Tilinpäätös 2006

31.1.2007

2

Jälleen hyvä vuosi Fortumille

• Vahva taloudellinen tulos• Fortum Espoo integroitu• Laajennettu investointiohjelma• Selvää edistystä Venäjällä

– TGC-1 omistus yli 25 %• Marketsin asiakasmäärä jatkoi kasvuaan

3

Vahva taloudellinen tulos

• Jatkuvien liiketoimintojen– vertailukelpoinen liikevoitto 1 437 (1 334) miljoonaa euroa,

kasvua 8 %– osakekohtainen tulos 1,22 (1,01) euroa, kasvua 21 %– liiketoiminnan kassavirta 1 151 (1 271) miljoonaa euroa

• Tärkeimmät taloudelliset tavoitteet ylittyivät• Fortumin nettovelka suhteessa käyttökatteeseen oli 2,3 vuoden

lopussa• Ehdotettu 1,26 euron osinkoa osakkeelta, eli yhteensä noin 1,1

miljardia euroa

Vertailu tammi-joulukuuhun 2005

4

Miljoonaa euroa IV/2006 IV/2005 2006 2005Sähköntuotanto 289 297 985 854Lämpö 95 97 253 253Sähkönsiirto 77 76 250 244Markets -8 8 -4 30Muu -13 -18 -47 -47Vertailukelpoinen liikevoitto 440 460 1 437 1 334Kertaluontoiset erät 38 10 61 30Muut vert.kelp. vaikuttavat erät -23 4 -43 -17Jatkuvien liiketoimintojen liikevoitto 455 474 1 455 1 347

Vertailukelpoinen liikevoitto

5

• Nord Poolin systeemihinta nousi 66 %,48,6 euroon megawattitunnilta

– spot-hinta ja johdannaisnoteeraukset laskivat voimakkaasti neljännen neljänneksen aikana

• Fortumin Sähköntuotannon tukkumyyntihinta Pohjoismaissa nousi 19 % eli 37,1 euroon megawattitunnilta

• Päästöoikeuksien hinta oli keskimäärin 18,5 euroa hiilidioksiditonnilta

Hintojen kehitys vuonna 2006

5

Sähkön tukkuhinta Nord Poolissa

Lähde:

0

10

20

30

40

50

60

70

80

2003 2004 2005Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1

2006Q2 Q3 Q4

€/MWh

2

EU:n päästöoikeuksien hinta

0

5

10

15

20

25

30

35

2007

2008

Q4Q1 Q42005

Q2 Q3 Q12006

Q2 Q3

€/tCO2

6

Vesivarastot Pohjoismaissava

rast

ojen

ener

gias

isäl

tö(T

Wh)

0

20

40

60

80

100

120

1 5 9 13 17 21 25 29 33 37 41 45 49viikko

2005 200620001996 2007 referenssitaso

Lähde: Nord Pool

7

Sähkön tukkuhinta Nord Poolissa

0

10

20

30

40

50

60

70

80

2003 2004 2005Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1

2006Q2 Q3 Q4

€/MWh

Lähde:

8

SEGMENTIT

9

0

10

20

30

40

50

60

2006 2005

Vesi Ydin Lauhde

Sähköntuotanto

• Fortumin Pohjoismainen sähköntuotanto kasvoi 2 %

• Alhaisempi vesi- ja ydinvoiman tuotanto, korkeampi lauhdetuotanto

• Tukkumyyntihinta nousi 19 %37,1 (31,2) euroon/MWh

Segmentin sähköntuotanto Pohjoismaissa

(TWh)

48,3 47,2

Vertailu tammi-joulukuuhun 2005

10

Sähköntuotanto

Milj. euroa 2006 2005

Liikevaihto 2 439 2 058

Vertailukelpoinen liikevoitto 985 854

Sidottu pääoma 6 734 5 954

Vertailukelpoinen RONA, % 16,1 14,5

Liiketoimintayksiköt: Generation, Portfolio Management and Trading, Service

• Alhaisempi vesi- ja ydinvoiman tuotanto,korkeampi lauhdetuotanto

• Kokeammat verot ydin- ja vesivoimalle• Korkeampi tukkumyyntihinta

11

Lämpö

0

5

10

15

20

25

30

2006 2005

Ruotsi Suomi Muut maat

(TWh)

21,7

24,7

Lämmön myynti alueittain

• Kasvanut myynti,etenkin Puolassa

• Fortum Espoo integroitu

• Investoinnit CHP-laitoksiin

- Suomenoja- Värtan- Częstochowa- Tartto

12

Lämpö

Liiketoimintayksiköt : Heat, Värme

• Tuloksen kausivaihtelu kasvanut; enemmän kaukolämpöä• Lämmin sää loppuvuoden aikana• Korkeammat polttoainehinnat

Milj. euroa 2006 2005

Liikevaihto 1 268 1 063

Vertailukelpoinen liikevoitto 253 253

Sidottu pääoma 3 407 2 551

Vertailukelpoinen RONA, % 9.2 11.0

13

Sähkönsiirto

0

5

10

15

20

25

30

2006 2005

Ruotsi Suomi Norja Viro

• Kasvanut siirtomäärä kaikissa maissa

• Investointeja automaattiseen mittarinluentajärjestelmään

• Investointiohjelma siirtoverkkojen luotettavuuteen etenee

(TWh)

24,623,1

Fortumin sähkönsiirto alueittain

14

Sähkönsiirto

Liiketoimintayksiköt : Distribution

• Vakaat hinnat• Suurempi siirtovolyymi Fortum Espoosta

Milj. euroa 2006 2005

Liikevaihto 753 707

Vertailukelpoinen liikevoitto 250 244

Sidottu pääoma 3 412 3 021

Vertailukelpoinen RONA, % 8,3 8,6

15

Markets

• Sähkönmyynti 42,1 TWh (+5 %)• Asiakasmäärä jatkoi kasvuaan

vuonna 2006• Uuden asiakas- ja laskutus-

järjestelmän käynnistysvaikeuksia Ruotsissa

1,3 miljoonaa sähköasiakasta- yksityis- ja yritysasiakkaat sekä

jälleenmyyjät- Suomessa, Ruotsissa ja Norjassa

16

Markets

Liiketoimintayksiköt : Markets

• Suurempi myynti Fortum Espoosta• Kohonneet sähkönhankintakustannukset• Kovan kilpailun vuoksi katteet pysyivät pieninä

Milj. euroa 2006 2005

Liikevaihto 1 912 1 365

Vertailukelpoinen liikevoitto/-tappio -4 30

Sidottu pääoma 176 228

Vertailukelpoinen RONA, % -0,8 16,4

17

TILINPÄÄTÖS

18

Miljoonaa euroa 2006 2005

Liikevaihto 4 491 3 877Kulut -3 036 -2 530

Liikevoitto 1 455 1 347Osuus osakkuus- ja yhteisyritysten voitosta 69 55Nettorahoituskulut -103 -135

Voitto ennen veroja 1 421 1 267Välittömät verot -301 -331Jatkuvien toimintojen kauden voitto 1 120 936Luovutettujen toimintojen kauden voitto - 474Kauden voitto 1 120 1 410

josta vähemmistölle 49 52

Tulos/osake, (euroa) 1,22 1,55Tulos/osake, jatkuvat toiminnot (euroa) 1,22 1,01Tulos/osake, luovutetut toiminnot (euroa) - 0,54

Tuloslaskelma

19

Vertailukelpoinen ja raportoitu liikevoitto

Liikevoitto 2006 Liikevoitto 2005Vert.kelpoinen Raportoitu Ero Vert.kelpoinen Raportoitu Ero

Sähköntuotanto 985 980 5 854 825 29Lämpö 253 264 -11 253 269 -16Sähkönsiirto 250 252 -2 244 251 -7Markets -4 -6 2 30 32 -2Muu -47 -35 -12 -47 -30 -17Yhteensä 1 437 1 455 -18 1 334 1 347 -13

20

Miljoonaa euroa 2006 2005

Liikevoitto ennen poistoja, jatkuvat toiminnot 1 884 1 754Muut tuotot ja kulut, joihin ei liity maksuja -92 15Rahoituserät ja verot -463 -405

Kassavirta ennen käyttöpääom. muutosta, jatkuvat toiminnot 1 329 1 364Käyttöpääoman muutos -178 -93

Jatkuvien toimintojen liiketoiminnan kassavirta 1 151 1 271Luovutettujen toimintojen liiketoimintojen kassavirta - 133Liiketoiminnan kassavirta yhteensä 1 151 1 404Investoinnit käyttöomaisuuteen -485 -346Investoinnit osakkeisiin -899 -127Käyttöom. myynnit, osakkeiden myynnit ja sijoitusten muutos 78 75Luovutettujen toimintojen investointien kassavirta - 1 155Kassavirta ennen rahoitusta -155 2 161

Kassavirtalaskelma

21

Miljoonaa euroa 31.12.2006 31.12.2005

Pysyvät vastaavat 15 103 13 075Vaihtuvat vastaavat 1 736 2 055VASTAAVAA 16 839 15 130

Oma pääoma, 8 161 7 411 josta vähemmistöosuus 253 260Korollinen vieras pääoma 4 502 3 946Koroton vieras pääoma 4 176 3 773VASTATTAVAA 16 839 15 130

Nettovelka/käyttökate 2,3 1,8Oma pääoma/osake (euroa) 8,91 8,17Korollinen nettovelka (milj.euroa) 4 345 3 158

Tase

22

NÄKYMÄT

23

• Vesivarastot noin 4 TWh yli keskimääräisen tammikuun lopussa

• Sähkönkulutuksen vuosikasvu Pohjoismaissa noin 1 %

• Sähkön futuurihinnat tammikuun lopussa 2007:

– loppuvuodelle 2007 noin 28-29 euroa/MWh

– vuodelle 2008 noin 40-41 euroa/MWh

• Päästöoikeuksien hinnat tammikuun lopussa 2007:

– vuodelle 2007 noin 2-3 euroa/tonni

– vuodelle 2008 noin 15-16 euroa/tonni

Liiketoiminnan perustekijöitä

24

Sähkön tukkuhintoja

Lähde:

Iso-Britannia

Saksa

Pohjoismaat

Spot-hinnat FutuurihinnatEUR/MWh

0

10

20

30

40

50

60

70

80

90

100

2004 2005 2006 2007 2008 2009

29.1. 2007

25

Sähkön tukkumyynnin suojaus

Suojausaste Suojaushinta

Kalenterivuosi 2007

~ 65 % ~ 42 euroa/MWh

Kalenterivuosi 2008 ~ 35 % ~ 42 euroa/MWh

Tilanne tammikuun 2007 alussa:

26

Suuri energian kysynnän kasvu odotettavissa

Lähde: IEA World Energy Outlook 2006 (the Reference Scenario)

0 2,000 4,000 6,000 8,000

Yhteensä

Hiili

Öljy

Kaasu

Ydinvoima

Vesi

Biomassaja jäte

Muut uusiutuvat

10,000 14,000 18,000

200420152030

* miljoonaa öljyekvivalenttitonnia

Mtoe*

+420%

+40%

+69%

+21%

+68%

+42%

+60%

+53%

• Vuoteen 2030 mennessä on arvioitu, että globaalisti

– primäärienergian kysyntä kasvaa 50 % +

– sähkön kysyntä kaksinkertaistuu

– sähkösektorin osuus primäärienergian tarpeesta kasvaa 37 %:sta 41 %:iin

Primäärienergian tarve vuoteen 2030 mennessä

27

Energian kasvava käyttö vaikuttaa merkittävästi päästöihin

Kasvihuonekaasut

Energian päästöt 65 %

Muut päästöt 35 %

Energiaan liittyvien CO2-päästöjen arvioidaan kasvavan 55 % vuoteen 2030 mennessä

Lähde: Stern: Review on the economics on climate change, 2006; World Resources Institute Climate Analysis Indicators Tool (CAIT), 2000;IEA World Energy Outlook 2006 (the Reference Scenario)

Milj. tonnia CO2 2004 2030Energian tuotanto 10 587 17 680Teollisuus 4 742 7 255Liikenne 5 289 8 246Asuminen ja palvelut 3 297 4 298Muut 2 165 2 942

Yhteensä 26 079 40 420

28

Fortumin hiilidioksidipäästöt Euroopan alhaisimpia

Eurooppalaisten energiayhtiöiden hiilidioksidipäästötg/kWh

0

200

400

600

800

1000

1200

DE

I

Dra

x

RW

E

Ener

gi E

2

ED

P

Uni

on F

enos

a

CE

Z

Edis

on

Ende

sa

Scot

tish&

Sout

hern

Esse

nt

EN

EL

E.O

N

Els

am

Vatte

nfal

l

Elec

trabe

l

Hel

sink

i

PVO

Iber

drol

a

Verb

und

Fort

um

Briti

sh E

nerg

y

ED

F

Sta

tkra

ft

29

• Olkiluoto 3• Ruotsin ydinvoima• Suomenoja• Värtan• Vesivoiman tehonlisäys• Huippuvoimaa; kaasuturbiini

Lisäksi• Automaattinen mittarinluku (240 miljoonaa euroa)• Sähköverkon luotettavuus (700 miljoonaa euroa)

Arvo yhteensä noin 2,8 miljardia euroa, 90 % CO2-vapaata

Fortumin laajennettu investointiohjelma

Yhteensän. 1 500 MW

30

Muu(turve, kaasu, hiili, muut)

CO2 -vapaa tuotanto(ydin- ja vesivoima, bio polttoaineet)

• ~ 9 TWh kasvu CO2 -vapaassa tuotannossa*

• ~ 10 TWh kasvu kokonaistuotannossa*

Fortumin CO2 -vapaan tuotannon kasvu jatkuu

0

10

20

30

40

50

60

1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005

TWh

2006 Investointi-ohjelmanjälkeen

Sähköntuotanto

* verrattuna vuoteen 2006;normaalilla käytettävyydellä

31

Ilmastohaaste vaatii toimia

• Investoinnit ilmastomyötäiseen tuotantoon, hiilipäästöt pidetään Euroopan alhaisimpien joukossa

• Osallistuminen hiilirahastoihin• Yhteistoteutushankkeet (JI) Venäjällä• Tulevaisuuden energiateknologiat• Energiatehokkuuden parantaminen - esim.

automaattinen mittarinluenta

Päästöille hinta

32

• Painopiste Pohjoismaissa ja Itämeren alueella

• Kilpailukykyinen yritys- ja kulurakenne

• Joustava ja ilmastomyötäinen tuotanto

• Vahva taloudellinen asema

• Venäjällä mielenkiintoiset mahdollisuudet

Fortum hyvissä asemissa

33