11. august 2010 - norges bank · tremånedersvekst. 2002 2006 2010-15 -10 -5 0 5 10 -15 -10 -5 0 5...
TRANSCRIPT
Hovedstyret
11. august 2010
Tremånedersvekst
2002 2006 2010-15
-10
-5
0
5
10
-15
-10
-5
0
5
10
Verdenshandel Industriproduksjon
Nivå
2
80
100
120
140
160
180
80
100
120
140
160
180
2002 2006 2010
VerdenshandelIndustriproduksjon
Kilde: CPB Netherlands Bureau for Economic Policy Analysis
Verdenshandel og global industriproduksjon Tre måneders glidende gjennomsnitt. Volum. Sesongjustert. Prosent. Januar 2002 – mai 2010
Global industriproduksjon og etterspørsel Indeks. Januar 2000 – mai 2010. Gjennomsnitt = 100
3
Kilde: JP Morgan
Makropulsindeks Faktiske utfall i nøkkeltall i forhold til forventningene. Uke 1 2005 – uke 31 2010
4
Kilder: Westpac og Bloomberg
-1
-0,8
-0,6
-0,4
-0,2
0
0,2
0,4
0,6
0,8
1
-1
-0,8
-0,6
-0,4
-0,2
0
0,2
0,4
0,6
0,8
1
2005 2006 2007 2008 2009 2010
USA Europa
BNP – BRIC-landene Firekvartalersvekst. Prosent. 1. kvartal 2000 – 2. kvartal 2010
-15
-10
-5
0
5
10
15
-15
-10
-5
0
5
10
15
2000 2002 2004 2006 2008 2010
Brasil Kina
India Russland
5
Kilde: Thomson Reuters
Anslag for BNP-vekst i 2010 Anslag gitt på ulike tidspunkter av utvalgte investeringsbanker
Euroområdet
0,0
0,5
1,0
1,5
2,0
0,0
0,5
1,0
1,5
2,0
April Mai Juni Juli
JP Morgan
Goldman Sachs
Morgan Stanley
USA
0,0
1,0
2,0
3,0
4,0
0,0
1,0
2,0
3,0
4,0
April Mai Juni Juli
JP Morgan
Goldman Sachs
Morgan Stanley
6
Kilde: Consensus Economics
Anslag for BNP-vekst i 2011 Anslag gitt på ulike tidspunkter av utvalgte investeringsbanker
Euroområdet
0,0
0,5
1,0
1,5
2,0
2,5
0,0
0,5
1,0
1,5
2,0
2,5
April Mai Juni Juli
JP Morgan
Goldman Sachs
Morgan Stanley
USA
0,0
0,5
1,0
1,5
2,0
2,5
3,0
3,5
0,0
0,5
1,0
1,5
2,0
2,5
3,0
3,5
April Mai Juni Juli
JP Morgan
Goldman Sachs
Morgan Stanley
7
Kilde: Consensus Economics
0
3
6
9
12
15
18
21
0
3
6
9
12
15
18
21
2000 2002 2004 2006 2008 2010
USA
Storbritannia
Euroområdet
Spania1)
8
Kilde: Thomson Reuters
Arbeidsmarkedet Prosent av arbeidsstyrken. Sesongjustert. Januar 2000 – juli 2010
Arbeidsledighet Langtidsledighet
0
2
4
6
8
10
12
14
0
2
4
6
8
10
12
14
2000 2002 2004 2006 2008 2010
USAStorbritanniaSpania1)
1) Ikke sesongjustert
Offentlig bruttogjeld*
Offentlig budsjettbalanse*
Planlagt innstramming* i 2010 og 2011
Hellas 115,1 -13,6 11,5
Portugal 76,8 -9,4 3,3
Spania 53,2 -11,2 5,0
Italia 115,8 -5,3 1,7
Irland 64,0 -14,3 2,1
Frankrike 77,6 -7,5 5,2 (2010-2013)
Tyskland 73,2 -3,3 1 (2011-2014)
ØMU 78,7 -6,3
USA 83,2 -11,0
UK (fiskal år 2008/2009)
71,4 -12,3 Ca. 8 (til og med budsjettåret 2014/2015)
Danmark 41,6 -2,7 1,5 (2013)
*) I prosent av BNP i 2009
Innstramming i OECD-land
Kilder: Eurostat, OECD, nasjonale finansdepartement og Financial Times
9
Scenarioer for stresstester Differanse i BNP-vekst mellom referansebane og stressalternativ i EUs stresstest, USAs stresstest og i Norges Banks stresstest fra Finansiell Stabilitet 1/2010. Prosentenheter
10
-5
-4
-3
-2
-1
0
1
2
3
4
-5
-4
-3
-2
-1
0
1
2
3
4
År 1 År 2 År 3 År 4 År 5
USA EU27 Fastlands-Norge
Kilder: CEBS, Federal Reserve og Norges Bank
Effektiv avkastning på 10-års statsobligasjoner Differanse mot Tyskland. Prosentenheter. 1. januar 2007 – 9. august 2010
11
Kilde: Bloomberg
0
2
4
6
8
10
0
2
4
6
8
10
jan. 07 jul. 07 jan. 08 jul. 08 jan. 09 jul. 09 jan. 10 jul. 10
Portugal
Spania
Italia
Irland
Hellas
12
Internasjonale aksjekurser Totalavkastning. Indeks. 2. januar 2007 = 100. 2. januar 2007 – 9. august 2010
Kilde: Thomson Reuters
0
20
40
60
80
100
120
140
160
0
20
40
60
80
100
120
140
160
jan. 07 jul. 07 jan. 08 jul. 08 jan. 09 jul. 09 jan. 10 jul. 10
Europa Stoxx Japan TopixNorge OSEBXUSA S&P 500Fremvoksende økonomier MSCI
Pris på norsk olje-, gass- og petroleumseksport USD/fat. Februar 1999 – juni 2010
0
20
40
60
80
100
120
140
160
0
20
40
60
80
100
120
140
160
1999 2001 2003 2005 2007 2009
Oljepris
Petroleumspris 1)
Gasspris
13
Kilder: Thomson Reuters, Statistisk sentralbyrå og Norges Bank 1) Vektet gjennomsnitt av pris på oljeeksport og gasseksport
0
100
200
300
400
500
600
700
0
100
200
300
400
500
600
700
2002 2004 2006 2008 2010 2012
Aluminium
Kobber
Industrimetallpriser USD. Indeks. 02.01.2002 = 100. Januar 2002 – august 2010. Terminpriser september 2010 – mars 2013
14
Kilder: Thomson Reuters og Norges Bank
PPR 2/10 9. august 2010
Utestående lån fra Den europeiske sentralbanken Milliarder euro. 1. januar 2010 – 9. august 2010
15
Kilde: Bloomberg
400
500
600
700
800
900
1000
400
500
600
700
800
900
1000
jan. 10 feb. 10 mar. 10 apr. 10 mai. 10 jun. 10 jul. 10 aug. 10
Styringsrenter og beregnede terminrenter per 23. juni 2010 og 9. august 20101) Prosent. 1. januar 2007 – 31. desember 20132)
Kilder: Bloomberg og Norges Bank
16
0
1
2
3
4
5
6
7
0
1
2
3
4
5
6
7
jan. 07 jan. 08 jan. 09 jan. 10 jan. 11 jan. 12 jan. 13
USA Euroområdet Storbritannia
PPR 2/10 9. august 2010
1) Stiplede linjer viser beregnede terminrenter per 23. juni 2010. Tynne linjer viser terminrentene per 9. august 2010. Terminrentene er basert på Overnight Indexed Swap (OIS).
2) Dagstall fra 1. januar 2007 og kvartalstall per 9. august 2010.
80
85
90
95
100
105
110
80
85
90
95
100
105
110
jan.07 jul.07 jan.08 jul.08 jan.09 jul.09 jan.10 jul.10
PPR 2/10 PPR 1/10
Utviklingen i importveid kronekurs (I-44) 1. januar 2007 – 9. august 2010
Kilde: Norges Bank
Lehman konkurs
Anslag PPR 2/10
17
Differansen mellom tremåneders pengemarkedsrente og forventninger om styringsrenten i markedet1) Prosentenheter. 5-dagers glidende gjennomsnitt. 4. januar 2007 – 9. august 2010
Kilder: Bloomberg, Thomson Reuters og Norges Bank
18
0
1
2
3
4
0
1
2
3
4
jan. 07 jul. 07 jan. 08 jul. 08 jan. 09 jul. 09 jan. 10 jul. 10
USA Norge Handelspartnere Euroområdet
1) Forventet styringsrente er avledet av Overnight Indexed Swap (OIS) renter. For Norge er Norges Banks anslag på markedets forventede styringsrente brukt
Styringsrente, pengemarkedsrente1), vektet utlånsrente fra bankene på nye lån2) og gjennomsnittlig utlånsrente for foretak3) Prosentenheter. 1. juni 2007 – 9. august 2010
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
jun. 07 des. 07 jun. 08 des. 08 jun. 09 des. 09 jun. 10
Vektet utlånsrente nye boliglån
3-måneders NIBOR
Norges Banks styringsrente
Gjennomsnittlig utlånsrente foretak
Kilder: Norsk familieøkonomi AS, Statistisk Sentralbyrå og Norges Bank
19
1) Tremåneders NIBOR (effektiv) 2) Renter på nye boliglån på 1 million kroner innenfor 60% av kjøpesum med flytende rente. Tall for de 20 største bankene, vektet etter markedsandeler 3) Bankenes renter til ikke-finansielle foretak. Kvartalstall. 2. kvartal 2007 – 1. kvartal 2010
Endring i bankenes kredittpraksis 2. kvartal 2009 – 3. kvartal 2010
Kilde: Norges Bank
-50
-40
-30
-20
-10
0
10
20
30
40
50
-50
-40
-30
-20
-10
0
10
20
30
40
50
2. kv. 09
3. kv. 09
4. kv. 09
1. kv. 10
2. kv. 10
3. kv. 10
2. kv. 09
3. kv. 09
4. kv. 09
1. kv. 10
2. kv. 10
3. kv. 10
Faktisk kredittpraksis
Forventet kredittpraksis
Ikke-finansielle foretak Husholdninger
20
Eksport og import av tradisjonelle varer Sesongjusterte volumindekser. 2000 = 100. 1. kvartal 2002 – 2. kvartal 2010
90
100
110
120
130
140
150
160
170
90
100
110
120
130
140
150
160
170
2002 2004 2006 2008 2010
Eksport uten skip og plattformer, råolje og naturgassImport uten skip og plattformer
21
Kilde: Statistisk sentralbyrå
Anslag for BNP for Fastlands-Norge Fremskrivninger fra SAM1) med vifte fra PPR 2/10 og SAM per 10. august 2010. Firekvartalersvekst. Prosent
22
Kilder: Statistisk sentralbyrå og Norges Bank
-4
-2
0
2
4
6
8
-4
-2
0
2
4
6
8
des. 09 mar. 10 jun. 10 sep. 10 des. 10 mar. 11 jun. 11
SAM i PPR 2/10
Referansebane PPR 2/10
Nytt SAM-anslag (10. august)
1) System for sammenveiing av korttidsmodeller. For mer informasjon om SAM og anslagene, se www.norges-bank.no
KPI, KPI-JAE1) og KPIXE2) Anslag fra PPR 2/10 (stiplede). Tolvmånedersvekst. Prosent Januar 2007 – september 2010
-1
0
1
2
3
4
5
6
-1
0
1
2
3
4
5
6
2007 2008 2009 2010
KPI
KPI-JAE
KPIXE
Kilder: Statistisk sentralbyrå og Norges Bank
23
1) KPI justert for avgiftsendringer og uten energivarer 2) KPI justert for avgiftsendringer og uten midlertidige endringer i energipriser. Realtidstall. Se Staff Memo
7/2008 og 3/2009 fra Norges Bank for omtale av KPIXE
Anslag for KPI-JAE1) Fremskrivninger fra SAM2) med vifte fra PPR 2/10 og SAM per 10. august 2010. Firekvartalersvekst. Prosent
24
Kilder: Statistisk sentralbyrå og Norges Bank
0
1
2
3
4
0
1
2
3
4
des. 09 mar. 10 jun. 10 sep. 10 des. 10 mar. 11 jun. 11
SAM i PPR 2/10
Referansebane PPR 2/10
Nytt SAM-anslag (10. august)
1) KPI justert for avgiftsendringer og uten energivarer 2) System for sammenveiing av korttidsmodeller. For mer informasjon om SAM og anslagene, se
www.norges-bank.no
Hovedstyret
11. august 2010