第二組 - 黃金 - 期中報告 組長：張 仝 49914047

組員：劉哲妏 49840065 陳履汶 49840044 何嘉翔 499J3020

溫鎧璘 4A1G0065 周璟旻 49912044 陳 昊 4991C040

一、黃金與其商品

何謂黃金 ? 黃金是一種貴金屬，化學符號是 Au ，很多

世紀以來便被人們當做貨幣在流通。由於，黃金對於氧化侵蝕的高抗性，以及保值性是人們使用它來做買賣的原因。

實體黃金買賣的分類 以國內實體黃金買賣來說，可以分成以下

四類：

1 、實體商品• 2 、介在實體與非實體之間的商品• 3 、非實體商品• 4 、衍生性金融商品

黃金的實體商品• 通常實體的黃金皆透過銀樓來買賣，價格

為當日公告金價在加上加工的工資而定• 常見的形式有：• １、金飾 ( 項鍊、戒指等首飾 )• ２、金塊、金磚 • ３、金幣 ( 紀念幣、鴻運幣等 )• ４、其他形式的飾品 ( 紀念獎章、動物造

型的擺飾品等 )

黃金的實體商品 ( 續 )

• 實體黃金之中，金條為最普遍也最令人熟悉的形式，此外，亦有條、塊、片、碇等多種形式。

• 通常買賣都是經由銀樓，至於銀行來說，國內目前只有台灣銀行承接這項業務。

二、國際黃金市場

國際黃金市場介紹 （ 1 ） 倫敦黃金市場 1. 倫敦黃金市場歷史悠久，目前，倫敦仍是

世界上最大的黃金市場。 2. 倫敦沒有實際的交易場所，其交易是通過

無形方式 -- 各大金商的銷售聯絡網完成。3. 倫敦黃金市場交易的另一特點是靈活性很

強。黃金的純度、重量等都可以選擇。 4. 倫敦市場的客戶絕對保密，因此缺乏有效

的黃金交易頭寸的統計。

（ 2 ） 蘇黎世黃金市場 1. 蘇黎世黃金市場，是二戰後發展起來的國

際黃金市場。2. 為黃金買賣提供了一個既自由又保密的環

境。3. 蘇黎世黃金市場在國際黃金市場上的地位

僅次於倫敦。 4. 蘇黎世黃金市場沒有正式組織結構。

（ 3 ） 美國黃金市場 1. 紐約和芝加哥黃金市場是 20 世紀 70年代

中期發展起來的，主要原因是 1977年後，美元貶值。

2. 目前紐約商品交易所（ COMEX ）和芝加哥商品交易所（ IMM ）是世界最大的黃金期貨交易中心。兩大交易所對黃金現貨市場的金價影響很大。

（ 4 ） 香港黃金市場 1. 他們將在倫敦交收的黃金買賣活動帶到香港，逐漸形成了一個無形的當地 " 倫敦金市場 " ，促使香港成為世界主要的黃金市場之一。

2. 目前，香港黃金市場由三個市場組成：①香港金銀貿易市場②倫敦金市場③黃金期貨市場。

（ 5 ）東京黃金市場 　 東京黃金市場于 1982年成立，是日本政府

正式批准的唯一黃金期貨市場。會員絕大多數為日本的公司。黃金市場以每克日元叫價，交收標準金的成色為 99.99% ，重量為 1 公斤，每宗交易合約為 1000克。

（ 6 ）新加坡黃金所 新加坡黃金所成立於 1978 年 11月，目前時常經營黃金現貨和 2 、 4 、 6 、 8 、 10個月的 5 種期貨合約，標準金為 100盎司的 99.99% 純金，設有停板限制。

世界黃金市場提供的交易服務模式

在各個成功的黃金市場中，具體劃分起來，又可分為沒有固定交易場所的無形市場，具體可劃分為下列幾種：

(1)歐式黃金交易

(2) 美式黃金交易

(3)亞式黃金交易

歐式黃金交易• 這類黃金市場裏的黃金交易沒有一個固定

的場所。在倫敦黃金市場，整個市場是由各大金商、下屬公司之間的相互聯繫組成，通過金商與客戶之間的電話、電傳等進行交易；在蘇黎士黃金市場，則由三大銀行為客戶代為買賣並負責結賬清算。倫敦和蘇黎士市場上的買家和賣家都是較為保密的，交易量也都難於真實估計。

美式黃金文易• 這類黃金市場實際上建立在典型的期貨市

場基礎上，其交易類似于在該市場上進行交易的其他種商品。期貨交易所作為一個非贏利性機構，本身不參加交易，只是為交易提供場地、設備，同時制定有關法規，確保交易公平、公正地進行，對交易進行嚴格地監控。

亞式黃金文易• 這類黃金交易一般有專門的黃金交易場所，同時進行黃金的現貨和期貨交易。交易實行會員制，只有達到一定要求的公司和銀行才可以成為會員，並對會員的數量配額有極為嚴格的控制。雖然進入交易場內的會員數量較少，但是信譽極高。以香港金銀業貿易場為例：其場內會員交易採用公開叫價，口頭拍板的形式來交易。由於場內的金商嚴守信用，鮮有違規之事發生。

三、投資報酬率

投資報酬率

投資報酬率有所謂的投資期間報酬率，以及年複合投資報酬率，前者和投資天數無關，後者則是將投資報頭率轉換成以年為時間單位的投資報酬率，兩者的意義其實是一樣的，只是表達方式不同而已。

四、影響黃金價格因素

黃金的供給（ 1 ）地球上的黃金存量： 全球目前大約存有 13.74萬噸黃金（ 2 ）年供求量： 黃金的年供求量大約為 4200噸，每年新產出的黃金占年

供應的 62% 。（ 3 ）新的金礦開採成本： 黃金開採平均總成本大約略低於 260 美元 /盎司。由於開採技術的發展，黃金開發成本在過去 20年以來持續下跌。

（ 4 ）黃金生產國的政治、軍事和經濟的變動狀況： 國家的任何政治、軍事動盪會直接影響生產國的黃金數量，進而影響世界黃金供給。

（ 5 ）央行的黃金拋售：

中央銀行是世界上黃金的最大持有者1969年官方黃金儲備為 36458噸

1998年官方黃金儲備大約為 34000噸

黃金主要用途從儲備資產逐漸轉變為生產珠寶的金屬原料，或是改善本國國際收支，或抑制國際金價

中央銀行的黃金儲備，數量的下降主要靠在黃金市場上拋售庫存儲備黃金

黃金的需求（ 1 ）黃金實際需求量的變化： 盡管科技的進步使得黃金代替品不斷出現，但黃

金的特殊性質使其需求量仍呈現上升的趨勢。

（ 2 ）保值的需要 投資黃金主要是在通貨膨脹情況下，達到保值目

的。在經濟不景氣的態勢下， 由於黃金相較於貨幣資產更為保險，造成對黃金的需求上升

黃金的需求 ( 續 )

（ 3 ）投機性需求：

投機者根據國際國內情勢，利用黃金市場上的金價波動，加上黃金期貨市場的交易體制，大量“賣空”或“補進”黃金，人為地制造黃金需求假象。

其他因素（ l ）美元匯率影響： 一般在黃金市場上有美元漲則金價跌，美元降則

金價漲的規律。（ 2 ）各國的貨幣政策與國際黃金價格密切相關： 國家採取寬鬆的貨幣政策時，因利率下降，該國

的貨幣供給增加，增大通貨膨脹的可能，造成黃金價格的上升。

（ 3 ）通貨膨脹對金價的影響： 在短期內，物價大幅上升，引起人們恐慌，貨幣

的單位購買力下降，金價才會明顯上升。

（ 4 ）國際貿易、財政、外債赤字對金價的影響： 債務國本身如果發生無法償債的現象將造成經濟停滯，而進一步債務的惡性循環，各國都會為了維持本國經濟不受傷害而大量儲備黃金，引起市場黃金價格上漲。

（ 5 ）股市行情對金價的影響： 一般來股市下挫，金價上升。整體程現了投資者

對經濟發展前景的預期。

（ 6 ）國際政局動盪、戰爭、恐怖事件、石油價格等

心得

49914047 張仝 我本來對財經一竅不通，連投資是甚麼都

說不太上來，但是經過幾次上課之後，我對於股市的運作，期貨的買賣都有了初步的了解，但是對於黃金這樣的商品仍然是一知半解，不過經由這一次的期中報告後我對於黃金的知識有了多一層的見解，這是一次很好的經驗。

49840065 劉哲妏 自從上了投資與理財的課，我學會許多基本術語的意思，使我在與朋友交談有關股票或看一些財經相關報章雜誌，不再是一知不解，有稍微聽懂，也從這次期中作業中，在不斷尋找資料中，從中或多或少了解黃金相關投資資訊，期待每次上課內容中，學習更多有關投資與理財方面資訊。

4991C040 陳昊 這次黃金的期中報告，讓我們知道黃金起伏的原因，更熟悉各種不同的賣場和商品，也對黃金這樣投資物更有概念，黃金是世界各國通用的貨幣，而且它看得到東西也感受得到他的光芒，讓我也想存錢投資看看，這次吸收的相關知識日後一定能夠幫上忙。

參考資料http://tw.knowledge.yahoo.com/question/question?qid=1611091203035http://www.moneydj.com/kmdj/blog/BlogArticleViewer.aspx?a=09a03094-

02b4-4eb1-8982-000000018227

http://wikiyou.tw/%e9%bb%83%e9%87%91/

(中華百科 -黃金 )

http://stock1.finance.qq.com/school/hjtz/index.htm(騰訊證券 )