Стратегия компании – инструментарий финансиста

Игорь Авдонин

Директор

ООО «Стратегика», Группа Про-Инвест

2

IPO

Собственные средства Банковские кредитные

продукты Рыночные кредитные

продукты Международные рынки

заимствования Финансовые прямые

инвестиции Стратегические прямые

инвестиции Частные размещения Слияния и поглощения

Собственные средства Банковские кредитные

продукты Рыночные кредитные

продукты Международные рынки

заимствования Финансовые прямые

инвестиции Стратегические прямые

инвестиции Частные размещения Слияния и поглощения

Собственные средства

Кредиты Стратегические

прямые инвестиции Бизнес-ангелы Венчурные фонды

Собственные средства

Кредиты Стратегические

прямые инвестиции Бизнес-ангелы Венчурные фонды

По мере роста бизнеса финансовое сообщество представляет всё больше инструментов для финансирования бизнеса

Старт Рост Расширение Зрелость

Собственные средства

Инкубаторы

Собственные средства

Инкубаторы

3Из всего разнообразия требований финансовых рынков к компании обобщающим требованием является умение создать и наращивать СТОИМОСТЬ

• Прозрачность структуры собственности

• Квалификация и опыт управляющей команды

• Своевременное раскрытие отчетности в необходимом объеме

• Корпоративное управление, гарантия прав миноритарных владельцев

• Операционная эффективность бизнеса

• Перспективность рынка, на котором оперирует компания

• Понимание тенденций развития отрасли и умение реагировать на изменение внешних условий

• Сильная конкурентная позиция

4

ДИФФЕРЕНЦИАЦИЯ: Узлы или комплектующие Существенно отличающаяся

стратегия Дополнительный сервис Широкий ассортимент Качество Бренд

ДИФФЕРЕНЦИАЦИЯ: Узлы или комплектующие Существенно отличающаяся

стратегия Дополнительный сервис Широкий ассортимент Качество Бренд

НИЗКИЕ ЗАТРАТЫ: Упрощенные продукты Конструкция продукции Производство/процессы Экономия в масштабе Кривая опыта

НИЗКИЕ ЗАТРАТЫ: Упрощенные продукты Конструкция продукции Производство/процессы Экономия в масштабе Кривая опыта

КОНЦЕНТРАЦИЯ НА НИШЕ: Концентрация на продукте Концентрация на сегменте Концентрация на регионе

КОНЦЕНТРАЦИЯ НА НИШЕ: Концентрация на продукте Концентрация на сегменте Концентрация на регионе

СИНЕРГИЯ: Увеличение ценности для

потребителей Снижение операционных затрат Сокращение потребности в

инвестициях

СИНЕРГИЯ: Увеличение ценности для

потребителей Снижение операционных затрат Сокращение потребности в

инвестициях

ПЕРВЕНСТВО: Продукт Производственная система Использование лояльности

клиентов Распределение/сервис

ПЕРВЕНСТВО: Продукт Производственная система Использование лояльности

клиентов Распределение/сервис

Конкурентные

стратегии

Конкурентные

стратегии

Для расширения рыночной доли необходима конкурентная стратегия, основанная на лидерстве

5Быть в «правильной» индустрии недостаточно: разница в скорости роста компаний из одной индустрии достигает десяти и более раз

Динамика капитализации индустрии ИнфоКом за период 1995-2004 гг. (кол-во раз)

(в скобках указана капитализация в 2004 г., $ млрд)

Индекс Nasdaq

Nokia ($54)

Cisco ($156)IBM ($156)

Microsoft ($295)

Dell ($88)

3Com ($2,6)

General Electric ($345)

Deutsche Telekom ($15)

Yahoo! ($54)

SONY($38)

Alcatel ($16)

отрицательная динамика капитализации

Oracle ($53)

SUN Microsystems ($15)France Telecom ($65)

Intel ($61)

Atlantic Tel Net ($0,5)

Tele Celular Sul Participacoes, Бразилия ($0,5) Tele Nordeste Celular Participacoes, Бразилия ($0,5)

Tele Norte Leste Participacoes, Бразилия ($5)

Motorola ($38)

Comverse Tech ($3,5)

Harris Corp ($4)

Juniper Networks ($12)

LM Ericsson ($43)

Nortel Networks ($16)

Tellabs ($4)

Apple Computer ($12,5)

palmOne Inc ($2)

Tech Data Corp ($2)

Novell ($2,5) Titan Corp ($1,5)

Hewlett-Packard ($54)

Brazil Telecom ($2,3)

City Telecom ($0,5)

Golden Telecom ($1)

Hanaro Telecom ($1,5)

TDK Corp ($9)

Alltel Corp ($17)

CenturyTel Inc ($4,3)

China Mobile ($57)

China Telecom CP ($25)Crown Castle International Corp ($3,3)

mmO2 PLC ($14)Portugal Telecom ($13)

Singapore Telecommunications ($2,4)Telefonica Moviles ($44,3)

0 в 2 раза в 4 -8 раз- более чем в 10 раз

Источники: CSI, Reuters, ComStock, Аналитика ООО «Стратегика»

6Своевременная смена бизнес-архитекуры создает больше ценности, чем попытки улучшить текущую бизнес-архитектуру, уходящую в зону бесприбыльности

Стоимость бизнеса

Новая бизнес-архитектура

Создание ценности через изменение бизнес-архитектуры

Создание ценности через изменение бизнес-архитектуры

Старая бизнес-архитектура

Начальная точка

Создание ценности через операционные улучшенияСоздание ценности через операционные улучшения

7Определение положения компании и других игроков на многомерной карте отрасли

Отраслевые уровни

Сопутству

ющие

товары

Расходный материал 1                                  Расходный материал 2                                  Запчасти                                  Аксессуары 1                                  Аксессуары 2                                  

Послепродажное обслуживание                                  

Розничная продажа

канал 1                                  

канал 2                                

канал 3                                  Оптовая продажа                                  

Исходящая логистика                                  

Производство

Этап 1                                  Этап 2                                  Этап 3                                  Этап 4                                  

Входящая логистика                                                                  

Промышленное оборудование и

материалы

Материал 1                                  Материал 2                                  

Оборудование 2                                  

Оборудование 1                                  

Ценовой сегмент

High

End

Сред

ний

Деш

евы

й

High

End

Сред

ний

Деш

евы

й

High

End

Сред

ний

Деш

евы

й

High

End

Сред

ний

Деш

евы

й

High

End

Сред

ний

Деш

евы

й

Остальной

МирРегион Москва

Сибирь и Дальний Восток

Северо -Запад

ОстальныеCHГ

регионы

Пример

Игр

ок

15

Игрок 1

Игрок 2Игрок 3

Игрок4

Игрок 5

Игрок 6 Игрок 7Игрок 8

Игрок 9

Игрок 9

Игрок 10 Игрок 11

Игрок 12

Игрок 14 Игрок 13К

ом

па

ни

я

Миграция ценности из Москвы в регионы

Миграция ценности из Москвы в регионы

Миграция ценности к

производителям расходных материалов и аксессуаров

Миграция ценности к

производителям расходных материалов и аксессуаров

Исчезновение среднего ценового сегмента

Исчезновение среднего ценового сегмента

Архитектура 1 $xxx MM

Ар

хи

тект

ур

а 3

$x

xx

MM

Архитектура 4 $xxx MM Архитектура 5 $xxx MM

Архитектура 2 $xxx MM Архитектура 6 $xxx MM

Ар

хи

тект

ур

а 7

$x

xx

MM

Ар

хи

тект

ур

а7

$x

xx

MM

Ар

хи

тект

ур

а 7

$x

xx

MM

Ар

хи

тект

ур

а 7

$x

xx

MM

8Выбор оптимальных архитектур производится по критериям создания стоимости и достижимости

Реализуемость и контроль рисков

Пот

енц

иал

соз

дан

ия с

тоим

ости

Архитектура 2Архитектура 2

ниже выше

выше

Архитектура 3Архитектура 3

Архитектура 4Архитектура 4

Архитектура 5Архитектура 5

Архитектура 6Архитектура 6

Архитектура 7Архитектура 7

Архитектура 1Архитектура 1

Пример

9Каждая из выбранных архитектур проходит процесс моделирования для определения относительной привлекательности

Базовые предпосылки модели

• Макроэкономические показатели • Спрос • Конкурентная среда • Затраты • Инвестиции

Финансовая модель компании для каждой архитектуры

Результат (NPV, ROI)

Архитектура 5Архитектура 5Архитектура 7Архитектура 7Архитектура 1Архитектура 1

Для выявления важнейших предпосылок конкретной модели проводится «Стратегический анализ выбора»

Для выявления важнейших предпосылок конкретной модели проводится «Стратегический анализ выбора»

100

120

140

160

180

200

220

240

260

2004 2006 2008 2010 2012 2014

Пример

10На основе проведенного анализа производится моделирование будущего компании по каждой выбранной бизнес архитектуре с оценкой потенциала и необходимых ресурсов

Инвестиции - $xxx NPV – xx%IRR – xx%Вероятность успеха – xx%

Архитектура 5Архитектура 5

Архитектура 7Архитектура 7

Архитектура 1Архитектура 1

Инвестиции - $xxx NPV – xx%IRR – xx%Вероятность успеха – xx%

Инвестиции - $xxx NPV – xx%IRR – xx%Вероятность успеха – xx%

100

120

140

160

180

200

220

240

260

2004 2006 2008 2010 2012 2014

100

120

140

160

180

200

220

240

260

2004 2006 2008 2010 2012 2014

100

150

200

250

300

350

2004 2006 2008 2010 2012 2014

Пример

11Проведенный анализ позволяет не только выбрать оптимальную стратегию развития, но и предоставляет необходимый инструментарий для управления бизнесом

Финансовые цели

Финансовые цели

Бюджетное управлениеБюджетное управление

Финансовое планированиеФинансовое

планирование

Контроль результатов

Контроль результатов

Стратегия компанииСтратегия компании

Финансовая модель компанииФинансовая модель компании

Бизнес-план развития

Бизнес-план развития

Привлечение финансирован

ия

Привлечение финансирован

ия

Отношения с инвесторамиОтношения с инвесторами

Система мотивацииСистема

мотивации

12Контакты

АВДОНИН Игорь Борисович

Директор

ООО «Стратегика», Группа Про-Инвест

Тел. (495)730 7747

avdonin@strategy.ru

www.strategy.ru