยนแปลงทางธรกจและเศรษฐกจ มากกวาอนดบความนาเชอถอทอยในระดบสงกวา
BBB มความเสยงและมความสามารถในการชาระดอกเบย และคนเงนตนในเกณฑปานกลาง ความผนผวนทเกดขนจากการเปลยนแปลงทางธรกจและเศรษฐกจอาจมผลใหความสามารถในการชาระหนลดลงเมอเทยบกบอนดบความนาเชอถอทอยในระดบสงกวา
![Page 55: 2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock ... · 7 ©2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock Exchange of Thailand 1. เป นการลงท ุุนทีี่มีีความเส](https://reader033.vdocuments.site/reader033/viewer/2022042312/5eda332bb3745412b570f084/html5/thumbnails/55.jpg)
© 2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock Exchange of Thailand5555
BB มความเสยงในระดบสง มความสามารถในการชาระดอกเบยและคนเงนตนในเกณฑตากวาระดบปานกลาง และจะไดรบผลกระทบจากการเปลยนแปลงทาง ธรกจและเศรษฐกจ คอนขางชดเจน มปจจยทคมครองเจาหนตากวาอนดบ ความนาเชอถอทอยในระดบสงกวา
B มความเสยงในระดบสงมาก มความสามารถในการชาระดอกเบยและคนเงนตนในเกณฑตา และอาจจะหมดความสามารถในการชาระหนไดตามการเปลยนแปลงของสถานการณทาง ธรกจและเศรษฐกจ
C มความเสยงในการผดนดชาระหนสงทสด เพราะความสามารถในการชาระดอกเบยและคนเงนตน ตองอาศยเงอนไขทเอออานวยทางธรกจ เศรษฐกจ และสงแวดลอมอยางมาก รวมถงการเปลยนแปลงของเงอนไขตางๆ จะสงผลกระทบอยางมาก
D เปนระดบทอยในสภาวะผดนดชาระหน โดยผออกตราสารหนไมสามารถชาระ ดอกเบยและคนเงนตนไดตามกาหนด
ทมาทมา :: http://http://www.trisrating.comwww.trisrating.com
สญลกษณอนดบความนาเชอถอสญลกษณอนดบความนาเชอถอ ตอตอ......
![Page 56: 2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock ... · 7 ©2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock Exchange of Thailand 1. เป นการลงท ุุนทีี่มีีความเส](https://reader033.vdocuments.site/reader033/viewer/2022042312/5eda332bb3745412b570f084/html5/thumbnails/56.jpg)
© 2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock Exchange of Thailand5656
Outstanding BondsOutstanding Bonds
2,448,9282,448,928625625Grand TotalGrand Total380,412380,412380,412380,412
2,068,5162,068,516420,560420,560348,340348,340
1,131,5761,131,576168,040168,040
Amount (MB)
166166166166459459336336575730303636
Number of Issue(s)
TotalTotal2. Corporate Bond2. Corporate Bond
TotalTotal1.4 State Owned Enterprise Bond1.4 State Owned Enterprise Bond1.3 State Agency Bond1.3 State Agency Bond1.2 Government Bond1.2 Government Bond1.1 Treasury Bill1.1 Treasury Bill
1. Government Debt Securities1. Government Debt SecuritiesBonds
SourceSource : : www.thaibdc.or.thwww.thaibdc.or.th
![Page 57: 2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock ... · 7 ©2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock Exchange of Thailand 1. เป นการลงท ุุนทีี่มีีความเส](https://reader033.vdocuments.site/reader033/viewer/2022042312/5eda332bb3745412b570f084/html5/thumbnails/57.jpg)
© 2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock Exchange of Thailand5757
Sample of Government and Corporate BondsSample of Government and Corporate Bonds
40,00040,00025,50025,50030,00030,000
5,0005,0005,0005,0005,0005,000
Outstanding Value (MB)
55--MarMar--14141919--NovNov--090955--MarMar--0505
2020--AprApr--05052323--MarMar--05051616--FebFeb--0505
Maturity Date
-- LB143ALB143A-- LB09NCLB09NC-- LB053ALB053A
Government BondGovernment Bond-- TB05420BTB05420B-- TB05323ATB05323A-- TB05216ATB05216A
TT--BillBillGovernment Bonds :
SourceSource : : www.thaibdc.or.thwww.thaibdc.or.th
![Page 58: 2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock ... · 7 ©2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock Exchange of Thailand 1. เป นการลงท ุุนทีี่มีีความเส](https://reader033.vdocuments.site/reader033/viewer/2022042312/5eda332bb3745412b570f084/html5/thumbnails/58.jpg)
© 2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock Exchange of Thailand5858
Sample of Government and Corporate BondsSample of Government and Corporate Bonds
1,0001,00022--AprApr--0606-- EGAT064BEGAT064B2,0002,00044--NovNov--0808-- BMTA08NABMTA08NA
1,262.501,262.5022--MayMay--0606-- BAAC065ABAAC065A
2,5002,500Yr. 2008Yr. 2008-- MBK081AMBK081A10,00010,000Yr. 2014Yr. 2014-- KTB14OAKTB14OA
Outstanding Value (MB)
8,0008,0005,0005,0005,0005,000
Outstanding Value (MB)
Maturity Date
22--JunJun--05051010--MarMar--05051717--FebFeb--0505
Maturity Date
Corporate Bonds :
State Owned Enterprise BondState Owned Enterprise Bond-- CB05302ACB05302A-- CB05310BCB05310B-- CB05217ACB05217A
State Agency BondState Agency BondGovernment Bonds :
![Page 59: 2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock ... · 7 ©2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock Exchange of Thailand 1. เป นการลงท ุุนทีี่มีีความเส](https://reader033.vdocuments.site/reader033/viewer/2022042312/5eda332bb3745412b570f084/html5/thumbnails/59.jpg)
© 2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock Exchange of Thailand5959
Bond Electronic ExchangeBond Electronic Exchange
![Page 60: 2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock ... · 7 ©2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock Exchange of Thailand 1. เป นการลงท ุุนทีี่มีีความเส](https://reader033.vdocuments.site/reader033/viewer/2022042312/5eda332bb3745412b570f084/html5/thumbnails/60.jpg)
© 2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock Exchange of Thailand6060
ความเปนมาของตราสารหนในประเทศไทยความเปนมาของตราสารหนในประเทศไทย•• ปป พพ..ศศ.. 24452445 ((รชสมยรชกาลทรชสมยรชกาลท 5)5) นโยบายการคลงของประเทศมการเปลยนแปลงนโยบายการคลงของประเทศมการเปลยนแปลง โดยเพมโดยเพม
แหลงทมาของการใชจายแหลงทมาของการใชจาย นอกจากรายไดทรฐจดเกบนอกจากรายไดทรฐจดเกบ มาเปนการกยมมาเปนการกยม•• รฐบาลไทยออกพนธบตรรฐบาลไทยออกพนธบตร เพอกยมเงนครงแรกในประเทศเพอกยมเงนครงแรกในประเทศ ปป พพ..ศศ.. 24762476((รฐบาลพระยามโนปกรณนตธาดารฐบาลพระยามโนปกรณนตธาดา)) วงเงนวงเงน 1010 ลานบาทลานบาท อายอาย 1010 ปป อตราดอกเบยรอยละอตราดอกเบยรอยละ 4.54.5 ตอปตอป ภายใตภายใต พรบพรบ..จดการกเงนภายในประเทศจดการกเงนภายในประเทศ พพ..ศศ.. 24762476
•• พพ..ศศ.. 25032503 รฐบาลออกรฐบาลออก พรบพรบ.. วธการงบประมาณวธการงบประมาณ ((ฉบบทฉบบท 2)2) ใหอานาจกระทรวงใหอานาจกระทรวงการคลงกยมเงนกรณรายจายในประเทศสงกวารายไดการคลงกยมเงนกรณรายจายในประเทศสงกวารายได
•• ขอมลเบองตนขอมลเบองตน ณณ สนปสนป พพ..ศศ.. 25472547 สดสวนของมลคาพนธบตรภาครฐและเอกชนสดสวนของมลคาพนธบตรภาครฐและเอกชนในประเทศในประเทศ ((คดตามราคาคดตามราคาพารพาร)) มประมาณมประมาณ 4444 %% ของมลคาผลตภณฑมวลรวมในประเทศของมลคาผลตภณฑมวลรวมในประเทศ หรอหรอคดเปนประมาณคดเปนประมาณ 60%60% ของของ มลคาตามราคาตลาดของตลาดตราสารทนมลคาตามราคาตลาดของตลาดตราสารทน โดยตราสารหนทออกโดยตราสารหนทออกในประเทศมมลคากวาในประเทศมมลคากวา 2.72.7 ลานลานบาทลานลานบาท
![Page 61: 2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock ... · 7 ©2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock Exchange of Thailand 1. เป นการลงท ุุนทีี่มีีความเส](https://reader033.vdocuments.site/reader033/viewer/2022042312/5eda332bb3745412b570f084/html5/thumbnails/61.jpg)
© 2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock Exchange of Thailand6161
แนะนาแนะนา........ตลาดตราสารหนตลาดตราสารหนตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทยตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย
BEX: Bond Electronic ExchangeBEX: Bond Electronic ExchangeBEX: Bond Electronic Exchange
![Page 62: 2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock ... · 7 ©2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock Exchange of Thailand 1. เป นการลงท ุุนทีี่มีีความเส](https://reader033.vdocuments.site/reader033/viewer/2022042312/5eda332bb3745412b570f084/html5/thumbnails/62.jpg)
© 2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock Exchange of Thailand6262
ความเปนมาของตลาดตราสารหน (BEX)ความเปนมาของตลาดตราสารหนความเปนมาของตลาดตราสารหน ( (BEX)BEX)
•• BEX BEX จดตงโดยตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทยจดตงโดยตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย ( (SET) SET) และและเปดใหบรการแกนกลงทนทวไปครงแรกเปดใหบรการแกนกลงทนทวไปครงแรก วนทวนท 2626 พพ..ยย.. 25462546
•• BEX BEX จดตงขนมาเพอสนองนโยบายภาครฐจดตงขนมาเพอสนองนโยบายภาครฐ เพอการพฒนาเพอการพฒนาตลาดตราสารหนในประเทศตลาดตราสารหนในประเทศ และรองรบตลาดพนธบตรแหงและรองรบตลาดพนธบตรแหงเอเชยเอเชย รวมทงสามารถใหบรการครอบคลมทงผลงทนและผคารวมทงสามารถใหบรการครอบคลมทงผลงทนและผคาตราสารหนทงหมดตราสารหนทงหมด
![Page 63: 2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock ... · 7 ©2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock Exchange of Thailand 1. เป นการลงท ุุนทีี่มีีความเส](https://reader033.vdocuments.site/reader033/viewer/2022042312/5eda332bb3745412b570f084/html5/thumbnails/63.jpg)
© 2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock Exchange of Thailand6363
•• คณะอนกรรมการพฒนาตลาดตราสารหนประกอบดวยผทรงคณวฒจากคณะอนกรรมการพฒนาตลาดตราสารหนประกอบดวยผทรงคณวฒจากภาครฐและเอกชนภาครฐและเอกชน อาทอาท -- ดรดร..โอฬารโอฬาร ไชยประวตไชยประวต ทปรกษาทปรกษา รมตรมต..วาการกระทรวงการคลงวาการกระทรวงการคลง เปนทปรกษาเปนทปรกษา
-- คณโสภาวดคณโสภาวด เลศมนสไชยเลศมนสไชย รองผจดการตลาดหลกทรพยรองผจดการตลาดหลกทรพย เปนประธานเปนประธานอนกรรมการอนกรรมการ-- ดรดร..สนตสนต กกระนนทนระนนทน ผชวยผจดการตลาดหลกทรพยผชวยผจดการตลาดหลกทรพย เปนอนกรรมการและเปนอนกรรมการและเลขานการเลขานการ และเปนผจดการตลาดตราสารหนและเปนผจดการตลาดตราสารหน
•• ณณ วนทวนท 15 15 กก..พพ.. 25482548 BEX BEX มตราสารหนจดทะเบยนรวมมตราสารหนจดทะเบยนรวม 4242 รายการรายการ จากจาก1616 บรษทผออกตราสารหนบรษทผออกตราสารหน มลคาคงคางมลคาคงคาง 2.012.01 แสนลานบาทแสนลานบาท
ความเปนมาของตลาดตราสารหน (BEX)ความเปนมาของตลาดตราสารหนความเปนมาของตลาดตราสารหน ( (BEX)BEX)
![Page 64: 2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock ... · 7 ©2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock Exchange of Thailand 1. เป นการลงท ุุนทีี่มีีความเส](https://reader033.vdocuments.site/reader033/viewer/2022042312/5eda332bb3745412b570f084/html5/thumbnails/64.jpg)
© 2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock Exchange of Thailand6464
ลดการพงพาเงนทนจากตางประเทศลดชองวางระหวางเงนลงทนและ เงนออมสรางความสมดลของตลาดการเงนสรางเสถยรภาพของอตราดอกเบยในประเทศลดความเสยงโดยรวมของระบบเศรษฐกจ
แหลงระดมทน ขององคกร ผออกตราสารทงภาครฐและเอกชนแหลงลงทน เปนทางเลอกของผลงทน
บทบาทจลภาคบทบาทจลภาค บทบาทมหภาคบทบาทมหภาค
บทบาทและประโยชนของตลาดตราสารหนบทบาทและประโยชนของตลาดตราสารหนบทบาทและประโยชนของตลาดตราสารหน
![Page 65: 2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock ... · 7 ©2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock Exchange of Thailand 1. เป นการลงท ุุนทีี่มีีความเส](https://reader033.vdocuments.site/reader033/viewer/2022042312/5eda332bb3745412b570f084/html5/thumbnails/65.jpg)
© 2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock Exchange of Thailand6565
วธการซอขายตราสารหนผาน BEX (BEX Trading System)
วธการซอขายตราสารหนผานวธการซอขายตราสารหนผาน BEX BEX (BEX Trading System)(BEX Trading System)
BEXFront Trading System
Trade/Matching System
Broker
Clearing House
Back Office
Broker
NoteNote : : SETSET’’ss Back Back --office Service Bureau is an optional service for brokers.office Service Bureau is an optional service for brokers.
![Page 66: 2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock ... · 7 ©2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock Exchange of Thailand 1. เป นการลงท ุุนทีี่มีีความเส](https://reader033.vdocuments.site/reader033/viewer/2022042312/5eda332bb3745412b570f084/html5/thumbnails/66.jpg)
© 2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock Exchange of Thailand6666
Trading MethodTrading MethodTrading Method
A d v e r t is e m e n tE n t r y
C u s to m e r
C u s to m e r s
N e g o t ia teb y P h o n e
$ $
$
S e l le r
P u t T h r o u g h E n t r y
B u y e r
A s k B u y e r A p p r o v eP T
B u y e r A p p r . /D is a p p r . P T
$ $
$
Buyer
Order Entry
Seller
Order Entry
Matchingorder
Deal Deal
AOM PUT THROUGH
![Page 67: 2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock ... · 7 ©2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock Exchange of Thailand 1. เป นการลงท ุุนทีี่มีีความเส](https://reader033.vdocuments.site/reader033/viewer/2022042312/5eda332bb3745412b570f084/html5/thumbnails/67.jpg)
© 2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock Exchange of Thailand6767
BEX Trading Rule BEX Trading Rule BEX Trading Rule Trading Hrs
AOM
Put Through
Commission
• 10.00-12.30 hrs and 14.30-16.30 hrs• Board lot: 100 unit or Bt.100,000 face value• Max : volume/order is 10,000 units.• Trade Gross (Dirty) price quoted 2 decimal points• Spread (Tick size) 0.01 baht• Net Settlement at T+2• No Ceiling / Floor• Min : volume/order = 10,000 units or min value = Bt.10 mil.• Trade by Gross (Dirty) Price quoted 5 decimal points• Net Settlement at T+2 Gross Settlement at T+≤ 2• Negotiable
or
![Page 68: 2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock ... · 7 ©2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock Exchange of Thailand 1. เป นการลงท ุุนทีี่มีีความเส](https://reader033.vdocuments.site/reader033/viewer/2022042312/5eda332bb3745412b570f084/html5/thumbnails/68.jpg)
© 2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock Exchange of Thailand6868
การขนเครองหมายแสดงสทธประโยชนการขนเครองหมายแสดงสทธประโยชน −− XI XI คอคอ ผซอไมมสทธไดรบดอกเบยทจายในงวดนนผซอไมมสทธไดรบดอกเบยทจายในงวดนน
−− XP XP คอคอ ผซอไมมสทธไดรบเงนตนทจายคนในงวดนนผซอไมมสทธไดรบเงนตนทจายคนในงวดนน
−− ขนขน XI XI และและ XPXP 22 วนลวงหนากอนวนปดสมดทะเบยนวนลวงหนากอนวนปดสมดทะเบยนวนแรกวนแรก
การขนเครองหมายกากบการซอขายหลกทรพยการขนเครองหมายกากบการซอขายหลกทรพย–– ขนเครองหมายขนเครองหมาย NP, NR, SPNP, NR, SP
BEX Trading Rule BEX Trading Rule BEX Trading Rule
![Page 69: 2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock ... · 7 ©2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock Exchange of Thailand 1. เป นการลงท ุุนทีี่มีีความเส](https://reader033.vdocuments.site/reader033/viewer/2022042312/5eda332bb3745412b570f084/html5/thumbnails/69.jpg)
© 2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock Exchange of Thailand6969
Clearing & SettlementClearing & SettlementClearing & Settlement
TSD TSD ประกนการสงมอบและชาระราคาประกนการสงมอบและชาระราคา สาหรบสาหรบ Net SettlementNet Settlementซอขายในระบบซอขายในระบบ ScriplessScriplessAOM >> Net Settlement at T+2 AOM >> Net Settlement at T+2 Put through >> Net Settlement at T+2 or Put through >> Net Settlement at T+2 or
Gross Settlement at T+Gross Settlement at T+≤≤ 22
![Page 70: 2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock ... · 7 ©2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock Exchange of Thailand 1. เป นการลงท ุุนทีี่มีีความเส](https://reader033.vdocuments.site/reader033/viewer/2022042312/5eda332bb3745412b570f084/html5/thumbnails/70.jpg)
© 2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock Exchange of Thailand7070
พนธบตรพนธบตร ตวเงนคลงตวเงนคลง หนกหนก หนกแปลงสภาพหนกแปลงสภาพ หนกระยะสนหนกระยะสน ใบสาคญแสดงสทธทจะซอหนกใบสาคญแสดงสทธทจะซอหนก
ออกโดยกระทรวงการคลงออกโดยกระทรวงการคลง บรษทจดทะเบยนบรษทจดทะเบยน บรษทเอกชนตางๆบรษทเอกชนตางๆ
องคการระหวางประเทศองคการระหวางประเทศ หรออนๆหรออนๆ
ไดรบอนญาตจากไดรบอนญาตจาก กลตกลต.. หรอหรอ กระทรวงการคลงกระทรวงการคลง
TSDTSD เปนนายทะเบยนเปนนายทะเบยน หรอทหรอท ตลทตลท.. อนญาตอนญาต
มลคาไมตากวามลคาไมตากวา 100100 ลานบาทลานบาท
Listing RuleListing RuleListing Rule
![Page 71: 2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock ... · 7 ©2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock Exchange of Thailand 1. เป นการลงท ุุนทีี่มีีความเส](https://reader033.vdocuments.site/reader033/viewer/2022042312/5eda332bb3745412b570f084/html5/thumbnails/71.jpg)
© 2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock Exchange of Thailand7171
แจงทกงวดแจงทกงวด–– วนปดสมดทะเบยนในแตละงวดวนปดสมดทะเบยนในแตละงวด ((แจงลวงหนาอยางนอยแจงลวงหนาอยางนอย 1414 วนทาการวนทาการ
กอนปดสมดทะเบยนวนแรกกอนปดสมดทะเบยนวนแรก))–– อตราดอกเบยทจายแตละงวดอตราดอกเบยทจายแตละงวด และจานวนเงนทจายตอหนวยและจานวนเงนทจายตอหนวย–– FRN : FRN : อตราดอกเบยทกาหนดจายของแตละงวดอตราดอกเบยทกาหนดจายของแตละงวด ((แจงลวงหนาอยางชาในแจงลวงหนาอยางชาใน
วนทาการทวนทาการท 3 3 กอนเขางวดกอนเขางวด))–– จานวนเงนตนทกาหนดทยอยจายคนเงนในงวดนนๆจานวนเงนตนทกาหนดทยอยจายคนเงนในงวดนนๆ–– Financial Covenant: Financial Covenant: รายไตรมาสรายไตรมาส ครงปครงป รายปรายป ตามทกาหนดในหนงสอชตามทกาหนดในหนงสอช
ชวนชวน –– Convertible/ Call/ Put option Convertible/ Call/ Put option วนทใชสทธวนทใชสทธ
การเปดเผยสารสนเทศการเปดเผยสารสนเทศการเปดเผยสารสนเทศ
![Page 72: 2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock ... · 7 ©2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock Exchange of Thailand 1. เป นการลงท ุุนทีี่มีีความเส](https://reader033.vdocuments.site/reader033/viewer/2022042312/5eda332bb3745412b570f084/html5/thumbnails/72.jpg)
© 2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock Exchange of Thailand7272
แจงทนทเมอมเหตการณแจงทนทเมอมเหตการณ–– FRN:FRN:อตราดอกเบยอางองทใชเมอมประกาศเปลยนแปลงอตราดอกเบยอางองทใชเมอมประกาศเปลยนแปลง เชนเชน
MLRMLR–– การเปลยนแปลงขอกาหนดสทธตางๆการเปลยนแปลงขอกาหนดสทธตางๆ–– การประชมผถอหนกการประชมผถอหนก:: วนทวนท,, ผลการประชมผลการประชม–– จานวนหนทซอคนจากตลาดรองและมลคาคงคางหลงการซอคนจานวนหนทซอคนจากตลาดรองและมลคาคงคางหลงการซอคน
การเปดเผยสารสนเทศการเปดเผยสารสนเทศการเปดเผยสารสนเทศ
![Page 73: 2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock ... · 7 ©2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock Exchange of Thailand 1. เป นการลงท ุุนทีี่มีีความเส](https://reader033.vdocuments.site/reader033/viewer/2022042312/5eda332bb3745412b570f084/html5/thumbnails/73.jpg)
© 2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock Exchange of Thailand7373
แหลงขอมลเพอการตดสนใจลงทนแหลงขอมลเพอการตดสนใจลงทนแหลงขอมลเพอการตดสนใจลงทน•• หนงสอสรปขอสนเทศการเสนอขายหนกหนงสอสรปขอสนเทศการเสนอขายหนก•• สอสงพมพตางๆสอสงพมพตางๆ•• เวบไซตของตลาดตราสารหนเวบไซตของตลาดตราสารหน ตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทยตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย
http://http://www.bex.or.thwww.bex.or.th
![Page 74: 2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock ... · 7 ©2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock Exchange of Thailand 1. เป นการลงท ุุนทีี่มีีความเส](https://reader033.vdocuments.site/reader033/viewer/2022042312/5eda332bb3745412b570f084/html5/thumbnails/74.jpg)
© 2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock Exchange of Thailand7474
Listed Bonds at BEXListed Bonds at BEXListed Bonds at BEXListed Bond at BEX as of 15 February 2005Listed Bond at BEX as of 15 February 2005
NoteNote : LH Unsecured Bonds Secured Bonds: LH Unsecured Bonds Secured Bonds
Number Bond No. of Issues Issue Size Issue Rating1 AIS 6 37,000 AA2 BAY 1 12,000 A-3 CPF 2 6,000 A4 KBANK 1 12,000 A+5 KTB 1 10,000 AA-6 KTC 1 5,000 A-7 LH 4 4,500 A / A+8 MBK 1 2,500 A-9 NF 2 5,000 A-
10 PF 3 1,550 BBB11 QH 4 3,000 BBB+12 SCC 7 49,000 A13 SHIN 1 3,000 AA-14 SPI 1 1,000 A15 THAI 5 25,000 AA-16 TSC 2 25,000 A
Grand Total 42 201,550
![Page 75: 2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock ... · 7 ©2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock Exchange of Thailand 1. เป นการลงท ุุนทีี่มีีความเส](https://reader033.vdocuments.site/reader033/viewer/2022042312/5eda332bb3745412b570f084/html5/thumbnails/75.jpg)
© 2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock Exchange of Thailand7575
Sample of Corporate Rating List by TRIS Rating & Fitch Ratings **
Sample of Corporate Rating List by Sample of Corporate Rating List by TRIS Rating & Fitch Ratings **TRIS Rating & Fitch Ratings **
No. Bond Company Rating CRA1 Aeronauticle Radio of Thailand AA TRIS2 ADVANC BBB+ TRIS3 AEON A-(tha) Fitch4 AIS AA TRIS5 AIS AA(tha) Fitch6 AP BBB(tha) Fitch7 Asia Multimedia BBB TRIS8 ATC BBB+(tha) Fitch9 Auto Receivable SPV A-(tha) Fitch10 BAFS A-(tha) Fitch
**** ขอมลเพมเตมขอมลเพมเตม เชญชมทเชญชมท www.bex.or.thwww.bex.or.th
![Page 76: 2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock ... · 7 ©2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock Exchange of Thailand 1. เป นการลงท ุุนทีี่มีีความเส](https://reader033.vdocuments.site/reader033/viewer/2022042312/5eda332bb3745412b570f084/html5/thumbnails/76.jpg)
© 2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock Exchange of Thailand7676
Government Debt SecuritiesGovernment Debt SecuritiesGovernment Debt Securities
•• Treasury Bills Treasury Bills TBxxxxxxTBxxxxxx•• Government Bond Government Bond LBxxxxxxLBxxxxxx•• State Agency Bond State Agency Bond CBxxxxxxCBxxxxxx•• State Owned Enterprise State Owned Enterprise egeg. . BAACxxxxBAACxxxx
BMTAxxxxBMTAxxxxEGATxxxxEGATxxxx
![Page 77: 2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock ... · 7 ©2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock Exchange of Thailand 1. เป นการลงท ุุนทีี่มีีความเส](https://reader033.vdocuments.site/reader033/viewer/2022042312/5eda332bb3745412b570f084/html5/thumbnails/77.jpg)
© 2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock Exchange of Thailand7777
แนะนาผจดการตลาดตราสารหน (BEX)แนะนาผจดการตลาดตราสารหนแนะนาผจดการตลาดตราสารหน (BEX)(BEX)ประวตประวต ผศผศ.. ดรดร.. สนตสนต กกระนนทนระนนทน
การศกษาการศกษา•• ปรญญาตรปรญญาตร สาขาวชาการบญชสาขาวชาการบญช ((เกยรตนยมเกยรตนยม))
คณะพาณชยศาสตรและการบญชคณะพาณชยศาสตรและการบญช จฬาลงกรณมหาวทยาลยจฬาลงกรณมหาวทยาลย•• ปรญญาโทปรญญาโท บรหารธรกจบรหารธรกจ
คณะพาณชยศาสตรและการบญชคณะพาณชยศาสตรและการบญช มหาวทยาลยธรรมศาสตรมหาวทยาลยธรรมศาสตร•• ปรญญาเอกปรญญาเอก สาขาการเงนสาขาการเงน
โครงการนานาชาตรวมผลตบณฑตระดบปรญญาเอกโครงการนานาชาตรวมผลตบณฑตระดบปรญญาเอก (Joint Doctoral Program in Business Administration (Joint Doctoral Program in Business Administration –– JDBA)JDBA)ภายใตความรวมมอของภายใตความรวมมอของ จฬาลงกรณมหาวทยาลยจฬาลงกรณมหาวทยาลย มหาวทยาลยธรรมศาสตรมหาวทยาลยธรรมศาสตร และสถาบนและสถาบนบณฑตพฒบณฑตพฒนบรหารศาสตรนบรหารศาสตร
![Page 78: 2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock ... · 7 ©2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock Exchange of Thailand 1. เป นการลงท ุุนทีี่มีีความเส](https://reader033.vdocuments.site/reader033/viewer/2022042312/5eda332bb3745412b570f084/html5/thumbnails/78.jpg)
© 2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock Exchange of Thailand7878
•• ประวตการทางานประวตการทางาน-- ผชวยกรรมการผจดการผชวยกรรมการผจดการ บงลบงล..ไทยโอไทยโอเวอรซทรสตเวอรซทรสต จากดจากด-- ผชวยกรรมการผจดการผชวยกรรมการผจดการ ศนยซอขายตราสารหนไทยศนยซอขายตราสารหนไทย-- ผจดการหลกสตรผจดการหลกสตร วทยาศาสตรทางการเงนวทยาศาสตรทางการเงน (MS in Finance)(MS in Finance)คณะพาณชยศาสตรและการบญชคณะพาณชยศาสตรและการบญช จฬาลงกรณมหาวทยาลยจฬาลงกรณมหาวทยาลย
-- ผชวยคณบดฝายวจยผชวยคณบดฝายวจย คณะพาณชยศาสตรและการบญชคณะพาณชยศาสตรและการบญช จฬาลงกรณมหาวทยาลยจฬาลงกรณมหาวทยาลย•• ประสบการณสอนประสบการณสอน
-- วชาดานการเงนวชาดานการเงน การบญชการบญช วชาการจดการทางดานการเงนวชาการจดการทางดานการเงน วชาการลงทนวชาการลงทน-- วชาการบรหารความเสยงวชาการบรหารความเสยง ณณ สถาบนตอไปนสถาบนตอไปน
---- จฬาลงกรณมหาวทยาลยจฬาลงกรณมหาวทยาลย,, มหาวทยาลยเกษตรศาสตรมหาวทยาลยเกษตรศาสตร,, มหาวทยาลยเชยงใหมมหาวทยาลยเชยงใหม,, มหาวทยาลยหอการคาไทยมหาวทยาลยหอการคาไทย,, มหาวทยาลยกรงเทพมหาวทยาลยกรงเทพ,, มหาวทยาลยเทคโนโลยมหานครมหาวทยาลยเทคโนโลยมหานคร
•• ตาแหนงปจจบนตาแหนงปจจบน :: ผจดการตลาดตราสารหนผจดการตลาดตราสารหน ตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทยตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย
แนะนาผจดการตลาดตราสารหน (BEX)แนะนาผจดการตลาดตราสารหนแนะนาผจดการตลาดตราสารหน (BEX)(BEX)
![Page 79: 2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock ... · 7 ©2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock Exchange of Thailand 1. เป นการลงท ุุนทีี่มีีความเส](https://reader033.vdocuments.site/reader033/viewer/2022042312/5eda332bb3745412b570f084/html5/thumbnails/79.jpg)
© 2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock Exchange of Thailand7979
Question & AnswerQuestion & Answer