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“Principios y aplicaciones del Análisis Costo-Beneficio:Evaluación Social de Proyectos”
Eduardo Morín MayaPIAPPEM
20 de Julio de 2009
Guanajuato, Gto., México.
PRIMER ENCUENTRO TÉCNICOSOBRE LA ESTRUCTURACIÓN DE PROYECTOS DE ASOCIACIÓN
PÚBLICO-PRIVADA
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Índice:
1. Generalidades
2. Teoría Económica para Evaluación Social de Proyectos
3. Evaluación de Proyectos
4. Criterios de rentabilidad
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GENERALIDADES
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Proyecto de InversiónIdentificación del
ProyectoEvaluación Social
del Proyecto
Criterios deElegibilidad
EvaluaciónMulticriterio
Esquema óptimode ejecución
APP OPT Postergación
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Proyecto de InversiónLa unidad última donde se materializan los sistemas
de planeación e inversión.
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…atenderá una problemática, una necesidad o unaoportunidad
…tiene un ciclo de vida (planeación, diseño, ejecución, operación y cierre)
…tiene un alcance
…es una fuente constante de costos y beneficios durante su ciclo de vida
…compite con otras alternativas de inversión.
…puede ser independiente, complementario, excluyente o sustituto deotro u otros proyectos
Por lo tanto, ...puede ser evaluado
Cada proyecto de inversión
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¿Por qué evaluar?Porque los recursos son escasos y las necesidades crecientes
Para identificar los proyectos que mejor contribuyen al desarrollo delpaís
Porque el desarrollo de un país depende de la inversión y de lacalidad de la inversión
Porque puede haber distintas alternativas para solucionar unaproblemática
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LEY FEDERAL DE PRESUPUESTO Y RESPONSABILIDAD HACENDARIA
Reglamento
Artículo 37. Los proyectos para prestación de servicios deben contar con el registro en laCartera, para lo cual, las dependencias y entidades presentarán un análisis costo ybeneficio, con el fin de acreditar que el proyecto es susceptible de generar beneficios netospara la sociedad bajo supuestos y parámetros razonables, de conformidad con loslineamientos que emita la Secretaría.
Artículo 45. Los programas y proyectos de inversión deberán contar con un análisis costoy beneficio, elaborado conforme a los lineamientos que emita la Secretaría, que considere lasalternativas que se hayan identificado para atender una necesidad específica o solucionar laproblemática de que se trate, y deberá mostrar que dichos programas y proyectos sonsusceptibles de generar por sí mismos beneficios netos para la sociedad bajo supuestos yparámetros razonables, INDEPENDIENTEMENTE DE CUÁL SEA LA FUENTE DE LOSRECURSOS CON LOS QUE SE FINANCIEN.
LINEAMIENTOS para la elaboración y presentación de los análisiscosto y beneficio de los programas y proyectos de inversión.
¿Quién hace esto en México?
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LINEAMIENTOS para la elaboración y presentación de los análisiscosto y beneficio de los programas y proyectos de inversión.
¿Quién hace esto en México?
i. Análisis Costo-Beneficio Inversión > 150 mdp
ii. Análisis C-B Simplificado 20 mdp < Inv. < 150 mdp
iii. Análisis Costo-Eficiencia 20 mdp < Inv. < 150 mdp
iv. Justificación Económica Inversión < 20 mdp
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LINEAMIENTOS para la elaboración y presentación de los análisiscosto y beneficio de los programas y proyectos de inversión.Resumen ejecutivoSituación sin proyecto y posibles soluciones
Descripción del proyecto
•Análisis de la Oferta y Demanda•Alternativas de solución
•Diagnóstico de la situación actual•Descripción de la situación actual optimizada
•Objetivo,•Propósito,•Componentes,•Calendario de actividades•Tipo de proyecto o programa•Localización geográfica•Vida útil del programa o proyecto y suhorizonte de evaluación
•Beneficios anuales y totales en el horizonte deevaluación•Aspectos más relevantes de las evaluacionestécnica, legal y ambiental•Costo total del proyecto•Avances en aspectos relevantes•Fuentes de recursos•Supuestos técnicos y socio-económicos•Externalidades
Situación con proyectoEvaluación del proyectoAnálisis de sensibilidad y riesgosConclusiones
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LINEAMIENTOS para la elaboración y presentación de los análisiscosto y beneficio de los programas y proyectos de inversión.
Anexo I
NIVELES DE EVALUACIÓN
Evaluación a nivel de perfil
Evaluación a nivel de prefactibilidad
INDICADORES DE RENTABILIDAD
Valor Presente Neto (VPN)
Tasa Interna de Retorno (TIR)
Tasa de Rendimiento Inmediato (TRI)
Costo Anual Equivalente (CAE)
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¿Qué pasaría si no hiciera nada y qué si ejecuto unproyecto socialmente rentable?
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Q
P
Q0
P0
D
S0 S1
Q1 Q*
Q
P1
Beneficio Neto delProyecto
Caso de agua potable
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P1
S1
Q1
S0
Q
P
P0
Qo
D
Beneficio Neto delProyecto
Caso de vialidades y carreteras
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Beneficios
Costos
$
Situación sin proyecto
Tiempo
Flujo de costos y beneficios
Inversión Operación
Costos sin proyecto Beneficios sin proyecto
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Inversión
$
Beneficios
Costos
Situación con proyecto
Operación
Costos con proyecto Beneficios con proyecto
Flujo de costos y beneficios
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Costos y beneficios netos del proyecto de inversión$
Beneficios
Costos
Inversión
Operación
Costos netos Beneficios netos
Flujo de costos y beneficios
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Costo Eficiencia
Proyecto 1 Proyecto 2
Supuesto: Beneficios > Costos
Proyecto 3
Operación
Tiempo
$
Flujo de costosCostos
Inversión
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Indicadores de rentabilidadCosto- BeneficioConsiste en valorar los costos y beneficios de un proyecto considerando el horizonte deevaluación para determinar la conveniencia o no de ejecución.
Indicadores:
VAN (Valor Actual Neto)
B/C (Relación Beneficio-Costo)
PR (Criterio del Periodo de recuperación)
TIR (tasa Interna de Retorno).
TRI (Tasa de Rentabilidad Inmediata).Costo- EficienciaPor la dificultad que existe en ciertos proyectos para medir los beneficios se busca laalternativa más eficiente (la de menor costo).
Indicadores:
CAE (Costo Anual Equivalente).
VAC (Valor Actual de los Costos).
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Valor Actual Neto Social (VANS)
El proyecto será rentable si el valor actual de los flujos netos que generason positivos, es decir, si el valor actual del flujo de beneficios es mayor al
valor actual del flujo de costos incluida la inversión inicial.
El VANS mide a pesos de hoy cuánto más rico es el país por el hecho deinvertir en el proyecto en vez de hacerlo en la alternativa que le rinde lo
correspondiente a la tasa de descuento.
VANS = -I +Σt = 1
n Bt - Ct + BIt – CIt
(1+d*)t+- e
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VAN
d
A mayor dmenor VAN
Valor Actual Neto (VAN)
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d=10%
225440-175A y B
160
280
t3
211.04-65280-110B+A
199.91-110160-65A+B
144.55280-110B
80.45160-65AVANt2t1t0Proyecto
Valor Actual Neto (VAN)
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Relación Beneficio/Costo (B/C)
11020t1
110110Flujo debeneficios
2020150Flujo de Costos
t3t2t0
Valor actual de los costos (VAC) = 199.74
Valor actual de los beneficios (VAB) = 273.55
B/C = VAB/VAC = 273.55/199.74 = 1.37
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Si la Relación Beneficio/Costo > 1 Se acepta
Si la Relación Beneficio/Costo = 1 Indiferente
Si la Relación Beneficio/Costo < 1 Se rechaza
Relación Beneficio/Costo (B/C)
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Relación Beneficio/Costo (B/C)
11020t1
110110Flujo de beneficios
2020150Flujo de Costost3t2t0Proyecto A
90
t1
9090Flujo debeneficios
150Flujo de Costost3t2t0Proyecto B
R B/C = 1.37
R B/C = 1.49 VAN = ?
VAN = ?
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Periodo de Recuperación (PR)
I0 = Σt = 1
n Bt - Ct + BIt – CIt
(1+d*)t+-
Este criterio mide el número de años requeridospara recuperar el capital invertido en el
proyecto
e
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100t2
1-300110-100Proyecto B100t1
3500-100Proyecto C
2-100-150Proyecto APRt3t0
VAN A = ?
VAN B = ?
VAN C = ?
Periodo de Recuperación (PR)
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Tasa Interna de Retorno (TIR)
VANS = -I + Σt = 1
n Bt - Ct + BIt – CIt
(1+ρ)t
+- = 0
La tasa interna de retorno (ρ) es aquella que haceigual a cero el valor actúan de los flujos netos
generados por el proyecto.
e
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VAN
i0
ρ
Tasa Interna de Retorno (TIR)
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VAN
i0
ρ1
Tasa Interna de Retorno (TIR)
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VAN
i0
ρ2ρ1
Tasa Interna de Retorno (TIR)
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VAN
i0
ρ2ρ1
Tasa Interna de Retorno (TIR)
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VAN
i0
Proyecto A
Proyecto B
Tasa Interna de Retorno (TIR)
200-180Proyecto B115-100Proyecto A
10
12 15
15
20
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Valor Actual de los Costos (VAC) CostoAnual Equivalente (CAE)
En un proceso de evaluación costo eficiencia donde el supuesto principal esque los beneficios son superiores a los costos, la mayor rentabilidad de los
proyectos estará dada a aquel proyecto que atienda los objetivosplanteados con el menor de los costos.
VAC = -I + Σt = 1
n Ct + CIt
(1+d*)t+- e
CAE = VAC +i (1+i)n
(1+i)n - 1- e
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Costo Anual EquivalenteSupuesto: Beneficios > Costos
Proyecto 1 Proyecto 2 Proyecto 3
Operación
Tiempo
$
Flujo de costosCostos
Inversión
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Proyecto 1
Supuesto: Beneficios > Costos
$
Costo AnualEquivalente
Proyecto 2 Proyecto 3
Costo Anual Equivalente