석유화학산업 구조도
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석유화학산업 구조도. 석유화학산업 ⅰ. 석유화학산업 ⅱ. 하우투인베스트 리서치팀. 하우투인베스트 리서치팀. 하우투인베스트 리서치팀. 석유화학산업 이해. 석유화학산업 정의 석유를 탐사 , 개발 , 채굴 , 수송 , 정제 , 판매하는 산업 유가변동에 민감하고 수급에 따라 시황 사이클을 반복하는 산업 ⇒ 원유가격 , 전방산업 시황 , 환율 , 제품별 수급상황 등 체크 필요 석유화학산업 구조 석유화학산업 = 석유정제 ( 정유 ) 산업 + 석유화학 ( 유화 ) 산업 - PowerPoint PPT PresentationTRANSCRIPT
석유화학산업 구조도
하우투인베스트 리서치팀
석유화학산업 ⅰ
하우투인베스트 리서치팀
석유화학산업 ⅱ
하우투인베스트 리서치팀
석유화학산업 이해
석유화학산업 정의
•석유를 탐사 , 개발 , 채굴 , 수송 , 정제 , 판매하는 산업
•유가변동에 민감하고 수급에 따라 시황 사이클을 반복하는 산업
⇒ 원유가격 , 전방산업 시황 , 환율 , 제품별 수급상황 등 체크 필요
석유화학산업 구조
•석유화학산업 = 석유정제 ( 정유 ) 산업 + 석유화학 ( 유화 ) 산업
•정유제품이 화학제품을 만들어내는 원재료 역할
•부가가치를 높일 수 있는 단계식 산업 구조
석유 정제 과정
자료 : 하우투인베스트 리서치팀 , LINXUS
정제마진
자료 : 하우투인베스트 리서치팀
석유정제 ( 정유 ) 산업 정의
• 석유정유 산업이란 ? ⇒ 생산 또는 수입한 원유를 증류하여 각종 석유 제품과 반제품을 제조하는 산업 ( 비등점 이용 )
• 주력 생산제품 : 휘발유 , 등유 , 경유 , 나프타 , B-C 유 ( 고황중유 ), 잔사유 등
• 나프타는 화학산업의 기초 원재료로 사용 , B-C 유는 고도화 설비에서 재소비
• 정제마진 : 원유를 정제해 휘발유 , 경유 , 나프타 등 석유제품을 만들어 얻는 이익
석유제품가격
석유화학산업의 이해 - 정유
원유가격
‘‘정제마진정제마진’’
석유화학산업 제조 공정
석유정제 ( 정유 ) 산업
• Primary Refining Process (1 차 정제 ) ⇒ Secondary Refining Process (2 차 정제 )
석유화학산업의 이해 – 정유 (1 차정제와 2 차정제 )
석유정제 ( 정유 ) 계통도
자료 : 하우투인베스트 리서치팀
CDU CDU
LPGLPG
Naphtha
Naphtha
휘발유휘발유
등유등유
경유경유
아스팔트아스팔트
‘Primary Refining Process’‘Primary Refining Process’ ‘Secondary Refining Process’‘Secondary Refining Process’
HCRHCR 등유등유
LPGLPGNaphth
aNaphth
a
경유경유미전환유미전환유
경유경유LSFOLSFOVRDSVRDS
휘발유휘발유
프로필렌프로필렌AlkylateAlkylate
등유등유Slurry
OilSlurry
Oil
HCRHCR
경유경유L/HSFOL/HSFO
HSFOHSFO
RHDS
RHDS
VDU VDU
석유정제 업계 지도
석유정제 계통도
자료 : 하우투인베스트 리서치팀
석유화학산업 업계 현황 - 정유
1 위SK 에너지
2010 년 (3분기누계 )
매출액 31 조 6715 억원
영업이익 1 조 2635 억원
순이익1 조 243 억원
1 위SK 에너지
2010 년 (3분기누계 )
매출액 31 조 6715 억원
영업이익 1 조 2635 억원
순이익1 조 243 억원
SK 에너지SK 에너지
SK종합화학
SK종합화학
SK루브리컨
츠
SK루브리컨
츠
SK 이노베이션SK 이노베이션
2 위 2010 년 ( 상반기 )
GS 칼텍스 매출액 16 조 8799억원 영업이익 5027 억원
2 위 2010 년 ( 상반기 )
GS 칼텍스 매출액 16 조 8799억원 영업이익 5027 억원
50%
GS 홈쇼핑GS 홈쇼핑
GS 리테일GS 리테일
GS 이피에스GS 이피에스
GS ㈜ 지주회사GS ㈜ 지주회사
셰브론홀딩스셰브론에너지셰브론홀딩스셰브론에너지
50%
4 위현대오일뱅크2010 년 ( 상반기 )
매출액 9 조 4923 억원
영업이익 840 억원
4 위현대오일뱅크2010 년 ( 상반기 )
매출액 9 조 4923 억원
영업이익 840 억원
AOC 사AOC 사
한진에너지한진에너지
35%
28.41%
3 위S-Oil
2010 년 (3 분기누계 )
매출액 14 조 4412 억원
영업이익 4180 억원
3 위S-Oil
2010 년 (3 분기누계 )
매출액 14 조 4412 억원
영업이익 4180 억원
현대중공업현대중공업
91% (2010.09 인수 )
30%
65.8%
70%
2011.01.01 부로 물적 분할
NCC (Naphtha Cracking Center) 전경
자료 : 하우투인베스트 리서치팀
석유화학 ( 유화 ) 산업 정의
• 석유제품 ( 납사 등 ) 또는 천연가스를 원료로 각종 기초 유분 , 기초 화학제품 생산
• 주로 NCC( 납사분해설비 ) 를 통해 기초 유분 생성
⇒ 에틸렌 , 프로필렌 , 부타디엔 , 벤젠 , 톨루엔 , 자일렌 등
• 여러가지 화학 반응을 통해 Downstream 제품 생산 ⇒ PE & PVC( 플라스틱 산업 ), EG( 섬유 산업 ), BR( 고무 산업 ) 등
석유화학산업의 이해 - 유화
Naphtha Cracking Center
석유화학 ( 유화 ) 계통도
자료 : 하우투인베스트 리서치팀
석유화학산업 제조 공정
석유화학 ( 유화 ) 산업 계
• Upstream ( 기초유분 생산 ) ⇒ Downstream ( 합성수지 & 제품 생산 )
석유화학산업의 이해 - 유화
CDU CDU
LPGLPG
휘발유휘발유
등유등유
경유경유
아스팔트아스팔트
HSFOHSFO
‘Refining Process’‘Refining Process’ UpstreamUpstream Downstream
Downstream ‘ 화학제품’‘ 화학제품’
HDPEHDPE
PPPP
SMSM
에틸렌에틸렌
프로필렌프로필렌
벤젠벤젠
자일렌자일렌
EDCEDC
VCMVCM
EOEOPVCPVC
EGEG
ANAN
POPO
DMTDMT
PPGPPG
SBRSBR
BRBR
PSPS
ABSABS
TDITDI
PAPA
TPATPA
DNTDNT
O-XO-X
P-XP-X
LDPELDPE
부타디엔부타디엔
Naphtha
Naphtha
톨루엔톨루엔
석유화학 업계 지도
석유화학 계통도
자료 : 하우투인베스트 리서치팀
석유화학산업 업계 현황 - 유화
< 대산 MMA>영업이익 99 억< 대산 MMA>영업이익 99 억
<LG 화학 >영업이익 2 조 2,591
억
<LG 화학 >영업이익 2 조 2,591
억
<LG 하우시스 >영업이익 577 억<LG 하우시스 >영업이익 577 억
< 씨텍 >영업이익 71 억
< 씨텍 >영업이익 71 억
< 호남석유 >영업이익 6,482 억
< 호남석유 >영업이익 6,482 억
LG/롯데그룹
LG/롯데그룹
< 삼성토탈 >영업이익 2,758 억
< 삼성토탈 >영업이익 2,758 억
< 삼성석유화학 >영업이익 1,228 억< 삼성석유화학 >영업이익 1,228 억
< 삼성정밀화학 >영업이익 339 억< 삼성정밀화학 >영업이익 339 억
삼성계열삼성계열
< 한화케미칼 >영업이익 3,820 억
< 한화케미칼 >영업이익 3,820 억
< 여천 NCC>영업이익 4,206 억
< 여천 NCC>영업이익 4,206 억
< 대림산업 >영업이익 2,490 억
< 대림산업 >영업이익 2,490 억
한화 /대림한화 /대림
< 금호석유 >영업이익 2,543 억
< 금호석유 >영업이익 2,543 억
금호그룹금호그룹
<KCC>영업이익 1,912 억
<KCC>영업이익 1,912 억
KCCKCC
<OCI>영업이익 4,951 억
<OCI>영업이익 4,951 억
OCIOCI
< 케이피케미칼 >영업이익 1,610 억< 케이피케미칼 >영업이익 1,610 억
<SK 에너지 >영업이익 1 조 2,635
억
<SK 에너지 >영업이익 1 조 2,635
억
<SK 케미칼 >영업이익 611 억<SK 케미칼 >
영업이익 611 억
<SKC>영업이익 1,320 억
<SKC>영업이익 1,320 억
SK 그룹SK 그룹
2010 년 3 분기 누계
2010 년 3 분기 누계
2010 년 3 분기 누계
2010 년 3 분기 누계
2010 년 3 분기 누계
2010 년 3 분기 누계
2010 년 3 분기 누계
2010 년 3 분기 누계
2010 년 3 분기 누계
2010 년 3 분기 누계
2010 년 3 분기 누계
2010 년 3 분기 누계
< 대한유화 >영업이익 743 억
< 대한유화 >영업이익 743 억
대한유화대한유화
< 한화 L&C>영업이익 247 억
< 한화 L&C>영업이익 247 억
< 삼성 BP 화학 >영업이익 424 억< 삼성 BP 화학 >영업이익 424 억
일평균 전세계 석유 수요 및 공급량
자료 : 하우투인베스트 리서치팀 ,
피크오일이란 ?
자료 : 하우투인베스트 리서치팀 , 통계청
피크오일에 대비하여 석유 , 우라늄 , 옥수수등 대체에너지 자원에 주목하라 .
2020 년 이전 피크오일이 온다 .
•오일쇼크와 우라늄쇼크에 대비하라 .
•우라늄 1 톤은 석유 1 만 2000 톤에 해당하는 발열량 ( 석유의 1/68)
석유화학산업 주가 = 피크오일에 대비하라 !
일평균 석유 수요량 8500 만 배럴
•산업혁명이후 전세계 인구 20 억에서 70 억으로 급증
•전세계가 공격적으로 대체에너지 개발에 올인하는 이유는 ?
석유제품 이용도
자료 : 하우투인베스트 리서치팀 , 한국석유화학공업협회
석유화학산업의 특성
석유화학산업 특성 ⇒ 생계밀착형 산업
• 석기시대 ⇒ 청동기시대 ⇒ 철기시대 ⇒ “ ???? 시대”
• 생계밀착형 산업으로 우리 일상생활의 물과 공기와 같은 존재
• 소지품의 약 70% 는 석유화학 제품
석유화학산업의 특성 – 생계밀착형
석유화학산업 수익성 동향
자료 : 하우투인베스트 리서치팀 , 한국석유화학공업협회
석유화학산업 특성 ⇒ 사이클 산업
• 유가변동과 경기변동에 밀접
• 세계 경기 , 수급 조건에 따라 호 · 불황이 주기적으로 반복되는 경기 순환형
석유화학산업 특성 - 사이클 산업
유가와 정제마진 상관성
자료 : 하우투인베스트 리서치팀 , 토러스 투자증권
싱가폴 정제마진 추이 (crack margin = 등유 /경유 가격 - 벙커 c 유 가격 )
자료 : 하우투인베스트 리서치팀
석유화학산업 주가 – 유가와 정제마진
석유화학산업 주요 외생변수
화학 제품 마진 추이
• 제품의 종류에 따라 상이한 마진추이 보임
: 제품 수급 , 기술력 등의 영향
• 각 제품별 마진 추이 확인 필수⇒ 관련 생산 기업 확인
• 관련 전방 산업 시황 통한 수급 상황 예측
석유화학산업 주가 – 유화 ( 스프레드 차이 )
납사 - 프로필렌 스프레드 추이
자료 : 하우투인베스트 리서치팀 , 시스켐
납사 –부타디엔 스프레드 추이
자료 : 하우투인베스트 리서치팀 , 시스켐