18 marzo 2018 - gob.mx...crecimiento, cuando menos en la década pasada, como fueron brasil, rusia y...
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18 MARZO 2018
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Destacado crecimiento en Fondos de Capital Privado
Nota Informativa
En una década se registró un crecimiento importante de los Fondos de Capital Privado y los inversionistas han comprometido recursos que suman más de 51,000 millones de dólares en este tipo de instrumentos, que tienen como destino diversas actividades clave para la el crecimiento económico, como los sectores de energía, infraestructura y bienes raíces, entre otros.
Entre los años 2007 y 2017, el número de Fondos de Capital Privado pasó de 41 a 177 en el mercado mexicano, mientras que los recursos invertidos se elevaron de 11,000 a 51,000 millones de dólares, lo que muestra la creciente confianza en los avances estructurales y las oportunidades que se abrieron por las reformas de la presente administración.
Las cifras revelan que en un periodo de cinco años, entre el 2012 y el 2017, el número de Fondos de Capital Privado más que se duplicó, al pasar de 85 a 177, y el monto de capital comprometido registrado un aumento de alrededor de 24,000 millones de dólares hasta ubicarse en 51,000 millones de dólares, alcanzando un crecimiento real anual del 10%. En pesos el crecimiento sería de más de 100% en términos reales, alcanzando un recórd en solo un lustro.
Como resultado del interés entre los inversionistas se ha registrado un crecimiento muy importante en este sector, cuyos recursos representan un apoyo a los emprendedores. El crecimiento económico es un factor que respalda las condiciones para que la inversión pueda registrar una expansión en estos instrumentos.
Unos de los aspectos importantes para la inversión que distingue a México de otros países, son los niveles de crecimiento económico. Claramente México está teniendo y ha tenido un desempeño favorable, como resultado de políticas macroeconómicas responsables y por una agenda de reformas estructurales, que le han permitido alcanzar un crecimiento muy superior en comparación con otros países. El crecimiento alcanzado es superior tanto al de naciones de igual o mayor desarrollo, incluyendo Estados Unidos, Canadá y Chile, que típicamente habían sido un referente, como al de países de relativamente alto crecimiento, cuando menos en la década pasada, como fueron Brasil, Rusia y Argentina, que recientemente han tenido un desempeño más débil dado el complejo entorno internacional.
Fondos de Capital Privado
Fuente: Asociación Mexicana de Capital Privado A.C.
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Capital comprometido (miles de millones de dólares)
Número de fondos
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Comportamiento de la Economía Mexicana
Actividad Económica (12-16 Mar)
La producción industrial avanza mejor de lo esperado. Con cifras originales, la Producción Industrial (PI) creció 0.9% real anual en enero de 2018, lo que implicó el mayor incremento anual de los últimos 10 meses y superior a lo esperado por el consenso (Bloomberg +0.4%). Lo anterior ante el aumento de 4% de la construcción, de 1.7% de las manufacturas y de 1.6% de la generación y distribución de energía eléctrica y suministro de agua y gas; mientras que la minería se contrajo 5% real anual en el primer mes de este año.
Con cifras desestacionalizadas, la PI no registró cambios en enero de 2018 respecto a diciembre de 2017. Lo anterior como resultado de un crecimiento real mensual de 2% en la generación y distribución de energía eléctrica y suministro de agua y de gas, de 1.6% en la minería y de 0.5% en la construcción, que fueron contrarrestados por el descenso de 0.5% en la producción manufacturera. En términos anuales, la PI reportó una variación de -0.3% real en el primer mes del año, debido al descenso de 5.1% de la minería y de 0.1% de las manufacturas, ya que la construcción avanzó 2.6% real anual en el lapso referido y la generación y distribución de energía eléctrica y suministro de agua y de gas se incrementó 1.6%. (Ver comunicado completo aquí)
Producción industrial
Fuente: INEGI.
Las ventas totales ANTAD aceleraron su ritmo de crecimiento en el segundo mes del año. En febrero de 2018, las ventas de las cadenas agrupadas en la Asociación Nacional de Tiendas de Autoservicio y Departamentales (ANTAD) reportaron un crecimiento nominal anual de 8.1% en tiendas totales (que incorpora a las tiendas abiertas en los últimos 12 meses) y de 4.8% en mismas tiendas (sin incluir las nuevas), mayores a los reportados en enero de este año (+7.3% y +3.9%, respectivamente) y en febrero de 2017 (+5.6% y +2.7%, en ese orden).
Ventas ANTAD Variación % nominal anual, promedio móvil de seis meses
Fuente: ANTAD.
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Tiendas Totales Tiendas Iguales
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En términos acumulados, en el primer bimestre del año, las ventas de las cadenas agrupadas en la ANTAD ascendieron a 257.6 miles de millones de pesos, lo que implicó un crecimiento nominal anual de 7.7% en tiendas totales y de 4.4% en mismas tiendas. (Ver comunicado completo e indicadores)
Empleo en la manufactura repuntó 3.2% en enero. Con cifras ajustadas por estacionalidad, en enero de 2018 el número de personas ocupadas en la industria manufacturera se elevó 3.2% anual, tasa superior a la de diciembre y similar a la de enero de 2017; mientras que, respecto al mes previo, el empleo en esa industria avanzó 0.5%, la mayor de los últimos siete meses.
Con datos originales, el personal ocupado en esta industria también se elevó 3.2% anual en enero pasado, destacando los empleos generados en la fabricación de equipo de transporte (+7.9%), en la fabricación de maquinaria y equipo (+7.7%) y en la fabricación de productos derivados del petróleo y del carbón (+7.3%). (Comunicado completo aquí)
Empleo en el sector manufacturero Variación % anual, cifras desestacionalizadas
Fuente: INEGI.
Comportamiento de la Economía Mexicana
Sector Externo (12-16 Mar)
El precio de la mezcla mexicana reportó baja semanal de cerca de 1%. El precio del barril de la mezcla mexicana de petróleo cerró el 15 de marzo de 20181 en 54.65 dólares por barril (dpb), 0.91% menor respecto a su cotización del pasado 9 de marzo (-0.50 dpb). Así, en lo que va de 2018 el precio del barril de la mezcla mexicana registra una pérdida acumulada de 2.74% (-1.54 dpb) y un nivel promedio de 56.79 dpb, 8.29 dpb mayor a lo previsto en la Ley de Ingresos 2018.
Por su parte, los precios de los contratos a futuro de los crudos West Texas Intermediate (WTI) y Brent reportaron alza semanal, debido al descenso de los inventarios de gasolina y destilados en Estados Unidos, aunado a datos económicos favorables de China, importante importador de materia prima, y posibles nuevas sanciones a Irán, uno de los principales países productores de petróleo a nivel mundial, esto en medio de un aumento de la producción de crudo en Estados Unidos.
Así, el WTI para abril y Brent para mayo de 2018 mostraron una variación semanal de +0.48% (+0.30 dpb) y de +1.10% (+0.72 dpb), respectivamente, al cerrar el 16 de marzo de 2018 en 62.34 dpb y en 66.21 dpb, en ese orden. (PEMEX)
1 El dato de la mezcla mexicana de petróleo del 16 de marzo será reportado por Pemex el próximo martes 20 del mes en curso.
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Precios del petróleo Dólares por barril, 2013-2018
*Cotización del contrato a futuro. Fuente: PEMEX.
Comportamiento de la economía mexicana
Mercados Financieros (12-16 Mar)
Las tasas de interés de los Cetes descendieron en la última subasta. El 13 de marzo de 2018 se realizó la 11ª subasta de valores gubernamentales de este año, donde las tasas de rendimientos de los Cetes a 28, 91 y 182 días se contrajeron 4, 2 y 4 puntos base (pb), respectivamente, con relación a la subasta previa, al ubicarse en 7.46%, 7.64% y 7.80%, en ese orden.
Tasas de rendimientos de Cetes
Fuente: Banco de México.
Por su parte, la tasa de interés nominal de los Bonos a 10 años disminuyó 12 pb a 7.52%, en tanto que la sobretasa de interés de los Bondes D a 5 años aumentó 1 pb a 0.16%. (Ver información aquí)
Las reservas internacionales mostraron un ajuste de 12 mdd durante la última semana por cambios en la valuación de los activos internacionales. Al 9 de marzo de 2018, el saldo de las reservas internacionales fue de 172,993 millones de dólares (mdd), lo que implicó un descenso semanal de 12 mdd, debido principalmente al cambio en la valuación de los activos internacionales del Instituto Central.
Así, en lo que va de 2018 las reservas internacionales reportan un aumento acumulado de 191 mdd, esto es, +0.1%. (Comunicado
completo aquí)
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WTI* Brent* Mezcla Mexicana
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2.85%
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2.43%
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19/ago/2014:
2.95%
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Saldo semanal de la reserva internacional neta Miles de millones de dólares
Fuente: Banco de México.
El peso mexicano perdió algunos centavos frente al dólar ante mayor incertidumbre. Del 12 al 16 de marzo de 2018, el peso mexicano reportó en general sesgo negativo, debido principalmente a la percepción de una postura más proteccionista de Estados Unidos ante la entrada de Larry Kudlow, nuevo asesor económico de la Casa Blanca, lo que aumentó la incertidumbre respecto a la octava reunión para renegociar el TLCAN a celebrarse en abril.
El aumento de los precios internacionales del petróleo y la noticia de que Fitch confirmó la calificación soberana y la perspectiva de México contrarrestaron parcialmente las pérdidas de la moneda nacional.
Así, el pasado 16 de marzo, el tipo de cambio FIX (que sirve para solventar obligaciones denominadas en dólares liquidables en México) se ubicó en 18.7216 pesos por dólar (ppd), 14 centavos más respecto al dato observado el 9 de marzo de este año, esto es, +0.8%. Así, en lo que va de 2018, el tipo de cambio FIX registra un nivel promedio de 18.77 ppd y una apreciación de 94.1 centavos (-4.8%). (Banxico)
Tipo de cambio FIX Pesos por dólar
Fuente: Banco de México.
La bolsa mexicana reportó baja semanal por cautela ante incertidumbre. Del 12 al 16 de marzo de 2018, la Bolsa Mexicana de Valores (BMV) reportó en general comportamiento negativo, debido a que los inversionistas se mantienen cautelosos ante la inestabilidad política que se vive en la Casa Blanca, la decisión de política monetaria por parte de la Reserva Federal (Fed) la próxima semana y los temores por el potencial inicio de una guerra comercial entre Estados Unidos y China.
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Promedio 2013:
12.77 ppd
Promedio 2014:
13.30 ppd
Promedio 2015:
15.88 ppd
Promedio 2016:
18.69 ppd
Promedio 2017
18.91 ppd Prom. 2018
18.77 ppd
7
El Índice de Precios y Cotizaciones, principal indicador de la BMV, cerró el 16 de marzo pasado en las 47,477.58 unidades, lo que implicó un descenso semanal de 2.22% (-1,078.87 unidades).
Así, durante 2018, el IPyC registra una pérdida acumulada de 3.80% en pesos, pero una ganancia de 1.03% en dólares. (BMV)
IPyC de la Bolsa Mexicana de Valores Puntos
Fuente: BMV.
El riesgo país mostró movimientos moderados la semana pasada. El riesgo país2 de México, medido a través del Índice de Bonos de Mercados Emergentes (EMBI+) de J.P. Morgan, se situó el 16 de marzo de 2018 en 188 puntos base (pb), 4 puntos base (pb) mayor a su nivel del pasado 9 de marzo, pero igual al dato del cierre de 2017.
Por su parte, durante la semana pasada los riesgos país de Argentina y de Brasil aumentaron 2 pb, en lo individual, al ubicarse el 16 de marzo de este año en 409 y 244 pb, en ese orden. (JP Morgan)
Riesgo país* Puntos base
*EMBI+ de JP Morgan; Fuente: JP Morgan.
2 Indicador que refleja la posibilidad de que el país no cumpla en los términos acordados con el pago de su deuda externa.
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Variación acumulada
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Variación acumulada
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Variación acumulada
2015: -0.39%
Variación acumulada
2016: +6.20%
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2017: +8.13%
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-en
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Argentina Brasil México
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ppd: pesos por dólar. pp: puntos porcentuales, donde 100 pb=1 pp ó 1 pb= 1/100 pp. mdd: millones de dólares. *Variación respecto al mismo mes o periodo del año anterior (anual). **Variación respecto al cierre de la semana anterior. 1/ Cifras ajustadas por estacionalidad. Fuente: IMSS, INEGI, ANTAD, Banxico, PEMEX, BMV y JP Morgan.
Comportamiento de la Economía Mexicana Cuadro-Resumen
Variable Último Dato Variación respecto al
dato anterior Variación acumulada,
2018
Actividad Económica
Producción Industrial (Ene/19) -- +0.9% +0.9% (Ene)*
Ventas Totales-ANTAD (Feb/18) -- +8.1%* +7.7% (Ene-Feb)*
Empleo en Industria Manufacturera (Ene/18) -- +3.2%1/ +3.2% (Ene)*
Sector Externo
Mezcla Mexicana de Exportación (15 Mar/18) 54.65 dpb -0.91% (-0.50 dpb)** -2.74% (-1.54 pb)
Mercados Financieros
CETES 28 días (Subasta 11/18) 7.46% -0.04 pp +0.24 pp
Reservas Internacionales (al 9 Mar/18) 172,993 mdd -12 mdd +191 mmd
Tipo de Cambio Fix (16 Mar/18) 18.7216 ppd +14.0 centavos
(+0.8%)** -94.1 centavos
(-4.8%)
IPC–BMV (16 Mar/18) 47,477.58 unidades
-2.22% (-1,078.87 pts)**
-3.80%
Riesgo País (16 Mar/18) 188 pb +4 pb** 0 pb
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Indicadores Internacionales
12-16 Marzo 2018
*De cifras corregidas por estacionalidad, si no se indica otra cosa (n/d: no desestacionalizado). **Variación respecto a la semana, mes o trimestre previo según corresponda. mme: miles de millones de euros. 1/ El indicador líder señala un robustecimiento del crecimiento económico de Estados Unidos en adelante. Fuente. SHCP, con base en diversos comunicados.
Algunos indicadores económicos internacionales relevantes*
Variable Último Dato Var. respecto al dato
anterior** Observación
Estados Unidos
Déficit Fiscal (Feb) -215.2 mmd Desde +49.2 mmd en ene, esto es -264.2
mmd
Menor déficit de lo esperado (-216 mmd)
Optimismo de los Pequeños Negocios (Feb) 107.6 pts +0.7 pts Mayor de lo esperado (107.0 pts)
Precios al Productor (Feb) -- +0.2% (+2.8%) En línea con lo esperado
Inflación (Feb) -- +0.2% (+2.2%) En línea con lo esperado
Inventarios de los Negocios (Ene) -- +0.6% Arriba de lo esperado (+0.3%)
Ventas al Menudeo (Feb) -- -0.1% Menor de lo esperado (+0.4%)
Actividad Manufacturera de la Fed de Filadelfia (Feb)
22.3 pts -3.5 pts Menor de lo esperado (23.0 pts)
Actividad Manufacturera de la Fed de Nueva York-Empire State (Mar)
22.5 pts +9.4 pts Mayor de lo esperado por el
Consenso (15.0 pts) Solicitudes Apoyo al Desempleo (10 Mar) 226 mil -1.7% (-4 mil) Menor de lo esperado (229 mil)
Seguros de Desempleo (3 Mar) 1.879 millones +0.2% (+4 mil) Menor a lo esperado (1.900 millones)
Índice Semanal de Comodidad del
Consumidor-Bloomberg (26 Feb-4 Mar) 56.2 puntos -0.6 puntos --
Producción Industrial (Feb) -- +1.1% Menor de lo esperado (+0.4%)
Precios de Importaciones (Feb) -- +0.4% (+3.5% anual) Mayor de lo esperado (+0.3% men)
Precios de Exportaciones (Feb) -- +0.2% (+3.3% anual) menor de lo esperado (+0.3% men)
Actividad del Sector Vivienda-HMI (Mar) 70 pts -2 pts Menor de lo esperado (71 pts)
Construcción de Casas Nuevas (Feb) 1.236 millones -7.0% Menor de lo esperado (1.285)
Confianza del Consumidor de la Universidad de Michigan (Prel. Feb)
102.0 puntos +2.3 pp Mayor de lo esperado (98.8 puntos)
Japón
Actividad del sector Servicios (Ene) -- -0.6% Más negativo de lo esperado (-0.2%)
España
Inflación (Feb) -- +0.1% (+1.1%) En línea con lo esperado
Ventas al Menudeo (Ene) +2.2% desde +0.6%
previo --
Alemania
Inflación (Feb) -- +0.5% (+1.4%) En línea con lo esperado
Precios al Mayoreo (Feb) -0.3% (+1.2% anual) Menor de lo esperado (+0.2% men,
+1.5% anual)
Canadá
Cambio de Empleo no Agrícola-AFP (Ene) 32.7 mil +22 mil mensual --
Ventas del Sector Manufacturero (Ene) -- -1.0% Mayor de lo esperado (-0.8%)
Francia
Inflación (Feb) -- 0.0% mensual Esperado (-0.1%)
Zona del Euro
Evolución del Empleo (IV Trim) -- +0.3% (+1.6% anual) En línea con lo esperado
Actividad Industrial (Ene) -1.0% (+2.7% anual) Esperado (-0.4%, +4.7% anual)
Inflación (Feb) +0.2% (+1.1% anual) En línea con lo esperado
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Perspectivas Económicas
Nacionales
Mayor demanda en EU, mayores precios del crudo y la implementación de las reformas estructurales podrían impulsar el crecimiento: Fitch. Fitch Ratings, una de las tres agencias calificadoras más importantes a nivel mundial, confirmó la calificación de México en 'BBB+' con perspectiva 'Estable'. Lo anterior debido a la diversificación económica del país y un récord de políticas económicas disciplinadas que anclaron la estabilidad macroeconómica", dijo Fitch.
Ftch indicó que una mayor demanda en Estados Unidos (EU), mayores precios del crudo y la continua implementación de las reformas estructurales podrían impulsar el crecimiento.
La calificadora, señaló algunos riesgos que enfrenta el país en el corto plazo como "la incertidumbre del TLCAN y el ciclo de elecciones, que podrían afectar la inversión.
Esta es la segunda agencia calificadora que confirma la nota y las perspectivas de la economía mexicana en este mes, luego que Standard & Poor's diera un anuncio similar reconociendo los esfuerzos de consolidación fiscal que ha llevado a cabo el gobierno de la República en los últimos años.
Fitch Ratings reconoce, entre otros puntos, que la gestión fiscal conservadora que mantiene el gobierno ha permitido el cumplimiento de sus objetivos a pesar de los choques negativos en los ingresos petroleros. (Fitch Ratings e Infosel)
Nota. Cifras sombreadas en gris oscuro indican cambio de pronóstico. Fuente: Citibanamex, Encuesta Citibanamex (6 Mar/18) y Reporte Económico Diario (31 Jul/17); Encuesta-Citibanamex, Encuesta de Expectativas de Analistas de Mercados Financieros (6 Mar/18); Bancomer, Encuesta Citibanamex (6 Mar/18) y Situación México (I Trim/18); 1/ Deutsche Bank, JP Morgan, Credit Suisse, entre otras; OCDE, Perspectivas Económicas Globales (Nov/17); FMI, World Economic Outlook (Ene/17), Banco Mundial, Perspectivas Económicas de América Latina 2018 (Ene/18); Encuesta Banco de México, Encuesta sobre las Expectativas de los Esp. en Economía del Sector Privado (Feb/18); Banco de México, Informe Trimestral (Oct-Dic/17); y SHCP, Marco Macroeconómico 2017-2018”.
Perspectivas macroeconómicas para México
PIB (crecimiento % real)
Inflación (%, dic/dic)
Cuenta Corriente (% PIB)
2018 2019 2018 2019 2018 2019
Citibanamex 2.30 2.60 4.10 3.80 -- --
Encuesta-Banamex (Mediana) 2.30 2.40 4.10 3.60 -- --
Bancomer 2.00 2.20 3.80 3.50 -1.6 -1.5%
Promedio de Diversas Corredurías1/ 2.13 2.43 3.94 3.42 -- --
Fondo Monetario Internacional (FMI) 2.30 3.00 3.50 3.00 -2.0 -2.4
Banco Mundial 2.10 2.60 -- -- -2.2 -2.2
OCDE 2.24 2.33 4.00 3.10 -2.6 -2.6
Encuesta Banco de México 2.30 2.40 4.13 3.58 -- --
Banco de México 2.0-3.0 2.2-3.2 Aproximándose
a 3.00 Cerca del 3.00% -2.1 -2.3
SHCP 2.0-3.0 -- 3.00 (+/-1 pp) -- -1.8 -1.8
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Lo que esperan los mercados
19-23 Marzo 2018
Para la semana del 19 al 23 de marzo de 2018 los mercados estarán atentos principalmente a:
✓ Datos económicos relevantes sobre el estado de la economía estadounidense, entre ellos destacan: venta de casa existentes (feb), cuenta corriente (iv trim), decisión de política monetaria, actividad manufacturera de la fed de Kansas City (mar), precios de las viviendas (ene), indicadores compuestos-The Conference Board (feb), solicitudes de apoyo al desempleo (semana inmediata anterior), venta de casas nuevas (feb) y pedidos de bienes durables (feb).
✓ Indicadores importantes sobre la economía mexicana como: oferta y demanda final de bienes y servicios (iv trim), indicador trimestral de ahorro bruto (Iv trim), la actividad del sector de la construcción (ene), inflación (1ª q mar) e IGAE (ene).
✓ Los mercados seguirán la evolución de los precios internacionales del petróleo y a la información referente a este mercado.
✓ Además, continuarán pendientes del anuncio de política monetaria por parte del Banco Central estadounidense el próximo miércoles.
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Calendario Económico
Marzo 2018
El presente documento puede ser consultado a través de la página web de la SHCP, en: https://www.gob.mx/hacienda#prensa. Asimismo, la UCSV de la Secretaría de Hacienda y Crédito Público pone a su disposición para cualquier comentario o aclaración la siguiente dirección de correo electrónico: [email protected].