MACROECONOMICS

C H A P T E R

© 2007 Worth Publishers, all rights reserved

SIXTH EDITION

PowerPoint® Slides by Ron Cronovich

N. GREGORY MANKIW

پول و تورم4

slide 1دکتر یزدانیفصل چهارم پول و تورم

...در این فصل، شما یاد خواهید گرفت

در مورد نظریه کلاسیک تورمدلائلاثرات

هزینه های اجتماعی

«سویه فرض می کنند که قیمت ها انعطاف پذیرند و بازار ت« کلاسیک ها.می شود

قابل کاربرد برای بلندمدت است.

1960-2006تورم در امریکا و روند آن،

slide 2

0%

3%

6%

9%

12%

15%

1960 1965 1970 1975 1980 1985 1990 1995 2000 2005

روند بلندمدت

ماه قبل 12از CPIتغییر در% آن

دکتر یزدانیفصل چهارم پول و تورم

slide 3

1960-2014تورم در ایران و روند آن،

slide 3دکتر یزدانیفصل چهارم پول و تورم

-10

0

10

20

30

40

50

60

65 70 75 80 85 90 95 00 05 10

INF TREND

slide 4دکتر یزدانیفصل چهارم پول و تورم

ارتباط بین قیمت ها و پول

هاقیمتمتوسطسطحدرافزایشدرصد=تورمنرخ.

کالایکخریدبراینیازموردپولمقدار=قیمت.

ند،اشدهتعیینپولیمفهوموعبارتاساسبرهاقیمتکهآنجاییازمیکنترلچگونهکهاینوپولعرضهپول،هایویژگیکهاستنیاز.بگیرمنظردرراشود

slide 5دکتر یزدانیفصل چهارم پول و تورم

تعریف: پول

ارزش و ذخیره دارایی ها است پول که به راحتی برای ایجاد مبادلات

.می تواند استفاده شود

slide 6دکتر یزدانیفصل چهارم پول و تورم

(وظائف)کارکردها : پول

وسیله مبادله.از آن برای خرید اشیاء استفاده می کنیم

ذخیره ارزش.انتقال دهنده قدرت خرید از زمان حال به آینده است

واحد سنجشواحد مشترک که به وسیله آن هر شخص قیمت ها و ارزش ها را اندازه

.گیری می کند

slide 7دکتر یزدانیفصل چهارم پول و تورم

انواع: پول

(fiat money)پول بدون پشتوانه . 1دارای ارزش ذاتی نیست.پول کاغذی که استفاده می کنیم: مثال.

(commodity money)پول کالایی . 2دارای ارزش ذاتی است.سکه های طلا، سیگار در اردوگاه زندانیان: مثال

slide 8دکتر یزدانیفصل چهارم پول و تورم

سوال بحث برانگیز

کدام یک از این ها پول هستند؟

اسکناس و مسکوک( الف

چک ها( ب

(سپرده دیداری)سپرده ها در حساب های چکدار ( ج

کارت های اعتباری( د

(سپرده های زمان دار)گواهی سپرده ( ه

slide 9دکتر یزدانیفصل چهارم پول و تورم

تعریف عرضه پول و سیاست پولی

مقدار پول در دسترس در هر اقتصاد استعرضه پول.

کنترل و مدیریت عرضه پول استسیاست پولی.

slide 10دکتر یزدانیفصل چهارم پول و تورم

بانک مرکزی

به وسیله بانک مرکزی یک کشور اعمال می شودسیاست پولی.

در ایران بانک مرکزی این وظیفه را دارد.

در امریکا بانک مرکزی

حت عنوانت

.فدرال رزرو است

slide 11دکتر یزدانیفصل چهارم پول و تورم

April 2006معیارهای عرضه پول در امریکا،

$6799

M1 + سپرده های کوتاه مدت، سپرده های پساندار، وجوه صندوق های بازار پول و حساب های

سپرده بازار پولM2

$1391C + سپرده دیداری، چک های مسافرتی و دیگر

سپرده های قابل برداشت با چکM1

Cاسکناس و مسکوک$739

میلیارد )مقدار (دلار

نشانهدارایی های شامل شده

slide 12دکتر یزدانیفصل چهارم پول و تورم

1394اسفند معیارهای عرضه پول در ایران،

10172/8M1 + سپرده های کوتاه مدت، سپرده های پس

اندار، وجوه صندوق های بازار پول و حساب های سپرده بازار پول

M2

1367/0C + سپرده دیداری، چک های مسافرتی و دیگر

سپرده های قابل برداشت با چکM1

Cاسکناس و مسکوک371/9

هزار )مقدار (میلیارد ریال

نشانهدارایی های شامل شده

slide 13دکتر یزدانیفصل چهارم پول و تورم

نظریه مقداری پول

باطارتپولعرضهرشدنرخبهراتورمنرخکهاستسادهنظریهیک.دهدمی

شودمیمطرحپولگردشسرعتمفهومبانظریهاین.

slide 14دکتر یزدانیفصل چهارم پول و تورم

سرعت گردش پول

نرخی که در آن پول در حال گردش و جابجایی است: مفهوم پایه ای.

اده تعداد متوسط دفعاتی که یک واحد پولی در یک دوره زمانی د: تعریف.می شود( جابجا)شده، دست به دست

در امریکا، 2007در سال : مثال500میلیارد دلار مبادلات صورت گرفته است. میلیارد دلار است100عرضه پول برابر با. استفاده شده 2007پس به طور متوسط هر دلار در پنج مبادله در سال

.است

است5بنابراین سرعت گردش پول، برابر.

slide 15دکتر یزدانیفصل چهارم پول و تورم

ادامهسرعت گردش پول،

در ایران، 1393در سال : مثال11033666میلیارد ریال مبادلات صورت گرفته است. هزار میلیارد ریال است1207/6عرضه پول برابر با. استفاده شده 1393پس به طور متوسط هر ریال در نه مبادله در سال

.است

است9بنابراین سرعت گردش پول در اقتصاد ایران در آن سال، برابر.

slide 16دکتر یزدانیفصل چهارم پول و تورم

ادامهسرعت گردش پول،

بر این اساس تعریف زیر پیشنهاد می شود:

TV

M

که

V =سرعت گردش پول

T =ارزش همه مبادلات

M =عرضه پول

slide 17دکتر یزدانیفصل چهارم پول و تورم

ادامهسرعت گردش پول،

ازGDPاسمی به عنوان نماینده ای برای همه مبادلات استفاده می:شود

Pپس، YV

M

که

P = قیمت محصولات( شاخص ضمنیGDP)

Y = مقدار تولید(GDPحقیقی)

P Y = ارزش تولید(GDPاسمی)

slide 18دکتر یزدانیفصل چهارم پول و تورم

معادله مقداری پول

معادله مقداری پولM V = P Y

ل می از تعریف ارائه شده برای سرعت گردش پول تبعیت می کند و حاص.شود

آن یک اتحاد است:

.با توجه به تعریف متغیرها برقرار است

slide 19دکتر یزدانیفصل چهارم پول و تورم

تقاضای پول و معادله مقداری

M/P = قدرت خرید عرضه پول استحقیقی پول( تراز)موازنه ،.

یک تابع ساده تقاضای پول :

(M/P )d = kY

که k = از...( دلار، ریال، )چه مقدار پول افراد تمایل دارند به ازاء هر یک واحد

(.برون زا استk)درآمد خود نگهداری کنند

slide 20دکتر یزدانیفصل چهارم پول و تورم

تقاضای پول و معادله مقداری

تقاضای پول :(M/P)d = kY

معادله مقداری :M V = P Y

ارتباط بین این دو :k = 1/V

کنندمینگهداریخوددرآمدبهنسبتزیادیپولافرادکهزمانی(k

.(استپایینV)شودمیدستبهدستکمدفعاتبهپول،(استبالا

slide 21دکتر یزدانیفصل چهارم پول و تورم

رجوع مجد د به نظریه مقداری پول

شروع با معادله مقداری

فرض کنید کهVثابت و برون زا است:

با این فرض، معادله مقداری می تواند نوشته شود:

V V

M V P Y

slide 22دکتر یزدانیفصل چهارم پول و تورم

ادامهنظریه مقداری پول ،

:چگونه سطح قیمت ها تعیین می شود

باV ثابت، عرضه پول تعیین کننندهGDP اسمی(P Y )است.

GDP حقیقی به وسیله عرضه اقتصاد ازK وL بر )و تابع تولید.تعیین می شود( 3اساس فصل

سطح قیمت نیز برابر است با :

P = (nominal GDP)/(real GDP).

M V P Y

slide 23دکتر یزدانیفصل چهارم پول و تورم

ادامهنظریه مقداری پول ،

M V P Y

M V P Y

slide 24دکتر یزدانیفصل چهارم پول و تورم

ادامهنظریه مقداری پول ،

اشاره به نرخ تورم دارد:

M P Y

M P Y

P

P

M Y

M Y

بل در نتیجه با توجه به اسلاید ق:داریم

حل این نتایج برای

:نتیجه می دهد که

slide 25دکتر یزدانیفصل چهارم پول و تورم

ادامهنظریه مقداری پول ،

ه پول رشد اقتصاد به صورت نرمال نیاز به مقدار مشخصی از رشد عرض.دارد تا رشد در مبادلات را تسهیل بخشد

رشد پول بیش از آن مقدار، منجر به تورم می شود.

M Y

M Y

slide 26دکتر یزدانیفصل چهارم پول و تورم

ادامهنظریه مقداری پول ،

Y/Yردداتکنولوژیپیشرفتوتولیدعواملدررشدبهبستگی

.(استشدهفرضشدهدادهدیگرچیزهایهمهصورتایندر)

M Y

M Y

ین بر این اساس، نظریه مقداری یک رابطه یک به یک بیش تغییرات در نرخ رشد پول و تغییرات در نرخ تورم پ

.بینی می کند

slide 27دکتر یزدانیفصل چهارم پول و تورم

مواجهه نظریه مقداری با داده ها

نظریه مقداری پول دلالت می کند که

اشته کشورهای با نرخ های رشد پول بالاتر، باید نرخ های تورم بالاتر را د. 1.باشند

ت نرخ رشد رفتار روند بلندمدت تورم یک کشور باید شبیه با روند بلندمد. 2. پول کشور باشد

آیا داده ها سازگار با این کاربردهای سیاستی هستند؟

slide 28دکتر یزدانیفصل چهارم پول و تورم

داده های بین المللی در مورد تورم و رشد پول

0.1

1

10

100

1 10 100Money Supply Growth (percent, logarithmic scale)

Inflation rate

(percent,

logarithmic scale)

Singapore

U.S.

Switzerland

Argentina

Indonesia

Turkey

BelarusEcuador

1960-2006تورم و رشد پول در امریکا،

slide 29

0%

3%

6%

9%

12%

15%

1960 1965 1970 1975 1980 1985 1990 1995 2000 2005

M2نرخ رشد

نرخ تورم

در بلندمدت، نرخ های تورم و رشد عرضه پول با ظریه یکدیگر حرکت می کنند و همانند پیش بینی ن

.مقداری است

دکتر یزدانیفصل چهارم پول و تورم

slide 30

1357-1391تورم و رشد پول در ایران،

slide 30

M2نرخ رشد

نرخ تورم

دکتر یزدانیفصل چهارم پول و تورم

0

10

20

30

40

50

60

slide 31دکتر یزدانیفصل چهارم پول و تورم

پول ( حق آقایی)حق الضرب

ولت برای مخارج بیشتر بدون افزایش مالیات ها یا فروش اوراق قرضه، د.می تواند اقدام به چاپ پول کند

حقعنوانتحتپول،چاپناحیهازدولتبرایشدهایجاددرآمد.شودمینامیدهپولالضرب

مالیات تورمی:به تورم نیز. چاپ پول برای افزایش درآمد دولت، منجر به تورم می شود.مانند مالیات برای افرادی است که پول نگهداری می کنند

slide 32دکتر یزدانیفصل چهارم پول و تورم

نرخ های تورم و بهره

، نرخ بهره اسمیi

.بر اساس تورم تعدیل نشده است

،نرخ بهره حقیقیr

:بر اساس تورم تعدیل شده است

r = i

slide 33دکتر یزدانیفصل چهارم پول و تورم

اثر فیشر

معادله فیشر برابر است با :i = r +

از : 3در فصلS = I تعیین کنندهrاست .

بر این اساس، یک افزایش در منجر به افزایش یکسانی درiمی شود.

نامیده می شوداثر فیشراین رابطه یک به یک تحت عنوان.

slide 34دکتر یزدانیفصل چهارم پول و تورم

1955-2006نرخ های تورم و بهره در امریکا، درصد در

سال

-5

0

5

10

15

1955 1960 1965 1970 1975 1980 1985 1990 1995 2000 2005

نرخ تورم

نرخ بهره اسمی

slide 35دکتر یزدانیفصل چهارم پول و تورم

1358-1391نرخ های تورم و بهره در ایران، درصد در

سال

نرخ تورم

نرخ سود سپرده های سرمایه

گذاری یک ساله

0

10

20

30

40

50

60

slide 36دکتر یزدانیفصل چهارم پول و تورم

نرخ های تورم و بهره اسمی در کشورها

1

10

100

0.1 1 10 100 1000

Inflation Rate

(percent, logarithmic scale)

Nominal

Interest Rate

(percent,

logarithmic scale)

Switzerland

Germany

Brazil

Romania

Zimbabwe

Bulgaria

U.S.

Israel

slide 37دکتر یزدانیفصل چهارم پول و تورم

:تمرین

2%نیز در هر سال Yرشد و 5%در هر سال Mثابت است و Vفرض کنید .باشدr=4رشد داشته باشد، و

.را بدست آوریدi( الف

.را بدست آوریدiدرصد افزایش یابد، 2اگر نرخ رشد عرضه پول در سال ( ب

.در سال کاهش یابد1%به Yفرض کنید که نرخ رشد ( ج

چه اتفاقی برایمی افتد؟

اگر بانک مرکزی بخواهدثابت باشد، چه اقدامی باید انجام دهد؟

slide 38دکتر یزدانیفصل چهارم پول و تورم

:جواب

اولاً ( الف = 5 2 = 3

i: پس = r + = 4 + 3 = 7.

i( ب .است و افزایش مشابهی با افزایش در نرخ رشد پول دارد2 =

اگر بانک مرکزی اقدامی انجام ندهد، ( ج .است1 =

ضهعررشدنرخبایدمرکزیبانکتورم،افزایشازجلوگیریمنظوربه.دهدکاهشسالدردرصدیکاندازهبهراپول

V ،ثابت استM%5 در سال وY%2 در سال رشد دارند و

r .است4 =

slide 39

دو نرخ بهره حقیقی

= نرخ تورم واقعی(.ناشناخته است، مگر این که وقتی اتفاق افتد)

e =نرخ تورم انتظاری

i – e = جلونگرنرخ بهره حقیقی(ex ante:)نرخ بهره حقیقی است در زمانی که افراد یک ورقه قرضه را

.خریداری یا یک وامی را دریافت می کنند

i – = نرخ بهره حقیقی گذشته نگر(ex post :) نرخ بهره.حقیقی که واقعاً اتفاق می افتد

دکتر یزدانیفصل چهارم پول و تورم

slide 40

تقاضای پول و نرخ بهره اسمی

ستهوابتنهاپولحقیقیهایموازنهبرایتقاضاپول،مقدارینظریهدر.استYحقیقیدرآمدبه

دیگر تعیین کننده تقاضای پول:

.استiنرخ بهره اسمی، داراییسایریاقرضهاوراقعوضدر)پولنگهداریفرصتهزینهکه

.است(درآمدزاهای

،بنابراینiتقاضای پول

دکتر یزدانیفصل چهارم پول و تورم

slide 41

تابع تقاضای پول

(M/P)d =تقاضای حقیقی پول، وابسته است:به صورت منفی بهi کهiهزینه فرصت نگهداری پول است. به صورت مثبت بهY

بالاتر Y مخارج بالاتر . بنابراین نیاز به پول بیشتر است

(“L”رینتشوندهنقدپولزیراشود،میاستفادهپولتقاضایتابعبرای.(استدارایی

( ) ( , )dM P L i Y

دکتر یزدانیفصل چهارم پول و تورم

slide 42

تابع تقاضای پول

قرضهاوراقیاپولآیاکهکنندمیگیریتصمیمافرادکهزمانی.یرندبگنظردربایدتورمیچهکهندارنداطلاعیهاآنکنند،نگهداری

rصورتبهتقاضاتابعدرشدهنمایانبهرهنرخبنابراین + eخواهد.بود

( ) ( , )dM P L i Y

( , )eL r Y

دکتر یزدانیفصل چهارم پول و تورم

slide 43

تعادل

( , )eML r Y

P

حقیقی ( موازنه)عرضه تراز پول تقاضای حقیقی پول

دکتر یزدانیفصل چهارم پول و تورم

slide 44

:چه چیزی تعیین کننده چه چیزی است

متغیر (در بلندمدت)چگونه تعیین می شود

M (توسط بانک مرکزی)برون زا

r S = I تعدیل می شود تا

Y

P تعدیل می شود تا

( , )eML r Y

P

( , )Y F K L

( , )M

L i YP

دکتر یزدانیفصل چهارم پول و تورم

slide 45

واکنش نشان می دهد؟Mبه Pچگونه

برای مقادیر داده شده ازr ،Y وe،

با درصد مشابه می شود، Pمنجر به تغییر در Mیک تغییر در .دقیقاً به مانند نظریه مقداری پول

( , )eML r Y

P

دکتر یزدانیفصل چهارم پول و تورم

slide 46

در مورد تورم انتظاری چه؟

همراهتورمبینیپیشحدازکمتریاحدازبیشباافرادبلندمت،طیدرنیستند،

eبنابر این به طور متوسط = است.

آورند،میبدستجدیداطلاعاتافرادکهزمانیمدت،کوتاهدرeمی.کندتغییرتواند

آیندهسالدرکهکندمیاعلانمرکزیبانککهکنیدفرض:مثالM

درPکهداشتخواهندانتظارافرادصورتایندر.یافتخواهدافزایش.یابدمیافزایشeبنابراینباشد،بالاترآیندهسال

گرفتنقرارتأثیرتحتباعثمطلباینPحتیشود،میحالزماندر.باشدنکردهتغییرMهنوزاگر

دکتر یزدانیفصل چهارم پول و تورم

slide 47

به Pچگونه eواکنش نشان می دهد؟

( , )eML r Y

P

() شر ي ر ف eاث i

d

M P

to make fall

to re-establish eq'm

P M P

برای مقادیر داده شده ازr ،Y وM

دکتر یزدانیفصل چهارم پول و تورم

slide 48

سوال بحث برانگیز

چرا تورم بد است؟ر چه هزینه هایی تورم به جامعه تحمیل می کند؟ آن هایی که شما فک

.می کنید را فهرست کنید

روی بلندمدت متمرکز شوید.

به مانند اقتصاددانان فکر کنید.

دکتر یزدانیفصل چهارم پول و تورم

slide 49

رایج( سوء تفاهم)یک اشتباه

اشتباه رایج :

.تورم دستمزد حقیقی را کاهش می دهد

یاسمدستمزدهایکهزمانیاست،درستمدتکوتاهدرتنهاجملهاین.هستندثابتقراردادهااساسبر

(3فصلدر)،بلندمدت،در

سطحهنوکارنیروینهاییتولیدوکارعرضهوسیلهبهحقیقیدستمزد.شودمیتعیینتورمنرخیاهاقیمت

بگیریدنظردرراهاداده.....

دکتر یزدانیفصل چهارم پول و تورم

slide 50CHAPTER 4 Money and Inflation

CPI ،2006-1964درآمد متوسط هر ساعت کار و

$0

$2

$4

$6

$8

$10

$12

$14

$16

$18

$20

1964 1970 1976 1982 1988 1994 2000 2006

یعت

ساد

مزست

د

0

50

100

150

200

250

CP

I (

19

82

-84

= 1

00

)

CPIدستمزد دلاری جاری

2006دستمزد دلاری

slide 51

دیدگاه کلاسیکی تورم

دیدگاه کلاسیکی:.تتغییر در سطح قیمت تنها یک تغییر در واحدهای اندازه گیری اس

ماعی پس بنابراین چرا تورم یک مسأله اجتاست؟

دکتر یزدانیفصل چهارم پول و تورم

slide 52

هزینه های اجتماعی تورم

:به دو دسته قابل تقسیم هستند....

.هزینه ها وقتی که تورم مورد انتظار است. 1

انتظارافرادکهاستمقداریازمتفاوتتورموقتیهاهزینه.2.داشتند

دکتر یزدانیفصل چهارم پول و تورم

slide 53

: هزینه های تورم انتظاریShoeleatherهزینه . 1

بهپولیهایموازنهکاهشازناشیهایزحمتوهاهزینه:تعریف.تورمیمالیاتازاجتنابمنظور

i

موازنه های حقیقی پول

گذار در بلندمدت، تورم بر درآمد حقیقی یا مخارج حقیقی اثر: یادآوری.نیست

،بهتر،کمشدهنگهداریپولمتوسطامایکسانماهانهمخارجبنابراینلپوازکمترمقادیربرداشتبرایبانکبهزیادرجوعتعدادمعنای.است

دکتر یزدانیفصل چهارم پول و تورم

slide 54

: هزینه های تورم انتظاریهزینه های فهرست بها. 2

هزینه های تغییر قیمت ها: تعریف.

مثال ها:هزینه چاپ فهرست بهای جدید.

هزینه چاپ و ارسال کاتالوگ های جدید.

عاتدفبایدهابنگاهزیرااست،بالاتورمیدوراندرهاهزینهاینراهزینهایننتیجهدرودهدتغییرراخودهایقیمتزیادی.کندمیتجربه

دکتر یزدانیفصل چهارم پول و تورم

slide 55

:هزینه های تورم انتظاریانحراف قیمت های نسبی. 3

ادزیدفعاتبهراخودهایقیمتبها،فهرستهایهزینهبامواجههایبنگاه.دهندنمیتغییر

مثال:

کههنگامی.کندمیچاپسالهرابتدایدرجدیدهایکاتالوگبنگاهیکاهشکهابنگاهنسبیقیمتکند،تغییرسالطولدرکلیهایقیمتسطح

.یافتخواهد

دهند،میتغییرمختلفهایزماندرراخودهایقیمتمختلفهایبنگاه....شودمینسبیقیمتهایانحرافبهمنجرنتیجهدر

.شدخواهدمنابعتخصیصدرخردهایکاراییعدماساساینبر...

دکتر یزدانیفصل چهارم پول و تورم

slide 56

:هزینه های تورم انتظاریبرنامه های مالیاتی ناعادلانه. 4

نظردربرایسرمایه،عایدیبرمالیاتمانندبهمالیاتیهایبرنامهازبرخی.دگیرننمینظردرراآنعبارتیبهواندنشدهتعدیلتورم،گرفتن

:مثال

میرادلار10000ارزشبهبهادارورقهیکشما:فروردین1در.خرید

بنابراینفروشید،میدلار11000قیمتبهراآنشمااسفند29در.است(10%)دلار1000شماسرمایهعایدی

سالطولدرکنیدفرض = .است10%

عایدیدلار1000رویمالیاتکهکندمیمجبورراشمادولتاما!!!!بپردازیداسمی

دکتر یزدانیفصل چهارم پول و تورم

slide 57

:هزینه های تورم انتظاریکلی( زحمت های)دردسرهای . 5

زمانیهایدورهدراسمیمقادیرمقایسهکهشودمیباعثتورم.باشدمشکلمختلف،

بلندمدتمالیهایریزیبرنامهدرشودمیباعثمسألهاین.شودایجادپیچیدگی

دکتر یزدانیفصل چهارم پول و تورم

slide 58

:هزینه اضافی تورم غیرقابل انتظارتوزیع مجدد دلخواهانه قدرت خرید

اننتظاریتورمبراساسبلندمدتقراردادهایازبسیاریeتنظیم.اندشده

اگراز eشوندمیمتضرربرخیونفعبرخیباشد،متفاوت.

دهندهواموگیرندهقرض:مثال

اگر > e،صورتایندرباشد(i ) < (i e)واست.یابدمیانتقالگیرندگانقرضبهدهندگانوامازخریدقدرت

اگر < e،هبگیرندگانقرضازخریدقدرتصورتایندرباشد.یابدمیانتقالدهندگانوام

دکتر یزدانیفصل چهارم پول و تورم

slide 59

:هزینه اضافی تورم بالاافزایش نااطمینانی

استینیبپیشغیرقابلومتغیربیشتراست،بالاتورمکهزمانی:

تمایلهااختلافاینوداشتخواهداختلافeازموارداغلبمنفیومثبتسیستماتیکصورتبهلزوماً)دارندشدنبیشتربه

.(نیستند

شودمیمحتملبیشترثروتدلخواهانهمجددتوزیع.

افرادشودمیباعثوشود،میبالاترنااطمینانیباعثمطلباین.شوندمتضررگریزریسک

دکتر یزدانیفصل چهارم پول و تورم

slide 60

از تورممنفعتیک

یمکاهشتعادلیحقیقیدستمزدکهزمانیحتیاسمیدستمزدهای.یابندمیکاهشندرتبهیابد،

.بیافتدتأخیربهکاربازارتسویهشودمیباعثمطلباین

دونبخودتعادلیسطحبهحقیقیدستمزدهایکهشودمیباعثتورم.شودتعدیلاسمیدستمزدهایبهتوجه

،شودمیکاربازارعملکردبهبودباعثملائمتورمبنابراین.

دکتر یزدانیفصل چهارم پول و تورم

slide 61

ابرتورم

تعریف: .ماههردر50%

شرایطتحتشد،توصیفبالادرکهملائمتورمهایهزینههمه.شودمیفاجعهبهتبدیلابرتورمی

دیگرشایدوکردنخواهدعملارزشذخیرهعنوانبهپول.(شمارشواحدومبادلهواحد)آنعملکردهای

پولیکبایاتهاتریصورتبهخودمبادلاتانجامدرسعیمردم.کنندمیترباثباتخارجی

دکتر یزدانیفصل چهارم پول و تورم

slide 62

چه چیزی منجر به ابرتومی می شود؟

شودابرتورمی به دلیل رشد عرضه پول به صورت خیلی زیاد حاصل می:

ایش زمانی که بانک مرکزی اقدام به چاپ پول می کند؛ سطح قیمت افز.می یابد

وداگر انتشار پول به انداره کافی زیاد باشد، منجر به ابرتورمی می ش.

دکتر یزدانیفصل چهارم پول و تورم

slide 63

مثال هایی از ابرتورمی

)%(رشد پول )%(تورم

193-1985اسرائیل، 295 275

1989-1990لهستان، 344 400

1987-1994برزیل، 1350 1323

1988-1990آرزانتین، 1264 1912

1988-1990پرو، 2974 3849

1987-1991نیکاراگوئه، 4991 5261

1984-1985بولیوی، 4208 6515

دکتر یزدانیفصل چهارم پول و تورم

slide 64

چرا دولت ابرتورم ایجاد می کند؟

هقرضاوراقیادهدافزایشراهامالیاتتواندنمیدولتیککهزمانیبفروشد،

کندپولچاپافزایشبهاقدامخودمخارجمالیتأمینبرایباید.

پچابایداست،سادهابرتورمیمشکلبرایجواب:هانظریهاساسبر.شودمتوقفپول

تسیاسواقعیوجدیکردنمحدودبهنیازمطلباینواقعی،دنیایدر.داردمالیهای

دکتر یزدانیفصل چهارم پول و تورم

slide 65

دوگانگی کلاسیکی

ومقدارها-فیزیکیواحدهایدرشدهگیریاندازه:حقیقیمتغیرهای:مثالبراینسبی،هایقیمتشدهتولیدمحصولمقدار

کارساعتهرازایبهآمدهبدستتولید:حقیقیدستمزد.

کیدادنوامطریقازآیندهدرآمدهبدستمحصول:حقیقیبهرهنرخ.حالزماندرمحصولواحد

دکتر یزدانیفصل چهارم پول و تورم

slide 66

دوگانگی کلاسیکی

:مثالبرایپول،واحدهایاساسبرشدهگیریاندازه:اسمیمتغیرهایکارساعتهرازایبهریال:اسمیدستمزد.

یکدادنقرضواسطهبهآیندهدرآمدهبدستریال:اسمیبهرهنرخ.حالزماندرریال

ازنمایندهسبدیکخریدبراینیازموردریالمقدار:هاقیمتسطح.کالاها

دکتر یزدانیفصل چهارم پول و تورم

slide 67

دوگانگی کلاسیکی

معرفی4فصلدراسمیمتغیرهایو3فصلدرحقیقیمتغیرهای:نکته.شدند

کلاسیکیدوگانگی:(classical dichotomy)یکی،کلاسالگویدرحقیقیواسمیمتغیرهایمورددرنظریتفکیک

اثرگذارحقیقیمتغیرهایبراسمیمتغیرهایکندمیدلالتکه.نیستند

قرارأثیرتتحتراحقیقیمتغیرهایپول،عرضهدرتغییر:پولخنثایی.دهدنمی

.استخنثیبلندمدتدرتقریباپولواقع،دنیایدر

دکتر یزدانیفصل چهارم پول و تورم

جمع بندی فصل

پولموجودی دارایی های استفاده شده برای مبادلات.شمارشواحدوارزشذخیرهمبادله،وسیلهعنوانبهکندمیعمل.ارزشدارایپشتوانهبیپولکهحالیدراست،ذاتیارزشدارایکالاییپول

.نیست

کندمیکنترلراپولعرضهمرکزیبانک.

نرخهنتیجدراست،ثابتپولگردشسرعتکهکندمیفرضپولمقدارینظریه.استتورمنرخکنندهتعیینپولعرضهرشد

slide 68دکتر یزدانیفصل چهارم پول و تورم

جمع بندی فصل

نرخ بهره اسمیاستتورمنرخ+حقیقیبهرهنرخبابرابر.استپولنگهداریفرصتهزینه.

داردانتظاریتورمنرخبارایکیبهیکحرکتاسمیبهرهنرخ:فیشراثر.

پولتقاضایاستمقدارینظریهدردرآمدبهوابستهتنها.استاسمیبهرهنرخبهوابستههمچنین.ثیرتأتحتراجاریهایقیمتسطحانتظاری،تورمدرتغییرصورت،ایندر

.دهدمیقرار

slide 69دکتر یزدانیفصل چهارم پول و تورم

جمع بندی فصل

تورمهایهزینه

هایهزینه:انتظاریتورمshoeleather،انحرافبها،فهرستهایهزینه.ورمتخاطربهاعدادتصحیحازناشیدردسرهاینسبی،هایقیمتومالیاتی

خواهدلمجددتوزیعاضافهبهاستبالادرکههاآنهمه:انتظارغیرقابلتورماعتبارگیرندگانودهندگانقرضبینثروت

slide 70دکتر یزدانیفصل چهارم پول و تورم

جمع بندی فصل

ابرتورم

بودجهکسریمالیتأمینبرایپولکهزمانیپولعرضهسریعرشددلیلبه.شودمیایجادشود،چاپدولت

ولپچاپبهدولتنیازحذفمنظوربهدولتمالیاصلاحبهنیازآنتوقف.دارد

slide 71دکتر یزدانیفصل چهارم پول و تورم

جمع بندی فصل

کلاسیکیدوگانگیاثرگذارحقیقیمتغیرهایبربنابرایناست،خنثیپولکلاسیک،نظریهدر

.نیست

،بهاشارهبدونحقیقیمتغیرهایچگونهکهکنیممطالعهتوانیممیبنابراین.شوندمیتعیینخودهایاسمی

میتعیینرااسمیمتغیرهایهمهوقیمتسطحپولبازارتعادلبنابراین.کنند

مدتبلنددرقاعده،ایناساسبراقتصادکهدارنداعتقاداقتصادداناناغلب.کندمیفعالیت

slide 72دکتر یزدانیفصل چهارم پول و تورم