5 главных событий предстоящей недели

14-18 маяКоротко о главном

На прошлой неделе фондовые рынки снова находились во власти «медведей». Основной негатив на рынки принесли

парламентские выборы в Греции и президентские выборы во Франции. Итоги выборов усилили неопределенность будущей

политики обеих стран, что негативно сказалось на мировых фондовых индексах. Макроэкономические данные в США указали

на стабилизацию на рынка труда после небольшого снижения в апреле. Макроэкономические данные Китая свидетельствовали об

усиливающемся замедлении китайской экономики и снижении инфляции, что позволило Китаю пойти по пути смягчения

монетарной политики и снизить ставку на обязательные резервы на 50 базисных пунктов. Однако уже к концу недели появились новости об убытках банка JP Morgan, которые составили 2 млрд.

долларов, что негативно сказалось на стоимости акций банка, которые упали более чем на 8%, оказав давление на основные

фондовые индексы.На этой неделе следует уделить особое внимание следующим

макроэкономическим показателям:

Индекс деловой активности Нью-Йорка Empire State.Во вторник будет опубликован индекс деловой активности в

секторе производства Нью-Йорка. Средний прогноз подразумевает рост индекса с 6.6 пунктов до 9.3 в мае. Рост

данного показателя окажет положительное влияние на склонность инвесторов к риску, что окажет давление на

доллар США и поддержит высокодоходные валюты.

Потребительская инфляция в США.Во вторник будут опубликованы данные по потребительской

инфляции в США. По средним прогнозам ожидается рост потребительских цен в апреле на 0.3%. Однако мы предполагаем

более существенный рост цен, что окажет давление на долгосрочные облигации в США и негативно скажется

на стоимости японской йены.

Розничная торговля в США.Во вторник будут опубликованы данные по розничной торговли в

США. Согласно консенсус-прогнозу ожидается рост розничной торговли в апреле на 0.2% относительно марта. По

нашим расчетам, объем розничной торговли будет немного выше среднего прогноза, что положительно скажется на фондовых

индексах и склонности инвесторов к риску. Доллар США окажется под давлением вместе с японской йеной.

Минутки ФРС.В среду будут опубликованы минутки ФРС, в которых, по нашему

мнению, будет указано на стабилизацию на рынке труда и усиление инфляционных ожиданий. Результатом станет резкий рост склонности инвесторов к риску, фондовые индексы также

продолжат свой рост. Длинные облигации США будут находиться под серьезным давлением. Японская йена останется под

давлением, особенно по отношению к высокодоходным валютам.

Диффузионный индекс Philly Fed Manufacturing США.В четверг будет опубликован индекс деловой активности

Филадельфии США. Средний прогноз подразумевает рост индекса с 8.5 пунктов в апреле до 10.6 в мае. Рост индекса

продолжит оказывать поддержку фондовым индексам и товарным валютам.

В итоге, на этой неделе ожидается формирование дна на фондовом рынке, что негативно скажется на долларе США и

японской йене. Также под давлением будут находиться долгосрочные облигации США из-за ухода

инвесторов из активов-убежищ.