ˇ ˆ ˙ - iitk.ac.in · leading 2- and 3- wheeler companies in india - fy 98 bajaj auto 1,333,798...

26
transformation of bajaj auto ltd by Gita Piramal, Managing Editor , The Smart Manager Sumantra Goshal, Professor, London Business School Sudeep Budhiraja, Visiting ellow, London Business School present case contest starts on 27 ebruary 2003 last date for submission of entries: 20 March 2003

Upload: lambao

Post on 03-Sep-2018

213 views

Category:

Documents


0 download

TRANSCRIPT

Page 1: ˇ ˆ ˙ - iitk.ac.in · leading 2- and 3- wheeler companies in India - FY 98 bajaj auto 1,333,798 35,132 4,626 escorts 191,868 12,830* 1,298* hero honda 407,546 11,607 766

��������������������� �����

��

������������������������ �������� �������� ���� ����������� ������ ������������������������������������������������������������������������������

�������

������� ������������� ��������������������������������������� ����� ���������� ���������

Page 2: ˇ ˆ ˙ - iitk.ac.in · leading 2- and 3- wheeler companies in India - FY 98 bajaj auto 1,333,798 35,132 4,626 escorts 191,868 12,830* 1,298* hero honda 407,546 11,607 766

� � � � � � � � � � � �

� � � � � � � � � � ������� �� ���������� ���� ������� � � � � ! � � � ! � � � " � �

#

���������� ����

������������������ ��

����������������������

����������������������

��������������������������

������������������������

��� ����� ��� ���������

��������� ��� ���������� ��

��� ��� ����� ������

!������������������ ������

��������������������������

�������������������

��������� �������� ���� �������

��������������������������

���������������������������

��� ��� ������� ����"���

#������ ���������� ����

������� ���������������

�����"���������$�����

��������� ������������

���%�����"�����������������

���"�� ����&������������

�������$��������������������

��� �������������%��������

��� ������������������

������'�������������$��

����"�����$����

(���������������%���

����$����������������������

�������������������������

��� ��������������������

��������$�������"������������

�����"�����������)���� ���**�+

����**�� �������������

������������,�����������

���� ������������������������

�����������#��������������

�������� ����������������

$�����������$������������

������ ��������������

�!���"��

�������������������������

�������� ����� ��������

������������� ����������

������ ���� ������������������

-������������������� ������

������������������������

������ ������ $� �$�� ��

���������$��������� ���'�

����� �������'�� ��������

����������$�����������������

������������������������

�������������������������

�� ��� ��������������*

���������������������������

$���������������������

� � ������� ����"������

�����*����

-��������������������

��������������������������

�����,��������� ����� ���

�������� ����� ���$���

������ ����� ������� ����

$���� ��� ����� ����

��������������������$����

�������������������������

,���������������������

���$������������������������

������������-������������

������������������ ��������

��������������������

���� ������ �����

,�� . ,� ������ ��� ��

(������ ������� #�����

��������������/00����������

��$� �������%%%

�����������������#���������������$�%��������������������������

���� ������ ��� ��������"� ����!��!����� $��������������� �

��& ����� �� ������� ������!�� �������� &� ����� ��&� �� '� ��

��� ��������������!�������� ���()�� ��� ���������&� ��'���$

Page 3: ˇ ˆ ˙ - iitk.ac.in · leading 2- and 3- wheeler companies in India - FY 98 bajaj auto 1,333,798 35,132 4,626 escorts 191,868 12,830* 1,298* hero honda 407,546 11,607 766

� � � � � � � � � � � �

� � � � � � � � � � ������� �� ���������� ���� ������� � � � � ! � � � ! � � � " � �

������� ������������.���

( #��������������������$��

���$�������������������������

������������������ ���

�����������������-������

������������%��������� ��

$��"����������������� ������

�����������������������!

������� )������ !� ������

�� ���������������$���

��������������������������

������������������������������

���������������������������$���

��������������������!���

�������������� ���$��������

����������

�������������������

��� ���� ��� ��� ��� �1��

������� ��"� ��� ��� ��

�����������������������

�����������������������������

����"�$�����������������

�� �&����"������� ��

. ,� ������� ��� �����

�������������������%���

�����������������������

. ,����"�������$���������

$�������� ��������������

���� ������� 2������$��

����������������������������

$������ ����������� ����

��������. ,����������23���

�$����������������������

�������'�������������#�����

���!��!������ ������� ���

��������������'���$�����

����������� �������������

$��"���������������������

����������������������

������������������������

��������������� �������$��

�����$�� ��������4�5� ��� ��

�������� ����

��� ��� ���� ��������������

����� ������� �$��� ����

�6 �������������#����

.������ ����� ��

2������������������ �)�)�,���

7���������������������������

������� ��� ���������

�����������������,�����8

����� ����� ����� ��� ��

7����� �������#���������

���$�������������� ���

�����"�������������

���� �������������

������� ��� ���������9:::�

������������������$���

��������������������������

����������������������

�)�)�,���'�����"���������

$����������$�������������

4;�������<00=5� ��� ��������

����� �������������������

$�� ��� ���� ���������

$�����������������������

��������������������"��

�������������������������

,���������������������������

�����!�������$�������������

�������� ���������$��� ��

�)�)�,������� ����������

����������������,���������

)�������������������$���

3�����������������

����$������������ ��� �����

�����������������������������

�������������������������

������������������������

������3������������ ����

��������>�����������������

������������������������

����� ����� ���� ��� ����'�

������� ��� ����� ��

�������� ��� ������!

��"�������������������������

����� ����� ����� ���� �� �

�����������$��������� ���

�����$���#����������� ��

����������������������������

������������������$)�������

���)�������,�������������

���������������������!

������������ ��������$���

��������������������������

���� ��������������

���������� �)�)�,����������

��������������!�����$����

�����������������������������

�����������������������

�����

&

��� ����� ������� � �&� &*������� ���� ���� �� ���

�������"������

�� '��� (� ����� (� � ������

������) ������ ���� �'� $����� �(

*'$'*�*����� �+�+(� ������

��� ����%��$'���'�$���������*

'���� �, ��*�+'� �� #- �����

��$'.

-# ����������+���'� �� �

-&��+$���'���� ���

-/$������������� �'���� ���

-01����(���'���� ���

-2�����������

3�� ��( , ����) ������ $����$�.

���4�'����������+��%$��

Page 4: ˇ ˆ ˙ - iitk.ac.in · leading 2- and 3- wheeler companies in India - FY 98 bajaj auto 1,333,798 35,132 4,626 escorts 191,868 12,830* 1,298* hero honda 407,546 11,607 766

� � 5 � 5 � � � � � � � ���������� ������������ ���������� �����!����� �"�

� � � � � � � � � � ������� �� ���������� ���� ������� � � � � ! � � � ! � � � " � �

�� ��������� �&� �� ��� �"�������$�%�� ��������� �&� �

!�� ������&���� ��������������"����������"� �����

��������$�+ �������!����������� &������ &�,���"������

� � -../� � � ���� �������� ��� &������� ��#� &� �"��� ���

�������� �������$������� ��

�)�)� ,���� ����� ���� ������

?����� �)�)�

3�������������������������

4?�=:$�����>&::5�� ��������

� ���������������$������� ��

���������� �)�)�,����������

��� ���������"�� ����<!� ��

=!� ���� �������� ��� 9::/

�)�)�,���� ��� ���"� ����'�

����������������$����������9

���������������� ��� ��� ��

���'����������������������

��������������������<! ���

������������� $���� ;����'�

(�����&���������#�*�"��

����������'��$������?����

�)�)���)������������������

$���� ��� ��� ����'�� ����

�����$�������������.���

�������������� �������������

�� ���� �� ��� �� ��������

��$����+����������"������������

��� ������������������� �

���� ����� ��� �� ���"����� ���

������ �������� ���������$��

��������������������� �������"���

���$������� ����������������

����������������������������

�����������������

?����� �)�)���� ��������

�������������������������

���"������������������ ��

��������������@0������������

���������������$�������������

�����!9:/0�� �� ��� ��

���������� ������ ��� ��

��������� ��$����*� ��

<! ���� �����������������

���$������������������������ ��

������ �)�)�,���'�����"������

���������� ���� ������� ����

��������������@:�=A� ���9::@

$������������������������

����$����@0A�$��9::/�

���������������������������

���"������������������� ��

��������� ����� �� ������ ��� �

�������*������������� �

������������� �����������

����� ��������� �����$���

�����!����������������"��������

������*� ���� ���$���� ��

�������� $���� ��� ����� ��

���������������������%������

����������������� �����������

����������������

���� ��� ���� �� $���

������������������� ��

�������������������������������

,� �)�)������ ����$����

��������������������� �)�)�,����

?���������������������������=B

����������� ���"� ����

����"� ����������������

����������������� �����������

����� ������������������

$������?����� ����������������

������� ������������ ��

������ $� ������ ��� ���

���������

?�)��������������������

������������������������

������������������ ���������

��� ����� ��� ��� �)�)�,���

��������������� ����������

������� ���$�����(� ���������

$���������������+���������

�����?��������$�� ����

����������������������9:C/�

?�)��� ���� �$���� ��� �

-����� .������ ���� ��!

�����$������ ����6 �D�����

E�������� ����������

%���"������$����8���D�����

D�������4������������������

��������������������������

��� ���"����� ���������5�

?����� ������ ��� F ���'� ��

������������ ���.�������

E�������� ��������� ���%���

��������9::/������?�)��� �����

������������(�����������9�����������������F��� ��B00'��G�#���$��9::/

/

�����������!!�����������#$������ ��� %�����������"�"�&������������������������� ���������'((()�*��

������������ ��� ��������� ����+������������� �+��+����� ������"�"�&���,�������!��������������� �������)�-�

�������������������������%���"�"�&������� ��������������������������������.

��������������������� ������������� �� ������ ������ ���������� � ����!� ���� �"�

Page 5: ˇ ˆ ˙ - iitk.ac.in · leading 2- and 3- wheeler companies in India - FY 98 bajaj auto 1,333,798 35,132 4,626 escorts 191,868 12,830* 1,298* hero honda 407,546 11,607 766

� � 5 � 5 � � � � � � � ���������� ������������ ���������� �����!����� �"�

� � � � � � � � � � ������� �� ���������� ���� ������� � � � � ! � � � ! � � � " � �

���������������������

���� ����� ����������������$�

����������������������

����� ��������� ������

����� �����!���"� ���� ����

���������� �"������(��� ������

$������� #��)��� �)�)�� ��� �

-�����.������������������

�����������������������$�

������������������>������

����������� �������. ,

�����(������4���������09+

������*�����������5�

3��� ?�)��� ���"� ��� ��

�������$��������� ���������

��� �������'�� �������� ��

���"�������������9::C����������

��� =<�� �� ����� �� ���$����

�������(��� ���������� �����

��������� � � �����������

������������ �������$������

������������������������ ���

�������������"��� ���������

���"�������������������������

%�������� ���������� ��� ������

�����������������������������

���������� � ������� ��� �

�������� �������� ����� �

��������������������������

�������� �������������$�

�������?�)��������� ��"������

�����������������$������(���

�����)���������������������

����������+

�������� ��� ���������� �� ��

2����� ��� ���"� ��� �����������

$����������������� ��������

����������������������������

���������������������� ����

�����������������������.!���

����������'�� ��"��

����������������� ������ ��23

���� ��� ����� ������

�������� �"������ D�����

�����������������$�������

�����������D������������ ��

���������������� ����������

�����������

���������������������� ��2����!

����������� ����H��������������

�����H�������3�������������

������������������������

��������������

�� ��������� ���� ��� �� 2>��

������������(���(���������

$���$�����$���������������B<A

�����������������

�� ������ 23����� ��������

��� ����� ��������������� ��

������������

3��� ��"� �$���� ���

��$������������������������

�����2.����������$�����������

���������������������I������

�)�)�,���J�������������������������

��$�����������"�� ��������

%�������������$�����+

�-� ���� ��� ��� �������

��������� ��� �"����� ��

�)�)�,����� ��� ��� �������

��"��������������������������

3����� ��� ���������� ��� ���

��������

��� �� � ���������� ��� ���$��

���������E��� �)�)�,���'�

�������� �������� �

��������

��� �������$�$�����������

�����������������������������

����� ����?��������?�)������

���$�� ��"�����������������

��������������

�0� ���� ��� ��� ��������� �)�)

,����

����������&������� �)�)����� ��� ������!

����� �������������������

��� ������ ;�������� �)�)�� �

$���������� ����� ��� ���

�����������.�� ��������������

������.�������-�������

���������������������������

���� ��� ����������-����� ��

�����������D����� ��� ��"���

�� ���� ��������� ����'�

��������������� �������

(�����������������������

�������������-��������

���� ��� ������� ��������

����� ���-���������E��� �����

�����2����� ������ ��"� ��

������������������;�������'�

������� ��!��������� ��� $���

������� ����������������������

�������� ��� .������

H���������-���������>����

������6�������������������

;�������������������������

;���������������$������

����������������������D����

��� ����� ��� ����� ��������

�������������� ���9:@<��(��

������� ��� ����� ������

��$��� ������������� ���

����������6�������!������������6��������������� ��"��+��������������� �������!�������3������

0

Page 6: ˇ ˆ ˙ - iitk.ac.in · leading 2- and 3- wheeler companies in India - FY 98 bajaj auto 1,333,798 35,132 4,626 escorts 191,868 12,830* 1,298* hero honda 407,546 11,607 766

� � 5 � 5 � � � � � � � ���������� ������������ ���������� �����!����� �"�

� � � � � � � � � � ������� �� ���������� ���� ������� � � � � ! � � � ! � � � " � �

����H������������������

�������$��������������������!

����� ����������� ��� ��� ��

���������$��"����

�����������������������

$����������������������

������ �������� ��� �����!

��$������������������� ��������

���H����������4�������$�����

�������$������?���"������K

�� ������� ��� ��� ��� �� ��

�������0<5�

���� �����$���������

���������������#����3���

3������ ��������������� ���

������ ������� ���9:@G�

��� �)�)��-���������������

���������������� ������$�

$�� ������"�� ��� ����

��� ������� $������� ����

�������������� ��� ��������

=! ������ ������� ��������

������� �������������������

��������$�����9:C0��

���9:::� �)�)�,���� �����

������� �������� ��� ��� �)�)

-������ ����������� ��� <C

���������� ��������'����)��

�������������� ����������

������ �����<!����=! �����

�� ������� ������ �������

���������� ��� ������� -����

��������>&::� ��?�C<$��

��������������$� �������

��������� ��������������

���'�� ������ $������(� ��

������� ������������������ ���

��������������� ������ ��

���������� ������ ��� �)�)

������� ��� ��������� ��������

$� ����� ������������

����������������������� �

�������

���������� �)�)�,����7�� �������������

��� <:� 6���$�� 9:@B� ��� �

������������������$������

������� ��� <!� ��� =! ����

����� �����'�� D�������L���� ��

9:@/�� ��� 9:B:� ��� �����

��������������� �)�)�,���

�� ������ ��� ����������

�������� ���������*� ���

��� �������� ��� 9:C0� ��

���� ����� �� ��������

�����$�������� ����D����������

����� ����$����������������

����������� ��� ���"�

D������'�����!�� $���� �������

���=! ����� ��� ��������

������ $����� ��� �������� ��

����$�� ��� �� $���"� ��� ���

��� ���H������.��$���� �)�)

,���'�� ������ ����!��������!

���������� ��������� ���,"����

9C0"��� ���� ��� ���������

��� 9:C0!C9������� ���� =�::B

�����������������������������

,���� ��� ������� ���

D������������ ���9:G9�� �)�)

,�����������������������

�����������$�����������"�"

$��������

��� 9:GB� ��� ���� ����

�����$�������� ���� ���.���!

�������� #����-�������� ��

����$�� �������� ������HE

4��������� "���"� � �5

������� ���9:/@������������

�������� � ��� �)�)�,���� �

�������������������9�000!

���� ������ ��� 3���)� $���

���������� ���������� ��

���������������������9::/� ��"

$���������?�=�9B$�����������

��<00!���������������"������

D���� ����� ��������������

��!������$����!9:::�� �)�)

,���'��9�:����������������

��������� ����������������

<�B��� $�� ��� ���� <000�

D��������� ������"��� ���

������� ��� ����� ���$�� ��

<00�000� ������ ��������� ��

���"�� ������� �������

������� ��� ���� ������

?�=�CB$��$� ��9::G!<000

����������������������������,

$������������������������� �)�)

,�����������������������0=�

>������������� �����������

������������� ������������������

���������� �)�)�,���������

������������������������

��������$�������� ���"�

�������������!�������� �)�)

,���������� ���� �����������!

��������9:/9�

���9:/C� ���$������"�����

;�����!��������������� ��

2

��"�"�����,��#%7!�+��������!� ���� �����/!��������������&%2!����������� �#000

���� ���������������������������8!���"�!����������+� ��������!�������� ����!!��

Page 7: ˇ ˆ ˙ - iitk.ac.in · leading 2- and 3- wheeler companies in India - FY 98 bajaj auto 1,333,798 35,132 4,626 escorts 191,868 12,830* 1,298* hero honda 407,546 11,607 766

� � 5 � 5 � � � � � � � ���������� ������������ ���������� �����!����� �"�

� � � � � � � � � � ������� �� ���������� ���� ������� � � � � ! � � � ! � � � " � �

��������� �����$�������� ���

H� ���"��(��������������,

��������� ��� �������� ��

9::0�������"�"������)

������������������ � ����������� �H���������'������?��������

����������$�������������9:C0�

���)���� �)�)�,�����(���

������� �������������������

$����.��������E������� ��

9:G0����������������=@����"

������������������������ ���

���������'���������9:G<�

,������������������������

4����� ��� H���������� ��

?���"������5��?���������� ���

$�� ������$�� ���������

����������� ������ ��� � ����

���� $���� ��� ����� ��� ���

����������������������������

������������������������������

������ ���� �� ���� �������

$���������� ��� �� �����

��$�� ��� ��� �������� ��

�������������� ����������

��������������������������

������������"���������

,�� �� ������ $���� ?����

��������������������L

;�����������#��������� ��$���

����� ������������������-����'�

,���������3������ ����� ��

$�������� �)�)� ������� ������

����������������������

��� ��� ����� ���������

?����������"������������������

����'����������������������

����������� �� �����2��� ��

�����������������������������

��������������$������������

����������(���������������

����������� ��������������7����

����� ��� ������ ���� ��

����$����� �������������� ��

����� ���������?����� �

.������������������������ ������

��� ���.�� ���� �������M� ��

������������� ����������� ��

������������)���������$������

�������� ��� ����� ������� ����

��������(������ ������

#������������"�������. ,���

4���������FC@5�

3������ �� � � ����� ����

��������������?��������?���

���������� ����������������

��������������������� ���

���D������?����� �������

��������� ��� ��� ����������

$��"�� �������?�����������$���

�������������������������������

��� � ������� $������� ��

�����������?����'�������� ��

����� ��� �������� ���� ���

��� �� ������"���� ���

"�����������

>�������<B�������?����� ��

���������� �������������� ���

���������������������������(

"� ��������������� ��������

��� ����� ����� ������ ��

��������������� ��������7�

����� ���������������������

���������������������,�������

E����E�������-����� ��� ��

����������� ��� �����

�������������������������������

)����2������������ �)�)�,���

���������� ������������� ��

��������� ����?�B� ������

?����'�������������

3��� ?����� ���"� ���

�������$��������������������

��� 9:C/� 4��� $���� �

$����.��������E������� ��

9:G05�� �������� �����������

��������� ����!������

���� ���������� �$)���������

�������� �������$�����������

���� ��� ������������������

����������������$��������!

���� ����������������������

����������,�� ��$��

��������������� ���������

��� ���������� ��� ���� �����

$������������$�����������

������������� ���$�� ���������

��������������������*��������

��������%��������

����� ��������� ?����

������������� ������*

����� �� ��� ���� ���� � ��

���������� ��� ��� ������!

���� ��� ���� ��� �� ��

���� ������������������ �)�)

�������� ?�������� ��� ����

������ ?����� ���� ����

2.��$������� ��� $�������

�������� �� <! �����

�� ��+� �#1���� ���2���������8��������9��������������+� �����������������������!���

:

��;�������������!�����������������������8������

Page 8: ˇ ˆ ˙ - iitk.ac.in · leading 2- and 3- wheeler companies in India - FY 98 bajaj auto 1,333,798 35,132 4,626 escorts 191,868 12,830* 1,298* hero honda 407,546 11,607 766

� � 5 � 5 � � � � � � � ���������� ������������ ���������� �����!����� �"�

� � � � � � � � � � ������� �� ���������� ���� ������� � � � � ! � � � ! � � � " � �

���� ����� ������������

��������� �)�)����������,���

����������� ����������3���

"������#������������������

��� �)�)���������������

���������������������������

�����������$������������$�

��� ����������������"�������

������������������������9:@0��

���������������������$���!

�������� ���?����'�������

H��������������������������

-����� ������ ����������

D����'�� ������ ���9:C:��?����'�

�� ��������������������� �+

��2.�������������������"��

����������������������"�����$����

3� �� ���� ����� ��� ��

��������������$��� ����

������������ ��������$������

���������.��$����������

�����

�� 2���� �������������������

����$�����������������������

����������������� ����������

����.�������� ��� ���� #����

���������������������������

���������

��2��"�� ��� �������������������

�����������������E���������

���������������������������

�������)���$������������������

$������� �����������������

�������$��� ����"�������� �

������� ��������������*

��������� ���%��������������

������������������ ������������

���)�����������������������)���

���$�����������������������

��������������

E����� ��� ���������������

��������� ������ F7�����?�)'�

?�������� �)�)�,���������

����D��������������������

�����<9�000����������?�G<��

���9:C/� ���B90�000������� ��

?�B�B</��� ���9://������� ��

���������������������������!

���� ������������ �� ������!

�*���������������������

������������������� ���������

�������� ��� �)�)� ������ '�

��������������� �����������

�����������������$�������

������������� ��������!

������������ ������������ ���

������������������������������

����������������������������

������������������������ ���������� ������ ��

��� ��!9:/0��� ��� ��

;������������������������

���������������������"�������

�����$��������������(���

.�������������������H�����

(���� ���� ��� >������� ��

�����������������������(��

(���� �������.��)���������

�������������������������

,�����������������#�*�"�

������� ��������8#�-��������

�������8#�#�*�"���&������ ���

�������������"��������������

D������� �������#���������� ��

7.7������"���������

��������� ��������������

$��"����� ��������������� ���

$���$��9::0����� ��������

���$���������������� �

�����������!���������������

��"���� �)�)�,�����������

���������� ��������������

��!��!��������������������

���������������

�)�)�,������������������

��� ������ ?LE� ��� ��

�������� ��� ������ ���� �

����� ��� ��������������

����������� ����� ���� ���

���������� ��� ����������� �!

���������������������������$��

����� ���������������������$

�������3���������������������

�����������$������������

������"�� ��� ����� ���

�������������$����������

������������������������$��

����������������"����������

�)�)�,���� ��� ���"�� ������

���=! ���� ������� �����

������������������9::0��

���.���9::/�������������!

��������9::G!:/������������ �)�)

,�����?����� ����������������

����������$�����%������������

����������$������� )�����������

<

���������"�=������������� ������"��8���9����������������

���"8���������� �������������������������3������������)�� �������8��3���

Page 9: ˇ ˆ ˙ - iitk.ac.in · leading 2- and 3- wheeler companies in India - FY 98 bajaj auto 1,333,798 35,132 4,626 escorts 191,868 12,830* 1,298* hero honda 407,546 11,607 766

� � 5 � 5 � � � � � � � ���������� ������������ ���������� �����!����� �"�

� � � � � � � � � � ������� �� ���������� ���� ������� � � � � ! � � � ! � � � " � �

���� ��������������������+

��� �������&������������"�����

���� ����� �� � 2�'��� "�� ��

����� ����������������������

�����������������������

���������������������������

���������������������$����������

�������������������� ����

��������� �����������������

��%��������������������� ���

������������������� �����

� �������������3�����

����������������

��� � ���� ����������#��������

�"��� ���� ������ � 2��� ��

�������������������������*��

$�����������$�������������

���"�������7�������������

����'�����������������

���9::/� �)�)�,����������!

����������<!����=! ���

���"���6��������������������

���� ����� ��� ��������� ���

����������$����������������

������� �����$�� ���������

������:0A���� ���<! ���

���"��� ����� ��� ���� ����

�������� ��� ������������ ��

�)�)�,���'�����"�������$�!

���������������� ����������,

90A�������� �)�)�,���'��������

����� ��� >&:<�� ���� ������

����������������/A���� ������

�8#�#�*�"�'��<! �����������

9@A�����H������(����������

�������������� ������������

��������������� �$��0�/A�

E����� ���� ��� ������

���$���� ��"�����������

��� �� ������� '�� �� �� �)�)

,���'�� �������� ��� ������<!

��� =! ���� ���"�� ��

������������� ����������������

���"���� ����� '���� ��� ��

9:/B� ��� ���"�� ����

��������==A�

�)�)�,��������$���� ��

�� ��� ��� �� � $�� ����

���������������3���)���������

������� ��� �������������

������������� ����,"���������K

�����������������������������

����$����2��� �����������!

��!� �$�����K��������������

�������������������"�������

�����$�������.��"����������9::@

��"����@:�=A����������������

���� 4 �������������������

��������� �������������������

$������ ����� ��� ��� ����!

����������<! ����$����������

>

bajaj auto’s market share

all segments 38.9 40.5 44.5 46.0 48.6 49.3 49.0 47.9 45.3 43.8 39.9 36.9

scooter 64.8 64.5 69.1 70.45 71.71 74.87 75.86 76.33 71.90 73.03 73.00 73.00

moter-cycles 26.9 27.8 31.1 29.47 30.53 28.38 28.99 26.94 26.23 21.15 21.00 20.50

moped 6.4 7.1 9.4 11.06 14.13 14.93 14.74 8.47 0.51 0.00 0.00 0.00

3-wheelers 83.6 82.1 84.4 87.12 94.12 96.29 91.28 87.24 88.73 88.86 89.00 87.00

source: AIAM, company annual reports

FY 97 FY 96 FY 95 FY 94 FY 93 FY 92 FY 91 FY 90 FY 89 FY 88FY 99 FY 98

leading 2- and 3- wheeler companies in India - FY 98

bajaj auto 1,333,798 35,132 4,626

escorts 191,868 12,830* 1,298*

hero honda 407,546 11,607 766

tvs suzuki 576,392 10,399 688

lml 308,456 7,538 203

kinetic honda 113,762 3,582 22

source: company reports, AIAM *combined balance sheet

sales - volume sales - RsMn PAT - RsMn

Page 10: ˇ ˆ ˙ - iitk.ac.in · leading 2- and 3- wheeler companies in India - FY 98 bajaj auto 1,333,798 35,132 4,626 escorts 191,868 12,830* 1,298* hero honda 407,546 11,607 766

� � 5 � 5 � � � � � � � ���������� ������������ ���������� �����!����� �"�

� � � � � � � � � � ������� �� ���������� ���� ������� � � � � ! � � � ! � � � " � �

��� ��� ����� �������������

�����������������5������ �����

�����������������������"��

�� ����������������$���$��

��� ������9::/����������� �)�)

,������ ��������"����������+

�����@@�BA����>&:G�����@0�BA���

>&:/�����=/�:A����>&::�

���9::/� �)�)�,���������

���$�������� ����$��"� ��� ���

9:/:�������������� ��� ������

���������� ���9::/� ��� ���

����������������������9:/:�

������$���������������������

���������� ��� ���������"�

��� �� �����������(���

����������������������� �)�)

,���'����������������������

�����K������������������ ���

���������� ������ ��� ��

���$����� �� ����� �������

�������������������(���������

D�������� ��������-������ ��

��$$������ ���������=! ���

���"��N� �)�)�,���'��������� �

�8#�#�*�"��������$���������

����������������

� � ������ ����������� ��

�����������������<! ���

���"����������������������

������������������������

�������������� ��������!

�������,������������$��������

������!����������������������

���������������������������

����������� �������� ��!

%��������������

>��� ����������� ��� �)�)

,����� ���� � �� �������� ���!

$��� ��� ���� �� ��������

%������+� �����������������

�����"� ��� ������� �������

������������������������ ����

����������'��������<!����=!

������������

�������������� �)�)�,���

������ ���$� ����������� ���

�������� ���������������"�

������ �������������������

�������������� ������������

��&��� &� ���� ���� � ��?����'����������?�)�������

�������������������������

D��'���������������������

����������������������������(����

������3�� ��"�������OH���

��������������$��������!

����������������������9::9� ���

�������$������ ���� ������� ��

��������������6 �D�����

E��������-������(������!

������� ���-�����.������

(��������'��$���� �������+� �)�)

,���� ��� ��� ���� �� ������

�������������������������(��

������������2���������������

���������������������'�����

��������������

�������$���������������

$�������������� �����������!

�������$����%�����������*�

�������� �� ��������

�������� �������>���������

�)�)�,���������� ����,������'�

,87� ��� ������� �����

��������� ��� ���� ������

��� ��� ����� �� ����� ���

��)������ ������ ���� <!����"

������� �����$�������� ���

�� �����"� ����,��������'�

��$����� �������������� ���

���$��������������� ���������'�

�������.����� �������� ���

�������� ��� O#,'�� O��%�

.�$������ ���� ���������!��

��������� ����������

�����)������������"����

���� �� ����;�����������+

���"��?LE�����������������

������ H� ���"�� (���

���������������������������

H�$����������������������=!

������,�� ���,����>���� ��

E���� ��� ;������� 9::/�� �)�)

,������������������� ����

������� ������ ���

����������������"�� ��������

����<@��������

���� ������������"

�)�)�,���'�������������������

��� ���������������$�����

�������� �����������������!

�����������������������������

������������� ������������ ���

�������� �)�)�,����������$!

$������ ����� ��������� ���

���������3����%�� �������

������ ��� �������� ��

������ C0A���� �)�)� ,���'�

���������������'�����������

������ �������� �;������������������)����"�=����8������!

7

��;�! �������� %�����������3������!8�����;���������������� �����

Page 11: ˇ ˆ ˙ - iitk.ac.in · leading 2- and 3- wheeler companies in India - FY 98 bajaj auto 1,333,798 35,132 4,626 escorts 191,868 12,830* 1,298* hero honda 407,546 11,607 766

� � 5 � 5 � � � � � � � ���������� ������������ ���������� �����!����� �"�

� � � � � � � � � � ������� �� ���������� ���� ������� � � � � ! � � � ! � � � " � �

r&d expenditure of major Indian 2-wheeler companies FY98

bajaj auto 241.3 0.9

tvs suzuki 154.5 1.5

hero honda 32.8 0.3

kinetic honda 32.8 0.3

source: company reports

% of Net sales

bajaj auto’s sales FY98

scooters 776,676 64.5

motorcycles 313,068 27.8

mopeds 51,938 7.1

3-wheelers 192,116 82.1

total 1,333,798 40.5

source: Bajaj Auto

units % of industry total

RsMn

������� ���������$���������$

"��"!�������,�������������

���� <!����"� ����� ��� ��

�������� ���������� �����

����������$�� ������ �����

�������� ����$�������������

���������� ���� ������������

��������� ��� ������������

���������4(� ����$��������

9::0�������������������������

����<! ����� ����� �������!

�����������������������������5

�7����������$�����$���

������<!����"�������$�����

� ������������������������P

������,�����������?�)��� �)�)�

���� ������ ������

�����������������������+���

������������������������

��������������N�������������

2����������� ��� �����������

��������������� ��������

���������� �����������)��

������ ����������������������

������������������������� ���

����������� #7� ��� ����

��������� �������� �����

�������� �������� $��"� $�

��������������������$��"���

�����������#����������������

��$��� ������� ��� ��� �����

<!���������������������"�

�������������������������

������ ��������������������

���7���� �� 9B0��� �������

��� � ����� �)�)�,���� ��

�������� ������ ��� ����

��!����� �� @!����"� �����

����� ��� ���� �������� ��

�������������������������

�������<000����������� ������

��������� ����(����� ������

��� ��������� ����������

������������@!����"������

���� ���������� ��"

�������������������������

������ ����� �)�)� ���������

������B0������9B0���<! ���

�������� ���� ������ ������

���� ��� ������ �����!

��������� ���������%����

��$��������������������2�����

�������$��������� ���������

��� �� � �� ������ ����� ��

�����������$�� ��$����

2#����������� �"�$����� ��

����$��������� )�����������

���������������������������!

��������'������������������?����

�)�)��2��$���� ��� ������������

���������������������������

�������� >���� ��� ����� ���

�����������>�������$���

�������������������������

�� �������� &� 1���������� �� �&��� �

�� �������� &�

���>&:/� �)�)�,���������

����@�@00����������������� �

������������������ "��������!

�������������������CBA�������

�� ���������-����� $�� ��

����������������������������

������������'��������$�����

���<00=� ��� ��"������$�����

������������������������$���

���������� ������������� ����

�)�)�,�������$������������

����������������������6�

����������� �������������

������ ��������������23���

���������������������� ���"

�������� ����� ������ ����?�)��

�)�)��23���������"�� ���

��������� ���� ��������

3���������"�� ����������!

������� � ������"������!

������������������������������

#-

Page 12: ˇ ˆ ˙ - iitk.ac.in · leading 2- and 3- wheeler companies in India - FY 98 bajaj auto 1,333,798 35,132 4,626 escorts 191,868 12,830* 1,298* hero honda 407,546 11,607 766

� � 5 � 5 � � � � � � � ���������� ������������ ���������� �����!����� �"�

� � � � � � � � � � ������� �� ���������� ���� ������� � � � � ! � � � ! � � � " � �

�������$���

��� ��� ��� ��� �������

��������������������������!

��������������������� �)�)�,���

��������� ��������������� ��

2����$�������$�����!������!

������������� ����������������

������������ ��� ����� ������

��"��������������������

�������� ��������������

������$��� ������$���

��������� �$$� 2������� ���!

��������� ��� %������� ��

������������ ���� ����������

��������������� ��������$�!

��������������������������

���� ������������489�N�8905

������������������������� ��"!

������������!�������$��������

��� �������� �������� ��

������������������ ��

��������������������������������

�����������������������

������ ��������������� ��� �����

��������������%������������

E��������%�������,�����/@00

������������� ���"�@00����!

����������������������������

��� �����������������������

������������$������

-�����������������������

� �����������9::=����<:�$�

9:::� ���������������� ��

������������������ ���,����

-����� 4B<5���������������!

����������������� ���)���

�)�)�,���� ���9::9�����������

2,�����������������������������

������)���������������������

������������������������������

(��� ������� �����

������������ �)�)�,�����

G00!/00�� ������������������

���������������������� ��

����������� ���� �����

$���������������������������

����� ���������� �����"����

����� ������ #�������� ����

������ �����������������N

��������� �)�)�,������

����������23� �������/0A

��������� ��������������������

������������� ��"����$��

���� ��������������H����

"�� !�� ������������ ���������

���$���� ��� �������������

������������������$����3����'�

$�$������"��������-�����

�)�)�,���'�� ��������� ��

�����!������� #��� ��� ��

�������� �������������E������

����"�������$��"��������

�� ����$����� ���������

�������������������������

����� ����� ���� ���� ��������

.���� ���������������

�,E���������� �� �����=0A

���������� ��� ����� ����

������������� �)�)�,���� ��

����������������������������

2��� ��������� ���������������

��������)���� ������������$�

����������������������

��������������� ����$�����

��������������!$������ ��

����������������������� �)�)

,���'�����������������������!

�������$����������������������

������� ���������������������

"�������������������������������

� ����������-������������

2��� � � �������� ���� $

�����������������$�����

����$��������������������

����%�������$��������������

'������ ����$����� '�

$������ ����������������!

����������3������������$����

����� �� ������� ����������

��������������������������������

������������������������

�������)�������$������� ���

$���������������������������

�������������������(� ���

�������������������������������"�

��������������������������

��������$����&�������������������

������������������������������

�������������������N� �����

������������������������"�

)�$�N�$��������������������������

$����������������������� ���

����$��������������

-�������"�� ����� !

������������������ �����������

23��������������$�������

9::C� ���$������� ���9::/�

,�������� ��� ������������

������������������$��������

������ ��� ����� ������ #��

�������������������������

�����������!�����������=�=��)����������5���)��!8��!��������������������� �

##

������ ����������������������3���������9������������������ ��8���

Page 13: ˇ ˆ ˙ - iitk.ac.in · leading 2- and 3- wheeler companies in India - FY 98 bajaj auto 1,333,798 35,132 4,626 escorts 191,868 12,830* 1,298* hero honda 407,546 11,607 766

� � 5 � 5 � � � � � � � ���������� ������������ ���������� �����!����� �"�

� � � � � � � � � � ������� �� ���������� ���� ������� � � � � ! � � � ! � � � " � �

$������������ ����� ���<�B

������>������ ���=��������"���

������������������,������ �

$���������������������� �

�������� �������������������

��������������������!

�����������������

6�!��� ��� �)�)�,�������

������"���������������!

�������� ������ �������� ��

��!9::0�� �������������

������������� ���������

�� ����������4��� �� ����

�����������$����������

>��������������������

�������� �)�)�,�������$����

�����������������������������

�)�)�,���'���������������� �

������� ��� ������� ����

������������������������!

�������������������������

���������������������!

���� ��� %������� ���������

#�������������� ���������

��������� �������� �

�������������������$����!

���������������������������

����������������������� ����������

���������*�

���������� �

,$����C0A�$������������ �)�)

������ ������!�������8��������

������������� �� ������

���G0A���� �)�)�,���'���%���!

����� ������������� �����

�����������.������������<0A

��������%�������� �������!

�����������������������

������������������������

�������.������������� �

�������������������������!

������� �)�)�,�����������

������������������� �)�)�,���'�

����� ��� ������ ��

����������� +�����:0A����(��

(���'��������������������!

���� �����!������

(� ���� �)�)�,���'����� ��

���������������������������$�

��������%����$�����������

����$���$�������������������

���������������������� ��� ����

������������� ����������$�������

�)�)�,���'�� ������������$��

���%�����������������������

��� ��� ������ ����� ���������

���������������� ���������

��� ����� $�� �� <!� ��

=! ����������������� ��

������%�����������������

���������� ���� �� ����������

����$����������������$!����$���

��"� $��"�� ��� ������������

$�����������������������

������������>�����������������

�������!�����������������

������!� �� ����� ����

�����������������������������

������������������� ������!

��������.���� �������������

�������������������������

����������������������

�%��������������������������

����������������������������

���$���������������������

-�������������������� �)�)

,����������������������

��������+����������� �������

��������������������$����������

���������������������$��" ��

��������������� � ��� ���"�

�� ��������� ������$�� � ��

�������������������������

$�������� �������������$��"����

������������������������������

����������%����������������

����� ��������>��������<! ���

���������� �������� �����

�������� ���� �$���� G0A� ��

������������������� �)�)�,���'�

����� ��� ���BGA� ���>&:/�� ��

�� �����������������

,�����������������������

���!������������$����������

�� �����,�����������,����

-������ 23���� ��� ��"� 9�:

������������"�����������6�

$�����������!������������'�����

� �����$� ��9�@����9�B

�������������������������@0A

���������������������C0A�����

���������������������

��� ������� %�������� �)�)

,���������$���������������������

���� ��������� ��� ����������� )����

������� ���������������� ��

;���������������� ������#�����

.����������������������������

���������������������������������

�������������������������������

�" ��=���������%�� �����"����������������������������� ������� ��������������;���������� ���=���"�

#&

��!������������������������������� ����������� ���88����

Page 14: ˇ ˆ ˙ - iitk.ac.in · leading 2- and 3- wheeler companies in India - FY 98 bajaj auto 1,333,798 35,132 4,626 escorts 191,868 12,830* 1,298* hero honda 407,546 11,607 766

� � 5 � 5 � � � � � � � ���������� ������������ ���������� �����!����� �"�

� � � � � � � � � � ������� �� ���������� ���� ������� � � � � ! � � � ! � � � " � �

��������������������������

��������������������������23

�� ��� $���� �� ���� �����

��������$������ � ���� ���

�������������������?����� �)�)�

������� ��� �)�)� ,���'�

������������� �������� ���

�������$���������E��������

9::9!:=� ��������� �)�)�,���

��������������������������

�����������������������������

�������������������

>���� �����!9::0�� �)�)

,����$������������������$�

��� ������� >��� ������� ��

,"�����������������������

</���������������� ��������!

���� ��� ���� ��� 9::/� ��

����$�����$��<00B��2> �

�������������������������

������������!�������������

�������?��)���-����� 4BC5�

8���D������.�������� �����

$�� ���� ���������������

9://� ��� ��� ���������� �

-����� .������ ��� .�����

O�����27� ����!�����������

��������������� ��"�������

%����������$������ ��������� �)�)

,���'��������$�������������

������������ �����������������

��� ��� � &��������������������� �)�)�,�������������

��� �������������������������!

���������������������������

�������������� ���������� ��

�����������������������������"

�������������� ���������

������$��������������������+

�����%����������������#������

������ ��������������������

���������$�����.���������

���������������"�������������

�������������������������������

�����������"�

2-�������������������

������� ���<! ������)������

��� ������������������������

��"�����������������"�

������*����������������

�� ������������������������

��������������������������#

?���"�����4@95��#�����.�����

������� E�������� ��

)���� �)�)�,�������9:/@�����

$�����������������������������

������ ������ ��� 9::9!:=

��������������������� ��

���������

.���� �� �����������

��������������$�����������

��� ���!���� ������� $�

//A�� ���������9://!9::/�

B�000� ��"���������������

��� ��������� ��� ��������

9G�000� ��"� �� ���� �����

2����������������$�:�000��

���������������2> ������

�������������������������

��������%������������������� ��

�� ������ ������ ��� ����

��"���������������

��� ;��� 9::/� �)�)� ,���

����� �� =�B� ���� ������

���� ���#����#��!��������

���������H������#���O����

��$�����C�900��������

��"��� ��� ���,"���� �����

���� ��� ��� ����� ?�<�000

���������

��� ��"� ���� ������

��$���� ����� $�� ?�9@C�@��

�������� �)�)�,������������

��� ���� �� ��� ���� ������

���?�<=�/00���� ��"��$��

���������������$� ��,����

9::G� ���.��� 9::/�� ����

���� ����� ��� ��������

?�9@B����������������������/A

���90A����������������������

���������� $�� ��"��� ��

����� ���������������������

���������� ��"�@@0�������

���������� �����������������!

����� �����������������!

��������������3���)����!

���� ��������>$������<000�

�����������������

�� ��� ������������� ����

$�������������������� ������

��������� ������ ���������

������D���������������3����%

������ ���!��������� ������

�������������@0� ��"���������

����$�����'��������������

� �����������$� ����

������������ ��������>��� ��

��������#7�� ��� ���������!

���� ���:BA�� ������� ���

$����������������������������

�����:BA�����������$�������

��������������������

D����� �������� ����� �������

���������������������� ���

�)�)�,���� �����������������

������������.��������������

����������� ���� ��� �����

2 ��"���������������������

� ���������� 7� �� �����

#/

������������������;�����������!!��� �����������;����;���������+�������

Page 15: ˇ ˆ ˙ - iitk.ac.in · leading 2- and 3- wheeler companies in India - FY 98 bajaj auto 1,333,798 35,132 4,626 escorts 191,868 12,830* 1,298* hero honda 407,546 11,607 766

� � 5 � 5 � � � � � � � ���������� ������������ ���������� �����!����� �"�

� � � � � � � � � � ������� �� ���������� ���� ������� � � � � ! � � � ! � � � " � �

������������� ������

������ ������� �������������

�������������$��?�900� �

���������� ���������

���� ����� ��������� ���

�������������?�9�000���������

������� ������������������!

���� ����������������$������

2��� ��� ������� ��������� ��

$����"���������������� ����

����?�)��� �)�)�� 2��� ����

��� ��������������������

�����������������D���� ���

���������� ��"�������� ��"�

��� ��� ����������� �� ���� ����

������� ����������"��$��������

���������������������� �����

�����$���$������� ��������$

��������� �� ����$����"���� ��

�������������������������������

������� ��!��������������

������$��� ���� ����� �����

������ �������� ����� ��

$��������������������� �����������

���� ��'�����"���.������

��� ��"����������������������

����� �����������������������

��"����� ��"������

������ ��� ��������

������������������������

������������� ���"���� ����

�������������� ����"� ����� ��

������'�� %������� ���� ���

� ���(����� �)�)�,���� ���

����� ����� �������� ��� ���� �$���

����������%������������ �������

����'�� �� � �������$�����

�������������'���� ���������

"���������$��"��

.������� ���"� ��$��"!��!

$����������������������������!

�����$� �����������"������

������������������ �)�)�,���'�

������������ ��������������

��� ���� ��� ���� ��� ��

�������������������*���

���"��������������������� ��

�� � ������"��� ���� ����

��������� �������������

������ ��� ����� ���� ����

��������������#�$�������������!

������������������������

���������������� �������������

����� ������������� ���$

������������������� �����

�����������������?�<9�C9G�����

����������$������������� �)�)

,���'��������������������

����� ���� �����"� �����7.7'�

������������� ������OH���

�)�)�3����%� ���������$�� ���

Q9�9/:� ���!R!���� Q9�//0� ���

�� D��������#� ��� Q<�<@B� ���

(���� ����<�,�������� ����

������ �)�)�,���'���������� �

����������������$�������

#�������������$������

$��������� ��� �$������

���������������� ����$��$�

�������������������������������

,�����������?�)��� �)�)'�������!

��������� �)�)�,���� ���������

�������� ��� ���������!

��$���������������������!

���� ��� �������������

����������������������� ����

��������������'������������

.�������������$�����

���$�������������"���������

��������������� �������

�����������������9::G� �)�)

,����������� ���� �����������

(?E�4�������������������5�

.���� �� ��� �������!

�������������������������

����� C0� ��� 900�� ,������ @0

2$����������������$�������

�����������������������

����� � �������� #������� �

����������,��?�)��� �)�)������

�����2��� � ���������������������

�������������������������������

��� ��� ��� ����� ��������

�������� ���"�� ��� ��������

�������

<�������� ����-��� ����������#���$��9::G

����������"� ������������� �!8��=��"�5�����������;�������������,������! �������������!8��=��

#0

net profit margin FY98

13.4% 12.7% 10.1% 6.6% 2.7% 0.6%

net profit margin = net profit as % to sales

source: business today, 7 september, 1998

EscortsHero Honda TVS Suzuki LML Kinetic HondaBajaj Auto

Page 16: ˇ ˆ ˙ - iitk.ac.in · leading 2- and 3- wheeler companies in India - FY 98 bajaj auto 1,333,798 35,132 4,626 escorts 191,868 12,830* 1,298* hero honda 407,546 11,607 766

� � 5 � 5 � � � � � � � ���������� ������������ ���������� �����!����� �"�

� � � � � � � � � � ������� �� ���������� ���� ������� � � � � ! � � � ! � � � " � �

dealer and servicing network of 2-wheeler manufacturers

Bajaj Auto 380 1,200

TVS Suzuki 300 500

LML 380 820

Hero Honda 350 160

source: Merrill Lynch

dealers service centres

����������� �1� �������������"���,�� �)�)�,���'�� ������� ��

���"�� ����� ����$� ����

0�B<��� ��� =C�:A� ��� >&//

���9�==������@0�BA����>&:/�

�����������������������$�

���� ���� �� ��"�� ��� 9::/

���� ��=/0������� 9�<00

����������������������4"�� �

���##��5��9�/00�������������

4#D�5����9/�000����!�������

����������������������$���

,��<!����=! ��������������

�������� ����� ��� ��� �������

��������� ���� ��"������!

���� ����������������� �������

����������$��������� �� �����

������������

E����������������������

���"�$� �����������������

�������������� ���������$�

�����������������������������!

���������������������

�����������������������������

���!�����������$������������

���������������������������

������������������������� ��

�������������������������

�����������������?�������G00

������������� ���������

����/0A��������������

?������$������ ��� ������

���������� F�������,��'

����� �������������������!

����������������� ��

�������������� �)�)�,���'������

������������������E�������

��� ����� ����� ��� ##��� ��

#D�� ������ ����� )����������

����������������������������

�������������������������

?�������C�000�����������

����� ������� ���� �����

�������������������� �)�)

,���'���������������������� ��

E����� D��� �������� ��

H��"���� ��� �������� ��������

���������$���������$����900

�������������9::9� �)�)�,���

�������*� ���� �����$�����

������� $�� ���$�������� ���

������ ��� ������������ ��

�������������������������

����'� ��"�������������%���!

�����$�����������������

������"�����������������

#������������ ���������

�������������$������(� ��

���������������������������

��������E� ���� ������

���������������� �������� �)�)

,������������������������

��������������������$�������

������������������������������

�����������������������������

��������������������������������

��������������������������

���9::G� �)�)�,����"��"

���� �� ���$�� ��� ���"����

���������������� ������ �

��������� ������� ������

�������� ��������� ����!

���*��������������*�����

��� ���� �� ��"��� ���������

����� ���������*� ������

��������$���������������������

�����������!��������������

��� � � ���� ��� 2#���

�������� #������� E���

��������� ��������*���

������� ���� ��� ���������

������� ��������� ��� ������

������������������

������������!����� �������

�������������������9::/���� ��

����� ������ ����� �� ������

������ �)�)�,����$���� ��"���

�����������������������

��"������ ���������� ������

������������������������

����������������$��������

����� ��������������������

�����������������*� ��"�����

��������������� ������

�������������������

����������������� ��������

������ ��� ������ �������

�����������������$��������

������������� �)�)�,�������

�������������������������

�������D����.�$�����������

���������������������

�)�)�,���'�� ������� ��!

��������� ��"��������������

������������ ���������������

���������� � ���������,��

#2

Page 17: ˇ ˆ ˙ - iitk.ac.in · leading 2- and 3- wheeler companies in India - FY 98 bajaj auto 1,333,798 35,132 4,626 escorts 191,868 12,830* 1,298* hero honda 407,546 11,607 766

� � 5 � 5 � � � � � � � ���������� ������������ ���������� �����!����� �"�

� � � � � � � � � � ������� �� ���������� ���� ������� � � � � ! � � � ! � � � " � �

�)�)����������$���������

������%���"����������������!

�������������������������

�����������������%���"�����

������ �������� ��� ������

�� ��"���������������������

������(������ �)�)�?����

#�����������������������

����� �� ��������� ��!

���������������� ��!������

���� ����������F>��������"'

��������������������

������<@��������#����������

�����!����������������������

��������������������������

�������F#��'���������

�������#���1���#��� &-./�$� 2.�����"���������!

���������'���%���������������

���������������������'�����

��������������������������������

?����� �)�)�=

-..�$� 23������ ������� ��

������������������������������

�������������'�� ����������

�����������������������������

������ $� ��� ���� ��� ��

����������?����� �)�)�@

����������'������������

�� ����$�� ��� ������ ��

9:/0����������$��"���� ���

�)�)�����������������9�9<=�G=9�

%������������$���������������

����������'�����������������

,���� ������ ����� ��������

����$����<�9==�:@=�

��9::G��� ������������

$����� �)�)��������������������

��� ��������������������������

$���������� ������ ������� ��

��������������9:/0� �)�)�,���

������ //�CB9� <! �����

�������������������9::0������

G=9�B<=�� ��9::G� �)�)�,���'�

������� �������� ����

��� �����$������������ ��

9�@=:�9G@���������������!������

�������������=! �����

�������� ��������$� �

����������������'�������

�������?����� �)�)'��O!��������

�������������������������

������%������$��������������

��� ��� ����� ��� ������� ��

���������������������������

����������

����������"���'��������

�� �������"��������������

���$��� ������������ ����$��

(�������#�*�"�������������

��� ����� ��� �������� �)�)

,���'������������� �����

����������'�����������������

�����������������������2&��

;�������'�� ���,� �)�)�������

����������������������2(�����

4F���'5� �)�)��

annual motorcycles growth rates (%)

-9 -12 24 39 24 21 16.5 24.7 25

source: DBS securities, Bajaj Auto

FY 92 FY 93 FY 94 FY 95 FY 96 FY 97 FY 98 FY 99 FY 2000E

Indian demand growth rate 2000E

projected 8% 25% 13% 25%

source: industry forecasts

motorcyclesscooter mopeds/scooterettes 3-wheelerssegment

annual scooter growth rates (%)

-15.4 -8.1 17 24 15.3 4.6 -4.5 3.3 8

source: Bajaj Auto

FY 92 FY 93 FY 94 FY 95 FY 96 FY 97 FY 98 FY 99 FY 2000E

#:

@�����������������������������������G�;����9::G��G9

=��������������#������H�����������-��

Page 18: ˇ ˆ ˙ - iitk.ac.in · leading 2- and 3- wheeler companies in India - FY 98 bajaj auto 1,333,798 35,132 4,626 escorts 191,868 12,830* 1,298* hero honda 407,546 11,607 766

� � 5 � 5 � � � � � � � ���������� ������������ ���������� �����!����� �"�

� � � � � � � � � � ������� �� ���������� ���� ������� � � � � ! � � � ! � � � " � �

,�� �)�)�,���'������������

?�/�C$��������<!����=! ���

���"���"���� ������������+

�� ���������������������������

�)�)�,����$���� ����������

����� ��������������������!

��������"������

�������N����������N� �)�)�,���

��"���$��������������������

� �������"�������

���� �� ������ �� �����!

���������"��3����������������

���������������������� �����!

�$�������������������������

����������������,�������

�)�)�,���� ����� �����������

������ �������� ���� �����

������������������� ��������$

�$�� �����"�������� ��

�������� ��� ���� ������� ��

����������������"���� ������

�����$������� ���������� ��

�������������������������������

?����� �)�)�������������� �)�)

,������������������������$�

������� ��)��� ����������

������� ��� ��"�� ����� ��

����� ?��������"��� ��

����������������%������$��

���K� ���� ��� ��� �� ��

������� �������������

���������&�������������!

���������������� ��� ���

����������������������������

$����� ��� ����� ����� ��

������ �������%���� ���!

$���������������������.���

������������������� ���

��������������$��� ���������

���������������� �������

����� ����������������������

��������������������� ����

�����������������$��������

������ ������������������������

3����������������������������

����������� ������������

2������$���$��������������"���

� �������� ����.����

�)�)�� �)�)�,���'���������

� ��9::<!:/������������

���� �������� ���� <! ���

���������������� ����

������������������������"�

�������������$��������������

���!����� 4�� ������ $� �� �

���������������������5���

��� ��������� ��� ����$��

$� ��������������������

,�� ��� ���� ����� ����

�������������� �����$���

$������ ��9::/� ���� ��� �

������������������������

���������K��������������

������������������������

�� �������������������

�� ���������� ����������

��� ���������������� ���

������������ ���������$�� ��

����������

�� 9::/� �)�)� ,���� ��

�����������������������!

������ ��������� ���������

���!��������������������� ��

�����������������,��?����� �)�)

����� 2����� �������� ��

expected capacity expansion to 2000

FY 98 FY 00 FY 98 FY 00 FY 98 FY 00 FY 98 FY 00

Bajaj 135,000 135,000 1,050,000 1,320,000 525,000 840,000 225,000 270,000

TVS 300,000 300,000 80,000 260,000 240,000 400,000 - -

Hero Honda 500,000 700,000 - - - - - -

Kinetic Honda - - 175,000 175,000 - - - -

Escorts Yamaha 12,000 12,000 - - 210,000 450,000 - -

LML - - 400,000 600,000 - ?? - -

Kinetic Engineering 150,000 150,000 12,000 12,000 - ?? - -

Hero Motors 150,000 150,000 - - - - - -

Enfield - - - - 25,000 25,000 - -

Greaves - - - - - - ?? ??

figures in units ?? = unknown

source: industry estimates

mopeds/scooterettes scooters motorcycles 3-wheelers

#<

Page 19: ˇ ˆ ˙ - iitk.ac.in · leading 2- and 3- wheeler companies in India - FY 98 bajaj auto 1,333,798 35,132 4,626 escorts 191,868 12,830* 1,298* hero honda 407,546 11,607 766

� � 5 � 5 � � � � � � � ���������� ������������ ���������� �����!����� �"�

� � � � � � � � � � ������� �� ���������� ���� ������� � � � � ! � � � ! � � � " � �

�������������� ��� ����������

�������� ����������� �������!

��������������������������+���

������� �������������������

��������������� ����������

����������������"����������

���������������������

���� ������$����$���

�������������������������"��

,�������� ����������� ��� ��!

�������������������������

��������������� �������� �

����� �� �� ����� ��� ����

�������� ��������+� <C� ��

9�000���������� ���������!

�������B9� ���� �����������=0

��������� ��� 9::G��������

��� �<!����=! ���� �������

��� ����� ��� ��� � ��� ��

���������9CA�������������

��������9::B!<000��,������

������ �� ���� )���� ��������

������ ����� ��� ��� �� ����!

�����������������������$��

��<! �����,�����<!����=!

�������"�� ���������$�

��� �������� ������ ��� ��� ��

������� ���"���� ���������

������������� �������������"

��������������

(������������ �)�)�,������

�������������������� ��

��������� �����������'� ��!

��������������������������

����$������ ��� ����� �������

��������������@#���������

�����������������#�������������

����������$����!���� ��� ��

����� ��� ���'���������� �����

�)�)�����������$�������������

�����������$������ ��������

���$������������������������

��� %������ ���������������

��������� ������������

������ ������ ����$������� ��

�"������.�������� ��$���

����������$��� ��������� �)�)

$������������� �����������

-��������6�S��

>�������������������

���<! �����������$����

�� ������������������������+

�-���������������������� ��

������������������� ��� �

��������$��������������<! ���

��� ��� �� � ������� �����

������ ��� �����������!���!

�����������

���������������������"�

?�)��� �)�)� ���������������

�����������������������

������� �� ��� ������

��� �)�)�,���������������!

������ ��������������������

���� ���� 2������ ��������� ��

��������!���� ���������

������������������� ���������

������������������������� ���

�����$��������,��������

�����2������������F������'

�������������� ��'�� ��"��������

���T�����������������������

����'����� ������ �����������

��������$�������������� �������'�

������������������������������

D������� ������������%���!

���� ������ �)�)�,������

����������������������������

�������������������������

��������������������%�����

�������� ����!��������� ����

���"������������"�������

��������"�$�����������

��$������������"�����������2���

�$������ ��� ��"� ����� ��

������$��������������������"

���������������������,��������

$������� �����+� 2�������

$�� ���������������������'�

,�������������������������������

������� �)�)'������*���$�

���������������� �������������

����%����������������������!

�������?�9B$������� ����

���������$�������� ����� E��

4��������$��������������

������������������5��������!

���� �������������<=A���,���

������&����������������������

�)�)�,�������������,���'��$��

�������������������&���

-������"����<0���������2,���'�

.������������������������

������������������"���

�������������� �)�)�,�����)��

���$�����������������$�������$��

������"����������������

�������$�������>����9::G��� ����

�������������$��������

������������5�5������� ������� �'0����'1���� ���������;��������������������"������ �����5�����������!� ��)

#>

����������9������%��!���9��������������������8����9������%�������!���9!����8�9

Page 20: ˇ ˆ ˙ - iitk.ac.in · leading 2- and 3- wheeler companies in India - FY 98 bajaj auto 1,333,798 35,132 4,626 escorts 191,868 12,830* 1,298* hero honda 407,546 11,607 766

� � 5 � 5 � � � � � � � ���������� ������������ ���������� �����!����� �"�

� � � � � � � � � � ������� �� ���������� ���� ������� � � � � ! � � � ! � � � " � �

������������������������������

���"�� �������,� $��"� ��

������ ��� �������������>���

�����������$���*��������

�)�)�,����>������7����������

������������������������������

������� ���>&:/���� �������

?�=B�9=<$������������������

������ �����!������������ ��

B9�CA��6�������������B�@A�$��

���������������9:�/A�

.�� ���������������!

������� ���������������,�$�������

����� ����9::9!:=���������

� ��9::=!:C���,-?�������

������������� ���<0A�� ���

�����������=9A�������<9A

���=! �����=/A��&�� �)�)

,���'����� ������� ����������

��� ���������$����� ���>&:C

��� ��� �������� �� � ��

<9�BA�� �)�)�,������ ����9BA�

,�����>&:G�� ������ ���9=A�

�������� �)�)�,���� ���90A�

��������������� ������

��� �������������2&����������

��������������"������������������

��3����%������ ����������������

%�����������������������$������

���"������ �%������� �����

�����������������������������

������������������������$����

���������� ���� �����������

���������������� �����������

%�������$�"�����������"��

O��������� �������������

����������"��49::/!::5�� �)�)

,�����������������������������

�����������������������"��������

��� ;���� 9::G� ��� ������� ��

���������� ����������������

�����:A������ ����� ����������

9A!<A��� ����������������

$��$��"��������������������

����������������������� �

������������������������������

�)�)�,����>������7����� ���

�� ��"����<C�$�������� �)�)

,���� ������� ��������$���*

������(���(����)��������

��� $�� ����� $��� ����

����������9<A�������������� �

��������9CA���������������

������������� �)�)�,�����������

������������������ ��������

�������������������

(�� ��� ���������$�

��������� ����� �������

�����������������������

��� � ��,����!;����9::G�����

������� �)�)� ,���'�� ����

����� <0A� ��� ��� (��

(���������:A���������������

7.7�GA� ����������� ����8#

#�*�"��BA������������=A���

������������ ��� ������� ��

,������ ��������$�����#���

�����$��9@A�� ����C0�B00

�����������������������B=�000���

;���9::G�� �)�)�,���������

�����������������$������������

��� ���$��"�����������"�������

,�������� ���������$����

�������������������������

����!�������������������

�����������9<�BA��������$���

����������������

������������������������

������������"����������������

�����?7�?���������������"����

�������8#�#�*�"�� �����

$�� ����� ���� ���� )���� ��

���"�������$��99A����9::=�

������������)���� �)�)�,����

�������������������������

����������$����� ��$�

����������������������������

���������������������$����

�� +� �����@�<CA� ���9::B�� ��

B�/CA����9::/�� �������������

�� �$���$����B0A�����������

������ ��� �$������ ���

�������$������900A�������

�������������������������

���� �������$����������9:/0��

��������� ���2&���;�������'�

����� �)�)��� �����!9::0��� ��

���2(������ �)�)����� ���

�������9::0��� �)�)�����������

���������$�2O����"�$���

�����������������������

��� ?�)��� �)�)'�� �������

2��������� ���� ��������

���������� ��%�������3���

������������������������� ��

������������������������F&��

��� �)�)���������������������

$�������'�� ���������������$'��

������?�)��� �)�)�

23������������������

������� '��������� ����� ��

����8�����9� �� � 3����� 8������� ��������� ���������������������?�����9���%������������ %��

#7

@��5�5������� ��������� ��8�������������,��������������=���������6���������������

Page 21: ˇ ˆ ˙ - iitk.ac.in · leading 2- and 3- wheeler companies in India - FY 98 bajaj auto 1,333,798 35,132 4,626 escorts 191,868 12,830* 1,298* hero honda 407,546 11,607 766

� � 5 � 5 � � � � � � � ���������� ������������ ���������� �����!����� �"�

� � � � � � � � � � ������� �� ���������� ���� ������� � � � � ! � � � ! � � � " � �

������� ���"� ��� �����������

6��� ���������� ���������

������������������9::0������$!

������������������$��������

<! ����������������3����<!

����� ������������� ���@0

���������������������)������� �

#������ ��������$����

����������� ��� �)�)� ,���

������ ��� ����� ����

�������� ���������� ����

����$���������������������

����������������������� ���

�������������������������3��

���������?�<0��000����������

������� ������ ����� F��� � �

?�<0��000M'�3�������������

2������ ������U������� �������� ��� ����

����������%���������������

���������� ��� ����� $��

�������%�����������������

��������$����� �)�)�,���

������)������$������8����

������ ���� $� ������� ��

����������%�������$��� ���

������$��������� ������

$���������������"�������� ��

�� �����������%���������!�����

����������������$��"� ��

������������������������,

%���"�����������������������

����������� ���� ��������

�������������$����$��������� �

����!�������������$��9::G

�� ���"� ����� ��� ����� ���

� ���������������� ������

-�����.������������ ��"��$��

������������,�����-�����

����������� ����������

���������������������������!

������������ ��� ������������1

��������������������������

���"�$� �������������� "��

�������� ����� ��� ������

"���������������������$

�� ����� ������� ���� ���� �

���$�������������������6� ���

���� ��������������� ������"��

"K� �� ���� ���������� ����

�������"�����������������$��

����������������$��������

D�$���� ��������� $���

���� ��� ���� �������� �� ��

��"����������������"������������

��� ���������� ��� 9::/� ���

��� �� ������� ����� ����(��

(���������������� ���� ���

�)�)��������������������������

���������������

���� &���������������

������ ����3�� ���������

������ �� 2,�����������������

��������� ��� �� ���$��� $�����

� ������ ���� �������� ��

����������������������������!

��� ������������� ���� ���

�������������������

�������� ��� ����������

���������� �)�)�,�����)�������

����� �������� ��� �$������ ��

��������������� ������������

����������$�� ��������

��������� ������������������

�������"���� ������������ ��

����� ��������� ��� ��� �����

��������� ��� �)�)� ,���

���������������������������

2#�������������������������

�������������������"�������

#�*�������������� �����������

�� ����� ����� ��� �������� ��

$����������������������������

���������"����������������

����������������������������

&��������������������������

��������������������� �������$

���$����������������(�������

������������������������

������������������������?����

�)�)�� ���$���������������������

������ ����� ��� �)�)�,���'�

������������������������$���"��

O��� ?����� �)�)�� ��

�������� ��� ����� ��

������� ���������� �������

$������ ����� �������� ��

������� ��$������� 4������

0@5�� ��������������������������

N�������������� � �������

��������� ��������� ��

���������� ��� �����$�����

�������������� �����������

��� ����������� ���������

�������� N� �� �������� "���

��������,�������������������

������������������N������������

&-

�������!��������+��+���������!��9�������3��������"9����� �2����

�� ���������3������������������������������������� �����������������������8��������������=����

Page 22: ˇ ˆ ˙ - iitk.ac.in · leading 2- and 3- wheeler companies in India - FY 98 bajaj auto 1,333,798 35,132 4,626 escorts 191,868 12,830* 1,298* hero honda 407,546 11,607 766

� � 5 � 5 � � � � � � � ���������� ������������ ���������� �����!����� �"�

� � � � � � � � � � ������� �� ���������� ���� ������� � � � � ! � � � ! � � � " � �

4�5� �� ����� ���������

&#

������� �������� N� ���

���������� ��������������������

������$�������������������

�?�)��� �)�)� ��� ���������

��"����������������������

��� ������ ��� �������������

������������������������� ��

���������������?�)��� �)�)���"�

2(����������� ��������$���

��� ��������

������������������� �)�)

,��������������%�����������!

������������������������ �����

<! ���� �������� ���! ��

-��$�����<! �������������

���������������������

3�������������������,����

���������� ���9::=�,���������!

�����4���������;����5��������

����CBA������� ���'��<! ���

��������������������9:/=!

9::=��<! �������������� ��

;����� ��� 3����� �����

����������$�� CA���

/�BA� 4����������������5

�����!������ �������������,���

4��������;����5��� ����9=�BA�

����� ��� ��� ����� ������

���"�� ���� <! ����� ��� ��

���� 4����������5�� ��� 9::@

�����������������9<A������

���'��<! ��������������

,������ ����� ��� ��� �

)���� �)�)�,�����?����� �)�)

�������������"������������

�������� ��� ���'�� �����

���������������<! ����������

��� ��� �)�)�,�����������

����������������������D������

���"����"��������� ����������

������� �������������&��������

������ �������� �)�)� ���

���"��$�������������$��������

���$���� �����������������!

������������� ����������������

���������%�������������������

,�"����������������� ���

�������$��2 ������������?����

�)�)�������2������<0A���

������������������������� ���

��������� ��������������������

����� ������� ����������

���$�������� ��� ������� ����

�����������$��������������$����

������ ������ ������������

������������������$�����

�� ��"������)������"��������

������9:/:�� ��9::/� �)�)�,���

������ ��� ���� �������

�� ���������$)������

������������������$�

������� ��� ������������

���"������������<0A������

�������%����$�����������

�������� ��� ��� �� �������

������������������������ ����

,�����������$���������������

��$�** ����������!���!����

���������������������������

�������� ����,������

������������� �)�)�,���� ��

������ ����)��� ���������

����+� ��� ��� ������ �� � ��

��"� ������� ���!�������

����������������� �������

@!����"��������,��?�)��� �)�)

����� 2����� ������ �������

F������'������������� ����� ��

�������������������������

,���� �����������������

����������������������������

$����9A������������������>&:0

�������@�BA����>&:/�4?�9�@$�5�

�)�)� ,���� ������ ��� ��

������� CBA���������$��'�

������� ���"��� =0A� ��

O������'���������������"�

��� :BA� ��� �������'�� =!

�������"���(� ���� ��

?����� �)�)��������������

2���'�� ��������� ������ ��

������� ����� ����� ����)��

������ ��������������� ��

�������@0�000�����������B0

��������������������=0�000���

��� )���� ��������������� ��� �)�)

,���� �������$������������$��

��������������������"��������

���������������������"���

E����� ��� ��������

���������������������������

��������� ��������������

�������������$���������������

��������������������������

$����������$� �� �)�)�,���

���������������������(�������

������������� ��������

�)�)�,���'������������������

����������������"��� ����������

������$���$�� ���������

@!����"������������N��� ���

������ N� $��� ��� ����������� ��

�������������� $�����

�����������������������!�����

3����������������������$���

����������� ������� �)�)�,���

��������� ����������������

��������

���� ��� #07� ���!9�8��������������8�����)-����������-����;���������

Page 23: ˇ ˆ ˙ - iitk.ac.in · leading 2- and 3- wheeler companies in India - FY 98 bajaj auto 1,333,798 35,132 4,626 escorts 191,868 12,830* 1,298* hero honda 407,546 11,607 766

� � 5 � 5 � � � � � � � ���������� ������������ ���������� �����!����� �"�

� � � � � � � � � � ������� �� ���������� ���� ������� � � � � ! � � � ! � � � " � �BACK

&&

����A �� -#

��+��B�����'���

Page 24: ˇ ˆ ˙ - iitk.ac.in · leading 2- and 3- wheeler companies in India - FY 98 bajaj auto 1,333,798 35,132 4,626 escorts 191,868 12,830* 1,298* hero honda 407,546 11,607 766

� � 5 � 5 � � � � � � � ���������� ������������ ���������� �����!����� �"�

� � � � � � � � � � ������� �� ���������� ���� ������� � � � � ! � � � ! � � � " � �BACK

&/

����A �� -&

�����3���(����

Page 25: ˇ ˆ ˙ - iitk.ac.in · leading 2- and 3- wheeler companies in India - FY 98 bajaj auto 1,333,798 35,132 4,626 escorts 191,868 12,830* 1,298* hero honda 407,546 11,607 766

� � 5 � 5 � � � � � � � ���������� ������������ ���������� �����!����� �"�

� � � � � � � � � � ������� �� ���������� ���� ������� � � � � ! � � � ! � � � " � �

income 39072 35041 34541 29320 22871

gross profit after interest but before depreciation and tax 8912 8327 7949 6688 5074

net profit 5528 4626 4400 4168 3096

net fixed assets 9218 6829 6039 5597 3346

gross fixed assets 18023 15725 13603 12183 9220

borrowed funds 3497 2582 2139 2051 2007

shareholders’ funds 27017 21182 17607 14083 10710

exports 1584 1408 1582 1895 1302

employee cost 2309 2198 1986 1727 1279

employee nos 18585 18589 21273 22891 19400

equity share data

sales per share (Rs) 327 293* 434 368 297~#

earnings per share (Rs) 46 39* 55 52 40~#

book value per share (Rs) 226 177* 221 177 135~

market price on BSE

high (Rs) 690 969 1121 876 1475

low (Rs) 483 474* 661 602 590~

dividend (%) 80 80* 100 100 80*

ratio

gross profit/sales (%) 22.81 23.77 23.01 22.81 22.18

net profit/net worth (%) 20.46 21.84 24.99 29.60 28.90

net worth/total assets (%) 59 58 59 57 57

long term debt net worth (times) 0.11 0.11 0.11 0.12 0.14

(Rs million)

* after 1:2 bonus issue ~ after 1:1 bonus issue and GDR issue # after GDR issue

source: Bajaj Auto Ltd Annual Report 1998-99

FY 99 FY 98 FY 97 FY 96 FY 95

BACK

&0

����A �� -/

������ �� ��� 3���$��� ����(

Page 26: ˇ ˆ ˙ - iitk.ac.in · leading 2- and 3- wheeler companies in India - FY 98 bajaj auto 1,333,798 35,132 4,626 escorts 191,868 12,830* 1,298* hero honda 407,546 11,607 766

� � 5 � 5 � � � � � � � ���������� ������������ ���������� �����!����� �"�

� � � � � � � � � � ������� �� ���������� ���� ������� � � � � ! � � � ! � � � " � �BACK

&2

����A �� -0

�'������ 5 ++���� �