TendenciasTendenciasEconómicas y Financieras

(Sigue en la página 4)

15 de junio de 2020Año 33, Volumen XXXIV, Núm. 1682

ISSN-1665-5451

Informe Semanal para la Dirección de Empresas

Un millón de empleos perdidos

CONTACTE A TENDENCIAS:Suscripciones: 30 95 39 42e-mail: clientes@tendencias.com.mxinternet: www.tendencias.mxSÍGUENOS EN NUESTRAS REDES

Datos relevantesConcepto 12 Jun 2020

Peso/dólar $22.30Dólar/Euro USD 1.13Yuan USD 7.08TIIE 28 días 5.68%PIB Mx 1T20 (MdeP) 24,333,531.5Deuda Total (Abr'20 MdeP) 12,567,669.0Mezcla de export. USD 31.42Reservas USD 187,247.2Inv.Ext. (Bonos) USD 83,432.62Deuda EU. (Billones) 26.062,667

PRONÓSTICOSInflación de junio 0.00 -- 0.40%Inflación en el 2020 2.00 - 5.00%Inflación en el 2021 2.50 - 4.00%PIB 2020 -6.00 - -12.00%PIB 2021 -1.00 - +2.00%Cetes 28 días 4.00 - 5.50%Dólar 21.15 - 25.00Dólar Prom. 2019 19.2620Dólar Prom. 2020 21.5575

TENDENCIAS EN LOS MERCADOSInflación mundial baja.

FINANZAS E INVERSIONESHorizonte Financiero. ¿Segunda ola deCovid-19 en EU?Crédito. 4.00 - 4.50% para diciembre de2020.Dólar. Cierra en 22.25Inversiones. El oro en 1,735 dólares laonza. Estamos invertidos. Euro cierra en1.1292. El dólar en 22.25. Tres opciones.BMV cierra en 37,679.24. Vendimos, va-mos a esperar.

BMV: ¿Toma de utilidades o caída?

Bebidas: falta reabrir restaurantes.

INFORME ESPECIALOCDE: recuperación en la cuerda floja…

BASES PARA LA TOMADE DECISIONESESTA SEMANA

Entre marzo y mayo de 2020 Méxicoha perdido 1,030,366 empleos formalesregistrados ante el IMSS, y una canti-dad no determinada de empleos informa-les, que podría ir de 5 a 10 millones más.A diferencia de EU, donde la flexibilidadlaboral permite destruir, pero tambiéncrear empleos rápidamente, en Méxicolas pérdidas de empleos formales po-drían prolongarse durante el verano anteel cierre definitivo de empresas de to-dos los tamaños que no aguantaron notener ingresos durante la pandemia.

De acuerdo con el reporte oficial delIMSS, al cierre de mayo en el Institutohabía 18,583,170 empleos formales re-gistrados, lo que contrasta con las ci-fras de febrero, antes de la pandemia,cuando había 20,613,536. Es decir, unacaída en 3 meses de 1,030,366 plazas,siendo abril el de la mayor caída reporta-da, con una pérdida de 555,247 empleos.

En los últimos 12 meses, México per-dió 799,740 empleos, siendo que entremayo de 2018 y mayo de 2019, Méxicohabía creado 474,838 nuevos empleos.Con la nueva cifra, el número de em-pleos formales en el país regresa a ni-veles de octubre de 2017. Es decir, casi3 años perdidos en apenas 3 meses.

Respecto a la relación entre perma-nentes y eventuales, las cifras indicanuna mayor caída en los primeros, lo quepuede estar ligado a los trabajadores dela construcción y el cese por completo

de sus actividades en abril y mayo, porlo que es probable que en junio veamosun repunte de este nicho específico, noasí de los empleos permanentes, más li-gados a los planes de mediano y largoplazos de las empresas.

Es importante señalar que antes dela pandemia, las cifras de enero de esteaño indicaban un crecimiento anual enel número de empleos de sólo 316,386plazas nuevas, y la tendencia era a labaja, desde los 860,247 que se creabanen mayo de 2018, antes de las eleccio-nes de julio de ese año, cuando cambióla pendiente de creación de nuevos em-pleos conforme se transformó la pen-diente de importaciones de bienes decapital, inversión fija bruta, construcción,lo que, a su vez, hizo que el IGAE tam-bién cambiará de pendiente a partir deese mes.

La 4T no se ha distinguido por sabercómo crear nuevos empleos, empezandopor el Presidente, quien recomienda nocontratar profesionales de la construcciónpara ahorrar dinero, y en vez de ello con-tratar albañiles con experiencia, lo queconlleva a las contrataciones sin pres-taciones de trabajadores en todos lossectores.

Si bien el Presidente insiste en quesus programas de apoyo social crearán2 millones de empleos en los próximos7 meses, lo cierto es que las becas "nini"no son un empleo, como tampoco los

Tel. de contacto: 55 59 85 45 30

• AMLO va por los empresarios

refresquera, la investiga y determinaque, en efecto, la empresa está come-tiendo actos ilícitos de competencia. Po-dría sancionarla económicamente o exi-girle se divida en varias empresas, conlo que perdería su poder de mercado.

Todos sabemos que el presidenteLópez Obrador tiene una larga lista deempresas y empresarios con los quelleva una mala relación, incluso los apodócomo "La Mafia del Poder". El mismolo ha dicho: "no tengo enemigos, perotampoco se me olvidan las cosas".

Para lograr lo anterior, es necesa-rio un organismo a las órdenes del Pre-sidente de la República, en el que loscomisionados no sepan del tema. Peroes precisamente lo que propone la ini-ciativa de Ley, ya que sería imposibleque una persona fuera experta en te-mas de energía, telecomunicaciones ycompetencia.

Resulta irrisorio que se quiera ven-der la iniciativa señalando un ahorroanual de 500 mdp, cuando Dos Bocastendrá un costo de por lo menos, 170,000mdp, por ejemplo. En cambio, una CO-FECE autónoma, independiente del Po-der Ejecutivo y compuesta por exper-tos en la materia, resulta fundamentalpara atraer inversión extranjera, quenecesita de órganos de este tipo paraasegurar a sus socios piso parejo en loslugares donde opera, diferentes a suspaíses de origen. Incluso hay quien se-ñala que la desaparición del IFT va encontra del T-MEC mismo, que requierede un organismo autónomo que dirimadiferencias específicas entre los diver-sos jugadores del sector, nacionales yextranjeros, antes de llegar a instanciasinternacionales.

Perspectivas:El presidente López Obrador sigue

acumulando poder gracias a su ma-yoría legislativa. Ahora busca con-trolar la COFECE y someter a losempresarios a sus caprichos perso-nales.

"TEF TENDENCIAS ECONÓMICAS Y FINANCIERAS" es una publicación de SATELINET S.A. DE C.V. Derechos Reservados © 2003. Periódico Semanal, 31 de enero del2003. Precio por ejemplar $150.00 (ciento cincuenta pesos.00/100 m.n.) Precio de la suscripción anual con 50 ejemplares por envío electrónico: $5,190.00 (cinco mil cientonoventa pesos 00/100 m.n.) Editor responsable: Carlos René López Jones, Jefe de Redacción: Rigoberto López y Quezada. Número de reserva ante el Instituto Nacional delDerecho de Autor: 04-2003-011011402900-101, de fecha 10 de enero del 2003. Número de Certificado De Licitud De Título: 12312, Número de Certificado De Licitud DeContenido 9875, ambos de fecha 23 de enero del 2003. Número de ISSN-1665-5451. Domicilio de la publicación: Holbein 217-303, esq. Insurgentes, Col. Nochebuena, CP03720, Del. Benito Juárez, Ciudad de México.Impreso y distribuido por SATELINET S.A. de C.V., Holbein 217-303, esq. Insurgentes, Col. Nochebuena, CP 03720, Del.Benito Juárez, Ciudad de México. Todos los Derechos Reservados. Prohibida La Reproducción Parcial o Total, incluyendo cualquier medio electrónico o magnético.

Un millón de empleos perdidos(Viene de la página 1)

apoyos para la siembra del campo; mu-cho menos las pensiones para adultosmayores, discapacitados, jóvenes estu-diantes de nivel medio superior o uni-versitarios.

Los constantes anuncios en contrade la iniciativa privada han provocadoque se derrumbe la confianza empre-sarial, que se ve reflejada en la peorcrisis en el sector construcción en elpresente siglo, así como menores inver-siones en maquinaria y equipo, tantoimportada como nacional.

Su cruzada personal por sacar ade-lante a Pemex y CFE sólo demuestraque está dispuesto a poner por encimade los intereses nacionales, los ingresos delas empresas productivas del Estado, loque es una visión errónea de la funciónde las mismas y el alcance que ambas tie-nen, mucho más pequeñas que la sumade las inversiones que la iniciativa privadapodría hacer en el sector energético.

Por si fuera poco, el presidente LópezObrador insiste en reabrir la economíacuando el número de nuevos casos yfallecimientos a nivel nacional va en au-mento, y ello puede poner en seriospredicamentos al sector hospitalario na-cional, que se ha visto saturado de tra-bajo, ha sufrido la muerte de diversosde sus integrantes y, en muchos casos,no cuenta con el equipo necesario parahacer frente a la pandemia. Por si fuerapoco, el sector salud se ha visto en lanecesidad de cancelar tratamientos deenfermedades crónicas, lo que pone enriesgo de vida o muerte a miles de suspacientes, fallecimientos que no son con-tabilizados por Covid-19, pero que deotra forma tal vez no hubieran ocurri-do si hubieran existido hospitales dispo-nibles.

Conforme pasan los días, la recau-dación cae y se acaban las opciones delpresidente López Obrador para obtenerrecursos adicionales, mientras Pemexsigue perdiendo dinero a carretadas. Esmomento de empezar a preguntarnoshasta dónde puede radicalizarse López

Obrador. Sabemos que no será nadabueno, como tomar el control de lasAFORES, por ejemplo.

AMLO vs empresariosLa burda maniobra de querer unir

en un solo organismo al IFT, CRE yCOFECE, donde los nuevos consejerosno serían expertos en ningún tema yserían electos por el presidente LópezObrador, lo único que busca es que elPresidente tenga bajo su control a losempresarios que pudieran estar en con-tra de la 4T.

La implacable persecución del Pre-sidente en contra de los consejeros au-tónomos e independientes de la CRE ensu primer año de gobierno, logró colo-car en los puestos de consejeros —in-cluido el de consejero presidente— apersonas afines a la 4T.

En el caso del IFT, se trata de unorganismo muy técnico, en un sector enel que el Presidente no ha mostrado in-terés alguno, salvo la creación de unaempresa que incremente la coberturade internet en todo el país.

Realmente la propuesta que copiaun modelo que ha fracasado en Españay ha sido muy criticado por los exper-tos académicos, empresarios e inclusopolíticos españoles, busca el control dela COFECE.

La Comisión Federal de Competen-cia Económica (COFECE), bajo la nue-va reforma, podría tener la facultad dedisolver empresas que incurran en prác-ticas monopólicas y obligarlas a dividirseen varias empresas, ya sea por cober-tura geográfica o por nichos de actividad,con el pretexto de fomentar la sana com-petencia, el libre mercado y el accesode nuevos competidores a cualquier mer-cado.

Supongamos que un empresario delsector refresquero apoya a medios decomunicación críticos al presidente LópezObrador o a la 4T. En ese momento, elnuevo organismo recibe una queja anó-nima sobre cierto comportamiento de la

ANÁLISIS DE LA INDUSTRIA

nomía, respectivamente. Ford no se quie-re quedar fuera de este mercado y yaprometió que en 2022 tendrá su icónicaFord F-150 en versión eléctrica. Cadavez hay más rumores que, en conse-cuencia, GM también trabaja en una ca-mioneta eléctrica, y hay quienes dicenque re lanzarían la Hummer en versióneléctrica.

La Nikola Badger dará 919 CV, unpar motor de 1.329 Nm, y llegará a 100km en 2.9 segundos. En cuanto a susmedidas, serán de 5,890 mm de largo,2,180 mm de ancho y una altura de 1,870mm, es decir, una pick up ligeramentemás grande que la Tesla Cybertruck(5,880 mm de largo, 2,030 mm de an-cho y 1,900 mm de alto), con un diseñomucho más parecido a una pick up doblecabina tradicional, aunque con moldurasen los costados.

Nikola, además, prevé comenzar aentregar su primer camión 100% eléc-trico, el Tre de 400 km de autonomía,en 2021, seguido de dos modelos eléc-tricos de pila de combustible en 2023.No obstante, al día de hoy no ha entre-gado un solo camión eléctrico. De hecho,Nikola todavía no tiene fábrica y planeaconstruir una instalación 112,000m² alsur de Phoenix y comenzar a fabricarcamiones en 2021 y, en algún momento,la pick-up cero emisiones.

Lo importante de estas iniciativas esque están "obligando" a las grandesempresas del sector automotriz, como

HORIZONTE INDUSTRIAL

- 2 -

La súper batería de Tesla2020 antes de la pandemia prometía

dos grandes avances en el mundo au-tomotriz: la masificación del automóvileléctrico con el lanzamiento del ID.3 deVW, y su promesa de vender 1 millónde autos al año eléctricos para 2022; yla promesa de Tesla de crear una sú-per batería que dure 20 años, en lugarde los 4-5 años actuales.

El lanzamiento global del ID.3 se hapospuesto conforme los shows automo-trices lo han hecho y se han reducidolas ventas automotrices a nivel mundial.De momento, no hay fecha estimadapara el lanzamiento del ID.3, aunquepodría ser entre octubre de 2020 y laprimavera de 2021.

La batería de Tesla era más una es-peculación y una respuesta ante la pro-puesta de Elon Musk de crear "robotaxis",que una realidad. Sin embargo, Muskanunció la semana pasada que estabamuy cerca de tener una súper batería.

La batería del "millón de millas" escomo se le conoce en referencia a cuán-to tiempo puede durar en un coche antesde descomponerse. Esta nueva batería deTesla se espera que tenga menor costoy sea más duradera en vehículos eléc-tricos. Nuevos rumores apuntan a queserá introducida por primera vez en al-gunos Model 3 de China a finales deeste año o a principios del próximo.

Según Reuters, la batería se está desa-rrollando en colaboración con Contem-

porary Amperex Technology Co. Ltd.Lo que hace realmente especial a estanueva batería de Tesla es su vida útil.Las actuales en un vehículo eléctricoduran entre 500,000 kilómetros y 800,000kilómetros; ésta se espera que dure antesde descomponerse, un millón de millas,que vienen a ser algo más de 1,600,000kilómetros.

Una batería de menor costo de fa-bricación y mayor duración también im-plica un abaratamiento importante en losprecios de los vehículos eléctricos. Di-fícilmente una nueva batería de menorcosto significaría una reducción direc-ta del precio final del coche, pero seestima que podría igualar los precios delos vehículos eléctricos a los de com-bustible.

Nikola vs TeslaTrevor Milton, CEO y fundador de

Nikola Motors, anunció que el 29 de ju-nio se abrirán las reservas de la NikolaBadger, su pick-up eléctrica que se po-drá escoger con un sistema de bateríao de pila de hidrógeno.

La Nikola Badger se dio a conoceren febrero, cuando se divulgaron los pri-meros detalles: promete 966 km de au-tonomía y hasta 482 km sólo con el tan-que de hidrógeno de 8 kg. La pila decombustible concede hasta 120 kW.

La Badger rivalizará con la TeslaCybertruck de Tesla o la Rivian R1T,que promete 805 km y 643 km de auto-

Proyecciones Multianuales de Tendencias

Datos estimados a partir del 20192016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023

EconomiaPIB Incr Real en Pesos 2.91 2.12 2.00 -0.15 (6.00) - (12.00) (1.00) - 2.00 (2.00) - 2.00 (2.00) - 2.00Empleos creación anual 732,591 801,831 660,910 457,402 -1,500,000 500,000 200,000 200,000Tasas localesInflación Consumidor 3.36 6.77 4.83 2.83 2.00 - 5.00 2.50 - 4.00 2.50 - 4.00 2.50 - 4.00Cetes 4.17 6.69 7.61 7.85 4.00 - 6.00 5.50 - 7.50 5.00 - 8.00 5.00 - 8.00TIIE 4.47 7.06 8.00 8.32 4.25 - 6.25 5.75 - 7.75 5.25 - 8.25 5.25 - 8.25Sueldos y Salarios 3.90 4.40 4.90 5.42 2.00 - 5.00 4.00 - 6.00 4.00 - 6.00 4.00 - 6.00Tipo de CambioPromedio 18.69 18.91 19.24 19.26 18.20 - 27.00 22.50 - 30.00 22.50 - 30.00 25.00 - 30.00Fin del Período 20.64 19.66 19.67 18.89 22.50 - 26.00 22.50 - 30.00 25.00 - 30.00 25.00 - 30.00

ANÁLISIS DE LA INDUSTRIA

guido por GM con 5,812, Toyota 4,131,VW 3,194. En el acumulado de los pri-meros cinco meses del año, VW superaa Toyota, pero está lejos de Nissan yGM, que están en los primeros puestos.

En México, en comparación con EU,la situación es diferente. Muchas per-sonas que quisieran comprar un autopor temor al uso del transporte público,no lo harán por una reducida capacidadeconómica. A lo anterior habrá que su-mar que mientras los estadounidensesrecibieron dinero durante la pandemia,muchos mexicanos tuvieron que usarsus ahorros para hacer frente a los me-ses donde no hubo ingresos, e inclusomuchos tuvieron que vender sus autospara obtener ingresos.

Mientras que todo apunta a una nor-malización de la actividad económica enjulio y agosto en EU, en México ellopodría tomar más tiempo, sobre todo sihablamos de los 2 deciles superiores dela población nacional, quienes puedenoptar por seguir trabajando desde casaun par de meses más, y que son quie-nes compran autos nuevos al tener elpoder adquisitivo para hacerlo.

En consecuencia, mientras estima-mos que en EU la venta de autos senormalice en julio y agosto, el procesoen México podría durar hasta septiembre,recordando que la tendencia de ventas deautos nuevos venía a la baja por faltade confianza en el gobierno actual. Algoque puede ayudar al mercado local au-tomotriz son las menores tasas de inte-rés esperadas en los próximos meses,lo que reduce las mensualidades y po-dría generar atractivos planes de pago.

Perspectivas:El sector automotriz nacional atra-

vesaba una época muy complicada,y llegó el Covid-19. Falta la polémicaimplementación del T-MEC y sus re-visiones laborales a las plantas auto-motrices nacionales.

- 3 -

Ford y GM, expertas en construir autosde forma masiva, a entrar al mercado,lo que acelera la transición energéticay los grandes pedidos, que reducirán loscostos en los próximos años.

Venta de autos en EU rebotanAsí como en mayo se crearon 2.5

millones de nuevos empleos en EU, lamayor economía del mundo, a pesar delas estrictas medidas de aislamiento so-cial, logró vender 312,113 autos, mientrasque en abril las ventas habían sido desólo 168,548 unidades nuevas. Para te-ner una mejor dimensión de lo ocurri-do, las cifras del Anuario Económicoy Financiero señalan que entre abril ymayo de 2019 se vendieron casi 3 mi-llones de unidades, y este año, por lapandemia, fueron menos de 500,000.

Las únicas marcas que vendieronautos en EU fueron Honda, Hyundai,Subaru, Kia, Mazda, Volvo y Acura,únicamente unidades importadas. Entodos los casos las ventas se ubicaronpor encima de lo observado en mesesanteriores. El resto de las marcas, aun-que pueden importar autos de México,Canadá y Europa, tenían cerradas susfábricas a nivel global.

En los próximos meses veremos dostendencias importantes: muchos estadou-nidenses, preocupados por posibles con-

tagios en el transporte público, compraránunidades nuevas en los próximos meses,cuando antes no tenían previsto hacerlo,como ha sucedido en China. Por otrolado, muchos otros preferirán postergarla compra por la incertidumbre, o ha-brán perdido los ingresos con los quepensaban comprar un auto nuevo.

Lo anterior deberá definirse a lo lar-go de julio y agosto, ya que muy proba-blemente junio se trata de un reinicio deactividades, mientras que la confianzapodría recuperarse entre julio y agos-to, además de emerger nuevas amena-zas creíbles de segundas olas de Covid.

Autos en México frenan menosA pesar de que la producción de au-

tos en México se desplomó 93.68% paraquedar en sólo 22,119 unidades, y que lasexportaciones también se frenaron 95.05%,la venta de unidades nuevas cayó menos,58.96%. Es decir, se lograron vender42,028 unidades en mayo de 2019 frentea las 102,402 de abril de 2018.

En México, aun cuando las concesio-narias de automóviles no estaban abier-tas, los vendedores contactaron a susclientes, les ofrecieron descuentos ylograron ventas en todas las marcas quetienen presencia en México.

Nissan mantuvo el liderazgo al co-locar 8,752 autos nuevos en mayo, se-

2019 2020 2019 2020Total 304,867 15,088 (95.1) 1,426,343 822,246 (42.4) Audi 14,381 211 (98.5) 75,020 33,349 (55.5) BMW Group/a 1,110 1,010 (9.0) 1,240 14,260 1,050.0 FCA México/b 43,408 268 (99.4) 211,806 133,810 (36.8) Ford Motor 25,877 2,347 (90.9) 131,694 65,134 (50.5) General Motors 75,313 809 (98.9) 342,363 200,104 (41.6) Honda 15,511 1,184 (92.4) 82,197 34,790 (57.7) KIA 20,775 1,864 (91.0) 90,515 58,776 (35.1) Mazda 8,333 0 --- 32,747 38,206 16.7 Nissan 41,499 3,401 (91.8) 203,335 108,295 (46.7) Toyota 15,704 2,772 (82.3) 83,852 40,972 (51.1) Volkswagen 42,956 1,222 (97.2) 171,574 94,550 (44.9)a/BMW Group reporta información a partir de abril 2019. b/FCA México incluye los datos de las marcas Chrysler y Fiat. n.d./No disponible. n.c./No calculable. Fuente: INEGI. Registro administrativo de la industria automotriz de hículos ligeros.

EXPORTACIÓN DE VEHÍCULOS LIGEROS(Unidades)

MarcaMayo

Var. %Enero-Mayo

Var. %

• Inflación en México en 2.84%

Tendenciasen los mercados

por la normalización en el abasto de huevo y pollo en lossupermercados, lo que redujo sus precios frente a abril,cuando la escasez había provocado alzas importantes en susprecios.

A futuroConforme pasan los días, queda más claro el panorama

de una baja inflación esperada a nivel mundial, por lo menospara los próximos 12 meses. En México la apreciación delpeso, desde 25.00 pesos por dólar, hace un par de meseshasta 22.50 al cierre de esta edición, así como la pérdida deempleos a nivel mundial, incluido México, permiten estimarun panorama de menor consumo esperado en los próximosmeses. Es importante destacar que entre los precios de pro-ductos que más bajaron en mayo están los zapatos y panta-lones para hombre, lo que prueba la caída en la demanda deropa y calzado en los últimos meses.

Otro punto a considerar es que la reapertura de la activi-dad económica, incluidos los restaurantes, provocará que losprecios de los alimentos en mercados bajen al reducirse sudemanda.

En el ámbito mundial, en la reunión de la FED del 10 dejunio, hubo consenso en que EU no moverá su tasa de refe-rencia en lo que resta de 2020 y 2021, e incluso ya se hablade 2022.

Por todo lo anterior, no hay razón alguna para que Ban-xico no reduzca su tasa de referencia el 25 de junio, de 5.50%a 5.00%, e incluso podría ir más allá y llevarla a 4.50%, todavez que la amenaza cambiaria se ha ido disipando desde laúltima reunión de política monetaria y emerge una crisis eco-nómica de dimensiones históricas.

Perspectivas:La caída en la demanda, aunada a la apreciación

cambiaria, desaceleran la inflación y la ubican en ni-veles que le permiten a Banxico bajar su tasa de refe-rencia.

El fuerte descalabro en la demanda de diversos bienes yservicios —producto de la pandemia—, así como la dra-mática caída del empleo a nivel mundial, han provocado quelos precios se desaceleren de manera importante en todo elmundo, y México no es la excepción.

De acuerdo con las cifras oficiales del INEGI, la infla-ción en México en mayo fue de 0.38%, muy por encima delas cifras negativas tradicionales de mayo de cada año. Peroen términos anuales se ubicó en 2.84%, ya por debajo de lameta de Banxico de 3.00%. La inflación subyacente, que noincluye en su medición los precios volátiles de energía y ali-mentos, llegó a 3.64 por ciento.

Cuando revisamos el Anuario Económico y Financieroque publica esta Casa Editorial, encontramos que la inflacióngeneral en la crisis financiera de 2009, nunca se ubicó pordebajo de 3.00%. En cambio, durante 2015 y 2016 fue posiblepor la desaparición de los cobros de larga distancia imple-mentados a principios de ese año. En ese momento, Banxicopudo bajar su tasa hasta 3.00 por ciento.

Por sectores, encontramos que mientras los precios deproductos agropecuarios, principalmente frutas y verduras,han subido 17.83% en términos anuales, así como los ali-mentos, bebidas y tabacos lo han hecho en 4.88%, los pre-cios de mercancías no alimenticias han desacelerado sucrecimiento y sólo han subido 1.88%, a pesar de la depre-ciación cambiaria de los últimos 2 meses. El incremento delos alimentos contrarrestó la caída en los precios de la elec-tricidad, donde la entrada en vigor de los subsidios para laenergía eléctrica en abril y mayo en diferentes ciudadesdel país, provocan lecturas negativas de la inflación cadaaño.

Un efecto interesante sobre la inflación en México es elprecio de la gasolina, que cayó bruscamente en abril, y yaen mayo subió 8.11%, siendo el componente de la inflaciónque más incidió en el incremento total, seguida por el au-mento del jitomate, cerveza, chile serrano y gas doméstico.Del otro lado está la electricidad en algunas ciudades, seguida

Regresa la amenaza de deflación global

No. 801 SECCIÓN A. Año 33, Núm. 1682, SECCIÓN A. 15 de junio de 2020

FINANZAS E INVERSIONES

HORIZONTE FINANCIERO¿Deflación en EU?

La semana pasada la FED de-cidió mantener su tasa de interés dereferencia cercana a 0.00%, y ad-virtió en sus pronósticos que esperaque la inflación se ubique en 0.80%este año. Sin embargo, la inflacióngeneral en EU en mayo fue nega-tiva, -1.04%, y en el acumulado delos últimos 12 meses se ubicó en0.24 por ciento.

La caída en el consumo, la pér-dida masiva de empleos y la incer-tidumbre que genera una segundaola de coronavirus sobre EU, hanprovocado una fuerte caída en elconsumo de la primera economíadel mundo, mientras que su tasa de

ahorro se ha incrementado sustan-cialmente, por lo que sobran dóla-res baratos, generando una burbujaespeculativa en los mercados finan-cieros bursátiles, pero sin nuevasinversiones que permitan suponeruna recuperación de la economíarápidamente. Aunque las encuestasempresariales señalan cierto opti-mismo.

Al cierre de esta edición, las es-tadísticas de nuevos contagios su-bieron rápidamente en Texas, Cali-fornia y Florida que, junto con NuevaYork, son los estados más impor-tantes de la Unión Americana, lo quegeneró temores de un segundo ais-lamiento social. Sin embargo, DonaldTrump dijo que se negaba rotunda-

1 INFLACIÓN

INDICADORES FINANCIEROS

(1) Rendimiento anual ofrecido por el Bancode México a los intermediarios financieros.

(2) M1 = Billetes y monedas en poder del público más cuentas de cheques.

(3) M4 = Suma de todos los agregados monetarios. El dinero en su definición más amplia incluyendo

instrumentos financieros de corto y largo plazos.

Inflación de Mayo en México 0.385%Inflación Mx acumulada 2020 0.215%Inflación de Mayo en EU -0.052%Infación EU acumulada 2020 -1.035%Dif Inflac Acumulada en el 2020 Mx vs EU -0.190%Inflación mex en los últimos 12 meses (Mayo) 2.837%Inflación de EU en los últimos 12 meses (Mayo) 0.236%Brecha inflacionaria ult 12m (puntos porcentuales)-2.530%2. EL PESOTipo de cambio Compra VentaBancario-Ventanilla $21.150 $22.550

Interbancario 48 hrs-Banxico $22.227 $22.304

Dólar Hoy vs Dólar Dic 31 - 2019 $17.750 $19.150Diferencia 17.755%Sobreval o Subval Hoy frente Dic 17.531%3. INDICADORES DE REFERENCIATasa primaria de Cetes (1) 28 días 5.150%Costo Porcentual Promedio (Mayo) 4.920%Tasas de Interés Interbancarias Equilibrio (TIIE) 28 días 5.677% Equilibrio (TIIE) 91 días 5.672% Índice BMV 37,679.24Crecimiento Acumulado 2020 -13.463%Prime Rate EE.UU. 3.250%Libor (dólares, tres meses) 0.321%Crecimiento anual M1(2) (a Abril 2020) 16.400%Crecimiento anual M4(3) (a Abril 2020) 9.400%Financiamiento bancarioempresarial (a Abril 2020) 9.900%Crecimiento Anual Captación en Bancos 5.700%

29-May-20 05-Jun-20Base monetaria (A) (millones pesos) $1,850,824 $1,857,824Reservas internacionales (B) (millones de dólares) $187,216 $187,247Crédito interno neto (A-B en pesos) (millones de pesos) ($2,249,198)($2,364,600)

EXPECTATIVA INFLACIONARIA

FECHA INFL. INFL. INFL.ENCUESTA 2020 2021 2022

metas oficiales de inflación

Fuente: Infosel

Fecha Cierre

20-Nov-19 3.61 3.5906-Dic-19 3.52 3.63 3.5508-Ene-20 3.62 3.52 3.6020-Ene-20 3.68 3.59 3.6006-Feb-20 3.63 3.65 3.4924-Feb-20 3.61 3.69 3.5306-Mar-20 3.59 3.57 3.5723-Mar-20 3.80 3.67 3.6006-Abr-20 3.40 3.46 3.5122-Abr-20 3.34 3.50 3.5104-May-20 3.08 3.62 3.5518-May-20 2.90 3.54 3.4208-Jun-20 3.24 3.63 3.49

2016 3.36%2017 6.77%2018 4.83%2019 2.83%

VALOR DIARIO DE LA UDI

10 de Junio 6.43754611 de Junio 6.43750912 de Junio 6.43747313 de Junio 6.43743714 de Junio 6.43740015 de Junio 6.43736416 de Junio 6.43732717 de Junio 6.43729118 de Junio 6.43725519 de Junio 6.43721820 de Junio 6.43718221 de Junio 6.43714622 de Junio 6.43710923 de Junio 6.43707324 de Junio 6.43703625 de Junio 6.437000

Fuente: Banco de México

FECHA VALOR

COSTO DEL DINERO (TASAS PROMEDIO DE INTERÉS ANUAL AL PLAZO DE 30 DÍAS)

BANCARIO Actual 31-Dic-19 31-Dic-18 29-Dic-17TIIE 28 días 5.68% 7.56% 8.59% 7.63% =+Margen de ganancia 6.00% 6.00% 6.00% 6.00% =Tasa de interés nominal 11.68% 13.56% 14.59% 13.63% =+ Intereses por anticipado 0.97% 1.13% 1.22% 1.14%Costo del dinero (1) 12.65% 14.69% 15.81% 14.77%

NO BANCARIOPapel Comercial (2) 12.26% 14.23% 15.32% 14.31%Factoraje (3) 15.18% 17.62% 18.97% 17.72%(1) Sin considerar reciprocidad.(2) Promedio.(3) Promedio, sin considerar otros costos como comisiones y honorarios.

ESTIMACIONES PROPIAS DE TENDENCIAS

Inflación mensual (Junio) 0.00 - 0.30%Inflación 2020 (anual) 2.00 - 5.00%Inflación 2021 (anual) 2.50 - 4.00%PIB 2020 (anual) (6.00) - (12.00%)PIB 2021 (anual) (1.00) - 2.00%Cetes 28 (2020) 4.00 - 6.00%Cetes 28 (2021) 5.50 - 7.50%Tipo de Cambio 2020 18.20 - 27.00Tipo de Cambio 2021 22.50 - 30.00

FINANZAS E INVERSIONESFINANZAS E INVERSIONES

mente a tomar esa medida, pero diversosalcaldes dijeron que lo harían si se satu-raban sus hospitales. En Nueva York, don-de es obligatorio el uso de tapabocas y nohubo tantas manifestaciones por la muertede George Floyd, además de haberse to-mado más previsiones para la reapertura,los contagios han sido menores en estasegunda ola.

A escasos 5 meses de que se celebrenlas elecciones presidenciales en EU, en laevaluación general de la población sobrelo hecho por Donald Trump ante la pan-demia, sale reprobado. En consecuencia,un segundo aislamiento terminaría por ca-var su tumba política, ya que el demócrata,Joe Biden, está aprovechando los erro-res que ha tenido Trump, quien desea

Fecha Variación Promedio (%) pesos/dls.

DEPRECIACIÓN MENSUALDEL TIPO DE CAMBIO

SPOT A LA VENTA

Las cifras positivas indican depreciación,las negativas una apreciación del peso

Jun-19 0.84% 19.281Jul-19 -1.14% 19.060Ago-19 3.36% 19.700Sep-19 -0.42% 19.618Oct-19 -1.43% 19.337Nov-19 -0.07% 19.324Dic-19 -1.09% 19.114Ene-20 -1.65% 18.799Feb-20 0.18% 18.832Mar-20 18.08% 22.238Abr-20 9.27% 24.299May-20 -3.47% 23.455Jun-20 -6.32% 21.973

Paridad Prom 2015 15 .8919Paridad Prom 2016 18 .6927Paridad Prom 2017 18 .9166Paridad Prom 2018 19 .2385Paridad Prom 2019 19 .2599Paridad Prom 2020 21 .5463Depreciación 2000-2006 15.42%Depreciación 2007-2012 20.45%Depreciación 2000-2006 15.42%Depreciación 2007-2012 20.45%Depreciación 2013-2018 50.63%Depreciación 2019-2020 12.00%Las cifras positivas indican depreciación,las negativas una apreciación del peso

DIVISAS Y METALESEN PESOS

Compra Ve ntaDólar EU 21.15 22.55Euro 24.55 25.45Libra Esterlina 27.65 28.60Yen Japonés 0.21 0.21Franco Suizo 23.10 24.05Dólar Canadá 16.00 16.90

Me tale sCentenario 39,500.00 48,450.00Azteca 16,300.00 20,660.00Hidalgo 8,150.00 10,330.00Onza Oro 41,450.00 46,150.00Onza Plata 418.00 468.00

PRECIOS DE LA MEZCLA MEXICANA DEPET RÓLEO DE EXPORTACIÓN

(dólares por barril)

Precio Objetivo Dif. Mezcla Gobierno dlls.

Oct-19 48.82 55.00 (6 .18)Nov-19 50.56 55.00 (4 .44)Dic-19 54.77 55.00 (0 .23)Ene-20 53.95 49.00 4.95Feb-20 45.44 49.00 (3 .56)Mar-20 23.37 49.00 (25.63)Abr-20 12.23 49.00 (36.77)May-20 24.50 49.00 (24.50)Jun-20 32.89 49.00 (16.12)

2009 (promedio) 57.34 70.00 (12.66)2010 (promedio) 71.66 59.00 12.662011 (promedio) 93.28 65.40 27.882012 (promedio) 101.09 84.90 16.192013 (promedio) 99.13 86.00 13.132014 (promedio) 88.06 89.00 (0 .94)2015 (promedio) 44.36 79.00 (34.64)2016 (promedio) 35.90 50.00 (14.10)2017 (promedio) 46.45 42.00 4.452018 (promedio) 62.04 48.50 13.542019 (promedio) 56.08 55.00 1.082020 (promedio) 32.02 48.50 (16.48) Fuente: Infosel

ALTERNATIVAS DE INVERSIÓN

Esta 31-Dic-19 31-Dic-18 29-Dic-17semana

MERCADO DE DINEROCetes 28 días 5.15% 7.25% 8.17% 7.22%Cetes 91 días 6.13% 7.37% 8.31% 7.36%Papel Comercial a 28 días 5.90% 8.00% 8.92% 7.97%Papel Comercial a 91 días 6.88% 8.12% 9.06% 8.11%Obligaciones 6.40% 8.50% 9.42% 8.47%Índice Inmex y BMV FibrasInmex 2,218.85 2,557.35 2,469.27 2,968.59BMV Fibras 201.31 246.04 187.12 232.63

OTRAS INVERSIONESMetales preciosos (dólares por onza en Londres)Oro (dólares/onza) 1,733.50 1,514.75 1,279.00 1,296.50Plata (dólares/onza) 17.63 15.47 15.47 16.87BANCARIAST-Bills de E.U.A. a 30 días 0.14% 1.48% 2.44% 1.28%T-Bills de EUA a 90 dìas 0.16% 1.55% 2.45% 1.39%

LAS MEJORES TASAS NOMINALES

7 díasCibanco 2.55%Banco Famsa 2.15%BanBajio 2.10%28 díasBanco Famsa 4.15%BanBajio 3.35%Cibanco 2.90%91 díasBanco Famsa 4.40%BanBajio 3.86%Cibanco 3.50%

Entre 250,000 y 500,000 pesosPersonas físicas y moralesRendimientos anuales

INVERSIONES EN DÓLARES

Plazo Tasa

1 mes 0.13%3 meses 0.17%6 meses 0.19%2 años 0.20%5 años 0.34%10 años 0.70%30 años 1.45%

Cotizaciones InterbancariasRendimiento anual

FUTUROS DEL PESO EN CME

FORWARD TEORICO DOLAR

Mes Pesos por dólarJun-20 22.3564Jul-20 22.4366Sep-20 22.6193Dic-20 22.8676Mar-21 23.1107

Mes Pesos por dólarDic-21 23.9030Jun-22 24.3972Dic-23 25.8797Dic-24 26.8681Jun-27 29.3390May-29 31.3158

FINANZAS E INVERSIONESFINANZAS E INVERSIONES

hay buenos papeles de deuda para por-tafolios que superen los 5 millones quecotizan en dólares y pagan 6.00 - 7.00%anual, ya sin problemas cambiarios; pormucho, la mejor opción.

La BMV bajó de 38,500, vendimos,cierra en 37,679. Si supera 37,800, va-mos a entrar, con salida si baja de esenivel. Obtuvimos una utilidad intere-sante en este rebote.

En euros compramos al superar 1.10;cierra en 1.1250. Salimos si baja de 1.1200para hacer utilidades. En oro compra-mos en 1,685, así que podemos venderen 1,730. Vendemos si baja de 1,720dólares la onza. En Renta Fija: si estáen dólares, plazos cortos. Las tasas enEU ya bajaron mucho y podrían nosubir en lo que resta del ańo. En pe-sos, plazos largos para revender esospapeles.

demostrar que es el Presidente capaz desacar de la crisis a EU, y sólo con unaeconomía abierta lo puede hacer.

HORIZONTE CAMBIARIOEl Tipo de Cambio en esta crisis en-

contró "piso" en 21.50 pesos por dólar,y de ahí rebotó hasta 22.50, para cerrarel 12 de junio en 22.25 al mayoreo, antelos anuncios de una segunda oleadade Covid-19 en EU.

Con el petróleo pasó algo similarcon los 40 dólares para el WTI, que nopudo rebasar en esta ocasión, y cierraen 36.26 dólares por barril, a pesar deque, como se esperaba, la OPEP man-tuvo la reducción de 9.6 millones de ba-rriles diarios en la producción de crudo.

El oro, después de tocar su piso de1,685 dólares, rebota hasta 1,740 y cie-rra la semana en 1,730 dólares, con un

sentimiento de optimismo ante la nega-tiva de cerrar su economía por segun-da ocasión.

CRÉDITOTodo está listo para que Banxico re-

duzca su tasa de referencia nuevamenteel 25 de junio, de 5.50 a 5.00%, aunquela inflación tan favorable y el entorno glo-bal le permiten reducirla hasta 4.50%sin un rebote cambiario importante.

INVERSIONESEn dólar hay tres opciones. Uno: si

compra y vende: arriba de 23.80, com-pramos; abajo, vendemos. Estamos fuera,pero puede haber un rebote en 21.15.Hay que estar atentos a ese nivel. Dos,más conservador: comprar papeles enpesos, con tasa de 5.50% con plazo largo,porque las tasas seguirán bajando. Tres:

l '1 3 l '1 4 l '1 5 l '1 6 l '1 7 l '1 8 l '1 9 l '2 01 .1 8

1 .4 4

1 .7 0

1 .9 6

2 .2 2

2 .4 8

E U I n f l ac i o n s u b y ac e n te

C r e c i m i e n t o a n u a l

La baja inflación en EU… …le permitirá a Banxico bajar su tasa

l '1 3 l '1 4 l '1 5 l '1 6 l '1 7 l '1 8 l '1 9 l '2 02 . 1 2

2 . 7 4

3 . 3 6

3 . 9 8

4 . 6 0

M é xi c o I n f la c i ó n s u b y a c e n t e

C re c i m ie n to a n u a l

PROYECCIONES DE TASAS REALES CON CETESA 91 DÍAS, CALCULADA EN UDIS

PROYECCIONES DE TASAS REALES CON CETESA 28 DÍAS, CALCULADA EN UDIS

Tasa nominal Tasa real, descontada la inflaciónEscenario de inflación calculado con UdisCol. CETES 12-Jun-20 19-Jun-20 26-Jun-20 03-Jul-20Vmto 10-Jul-20 17-Jul-20 24-Jul-20 31-Jul-205.68 -2.33 3.40 3.39 3.355.93 3.59 3.65 3.64 3.606.18 3.84 3.90 3.89 3.856.43 4.09 4.15 4.14 4.106.68 4.34 4.40 4.39 4.356.93 4.59 4.65 4.64 4.607.18 4.84 4.90 4.89 4.857.43 5.09 5.15 5.14 5.107.68 5.34 5.40 5.39 5.357.93 5.59 5.65 5.64 5.608.18 5.84 5.90 5.89 5.858.43 6.09 6.15 6.14 6.108.68 6.34 6.40 6.39 6.358.93 6.59 6.65 6.64 6.609.18 6.84 6.90 6.89 6.85

Tasa nominal Tasa real, descontada la inflaciónCalculada con UDISCol. CETES 12-Jun-20 19-Jun-20 26-Jun-20 03-Jul-20Vmto 11-Sep-20 18-Sep-20 25-Sep-20 02-Oct-20

5.68 -2.12 3.58 3.62 3.655.93 3.78 3.83 3.87 3.906.18 4.02 4.08 4.12 4.146.43 4.27 4.32 4.36 4.396.68 4.52 4.57 4.61 4.646.93 4.77 4.82 4.86 4.897.18 5.02 5.07 5.11 5.147.43 5.27 5.32 5.36 5.397.68 5.52 5.57 5.61 5.647.93 5.77 5.82 5.86 5.898.18 6.01 6.07 6.11 6.138.43 6.26 6.31 6.35 6.388.68 6.51 6.56 6.60 6.638.93 6.76 6.81 6.85 6.88

Tendenciaspara el inversionista

15 de junio de 2020Año 33, Núm. 1682, SECCIÓN B.

Emisora Serie Var % Emisora Serie Var %

AXTEL CPO 21.50 GFAMSA A (57.40)GRUMA B 16.67 FIHO 12 (55.94)LACOMER UBC 16.46 AEROMEX * (55.31)CUERVO * 13.71 AZTECA CPO (54.79)PE&OLES * 10.54 GICSA B (54.27)Q * 8.92 ALSEA * (49.95)LAB B 7.96 CREAL * (49.90)DIABLOI 10 4.86 VITRO A (46.05)BOLSA A 4.67 GENTERA * (45.92)GMXT * 2.95 UNIFIN A (45.37)

2015 2016 2017 2018 2019 2020

31500

35000

38500

42000

45500

49000

52500

31500

35000

38500

42000

45500

49000

52500

BMV: ¿segunda oleada de Covid?

El rally de los mercados bursátiles anivel mundial, liderado por los dólares ba-ratos de EU, fue frenado el 11 de junioante los temores de una segunda oleadade Covid-19 en EU.

De acuerdo con varios reportes, es-tados tan diversos como Florida, Texas yArkansas habrían reportado incremen-tos sustanciales de casos nuevos, y va-rios alcaldes habrían señalado que esta-rían dispuestos a cerrar nuevamente sueconomía para evitar que la capacidadhospitalaria los rebasara. Las caídas enlos mercados no se hicieron esperar, aun-que muchos dijeron que se trató de unatoma de utilidades.

En la semana, la BMV perdió 3.26%y lleva una caída de -13.46% en lo queva del año al cerrar en 37,679.24 unidades.En dólares, la caída del mercado bursátilmexicano es de -27.79%, mientras queel tecnológico NASDAQ, donde cotizanlas emisoras de videoconferencias, com-pras en línea, home y school office, tieneuna ganancia de 6.87% en 2020, aún des-pués de haber tomado utilidades.

Los portafolios globales se están ajus-tando y las apuestas por restaurantes, ho-teles y líneas aéreas ahora se han ido amedicina, equipo médico, vacunas, y em-presas de tecnología en tendencias queestaban empezando hace un par de añosy que ahora se han acelerado con la pan-demia.

No hay duda que las tasas de interéscercanas a 0.00% y los 10 trillones (bi-llones en español) de dólares inyectadosa las economías desarrolladas, están de-trás de este aumento en los mercados.

En términos técnicos, fue un buen re-bote para la BMV, que no tiene empre-sas de tecnología. Hay pocas emisorasdel sector salud y muchas emisoras tra-dicionales. Cierra en 37,679. Veremos siaguanta los 37,000 o repunta por encimade 37,800, donde compraríamos de formaespeculativa, con salida si baja de 37,800.

Perspectivas:La avaricia vs el rebrote. El gana-

dor define el rumbo del mercado..

RENDIMIENTOS ACUMULADOS Último valor Semana VarSem 31-Dic-18 31-Dic-19 2019 2020

Cetes a 28 días 5.15% 5.27% -0.12% 8.17% 7.25% 6.69% 2.95%IPYC 37,679.24 38,948.08 -3.26% 41,640.27 43,541.02 4.56% -13.46%Dow Jones 25,605.54 27,110.98 -5.55% 23,327.46 28,538.44 22.34% -10.28%S&P 500 3,041.31 3,193.93 -4.78% 2,506.85 3,230.78 28.88% -5.86%Dax 30 11,949.28 12,847.68 -6.99% 10,558.96 13,249.01 25.48% -9.81%Cac 40 4,839.26 5,197.79 -6.90% 4,730.69 5,978.06 26.37% -19.05%Oro (usd por oz.) 1,733.50 1,683.45 2.97% 1,279.00 1,514.00 18.37% 14.50%Plata (usd por oz.) 17.63 17.58 0.26% 15.47 18.05 16.68% -2.33%Inflación 2.84% 2.83% 4.83% 2.83% 2.83% 0.22%Dólar 22.30 21.67 2.94% 19.67 19.95 1.41% 11.83%

Portafolios de TendenciasConservador 3.10% -1.19%Agresivo 6.04% -6.45%

Mayor información y suscripciones:30 95 39 42

LAS MEJORES Y LAS PEORES DEL IPYC EN LO QUE VA DEL 2020

BMV: ¿TOMA DE UTILIDADES O CAÍDA?

EL MERCADO Y SU ENTORNO

BRASIL ARGENTINA

INGLATERRA JAPÓN

LAS BOLSAS EN LOS ÚLTIMOS 12 MESES

error, en momentos donde las playas de Es-paña son uno de los principales destinosturísticos, tanto para franceses como alema-nes. Ha sido tal la presión del sector, queha quedado atrás la idea de cuarentenasestrictas de 15 días que se habían propues-to hace un par de meses.

Francia levantará las restricciones conAlemania, Bélgica y Luxemburgo el 15 dejunio y con el resto, en función de la reci-procidad —con España sería a partir de 21de junio—. En el caso de Alemania, seabren todas las fronteras de Schengen, ex-cepto Noruega y España.

16 Junio (EU).- Ventas minoristas amayo.16 Junio (EU).- Producción industriala mayo.16 Junio (EU).- Índice del mercado in-mobiliario a junio.17 Junio (EU).- Permisos de construc-ción a mayo,17 Junio (EU).- Inicios de viviendasa mayo.18 Junio (Méx).- Industria manufactu-rera de abril.18 Junio (EU).- Índice manufacture-ro de Filadelfia a junio.19 Junio (Méx).- Ahorro bruto al 1T20.19 Junio (Méx).- Oferta y utilizaciónal 1T20.19 Junio (EU).- Cuenta corriente al 1T20.

AGENDA SEMANAL

Europa en serios problemas.- La eco-nomía de la zona euro podría llegar a sufrirun desplome de hasta 12.6% en 2020, conapenas una recuperación de 3.3% de cre-cimiento en 2021 y 3.8% en 2022, según elpeor de los escenarios planteados porel Banco Central Europeo (BCE), que in-cluye el impacto de una hipotética segundaoleada de Covid-19 que obligase a reinstau-rar algunas medidas de confinamiento.

Además, la tasa de desempleo de la euro-zona —en abril fue de 7.3%—, subiría a finde año a 11.3%, a 12.5% en 2021, para mo-derarse a 11.3% en 2022, según el BCE.

En España la caída en el turismo su-pondrá 57% de la contracción del 11.6%del PIB de la economía previsto por el Ban-co de España en su último escenario de re-cuperación gradual, con una caída de 43,975millones en los ingresos frente al 2019.

Prácticamente todos los países de laUE abren las fronteras interiores para susvecinos y con ello arrancan la temporadadel verano, para intentar dar algo de airea sus maltrechas economías. Sin embargo,España planea abrir sus fronteras hasta el30 de junio, lo que muchos empresariosdel sector han considerado como un grave

INDICADORESDE MERCADOS Hace unaACCIONARIOS 12-Jun-20 semana 31-Dic-19 31-Dic-18 29-Dic-17 Se m 2020 2018-2020 2017-2020IPyC 37,679.24 38,948.08 43,541.02 41,640.27 49,354.42 -3.26% -13.46% -9.51% -23.66%IPyC en dólares 1,687.03 1,804.51 2,308.13 2,118.97 2,510.03 -6.51% -26.91% -20.38% -32.79%Dow Jones Industrial 25,605.54 27,110.98 28,538.44 23,327.46 24,719.22 -5.55% -10.28% 9.77% 3.59%Nasdaq Composite 9,588.81 9,814.08 8,972.60 6,635.28 6,903.39 -2.30% 6.87% 44.51% 38.90%Bovespa 92,795.27 94,637.06 115,645.34 87,887.26 76,402.08 -1.95% -19.76% 5.58% 21.46%Merval 43,417.15 45,128.75 41,671.41 30,292.55 30,065.61 -3.79% 4.19% 43.33% 44.41%Financial Times 6,105.18 6,484.30 7,542.44 6,728.13 7,687.77 -5.85% -19.06% -9.26% -20.59%Nikkei 22,305.48 22,863.73 23,656.62 20,014.77 22,764.94 -2.44% -5.71% 11.45% -2.02%Tipo de Cambio Fix 22.33 21.58 18.86 19.65 19.66 3.48% 18.40% 13.66% 13.59%Euro 1.1253 1.1292 1.1220 1.1470 1.1993 -0.35% 0.29% -1.89% -6.17%Yen 107.35 109.59 108.67 110.32 112.50 -2.05% -1.22% -2.70% -4.59%

l 2010 l 2011 l 2012 l 2013 l 2014 l 2015 l 2016 l 2017 l 2018 l 2019 l32,500

52,500

72,500

92,500

112,500

132,500BOVESPA (BRASIL) EN EL 2008-2012

l 2010 l 2011 l 2012 l 2013 l 2014 l 2015 l 2016 l 2017 l 2018 l 2019 l720

12,720

24,720

36,720

48,720

60,720MERVAL (ARGENTINA) EN EL 2008-2012

l 2010 l 2011 l 2012 l 2013 l 2014 l 2015 l 2016 l 2017 l 2018 l 2019 l3,400

4,400

5,400

6,400

7,400

8,400FTSE 100 (LONDRES) EN EL 2008-2012

l 2010 l 2011 l 2012 l 2013 l 2014 l 2015 l 2016 l 2017 l 2018 l 2019 l6,600

10,400

14,200

18,000

21,800

25,600NIKKEI (TOKIO) EN EL 2008-2012

Rendimiento acumulado en %En el periodo

LAS EMPRESAS Y SUS ACCIONES

con salida si baja de 145.00 pesos, pero una vez que concluyael aislamiento social, podría regresar a 182 pesos. Hay quetener mucho cuidado con esta emisora y su reporte al 2T20.

KOF es subsidiaria de FEMSA, y su comportamiento enel mercado es muy similar, aunque ha rebotado más que FEMSA,por lo que la caída, si hay un reporte malo, será mayor, y su re-bote sería de menor alcance, pero KOF no está afectada porlas operaciones de FEMSA en América Latina. Cierra en 98.72,es Compra Muy Especulativa con salida si baja de 96.00 pe-sos, pero consideramos que puede regresar a 120 pesos. Cui-dad con su reporte al 2T20.

AC, es Arca Continental, la otra embotelladora de CocaCola, pero de menor tamaño y no son dueños de Oxxo. Tuvoun crecimiento interesante de 5.3% en sus ingresos y un fuerteaumento de su utilidad neta, asociado con su posición financiera.En términos técnicos cierra en 100.26 pesos en un canal de bajamuy prolongado. Compra especulativa en 100.26, pero consalida si baja de 98 pesos, ya que podría buscar los 88 pesos,donde nuevamente mandaría señales de sobreventa y, en conse-cuencia, Compra. Tiene potencial para regresar a 110 pesos, perodebe cruzar los 102 pesos para dejar atrás el canal de baja.

CUERVO es una emisora muy interesante, y es la únicadedicada al sector de las bebidas que, aunque fueron prohibidascon ley seca en algunas entidades, ya se recuperó en forma de"V". Incluso se quedó un poco cara al cerrar en 39.98. Vamosa esperar para que baje a 35.00 pesos. Un evento en esta pan-demia importante fue la muerte de más de 30 personas en va-rios estados del país por consumir alcohol adulterado, lo quelejos de afectar a la emisora, la beneficia, ya que los consumi-dores preferirán pagar un poco más por un producto de calidad.Así pasa a veces en los negocios: lo que a unos los afecta, aotros los beneficia.

Perspectivas:La reapertura de la economía traerá consigo mayores

consumos que los registrados durante la pandemia, peroprimero hay que "brincar" el reporte al 2T20, que muy pro-bablemente será catastrófico, sin que sea culpa de las emi-soras del sector.

Refresqueras: sin recuperarse del todoA pesar de que los refrescos son un alimento y que el sector

en general ha experimentado una mayor demanda para este ni-cho específico de mercado, la situación ha sido un poco diferen-te. Por un lado, uno de sus principales canales de venta, los res-taurantes, están cerrados o sólo venden para llevar, lo que reducefuertemente el consumo de estos productos. Por otra parte, elconfinamiento provoca que muchas personas prefieran tomaragua en casa o simplemente no entran a la tienda de convenien-cia por un refresco, como solían hacerlo cuando salían a la calle.

FEMSA, en su reporte a la BMV señala lo siguiente: "…nues-tras tiendas OXXO, farmacias, y gasolineras están abiertas en sumayoría, pero con crecientes restricciones que varían por jurisdic-ción, y muestran claras caídas en tráfico que impactarán sus resul-tados mientras estas condiciones persistan. Coca-Cola FEMSAestá apalancando su gran base de clientes en el canal tradicional ysus plataformas comerciales flexibles, pero estamos viendo algunosefectos negativos en la mezcla, además de una mayor complejidadoperativa para interactuar con clientes que tradicionalmente requie-ren un contacto frecuente…". Sus cifras al primer trimestre (1T20)son buenas, aunque, como lo menciona su reporte a la BMV, lopeor vendrá en los siguientes reportes.

En términos técnicos, la emisora cierra en 147.11 pesos sinhaberse recuperado, por lo que es una Compra Muy Especulativa,

I TRIM. 2019 I TRIM. 2020 CREC. I TRIM. 2019 I TRIM. 2020 CREC.FEMSA 115,938,171 122,284,007 5.5% 617,118,503 761,232,603 23.4%KOF 46,247,736 45,348,189 (1.9%) 259,096,066 281,624,656 8.7%AC 36,921,488 38,892,760 5.3% 236,982,391 288,307,357 21.7%CUERVO 5,277,634 5,205,408 (1.4%) 67,887,557 79,281,822 16.8%

I TRIM. 2019 I TRIM. 2020 CREC. I TRIM. 2019 I TRIM. 2020 CREC.FEMSA 295,479,661 413,401,933 39.9% 47.88 54.31 6.43KOF 133,613,214 153,806,163 15.1% 51.57 54.61 3.04AC 96,719,888 113,674,451 17.5% 40.81 39.43 (1.38)CUERVO 19,740,054 24,528,081 24.3% 29.08 30.94 1.86

I TRIM. 2019 I TRIM. 2020 CREC. I TRIM. 2019 I TRIM. 2020 CREC.FEMSA 42,794,434 45,843,410 7.1% 3,849,178 9,112,435 136.7%KOF 20,892,290 20,713,713 (0.9%) 2,748,512 2,490,761 (9.4%)AC 16,258,965 17,434,624 7.2% 2,067,249 3,121,845 51.0%CUERVO 2,784,513 2,688,825 (3.4%) 703,312 697,540 (0.8%)

I TRIM. 2019 I TRIM. 2020 CREC. I TRIM. 2019 I TRIM. 2020 CREC.FEMSA 36.91 37.49 0.58 4.79% 10.48% 5.69%KOF 45.17 45.68 0.50 8.76% 7.79% (1.0%)AC 44.04 44.83 0.79 5.90% 7.15% 1.26%CUERVO 52.76 51.65 (1.11) 5.84% 5.10% (0.7%)Fuente: Elaboración de TEF, con datos de la BMV.

EMISORAUTIL. BRUTA/VTAS. NETAS (%) UTN/CS. (ANUALIZADO)

EMISORAPASIVO TOTAL PASIVO/ACTIVO (%)

EMISORAUTILIDAD BRUTA UTILIDAD NETA

BEBIDAS AL PRIMER TRIMESTRE(Miles de pesos)

EMISORA VENTAS NETAS ACTIVO TOTAL

AC: compra especulativa

2016 2017 2018 2019 202010000x1000 10000x1000

75

90

105

120

135

150

75

90

105

120

135

150

CUERVO: está cara

2017 MJ J ASOND2018MAMJ J ASOND2019MAMJ J ASOND2020MAMJ10000x10000 10000x10000

20

25

30

35

40

45

20

25

30

35

40

45

KOF: compra especulativa

2016 2017 2018 2019 202072

90

108

126

144

162

72

90

108

126

144

162

FEMSA: compra especulativa

2016 2017 2018 2019 2020

126

140

154

168

182

196

126

140

154

168

182

196

P/U. Razón Precio/Utilidad. Mide la relación entre el precio de mercado de una acción y su UPA (la utilidad de la empresa en los últimos cuatro trimestres reportada a la BMV,de acuerdo al Boletín B-10, dividida entre el número de acciones en circulación). Esta relación se expresa en “veces” y también se llama “múltiplo”.

P/VL. Razón Precio/Valor en libros. Mide la relación entre el precio de la acción y el capital contable de la empresa, dividido entre el número de acciones en circulación. Elcapital contable es el reportado por la emisora a la BMV, de acuerdo al Boletín B-10.

REND 2020

Fuente: INFOSEL con información de la BMV.

EMISORA SERIE PRECIO VARIAC PORCENTUAL TRIM MÚLTIPLOS No. de Valor del 12/06/2020 DIA SEM MES ACUM ´20 P/U P/V Acciones Capital

RENDIMIENTOS EFECTIVOS DE LA BMV POR SECTORESINDICE PRECIOS AL

12JUN'20 31DIC'19 31DIC'18 REND 2019

AC * 100.26 0.71 0.47 -1.24 0.28 I-20 16.07 1.27 1,764,283 176,887,029ALFA A 13.27 5.40 1.45 34.04 -15.37 I-20 8.12 0.85 4,909,211 65,145,230ALSEA * 24.94 7.55 4.26 27.51 -49.95 I-20 38.45 2.36 832,920 20,773,015AMX L 15.38 3.99 -1.73 0.39 1.85 I-20 53.97 5.69 65,957,390 1,014,424,656ASUR B 274.23 3.58 -5.55 13.41 -22.54 I-20 13.99 2.36 300,000 82,269,000BBAJIO O 21.71 3.68 -3.94 5.64 -31.45 I-20 4.59 0.76 1,189,932 25,833,417BIMBO A 35.09 1.68 -0.51 -5.44 1.92 I-20 31.88 1.76 4,673,835 164,004,855BOLSA A 43.27 0.70 -0.64 -0.48 4.67 I-20 17.49 3.51 592,989 25,658,634BSMX B 16.09 4.96 -10.91 11.12 -37.71 I-20 4.85 0.74 6,786,994 109,202,739CEMEX CPO 6.19 5.81 -4.18 22.57 -12.57 I-20 27.31 0.45 15,273,890 94,545,380CUERVO * 39.98 3.12 -0.37 6.81 13.71 I-20 39.54 2.67 3,654,040 146,088,507ELEKTRA * 1,271.12 -0.07 -2.13 -8.70 -8.44 I-20 25.51 2.85 233,382 296,656,360FEMSA UBD 147.11 1.35 -5.78 -6.72 -17.66 I-20 19.94 1.91 3,578,226 526,392,867GAP B 158.51 4.45 -6.93 11.79 -29.45 I-20 13.41 3.93 561,000 88,924,110GCARSO A1 48.25 3.59 -9.13 -1.67 -30.89 I-20 13.83 1.26 2,281,439 110,079,416GENTERA * 10.53 3.24 -4.45 5.41 -45.92 I-20 5.11 0.74 1,612,574 16,980,401GFINBUR O 16.41 1.93 -9.44 6.14 -29.24 I-20 8.80 0.71 6,601,158 108,325,002GFNORTE O 78.31 4.86 -2.65 7.49 -25.88 I-20 6.11 1.10 2,883,457 225,803,486GMEXICO B 53.21 2.05 0.99 2.76 2.60 I-20 14.47 1.45 7,785,000 414,239,850GRUMA B 226.50 3.36 2.04 -7.08 16.67 I-20 20.83 3.09 401,812 91,010,463IENOVA * 62.80 3.27 -6.84 -15.16 -29.38 I-20 9.90 0.83 1,534,024 96,336,695KIMBER A 33.68 0.45 -7.80 -2.91 -10.19 I-20 18.81 48.79 3,084,833 103,897,159KOF UBL 98.72 2.98 -1.31 0.87 -14.07 I-20 17.19 1.71 2,100,832 207,394,161LAB B 20.20 1.20 3.01 0.10 7.96 I-20 19.10 2.44 1,048,000 21,169,600LIVEPOL C-1 57.20 0.62 -4.87 -1.87 -39.10 I-20 6.27 0.71 1,342,196 76,773,617MEGA CPO 64.85 0.40 -6.80 -3.40 -16.26 I-20 4.33 0.63 2,017,012 130,803,198OMA B 98.80 -1.46 -16.23 7.01 -30.34 I-20 11.35 3.69 393,771 38,904,572ORBIA * 35.58 1.86 2.33 9.01 -11.76 I-20 15.34 1.37 2,100,000 74,718,000PE&OLES * 219.10 0.92 3.39 24.15 10.54 I-20 -25.02 1.09 397,476 87,086,936PINFRA * 167.24 0.40 -5.79 -2.41 -13.59 I-20 15.51 1.54 429,540 71,836,200Q * 86.48 2.40 -1.01 -10.21 8.92 I-20 6.41 2.35 425,000 36,754,000R A 66.07 -3.65 -11.89 9.30 -37.76 I-20 6.10 0.00 327,931 21,666,423TLEVISA CPO 26.26 3.22 -12.50 0.61 -40.82 I-20 -11.93 1.01 3,053,908 80,195,632VESTA * 31.3 7.05 1.52 -2.86 -7.94 I-20 -33.1 0.79 606,457 18,982,107WALMEX * 54.39 -1.20 -1.75 -6.82 0.44 I-20 24.21 5.83 17,461,403 949,725,689

Fuente: Elaboración propia con datos de la BMV

IPYC 37,679.24 43,541.02 41,640.27 4.6% (13.5%)INMEX 2,218.85 2,557.35 2,469.27 3.6% (13.2%)MATERIALES 575.11 611.66 621.01 (1.5%) (6.0%)INDUSTRIAL 189.04 232.96 217.23 7.2% (18.9%)SERVICIOS Y BIENES DE CONSUMO NO BASICO 859.15 1,039.80 905.79 14.8% (17.4%)PRODUCTOS DE CONSUMO FRECUENTE 788.75 821.94 798.79 2.9% (4.0%)SALUD 430.21 454.40 426.20 6.6% (5.3%)SERVICIOS FINANCIEROS 65.68 88.19 85.38 3.3% (25.5%)SERVICIOS DE TELECOMUNICACIONES 754.66 792.91 766.74 3.4% (4.8%)

Informe EspecialInforme EspecialTendencias

La actividad económica se ha derrumbado en todos lospaíses de la OCDE durante el confinamiento hasta en 20%a 30%, lo cual es un shock extraordinario. Las fronteras sehan cerrado y el comercio se ha desplomado. Han surgidorestricciones comerciales y de inversión adicionales. Muchasfronteras están cerradas y probablemente lo seguirán estando,al menos, en parte, mientras continúen considerables brotes devirus. Las economías toman caminos diferentes dependiendode cuándo y en qué medida fueron afectadas la preparación desu sistema de salud, su especialización sectorial y su capaci-dad fiscal para enfrentar el impacto. En todas partes el confi-namiento ha exacerbado la desigualdad entre los trabajadores,ya que aquéllos que pueden teletrabajar son, en general, al-tamente calificados, mientras que los menos calificados ylos jóvenes están más expuestos, a menudo incapaces detrabajar o son despedidos. Esta situación se ve agravadapor desigualdades en la cobertura de la protección social.

En opinión de la OCDE, los gobiernos pueden propor-cionar redes de protección que permitan a las personas ylas empresas adaptarse, pero no pueden sostener la activi-dad, el empleo y los salarios del sector privado durante unperiodo prolongado. Al menos parte del capital y los traba-jadores de sectores y empresas con pocas perspectivas derecuperación, tendrán que trasladarse hacia otros sectoresque se expanden. Este tipo de transiciones son difíciles yrara vez suceden lo suficientemente rápido como para evi-tar que aumente el número de empresas en quiebra y unperiodo sostenido de desempleo. Los gobiernos necesitaránadaptar el apoyo y acompañar la transición, permitiendoprocesos de reestructuración rápidos para las empresas sinestigma para los empresarios, proporcionando ingresos paralos trabajadores entre empleos, capacitación para los quefueron despedidos o se encuentran en transición hacia nue-vos empleos, y protección social para los más vulnerables.

ArgentinaLa OCDE dice que cuando la pandemia de Covid-19 azotó

Argentina, la economía ya se encontraba en recesión y la

incertidumbre era elevada, sobre todo respecto a la rees-tructuración de la deuda pública elevada. Si bien la adopciónde medidas oportunas de contención mitigó la propagación delvirus, también redujo la capacidad de producción y la de-manda interna, la cual se recuperará con el levantamientogradual del confinamiento, pero seguirá siendo débil debido alaumento del desempleo y a la disminución de los ingresos enlos hogares. Las perspectivas para un repunte significativode la inversión dependerán de que se acometa con éxito unareestructuración de la deuda pública. El organismo prevéuna caída del PIB de 10% en 2020, con un segundo brote delvirus a finales de este año. Si se evita, se eludirá una nuevacaída de la actividad económica y será posible una recupera-ción más rápida. En este escenario prevé una caída del PIBdel orden de 8% en 2020.

Los graves desequilibrios macroeconómicos, entre ellosuna inflación persistentemente alta, un elevado déficit fiscaly una deuda pública insosteniblemente alta, han motivadoque la economía esté especialmente mal preparada paraafrontar un shock negativo de grandes dimensiones, lo cualderivará en una lenta recuperación. Las medidas de apoyoestán ayudando durante la emergencia, pero el margen fiscalpara medidas adicionales se ve gravemente limitado, mien-tras que la monetización del déficit conlleva riesgos adicio-nales de inflación. La deuda pública bruta alcanzará 83%del PIB a finales de 2020. La demanda interna seguirá sien-do débil por el aumento del desempleo, la disminución de lossalarios reales y el incremento del número de quiebras em-presariales. Se prevé una caída del PIB de 10% en 2020 enel escenario con segundo brote del virus. Entre los riesgosa la baja se encuentran mayores dificultades de acceso alfinanciamiento para las empresas en el contexto de un posi-ble impago de la deuda soberana, ya que los mercados decapitales nacionales están escasamente desarrollados.

BrasilLa economía se estaba recuperando de una larga recesión

cuando se produjo el brote de Covid-19, y ahora se prevé

15 de junio de 2020 Año 33, Núm. 1682, SECCIÓN C.

Temas Clave para Empresas e Inversionistas

Caminando sobre la cuerda floja: OCDE

el PIB disminuiría 7.9% y la recuperación gradual se retra-saría hasta 2021. Si la pandemia quedara controlada tras elbrote actual, se espera que el PIB disminuya 6.1% en 2020.La recuperación será moderada, liderada por mejoras en laconfianza de los consumidores y una recuperación gradualde la inversión, tras la reducción de la carga impositiva so-bre las empresas introducidas en la reforma fiscal de 2019.La debilidad del entorno exterior mantendrá el comercio enniveles muy bajos y aumentará la vulnerabilidad de los pre-cios de las materias primas, ya de por sí bajos.

Costa RicaEn caso de que se produzca un nuevo brote de corona-vi-

rus, se prevé que la actividad económica se contraiga en cercade 5% en 2020, antes de repuntar en torno a 1.5% en 2021. Laprolongada recuperación dependerá del retraso en la normali-zación del turismo, dado que los sectores afectados podríanestar prácticamente paralizados hasta el 4T20. Si la pandemiaremitiera pronto, el PIB se contraería alrededor de 4.0% en2020 y se expandiría en torno al 2¾% en 2021, gracias a unamejor recuperación de la demanda doméstica y de las exporta-ciones. La inflación general disminuirá inicialmente más que lainflación subyacente por la debilidad de los precios de la ener-gía. El aumento del desempleo debilitará al consumo privado.

EspañaSe prevé que la economía se contraiga 14.4% en 2020, en

el escenario que supone un nuevo brote de Covid-19 en el4T20, y 11.1% en el escenario que supone que el actual broteva remitiendo progresivamente. La recuperación posterior en2021 será más lenta en el primero caso, con 5%, comparadocon una recuperación de 7.5% en el escenario de un solo brote,teniendo en cuenta sus efectos más persistentes en el mercadolaboral y la situación financiera de las empresas y hogares.

PortugalLa OCDE prevé que la economía se contraiga 11.3% en

2020, asumiendo un segundo brote en el otoño. Si la epidemiatiene un único brote, se prevé que la actividad económicadisminuya 9.4% y se recupere hasta 6.3% en 2021. En elescenario con segundo brote, la recuperación será más lentadebido a la debilidad de las exportaciones durante un periodomás largo, la mayor incertidumbre, las quiebras adicionalesde empresas y los prolongados periodos de desempleo. Parafinales de 2021, se prevé que el coeficiente de deuda públi-ca aumente hasta 131% si la epidemia se queda controladaen verano, y hasta el 138% en caso de que se produzca unsegundo brote.

Perspectivas:En plena reapertura económica, un segundo brote

sería catastrófico para las economías iberoamericanas,después del duro golpe que fue el primer brote deCovid-19.

que el país padezca una recesión profunda, así como que elPIB caiga en 9.1% en 2020, en el escenario que supone unsegundo brote de la pandemia en el último trimestre de 2020(4T20). En el escenario de un solo brote, la caída sería del7.4%. A medida que se suavizan las medidas de confina-miento y se reanuda la actividad, se estima que la economíase recupere lenta y parcialmente, si bien algunos empleos yempresas no sobrevivirán. El desempleo alcanzará máximoshistóricos antes de retroceder gradualmente.

Los primeros indicadores de actividad y demanda apuntana una fuerte contracción desde el comienzo de las medidas deconfinamiento. Las caídas más pronunciadas de la actividadhan afectado al transporte aéreo, el turismo y la hostelería, sibien muchas actividades informales también se han interrumpi-do al detenerse la vida pública en grandes zonas del país.

En el escenario con un solo brote de la pandemia, la eco-nomía sufriría una contracción de 8.1% en 2020, seguido poruna expansión de 4.2% en 2021. La deuda pública alcanzarácasi 90% del PIB en este escenario.

ChileTras las protestas sociales de finales de 2019, que afec-

taron al crecimiento, el brote de Covid-19 y la caída de losprecios de las materias primas, empujarán a la economía ala recesión más profunda desde 1982. Si se produce un segundobrote más adelante en el año, el PIB disminuirá 7% y no co-menzará a repuntar hasta 2021. En caso de que la pandemiaactual remita, comenzará una recuperación impulsada por elconsumo durante el 3T20, si bien el PIB bajará 5.6% en 2020.El comercio seguirá en niveles muy bajos por la lenta recu-peración mundial.

Las autoridades han introducido paquetes de estímulofiscal y monetario sin precedentes para mitigar el impactode Covod-19 y preservar los empleos y las necesidades deliquidez. En caso necesario, deberán intensificarse las medidasmonetarias para proporcionar liquidez y mantener así la de-manda doméstica y la actividad empresarial.

El peso chileno se depreció bruscamente en 10 puntos por-centuales al comienzo de la crisis, pero desde entonces hasido una de las monedas de los mercados emergentes que másse ha apreciado con respecto al dólar estadounidense. Ade-más, los precios de los metales se han desplomado, especial-mente el cobre, con una recuperación en los precios másrecientemente. El impacto de esta situación se mitiga, en parte,por la fuerte caída de los precios del petróleo, dado que elpaís es un importador neto.

ColombiaLa economía está entrando en una profunda recesión, la

peor en un siglo, impulsada por las medidas de confinamientonecesarias para limitar la propagación de Covid-19, la con-tracción económica mundial, la caída de los precios del pe-tróleo y el endurecimiento de las condiciones financieras. Encaso de que se produjera un segundo brote a finales de 2020,

- 1 -

NoticiasE m p r e s a r i a l e s

NACIONALES

BMV.- Informó que el 12 de junio celebró una AsambleaGeneral Ordinaria de Accionistas de la Sociedad en la quese aprobó nombrar al señor Marcos Alejandro MartínezGavica en el cargo de Presidente del Consejo de Adminis-tración. Bajo el liderazgo y la experiencia en el mercado fi-nanciero del señor Martínez Gavica, se continuará fortale-ciendo la estrategia del Grupo Bolsa Mexicana de Valores,la cual ha estado basada en una sólida estructura corporati-va, permitiéndonos continuar desarrollando el mercado devalores y apoyando el crecimiento económico de México.

Amx.- Pagará a sus dueños 0.19 pesos por acción. La fe-cha de pago será el 20 de julio, mientras que la fecha límitepara ser dueño de los instrumentos es el 15 de julio.

Tlevisa.- Dio a conocer que la Corte de Distrito de los Es-tados Unidos de América para el Distrito Sur de NuevaYork negó la certificación a una demanda de un grupo de

accionistas en su contra. La demanda, relacionada con elreclamo de poseedores de American Depositary Receipt(ADR) sobre presuntos sobornos a la Federación Interna-cional de Fútbol Asociación (FIFA), no fue aprobada debidoa tener un demandante principal inadecuado.

ANTAD.- En mayo, las ventas en términos nominales aTiendas Iguales, considerando todas aquellas tiendas quetienen más de un año de operación, mostraron un descensode 19.0%. A Tiendas Totales, que incorporan las tiendasabiertas en los últimos 12 meses, el decrecimiento fue de16.2% respecto a mayo de 2019. Las ventas acumuladas amayo de 2020 ascendieron a $486.9 miles de millones depesos.

Bachoco.- Concretó el acuerdo para invertir en SonoraAgropecuaria (Sasa), empresa procesadora ycomercializadora de cerdo en Sonora y Jalisco, ante la apro-bación de la Comisión Federal de Competencia Económica.El acuerdo, que fue anunciado en 2019, contempla la adqui-

País Población/1PÌB Total

Absoluto en USD/2

PÌB Total P.P.C., en

USD/3

PIB P/Cap USD/4 Inflación/5

Tasa local 3 Meses

Tasa desempleo

Crec 2019 FMI/6

Crec 2020 FMI/6

INDICADORES ECONOMICOS COMPARATIVOS

15 de junio de 2020 Año 33 Núm. 1682

EU 326,625,791 21.8736 21.8736 $66,968.23 0.24% 0.25% 13.30% (5.9%) 4.7%Inglaterra 65,648,100 3.2563 3.2400 $49,354.01 0.84% 0.10% 3.90% (6.5%) 4.0%Alemania 80,594,017 3.9587 4.4862 $55,664.09 0.86% 0.00% 3.50% (7.0%) 5.2%España 48,958,159 1.4335 1.9517 $39,864.57 (1.00%) 0.00% 14.41% (8.0%) 4.3%Francia 67,106,161 2.8043 3.1040 $46,254.52 0.17% 0.00% 7.80% (7.2%) 4.5%Canadá 35,623,680 1.7400 1.9517 $54,786.45 (0.22%) 0.25% 13.70% (6.2%) 4.2%Rusia 142,257,519 1.5306 4.1689 $29,305.40 3.10% 5.50% 5.80% (5.5%) 3.5%Japón 126,451,398 4.8001 5.3768 $42,520.63 0.10% (0.10%) 2.60% (5.2%) 3.0%China 1,379,302,771 16.1440 28.4499 $20,626.33 (0.29%) 3.85% 6.00% 1.2% 9.2%India 1,281,935,911 3.3154 12.5031 $9,753.30 5.84% 4.00% 23.50% 1.9% 7.4%México 124,574,795 1.3807 2.7783 $22,302.45 2.84% 5.50% 2.94% (6.6%) 3.0%Chile 17,789,267 0.2812 0.5208 $29,275.85 2.75% 0.50% 9.00% (4.5%) 5.3%Brasil 207,353,391 1.7493 3.5155 $16,954.05 1.88% 3.00% 12.60% (5.3%) 2.9%Argentina 44,293,293 0.5239 1.1708 $26,433.28 45.60% 38.00% 8.90% (5.7%) 4.4%Turquía 80,845,215 0.9353 2.0599 $25,479.26 11.39% 8.25% 13.20% (5.0%) 5.0%Polonia 38,476,269 0.5944 1.3021 $33,841.92 0.10% 0.10% 5.80% (4.6%) 4.2%

Nota: Elaborado con datos del Fondo Monetario Internacional. 1/Población estimada a Julio de 2017. 2/En millones demillones de dólares a 2019. 3/PIB ajustado por Poder de Paridad de Compra. 4/PIB per Cápita considerando PIB-PPC. 5/Inflación en moneda local de cada país en los últimos 12 meses de 2020. 6/Estimaciones a Abril de 2020.

- 2 -

sición del 54.8% del capital social de Sasa por parte deBachoco; mientras que Sasa se hará de los activos relacio-nados con el negocio del cerdo vivo de Bachoco.

Gmodelo.- Agregó a su portafolio Corona Ligera y Victo-ria con 1.8% de alcohol, como parte de su apuesta por bebi-das con baja graduación alcohólica ante las nuevas tenden-cias de consumo de mayor moderación en el mercadonacional. Con dichos lanzamientos, la cervecera busca fo-mentar el consumo responsable, crecer su portafolio paradiferentes ocasiones de consumo y apoyar al comercio na-cional ante el impacto en la industria por la pandemia decoronavirus covid-19.

Gmodelo.- Tiene un as bajo la manga con sus nuevas bebi-das con menos alcohol, como Victoria de 1.8% y CoronaLigera, que es ampliar las ocasiones de consumo con estasmarcas y entrar a más establecimientos, como taquerías,fonditas de comida y otros negocios.

CFE.- Buscará, con ayuda de los agentes reguladores, mo-dificar aún más la forma como opera el mercado eléctricoestatal a fin de limitar la participación de los capitales priva-dos en la industria. La CFE contempla persuadir a los inte-grantes de la Comisión Reguladora de Energía, y del Centrode Control de Energía para reformar 23 instrumentosregulatorios y elaborar cinco nuevos que permitan a la em-presa dictar mejor la forma cómo participaran los privadosen la industria eléctrica nacional.

CFE- Defendió el acuerdo emitido a principios de mayo por elCentro Nacional de Control de Energía, el cual determinó queningún proyecto nuevo de energía renovable —eólica o solar—podrá iniciar pruebas para conectarse a la red de transmisión delpaís. Ese acuerdo publicado por Cenace, que es la entidad en-

cargada de supervisar el sistema eléctrico nacional, fue cri-ticado por integrantes de la iniciativa privada porque consi-deran que fue aplicado para beneficiar a la empresa estatal.

CFE- Denunció que los esquemas de mercado deautoabasto de energía eléctrica por parte de empresas priva-das le costarán más de siete mil 820 millones de pesos(357.7 millones de dólares) este año a la subsidiaria CFESuministro Básico. A juicio de funcionarios de CFE, estosdaños son resultado de las menores cuotas que pagan algu-nas compañías por el servicio de transporte de esa energíaque es excedente de algunas plantas y que es revendida aotros participantes de la industria. La empresa estatal inclu-so estimó que este daño al patrimonio de la compañía alcan-zará más de 20 mil millones de pesos (915 millones de dóla-res) entre 2018 y 2020.

IEnova.- Firmó el contrato de crédito que había acordadocon el U.S. International Development Finance Corporation,banco de desarrollo estadounidense especializado en el sec-tor privado. El préstamo, por hasta 241 millones de dólares ycon un plazo de 15 años, estará enfocado en el desarrollo deproyectos solares.

Aleática.- Continúa las negociaciones con el gobierno deMéxico para la venta del interés que posee en el AeropuertoInternacional de Toluca, una de las terminales aéreas clavesen los planes gubernamentales para resolver la saturaciónaérea en la zona central del país. Las conversaciones con elGrupo Aeroportuario de Ciudad de México, continúan peropresentarán retrasos debido a la contingencia sanitaria porla pandemia de coronavirus covid-19.

Aleática.- La asamblea general ordinaria anual y extraordi-naria que programó para celebrarse el 11 de junio, entró en

INDICADORES FINANCIEROS COMPARATIVOS

País INDICE/1 BOLSA 30DIC18 BOLSA 31DIC19 BOLSA 12JUN20 REND 2019 REND 2020 Divisas por US$

1/Los puntos y los rendimientos de los mercados financieros están expresados en la moneda local.

Estados Unidos DOW JONES 23,327.46 28,538.44 25,605.54 22.34% (10.28%) 1.00Inglaterra FTSE 100 6,728.13 7,542.44 6,105.18 12.10% (19.06%) 0.80Alemania DAX 30 10,558.96 13,249.01 11,949.28 25.48% (9.81%) 0.89España IGBM 862.60 950.94 720.84 10.24% (24.20%) 0.89Francia CAC 40 4,730.69 5,978.06 4,839.26 26.37% (19.05%) 0.89Canadá TSE 300 14,322.86 17,063.43 15,256.57 19.13% (10.59%) 1.36Rusia RTSI (US$) 1,068.72 1,548.92 1,238.11 44.93% (20.07%) 69.85Japón NIKKEI 225 20,014.77 23,656.62 22,305.48 18.20% (5.71%) 107.35China SSE COMPOSITE 2,493.90 3,050.12 2,919.74 22.30% (4.27%) 7.08India S&P CNX NIFTY 10,862.55 12,168.45 9,972.90 12.02% (18.04%) 75.98México IPC 41,640.27 43,541.02 37,679.24 4.56% (13.46%) 22.42Chile IGPA 25,949.84 23,393.53 19,990.18 (9.85%) (14.55%) 792.26Brasil BOVESPA 87,887.26 115,645.34 92,795.27 31.58% (19.76%) 5.05Argentina MERVAL 30,292.55 41,671.41 43,417.15 37.56% 4.19% 69.38Turquía ISE NATIONAL 100 91,270.48 114,424.96 109,835.47 25.37% (4.01%) 6.81Polonia WSE WIG 57,690.50 57,832.88 50,169.11 0.25% (13.25%) 3.95

- 3 -

concesionarias automotricespuedan retomar sus actividadesen los pisos de venta del país.

Toyota Motor.- Realiza trámi-tes para ponerse al corriente enel pago de impuestos de acuerdocon el presidente Andrés Ma-nuel López Obrador. La auto-motriz se sumaría a otras em-presas que se han puesto alcorriente en sus obligaciones fis-cales como Walmart de Méxicoy Centroamérica, Fomento Eco-nómico Mexicano e IBM Méxi-co ante el Servicio de Adminis-tración Tributaria.

Bridgestone LatinoaméricaNorte.- Reinició operaciones desu planta localizada en Cuer-navaca, en el estado de Morelos,tras dos meses de detener activi-dades por la emergencia sanita-ria decretada por las autoridadesde México por la pandemia deSARS-CoV-2, el virus que cau-sa coronavirus covid-19. Elreinicio de operaciones fue posi-ble luego de completar el regis-tro para la aprobación de proto-colos sanitarios solicitado por laSecretaría de Salud, y recibir elaval del IMSS.

Ahmsa.- Indicó que dos de susfiliales entraron a concurso mer-cantil, para reestructurar y esta-bilizar su situación operativa yfinanciera. Las subsidiarias sonMinera del Norte (Minosa) yCorporativo Industrial Coahuila(Cicsa), las que suspenderán

temporalmente sus obligaciones de pago, pero continuarán consus operaciones. Las firmas en concurso representan más desiete mil empleos directos y 14 mil indirectos, señaló Ahmsa, ala vez que dijo que como empresa consolidada no está en con-curso mercantil.

RLH Properties.- Concretó la venta de un interés de25.4% del Hotel Villa Magna, uno de los más emblemáticosde Madrid, por 30.2 millones de euros (34.25 millones dedólares). La venta supone una valoración del hotel en 215.7

INDICADORES ECONÓMICOS EN LA ADMINISTRACIÓN DE ANDRÉS MANUEL LÓPEZ OBRADOR

Concepto 30-Nov-18 12-Jun-20 Crec.

FINANZASBolsasIPYC 41,732.78 37,679.24 (9.7%)IPYC en dólares 2,040.42 1,680.98 (17.6%)DJI 25,538.46 25,605.54 0.3%MetalesOro (US$ por onza en Londres) 1,217.55 1,733.50 42.4%Plata (US$ por onza en Londres) 14.24 17.63 23.8%Divisas y PetróleoEuro 1.132 1.125 (0.6%)Peso 20.453 22.415 9.6%Real 3.867 5.051 30.6%Yen 113.508 107.354 (5.4%)Yuan 6.959 7.083 1.8%Mezcla de exportación (US$ por barril) 53.140 31.420 (40.9%)Tasas de interesCetes de 28 días 7.97% 5.15% (2.8%)Libor (1 mes) 2.35% 0.20% (2.2%)Prime 5.25% 3.25% (2.0%)InflaciónInflación general (Últ. 12 meses) 4.72% 2.84% (1.9%)Inflación subyacente (Últ. 12 meses) 3.63% 3.64% 0.0%Inflación acumulada del sexenio 103.108 106.162 3.0%ECONOMÍAPoblación (Miles de personas) 124,891 126,662 1.4%Población económicamente activa (Miles de personas)55,962 57,328 2.4%Ocupada (Miles de personas) 54,028 55,352 2.5%Desocupada (Miles de personas) 1,934 1,976 2.2%Empleos IMSS (Nº de personas) 20,457,926 19,583,170 (4.3%)Tasa desempleo (Nacional) 3.26% 2.94% (0.3%)Tasa desempleo (32 ciudades) 3.79% 3.74% (0.1%)PIB (Base 2013) MP 19,077,513 17,977,622 (5.8%)PIB Nominal (MP) 24,469,889 24,333,532 (0.6%)PIB Nominal en US$ 1,234,450 1,215,356 (1.5%)PIB Per Cápita (US$) 9,603.35 9,296.85 (3.2%)PIB crecimiento anual (Base 2013) 2.61% -2.17% (4.8%)Exportaciones (Últ. 12 meses en MD) 449,022 444,929 (0.9%)Importaciones (Últ. 12 meses en MD) 464,566 438,622 (5.6%)Reservas Internacionales (MD) 173,775.3 187,247.2 7.8%Remesas familiares (Últ. 12 meses en MD) 33,315.5 37,415.0 12.3%Deuda externa bruta total (MD) 207,741 217,675 4.8%Deuda interna bruta total (MP) 7,249,378 7,730,053 6.6%Deuda total (MP) 11,498,297 12,609,245 9.7%Deuda total/PIB nominal 46.99% 51.82% 10.3%Deuda Pública por Habitante en Pesos 92,067 99,551 8.1%Deuda Pública por Trabajador 205,465 219,948 7.0%

un impasse que se convirtió en el último capítulo de la dispu-ta con el abogado Paulo Díez Gargari, que data de los añosen los que la empresa aún operaba bajo el nombre de OHLMéxico. La reunión, que se llevaría a cabo en el edificioCorporativo Montes Urales, al poniente de Ciudad de Méxi-co, incumplió con la cuota de asistencia de accionistas nece-saria para llevarse a cabo, por lo que fue declarada desierta.

AMDA.- Pidió al gobierno de México que considerara la ventade vehículos como una industria esencial, de manera que las

- 4 -

millones de euros, incluyendo una inversión prevista para surenovación.

Hotel.- Reabrirá sus unidades de manera gradual confor-me a las regulaciones locales hasta llegar al 100% hacia fi-nales de julio, tras la pausa en el sector de hospedaje por lapandemia covid-19. Ante el reinicio de actividades, el grupoinformó que sus colaboradores están capacitados para laimplementación de su programa de certificación sanitariallamado Stay Safe and Clean.

Fibra MTY.- Dispuso de 35 millones de una línea de crédi-to previamente contratada para prepagar otros pasivos ymejorar su perfil financiero. Por los recursos, provenientesde un contrato previo con un sindico de bancos liderados porHSBC, la compañía pagará una tasa de interés igual a laLondon Interbank Offered Rate más 2.25%, comenzará asaldar principal en 2021 y vence en 2024.

Fibra HD.- Realizará la amortización anticipada total de subono emitido en 2018 el próximo 12 de junio. El importe delpago será 749 millones 491 mil 162.74 pesos (34.3 millonesde dólares), lo equivalente a 536 mil 078.43 unidades de in-versión, que corresponde a un millón 164 mil 263 certifica-dos bursátiles fiduciarios con clave de pizarra FIBRAHD18U. Los intereses ordinarios devengados a la fecha ascien-den a tres millones 450 mil 990 pesos (20 mil 640 dólares).La emisión de este bono se realizó en mayo de 2018 cuandologró obtener 699 millones 999 mil 623 pesos (35.44 millonesde dólares) y vencía en mayo de 2021.

Citibanamex.- Anunció la suspensión de diversas comisio-nes para su Cuenta Transfer, al usarla mediante su corres-pondiente aplicación móvil, ante la contingencia sanitaria.Desde el 8 de junio y hasta el 31 de octubre no se cobrará ausuarios nuevos o actuales el pago de servicios, transferen-cias entre cuentas propias e interbancarias, compra de tiem-po aire, retiros sin tarjeta en cajeros y retiros en sucursales.

Santander México.- No considera que el trabajo desdecasa, en el que actualmente se encuentran casi dos terciosde sus empleados, será la nueva norma una vez que con-

cluya la emergencia sanitaria por el coronavirus covid-19. Lainstitución, no obstante, considera espacio para laflexibilización, de manera que no sea necesario que todoslos días de la semana laboral los trabajadores tengan queacudir a la oficina o banco.

BBVA México.- Anunció el lanzamiento de BBVA Em-presas, una nueva aplicación móvil dedicada a las necesida-des de sus clientes empresariales. Con la aplicación, la pri-mera en el país a través de la cual personas moralespueden adquirir un crédito, la financiera espera contar con almenos cien mil usuarios para finales de 2020.

Banco Famsa.- Moody’s de México anunció que retiró to-das las calificaciones asignadas a Banco Ahorro Famsa. Elmovimiento sucedió ante la terminación del acuerdo de ca-lificación a solicitud de la compañía. La última calificaciónasignada al prestamista fue ‘Caa1’, el séptimo escalón engrado especulativo.

NOTICIAS INTERNACIONALES

BBVA.- El banco español, anunció el lanzamiento en Méxi-co de «Comercio a distancia», una plataforma que buscaayudar a pequeños comercios a digitalizarse para generaringresos pese a la contingencia sanitaria. El servicio fuedesarrollado por la filial de la compañía de software avanza-do, BBVA Next Technologies, junto con un equipo de cola-boradores voluntarios.

HSBC.- Invertirá 17 millones de dólares en un Centro deServicio Global en México, que le permitirá operar serviciosinternos especializados las 24 horas, los siete días de la se-mana, en las diversas regiones donde tiene presencia. Elcentro dará soporte a las operaciones internas de las filialesde HSBC, en operaciones de banca mayorista y minorista,de la misma zona horaria que México.

Sony Interactive Entertainment.- Dio a conocer laimagen de su próxima consola de videojuegos de sobre-mesa, PlayStation 5, que llegará a las tiendas a finales deeste año. Sin revelar muchos datos, como el precio de la

Precios de contado en diversos mercados internacionales(Dólares por tonelada)

Producto Lugar de entrega 8Mayr20 15May20 Incr,Maìz Amarillo Golfo de Lousiana 190.94 190.94 0.00%Maìz Amarillo Centro Sur de Chicago, Illinois113.38 113.38 0.00%Maìz Blanco Kansas City 124.01 124.01 0.00%Trigo Thunderbay, Canadá 384.05 384.05 0.00%Trigo Illinois 158.37 158.37 0.00%Frijol Soya Mercado de Texas 462.60 462.60 0.00%Frijol Soya Illinois, Chicago 302.77 302.77 0.00%Sorgo Illinois 248.41 248.41 0.00%Sorgo Texas 105.16 105.16 0.00%

Fuente: ASERCA

Precios de productos agrícolas 8MAY20 15MAY20

Pesos por kgProducto Mí nimo Máximo Incr.Frijol 35.00 35.00 0.00%Maíz Blanco 6.40 6.40 0.00%Arroz 70.00 37.00 -47.14%Cebolla Bola 15.00 15.00 0.00%Chile Seco (Ancho) 140.00 140.00 0.00%Pollo Entero 46.00 46.00 0.00%Huevo Blanco (Menudeo) 37.00 37.00 0.00%Huevo Rojo (Menudeo) 37.00 37.00 0.00%Fuente: ASERCA

- 5 -

LA MUESTRA DEL IPC EN ESTA CRISIS ECONÓMICANº EMISORA SERIE PRECIO AL PrECIO AL CREC.

31Dic`19 12JUN`20

IPYC 43,541.02 37,679.24 -13.46%

1 GRUMA B 194.13 226.50 16.67%2 CUERVO * 35.16 39.98 13.71%3 PE&OLES * 198.21 219.10 10.54%4 Q * 79.40 86.48 8.92%5 LAB B 18.71 20.20 7.96%6 BOLSA A 41.34 43.27 4.67%7 GMEXICO B 51.86 53.21 2.60%8 BIMBO A 34.43 35.09 1.92%9 AMX L 15.10 15.38 1.85%10 WALMEX * 54.15 54.39 0.44%11 AC * 99.98 100.26 0.28%12 VESTA * 34.00 31.30 -7.94%13 ELEKTRA * 1,388.35 1,271.12 -8.44%14 KIMBER A 37.50 33.68 -10.19%15 ORBIA * 40.32 35.58 -11.76%16 CEMEX CPO 7.08 6.19 -12.57%17 PINFRA * 193.54 167.24 -13.59%18 KOF UBL 114.88 98.72 -14.07%19 ALFA A 15.68 13.27 -15.37%20 MEGA CPO 77.44 64.85 -16.26%21 FEMSA UBD 178.67 147.11 -17.66%22 ASUR B 354.04 274.23 -22.54%23 GFNORTE O 105.65 78.31 -25.88%24 GFINBUR O 23.19 16.41 -29.24%25 IENOVA * 88.93 62.80 -29.38%26 GAP B 224.67 158.51 -29.45%27 OMA B 141.83 98.80 -30.34%28 GCARSO A1 69.82 48.25 -30.89%30 BBAJIO O 31.67 21.71 -31.45%29 BSMX B 25.83 16.09 -37.71%31 R A 106.15 66.07 -37.76%32 LIVEPOL C-1 93.92 57.20 -39.10%33 TLEVISA CPO 44.37 26.26 -40.82%34 GENTERA * 19.47 10.53 -45.92%35 ALSEA * 49.83 24.94 -49.95%

Fuente: Elaboración de TEF, con datos de la Bolsa Mexicana de Valores

máquina o la fecha precisa de lanzamiento, la compañíanipona presentó dos versiones de lanzamiento, una de lascuales no tendrá lector blu-ray, que estarán acompañadasde más de una veintena de juegos, de acuerdo con unapresentación que fue transmitida en línea. «ConPlayStation 5, estamos dando un salto significativo paraofrecer una nueva generación de experiencias de juegotransformadoras que redefinirán las expectativas de loque pueden ser los juegos», dijo Jim Ryan, presidente ydirector general de SIE-

Petróleo.- Los países miembros de la Organización de Paí-ses Exportadores de Petróleo y la mayoría de sus aliadosacordaron extender un mes más los recortes a la producciónde crudo, con la intención de nivelar la oferta a la demanday estabilizar los precios internacionales. Tras el acuerdo, lospaíses que conforman la asociación llamada OPEP+ man-tendrán los recortes acordados en abril hasta julio, con ex-cepción de México que rehusó seguir con el recorte queacordó hace poco más de un mes.

Daimler y Volvo.- Crearon una división que agrupa-rá todas las actividades relacionadas con el desarrollode celdas de combustible de hidrógeno, de la cualVolvo, adquirirá 50%, como parte de su acuerdo paraestablecer una empresa conjunta para la producciónde dichas celdas.

Honda Motor.- Confirmó que el ciberataque al quefue objeto a nivel global afectó sus operaciones co-merciales en la región de América del Norte, que in-cluye a México. El ciberataque, perpetrado el 7 dejunio, generó una interrupción en la red decomputadoras causando pérdida de conectividad.

Ford Motor.- Hizo un llamado a revisión que consi-dera poco más de ocho mil unidades de sus camione-tas F-150 comercializadas en México. La alerta, quetambién toca a Estados Unidos y Canadá, llama laatención sobre un fallo en el cilindro maestro que pue-de generar filtraciones en el líquido de frenos, en losmodelos 2014 a 2017 de esta pickup, dijo la automo-triz.

Ford Motor Company y Volkswagen AG.- Firma-ron acuerdos que permitirán satisfacer rápidamente laevolución en las necesidades de sus respectivos clien-tes en Europa y otras regiones al aprovechar y com-plementar sus fortalezas en camionetas medianas,vehículos comerciales y eléctricos. La planeación deestos acuerdos fue anunciada por Ford y Volkswagenen julio del año pasado. Esta alianza deberá: 1.- Pro-ducir una camioneta pick-up mediana diseñada y en-samblada por Ford, para ser vendida por Volkswagen

como Amarok a partir de 2022, dentro de la línea deVolkswagen Vehículos Comerciales. 2.- Fortalecer aún másla presencia de vehículos comerciales de ambas compañíaspara 2021, con una camioneta van de reparto basada en elúltimo modelo Caddy, desarrollado y construido porVolkswagen Vehículos Comerciales y una camioneta decarga de 1 tonelada creada por Ford. Y 3.- Crear un vehícu-lo eléctrico Ford altamente diferenciado para Europa para2023 construido en la plataforma Modular Electric Drive oMEB de Volkswagen, ampliando las capacidades de ceroemisiones de Ford en la región. Durante el ciclo de vida deesto productos, las marcas esperan producir un total de 8millones de unidades entre la camioneta pick-up mediana yambas camionetas de tipo van.

Air France.- Se alista para normalizar la frecuencia de susvuelos de París a Ciudad de México a partir del 6 de julio,decisión que coincide con el anuncio del plan de rescate delgobierno francés para la industria de ese país y en el que laempresa recibirá financiamiento para enfrentar los efectos

- 6 -

de la pandemia por coronavirus covid-19. Las frecuenciasincrementarán a siete —un vuelo por día—de las cinco querealiza actualmente, y serán operadas en sus aeronavesBoeing 777, de doble pasillo y capacidad para 468 pasajeros.

Eli Lilly.- Anunció el inicio de pruebas clínicas de un trata-miento contra el coronavirus covid-19 basado enanticuerpos, desarrollado en colaboración con su socio chinoJunshi Biosciences. El potencial tratamiento, denominadohasta ahora JS016, comenzó a ser probado en China y serátesteado en algunos pacientes en Estados Unidos como par-te de la fase uno— de cuatro que por lo general son consi-deradas para el desarrollo de medicamentos—. El desarro-llo de este potencial tratamiento está siendo liderado porJunshi en China y por Eli Lilly en el resto del mundo.

Sanofi Pasteur.- Explora la posibilidad de realizar en Méxi-co pruebas clínicas de una potencial vacuna contra elSARS-CoV-2, el virus causante de la actual pandemia porcoronavirus covid-19. Actualmente, la compañía realiza laplaneación de la fase clínica de su prototipo de vacuna yestableció un diálogo con representantes de la Secretaría deRelaciones Exteriores para incluir a México, dijo FernandoSampaio, director general de Sanofi Pasteur en México.

Moderna.- Espera comenzar el ensayo de la fase tres de suprototipo de vacuna contra el coronavirus SARS-CoV-2 enjulio, en el que participarán 30 mil personas. La compañíainformó sobre el progreso en el desarrollo en etapa tardía delARNm-1273, que es el candidato a vacuna de ARNm de laempresa contra el covid-19. La compañía indicó que con ladosis resultante de la fase tres, de 100 microgramos, la em-presa continúa en su camino de poder entregar alrededor de500 millones de dosis por año.

Johnson & Johnson.- Aceleró el inicio de las pruebas clíni-cas de su prototipo de vacuna contra el SARS-CoV-2, el viruscausante de la pandemia por coronavirus covid-19. JanssenPharmaceutical, la subsidiaria de J&J, comenzará la fase depruebas de su potencial vacuna recombinante Ad26.COV2-Sen julio, dos meses antes de lo originalmente previsto. La fasede pruebas clínicas se realizará en Estados Unidos y Bélgicaen mil 45 adultos sanos de entre 18 y 55 años, así como enadultos mayores de 65 años, mediante un estudio aleatorio,doble ciego, controlado con placebo que evaluará la seguridady la respuesta a la vacunación e inmunidad.

FCC.- Carlos Slim incrementó en 15.4% el interés que po-see en el conglomerado español de construcción, gestión de

TARJETAS DE CREDITO CON UNA TASA DE INTERÉS ALTABanco Tarjeta CAT

ANUALBancomer Tarjeta Crédito Azul Básica 105.70Banorte Banorte Básica 95.60Bancomer Tarjeta de Crédito Oro 91.40Santander Flexcard 90.10Santander Santander Clásica 88.10American Express The Gold Elite Card 83.90Santander Black Unlimited 78.70Bajio Visa Clásica 77.60American Express American Express Payback Gold 77.20American Express Platinum Credit Card 73.90

Fuente: Elaboración de TEF, condatos de Infosel.

TARJETAS DE CREDITO CON UNA TASA DE INTERÉS BAJABanco Tarjeta CAT

ANUALBajio Visa Platinum Internacional 31.60Banamex Platinum 39.80HSBC Platinum Mastercard 46.10Bancomer Platinum 46.70HSBC Básica Visa 50.70Scotiabank Scotiabank tarjeta baja oro 51.10Santander Light 52.40Banorte Banorte Oro 54.80Bajio Visa Oro Internacional 59.20American Express Básica American Express 60.30

Fuente: Elaboración de TEF, condatos de Infosel.

- 7 -

Semanal Mensual AnualAgrícola

Industrial

Producto Unidad Precio Variación porcentual

Soya USD/Bushel 871.25 0.29% 3.84% -1.89%Trigo USD/Bushel 501.50 -2.62% 0.05% -6.35%Algodón Cents/Libras esterlinas 59.84 -3.16% 4.14% -9.25%Azúcar Cents/Libras esterlinas 11.87 -1.25% 15.69% -6.90%Maíz ¢USD/Bushel 330.00 -0.60% 3.77% -25.34%

Cobre USD/Libras esterlinas 2.62 3.05% 11.26% -1.56%Acero Yuan/Toneladas métricas 3,706.00 0.65% 8.39% -1.57%Aluminio USD/Tonelada 1,585.00 0.92% 7.28% -11.30%Zinc USD/Toneladas métricas 1,977.00 -2.75% -1.40% -20.19%Níquel USD/Toneladas métricas 12,597.75 -2.50% 3.35% 6.83%Carbón USD/Toneladas métricas 53.98 -4.80% -4.21% -26.05%Litio Puntos 41,500.00 -2.35% -5.14% -45.03%

MATERIAS PRIMAS AL 12 DE JUNIO DE 2020

agua, inmobiliaria y servicios ambientales Fomento de Cons-trucciones y Contratas, lo que afianza aún más su presenciaen la compañía a la que llegó en 2014 y de la que es el prin-cipal accionista. La participación accionaria del magnatemexicano llegó a 76.6%, luego que Esther Koplowitz, la se-gunda mayor accionista de FCC, acordó la cancelación deuna deuda que fue adquirida en 2018 por Inversora Carso.

Nestlé.- Analiza la potencial venta de la mayor parte de sunegocio de agua embotellada, Nestlé Waters, en Américadel Norte (Estados Unidos y Canadá) hacia principios de2021, excluyendo las marcas internacionales. Esta revisiónes parte de la estrategia de la compañía de enfocar su aten-ción en sus marcas internacionales icónicas y aquellaspremium de agua mineral, así como en invertir en hidrataciónsaludable y productos funcionales.

Starbucks.- Estima que las presiones por la pandemia decoronavirus covid-19 generarán un golpe de entre tres mil ytres mil 200 millones de dólares en sus ingresos en sus próxi-mos resultados trimestrales. La guía para su tercer trimestrefiscal, que va de abril a junio, considera pérdidas por acciónajustadas de entre 0.55 y 0.70 dólares.

Corning.- Fabricante estadounidense de vidrio, cerámica ymateriales, recibió 204 millones de dólares del gobierno deEstados Unidos para reforzar sus capacidades de producciónde contenedores que podrían ser utilizados en una potencialvacuna contra el coronavirus covid-19. Con los recursos otor-gados por Biomedical Advanced Research and DevelopmentAuthority, la compañía expandirá las capacidades de manu-factura doméstica de viales o ampolletas para apoyar en loesfuerzos de inmunización de miles de millones de personas.

Inditex.- Grupo textil español con marcas como Zara, MassimoDutti y Pull&Bear, invertirá mil millones de euros (mil 135 millonesde dólares) en los próximos dos años para impulsar su negociodigital, sin embargo, esta transforma-ción traerá consigo el cierre de mil 200tiendas de menor tamaño. A su vez, laempresa invertirá otros mil 700 millo-nes de euros (mil 932 millones de dóla-res) para la incorporación de herra-mientas tecnológicas en sus unidades.

NOTICIAS ECONÓMICASEN MÉXICO DEL 8 AL 12 DEJUNIO

La Asociación de Bancos deMéxico, acordó con el gobiernode Ciudad de México diversas me-didas para prevenir el contagio del

nuevo coronavirus covid-19 de cara a la llamada nueva nor-malidad. Los integrantes del gremio estuvieron de acuerdocon iniciar operaciones en sucursales de lunes a viernes apartir de las 10 horas, así como mantener a los empleadosque hasta ahora han trabajado desde casa en ese formato.

El Banco Mundial prevé que el PIB de México registreuna contracción de 7.5% en 2020, lo que se ubica 8.7 puntosporcentuales menos frente al estimado previo del organismointernacional que había sido publicado en enero, previo a queestallara a nivel global la pandemia de covid-19.

El gobierno de México dijo que la línea de crédito que tie-ne contratada con el Banco Mundial no implica que el paísesté incrementando sus niveles de endeudamiento, ya que fuesolicitado desde 2019 y forma parte de operaciones de rutina. Elcrédito que pidió México al Banco Mundial no tiene destino espe-cífico y tampoco va a ser utilizado para financiar la respuesta delgobierno a la pandemia de covid-19, de acuerdo con GabrielYorio, el subsecretario de Hacienda y Crédito Público.

El INEGI informó que en mayo de 2020 el Índice Na-cional de Precios al Consumidor creció 0.38% respectoa abril y la inflación anual fue de 2.84%. En mayo de 2019las cifras fueron de menos 0.29% mensual y de 4.28%anual. Por su parte, el índice de precios subyacente aumentó0.30% mensual y 3.64% anual.

El INEGI indicó que en mayo de 2020 el Índice Na-cional de Precios Productor Total, incluyendo petróleo,no presentó variación respecto a abril, mientras que la tasaanual se incrementó 3.12%. En mayo de 2019 disminuyó0.01% mensual y tuvo un crecimiento anual de 2.77%.

CETES: En la subasta del martes pasado, la tasa de interésde los Cetes registraron movimientos mixtos: la de los de 28días se situó en 5.15% al caer 0.12 puntos; la de los de 91

- 8 -

DIVIDENDOS - DERECHOS POR COBRAR

Emisora Derecho No. Excupón Fecha Descripción del derecho y Proporciónde pago

LAMOSA Dividendo 31-Mar-20 02-Abr-20 DIVIDENDO EN EFECTIVO A MXN - PESO MEXICANO $ 0.83LIVEPOL Dividendo 20-May-20 22-May-20 DIVIDENDO EN EFECTIVO MXN - PESO MEXICANO $ 0.90LIVEPOL Dividendo 14-Oct-20 16-Oct-20 DIVIDENDO EN EFECTIVO MXN - PESO MEXICANO $ 0.60KOF Dividendo 30-Abr-20 05-May-20 DIVIDENDO EN EFECTIVO ACCION(ES) DE LA SERIE(S) NUEVA(S) 'UBL' CUPON 22 CUPON 21 A

MXN - PESO MEXICANO $ 2.43; ACCION(ES) DE LA SERIE(S) NUEVA(S) 'B' CUPON 22 CUPON 21 A MXN - PESO MEXICANO $ 0.30375; ACCION(ES) DE LA SERIE(S) NUEVA(S) 'L' CUPON 22

CUPON 21 A MXN - PESO MEXICANO $ 0.30375ELEKTRA Dividendo 03-Abr-20 07-Abr-20 DIVIDENDO EN EFECTIVO DE MXN $ 4.810GENSEG Dividendo 07-Abr-20 13-Abr-20 DIVIDENDO EN EFECTIVO A MXN - PESO MEXICANO $ 3.71

KIMBER Dividendo 31-Mar-20 02-Abr-20 DIVIDENDO EN EFECTIVO SERIE 'A' - MXN - PESO MEXICANO $ 0.40; SERIE 'B' - MXN -PESO MEXICANO $ 0.40

NEMAK Dividendo 30-Mar-20 01-Abr-20 DIVIDENDO EN EFECTIVO USD - DÓLAR AMERICANO $ 0.0041GRUMA Dividendo 07-Abr-20 13-Abr-20 DIVIDENDO EN EFECTIVO MXN - PESO MEXICANO $ 1.1625AC Dividendo 14-Abr-20 16-Abr-20 DIVIDENDO EN EFECTIVO MXN - PESO MEXICANO $ 2.42

CHDRAUI Dividendo 15-Abr-20 17-Abr-20 DIVIDENDO EN EFECTIVO MXN - PESO MEXICANO $ 0.4439VESTA Dividendo 13-Abr-20 15-Abr-20 DIVIDENDO EN EFECTIVO USD $ 0.0236793528556286EDUCA Distribución 24-Abr-20 28-Abr-20 DISTRIBUCION DE EFECTIVO SERIE(S) '18' CUPON VIGENTE 0 CUPON PAGO 0 A MXN $ 0.5193496127409FRES Dividendo 23-Abr-20 02-Jun-20 DIVIDENDO EN EFECTIVO USD - DÓLAR AMERICANO $ 11.9 CENTAVOS DE DÓLAR

Q Dividendo 07-May-20 11-May-20 DIVIDENDO EN EFECTIVO MXN - PESO MEXICANO $ 1.70CYDSASA Dividendo 29-Abr-20 04-May-20 DIVIDENDO EN EFECTIVO MXN - PESO MEXICANO $ 0.5382335860491FMTY Reembolso 28-Abr-20 30-Abr-20 REEMBOLSO SERIE(S) '14' CUPON VIGENTE 0 CUPON PAGO 0 A MXN $ 0.0870892084909BACHOCO Dividendo 08-May-20 12-May-20 DIVIDENDO EN EFECTIVO MXN - PESO MEXICANO $ 0.66FRAGUA Dividendo 04-May-20 06-May-20 DIVIDENDO EN EFECTIVO MXN - PESO MEXICANO $ 3.10

IDEAL Dividendo 30-Abr-20 05-May-20 DIVIDENDO EN EFECTIVO MXN - PESO MEXICANO $ 1.589958207BIMBO Dividendo 08-May-20 12-May-20 DIVIDENDO EN EFECTIVO MXN - PESO MEXICANO $ 0.50FUNO Distribución 07-May-20 11-May-20 DISTRIBUCION DE EFECTIVO SERIE(S) '11' CUPON VIGENTE 0 CUPON PAGO 0 A MXN $ 0.2904354849643.HERDEZ Dividendo 11-May-20 13-May-20 DIVIDENDO EN EFECTIVO MXN - PESO MEXICANO $ 0.55LACOMER Dividendo 06-May-20 08-May-20 DIVIDENDO EN EFECTIVO SERIE 'UB' - MXN $ 0.40 SERIE 'UBC' - MXN $ 0.40

STORAGE Canje 05-May-20 07-May-20 CANJE 1 ACCION(ES) DE LA SERIE(S) NUEVA(S) '18' CUPON 0 X 1 ACCION(ES)DE LA SERIE(S) ANTERIOR(ES) '18' CUPON 0

AGUA Reembolso 18-May-20 20-May-20 REEMBOLSO REEMBOLSO EN EFECTIVO: A MXN $0.40 REEMBOLSO EN ACCIONES: A MXN $0.40(A CADA TENEDOR DE 35 ACCIONES DE LA SOCIEDAD, UNA ACCIÓN COMO PAGO EN

ESPECIE DEL REEMBOLSO)BOLSA Dividendo 13-May-20 15-May-20 DIVIDENDO EN EFECTIVO MXN - PESO MEXICANO $ 1.81FHIPO Distribución 19-May-20 21-May-20 DISTRIBUCION DE EFECTIVO SERIE(S) '14' CUPON VIGENTE 0 CUPON PAGO 0 A MXN $ 0.4594208918769FNOVA Distribución 18-May-20 20-May-20 DISTRIBUCION DE EFECTIVO SERIE(S) '17' CUPON VIGENTE 0 CUPON PAGO 0 A MXN $ 0.441130766562752.LALA Dividendo 18-May-20 20-May-20 DIVIDENDO EN EFECTIVO ACCION(ES) DE LA SERIE(S) NUEVA(S) 'B' CUPON 25 CUPON 24

A MXN - PESO MEXICANO $ 0.1538FSHOP Reembolso 25-May-20 27-May-20 REEMBOLSO SERIE(S) '13' CUPON VIGENTE 0 CUPON PAGO 0 A MXN $ 0.1123618914766GMEXICO Dividendo 26-May-20 28-May-20 DIVIDENDO EN EFECTIVO SERIE(S) 'B' CUPON VIGENTE 68 CUPON PAGO 67 A MXN $ 0.40GMXT Dividendo 22-May-20 26-May-20 DIVIDENDO EN EFECTIVO MXN $ 0.15MEGA Dividendo 25-May-20 27-May-20 DIVIDENDO EN EFECTIVO MXN - PESO MEXICANO $ 0.89 PARA LA SERIE A , CORRESPONDIENTE A

MXN - PESO MEXICANO $1.78 POR CPO.ORBIA Dividendo 25-May-20 27-May-20 DIVIDENDO EN EFECTIVO EL 25 DE MAYO DEL 2020 SE PROPORCIONARÁ EL TIPO DE CAMBIO

APLICABLE PARA EL DIVIDENDO Y EL MONTO POR CADA UNA DE LAS ACCIONES EN CIRCULACIÓN,PARA MAYOR DETALLE REVISAR EL EVENTO RELEVANTE RECIBIDO EL 15 DE MAYO DEL 2020.

ALPEK Dividendo 28-May-20 01-Jun-20 DIVIDENDO EN EFECTIVO USD - DÓLAR AMERICANO $ 0.0386AZTECA Dividendo 27-May-20 29-May-20 DIVIDENDO EN EFECTIVO SERIE 'D-A' A MXN - PESO MEXICANO $ 0.003995; SERIE 'D-L' A MXN -

PESO MEXICANO $ 0.003995; SERIE 'CPO' A MXN - PESO MEXICANO $ 0.00799FMTY Reembolso 27-May-20 29-May-20 DIVIDENDO EN EFECTIVO SERIE(S) '14' CUPON VIGENTE 0 CUPON PAGO 0 A MXN $ 0.0870766585479GENSEG Dividendo 22-May-20 26-May-20 DIVIDENDO EN EFECTIVO MXN $ 3.71

GBM Suscripción 20-May-20 04-Jun-20 SUSCRIPCIÓN 1 ACCION(ES) DE LA SERIE(S) NUEVA(S) 'O' CUPON 0 X 10.4895 ACCION(ES)DE LA SERIE(S) ANTERIOR(ES) 'O' CUPON 0 A MXN $ 7.00 DEL 19-05-2020 AL 02-06-2020

URBI Split Inverso 29-May-20 02-Jun-20 SPLIT INVERSO 1 ACCION(ES) DE LA SERIE(S) NUEVA(S) '*' CUPON 0 X 20 ACCION(ES)DE LA SERIE(S) ANTERIOR(ES) '*' CUPON 0

VINTE Suscripción Pendiente Pendiente SUSCRIPCIÓN 1 ACCION(ES) DE LA SERIE(S) NUEVA(S) '*' CUPON 0 X 13.98999705 ACCION(ES)DE LA SERIE(S) ANTERIOR(ES) '*' CUPON 0 A MXN $ 27.7

días se ubicó en 5.13% al descender 0.09 unidades y la de175 días se situó en 5.12% al no registrar movimientos.

El Banco de México indicó que en la semana finalizada el5 de junio las reservas internacionales se situaron en

US$187,247.2 millones, frente a los US$187,315.6 millo-nes de la semana pasada, lo cual representó una disminu-ción de US$38.4 millones (- 0.04%). La variación semanalen la reserva internacional fue resultado principalmente delcambio en la valuación de los activos internacionales del

- 9 -

País Población/1PÌB Total

Absoluto en USD/2

PÌB Total P.P.C., en

USD/3

PIB P/Cap USD/4 Inflación/5

Tasa local 3 Meses

Tasa desempleo

Crec 2019 FMI/6

Crec 2020 FMI/6

Costa Rica 4,930,258 0.0651 0.0888 $18,002.71 0.61% 1.25% 12.50% 2.0% 2.5%Dominican Republic 10,734,247 0.0795 0.1800 $16,766.62 1.07% 3.50% 5.90% 5.0% 5.2%El Salvador 6,172,011 0.0298 0.0595 $9,640.62 (1.05%) 4.23% 6.40% 2.5% 2.3%Guatemala 15,460,732 0.0766 0.1473 $9,528.79 1.88% 2.00% 2.50% 3.4% 3.5%Honduras 9,038,741 0.0215 0.0478 $5,286.25 3.33% 4.50% 5.70% 3.4% 3.5%Nicaragua 6,025,951 0.0146 0.0371 $6,156.87 6.13% 11.43% 5.20% (5.0%) (0.8%)Panama 3,753,142 0.0659 0.1097 $29,232.57 0.00% 1.36% 7.10% 4.3% 5.5%

Nota: Elaborado con datos del Fondo Monetario Internacional. 1/Población estimada a Julio de 2017. 2/En millones de millonesde dólares a 2018. 3/PIB ajustado por Poder de Paridad de Compra. 4/PIB per Cápita considerando PIB-PPC. 5/Inflación enmoneda local de cada país en los últimos 12 meses de 2019. 6/Estimaciones a Octubre de 2019. N.D./No disponible.

Banco de México. Por otra parte, el crecimiento acumuladode las reservas internacionales respecto al cierre de 2019,es de 6,370.6 millones de dólares o de 3.52%.

La Organización para la Cooperación y DesarrolloEconómicos señaló que la pandemia empujará a la econo-mía de México a una grave recesión en 2020, impulsada porla contracción mundial, la caída del turismo, el descensode los precios del petróleo y las necesarias medidas deconfinamiento adoptadas. La economía caería un 8,6% esteaño si hay un rebrote este año. Si remitiera el virus tras elprimer brote, la economía se contraería más de un7%, y en la segunda mitad del año veríamos una recu-peración motivada por las exportaciones y el consumo. Enambos escenarios, el nivel del PIB seguiría siendo inferioral de finales de 2019, ya que los sectores del turismoy las exportaciones tardarán algún tiempo en volver alos niveles anteriores a la pandemia.

El presidente Andrés Manuel López Obrador estimóque México tendrá una recuperación económica asimétricafrente a la crisis provocada por la emergencia sanitaria de lapandemia de covid-19. «Algunos analistas hablan de que vaa ser como una ‘L’, que caímos y que vamos a estar en elfondo durante algún tiempo. Mi pronóstico es que va a seruna ‘V’, que caímos, tocamos fondo, y vamos para arriba»,dijo López Obrador, en conferencia de prensa. «Tenemospor eso que, ir con cuidado, siguiendo los protocolos de sa-lud ir abriendo».

El INEGI informó que de acuerdo a la Encuesta deViajeros Internacionales en abril de 2020 ingresaron alpaís 2,228,723 visitantes, de los cuales 777,152 fueron turis-tas internacionales. El ingreso de divisas referente al gastototal de los visitantes internacionales reportó un monto de131.3 millones de dólares, lo que significó un descenso anualde 93.7%. Las divisas que egresaron del país por conceptode visitantes internacionales fueron de 86.7 millones de dó-lares, lo que representó una caída anual de 89.4% en abrilde 2020. Mientras, el gasto medio realizado por los turistas

de internación que ingresaron vía aérea fue de 747.53 dólares,con un decremento de 27.4% respecto a abril de 2019.

Las presiones sobre el sistema financiero por lapandemia de covid-19 encaminan a las instituciones finan-cieras del país hacia un escenario de mayor riesgo e incerti-dumbre, advirtió el Banco de México. Hacia adelante «hayriesgos que podrían intensificar y afectar el funcionamientoadecuado del sistema financiero», dijo Alejandro Díaz deLeón, gobernador del Banco de México, al presentar el re-porte de estabilidad financiera de junio.

La Unión Nacional de Sindicatos Minero-Metalúrgicosy Metal-Mecánicos de México pidió al gobierno de An-drés Manuel López Obrador que considerara crear una Se-cretaría de Minería en México, al considerar que será lamejor instancia para detonar las inversiones nacionales y ex-tranjeras, generar más empleos y fomentar la confianza eneste importante sector para el desarrollo del país.

Las fechas de entrega de espacios comerciales en cons-trucción podrían tardar hasta 36 meses en serreprogramadas, debido al retraso en la construcción generadapor la pandemia de coronavirus covid-19, que obligó a la sus-pensión de las actividades de construcción por no ser consi-deradas esenciales por el gobierno de México. Al cierre demayo, hay 2.4 millones de metros cuadrados de espacios co-merciales en construcción, distribuidos en 65 proyectos a lolargo del país.

El INEGI informó que el Indicador de la Actividad In-dustrial cayó 25.1% real en abril de 2020 respecto a febrero,con base en cifras desestacionalizadas. Por componentes, laConstrucción se redujo 32.8%, las Industrias manufacturerasbajo 30.5%, la Minería descendió 5.6% y la Generación,transmisión y distribución de energía eléctrica, suministro deagua y de gas por ductos al consumidor final decreció 1.1%en abril de 2020 frente al mes anterior. En su comparaciónanual, la Producción Industrial retrocedió 29.6% en términosreales en abril. Por sectores de actividad económica, la

- 10 -

Construcción disminuyó 38.4%, las Industrias manufacture-ras bajo 35.5%, la Minería se redujo 3.6% y la Generación,transmisión y distribución de energía eléctrica, suministro deagua y de gas por ductos al consumidor final fue menor en3.5 por ciento.

NOTICIAS ECONÓMICAS EN EUA DEL 8 AL 12DE JUNIO

La economía de Estados Unidos entró en recesión enfebrero de este año, con lo que puso fin al ciclo de expan-sión de once años, un récord histórico para este país, deacuerdo con el grupo de economistas del National Bureau ofEconomic Research.

El Banco mundial prevé que la economía de los Esta-dos Unidos se contraerá un 6,1% este año a raíz de lasperturbaciones vinculadas con las medidas para controlar lapandemia.

Los precios al consumidor bajaron 0.05% en mayo frentea abril, con lo que hilaron su tercera caída seguida, en cifrasdesestacionalizadas, informó Bureau of Labor Statistics. Ensu comparación anual, los precios subieron 0.24% en mayode 2020 contra mayo de 2019.

El Departamento de Energía, anunció que en la semanafinalizada el 5 de junio, las reservas de crudo subieron en5.720 millones de barriles hasta 538.065 millones; las degasolina subieron en 0.866 millones de barriles hasta 258.661millones, mientras que las reservas de destilados aumentaronen 1.568 millones de barriles hasta 175.829 millones.

Las autoridades monetarias de Estados Unidos estima-ron que habrá una política monetaria laxa durante este año ylos dos siguientes, en tanto que la economía logre reponersede los daños provocados por la pandemia de covid-19 y delas acciones de aislamiento social ordenadas por el gobierno.La Reserva Federal determinó mantener las tasas de interésen Estados Unidos en su nivel actual de entre cero y 0.25%,en una decisión unánime, tal como esperaban la mayoría deanalistas y agentes financieros.

El Departamento de trabajo, dijo que las solicitudes pararecibir un apoyo económico bajaron en 355 mil unidades, altotalizar 1.54 millones en la semana que terminó el 6 de junio.Por su parte, el número total de personas que aún cobró suseguro de desempleo en la última semana de mayo ascen-dió a 20.9 millones, lo que implicó una baja semanal de 339mil frente a las cifras revisadas que sumaron 21.5 millonesde personas. Finalmente, el promedio móvil de cuatro se-manas, el cual suaviza los altibajos registrados en el númerode solicitudes presentadas, decreció de 2.29 a dos millones,

con respecto al promedio revisado al alza de la semanaanterior.

Los precios al productor aumentaron 0.4% en mayo fren-te a abril, su primer avance luego de tres caídas seguidas,en cifras desestacionalizadas, reportó Bureau of LaborStatistics. En términos anuales, el índice de precios al pro-ductor bajó 0.8% contra mayo de 2019, en cifras sin ajusteestacional.

Estados Unidos no aplicará medidas de confinamientopor segunda ocasión si hay un nuevo brote de la enferme-dad covid-19, dijo Steven Mnuchin, el secretario del Tesoro.Al señalar «No podemos cerrar la economía otra vez. Creoque hemos aprendido que si cierras la economía, vas a cau-sar más daño». Mnuchin agregó que está preparado parasolicitar más fondos al Congreso para proteger a los trabaja-dores.

NOTICIAS ECONÓMICAS INTERNACIONALESDEL 8 AL 12 DE JUNIO

Banco Mundial.- El impacto súbito y generalizado de lapandemia del coronavirus y las medidas de suspensión delas actividades que se adoptaron para contenerla han oca-sionado una drástica contracción de la economía mundial,que, según las previsiones del Banco Mundial, se reduciráun 5,2% en 2020. De acuerdo con la edición de junio de2020 del informe Perspectivas económicas mundiales delBanco, señalo que sería la peor recesión desde la SegundaGuerra Mundial, y la primera vez desde 1870 en que tantaseconomías experimentarían una disminución del productoper cápita.

Japón.- El Banco Mundial, prevé una retracción del 6,1% enla economía en 2020, cuya actividad económica se hadesacelerado a raíz de las medidas de prevención.

Europa.- Para 2020, el Banco Central Europeo anticipó unacaída de 8.7% anual en la economía de la zona euro, mien-tras que para 2021 se prevé un incremento de 5.2%.

Europa.- El banco mundial para la zona del euro, estimaque el PIB caerá un 9,1% en 2020 debido a las graves re-percusiones que los brotes generalizados tuvieron sobre laactividad.

Europa.- El PIB de la zona del euro cayó 3.6% en el primertrimestre de 2020 frente al periodo previo, un retroceso his-tórico debido a las medidas de confinamiento por lapandemia de covid-19, de acuerdo con una estimación opor-tuna de Eurostat. A tasa anual, la economía de la Eurozonaretrocedió 3.1%.

- 11 -

Europa.- El número de personas empleadas en la zona deleuro disminuyó 0.2% durante el primer trimestre del año ycon respecto a los tres meses previos, debido al impactoeconómico causado por el confinamiento aplicado para de-tener la pandemia de coronavirus covid-19 en la región, in-formó Eurostat.

Europa.- La Comisión Europea recomendó que los 27 paí-ses que conforman el bloque de la Unión Europea inicien ellevantamiento de las restricciones en las fronteras a partirdel próximo lunes 15 de junio para los viajes internos. YlvaJohansson, la comisaria europea del Interior, dijo que a me-dida que la pandemia de coronavirus covid-19 empieza acontrolarse en la Unión Europea, las restricciones de viaje

dejan de ser una medida efectiva para su contención, por loque los países podrían considerar su apertura.

Francia.- El gobierno anunció un plan de rescate de 15 milmillones de euros (17 mil millones de dólares) en inversionesy préstamos para apoyar a su industria aérea, una de las másimportantes de su economía y también de las más castigadaspor la crisis económica generada por la pandemia decoronavirus covid-19. El plan cuenta el financiamiento porsiete mil millones de euros (siete mil 941 millones de dólares)para Air France, la principal línea aérea del país y cuyo prin-cipal accionista es el gobierno francés, el cual fue anunciadoa finales de abril.