Финансовая шпаргалка

?

Цель презентации:

простыми словами на простых примерах рассказать о ключевых показателях финансовой отчетности телекоммуникационной компании

Важное замечание!

Все определения и примеры сильно упрощены. Они передают общую идею и не претендуют на академическую точность в деталях.

Капитальные расходы[Capital expenditure, Capex, "капексы"]

Это инвестиции в покупку оборудования, зданий, лицензий и проч. вещей, необходимых для долгосрочной работы компании.

По правилам бухгалтерского учета, Capex'ы обычно амортизируются

Capex'ы -

обычно очень

значительные

суммы

[Depreciation and Amortization]

Это когда стоимость значительного актива «размазывается» по определенному количеству лет, в течение которых этот актив будет служить верой и правдой.

Амортизация

Например, в 2000 г. телеком компания купила сетевое оборудование на сумму 100 млн. долларов.

Срок службы этого оборудования – 10 лет.

100 млн. / 10 лет = 10 млн. в год. В ежегодной финансовой отчетности компании в статье "Расходы" будет указано 10 млн. дол. амортизационных расходов на это оборудование.

Амортизация

Обратите внимание!

Даже если все 100 млн. дол.за оборудование компания заплатила в 2000 г., всё равно по отчетности эта сумма будет значиться как расходы в течение 10 лет, каждый год по 10 млн. дол.

Иными словами, в реальности мы имеем:

2000 г. – за оборудование заплатили 100 млн.2001 г. – за оборудование заплатили 0 2002 г. – за оборудование заплатили 0…2009 г. – за оборудование заплатили 0

Амортизация

затраты, млн.

0

100

10

реальные затраты

амортизационные расходы, указанные в фин. отчетности

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009

А по правилам фин. отчетности, мы имеем:

2000 г. – расходы на амортизацию 10 млн. (хотя в реальности заплатили 100 млн.)

2001 г. – расходы на амортизацию 10 млн. (хотя в реальности заплатили 0)

2002 г. – расходы на амортизацию 10 млн. (хотя в реальности заплатили 0)…

2009 г. – расходы на амортизацию 10 млн. (хотя в реальности заплатили 0)

Это регулярные расходы компании на поддержание своей жизнедеятельности, т.е. зарплата сотрудникам, арендные выплаты, расходы на рекламу, и т.д. и т.п.

Текущие расходы[Operational expenditure, Opex, "опексы"]

В январе 2001 г. на зарплату сотрудникам компания потратила 1 млн. дол., на аренду - 500 тыс. и на рекламу 500 тыс., т.е. Opex'ы в сумме составили 2 млн. дол.

Opex'ы – не амортизируются, т.е. не «размазываются» на будущее, а учитываются в периоде, когда

эти расходы реально имеют место быть.

Это все заработанные деньги за определенный период.

Выручка, доход[Revenue]

EBITDA = выручка – Opex'ы

Операционная прибыль (EBITDA)[Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization]

Т.е. от всех реально заработанных в этом периоде денегмы отнимаем все реальные расходы на себя, и получаем операционную прибыль (EBITDA).

Один из ключевых

показателей

Net profit = EBITDA – оплата процентов по кредитам (Interest) – отчисления налога на прибыль (Taxes) – амортизационные расходы (Depreciation and Amortization).

Чистая прибыль[Net profit]

Показатель EBITDA очень популярен в телекоммуникациях и в других отраслях, требующих значительных капитальных инвестиций (Capex'ов) в разворачивание бизнеса.

Поскольку Capex'ы в телекоме очень большие (так как оборудование стоит дорого), и они амортизируются (т.е. разбрасываются по частям по годам), то показатель амортизационных расходов за каждый год может сильно повлиять на показатель чистой прибыли.

зачем нужна EBITDA

см. пример на следующем слайде...

зачем нужна EBITDAНапример, в 2001 г. заработали выручки (Revenue) = 10 млн. дол.Потратили на текущие расходы (Opex'ы) = 2 млн. дол.Получили операционной прибыли (EBITDA) = 10 млн. – 2 млн. = 8 млн. дол.

Амортизационные расходы = 10 млн. Этот расход в 2001 г. существует только на бумаге. В реальности эти деньги были заплачены в 2000 г., - они входили в 100 млн., потраченных на оборудование. Потом эти 100 млн. были «разнесены» по частям на 10 лет вперед как «виртуальные» расходы.

Чистая прибыль = 8 млн. – 10 млн. = -2 млн.Т.е., по отчетности чистая прибыль отрицательная, у нас убыток… Однако причина убытка в данном случае – цифра амортизационных расходов.(Для простоты мы здесь не учитываем налог на прибыль и процент по кредитам).

EBITDA убирает искривляющий эффект таких вещей, как амортизация.

Иначе говоря, EBITDA показывает способность компании самостоятельно зарабатывать деньги.

EBITDA margin

Маржа EBITDA[EBITDA margin]

= (%)

Маржа EBITDA показывает, какой процент от выручки является операционной прибылью.

В нашем примере это 8 млн. / 10 млн. = 0.8 , т.е. 80 %

Capex'ы вкладываются, и амортизируются.

Работаем, зарабатываем Revenue.

От Revenue в этом периоде отнимаем Opex'ы в этом периоде, получаем EBITDA в этом периоде.

Если EBITDA положительная – значит, бизнес достиг операционной прибыльности.

EBITDA в этом периоде делим на Revenue в этом периоде, умножаем на 100 (чтобы было в процентах) – получаем EBITDA margin в этом периоде.

От EBITDA отнимаем проценты по кредитам, налог на прибыль и амортизационные расходы, получаем net profit в этом периоде.

Если net profit положительный – значит, бизнес уже окупился и приносит прибыль.

Средний срок достижения окупаемости для мобильных операторов составляет 7-8 лет.Хотя в реальности всё очень сильно зависит от особенностей рынка, на котором работает компания.

Итого